安靠智电:向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书（注册稿）
原标题:安靠智电:向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书（注册稿） 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-1 证券简称：安靠智电证券代码：300617 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 向特定对象发行股票并在创业板上市 募集说明书 （注册稿） 保荐机构（主承销商） 二〇二〇年十二月 1-1-1 证券简称：安靠智电证券代码：300617 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 向特定对象发行股票并在创业板上市 募集说明书 （注册稿） 保荐机构（主承销商） 二〇二〇年十二月 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-1 声明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书不存在任何虚假、 误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证 募集说明书中财务会计报告真实、完整。 证券监督管理机构、证券交易所及其他政府部门对本次发行所作的任何决定， 均不表明其对发行人所发行证券的价值或者投资者的收益作出实质性判断或者 保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 1-1-1 声明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书不存在任何虚假、 误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证 募集说明书中财务会计报告真实、完整。 证券监督管理机构、证券交易所及其他政府部门对本次发行所作的任何决定， 均不表明其对发行人所发行证券的价值或者投资者的收益作出实质性判断或者 保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-2 特别提示 一、特别风险提示 发行人特别提醒投资者注意以下风险扼要提示，欲详细了解，请认真阅读本 募集说明书“第五节与本次发行相关的风险因素”。 （一）城市智慧输变电系统建设项目中GIL扩建项目效果不达预期的风险 公司当前GIL产品的年产能为20千米，最近一期产能利用率不足70%，本 次城市智慧输变电系统建设项目中拟使用募集资金5.91亿元用于GIL扩建项目， 完全达产后将新增GIL年产能120千米。虽然公司认为GIL扩建项目在电力行 业发展趋势、市场空间、产品竞争力等方面具有良好前景，但公司目前金额较大 的在手订单或已中标项目仅有南京燕子矶变西侧杆线迁改（含GIL）工程总承包 项目（中标金额17,863万元）；跟踪的其他主要项目或意向订单涉及的GIL产品 建设总长度约220千米，但未来跟踪项目转化、新增订单获取的数量、金额、时 间、收益水平等均存在不确定性，可能面临项目新增产能不能及时消化、在建工 程和固定资产存在产能闲置及资产减值损失的风险。 由于行业内GIL产品大规模生产线建设经验稀缺，且本次GIL扩建项目建 设需要结合公司GIL产品技术路径、具体产品类型分布、客户定制化需求等因 素进行生产线规划、设计及设备采购、安装调试，若项目建设过程中面临的技术 问题不能及时解决，可能导致项目实施进度不及预期从而不能按期投入运营及实 现效益的风险。 技术储备水平、过往项目安全运行时长、产能规模是GIL产品业务拓展的 关键因素，公司在该等方面具有一定的先发优势。但若其他竞争对手利用开关设 备及产品等领域的技术积累开始大规模产能建设并切入GIL产品的市场竞争， 将可能对公司GIL业务带来一定竞争压力，即使GIL扩建项目的实施进度和订 单获取情况良好，仍然可能对项目的效益实现情况造成不利影响。 1-1-2 特别提示 一、特别风险提示 发行人特别提醒投资者注意以下风险扼要提示，欲详细了解，请认真阅读本 募集说明书“第五节与本次发行相关的风险因素”。 （一）城市智慧输变电系统建设项目中GIL扩建项目效果不达预期的风险 公司当前GIL产品的年产能为20千米，最近一期产能利用率不足70%，本 次城市智慧输变电系统建设项目中拟使用募集资金5.91亿元用于GIL扩建项目， 完全达产后将新增GIL年产能120千米。虽然公司认为GIL扩建项目在电力行 业发展趋势、市场空间、产品竞争力等方面具有良好前景，但公司目前金额较大 的在手订单或已中标项目仅有南京燕子矶变西侧杆线迁改（含GIL）工程总承包 项目（中标金额17,863万元）；跟踪的其他主要项目或意向订单涉及的GIL产品 建设总长度约220千米，但未来跟踪项目转化、新增订单获取的数量、金额、时 间、收益水平等均存在不确定性，可能面临项目新增产能不能及时消化、在建工 程和固定资产存在产能闲置及资产减值损失的风险。 由于行业内GIL产品大规模生产线建设经验稀缺，且本次GIL扩建项目建 设需要结合公司GIL产品技术路径、具体产品类型分布、客户定制化需求等因 素进行生产线规划、设计及设备采购、安装调试，若项目建设过程中面临的技术 问题不能及时解决，可能导致项目实施进度不及预期从而不能按期投入运营及实 现效益的风险。 技术储备水平、过往项目安全运行时长、产能规模是GIL产品业务拓展的 关键因素，公司在该等方面具有一定的先发优势。但若其他竞争对手利用开关设 备及产品等领域的技术积累开始大规模产能建设并切入GIL产品的市场竞争， 将可能对公司GIL业务带来一定竞争压力，即使GIL扩建项目的实施进度和订 单获取情况良好，仍然可能对项目的效益实现情况造成不利影响。 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-3（二）城市智慧输变电系统建设项目中模块化变电站项目效果不达预期的 风险 公司当前智慧模块化变电站产品暂无相关零部件自产产能，本次城市智慧输 变电系统建设项目中拟使用募集资金5.65亿元用于模块化变电站建设项目，进 行智慧模块化变电站的全流程自产，完全达产后将新增模块化变电站年产能14 站（主要用于城市变电站和数据中心变电站）。虽然公司认为模块化变电站建设 项目具有良好的市场前景且将其作为公司从输电向变电领域进行产业链一体化 延伸布局的战略重点，但公司目前金额较大的在手订单或已中标项目仅有江都协 鑫武坚110kV风电项目（合同金额1,129万元）、常州（国云）大数据信息产业 园220kV IDC智慧模块化变电站EPC总承包工程项目（合同金额11,000万元）、 常州时创能源太阳能电池制造项目智慧模块化变电站（35kV）工程（中标金额 1,800万元），未来行业政策倾向、新增订单获取的数量、金额、时间、技术要求 等均存在不确定性，可能面临项目新增产能不能及时消化、在建工程和固定资产 存在产能闲置及资产减值损失的风险。 公司于近两年开始布局智慧模块化变电站的研发和生产试验工作，本次募投 项目建设前，发行人现有的智慧模块化变电站业务主要把握方案设计、施工图纸 设计、模块厂内集成、现场组装等关键技术环节，而对于主要零部件均采取外购 的方式。由于同行业从事模块化变电站业务的公司较少，且本项目拟完善模块化 变电站全流程自产程度，公司可能面临部分生产环节技术不成熟、技术迭代更新 较慢、设计效果无法达成从而导致项目实施进度及实现效益不及预期的风险。 同行业公司特锐德、金智科技等已先期进入预装式模块化变电站（或相似名 称）业务，虽然公司本次募投项目新增的模块化变电站产能在变电站容量和下游 应用场景方面存在一定差异，但同行业公司在技术积累、市场声誉、现有业务规 模、安全运行记录等方面均拥有较大的先发优势，且以特锐德为代表的公司已开 始通过再融资等方式进行新一轮产能扩张，将可能加剧模块化变电站业务的竞争 程度，该市场竞争风险可能对项目的效益实现情况造成不利影响。 （三）本次募投项目的财务风险 1-1-3（二）城市智慧输变电系统建设项目中模块化变电站项目效果不达预期的 风险 公司当前智慧模块化变电站产品暂无相关零部件自产产能，本次城市智慧输 变电系统建设项目中拟使用募集资金5.65亿元用于模块化变电站建设项目，进 行智慧模块化变电站的全流程自产，完全达产后将新增模块化变电站年产能14 站（主要用于城市变电站和数据中心变电站）。虽然公司认为模块化变电站建设 项目具有良好的市场前景且将其作为公司从输电向变电领域进行产业链一体化 延伸布局的战略重点，但公司目前金额较大的在手订单或已中标项目仅有江都协 鑫武坚110kV风电项目（合同金额1,129万元）、常州（国云）大数据信息产业 园220kV IDC智慧模块化变电站EPC总承包工程项目（合同金额11,000万元）、 常州时创能源太阳能电池制造项目智慧模块化变电站（35kV）工程（中标金额 1,800万元），未来行业政策倾向、新增订单获取的数量、金额、时间、技术要求 等均存在不确定性，可能面临项目新增产能不能及时消化、在建工程和固定资产 存在产能闲置及资产减值损失的风险。 公司于近两年开始布局智慧模块化变电站的研发和生产试验工作，本次募投 项目建设前，发行人现有的智慧模块化变电站业务主要把握方案设计、施工图纸 设计、模块厂内集成、现场组装等关键技术环节，而对于主要零部件均采取外购 的方式。由于同行业从事模块化变电站业务的公司较少，且本项目拟完善模块化 变电站全流程自产程度，公司可能面临部分生产环节技术不成熟、技术迭代更新 较慢、设计效果无法达成从而导致项目实施进度及实现效益不及预期的风险。 同行业公司特锐德、金智科技等已先期进入预装式模块化变电站（或相似名 称）业务，虽然公司本次募投项目新增的模块化变电站产能在变电站容量和下游 应用场景方面存在一定差异，但同行业公司在技术积累、市场声誉、现有业务规 模、安全运行记录等方面均拥有较大的先发优势，且以特锐德为代表的公司已开 始通过再融资等方式进行新一轮产能扩张，将可能加剧模块化变电站业务的竞争 程度，该市场竞争风险可能对项目的效益实现情况造成不利影响。 （三）本次募投项目的财务风险 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-4 本次募集资金投资项目涉及的固定资产投资规模较大，项目建成后，新增固 定资产折旧金额（初步测算项目建成后每年新增折旧费用8,150.68万元）占公司 当期营业收入和利润规模的比例可能较大，尤其在项目达产初期，新建产线处于 试运营状态，产能尚未完全释放、产品市场潜力尚未充分开发，公司新增固定资 产折旧费用占新增营业收入及利润总额的比例可能较高。若未来公司新增固定资 产投资项目的效益实现情况不达预期，甚至出现产能闲置及在建工程、固定资产 减值损失，可能对公司持续盈利能力产生较大影响。 公司最近一期GIL业务的毛利率水平较高，如果未来GIL产品主要应用领 域（如城市电网改造、数据中心电力建设、化工企业输电系统投资等）投资减缓、 市场需求增长不及预期，或者公司产品研发进度、市场开拓水平不及竞争对手， 则可能面临上述毛利率水平无法持续甚至大幅下滑的风险。 本次城市智慧输变电系统建设项目建成达产后，新增收入规模及流动资金缺 口规模较大，本次募集资金用于补充流动资金金额可能不足以满足未来流动资金 需求，若公司本次募投项目新增收入对应的现金流情况不及预期，或公司盈利内 生积累及其他融资渠道不能满足未来流动资金需求，可能对募投项目业务拓展及 效益实现情况造成不利影响。同时，公司本次向特定对象发行股票的发行结果将 受到股票市场整体情况、公司股价走势、投资者对本次发行方案的认可程度等多 种内外部因素的影响，若本次发行募集资金不足，可能对本次募投项目的实施进 度及效益实现情况造成不利影响。 （四）产品质量风险 公司本次城市智慧输变电系统建设项目中的GIL扩建项目、模块化变电站 项目相关产品，以及公司现有的电缆连接件及GIL产品，均作为电力基础设施 的重要组成部分广泛应用于输变电领域，对产品质量及安全运行具有极高的要求。 客户在招投标及洽谈过程中将供应商的项目经验、安全运行历史等通常作为首要 考量因素之一。若公司在产品生产、项目施工等过程中发生质量问题，可能对电 力系统及其安全运行造成重大影响，公司因此可能面临退货、民事赔偿、行政处 罚甚至刑事处罚，并可能导致公司不再满足部分重要下游客户的投标资格，从而 1-1-4 本次募集资金投资项目涉及的固定资产投资规模较大，项目建成后，新增固 定资产折旧金额（初步测算项目建成后每年新增折旧费用8,150.68万元）占公司 当期营业收入和利润规模的比例可能较大，尤其在项目达产初期，新建产线处于 试运营状态，产能尚未完全释放、产品市场潜力尚未充分开发，公司新增固定资 产折旧费用占新增营业收入及利润总额的比例可能较高。若未来公司新增固定资 产投资项目的效益实现情况不达预期，甚至出现产能闲置及在建工程、固定资产 减值损失，可能对公司持续盈利能力产生较大影响。 公司最近一期GIL业务的毛利率水平较高，如果未来GIL产品主要应用领 域（如城市电网改造、数据中心电力建设、化工企业输电系统投资等）投资减缓、 市场需求增长不及预期，或者公司产品研发进度、市场开拓水平不及竞争对手， 则可能面临上述毛利率水平无法持续甚至大幅下滑的风险。 本次城市智慧输变电系统建设项目建成达产后，新增收入规模及流动资金缺 口规模较大，本次募集资金用于补充流动资金金额可能不足以满足未来流动资金 需求，若公司本次募投项目新增收入对应的现金流情况不及预期，或公司盈利内 生积累及其他融资渠道不能满足未来流动资金需求，可能对募投项目业务拓展及 效益实现情况造成不利影响。同时，公司本次向特定对象发行股票的发行结果将 受到股票市场整体情况、公司股价走势、投资者对本次发行方案的认可程度等多 种内外部因素的影响，若本次发行募集资金不足，可能对本次募投项目的实施进 度及效益实现情况造成不利影响。 （四）产品质量风险 公司本次城市智慧输变电系统建设项目中的GIL扩建项目、模块化变电站 项目相关产品，以及公司现有的电缆连接件及GIL产品，均作为电力基础设施 的重要组成部分广泛应用于输变电领域，对产品质量及安全运行具有极高的要求。 客户在招投标及洽谈过程中将供应商的项目经验、安全运行历史等通常作为首要 考量因素之一。若公司在产品生产、项目施工等过程中发生质量问题，可能对电 力系统及其安全运行造成重大影响，公司因此可能面临退货、民事赔偿、行政处 罚甚至刑事处罚，并可能导致公司不再满足部分重要下游客户的投标资格，从而 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-5 对公司的声誉和持续经营能力造成重大不利影响。 二、公司2020年1-9月主要经营情况 报告期内及期后的2020年第三季度，发行人主要产品为电缆连接件系列及 GIL系列，并为客户提供地下智能输电系统整体解决方案、城市电力架空线迁改 与入地、电力工程勘察设计及施工服务、城市变电站建设及改造等业务。 截至2020年9月末，发行人总资产为129,068.57万元，归属于上市公司股 东的净资产为90,426.15万元。2020年1-9月，发行人实现营业收入37,304.46 万元，较上年同期增长86.15%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益 的净利润11,253.16万元，较上年同期增长259.74%，主要系发行人GIL业务收 入持续增长所致。 发行人2020年1-9月、2019年1-9月主营业务收入及各自占比情况如下表 所示： 单位：万元 主营业务收入 2020年1-9月2019年1-9月 金额占比金额占比 电缆连接件类产品12,945.71 35.10% 12,425.83 62.71% GIL产品15,902.73 43.12% 1,209.52 6.10% 其他产品1,711.45 4.64% 1,800.69 9.09% 电力工程承包及勘察设计6,323.05 22.10% 4,378.63 12.25% 合计36,882.94 100.00% 19,814.66 100.00% 2020年1-9月，发行人电缆连接件类产品、其他产品、电力工程承包及勘察 设计收入与去年同期变动较小，GIL产品收入较去年同期增幅较大，主要原因是 发行人通过前期积极参与标杆性项目积累了丰富的GIL产品研发及生产经验， 并于2020年完成了鲁西化工GIL项目确认收入金额较高。 主营业务毛利率2020年1-9月2019年1-9月 电缆连接件类产品58.74% 54.82% GIL产品61.55% 28.93% 其他产品41.57% 46.89% 1-1-5 对公司的声誉和持续经营能力造成重大不利影响。 二、公司2020年1-9月主要经营情况 报告期内及期后的2020年第三季度，发行人主要产品为电缆连接件系列及 GIL系列，并为客户提供地下智能输电系统整体解决方案、城市电力架空线迁改 与入地、电力工程勘察设计及施工服务、城市变电站建设及改造等业务。 截至2020年9月末，发行人总资产为129,068.57万元，归属于上市公司股 东的净资产为90,426.15万元。2020年1-9月，发行人实现营业收入37,304.46 万元，较上年同期增长86.15%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益 的净利润11,253.16万元，较上年同期增长259.74%，主要系发行人GIL业务收 入持续增长所致。 发行人2020年1-9月、2019年1-9月主营业务收入及各自占比情况如下表 所示： 单位：万元 主营业务收入 2020年1-9月2019年1-9月 金额占比金额占比 电缆连接件类产品12,945.71 35.10% 12,425.83 62.71% GIL产品15,902.73 43.12% 1,209.52 6.10% 其他产品1,711.45 4.64% 1,800.69 9.09% 电力工程承包及勘察设计6,323.05 22.10% 4,378.63 12.25% 合计36,882.94 100.00% 19,814.66 100.00% 2020年1-9月，发行人电缆连接件类产品、其他产品、电力工程承包及勘察 设计收入与去年同期变动较小，GIL产品收入较去年同期增幅较大，主要原因是 发行人通过前期积极参与标杆性项目积累了丰富的GIL产品研发及生产经验， 并于2020年完成了鲁西化工GIL项目确认收入金额较高。 主营业务毛利率2020年1-9月2019年1-9月 电缆连接件类产品58.74% 54.82% GIL产品61.55% 28.93% 其他产品41.57% 46.89% 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-6 电力工程承包及勘察设计37.41% 51.56% 主营业务综合毛利率55.50% 51.80% 2020年1-9月，发行人电缆连接件类产品毛利率较同期变动较小，电力工程 承包及勘察设计毛利率较同期有所下降，但电力工程承包及勘察设计收入占比相 对较低，而发行人GIL产品毛利率及收入占比均增幅较大，导致发行人2020年 1-9月综合毛利率较上年同期有所上升。 2020年1-9月发行人的经营模式、主要客户及供应商的构成、税收政策以及 其他可能影响投资者判断的重大事项等方面不存在重大不利变化。对与本次发行 相关的风险因素，已在本募集说明书“第五节与本次发行相关的风险因素”中 进行详细披露。 2020年1-9月发行人的详细财务数据请详见2020年10月20日发行人公告 的2020年第三季度报告。 1-1-6 电力工程承包及勘察设计37.41% 51.56% 主营业务综合毛利率55.50% 51.80% 2020年1-9月，发行人电缆连接件类产品毛利率较同期变动较小，电力工程 承包及勘察设计毛利率较同期有所下降，但电力工程承包及勘察设计收入占比相 对较低，而发行人GIL产品毛利率及收入占比均增幅较大，导致发行人2020年 1-9月综合毛利率较上年同期有所上升。 2020年1-9月发行人的经营模式、主要客户及供应商的构成、税收政策以及 其他可能影响投资者判断的重大事项等方面不存在重大不利变化。对与本次发行 相关的风险因素，已在本募集说明书“第五节与本次发行相关的风险因素”中 进行详细披露。 2020年1-9月发行人的详细财务数据请详见2020年10月20日发行人公告 的2020年第三季度报告。 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-7 目录 声明.............................................................................................................................................1 特别提示.........................................................................................................................................2 一、特别风险提示..................................................................................................................2 二、公司2020年1-9月主要经营情况................................................................................5 目录.............................................................................................................................................7 释义.............................................................................................................................................9 第一节发行人基本情况............................................................................................................... 