兴全模式 : 2020年第四季度报告
兴全商业模式优选混合型证券投资基金 （LOF） 2020年第4季度报告 2020年12月31日 基金管理人：兴证全球基金管理有限公司 基金托管人：中国光大银行股份有限公司 报告送出日期：2021年1月22日 兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）2020年第 4季度报告 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 01月 21日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2020年 10月 01日起至 12月 31日止。 §2基金产品概况 基金简称兴全商业模式混合（ LOF） 场内简称兴全模式 基金主代码 163415 前端交易代码 163415 后端交易代码 163416 基金运作方式上市契约型开放式（ LOF） 基金合同生效日2012年 12月 18日 报告期末基金份额总额4,622,468,217.86份 投资目标本基金以挖掘、筛选具有优秀商业模式的公司为主要投资策略，通过 投资这类公司，力求获取当前收益及实现长期资本增值。 投资策略本基金为混合型基金，投资策略细分为资产配置策略，股票筛选策略、 以及行业配置策略等，其中以 “商业模式 ”优选为股票筛选策略。 业绩比较基准80%×沪深 300指数＋ 20%×中证国债指数 风险收益特征本基金为混合型基金产品，其预期风险收益水平高于债券型基金及货 币市场基金，低于股票型基金。投资者可在二级市场买卖基金份额， 受市场供需关系等各种因素的影响，投资者买卖基金份额有可能面临 相应的折溢价风险。 基金管理人兴证全球基金管理有限公司 基金托管人中国光大银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 第 2页共 12页 兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）2020年第 4季度报告 单位：人民币元 主要财务指标报告期（ 2020年 10月 1日 -2020年 12月 31日） 1.本期已实现收益 1,271,595,796.272.本期利润 2,278,733,334.003.加权平均基金份额本期利润 0.53194.期末基金资产净值 17,332,338,206.075.期末基金份额净值 3.750 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购赎回费、红利再 投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差 ② 业绩比较基 准收益率 ③ 业绩比较基 准收益率标 准差 ④ ①－③②－④ 过去三个月 16.71% 1.09% 11.04% 0.79% 5.67% 0.30% 过去六个月 35.43% 1.40% 19.89% 1.07% 15.54% 0.33% 过去一年 72.10% 1.54% 22.40% 1.14% 49.70% 0.40% 过去三年 171.15% 1.46% 28.02% 1.07% 143.13% 0.39% 过去五年 169.03% 1.39% 37.00% 0.99% 132.03% 0.40% 自基金合同 生效起至今 545.21% 1.53% 107.33% 1.17% 437.88% 0.36% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 第 3页共 12页 兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）2020年第4季度报告 第4页共12页 注：1、净值表现所取数据截至到2020年12月31日。 2、按照《兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）基金合同》的规定，本基金建仓期 为2012年12月18日至2013年6月17日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金 合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。 3.3其他指标 注：无。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名职务 任本基金的基金经理期限证券从业 年限 说明 任职日期离任日期 乔迁 本基金、 兴全有机 灵活配置 混合型证 券投资基 金、兴全 趋势投资 混合型证 券投资基 金（LOF） 基金经理 2018年7月10 日 -12年 工商管理硕士，历任兴证全球基金管理有 限公司行业研究员、兴全合润分级混合型 证券投资基金基金经理助理、兴全趋势投 资混合型证券投资基金（LOF）基金经理。 姓名职务 任本基金的基金经理期限证券从业 年限 说明 任职日期离任日期 乔迁 本基金、 兴全有机 灵活配置 混合型证 券投资基 金、兴全 趋势投资 混合型证 券投资基 金（LOF） 基金经理 2018年7月10 日 -12年 工商管理硕士，历任兴证全球基金管理有 限公司行业研究员、兴全合润分级混合型 证券投资基金基金经理助理、兴全趋势投 资混合型证券投资基金（LOF）基金经理。 兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）2020年第4季度报告 第5页共12页 注：1、职务指截止报告期末的职务（报告期末仍在任的）或离任前的职务（报告期内离任的）。 2、任职日期指基金合同生效之日（基金成立时即担任基金经理）或公司作出聘任决定之日（基 金成立后担任基金经理）；离任日期指公司作出解聘决定之日。 3、“证券从业年限”按其从事证券投资、研究等业务的年限计算。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、《兴全商业模 式优选混合型证券投资基金（LOF）基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉 尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。 本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺 或损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交 易制度指导意见》及公司相关制度等规定，从投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩 评估等环节严格把关，确保各投资组合之间得到公平对待，保护投资者的合法权益。