移为通信:创业板向特定对象发行A股股票募集说明书（注册稿）
原标题:移为通信:创业板向特定对象发行A股股票募集说明书（注册稿） 证券代码：300590 证券简称：移为通信 上海移为通信技术股份有限公司 （住所：上海市闵行区新龙路500弄30号） 创业板向特定对象发行A股股票 募集说明书 （注册稿） 保荐人（主承销商） （住所：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦十六层至二十六层） 2021年1月 发行人声明 1、公司及董事会全体成员保证本募集说明书内容真实、准确、完整，并确 认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 2、本募集说明书按照《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》《公 开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第36号——创业板上市公司向特定 对象发行证券募集说明书和发行情况报告书（2020年修订）》等要求编制。 3、本次向特定对象发行A股股票完成后，公司经营与收益的变化，由公司 自行负责；因本次向特定对象发行A股股票引致的投资风险，由投资者自行负 责。 4、本募集说明书是公司董事会对本次向特定对象发行A股股票的说明，任 何与之相反的声明均属不实陈述。 5、投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或 其他专业顾问。 6、本募集说明书所述事项并不代表审批机关对于本次向特定对象发行A股 股票相关事项的实质性判断、确认、批准或核准，本募集说明书所述本次向特定 对象发行A股股票相关事项的生效和完成尚待有关审批机关的审核通过、批准 或核准。 特别提示 1、本次发行股票相关事项已经获得公司第二届董事会第二十四次会议、第 二届董事会第二十五次会议、第二届董事会第二十七次会议、第二届董事会第二 十八次会议、第三届董事会第四次会议、2020年第一次临时股东大会审议通过， 并已获得深圳证券交易所审核通过，根据有关法律法规的规定，尚需中国证监会 注册后方可实施。 2、本次发行股票的发行数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且发行 数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过72,665,100股（含本数）， 并以深圳证券交易所审核通过并经中国证监会注册后的数量为准。最终发行数量 将在本次发行取得深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后，由公司 董事会根据公司股东大会的授权及发行时的实际情况，与本次发行的保荐机构 （主承销商）协商确定。若公司在本次发行董事会决议公告日至发行日期间发生 派息、送股、资本公积金转增股本、回购注销或其他原因导致本次发行前公司总 股本发生变动的，本次发行的股票数量将作相应调整。 3、本次发行的定价基准日为发行期首日。本次发行股票的发行价格不低于 定价基准日前二十个交易日股票交易均价的80%（定价基准日前二十个交易日股 票交易均价=定价基准日前二十个交易日股票交易总额÷定价基准日前二十个交 易日股票交易总量）。如本公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、 资本公积转增股本、增发新股或配股等除权、除息事项，发行底价将作出相应调 整。最终发行价格将由股东大会授权董事会在获得深交所审核通过，并经中国证 监同意注册后，按照中国证监会相关规定，根据竞价结果与本次发行的保荐机构 （主承销商）协商确定。 4、本次发行对象为符合中国证监会规定条件的证券投资基金管理公司、证 券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其 他境内法人投资者和自然人，发行对象不超过35名。证券投资基金管理公司、 证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以 上产品认购的，视为一个发行对象。信托公司作为发行对象，只能以自有资金认 购。本次最终发行对象由股东大会授权董事会在获得深交所审核通过，并经中国 证监同意注册后，根据发行对象申购报价情况与本次发行的保荐机构（主承销商） 协商确定。发行对象数量应符合相关法律、法规规定。若国家法律、法规对发行 股票的发行对象有新的规定，公司将按新的规定进行调整。所有发行对象均以现 金方式认购本次发行的股份。 5、本次发行的发行对象认购的股份自发行结束之日六个月内不得转让。本 次发行对象所取得本次发行的股份因公司分配股票股利、资本公积金转增等形式 所衍生取得的股份亦应遵守上述限售期安排。如法律法规、规范性文件对限售期 另有规定的，依其规定。限售期届满后发行对象减持认购的本次发行的股票按中 国证监会及深圳证券交易所的有关规定执行。 6、公司本次发行拟募集资金总额不超过33,600万元（含本数），扣除发行 费用后用于以下投资： 单位：万元 序号 项目名称 预计投资总额 拟使用募集 资金金额 1 4G和5G通信技术产业化项目 35,555.11 15,177.18 2 动物溯源产品信息化产业升级项目 14,749.74 10,716.69 3 工业无线路由器项目 14,043.30 7,706.13 合计 64,348.15 33,600.00 本次发行股票募集资金到位后，如实际募集资金净额少于计划投入上述投资 项目的募集资金总额，董事会可根据股东大会的授权，调整并最终决定募集资金 投入的优先顺序及各项目的具体募集资金投资额等使用安排，不足部分由公司以 自有资金或自筹资金解决。 若公司在本次发行股票的募集资金到位前，根据公司经营状况和发展规划， 以自有资金或自筹资金先行投入募集资金投资项目，则先行投入部分将在本次发 行股票募集资金到位后以募集资金予以置换。 7、根据证监会发布的《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》 《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》的有关要求，公司制定了相 关的股利分配政策。有关公司利润分配及现金分红政策的制定及执行情况、最近 三年现金分红金额及比例、未分配利润使用安排情况，详见预案“第三节 董事会 关于本次发行对公司影响的讨论与分析”之“七、董事会关于公司利润分配政策的 说明”。 8、本次发行股票完成前公司的滚存未分配利润由本次发行完成后新老股东 按照持股比例共享。 9、本次发行募集资金到位后，公司的净资产将大幅增加，总股本亦相应增 加，从而可能摊薄公司即期回报。虽然为保护投资者利益，公司应对本次发行摊 薄即期回报采取了多种措施，但公司制定的填补回报措施不等于对公司未来利润 做出保证。 10、本次发行股票不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。 11、本次发行股票的实施不会导致本公司股权分布不具备上市条件。 12、本次发行股票方案已获得深圳证券交易所审核通过，最终能否取得中国 证监会注册，以及最终取得注册的时间尚存在较大的不确定性，提醒投资者注意 相关风险。 13、本公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“第六节 与本次发行相关的风 险因素”，并特别注意以下风险。