利安隆:向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书（三次修订稿）
原标题:利安隆:向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书（三次修订稿） 证券代码：300596 股票简称：利安隆 说明: 111111111 天津利安隆新材料股份有限公司 向特定对象发行股票并在创业板上市 募集说明书 （三次修订稿） 保荐机构（主承销商） 说明: 1525835416(1) 二〇二〇年十一月 声 明 1、发行人全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书不存在任何虚假、 误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。 2、发行人负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员） 保证募集说明书中财务会计报告真实、完整。 3、证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表 明其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 4、根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化， 由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 5、本募集说明书按照《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》《公 开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第36号—创业板上市公司向特定对 象发行证券募集说明书和发行情况报告书（2020年修订）》等要求编制。 6、本募集说明书是发行人对本次向特定对象发行股票并在创业板上市的说 明，任何与之相反的声明均属不实陈述。 7、投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或 其他专业顾问。 特别提示 公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读本募集说明 书中有关风险因素的章节。 1、公司有关本次向特定对象发行股票的相关事项已经公司第三届董事会第 十五次会议以及2020年第一次临时股东大会审议通过。根据有关法律法规的规 定，本次向特定对象发行股票尚需经深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同 意注册后方可实施。 2、本次发行的对象为符合规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、 信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者，以及符合中 国证监会规定的其他法人、自然人或其他合格的投资者，发行对象不超过35名。 证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构 投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托投资公司作为 发行对象的，只能以自有资金认购。 最终发行对象由股东大会授权董事会在公司本次发行获得中国证监会同意 注册的决定后，按照中国证监会、深圳证券交易所相关规定，根据询价结果与本 次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。所有发行对象均以同一价格认购本次 向特定对象发行的股票，且均以现金方式认购。若国家法律、法规对向特定对象 发行股票的发行对象有新的规定，公司将按新的规定进行调整。 3、本次发行的定价基准日为发行期首日。发行价格为不低于定价基准日前 二十个交易日公司股票均价的百分之八十。 最终发行价格将在公司本次发行获得中国证监会同意注册的决定后，由公司 董事会按照相关规定根据询价结果以及公司股东大会的授权与保荐机构（主承销 商）协商确定。若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公 积金转增股本等除权、除息事项，将对发行底价作相应调整。 4、本次发行股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，同时本次发行 股票数量不超过61,503,126股（含），未超过本次发行前公司总股本的30%。在 上述范围内，最终发行数量由股东大会授权董事会根据深圳证券交易所及中国证 监会相关规定及实际认购情况与保荐机构（主承销商）协商确定。若公司在本次 向特定对象发行股票的董事会决议公告日至发行日期间发生送股、回购、资本公 积金转增股本等除权、除息事项，本次发行股票数量上限将作相应调整。 5、本次发行完成后，发行对象认购的股票自发行结束之日起六个月内不得 转让。法律法规、规范性文件对限售期另有规定的，依其规定。发行对象基于本 次发行所取得公司的股票因公司分配股票股利、资本公积金转增股本等情形所衍 生取得的股票亦应遵守上述限售期安排。 6、本次发行募集资金总额不超过100,000.00万元（含），扣除发行费用后拟 投资于以下项目： 单位：万元 序号 项目名称 项目总投资 拟投入募集资金金额 1 年产12.5万吨高分子材料抗老化助 剂项目一期工程 126,600.64 54,000.00 2 5000吨HALS（受阻胺类光稳定剂） 产品扩建项目[注] 21,060.44 16,000.00 3 补充流动资金 30,000.00 30,000.00 合计 177,661.08 100,000.00 注：该项目分三期建设，其中本次发行募集资金拟投资建设第三期项目，下同。 若实际募集资金数额（扣除发行费用后）少于上述项目拟以募集资金投入金 额，在最终确定的本次募集资金投资项目范围内，公司将根据实际募集资金数额， 按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺 序及各项目的具体投资额，募集资金不足部分由公司自筹解决。本次发行募集资 金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资 金到位之后予以置换。 7、本次发行完成后，公司在本次发行前滚存的未分配利润将由本次发行完 成后的新老股东按发行后的持股比例共同享有。 8、本次发行不会导致公司实际控制人发生变化，亦不会导致公司股权分布 不具备上市条件。 9、公司现有《公司章程》中的利润分配政策符合《关于进一步落实上市公 司现金分红有关事项的通知》（证监发〔2012〕37号）、《国务院办公厅关于进一 步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发〔2013〕110号）、 《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》（证监会公告〔2013〕43号） 等相关法律、法规的要求。公司制定的《天津利安隆新材料股份有限公司未来三 年股东分红回报规划（2020年-2022年）》，已经公司第三届董事会第十四次会议 以及2019年年度股东大会审议通过。 10、根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护 工作的意见》（国办发〔2013〕110号）、《国务院关于进一步促进资本市场健康 发展的若干意见》（国发〔2014〕17号）以及中国证监会《关于首发及再融资、 重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告〔2015〕31号） 的要求，为保障中小投资者利益，本募集说明书“第六章 与本次发行相关的声 明”之“六、与本次发行相关的董事会声明及承诺”之“（二）本次发行摊薄即 期回报的有关事项”中就本次发行对公司即期回报摊薄的影响进行了认真分析， 并就拟采取的措施进行了充分信息披露，请投资者予以关注。 公司所制定的填补被摊薄即期回报措施不等于对公司未来利润做出保证。投 资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担 赔偿责任。提请广大投资者注意。 11、公司于2020年10月26日公告了2020年第三季度报告（财务数据未 经审计），不涉及影响本次发行的重大事项，且公司仍符合本次发行的相关条件。 公司2020年第三季度报告详见深圳证券交易所网站（http://www.szse.cn）或 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）。 12、本次向特定对象发行股票方案最终能否通过深圳证券交易所审核并经中 国证监会同意注册及其他有关部门的审核通过尚存在不确定性，提醒投资者注意 相关风险。 目 录 释 义 ........................................................................................................................... 8 第一章 发行人基本情况 ........................................................................................... 