公司风险管 理部对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异进行统计，从不同的角度分析差异的来源、考 察是否存在非公平的因素。 本报告期内公司旗下基金严格遵守公司的公平交易制度，未发现违反公平交易原则的情况。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，不存在本投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量 超过该证券当日成交量的5%的情况，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。 4.4报告期内基金的投资策略和运作分析 当2020年步入尾声，第二波疫情随着寒冬悄然而至，所幸尚未对我们的生产生活造成实质的 影响，国内经济仍沿着此前确立的复苏轨道向前运行。下半年以来，我国规模以上工业增加值和 PPI指数同比持续回升，PMI指数也始终维持在50%以上的扩张区间，制造业向上的趋势不断得到 巩固。得益于复工复产的有序推进，我国对外贸易在全球接近两位数下滑的大背景下逆势增长， 截止到11月末进出口金额累计同比增速转正，展现出了强大的全球竞争力和顽强的韧性。与之相 比，消费侧疲软的复苏表现差强人意。尽管交易场景的线上化对冲了部分因防疫增加的交易成本， 兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）2020年第4季度报告 第6页共12页 但包括旅行、会展和演出等在内的诸多线下场景并不在受益范围之列，加上居民部门预防性储蓄 的上升抑制了部分潜在需求的释放。展望21年我们尚不能断然否定存在通胀超预期的可能性：一 方面，猪价和油价对CPI构成的向下压力由于基数效在应边际上逐步减弱；另一方面，铜铝等大 宗商品的价格已经出现显著反弹，在当下史无前例的流动性宽松环境下，微小的供需缺口就足以 将价格持续推高，进而触发一轮成本推动型的通胀循环。我们尚不能预判哪一种情景最后会成为 现实，所能做的只有做好两手准备，以应对任何一种情景下可能存在的风险。 本基金在报告期内仓位水平保持稳定，但在结构上做了一定的调整，减持了部分短期涨幅较 大的公司，同时增加了估值仍在合理水平的品种的持仓。我们认同优秀的公司应当享受合理的估 值溢价，这是资本市场价值发现功能的体现。但我们仍将基本面和估值匹配视作选股的首要原则， 始终坚持从风险收益比的角度来审视组合的平衡性，在市场认知高度一致时适当牺牲短期的效率 以换取组合长期稳健的表现。 本基金将继续坚持自下而上基于价值的选股策略，始终以为投资者创造中长期价值为宗旨， 不负投资者的信任和托付。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为3.7500元；本报告期基金份额净值增长率为16.71%，业 绩比较基准收益率为11.04%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%） 1权益投资15,862,139,146.4189.84 其中：股票15,862,139,146.4189.842基金投资-- 3固定收益投资934,296,601.405.29 其中：债券934,296,601.405.29 资产支持证券-- 4贵金属投资-- 5金融衍生品投资-- 6买入返售金融资产-- 其中：买断式回购的买入返售金融资-- 序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%） 1权益投资15,862,139,146.4189.84 其中：股票15,862,139,146.4189.842基金投资-- 3固定收益投资934,296,601.405.29 其中：债券934,296,601.405.29 资产支持证券-- 4贵金属投资-- 5金融衍生品投资-- 6买入返售金融资产-- 其中：买断式回购的买入返售金融资-- 兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）2020年第 4季度报告 产 7银行存款和结算备付金合计 784,830,846.77 4.45 8其他资产 74,438,317.88 0.42 9合计 17,655,704,912.46 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码行业类别公允价值（元） 占基金资产净值比 例（ %） A农、林、牧、渔业 -- B采矿业 -- C制造业 12,086,414,293.81 69.73 D电力、热力、燃气及水生产和供应 业 -- E建筑业 -- F批发和零售业 433,781,220.41 2.50 G交通运输、仓储和邮政业 -- H住宿和餐饮业 462,029,153.61 2.67 I信息传输、软件和信息技术服务业 1,275,627,520.30 7.36 J金融业 932,808,280.31 5.38 K房地产业 8,975.14 0.00 L租赁和商务服务业 -- M科学研究和技术服务业 12,453,232.00 0.07 N水利、环境和公共设施管理业 -- O居民服务、修理和其他服务业 -- P教育 -- Q卫生和社会工作 72,431,919.56 0.42 R文化、体育和娱乐业 586,584,551.27 3.38 S综合 -- 合计 15,862,139,146.41 91.52 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：无。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元） 占基金资产净值比例 （ %） 1 600690海尔智家 46,061,557 1,345,458,079.97 7.76 2 601318中国平安 10,695,437 930,289,110.26 5.37 3 603816顾家家居 10,116,082 710,664,941.82 4.10 4 002415海康威视 12,798,472 620,853,876.72 3.58 第 7页共 12页 兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）2020年第4季度报告 第8页共12页 5000895双汇发展12,821,743592,731,120.503.426600521华海药业16,412,376553,937,432.563.207002064华峰化学54,314,480543,097,560.263.138600031三一重工15,460,030539,641,849.403.119300413芒果超媒6,994,404507,094,290.002.9310600660福耀玻璃9,973,106479,207,743.302.765.