先导智能:向特定对象发行股票募集说明书（修订稿）
原标题:先导智能:向特定对象发行股票募集说明书（修订稿） 股票代码：300450 股票简称：先导智能 无锡先导智能装备股份有限公司 Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.,Ltd. （江苏省无锡新吴区新锡路20号） 向特定对象发行股票 募集说明书 （修订稿） 保荐机构（主承销商） 广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座 二〇二〇年十二月 声 明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书不存在任何虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证 募集说明书中财务会计报告真实、完整。 证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其 对发行人所发行证券的价值或者投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与 之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 重大事项提示 本公司特别提醒投资者注意下列重大事项或风险因素，并认真阅读本募集说 明书相关章节。 一、本次向特定对象发行的概要 1、本次发行股份的对象为宁德时代，具备作为本次发行特定对象的资格。 宁德时代以现金方式认购本次向特定对象发行的股票。 2、本次发行股票的定价基准日为公司第三届董事会第二十八次会议决议公 告日，即2020年9月15日。本次向特定对象发行股票的发行价格为人民币36.05 元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%。定价基 准日前20个交易日公司A股股票交易均价=定价基准日前20个交易日公司A股 股票交易总额/定价基准日前20个交易日公司A股股票交易总量。若公司股票在 定价基准日至发行日期间发生派息、送红股、资本公积金转增股本等除权除息事 项，本次发行的发行价格将做相应调整。 3、本次发行的股票数量为募集资金总额除以本次发行股票的发行价格，计 算公式为：本次发行的股票数量=本次发行募集资金总额/每股发行价格（计算得 出的数字取整，即小数点后位数忽略不计）。本次发行募集资金总额不超过人民 币250,000.00万元，发行价格为36.05元/股，因此，本次发行的股票数量不超过 69,348,127股（含69,348,127股），且未超过本次发行前公司总股本的30%。宁 德时代认购本次发行的全部股份。若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派 息、送红股、资本公积金转增股本等除权除息事项，则本次向特定对象发行的股 票数量将按照相关规定进行相应调整。 4、公司本次向特定对象发行拟募集资金总额不超过250,000.00万元（含本数）， 扣除发行费用后用于以下投资： 单位：万元 序号 项目名称 投资总额 拟使用募集资金 1 先导高端智能装备华南总部制造基地项目 89,028.51 74,001.55 2 自动化设备生产基地能级提升项目 40,816.41 35,816.41 序号 项目名称 投资总额 拟使用募集资金 3 先导工业互联网协同制造体系建设项目 18,541.06 17,658.15 4 锂电智能制造数字化整体解决方案研发及产 业化项目 75,141.00 47,523.89 5 补充流动资金 75,000.00 75,000.00 合计 298,526.98 250,000.00 在上述募集资金投资项目的范围内，公司董事会可根据项目的进度、资金需 求等实际情况，对相应募集资金投资项目的投入顺序和具体金额进行适当调整。 募集资金到位前，公司可以根据募集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行 投入，并在募集资金到位后予以置换。募集资金到位后，若扣除发行费用后的实 际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，不足部分由公司以自筹资金解决。 5、宁德时代认购的本次发行的股份自该等股票上市之日起36个月内不进行 转让。限售期结束后减持需遵守中国证监会、深圳证券交易所以及《公司章程》 的有关规定。本次发行结束后，宁德时代认购取得的本次发行股票由于公司送红 股、资本公积金转增股本等原因所衍生取得的股份亦应遵守上述限售期安排。 6、本次发行前公司滚存的未分配利润，由本次发行完成后的新老股东共享。 二、本次向特定对象发行不会导致控制权发生变更 本次发行前后，上市公司的控股股东均为欣导投资，实际控制人均为王燕清。 本次发行不会导致公司控制权发生变化。 三、本次发行是否构成关联交易 若按照本次发行股份数量上限测算，本次向特定对象发行股票发行完成后， 宁德时代将持有公司5%以上的股份，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规 则》，因与上市公司或者其关联人签署协议或者作出安排，在协议或者安排生效 后，或者在未来十二个月内，具有该规则所列举的关联人规定情形之一的，视同 为上市公司的关联人。因此上述交易构成公司与宁德时代之间的关联交易。 四、本次发行摊薄即期回报及填补回报措施 根据国务院办公厅《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作 的意见》（国办发[2013]110号）及《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期 回报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31号）等文件的有关规定，公司 制定本次向特定对象发行股票后填补被摊薄即期回报的措施，公司控股股东、实 际控制人及公司董事、高级管理人员对公司填补回报措施能够得到切实履行作出 了承诺。 五、公司利润分配政策 为完善和健全公司科学、持续、稳定的利润分配和决策、监督机制，给予投 资者合理的投资回报，根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关 事项的通知》（证监发[2012]37号）、《上市公司监管指引第3号—上市公司现金 分红》（证监发[2013]43号）、《公司法》等法律、法规和规范性文件，结合公司 实际情况，公司制定了合适的利润分配政策，并制定了《未来三年（2019-2021 年）股东回报规划》。本次向特定对象发行完成后，公司将继续遵循《公司章程》 和《未来三年（2019-2021年）股东回报规划》的规定积极对公司股东给予回报， 本次向特定对象发行后公司的利润分配政策不存在重大变化。关于公司利润分配 情况，详见本募集说明书“第六节 发行人的利润分配情况”。 六、本次向特定对象发行已履行和尚未履行的批准程序 （一）本次向特定对象发行已履行的程序 本次发行经先导智能2020年9月14日召开的第三届董事会第二十八次会议 和2020年9月30日召开的2020年第三次临时股东大会审议通过。 （二）本次向特定对象发行尚需履行的程序 本次向特定对象发行股票方案尚需获得深圳证券交易所审核通过及中国证 监会同意注册。 七、特别提醒投资者应注意的风险 本公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“风险因素”全文，并特别注意以 下风险： （一）引入战略投资者失败的风险 公司拟通过向特定对象发行股票的方式，引入宁德时代作为公司的战略投 资者。以2020年12月9日总股本为基准并根据本次向特定对象发行股份数量 上限测算，发行完成后，宁德时代持有公司发行后总股本的比例为7.10%，成为 公司战略投资者。 公司已与宁德时代签订了《股份认购协议》和《战略合作协议》，宁德时代 具备相应的履约能力。但本次发行尚需深圳证券交易所和中国证监会等证券监 管机构同意注册，在此之前公司不得实施本次发行。不排除因深圳证券交易所 和中国证监会不同意本次发行的注册导致上述协议无法顺利履约，本次发行方 案因此终止。若本次发行和引入战略投资者失败，发行人将无法及时利用本次 募集资金用于“先导高端智能装备华南总部制造基地项目”、“自动化设备生产 基地能级提升项目”、“先导工业互联网协同制造体系建设项目”、“锂电智能制 造数字化整体解决方案研发及产业化项目”和补充流动资金，可能对发行人的 日常经营和战略发展前景造成不利影响。 （二）新能源汽车行业政策发生重大不利变化的风险 在新能源汽车产业发展初期，产业政策的扶持对于行业的快速发展具有积 极的作用。随着新能源汽车产业链日趋完善，国家相关部门相应调整新能源汽 车相关的补贴政策。总体来看，近年来补贴逐步退坡，补贴对动力电池能量密 度和续航里程等技术标准要求不断提高。2019年3月26日，财政部、科技部、 工信部、发改委出台了《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的 通知》，2019年新能源汽车补贴政策适当提高技术指标门槛，加大退坡力度；2020 年3月31日，国务院常务会议提出，为促进汽车消费，将新能源汽车购置补贴 和免征购置税政策延长2年；2020年4月23日，财政部、工业和信息化部、科 技部和发展改革委公布《四部委关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的 通知》，原则上2020年至2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、 30%。 