大摩资源 : 2020年第四季度报告
摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资 基金(LOF) 2020年第4季度报告 2020年12月31日 基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 基金托管人：中国光大银行股份有限公司 报告送出日期：2021年1月21日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年1月19日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2020年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 大摩资源优选混合(LOF) 场内简称 大摩资源 基金主代码 163302 交易代码 163302 基金运作方式 上市契约型开放式（LOF） 基金合同生效日 2005年9月27日 报告期末基金份额总额 385,571,885.68份 投资目标 将中国资源的经济价值转换为持续的投资收益，为基 金份额持有人谋求长期、稳定的投资回报。 本基金将把握资源的价值变化规律，对各类资源的现 状和发展进行分析判断，及时适当调整各类资源行业 的配置比例，重点投资于各类资源行业中的优势企 业，分享资源长期价值提升所带来的投资收益。 投资策略 本基金将中长期持有以资源类股票为主的股票投资 组合，并注重资产在资源类各相关行业的配置，适当 进行时机选择。采用“自上而下”为主、结合“自下 而上”的投资方法，将资产管理策略体现在资产配置、 行业配置、股票及债券选择的过程中。 （1）股票投资策略 A、根据资源的经济发展价值，注重对资源类上市公 司所拥有的资源价值评估和公司证券价值的估值分 析；对于精选个股将坚持中长期持有为主的策略。 B、我国证券市场处于新兴加转轨的阶段，市场的波 动性较强，所以本基金将依据市场判断和政策分析， 同时根据类别行业的周期性特点，采取适当的时机选 择策略，以优化组合表现。 （2）债券投资策略 本基金采取“自上而下”为主，“自下而上”为辅的 投资策略，以长期利率趋势分析为基础，兼顾中短期 经济周期、政策方向等因素在类别资产配置、市场资 产配置、券种选择3个层面进行主动性投资管理。积 极运用“久期管理”，动态调整组合的投资品种，以 达到预期投资目标。 （3）权证投资策略 对权证的投资建立在对标的证券和组合收益风险进 行分析的基础之上，权证在基金的投资中将主要起到 锁定收益和控制风险的作用。 以BS模型和二叉树模型为基础来对权证进行定价， 并根据市场情况对定价模型和参数进行适当修正。 在组合构建和操作中运用的投资策略主要包括但不 限于保护性看跌策略、抛补的认购权证、双限策略等。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×70%+标普中国债券指数收益率 ×30% 风险收益特征 本基金为混合型基金，长期平均风险介于股票型和债 券型基金之间 基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 基金托管人 中国光大银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2020年10月1日 － 2020年12月31日 ） 1.本期已实现收益 65,972,633.92 2.本期利润 132,433,660.22 3.加权平均基金份额本期利润 0.3365 4.期末基金资产净值 780,288,632.92 5.期末基金份额净值 2.0237 注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申 购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相 关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 19.90% 1.10% 9.80% 0.70% 10.10% 0.40% 过去六个月 33.44% 1.54% 17.50% 0.94% 15.94% 0.60% 过去一年 71.02% 1.69% 19.94% 1.00% 51.08% 0.69% 过去三年 54.94% 1.44% 26.58% 0.94% 28.36% 0.50% 过去五年 65.04% 1.35% 35.16% 0.87% 29.88% 0.48% 自基金合同 生效起至今 1,296.72% 1.53% 361.09% 1.19% 935.63% 0.34% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：本基金基金合同于2005年9月27日正式生效。按照本基金基金合同的规定,基金管理人自基 金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基 金各项资产配置比例符合基金合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 徐达 权益投资 部总监助 理、基金 经理 2016年6月 17日 - 8 美国弗吉尼亚大学经 济学和商业学学士。 2012年7月加入本公 司，历任研究管理部 研究员、基金经理助 理。2016年6月起担 任本基金基金经理。 2017年1月至2019年 9月担任摩根士丹利 华鑫领先优势混合型 证券投资基金基金经 理，2017年12月至 2019年9月担任摩根 士丹利华鑫科技领先 灵活配置混合型证券 投资基金基金经理。 注：1、基金经理的任职日期为根据本公司决定确定的聘任日期； 2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册； 3、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关 法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提 下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流 程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析， 确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期， 基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。 经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益 率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）不同投资组合同向交易 的交易价差进行分析，未发现异常情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易 成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，基金管理人未发现异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2020年四季度，市场震荡走高，国庆节后，海外疫情三次爆发和美国大选的不确定性给市场 带来扰动，但随着大选结果落地和疫苗有效性数据大超预期，内外盘向上共振，低估值权重板块 普遍补涨，拉动指数向上，最终上证综指收涨7.9%，深证综指收涨8.4%。行业方面，成长版块中 的军工，新能源，消费板块中的食品饮料，汽车，家电，以及周期板块中的有色，石化涨幅居前。 