会畅通讯:2020年度创业板向特定对象发行A股股票募集说明书（修订稿）
原标题:会畅通讯:2020年度创业板向特定对象发行A股股票募集说明书（修订稿） 证券代码：300578 证券简称：会畅通讯 上海会畅通讯股份有限公司 BizConf Telecom Co., Ltd. （上海市金山区吕巷镇红光路4200-4201号2757室） 2020年度创业板向特定对象发行A股股票 募集说明书 （修订稿） 保荐机构（主承销商） （福建省福州市湖东路268号） 二〇二一年二月 声 明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资 料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整 性承担相应的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证 募集说明书中财务会计资料真实、完整。 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请 文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的 盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反 的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 重大事项提示 公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读本募集说 明书中有关风险因素的章节。 （一）募投项目用地手续无法及时办理的风险 本次“云视频终端技术升级及扩产项目”的募投建设场地拟定为深圳市龙 岗区坂田坂雪岗科技城04城市更新单元项目的厂房，已于2015年7月列入《2015 年深圳市城市更新单元计划第二批计划》，目前正按计划推进中，待该项目建 成后，发行人子公司明日实业将根据相关规定办理相关手续。但由于获取募投 项目建设场地审批时间可能较长，从而可能影响募投项目开工建设，明日实业 可以在当地政府主管部门的协助下找到合适产业空间保证募投项目顺利实施， 因此，本次募投项目在建设场地落实方面不存在重大的不确定性。且建设场地 取得前，明日实业亦可通过租赁厂房或调整原有自有厂房等方式临时过渡，积 极推进先期投入，避免募投项目建设场地取得进度对项目的实施产生重大不利 影响。 尽管如此，由于募投建设场地取得流程较长且存在不确定性，本次募投项 目存在未按计划时间取得建设场地的风险。 （二）募投项目实施及效益不及预期的风险 本次募集资金投资项目实施后，公司将进一步推进超视云平台业务的发展、 推进云视频终端技术的升级及扩产，在进一步丰富公司业务的同时，对公司的 市场开拓能力提出了更高的要求。虽然公司已对募集资金投资项目的可行性进 行了充分地分析和论证，已充分考虑当前市场环境、行业发展趋势等因素，对 新增产品或产能的消化做了充分的准备，但由于募集资金投资项目的实施需要 一定时间，期间宏观政策环境变动、行业竞争情况及发展趋势变动、技术水平 更替、市场容量变化等因素会对募集资金投资项目的实施产生一定影响，或者 若公司新产品、服务的前期认证和市场开拓进展不畅，公司将面临新增产品、 服务的销售风险，使得募集资金投资项目无法达到预期收益。 （三）募投项目相关产能无法及时消化的风险 公司本次募投项目新增产能系基于市场发展趋势、客户资源、目前产能利 用情况等综合考虑决定，公司将通过合理规划募投项目建设安排及产能释放过 程、发挥“云+端+行业应用”一体化优势并联合推动终端产品销售、把握高清、 智能的发展趋势并打造标杆产品等多种措施积极消化本次募投项目新增产能， 公司新增产能增量消化不存在重大障碍。但在未来募投项目实施过程中，若市 场环境、竞争对手策略、公司市场开拓等方面出现重大不利变化，或行业整体 产能扩张规模过大导致竞争加剧，则公司可能面临募投项目新增产能不能及时 消化从而造成产能过剩的风险。 （四）商誉减值的风险 公司于2019年完成对明日实业与数智源的收购，形成非同一控制下企业合 并带来的商誉，2020年9月30日公司商誉账面价值为76,158.84万元，占总资 产比例为44.39%。公司根据企业会计准则于2019年末对商誉和相关资产组进行 了减值测试，未发现商誉存在减值的情况，因此公司未对该等商誉资产计提减 值准备。截至2020年9月30日，公司商誉不存在减值迹象。若未来宏观经济 形势变化，或被合并企业经营出现重大不利变化，可能导致发行人存在商誉减 值的风险，影响上市公司当期损益。 （五）新增资产相关折旧、摊销费用对公司业绩造成影响的风险 本次募集资金投资项目“超视云平台研发及产业化项目”、“云视频终端 技术升级及扩产项目”、“研发中心建设项目”、“总部运营管理中心建设项 目”涉及固定资产、无形资产的投资实施后，公司每年的折旧、摊销费用将会 发生较大幅度增长，根据公司目前的会计政策测算，本次募投项目将自2022年 起开始存在较大金额的折旧摊销费用并开始陆续产生收入，从2022年起5年内 预计相关金额、比例如下： 单位：万元 项目 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 2026年度 5年均值 募投项目预计新增折 旧摊销费 5,235.97 6,859.65 6,835.60 6,725.04 5,276.42 6,186.54 募投项目预计新增收 入 15,960.00 37,145.60 52,105.69 64,002.07 65,738.05 46,990.28 募投项目预计新增折 旧摊销费/募投项目预 计新增收入 32.81% 18.47% 13.12% 10.51% 8.03% 13.17% 募投项目预计新增利 润（税后） 251.63 4,523.66 8,596.76 12,182.80 14,040.53 7,919.08 募投项目预计新增折 旧摊销费/募投项目预 计新增利润（税后） 2080.82% 151.64% 79.51% 55.20% 37.58% 78.12% 募投项目预计新增利 润（税后）/募投项目 预计新增收入 4.81% 65.95% 125.76% 181.16% 266.10% 16.85% 根据上述测算结果，在募投项目预计新增折旧摊销费用较大的5年内，募 投项目每年平均新增收入能够覆盖上述新增折旧摊销费用，且考虑到包括折旧 摊销费用在内的新增成本费用，项目整体税后平均利润率达16.85%，经济效益 良好。因此，在本次募投项目达到预期经济效益的情况下，项目新增折旧摊销 金额不会对公司业绩造成重大不利影响。 尽管如此，若募投项目经济效益未达预期，则将对公司经营业绩造成不利 影响，公司存在因募投项目效益无法覆盖新增折旧摊销金额而导致净利润下滑 的风险。 （六）研发失败风险 本次募投项目中的“超视云研发及产业化项目”系基于对“超视云”配套 的操作系统、算法、加密等软硬件进行改造提升，旨在完成新一代云通讯平台 的完全国产化建设。项目的成功实施依赖公司在关键技术领域取得突破，需要 公司的相关产品在具体性能、指标方面达到预期。虽然公司2019年下半年推出 了基于国产芯片和国产操作系统UOS的统一通信终端云平台初始版本，如果公 司通过研发投入未能开发出适应市场需求的相关产品并实现产业化，可能导致 公司该募投项目效益未能达到预期，对公司盈利能力产生一定不利影响。 （七）研发投入资本化的风险 2019年、2020年1-9月，公司开发支出（资本化支出）增加金额分别为 2,045.07万元、3,063.90万元，占各期归属于母公司所有者的净利润的比重为 22.67%、27.95%，主要系“超视云项目”、“应急协同及辅助决策系统”、“视 频大数据产品”、“智享云课堂项目”、“RD01开发项目”、“数据共享平台 研发项目”、“RD09数智源机场智慧安防系统项目”等研发项目符合资本化条 件而计入开发支出。公司募投项目中，“超视云平台研发及产业化项目”涉及 研发投入，建设期内（2021年-2024年），预计合计形成开发支出（资本化支 出）11,133.01万元。 公司报告期内形成及报告期后预计形成的开发支出（资本化支出）金额较 高，虽然公司严格按照《企业会计准则第6号——无形资产》的要求划分研究 阶段和开发阶段，将开发阶段可直接归属于无形资产的必要支出计入开发支出， 但若未来研发投入资本化产生的无形资产预期不能为企业带来经济利益、或者 若相关研发项目不再满足资本化条件，则公司将对资本化产生的无形资产计提 减值、原计入开发支出（资本化支出）的金额直接计入当期损益，公司存在净 利润下滑的风险。 （八）发行风险 公司本次向特定对象发行的发行结果将受到宏观经济和行业发展情况、证 券市场整体情况、公司股票价格走势、投资者对本次发行方案的认可程度等多 种内外部因素的影响，这些因素可能导致公司本次发行存在发行募集资金不足、 募投项目无法顺利实施的风险。 （九）每股收益和净资产收益率摊薄的风险 本次发行募集资金使用效益无法迅速显现，预期利润难以在短期内释放， 股本规模及净资产规模的扩大可能导致公司的每股收益和净资产收益率被摊薄。 