公司作为新能源汽车动力电池的上游设备提供商，新能源汽车行业的发展 对公司业绩有着重要的影响。由于目前新能源汽车行业对产业政策存在高度依 赖。未来如果相关产业政策发生重大不利变化，可能会对新能源汽车行业以及 动力电池行业的发展产生不利影响，从而对锂电设备行业也会产生不利影响， 进而影响公司经营业绩。 （三）下游锂电池行业波动的风险 近年来，随着技术进步以及国家政策的大力推动，锂电池在消费类电子产 品不断更新换代、新能源汽车快速普及的背景下，需求急速增长。锂电池生产 企业不断扩张产能，新建或改造锂电池生产线，从而带动了锂电池自动化相关 设备需求的高速增长。受惠于此，报告期内，公司锂电池设备的销售规模持续 上升，成为公司收入中占比最大的组成部分。 未来随着新能源汽车逐步替代传统汽车，消费类电子产品需求稳步提升， 长远来看，锂电池仍存在较高的需求，锂电池厂商对锂电池自动化相关设备的 投资也将保持高位。但是，随着国内新能源车补贴的逐步退坡，未来几年电能 量密度低、续航性能差、技术水平落后的新能源汽车生产商获得的政府补贴将 大幅下滑，动力锂电池行业也将随之进行结构性调整，此外，消费类电子行业 亦存在周期性波动的可能。因此，未来几年不排除锂电行业出现波动，从而导 致相关锂电池厂商产能扩张减少，对上市公司的经营业绩产生不利影响。 （四）宁德时代订单波动的风险 宁德时代是公司的重要客户。报告期内，公司对宁德时代的销售金额分别为 61,644.58万元、46,949.12万元、181,014.42万元和120,497.06万元，占公 司营业收入的比例分别为28.32%、12.07%、38.65%和29.04%，整体保持在较高 的水平。如果未来宁德时代减少固定资产的投入，或者因为公司产品质量、技 术参数、交货周期以及价格不符合宁德时代的要求，导致公司未能获得宁德时 代的订单，则可能对公司未来的经营业绩造成不利影响。 （五）主要客户集中的风险 公司专业从事高端自动化成套装备的研发设计、生产销售，需要根据客户 的特定需求进行个性化设计、定制，公司的经营模式受下游客户所处行业影响 较大。报告期内，公司前五名客户合计销售金额占当期销售总额的比例分别为 59.01%、68.91%、45.99%和45.37%，虽然公司与主要客户建立了长期稳定的合 作关系，但若主要客户经营战略发生调整或其他重大变动，经营状况发生重大 不利变化或因为公司在产品品质、及时交付以及持续竞争力等方面出现问题导 致主要客户转向其他供应商采购相关产品，将给公司的生产经营带来一定的不 利影响。 （六）募集资金投资项目新增产能市场消化风险 本次募集资金将主要用于“先导高端智能装备华南总部制造基地项目”、“自 动化设备生产基地能级提升项目”、“先导工业互联网协同制造体系建设项目”、 “锂电智能制造数字化整体解决方案研发及产业化项目”和补充流动资金，以 配合公司市场开拓，实现主营业务的延伸。 随着本次募投项目的实施，公司各类锂电池前端工艺、中端工艺和后端工 艺对应的设备的产能将扩大，并将实现锂电智能制造数字化整体解决方案的研 发及产业化。公司募集资金投资项目已经过慎重、充分的可行性研究论证，募 集资金投资项目生产产品具有良好的技术储备，并且公司已经制定了完善的市 场开拓措施，但公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、现 有技术基础和对技术及市场发展趋势的判断等因素作出的。 在公司募集资金投资项目实施过程中，公司和下游的锂电池制造、新能源 汽车等行业面临着技术革新、政策调整、产品下游市场需求变动等诸多不确定 因素。如果市场情况发生不可预见的变化或公司不能有效开拓新市场，则募集 资金投资项目未来的市场容量消化存在一定风险。 （七）商誉减值的风险 2017年公司完成重大资产重组收购泰坦新动力100%股权后，在合并资产负 债表中形成商誉。截至2020年9月30日，公司商誉账面金额为109,073.32万 元，占总资产的比例为9.56%。公司根据企业会计准则于每年度末对形成商誉和 相关资产组进行减值测试。截至2020年9月30日，公司商誉相关资产经营情 况良好，不存在减值迹象，因此公司未对该等商誉资产计提减值准备。未来若 出现相关法律法规规定的资产减值迹象，则可能造成公司的商誉资产发生减值 风险，甚至形成减值损失，从而可能对公司的财务状况和经营业绩造成一定的 不利影响。 （八）新型冠状病毒肺炎疫情引致的经营风险 自新型冠状病毒肺炎疫情发生以来，公司高度关注疫情发展情况，落实疫 情防控措施。然而，由于交通管制、延迟复工等管控措施的影响，公司2020年 上半年的采购、生产和销售等环节均遭遇一定程度影响，2020年上半年发行人 净利润较上年同期有所下降。公司受疫情影响主要体现在以下几个方面： 1、由于下游锂电池厂商及整车厂商的延期复工以及人员流动受限，发行人 与客户之间的商务交流无法正常进行，与下游锂电池厂商及整车厂商间的产品 对接受阻，对发行人的销售订单商务进展造成一定的负面影响；同时，发行人 发往客户处的设备的调试验收也相应被延迟。 2、由于上游供应厂商延迟复工，发行人生产、研发所需的材料、设备和服 务等不能及时采购到位，原定的生产计划、研发活动等无法按时推进，预计研 发计划将有一定程度的延后。 3、由于境外疫情影响，不排除境外客户因自身需求或市场环境发生变化， 减少、取消或推迟相关订单，从而影响发行人短期和未来业绩。 目前国内疫情已得到控制，但疫情还在世界其他地区蔓延，全球疫情的持 续时间、防控措施及对宏观经济的影响尚存在较大不确定性。若海外疫情迟迟 无法得到有效控制，则公司将面临海外市场阶段性萎缩、客户需求递延或减少、 出口业务量下降的风险。并且，疫情还可能会导致公司下游的新能源汽车消费 需求疲软，经产业链传导后影响公司取得新的订单，进而影响公司未来业绩。 （九）《战略合作协议》未能达到预期效果的风险 2020年9月，经第三届董事会第二十八次会议及2020年第三次临时股东大 会审议通过，公司与宁德时代签署了《战略合作协议》，对宁德时代具备的优势 及其与上市公司的协同效应、双方的合作方式、合作领域、合作目标等事项进 行了明确约定。《战略合作协议》的最终效果视双方在市场、研发与技术、生产、 管理等方面的实际开展情况而定，存在一定的不确定性，如未来宁德时代未能 有效执行《战略合作协议》中的相关内容，或者《战略合作协议》中相关内容 的执行效果未能达到预期，则可能对公司未来的发展造成一定的不利影响。 八、最近一期末发行人财务性投资情况 截至2020年9月30日，公司不存在持有财务性投资的情形。2017年1月 1日至本募集说明书出具日，公司不存在投资产业基金、并购基金的情形，不存 在实质上控制该类基金并应纳入合并报表范围的情形，不存在其他方出资构成 明股实债的情形。 目 录 声 明 ............................................................................................................................. 1 重大事项提示................................................................................................................... 2 一、本次向特定对象发行的概要................................................................................ 2 二、本次向特定对象发行不会导致控制权发生变更.................................................... 3 三、本次发行是否构成关联交易................................................................................ 3 四、本次发行摊薄即期回报及填补回报措施 .............................................................. 3 五、公司利润分配政策.............................................................................................. 4 六、本次向特定对象发行已履行和尚未履行的批准程序............................................. 4 七、特别提醒投资者应注意的风险 ............................................................................ 4 八、最近一期末发行人财务性投资情况 ..................................................................... 9 目 录 ........................................................................................................................... 