随着疫苗量产和接种在年底全面展开，投资者对于经济复苏的信心大大增强，顺周期板块延续了 三季度的反弹格局，尤其是龙头公司表现强劲。新能源和军工板块虽然前期已经涨幅巨大，但四 季度继续迎来政策面和业绩面的多重利好。总体来看，四季度虽然市场涨幅可观，但结构性明显， 机构资金坚守核心资产，中小盘股普遍承压。 本基金在四季度的平均仓位维持在85%以上。从持仓结构来看，本基金倾向于均衡配置，自 下而上精选个股，着重考察个股业绩增长与估值的匹配情况，周期板块中主要关注竞争格局较好 的中游行业，如建材、化工等，以及具备稳定盈利能力的金融、交运和公用事业等，在消费板块 中主要关注白酒、家电和家居，而在成长板块中主要关注以电子、通信、汽车为代表的先进制造 业。四季度本基金主要的加仓方向是可选消费龙头，主要出于对2021年业绩向上修复的预期。 展望2021年，我们对于市场保持谨慎乐观。从基本面来看，随着疫苗大规模接种，群体免疫 可期，全球经济有望向上形成共振，基数效应使得盈利实现较高增长确定性较强，龙头公司利润 或将创新高。资金面看，虽然部分投资者担心流动性边际收紧，但我们认为从复苏高度来看言之 尚早，难以出现断崖式“钱荒”，盈利增长将跟上估值提升。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末, 本基金份额净值为2.0237元，累计份额净值为4.8663元，报告期内基金 份额净值增长率为19.90%，同期业绩比较基准收益率为9.80%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净 值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 728,914,721.35 92.05 其中：股票 728,914,721.35 92.05 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 61,969,469.37 7.83 8 其他资产 988,759.25 0.12 9 合计 791,872,949.97 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 15,882,624.14 2.04 B 采矿业 - - C 制造业 564,480,215.02 72.34 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 16,322.72 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 194,256.13 0.02 J 金融业 41,827,526.98 5.36 K 房地产业 8,975.14 0.00 L 租赁和商务服务业 31,469,508.00 4.03 M 科学研究和技术服务业 63,348,908.40 8.12 N 水利、环境和公共设施管理业 47,891.06 0.01 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 11,638,493.76 1.49 S 综合 - - 合计 728,914,721.35 93.42 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 300737 科顺股份 2,430,700 52,162,822.00 6.69 2 300750 宁德时代 123,192 43,253,943.12 5.54 3 000001 平安银行 2,162,747 41,827,526.98 5.36 4 300760 迈瑞医疗 93,500 39,831,000.00 5.10 5 600346 恒力石化 1,316,083 36,810,841.51 4.72 6 600600 青岛啤酒 356,400 35,426,160.00 4.54 7 603259 药明康德 262,860 35,412,499.20 4.54 8 600132 重庆啤酒 287,033 34,154,056.67 4.38 9 000333 美的集团 324,519 31,945,650.36 4.09 10 002027 分众传媒 3,188,400 31,469,508.00 4.03 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 根据本基金基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10.3 本期国债期货投资评价 根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体除平安银行股份有限公司（以下简称“平安银 行”）外，其余的没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 2020年2月，中国银保监会深圳监管局发布《中国银保监会深圳监管局行政处罚信息公开表》 （深银保监罚决字〔2020〕7号）对平安银行个人消费贷款风险分类结果不能反映真实风险水平 等违法违规行为，处以罚款。 2020年10月，中国银行保险监督管理委员会宁波监管局发布《宁波银保监局行政处罚信息 公开表》（甬银保监罚决字〔2020〕66号）对平安银行贷款资金用途管控不到位等违法违规行为， 处以罚款。 本基金投资平安银行（000001）决策流程符合本基金管理人投资管理制度的相关规定。针对 上述情况，本基金管理人进行了分析和研究，认为上述事件对平安银行的投资价值未造成实质性 影响。本基金管理人将继续对上述公司进行跟踪研究。 5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 898,241.62 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 12,076.21 5 应收申购款 78,441.42 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 988,759.25 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 399,783,945.73 报告期期间基金总申购份额 15,449,169.24 减:报告期期间基金总赎回份额 29,661,229.29 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" 填列） - 报告期期末基金份额总额 385,571,885.68 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。截至本报告期末，基金管理人 未持有本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证监会核准本基金募集的文件； 2、本基金基金合同； 3、本基金托管协议； 4、本基金招募说明书； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、基金托管人业务资格批件、营业执照； 7、报告期内在规定媒介上披露的各项公告。 8.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处。 8.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅 或下载。 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 2021年1月21日 中财网
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