国寿安保稳鑫一年持有混合A : 国寿安保稳鑫一年持有期混合型证券投资基金基金产品资料概要
国寿安保稳鑫一年持有期混合型证券投资基金 基金产品资料概要 编制日期：2021年2月18日 送出日期：2021年2月19日 本概要提供本基金的重要信息，是招募说明书的一部分。 作出投资决定前，请阅读完整的招募说明书等销售文件。 一、产品概况 基金简称 国寿安保稳鑫一年持有期 混合A 国寿安保稳鑫一年持有期 混合C 基金代码 A类基金份额：011510 C类基金份额：011511 基金管理人 国寿安保基金管理有限公 司 基金托管人 中国民生银行股份有限公司 基金合同生效 日 - 上市交易所及上市日 期 未上市 - 基金类型 混合型 交易币种 人民币 运作方式 契约型开放式 开放频率 本基金每个开放日开放申购，但 本基金对投资者持有的每份基 金份额设置一年的最短持有期 限，投资人每笔认购/申购的基 金份额需至少持有满一年，在最 短持有期到期日前（不含当日）， 不能提出赎回申请。本基金每份 基金份额在其最短持有期到期 日（含当日）起，基金份额持有 人方可就该基金份额提出赎回 申请。 基金经理 黄力 开始担任本基金基金 经理的日期 证券从业日期 2010年07月01日 注：本基金募集期为：2021年3月1日—2021年3月5日。 二、基金投资与净值表现 （一）投资目标与投资策略 投资目标 本基金主要投资于债券等固定收益类金融工具，同时通过精选个股，在严格控制风险 的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。 投资范围 本基金的投资范围主要为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票 （包括主板、中小板、创业板和其他经中国证监会核准或注册上市的股票）、港股通 国寿安保稳鑫一年持有期混合型证券投资基金基金产品资料概要 标的股票、债券（包括国债、央行票据、金融债券、次级债券、企业债券、公司债券、 中期票据、短期融资券、超短期融资券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政 府债券、证券公司短期公司债券、可转换债券、可交换债券及其他经中国证监会允许 投资的债券）、资产支持证券、债券回购、信用衍生品、货币市场工具、银行存款（包 括协议存款、定期存款、通知存款和其他银行存款）、同业存单、股指期货、国债期 货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会相 关规定。 本基金可以参与融资交易。 基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为0%-30%，其中，投资于港股通 标的股票占股票资产的比例为0-45%，本基金投资于同业存单的比例不超过基金资产 的20%，本基金投资于可转换债券的比例不超过基金资产的20%。每个交易日日终在扣 除股指期货和国债期货需缴纳的交易保证金后，本基金持有不低于基金资产净值的5% 的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中，现金不包括结算备付金、存出保证 金、应收申购款等。 本基金投资的信用债券，经国内信用评级机构认定的主体评级须在AA+（含AA+）以上。 主体评级为AAA的信用债投资占信用债资产的比例为50%-100%；主体评级为AA+的信用 债投资占信用债资产的比例为0-50%。本基金将综合参考国内依法成立并拥有证券评 级资质的评级机构所出具的信用评级（具体评级机构名单以基金管理人确认为准）。 如出现同一时间多家评级机构所出具信用评级不同的情况或没有对应评级的信用债 券，基金管理人将结合自身的内部信用评级进行独立判断与认定，以基金管理人的判 断结果为准。 本基金的投资范围包括港股通标的股票，基金可根据投资策略需要或不同配置地市场 环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金 资产并非必然投资港股。 