建信信用 : 2020年第四季度报告
建信信用增强债券型证券投资基金 2020年第4季度报告 2020年12月31日 基金管理人：建信基金管理有限责任公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：2021年1月21日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年1月19日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2020年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 建信信用增强债券 场内简称 建信信用 基金主代码 165311 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011年6月16日 报告期末基金份额总额 16,450,872.26份 投资目标 在保持基金资产流动性和严格控制基金资产风险的前提 下，力争获得高于业绩比较基准的投资收益，实现基金 资产的长期稳健增值。 投资策略 本基金采取自上而下的方法确定投资组合久期，结合自 下而上的个券选择方法构建债券投资组合。 同时，在固定收益资产所提供的稳健收益基础上，适当 参与新股发行申购及增发新股申购，为基金份额持有人 增加收益，实现基金资产的长期增值。 业绩比较基准 中国债券总指数收益率。 风险收益特征 本基金为债券型基金，属于中等风险基金产品。其预期 风险和收益水平低于股票型基金、混合型基金，高于货 币市场基金。 由于主要投资于除国债、中央银行票据以外的信用类金 融工具，因此本基金投资蕴含一定的信用风险，预期风 险和收益水平高于一般的不涉及股票二级市场投资的债 券型基金。 基金管理人 建信基金管理有限责任公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 建信信用增强债券A 建信信用增强债券C 下属分级基金的交易代码 165311 165314 报告期末下属分级基金的份额总额 12,674,261.55份 3,776,610.71份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2020年10月1日-2020年12月31日） 建信信用增强债券A 建信信用增强债券C 1.本期已实现收益 -337,903.38 -107,405.02 2.本期利润 85,501.75 20,018.93 3.加权平均基金份额本期利润 0.0066 0.0051 4.期末基金资产净值 17,708,770.32 5,156,372.10 5.期末基金份额净值 1.397 1.365 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 建信信用增强债券A 阶段 份额净值增长 率① 份额净值增长 率标准差② 业绩比较基准 收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 0.43% 0.10% 1.60% 0.08% -1.17% 0.02% 过去六个月 6.16% 0.36% 0.40% 0.12% 5.76% 0.24% 过去一年 3.71% 0.41% 3.07% 0.15% 0.64% 0.26% 过去三年 9.40% 0.37% 17.93% 0.12% -8.53% 0.25% 过去五年 4.33% 0.31% 18.03% 0.11% -13.70% 0.20% 自基金合同 生效起至今 61.11% 0.30% 49.19% 0.12% 11.92% 0.18% 建信信用增强债券C 阶段 份额净值增长 率① 份额净值增长 率标准差② 业绩比较基准 收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 0.37% 0.10% 1.60% 0.08% -1.23% 0.02% 过去六个月 5.90% 0.36% 0.40% 0.12% 5.50% 0.24% 过去一年 3.41% 0.40% 3.07% 0.15% 0.34% 0.25% 过去三年 8.33% 0.37% 17.93% 0.12% -9.60% 0.25% 过去五年 2.63% 0.31% 18.03% 0.11% -15.40% 0.20% 自基金合同 生效起至今 30.62% 0.35% 33.87% 0.12% -3.25% 0.23% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 CN_50500000_165311_FB030040_20210001.HTSXYLJJFEJZBDJYTQYJBJJZDBDBJTuMingCheng.NORMAL.0.sub_zjjhtsxyljjljjzzzlbdjqytqyjbjjzsylbddbj_fj_qr.jpg CN_50500000_165311_FB030040_20210001.HTSXYLJJFEJZBDJYTQYJBJJZDBDBJTuMingCheng.NORMAL.1.sub_zjjhtsxyljjljjzzzlbdjqytqyjbjjzsylbddbj_fj_qr.jpg 注：本报告期，本基金投资组合比例符合基金合同要求。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 李峰 本基金的 基金经理 2017年5月15 日 - 13年 李峰先生，硕士。