联合光电:创业板2020年度向特定对象发行股票募集说明书（修订稿）
原标题:联合光电:创业板2020年度向特定对象发行股票募集说明书（修订稿） 中山联合光电科技股份有限公司 Union Optech Co.,Ltd. （广东省中山市火炬开发区益围路10号1-3楼） 创业板2020年度向特定对象发行股票 募集说明书 （修订稿） 保荐机构（主承销商） （深圳市福田区金田路4018号安联大厦35层、28层A02单元） 目 录 目 录............................................................................................................................ 1 释 义............................................................................................................................ 6 第一章 发行人基本情况 ........................................................................................... 8 一、发行人基本情况 ................................................................................................ 8 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 ........................................................ 8 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 .......................................................... 12 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 ...................................................... 37 五、现有业务发展安排及未来发展战略 .............................................................. 41 第二章 本次证券发行概要 ....................................................................................... 45 一、本次向特定对象发行股票的背景和目的 ...................................................... 45 二、发行对象及与发行人的关系 .......................................................................... 50 三、本次向特定对象发行股票基本方案 .............................................................. 55 四、募集资金投向 .................................................................................................. 56 五、本次发行是否构成关联交易 .......................................................................... 57 六、本次发行是否导致公司控制权发生变化 ...................................................... 57 七、本次发行是否会导致公司股权分布不具备上市条件 .................................. 58 八、本次发行方案取得批准的情况及尚需呈报批准的程序 .............................. 58 第三章 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ........................................... 59 一、本次发行募集资金使用计划 .......................................................................... 59 二、项目基本情况与可行性分析 .......................................................................... 59 三、本次发行对公司经营管理、财务状况等的影响 .......................................... 67 四、募投项目涉及的立项、环评等报批事项 ...................................................... 67 五、结论 .................................................................................................................. 68 第四章 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ....................................... 69 一、本次向特定对象发行股票对公司业务及资产、公司章程、股权结构、高级 管理人员结构、业务结构的影响情况 .................................................................. 69 二、本次向特定对象发行股票完成后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变 动情况 ...................................................................................................................... 70 三、公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及同业 竞争等变化情况 ...................................................................................................... 70 四、本次向特定对象发行股票完成后，公司是否存在资金、资产被控股股东及 其关联人占用的情形，或公司为控股股东及其关联人提供担保的情形 .......... 70 五、本次向特定对象发行股票对公司负债结构的影响 ...................................... 71 第五章 与本次发行相关的风险因素 ....................................................................... 72 一、审批风险 .......................................................................................................... 72 二、募集资金投资项目的风险 .............................................................................. 72 三、即期回报被摊薄的风险 .................................................................................. 73 四、客户相对集中的风险 ...................................................................................... 73 五、管理风险 .......................................................................................................... 74 六、市场竞争风险 .................................................................................................. 74 七、股价波动风险 .................................................................................................. 74 第六章 与本次发行相关的声明及承诺事项 ........................................................... 77 一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明 .......................................... 