10 释 义 ........................................................................................................................... 13 第一节 发行人基本情况 ................................................................................................. 15 一、公司基本情况................................................................................................... 15 二、公司前十大股东 ............................................................................................... 16 三、公司股权结构图 ............................................................................................... 16 四、控股股东、实际控制人情况.............................................................................. 17 五、公司所处行业的主要特点及行业竞争情况......................................................... 18 六、公司主要业务模式、产品或服务的主要内容 ..................................................... 36 七、公司现有业务发展安排及未来发展战略 ............................................................ 44 第二节 本次向特定对象发行股票方案概要..................................................................... 48 一、本次发行的背景和目的..................................................................................... 48 二、发行对象及与发行人的关系.............................................................................. 50 三、本次发行方案概况............................................................................................ 50 四、募集资金投向................................................................................................... 52 五、本次发行是否构成关联交易.............................................................................. 52 六、本次向特定对象发行是否导致公司控制权发生变化........................................... 53 七、本次向特定对象发行中发行对象的认购资金来源 .............................................. 53 八、本次向特定对象发行的审批程序....................................................................... 53 第三节 发行对象的基本情况及相关协议内容摘要 .......................................................... 54 一、发行对象的基本情况 ........................................................................................ 54 二、股份认购协议内容摘要..................................................................................... 61 三、战略合作协议内容摘要..................................................................................... 65 第四节 董事会关于本次发行募集资金使用的可行性分析................................................ 68 一、本次募集资金使用计划..................................................................................... 68 二、募集资金投资项目的具体情况及可行性分析 ..................................................... 71 三、本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系.................................................116 四、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响 ....................................................118 五、本次募集资金投资项目涉及的审批进展情况 ....................................................119 六、本次募集资金投资项目实施后新增关联交易情况 .............................................120 第五节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ..................................................126 一、本次发行对公司业务、公司章程、高管人员结构、业务收入结构的影响 ..........126 二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况............................126 三、本次向特定对象发行不会导致控制权发生变更.................................................127 四、本次发行后公司与控股股东、实际控制人及其关联人之间的业务关系、管理关系、 同业竞争及关联交易等变化情况.............................................................................127 五、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人从事的 业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况说明........................................................127 六、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人可能存 在的关联交易的情况说明 .......................................................................................127 第六节 发行人的利润分配情况 .....................................................................................129 一、公司现行利润分配政策....................................................................................129 二、公司最近三年利润分配、现金分红及未分配利润使用情况 ...............................131 第七节 本次发行相关的风险因素..................................................................................134 一、引入战略投资者失败的风险.............................................................................134 二、宏观经济波动的风险 .......................................................................................134 