11 一、发行人基本信息 .............................................................................................. 11 二、发行人的股权结构、控股股东及实际控制人情况 ...................................... 11 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 .......................................................... 13 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 ...................................................... 33 五、现有业务发展安排及未来发展战略 .............................................................. 36 六、发行人2020年第三季度经营情况 ............................... 39 第二章 本次证券发行概要 ......................................................................................................... 40 一、本次发行的背景和目的 .................................................................................. 40 二、发行对象及与发行人的关系 .......................................................................... 43 三、发行人本次向特定对象发行的方案 .............................................................. 43 四、募集资金投向 .................................................................................................. 46 五、本次发行是否构成关联交易 .......................................................................... 46 六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化 .................................................. 46 七、本次发行是否导致股权分布不具备上市条件 .............................................. 47 八、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序 .. 47 第三章 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 .................................................... 48 一、本次募集资金的使用计划 .............................................................................. 48 二、本次募集资金投资项目的必要性和可行性 .................................................. 48 三、本次募集资金投资项目的具体情况 .............................................................. 54 四、本次募集资金使用对公司经营管理、财务状况的影响 .............................. 81 五、募集资金投资项目可行性分析结论 .............................................................. 82 第四章 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ............................................... 83 一、本次发行后公司业务及资产、公司章程、股东结构、高管人员结构、业务 收入结构的变化情况 .............................................................................................. 83 二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况 .................. 84 三、公司与控股股东、实际控制人及其关联人之间的业务关系、管理关系、同 业竞争及关联交易等变化情况 .............................................................................. 85 四、本次发行完成后，公司是否存在资金、资产被控股股东、实际控制人及其 关联人占用的情形，或公司为控股股东、实际控制人及其关联人提供担保的情 形 .............................................................................................................................. 85 五、公司负债结构是否合理，是否存在通过本次发行大量增加负债（包括或有 负债）的情况，是否存在负债比例过低、财务成本不合理的情况 .................. 85 第五章 本次发行相关风险 ......................................................................................................... 86 一、宏观环境因素变动的风险 .............................................................................. 86 二、市场竞争风险 .................................................................................................. 86 三、经营管理风险 .................................................................................................. 86 四、财务风险 .......................................................................................................... 88 五、募集资金投资项目的风险 .............................................................................. 89 六、本次发行相关风险 .......................................................................................... 91 七、其他风险 .......................................................................................................... 92 第六章 与本次发行相关的声明 ............................................................................................... 93 一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明 .......................................... 93 二、控股股东、实际控制人声明 .......................................................................... 94 三、保荐人（主承销商）声明 .............................................................................. 95 四、公司律师声明 .................................................................................................. 97 五、会计师事务所声明 .......................................................................................... 