如果法律法规对上述投资比例要求有变更的，本基金将及时对其做出相应调整，并以 调整变更后的投资比例为准。 主要投资策略1、资产配置策略 本基金通过定量与定性相结合的方法分析宏观经济和证券市场发展趋势，评估市场的 系统性风险和各类资产的预期收益与风险，据此合理制定和调整股票、债券等各类资 产的比例，在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力争投资组合的稳定增值。在大 类资产配置上，本基金将优先考虑债券类资产的配置，剩余资产将配置于股票和现金 类等大类资产上。除主要的债券及股票投资外，本基金还可通过投资衍生工具等，进 一步为基金组合规避风险、增强收益。 2、债券投资策略 本基金将采取类属资产配置策略、期限结构策略、久期调整策略、个券选择策略、分 散投资策略、回购套利策略、可转换债券投资策略等投资管理手段，对债券市场、债 券收益率曲线以及各种债券品种价格的变化进行预测，相机而动、积极调整。 （1）类属资产配置策略 本基金通过对宏观经济变量和宏观经济政策进行分析，预测未来的利率趋势，判断证 券市场对上述变量和政策的反应，并根据不同类属资产的风险来源、收益率水平、利 息支付方式、利息税务处理、附加选择权价值、类属资产收益差异、市场偏好以及流 动性等因素，采取积极投资策略，定期对投资组合类属资产进行最优化配置和调整， 确定类属资产的最优权数。 （2）期限结构策略 第2页共9页 国寿安保稳鑫一年持有期混合型证券投资基金基金产品资料概要 收益率曲线形状变化的主要影响因素是宏观经济基本面以及货币政策，而投资者的期 限偏好以及各期限的债券供给分布对收益率形状有一定影响。对收益率曲线的分析采 取定性和定量相结合的方法。定性方法为：在对经济周期和货币政策分析下，对收益 率曲线形状可能变化给予一个方向判断；定量方法为：参考收益率曲线的历史趋势， 同时结合未来的各期限的供给分布以及投资者的期限偏好，对未来收益率曲线形状做 出判断。 在对于收益率曲线形状变化和变动幅度做出判断的基础上，结合情景分析结果，提出 可能的期限结构配置策略。 （3）久期调整策略 本基金将根据中长期内的宏观经济波动趋势，形成对未来市场利率变动方向的预期， 在一定范围内适当对资产组合久期进行动态调整。当预期收益率曲线下移时，适当提 高组合久期，以增强投资组合收益；当预期收益率曲线上移时，适当降低组合久期， 以规避债券市场下跌带来的风险。 （4）个券选择策略 本基金将利用公司内部信用评级体系，对债券发行主体所在行业发展以及公司治理、 财务状况等信息进行深入研究并及时跟踪。在此基础上，结合债券发行具体条款，对 债券的收益性、安全性、流动性等因素进行分析。同时参考债券外部评级，对债券发 行人和债券的信用风险细致甄别，做出综合评价，并着重挑选资质良好及信用评级被 低估的券种进行投资。 （5）分散投资策略 本基金将适当分散行业选择和个券配置的集中度，以降低个券及行业信用事件给投资 组合带来的冲击。 （6）回购套利策略 回购套利策略是本基金重要的操作策略之一，把信用产品投资和回购交易结合起来， 管理人根据信用产品的特征，在信用风险和流动性风险可控的前提下，或者通过回购 融资来博取超额收益，或者通过回购的不断滚动来套取信用债收益率和资金成本的利 差。 （7）可转换债券投资策略 由于可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性，具有抵御下行风险、分享 股票价格上涨收益的特点。本基金将选择公司基本面优良、具有较高上涨潜力的可转 换债券进行投资，并采用期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值，以合理价 格买入并持有。本基金持有的可转换债券可以转换为股票。 （8）证券公司短期公司债券投资策略 基于控制风险需求，本基金将综合研究及跟踪证券公司短期公司债券的信用风险、流 动性风险等方面的因素，适当投资证券公司短期公司债券。 （9）信用债投资策略 本基金将通过经济周期、财政及货币政策、信用债市场结构及供需、信用利差曲线等 多维度的研究和分析，确定信用债券的整体配置比例。