77 一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明（续） .............................. 78 一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明（续） .............................. 79 二、发行人控股股东、实际控制人声明 .............................................................. 80 三、保荐机构（主承销商）声明 .......................................................................... 81 三、保荐机构（主承销商）声明（续） .............................................................. 82 三、保荐机构（主承销商）声明（续） .............................................................. 83 四、发行人律师声明 .............................................................................................. 84 五、承担审计业务的会计师事务所声明 .............................................................. 85 六、发行人董事会声明 .......................................................................................... 86 重大事项提示 公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读本募集说 明书中有关风险因素的章节。 一、审批风险 本次向特定对象发行股票尚需经深圳证券交易所审核通过并获得中国证监 会同意注册，能否获得注册以及最终注册的时间存在不确定性。 二、募集资金投资项目的风险 1、募集资金投资项目实施风险 公司结合目前国内行业政策、行业发展、竞争趋势以及公司发展战略等因 素，对本次向特定对象发行股票募集资金投资项目作出了较充分的可行性论证， 募投项目的实施符合公司的战略布局且有利于公司主营业务的发展。但是，本 次募投项目涉及公司业务的扩充，是一项涉及战略布局、资源配置、运营管理、 细节把控等方面的全方位挑战。基于目前的市场环境、产业政策、技术革新等 不确定或不可控因素的影响，以及未来项目建成投产后的市场开拓、客户接受 程度、销售价格等可能与公司预测存在差异，项目实施过程中可能出现的项目 延期、投资超支、市场环境变化等情况，投资项目存在无法正常实施或者无法 实现预期目标的风险。 2、技术风险 发行人所处的光学镜头行业属于技术密集型行业，综合应用了光学、机械 和电子等多学科技术，镜头设计、生产工艺以及精密加工等技术水平的高低直 接影响光学镜头的成像质量，是行业内企业的核心竞争点。公司将生产技术与 工艺改进创新作为保持核心竞争力的重要保证。发行人若因研发投资不足、技 术方向偏差、对客户需求把握不准确等因素而失去技术优势，发行人的竞争力 将受到不利影响。同时，公司本次募集资金投资项目的投产运营也将可能受到 影响，进而对募集投资项目预期效益的实现产生不利影响。 3、新增产能的消化风险 公司本次募投项目新增产能系基于市场情况、公司产销情况、现有客户及 业务布局情况、公司整体发展战略等因素综合确定。2020年1-9月，公司车载 镜头产品、投影镜头产品和VR/AR产品的产能分别为107.51万套、13.22万套 和1.28万套。本次募投项目达产后，公司将新增年产1,800万套车载镜头产品、 200万套新型投影镜头产品以及58万套VR/AR一体机产品的产能，虽公司已经 过充分的市场调研和可行性论证，但目前公司相关产品所占市场份额较小，部 分项目处于试产阶段。新增产能的消化需要依托于公司产品未来的竞争力、公 司的销售拓展能力以及下游原材料行业的发展情况等，具有一定不确定性。如 果未来市场需求、相关政策、竞争对手策略、公司市场开拓等方面出现重大不 利变化，或市场增长情况不及预期，而行业整体产能扩张规模过大导致竞争加 剧，则公司可能面临本次募投项目新增产能不能及时消化而出现产能过剩的风 险。 4、国际贸易摩擦的风险 在中美贸易摩擦背景下，美国商务部的“出口管制实体清单”事件的爆发 对全球消费电子产业链产生了剧烈震荡，也会对本次募投项目中的VR/AR一体 机产品涉及的芯片材料采购产生一定影响。如果国际贸易摩擦不断升级，公司 未找到合适的可替代芯片材料，将对本次募投项目效益的实现产生不利影响。 5、折旧与摊销增加影响公司经营业绩的风险 本次募集资金投资项目建成后，固定资产将大幅增加，由于本次募集资金 投资项目不能在短期内完全产生效益，新增固定资产的折旧摊销费会对公司短 期内的经营业绩造成一定压力。因此，本次募集资金投资项目将存在因固定资 产增加而导致的折旧摊销费大量增加而影响公司业绩的风险。 三、即期回报被摊薄的风险 本次向特定对象发行股票完成后，公司总资产和净资产规模将有较大幅度 的增加，总股本亦相应增加，虽然本次募集资金到位后，公司将合理有效的利 用募集资金，提升公司运营能力，从而提高公司长期盈利能力，但由于受国家 宏观经济以及行业发展情况的影响，短期内公司盈利状况仍然存在很大的不确 定性，因此本次向特定对象发行股票后公司股东即期回报将可能因本次发行而 有所摊薄。 四、股价波动风险 除经营和财务状况之外，公司的股票价格还将受到国际和国内宏观经济形 势、资本市场走势、市场心理和各类重大突发事件等多方面因素的影响。此外， 龚俊强先生将以合法自有资金或自筹资金认购公司本次向特定对象发行的股 份。若龚俊强先生通过融资获得资金认购公司本次发行股票的，其归还借款的 资金来源及计划包括：分红款及工资；出售或质押其拥有的其他公司股权；在 符合法律法规的情况下，质押或减持公司股份以及出售其自有房产等。龚俊强 先生未来若通过减持公司股份方式归还相关融资款项的，公司股票届时将存在 价格波动的风险。投资者在考虑投资公司股票时，应预计到前述各类因素可能 带来的投资风险，并做出审慎判断。 释 义 本募集说明书中除非文义另有所指，下列简称具有如下含义： 释义项 指 释义内容 联合光电、公司 指 中山联合光电科技股份有限公司 光博投资 指 光博投资有限公司（Light Spread Investment Limited） 南海成长 指 深圳市南海成长创科投资合伙企业（有限合伙） 君联和盛 指 君联和盛（上海）股权投资基金合伙企业（有限合 伙） 中联光 指 正安县中联光企业管理合伙企业（有限合伙），首 发前股东名称为中山市中联光投资管理合伙企业 （有限合伙），2018年12月完成更名。 俊佳科技 指 俊佳科技有限公司（Excel Group Technology Limited） 股东大会 指 中山联合光电科技股份有限公司股东大会 董事会 指 中山联合光电科技股份有限公司董事会 监事会 指 中山联合光电科技股份有限公司监事会 联合制造 指 中山联合光电制造有限公司 联合研究院 指 中山联合光电研究院有限公司 联一合立 指 武汉联一合立技术有限公司 显示技术 指 中山联合光电显示技术有限公司 香港联合 指 联合光电（香港）有限公司 联合汽车 指 中山联合汽车技术有限公司 成都联江 指 成都联江科技有限公司 联合基金 指 中山联合光电股权投资合伙企业（有限合伙） 联汇基金 指 中山市联汇股权投资合伙企业（有限合伙） 铁大科技、上海铁大 指 上海铁大电信科技股份有限公司 鲲鹏智能 指 广东鲲鹏智能机器设备有限公司 阅光智能 指 中山阅光智能影像科技有限公司 控股股东 指 龚俊强先生、邱盛平先生、肖明志先生 实际控制人 指 龚俊强先生、邱盛平先生、肖明志先生 智能制造项目 指 高端光电镜头产品智能制造基地扩建项目，前次募 集资金投资项目之一 研发中心项目 指 工程技术研发中心新建项目，前次募集资金投资项 目之一 证监会、中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所、交易所 指 深圳证券交易所 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《注册办法》、《创业板注册办 法》 指 《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》 《上市规则》 指 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 《公司章程》 指 《中山联合光电科技股份有限公司章程》 《募集说明书》 指 《中山联合光电科技股份有限公司创业板2020年 度向特定对象发行股票募集说明书》 律师工作报告 指 《广东信达律师事务所关于中山联合光电科技有限 公司创业板向特定对象发行股票的律师工作报告》 法律意见书 指 《广东信达律师事务所关于中山联合光电科技有限 公司创业板向特定对象发行股票的法律意见书》 保荐机构、安信证券 指 安信证券股份有限公司 会计师、信永中和 指 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 律师、信达律师 指 广东信达律师事务所 元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元 A股 指 每股面值1.00元的人民币普通股 本次发行、本次向特定对象发行 股票、本次向特定对象发行、本 次非公开发行 指 中山联合光电科技股份有限公司2020年度向特定 对象发行股票的行为 近三年 指 2017年、2018年和2019年 近三年及一期、报告期 指 2017年、2018年、2019年和2020年1-9月 报告期各期末 指 2017年12月31日、2018年12月31日、2019年 12月31日和2020年9月30日 报告期期末 指 2020年9月30日 注：本募集说明书任何表格中若出现总计数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四 舍五入原因造成。 