同时，本公司提请投资者注意，本公司募投项 目未对预计效益作出承诺。 （1）受新冠疫情影响较大的风险 2019年度，公司境外收入占比为92.09%。由于公司境外收入占比较大，新 冠疫情在世界范围内持续传播对公司生产经营造成了一定的负面影响。2020年 1-6月，发行人实现营业收入18,346.64万元，同比下降32.78%；实现归属于上 市公司股东的净利润4,207.04万元，同比下降33.28%。2020年春节后，国内受 疫情影响较大。随着国内疫情逐步得到控制，目前公司境内上下游采购、销售已 逐步恢复正常。 2020年3月起，疫情在全世界范围内迅速扩散。北美、欧洲、南美等公司 产品主要销售区域均受到较大影响，部分地区的疫情仍未得到有效控制。受疫情 影响，上述地区客户原有订单意向出现部分推迟的情况，对公司经营业绩造成一 定影响。 若新冠疫情在境外始终无法得到有效控制，可能导致全球经济陷入衰退，同 时导致公司境外销售始终无法恢复至疫情前水平，短期经营将受到较大影响，乃 至对未来经营产生长期的负面影响。 （2）募投项目研发失败的风险 公司本次募投项目4G和5G通信技术产业化项目、动物溯源产品信息化产 业升级项目和工业无线路由器项目均为研发类项目，募投项目能否成功实施取决 于公司是否能够在关键技术领域取得突破，公司募投项目存在研发失败的风险。 如相关研发工作进展或效果不及预期，可能导致公司募投项目产生收益的时 间延迟。如公司最终未能研发出具有市场竞争力的产品，将导致公司募投项目效 益不及预期，对公司的经营业绩造成不利影响。 目录 发行人声明.................................................................................................................... 2 特别提示........................................................................................................................ 3 目录............................................................................................................................... 7 释义............................................................................................................................... 9 第一节 发行人基本情况............................................................................................ 10 一、股权结构、控股股东及实际控制人情况................................................... 10 二、所处行业的主要特点及行业竞争情况....................................................... 10 三、主要业务模式、产品或服务的主要内容................................................... 33 四、现有业务发展安排及未来发展战略........................................................... 38 第二节 本次证券发行概要........................................................................................ 41 一、本次发行的背景和目的............................................................................... 41 二、发行对象及与发行人的关系....................................................................... 44 三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期................................... 44 四、募集资金投向............................................................................................... 45 五、本次发行是否构成关联交易....................................................................... 46 六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化............................................... 46 七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序 ............................................................................................................................... 46 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析............................................ 47 一、募集资金投资方向及使用安排................................................................... 47 二、募集资金投资项目与公司主营业务关系................................................... 47 三、本次募集资金投资项目具体情况............................................................... 48 四、本次募集资金投资项目实施准备和进展情况，预计实施时间，整体进度 安排....................................................................................................................... 60 五、发行人的实施能力及资金缺口的解决方式............................................... 66 六、本次募集资金投资项目涉及立项、土地、环保等有关审批、批准或备案 事项的进展、尚需履行的程序及是否存在重大不确定性；........................... 66 七、募集资金用于研发投入的情况................................................................... 