本基金将利用公司内部信用评 级体系，对债券发行主体所在行业发展以及公司治理、财务状况等信息进行深入研究 并及时跟踪。在此基础上，结合债券发行具体条款，对债券的收益性、安全性、流动 性等因素进行分析。同时参考债券外部评级，对债券发行人和债券的信用风险细致甄 别，做出综合评价，并着重挑选资质良好及信用评级被低估的券种进行投资。 3、股票投资策略 本基金的股票资产主要投资于优选行业中的绩优股票。本基金将通过全球视野选择在 第3页共9页 国寿安保稳鑫一年持有期混合型证券投资基金基金产品资料概要 行业中具备竞争优势、成长性良好和估值合理的股票。在价值取向上，采用合适的股 票估值模型与分析系统选股模型，选择具有投资价值的行业股票，构造投资组合。本 基金认为，通过定量和定性分析，并结合深入的基本面分析和实地调查研究，最后通 过横向和纵向比较估值分析，可筛选出那些获利能力强、成长性高、财务健康、核心 竞争优势明显、公司治理完善的上市公司。具体策略如下： （1）行业精选策略 本基金的行业精选策略建立在宏观经济形势分析、产业政策分析、行业景气度分析、 行业生命周期分析和行业竞争结构分析的基础上，通过定性评价和行业估值模型分别 筛选出在短、中、长期内具有良好发展前景的行业。根据各行业所处生命周期、行业 竞争结构、行业景气度变动趋势等因素，对各行业的相对投资价值进行动态跟踪分析， 挑选优势行业和景气行业，使资产配置在优选行业间轮动。在此基础上，通过专业人 员深入调研和分析，实现对行业个股的精选。 （2）个股精选策略 1）个股定量分析策略 本基金管理人将重点考察盈利能力、估值水平等指标，并根据这些指标进行打分、排 序和筛选，从而建立本基金的股票备选库。 其中盈利能力指标包括但不限于资产收益率（ROE）、总资产报酬率（ROA）、主营业务 收入同比增长率、主营业务利润同比增长率，估值水平包括但不限于市盈率（P/E）、 市净率（P/B）、市盈率相对盈利增长比例（PEG）。 2）个股定性分析策略 本基金将从行业发展前景及地位、运营状况、公司管理水平和治理结构、核心竞争力 等几个方面对股票备选库中的股票进行定性分析，以进行投资组合的构建。 行业发展前景及地位：关注公司所处行业的周期特征、行业景气度和行业集中度等， 同时关注公司在所处行业中的地位，关注公司是否在生产、技术、市场等方面具备行 业领先地位，及其是否在所在行业地位具有较大的上升空间。 运营状况：关注公司是否治理结构完善、股东和管理层结构稳定、各项财务指标状况 稳定良好，公司具备清晰的发展战略，并对市场变化反应灵敏、内控有力。 公司管理水平和治理结构：关注公司是否具有诚信、优秀的公司管理层和良好的治理 结构。是否具有诚信、优秀的公司管理层，是为公司不断制定和调整发展战略，把握 正确的发展方向，保证企业资源实现最优配置的基础和前提，而良好的治理结构能促 使公司管理层恪尽职守、协调发展，提高决策效率，使得公司管理能使以企业规模扩 张和股东利益最大化为目标，实现长期的战略发展。 核心竞争力：分析公司现有核心竞争力，判断公司在现有规模、资源、技术、品牌、 产品服务和创新等方面是否具备竞争对手长期内难于复制的优势，在此基础上，关注 公司主营业务可持续发展能力及在行业中的地位，包括公司主营产品或服务是否具备 良好的发展前景，是否具备成本优势，体系和团队是否具备较强的执行能力、研发能 力和创新能力等。 3）估值分析 对通过定量分析和定性分析筛选出的上市公司进行投资前的估值分析，主要包括横向 比较分析和纵向比较分析。横向比较分析指对市场中同类企业的估值水平进行横向比 较，纵向比较分析指对拟投资上市公司的历史业绩和发展趋势进行纵向比较。 （3）港股通投资策略 本基金将结合国内外经济和相关行业发展前景、跨市场对投资者的相对吸引力、国际 可比公司估值水平等多因素综合选择投资方向和个股，重点投资于基本面良好、估值 第4页共9页 合理、具备稀缺性或具有成长性的优质港股。 