第一章 发行人基本情况 一、发行人基本情况 发行人中文名称：中山联合光电科技股份有限公司 发行人英文名称：Union Optech Co.,Ltd. 股票简称：联合光电 股票代码：300691 上市地：深圳证券交易所 成立日期：2005年8月18日 住所：广东省中山市火炬开发区益围路10号1-3楼 统一社会信用代码：91442000778330115C 法定代表人：龚俊强 注册资本：22,295.2128万元人民币 电话：0760-86138999 传真：0760-86138111 公司网址：http://www.union-optech.com/ 电子信箱：[email protected] 经营范围：生产经营各类光电镜头产品，新型电子元器件制造、图形图像识 别和处理系统制造、模具制造及上述产品的售后服务；II类6822医用光学器具、 仪器及内窥镜设备；工业用房出租、商业营业用房出租、办公楼出租；企业管理； 物业管理；信息技术咨询服务。（上述涉及许可经营的凭许可证经营）（依法须 经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 （一）股权结构图 中山联合光电科技股份有限公司 龚 俊 强 邱 盛 平 肖 明 志 中 联 光 南 海 成长 光 博 投资 君 联 和盛 其 余 股东 9.04% 6.35% 6.87% 10.84% 7.42% 5.29% 7.81% 46.38% 90% 实际控制人 联 合 研究 院 成 都 联江 联 一 合立 显 示 技 术 联 合 基 金 联 汇 基 金 联 合 汽 车 联 合 制造 香 港 联 合 100% 100% 100% 20% 99% 100% 100% 100% 100% 铁 大 科技 39.74% （二）发行人最新股权结构 截至2020年9月30日，发行人的股本结构如下： 股份类型 股份数量（股） 股份比例 一、有限售条件股份 39,892,480 17.89% 1、国家持股 - - 2、国有法人持股 - - 3、其他内资持股 39,790,080 17.84% 其中：境内法人持股 - - 股份类型 股份数量（股） 股份比例 境内自然人持股 39,790,080 17.84% 4、外资持股 102,400 0.05% 其中：境外法人持股 - - 境外自然人持股 102,400 0.05% 二、无限售条件流通股份 183,059,648 82.11% 1、人民币普通股 183,059,648 82.11% 2、境内上市的外资股 - - 3、境外上市的外资股 - - 4、其他 - - 合计 222,952,128 100.00% （三）前十大股东持股情况 截至2020年9月30日，发行人的前十大股东如下： 序号 股东名称 股份数量 （股） 股份比例 股份性质 1 龚俊强注2 6,043,392 2.71% 流通A股 18,130,176 8.13% 高管锁定股 2 光博投资 20,158,592 9.04% 流通A股 3 君联和盛 17,418,240 7.81% 流通A股 4 邱盛平注3 4,136,064 1.86% 流通A股 12,408,192 5.57% 高管锁定股 5 中联光注4 15,315,456 6.87% 流通A股 6 南海成长 14,162,144 6.35% 流通A股 7 肖明志注5 2,947,200 1.32% 流通A股 8,841,600 3.97% 高管锁定股 8 蔡宾 8,559,599 3.84% 流通A股 9 安信证券资管－谢晋国－安信资 管创赢3号单一资产管理计划 4,580,000 2.05% 流通A股 10 谢晋国 4,076,428 1.83% 流通A股 合计 136,777,083 61.35% - 注1：公司控股股东、实际控制人之一龚俊强为公司董事长，龚俊强通过正安县中联光 企业管理合伙企业（有限合伙）间接控制公司6.87%的股份；公司控股股东、实际控制人之 一邱盛平为公司副董事长；公司控股股东、实际控制人之一肖明志为公司董事、副总经理。 龚俊强、邱盛平和肖明志为一致行动人。 注2：股东龚俊强先生直接持有公司股份24,173,568股，因其担任公司董事长，根据相 关法律法规及其承诺，在其任职期间每年转让的股份不超过其直接及间接持有的公司股份总 数的25%，故其实际可上市流通股份数量为6,043,392股。 注3：股东邱盛平先生持有公司股份16,544,256股，因其担任公司副董事长，根据相关 法律法规及其承诺，在其任职期间每年转让的股份不超过其持有的公司股份总数的25%， 故其实际可上市流通股份数量为4,136,064股。 注4：股东正安县中联光企业管理合伙企业（有限合伙）持有公司股份15,315,456股。 股东龚俊强先生持有中联光90%的股权并担任执行事务合伙人，间接持有公司股份 13,783,910股；因龚俊强先生担任公司董事长，根据相关法律法规及其承诺，在其任职期间 每年转让的股份不超过其直接及间接持有的公司股份总数的25%。 注5：股东肖明志先生持有公司股份11,788,800股，因其担任公司董事及副总经理，根 据相关法律法规及其承诺，在其任职期间每年转让的股份不超过其持有的公司股份总数的 25%，故其实际可上市流通股份数量为2,947,200股。 （四）控股股东及实际控制人情况 1、龚俊强先生 中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历。公民身份号码为 41292119731114****，住所为河南省南召县云阳镇向东厂。截至2020年9月30 日，龚俊强合计控制公司17.71%的股份，其中直接持有公司股份2,417.36万股， 持股比例为10.84%，通过中联光间接控制公司股份1,531.55万股，间接控制比 例为6.87%，是公司第一大股东，担任公司法定代表人、董事长。 根据发行人提供的资料及公告文件，截至2020年9月30日，龚俊强将其持 有发行人股份中的9,288,000股进行了质押，占其持有公司股份总数的38.42%， 占公司总股本的4.17%。 2、邱盛平先生 中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。公民身份号码为 51060219710128****，住所为重庆市江北区富强二村。截至2020年9月30日， 邱盛平持有公司股份1,654.43万股，持股比例为7.42%，是公司第二大自然人股 东，担任公司副董事长。 根据发行人提供的资料及公告文件，截至2020年9月30日，邱盛平将其持 有发行人股份中的6,096,000股进行了质押，占其持有公司股份总数的36.85%， 占公司总股本的2.73%。 3、肖明志先生 中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。公民身份号码为 61242519750924****，住所为南京市秦淮区旭光里2号。截至2020年9月30 日，肖明志持有公司股份1,178.88万股，持股比例为5.29%，是公司第三大自然 人股东，担任公司董事、副总经理。 根据发行人提供的资料及公告文件，截至2020年9月30日，肖明志将其持 有发行人股份中的6,096,000股进行了质押，占其持有公司股份总数的51.71%， 占公司总股本的2.73%。 发行人控股股东、实际控制人为龚俊强、邱盛平和肖明志。龚俊强、邱盛平 和肖明志为一致行动人。截至2020年9月30日，三人合计控制发行人6,782.21 万股，占本次发行前总股本的30.42%，其中，三人合计直接持有发行人23.55% 的股份，龚俊强通过中联光间接控制发行人6.87%的股份。 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 公司所处行业属于光学与光电子行业中的光学镜头制造业。根据中国证监会 颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司业务属于大类“C制 造业”中的子类“39 计算机、通讯和其他电子设备制造业”。根据《国民经济 行业分类》（GB/T4754-2017），公司业务属于“C3976光电子器件制造”。 （一）行业的管理体制 1、行业主管部门及监管体制 公司所处行业采取政府行政监管和行业自律的管理模式。国家工业和信息化 部主要负责制订产业政策、发展规划，推进产业结构战略性调整和优化升级，对 行业的发展进行宏观调控。 公司受中国光学学会的自律管理，公司是广东省光学学会副理事长单位。广 东省光学学会对广东省的光学产业实施自律管理，是粤港台光学界产学研合作的 交流平台，也是光学领域新进展、新应用、新技术、新设备的展示舞台。 2、行业的主要法律法规和相关政策 作为光电子行业中的基础性细分产业，光学镜头发展至今已是传统光学制造 业与现代化信息技术相结合的产物，并受下游应用领域产业政策的影响。