11 一、发行人股权结构、控股股东及实际控制人情况........................................................11 二、发行人所处行业的基本情况........................................................................................14 三、主要业务模式、产品或服务的主要内容....................................................................28 四、现有业务发展安排及未来发展战略............................................................................36 五、本次发行前的财务性投资情况....................................................................................39 第二节本次证券发行概要...........................................................................................................47 一、本次向特定对象发行股票的背景和目的....................................................................47 二、本次向特定对象发行股票的概况................................................................................50 三、发行对象及其与公司的关系........................................................................................53 四、本次发行是否构成关联交易........................................................................................53 五、本次发行是否导致公司控制权发生变化....................................................................54 六、本次发行方案已经取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序........54 第三节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析...............................................................55 一、本次向特定对象发行股票募集资金使用计划............................................................55 二、董事会关于本次募集资金使用的可行性分析............................................................55 三、本次募投项目目前进展及预计进度安排....................................................................76 四、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响............................................................77 五、募集资金投资项目可行性分析结论............................................................................77 第四节董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析...........................................................78 一、本次发行后公司业务及资产、股东结构及高级管理人员结构的变动情况............78 1-1-7 目录 声明.............................................................................................................................................1 特别提示.........................................................................................................................................2 一、特别风险提示..................................................................................................................2 二、公司2020年1-9月主要经营情况................................................................................5 目录.............................................................................................................................................7 释义.............................................................................................................................................9 第一节发行人基本情况............................................................................................................... 11 一、发行人股权结构、控股股东及实际控制人情况........................................................11 二、发行人所处行业的基本情况........................................................................................14 三、主要业务模式、产品或服务的主要内容....................................................................28 四、现有业务发展安排及未来发展战略............................................................................36 五、本次发行前的财务性投资情况....................................................................................39 第二节本次证券发行概要...........................................................................................................47 一、本次向特定对象发行股票的背景和目的....................................................................47 二、本次向特定对象发行股票的概况................................................................................50 三、发行对象及其与公司的关系........................................................................................53 四、本次发行是否构成关联交易........................................................................................53 五、本次发行是否导致公司控制权发生变化....................................................................54 六、本次发行方案已经取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序........54 第三节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析...............................................................55 一、本次向特定对象发行股票募集资金使用计划............................................................55 二、董事会关于本次募集资金使用的可行性分析............................................................55 三、本次募投项目目前进展及预计进度安排....................................................................76 四、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响............................................................77 五、募集资金投资项目可行性分析结论............................................................................77 第四节董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析...........................................................78 一、本次发行后公司业务及资产、股东结构及高级管理人员结构的变动情况............78 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-8 二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况................................79 三、本次发行后公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及 同业竞争等变化情况............................................................................................................79 四、本次发行后公司是否存在资金、资产被控股股东及其关联人占用的情形，或公司 为控股股东及其关联人提供担保的情形............................................................................80 第五节与本次发行相关的风险因素...........................................................................................81 一、行业政策变化风险........................................................................................................81 二、市场风险.......................................................................................................................81 