4、资产支持证券投资策略 本基金对资产支持证券的投资，将在基础资产类型和资产池现金流研究基础上，分析 不同档次证券的风险收益特征，本着风险调整后收益最大化的原则，确定资产支持证 券类别资产的合理配置，同时注意流动性风险，严格控制资产支持证券的总量规模， 对部分高质量的资产支持证券可以采用买入并持有到期策略，实现基金资产增值增 厚。 5、融资投资策略 本基金将基于策略性投资的需要，依据谨慎原则及在保证风险资产实际投资比例不超 过风险资产投资比例上限的前提下，有选择地参与绩优股票的融资交易，提高基金资 产投资收益。同时充分考虑融资买入股票的流动性，控制流动性风险。 6、股指期货投资策略 本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎 原则，参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特 性。 7、国债期货投资策略 本基金的国债期货投资将以风险管理为原则，以套期保值为目的。本基金管理人将按 照相关法律法规的规定，结合国债现货市场和期货市场的波动性、流动性等情况，通 过多头或空头套期保值等策略进行操作，获取超额收益。 8、信用衍生品投资策略 本基金将适当投资信用衍生品及其挂钩债券，以在控制信用风险的前提下提高组合投 资收益。在进行信用衍生品投资时，将根据风险管理的原则，以风险对冲为目的，转 移信用衍生品所挂钩债券的信用风险，改善组合的风险收益特性。收益率方面，将通 过分析信用衍生品和挂钩债券的合成收益率，选择具备一定信用利差的信用衍生品及 其挂钩债券进行投资，并确定信用衍生品及其挂钩债券的投资金额与期限。本基金仅 投资于符合证券交易所或银行间市场相关业务规则的信用衍生品。 业绩比较基准 中债综合（全价）指数收益率*80%+沪深300指数收益率*10%+恒生指数收益率*5%+金 融机构人民币活期存款利率（税后）*5% 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益和预期风险高于货币市场基金、债券型基金，低于 股票型基金。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险以及境外市场的风险。 （二）投资组合资产配置图表/区域配置图表 - 截至本产品资料概要编制日，本基金尚未成立。 （三）自基金合同生效以来/最近十年（孰短）基金每年的净值增长率及与同期业绩比较基 准的比较图 - 截至本产品资料概要编制日，本基金尚未成立。 三、投资本基金涉及的费用 （一）基金销售相关费用 以下费用在认购/申购/赎回基金过程中收取： 国寿安保稳鑫一年持有期混合A 费用类型 份额（S）或金额（M）/持有期限（N） 收费方式/费率 备注 认购费率（前收费） M < 100万 0.60% 100万≤M＜300万 0.40% 300万≤M＜500万 0.20% M ≥ 500万 1000元/笔 按笔收取 申购费（前收费） M < 100万 0.80% 100万 ≤ M < 300万 0.50% 300万 ≤ M < 500万 0.30% M ≥ 500万 1000元/笔 按笔收取 赎回费 - 0% 投资人需至少持有 本基金基金份额满 一年，在一年持有期 内不能提出赎回申 请，持有满一年后赎 回不收取赎回费用。 国寿安保稳鑫一年持有期混合C 费用类型 份额（S）或金额（M）/持有期限（N） 收费方式/费率 备注 认购费率（前收费） - 0% 申购费（前收费） - 0% 赎回费 - 0% 投资人需至少持有 本基金基金份额满 一年，在一年持有期 内不能提出赎回申 请，持有满一年后赎 回不收取赎回费用。 （二）基金运作相关费用 以下费用将从基金资产中扣除： 费用类别 收费方式/年费率 管理费 年费率：0.80%；每日计算，逐日 累计至每月月末，按月支付 0.80% 托管费 年费率：0.15%；每日计算，逐日 累计至每月月末，按月支付 0.15% 销售服务费 C类基金份额：0.40%；每日计算， 逐日累计至每月月末，按月支付 0.40% 注：本基金《基金合同》生效后与基金相关的信息披露费用、会计师费、律师费、仲裁费、诉讼费、基 金份额持有人大会费用、基金的证券、期货交易费用、银行汇划费用、账户开户费用、账户维护费、因 投资港股通标的股票而产生的各项合理费用，以及按照国家有关规定和《基金合同》约定，可以在基金 财产中列支的其他费用，按实际发生额从基金资产扣除。 