98 五、会计师事务所声明 ........................................................................................ 100 六、与本次发行相关的董事会声明及承诺 ........................................................ 101 释 义 本募集说明书中，除非文意另有所指，下列简称具有如下含义： 公司/发行人/利安隆 指 天津利安隆新材料股份有限公司 利安隆集团 指 天津利安隆科技集团有限公司，公司控股股东之一 利安隆国际 指 利安隆国际集团有限公司，公司控股股东之一 聚鑫隆投资 指 天津聚鑫隆股权投资基金合伙企业（有限合伙） 山南圣金隆 指 山南圣金隆股权投资合伙企业（有限合伙） 广州廷博 指 广州廷博创业投资有限公司 利安隆珠海 指 利安隆（珠海）新材料有限公司 利安隆凯亚 指 利安隆凯亚（河北）新材料有限公司 利安隆科润 指 利安隆科润（浙江）新材料有限公司 利安隆供应链 指 利安隆供应链管理有限公司 巴斯夫 指 巴斯夫股份公司（BASF），是一家位于德国的国际知名化工公 司 松原集团 指 松原产业株式会社，一家位于韩国的高分子材料化学助剂制造 商 ADEKA（艾迪科） 指 艾迪科集团，原名旭电化工业株式会社 永光化学 指 台湾永光化学工业股份有限公司 艾仕得 指 艾仕得涂料系统，是一家位于美国的国际知名涂料公司 朗盛 指 德国朗盛集团，一家在合成橡胶领域国际知名的化工企业 科思创 指 科思创股份公司，一家制造用于关键产业的高科技聚合物材料 的生产商 汉高 指 德国汉高公司，是一家位于德国的国际知名应用化学公司 杜邦 指 美国杜邦公司，是一家位于美国的国际知名化工企业 万华化学 指 万华化学集团股份有限公司 金发科技 指 金发科技股份有限公司 DSM 指 荷兰皇家帝斯曼集团，一家国际知名的化工企业 科莱恩 指 科莱恩化工集团，一家总部位于瑞士的国际知名化工企业 埃克森美孚化工 指 埃克森美孚公司，一家总部位于美国的国际知名化工企业 利安德巴塞尔 指 利安德巴塞尔工业公司，一家总部位于荷兰的国际知名化工企 业 华峰集团 指 华峰集团有限公司 兆新股份 指 深圳市兆新能源股份有限公司 高分子材料 指 人工合成高分子材料，包括塑料、合成橡胶、涂料、纤维、胶 黏剂五大类材料，以及其他高分子基复合材料 高分子材料化学助剂 指 为改善塑料、合成橡胶、纤维、涂料及胶黏剂等高分子材料加 工性能，改进物理机械性能、增强功能，或赋予高分子材料某 种特有的应用性能，而加入目标材料高分子体系中的各种辅助 物质 抗老化助剂 指 能够改善高分子材料的原有性能，并可赋予高分子材料抗热氧 化、抗光氧化功能等抗老化功能的化学助剂，主要包括抗氧化 剂和光稳定剂 抗氧化剂 指 指在高分子材料的材料体系中仅少量存在时，即可延缓或抑制 材料在聚合、储存、运输、加工、使用过程中受大气中氧或臭 氧作用而降解的过程，从而阻止材料老化并延长使用寿命的化 学物质 光稳定剂 指 一种能够抑制或减弱光对高分子材料降解作用，提高高分子材 料耐光性的化学物质 紫外线吸收剂 指 一种能够吸收较大范围波长的紫外光，并将能量通过转变为无 害的热、荧光的方式释放的化学助剂，是光稳定剂的主要类别 之一 受阻胺类光稳定剂 /HALS 指 一种能够捕获高分子材料中氧化生成的活性自由基，通过将自 由基、单线态氧等活性物质失活而起到光稳定作用的化学助 剂，是光稳定剂的主要类别之一 U-pack 指 根据客户需求将抗氧化剂、光稳定剂及其他多种化学助剂集成 于无尘颗粒、乳化制剂等配方中的一种产品，该产品能满足客 户一站式添加的应用需求及个性化问题解决，为客户提供了一 站式解决方案 国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会 中国证监会/证监会 指 中国证券监督管理委员会 工信部 指 中华人民共和国工业和信息化部 生态环境部 指 中华人民共和国生态环境部 国家统计局 指 中华人民共和国国家统计局 科技部 指 中华人民共和国科学技术部 财政部 指 中华人民共和国财政部 海关总署 指 中华人民共和国海关总署 国家税务总局 指 中华人民共和国国家税务总局 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《公司章程》 指 《天津利安隆新材料股份有限公司章程》 股东大会 指 天津利安隆新材料股份有限公司股东大会 董事会 指 天津利安隆新材料股份有限公司董事会 本次发行/本次向特定 对象发行股票 指 天津利安隆新材料股份有限公司本次拟向不超过35名特定对 象发行A股股票并在创业板上市的行为 募集说明书 指 天津利安隆新材料股份有限公司向特定对象发行股票并在创 业板上市募集说明书 保荐机构（主承销商） 指 中信建投证券股份有限公司 报告期 指 2017年、2018年、2019年及2020年1-6月 最近三年 指 2017-2019年 元/万元 指 人民币元/万元 本募集说明书中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，这些 差异是由于四舍五入所致。 第一章 发行人基本情况 一、发行人基本信息 公司名称 天津利安隆新材料股份有限公司 公司英文名称 Rianlon Corporation 股票上市地 深圳证券交易所 证券代码 300596.SZ 证券简称 利安隆 成立日期 2003年8月8日 注册资本 205,010,420元 注册地址 天津经济技术开发区汉沽现代产业区黄山路6号 办公地址 天津市南开区华苑产业区开华道20号F座20层 法定代表人 李海平 董事会秘书 张春平 联系电话 022-83718775 传真 022-83718815 公司网站 https://www.rianlon.com/cn/ 经营范围 聚合物添加剂、化工、医药中间体、染料中间体及相关精细化工 产品的生产、销售（危险化学品、剧毒品及易制毒品除外）和技 术咨询服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开 展经营活动） 二、发行人的股权结构、控股股东及实际控制人情况 （一）发行人的股权结构 截至2020年9月30日，公司总股本为205,010,420股，公司前十大股东及 其持股情况具体如下： 股东名称 股份数量（股） 持股比例 持有有限售条件 的股份数量（股） 利安隆集团 32,461,290 15.83% - 利安隆国际 25,059,240 12.22% - 聚鑫隆投资 19,551,160 9.54% - 股东名称 股份数量（股） 持股比例 持有有限售条件 的股份数量（股） 山南圣金隆 8,100,000 3.95% - 韩伯睿 7,503,126 3.66% 7,503,126 韩厚义 6,252,605 3.05% 6,252,605 王志奎 6,091,255 2.97% 5,002,084 北京诚通金控投资有限公司 5,839,668 2.85% - 梁玉生 4,875,084 2.38% 4,001,668 广州廷博 4,347,000 2.12% - 合计 120,080,428 58.57% 22,759,483 （二）控股股东及实际控制人情况 1、控股股东基本情况 公司控股股东为利安隆集团与利安隆国际。 （1）利安隆集团 利安隆集团成立于2011年6月13日，注册资本为1,000万元，是公司实际 控制人李海平先生全资控股的公司，目前不实际从事生产经营业务。 利安隆集团最近一年及一期的主要财务数据如下： 单位：万元 项目 2020.6.30 2019.12.31 资产总额 23,294.44 34,853.47 净资产 16,381.44 16,491.66 项目 2020年1-6月 2019年度 营业收入 - - 净利润 -110.22 -550.46 注：以上数据为母公司报表数，且未经审计。 （2）利安隆国际 利安隆国际成立于2005年1月24日，是公司实际控制人李海平先生全资控 股的境外公司，目前不实际从事生产经营业务。 利安隆国际最近一年及一期的主要财务数据如下： 单位：万港元 项目 2020.6.30 2019.12.31 资产总额 1,573.90 1,589.97 净资产 184.79 185.39 项目 2020年1-6月 2019年度 营业收入 - 423.42 净利润 -0.60 406.56 注：以上数据为母公司报表数；2019年数据经香港陈文忠会计师事务所审计，2020年1-6 月数据未经审计。 2、实际控制人情况介绍 截至2020年9月30日，李海平先生通过利安隆集团、利安隆国际间接控制 公司57,520,530股股份，占公司总股本的28.06%，为公司实际控制人。李海平 先生简历情况如下： 李海平先生：1963年生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历， 工程师。曾任天津大学化工学院教师，天津大学天海精细化工开发公司经理，天 津天大天海科技发展有限公司董事长，利安隆（天津）实业有限公司总经理。现 任公司董事长，同时担任利安隆集团执行董事，利安隆国际董事长，利安隆珠海 董事长，北京东方亚科力化工科技有限公司董事。 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 （一）所处行业的主要特点 公司主营业务为高分子材料抗老化助剂的研发、生产和销售，其中抗氧化剂 和光稳定剂是公司的核心业务，所处的行业属于高分子材料化学助剂行业。