近年来， 国务院、国家发改委、工业和信息化部等部门颁布的与光学镜头行业发展相关的 主要产业政策如下： 序号 名称 发布机构 发布 时间 主要内容 1 《当前优先发 展的高科技产 业化重点领域 指南（2011年 度）》 国家发改委、科 技部、工信部、 商务部、国家知 识产权局 2011年 将“光电子材料与器件”列为当前优先发 展的高技术产业化重点领域。 2 《互联网行业 工业与信息化部 2012年 明确了“建立互联网应用创新孵化基地， 序号 名称 发布机构 发布 时间 主要内容 “十二五”发展 规划》 重点面向生产和公共服务领域，在教育培 训、医疗卫生、城市管理、食品安全、环 境监控、旅游服务、智能交通、商业营销、 财会服务等领域开展网络视频、增强现实 等新型应用示范”的目标。 3 《国家智慧城 市试点暂行管 理办法》 住建部 2012年 办法明确“智慧城市建设是贯彻党中央、 国务院关于创新驱动发展、推动新型城镇 化、全面建成小康社会的重要举措”，“加 强现代科学技术在城市规划、建设、管理 和运行中的综合应用，整合信息资源，提 升城市管理能力和服务水平，促进产业转 型。” 4 《国务院关于 城市优先发展 公共交通的指 导意见》 中华人民共和国 国务院 2012年 “按照智能化、综合化、人性化的要求， 推进信息技术在城市公共交通运营管理、 服务监管和行业管理等方面的应用，重点 建设公众出行信息服务系统、车辆运营调 度管理系统、安全监控系统和应急处置系 统。加强城市公共交通与其他交通方式、 城市道路交通管理系统的信息共享和资 源整合，提高服务效率。” 5 《国务院关于 促进旅游业改 革发展的若干 意见》 中华人民共和国 国务院 2014年 “加强旅游基础设施建设。加强景区旅游 道路、步行道、停车场、厕所、供水供电、 应急救援、游客信息服务以及垃圾污水处 理、安防消防等基础设施建设，围绕重点 旅游区和旅游线路，进一步完善游客咨 询、标志标牌等公共服务设施，集中力量 开发建设一批新的自然生态环境良好、文 化科普教育功能完善、在国内外具有较强 吸引力的精品景区和特色旅游目的地。” 6 《关于加强社 会治安防控体 系建设的意见》 中共中央办公 厅、国务院办公 厅 2015年 明确“高起点规划、有重点有步骤地推进 公共安全视频监控建设、联网和应用工 作，提高公共区域视频监控系统覆盖密度 和建设质量。加大城乡接合部、农村地区 公共区域视频监控系统建设力度，逐步实 现城乡视频监控一体化。完善技术标准， 强化系统联网，分级有效整合各类视频图 像资源，逐步拓宽应用领域。加强企事业 单位安防技术系统建设，实施‘技防入户’ 工程和物联网安防小区试点，推进技防新 装备向农村地区延伸。” 序号 名称 发布机构 发布 时间 主要内容 7 《关于加强公 共视频监控建 设联网应用工 作的若干意见》 国家发展改革 委、中央综治办、 科技部、公安部 等 2015年 意见明确“到2020年，基本实现全域覆 盖、全网共享、全时可用、全程可控”公 共安全视频监控建设联网应用的目标，即 “重点公共区域视频监控联网率达到 100%；重点行业、领域涉及公共区域的 视频图像资源联网率达到100%”，“重 点公共区域安装的视频监控摄像机完好 率达到98%，重点行业、领域安装的涉及 公共区域的视频监控摄像机完好率达到 95%，实现视频图像信息的全天候应用”， “公共安全视频监控系统联网应用的分 层安全体系基本建成，实现重要视频图像 信息不失控，敏感视频图像信息不泄露。” 8 《国务院关于 积极推进“互联 网+”行动的指 导意见》 中华人民共和国 国务院 2015年 “鼓励传统家居企业与互联网企业开展 集成创新，不断提升家居产品的智能化水 平和服务能力，创造新的消费市场空间。 推动汽车企业与互联网企业设立跨界交 叉的创新平台，加快智能辅助驾驶、复杂 环境感知、车载智能设备等技术产品的研 发与应用。支持安防企业与互联网企业开 展合作，发展和推广图像精准识别等大数 据分析技术，提升安防产品的智能化服务 水平。” 9 国务院关于印 发《中国制造 2025》的通知 中华人民共和国 国务院国务院 2015年 “注重需求侧激励，产用结合，协同攻 关”，“开展工业强基示范应用，完善首 台（套）、首批次政策，支持核心基础零 部件（元器件）、先进基础工艺、关键基 础材料推广应用。” 10 《国务院关于 印发促进大数 据发展行动纲 要的通知》 中华人民共和国 国务院 2015年 “加快民生服务普惠化。结合新型城镇化 发展、信息惠民工程实施和智慧城市建 设，以优化提升民生服务、激发社会活力、 促进大数据应用市场化服务为重点，引导 鼓励企业和社会机构开展创新应用研究， 深入发掘公共服务数据，在城乡建设、人 居环境、健康医疗、社会救助、养老服务、 劳动就业、社会保障、质量安全、文化教 育、交通旅游、消费维权、城乡服务等领 域开展大数据应用示范，推动 传统公共服务数据与互联网、移动互联 网、可穿戴设备等数据的汇聚整合，开发 各类便民应用，优化公共资源配置，提升 公共服务水平。” 11 《中国安防行 业“十三五” （2016-2020 年）发展规划》 中国安全防范产 品协会 2016年 “十三五”期间，要促进行业持续保持中 高速发展，产品和服务迈向中高端水平， 努力实现新的跨越：一是安防制造向规模 化、自动化、智能化转型升级；二是安防 服务向规模化、规范化发展；三是安防技 术应用向解决方案系列产品化升级；四是 序号 名称 发布机构 发布 时间 主要内容 安防系统建设向互联互通、高度集成及多 业务融合的方向转变；五是安防骨干企业 向国际化、品牌化迈进；六是安防行业从 业人员更趋专业化、职业化。 12 《汽车产业中 长期发展规划》 工业和信息化 部、国家发展改 革委、科技部 2017年 到2020年，汽车DA（驾驶辅助）、PA（部分自动驾驶）、CA（有条件自动驾 驶）系统新车装配率超过50%，网联式驾 驶辅助系统装配率达到10%，满足智慧交 通城市建设需求。到2025年，汽车DA、 PA、CA新车装配率达80%，其中PA、 CA级新车装配率达25%，高度和完全自 动驾驶汽车开始进入市场。 13 《信息产业发 展指南》 工业和信息化 部、国家发展改 革委 2017年 支持开发核心芯片、显示器件、光学器件、 传感器等核心器件，加快发展虚拟现实建 模仿真、增强现实与人机交互、集成环境 与工具等核心技术，支持虚拟现实显示终 端、交互设备、内容采集处理设备的开发 及产业化。建立虚拟现实产业发展公共服 务平台，建设虚拟现实产品、系统、服务 标准体系，开展产品服务质量评测验证。 14 《关于加快安 全产业发展的 指导意见》 工业和信息化 部、应急管理部、 财政部、科技部 2018年 到2020年，安全产业体系基本建立，产 业销售收入超过万亿元。先进安全产品有 效供给能力显著提高，在重点行业领域实 现示范应用。 15 《超高清视频 产业发展行动 计划（2019年 -2022年）》 工业和信息化 部、国家广播电 视总局、中央广 播电视总台 2019年 按照“4K先行、兼顾8K”的总体技术路 线，大力推进超高清视频产业发展和相关 领域的应用，到2022年实现4K电视终端 的全面普及。 （二）行业发展情况 1、光学镜头行业发展概况 （1）光学镜头制造业是一个有着广泛应用基础的光电子细分行业 光学与光电子（以下简称“光电子”或“光电”）行业，是以光电技术为核 心所构成的各类零件、组件、设备以及应用市场的总和，是将光学和光电子科学 的研究成果应用于社会生产实践的过程中发展而来的产业。现代光电科技结合了 光学、电子与电机等尖端技术，近些年来技术发展迅速，并已成为信息系统和网 络系统中引人注目的核心技术。光电子产业得到前所未有的广泛关注和大力发 展，其应用层面扩展至通讯、信息、生化、医疗、民生等领域。未来随着光电技 术在通讯、网络等领域扮演核心技术角色，光电子产业将逐步成为一个国家科技 实力乃至综合国力的体现。 光学镜头行业是现代光电子行业的一个重要分支。光学镜头一般主要由镜 片、精密五金及塑胶零件、快门/光圈、驱动马达、传感器等光机电器件和镜筒 组成。在光学成像系统中，光学镜头利用光学折射原理将需要拍照的景物聚焦到 成像面（胶片或者图像传感器芯片）上，是光学成像系统中必不可少的核心组成 部分。它对成像质量的几个最主要指标，如分辨率、对比度、景深及各种像差等 起着决定性的作用。 随着现代科技的发展，光学镜头的应用领域正变得日益广泛。光学镜头的应 用历史久远，大约两千四百年以前，我国的墨翟通过世界上第一个小孔成倒像实 验指出了光束直线行进的性质；1670年，英国数学家、物理学家牛顿利用弯曲 镜面将光线反射到一个焦点上，制成了比使用透镜将物体放大的倍数高出数倍的 反射望远镜；1839年法国画家路易·达盖尔发明了世界上第一台真正的照相机 ——可携式木箱照相机；1866年德国化学家奥托·肖特与光学家卡尔·蔡司发 明了正光摄影镜头。近些年，随着电子科学、互联网、物联网、生物识别、人工 智能、移动通讯等现代科学技术的迅速发展，光学镜头的应用范围已由最初的胶 片相机、显微镜、望远镜、简单医疗器械等产品，不断向数码相机、笔记本电脑、 移动电话、安防监控摄像机、车载电子、智能家居、新型投影、虚拟现实设备、 航拍无人机、机器视觉系统等与人类生活或工作密切相关的众多光学成像领域渗 透。 （2）全球光学镜头制造业发展迅速，中国已成为主要生产基地 光学镜头制造行业是一个资金密集、并融合了光学技术、机械技术和电子技 术等诸多现当代先进科技的技术引领型产业。一方面，光学镜头制造行业对自动 化精密生产、检测设备的投入要求较大；另一方面，该行业的技术含量较高，工 艺技术和生产管理水平直接影响产品质量和良品率高低，直接决定企业在市场竞 争中的成本优势，并对产能规模提升形成制约。