银华鑫锐 : 2020年第四季度报告
银华鑫锐灵活配置混合型证券投资基金 （LOF） 2020年第4季度报告 2020年12月31日 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2021年1月20日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年1月18日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2020年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华鑫锐灵活配置混合（LOF） 场内简称 银华鑫锐 交易代码 161834 基金运作方式 上市契约型开放式（LOF） 基金合同生效日 2016年8月1日 报告期末基金份额总额 328,233,812.06份 投资目标 基于对宏观经济、资本市场的深入分析和理解，在基 金合同生效后三年内（含第三年），通过对定向增发 项目的深入研究，利用定向增发项目的事件性特征与 折价优势，优选能够改善、提升企业基本面与经营状 况的定向增发股票进行投资，力争为投资人获取稳健 的投资收益。本基金转为上市开放式基金（LOF）后， 通过精选具有估值优势和成长优势的公司股票进行 投资，力争获取超越业绩比较基准的收益，追求基金 资产的长期稳定增值。 投资策略 本基金在基金合同生效后三年内（含第三年），通过 对国际和国内宏观经济、行业发展趋势和公司综合竞 争力的分析、以及定向增发项目优势的深入研究，利 用定向增发项目的事件性特征与折价优势，优选能够 改善、提升企业基本面与经营状况的定向增发股票进 行投资。将定向增发提升企业盈利水平与推动产业升 级作为基金投资主线，形成以定向增发为核心的投资 策略。基金合同生效后三年内（含第三年），股票资 产占基金资产的比例为0%-100%；非公开发行股票资 产占非现金基金资产的比例不低于80%；每个交易日 日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，本 基金应当保持不低于交易保证金一倍的现金。本基金 转为上市开放式基金（LOF）后，在积极把握宏观经 济周期、证券市场变化以及证券市场参与各方行为逻 辑的基础上，通过精选具有估值优势和成长优势的公 司股票进行投资，力争获取超越业绩比较基准的收 益。本基金转为上市开放式基金（LOF）后，股票资 产占基金资产的比例为0%-95%；每个交易日日终在扣 除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，保持不低于 基金资产净值5％的现金或者到期日在一年以内的政 府债券。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%+中国债券总指数收益率 ×50% 风险收益特征 本基金是混合型基金，其预期收益和预期风险水平高 于债券型基金产品和货币市场基金。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2020年10月1日 － 2020年12月31日 ） 1.本期已实现收益 27,888,898.70 2.本期利润 52,656,604.04 3.加权平均基金份额本期利润 0.1889 4.期末基金资产净值 508,055,288.07 5.期末基金份额净值 1.548 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除 相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入 费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 13.82% 1.01% 7.52% 0.49% 6.30% 0.52% 过去六个月 35.91% 1.28% 12.44% 0.66% 23.47% 0.62% 过去一年 79.17% 1.47% 15.30% 0.69% 63.87% 0.78% 过去三年 66.09% 1.05% 25.68% 0.66% 40.41% 0.39% 自基金合同 生效起至今 54.80% 0.88% 39.70% 0.58% 15.10% 0.30% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：基金合同生效后三年内（含第三年），股票资产占基金资产的比例为0%-100%；非公开发行股 票资产占非现金基金资产的比例不低于80%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易 保证金后，本基金应当保持不低于交易保证金一倍的现金。 本基金转为上市开放式基金（LOF）后，股票资产占基金资产的比例为0%-95%；每个交易日日终 在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，保持不低于基金资产净值5％的现金或者到期日在 一年以内的政府债券。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 王海峰 先生 本基金的 基金经理 2019年7月 19日 - 12.5年 硕士学位。2008年7月加盟银华 基金管理有限公司，历任助理研究 员、行业研究员、研究主管、投资 经理助理等职务。自2016年3月 4日至2020年1月14日担任银华 生态环保主题灵活配置混合型证 券投资基金基金经理，自2018年 6月29日至2019年12月30日兼 任银华国企改革混合型发起式证 券投资基金基金经理，自2018年 10月10日至2018年10月14日 兼任银华鑫盛定增灵活配置混合 型证券投资基金基金经理，自 2018年10月15日起兼任银华鑫 盛灵活配置混合型证券投资基金 （LOF）基金经理，自2019年7 月19日至2019年7月31日兼任 银华鑫锐定增灵活配置混合型证 券投资基金基金经理，自2019年 8月1日起兼任银华鑫锐灵活配置 混合型证券投资基金（LOF）基金 经理。具有从业资格。国籍：中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华鑫锐定增灵活 配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份 额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约 定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制 定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保 证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研 究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管 理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、 综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分 析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不 定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。 综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较 少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内，沪深300上涨13.60%，中证800上涨11.00%。经济处于持续复苏的态势当中，货 币政策仍在宽松的区间内。工业增加值持续走高，PPI从6月份开始在触底回升的趋势中，出口 持续改善，固定资产投资额增速转正并持续向上，社会消费零售总额同比增速已经转正。与此同 时，社会融资总额存量增速在10月份出现高点，但是总体保持在高位。因为这些经济层面持续正 向的变化，10-11月份市场顺周期方向有明显的表现。与此同时因为政府对于新能源领域的支持 以及十四五规划的刺激，四季度下半段光伏风电和新能源汽车产业链以及军工行业出现了井喷行 情。 