目 录 声 明 ......................................................................................................................1 重大事项提示 ........................................................................................................2 目 录 ......................................................................................................................6 释 义 ......................................................................................................................8 第一节 发行人基本情况 ....................................................................................11 一、发行人概况 ..........................................................................................11 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 ..........................................12 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 ..............................................13 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 ..........................................24 五、现有业务发展安排及未来发展战略 ..................................................29 第二节 本次证券发行概要 ................................................................................35 一、本次发行的背景和目的 ......................................................................35 二、发行对象及发行人的关系 ..................................................................38 三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期 ..........................39 四、募集资金投向 ......................................................................................41 五、本次发行是否构成关联交易 ..............................................................41 六、本次发行是否导致公司控制权发生变化 ..........................................41 七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程 序 ..........................................................................................................................42 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ....................................43 一、本次募集资金使用计划及资金缺口解决方式 ..................................43 二、募集资金投资项目的具体情况及可行性分析 ..................................43 三、募集资金用于研发投入的，披露研发投入的主要内容、技术可行性、 研发预算及时间安排、目前研发投入及进展、预计未来研发费用资本化的情 况、已取得及预计取得的研发成果 ..................................................................83 四、募集资金投资项目可行性分析结论 ..................................................90 第四节 本次募集资金收购资产的有关情况 ....................................................91 第五节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ................................92 一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划 ......92 二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化 ..............................92 三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实 际控制人从事的业务存在同业竞争或潜在的同业竞争的情况 ......................92 四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实 际控制人可能存在的关联交易的情况 ..............................................................92 第六节 本次发行相关的风险说明 ....................................................................93 一、募集资金投资项目相关风险 ..............................................................93 二、公司业务与经营管理风险 ..................................................................94 三、财务风险 ..............................................................................................95 四、本次发行相关风险 ..............................................................................97 第七节 与本次发行相关的声明 ........................................................................99 一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明 ..............................99 二、发行人控股股东、实际控制人声明 ................................................100 三、保荐机构声明 ....................................................................................101 保荐机构董事长声明 ................................................................................102 保荐机构总经理声明 ................................................................................103 四、发行人律师声明 ................................................................................104 五、会计师事务所声明 ............................................................................105 六、董事会声明 ........................................................................................106 释 义 在本募集说明书中，除非文义另有所指，下列简称具有如下含义： 释义项 指 释义内容 发行人、公司、上市公司、 会畅通讯、股份公司 指 上海会畅通讯股份有限公司 本次发行/本次向特定对 象发行/本次向特定对象 发行股票 指 会畅通讯本次向特定对象发行普通股（A股）股票并上市的 行为，募集资金总额不超过111,633.09万元（含本数），发 行股票数量不超过52,235,986股(含本数) 实际控制人 指 公司实际控制人黄元元女士 会畅咨询 指 上海会畅企业管理咨询有限公司，公司实际控制人黄元元女 士持有其100%股权 报告期 指 2017年、2018年、2019年、2020年1-9月 股东大会 指 上海会畅通讯股份有限公司股东大会 董事会 指 上海会畅通讯股份有限公司董事会 监事会 指 上海会畅通讯股份有限公司监事会 保荐机构、主承销商、兴 业证券 指 兴业证券股份有限公司 发行人律师 指 北京德恒律师事务所 会计师、众华 指 众华会计师事务所（特殊普通合伙） 大华会计师 指 大华会计师事务所(特殊普通合伙)/大华会计师事务所有限 公司 