三、下游锂电池行业波动的风险.............................................................................134 四、新能源汽车行业政策发生重大不利变化的风险.................................................135 五、规模扩张引发的管理风险 ................................................................................135 六、新产品研发风险 ..............................................................................................136 七、新型冠状病毒肺炎疫情引致的经营风险 ...........................................................136 八、宁德时代订单波动的风险 ................................................................................137 九、主要客户集中的风险 .......................................................................................137 十、应收票据及应收账款发生坏账的风险...............................................................137 十一、商誉减值的风险...........................................................................................138 十二、募集资金投资项目新增产能市场消化风险 ....................................................138 十三、本次发行后净资产收益率下降的风险 ...........................................................139 十四、《战略合作协议》未能达到预期效果的风险 ..................................................139 第八节 与本次发行相关声明.........................................................................................140 释 义 在本募集说明书中，除非文义另有说明，下列词语具有如下特定含义： 募集说明书、本募集说明书 指 无锡先导智能装备股份有限公司向特定对象发行股票 募集说明书（申报稿） 公司/本公司/上市公司/发 行人/先导智能 指 无锡先导智能装备股份有限公司 本次发行/本次向特定对象 发行 指 公司向特定对象发行股票的行为 股东大会 指 无锡先导智能装备股份有限公司股东大会 董事会 指 无锡先导智能装备股份有限公司董事会 监事会 指 无锡先导智能装备股份有限公司监事会 《公司章程》 指 无锡先导智能装备股份有限公司现行公司章程 定价基准日 指 第三届董事会第二十八次会议决议公告日 A股 指 在深交所上市的每股面值为人民币1.00元的先导智能 普通股A股 中国证监会/证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 泰坦新动力 指 珠海泰坦新动力电子有限公司，系发行人全资子公司 宁德时代 指 宁德时代新能源科技股份有限公司 意领电子 指 无锡意领电子科技有限公司，系发行人全资子公司 LEAD USA 指 LEAD INTELLIGENT EQUIPMENT (USA) LLC，系发 行人全资子公司 LEAD EU 指 LEAD INTELLIGENT EQUIPMENT (EUROPEAN) AB，系发行人全资子公司 昊圣科技 指 珠海昊圣科技有限公司，系泰坦新动力的全资子公司， 已于2020年9月注销 先导新动力 指 珠海先导新动力电子有限公司，系泰坦新动力的全资子 公司 欣导投资 指 拉萨欣导创业投资有限公司，原名无锡先导投资发展有 限公司，系公司控股股东 先导厂 指 无锡先导电容器设备厂 上海元攀、嘉鼎投资 指 上海元攀企业管理合伙企业（有限合伙），原名石河子 市嘉鼎股权投资合伙企业（有限合伙） 先导控股 指 先导控股有限公司 公司章程、《公司章程》 指 现行有效的《无锡先导智能装备股份有限公司章程》 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《管理办法》 指 《上市公司证券发行管理办法》 《注册管理办法》 指 《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》 《实施细则》 指 《上市公司非公开发行股票实施细则》 《上市规则》 指 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 财政部 指 中华人民共和国财政部 报告期、最近三年及一期 指 2017年、2018年、2019年和2020年1-9月 保荐机构、主承销商、中信 证券 指 中信证券股份有限公司 元、万元 指 人民币元、万元 本募集说明书中部分合计数与明细数之和在尾数上存在差异，是由于四舍五 入所致。 第一节 发行人基本情况 一、公司基本情况 公司名称：无锡先导智能装备股份有限公司 英文名称：Wuxi Lead Intelligent Equipment CO., LTD. 注册资本：88,144.627万元 法定代表人：王燕清 成立日期：2002年4月30日 股份公司设立日期：2011年12月27日 住所：江苏省无锡新吴区新锡路20号（经营场所：无锡市新吴区新洲路18 号） 上市地点：深圳证券交易所 股票简称：先导智能 股票代码：300450 经营范围： 许可项目：货物进出口；进出口代理（依法须经批准的项目，经相关部门批 准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）；一般项目：专用设备 制造（不含许可类专业设备制造）；电子专用设备制造；电子专用设备销售；软 件开发；人工智能应用软件开发；工业设计服务；信息咨询服务（不含许可类信 息咨询服务）；信息技术咨询服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法 自主开展经营活动） 公司主营业务：公司专业从事高端自动化成套装备的研发设计、生产销售， 为锂电池、光伏电池/组件、汽车、薄膜电容器等节能环保及新能源产品的生产 制造商提供高端全自动智能装备及整体解决方案。 二、公司前十大股东 截至2020年9月30日，公司前十大股东及其持股情况如下： 序 号 股东名称 股东性质 持股比例 （%） 持股总数 （股） 持有有限售 条件股份数 （股） 质押或冻结情况 股份 状态 数量（股） 1 拉萨欣导创业投资有限公 司 境内非国有 法人 26.93% 237,245,085 41,000,000 质押 41,000,000 2 香港中央结算有限公司 境外法人 8.26% 72,790,748 0.00 - - 3 上海元攀企业管理合伙企 业（有限合伙） 境内非国有 法人 7.04% 62,060,363 0.00 - - 4 无锡先导电容器设备厂 境内非国有 法人 4.92% 43,383,848 0.00 - - 5 JPMORGAN CHASE BANK,NATIONAL ASSOCIATION 境外法人 1.81% 15,980,244 0.00 - - 6 王德女 境内自然人 1.76% 15,491,084 0.00 - - 7 招商银行股份有限公司-睿 远成长价值混合型证券投 资基金 其他 1.76% 15,465,740 0.00 - - 8 全国社保基金一零七组合 其他 1.28% 11,281,359 0.00 - - 9 国泰君安证券资管-建设银 行-国泰君安君得鑫两年持 有期混合型集合资产管理 计划 其他 1.23% 10,839,767 0.00 - - 10 中国建设银行股份有限公 司－华夏优势增长混合型 证券投资基金 其他 0.85% 7,461,570 0.00 - - 三、公司股权结构图 截至2020年9月30日，公司股权结构图如下： 珠海昊圣科技 有限公司 珠海先导新动力 电子有限公司 100.00% 王燕清 无锡先导电容 器设备厂 上海元攀企业管理合伙企 业（有限合伙） 拉萨欣导创业 投资有限公司 无锡先导智能装备股份有限公司 珠海泰坦新动力电 子有限公司 LEAD INTELLIGENT EQUIPMENT (USA) LLC LEAD INTELLIGENT EQUIPMENT (EUROPEAN) AB 无锡意领电子 科技有限公司 70.56% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 4.92% 7.04% 26.93% 94.00% 100.00% 四、控股股东、实际控制人情况 （一）公司的控股股东 截至2020年9月30日，欣导投资持有公司237,245,085股股份，占公司 总股本的26.93%，为公司控股股东，其基本情况如下： 名称 拉萨欣导创业投资有限公司 住所 西藏自治区尼木县幸福中路19号3-302 法定代表人 王燕清 注册资本 2,000.00万元 成立日期 2007年7月26日 经营范围 创业投资（不得从事担保和房地产业务；不得参与发起或管理公募或 私募证券投资基金、投资金融衍生品）；创业投资管理（不含公募基金。 