按照 《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C266专用化 学产品制造”之“C2661化学试剂和助剂制造”。 1、行业主管部门、监管体制及主要法律法规和政策 （1）行业主管部门和监管体制 高分子材料化学助剂行业的行业政策、发展规划、技术发展指导等宏观性管 理工作由国家发改委和工信部等部门负责，具体行业监管体系如下： 行业监管部门 主要职责 国家发改委 国家发改委主要依据市场化原则，通过项目核准、备案和审批， 以及宏观政策制定等方式加强对行业的监管 工信部 工信部主要负责产业政策研究制定、标准研究与起草、行业管理 与规划等工作，其主要通过行业政策的制订对产业发展产生影响 国家市场监督管理总局 国家市场监督管理总局主要通过组织制定国家技术规范，依法监 管生产和销售，规范市场行为等方式实现对行业的监管 生态环境部 生态环境部主要承担从源头上预防、控制企业环境污染和环境破 坏行为的职责，统筹负责环境污染防治的监督管理工作 行业协会 高分子材料化学助剂行业目前没有专门的细分行业协会，由中国 石油和化工工业协会作为行业自律管理组织，承担行业引导和服 务职能，具体包括：行业和市场的调查研究，参与拟定行业发展 规划、产业政策法规，为行业内企业提供市场和技术服务等 （2）行业主要法律、法规 目前我国已经形成了涵盖高分子材料化学助剂生产、销售和使用等环节在内 的较为完善的法律、法规体系，规范并推动了行业的发展，相关法律、法规主要 包括： 序号 法律法规名称 性质 发布机构 实施日期 1 《中华人民共和国环 境保护法》 法律 全国人大常 委会 2014年4月24日第十二届全国 人大常委会第八次会议修订，2015年1月1日起施行 2 《中华人民共和国安 全生产法》 法律 全国人大常 委会 2014年8月31日第十二届全国 人大常委会第十次会议修订，2014年12月1日起施行 3 《中华人民共和国产 品质量法》 法律 全国人大常 委会 2018年12月29日第十三届全国 人大常委会第七次会议修订，即 日起施行 4 《中华人民共和国监 控化学品管理条例》 行政法规 国务院 2011年1月8日修正，即日起施 行 5 《危险化学品安全管 理条例》 行政法规 国务院 2013年12月7日修订，即日起 施行 6 《安全生产许可证条 例》 行政法规 国务院 2014年7月29日修订，即日起 施行 7 《非药品类易制毒化 学品生产、经营许可办 法》 部门规章 国家安全生 产监督管理 总局 2006年3月21日修订，2006年 4月15日起施行 8 《危险化学品登记管 部门规章 国家安全生 2012年5月21日修订，2012年 序号 法律法规名称 性质 发布机构 实施日期 理办法》 产监督管理 总局 8月1日起施行 9 《危险化学品生产企 业安全生产许可证实 施办法》 部门规章 国家安全生 产监督管理 总局 2017年3月6日修订，即日起施 行 （3）行业主要政策 高分子材料化学助剂是决定和影响高分子材料性能的关键性成分之一，是高 分子材料行业发展的重要组成部分。我国已明确将高分子材料作为新材料产业发 展的重点之一，并出台了一系列产业支持政策，主要包括： 发文时间 发文机构 政策或规划 主要内容 2019年10月 国家发改委 《产业结构 调整指导目 录（2019 本）》 将水性木器、工业、船舶用涂料，高固体分、 无溶剂、辐射固化涂料，低VOCs含量的环 境友好、资源节约型涂料，用于大飞机、高 铁等重点领域的高性能防腐涂料生产；染料、 有机颜料及其中间体清洁生产、本质安全的 新技术的开发和应用；高分子树脂；高分子 橡胶；改性型、水基型胶黏剂；环保催化剂 和助剂；生物高分子材料；生物可降解塑料 及其系列产品开发、生产与应用，农用塑料 节水器材和长寿命（三年及以上）功能性农 用薄膜的开发、生产；新型塑料建材、防渗 土工膜、塑木复合材料和分子量≥200万的 超高分子量聚乙烯管材及板材的生产等列入 鼓励类产业。 2018年11月 国家统计局 《战略性新 兴产业分类 （2018）》 分类规定的战略性新兴产业是以重大技术突 破和重大发展需求为基础，对经济社会全局 和长远发展具有重大引领带动作用，知识技 术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综 合效益好的产业，包括：新一代信息技术产 业、高端装备制造产业、新材料产业、生物 产业、新能源汽车产业、新能源产业、节能 环保产业、数字创意产业、相关服务业等9 大领域。 2016年12月 国家发改 委、工信部、 科技部和财 政部 《新材料产 业发展指 南》 指出先进基础材料发展方向之一为加快推动 先进基础材料工业转型升级，以基础零部件 用钢、高性能海工用钢等先进钢铁材料，高 强铝合金、高强韧钛合金、镁合金等先进有 色金属材料，高端聚烯烃、特种合成橡胶及 发文时间 发文机构 政策或规划 主要内容 工程塑料等先进化工材料，先进建筑材料、 先进轻纺材料等为重点，大力推进材料生产 过程的智能化和绿色化改造，重点突破材料 性能及成分控制、生产加工及应用等工艺技 术，不断优化品种结构，提高质量稳定性和 服役寿命，降低生产成本，提高先进基础材 料国际竞争力。 2016年11月 国务院 《“十三五” 国家战略性 新兴产业发 展规划》 要求“提高新材料基础支撑能力。顺应新材 料高性能化、多功能化、绿色化发展趋势， 推动特色资源新材料可持续发展，加强前沿 材料布局，以战略性新兴产业和重大工程建 设需求为导向，优化新材料产业化及应用环 境，加强新材料标准体系建设，提高新材料 应用水平，推进新材料融入高端制造供应链。 到2020年，力争使若干新材料品种进入全球 供应链，重大关键材料自给率达到70%以上， 初步实现我国从材料大国向材料强国的战略 性转变。” 2016年5月 中国塑料加 工工业协会 《塑料加工 业“十三五” 发展规划指 导意见》 塑料加工业要紧紧围绕新材料的开发和应 用。严格执行《食品安全法》，加强食品级树 脂原料的生产和质量控制。加快高端聚烯烃 管道专用料、多规格滚塑专用料、3D打印塑 料耗材、医用塑料、生物塑料包装材料等专 用料的开发、生产。加快导电、导热、耐温、 抗菌、防霉、高韧、超强、阻燃等多功能合 金材料的开发及应用。加快聚合物及其高性 能复合材料等特种工程塑料及高性能改性材 料等生产和应用。紧紧围绕高效、低毒及无 害化，大力发展绿色环保的增塑剂、热稳定 剂等的生产和应用。 2015年5月 国务院 《中国制造 2025》 以特种金属功能材料、高性能结构材料、功 能性高分子材料、特种无机非金属材料和先 进复合材料为发展重点，加快研发先进熔炼、 凝固成型、气相沉积、型材加工、高效合成 等新材料制备关键技术和装备，加强基础研 究和体系建设，突破产业化制备瓶颈。积极 发展军民共用特种新材料，加快技术双向转 移转化，促进新材料产业军民融合发展。高 度关注颠覆性新材料对传统材料的影响，做 好超导材料、纳米材料、石墨烯、生物基材 料等战略前沿材料提前布局和研制。加快基 础材料升级换代。 2、行业发展概况 （1）高分子材料化学助剂简介 高分子材料包括丝、麻等天然高分子材料和合成高分子材料，随着现代材料 科技的发展，高分子材料通常指合成高分子材料。合成高分子材料按特性可分为 塑料、橡胶、纤维、涂料、胶黏剂五大基础类材料，以及其他高分子复合材料。 高 分 子 材 料 塑料 橡胶 纤维 涂料 胶黏剂 通用塑料、工程塑料和特种塑料 天然橡胶、合成橡胶 天然纤维、化学纤维 工业涂料、建筑涂料、汽车涂料等 硬化剂、密封胶、白乳胶等 高分子材料与金属材料、无机非金属材料等一起成为科学技术、经济建设中 的基础材料，是现代工业体系建立和运行的重要基础，并已成为国民经济中不可 缺少的工业材料，几乎所有工业领域均涉及高分子材料的应用。 高分子材料性能具有较好的可塑性，但几乎所有高分子材料的每一种性能都 依赖相对应的化学助剂实现，并直接决定了高分子材料在工业体系中所能实现的 技术复杂度和最终工业产品的质量性能。按照作用功能，目前高分子材料化学助 剂主要品种及作用如下所示： 分类 主要品种 作用及特点 抗材料老化 类 抗氧化剂 主要作用为消除自由基，终止链式反应，或者分解氢过氧化物， 以延缓高分子聚合物受氧化并出现老化的现象，通常可分为主抗 氧化剂和辅助抗氧化剂。 光稳定剂 紫外线吸收剂 吸收照射于材料表面的紫外线，并将能量转变 为无害的热、荧光等方式释放，防止高分子材 料变色、强度刚度韧性下降、延长材料使用寿 命。 受阻胺类光稳 定剂 捕获高分子聚合物中氧化生成的活性自由基， 分解氢过氧化物，猝灭单线态氧，防止高分子 材料变色、强度刚度韧性下降、延长材料使用 分类 主要品种 作用及特点 寿命。 改善材料加 工性能类 增塑剂 以有机酯类为主，种类繁多，能够赋予高分子材料柔韧性和伸长 性，改善加工性能。 阻聚剂 可以有效防止烯烃类单体在贮藏、运输过程中发生聚合。 改善材料安 全性能类 阻燃剂 增加高分子材料耐燃性，一般分为添加型阻燃剂和反应型阻燃 剂。 改善材料表 面性能类 抗静电剂 降低表面电阻、阻止静电积累。 改善机械性 能类 交联剂 多为有机过氧化物，受热放出游离基活化高分子链，使其交联。 偶联剂 改善填料与高分子材料之间界面特性、增强无机物与有机高分子 之间结合力，最广泛的使用品种为硅烷偶联剂。 （2）高分子材料化学助剂行业产业链 高分子材料化学助剂行业的基础原材料主要为各种有机物、盐、酸、碱等基 础化工材料，上游为基础化工原料制造业，下游则主要应用于塑料、化纤、橡胶、 涂料、胶黏剂，以及其他高分子材料的生产、加工和应用。高分子材料化学助剂 行业产业链上下游情况如下图所示： C:\Users\lenovo\Desktop\20190601-300596.jpg 作为国民经济重要的基础行业之一，近年来随着经济社会的快速发展，各类 别高分子材料均稳步增长，进而直接带动了高分子材料化学助剂行业的发展。