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《管理办法（试行）》 指 《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》 《股票上市规则》 指 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 《公司章程》 指 《上海会畅通讯股份有限公司章程》 中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 元、万元、亿元 指 人民币元、万元、亿元 云视频服务 指 是以云计算为核心，服务提供商建设云计算中心，采用公有 云、私有云或混合云部署方式，让政府、各行业大型机构及 企业用户通过互联网即可实现跨地域多方视频沟通或共享 数据资讯，包括视频会议和视频应用服务 国产操作系统UOS 指 由统信软件开发的一款基于Linux内核的操作系统，支持龙 芯、飞腾、兆芯、海光、鲲鹏等国产芯片平台的笔记本、台 式机、一体机、工作站、服务器，以桌面应用场景为主，包 含自主研发的桌面环境、多款原创应用，以及丰富的应用商 店和互联网软件仓库，可满足用户的日常办公和娱乐需求 云办公 指 为政企提供文档编辑、存储、协作、沟通、移动办公、工作 流程等云端SaaS服务 云计算 指 是一种基于互联网的计算方式，通过这种方式，共享的软硬 件资源和信息可以按需提供给网络上的计算机和其他设备 公有云 指 第三方提供商为大众用户提供的云计算服务，外部用户通过 互联网访问服务，并不拥有云计算资源。 私有云 指 为特定客户单独使用而构建的云计算服务 混合云 指 将公有云和私有云进行混合和匹配的云计算服务 “阿米巴”管理模式 指 阿米巴经营模式就是将整个公司分割成许多个被称为阿米 巴的小型组织，每个小型组织都作为一个独立的利润中心， 按照小企业、小商店的方式进行独立经营 算法 指 在有限步骤内求解某一问题所使用的一组定义明确的规则， 在本募集说明书中特指计算机指令规则 语音服务 指 通过公用电话交换网（PSTN网）和会议桥系统把两点以上 的多点电话终端连接起来，实现多点间实时双向语音通话的 服务 视频融合 指 视频融合技术指将一个或多个由视频采集设备采集的关于 某场景或模型的图像序列视频与一个与之相关的虚拟场景 加以融合，以生成一个新的关于此场景的虚拟场景或模型 时延 指 一个报文或分组从一个网络的一端传送到另一个端所需要 的时间 编码 指 对视音频信号进行压缩或解压缩以用于网络传输 ISP算法 指 （Image Signal Processor），即图像信号处理算法 新冠疫情 指 由2019年冠状病毒病引发的全球大流行肺炎疫情 K12 指 （kindergarten through twelfth grade），学前教育至高中教育 的缩写，一般用来代指基础教育 SaaS 指 Software as a Service（软件即服务）的简称，是一种通过 Internet提供软件的模式，厂商将应用软件统一部署在自己 的服务器上，客户可以根据自己实际需求，通过互联网向厂 商定购所需的应用软件服务，按定购的服务多少和时间长短 向厂商支付费用，并通过互联网获得厂商提供的服务。用户 不用再购买软件，而改用向提供商租用基于Web的软件， 来管理企业经营活动，且无需对软件进行维护，服务提供商 会全权管理和维护软件，软件厂商在向客户提供互联网应用 的同时，也提供软件的离线操作和本地数据存储，让用户随 时随地都可以使用其定购的软件和服务 PaaS 指 Platform as a Service（平台即服务）的简称，是指一组基于 云的服务，可帮助企业用户和开发人员以远超于本地部署解 决方案的速度创建应用程序。包括自动化获取资源进行部署， 提供标准化的编程框架和服务来帮助应用开发和运行实现 自动化等 VCaaS 指 Video Collaboration as a Service（视频协同即服务）的简称 MCN 指 Multi-Channel Network,是一种多频道网络的产品形态，是一 种新的网红经济运作模式。这种模式将不同类型和内容的 PGC（专业生产内容）联合起来，在资本的有力支持下，保 障内容的持续输出，从而最终实现商业的稳定变现 MCU 指 Multipoint Control Unit，即多点控制单元，是用来处理多方 信息流并控制多个用户相互通信的关键设备 5G 指 第五代移动通信技术,是最新一代蜂窝移动通信技术，也是 继4G（LTE-A、WiMax）、3G（UMTS、LTE）和2G （GSM）系统之后的延伸。5G的性能目标是高数据速率、 减少延迟、节省能源、降低成本、提高系统容量和大规模设 备连接 PSTN 指 （Public Switched Telephone Network）公共交换电话网络， 即我们日常生活中常用的电话网 AVC 指 （Advanced Video Coding）高级视频编码 SVC 指 （Scalable Video Coding）可伸缩视频编码、柔性音视频编 解码算法，是H.264标准的重要扩展，编解码根据网络带宽 的实际情况自适应变化，从1080P到180P，以保证音视频 传输的流畅性和稳定性 注：除特别说明外，本募集说明书所有数值保留两位小数，若出现总数与各分项数值之 和尾数不符的情况，均为四舍五入导致。 第一节 发行人基本情况 一、发行人概况 （一）基本信息 公司名称 上海会畅通讯股份有限公司 英文名称 BizConf Telecom Co., Ltd. 上市地点 深圳证券交易所 证券简称 会畅通讯 证券代码 300578 法定代表人 路路 股本总额 174,119,955股 注册地址 上海市金山区吕巷镇红光路4200-4201号2757室 经营范围 从事“通讯、计算机”领域内的技术开发、技术服务，经济信息咨询、 商务咨询（除中介），通讯设备、计算机、软件及辅助设备（除计算 机信息系统安全专用产品）销售，电信业务，自有设备租赁，信息系 统集成。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活 动】 统一社会信用代码 913100007851962411 注册登记机构 上海市市场监督管理局 联系电话 021-61321868 公司网址 http://www.bizconf.cn 电子信箱 [email protected] （二）主营业务 公司成立至今专注于云通信服务领域，致力于打造下一代云视频通讯与协作 平台，为国内大型政企用户提供最完善的一站式沟通与协同办公体验，立志成为 “中国最优秀的云视频通讯服务商”。随着用户需求和技术的不断迭代升级，面 向5G、超高清和国产化，公司依托于自主研发的云视频软硬件技术和柔性音视 频网络，向大型政企、事业单位、500强跨国公司以及垂直行业客户提供基于网 络安全和自主可控的云视频全场景应用和服务方案，覆盖政府、新零售、教育、 医疗、地产、IT计算机、金融等多个行业，成为全行业用户数字化转型和产业 互联网的新基础设施。 自2019年完成了收购明日实业和数智源，公司逐步实现了“云+端+行业应 用”的全产业链布局，根据现有业务属性及战略部署，公司已形成云视频服务业 务、语音服务业务和技术开发项目的三大主要业务板块。 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 （一）股权结构 1、公司股权控制关系图 截至本募集说明书签署之日，公司的股权控制关系图如下： 2、公司股本结构和前十大股东 截至本募集说明书签署日，公司总股本为174,119,955股，其中非限售流通 股为122,421,557股，限售流通股为51,698,398股。根据中国证券登记结算有限 责任公司提供的《前N名证券持有人名册》（股权登记日：2020年11月30日）， 公司前十名股东情况如下： 序号 股东名称 持股数量（股） 持股比例（%） 股东性质 1 上海会畅企业管理咨询有 限公司 31,308,120 17.98 境内一般法人 2 黄元元 30,506,971 17.52 境内自然人 3 罗德英 12,166,088 6.99 境内自然人 4 杨祖栋 5,150,057 2.96 境内自然人 5 何雪萍 5,000,800 2.87 境内自然人 6 戴元永 4,905,259 2.82 境内自然人 7 海通证券股份有限公司 2,500,000 1.44 国有法人 8 杨芬 2,239,152 1.29 境内自然人 9 深圳市明日欣创投资企业 （有限合伙） 1,739,859 1.00 境内一般法人 10 邵卫 1,538,132 0.88 境内自然人 合计 97,054,438 55.75 - （二）控股股东、实际控制人情况 截至本募集说明书签署日，公司第一大股东为会畅咨询，会畅咨询持有公司 31,308,120股股份，占公司当前股本的比例为17.98%；第二大股东为黄元元，持 有公司30,506,971股股份，占公司当前股本的比例为17.52%；黄元元持有会畅 咨询100%的股权。因此，黄元元直接及间接合计持有发行人61,815,091股股份， 合计占发行人当前股本的总比例为35.50%，为会畅通讯实际控制人。 黄元元，1949年12月出生，中国国籍，无永久境外居留权。 截至本募集说明书签署日，公司与主要股东、实际控制人的股权关系如下图 所示： 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 （一）所处行业的主要特点 1、行业简介 据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于 信息传输、软件和信息技术服务业中的“软件和信息技术服务业”。根据中国证 监会2012年颁布的《上市公司行业分类指引》，公司隶属于I65-软件和信息技 术服务业。 公司成立至今专注于云通信服务领域，根据公司业务现状、营收结构及发展 战略，截至本募集说明书签署日，公司营业收入主要来源于云视频服务业务，因 此对公司所处行业的介绍主要围绕云视频行业展开。 