优秀光学镜头的设计环节需要系 统利用光学设计、机械设计、电子控制、软件设计和精密加工等诸多技术；生产 组装环节对部件加工精度、组装精度、自动化设备及工具都有严格的标准和规范， 同时还需要生产厂商具备精益求精的工艺，以严格管控机电配合、零件加工精度、 组装偏芯、零件内部应力、镜片间隙及零件热胀冷缩；检验环节，则通常需要超 高精度加工检测设备和经验丰富、功底深厚的专家团队。 基于多年的技术积累和先进的制造技术经验，国外的光学镜头行业发展已较 为成熟。从全球看，最早镜头产业主要集中在德国和日本两个国家。镜头的研究 与制造在德国具有悠久的历史与传统，并造就了莱卡（Leica）和卡尔.蔡司（Carl Zeiss）等光学元、组件巨头，其中蔡司镜头至今仍为世界镜头制造技术的典型代 表。同时，日本镜头产业自二战后进步较快，凭借较德国镜头产品的更高性能价 格比，在全球镜头行业市场逐渐占居优势，其主要生产企业有日本佳能（Canon）、 尼康（Nikon）、富士（Fuji）、腾龙（Tarmon）、奥林巴斯（Olympus）等。近 年来，日本镜头制造企业充分利用其电子技术优势，在加速对镜头制造工艺进行 改进和产品更新的同时，也十分重视对独创性技术的开发。发展至今，除少量高 精密度的镜片和镜头加工外，日本已基本退出了传统光学冷加工行业，并重点向 光学设计领域发展，并在光学检测设备和检测技术、光学加工和镀膜设备等的制 造方面居世界领先地位，成为主要的光学相关设计、工艺、检测技术和设备输出 国。 国内方面，我国在建国初期即建立了以满足国防需求为主的完整光学工业体 系，为当时国内的国防军工建设做出了突出贡献。上世纪七十年代，随着以胶片 相机为载体的机械成像系统的兴起，国内光学企业凭借在机械和光学领域的持续 技术积累，光学镜头制造技术水平基本实现了与日德镜头厂商的同步水平。自上 世纪九十年代起，随着如数码相机等以电子存储介质为主的消费电子产品的发 展，国内光学镜头企业在该领域的近十年发展中与日本企业差距越来越大，并形 成以为国外厂商代工生产为主的产业格局。2000年以来，国内通讯网络及互联 网等行业发展迅速，华为、海康威视、大华股份等世界一流厂商快速崛起，中国 凭借此类庞大的下游市场需求发展成为全球光学镜头最重要的市场之一。为满足 激增的市场需求，国内涌现出如舜宇光学、联合光电等优秀光学企业，该类企业 镜头制造厂商凭借自身在产品研发设计和生产工艺等方面的持续投入和改进，以 较快的速度不断推出分辨率更高、成像质量更稳定的光学镜头，已经成为全球光 学镜头产业的生力军，并进而带动了国内光学镜头产业的迅猛发展。在这个过程 中，光学镜头产业迅速向中国大陆转移，中国大陆逐渐成为世界光学镜头的主要 加工生产地。 2、光学镜头产品应用行业发展概况 随着社会经济的持续发展，以及光学光电子、移动互联网、物联网、云计算、 生物识别、人工智能、移动通讯等相关科学技术的快速进步，安防视频监控、消 费电子等下游应用领域产品正呈现数字化、高清化、网络化、智能化等发展趋势， 高品质光学镜头作为安防摄像机、智能手机、车载摄像机、虚拟现实、智能家居、 运动DV、无人机、医疗器械、新型投影等产品的核心部件，正成为影响上述产 品应用效果的重要因素之一。由于光学镜头产品与上述下游终端应用产品存在一 配一或者多配一的对应关系，光学镜头产品未来的发展前景和市场容量同这些下 游产品市场的发展趋势密切相关。 （1）安防视频监控市场 ①全球安防视频监控市场容量巨大，未来仍将保持长期稳定增长 近些年，国际反恐形势日渐复杂和严峻，全球恐怖袭击、意外事件时有发生， 公共安全、反恐已成为全球关注的焦点，借助专业技术手段对监控对象进行分析 识别，已经从事后察看发展到当今的事先预防的阶段。视频监控系统作为安防必 不可少的技术手段，正在全球安防领域扮演越来越重要的角色，其已逐渐发展为 世界各国政府、企业乃至个人家庭安防系统建设领域的刚性需求。 近几年，欧美发达国家的安防视频监控市场持续保持了较快增长，且目前已 进入产品“高清化、网络化、智能化”的升级换代阶段。与此同时，中国、印度、 巴西等新兴经济体的安防视频监控市场需求迅速扩大。对于加速转型的亚洲、中 东及南美洲地区等新兴经济体而言，经济增长与社会转型并行，中上阶层人口膨 胀、社会流动性增大等诸多因素致使社会治安防范复杂度不断提高，用于维护公 共安全的投资呈较快增长趋势，新兴经济体的安防视频监控市场将保持高速增 长。整体而言，随着各国政府对安防问题的持续关注，IT通讯、生物识别等相 关技术的进步，以及安防监控市场的全球化趋势不断加快，来自欧美地区的升级 换代需求及新兴国家市场的新增需求将促使安防视频监控市场保持稳步增长。 ②中国已发展成为全球安防视频监控最核心市场 中国已发展成为全球安防视频监控领域最大的市场之一： 1）城镇化及新农村建设进程的进一步推进将直接带动视频监控行业的发展。 根据国务院于2014年发布的《国家新型城镇化规划（2014-2020年）》显示，“目 前，我国常住人口城镇化率为53.7%，户籍人口城镇化率只有36%左右，不仅远 低于发达国家80%的平均水平，也低于人均收入与我国相近的发展中国家60% 的平均水平”，该规划确立了2020年前实现城镇化常住人口达到60%，户籍人 口城镇化率达到45%左右的发展目标。国家统计局发布的《2019年国民经济和 社会发展统计公报》显示，截至2019年末，全国常住人口城镇化率为60.60%， 户籍人口城镇化率为44.38%，此前2014年提出的目标已接近完成。伴随着城镇 化步伐的加快及社会结构的变迁，城市面积和城市设施不断增加，“平安建设” 将成为各级政府长期艰巨的任务，公安主管部门也已把“社会治安防控体系建设” 作为中心工作之一，政府需求的推动将为安防视频监控行业从特大城市、省会城 市向市县级甚至农村市场的加速延伸带来良好的可持续发展空间。 2）国民经济将继续保持快速发展的势头，各重点行业基础设施的持续建设 带动产生新的安防需求。随着近年由政府主导的铁路、高速、水域航道、机场以 及城市轨道交通等各类大规模基础设施，正陆续由建设转向运营，安防视频监控 系统的安装需求将因此出现新一轮的扩建与维护市场。 3）目前社会整体的安防意识正逐步提升，安防视频监控用户正由特殊部门 转向社会大众，金融、教育、医疗、通讯、能源等众多细分社会行业领域，企事 业单位对安防视频监控的投入带动了视频监控消费。 4）随着国内的经济增长和居民收入的增加，人们对安全的消费需求将不断 增加。围绕“社区创安”的深入实施，以及移动通讯技术不断发展、三网融合带 来的有利契机，安防消费主体逐步从高收入阶层向中等收入人群转化，家庭安防 市场潜力将被有效激发出来，并进而极大地扩展行业发展的空间。 5）5G商用时代的开启，新基建的推进，为安防行业带来新变化和新机遇。 5G通讯技术的普及将会产生诸多应用场景，如智慧城市，而新基建涉及5G基 站、特高压、城际高铁和城市轨道交通、新能源汽车、大数据中心、人工智能、 工业互联网等领域。5G的诸多应用场景及新基建的建设将会为安防视频监控领 域带来极大新增需求，且5G、人工智能、大数据等技术与安防视频监控领域的 深度融合将会大大提升安防智能化、数字化水平。以5G基站为例，为保障基站 可靠性并有效降低运维成本，基站需要建设先进智能的监控系统，实现远程对基 站全方位的控制。 ③安防视频监控市场的持续增长将带动监控镜头市场的稳定发展 典型的安防视频监控系统的主要设备一般包括以摄像相机、球机为主的视频 采集设备、光端机等网络传输设备、DVR、DVS等主控设备和监视器等显示设 备。该等设备分别与视频监控系统中的视音频信息采集、传输、记录和控制、显 示等环节相对应，其中关键环节在于前端视音频信息的采集处理和后端的信息记 录和控制。由于光学镜头作为摄像机、球机等视频监控系统前端视频信息采集入 口的核心部件，其信息采集质量的优劣直接影响后端的信息识别和处理效果。国 内安防厂商在维持后端市场的同时，已开始加大对前端摄像机产品的研发，利用 前端摄像机市场进一步刺激后端需求，推进后端高清兼容产品的研发及销售。 在全球安防视频监控市场的持续增长带动下，安防视频监控镜头市场近年来 发展较快，未来仍将保持稳定增长态势。根据TSR公布的《Marketing Analysis of Lens Units Markets（2019 Edition）》资料显示，2016年全球安防视频监控镜头 市场销量为14,760万件，2019年增长为31,250万件，年均复合增长率为28.41%。 预计未来几年，全球安防视频监控镜头市场仍将保持稳步增长，预计2023年全 球市场销量和市场金额将分别达到43,050万件和约13.85亿美元。 数据来源：《Marketing Analysis of Lens Units Markets》，2019年，TSR ④安防视频监控相关技术发展带动光学镜头产业不断升级 安防视频监控领域相关技术的飞速发展带动光学镜头产业不断升级。安防视 频监控产品正朝着高清化、网络化、智能化方向发展，未来云计算和大数据技术 的深化运用将使得该类产品的应用范围不断拓宽。安防视频监控产品的发展趋势 将对光学镜头的成像质量提出更高的要求，如分辨率大小、防抖技术、透雾技术、 大倍率、超大光圈、大广角及高可靠性、黑光真彩技术等，光学镜头产业也因此 不断向网络化、高清化以及光学变焦方向发展升级。据TSR预测，安防镜头中 变焦镜头的出货量占比从2018年的21%不断上升，其中3倍变焦镜头出货量占 比将由2018年的18%提升至2023年的23%；分辨率4K规格安防镜头出货量占 比将由2019年的11.6%提高至2023年的20.0%。 （2）智能手机市场 ①科学技术的发展和产业链的不断完善带动智能手机市场快速发展 移动通信技术的变革和手机应用软件的迅速普及带动手机用户规模化增长。 以我国为例，根据国家统计局统计调查数据显示，2010年末至2019年末，国内 移动电话用户已从85,900.00万户增加至160,134.00万户，移动电话普及率上升 至114.4部/百人，手机用户数和普及率均实现了快速增长。 