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 序号债券品种公允价值（元） 占基金资产净值 比例（%） 1国家债券573,938,124.603.312央行票据-- 3金融债券16,436,422.800.09 其中：政策性金融债16,436,422.800.094企业债券-- 5企业短期融资券-- 6中期票据-- 7可转债（可交换债）343,922,054.001.988同业存单-- 9其他-- 10合计934,296,601.405.39 序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元） 占基金资产 净值比例（%） 101962720国债013,555,500355,514,445.002.05201964020国债102,187,080218,423,679.601.263110075南航转债1,199,120151,197,040.800.874113038隆20转债489,89086,362,708.100.505128029太阳转债449,98278,409,363.500.455000895双汇发展12,821,743592,731,120.503.426600521华海药业16,412,376553,937,432.563.207002064华峰化学54,314,480543,097,560.263.138600031三一重工15,460,030539,641,849.403.119300413芒果超媒6,994,404507,094,290.002.9310600660福耀玻璃9,973,106479,207,743.302.765.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 序号债券品种公允价值（元） 占基金资产净值 比例（%） 1国家债券573,938,124.603.312央行票据-- 3金融债券16,436,422.800.09 其中：政策性金融债16,436,422.800.094企业债券-- 5企业短期融资券-- 6中期票据-- 7可转债（可交换债）343,922,054.001.988同业存单-- 9其他-- 10合计934,296,601.405.39 序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元） 占基金资产 净值比例（%） 101962720国债013,555,500355,514,445.002.05201964020国债102,187,080218,423,679.601.263110075南航转债1,199,120151,197,040.800.874113038隆20转债489,89086,362,708.100.505128029太阳转债449,98278,409,363.500.45 兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）2020年第4季度报告 第9页共12页 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 股指期货暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 国债期货暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3本期国债期货投资评价 国债期货暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。 5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查， 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，并且未在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号名称金额（元） 1存出保证金4,511,332.552应收证券清算款9,328,800.483应收股利- 4应收利息10,571,094.385应收申购款50,027,090.476其他应收款- 7待摊费用- 8其他- 9合计74,438,317.88 序号名称金额（元） 1存出保证金4,511,332.552应收证券清算款9,328,800.483应收股利- 4应收利息10,571,094.385应收申购款50,027,090.476其他应收款- 7待摊费用- 8其他- 9合计74,438,317.88 兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）2020年第4季度报告 第10页共12页 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号债券代码债券名称公允价值（元） 占基金资产净值 比例（%） 1128029太阳转债78,409,363.500.452113579健友转债2,891,911.500.025.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号股票代码股票名称 流通受限部分的公允价值 （元） 占基金资产净 值比例（%） 流通受限情 况说明 1000895双汇发展224,847,366.641.30 非公开流通 受限 2603816顾家家居138,400,000.000.80 大宗交易流 通受限 3600031三一重工86,300,000.000.50 大宗交易流 通受限 4002064华峰化学69,392,260.440.40 非公开流通 受限 5600521华海药业15,940,000.000.09 大宗交易流 通受限 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额4,037,101,629.60 报告期期间基金总申购份额1,277,611,107.07 减：报告期期间基金总赎回份额692,244,518.81 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以“-”填列） - 报告期期末基金份额总额4,622,468,217.86 注：总申购份额含红利再投资、转换转入份额，总赎回份额含转换转出份额。 