67 第四节 本次募集资金收购资产的有关情况（如有）............................................ 70 第五节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析........................................ 71 一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划............... 71 二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化....................................... 71 三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控 制人从事的业务存在同业竞争或潜在的同业竞争的情况............................... 71 四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控 制人可能存在的关联交易的情况....................................................................... 71 第六节 与本次发行相关的风险因素........................................................................ 73 一、对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的因 素........................................................................................................................... 73 二、可能导致本次发行失败或募集资金不足的因素....................................... 76 三、对本次募投项目的实施过程或实施效果可能产生重大不利影响的因素 ............................................................................................................................... 76 第七节 与本次发行相关的声明................................................................................ 79 一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明........................................... 79 二、发行人控股股东、实际控制人声明........................................................... 80 三、保荐机构（主承销商）声明....................................................................... 81 四、发行人律师声明........................................................................................... 82 五、会计师事务所声明....................................................................................... 83 六、发行人董事会声明....................................................................................... 84 释义 释义项 释义内容 一般释义： 公司、本公司、移为通信 指 上海移为通信技术股份有限公司 本次发行、本次向特定对象发 行 指 移为通信2020年向特定对象发行股票的行为 预案 指 移为通信已披露的《非公开发行A股股票预案》《非 公开发行A股股票预案（修订稿）》《创业板向特定 对象发行A股股票预案（二次修订稿）》《创业板向 特定对象发行A股股票预案（三次修订稿）》《创业 板向特定对象发行A股股票预案（四次修订稿）》 本募集说明书 指 移为通信创业板向特定对象发行A股股票募集说明书 证监会、中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元 报告期 指 2017年、2018年、2019年、2020年1-6月 专业释义： M2M 指 Machine to Machine，机器到机器数据通信 无线M2M 指 又称“移动M2M”，指远程机器到机器数据通信 MDVR 指 Mobile Digital Video Recorder，移动数字视频记录仪 UBI 指 Usage Based Insurance，基于驾驶行为的保险 ZigBee 指 基于IEEE802.15.4标准的低功耗局域网协议 UWB 指 Ultra Wideband，是一种无载波通信技术 RFID 指 Radio Frequency Identification，射频识别技术 LTE 指 Long Term Evolution，长期演进技术，是3G和4G技术 之间的过渡 V2X 指 Vehicle to Everything，车对外界的信息交换，即车用 无线通信技术 NB-IoT 指 Narrow Band Internet of Things，窄带物联网，是一种 无线蜂窝网络通信协议 利德、利德制品 指 Leader Product Pty Ltd，一家澳大利亚的家畜识别系统 相关产品的制造商与分销商，系发行人客户，同时向 发行人提供品牌授权 高通公司 指 Qualcomm Incorporated，一家美国的无线电通信技术 研发公司，向发行人提供专利授权 第一节 发行人基本情况 一、股权结构、控股股东及实际控制人情况 （一）股权结构 截至2020年6月30日，公司前十大股东持股情况如下： 序号 股东姓名和名称 持股数量（万股） 持股比例 1 廖荣华 8,695.56 35.90% 2 精速国际有限公司 3,294.81 13.60% 3 信威顾问有限公司 2,574.81 10.63% 4 中国银行股份有限公司－华夏中证5G通 信主题交易型开放式指数证券投资基金 261.32 1.08% 5 国新投资有限公司 191.39 0.79% 6 彭嵬 151.88 0.63% 7 中国农业银行股份有限公司－宝盈科技30 灵活配置混合型证券投资基金 134.99 0.56% 8 银华乾利股票型养老金产品－中国工商银 行股份有限公司 128.00 0.53% 9 中国工商银行股份有限公司－泓德泓富灵 活配置混合型证券投资基金 121.19 0.50% 10 华夏人寿保险股份有限公司－分红－个险 分红 117.41 0.48% 合计 15,671.35 64.70% （二）控股股东及实际控制人情况 公司控股股东、实际控制人为廖荣华先生。廖荣华先生基本情况如下： 廖荣华，男，1976年1月出生，中国国籍，无境外永久居留权，工学硕士研 究生。