三、产能过剩的风险............................................................................................................81 四、产品质量风险................................................................................................................82 五、管理风险.......................................................................................................................82 六、技术失密和核心技术人员流失风险............................................................................82 七、财务风险.......................................................................................................................83 八、本次向特定对象发行股票的审批风险........................................................................84 九、本次向特定对象发行股票的发行风险........................................................................84 十、本次向特定对象发行股票摊薄即期回报的风险........................................................84 十一、证券市场波动风险....................................................................................................84 十二、受新冠肺炎疫情阶段性影响导致业绩下滑的风险................................................84 第六节与本次发行相关的声明...................................................................................................86 1-1-8 二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况................................79 三、本次发行后公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及 同业竞争等变化情况............................................................................................................79 四、本次发行后公司是否存在资金、资产被控股股东及其关联人占用的情形，或公司 为控股股东及其关联人提供担保的情形............................................................................80 第五节与本次发行相关的风险因素...........................................................................................81 一、行业政策变化风险........................................................................................................81 二、市场风险.......................................................................................................................81 三、产能过剩的风险............................................................................................................81 四、产品质量风险................................................................................................................82 五、管理风险.......................................................................................................................82 六、技术失密和核心技术人员流失风险............................................................................82 七、财务风险.......................................................................................................................83 八、本次向特定对象发行股票的审批风险........................................................................84 九、本次向特定对象发行股票的发行风险........................................................................84 十、本次向特定对象发行股票摊薄即期回报的风险........................................................84 十一、证券市场波动风险....................................................................................................84 十二、受新冠肺炎疫情阶段性影响导致业绩下滑的风险................................................84 第六节与本次发行相关的声明...................................................................................................86 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 释义 在本募集说明书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 释义项释义内容 一、简称 安靠智电、公司、发行人指江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 河南安靠指河南安靠电力工程设计有限公司 溧阳常瑞指溧阳市常瑞电力科技有限公司 江苏凌瑞指江苏凌瑞电力科技有限公司 安靠创投指江苏安靠创业投资有限公司 安云创投指江苏安云创业投资有限公司 安靠有限指江苏安靠超高压电缆附件有限公司 安靠光热指江苏安靠光热发电系统科技有限公司 安靠电站指江苏安靠智能电站科技有限公司 ABB指 ABB（中国）有限公司 3M指明尼苏达矿务及制造业公司 建创能鑫指建创能鑫（天津）创业投资有限责任公司 曲水增益、卓辉增益指曲水卓辉增益投资管理中心（有限合伙） 国家电网指国家电网有限公司 南方电网指中国南方电网有限责任公司 五大发电集团指 中国华能集团公司、中国大唐集团公司、中国华电集团公 司、中国国电集团公司、国家电力投资集团公司 中国证监会、证监会指中国证券监督管理委员会 深交所指深圳证券交易所 公司法指中华人民共和国公司法 证券法指中华人民共和国证券法 股东大会指江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司股东大会 董事会指江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司董事会 监事会指江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司监事会 公司章程指江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司章程 报告期指 2017年 1月 1日至 2020年 6月 30日 二、专业术语 中低压指 66kV以下 高压指 66kV（含）至 220kV（含） 1-1-9 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 超高压指 220kV以上至 750kV（含） 特高压指 750kV以上 电网指 由变电站、配电站、电力线路（包括电缆）和其他供电设 施所组成的供电网络 智能电网指 以坚强网架为基础，以通信信息平台为支撑，以智能控制 为手段，包含电力系统的发电、输电、变电、配电、用电 和调度各个环节，覆盖所有电压等级，实现“电力流、信 息流、业务流”的高度一体化融合的现代电网 智能输变电指 以特高压电网为骨干网架、各级电网协调发展的坚强电网 为基础，集成应用输变电技术，提高输电线路和变电站的 输变能力和灵活性 一次设备指直接用于生产、输送和分配电能等过程的高压电气设备 二次设备指 对一次设备的工作进行监测、控制、调节、保护以及为运 行、维护人员提供运行工况或生产指挥信号所需的低压电 气设备 泛在电力物联网指 围绕电力系统各环节，充分应用移动互联、人工智能等现 代信息技术、先进通信技术，实现电力系统各环节万物互 联、人机交互，具有状态全面感知、信息高效处理、应用 便捷灵活特征的智慧服务系统。 电缆连接件指 连接电缆与输配电线路及相关电气设备的产品，与电缆一 起构成电力输送网络 GIS终端、变压器终端指电缆连接件的一种，主要用于电缆与 GIS设备的连接 GIL指 气体绝缘金属封闭线路，主要指由接地合金铝外壳和内置 管状合金铝导体组成并采用六氟化硫（ SF6）等绝缘气体 为绝缘介质的电力传输设备 户外终端指 电缆连接件的一种，通常在受阳光直接照射或暴露在气候 环境下或二者都存在的情况下使用，主要用于电缆和架空 线路之间的连接 终端接头指电缆连接件的一种，主要用于电缆与电缆之间的连接 分支接头指 电缆连接件的一种，主要用于将一根电缆分支为两根或多 根电缆 1-1-10 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-11 第一节发行人基本情况 一、发行人股权结构、控股股东及实际控制人情况 （一）发行人概况 公司名称：江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 英文名称：Jiangsu Ankura Smart Transmission Engineering Technology Co.,Ltd. 