曾任清华紫光股份有限 公司财务会计助理，2007年4月至2012 年9月任华夏基金管理公司基金会计业 务经理、风控高级经理，2012年9月至 2015年6月任建信基金管理公司交易 员、交易主管，2015年7月至2016年6 月任银华基金管理公司询价研究主管， 2016年6月起任建信基金管理公司基金 经理助理，2017年5月15日起任建信信 用增强债券型证券投资基金和建信稳定 鑫利债券型证券投资基金的基金经理； 2018年2月2日至2020年3月17日任 建信睿和纯债定期开放债券型发起式证 券投资基金的基金经理；2018年3月14 日起任建信睿丰纯债定期开放债券型发 起式证券投资基金的基金经理；2019年3 月8日起任建信中短债纯债债券型证券 投资基金的基金经理；2019年8月6日 起任建信转债增强债券型证券投资基金 的基金经理；2019年12月23日起任建 信睿阳一年定期开放债券型发起式证券 投资基金的基金经理；2019年12月31 日起任建信睿信三个月定期开放债券型 发起式证券投资基金的基金经理；2020 年12月16日起任建信利率债策略纯债债 券型证券投资基金的基金经理。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地 为基金份额持有人谋求利益，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、其他有关法律法规的规定 和《建信信用增强债券型证券投资基金基金合同》的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 为了公平对待投资人，保护投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行 为，公司根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》、《证券投资 基金公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部制度，制定和修订了《公平交易管理办 法》、《异常交易管理办法》、《公司防范内幕交易管理办法》、《利益冲突管理办法》等风险 管控制度。公司使用的交易系统中设置了公平交易模块，一旦出现不同基金同时买卖同一证券时， 系统自动切换至公平交易模块进行操作，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，严禁直 接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单 边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有3次，原因是投资组合投资策略需要，未导致不公 平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 四季度宏观经济整体延续此前的复苏趋势，随着消费、投资数据的持续改善，季度末采购经 理人指数（PMI）进一步修复至51.9%的景气区间。需求方面，基建投资与地产投资的修复速度有 所放缓，但受出口拉动，制造业投资的改善依然好于预期，截至11月末累计同比增速已经回到 -3.5%。消费方面，随着白酒、旅游以及汽车等可选消费的持续好转，11月社会消费品零售总额 同比增速达到5%，宏观经济展现出较强的动能。通胀方面，受去年同期猪肉价格推升下高通胀基 数的影响，居民消费价格指数（CPI）同比持续回落并进入负区间，通胀压力不大。工业生产者出 厂价格（PPI）方面，随着新冠疫苗的逐步问世，2021年全球复工的预期不断增强，叠加“拉尼 娜”现象影响下极寒天气的逐步确认，钢铁、煤炭等大宗商品迎来一波较强的涨幅，推升PPI持 续走高并预期回到正区间。政策方面，下半年随着宽信用的推进以及压降结构化存款的要求下， 商业银行对于负债的需求显著提升，推升了同业存单价格的上行。随着国内经济的持续复苏以及 宏观杠杆率的抬升，市场投资者一度担心货币政策转向的风险。但根据央行三季度货币政策报告 的表述，降低企业融资成本依然是政策的关注点。结合11月国企债券违约对于债券市场的巨大冲 击，央行在四季度通过超量续作MLF以及公开市场逆回购操作，加大了货币的投放，稳定市场的 同时引导同业存单价格回落。国际方面，随着北半球气候转冷，叠加美国总统大选等事件影响， 欧洲特别是美国的新冠疫情形势再度严峻。受此影响，国内防疫物资以及生活必需品的出口持续 走强，推升人民币汇率的升值预期，截至12月末人民币对美元汇率中间价为6.5249，较三季度 末升值4.19%。 在此背景下，四季度债券市场收益率先上后下。11月受“永煤”事件影响，债券收益率全面 上行并达到年内高点，随着后续央行呵护资金面，收益率中枢整体下行，并伴随收益率曲线的陡 峭化。信用债方面，受违约事件冲击，四季度信用利差大幅走扩。在监管部门对事件定性为“逃 废债”以及央行流动性投放后，市场情绪有所缓和，中高等级信用利差也有所修复，但弱资质产 业债、城投债以及过剩产能债券的信用利差维持高位。权益市场方面，随着出口带动制造业的修 复，上市公司景气度的好转带动未来业绩预期提升，国内的增量资金叠加外资持续流入股票市场， 带来季度内的权益市场的上涨行情。其中，食品饮料、新能源、军工以及有色金属等板块表现较 好。转债市场的表现弱于股市，截至四季度末中证转债指数收于368.30相比于三季度末上涨 2.53%。 回顾四季度的基金管理工作，组合延续了可转债交易策略叠加信用债票息策略的投资思路。 季度内通过对转债仓位的控制以及较为灵活的交易，对组合进行收益增厚。在11月“永煤”事件 后组合减持信用债持仓，并增加大盘转债的配置参与权益行情，季度内带来了一定的投资回报。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期本基金A净值增长率0.43%，波动率0.10%，本报告期本基金C净值增长率0.37%， 波动率0.10%；业绩比较基准收益率1.60%，波动率0.08%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，自2020年10月9日至2020年12月31日，本基金基金资产净值低于五千万元 超过连续20个工作日。