随着智能手机产业链的不断完善，手机市场重心向智能手机不断迁移。通过 软硬件和应用程序的充分融合、相互促进，智能手机生态圈日趋成熟，智能手机 产业链不断完善。性能和功能的双向拓展让智能手机的功能更贴近人们的日常生 活，智能手机渐渐成为生活的必需品。与此同时，云计算与移动互联网技术的融 合发展，驱动智能手机产业内涵与核心价值迅速提升。智能手机的发展，已使原 来功能性手机越来越互联网化，而智能手机作为云计算和移动互联网重要的客户 端承载平台和主要入口，已成为融合移动互联网产业发展的最关键环节之一。 随着全球智能手机市场的快速发展，中国作为手机制造大国，凭借自身的手 机产业集群优势，在智能手机发展的浪潮中，产业链各方已形成聚焦效应，集体 发力智能手机市场，承担了全球相当部分的智能手机供应。此外，中国智能手机 市场快速崛起，并已成为全球手机发展的重点区域，智能手机的内销量增速明显。 ②拍摄功能已成为智能手机的最核心功能之一 随着拍摄功能逐渐发展成为继基本通话之外智能手机最核心功能之一，摄像 头的成像质量和效果在智能手机市场竞争中的重要性正变的日益突出。从摄像头 最早出现在功能手机上开始，该部件仅仅是一个附带性的功能，而随着通讯网络 的升级和移动互联网兴起，图片及视频文件已经成为人们网络社交、信息传递的 重要载体，从而使得拍摄功能也愈发成为手机最核心的配属功能。 随着摄像头技术的不断提高、软件应用的不断升级，智能手机拍照效果已日 趋接近数码相机。虽然镜头产品受限于手机产品尺寸小巧和薄型化趋势，较难实 现光学变焦功能，但是面对智能手机丰富的后期处理功能，人们已经很难区别专 业的数码相机与智能手机照片的质量区别。同时，有赖于手机行业的迅速发展和 充分竞争，生产厂商专注硬件竞争寻求突围，从而推动手机镜头急速升级，智能 手机成像质量水平因此得到快速提升。光学已成为消费电子终端体验升级的最重 要方向之一，具备超高清、超广角、高倍变焦等性能的高端摄像头大幅提升消费 者的拍照体验。此外，从单摄到双摄再到多摄，提高手机摄像头的数量、成像质 量和效果正成为智能手机厂商应对激烈的竞争，谋求差异化特色的重点方向。 ③智能手机市场的稳步发展将带动光学镜头行业的持续增长 光学镜头是影响智能手机摄像头成像质量和效果的核心部件之一。手机摄像 头一般由镜头（Lens）、图像传感器（Sensor）、视频信号处理芯片（DSPIC）、 软板（FPC）和框架（Holder）五个部分组成，其中镜头、图像传感器和视频信 号处理芯片是决定手机摄像头性能的最关键三个环节。为了提高镜头像素，理论 上可以通过不断增加镜片数量并扩大感光元件尺寸来达到目的，但受限于手机的 空间结构，感光元件尺寸及镜片数量无法无限度扩大和增加，仅能通过复杂的光 学结构设计实现更高像素要求，因此超高清晰度镜头小型化设计及制造工艺难度 较大。消费者对手机拍摄图像、视频品质越来越高的要求使得镜头的设计、生产 质量水平，以及光学防抖和光学变焦技术的集成应用在智能手机市场竞争要素中 的重要性日益提升。未来，在智能手机消费者商务办公与生活娱乐混合应用需求 的带动下，相应光学镜头产品市场也将随之保持平稳、持续增长。 根据TSR公布的《Marketing Analysis of Lens Units Markets（2019 Edition）》 资料显示，2016年全球手机镜头市场销量为349,023万件，2019年增长为477,570 万件，年均复合增长率为11.02%。预计未来几年，全球手机镜头市场仍将保持 稳步增长，预计2023年全球市场销量和市场金额将分别达到661,700万件和67.90 亿美元。 数据来源：《Marketing Analysis of Lens Units Markets》，2019年，TSR （3）车载成像市场 ①主动安全技术和自动驾驶技术的日臻成熟带动车载成像市场持续发展 汽车主动安全技术的渗透和自动驾驶技术的日渐成熟将带动车载成像市场 快速发展。汽车安全系统的发展正呈现出主动安全系统比例逐步提升、主动与被 动相结合、干预替代预警向自动驾驶发展的趋势。世界各国正在相继出台相关法 律法规以提高汽车主动安全技术配置。如美国国家公路交通安全局于2014年出 台新规定，要求其国内于2018年5月1日以后生产的所有车辆必须安装至少一 颗倒车后视摄像头，以提高倒车安全性；欧洲新车安全评价程序（NCAP）规定 自2014年起自有主动安全系统的权重从10%上升至20%，自2017年起具备主 动安全系统的车辆方可获得4星评级；中国工信部提出，到2020年掌握智能辅 助驾驶总体技术及各项关键技术，初步建立智能网联汽车自主研发体系及生产配 套体系，到2025年掌握自动驾驶总体技术及各项关键技术，建立较完善的智能 网联汽车自主研发体系、生产配套体系及产业群，基本完成汽车产业转型升级。 作为连接主动与被动安全系统的桥梁，ADAS（AdvancedDriverAssistantSystem， 高级辅助驾驶系统）因可实现车道偏离预警、车辆、行人与障碍物预警、交通标 志识别、自适应远光控制等功能，是实现自动驾驶的基础技术之一。从ADAS 解决方案来看，摄像头的视觉处理技术突破了雷达技术在辨别行人等非金属障碍 物方面无能为力的限制，不仅可以更好地辨识道路标识、行人以及道路状况等信 息，也可以通过算法计算行人与车辆的行动轨迹，功能更为全面，准确性也较高。 随着ADAS系统渗透率和芯片运算速度的提升，人脸识别等技术逐步运用于汽 车安全领域，以及未来完全自动驾驶时代的到来，汽车对摄像头依赖程度将进一 步加大，车内以及侧视摄像头需求将会逐渐放量增长，市场空间得到进一步释放。 ②车载摄像头是车联网的重要实现基础 作为车联网信息的重要入口，车载摄像头是车联网的重要实现基础。车联网 （Internet of Vehicles）是由车辆位置、速度和路线等信息构成的巨大交互网络。 通过GPS、RFID（射频识别）、传感器、摄像头图像处理等装置，车辆可以完 成自身环境和状态信息的采集，并经由网络层将自身的各种信息传输汇聚到中央 处理器，通过计算机技术，这些大量车辆的信息可以被分析和处理，从而实现多 个系统间大范围、大容量数据的交互，并提供最佳路线、及时汇报路况和安排信 号灯周期等多种服务。传统汽车仅需处理并展示行车里程、车速、油耗等有限信 息，但随着车辆实现联网功能后，车辆需要处理以及展示的信息都将几何倍数的 增加，如环境数据、汽车状态、驾驶行为、移动终端数据、APP数据等，并且会 更强调人机互动体验。因此从数据端来看，未来汽车将从单纯的交通工具逐步向 数据处理平台转变。正如人类通过自身眼睛获取约80%来自外界的信息，作为感 知层的重要组成部分之一，摄像头将是车联网数据的重要入口，是车联网实现的 重要基础。 ③光学镜头是车载摄像头的核心组成部分，市场潜力巨大 作为汽车车载成像的主要采集工具，车载摄像头的应用较为广泛。汽车摄像 头按照应用领域可分为行车辅助（行车记录仪、高级辅助驾驶系统ADAS与主 动安全系统）、驻车辅助（全车环视）与车内人员监控，贯穿行驶到泊车全过程， 对摄像头工作时间和温度等方面有较高的要求。从位置来看，随着自动驾驶程度 不断提升，汽车对于车载摄像头的需求逐步从后视向侧视、环视、前视、内视多 个方位拓展。目前运用最多的是前视以及后视摄像头，未来伴随着主动安全、自 动驾驶以及车联网相关技术的发展，车载摄像头的应用将会更为广泛。而作为车 载摄像头的核心组成部分，光学镜头未来在车载成像领域的市场潜力巨大。根据 TSR公布的《Marketing Analysis of Lens Units Markets（2019 Edition）》资料显 示，2016年全球车载镜头市场销量为8,177万件，2019年增长为17,589万件， 年均复合增长率为29.09%。预计未来几年，全球车载镜头市场仍将保持稳步增 长，预计2023年全球市场销量和市场金额将分别达到20,450万件和13.53亿美 元。 数据来源：《Marketing Analysis of Lens Units Markets》，2019年，TSR （4）VR/AR产业 ①第五代移动通讯技术的推广及发展将会大大加速VR/AR技术的落地应用 虚拟现实（VR）是指利用计算机生成一种模拟环境，并通过与各种输出设 备结合，将自己置身到这个环境中，并进行操作或控制环境，能够让人高度真实 的体验这个环境。增强现实（AR）则将虚拟世界的信息通过仿真处理，经过多 种方式体现在真实世界中，从而实现对真实世界的“增强”。 5G技术的极高传输速率和超低时延、超强移动性以及承载边缘计算特性可 保障极致的VR体验。eMBB（增强移动宽带）对带宽、能效、流量密度等要求 较高，十分契合VR/AR、高清视频等应用的需求。 从硬件角度来看，5G的高带宽、低延时特性，可以将复杂的功能通过云计 算、云渲染和云存储实现，这样可以解决VR/AR设备沉重带来的种种问题。从 内容角度看，5G能解决超高清视频传输的痛点，为更多更清晰逼真的内容提供 基础技术的支撑。此外，5G超低时延，意味网络传输时延得到有效降低，VR/AR 设备眩晕感能够得以消除，用户体验将得以大幅提升。 VR/AR产业有望随着5G商用的加速落地得以迅速发展，成为典型的受益应 用行业。 ②光学镜头、菲涅尔镜片作为VR/AR设备的核心部件，VR/AR一体机作 为虚拟增强现实技术的实现终端均迎来重大市场机遇 VR/AR一体机的核心部件包括成像模组、传感器模组、处理器模组以及光 学元器件，例如：显示头盔中会用到菲涅尔镜片，空间定位设备会用到光学镜头， 取像需要摄像镜头，结构光可能用到投影镜头。 菲涅尔镜片和光学镜头均是VR/AR的关键零部件。通常，一套VR设备可 能搭载的光学镜头为1-2个，而一套AR设备中可能存在2-4个光学镜头。 