2001年3月至2009年5月，就职于中兴通讯股份有限公司、希姆通信息技 术（上海）有限公司、芯讯通无线科技（上海）有限公司；2009年6月至今，任 公司（含移为有限阶段）董事长、总经理。 二、所处行业的主要特点及行业竞争情况 （一）发行人所处行业主管部门、行业监管体制和行业主要法律法规和政策 1、行业主管部门和行业监管体制 （1）行业主管部门 发行人产品属于物联网终端设备领域，所属行业属于通信设备制造行业，按照 国家质量监督检验检疫总局、国家标准化管理委员会批准发布《国民经济行业分类》 （GB/T4754-2011），以及中国证监会2012年发布的《上市公司行业分类指引》，发 行人所处行业属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。 通信设备制造业由各国的通信行业管理部门以及相关的无线电管理机构管理。 在中国是中华人民共和国工业和信息化部，在其它国家代表性的相关行业主管部门 有美国联邦通信委员会（FCC）、欧洲邮电管理委员会（CEPT）等。 此外，发行人动物溯源管理产品主要用于畜牧场、养殖场精细化管理和动物溯 源管理，属于农业领域，该等应用受到各国农业部门的管理。在中国是中华人民共 和国农业部，在其他国家或地区代表性的相关行业主管部门是澳大利亚肉类及畜牧 业协会（MLA）、美国农业部（USDA）、欧洲食品安全局（EFSA）等。 （2）行业监管体制 除需执行所在国的通信技术标准外，行业内企业还要执行国际标准和行业标准 组织的标准与建议。这些组织包括国际标准化组织（ISO）、国际电信联盟电信标准 化部门（ITU-T）、公用事业电信联合会（UTC）、欧洲通信标准组织（ETSI）、美 国电信工业协会（TIA）等国际机构。 无线通信产品必须通过销售所在国家或地区相关认证机构的认证方可在该国 家或地区使用，这些认证机构包括中国国家无线电检测中心、美国联邦通信委员会、 欧洲邮电管理委员会等。对某些特殊行业如交通运输管理等还需取得相关行业机构 的认证。 发行人产品在欧洲通过了CE、E-MARK、GCF等认证，在北美通过了FCC、 Industrial Canada、PTCRB等认证，另外发行人产品还针对一些国家的政府需求通 过巴西的Anatel等认证。 国际上，农业发达国家基本建立农产品可追溯体系，动物溯源管理产品需符合 各国的相关政策法规要求，在澳大利亚和新西兰，动物溯源产品需要取得NLIS（National Livestock Identification System，澳大利亚国家牲畜识别系统）和NAIT（National Animal Identification and Tracing，新西兰国家动物识别和追踪系统）的 官方认证。在美国，动物溯源管理产品须符合美国农业部（USDA）颁布的《Official Eartags: General Criteria and Options（官方动物耳标：通用标准和选择）》的要求。 除各国相关监管机构以外，国际动物编码委员会（ICAR）系国际动物标识管理权 威机构。 2、行业主要法律法规及政策 颁布 时间 发布部门 文件名称 主要内容 2016年 中共中央 办公厅、国 务院办公 厅 国家信息化发展战略纲 要 到2020年，固定宽带家庭普及率达到中等发达国家水平，第三 代移动通信（3G）、第四代移动通信（4G）网络覆盖城乡，第 五代移动通信（5G）技术研发和标准取得突破性进展；积极开 展第五代移动通信（5G）技术的研发、标准和产业化布局 2016年 工信部 信息通信行业发展规划 物联网分册（2016～ 2020年） 根据发展目标，到2020年，具有国际竞争力的物联网产业体系 基本形成，包含感知制造、网络传输、智能信息服务在内的总 体产业规模突破1.5万亿元，智能信息服务的比重大幅提升。推 进物联网感知设施规划布局，公众网络M2M连接数突破17亿 2017年 工信部 全面推进移动物联网 （NB-IoT）建设发展的 通知 计划到2020年，NB-IoT网络实现全国普遍覆盖，面向室内、交 通路网、地下管网等应用场景实现深度覆盖，基站规模达到150 万个。加强物联网平台能力建设，支持海量终端接入，提升大 数据运营能力 2017年 国务院 国务院关于进一步扩大 和升级信息消费持续释 放内需潜力的指导意见 支持利用物联网、大数据、云计算、人工智能等技术推动各类 应用电子产品智能化升级，在交通、能源、市政、环保等领域 开展新型应用示范。推动智能网联汽车与智能交通示范区建设， 发展辅助驾驶系统等车联网相关设备 2018年 工信部、国 资委 工业和信息化部 国资 委关于深入推进网络提 速降费加快培育经济发 展新动能2018专项行 动的实施意见 提升4G网络覆盖质量、加快推进5G技术产业发展、推广物联 网行业融合应用、提升工业互联网基础设施能力等意见 2018年 工信部 车联网（智能网联汽车） 产业发展行动计划 在关键技术方面，实现基于第四代移动通信技术设计的车联网 无线通信技术（LTE-V2X）产业化与商用部署，加快基于第五 代移动通信技术设计的车联网无线通信技术（5G-V2X）等关键 技术研发及部分场景下的商业化应用，构建通信和计算相结合 的车联网体系架构 2019年 中共中央 办公厅、国 务院办公 厅 数字乡村发展战略纲要 到2020年，数字乡村建设取得初步进展。全国行政村4G覆盖 率超过98%，农村互联网普及率明显提升。到2025年，数字乡 村建设取得重要进展。乡村4G深化普及、5G创新应用，城乡“数 字鸿沟”明显缩小 2020年 国家发改 委、中央网 信办等 智能汽车创新发展战略 车联网发展的战略愿景是，到2025年，实现有条件自动驾驶汽 车达到规模化生产，实现高度自动驾驶的智能汽车在特定环境 下市场化应用；车用无线通信网络（5G-V2X）在部分城市、高 图片包含 游戏机, 截图 描述已自动生成 速公路逐步开展应用，高精度时空基准服务网络实现全覆盖 2020年 工信部 关于推动5G加快发展 的通知 加快5G网络建设部署、丰富5G技术应用场景、持续加大5G 技术研发力度等内容 2020年 国务院 2020年国务院政府工作 报告 重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设，主 要是：加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G 应用，建设数据中心，增加充电桩、换电站等设施，推广新能 源汽车，激发新消费需求，助力产业升级 （二）行业发展状况及趋势 1、物联网行业基本情况和发展趋势 （1）物联网基本情况 根据国际电信联盟（ITU）的定义，物联网（Internet of Things）指的是通过二 维码识读设备、射频（RFID）装置、红外感应器、全球定位系统和激光扫描器等 信息传感设备，按约定的协议，把任何物品与互联网相连接，进行信息交换和通信， 以实现智能化识别、定位、跟踪、监控和管理的一种网络。 物联网网络架构由感知层、网络层、平台层和应用层组成： （2）M2M行业、RFID行业与物联网的关系 物联网是在计算机互联网的基础上，利用RFID技术、传感网络技术、GPS卫 星定位技术（或北斗系统定位技术）、M2M物物数据通信技术等现代信息技术手段， 构造一个覆盖世界上万事万物的“Internet of Things”物联网。 M2M，即Machine-to-Machine，指数据信息从一台终端传送到另一台终端，也 就是机器与机器（Machine to Machine）的通信。M2M是物联网的重要组成部分， 物联网的核心是信息化、智能化，无线M2M技术是物联网的基础技术。 