不得参与发起或管理公募或私募证券投资基金、投资金融衍生品；不 得从事担保和房地产业务）；企业管理咨询服务；经济信息咨询服务（不 含投资咨询）电子元器件、半导体的销售；租赁服务。（不得以公开方 式募集资金、吸收公众存款、发放贷款；不得从事证券、期货类投资； 不得公开交易证券类投资产品或金融衍生产品；不得经营金融产品、 理财产品和相关延伸业务。）（依法须经批准的项目，经相关部门批准 后方可开展经营活动） 主营业务 创业投资 股权结构 王燕清持有94%的股权；王建新、王建清各持有3%的股权 欣导投资最近一年及一期合并财务报表的主要财务数据如下： 单位：万元 项目 2020年9月30日 2019年12月31日 总资产 1,555,293.08 1,181,870.74 净资产 659,557.15 557,607.05 项目 2020年1-9月 2019年度 营业收入 419,646.35 473,208.39 净利润 68,841.40 54,378.70 注：2019年财务数据已经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审计；2020年1-9月财 务数据未经审计。 （二）公司的实际控制人 截至2020年9月30日，王燕清先生通过欣导投资、上海元攀和先导厂合计 控制公司342,689,296股股份，占总股本的38.89%，为公司实际控制人。 王燕清先生，1966年4月出生，中国国籍，无境外永久居留权。2000年， 创立无锡先导电容器设备厂；2002年，设立无锡先导自动化设备有限公司，任 董事长兼总经理；2007年7月，设立无锡先导投资发展有限公司，任执行董事； 2011年12月至今，任公司董事长、总经理。 五、公司所处行业的主要特点及行业竞争情况 （一）公司业务所属行业 按照中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》和中国国 家统计局颁布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司属于“C35专用 设备制造业”。 （二）行业主管部门、行业管理体制 1、行业主管部门及行业监管体制 公司所处行业管理体制为政府职能部门的宏观指导结合相应协会协调管理 下的市场竞争体制。政府相关部门注重行业宏观管理，主管部门包括国家发展和 改革委员会、工业和信息化部等部门。 根据下游产品不同，企业通常接受相应协会的管理。协会侧重于行业内部自 律性管理，包括中国机械工业联合会、中国自动化学会、中国机械工程学会机械 工业自动化分会、中国机器人产业联盟、中国电池工业协会和中国化学与物理电 源行业协会等。 2、行业主要法律法规及政策 颁布时间 法律法规和产业政策 相关内容 2015年5月 《中国制造2025》 国务院颁布，节能与新能源汽车为十大重 点发展领域之一 2016年3月 《中华人民共和国国民经济和 社会发展第十三个五年规划纲 要》 要求加快发展新型制造业，实施高端装备 创新发展工程，明显提升自主设计水平和 系统集成能力，实施智能制造工程，加快 发展智能制造关键技术装备，强化智能制 造标准、工业电子设备、核心支撑软件等 基础；推动传统产业改造升级，实施制造 业重大技术改造升级工程；新能源汽车位 于战略新兴产业第二，再次强调五年产销 量目标500万辆 2016年10月 关于印发《锂离子电池综合标 准化技术体系》的通知 进一步加强锂离子电池标准化工作的总 体规划和顶层设计，加快产品安全等重点 标准的制定与实施，完善和优化锂离子电 池综合标准化技术体系，加强标准制修订 工作，做好重点标准的宣贯实施，促进产 业的健康持续发展 2017年1月 《新能源汽车生产企业及产品 准入管理规定》 新规定从企业设计开发能力、生产能力、 产品生产一致性保证能力、售后服务及产 品安全保障能力等方面提高了准入门槛， 并强化了安全监管要求，目的在于有效提 高新能源汽车产品质量和安全水平 2017年3月 《促进汽车动力电池产业发展 行动方案》 2018年前保障高品质动力电池供应；2020 年前保障高品质动力电池供应；2020年实 现新型锂离子动力电池的大规模应用； 2025年实现动力电池基础研究技术变革 和开发测试 2017年4月 《汽车产业中长期发展规划》 2020年新能源车产销200万辆，到2025 年，新能源汽车占汽车产销20%以上 2018年2月 《关于调整完善新能源汽车推 广应用财政补贴政策的通知》 根据成本变化等情况,调整优化新能源乘 用车补贴标准，合理降低新能源客车和新 能源专用车补贴标准 2018年7月 《关于节能新能源车船享受车 船税优惠政策的通知》 提出对节能汽车减半征收车船税；对新能 源车船免征车船税 2019年1月 《锂离子电池行业规范条件 （2018年本）》和《锂离子电池 行业规范公告管理暂行办法 （2018年本）》 提出鼓励企业加强顶层设计，促进自动化 装备升级，推动自动化水平提高。鼓励企 业推动生产设备联网与数据采集，积极建 设企业资源计划(ERP)、制造执行系统 (MES)、供应商关系管理(SRM)、仓库管 理系统(WMS)等信息化系统，推动企业数 颁布时间 法律法规和产业政策 相关内容 字化建设。鼓励企业将自动化、信息化及 智能化等贯穿于设计、生产、管理和服务 的各个环节。鼓励企业积极开展智能制 造，降低运营成本，缩短产品生产周期， 提高生产效率，降低产品不良品率，提高 能源利用率 2019年3月 《关于进一步完善新能源汽车 推广应用财政补贴政策的通 知》 提出：（1）优化技术指标，坚持“扶优扶 强”；（2）完善补贴标准，分阶段释放压 力；（3）完善清算制度，提高资金效益； （4）营造公平环境，促进消费使用；（5） 强化质量监管，确保车辆安全 2019年7月 《关于开展新能源汽车安全隐 患排查工作的通知》 修改传统能源乘用车适用范围；2021年 度、2022年度、2023年度，新能源汽车 积分比例要求分别为14%、16%、18%； 完善传统能源乘用车燃料消耗量引导和 积分灵活性措施 2019年8月 《对十三届全国人大二次会议 第7936号建议的答复》 结合技术发展进程及产业发展实际，对禁 售传统燃油汽车等有关问题进行研究，全 面科学对比分析传统燃油汽车与新能源 汽车在技术成本、节能减排、市场需求等 各方面的潜力和作用。从我国地域广阔、 发展不均衡的国情出发，组织开展深入细 致的综合分析研判，因地制宜、分类施策， 支持有条件的地方和领域开展城市公交 出租先行替代、设立燃油汽车禁行区等试 点，在取得成功的基础上，统筹研究制定 燃油汽车退出时间表 2019年8月 《关于加快发展流通促进商业 消费的意见》 释放汽车消费潜力。实施汽车限购的地区 要结合实际情况，探索推行逐步放宽或取 消限购的具体措施。有条件的地方对购置 新能源汽车给予积极支持 2019年12月 《新能源汽车产业发展规划 （2021-2035年）（征求意见 稿）》 2025年新能源汽车新车销量占比达到 25%左右。2025年纯电动乘用车新车平均 电耗降至12.0千瓦时/百公里，插电式混 合动力（含增程式）乘用车新车平均油耗 至2.0升/百公里 2020年2月 《关于有序推动工业通信业企 业复工复产的指导意见》 继续支持智能光伏、锂离子电池等产业以 及制造业单项冠军企业，巩固产业链竞争 优势。重点支持5G、工业互联网、集成 电路、工业机器人、增材制造、智能制造、 新型显示、新能源汽车、节能环保等战略 性新兴产业 2020年2月 《关于促进消费扩容提质 加 快形成强大国内市场的实施意 见》 落实好现行中央财政新能源汽车推广应 用补贴政策和基础设施建设奖补政策，推 动各地区按规定将地方资金支持范围从 购置环节向运营环节转变，重点支持用于 城市公交。大力推进“智慧广电”建设， 推动居民家庭文化消费升级。加快发展超 高清视频、虚拟现实、可穿戴设备等新型 颁布时间 法律法规和产业政策 相关内容 信息产品。鼓励企业利用物联网、大数据、 云计算、人工智能等技术推动各类电子产 品智能化升级。加快完善机动车、家电、 消费电子产品等领域回收网络。各地区结 合实际制定奖励与强制相结合的消费更 新换代政策，鼓励企业开展以旧换新，合 理引导消费预期。促进机动车报废更新， 加快出台报废机动车回收管理办法实施 细则，严格执行报废机动车回收拆解企业 技术规范，完善农机报废更新实施指导意 见。促进汽车限购向引导使用政策转变， 鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌限 额 2020年4月 《关于新能源汽车免征车辆购 置税有关政策的公告》 自2021年1月1日至2022年12月31日， 对购置的新能源汽车免征车辆购置税。免 征车辆购置税的新能源汽车是指纯电动 汽车、插电式混合动力（含增程式）汽车、 燃料电池汽车 2020年11月 《新能源汽车产业发展规划 （2021-2035年）》 到2025年，我国新能源汽车市场竞争力 明显增强，新能源汽车新车销售量达到汽 车新车销售总量的20%左右。同时，2021 年起，国家生态文明试验区、大气污染防 治重点区域的公共领域新增或更新公交、 出租、物流配送等车辆中新能源汽车比例 不低于80%。 （三）行业发展概况 自动化设备主要指服务于制造业的自动化生产设备，也称智能制造装备，主 要功能是实现加工对象的连续自动生产，加快投入物的加工变化和流动速度，减 少人工投入的同时提高产品良率，保持高质量和高效率的生产水平。 