在5G背景下，随着VR/AR技术的推广和使用，光学镜头、菲涅尔镜片作 为VR/AR硬件设备的关键零部件、VR/AR一体机作为应用实现终端将迎来较大 的市场增量。 根据中国信通院《虚拟（增强）现实白皮书（2018年）》显示，2018年全 球虚拟现实终端出货量约为900万台，其中VR、AR终端出货量占比分别为92%、 8%。预计2022年终端出货量接近6,600万台，其中VR、AR终端出货量占比分 别为60%、40%，2018-2022五年期间虚拟现实出货量增速约为65%，其中VR、 AR终端增速分别为48%、140%。此外，随着Facebook的Oculus Go、Quest、 联想Mirage Solo、Pico、大朋等一体机的发展，一体机有望成为虚拟现实主要终 端形态，出货量份额将从2018年17%快速发展至2022年53%的水平。 （5）其他市场 近年来，随着物联网、计算机、移动互联网等技术的快速发展，光学镜头的 应用领域不断拓宽。如作为光信号的主要采集部件，光学镜头已成为视讯会议、 智能家居、航拍无人机、激光电视等新兴终端电子产品的重要组件，镜头成像质 量也已成为影响用户体验的最核心因素之一。未来，下游新兴应用领域市场需求 的强劲增长将带动光学镜头的行业的快速发展。如随着语音和数据通信技术发展 而来的视讯会议系统，因可实现点对点或多点之间的双向视频、语音和多媒体的 同步交流近年来获得了市场的快速、广泛认可。而随着网络带宽的提升和资费的 下降，以及云计算、高清、远程呈现等技术在视讯会议行业内的快速应用，视讯 会议用镜头将呈现向变焦、高清、智能方向发展和高端光学镜头产品不断集中的 趋势。 （三）行业竞争情况 1、行业竞争格局 光学镜头产品的应用领域较为广泛，不同细分应用领域内的行业竞争状况呈 现出不同的特点。 在安防监控领域，富士能、腾龙、佳能等具有先进镜头制造能力的日企最先 进入市场，并在较长时期内具有垄断优势。伴随着近年来海康威视、大华股份等 国内安防视频监控设备商的兴起和不断发展壮大，国内光学镜头厂商从定焦、低 像素等中低端镜头入手开始参与市场竞争，并开始不断替代国外厂商镜头，从而 形成了目前中低端镜头制造技术水平相对较低，市场参与者众多，竞争较为充分 的现状。与此同时，在大倍率变焦、超高清、光学防抖、安防监控一体机镜头、 黑光真彩等高端光学镜头方面，以联合光电为代表的光学镜头厂商近年来经过持 续的研发积累，逐步打破了日本企业在该领域的技术垄断，并形成全球高端镜头 市场向上述国内厂商逐渐集中的趋势。 在手机镜头等消费电子领域和车载镜头等汽车电子领域，以大立光、舜宇光 学等为代表的少数具有一定规模的上市公司占据此类光学定焦高端镜头市场的 主要份额；而低端市场的市场集中度较低，竞争较为激烈。未来，光学变焦镜头 将作为手机镜头的一个重要发展方向，联合光电等已独立掌握光学变焦技术的厂 商将引领该领域市场的竞争。 在视讯会议、航拍无人机、虚拟现实、新型投影等新兴市场领域，该类光学 镜头产品是随着近年来互联网、物联网、人工智能等应用技术的发展而逐步产生 的，其市场目前仍处于前期培育阶段，市场集中度较低。 2、主要竞争企业情况 序号 主要企业 简要情况 1 佳能株式会社 该公司成立于1937年，是日本的一家全球领先的生产影像与信 息产品的综合集团。其产品主要包括照相机、数码相机、安防设 备及镜头、打印机、复印机、传真机、扫描仪、广播设备、医疗 器材及半导体生产设备等。 2 腾龙株式会社 该公司成立于1950年，是日本一家技术领先的综合性专业光学 制造商。其拥有从研发到生产的全套技术力量和设备，开发和销 售TAMRON品牌的单反照相机镜头，以及CCTV（闭路监控） 用镜头等，此外还在高级高像素数码相机镜头、民用数码摄像机 镜头、安防镜头等领域，与多家国际顶尖以及世界知名的电器生 产商有长期而稳定良好的业务合作关系。 3 大立光电股份 有限公司 该公司成立于1987年，位于中国台湾地区台中市，并于2002 年在台湾证券交易所上市，为一家专业光学镜头模组和光电零组 件产品的设计及制造商。其产品主要包括手机镜头、数码相机镜 头、平板电脑镜头、笔记本电脑镜头、车载镜头等产品。 4 玉晶光电股份 有限公司 该公司成立于1990年，位于中国台湾地区台中市，并于2005 年于台湾证券交易所上市，为一家专业从事各种玻璃镜片、球面 及非球面塑胶镜片、镜头产品的设计、开发和生产。其产品主要 包括手机镜头、数码相机镜头、平板电脑镜头等。 5 舜宇光学科技 （集团）有限公司 该公司成立于1984年，位于中国浙江省余姚市，并于2007年在 香港联合证券交易所上市，主要从事光学零件及产品设计、生产 及销售。其产品主要包括光学零件（如光学球面及非球面镜片、 手机镜头、车载镜头及其他各种镜头产品）、手机照相模组、安 防摄像机及其他光电模组、光学仪器等。 6 东莞市宇瞳光学 科技有限公司 该公司位于中国广东省东莞市，于2019年在创业板上市，主要 从事光学加工、光学镜头组立、光学仪器等相关产品的研发、生 产、销售业务。其产品主要包括安防监控镜头、车载镜头、数码 相机镜头等。 （四）行业技术水平及特点 1、行业技术水平 作为安防视频监控、消费电子、汽车电子等各类终端产品光学成像系统的核 心组成部分，光学镜头本身的质量水平直接关系到各类终端产品的成像效果。光 学镜头的设计、制造是一项复杂的系统工程，需要光学、机械、电子和软件等一 系列技术相配合。为保证光学镜头在不同终端应用场景下的成像质量，对光学镜 头厂商在镜头设计、生产工艺以及精密加工等方面提出了较高的技术要求。 国内企业前期在光学镜头研制领域基础较为薄弱，尤其在民用领域，但近年 来技术进步较快。近十多年来，通过不断的自主创新和对国外先进技术的引进吸 收，我国光学镜头产业的技术水平有了长足提高，与国际先进水平的差距不断缩 小甚至超出，尤其在安防及视讯领域处于国际领先地位。在产品设计、精密制造 方面我国光学镜头产业已取得了较大进步，国产光学镜头产品产量和质量也不断 提高，部分国产高品质光学镜头正逐步引导全球安防、手机、视讯等细分应用领 域的高端镜头产品发展趋势。 2、行业技术特点 随着终端产品应用领域的不断拓宽和深化，未来光学镜头设计和生产技术的 重点是提高成像质量、增加功能并缩小体积、不断拓展新的应用领域，以促进各 种新型光学镜头产品的发明和应用。具体而言，光学镜头产品技术在不同的应用 领域正分别呈现出不同的特点。如在安防视频监控领域，随着安防视频监控技术 应用范围和场景的逐步扩展，以及其本身向高清化、网络化、智能化方向的进一 步延伸，镜头产品在光学防抖、大倍率变焦、超大光圈、透雾、红外夜视、超广 角、高可靠性、黑光真彩、超高清显示等技术水平方面的要求正变的日益突出； 在手机应用领域，光学镜头产品在技术发展方面正呈现出高像素、超薄、广角、 防抖、光学变焦等趋势；在车载领域，镜头产品在高可靠性、超广角、小畸变、 红外夜视、防水防雾等技术方面发展趋势明显。 （五）行业与上下游的关联性 光学镜头设计与制造处于产业链的中游，光学镜头制造行业所处产业价值链 情况： 1、上游行业对行业的影响 光学镜头的生产主要使用玻璃镜片、光学树脂材料、高分子树脂材料、电子 料件和五金件等材料。上游的光学材料、电子元件行业中产品价格的波动、质量 水平对本行业的发展和盈利能力将产生一定的影响。例如，原材料价格的波动将 直接导致生产成本的变动，原材料的质量将影响到光学镜头产品的品质和性能。 2、下游行业对行业的影响 光学镜头行业的下游主要包括安防监控设备制造商，以及手机、车载摄像头 模组生产厂商等。安防视频监控领域，镜头行业下游主要面向的是安防视频监控 设备生产制造厂商，该部分厂商近年来在安防需求市场的强劲带动下保持了快速 的发展；手机等消费电子领域和汽车电子领域，镜头行业下游主要面向的是相关 摄像头模组生产类厂商；视讯、运动DV、激光电视、虚拟现实等新兴应用领域， 镜头行业主要面向的是终端产品制造厂商。随着终端应用产品市场的迅速兴起， 下游行业的发展对光学镜头的设计水平和精密生产加工能力提出了更高的要求， 同时其与日俱增的市场需求也对光学镜头行业的可持续健康发展提供了宝贵的 契机。 （六）影响行业发展的有利因素和不利因素 1、有利因素 （1）下游行业应用前景广阔，未来市场需求仍将持续快速增长 广泛、稳定的市场需求为光学镜头行业的稳步发展提供了有力保证。随着社 会经济的持续发展和人们生活水平的提高，以及光电子、移动互联网、物联网等 技术的快速进步，来自安防视频监控、消费电子等领域对于光学镜头的需求仍将 保持稳定增长，同时视讯会议、智能家居、航拍无人机、虚拟现实等新兴领域的 兴起也将极大的促进光学镜头产业的发展。 （2）受相关产业政策支持推动，市场稳定可期 光电子行业一直受到了政府政策的强有力支持。作为一种基础性光电元器 件，光学镜头产业充分体现了光学设计、高端精密制造等现代技术，契合了国家 近年来倡导的“工业4.0”、“互联网+”、“中国制造2025”等方向；同时， 其下游应用所涉及的安防、通讯、消费电子、汽车电子等众多行业近年来受到国 家及各地政府的政策支持。如安防属于国家鼓励发展的高技术产业和战略性新兴 产业，国家已将其作为优先发展的鼓励项目并制定了一系列扶持政策。近些年， “科技强警”战略、“平安城市”、“智慧城市”、“智能交通”、“雪亮工程” 等大型工程项目的全面推进，以及各级政府有关部门把加强社会治安防控体系建 设作为重点工作，也为我国安防产业的发展提供了良好的政策环境。此外，4G 通讯的发展和5G商用的开始、公用wifi网络覆盖范围的不断扩大，以及车联网、 智能手机等相关鼓励政策的推动，也将极大促进对手机、车载等消费电子和汽车 电子领域和虚拟现实、激光电视等新兴领域的光学镜头的市场需求。 （3）国产光学镜头的竞争优势不断增强 随着中国工业制造水平的快速发展，国内光学成像产品设计以及生产工艺水 平不断增强，国产光学镜头产品的性能也在不断进步。