云视频主要由语音通信、数据通信发展而来，融合了语音通信和数据通信的 功能，可以进行点对点或多点之间的视频、语音和多媒体同步远程交流，实现近 似面对面的交流效果。传统专网视频会议（硬件MCU视频会议）市场目前主要 面向政府、教育、医疗、金融等行业的大中型机构以及大中型企业。伴随着4G/5G 技术、云技术和边缘计算等技术的快速发展，新兴SaaS云视频技术和VCaaS商 业模式自2011年左右诞生以来发展迅速，革新性的克服了传统专网视频成本高 昂、操作复杂、不支持移动办公以及无法大规模使用的局限性，极大的降低了用 户使用门槛，提升了用户体验。 2、行业主要发展政策 公司所处行业行政主管部门是国家工业和信息化部、各级信息产业主管部门， 同时软件、通信行业协会共同管理。近年来国家颁布了一系列发展政策和发展规 划以鼓励、规范该领域的发展，具体主要政策、规划如下表所示： 序 号 文件名称 颁布单位 颁布时间 相关内容 1 《“十三五”国家 信息化规划》 国务院办 公厅 2016年 把互联网、云计算等作为城市基础设 施加以支持和布局，促进基础设施互 联互通。充分应用信息技术推动远程 教育，促进优质教育资源城乡共享。 实施健康中国云服务计划，构建健康 医疗服务集成平台，提供远程会诊、 远程影像、病理结果、心电诊断服务， 健全检查检验结果互认共享机制。运 用互联网手段，提高重大疾病和突发 公共卫生事件应急能力，建立覆盖全 国医疗卫生机构的健康传播和远程教 育视频系统。发挥信息化辐射和带动 作用，以远程化、网络化等提高基本 公共服务的覆盖面和均等化水平。 2 《国务院关于印发 新一代人工智能发 展规划的通知》 国务院办 公厅 2017年 到2025年，人工智能基础理论实现重 大突破，部分技术与应用达到世界领 先水平，人工智能成为带动我国产业 升级和经济转型的主要动力，智能社 会建设取得积极进展；人工智能产业 进入全球价值链高端。新一代人工智 能在智能制造、智能医疗、智慧城市、 智能农业、国防建设等领域得到广泛 应用。重点任务-建设安全便捷的智能 社会：促进人工智能技术应用在：智 能政务、智慧法庭、智慧城市、智能 交通、智能环保等方面；利用人工智 能提升公共安全保障能力。 3 《促进新一代人工 智能产业发展三年 行动计划 （2018-2020年） 工业和信 息化部 2017年 到2020年，视频图像识别产品达到国 际先进水平：支持生物特征识别、视 频理解、跨媒体融合等技术创新，发 展人证合一、视频监控、图像搜索、 视频摘要等典型应用，拓展在安防、 金融等重点领域的应用；到2020年， 复杂动态场景下人脸识别有效检出率 超过97%，正确识别率超过90%，支 持不同地域人脸特征识别。面向语音 识别、视觉识别、自然语言处理等基 础领域及工业、医疗、金融、交通等 行业领域，支持建设高质量人工智能 训练资源库、标准测试数据集并推动 共享，鼓励建设提供知识图谱、算法 训练、产品优化等共性服务的开放性 云平台。 4 《网络安全等级保 护基本要求》 国家标准 化管理委 员会 2019年 等保2.0时代将监管范围从政府事业 单位扩大到所有网络运营主体，评级 对象的范围扩大到云计算平台、工控、 物联网、移动设备等新一代IT基础设 施，还增加了评级的工作内容，极大 扩展了网络安全保护的广度和深度。 5 《超高清视频产业 发展行动计划 （2019-2022年）》 工业和信 息化部、国 家广播电 视总局、中 央广播电 视总台 2019年 按照“4K先行、兼顾8K”的总体技 术路线，大力推进超高清视频产业发 展和相关领域的应用。2022年，我国 超高清视频产业总体规模超过4万亿 元，4K产业生态体系基本完善，8K 关键技术产品研发和产业化取得突破， 形成一批具有国际竞争力的企业。 突破核心关键技术和关键器件的开发 和量产；推动重点产品产业化，加大 关键制播设备研发力度；提升网络传 输能力，探索5G应用于超高清视频传 输，实现超高清视频业务与5G的协同 发展；持续推进4K超高清电视内容建 设，创新内容生产；加快行业创新应 用；加强支撑服务保障。 3、行业发展趋势 （1）云视频趋向高清化、智能化 视频编解码如今已经进入到后1080P时代，编码技术的不断进步推动着网络 视频应用逐步进入高分辨率、高清晰度阶段。视频编解码技术决定了抗丢包率、 延迟时间等技术指标。H.264为第二代视频编解码标准，又称为AVC，而后增加 的SVC补充了更多高效算法工具的编码标准，相比原始的H.264标准，更能应 付复杂网络环境，且成本更低，有力推动了云视频应用的发展。2013年，新一 代的视频编解码标准H.265标准制定完成。相较于上一代标准H.264，H.265可 以在维持画质水平基本不变的前提下，将视频传输的带宽减少一半。未来H.265 标准的普及，将进一步提高视频传输质量。 高效编解码技术的运用使得高清的视频会议得以运行在普通网络环境中，从 而为用户节省网络带宽成本，提高视频会议的用户体验，同时人工智能和深度学 习被逐步引入音视频编解码算法，也将极大带动云视频的应用向更丰富的场景、 更好的应用体验、更低的应用成本发展。 （2）应用场景复杂化 从个人互联网发展到产业互联网，国内各行各业正经历“第四次工业革命” ——产业与业务的数字化、在线化和智能化。而云视频作为全社会和全产业数字 化转型的新基础设施之一，正在推动产业和用户供需两端的不断升级。 具备“大宽带”、“广连接”、“低时延”特点的5G技术，为物联网建设 和行业数字化提供了进一步的发展和创新空间。在5G技术的支持下，云视频将 不止于会议、远程培训、在线教育等已有的较成熟市场，而更能向安全要求更高、 应用场景更复杂的智慧党建，智慧公安，智慧司法，智慧医疗、金融科技等全场 景市场拓展，另外在新智能硬件的加持下，终端展现形态也更加丰富。 2020年初新冠疫情的爆发对我国各个经济层面带去了不同程度的影响，为 避免人员流动造成的聚集性感染，政策鼓励全民居家办公，促进了协同办公行业 的增长，也重塑了企业与个人用户对于线上办公和云视频等技术应用的认知。随 着防疫常态化背景下的复工复产有序进行，线上办公、云视频等信息技术应用陆 续成为了大型企事业单位的标准配置，云视频的落地也将在社会各个领域加速。 （3）信息安全保障要求进一步提高 目前我国正处于发展转型期，安全形势呈现多样化、复杂化、动态化。在此 背景下，国家对安全特别是信息安全的重视与日俱增，核心技术和关键产品自主 可控的重要性凸显。 2019年12月，《网络安全等级保护基本要求》（GB/T22239-2019）正式执 行，网络等级保护进入2.0时代（简称“等保2.0”），等保2.0时代将监管范围 从政府事业单位扩大到所有网络运营主体，评级对象的范围扩大到云计算平台、 工控、物联网、移动设备等新一代IT基础设施，还增加了评级的工作内容，极 大扩展了网络安全保护的广度和深度。目前，云视频行业的需求方主要为政府、 部队、大型金融机构、学校、各类企业等，且因为云视频行业运营模式的发展， 越来越多云视频用户将云视频系统部署在公有云、混合云上，众多视频会议应用 将可能开放地暴露在公共网络上，具有很高的信息安全风险。 此外，视频会议具有数据量大、实时性强等特点，传统的文件加密方法和简 单的安全策略无法满足视频会议的应用要求，未来随着云视频的应用场景进一步 复杂化，行业所面临的信息安全问题也将面临进一步的技术挑战。 （4）软硬件国产化 近年来，国家高度重视自主可控信息产业的发展，明确了计算机信息系统的 自主、可控、安全需求，大力推进党、政、军及关系国家安全的关键行业的网络 安全建设和自主可控信息系统建设，并相应的出台了一系列的政策和要求，牵引 自主可控信息产业的发展。2016年，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《国 家信息化发展战略纲要》指出，到2025年根本改变核心关键技术受制于人的局 面，形成安全可控的信息技术产业体系。实现技术先进、产业发达、应用领先、 网络安全坚不可摧的战略目标。 目前，“可信”已成为了网络安全保护不可或缺的一部分。国产化基础软硬 件与可信计算的结合已成为今后我国网络安全保护的基石。自主可控要求带来的 信息系统软硬件国产替代，也将给信息安全行业带来巨大的市场增量。 4、市场需求特点 在国内市场，云视频有着深刻而广泛的行业生态和场景： （1）政府市场：政府市场是国内视频会议的主要市场，涵盖了公检法司、 交通、政法、武警、消防、军队、国土等政府部门。 由于政府部门工作人员分布较广，政令上传下达较为困难。政府部门通过应 用视频会议系统，能够实现高质量的通信和信息共享，保证信息传递的效率，减 少差旅的时间和经济成本。除了应用于远程会议之外，视频会议系统还可以应用 于政府可视指挥调度、远程司法、协同办公、远程便民服务等领域，不但提高了 办公人员的工作效率，促进了机构之间的协作关系，同时也极大地改善了政府为 民服务的及时性、可达性、方便性。 （2）“教育+视频”市场：近年来，随着教育信息化工作的不断深入，视频 会议系统作为一种直观、高效、及时、低成本的远程沟通工具，已经渗透到教育 领域的各项业务中，涵盖远程培训、课程点播、同步课堂等功能。2018年，教 育部下发《教育信息化2.0行动计划》，落实推进以双师课堂为核心的远程教学 场景，进一步有效均衡教育资源。而面向5G和4K超高清的应用趋势，云视频 技术的发展成熟使得双师课堂在全国三四五线地市县K12公立校的真正落地成 为可能。 （3）“医疗+视频”市场：医疗卫生行业是近些年来视频会议系统在公共服 务行业的重要应用领域，视频会议系统应用不但提升了医疗行业的整体效率，而 且有效地均衡了优质医疗人力物力资源。而云视频系统的运用更好的覆盖了对医 学资料、远程音视频信息的交互式远程共享，可广泛应用于诸如分级诊疗、远程 手术指导与示教、远程医疗会诊与诊断、ICU重症监护室探视、主任医师查房等 远程医疗服务。 （4）“金融+视频”市场：金融行业作为中国信息化建设的领先行业之一， 具有跨地区运营的特点。