同 时，近年来随着技术水平的提升，高分子材料化学助剂制造商不断开发出能实现 高分子材料更多特殊性能和更高应用水平的产品，推动着高分子材料行业在创新 中不断发展。此外，上游基础化工行业的不断进步，也为高分子材料化学助剂制 造商开发出更高水平、更广适用范围、更全功能的产品提供了客观材料保证。 （3）高分子材料抗老化助剂行业概况 在各类别高分子材料化学助剂中，抗老化类助剂销售总额约占高分子材料化 学助剂的1/4以上，是高分子材料化学助剂的重要品类，几乎在所有高分子材料 中均有使用。高分子材料抗老化助剂主要包括抗氧化剂和光稳定剂，在实际运用 中，两种助剂通常协同使用以抑制高分子材料老化。 ①抗氧化剂 高分子材料易发生氧化反应，导致抗冲击强度、抗绕曲强度、抗张强度和伸 长率等使用性能大幅降低，影响高分子材料制品的正常使用。 抗氧化剂是指在高分子材料体系中仅少量存在时，即可延缓或抑制材料在聚 合、储存、运输、加工、使用过程中受热、氧作用而降解的过程，从而阻止材料 老化并延长使用寿命的化学物质。抗氧化剂是各类高分子材料制造过程中最为常 用的化学助剂之一。 高分子材料的氧化过程是一系列的自由基链式反应，在热、氧的作用下，高 分子化学键发生断裂，生成活泼的自由基和氢过氧化物。氢过氧化物发生分解反 应，生成烃氧自由基和羟基自由基。这些自由基可以引发一系列的自由基链式反 应，导致高分子材料的结构和性质发生根本变化。抗氧化剂的作用是消除这些自 由基，或者促使氢过氧化物分解为稳定性物质，阻止链式反应的进行。 根据作用机理的不同，抗氧化剂可分为主抗氧化剂和辅助抗氧化剂。能消除 自由基的抗氧化剂有芳香胺和受阻酚等化合物及其衍生物，称为主抗氧化剂；能 分解氢过氧化物的抗氧化剂有含磷和含硫的有机化合物，称为辅助抗氧化剂。主 抗氧化剂主要分为受阻酚类抗氧化剂和芳香胺类抗氧化剂，其中芳香胺类抗氧化 剂又称为橡胶防老剂，属于污染型抗氧化剂，主要用于橡胶制品中。受阻酚类抗 氧化剂是一些具有空间阻碍作用的酚类化合物，抗氧化效果显著，且不会污染制 品，用途更为广泛，是主抗氧化剂目前发展的主流品种。辅助抗氧化剂主要分为 亚磷酸酯类抗氧化剂和含硫抗氧化剂，均可分解氢过氧化物，与其他抗氧化剂有 很好的协同效应，同时能钝化有害金属，赋予高分子材料热稳定性和光稳定性。 ②光稳定剂 涂料、塑料、橡胶、化学纤维等高分子材料制品在日光或强荧光下，因紫外 线等照射而破坏高分子的化学键，使分子链断裂、交联，引发材料自我氧化降解， 导致高分子材料制品的外观、物理机械性能等恶化，这一过程称为光氧化降解或 光老化。 光稳定剂是一种能够抑制或减弱光对高分子材料降解作用，提高高分子材料 耐光性的化学物质，其通常与抗氧化剂协同使用以抑制高分子材料的光氧化降 解。 光稳定剂因自身结构和品种的不同而有不同的功能，通常按作用机理可以分 为紫外线吸收剂、受阻胺类光稳定剂、光屏蔽剂和光猝灭剂。目前，光屏蔽剂、 光猝灭剂由于含有金属原子，对环境及人体影响很大，消费占比和市场占有率较 低且呈现不断下降趋势。目前，光稳定剂终端产品中，紫外线吸收剂和受阻胺类 光稳定剂最为常见。 紫外线吸收剂可在制品内层或深层发挥作用，能够吸收较大范围波长的紫外 光，并将能量通过转变为无害的热、荧光等方式释放。紫外线吸收剂对易变色有 机色酚或芳香族聚氨酯等光照易变色的塑料有较好的防护作用，属于预防型光稳 定剂，具有防护时效长等优点。 受阻胺类光稳定剂主要为以空间受阻结构环胺为官能团的哌啶化合物，能够 捕获高分子材料中氧化生成的活性自由基，通过将自由基、单线态氧等活性物质 失活而起到光稳定作用。受阻胺类光稳定剂可以同时灭失高分子材料制品内、外 部自由基，不受制品尺寸、颜色和外观等因素影响，属于灭失型光稳定剂，具有 迁移性的优点。 3、行业市场前景分析 高分子材料化学助剂是高分子材料行业的伴生行业，其发展程度与高分子材 料行业的发展密切相关，下游塑料、橡胶、纤维、涂料、胶黏剂等高分子材料行 业的发展将直接带动高分子材料化学助剂行业的发展。 （1）全球高分子材料行业发展概况 ①全球塑料行业发展概况 塑料具有重量轻、成本低、功能广泛等特点，是目前使用量最大的高分子材 料，广泛应用于信息、能源、工业、农业、交通运输等国民经济各领域。根据欧 盟统计局（Eurostat）的相关数据，全球塑料产量从2010年的2.7亿吨增长至2018 年的3.59亿吨，年均复合增长率达到3.63%。 2010年-2018年全球塑料产量变化情况 数据来源：欧盟统计局 ②全球橡胶行业发展概况 橡胶是国民经济传统的重要基础性产业之一，广泛应用于交通、建材、军工、 采掘、电子等领域。橡胶制品业包括轮胎制造，橡胶板、管、带制造，橡胶零件 制造，再生橡胶制造，日用及医用橡胶制品制造和其他橡胶制品制造等。 2010年-2018年全球合成橡胶产量变化情况 数据来源：Wind 根据国际橡胶研究组织（IRSG）的统计数据，2018年全球合成橡胶产量约 占全球橡胶总产量的52.34%，亚洲是全球合成橡胶主要产地，产量占比为 54.31%。 ③全球化纤行业发展概况 化学纤维是一类重要的高分子材料，广泛应用于服饰、医疗、农业、建筑、 包装、体育器材、汽车环保等领域。根据日本化学纤维工业协会（JCFA）公布 的统计数据，2017年全球化学纤维产量达到6,799.4万吨，同比增长3.69%。其 中，我国是最大的化学纤维生产国，产量占比为70.89%。 2010年-2017年全球化学纤维产量变化情况 注：数据来自于日本化学纤维工业协会（JCFA）。从2018年起，JCFA不再公布全球化学纤维产 量，仅公布日本、韩国、中国（含台湾）、美国、欧洲等国家和地区的化学纤维产量情况。 ④全球涂料行业发展概况 涂料与住房、建筑、汽车、家具、船舶、包装等领域紧密相关。从全球涂料 工业地区分布来看，亚太、欧洲和北美是全球涂料行业的领先地区，随着全球制 造业向亚太地区转移，亚太地区的涂料产量逐步增长，已成为全球最大的涂料生 产地区。 2011年-2019年全球涂料产量变化情况 数据来源：《涂界》、中国涂料工业协会 根据世界油漆与涂料工业协会（WPCIA）的统计，2019年全球涂料销售总 额达到1,728亿美元，同比增长4.79%。 ⑤全球胶黏剂行业发展概况 随着包装、建筑、汽车和运输等行业和居民消费的快速增长，全球胶黏剂市 场规模不断稳定发展。根据Markets and Markets数据，预计全球胶黏剂市场规模 将从2020年的95.9亿美元增长到2025年的128.31亿美元，年均复合增长率约 6%。 （2）我国高分子材料行业发展概况 ①我国塑料行业发展概况 近年来，我国塑料制品行业在产业结构调整、转型和升级中不断发展，产销 量位居全球首位。根据国家统计局统计数据，我国塑料制品年产量由2010年的 5,830.60万吨增加至2019年的8,184.20万吨，年均复合增长率为3.84%。 2010年-2019年我国塑料制品产量变化情况 数据来源：国家统计局 根据中国塑料加工工业协会发布的《塑料加工业“十三五”发展规划指导意 见》《塑料加工业技术进步“十三五”发展指导意见》确定的发展目标：我国“十 三五”塑料加工业将紧紧围绕“功能化、轻量化、生态化、微成型”的技术方向， 重点突破原料、先进成型技术与工艺、装备三大发展瓶颈；2016-2020年规模以 上塑料制品企业产量年均增长率达到4%；争取到2025年，塑料加工业主要产品 及配件能够满足国民经济和社会发展尤其是高端领域的需求，部分产品和技术达 到世界领先水平。 ②我国橡胶行业发展概况 近年来，我国橡胶行业快速发展，合成橡胶产量由2010年的319.52万吨增 加至2019年的733.80万吨，年均复合增长率为9.68%，具体情况如下： 2010年-2019年我国合成橡胶产量变化情况 数据来源：国家统计局 根据中国橡胶工业协会发布的《中国橡胶行业“十三五”发展规划指导纲 要》确定的发展目标：我国“十三五”期间合成橡胶工业还将稳定增长，产品结 构持续改善，全行业销售额年增长约7%，生胶消耗年增长6%左右。 ③我国化学纤维行业发展概况 化学纤维是我国具有国际竞争优势的产业，是我国纺织工业整体竞争力提升 的重要支柱产业，也是我国战略性新兴产业的重要组成部分。目前，我国化纤产 业已形成完整的产业链配套体系，产品线涵盖了常规化学纤维、高性能化学纤维 和生物基化学纤维，成为产品覆盖面及应用范围最广的国家。根据国家统计局数 据，我国化学纤维年产量由2010年的3,090.00万吨增加至2019年的5,952.80 万吨，年均复合增长率为7.56%。 2010年-2019年我国化学纤维产量变化情况 数据来源：国家统计局 根据工信部、国家发改委联合印发的《化纤工业“十三五”发展指导意见》 确定的发展目标：“十三五”期间，我国化纤工业继续稳步健康增长，推动行业 发展模式由“成本和规模”向“高附加值、专业化与系统化”转变，“化纤差别 化率每年提高1个百分点，高性能纤维、生物基化学纤维有效产能进一步扩大”。 同时，根据中国化学纤维工业协会发布的《化纤工业“十三五”发展规划》，“十 三五”期间我国化纤产量年均增长目标为3.6%。 ④我国涂料行业发展概况 涂料广泛应用于机械制造、交通运输、轻工、化工、建筑等行业，是不可或 缺的功能材料。近年来，我国工业化及城市化进程加速为工业涂料、建筑涂料等 细分行业快速发展提供了契机，涂料行业的技术水平进步加快，涂料的品种也日 趋丰富和完善，国内涌现出一批具有一定技术水平、可与国际涂料业巨头竞争的 涂料生产企业，涂料产量也有了大幅的提升。我国涂料产量由2010年的966.60 万吨增加至2019年的2,438.80万吨，年均复合增长率为10.83%。 