我国智能制造装备行业相较于欧美等发达国家起步较晚，在国家出台包括 《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见（2006）》和《装备制造业调整和 振兴规划（2009）》等一系列支持性政策后，行业发展速度明显加快，规模不断 扩大。据前瞻产业研究院发布的相关报告，2010年到2017年，我国智能制造行 业持续保持快速增长，2017年产值规模约为1.5万亿元，预计2024年产值规模 将超过4.6万亿元，目前装备制造企业主要分布在东北和长三角等地。 图1：2010-2024年中国智能制造业产值规模测算 单位：亿元 3,400 4,200 5,100 6,541 8,100 9,963 12,233 15,000 18,000 22,500 29,250 33,638 38,683 42,551 46,807 - 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 50,000 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 E 2019 年 E 2020 年 E 2021 年 E 2022 年 E 2023 年 E 2024 年 E 数据来源：前瞻产业研究院 智能制造装备行业具有以下特点：1、产业关联度高，与下游行业发展密切 相关；2、产品成套性强，需要各环节之间紧密配合。因此产品研发周期较长， 对企业的专业化研发技术能力要求高。 近年来，随着我国工业技术水平和自动化水平持续进步，重大技术装备自主 化研发水平已有显著提升，部分企业的产品和技术已跃居世界前列，装备制造业 整体竞争力迅速逼近世界领先水平。按照《智能制造装备产业“十二五”发展规 划》设定的发展目标，2020年我国智能制造装备将成为具有国际竞争力的产业， 销售收入将超过30,000亿元。 发行人目前从事的业务板块包括锂电池设备、光伏自动化生产配套设备和薄 膜电容器设备，各业务板块所处行业具体情况如下： 1、锂电池设备行业 （1）行业概况 锂电池加工设备包括生产线上所需的各类设备。锂电池作为一种可充电电池， 其原理是依靠锂离子在正负极之间移动来实现充放电目的，主要应用于手机、笔 记本电脑等数码产品以及电动汽车、储能等领域。锂电池的性能主要受材料、配 方及生产工艺影响，生产效率主要取决于设备的精准度和稳定性。 锂电池生产流程可分为前端、中端和后端三段，工艺及对应设备情况如下： ①前端工艺 前端为极片制片环节，对设备的性能、精度、稳定性、自动化水平和生产效 能等有较高要求，主要包括搅拌、涂布、辊压、分切以及极耳成形等工序，对应 包括涂布机、辊压机、分条机、制片机等设备。其中，涂布是前端工艺中的关键 工序，主要是将搅拌后的浆料均匀地涂在金属箔片上并烘干成正、负极片。涂布 机作为前端核心设备，涂布速度、涂布重量与厚度的一致性、涂层与基层的粘接 性都是衡量其性能的主要指标。 ②中端工艺 中端为电芯装配环节，对精度、效率、一致性要求较高，主要包括卷绕、叠 片、入壳、注电解液等工序。中端锂电设备主要用于电芯制作，包括卷绕机、叠 片机等。其中，卷绕作为中端工艺中的关键工序，主要将阴阳极片和隔膜主动放 卷、自动纠偏，与隔膜一起按工艺要求进行自动卷绕。卷绕机是中端核心设备， 衡量指标包括卷绕张力波动、卷绕速度等，涉及自动张力控制技术、自动纠偏技 术和精密机械制造等多项技术。 ③后端工艺 后端是电化学环节，主要包括电芯化成、分容、检测以及组装电池组等。后 端锂电设备主要用于检测和封装，包括化成柜、分容柜和激光焊接机等。 锂电池生产工艺复杂、技术更新快，不同型号电池、甚至同一型号电池不同 厂商采用的生产工艺均会存在差异。锂电池生产的一般工艺流程如下： 锂电池厂商向不同供应商采购生产线各个环节所需设备，不同环节的设备之 间的融合程度会直接影响生产自动化水平的提升效果。随着“生产线交钥匙工程” 概念的提出，整条锂电池生产线设备的研发生产能力已逐渐成为衡量设备供应商 综合实力的重要指标。目前，公司已具备包含前端、中端及后端的整线设计生产 能力，可以有效保障不同生产环节之间的协同性。 （2）行业竞争格局和市场化程度 目前，锂电池行业整体产业链重心已转移至亚洲，市场份额主要由中国、韩 国和日本占据。日本锂电池产业发展偏重于动力锂电池，而韩国锂电池产业受本 国消费类电子品牌三星、LG等厂商的影响，更注重于消费类锂电池的研发与生 产。近年来，中国动力锂电池和消费类锂电池占全球市场份额在同步上升。 我国锂电池设备产业链在前端、中端、后端以及整线方面都涌现了一批颇具 实力且具有民族品牌的装备制造商，包括先导智能、赢合科技、科恒股份、金银 河和杭可科技等。受益于下游产业扩张、设备自动化率和国产化率提升等利好因 素，根据高工产研锂电研究所（GGII）统计，2018年全国锂电设备产值已达到 186.10亿元。同时，锂电池行业向头部集中的趋势明显，设备供应商对核心客户 服务能力，尤其是与锂电池头部生产企业的深度绑定程度已成为提升市场份额的 关键因素。 （3）行业内主要企业 日韩等国家的锂电设备制造行业起步较早，在技术方面积累了一定先发优势， 主要企业概况如下： 序号 企业名称 主要锂电设备 公司情况简介 1 日本平野 涂布机 创立于1935年，主要从事制造和销售涂布相关设备和 化学相关设备。产品包括光学功能膜涂布生产线、柔性 线路板涂布生产线、电池极片涂布设备、无纺布制造设 备等 2 日本CKD 卷绕机 成立于1943年，主要生产的产品有自动化机械、气动 控制系统、流体控制系统以及省力系统，锂电设备主要 是锂离子电池用卷绕机，是日本卷绕机行业的领先企 业，产品具有高精度、高卷绕速度、彻底防尘的特点 3 韩国PNT 涂布机、辊压 机、分条机、 卷绕机等 成立于2003年，是韩国最负盛名的生产涂布机、辊压 机、分条机、卷绕机的公司，专业从事研发制造锂电池 及隔膜的涂布设备、各种光学涂布设备，及电解铜箔设 备，主要客户包括三星SDI、LG化学、LGE、 SKInnovation、以及CheilInd等知名企业。此外，公司 产品也远销中国、美国、日本等国家 国内企业通过多年积累，逐步掌握了关键的生产工艺和流程，目前国内高端 核心设备的行业集中度较高。除公司外，主要企业概况如下： 序号 企业名称 主要锂电设备 公司情况简介 1 赢合科技 卷绕机 成立于2006年，能够提供锂电池智能生产线整线方案， 服务包含自动化生产工艺实现、动力辅助、环境控制和 建筑规划设计等全套解决方案。主要为国内生产动力、 储能及数码类锂电池的新能源企业提供全套智能化生 产线的解决方案及配套服务 2 科恒股份 涂布机 成立于2000年，主营业务为锂离子电池正极材料、锂 离子电池自动化生产设备、稀土发光材料等。全资子公 司浩能科技是国内领先的锂离子电池自动化生产解决 方案的供应商之一，主要产品为涂布机、辊压机、分条 机、水处理反渗透膜涂布机、光学膜涂布机等 3 金银河 涂布机、分切 机、卷绕机等 成立于2002年，是一家专业从事输送计量、混合、分 散、反应、灌装、包装、在线检测、中央控制等智能化 系统研发、设计、生产的全球制造及服务供应商，产品 主要应用于有机硅及高分子化合物、锂电池行业、生物 化学等领域。锂电设备客户包括国轩高科、比亚迪等 4 杭可科技 充放电设备、 内阻测试仪等 成立于2011年，主营业务为各类可充电电池，特别是 锂离子电池的后处理系统的设计、研发、生产与销售， 并能提供锂离子电池生产线后处理系统整体解决方案 （4）市场供求状况及变动原因 ①市场需求情况分析及变动原因 A、锂电池市场的需求分析 20世纪90年代，日本索尼公司开创了锂电池商业化生产的先河，锂电池作 为新兴的储能组件进入商业化推广的阶段。经过多年发展，该产业已经形成专业 化分工程度高的完整产业链，全球锂电池市场取得了长足的发展，锂电池的应用 领域从最初的小型数码产品发展至电动汽车、储能汽车等大规模储能产品。 根据前瞻产业研究院数据显示，2017年全球锂电池市场规模442亿美元， 锂电池需求量达到158.89GWh，其中以手机、移动电源为代表的消费锂电池市 场规模占比43.49%，以电动汽车为代表的动力锂电池市场规模占比41.34%；以 发电储能、移动基站电源为代表的工业储能锂电池市场规模占比15.17%。根据 国际市场研究机构Adroit Market Research发布的报告称，全球锂离子电池市场 将在2018-2025年的预测期内以14.3%的复合年增长率增长，预计到2025年， 全球锂离子电池市场规模估计将超过1,000亿美元。 国内锂电池市场的发展与全球市场基本同步，都处于行业的高速增长期。目 前，按下游应用领域主要分为消费锂电池和动力锂电池。近年来随着新能源汽车 补贴政策的推广，电动汽车行业整体呈现爆发式增长，动力类锂电池销售额占比 逐年提升。根据高工产研锂电研究所(GGII)测算，2019年动力锂电池出货量为 71GWh，同比增长9.2%，市场规模为710亿元。 根据《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020）》，到2020年，我国新 能源汽车的产量达到200万辆，累计产销量超过500万辆，而2019年国内新能 源车产量为124.2万辆，累计销量120.6万辆，距离2020年500万辆还有255.2 万辆的空间。根据前瞻产业研究院数据显示，预计2020年国内新能源车产量将 达到193.6万辆。由于高端车型占比提升，单车带电量也将提升，合并考虑每年 旧电池替换、租赁或者换电模式的需求量，预计到2020年，国内动力电池的需 求量将达到104GWh。 