证券简称：安靠智电 上市交易所：深圳证券交易所 法定代表人：陈晓晖 设立时间：2004年5月20日 注册资本：129,343,605.00元人民币 办公地址：江苏省溧阳市天目湖大道100号 注册地址：溧阳市经济开发区天目湖工业园 电话：0519-87983616 传真：0519-87982668-9999 统一社会信用代码：91320400761509565N 电子邮件：[email protected] 公司网址：http://www.ankura.com.cn/ 经营范围：中低压、高压及超高压电缆附件、电力器材、电缆分支箱和户内 外环网开关柜及相关智能化产品的研究、开发、生产、销售、运维及相关的技术 咨询；中低压、高压、超高、特高压电器设备及其配件、部件设计、研发、制造、 测试、销售及系统整体方案实施和技术服务；金属气体绝缘母线（GIL）及其配 件生产、销售、技术服务；电力工程总承包，输变电工程专业承包，电力设施承 1-1-11 第一节发行人基本情况 一、发行人股权结构、控股股东及实际控制人情况 （一）发行人概况 公司名称：江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司 英文名称：Jiangsu Ankura Smart Transmission Engineering Technology Co.,Ltd. 证券简称：安靠智电 上市交易所：深圳证券交易所 法定代表人：陈晓晖 设立时间：2004年5月20日 注册资本：129,343,605.00元人民币 办公地址：江苏省溧阳市天目湖大道100号 注册地址：溧阳市经济开发区天目湖工业园 电话：0519-87983616 传真：0519-87982668-9999 统一社会信用代码：91320400761509565N 电子邮件：[email protected] 公司网址：http://www.ankura.com.cn/ 经营范围：中低压、高压及超高压电缆附件、电力器材、电缆分支箱和户内 外环网开关柜及相关智能化产品的研究、开发、生产、销售、运维及相关的技术 咨询；中低压、高压、超高、特高压电器设备及其配件、部件设计、研发、制造、 测试、销售及系统整体方案实施和技术服务；金属气体绝缘母线（GIL）及其配 件生产、销售、技术服务；电力工程总承包，输变电工程专业承包，电力设施承 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-12 装（修、试）（凭许可资质经营）；自营和代理各类商品及技术的进出口业务，国 家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外依法须经批准的项目，经相关部 门批准后方可开展经营活动） （二）最新一期末发行人股权结构 截至2020年6月30日，发行人的股权结构构成情况如下： 股份类别数量（股）比例 一、有限售条件股份62,448,750.00 48.28% 截至2020年6月30日，发行人的前十大股东持股情况如下： 序号股东名称期末持股（股）持股比例（%） 1陈晓晖37,050,000 28.64 2陈晓凌35,490,000 27.44 3陈晓鸣6,825,000 5.28 4唐虎林3,900,000 3.02 5姜仁旭3,900,000 3.02 6李常岭2,144,981 1.66 7宋蔚1,036,800 0.80 8周成河890,000 0.69 9张伟820,100 0.63 10陈晓华725,000 0.56 合计92,781,881 71.74 境内自然人持股62,448,750.00 48.28% 二、无限售条件股份66,894,855.00 51.72% 其中：人民币普通股66,894,855.00 51.72% 三、股份总数129,343,605.00 100.00% （三）控股股东及实际控制人情况 截至2020年6月30日，发行人控制结构图如下： 1-1-12 装（修、试）（凭许可资质经营）；自营和代理各类商品及技术的进出口业务，国 家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外依法须经批准的项目，经相关部 门批准后方可开展经营活动） （二）最新一期末发行人股权结构 截至2020年6月30日，发行人的股权结构构成情况如下： 股份类别数量（股）比例 一、有限售条件股份62,448,750.00 48.28% 截至2020年6月30日，发行人的前十大股东持股情况如下： 序号股东名称期末持股（股）持股比例（%） 1陈晓晖37,050,000 28.64 2陈晓凌35,490,000 27.44 3陈晓鸣6,825,000 5.28 4唐虎林3,900,000 3.02 5姜仁旭3,900,000 3.02 6李常岭2,144,981 1.66 7宋蔚1,036,800 0.80 8周成河890,000 0.69 9张伟820,100 0.63 10陈晓华725,000 0.56 合计92,781,881 71.74 境内自然人持股62,448,750.00 48.28% 二、无限售条件股份66,894,855.00 51.72% 其中：人民币普通股66,894,855.00 51.72% 三、股份总数129,343,605.00 100.00% （三）控股股东及实际控制人情况 截至2020年6月30日，发行人控制结构图如下： 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-13 截至2020年6月30日，公司前10名股东中，陈晓晖、陈晓凌和陈晓鸣为 兄弟关系，为公司控股股东及实际控制人。其中陈晓晖直接持有公司28.64%的 股份，陈晓凌持有公司27.44%的股份，陈晓鸣持有公司5.28%的股份。 陈晓晖、陈晓凌和陈晓鸣先生的基本情况如下： 陈晓晖先生，中国国籍，无境外居留权，1972年出生，焊接与钢结构专业， 大专学历，中共党员，高级经济师。1996年2月以前就职于江苏工业设备安装 公司，1997年参与创立溧阳市常瑞联合贸易有限公司并担任总经理，2002年参 与创立江苏长园电力技术有限公司并担任董事长，2004年参与创立安靠有限并 担任董事长，2011年参与创立安靠光热并担任执行董事。现任安靠光热执行董 事，发行人董事长，全面负责公司整体运营管理。 陈晓凌先生，中国国籍，无境外居留权，1974年出生，机电一体化专业， 本科学历，研究员级经济师。1997年12月以前就职于江苏华鹏变压器厂，1997 年参与创立溧阳市常瑞联合贸易有限公司，2002年参与创立江苏长园电力技术 有限公司并任总经理，2004年参与创立安靠有限并担任董事、总经理，2011年 参与创立安靠光热。现任发行人董事、总经理，主要负责公司日常经营管理。 陈晓鸣先生，中国国籍，无境外居留权，1969年出生，建材机械专业，大 专学历，工程师，高级经济师。1991年至2003年历任溧阳市力士汽车配件制造 有限公司车间主任、总经理助理、副总经理，2003年至2006年任江苏长园电力 技术有限公司副总经理，2006年至2011年任安靠有限董事、副总经理。现任发 行人董事、副总经理，主要负责公司技术研发工作。 1-1-13 截至2020年6月30日，公司前10名股东中，陈晓晖、陈晓凌和陈晓鸣为 兄弟关系，为公司控股股东及实际控制人。其中陈晓晖直接持有公司28.64%的 股份，陈晓凌持有公司27.44%的股份，陈晓鸣持有公司5.28%的股份。 陈晓晖、陈晓凌和陈晓鸣先生的基本情况如下： 陈晓晖先生，中国国籍，无境外居留权，1972年出生，焊接与钢结构专业， 大专学历，中共党员，高级经济师。1996年2月以前就职于江苏工业设备安装 公司，1997年参与创立溧阳市常瑞联合贸易有限公司并担任总经理，2002年参 与创立江苏长园电力技术有限公司并担任董事长，2004年参与创立安靠有限并 担任董事长，2011年参与创立安靠光热并担任执行董事。现任安靠光热执行董 事，发行人董事长，全面负责公司整体运营管理。 陈晓凌先生，中国国籍，无境外居留权，1974年出生，机电一体化专业， 本科学历，研究员级经济师。1997年12月以前就职于江苏华鹏变压器厂，1997 年参与创立溧阳市常瑞联合贸易有限公司，2002年参与创立江苏长园电力技术 有限公司并任总经理，2004年参与创立安靠有限并担任董事、总经理，2011年 参与创立安靠光热。现任发行人董事、总经理，主要负责公司日常经营管理。 陈晓鸣先生，中国国籍，无境外居留权，1969年出生，建材机械专业，大 专学历，工程师，高级经济师。1991年至2003年历任溧阳市力士汽车配件制造 有限公司车间主任、总经理助理、副总经理，2003年至2006年任江苏长园电力 技术有限公司副总经理，2006年至2011年任安靠有限董事、副总经理。现任发 行人董事、副总经理，主要负责公司技术研发工作。 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-14 截至本募集说明书签署日，除发行人及其子公司之外，控股股东、实际控制 人控制的企业情况如下： 序号企业名称法定代表人持股比例注册资本 1湖南蔚然生物科技有限公司高建军50% 600万元 2江苏安靠创智共享空间科技有限公司陈晓凌100% 8,000万元 3江苏安靠光热发电系统科技有限公司陈晓晖100% 1,000万元 4江苏度未生物工程科技有限公司陈晓晖70% 2,000万元 5江苏泛在电力物联网研究院有限公司陈晓凌100% 1,000万元 6新东北电气（锦州）电力电容器有限公司夏作红100% 12,027万元 7广德县南方红豆杉种植有限公司袁园100% 100万元 （四）持股公司5%以上股份股东所持股份质押、冻结情况 截至本募集说明书签署日，公司控股股东、实际控制人累计质押股份 2,539.90万股，占控股股东、实际控制人持股数量的32.00%，占公司总股本的 19.64%。除控股股东、实际控制人陈晓晖、陈晓凌和陈晓鸣先生以外，无其他持 有发行人5%以上股份的股东。 二、发行人所处行业的基本情况 （一）发行人所属行业 公司主要致力于高压及超高压电缆连接件、GIL及相关产品的研发和生产， 并以上述产品为基础，为客户提供地下智能输电系统整体解决方案、城市电力架 空线迁改与入地、电力工程勘察设计及施工服务、城市变电站建设及改造，以及 生产智能接地箱、巡检机器人等泛在电力物联网产业链相关产品。 根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司属于电气机械和器 材制造业（C38）；根据国家统计局现行的《国民经济行业分类目录》（GB T4754-2017），发行人属于“专用设备制造业（35）”中的“电工机械专用设备制 造（3561）”。 （二）行业监管体制及主要政策法规 1-1-14 截至本募集说明书签署日，除发行人及其子公司之外，控股股东、实际控制 人控制的企业情况如下： 序号企业名称法定代表人持股比例注册资本 1湖南蔚然生物科技有限公司高建军50% 600万元 2江苏安靠创智共享空间科技有限公司陈晓凌100% 8,000万元 3江苏安靠光热发电系统科技有限公司陈晓晖100% 1,000万元 4江苏度未生物工程科技有限公司陈晓晖70% 2,000万元 5江苏泛在电力物联网研究院有限公司陈晓凌100% 1,000万元 6新东北电气（锦州）电力电容器有限公司夏作红100% 12,027万元 7广德县南方红豆杉种植有限公司袁园100% 100万元 （四）持股公司5%以上股份股东所持股份质押、冻结情况 截至本募集说明书签署日，公司控股股东、实际控制人累计质押股份 2,539.90万股，占控股股东、实际控制人持股数量的32.00%，占公司总股本的 19.64%。除控股股东、实际控制人陈晓晖、陈晓凌和陈晓鸣先生以外，无其他持 有发行人5%以上股份的股东。 二、发行人所处行业的基本情况 （一）发行人所属行业 公司主要致力于高压及超高压电缆连接件、GIL及相关产品的研发和生产， 并以上述产品为基础，为客户提供地下智能输电系统整体解决方案、城市电力架 空线迁改与入地、电力工程勘察设计及施工服务、城市变电站建设及改造，以及 生产智能接地箱、巡检机器人等泛在电力物联网产业链相关产品。 