2010年-2019年我国涂料产量变化情况 数据来源：Wind、中国涂料工业协会 根据中国涂料工业协会发布的《中国涂料行业“十三五”规划》确定的发展 目标：“十三五”期间，我国涂料行业总产值年均增长底线6.5%左右，到2020 年，涂料行业总产值预计增长到5,600亿元左右；到2020年，性价比优良、环 境友好的涂料品种占涂料总产量的57%。 ⑤我国胶黏剂行业发展概况 近年来，我国胶黏剂行业呈现持续、快速、稳定发展的态势，胶黏剂的产量 和销售额持续高速增长。随着新能源、电子电器、机械、汽车、航天航空等行业 的发展，高性能、高品质胶粘剂产品的市场需求仍在不断扩大。根据中国产业信 息网发布的相关数据，我国胶黏剂产量由2010年的462.80万吨增加至2018年 的838.30万吨，年均复合增长率为7.71%。 2010年-2018年我国胶黏剂产量变化情况 数据来源：中国产业信息网 根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会的相关规划，“十三五”时期，我国胶粘 剂行业的发展目标是年均产量增长7.8%，努力使行业产品更加高端化、功能化， 进入航空、军事、电子等领域。我国胶粘剂行业需求具备较大潜力，胶粘剂行业 也将迎来新的发展机遇。 4、影响行业发展的因素 （1）行业发展的有利因素 ①产业政策的促进效应 在目前三大工业基础材料中，高分子材料具有原料来源丰富、合成相对容易、 加工温度低、密度低、性能多样等优势，是新材料产业发展的重点之一。2015 年5月国务院发布的《中国制造2025》指出，要以高性能结构材料、功能性高 分子材料等新材料为发展重点。2016年12月，国家发改委、工信部、科技部和 财政部联合发布的《新材料产业发展指南》进一步指出，要以包括高端聚烯烃、 特种合成橡胶及工程塑料等先进化工材料在内的材料为重点，加快推动先进基础 材料工业转型升级。相关产业政策的制定与落实，为高分子材料产业结构调整和 未来发展提供了良好的政策支撑，进而带动高分子材料化学助剂行业的发展。 ②下游行业的稳定发展为助剂行业提供了广阔的市场发展空间 高分子材料化学助剂是高分子材料行业的伴生行业，其发展程度与高分子材 料行业的发展密切相关。塑料、橡胶、纤维、涂料、胶黏剂等高分子材料已经广 泛应用于生产、生活、科技等各个领域，下游高分子材料行业的稳定发展为助剂 行业提供了广阔的市场发展空间，具体情况详见本章“三、所处行业的主要特点 及行业竞争情况”之“（一）所处行业的主要特点”之“3、行业市场前景分析”。 ③环保升级，推动行业整合 高分子材料化学助剂属于精细化工行业，环保要求较高。近年来，国家对各 行业的环保要求不断提高，新修订的《中华人民共和国环境保护法》对企业提出 了更严格的环保监管要求。在环保高压的态势下，环保治理不达标、运营不规范 的中小企业将面临减产、停产甚至破产，而产能规模大、环保治理规范的企业将 迎来发展机遇，环保监管升级将进一步推动高分子材料化学助剂行业向“规模化、 集约化、专业化”方向调整，助力行业规模化、规范化发展。 （2）行业发展的不利因素 ①宏观因素变动的不确定性 近年来，中美贸易摩擦升温、地缘政治紧张局势升级、部分新兴经济体金融 脆弱性上升，未来全球市场分化走势有可能进一步凸显。若全球主要经济体逐步 将经济发展源动力诉诸于国内，国际外部需求可能进一步减弱，导致全球各大高 分子材料制造商降低市场和生产预期。全球宏观因素变动不确定性的增加可能会 给我国经济平稳运行带来一定影响，进而在一定程度上影响高分子材料及其相关 的化学助剂市场需求。 ②技术人才的制约 高分子材料化学助剂行业是一个技术密集型行业，属于现代材料科学、精细 化学和化工领域的重要分支，在高分子材料的发现、合成、制备和工艺改进等领 域发挥着重要作用。高分子材料化学助剂行业对高端技术人才的要求较高，不仅 需要具备较强的理论水平、综合运用能力和实际操作经验，还需要对有机合成技 术发展、高分子材料应用、新材料发展方向、行业技术发展趋势有深刻的理解和 认识。目前，高端技术人才的缺乏已成为制约行业发展的瓶颈之一。 ③跨国同行业巨头对国内市场不断渗透 随着我国对外开放程度的不断提高，国内高分子材料市场快速发展，国际高 分子材料化学助剂行业巨头纷纷通过收购、合资、独资等方式进入中国市场或扩 大在华投资规模。国内高分子材料化学助剂行业起步较晚，单个企业规模较小且 行业分散度高，相较于巴斯夫、松原集团等国际同行业巨头在人才、资金、技术、 品牌上还存在一定差距，上述行业巨头对国内企业形成较大竞争压力，进而对我 国高分子材料化学助剂产业发展构成一定挑战。 5、进入行业的主要壁垒 （1）技术及核心工艺壁垒 高分子材料化学助剂行业是典型的技术密集型行业，其下游应用范围广、产 品种类多、市场更新快，企业需要不断根据下游需求的变化及时更新或改进化学 反应的工艺路线、催化剂的选用等，以适应市场的变化，从而对企业的工艺技术 和质量控制、新产品开发等方面的水平提出了更高的要求。在此背景下，只有具 备一定深度的技术积累，掌握产品配方研发设计和关键生产工艺的企业才能生产 出优质产品，并在市场竞争中获得竞争优势，而工艺技术落后，缺乏核心技术的 企业将被加速淘汰，因此核心技术和工艺将逐步成为行业主要壁垒之一。 （2）人才壁垒 高分子材料化学助剂行业由于其技术密集型的行业特征，决定了企业需要大 量具备精细化工产品研发和高分子材料应用技术开发经验的优秀研发人员，才能 在日趋激烈的市场竞争中胜出。国内高分子材料化学助剂行业起步较晚，存在专 业人才供应不足，特别是高端综合技术人才稀缺等问题。随着行业的快速发展， 优秀人才将成为稀缺资源。同时，面对高分子材料化学助剂行业高效化、复合化、 环保化等各类技术的快速发展，合理的人才梯队和人才储备将成为进入本行业的 人才壁垒。 （3）客户壁垒 高分子材料化学助剂是决定和影响材料性能的关键性成分之一，具有用量比 例小但对下游客户的生产和产品质量影响较大的特点。因此，下游客户对供应商 生产规模、产品质量、持续经营能力等方面的要求较高，通常需要从整体规模、 研发能力、产品质量等多个方面对供应商进行全面地考察和认证后，才能确定其 成为供应商，且考察和认证的周期普遍较长。同时，为降低更换供应商带来的产 品质量风险以及重新调配试验所花费的时间和成本，下游客户（尤其是大型高分 子材料制造商客户）通常会与上游助剂供应商形成长期、稳定的合作关系，从而 对行业新的进入者形成较高的客户壁垒。 （4）环保壁垒 精细化工行业是国家环保重点监控的行业之一，环保要求较高。随着我国对 环保要求的不断提高：一方面，新投建的项目需要满足更加严格的环保标准，要 求新进入者在项目建设时就必须配套完善且高标准的环保设备，从而为潜在进入 者树立了更高的准入门槛；另一方面，对于已投运的项目，需要进一步加大环保 投入，不断优化、提升工艺技术水平，减少污染物排放，环保措施不到位、工艺 相对落后的小企业将逐步被淘汰。 （5）资金壁垒 高分子材料化学助剂行业对生产设备精密度要求较高，设备投资规模较大， 且随着环保要求的不断提高，为满足日益严格的环保排放要求，企业需要持续投 入大量资金进行环保设备的更新和升级。同时，随着高分子材料行业的快速发展， 行业技术升级步伐加快，对高分子材料化学助剂产品质量、工艺技术提出了更高 的要求，促使高分子材料化学助剂生产企业需要不断加大技术、设备、人才等方 面的投入，以提高自身技术水平。因此，缺乏资金实力的企业将在市场竞争中处 于弱势地位，并逐渐被市场淘汰。 6、行业技术水平及行业特征 （1）行业技术水平 高分子材料化学助剂品种繁多，工艺技术较为复杂，几乎涵盖了各种化学反 应方式和作用机理。高分子材料化学助剂制造的相关技术主要包括：分离纯化技 术、化学合成技术、化学助剂应用技术以及与化学助剂生产相配套的分析检验技 术、分装技术、包装存储技术、废弃物处理技术、生产工艺和设备的设计技术等。 其中，分离纯化技术、化学合成技术、化学助剂应用技术和分析检验技术是化学 助剂生产的主体技术。 随着高分子材料化学助剂不断向高效化、多样化、复合化、环保化、系列化 的趋势发展，高分子材料化学助剂的各类相关技术也沿着上述趋势不断演变进 步。高分子材料化学助剂企业只有在掌握各种主体技术的基础之上，沿着发展趋 势不断研发新技术，才能在未来的竞争中获得优势地位。 （2）行业的区域性、周期性和季节性 由于高分子材料化学助剂行业技术密集型和资金密集型的特点，全球高分子 材料化学助剂产业主要集中于发达国家或地区，包括欧美、日韩、中国台湾等国 家或地区。近年来，随着中国等发展中国家技术水平和高分子材料行业的快速发 展，相关的助剂产业呈现从发达国家或地区向以中国为代表的发展中国家转移的 态势。同时，由于高分子材料化学助剂产品品种多、使用范围广的应用特点，产 品生命周期较长，需求平稳且具有一定刚性，产品的销售不具备明显的周期性和 季节性。 （二）行业竞争情况 1、行业竞争情况 高分子材料化学助剂属于技术密集型、资金密集型行业，行业进入门槛较高。 目前参与全球市场竞争的企业主要为国际化工巨头，如德国巴斯夫、韩国松原集 团等。近年来，国内企业通过技术引进吸收并自主创新，掌握了部分高分子材料 化学助剂产品的核心技术和产品转化能力，并依托产品性价比优势和本土化优 势，在部分细分领域逐步挤占了国际化工巨头的市场份额。总体来看，高分子材 料化学助剂行业属于开放性行业，市场化程度较高。 2、行业内的主要企业 （1）巴斯夫 巴斯夫成立于1865年，总部设在德国，是全球领先的化工企业，其化学助 剂业务包括原有部分和2009年收购的汽巴精化公司，化学助剂业务占巴斯夫整 体业务比例较小，隶属于功能化学品业务。 （2）松原集团 松原集团成立于1965年，是韩国主要的高分子材料化学助剂制造商和全球 第二大聚合物稳定剂制造商，产品种类较为完善。 （3）ADEKA（艾迪科） ADEKA成立于1917年，总部设在日本，世界500强企业，拥有生产酚类、 有机亚磷酸酯类和含硫类抗氧化剂的完整生产线。在美国、韩国、中国内地及台 湾设有工厂。 （4）永光化学 永光化学创立于1972年，总部设在中国台湾，产品主要包括色料化学、特 用化学、碳粉、电子化学、医药化学等，其特用化学类产品主要包括紫外线吸收 剂、受阻胺类光稳定剂、抗氧化剂等。 （5）营口风光新材料股份有限公司 营口风光新材料股份有限公司成立于2003年，主要从事高分子材料功能助 剂研发、生产及应用，产品主要为抗氧化剂单剂产品和集成助剂产品。 3、公司及其产品在行业中的竞争地位 公司是高分子材料抗老化助剂领域的专业生产商，亦是目前A股市场唯一 一家以经营高分子材料抗老化助剂为主营业务的上市公司，产品已覆盖抗氧化剂 和光稳定剂的主要类别，并推出了一站式解决客户材料抗老化需求的个性化配方 产品（U-pack产品），综合竞争力在国内高分子材料抗老化助剂行业处于领先地 位。同时，公司是国内行业内较早实现抗氧化剂和光稳定剂产品系列较齐全配置 的企业之一，也是国内以U-pack产品形式为国际知名高分子材料制造商提供一 站式个性化产品的先行企业之一。 公司拥有核心而稳定的客户群体，主要客户包括巴斯夫、艾仕得、朗盛、科 思创、汉高、杜邦、金发科技、万华化学等众多全球知名高分子材料制造企业。 上述客户均系其相关领域的标杆性企业，市场影响力较强，对产品的质量要求较 高，公司已经成为上述客户应商之一，进一步彰显了公司领先的行业地位。 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 （一）公司主要产品及用途 公司是一家为全球高分子材料工业提供高分子材料抗老化助剂产品和服务 的专业供应商，产品涵盖抗氧化剂、光稳定剂，以及为客户提供一站式解决材料 抗老化问题的U-pack产品等类别。经过多年的发展，公司在高分子材料抗老化 领域积累了丰富的技术研发和产品应用经验，已成为国内领先的高分子材料化学 助剂企业。 公司产品主要包括抗氧化剂、紫外线吸收剂、受阻胺类光稳定剂等，并在此 基础上为客户提供一站式解决材料抗老化问题的U-pack产品，具体情况如下： 主要品种 作用及特点 抗氧化剂 主要作用为消除自由基，终止链式反应，或者分解氢过氧化物，以延缓高分子 聚合物受氧化并出现老化的现象，一般分为主抗氧化剂和辅助抗氧化剂 光稳定剂 紫外线吸收剂 吸收照射于材料表面的紫外线，并将能量转变为无害的热、 荧光等方式释放，防止高分子材料变色、强度刚度韧性下 降、延长材料使用寿命 受阻胺类光稳定 剂 捕获高分子聚合物中氧化生成的活性自由基，分解氢过氧 化物，猝灭单线态氧，防止高分子材料变色、强度刚度韧 性下降、延长材料使用寿命 U-pack 根据客户需求将抗氧化剂、光稳定剂及其他多种化学助剂集成于无尘颗粒、乳 化制剂等配方中的一种产品，该产品能满足客户一站式添加的应用需求及个性 化问题解决的需求，为客户提供了一站式解决方案 （二）公司主要产品工艺流程 1、抗氧化剂生产工艺流程 原料 反应1蒸馏反应2 回收反应 溶剂 溶解过滤结晶离心分离干燥包装 原料 结晶溶剂 结晶溶剂 蒸馏回收中间体泵 回收结晶 溶剂 2、光稳定剂生产工艺流程 重氮化反应偶合反应还原反应压滤干燥醇析离心分离结晶 还原剂 溶剂 结晶溶剂 蒸馏回收压滤泵浓缩溶解脱色 滤渣 浓缩离心分离包装过滤 回收还原 溶剂 甲醇 脱色溶剂结晶溶剂 回收脱色 溶剂 回收结晶 溶剂 3、U-pack生产工艺流程 （三）业务模式 1、采购模式 公司采购部门依据“安全库存下的按需采购”模式，按照月度采购计划实 施采购，并建立科学的供应商资源管理体系。 公司计划管理部门根据年度销售计划和产品安全库存水平编制年度生产计 划并分解下发至各生产基地，各生产基地根据分解下发的生产计划在每个月末形 成下月生产计划，并编制下月物料需求清单，同时公司研发部门根据研发规划形 成月度物料需求清单。公司采购部门根据生产部门、研发部门的物料需求清单， 在经品控部确认的各类物料质量标准之内，结合合理的库存数据，形成月度采购 计划。公司采购部门根据月度采购计划向合格供应商进行询价，并组织对供应商 及报价的审核；确定供应商后拟定采购合同或订单，并组织实施采购。为降低采 购成本，对于各基地使用量较大的物料，公司一般采取集采的方式统一采购。 2、生产模式 公司根据下游客户需求特点、行业发展趋势、现有产能结构及分布，以及客 户个性化需求等方面的情况，对生产资源进行了合理配置和利用。其中，对于抗 氧化剂、光稳定剂等标准化产品，公司采取“备货生产+按需生产”相结合的生 产模式，计划管理部门根据年度销售计划和产品安全库存水平编制年度生产计 划，并结合下游客户订单情况组织各基地进行生产。对于定制化的U-pack产品， 公司主要根据客户需求及订单情况完成产品工艺及配方开发后，交由生产部门完 成产品生产。同时，为进一步提升产品序列完整度，提升综合配套服务能力，并 缓解现有产能紧张的压力，公司部分产品通过向生产能力较强、工艺水平较高、 内部管理较为规范的厂商购买粗品并精制的方式进行生产。 3、销售模式 公司坚持以市场为导向、以客户为中心，主要采取以“直销为主、经销为辅” 的销售模式，并建立了广泛的营销网络和完善的售后服务体系。在直销模式下， 公司通过境内销售办事处，以及设立于香港、美国、德国、日本的销售公司，与 总部营销中心进行联动，直接开发全球性大客户，并在相应的区域设立仓库和聘 请销售经理，解决好全球大客户全球配送、本土服务、快速反应的需求；在经销 模式下，公司通过综合考察，在产品目标市场内寻找一家或多家品牌合作经销商， 借助经销商的营销网络和客户渠道开发区域性客户，并解决不同区域中小客户本 土化服务需求，从而进一步提升客户覆盖度和满意度。 五、现有业务发展安排及未来发展战略 （一）现有业务发展安排 公司主要从事抗氧化剂、光稳定剂等高分子材料抗老化助剂产品的研发、生 产和销售，产品涵盖抗氧化剂、紫外线吸收剂、受阻胺类光稳定剂，以及为客户 提供一站式解决材料抗老化问题的U-pack产品等类别。 作为国内高分子材料抗老化助剂行业的领先企业之一，公司将继续深耕高分 子材料抗老化助剂这一核心业务，抢抓行业竞争格局重构及下游高分子材料行业 快速发展的契机，稳健推进产能扩张，进一步扩大公司高分子材料抗老化助剂产 能、完善产品序列、优化产品结构，提升公司市场占有率和行业竞争力。同时， 不断加强抗老化助剂产品的技术研发投入，并以此为基础逐步向U-pack技术领 域和高分子材料其他助剂领域进行相关技术研发拓展，为公司未来发展提供充足 的技术储备。 （二）公司的未来发展战略 公司秉承“团结、坚持、勤勉、快乐”的企业精神，坚持“以客户为中心， 恪守职工、股东和社会利益平衡”的企业价值观，以“客户的需求是我们的目标， 客户的满意是我们的追求”为经营理念，始终将创新驱动作为企业发展的重要战 略。利用公司在产品、技术、品牌和服务等方面长期积累的综合竞争优势，通过 创造全球领先的高分子材料抗老化助剂产品来满足客户高品质、个性化的需求， 促进公司持续、稳健增长及发展，实现公司“做高分子材料抗老化技术全球领导 者”的发展愿景。 为实现未来发展战略目标，公司拟采取的措施主要包括： 1、稳健推进产能扩张，不断丰富产品结构 面对下游高分子材料行业的快速发展，公司将积极把握行业发展机遇，稳健 推进产能扩张，将公司在高分子材料抗老化助剂领域积累的核心技术和成果进行 更大规模的产业化应用，扩大高分子材料抗老化系列品种覆盖度。同时，依托公 司在高分子材料抗老化助剂领域积累的核心技术，向高分子材料其他助剂领域和 产业链进行相关延伸，进一步丰富公司的产品序列，优化产品结构，实现更多的 U-pack产品创新，以满足客户高品质、个性化的配套服务需求，实现以规模、 品质、服务促效益，助力公司打造精细化工平台级龙头企业。 2、加强技术研发投入，提升公司技术水平 公司始终将创新驱动作为发展的重要战略，依托国家企业技术中心等创新平 台，建立基础技术研究、工艺过程优化、高附加值及新产品研发和U-pack产品 集成均衡发展的研发体系。同时，重点围绕“低成本、系列化、安全环保”的目 标，持续加强技术研发投入，紧跟行业技术发展前沿，有计划的开发新产品、新 工艺和前沿新技术，不断优化产品结构、完善产品序列、降低生产成本，实现绿 色环保发展，并以此为基础向U-pack技术领域和高分子材料其他助剂领域进行 相关技术研发拓展，不断提升公司技术水平，为公司的长远战略提供坚实的技术 支持。 3、完善营销网络和服务体系，进一步提升市场占有率 公司深耕高分子材料抗老化助剂行业近20年，始终坚持 “以客户为中心”， 通过设立于香港、美国、德国、日本的下属公司，以及全球多个地区的分销商一 起构成覆盖全球的营销网络，并在接近客户集中的地区设立仓库，为客户提供快 速反应、72小时配送供应的本土化服务。随着公司高分子材料抗老化助剂产能 规模的不断扩大，公司将进一步完善全球营销网络和配送服务体系建设，通过管 理系统优化升级、打造订单准点行动，为客户提供齐全、稳定的产品供应和本地 化的全球物流服务。同时，持续加强与客户的沟通，积极挖掘客户在材料性能改 善方面的共同需求和个性化需求，并通过标准产品和U-pack产品相结合，满足 各细分市场的共性与个性需求，不断提升客户满意度，增强客户粘性，并不断开 发战略核心客户，进一步提升市场占有率。 4、强化品牌建设，打造全球知名的高分子材料抗老化品牌 经过多年的发展，公司已成为高分子材料抗老化助剂领域的领先企业之一， 在全球高分子材料抗老化助剂领域拥有较高的知名度和美誉度。未来，公司将积 极通过展会、媒体、客户拜访等方式，有计划地在全球展示和推介利安隆品牌， 巩固并提升利安隆品牌的知名度和影响力。