RFID（Radio Frequency Identification）技术，即射频识别技术，是一种非接触 式的自动识别技术，它通过射频信号自动识别目标对象并获取相关数据，识别工作 无须人工干预，可工作于各种恶劣环境。RFID技术是无线通信技术的一种，是物 联网的关键技术之一。 M2M技术与RFID技术的主要差异在于数据采集方式，M2M技术主要通过 M2M终端内置传感器系统采集数据，并经通信网络传输，实现在无人值守情况下 实时采集、传输信息。RFID技术主要应用阅读器近距离读取标签储存的信息，侧 重于节点数据的读取与写入。 发行人无线M2M终端设备（车载智能信息终端、资产管理信息智能终端、个 人安全智能终端）集成了卫星定位系统、传感器系统、电源管理系统、控制系统、 通信系统、处理系统等硬件，同时，发行人利用核心的软件设计，将采集的信息进 行简单的信息处理、并将处理后的信息利用通信网络传输到后台服务器。发行人动 物溯源管理产品包括动物标签、读写器和系统平台通过应用RFID技术实现动物信 息的存储与传输。因此，发行人属于感知层终端设备供应商，以及解决方案提供商。 （3）物联网发展趋势 通信网络是物联网产业的重要载体，伴随WIFI技术以及蜂窝通信网络技术的 不断发展，物联网行业正处于蓬勃发展的态势，应用场景不断拓展丰富。随着5G 网络的加速构建，增强速率、高可靠低时延以及海量连接三大应用场景将推动人工 智能、边缘计算、区块链等新技术加速与物联网技术的融合，全新应用场景不断被 挖掘，物联网进入跨界融合、行业纵横推进的新阶段。 根据GSMA统计及预测，2019年的全球物联网市场容量3,430亿美元，到2025 年将增长到1.1万亿美元，其中M2M连接市场的收入将达到562亿美元（数据来 源：The Mobile Economy 2020，GSMA）。 2、M2M行业基本情况与发展趋势 发行人主要产品车载信息智能终端、资产管理信息智能终端、个人安全智能终 端主要采用M2M技术，为无线M2M终端设备。M2M行业基本情况及发展趋势如 下： （1）M2M基本情况 ①工作原理 M2M通信技术，通过在机器内部嵌入通信模块，以通信网络（蜂窝通信、ZigBee、 蓝牙及有线网络）等为接入方式，为客户提供综合信息化解决方案，以满足客户对 监控、指挥调度、数据采集和测量等方面的信息化需求。M2M应用系统的核心包 括M2M终端、通信网络及平台软件三个重要组成部分。 ②M2M应用领域 M2M技术应用领域广泛，可用于车联网、车队管理、智能电网、智慧城市、 工业4.0、远程医疗和动物溯源管理等场景，其中交通运输领域的应用最成熟、广 泛。M2M技术主要应用领域如下： （2）M2M行业发展趋势 ①4G、5G技术发展推动M2M行业深入纵横发展 M2M行业主要由M2M终端、通信网络和平台软件三大板块组成，其中通信 网络作为M2M行业发展的重要载体，直接影响数据传输的性能（速率、稳定性、 时延性、连接数等），间接影响M2M技术适用的应用场景范围。因此，通信网络 的发展在整个产业的发展过程中起到变革性的推动作用。其中，蜂窝移动通信技术 正处于4G向5G过渡的发展过程中，将对M2M行业产生深刻影响，具体如下： A、基于4G和5G技术逐步成为M2M主流 根据GSMA的数据，2019年4G技术已成为世界主流移动通信技术，总连接 数已超过40亿，占比达到52%，预计4G连接数将持续增长，到2023年占比将达 60%。同时，5G技术将迅速发展，其中物联网连接将成为5G时代的重要组成部分， 预计2025年物联网连接数将达到250亿，物联网收入将达1.1万亿美元（数据来 源：The Mobile Economy 2020，GSMA）。 数据来源：GSMA, The Mobile Economy 2020 根据GSMA的数据，截至2020年1月，5G网络已经通过全球46家运营商在 24个市场开启商用，79家运营商已经宣布将在39个市场启动5G网络服务。 全球5G网络普及率现状（截至2020年1月）如下图所示： 数据来源：GSMA, The Mobile Economy 2020 4G、5G网络全球覆盖率的提升，将为M2M产业全球化的发展提供网络环境 基础，区域渗透率将进一步获得提升。 B、5G开启万物互联时代，加速行业横向渗透 相较于4G网络，5G网络在数据传输速率、传输时延、每平方千米连接数以 及维持连接的最高速度等方面性能的显著提升带来三大应用场景：增强速率、高可 靠低时延以及海量连接，为物联网带来低能耗、大规模连接以及深度覆盖的优势。 其中，增强速率将直接优化用户体验，高清视频将成为重要应用领域；低时延高可 靠的场景助力车联网、无人驾驶、工业自动化和远程医疗等应用场景的实现；海量 5G场景.png 机器通信则为智慧城市、环境监测等大规模物联网场景创造了网络条件。 5G技术三大应用场景如下图所示： 资料来源：ITU R, IMT Vision-Framework and overall objectives of the future development of IMT for 2020 and beyond 伴随着5G大规模商业化的开启，物联网及M2M技术的应用将从简单的POS 机应用、定点监控、远程采样，迅速向安防、物流、交通、保险等各种行业渗透， 最终进入智慧城市、智慧交通、智慧家居等万物互联阶段。应用场景的不断丰富， 将为物联网及M2M产业带来新增需求，市场空间进一步打开。 C、网络环境优化，纵向挖掘细分应用领域市场潜力 移动通信网络向4G、5G升级，将推动挖掘现有M2M产品在细分应用领域的 新功能，更好地满足下游行业实际应用的需求。如车载智能信息终端产品，在2G 及3G网络环境下，受限于网络传输速率及时延，无法实现实时传输高清视频数据。 在4G和5G网络环境下，高清视频的实时传输功能在车队管理和车辆保险领域极 具价值，将进一步优化车辆实时调度、视频监控、事故及时响应、保险责任判定等 多项功能，推动车队管理及保险领域精细化、智能化建设。 综上，4G和5G技术的发展将推动M2M行业的技术革新和应用创新，M2M 技术和应用方案将不断推陈出新，大量潜在应用场景得以实现，区域覆盖率、行业 覆盖率及渗透率将得到提升。在网络通信制式升级的基础上，传统M2M终端产品 面临升级需求，同时新兴应用领域的市场将为M2M终端产品厂商带来新的机会。 ②M2M技术外延应用不断拓展 伴随现代经济的发展，M2M技术的外延应用不断拓展，包括动物溯源管理、 共享经济都是M2M技术的新兴应用领域。发行人近年布局动物溯源管理和共享经 济两大新兴业务，上述细分应用领域的发展趋势如下： A、动物溯源管理业务 动物溯源管理发展初期，主要采用人工记录管控方式，依靠纸质媒介进行记录 和管理，存在效率低、不宜保存的问题。随着RFID技术的成熟，该技术已广泛应 用到农业发达国家和地区的农产品可追溯体系中，如澳大利亚NLIS、新西兰NAIT、 美国NAIS等。RFID技术的具体应用方式如下： 未来，动物溯源管理领域将呈现三大发展趋势： 第一，渗透率逐步提高。农业发达国家基本建立农产品可追溯体系，伴随未来 各国对食品安全重视度的提升，动物溯源管理方案在世界范围的应用将更加广泛， 市场潜力尚待挖掘； 第二，信息化管理要求提高。部分国家仍采用传统的人工记录管控方式，缺陷 明显，未来农牧业产品集约化生产，物联网技术的应用将更加普及； 第三，动物耳标产品亟待升级。目前基于RFID技术的动物标签，需外置设备 读取动物耳标存储信息，难以保障数据的时效性，在疫病防治及其他养殖环节效率 较低。此外，针对畜牧业和养殖业作业环境恶劣的特点，电子耳标需具备抗污染、 抗磨损、续航能力强的性能。