金融企业普遍设有大量分支机构，企业内部管理较为依 赖视频会议系统。目前，金融行业的视频会议系统除进行日常的分支机构通信外， 还具备员工面试、培训、考核等多种功能，已经成为金融行业工作的日常工具。 （5）大型企业市场：云视频会议系统除进行日常公司内部的分支机构通信 外，还具备移动协同办公、合作伙伴互动、以及员工面试、培训、考核等多种功 能，已逐步成为企业管理和内外协作协同的日常工具。全球云视频会议领军企业 Zoom在美股上市，让企业和大众更加熟悉云视频行业，加快了云视频对于大中 企业的渗透速度。云视频终端应用于视频会议系统，满足用户召开远程会议、远 程培训、业务交流、视频招聘及人员教育等多种需求。借助视频会议摄像机，用 户可以通过网络进行音频、视频的交互，实现了基于网络的现代化办公和远程会 议的功能，解决了异地办公、远程沟通的地域障碍，有效提高了现代化办公的效 率。云视频终端制造行业是伴随视频会议行业及摄像机技术进步而发展起来的， 受云视频行业及摄像机技术进步的影响，该细分行业目前处于快速发展阶段，其 应用领域也不断拓宽，从商务视频会议，发展到远程教育、电子政务、远程医疗 等应用场景，市场容量也随着视频会议行业的快速发展得到了同步发展。 （6）其他创新场景：4G时代带来了数字经济，而随着5G的逐步落地，基 于超大规模、超低延时、海量接入的网络，会带来无限的创新场景。我们正处于 5G前夜，线上经济的兴起和新冠疫情的推动，让诸如新零售+云视频、MCN直 播带货成为新的市场增长点，打破了原有的市场天花板，为用户创造了超越以往 的复合价值。 5、行业特性 （1）行业经营模式 公司所在的软件和信息技术服务业属于知识密集型行业，在开展业务的过程 中需要深度理解客户硬件环境和业务流程，需要具备一定的行业应用经验、软件 技术与产品开发能力以及后续维护服务的保障能力，因此，软件和信息技术服务 商在研发、运营、服务方面的投入较大。 （2）行业的周期性特征 本行业的周期性总体与宏观经济状况相关。宏观环境景气时，经济活动活跃， 带动本行业需求旺盛。随着信息化、网络化的推进以及通信基础设施的发展，预 计视频会议及其相关设备的需求将稳步提高。未来视频会议系统将在高清、超高 清及云技术等方面进一步发展，预计相关行业在未来将持续发展。 （3）行业的区域性特征 公司行业具有较强的区域性特征。由于产业链的特点，材料供应，销售渠道 限制，形成了珠三角地区、长三角地区、环渤海地区三大产业集群，另外由于以 上地区经济、政治、社会活动活跃，在需求上也比其他地区更加强烈。因此，在 产品和服务的供给和需求方面，上述区域都占据了国内大部分市场份额。 （4）行业的季节性特征 随着云视频应用在视频会议、远程培训、在线教育等已有的较成熟市场的继 续下沉，以及在智慧党建，智慧公安，智慧司法，智慧医疗、金融科技等全场景 市场拓展，行业最终用户类型将持续复杂化、多元化，整体行业不具有明显的季 节特征。 （二）行业竞争情况 1、行业竞争格局 （1）新兴企业加速行业渗透，大型厂商构建云视频生态 随着行业格局的逐步演变，国内视频会议行业的参与者基本可以分为三类： 传统硬件视频通信厂商（华为、思科、视联动力、苏州科达等）、云视频会议厂 商（会畅通讯、亿联网络、小鱼易连、好视通等）和构建云办公生态的巨头厂商（钉 钉、腾讯会议、字节跳动的飞书、华为的WeLink等）。目前，视频会议产品已 基本完成云化转型，云视频会议产品在疫情期间的迅速渗透也推动未来视频会议 产品向轻型易配置的方向发展。硬件视频会议厂商为兼容会议室的存量设备，基 本选择以AVC架构的技术路线上云，软件视频会议厂商采用产品性能更好的 SVC架构云，一些新进入者也从SVC架构云切入市场。从市场份额上看，SVC 架构也许将成为未来增长最快的技术架构。在传统硬件厂商受到新兴云视频厂商 的冲击之下，互联网巨头企业纷纷加速入场，其产品覆盖了企业办公协同的通用 型功能，而行业定制化功能则通过与行业合作伙伴合作实现产业赋能。新进入者 的加入一方面为行业格局的变革带来更多变量，另一方面利于行业市场教育以及 垂直行业应用场景的创新和加速渗透。 （2）当下市场规模不断扩大，行业竞争集中度高 目前，包括传统硬件视频厂商、云视频厂商以及构建云办公生态的平台型厂 商三大类型视频会议厂商联合渠道进行“云+端+行业应用”竞争布局。全球来 看，视频会议系统最大的市场在欧洲和北美，其次是亚太地区，根据Frost & Sullivan的报告显示，预计全球视频会议市场总量将于2023年达到138.2亿美元，2018-2023年保持12.1%的年复合增长率。国内视频会议市场发展速度高于全球 水平，2018年占整体视频通信市场份额的23.9%，市场规模从2014年的52.3亿 元，增长至2018年的160.2亿元，四年间实现了32.3%的年均复合增长，将于2019 年至2023年实现高达26.2%的年均复合增速，于2023年视频会议市场规模有望 达到535.3亿元。在视频会议行业基本实现产品云化的背景下，不管是传统的硬 件视频会议厂商或软件视频会议厂商，还是构建云办公生态的平台型厂商，大多 都是将软硬件功能一体化融入产品和行业解决方案中，产品类型、功能较为类似， 应用场景分布较广，但暂未出现在细分领域的差异化竞争。 （3）行业向差异化竞争发展，各领域合作将加强 由于云视频产品的主要受众更多是政府与企业级客户，各类厂商均需要与渠 道商开展合作，获得销售与持续运营服务支持。尽管受疫情影响，视频会议行业 热度高涨，但距离市场成熟还有待时日，市场红利的显现因疫情也将有所延迟。 目前行业处于竞合状态，竞争大于合作，各厂商主要在同质化的云视频会议产品 中进行竞争，但未来行业会走向竞合：所涉企业规模与行业属性多极，各类厂家 均会根据自身业务特点获得差异化的竞争优势，同时也会在差异化的领域进行合 作，推动行业健康稳定发展。 2、发行人市场地位 公司作为国内最早的9家拥有通信服务商用试验资质的公司之一，在国内通 信会议服务业务2013年正式投入商用后，公司取得了经营国内多方通信的正式 增值业务许可证。目前，已有众多党政机关、大型内资企业和在华世界500强企 业使用发行人的软硬件产品，公司已发展成为中国云视频通信行业的领先企业。 公司全资子公司数智源以智能视频互联平台为基础，视频云计算平台和视频 结构化平台为支撑，视频大数据平台为保障，形成了垂直应用于政府、教育、城 市等诸多行业的云视频服务体系，同时辅以视频质量诊断、运维管理系统等系统 维护工具，在海关和教育等行业深耕，数智源在行业内获得了良好口碑和品牌影 响力。 公司全资子公司明日实业属于超高清云视频终端及视频通讯摄像机行业内 专业的研发及制造商。由于超高清云视频终端的技术门槛较高，研发投入较大， 进入该细分行业的企业较少。明日实业凭借出色的产品力、音视频底层算法、严 格的品控能力、良好的研发能力以及出色的性价比，形成了规模化的优势，与国 内外诸多头部企业客户和互联网巨头达成合作，在云视频终端研发制造行业处于 领先地位。 3、发行人竞争优势 （1）面向国产化和下一代5G移动通信网络的架构，领先业界的云视频核 心研发优势 公司注重云视频底层技术的投入，在云平台底层架构上采用了业界领先的 SVC／HEVC（H.264/H.265）柔性音视频编解码算法，可以以极高的效率压缩音 视频数据，使音视频数据能以自适应网络带宽的方式在开放的互联网上进行传输， 使用户可以得到随时随地且更为流畅的网络视频会议体验。 此外，公司通过与全球主要基础电信运营商、国内外知名公有云厂商和IDC 厂商合作，在PSTN基础网络与互联网云厂商的基础上建立了覆盖全球主要国家 和地区的实时音视频网络，通过基于深度学习算法的智能路由技术，使客户在国 内外都可以通过互联网或PSTN基础网络就近接入音视频沟通，并支持百万级超 大规模并发和超低时延。 （2）适配国产化架构的“云+端+行业应用”全产业链优势 全资子公司明日实业作为国内出货量最大的云视频终端研发制造商之一，与 互联网巨头和诸多行业头部公司建立了良好持续的合作，拥有规模效应带来的供 应链成本优势。全资子公司数智源作为公司政府垂直行业的重要抓手，也凭借深 刻的行业理解和渠道能力，牵头了智慧教育行业的拓展。母公司会畅通讯作为国 内云视频行业领先企业，具备丰富的行业服务经验及团队运营经验。 在云视频行业迈入智能化、高清化、智能场景复杂化以及国产化的当前阶段， 公司拥有“云+端+行业应用”的完整解决方案和供应链能力，在提供高度可控、 安全的服务同时，也能借助纵向一体化优势更好的控制成本。此外，完整的产业 链服务内容，也将使公司获得更为完整的行业服务数据，将助于公司在大数据技 术加持下更有效的紧跟市场需求变化，提供更为优质的服务。 （3）不断获得新的头部客户的认可和合作，品牌和服务能力推动形成规模 效应 公司专注于服务世界500强、中国企业500强、中国民营企业500强等各行 业领先企业服务市场。公司近年来积极拓展国内政府、企事业单位客户，为众多 政府部门、央企、国企、事业单位和国内500强企业提供了软硬件服务，国内客 户将成为公司业绩的新增长点。而由于新冠疫情影响带来的各行各业办公观念的 改变也更进一步加速公司云视频软件业务及终端硬件业务的增长。 从云视频服务业务看，公司云视频平台已被政府和众多大型企事业单位采用， 同时也拓展到智慧教育和双师课堂场景。公司云视频终端在业内有着卓越的口碑 和品牌，且已被互联网巨头及其他众多行业头部企业大量采用，并不断获得新的 头部企业客户认可，进而展开深度合作，拓宽公司云视频终端出货量业界领先的 护城河。 （4）全球服务的能力 公司提供的实时音视频网络已经覆盖除南极洲以外的全部大洲，其中PSTN 语音服务业务具备在全球将近130个国家和地区提供本地接入的能力，可以为全 球客户提供多语种的7×24小时在线客户服务，满足来自全球客户的多元化需求。 同时，公司可以提供覆盖偏远地区和电信服务较为落后的部分国家和地区的通信 服务，为客户的跨地区发展提供有力的通信保证。 