与此同时，公司将依托完善的全球营 销网络，进一步深挖下游业务机会，通过高品质、全系列、定制化的产品满足客 户需求，着力提升在全球高分子材料抗老化助剂领域的市场占有率，打造全球知 名的高分子材料抗老化品牌，实现公司由产品竞争向品牌竞争的转换。 5、加强人才引进与培养，加快构建2.0年轻管理团队 公司高度重视员工的成长和成才，始终坚持“员工是公司最宝贵的财富和资 源”这一人才理念，采取多渠道的全方位引才方式，培养骨干人才，健全激励机 制，提升公司综合竞争力。在人才引进方面，进一步拓宽引才渠道，充实管理和 专业技术人才队伍。在人才培养方面，通过分层分类的人才培育项目，构建以五 大课程体系为支柱的利安隆人才赋能体系，为员工创造不断学习、发展和自我挑 战的机会。在人才激励方面，公司不断完善全员绩效管理和激励机制，并结合股 权激励、员工持股计划等激励制度，增强薪酬水平的市场竞争力。在人才使用方 面，公司为不同类型人才制订相应的职业发展规划，通过内部培养提拔等方式鼓 励并支持具有特殊才能的年轻员工承担公司日常经营管理工作和研发工作，加快 构建2.0年轻管理团队，通过完善的人才梯队建设为公司未来持续健康发展提供 充足的人才保障。 6、持续提升管理水平，降低运营成本 公司将继续推进全面绩效项目，及时评估实施效果，并持续进行调整完善， 确保与公司的经营战略相匹配。在管理方面，公司将通过信息化管理系统建设， 充分挖掘数据化的效用来提升办公效率，并切实优化内部流程，减少内部低效沟 通，提升管理效率。在生产方面，全面开展管理性低成本、技术性低成本、差异 化低成本相关工作，并实施一系列精细化生产管理措施，包括达产装置挖潜改造、 未达产装置达产改造、稳定操作的SOP项目落地、呆滞品的资源化处理、三废 资源化改造等，以降低运营成本。 六、发行人2020年第三季度经营情况 公司于2020年10月26日公告了2020年第三季度报告（财务数据未经审 计），2020年1-9月实现营业收入173,812.32万元，同比增长21.20%；实现归 属于母公司所有者的净利润21,333.14万元，同比下降2.58%；实现扣除非经常 性损益后归属于母公司所有者的净利润21,027.57万元，同比增长4.37%。公司 2020年第三季度报告不涉及影响本次发行的重大事项，且公司仍符合本次发行 的相关条件。公司2020年第三季度报告详见深圳证券交易所网站 （http://www.szse.cn）或巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）。 第二章 本次证券发行概要 一、本次发行的背景和目的 （一）本次向特定对象发行股票的背景 1、下游需求拉动增长，行业发展前景广阔 高分子材料是以高分子化合物为基体，再配合其他添加剂（助剂）所构成的 材料，主要包括塑料、橡胶、涂料、纤维、胶黏剂，以及其他高分子基复合材料。 高分子材料与金属材料、无机非金属材料等一起成为科学技术、经济建设中的基 础材料，是现代工业体系建立和运行的重要基础，并已成为日常生活用品、建筑、 汽车、电子电器及其他工业生产等国民经济各领域不可缺少的工业材料，几乎所 有国民经济领域均涉及高分子材料的应用。 高分子材料化学助剂是指为改善高分子材料加工性能，改进物理机械性能、 增强功能，或赋予高分子材料某种特殊性能而加入其中的各种辅助物质，是高分 子材料性能表达的关键性成分之一。在各类别助剂中，抗老化类助剂销售总额约 占高分子材料化学助剂的1/4以上，是高分子材料化学助剂的重要品类，几乎在 所有高分子材料中均有使用。高分子材料抗老化助剂主要包括抗氧化剂和光稳定 剂，在实际运用中，两种助剂通常协同使用以抑制高分子材料老化。 作为国民经济重要的基础行业之一，近年来随着经济社会的快速发展，各类 别高分子材料均稳步增长。根据欧盟统计局数据，2018年全球塑料产量3.59亿 吨，同比增长3.16%。根据国际橡胶研究组织（IRSG）的统计，2018年全球合 成橡胶产量约1,523.40万吨，同比增长约1.22%。在涂料方面，根据世界油漆与 涂料工业协会（WPCIA）发布的最新统计数据，2019年全球涂料销售总额达到 1,728亿美元，同比增长4.79%。中国是全球高分子材料生产和消费大国，根据 国家统计局数据，2019年我国塑料制品产量8,184.20万吨，同比增长35.45%； 合成橡胶产量733.80万吨，同比增长31.27%；化学纤维产量5,952.80万吨，同 比增长9.87%。根据中国涂料工业协会数据，2019年我国涂料产量2,438.80万吨， 同比增长2.6%。根据相关行业“十三五”发展规划目标，我国“十三五”期间 规模以上塑料制品企业产量年均增长率达到4%；合成橡胶工业生胶生产耗用量 年均增长6%以上；化纤产量年均增长3.6%；涂料产量年均增长率为5%；胶粘 剂产量年均增长7.8%。作为高分子材料的伴生行业，高分子材料行业的快速发 展，使得包括抗老化助剂在内的高分子材料化学助剂行业面临广阔的发展前景。 2、专业分工趋势明显，综合配套服务能力已成为下游高分子材料客户选择 抗老化助剂供应商的重要因素之一 高分子材料抗老化助剂是决定和影响材料性能的关键性成分之一，具有用量 比例小但对下游客户的生产和产品质量影响较大的特点。此外，不同高分子材料、 不同应用环境的差异，以及不同材料的性能要求也导致高分子材料抗老化助剂品 种繁多。一方面，由于单一类别或牌号的高分子材料抗老化助剂用量较小，只有 通过专业分工进行适当规模化生产，才能形成最佳的规模经济效应。另一方面， 随着高分子材料种类的不断增多，用途、应用环境日趋复杂，材料性能要求日益 多样化、个性化，高分子材料制造商针对材料的不同特性自行完成多种抗老化助 剂添加成分的匹配、品种的采购、生产过程中抗老化助剂的添加变得日趋复杂， 管理成本和技术难度不断上升。在此背景下，大型高分子材料制造商出于质量稳 定和节省成本的需求，往往要求上游抗老化助剂厂商一次性满足其系列化、个性 化的产品需求。因此，产品的系列化完整程度和综合化、个性化配套服务能力已 逐渐成为大型高分子材料制造商选择抗老化助剂供应商的重要影响因素之一。 3、行业集中度逐年改善，行业领先企业更加受益 高分子材料抗老化助剂是一个相对细分且充分竞争的行业，虽然整体市场容 量较大，但客户分布广泛，且由于国内企业起步较晚，单个企业规模较小，行业 集中度较低。 近年来，随着我国高分子材料工业和化工工业的快速发展，相关技术的不断 积累，客户对产品质量、性能、环保以及个性化要求日益提高，市场竞争日趋激 烈，一些技术水平落后、缺乏自主创新能力的落后产能逐渐被淘汰。与此同时， 高分子材料抗老化助剂属于精细化工行业，随着国内环境保护力度逐年加强，也 进一步加速了淘汰环保措施不到位、工艺相对落后产能的步伐。在此背景下，国 内高分子材料抗老化助剂产业逐步呈现出集聚式发展态势，产业结构逐渐向“规 模化、集约化、专业化”方向调整，行业集中度逐年改善，市场份额进一步向具 有技术、规模、管理、品牌等核心优势的企业集中。高分子材料应用市场需求快 速增长的动力和高分子材料抗老化助剂产业集中度逐步提升的趋势，使得包括公 司在内的行业领先企业更加受益。 （二）本次向特定对象发行股票的目的 1、强化主业，增强可持续发展能力 近年来，受益于国家产业政策的大力扶持，以及高分子材料行业的快速增长， 高分子材料抗老化助剂市场前景广阔，公司在产能及业务规模上还有较大的提升 空间。与此同时，行业专业分工日趋精细，产品的系列化完整程度和综合化、个 性化配套服务能力已逐渐成为大型高分子材料制造商选择抗老化助剂供应商的 重要影响因素之一。 在此背景下，公司作为目前A 股市场唯一一家以经营高分子材料抗老化助 剂为主营业务的上市公司，应该利用自身在技术研发、安全生产及环保等方面的 领先优势，通过资本市场等多种融资渠道，稳健提升产能规模，从而增强公司核 心产品的市场供应能力，强化主营业务，并通过适度产业链延伸，满足市场对高 品质、个性化抗老化助剂产品或服务日益增长的需求，助力公司抢抓行业结构向 “规模化、集约化、专业化”方向调整带来的市场机遇，提升市场占有率和行业 竞争力。同时，进一步完善公司的产品序列，优化产品结构，实现更多的U-pack 产品创新，通过完整的系列化产品和个性化的配套服务能力，提升公司差异化竞 争力，增强公司可持续发展能力。 2、提升公司资金实力，增强抗风险能力 近年来，随着公司经营规模的扩张以及投资项目的增加，资产负债率逐渐升 高，对于流动资金的需求也不断增加，资本实力在一定程度上影响了公司的竞争 实力。同时，公司还面临宏观经济及下游市场环境变化、国家信贷政策调整等多 种风险。面对广阔的市场需求，公司预期未来仍将有较大规模的项目投资，持续、 稳健的资金投入对公司未来发展至关重要。本次募集资金顺利到位后，有利于提 升公司资金实力，优化公司财务结构，增强抗风险能力，为公司长期可持续发展 奠定稳健的财务基础。 二、发行对象及与发行人的关系 本次发行的对象为符合规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托 投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者，以及符合中国证 监会规定的其他法人、自然人或其他合格的投资者，发行对象不超过35名。证 券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投 资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托投资公司作为发 行对象的，只能以自有资金认购。 最终发行对象由股东大会授权董事会在公司本次发行获得中国证监会同意（未完）  |