目前动物佩戴的耳标存在体积大、功耗大、易丢失、 整体成本较高的问题，难以满足上述行业成本效益要求。基于RFID技术的局限性， 未来M2M技术在动物耳标产品中的应用将成为趋势。 B、共享经济业务 共享经济为近十年兴起的行业，基于其“共享”的行业特性，每辆自行车/滑板 车需配备M2M终端设备，实现远程管理的功能，且对终端设备稳定性、耐久性的 要求较高，成为M2M终端设备行业的新兴市场。 就海外市场而言，欧美国家人口密度较小，相较于单车，电动滑板车更符合海 外用户的出行习惯，近年共享电动滑板车在海外兴起，市场规模不断扩大，共享电 动滑板车成为投资热点，如新兴共享出行平台商美国LIME、美国BIRD等均获得 多笔投资。伴随海外共享经济的发展，电动滑板车领域将成为M2M终端设备在该 行业的重要赛道。 （3）M2M整体市场容量分析 M2M是物联网中率先形成完整产业链和内在驱动力的应用。M2M市场发展非 常迅猛。根据GSMA统计及预测，2019年的全球物联网市场容量3,430亿美元， 到2025年将增长到1.1万亿美元，其中M2M连接市场的收入将达到562亿美元（数 据来源：The Mobile Economy 2020，GSMA）。 3、RFID行业基本情况及发展趋势 报告期内，发行人新增动物溯源管理业务，产品包括动物标签、读写器及管理 平台；其中，动物标签产品可分为可视标签和电子标签两种类型，电子标签及读写 器应用RFID技术实现动物数据的存储和采集，属于RFID终端设备。RFID行业基 本情况及发展趋势如下： （1）RFID基本情况 ①工作原理 RFID的技术原理是利用射频信号通过电磁耦合或电感耦合两种方式进行自动 识别目标，并获取相关数据。RFID是一种简单的无线系统，只有两个基本器件读 写器和标签，该系统用于控制、检测和跟踪物体。 ②RFID标签分类 按供电方式的不同，RFID标签分为有源、无源和半有源三种；按工作频率分 类，RFID标签可以分为低频（LF）、高频（HF）、超高频（UHF）和微波（MW） 频段四种标签，目前国际市场主要应用的是低频频段和高频频段标签，分别可应用 于动物识别、容器识别、门禁和安全管理等领域及公共交通、电子证照、产品跟踪 等领域。 ③RFID应用领域 RFID作为一项成熟的无线通信技术，在金融支付、物流、零售、制造业、资 产管理、动物识别等行业实现了商业化应用。其中，在动物识别领域，RFID技术 可应用于动物溯源监管、畜牧场精细化管理、宠物识别管理等。 （2）RFID行业市场容量 全球物联网行业的兴起，带动了RFID技术在世界范围内的广泛应用，近十年 RFID技术迎来了快速发展期。根据IDTechEx的预测，全球RFID市场规模将从 2019年的116亿美元，于2022年增长至130亿美元。 数据来源：IDTechEx, RFID Forecasts, Players and Opportunities 2019-2029 从行业应用来看，RFID技术的应用在零售行业呈现主流趋势，其中2019年服 装标签需求达到100亿个，而行业应用渗透率仅10%；非接触式卡片（应用于非接 触式支付、运输和安全访问）的需求达到23亿张；动物标签的需求为5.8亿个。 随着RFID技术的不断成熟，其应用领域的广度将得到不断扩张，未来RFID技术 在工业、制造业及医药领域的应用将推动RFID市场规模的进一步增长。 4、发行人产品细分应用领域市场容量分析 发行人物联网终端设备产品的主要应用领域包括车队管理、UBI车险、资产管 理，报告期内推出智能终端车锁系列产品及动物溯源管理系列产品，主要面向共享 经济和动物溯源管理领域业务。上述业务领域的市场容量分析如下： ①基于车队管理的无线M2M终端设备市场容量 车载智能信息终端产品在工业企业、物流企业的车队管理领域的应用，主要系 对车辆路线、工作状况监控、车辆调度、物流车队管理，可以实现成本控制、车辆 安全及精细化管理。 根据Berg Insight预测，在交通和车队管理领域，无线M2M终端设备市场容 量（按数量）情况如下： 数据来源：Berg Insight 北美市场是全球车队管理M2M设备的第一大市场，2018年全年发货量950 万台，预计2023年将达2,080万台，年复合增长率17.0%。非私人商用车辆使用无 线M2M渗透率从2018年的30.9%提升至2023年的59.7%。（数据来源：Berg Insight, Fleet Management World – Service 2020） 此外，车队管理M2M设备的应用在包括欧盟、独联体、东欧、拉美、南非、 澳大利亚和新西兰等国家或地区保持高速增长的趋势，非私人商用车辆使用无线 M2M渗透率逐年提升且仍存在增长空间。 2023年，上述地区预计发货量合计达到6,410万台。如果按照400元人民币计 算，2023年车队管理市场空间将达到约256亿元人民币。 ②基于UBI汽车保险的无线M2M终端设备市场容量 UBI是基于驾驶行为而确定保费的保险，保费取决于驾驶时间、地点、驾驶方 式等综合指标。汽车保险公司利用无线M2M终端设备采集驾驶员的驾驶行为、习 惯等信息（急刹急停急转次数、最高车速转速等），并进行大数据分析。根据该分 析对客户进行分类，汽车保险公司对不同的客户设定不同的保险费用。车载智能信 息终端在UBI领域的应用十分可观： A、全球UBI渗透率较低，市场空间巨大 从整体来看，由于个人驾驶数据涉及到的隐私问题，UBI前期发展较为缓慢。 2016年第二季度，美国和意大利为全球UBI有效合同数量第一、第二大国；全球 UBI渗透率不到2%，其中，UBI使用最广泛的国家为意大利，渗透率达到14%。 B、全球UBI进入高速发展期 随着UBI应用技术的发展及UBI带来的正面社会效应逐渐显现，UBI进入快 速发展期。2017年，全球UBI有效合同达到1,740万份，增速达26%。UBI车险 目前主要在欧美地区使用，欧洲地区2018年有效UBI保单为1,030万份，预计2023 年将达4,790万份，年复合增长率为36.0%。北美地区2018年有效UBI保单为1,060 万份，预计2023年将达4,980万份，年复合增长率为36.2%。（数据来源：1、Berg Insight, Insurance Telematics in Europe and North America – 4th Edition；2、 PTOLEMUS，Monitoring the growth of the UBI market） ③基于共享经济的无线M2M终端设备市场容量 车载智能信息终端产品，可以应用在共享单车及电动滑板车管理领域，可实现 监控定位及远程管理等功能，具备防水防尘、超长待机等性能，产品包括自行车锁 定位终端、滑板车定位终端等。 根据Berg Insight的预测，2019年全球共享单车和小型摩托车总数约2,390万 辆，预计2024年共享单车将达到3,580万辆，共享小型摩托车及滑板车将达到460 万辆。基于共享经济的特殊属性，每辆单车或滑板车必须配备定位终端。同时，因 共享车损耗较大，存在较大的替换需求。如果按照单车车锁定位终端和滑板车定位 终端分别按照200元和300元均价测算，2024年全球共享单车领域无线M2M市场 容量可达85亿元。随着共享单车在全球范围内的推广，共享单车领域的无线M2M 设备需求将随之增长。 ④基于资产管理的无线M2M终端设备市场容量 除车载应用领域外，移动资产设备管理（MRM，Mobile Resource Management） 或者远程物品管理，也是无线M2M重要的应用领域（车载应用是MRM重要组成 部分）。如融资租赁公司出租设备监控、医疗设备货运管理、危险废弃物容器监控、 自动售货机商品补给管理等。