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 （一）产品或服务的主要内容 1、云视频服务业务 （1）面向5G+超高清的国产云视频平台 公司的云视频服务业务采用全新的SaaS架构，依托于SVC柔性编解码技术 和全球云视频网络节点布署，以创新型的架构全面融合实时视频、语音、数据、 直播以及传统专网视频设备；支持任意种网络接入方式（PSTN网络、因特网、 移动通信网络等），使不同地点的多个用户只需有通信网络即可直观地进行共享 协作，突破时间地域的限制实现面对面般的交流效果，能满足企业级客户移动办 公、远程培训、大型会议和新闻发布、远程IT支持等需求。同时，在网络条件 极差的情况下，可以仅以语音加入视频会议，满足会议使用者参加会议的需求。 而面向互联网的云视频架构，更能覆盖满足如新零售MCN直播带货、智慧党建、 雪亮工程、在线教育（双师课堂）、远程医疗（会诊）和智慧司法（远程庭审） 等垂直行业用户应用场景。 （2）面向5G+超高清的智能云视频终端及其他产品 公司根据云视频下游不同的垂直应用场景和需求，基于自有人工智能算法如 人脸识别和场景识别，自主研发了场景化的智能超高清云视频终端产品，具体可 分为会议办公、教育、医疗、直播视频终端、广播类视频终端系列、一体化互联 网云视频终端平台系列。报告期内，公司通过对行业发展特征和规律的认知积累， 能够及时捕捉行业的需求变化以及新技术发展应用趋势，不断开发满足市场需求 的新产品，同时前瞻布局下一代国产超高清智能云终端。 （3）面向K12体制内双师课堂的智慧教育产品体系 智慧教育行业产品体系作为公司云视频赋能垂直行业的重要应用之一，通过 业界领先的SVC柔性云视频平台、AI教育云终端，以及结构化视频管理系统等 技术，实现教育视频资源与各类第三方教育、教学管理应用的无缝同步接入，形 成真正的可实时视频互动的K12双师课堂方案。各教育机构、学校、教师、学 生可通过在线课程的网络空间，进行资源的共享和讨论，家长可通过大数据分析 报告，直接获取学生课堂信息，掌握学生的课堂动态。公司智慧教育产品体系主 要包括同频互动课堂管理平台、教育视讯云管理平台、空中课堂平台、电子白板 平台、智慧校园基础管理平台等。 2、语音服务业务 公司成立时的主营业务收入是语音服务业务，是指通过公用电话交换网 （PSTN网）和会议桥系统把两点以上的多点电话终端连接起来，实现多点间实 时双向语音通话的服务。语音电话会议打破了传统电话只能2方通话的限制，为 用户提供了可以承载多方（3方以上）电话接入的“虚拟会议室”，经济且高效 地满足客户的会议需求。目前语音服务已经被整合进了公司面向5G+超高清的云 视频平台，成为其重要的一项接入方式和功能补充。 3、服务与技术开发项目业务 公司基于“云+端+行业应用”的全产业链优势，结合子公司数智源的视频 大数据的底层技术，进一步形成了针对政府垂直行业的云视频行业解决方案，可 有力提供包括视频采集、视频存储、视频加密、视频分析处理、视频编解码、视 频流转发以及视频远程呈现等视频数据全生命周期管理服务。目前已有落地方案 覆盖了针对国家海关、公安、民航等垂直行业的全国智能视联网和应急协同指挥 系统等。 （二）主要业务模式 公司的主要产品及服务可分为云视频服务业务、语音服务业务以及服务和技 术开发项目，其中云视频服务业务主要由云视讯服务、云视讯融合应用解决方案、 云视讯终端销售业务构成。 1、采购模式 公司开展云视讯服务以及语音服务过程中需要向基础电信运营商采购基础 通信资源，这构成了公司营业成本的重要部分。公司采购的基础电信资源分为境 内、境外两类，境内基础电信资源主要包括E1线路和IDC服务器机房、400和 800号码通话时长，境外基础电信资源主要包括向境外国际基础电信运营商采购 的ITFS通话时长（International Toll Free Services）和境外运营商提供的跨境桥 接服务。 公司的云视讯融合解决方案可以分为硬件云视讯融合解决方案与软件云视 讯融合解决方案。硬件云视讯融合解决方案的采购一般在公司提供云视讯服务业 务的过程中需要采购部分支持性硬件，如摄像设备、通讯设备等，用于配套支持 各项服务的开展。软件云视讯融合解决方案主要以提供公司自主研发的软件为主， 基本不涉及对外的采购。 公司云视讯终端的采购流程为：公司研发部门负责提供物料采购的技术标准； 物料控制及生产计划岗负责生产所用物料的申请并制定生产计划和监督执行；采 购部负责供应商搜寻、开发，以及物料的询价、议价、采购订单的下达及交期跟 进与采购体系的管理和维护；品质部与工程部负责供应商的选择与确认，并制定 检验标准，对来料的品质检验；最后由公司云视讯销售业务分管领导对采购价格 进行审批。 服务与技术开发项目的采购流程为由各部门根据需求提交采购需求，并制作 相应的商品采购需求清单；从合格供应商名单中选取符合采购需求的一家或多家 供应商并进行询价对比，确定采购意向；采购计划逐级报采购主管、项目核算负 责人、分管业务总经理审批后，与供应商签署订货合同；供应商将货物备好后， 发送至指定的项目现场，现场安装人员对采购设备组织检验，验收合格后签收。 2、销售模式 公司云视讯服务业务与语音服务业务的销售工作由公司销售部执行，涵盖了 新客户开拓和客户持续开发及维护两大职能，分别由新客户拓展（“HUNTER”） 和老客户服务（“FARMER”）两个团队实施。HUNTER负责开拓新客户， FARMER负责对公司现有客户进行维护与持续开发。销售部会先通过国家工商 局、统计局、行业协会等官方发布的信息及财经研究机构和商业数据公司的数据 产品等渠道获取企业名单及企业信息，再根据云视讯服务产品的特点、使用场景 的分析，找出潜在客户，并纳入目标客户数据库内。HUNTER团队对目标客户 数据库内客户资源进行开发和跟进，并在开发完成并维护12个月之后将客户转 移到FARMER团队。 云视讯融合解决方案中硬件云视讯融合解决方案的销售属于定制化销售，客 户可直接指定提供云视讯服务时所需的摄像设备、通讯设备、服务器或会议场地 的品牌与地点，也可提出需求后由公司直接进行采购。软件云视讯融合解决方案 目前销售模式以“项目型销售”为主，“项目型销售”模式主要取决于客户的采 购方式，以商务谈判、公开招标和邀请招标等形式为主。 云视讯终端销售业务主要采取直接销售模式，另有少部分经销商销售。直销 方面，云视讯终端销售业务已设立北京分公司并在山东、哈尔滨、西北、华东、 安徽、华中、广州等地区长期派驻销售人员，通过上述直营渠道把产品销售给工 程商、视频会议系统集成商。经销方面，在开展云视讯终端销售业务时协助经销 商进行市场推广、价格指导及日常售后维护，以实现互利共赢。 目前服务与技术开发项目销售模式主要为“项目型销售”。“项目型销售” 模式主要取决于客户的采购方式，对于政府、教育部门等客户以公开招标、邀请 招标为主要方式，同时也会以商务谈判形式参与到项目中。 3、研发模式 公司针对各类主要产品均配备了规范化的研发流程从项目立项至产品发布， 公司产品研发中心现阶段针对云视讯服务业务、语音服务业务研发包括的核心音 视频技术的研发、会议服务运营系统研发以及配套产品的研发，产品客户化需求 研发等工作；针对云视讯终端产品研发采用里程碑过程管理模式；服务与技术开 发项目的的研发环节是以自主研发为基础的价值实现过程，设立了专门的研发机 构，并建立了较为完善的研发管理体制。公司拥有专业高效的研发团队，在自主 研发的过程中掌握了多种云视频服务相关的核心技术，对增强公司核心竞争力起 到了至关重要的作用。 五、现有业务发展安排及未来发展战略 公司定位于服务国内大型政企的云视频SaaS服务商，始终关注技术和市场 共同驱动的业务发展。 在技术与产品发展上，公司面向5G、国产化、超高清的国家战略趋势，致 力于分阶段打造以视频为优先的下一代云视频通讯与协作平台与服务——会畅 超视云。公司将持续增加研发投入，逐步实现从极致好用的通用超高清云视频平 台与工具，到全国产化的信创云视频平台与套件，再到跨平台跨终端的一站式云 视频通讯与协作平台与套件。 在用户与市场发展上，由于国内云视频SaaS市场发展晚于美国成熟市场， 其中包括了海量的付费转化市场潜力，具备了持续增长的基础。公司基于对国内 付费用户的使用习惯，采购特点和未来趋势的分析，聚焦于国内政府，大型企事 业单位用户，未来将在大型组织和垂直行业的横向和纵深不断拓展和挖掘更丰富 的用户应用场景，利用云视频SaaS的生产力工具，帮助用户完成数字化转型升 级，持续获取领先的用户满意度。公司依靠对用户和市场的洞察以及不断优化的 内部管理效率，继续在产品服务交付，SaaS付费用户数，云视频硬件业务和综 合市场份额上保持业界领先。 （一）发行人现有业务发展安排 1、产能扩充计划 公司拟新增投资的“超视云平台研发及产业化项目”、“云视频终端扩产项 目”和“补充流动资金”，将进一步扩大公司的服务与生产能力，解决公司快速 发展的资金需求及产能瓶颈，有助于公司扩大市场占有率，进一步提升公司的综 合竞争力和整体价值。 公司同时在国内与海外展开云视频硬件的业务经营。随着5G，超高清应用 的逐步落地，云视频硬件业务正在经历持续性的增长，同时2020年初的疫情加 快了云视频行业应用渗透速度，包括云办公与党建，新零售直播，教育，医疗等 主要领域都获得了较高的增长。疫情彻底改变了人类的工作，学习和生活的方式， 未来，人类生产生活的方式将真正进入面对面和视频沟通共存的时代，对云视频 硬件和终端的需求将得到不断释放。 基于对行业趋势的研判，公司考虑进一步扩充云视频硬件和终端的产能，并 对现有生产线进行智能化升级改造，在不断服务和满足头部客户和互联网巨头的 同时，发挥好规模效应，持续扩大公司在云视频硬件业务上的护城河。 产能扩充计划包括： （1）一系列专业实验室的筹建：声学实验室，硬件结构实验室，音视频实 验室，包括硬件研发中心的扩充升级。 （2）现有生产线的升级改造：进一步完成自动化生产线的改造，提高单人 产能，更好更快的满足现有重大头部客户的订单需求。 （3）重新选址建设新的生产厂房：以智能，柔性，敏捷为特点，并始终保 持公司在市场有良好口碑的“质量品控”。 