根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司属于电气机械和器 材制造业（C38）；根据国家统计局现行的《国民经济行业分类目录》（GB T4754-2017），发行人属于“专用设备制造业（35）”中的“电工机械专用设备制 造（3561）”。 （二）行业监管体制及主要政策法规 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-15 1、行业管理体制 公司隶属于智能电网系统范畴内的智能输变电行业，该行业的主要主管部门 包括国家发改委、科技部、国家能源局等，行业自律组织为中国机械工业联合会， 行业质量监管部门为国家质量监督检验检疫总局。 国家发改委负责产业政策的制定、提出产业发展战略和规划，指导行业技术 法规和行业标准的拟定等；科技部负责研究提出科技发展的宏观战略和科技促进 经济社会发展的方针、政策、法规，研究科技促进经济社会发展的重大问题，研 究确定科技发展的重大布局和优先领域等；国家能源局负责研究提出能源发展战 略建议，拟订能源发展规划、产业政策并组织实施，起草有关能源法律法规草案 和规章，推进能源体制改革，拟订有关改革方案，协调能源发展和改革中的重大 问题，负责煤炭、石油、天然气、电力(含核电)、新能源和可再生能源等能源的 行业管理等。 中国机械工业联合会组织制定、修订机械工业国家和行业标准、技术规范， 并组织宣传贯彻；参与行业质量认证和监督管理工作，为企业的质量工作提供诊 断、咨询服务；制定行规行约，促进行业自律，维护行业整体利益和消费者的合 法权益等。 2、行业主要法律、法规及政策 序号文件名称发布日期发布单位 1《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》2015年国务院 2《关于推进电力市场建设的实施意见》2015年 国家发展和改革委 员会、国家能源局 3 《关于推进国际产能和装备制造合作的指导意 见》 2015年国务院 4《中国制造2025》2015年国务院 5《关于促进智能电网发展的指导意见》2015年 国家发展和改革委 员会、国家能源局 6《关于加快配电网建设改造的指导意见》2015年 国家发展和改革委 员会 7《配电网建设改造行动计划（2015-2020年）》2015年国家能源局 1-1-15 1、行业管理体制 公司隶属于智能电网系统范畴内的智能输变电行业，该行业的主要主管部门 包括国家发改委、科技部、国家能源局等，行业自律组织为中国机械工业联合会， 行业质量监管部门为国家质量监督检验检疫总局。 国家发改委负责产业政策的制定、提出产业发展战略和规划，指导行业技术 法规和行业标准的拟定等；科技部负责研究提出科技发展的宏观战略和科技促进 经济社会发展的方针、政策、法规，研究科技促进经济社会发展的重大问题，研 究确定科技发展的重大布局和优先领域等；国家能源局负责研究提出能源发展战 略建议，拟订能源发展规划、产业政策并组织实施，起草有关能源法律法规草案 和规章，推进能源体制改革，拟订有关改革方案，协调能源发展和改革中的重大 问题，负责煤炭、石油、天然气、电力(含核电)、新能源和可再生能源等能源的 行业管理等。 中国机械工业联合会组织制定、修订机械工业国家和行业标准、技术规范， 并组织宣传贯彻；参与行业质量认证和监督管理工作，为企业的质量工作提供诊 断、咨询服务；制定行规行约，促进行业自律，维护行业整体利益和消费者的合 法权益等。 2、行业主要法律、法规及政策 序号文件名称发布日期发布单位 1《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》2015年国务院 2《关于推进电力市场建设的实施意见》2015年 国家发展和改革委 员会、国家能源局 3 《关于推进国际产能和装备制造合作的指导意 见》 2015年国务院 4《中国制造2025》2015年国务院 5《关于促进智能电网发展的指导意见》2015年 国家发展和改革委 员会、国家能源局 6《关于加快配电网建设改造的指导意见》2015年 国家发展和改革委 员会 7《配电网建设改造行动计划（2015-2020年）》2015年国家能源局 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 序号文件名称发布日期发布单位 8《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》 2015年国务院 9 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个 五年规划纲要》 2016年全国人民代表大会 10《电力发展 “十三五 ”规划（ 2016-2020年）》 2016年 国家发展和改革委 员会、国家能源局 11《“十三五 ”国家战略性新兴产业发展规划》 2016年国务院 12《国家创新驱动发展战略纲要》 2016年国务院 13《推进并网型微电网建设试行办法》 2017年 国家发展和改革委 员会、国家能源局 14《关于金融支持制造强国建设的指导意见》 2017年 中国人民银行、工 信部等 15《“十三五 ”国家基础研究专项计划》 2017年科技部 16 《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（ 2016 版）》 2017年 国家发展和改革委 员会 17《电力安全生产行动计划（ 2018-2020年）》 2018年国家能源局 18《2020年能源工作指导意见》 2020年国家能源局 （三）行业发展状况 1、行业基本情况 智能输变电是指以特高压电网为骨干网架、各级电网协调发展的坚强电网为 基础，集成应用输变电技术，提高输电线路和变电站的输变能力和灵活性，以实 现电网输变智能化与城市建设和谐发展。 随着智能电网的建设，变电、配电、用电等各个环节间的集成融合趋势日益 明显，集成应用智能输变电技术已经成为智能电网设备制造商拓展市场空间、提 升自身综合竞争力的重要手段。现代城市智慧输变电系统技术已得到全面革新， 正朝着更加智能化的方向不断发展。新型的输变电系统结合了基础设计、完善设 备和顺序控制等技术方面的多方向创新，形成了模块化的建设技术和集成式的设 计技术。公司通过对这些技术的应用，让智慧模块化变电站建设、 GIL输电工程 建设得到了有效的提高，同时也为城市智慧输变电系统建造领域提供了有效的引 导。 1-1-16 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-17（1）地上地下输电 电力输送是电网的核心关键，主要有地上架空线路输送和地下电缆输送两种 方式。作为公司长期以来的主营业务之一，电缆连接件是电缆输电系统的核心组 件，均应用于地上架空线路输送和地下电缆输送，是决定电缆输电系统可靠性的 关键组成部分。其中，超高压电缆连接件集绝缘材料、导电材料、高分子材料、 精密橡胶注射成型、合金模具制造、超高压电力产品试验等技术于一体，技术难 度高、工艺要求复杂，研发和生产需要的专用工艺、设备等均需要自主研发，使 得超高压电缆连接件成为电缆输电系统的技术瓶颈。 地上架空线路，一般用于不考虑土地空间占用和线路周边环境影响的长距离 电力输送，通过立于地面的杆塔作为支持物，将导线用绝缘子悬架于杆塔上，实 现电力传输，适应各种电压等级和输送容量。因为架空线路依靠空气绝缘，需要 预留出一定的安全退让距离，线路通道要占用大量的土地资源，在有些不具备建 设架空输电线路的区域，如产业园区、大型发电站、大型石化和钢铁等厂区，考 虑整体规划、土地资源、城市形象、电磁辐射、安全防爆、市民接受度等综合因 素，电力会转为地下输送。 地下输送目前主要通过布置在管沟和隧道中的电缆输电系统实现，主要由电 力电缆、电缆连接件、敷设支架和智能监控设备组成。电缆输电是目前电力输送 进入城市用电负荷中心的首选方式，电缆最大截面一般在2500mm2，最高电压 等级为500kV，由于绝缘材料和工艺、运输等因素，在输电容量和电压等级上受 到一定限制。因此，目前城市部分区域普遍存在大量的高压和超高压架空输电线 路，这些线路占用着城市宝贵的土地资源并影响城市形象。 地下输电的另一种方式是通过气体绝缘输电线路（GIL）输送。GIL主要由 接地合金铝外壳和中心内置管状合金铝导体组成，壳体和导体中间通过SF6等惰 性气体绝缘。相比电缆，GIL具有不会燃烧爆炸、更安全高效、运维简单、使用 寿命更长等优势，既能像架空线路输电一样不受电压等级和输送容量限制，又能 像电缆一样不占用土地资源而在管沟和隧道中布置输送。 伴随着城镇化的不断推进和新基建的快速发展，城市综合环境和景观要求越 1-1-17（1）地上地下输电 电力输送是电网的核心关键，主要有地上架空线路输送和地下电缆输送两种 方式。作为公司长期以来的主营业务之一，电缆连接件是电缆输电系统的核心组 件，均应用于地上架空线路输送和地下电缆输送，是决定电缆输电系统可靠性的 关键组成部分。其中，超高压电缆连接件集绝缘材料、导电材料、高分子材料、 精密橡胶注射成型、合金模具制造、超高压电力产品试验等技术于一体，技术难 度高、工艺要求复杂，研发和生产需要的专用工艺、设备等均需要自主研发，使 得超高压电缆连接件成为电缆输电系统的技术瓶颈。 地上架空线路，一般用于不考虑土地空间占用和线路周边环境影响的长距离 电力输送，通过立于地面的杆塔作为支持物，将导线用绝缘子悬架于杆塔上，实 现电力传输，适应各种电压等级和输送容量。因为架空线路依靠空气绝缘，需要 预留出一定的安全退让距离，线路通道要占用大量的土地资源，在有些不具备建 设架空输电线路的区域，如产业园区、大型发电站、大型石化和钢铁等厂区，考 虑整体规划、土地资源、城市形象、电磁辐射、安全防爆、市民接受度等综合因 素，电力会转为地下输送。 地下输送目前主要通过布置在管沟和隧道中的电缆输电系统实现，主要由电 力电缆、电缆连接件、敷设支架和智能监控设备组成。电缆输电是目前电力输送 进入城市用电负荷中心的首选方式，电缆最大截面一般在2500mm2，最高电压 等级为500kV，由于绝缘材料和工艺、运输等因素，在输电容量和电压等级上受 到一定限制。因此，目前城市部分区域普遍存在大量的高压和超高压架空输电线 路，这些线路占用着城市宝贵的土地资源并影响城市形象。 地下输电的另一种方式是通过气体绝缘输电线路（GIL）输送。GIL主要由 接地合金铝外壳和中心内置管状合金铝导体组成，壳体和导体中间通过SF6等惰 性气体绝缘。相比电缆，GIL具有不会燃烧爆炸、更安全高效、运维简单、使用 寿命更长等优势，既能像架空线路输电一样不受电压等级和输送容量限制，又能 像电缆一样不占用土地资源而在管沟和隧道中布置输送。 伴随着城镇化的不断推进和新基建的快速发展，城市综合环境和景观要求越 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-18 来越高，城市用电负荷迅速增长。5G基站、新能源汽车、数据中心、轨道交通、 充电桩等新型基础设施需要巨量的电能供应，对电力安全高效输送提出了新的要 求和挑战。气体绝缘输电线路因其独特优势，有效贴合城市电网各种应用场景， 将在未来城市电网发展建设中起到举足轻重的作用。 （2）智慧模块化变电站 变电站是指电力系统中对电压和电流进行变换，接受电能及分配电能的场所。 传统变电站建站存在以下几个突出的问题：①安全保证难度大。由于变电站整体 设备结构复杂，设备繁多，站内场地狭小，登高和吊装作业时易发生人身和设备 事故；②受环境影响，施工难度大。大部分新建变电站处于城市的边缘地区，特 别是高原地区、高寒地区及差异化的地质条件，将会明显加大施工难度；③施工 周期长。正常一个220kV变电站建设从设计到投入电网运行，一般需要一年左 右的时间，同时受到现场天气等环境因素影响，作业时间无法保证。 随着城镇化、新基建的推进及新能源行业的快速发展，电源建设的快速性和 灵活性日益受到重视，越来越多的客户倾向于使用整体“交钥匙”的智慧模块化 变电站建设模式，包括城市变电站、数据中心（IDC）变电站以及大型非电力专 业企业，以此来替代传统分散管理的电站基建模式。 