B、锂电设备市场的需求分析 根据高工产研锂电研究所（GGII）统计，我国2018年锂电设备需求达到206.8 亿元，同比增长18.2%。其中，国产锂电设备产值达到186.10亿元，占设备总需 求量的比例接近90%。锂电设备需求增长原因主要如下： a、动力锂电池龙头企业扩张 中国动力锂电池主要供应商之一宁德时代与美国Powin Energy公司签订 1.85GWh电芯供货合同；比亚迪与墨西哥能源基金组织Pireos Capital签署 100MWh电池储能系统合作方案。目前，包括宁德时代在内的多家动力锂电池企 业已公告未来产能扩张及扩建项目的计划。 b、自动化水平升级带动国产化率提升 近年来国内锂电设备企业加大研发投入，设备效率、精度、稳定性、自动化 水平与国际顶尖技术水平的差距不断缩小，部分国产设备已进入高端产品市场。 同时，国内企业积极提高自身服务响应速度，为下游厂商提供优质配套服务。在 技术、服务及成本等优势支持下，国产锂电设备已逐步实现替代进口。 ②市场供应情况的分析及变动原因 A、全球锂电池市场的供应分析 随着锂电池应用领域拓宽，生产成本下降，全球锂电池产业快速增长。根据 国际市场研究机构Adroit Market Research发布的报告称，全球锂离子电池市场 将在2018-2025年的预测期内以14.3%的复合年增长率增长，预计到2025年， 全球锂离子电池市场规模估计将超过1,000亿美元。 2001年之前，日本基本垄断了全球的锂电池生产。随着中国加入WTO，全 球制造业中心向中国转移，中国逐渐成为全球规模最大、产业链最齐全的电子制 造中心。据前瞻产业研究院统计，我国锂电池产量占全球的市场份额由2011年 的33%增至2017年的65.49%，产值从2011年277亿元增加至2018年的1,550 亿元，复合增长率为28%。自2015年赶超日本后目前我国已成为全球最主要的 锂电池生产国。目前国产电动汽车主要采用国产电芯，电动汽车爆发式的增长带 动中国锂电池市场份额的提升，2018年中国动力锂电池全球动力出货量占比约 为67.74%。 B、锂电设备市场的供应分析 随着下游锂电池行业迅速发展，锂电池设备供应商数量也快速增长，但多数 企业受限于产能且仅在一个或几个工艺环节保持技术领先性，能覆盖的设备品种 有限。未来随着锂电池市场份额进一步向头部锂电池企业集中，下游锂电池企业 对一体化设备、整线生产设备需求的增长，覆盖设备较为单一、资金实力较弱和 研发实力落后的企业将被市场挤压。锂电设备龙头企业对大中型企业并购整合将 加速，行业整体技术研发水平将进一步提高。 2、光伏自动化生产配套设备行业 （1）行业概况 光伏发电是利用光伏效应将太阳光辐射能量直接转换为电能，是当前主要的 太阳能利用方式。2017年11月，国家十六部委出台的《关于印发发挥民间投资 作用推进实施制造强国战略指导意见的通知》，认定光伏行业是我国具有国际竞 争力的优势产业。根据国家能源局和国际能源署（IEA）的相关统计，2013年至 2019年我国光伏发电市场新增装机容量分别为12.92GW、10.60GW、15.13GW、 34.54GW、53.06GW、43.4GW和30.1GW，对应全球光伏发电市场新增装机容 量分别为39GW、38GW、51GW、75GW、99GW、102.2GW和114.9GW，中国 市场以外的全球光伏市场从2018年的58.8GW增长至2019年的84.9GW，同比 增长44%。 图2：中国与全球光伏市场新增装机容量走势 数据来源：国家能源局、21世纪可再生能源政策网络、国际能源署（IEA） 目前太阳能电池主要分为硅基电池（晶硅电池）、薄膜电池和新型电池三大 类，其工作原理是利用半导体PN结的光伏效应，使不均匀半导体或半导体与金 属结合的不同部位产生电位差，将太阳辐射直接转换为电能，再通过多片太阳能 电池组成的电池组件加上接线柱和外部连接，实现向外输送电力。 光伏产业链由硅料、铸锭或拉棒、切片、电池片、电池组件、光伏发电系统 等环节组成。公司所生产的光伏自动化生产配套设备主要应用于光伏产业链中的 电池片和电池组件生产环节，其核心功能是替代人工，使部分耗时、费力的工序 实现自动化，达到节省人工成本、提高生产效率、保证产品质量等效果。 （2）行业竞争格局和市场化程度 2013年之前，国内光伏应用市场规模较小，国内光伏产品大部分销往国外 市场。近年来，国内能源需求日益增加，国家对环保问题持续关注，环保标准日 趋严格，新能源补贴支持政策的先后出台对我国光伏行业发展起到积极引导作用， 光伏发电作为绿色能源开始得到广泛应用。 光伏自动化生产配套设备行业市场化程度高，行业竞争较为充分，包括公司 在内，光伏组件环节中已有金辰股份、博硕光电等在内的多家企业拥有光伏组件 生产线成套设备的研发和生产能力。 凭借多年积累的产品研究和开发经验，公司依托半片、叠瓦和多主栅（MBB） 等核心技术，已经成为光伏组件生产配套设备领域领先的供应商。公司自主研发 的最新型MBB多栅串焊机与半片技术相结合，在业内首次实现了多栅半片高速 量产。 （3）行业内主要企业 序号 公司名称 主要光伏自 动化设备 简介 1 金辰股份 光伏组件生 产线成套设 备 成立于2004年，是在全球范围内提供工业企业全自动化 生产解决方案系统集成的供应商，提供的主要产品包括 太阳能光伏组件自动化生产线成套装备、自动化生产单 元设备、图像检测设备、生产信息化软件产品及制造执 行系统软件(MES)和设备自动化监控系统等 2 博硕光电 光伏组件生 产线成套设 备 成立于2003年，是一家以太阳能产业为核心，集科研、 生产、销售、安装、服务为一体的综合性高科技企业， 主要产品有太阳电池组件全自动生产线、全自动串焊机、 层压机、装框机、测试仪等系列光伏产品 序号 公司名称 主要光伏自 动化设备 简介 3 奥特维 串焊机 成立于2010年，是一家专注于光伏组件自动化设备的制 造商。公司主要产品为包括CHS150系列自动串焊机、 在线贴膜机和离线贴膜机、CHD150-M2200双线机等 （4）市场供求情况及变化原因 目前，光伏发电还未实现大规模“平价上网”，对政府补贴政策仍存在依赖， 受宏观经济状况影响，行业整体呈现一定周期性。 国内光伏自动化设备制造行业起步较晚。目前，下游光伏生产企业对技术复 合度高、运行稳定性强的中高端光伏自动化生产配套设备仍有旺盛的市场需求。 随着国内劳动力成本不断上升，光伏生产企业自动化改造需求仍将持续扩大，自 动化配套设备具有较大的市场空间。 3、薄膜电容器设备行业 电容器应用广泛，是不可替代的基础被动电子元器件之一。电容器按介质材 料可分为薄膜电容器、铝/钽电解电容器、陶瓷电容器等。其中，薄膜电容器是 指以电工级电子薄膜为电介质的电容器，具有电容量稳定、损耗小、绝缘电阻高、 频率特性好、性能稳定、可靠性高、耐电压特性优异、品种多、应用面广等优点。 随着电力、电子工业的发展，下游产品对薄膜电容器性能的要求越来越严格， 电容器生产厂商相应提高了对制造设备的技术标准。为适应不断提高的技术要求， 避免人工操作造成的误差，薄膜电容器设备向自动化方向演进。自动化设备行业 发展前期，受限于国内技术水平低，薄膜电容器设备需大批量从日本、美国、意 大利、瑞士、韩国和台湾等国家及地区进口。2003年，我国电容器进口关税取 消，吸引众多外商投资，电容器市场规模攀升。同时，随着国内企业加大研发投 入，自动化设备制造企业水平得到快速提升，逐渐呈现国产设备替代进口产品的 趋势，国内电容器市场逐步扩大。 根据电极形成方式的不同，薄膜电容器可以分为箔式薄膜电容器和金属化薄 膜电容器。箔式薄膜电容器和金属化薄膜电容器的生产流程中，卷绕属于核心工 艺，卷绕设备的自动化水平对薄膜电容器的质量具有很大影响。同时，高速分切 机、喷金机、赋能分选机、焊接组装机、真空环氧灌注机以及测试/检查机等制 造设备的可靠性和灵活性也不同程度地影响着薄膜电容器的性能和质量。 薄膜电容器下游应用领域广泛，传统应用领域包括电力、通讯、照明和家电 等，新能源应用领域包括风能、太阳、光伏发电、电动机车、混合动力汽车及电 动汽车等。随着未来光伏发电和新能源汽车产业的持续壮大，预计未来新能源应 用领域将成为薄膜电容器需求的主要推动因素，也将带动上游薄膜电容器设备需 求继续增加。 （四）进入行业的主要障碍 1、技术壁垒 智能制造装备行业属于技术密集型行业，产品技术集成性和复杂性高，锂电 池、光伏等下游行业技术发展快、技术与设备更新周期短，对设备制造企业的技 术先进性、技术综合应用能力、对客户生产工艺和技术发展趋势的研判能力均有 着较高要求。因此，行业内多数企业难以形成规模和持续发展能力。目前锂电池、 光伏行业对整线生产及一体化设备需求增加，未来具有相应技术能力的设备制造 商将占据更大优势。 2、资金壁垒 由于行业新产品研发投入较大，投资周期长，行业内企业需要较雄厚资金实 力。同时，锂电设备、光伏等行业集中度高，成套设备订单金额大，承接头部企 业订单对设备供应商的资金实力提出更高的要求。 3、客户壁垒 锂电池、光伏等产业集中度高的特点决定了设备制造企业的主要客户也相对 集中。由于下游客户对自动化配套设备有严格的选择程序，需要对供应商的研发 设计水平、生产设备、工艺流程、管理能力、产品品质、产品技术参数和产品整 体质量控制体系给予全面评价和认证，设备配套关系一旦确定，下游客户一般不 轻易更换供应商。因此，已经进入主流供应商体系的企业厂商市场渠道相对稳定， 新进入者无法在短期内获取高端目标客户。 4、人才壁垒 自动化设备是一个综合性很强的领域，需要研发能力强、行业经验丰富的多 领域复合型技术人才。此外，为了使客户和企业在产品质量、交货期以及价格等 方面保持较强的持续性和稳定性，企业还需要大批对客户需求、产品特征以及行 业动向有深入了解的市场营销人才。