2、产品发展计划 公司产品以一站式云视频通讯与协同平台为核心，结合全系列软件，会议室 及全场景云硬件终端。满足大型企业、行业及政府的应用需求。主要产品体系分 为超视公有云平台，超视私有云平台、教育云平台。终端体系包含PC、手机、Pad 的软件终端、一体化硬件终端、大中小会议室硬件终端、行业应用云硬件终端。 （1）云平台计划 ①实现多业务融合应用，实现云视频、电话、直播、传统视频会议平台统一 平台应用。 ②多云统一视频管理系统：实现公有云、私有云、混合云的统一管理。实现 大型企业内外网混合应用需求。 ③智能客服平台：实时会议状态监测，出现问题客服第一时间介入并提供应 急解决方案。 ④全面支持国产化桌面平台及操作系统。 ⑤实现国密级安全加密。 ⑥集成AI核心引擎。 （2）云终端计划 ①多内核软件终端：统一用户界面，支持多平台核心，支持客户化快速定制。 ②高度集成化硬件终端： A.一体化个人桌面硬件终端：集成屏幕、音箱、摄像头，方便随时进行协作 沟通。 B.一体化会议室硬件终端：适合中小会议室，集成屏幕、摄像头及音响。 ③高端会议室硬件终端：支持超高清4K/8K视频。丰富的音视频接口，满 足大型会议室集成需求。 ④行业应用全场景终端：支持超高清4K/8K视频，适配不同行业云厂商， 以多型号产品线满足不同创新场景应用需求，如党建，直播，教育，医疗等。 3、技术研发计划 公司围绕核心音视频技术展开研发，主要围绕音视频编解码，平台核心架构、 音视频处理技术、AI与会议融合技术、AI与行业融合技术、数据可视化分析技 术。 （1）平台音视频引擎及处理技术：基于国产和通用的音视频底层技术，采 用微服务架构，实现底层多平台兼容，满足不同客户的应用需求。将最新的音视 频编解码技术H.265、AV1应用于云平台，实现面向5G的超高清视频通信。 （2）Web RTC技术：基于浏览器的音视频应用技术，实现免客户端的会议 接入。 （3）平台安全技术：将国密算法应用到云视频平台，实现传输及内容加密。 （4）音视频处理技术。 （5）AI技术：会议中的语音识别、图像识别技术，包括远程协作中的语音 转文字、会议中的多语言翻译、人脸识别、场景识别。 （6）数据可视化技术：针对平台的运营数据、设备状态数据、用户会议数 据统一采集并形成图形化展示，以便于用户对于会议行为、资源使用、服务质量 等分析和决策。 4、治理优化计划 公司上市后，在公司治理方面遵循上市公司的高标准规范运作。公司严格遵 守中国证监会和深圳证券交易所的相关规定，健全与完善决策、执行、监督相互 制衡的法人治理结构，充分发挥审计、战略、薪酬与考核等专业委员会以及独立 董事的作用，形成责权利相统一、科学高效的公司治理架构。公司还将按照现代 企业制度的要求，充实完善各项管理制度与机制，在内部组织结构上遵循扁平化、 模块化的原则，简化流程，优化组织结构，提高运营效率。 5、人力资源引进和培养计划 紧紧围绕公司发展战略和生产经营目标，以全面提高人力资源队伍素质、优 化人力资源结构为重点，以新产品开发和重点项目运作为载体，以引进和培养高 层次人才、高技能人才和紧缺人才为重点，加强对现有人力资源的开发，通过健 全和完善人力资源的选拔、培养、激励机制，统筹推进各类人才队伍建设。 加大优秀人才引进力度，优化人才结构。围绕公司生产经营目标，继续做好 高层次人才招聘引进，围绕公司新项目和新涉足领域，做好关键岗位人才的招聘 工作。 进一步建立和完善员工职业生涯管理体系。了解员工职业生涯发展需求，提 供相应的学习成长机会，帮助员工实现个人的职业目标。拓宽员工职业生涯路径， 培养和留住更多的专业人才。 6、筹资计划 根据公司发展战略，未来几年将存在较大的资金需求。届时，公司将根据自 身情况在保持债务结构合理的基础上结合资本市场的发展情况，一方面通过增发 等方式从资本市场直接融资，另一方面将继续利用和银行等金融机构的良好合作 关系，采用间接融资方式解决生产发展所需资金，壮大公司主业、增强盈利能力。 （二）发行人的发展战略 公司成立至今专注于云通信服务领域，致力于打造下一代云视频通讯与协作 平台，为国内大型政企用户提供最完善的一站式沟通与协同办公的服务和体验， 立志成为“中国最优秀的云视频通讯服务商”。 从技术发展看，面向5G、超高清和国产化的宏观趋势，公司将继续发力深 耕国产自主可控的云视频技术，包括SVC柔性音视频编解码技术，软硬件协同 技术，以及柔性智能音视频传输网络等。 从产业布局看，随着5G商用逐渐落地，数字化转型升级已实现从国家到全 行业的共识和趋势，而作为数字化转型和数字化工作场所的新基础设施，云视频 未来的发展离不开三大产业核心要素的聚集：云、端、行业。公司依托自身底层 技术积累和产业整合，已经打通“云+端+行业应用”全产业链，形成了全产业 要素整合——“云”是行业数字化的新基础设施；“端”更符合国内政企用户使 用习惯和付费习惯，同时是诸多应用场景中边缘算力的提供者；“行业应用”则 是云视频落地最重要的抓手。 对标全球成熟市场，国内云视频和UCC（统一通信与协同）市场面临巨大 的增量潜力。公司将努力抓住国内在“内外双循环”的大背景下的云视频与UCC 领域国产化和政企视频上云的历史机遇——公司基于自主底层音视频技术，推出 了国产云视频通讯协作平台“会畅超视云”，并已形成基于信创的国产化云视频 “云+端+行业应用”完整解决方案。 展望未来，公司建立了“一体两翼”的发展策略。“一体”是围绕信创和国 产化打造的“超视云”核心平台，“两翼”分别是“信创及行业应用”和“云视 频硬件业务”，这将成为公司增长的重要引擎。围绕超视云核心平台，公司将持 续深耕信创及行业应用业务和云视频硬件业务。 第二节 本次证券发行概要 一、本次发行的背景和目的 （一）本次向特定对象发行的背景 1、国家政策为云视频信息技术研发与应用提供有力支持 2016年，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《国家信息化发展战略纲 要》指出，到2025年根本改变核心关键技术受制于人的局面，形成安全可控的 信息技术产业体系。实现技术先进、产业发达、应用领先、网络安全坚不可摧的 战略目标。同时，《“十三五”国家信息化规划》、《国家信息化发展战略纲要》、 《中国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》等文件也提出了“数字中国” 的建设目标，为推进基于互联网的商业模式、服务模式、管理模式及供应链、物 流链等各类创新以及“互联网+”生态体系提供了政策支持，同时也鼓励大型互 联网企业向小微企业和创业团队开放创新资源，鼓励建立基于互联网的开放式创 新联盟。一系列政策的推出，促进了“互联网+”新业态创新，并鼓励搭建资源 开放共享平台，探索建立国家信息经济试点示范区，积极发展分享经济，推动了 互联网医疗、互联网教育、线上线下结合等新兴业态快速发展。 云视频、云办公等信息技术的应用为传统工作方式、信息沟通方式提供了新 的渠道和解决方案。在信息安全为先，“云”技术不断向传统行业渗透的背景下， 公司所在的云视讯、云办公行业也将迎来新一轮的政策红利，这对于通信云产品 及服务的发展起到了重要的支撑作用。 2、信息技术应用的安全性和国产化重要性凸显 近年来，国家高度重视自主可控信息产业的发展，明确了计算机信息系统的 自主、可控、安全需求，大力推进党、政、军及关系国家安全的关键行业的网络 安全建设和自主可控信息系统建设，并相应的出台了一系列的政策和要求，牵引 自主可控信息产业的发展。国产化基础软硬件与可信计算的结合已成为今后我国 网络安全保护的基石。自主可控要求带来的信息系统软硬件国产替代，也将给信 息安全行业带来巨大的市场增量，为信息技术应用服务提出新的要求。 公司2019年推出了高度国产化的统一通信终端云平台“超视云”，集合了 群组通讯、云视频会议和协同办公等核心功能，目前主要为政府、大型央企和企 业事业单位提供具备高数据安全性的云上通讯、远程协作办公服务。为更好的满 足未来市场需求，完善信息安全技术并推动完全国产化进程已势在必行。 3、数字化和5G的普及推动了云视频市场发展，疫情催化了市场普及 从个人互联网发展到产业互联网，国内各行各业正经历“第四次工业革命” ——产业与业务的数字化、在线化和智能化。而云视频作为全社会和全产业数字 化转型的新基础设施之一，正在推动产业和用户供需两端的不断升级。 具备“大宽带”、“广连接”、“低时延”特点的5G技术，为物联网建设 和行业数字化提供了进一步的发展和创新空间。在5G技术的支持下，云视频将 不止于会议、远程培训、在线教育等已有的较成熟市场，而更能向安全要求更高、 应用场景更复杂的智慧党建，智慧公安，智慧司法，智慧医疗、金融科技等全场 景市场拓展。另外在新智能硬件、人工智能以及以AAC标准、H.265标准为代 表的新一代音视频编解码技术加持下，云视频的应用也将向更丰富的场景、更好 的应用体验、更低的应用成本发展。 2020年年初新冠疫情的爆发对我国各个经济层面带去了不同程度的影响， 为避免人员流动造成的聚集性感染，政策鼓励全民居家办公，促进了协同办公行 业的增长，也重塑了企业与个人用户对于线上办公和云视频等技术应用的认知。 随着防疫常态化背景下的复工复产有序进行，线上办公、云视频等信息技术应用 陆续成为了企事业单位的标准配置，云视频的落地也将在社会各个领域加速。公 司在云视频、协同办公行业拥有“云+端+行业应用”的完整解决方案和供应链 能力，市场的变化将为公司业务发展带来了重大发展机遇。 （二）本次向特定对象发行股票的目的 1、增强研发创新能力，推进下一代产品及服务的国产化建设 成立至今，公司依托于自主研发的云视频软硬件技术和柔性音视频网络，向 大型政企、事业单位、500强跨国公司以及垂直行业客户提供高自主可控水平和 高网络安全水平的云视频全场景应用服务和解决方案，业务覆盖政府、教育、新 零售、医疗、地产、IT计算机、金融等多个行业。面对新一代5G通讯技术的快 速普及以及新一代计算机技术（人工智能，深度学习等）的快速发展，公司拟通 过本次募集资金投资项目，以增强公司的技术创新能力和产品研发、设计能力， 进一步提高公司在行业内的技术领先地位，引领行业发展。 