在市场对于国产镜头的采 购额和认可度的日渐提高下，国产光学镜头竞争优势的提升有助于国内镜头企业 的健康持续发展。 （4）相关技术的不断提高 镜头终端应用产品技术正呈现出诸如数字化、高清化、网络化、智能化等发 展趋势，光学镜头产品设计及生产技术的变革、产品功能升级将推动镜头市场的 持续发展，并进一步刺激市场需求，扩展下游应用市场容量，加强光学镜头市场 的渗透力。 2、不利因素 （1）国际竞争加剧 近年来，因传统单反数码相机、笔记本电脑等下游消费电子行业景气度回落， 来自日本、韩国及中国台湾地区的部分镜头厂商纷纷开始谋求转向安防、车载等 细分应用领域布局，或通过到中国内陆合资建厂、采用低价策略等方式积极开拓 中国国内市场，行业竞争进一步加剧。 （2）行业技术更新升级较快，对企业研发和精密设备投入要求较高 近年来，光学镜头行业技术升级更新快速，对企业研发投入要求较高。光学 镜头设计与制造技术需要企业长期的专业知识积累。由于光学镜头行业在我国发 展较晚，长期以来，我国行业相关的主要关键设备和技术较为依赖进口，国内企 业在核心技术方面与国外尚有一定差距。而随着国外先进技术外溢效应减弱，以 及下游领域对镜头产品技术标准要求的快速提高，国内企业正面临新产品新技术 快速升级、开发周期短、标准要求更高的挑战。 （3）人才短缺和成本上升 光学镜头行业兼具知识技术和劳动力密集的特征，对光学设计、精密制造等 核心技术以及相关专业人才有较大依赖性。我国目前劳动力供求的结构性矛盾突 出，总量过剩与部分生产技术岗位掌握专门技能工人相对紧缺并存，满足光学镜 头行业需要的高素质专业设计和生产操作人才明显短缺。同时，我国劳动力成本 已经步入上升通道，行业上游原材料以及能源、环境成本也在提高，对行业利润 空间造成一定挤压。 （4）上游行业的制约 光学镜头制造所需的原材料众多，在一定程度上易受到来自上游行业的制 约。以电子元器件为例，国内的镜头生产商大多在一些关键元器件方面对国外企 业有较大依赖。上游关键原材料无论是品质还是价格的制约对于部分核心技术相 对落后的加工制造企业而言，尤其还面临更大的经营压力，从而对产业发展壮大 产生不利影响。 （七）发行人在行业中的竞争地位 公司是国内知名的光学镜头产品设计生产企业，具有完整的光学镜头产品及 配套精密光学组件研制能力。公司产品下游应用领域包含安防视频监控、手机、 车载成像、视讯会议、数码相机、运动DV、虚拟现实、激光电视等众多产品。 目前，公司已是高新技术企业，公司拥有广东省工程技术研究中心。依托强大的 研发设计能力、优异的产品性能和齐全的产品线结构，公司已在行业内树立起了 良好的市场口碑，客户认知度高，市场地位突出。 在安防视频监控领域，公司的产品已成功进入海康威视、大华股份、宇视科 技、华为等一线安防设备厂商，已经被广泛应用于国家“平安城市”、“智慧交 通”等重大项目建设中。尤其是公司的安防高清一体机镜头凭借优异的质量和性 能在安防行业占据了较大的市场份额。据日本TSR统计数据显示，2017-2019年， 公司生产的安防视频监控镜头销量占全球总销量的比重由3.7%上升至12.2%， 其中公司生产的30倍安防监控镜头占比由79.4%上升至92.4%，公司在安防高 端领域具备较为明显的竞争优势。 在手机应用领域，公司生产的手机镜头已被OPPO、联想等终端客户采用， 获得了一定的市场份额。 在车载镜头领域，公司已通过IATF16949:2016认证，并正逐步通过下游模 组厂商向广汽本田、长城汽车、上汽通用、奇瑞汽车等整车厂商推广，以不断提 高在专业前装市场、行车记录仪市场的市场份额和占有率。 新型投影镜头方面，公司突破了反射镜技术从而掌握了超短焦镜头的技术， 而超短焦镜头能够广泛运用于新型投影设备中，公司产品已被应用于坚果、长虹 等公司的激光电视产品中。 （八）发行人竞争优势和劣势 1、公司竞争优势 （1）优秀的光学产品研发设计能力 光学产品设计是光学成像系统中最重要的环节，决定成像系统的技术性能和 经济性能。光学产品设计方面，与结合简单光学、机械技术的单焦点镜头不同， 光机电一体化的含有自动对焦和变焦功能的高端镜头设计是一门综合性极强的 复杂系统工程，其涉及光学、机械、电子和软件等学科领域，并要求设计人员自 身具备极为系统专业的理论知识储备，以及长期丰富的设计经验积累。由于高端 变焦镜头产品本身具有极高的行业进入门槛，所以目前全球具备该类产品设计开 发能力的厂商较少，国内也仅有以联合光电为代表的少数几家厂商独立掌握了该 类产品的研发设计技术。 公司设立了专业的研发设计团队，配备有先进的研发仪器设备和计算机设计 软件，使公司产品的设计研发全部实现了数字化和信息化。截至2020年9月30 日，公司的研发技术人员达469人，公司不断加大研发力度，2019年还引进高 端技术人才成立研究院。目前，公司已建成研发软硬件完善、研发技术能力强大、 具有行业先进水平的光学产品工程技术研发平台，拥有光电成像系统设计、激光 显示技术研发、超精密模具设计加工技术、大口径玻璃非球面与塑胶非球面镜片 研制、高精度反射镜片研制、专用设备开发技术、新型光电功能器件研制等七大 子研发中心。 此外，公司与浙江大学、中山大学、大连大学、哈尔滨工业大学等国内高校 就光电技术领域开展产学研合作，通过非球面光学设计软件开发、设立奖学金、 人才技术交流、建立联合实验室以及联合申报制造业创新中心等合作方式，促进 公司在高端人才引进与培养、高端光学产品设计、自由曲面和非球面技术工艺、 光学技术（应用）制造业创新中心建设等领域提升核心竞争力。 （2）持续的技术创新能力优势 公司非常重视技术创新工作，自成立以来一贯坚持在产品研发技术创新方面 的长期大力投入，以推动新技术、新材料、新工艺技术在镜头产品领域的应用。 公司在十多年的不断发展中，逐步建立了较为完善的研发管理制度和持续创新激 励机制，具备了较强的技术创新能力。公司持续的技术创新能力主要表现在新产 品开发应用创新和新技术集成创新方面。 ①新产品开发应用创新 公司在光学镜头产品的新产品开发中，在提高产品性能以满足客户和市场发 展需要的基础上，持续扩展新技术产品的应用范围。自2005年起，公司在研发 高分辨率手机摄像镜头时，公司将其设计及生产技术不断扩展应用至微型摄像 机、有红外功能的光学触摸屏摄像镜头等产品上。视频监控镜头方面，公司不断 提高监控镜头的技术规格和成像性能。另一方面，在技术产品扩展应用上，公司 依靠多年以来在光学镜头相关技术的积累，在超短焦镜头、菲涅尔镜片等技术方 面取得了突破，已将产品扩展至视频教学、视讯会议、汽车电子、激光电视、虚 拟现实等领域。 ②新技术集成创新 在新技术集成创新方面，公司一直致力于将高新科技技术与光学镜头系统设 计相结合，实现公司光学镜头产品性能的持续提升。如在监控镜头方面，公司产 品结构集成了电磁微动控制技术，如Iris自动光圈控制技术、IR-cut滤波控制器 件以及CCD抖动控制器件，保证镜头在红外、微光和不同光照度环境以及拍摄 无运动情况下的高清晰稳定成像。 凭借公司在光学镜头产品领域的持续技术创新能力，公司陆续获得了诸多的 荣誉和资质：如“广东省先进光学成像（联合光电）工程技术研究中心”、“广 东省光学学会副理事长单位”、“广东省企业技术中心”、“广东省知识产权优 势企业”、“广东省战略性新兴产业骨干企业”、“广东省、中山市光学学会科 技服务站”、“中山市工程技术研究开发中心”、“中山市总部企业”等。公司 “20倍光学变焦带日夜切换功能的高清监控一体机镜头”、“大视角、日夜两 用、高清摄像的视频监控镜头”、“高清视频监控摄像变焦光学镜头”、“超薄 型，10M像素，5倍光学变焦广角数码照相机摄像镜头”、“3倍光学变焦、大 广角、日夜两用的高清监控一体机镜头”、“大像面、自动光圈及Ircut功能的 红外监控摄像镜头”、“18X，带ICR，2M一体机镜头”、“33X，带ICR（日 /夜/透雾），6M一体机镜头”等多款产品被认定为广东省高新技术产品；公司 “高效高清视频监控系统摄像镜头的研制及产业化”、“视频监控系统高速高清 摄像光学镜头”、“一种大像面、可见光与红外共焦的成像光学镜头”获中山市 科技进步一等奖；公司“新型变焦光学系统”获中山市科技进步一等奖；公司“一 种超高倍率，小体积，快速变倍的光学系统”、“一种低温漂低成本高像素红外 共焦光学系统”、“视频监控系统高速高清摄像光学镜头”、“一种应用于高像 素手机、超薄高像质照相机的广角光学镜头”、“一种高像素微距对焦大倍率变 焦光学系统”获中山市专利金奖。 （3）核心专利优势 基于公司在光学镜头研发设计领域多年的潜心钻研和不懈努力，目前公司已 形成较为明显的核心专利优势。截至本募集说明书签署之日，公司拥有光学相关 核心专利596项，且主要集中于变焦镜头相关领域。公司拥有“一种小畸变、小 体积、高照度、高分辨力的光学系统”、“一种低成本、超薄、工艺简单、极低 温度漂移的变焦光学系统”、“一种高像素微距对焦大倍率变焦光学系统”等在 内的共74项境内发明专利，以及428项境内实用新型专利，在国内光学行业处 于领先地位。此外，公司还拥有“一种小透视畸变、超广角光学系统”、“一种 新型镜头防抖机构”、“一种多光拍摄系统”、“一种超短焦投射光学系统”等 在内的共9项美国发明专利。 （4）精密加工能力及自动化生产设备优势 作为高精密的光学产品，光学镜头的生产技术要点十分复杂，尤其是高品质 规格镜头除了需要优秀的设计能力以外，还需要先进的制造能力、严格的生产管 控能力和精良的检测制造设备。 经过多年发展，光学镜头制造工艺发生了巨大变化，目前基本进入自动化生 产时代。源于对镜头生产质量的不懈追求，公司一直保持了对精密自动化生产设 备的持续投入。目前公司在精密加工设备方面已经投入大量资金，现已建成中国 乃至亚洲最先进的高端光学精密加工设备群，近年来先后新增购入并使用（未完）  |