根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》（2014年8月8日生效）第 四十一条的要求，现将该情况在本次报告中予以披露。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 26,536,152.89 96.20 其中：债券 26,536,152.89 96.20 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 579,887.56 2.10 8 其他资产 467,715.98 1.70 9 合计 27,583,756.43 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 无。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 无。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（%） 1 国家债券 2,956,421.40 12.93 2 央行票据 - - 3 金融债券 1,991,600.00 8.71 其中：政策性金融债 1,991,600.00 8.71 4 企业债券 6,050,100.00 26.46 5 企业短期融资券 2,000,800.00 8.75 6 中期票据 7,197,220.00 31.48 7 可转债（可交换债） 6,340,011.49 27.73 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 26,536,152.89 116.06 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产 净值比例（%） 1 019547 16国债19 31,810 2,956,421.40 12.93 2 143725 18光明01 20,000 2,015,000.00 8.81 3 155129 19葛洲01 20,000 2,012,400.00 8.80 4 101901449 19汇金 MTN017 20,000 2,001,400.00 8.75 5 012003265 20泉州台商 SCP003 20,000 2,000,800.00 8.75 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 无。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.9.3 本期国债期货投资评价 无。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体未披露被监管部门立案调查和在报告编制日前 一年内受到公开谴责、处罚。 5.10.2 基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的投资范围。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 3,030.24 2 应收证券清算款 171,388.74 3 应收股利 - 4 应收利息 293,277.00 5 应收申购款 20.00 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 467,715.98 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（%） 1 132009 17中油EB 1,915,393.90 8.38 2 110059 浦发转债 915,182.00 4.00 3 128112 歌尔转2 543,762.00 2.38 4 132015 18中油EB 237,416.00 1.04 5 123025 精测转债 234,237.50 1.02 6 132018 G三峡EB1 233,263.80 1.02 7 113011 光大转债 229,178.00 1.00 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 建信信用增强债券A 建信信用增强债券C 报告期期初基金份额总额 13,457,778.31 4,054,508.95 报告期期间基金总申购份额 145,038.33 76,806.00 减:报告期期间基金总赎回份额 928,555.09 354,704.24 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 12,674,261.55 3,776,610.71 注：如有相应情况，申购含红利再投、转换入份额及金额，赎回含转换出份额及金额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准建信信用增强债券型证券投资基金设立的文件； 2、《建信信用增强债券型证券投资基金基金合同》； 3、《建信信用增强债券型证券投资基金招募说明书》； 4、《建信信用增强债券型证券投资基金托管协议》； 5、基金管理人业务资格批件和营业执照； 6、基金托管人业务资格批件和营业执照； 7、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人处。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。 建信基金管理有限责任公司 2021年1月21日 中财网
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