得益于在信息技术应用创新领域的长期投入，公司于2019年下半年推出了 具有高度国产化的统一通信终端云平台——“超视云”。新产品为政府、大型央 企、事业单位提供了具备高数据安全性的云上群组通讯、云视频会议，远程办公 协作服务。公司拟通过此次募集资金，进一步推进“超视云”的完全国产化，并 对“超视云”平台配套的底层音视频编解码算法、智能网络技术，国密加密等软 硬件进行改造升级，完成新一代云通讯平台的完全国产化建设。 2、增强新一代云视频产品研发、生产能力 公司在云视频行业拥有“云+端+行业应用”一体化的完整解决方案和产品 服务供应能力。全资子公司明日实业作为国内出货量最大的云视频终端研发制造 商之一，与诸如华为等科技巨头和头部互联网企业等建立了良好持续的合作，在 公司进行产业链一体化协同建设过程中发挥着重要作用。伴随新一代通讯技术 5G的普及和国内企业加速数字化的转型，云视频应用将迈向超高清、高流畅、 低时延阶段，并向更为广阔的全场景应用领域扩张，成为产业互联网时代的新基 础设施。 未来云视频终端将面临更为复杂的使用场景，更高的影像、语音采集和信息 传输要求。公司拟凭借此次募资，对智能云硬件终端生产线进行优化升级，并进 行声学、图像学、EMC实验室建设，提升公司在声学信号采集、图像采集与编 码领域、以及终端设备的电磁兼容性方面的技术创新、应用能力，提升智能硬件 终端在智能场景识别技术和无线信号传输技术的积累，从而进一步稳固公司在云 视频终端生产能力和研发能力上的优势。 3、优化资本结构，增强公司的风险抵御能力 本次募资将以向特定对象发行股票的方式进行，将进一步充实公司的股权资 本，提高公司的总资产和净资产金额，降低整体资产负债率水平，并维持充足的 现金流，保持财务的高流动性水平。本次募集资金对公司财务结构优化有积极影 响，可有效提高公司的资金流动性，提高公司的抗风险能力，为公司业务的进一 步发展奠定坚实的基础。 综上所述，本次拟募集资金投资项目可在巩固及提升公司现有市场领先地位 的同时，使公司能进一步推动云视频与通信业务的融合，提升客户服务能力。本 次募集资金投资项目与公司当前主营业务方向相符合，符合公司战略发展目标， 未来将为股东创造更大价值。 二、发行对象及发行人的关系 本次发行的发行对象为不超过35名符合中国证监会规定条件的法人、自然 人或者其他合法投资组织。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投 资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个发 行对象；信托公司作为发行对象，只能以自有资金认购。最终发行对象将在本次 发行申请通过深圳证券交易所审核，并完成中国证监会注册后，由公司董事会或 董事会授权人士在股东大会授权范围内与保荐机构（主承销商）按照相关法律、 行政法规、部门规章或规范性文件的规定，根据发行对象申购报价情况协商确定。 所有发行对象均以现金方式并以相同价格认购本次发行的股票。 截至本募集说明书签署日，公司此次发行尚未确定发行对象，因而无法确定 发行对象与公司的关系。发行对象与公司之间的关系将在发行结束后公告的《发 行情况报告书》中予以披露。 三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期 （一）发行股票的种类及面值 本次向特定对象发行的股票为境内上市的人民币普通股（A股），每股面值 人民币1.00元。 （二）发行方式及发行时间 本次发行采用向特定对象发行的方式，公司将在中国证监会同意注册的有效 期内选择适当时机向特定对象发行股票。 （三）定价基准日、发行价格及定价方式 本次发行股票采用竞价方式，本次发行的定价基准日为发行期首日。本次发 行股票的价格不低于定价基准日前20个交易日（不含定价基准日，下同）公司 股票交易均价的80%（定价基准日前20个交易日股票交易均价=定价基准日前 20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量，保留两位小 数，向上取整）。 若公司在本次发行定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转 增股本、增发新股、配股或回购注销限制性股票等除权除息事项，本次发行的发 行价格将作相应调整。调整公式如下： 派息：P1＝P0－D； 送红股或转增股本：P1＝P0/（1＋N）； 派息同时送红股或转增股本：P1＝（P0－D）/（1＋N）； 其中，P0为调整前发行价格，D为每股派发现金股利，N为每股送红股或 转增股本数，P1为调整后发行价格。 最终发行价格由公司董事会或董事会授权人士根据股东大会授权在本次发 行获得深圳证券交易所审核通过，并经中国证监会同意注册后，按照中国证监会 的相关规定，根据发行对象申购报价情况与本次发行的保荐机构（主承销商）协 商确定。 （四）发行数量 本次发行的股票数量按照本次发行募集资金总额除以发行价格计算得出，本 次发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过52,235,986股， 最终发行数量将在本次发行申请通过深圳证券交易所审核，并完成中国证监会注 册后，由公司董事会或董事会授权人士根据股东大会的授权与本次发行的保荐机 构（主承销商）协商确定。 若公司在审议本次发行事项的董事会决议公告日至发行日期间发生送股、资 本公积金转增股本、增发新股、配股或回购注销限制性股票等除权事项，本次发 行的股票数量上限将作相应调整。 （五）发行对象及认购方式 本次发行的发行对象为不超过35名符合中国证监会规定条件的法人、自然 人或者其他合法投资组织。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投 资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个发 行对象；信托公司作为发行对象，只能以自有资金认购。 最终发行对象将在本次发行申请通过深圳证券交易所审核，并完成中国证监 会注册后，由公司董事会或董事会授权人士在股东大会授权范围内与保荐机构 （主承销商）按照相关法律、行政法规、部门规章或规范性文件的规定，根据发 行对象申购报价情况协商确定。 所有发行对象均以现金方式并以相同价格认购本次发行的股票。 （六）限售期安排 本次发行对象认购的股票自发行结束之日起6个月内不得转让。本次发行结 束后因公司送股、资本公积金转增股本等原因增加的公司股份，亦应遵守上述限 售期安排。限售期结束后发行对象减持认购的本次发行的股票按中国证监会及深 交所的有关规定执行。 （七）股票上市地点 本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市。 四、募集资金投向 本次募集资金投资总金额为111,633.09万元，本次发行股票拟使用募集资金 金额不超过111,633.09万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额全部用 于下列项目： 单位：万元 序号 项目名称 预计投资总额 拟使用募集资金金额 1 超视云平台研发及产业化项目 21,256.62 21,256.62 2 云视频终端技术升级及扩产项目 37,387.20 37,387.20 3 研发中心建设项目 16,638.48 16,638.48 4 总部运营管理中心建设项目 19,350.79 19,350.79 5 补充流动资金 17,000.00 17,000.00 合计 111,633.09 111,633.09 本次发行的募集资金未到位前，公司将利用自筹资金先行投入，募集资金到 位后将用于支付项目剩余款项、置换先行投入的自筹资金。如本次发行实际募集 的金额少于募集资金投资项目所需资金金额，不足部分由公司自筹解决。在上述 募集资金投资项目的范围内，公司董事会可以根据项目进度、资金需求等实际情 况，对相应募集资金投资项目的投入顺序和具体金额进行适当调整。 五、本次发行是否构成关联交易 公司本次拟向不超过35名特定对象发行股票。目前公司尚未确定发行对象， 因而无法确定发行对象与公司的关系。具体发行对象与公司之间的关系将在发行 结束后公告的发行情况报告书中予以披露。 六、本次发行是否导致公司控制权发生变化 本次发行前，公司的实际控制人为黄元元。截至本募集说明书签署日，黄元 元直接持有公司30,506,971股股份，通过会畅企业管理咨询有限公司间接持有公 司31,308,120股股份，合计占公司当前股本的总比例为35.50%。本次发行股票 数量将按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%， 最终发行股数以及募集资金金额以中国证监会关于本次发行的核准文件为准。若 本次足额发行，发行完成后，黄元元持股比例为27.31%，仍为公司实际控制人， 本次发行不会导致公司控制权发生变化。 七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批 准的程序 本次向特定对象发行股票相关事项已经2020年9月11日召开的会畅通讯第 三届董事会第三十七次会议、2020年9月29日召开的2020年第三次临时股东 大会审议通过。 根据《公司法》、《证券法》、《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试 行）》等相关法律、法规、行政规章和规范性文件的规定，本次发行方案尚需深 圳证券交易所审核通过和报中国证监会注册。 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 一、本次募集资金使用计划及资金缺口解决方式 公司计划本次发行募集资金拟投入以下项目： 单位：万元 序号 项目名称 （未完）  |