智慧模块化变电站，是实现变电站设备的箱式化，将变电站内设备按功能进 行整合，各模块进行厂内预制调试后在现场安装仅通过一次、二次线缆连接即完 成变电站建设。智慧模块化变电站具有以下特点：①高度集成化。各设备按功能 模块划分整合，具有组合灵活，便于运输、安装快捷、建设周期短等特点；②工 厂预制化。各整合模块均可实现工厂化集成生产，厂内即可完成变电站整体组装 调试；③安装简约化。仅通过一次、二次线缆连接即完成变电站建设；④投资节 约化。因为其具有集成度高、占地面积少、选址灵活、安装便捷等优点，可以有 效的缩短建设周期，节约投资成本；⑤设备智能化。智慧模块化变电站集成了组 合设备，应用智能设备、物联网技术实现了设备的立体监测和状态检修。 智慧模块化变电站能够解决城市化建设过程中新建或扩建变电站带来的土 地资源紧缺问题，为城市化变电站进程提供保障。同时，智慧模块化变电站也可 1-1-18 来越高，城市用电负荷迅速增长。5G基站、新能源汽车、数据中心、轨道交通、 充电桩等新型基础设施需要巨量的电能供应，对电力安全高效输送提出了新的要 求和挑战。气体绝缘输电线路因其独特优势，有效贴合城市电网各种应用场景， 将在未来城市电网发展建设中起到举足轻重的作用。 （2）智慧模块化变电站 变电站是指电力系统中对电压和电流进行变换，接受电能及分配电能的场所。 传统变电站建站存在以下几个突出的问题：①安全保证难度大。由于变电站整体 设备结构复杂，设备繁多，站内场地狭小，登高和吊装作业时易发生人身和设备 事故；②受环境影响，施工难度大。大部分新建变电站处于城市的边缘地区，特 别是高原地区、高寒地区及差异化的地质条件，将会明显加大施工难度；③施工 周期长。正常一个220kV变电站建设从设计到投入电网运行，一般需要一年左 右的时间，同时受到现场天气等环境因素影响，作业时间无法保证。 随着城镇化、新基建的推进及新能源行业的快速发展，电源建设的快速性和 灵活性日益受到重视，越来越多的客户倾向于使用整体“交钥匙”的智慧模块化 变电站建设模式，包括城市变电站、数据中心（IDC）变电站以及大型非电力专 业企业，以此来替代传统分散管理的电站基建模式。 智慧模块化变电站，是实现变电站设备的箱式化，将变电站内设备按功能进 行整合，各模块进行厂内预制调试后在现场安装仅通过一次、二次线缆连接即完 成变电站建设。智慧模块化变电站具有以下特点：①高度集成化。各设备按功能 模块划分整合，具有组合灵活，便于运输、安装快捷、建设周期短等特点；②工 厂预制化。各整合模块均可实现工厂化集成生产，厂内即可完成变电站整体组装 调试；③安装简约化。仅通过一次、二次线缆连接即完成变电站建设；④投资节 约化。因为其具有集成度高、占地面积少、选址灵活、安装便捷等优点，可以有 效的缩短建设周期，节约投资成本；⑤设备智能化。智慧模块化变电站集成了组 合设备，应用智能设备、物联网技术实现了设备的立体监测和状态检修。 智慧模块化变电站能够解决城市化建设过程中新建或扩建变电站带来的土 地资源紧缺问题，为城市化变电站进程提供保障。同时，智慧模块化变电站也可 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 为变电站改建工程节约占地空间，有效释放城市存量土地资源。 近年来，随着国民经济的快速发展和电力基础设施投资的稳步提升，相关产 业对智能输变电产品的需求有了进一步提升，为相关制造企业提供了巨大的发展 空间。 2011-2019年电网基本建设投资完成情况如下图所示： 单位：亿元 6,000.00 5,431.495,339.00 5,373.00 4,856.00 5,000.00 4,640.00 4,119.32 3,894.00 4,000.00 3,686.57 3,661.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 数据来源： Wind 2、行业经营模式 智能输变电行业具有较强的订单式产销特征。客户通常以招标方式选定供应 商，并在实施过程中根据具体项目的特殊技术要求签订技术协议和商务合同。通 常整个合同的执行需经过设计、物料采购、产品生产、出厂检验、发货、现场验 收、产品安装（如需）等步骤。行业内企业货款回收周期较长，应收账款余额较 高，由此导致相关企业对流动资金需求量较大。 3、行业发展特点 （1）市场壁垒明显 电网是国家的关键基础设施，为保障电网安全运行，客户对智能输变电行业 生产厂商提出较高要求，厂商新研制的相关产品需要通过国家或行业权威检测机 构型式试验和预鉴定试验等检测，方能进入主流市场。 （2）客户忠诚度高 1-1-19 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-20 电网运行的安全性和稳定性至关重要，其对电力设备运行的稳定性和可靠性 要求较高。目前行业内企业大多通过招投标方式获得业务，企业的技术水平、运 行业绩、产品质量、市场信誉、售后服务等因素所形成的综合品牌是企业最重要 的核心竞争力，也是影响企业能否中标的关键因素。因此，客户关注供应商的产 品研发能力和生产检测水平，一般不会轻易改变已经使用且质量稳定可靠的产品， 也不会轻易放弃与现有供应商的合作关系。 （3）技术及人才壁垒明显 电缆连接件集绝缘材料、导电材料、高分子材料、绝缘件浇注、合金模具制 造、超高压电力产品试验等技术于一体，技术难度高、工艺要求复杂，研发和生 产需要的专用工艺、设备等均需要自主研发，技术壁垒较强。 GIL以较高的安全可靠性、大容量、长寿命为主要特点，对于其绝缘件的绝 缘性能和力学性能都有非常高的要求，一方面取决于其结构的设计，另一方面取 决于其生产工艺的可靠性；导体连接的触指可靠性决定了导体的通流能力，决定 了GIL的输电容量的大小；GIL采用SF6气体绝缘，对其密封性能就有极高的要 求，壳体的密封结构设计及其加工工艺决定了其密封性能的可靠性；GIL为刚性 结构，因此在工程设计时需要充分考虑其整体线路的变形吸收，保证长期运行过 程中的安全可靠性。以上多项关键技术的综合应用使GIL产品成为一种具有高 技术含量的输电产品。 同时，由于目前专业从事电缆连接件和GIL生产的企业及科研单位较少， 且产品需要多门类学科知识和经验的交叉结合，且各生产企业的产品结构及采用 的技术都不尽相同，所以专业人员较为缺乏，在市场上较难直接招聘到具备相关 技术的人才，所需人才通常主要通过企业自主培养方式获得。 （4）业务存在一定的区域性和季节性特征 智能输变电行业与宏观经济周期存在一定的关联性。由于我国各地区经济发 展水平不同，华东、华南、华北等经济相对发达地区是主要市场，近年来，随着 国家鼓励西部开发，以及“一带一路”政策的推进，中西部地区的市场增长速度 1-1-20 电网运行的安全性和稳定性至关重要，其对电力设备运行的稳定性和可靠性 要求较高。目前行业内企业大多通过招投标方式获得业务，企业的技术水平、运 行业绩、产品质量、市场信誉、售后服务等因素所形成的综合品牌是企业最重要 的核心竞争力，也是影响企业能否中标的关键因素。因此，客户关注供应商的产 品研发能力和生产检测水平，一般不会轻易改变已经使用且质量稳定可靠的产品， 也不会轻易放弃与现有供应商的合作关系。 （3）技术及人才壁垒明显 电缆连接件集绝缘材料、导电材料、高分子材料、绝缘件浇注、合金模具制 造、超高压电力产品试验等技术于一体，技术难度高、工艺要求复杂，研发和生 产需要的专用工艺、设备等均需要自主研发，技术壁垒较强。 GIL以较高的安全可靠性、大容量、长寿命为主要特点，对于其绝缘件的绝 缘性能和力学性能都有非常高的要求，一方面取决于其结构的设计，另一方面取 决于其生产工艺的可靠性；导体连接的触指可靠性决定了导体的通流能力，决定 了GIL的输电容量的大小；GIL采用SF6气体绝缘，对其密封性能就有极高的要 求，壳体的密封结构设计及其加工工艺决定了其密封性能的可靠性；GIL为刚性 结构，因此在工程设计时需要充分考虑其整体线路的变形吸收，保证长期运行过 程中的安全可靠性。以上多项关键技术的综合应用使GIL产品成为一种具有高 技术含量的输电产品。 同时，由于目前专业从事电缆连接件和GIL生产的企业及科研单位较少， 且产品需要多门类学科知识和经验的交叉结合，且各生产企业的产品结构及采用 的技术都不尽相同，所以专业人员较为缺乏，在市场上较难直接招聘到具备相关 技术的人才，所需人才通常主要通过企业自主培养方式获得。 （4）业务存在一定的区域性和季节性特征 智能输变电行业与宏观经济周期存在一定的关联性。由于我国各地区经济发 展水平不同，华东、华南、华北等经济相对发达地区是主要市场，近年来，随着 国家鼓励西部开发，以及“一带一路”政策的推进，中西部地区的市场增长速度 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-21 较快。 电缆连接件系列产品主要运用于输电线路、电力工程等领域，下游需求客户 主要为国家电网、南方电网及五大发电集团等企业。上述客户一般在上年年末或 当年年初制定采购计划，经过较为繁杂的审批程序后组织招标并确定供应商，实 际采购主要集中在下半年，因此行业内企业销售收入具有一定的季节性。而GIL 系列产品生产与销售业务、电力工程承包业务、电力工程勘察设计业务、城市电 力架空线迁改与入地业务则不存在明显的季节性特征。 （四）发行人的竞争地位 1、行业竞争格局 高电压等级电缆连接件的技术含量较高，专业生产厂商较少。110kV及以下 电压等级电缆连接件生产技术相对成熟，国产产品已基本实现进口替代；220kV 电缆连接件仍处于国产产品和进口产品相互竞争的状态，国产产品正在逐步替代 进口产品；500kV电缆连接件技术含量较高，产品市场先前主要为进口厂商所垄 断，随着国内技术的积累和发展，目前主要是公司、长缆科技、长园集团、青岛 汉缆、特变电工等少数国内专业厂商和国际知名的电缆系统制造企业进行竞争。 GIL的研发和生产在国内起步较晚，除发行人外，目前国内从事GIL系列产 品研发和生产的企业主要包括西安西电开关电气有限公司、河南平高电气股份有 限公司、厦门ABB高压开关有限公司等少数企业，以及西门子、通用电气等在 华国际知名企业，其产品具体应用领域存在一定差异。相较于其他竞争对手主要 从开关设备和产品领域切入GIL产品的生产，公司主要从输电主业延伸从事GIL 输电业务。 2、行业内主要企业基本情况 （1）长缆电工科技股份有限公司 长缆电工科技股份有限公司前身为“长沙电缆附件有限公司”，为新中国建 立早期部属专业生产电缆连接件定点企业之一，高新技术企业，目前主要从事电 缆连接件的研究、开发、生产、销售与服务。 1-1-21 较快。 电缆连接件系列产品主要运用于输电线路、电力工程等领域，下游需求客户 主要为国家电网、南方电网及五大发电集团等企业。上述客户一般在上年年末或 当年年初制定采购计划，经过较为繁杂的审批程序后组织招标并确定供应商，实 际采购主要集中在下半年，因此行业内企业销售收入具有一定的季节性。而GIL 系列产品生产与销售业务、电力工程承包业务、电力工程勘察设计业务、城市电 力架空线迁改与入地业务则不存在明显的季节性特征。 （四）发行人的竞争地位 1、行业竞争格局 高电压等级电缆连接件的技术含量较高，专业生产厂商较少。110kV及以下 电压等级电缆连接件生产技术相对成熟，国产产品已基本实现进口替代；220kV 电缆连接件仍处于国产产品和进口产品相互竞争的状态，国产产品正在逐步替代 进口产品；500kV电缆连接件技术含量较高，产品市场先前主要为进口厂商所垄 断，随着国内技术的积累和发展，目前主要是公司、长缆科技、长园集团、青岛 汉缆、特变电工等少数国内专业厂商和国际知名的电缆系统制造企业进行竞争。 GIL的研发和生产在国内起步较晚，除发行人外，目前国内从事GIL系列产 品研发和生产的企业主要包括西安西电开关电气有限公司、河南平高电气股份有 限公司、厦门ABB高压开关有限公司等少数企业，以及西门子、通用电气等在 华国际知名企业，其产品具体应用领域存在一定差异。