四、风险揭示与重要提示 （一）风险揭示 本基金不提供任何保证。投资者可能损失投资本金。 投资有风险，投资者购买基金时应认真阅读本基金的《招募说明书》等销售文件。投资者在投资本 基金前，应全面了解本基金的产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，并承担基金投 资中出现的各类风险。 本基金面临的主要风险有市场风险、管理风险、职业道德风险、流动性风险、合规性风险、实施侧 袋机制对投资者的影响、本基金特定投资标的带来的风险、其他风险等。 本基金特定投资标的带来的风险包括： （1）投资港股的风险 1）港股交易失败风险。港股通业务试点期间存在每日额度和总额度限制。总额度余额少于一个每 日额度的，上交所证券交易服务公司自下一港股通交易日起停止接受买入申报，本基金将面临不能通过 港股通进行买入交易的风险；在香港联合交易所有限公司开市前阶段，当日额度使用完毕的，新增的买 单申报将面临失败的风险；在联交所持续交易时段，当日额度使用完毕的，当日本基金将面临不能通过 港股通进行买入交易的风险。 2）汇率风险。本基金将投资港股通标的股票，在交易时间内提交订单依据的港币买入参考汇率和 卖出参考汇率，并不等于最终结算汇率。港股通交易日日终，中国证券登记结算有限责任公司进行净额 换汇，将换汇成本按成交金额分摊至每笔交易，确定交易实际适用的结算汇率。故本基金投资面临汇率 风险。 3）境外市场的风险。 ①本基金将通过港股通投资于香港市场，在市场进入、投资额度、可投资对象、税务政策等方面都 有一定的限制，而且此类限制可能会不断调整，这些限制因素的变化可能对本基金进入或退出当地市场 造成障碍，从而对投资收益以及正常的申购赎回产生直接或间接的影响。 ②香港市场交易规则有别于内地A股市场规则，在“沪港股票市场交易互联互通机制”下参与香港 股票投资还将面临包括但不限于如下特殊风险： a）港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的 股价波动； b）只有沪港两地均为交易日且能够满足结算安排的交易日才为港股通交易日，在内地开市香港休 市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险； c）香港出现台风、黑色暴雨或者香港联合交易所规定的其他情形时，香港联合交易所将可能停市， 投资者将面临在停市期间无法进行港股通交易的风险；出现上海证券交易所证券交易服务公司认定的交 易异常情况时，上海证券交易所证券交易服务公司将可能暂停提供部分或者全部港股通服务，投资者将 面临在暂停服务期间无法进行港股通交易的风险； d）投资者因港股通股票权益分派、转换、上市公司被收购等情形或者异常情况，所取得的港股通 股票以外的香港联合交易所上市证券，只能通过港股通卖出，但不得买入，上海证券交易所另有规定的 除外；因港股通股票权益分派或者转换等情形取得的香港联合交易所上市股票的认购权利在香港联合交 易所上市的，可以通过港股通卖出，但不得行权；因港股通股票权益分派、转换或者上市公司被收购等 所取得的非香港联合交易所上市证券，可以享有相关权益，但不得通过港股通买入或卖出； e）代理投票。由于中国结算是在汇总投资者意愿后再向香港结算提交投票意愿，中国结算对投资 者设定的意愿征集期比香港结算的征集期稍早结束；投票没有权益登记日的，以投票截止日的持有作为 计算基准；投票数量超出持有数量的，按照比例分配持有基数。 （2）本基金可投资于证券公司短期公司债券，由于证券公司短期公司债券非公开发行和交易，且 限制投资者数量上限，潜在流动性风险相对较大。若发行主体信用质量恶化或投资者大量赎回需要变现 资产时，受流动性所限，本基金可能无法卖出所持有的证券公司短期公司债券，由此可能给基金净值带 来不利影响或损失。 （3）本基金的投资范围包括资产支持证券，这类证券的风险主要与资产质量有关，比如债务人违 约可能性的高低、债务人行使抵销权可能性的高低，资产收益受自然灾害、战争、罢工的影响程度，资 产收益与外部经济环境变化的相关性等。如果资产支持证券受上述因素的影响股指期货程度低，则资产 风险小，反之则风险高。 （4）本基金可以投资股指期货，可能面临基差风险、合约品种差异造成的风险和标的物风险。标 的股票指数价格与股指期货价格之间的价差被称为基差。在股指期货交易中因基差波动的不确定性而导 致的风险被称为基差风险。合约品种差异造成的风险，是指类似的合约品种，在相同因素的影响下，价 格变动不同。表现为两种情况：1）价格变动的方向相反；2）价格变动的幅度不同。类似合约品种的价 格，在相同因素作用下变动幅度上的差异，也构成了合约品种差异的风险。标的物风险是由于投资组合 与股指期货的标的指数的结构不完全一致，导致投资组合特定风险无法完全锁定所带来的风险。 （5）本基金可以投资国债期货，可能面临市场风险、基差风险和流动性风险。市场风险是因期货 市场价格波动使所持有的期货合约价值发生变化的风险。基差风险是期货市场的特有风险之一，是指由 于期货与现货间的价差的波动，影响套期保值或套利效果，使之发生意外损益的风险。流动性风险可分 为两类：一类为流通量风险，是指期货合约无法及时以所希望的价格建立或了结头寸的风险，此类风险 往往是由市场缺乏广度或深度导致的；另一类为资金量风险，是指资金量无法满足保证金要求，使得所 持有的头寸面临被强制平仓的风险。 （6）本基金将融资纳入到投资范围中，融资业务可以提高基金的杠杆，在可能带来高额收益的同 时，也能够产生较大的亏损，此外还包括市场风险、保证金追加风险、流动性风险和监管风险等。 （7）为对冲信用风险，本基金可能投资信用衍生品，信用衍生品的投资可能面临流动性风险、偿 付风险以及价格波动风险等。流动性风险是指信用衍生品在交易转让过程中，因无法找到交易对手或交 易对手较少导致难以将其以合理价格变现的风险；偿付风险是指在信用衍生品存续期内由于不可控制的 市场或环境变化，创设机构可能出现经营状况不佳或用于偿付的现金流与预期发生偏差，从而影响信用 衍生品结算的风险；价格波动风险是指由于创设机构，或所受保护债券主体经营情况，或利率环境出现 变化，引起信用衍生品交易价格波动的风险。本基金采用信用衍生品对冲信用债的信用风险，当信用债 出现违约时，存在信用衍生品卖方无力或拒绝履行信用保护承诺的风险。 （8）本基金每个开放日开放申购，但本基金对投资者持有的每份基金份额设置一年的最短持有期 限，投资人每笔认购/申购的基金份额需至少持有满一年，在最短持有期到期日前（不含当日），不能提 出赎回申请。本基金每份基金份额在其最短持有期到期日（含当日）起，基金份额持有人方可就该基金 份额提出赎回申请。 （二）重要提示 中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不 表明投资于本基金没有风险。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财 产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资者自依基金合同取得基金份额，即成为基金 份额持有人和基金合同的当事人。 基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。 基金产品资料概要信息发生重大变更的，基金管理人将在三个工作日内更新，其他信息发生变更的， 基金管理人每年更新一次。因此，本文件内容相比基金的实际情况可能存在一定的滞后，如需及时、准 确获取基金的相关信息，敬请同时关注基金管理人发布的相关临时公告等。 五、其他资料查询方式 以下资料详见基金管理人网站。 网址：http://www.gsfunds.com.cn 客服电话：4009-258-258 1、基金合同、托管协议、招募说明书 2、基金销售机构及联系方式 3、其他重要资料 六、其他情况说明 - 中财网
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