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本 基金份额 4,526,482.57 报告期期间买入/申购总份0.00 序号债券代码债券名称公允价值（元） 占基金资产净值 比例（%） 1128029太阳转债78,409,363.500.452113579健友转债2,891,911.500.025.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号股票代码股票名称 流通受限部分的公允价值 （元） 占基金资产净 值比例（%） 流通受限情 况说明 1000895双汇发展224,847,366.641.30 非公开流通 受限 2603816顾家家居138,400,000.000.80 大宗交易流 通受限 3600031三一重工86,300,000.000.50 大宗交易流 通受限 4002064华峰化学69,392,260.440.40 非公开流通 受限 5600521华海药业15,940,000.000.09 大宗交易流 通受限 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额4,037,101,629.60 报告期期间基金总申购份额1,277,611,107.07 减：报告期期间基金总赎回份额692,244,518.81 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以“-”填列） - 报告期期末基金份额总额4,622,468,217.86 注：总申购份额含红利再投资、转换转入份额，总赎回份额含转换转出份额。 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本 基金份额 4,526,482.57 报告期期间买入/申购总份0.00 兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）2020年第4季度报告 第11页共12页 额 报告期期间卖出/赎回总份 额 0.00 报告期期末管理人持有的本 基金份额 4,526,482.57 报告期期末持有的本基金份 额占基金总份额比例（%） 0.10 注：买入/申购总份额含红利再投资、转换转入份额，卖出/赎回总份额含转换转出份额。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本基金管理人本报告期未运用固有资金对本基金进行交易。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投 资 者 类 别 报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况 序号 持有基金份 额比例达到 或者超过 20%的时间 区间 期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额份额占比（%） 机 构 ------- 个 人 ------- 产品特有风险 本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，故不涉及本项特 有风险。 注：1、“申购金额”包含份额申购、转换转入、分红再投资等导致投资者持有份额增加的情形。 2、“赎回份额”包含份额赎回、转换转出等导致投资者持有份额减少的情形。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会核准兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）募集的文件 2、关于申请募集兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）之法律意见书 3、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 额 报告期期间卖出/赎回总份 额 0.00 报告期期末管理人持有的本 基金份额 4,526,482.57 报告期期末持有的本基金份 额占基金总份额比例（%） 0.10 注：买入/申购总份额含红利再投资、转换转入份额，卖出/赎回总份额含转换转出份额。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本基金管理人本报告期未运用固有资金对本基金进行交易。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投 资 者 类 别 报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况 序号 持有基金份 额比例达到 或者超过 20%的时间 区间 期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额份额占比（%） 机 构 ------- 个 人 ------- 产品特有风险 本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，故不涉及本项特 有风险。 注：1、“申购金额”包含份额申购、转换转入、分红再投资等导致投资者持有份额增加的情形。 2、“赎回份额”包含份额赎回、转换转出等导致投资者持有份额减少的情形。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会核准兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）募集的文件 2、关于申请募集兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）之法律意见书 3、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）2020年第4季度报告 第12页共12页 4、基金托管人业务资格批件和营业执照 5、《兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）基金合同》 6、《兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）托管协议》 7、中国证监会规定的其他文件 9.2存放地点 基金管理人、基金托管人的办公场所。 9.3查阅方式 投资者可登录基金管理人互联网站（http://www.xqfunds.com）查阅，或在营业时间内至基 金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。 兴证全球基金管理有限公司 2021年1月22日 中财网
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