相较于其他竞争对手主要 从开关设备和产品领域切入GIL产品的生产，公司主要从输电主业延伸从事GIL 输电业务。 2、行业内主要企业基本情况 （1）长缆电工科技股份有限公司 长缆电工科技股份有限公司前身为“长沙电缆附件有限公司”，为新中国建 立早期部属专业生产电缆连接件定点企业之一，高新技术企业，目前主要从事电 缆连接件的研究、开发、生产、销售与服务。 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-22（2）长园电力技术有限公司 长园电力技术有限公司是上市公司长园集团股份有限公司的子公司，专业从 事电力电缆连接件、环网柜、分接箱和智动化配网设备等电力产品研发、制造、 销售的高新技术企业。 （3）特变电工昭和（山东）电缆附件有限公司 特变电工昭和（山东）电缆附件有限公司是特变电工山东鲁能泰山电缆有限 公司与日本昭和电线电缆系统株式会社联合成立的中外合资企业，主要从事 66-500kV级电力电缆附件产品的开发、制造及销售。 （4）青岛汉缆股份有限公司 青岛汉缆股份有限公司为深交所中小企业板上市公司，高新技术企业，目前 主要从事电线电缆及电缆连接件的研发、生产和销售。 （5）深圳市沃尔核材股份有限公司 深圳市沃尔核材股份有限公司为深交所中小企业板上市公司，高新技术企业， 其产品覆盖110kV电力电缆瓷套式户外终端、110kV电力电缆整体式户外终端、 110kV电力电缆插拔式GIS终端、直接接地箱/保护接地箱等。 （6）福建中能电气股份有限公司 福建中能电气股份有限公司为深交所创业板上市公司，高新技术企业，其产 品范围覆盖预制插拔式可分离连接器、冷缩电力电缆连接件、电缆分支箱等。 （7）耐克森（NEXANS） 法国耐克森（NEXANS）建于1897年，有着一百多年电缆相关产品的制造 经验，是全球最大的电缆生产厂商之一，能够提供全面的电缆输电系统解决方案。 （8）普睿司曼集团（Prysmian Group） 意大利普睿司曼集团是能源和通信电缆系统行业的国际知名企业。在能源领 域，其经营业务包括地下和海底电力传输电缆系统；在通信领域，普睿司曼集团 1-1-22（2）长园电力技术有限公司 长园电力技术有限公司是上市公司长园集团股份有限公司的子公司，专业从 事电力电缆连接件、环网柜、分接箱和智动化配网设备等电力产品研发、制造、 销售的高新技术企业。 （3）特变电工昭和（山东）电缆附件有限公司 特变电工昭和（山东）电缆附件有限公司是特变电工山东鲁能泰山电缆有限 公司与日本昭和电线电缆系统株式会社联合成立的中外合资企业，主要从事 66-500kV级电力电缆附件产品的开发、制造及销售。 （4）青岛汉缆股份有限公司 青岛汉缆股份有限公司为深交所中小企业板上市公司，高新技术企业，目前 主要从事电线电缆及电缆连接件的研发、生产和销售。 （5）深圳市沃尔核材股份有限公司 深圳市沃尔核材股份有限公司为深交所中小企业板上市公司，高新技术企业， 其产品覆盖110kV电力电缆瓷套式户外终端、110kV电力电缆整体式户外终端、 110kV电力电缆插拔式GIS终端、直接接地箱/保护接地箱等。 （6）福建中能电气股份有限公司 福建中能电气股份有限公司为深交所创业板上市公司，高新技术企业，其产 品范围覆盖预制插拔式可分离连接器、冷缩电力电缆连接件、电缆分支箱等。 （7）耐克森（NEXANS） 法国耐克森（NEXANS）建于1897年，有着一百多年电缆相关产品的制造 经验，是全球最大的电缆生产厂商之一，能够提供全面的电缆输电系统解决方案。 （8）普睿司曼集团（Prysmian Group） 意大利普睿司曼集团是能源和通信电缆系统行业的国际知名企业。在能源领 域，其经营业务包括地下和海底电力传输电缆系统；在通信领域，普睿司曼集团 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-23 制造语音、视频和数据传输行业的电缆和配件，提供光纤、光纤光缆和连接系统 等产品。 （9）西安西电开关电气有限公司 前身为西安高压开关厂，始建于1955年。公司经营范围包括高压、超（特） 高压开关设备研发、制造、销售和服务，主要产品为气体绝缘金属封闭开关设备 和SF6断路器，电压等级覆盖72.5～1100kV，产品在特高压、大容量、小型化、 智能化等方面拥有成套的自主知识产权。 （10）河南平高电气股份有限公司 河南平高电气股份有限公司前身为平顶山平高电气有限责任公司，于2001 年在上海证券交易所挂牌上市，核心业务为高压、超高压、特高压交直流开关设 备的研发、制造、销售和服务。 （11）厦门ABB高压开关有限公司 厦门ABB高压开关有限公司成立于1999年12月21日，公司主要为客户提 供3.6kV -40.5kV中压开关设备、断路器等产品和服务，经营规范包括设计、制 造、组装和销售45kV至800kV的六氟化硫气体绝缘高压组合电器等。 3、发行人竞争优势 发行人拥有完善的产品一二次研发、制造和工程服务能力。在产品方面，高 电压产品质量问题带来的损失通常较大，客户逐渐倾向于选用拥有行业领先技术、 安全运行时间长、运行数量多的产品；在工程方面，电力工程的建设涉及可研、 设计、多种设备采购成套、安装、调试、高压试验等多个环节，为提高整体效率 并明确责任，客户逐渐倾向于选择能提供系统解决方案的厂家。发行人在关键核 心技术、系统方案提供、工程运行业绩方面具有行业领先优势，在参与施工或 EPC总包的多个项目中实现了行业多个首台套产品的实际运用，从单一设备制造 向高端装备制造服务转型升级。 （1）技术研发领先，独有关键技术提升产品市场竞争力 1-1-23 制造语音、视频和数据传输行业的电缆和配件，提供光纤、光纤光缆和连接系统 等产品。 （9）西安西电开关电气有限公司 前身为西安高压开关厂，始建于1955年。公司经营范围包括高压、超（特） 高压开关设备研发、制造、销售和服务，主要产品为气体绝缘金属封闭开关设备 和SF6断路器，电压等级覆盖72.5～1100kV，产品在特高压、大容量、小型化、 智能化等方面拥有成套的自主知识产权。 （10）河南平高电气股份有限公司 河南平高电气股份有限公司前身为平顶山平高电气有限责任公司，于2001 年在上海证券交易所挂牌上市，核心业务为高压、超高压、特高压交直流开关设 备的研发、制造、销售和服务。 （11）厦门ABB高压开关有限公司 厦门ABB高压开关有限公司成立于1999年12月21日，公司主要为客户提 供3.6kV -40.5kV中压开关设备、断路器等产品和服务，经营规范包括设计、制 造、组装和销售45kV至800kV的六氟化硫气体绝缘高压组合电器等。 3、发行人竞争优势 发行人拥有完善的产品一二次研发、制造和工程服务能力。在产品方面，高 电压产品质量问题带来的损失通常较大，客户逐渐倾向于选用拥有行业领先技术、 安全运行时间长、运行数量多的产品；在工程方面，电力工程的建设涉及可研、 设计、多种设备采购成套、安装、调试、高压试验等多个环节，为提高整体效率 并明确责任，客户逐渐倾向于选择能提供系统解决方案的厂家。发行人在关键核 心技术、系统方案提供、工程运行业绩方面具有行业领先优势，在参与施工或 EPC总包的多个项目中实现了行业多个首台套产品的实际运用，从单一设备制造 向高端装备制造服务转型升级。 （1）技术研发领先，独有关键技术提升产品市场竞争力 江苏安靠智能输电工程科技股份有限公司向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书 1-1-24 发行人同时掌握两种地下输电技术（电缆输电、GIL输电），主要专注于包 括电缆连接件在内的电缆输电系统产品的研发制造，GIL系列产品及智能检测和 控制相关产品的研发制造，拥有核心产品技术的自主知识产权。依托多年来深耕 智能输电领域所形成的深厚技术积累以及持续加大的研发投入，发行人技术研发 能力得到全面提升，如搭建了国内领先的超高压电缆试验线路，用于产品和系统 长期老化和研究性试验；拥有国内电力行业电压等级最高、规模最大的地下输电 试验大厅，包括1500kV特高压实验大厅、材料研究室等；搭建了GIL研发仿真 计算中心，为新产品新技术的开发与应用奠定了良好的基础。 发行人在产品研发上尤其注重技术创新，通过及时充分掌握市场用户需求， 开展前沿设计，自主研发出一系列行业领先的、具有专利保护的差异化技术和产 品。电缆系统方面，高压和超高压电缆系统决定电网的安全运行，其80%的故障 由电缆连接件而起。因为电缆连接件短路引发的爆炸和燃烧，会导致在同一隧道 的单条和多条电缆线路起火受损，导致大面积停电事故。发行人研发出智能防爆 灭火接头，能够在故障发生前通过温度数据预判，通过防爆和快速灭火有效防止 电缆线路发生事故。发行人研发的智能接地箱，可对主电缆运行电流、电缆护层 感应电压、电缆线芯温度、电缆隧道有毒有害气体等多维度进行动态监测，随时 感知线路本体和运行环境的实时动态，防患于未然；气体绝缘输电（GIL）系统 方面，发行人拿到了行业第一个1000kV产品型试试验报告。在电网最主要的 220kV电压等级，创新地将独立三条线路融合放置在一个管体当中，研发出具有 发明专利的三相共箱GIL，节约40%造价，提升产品安全可靠性，同时缩小了产 品体积，大大降低了电力隧道的土建造价。发行人自主掌握搅拌摩擦焊、壳体密 封、壳体检验等多项GIL核心关键技术，并通过这些技术的融合实现了绝缘气 体零泄露，上述技术已运用在国家电网（苏通）1000kV气体绝缘输电线路上。 （2）通过系统方案提供和整体业绩积累抢占行业先机 相较于以往主要由国外企业提供交钥匙工程，发行人的产品及工程业务主要 处于国产化替代领域或电网首次运用，国内企业大多缺乏首次运用新产品在工程 设计、建设施工、安装调试等方面的经验，因此需要设备制造企业具备系统方案 1-1-24 发行人同时掌握两种地下输电技术（电缆输电、GIL输电），主要专注于包 括电缆连接件在内的电缆输电系统产品的研发制造，GIL系列产品及智能检测和 控制相关产品的研发制造，拥有核心产品技术的自主知识产权。依托多年来深耕 智能输电领域所形成的深厚技术积累以及持续加大的研发投入，发行人技术研发 能力得到全面提升，如搭建了国内领先的超高压电缆试验线路，用于产品和系统 长期老化和研究性试验；拥有国内电力行业电压等级最高、规模最大的地下输电 试验大厅，包括1500kV特高压实验大厅、材料研究室等；搭建了GIL研发仿真 计算中心，为新产品新技术的开发与应用奠定了良好的基础。 发行人在产品研发上尤其注重技术创新，通过及时充分掌握市场用户需求， 开展前沿设计，自主研发出一系列行业领先的、具有专利保护的差异化技术和产 品。电缆系统方面，高压和超高压电缆系统决定电网的安全运行，其80%的故障 由电缆连接件而起。因为电缆连接件短路引发的爆炸和燃烧，会导致在同一隧道 的单条和多条电缆线路起火受损，导致大面积停电事故。发行人研发出智能防爆 灭火接头，能够在故障发生前通过温度数据预判，通过防爆和快速灭火有效防止 电缆线路发生事故。发行人研发的智能接地箱，可对主电缆运行电流、电缆护层 感应电压、电缆线芯温度、电缆隧道有毒有害气体等多维度进行动态监测，随时 感知线路本体和运行环境的实时动态，防患于未然；气体绝缘输电（GIL）系统 方面，发行人拿到了行业第一个1000kV产品型试试验报告。在电网最主要的 220kV电压等级，创新地将独立三条线路融合放置在一个管体当中，研发出具有 发明专利的三相共箱GIL，节约40%造价，提升产品安全可靠性，同时缩小了产 品体积，大大降低了电力隧道的土建造价。发行人自主掌握搅拌摩擦焊、壳体密 封、壳体检验等多项GIL核心关键技术，并通过这些技术的融合实现了绝缘气 体零泄露，上述技术已运用在国家电网（苏通）1000kV气体绝缘输电线路上。 （2）通过系统方案提供和整体业绩积累抢占行业先机 相较于以往主要由国外企业提供交钥匙工程，发行人的产品及工程业务主要 处于国产化替代领域或电网首次运用，国内企业大多缺乏首次运用新产品在工程（未完）  |