目前较早进入该行业的企业在人才培养储备 方面有着较强优势，对新进入企业形成了较强的人才壁垒。 5、服务能力壁垒 智能制造装备行业在售前需深入理解客户需求，与客户形成研发互动，在客 户新建生产线或技术升级早期阶段介入，提升产品的客户体验水平；接到订单后， 需要详细了解客户需求，使得产品能够满足客户的各项要求；在产品移送客户后， 需要为相关操作人员提供培训服务；产品运行中，如出现问题，需要及时提供备 用品和进行维修，对企业的综合服务能力要求较高。 （五）行业技术水平及技术特点 自动化设备制造业属于非标准化行业，设备性能需要配合下游客户生产工艺 不断改进，因此要求设备生产企业深刻理解下游产品的生产技术及工艺，对行业 内企业的技术先进性、技术综合应用能力、对客户生产工艺和技术发展趋势的研 判能力均有着较高要求。同时，自动化技术本身具有较强的通用性和扩展性，可 运用于多个行业。 （六）行业的周期性、区域性或季节性特征 公司自动化设备制造业具有与下游厂家关系紧密的特点，会随下游行业的变 化而出现一定波动。 （七）行业与上、下游行业之间的关联性 公司为锂电池、光伏和薄膜电容器等下游行业提供自动化配套设备，与下游 产品关联度较高。下游行业的经营情况、资金状况和产业相关政策直接影响对公 司产品的采购价格和采购需求，因此公司发展与下游行业发展息息相关。 公司上游行业主要包括精密电气零部件行业、机械零部件行业、金属材料行 业、电线电缆行业等。对比下游行业，上游行业市场化程度高，竞争充分，各类 原材料供应充足，公司对上游行业不存在严重依赖且具有较强议价能力。 （八）行业特有的经营模式 自动化设备制造企业为客户提供从设计到生产的整套解决方案，行业经营模 式为：1、公司针对客户需求出具初步方案，客户认同初步方案后双方签订协议； 2、公司技术人员实地考察客户的生产线情况，详细了解客户的产品性能及其对 设备的技术要求，并开展相应的研发和设计工作；3、开发完成后根据设计方案 进行原材料采购、零部件加工制造、装配整机调试；4、交付并接受客户验收。 （九）影响行业发展的有利因素及不利因素 1、影响行业发展的有利因素 （1）国家产业政策的大力扶持 公司所处自动化设备制造业，是国家重点支持的高新技术产业。公司主要所 从事的锂电池设备业务受益于国家新能源产业扶持政策，尤其是新能源汽车产业 的爆发式增长，使动力电池成为锂电池行业新的突破点与增长点。目前，我国锂 电池产业正处于赶超国际先进水平的关键发展时期，各种政策的持续出台对锂电 池生产企业的发展带来了积极而深远的影响，也为锂电池材料和设备制造等上游 行业提供了跨越式发展的机遇。 （2）应用领域广阔，市场增长潜力巨大 设备制造企业将伴随着下游行业发展而成长，未来国内在节能环保、储能、 新能源等领域投资将继续维持较高水平，下游企业将进一步扩大产能，对自动化 设备需求量将不断增加。以锂电池行业为例，电子数码、新能源汽车等产品市场 需求的持续增长，将推动锂电池行业在未来3-5年成长为千亿级市场，同时也为 锂电池设备制造企业创造了巨大市场空间。 （3）国内自动化设备进口替代加速 近年来，国内自动化设备制造企业综合技术实力不断提升，下游企业越来越 重视设备供应商覆盖从前期设计到后期售后各个环节的服务响应速度，国产设备 成本优势依然明显，进口替代不断加速，为本土设备制造商的发展带来机遇。 2、影响行业发展的不利因素 （1）行业整体技术水平与发达国家仍存在一定差距 近年来国内自动化设备行业呈现快速发展的势头，但从整体看，国内的科研 基础、产品配套环节以及人才储备等方面与国外同行尚有一定差距，行业内多数 企业缺乏新产品的开发经验，创新能力不足。前瞻性技术储备和基础研究投入不 足，将成为制约行业未来发展的瓶颈。 （2）下游行业波动可能会对本行业产生不利影响 自动化设备制造行业为下游厂商提供生产配套设备，与下游行业关联度较高。 下游行业的经营情况、资金状况和产业相关政策直接影响下游企业对公司产品的 采购需求和采购价格，会对自动化设备制造企业的经营业绩产生不利影响。 （十）公司的行业地位 公司致力于发展高端智能装备制造业务，客户多为下游行业领军企业，不仅 在技术革新方向上引领全行业，而且需求稳定性高、采购持续性强。公司通过在 设备设计研发、生产过程、以及售后服务中持续主动和快速响应客户的需求，逐 步实现与优质客户深度绑定，从而持续获取大额订单和高端设备订单，形成规模 经营并进一步巩固成本优势。报告期内，公司业绩快速增长，业内地位不断提升。 与此同时，公司积极拓展海外业务，先后与包括Northvolt、特斯拉、三星、松 下和索尼等全球知名企业签署合作协议，实现国内与国际市场的同步扩张。 锂电池设备方面，公司已成为全球最主要的锂电池自动化设备专业制造商。 其中，公司在自动卷绕技术方面具有领先技术优势，EV全自动卷绕机、方形铝 壳电芯卷绕机、圆柱形电芯卷绕机等代表产品性能出众，市场认可度明显高于国 内同行业其他企业。目前，公司已为国内外头部电池厂商实现配套，主要客户包 括宁德时代、宁德新能源、比亚迪、三星、松下、LG、特斯拉、Northvolt、中 航锂电和亿纬锂能等。公司在锂电池设备行业拥有多项核心技术，与众多优质客 户深度绑定。随着公司对锂电设备的持续研发投入以及下游锂电池龙头企业产能 的不断扩张，公司在锂电设备行业的市场份额有望进一步提高。 光伏设备方面，公司是最早实现光伏电池自动化配套全产业链设备开发的企 业之一。光伏组件端的核心设备电池片焊接机、汇流条焊接机均为公司代表产品， 公司与下游主要光伏企业客户保持长期稳定的合作关系。 薄膜电容器设备方面，公司为松下、TDK、尼吉康、施耐德等客户提供车载 电容和高压电力电容卷绕机。3C智能检测设备方面，公司已在视觉技术、软件 开发、测试、组装等方面积累了一定技术实力，可以为手机、平板电脑、显示器、 摄像模组等行业提供解决方案。 （十一）公司在行业中的竞争优势 1、核心技术优势 近年来，公司不断加大研发投入，报告期各期，公司研发费用分别为 12,308.93万元、28,366.48万元、53,198.43万元和42,439.69万元。目前，公司 已掌握包括自动卷绕技术、高速分切技术、叠片技术、涂布技术和化成分容技术 在内的多项核心技术及其整线解决方案服务能力，在锂电池设备、光伏自动化生 产配套设备和薄膜电容器设备等领域具备深厚的技术积累和较高的技术创新能 力。截至2020年9月30日，公司及子公司共获得专利1,240项。 2、研发优势 公司重视研发能力建设，基于不同产品体系设立相应研发体系和研发团队。 公司设立先导大学，自主培养研发人员，并对研发人员和管理人员进行定期培训， 人员稳定性较强。公司研发团队架构清晰，有助于提升公司研发和创新的效率。 3、成套设备开发优势 目前公司在高端锂电池生产设备、光伏配套生产设备及电容器生产设备领域 均具有较成熟技术，能够为下游客户提供完善的成套生产设备。以锂电池设备为 例，公司已成功研制锂电池焊接卷绕一体机、辊压分条一体机、激光模切分切一 体机和切叠一体机等锂电池成套设备。2018年，公司推出锂电池生产整线解决 方案，实现了锂电池全流程设备的设计生产。 4、品牌优势 公司从2003年为日本松下配套开发电容器装备起步，2008年进入锂电装备 行业，2009年进入光伏装备行业并成为国内主要光伏自动化设备制造商之一； 2010年，公司被认定为国家高新技术企业；2013年，公司成功研发电动汽车用 动力锂电池卷绕机；2014年至今，公司自主研发的动力和数码锂电池设备市场 份额不断提升，与下游龙头企业建立稳定的合作关系，已形成稳固且明显的品牌 效应与优势。 5、智能制造优势 公司与IBM合作开发的“先导云”和大数据中心建立了全价值链的协同平 台，能为客户提供系统集成和智能工厂解决方案，实现工业4.0目标。 六、公司主要业务模式、产品或服务的主要内容 （一）发行人主营业务及其发展概况 公司专业从事高端自动化成套装备的研发设计、生产销售，为锂电池、光伏 电池/组件、汽车、薄膜电容器等节能环保及新能源产品的生产制造商提供高端 全自动智能装备及整体解决方案。 公司从薄膜电容器设备起步，以技术含量高、工艺地位关键的全自动卷绕机 为突破口，通过技术延伸成功进入锂电池设备、光伏自动化设备等领域。目前， 公司已逐步掌握了包括自动卷绕技术、高速分切技术、叠片技术、涂布技术和化 成分容技术在内的多项关键性生产技术，并成为锂电池设备领域的主要设备供应 商，对国外优质企业的同类产品形成替代，在国内锂电池高端智能装备制造行业 中具有较强的竞争优势。 （二）主要产品基本情况 公司主要产品包括锂电池设备、光伏自动化生产配套设备、薄膜电容器设备 和3C智能检测设备。其中，锂电池设备为公司主要生产经营业务，2017年、2018 年、2019年和2020年1-9月，占公司营业收入比重分别为83.72%、88.53%和 81.38%和55.97%。 公司主要产品情况如下： 设备类型 主要产品 下游产品 应用领域 设备类型 主要产品 下游产品 应用领域 锂电池设备 高速分散搅拌机 电子数码电池 动力锂电池 储能锂电池 智能手机 数码相机 笔记本电脑 电动汽车 电动自行车 储能电站 通信基站 双型星搅拌机 双层挤压涂布机 辊压机 极片分切机 辊压分切一体机 EV激光模切卷绕一体机 激光模切分切一体机 激光模切制片机 五金模切制片机 EV全自动卷绕机 圆柱焊接卷绕一体机 方形焊接卷绕一体机 隔膜分切机 软包叠片机 切叠一体机 软包超声波焊接贴胶机 软包包装机 软包注液机 软包夹具化成机 抽气封口机 四合一成型机 EV铝壳中段组装线（从预热 至正压氦检） EV真空干燥炉 EV铝壳注液机 （一二次注液机） EV铝壳后段组装线 （从密封钉焊至包蓝膜机） （未完）  |