本报告期，本基金总体仓位保持中性偏高水平，净值表现受益于整体。在行业配置方面，以 适度均衡的配置结构为主，消费医药科技成长价值周期都有所配置，低估值周期类保持原有配置， 小幅兑现收益。对于涨幅较大的新能源行业也做了一定程度的减持。逐步加大估值较低的大金融 行业的配置比例。当下行情两极分化同样较为严重，从估值和风险收益比等多方面维度的考量， 我们持续向涨幅较小且估值低，边际上行业有向好变化的方向加大配置。对于科技类的个股，我 们也做了一些布局，等待更好的加仓时点。 展望2021年一季度，虽然冬季疫情有反复的可能，但总体上来看经济大概率依旧在持续复苏 之中。尤其是在去年一季度低基数的情况下，经济各项数据都会很好。企业的业绩增速也会普遍 较好。但是一季度也面临着一些不确定性：1、货币政策不会再宽松，甚至存在阶段性边际收紧的 可能。2、拜登上台之后中美关系的变化存在不确定性。3、市场当下风格比较极端，高估值板块 面临压力。 一季度，我们将维持目前适度偏向于低估值。而且在金融行业持仓相对较重。目前中长期较 好的行业和公司目前的估值都非常高了，全年预期涨幅不一定高而且波动可能会比较大，因此性 价比不是特别合适，这些公司需要通过时间和业绩增长来消化估值。而在低估值中，一些质地较 好的公司，目前的投资性价比较好。从全年的维度来看，应该可以获得相对较好的收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为1.548元；本报告期基金份额净值增长率为13.82%，业绩 比较基准收益率为7.52%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净 值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 407,539,642.70 76.73 其中：股票 407,539,642.70 76.73 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 5,111,553.20 0.96 其中：债券 5,111,553.20 0.96 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 118,081,163.96 22.23 8 其他资产 372,138.23 0.07 9 合计 531,104,498.09 100.00 注：由于四舍五入的原因，市值占总资产净值比例的分项之和与合计可能有尾差。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 44,388,011.37 8.74 C 制造业 194,760,983.71 38.33 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 3,681,794.84 0.72 G 交通运输、仓储和邮政业 19,998.88 0.00 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 17,970,543.59 3.54 J 金融业 122,924,120.89 24.20 K 房地产业 23,691,983.14 4.66 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 15,649.20 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 67,303.24 0.01 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 19,253.84 0.00 S 综合 - - 合计 407,539,642.70 80.22 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600988 赤峰黄金 1,515,315 27,139,291.65 5.34 2 601901 方正证券 1,993,939 20,677,147.43 4.07 3 600989 宝丰能源 1,656,179 19,377,294.30 3.81 4 000001 平安银行 918,500 17,763,790.00 3.50 5 300487 蓝晓科技 393,067 17,491,481.50 3.44 6 601225 陕西煤业 1,846,758 17,248,719.72 3.40 7 600519 贵州茅台 8,400 16,783,200.00 3.30 8 601601 中国太保 417,013 16,013,299.20 3.15 9 601995 中金公司 180,351 13,411,341.21 2.64 10 000725 京东方A 2,232,498 13,394,988.00 2.64 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 5,111,553.20 1.01 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 5,111,553.20 1.01 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 128114 正邦转债 43,640 5,111,553.20 1.01 注：本基金本报告期末仅持有以上债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 - 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 280,543.54 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 16,466.75 5 应收申购款 75,127.94 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 372,138.23 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值 (元) 占基金资产净值比例 （％） 1 128114 正邦转债 5,111,553.20 1.01 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 公允价值(元) 占基金资产 净值比例（%） 流通受限情况说明 1 601995 中金公司 1,714,383.21 0.34 新股流通受限 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 262,654,315.03 报告期期间基金总申购份额 90,848,104.10 减:报告期期间基金总赎回份额 25,268,607.07 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" 填列） - 报告期期末基金份额总额 328,233,812.06 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过20%的单一投资者的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 中国证监会核准银华鑫锐定增灵活配置混合型证券投资基金注册的文件 9.1.2《银华鑫锐定增灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华鑫锐定增灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华鑫锐定增灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及 托管人住所，供公众查阅、复制。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相 关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2021年1月20日 中财网
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