移动资产设备管理源于欧美，目前欧美市场已得到较 大发展，亚太地区市场正处于快速发展阶段。 根据Berg Insight研究报告，2018年仅拖车及集装箱远程追踪系统出货量达到 200万台，并将以27.4%的年复合增长率持续增长，预计2023年可达680万台。（数 据来源：Berg Insight, The Global Remote Tank Monitoring Market 2019） ⑤基于动物溯源管理的RFID终端设备市场容量 动物溯源管理产品同为物联网的一项延伸应用。伴随着社会对食品安全问题的 重视程度加深，对肉类食品的来源、饲养、运输、生产等情况愈发关注，下游需求 促使畜牧养殖类企业改进生产管理体系，持续跟踪养殖和加工流程，确保在出现问 题的情况下可以快速定位问题环节并及时解决。动物溯源管理产品采用的是基于 RFID的通讯技术，成本较低且使用便捷，适合于简单的溯源应用。根据Technavio 的预测，2019年-2023年，RFID动物溯源管理的市场年复合增长率为12%，2023 年市场规模将增长9.85亿美元。（数据来源：Global Coding and Marking Equipment Market 2019-2023） 目前，各国对于动物溯源管理的标准不一，北美、欧洲以及大洋洲等地区的动 物溯源管理相对较为成熟，未来随着动物溯源管理和智能养殖在全球推广，动物溯 源管理的市场潜力将得到进一步挖掘。 （三）行业竞争格局及市场化程度 1、行业市场化程度 （1）无线M2M行业市场化程度 无线M2M产业整体高度市场化、技术密集度高、创新能力强。发行人所处的 M2M终端设备行业，市场成熟，市场竞争者众多，中小企业为市场主要力量，已 形成全球化竞争格局。 由于下游M2M服务商对M2M硬件技术性能、稳定性要求较高，行业存在技 术门槛、客户资源门槛。同时，下游M2M服务商针对的服务场景存在多样化的特 点，要求M2M终端设备厂商具备提供定制化解决方案的能力。与同行业竞争者相 比，发行人具有明显的核心竞争力。 （2）动物溯源管理行业市场化程度 动物溯源制度的建立主要依靠政府颁布政策、法规来推动，动物溯源管理产业 市场门槛较高，应用于动物溯源监管领域的动物标签系列产品，需经过数年的现场 实验测试并满足全部标准方可获得政府授权，政府一般指定少数品牌为供应商。 动物溯源管理行业，由于各国指定的标准不一，市场竞争状况呈现区域化特点。 同时，针对动物溯源监管领域对产品质量、稳定性、价格的较高要求，行业经验丰 富、品牌知名度高的全球性企业在市场竞争中具备较大优势。发行人通过与澳大利 亚知名品牌利德制品合作，结合自身在无线通信领域的技术优势和行业应用开发经 验，与同行业竞争者相比，发行人具有明显的核心竞争力。 2、主要竞争对手情况 目前公司在海外的主要竞争对手，主要有CalAmp，Teltonika，Enfora，动物 溯源管理业务的主要竞争对手系Allflex，国内从事相似业务的上市公司为鸿泉物联， 上述公司简介如下： 主要竞争对手 基本情况 CalAmp 成立于1981年，是纳斯达克上市公司（纳斯达克代码：CAMP)，总部位于 美国加州奥克斯纳市，主要产品包括跟踪设备、宽带移动路由器和网关、 卫星接收产品以及车队管理系统、网络管理软件、云服务等。 根据CalAmp披露的2019财年年报，CalAmp追踪通讯产品2019财年销售 收入为2.87亿美元 Teltonika 成立于1998年，公司总部设在立陶宛维尔纽斯，主要产品包括车载通信终 端、路由器、网关、调制解调器等网络连接产品、资产定位终端、个人定 位终端等产品 Enfora 成立于1999年，是一家无线网络解决方案提供商，公司总部设在美国德克 萨斯州理查森。Enfora下游应用主要包括：跟踪应用，比如汽车跟踪、供 应链管理；电力表记；新的端对端的解决方案。2010年该公司被Novatel Wireless收购 动物溯源领域 竞争对手 基本情况 Allflex 成立于1955年，是全球领先的动物追踪方案提供商，为全球80多个国家 和地区提供成套工具和解决方案，主要产品包括动物可视标、电子标和读 写器等系列产品及动物健康监控等解决方案 国内上市公司 基本情况 鸿泉物联 成立于2009年，为科创板上市公司（688288.SH），主要产品包括智能增强 驾驶系统和高级辅助驾驶系统等智能网联设备，主要应用于商用车（载货 汽车、客车、专项作业车等）领域，主要客户系前装整车厂，其车载联网 终端主要面向后装行业监控车辆，客户以平台运营商、运输公司为主 （四）发行人竞争优势与劣势 1、发行人竞争优势 （1）技术开发优势 ①成熟的研发团队 发行人已建立起一支成熟的研发团队，团队研发工程师对基带芯片、单片机技 术、电信运营网络通信、软硬件结合技术等M2M行业核心技术拥有深入理解，同 时对下游行业应用具备丰富的项目积累。截至2020年6月末，发行人研发人员229 人，占总人数的64.15%，发行人核心技术人员均有15年以上行业积累。发行人自 成立以来，已形成多项专利技术。截至本募集说明书签署日，发行人拥有软件著作 权115项，授权专利82项。 ②芯片级的开发设计能力 发行人具有基于芯片级的开发设计能力、传感器系统和处理系统集成设计能力。 发行人的研发技术团队可以直接基于基带芯片、定位芯片进行硬件设计、开发，同 时对不同类型的传感器集成能力主要是通过对传感器和处理系统的整体设计来完 成的。发行人采用基于芯片自主研发设计形成终端产品的模式，不仅可以节约外购 成本，同时更能把握产品的定制化延展能力。 ③提供定制化解决方案的能力 物联网的应用场景呈现多样化的特点，要求物联网终端设备企业具备提供定制 化解决方案的能力。发行人拥有丰富的行业应用积累，具备针对客户应用场景、使 用环境进行软件开发的能力，其产品在稳定性、抗干扰能力、大数据分析能力、信 息采集和响应后台的速度方面具有核心竞争力。 （2）稳定的产品质量优势 物联网终端产品安装后需长时间在无人值守情况下实时采集、传输信息，质量 稳定性十分重要。产品若出现故障，维修或召回更换成本高昂。因此，下游客户对 产品质量稳定性要求较高。发行人基于自身软硬件开发能力及长期的行业应用的积 累，产品质量稳定，故障率低，在主要客户中口碑良好，客户粘性较大。 （3）高效的供货响应优势 中国是电子元器件制造大国，原材料及委托加工服务供应充足。相较于海外主 要竞争对手，发行人依托于中国制造业优势，交货周期短，在供货响应速度上具备 明显优势。 （4）全球销售网络优势 发行人建立了全球销售网络，聘用资深外籍销售人员，大力开拓海外业务，产 品销往北美洲、南美洲、欧洲、非洲等地，具备国际品牌优势；发行人产品据销售 地区要求，分别获得欧洲强制安全认证CE认证、美国强制安全认证FCC认证、 Emark欧盟车载认证、巴西ANATEL认证等，认证齐全；发行人拥有专门驻扎海 外的外籍销售团队，不定期对客户进行回访，提供快速响应的技术服务。 （5）综合服务能力 发行人作为拥有定制化解决方案开发能力的物联网终端设备商，为下游客户提 供全方位的综合服务。发行人下游客户主要系M2M平台服务商，除售前售后的技 术支持以外，发行人依托于行业应用开发经验，开发针对新兴应用场景的解决方案， 协助下游客户挖掘新兴市场机会。 2、发行人竞争劣势 人才劣势。物联网终端设备产业作为物联网最成熟的领域之一，正处于快速发 展阶段。在行业快速发展情况下，发行人需要持续加强高端人才储备以及加大研发 投入，以顺应通信技术的发展速度，提升公司的核心竞争力。发行人本次发行股份， 是解决发行人人才和研发资金来源的重要途径。 （五）影响发行人发展的有利和不利因素 1、有利因素 （1）物联网行业是国家产业政策重点扶持领域 物联网是国家产业政策重点扶持的战略新兴产业。国家陆续出台政策支持物联 网产业的发展，具体情况请参见“第一节 发行人基本情况”之“二、所处行业的主要 特点及竞争情况”之“（一）发行人所处行业主管部门、行业监管体制和行业主要法 律法规和政策”。 2020年，《2020年国务院政府工作报告》提出要加强新型基础设施建设，发展 新一代信息网络，拓展5G应用。物联网产业横跨5G、大数据中心、工业互联网 等诸多领域，契合新型基础设施建设的要求，是新基建建设的重要方向之一。在中 国各级政府陆续出台产业政策扶持的背景下，物联网产业将迎来快速发展的新阶段。 （2）5G网络的普及激发新兴应用场景，市场潜力较大 作为物联网的重要载体，5G网络在数据传输的性能（速率、稳定性、时延性、 连接数等）的提升为物联网技术的应用创造了更多可能。伴随着移动通信网络的升 级换代以及人工智能、边缘计算其他新技术的不断涌现，物联网行业进入跨界融合、 行业纵横推进的新阶段。无线M2M技术的应用场景不再局限于车队管理、物流管 理、工业自动化等领域，将不断应用到新兴行业中，如智慧城市、无人驾驶、远程 医疗、智慧家居等领域。在“万物互联”逐渐成为基本生产经营、个人生活必备条件 时，无线M2M行业应用更加广泛，不同领域的应用需求不断被发掘细化，市场应 用需求强劲。根据GSMA统计及预测，2019年的全球物联网市场容量3,430亿美 元，到2025年将增长到1.1万亿美元，其中M2M连接市场的收入将达到562亿美 元（数据来源：The Mobile Economy 2020，GSMA）。无线M2M产业市场增长空 间广阔。 2、不利因素 （1）国际市场、监管政策变化风险较大 发行人产品属于物联网终端设备领域，在全球市场处于快速发展阶段。发行人 的产品以出口为主。报告期内，海外销售占比分别为84.17%、86.27%、92.09%、 90.05%，其中北美洲、南美洲、欧洲是发行人主要海外销售区域。发行人经营业绩 受主要出口地监管政策、市场环境的影响较大。 2020年新冠疫情的爆发，对全球经济造成了严重的负面影响。发行人经营受 到疫情影响，产品生产及销售订单延期执行，业绩下滑。2020年1-6月，发行人实 现营业收入18,346.64万元，同比下降32.78%；实现归属于上市公司股东的净利润 4,207.04万元，同比下降33.28%。在此背景下，发行人持续关注国内外疫情发展状 况，并积极与客户沟通，尽量减少疫情对生产经营的影响。 如果未来主要出口地监管政策发生重大不利变化，或出现不可控的其他政治经 济因素影响，致使上述地区市场需求出现大幅波动，发行人的经营业绩将受到影响。 （2）人才瓶颈制约行业发展 物联网终端行业是典型的高科技行业，开发工程师需要对基带芯片、单片机技 术、电信运营网络通信、信息安全、软件工程、软硬结合技术深入理解，同时需要 具备长期的下游行业应用积累。行业内企业需要较多复合型人才。中国是全球电子 信息业制造大国，人才集中，但鉴于物联网终端行业是新兴战略产业，相关技术和 知识需要较长时间的实践经验积累，相关的人才处于相对稀缺地位。 （六）发行人与上下游行业之间的关系 1、无线M2M产业 车载智能信息终端、资产管理信息智能终端、个人安全智能终端属于无线M2M 终端产品，发行人属于无线M2M行业产业链中的终端设备供应商。无线M2M产 业链条如下图： 发行人无线M2M终端产品主要上游行业为：基带芯片（通信芯片）供应商、 GPS芯片供应商、传感器供应商、无线通信模块供应商。上游行业除通信芯片行 业集中度相对较高外，其他电子元器件行业供应充足，竞争激烈。高通公司等对 客户设置门槛，要求客户缴纳一定金额的授权费用。发行人上游电子元器件行业 市场供应充足，中国是电子元器件制造大国，保证了发行人的供应。 发行人下游行业：无线M2M服务商主要应用于企业间的应用领域，上述客 户一般对质量要求极高。下游无线M2M服务商企业数量众多。由于M2M客户 需求的区域性，无线M2M服务商行业具有明显的区域性，每个服务商仅为附近 地区的客户提供无线M2M信息服务。 2、RFID产业 动物溯源管理产品属于RFID终端产品，发行人属于RFID行业产业链中的 终端设备供应商。RFID产业中，动物溯源管理产品的产业链条如下图： 动物溯源管理产品主要系动物标签及读写器，其上游行业主要是芯片和天线 行业，动物标签使用的是低频RFID芯片，该类芯片及天线供应充足，竞争较为 激烈。动物溯源下游为各类终端用户以及终端用户的集成商，主要系养殖场、畜 牧场等。 发行人上游低频RFID芯片及天线行业供应量充足。应用于溯源监管的动物 标签系下游行业养殖场、畜牧场的刚性需求，市场容量可观。 （七）主要产品进口国的有关进口政策 1、无线M2M终端设备产品 公司无线M2M终端设备产品出口地主要分布在北美洲、欧洲、南美洲和非 洲。无线M2M终端设备市场相对分散，高度市场化，无明显具备市场垄断地位 的企业。针对无线M2M终端设备，上述主要地区无明显贸易保护政策。 根据各地区相关监管机构的要求，进口的M2M终端设备产品需通过当地监 管机构的认证，如美国要求进口电子产品通过美国联邦通信委员会认证（FCC）。 发行人根据产品的销售区域的相关要求取得了相关的认证，发行人产品在欧 洲通过了CE、E-MARK、GCF等认证，在北美通过了FCC、Industrial Canada、 PTCRB等认证，另外发行人产品还针对一些国家的政府需求通过巴西的Anatel 等认证。 2、动物溯源管理产品 公司动物溯源管理产品出口地主要在澳大利亚和新西兰。发行人与利德制品 合作进入澳大利亚和新西兰市场，相关产品已取得ICAR认证。 三、主要业务模式、产品或服务的主要内容 （一）主营业务、主要产品或服务的基本情况 1、发行人主营业务 公司属于物联网行业，当前主营业务为物联网终端设备研发、销售业务。发 行人物联网终端设备产品应用于车辆管理、移动物品管理、个人追踪通讯以及动 物溯源管理四大领域。 车辆管理、移动物品管理、个人追踪通讯领域产品，主要应用M2M技术， 通过嵌入车队车辆、物品，或置于自然人身上，采集相关数据信息（如位置信息、 驾驶习惯、温度信息、湿度信息等），通过通信网络，将数据信息传送至物联网 服务商服务器，物联网信息需求客户通过终端登录平台软件，分析相关数据信息， 实现精细化管理或者提供个人安全服务。 动物溯源管理领域产品，主要应用RFID技术，将储存动物个体信息（种类、 出生日期、饲养模式及饲料配比、检疫等信息）的标签置于动物身上，通过读写 设备写入或读取信息，并上传至管理平台进行分析，实现对动物制品生产全周期 溯源管理。 2、发行人主要产品 发行人主要产品分为四大类：车载信息智能终端、资产管理信息智能终端、 个人安全智能终端和动物溯源管理产品。公司主要产品如下图所示： 主要产品 主要功能 应用领域 车载信息智 能终端 通过安装嵌入到汽车内部，全程实时工作，通过传感器 系统采集数据信息（驾驶员驾驶速度、刹车习惯等数 据），并且通过卫星定位系统处理器判断、采集位置信 息，然后将上述信息通过内部集成的通信系统与后台服 务器进行数据通信，将采集数据传送至服务商后台，并 执行后台相关操作（如关闭发动机启动装置等）。 物联网服务商通过车载定位通讯产品采集信息进行存 储、归类、统计、分析，向物联网终端客户提供数据， M2M终端客户可以实现车队（物流车队、租车公司、 工程车队等）的精细化管理（油耗、费用监控等）、优 化路线，提升效率 车队管理、智能物 流、汽车金融、UBI、 智能交通、汽车安 防、共享经济等 资产管理信 息智能终端 通过安装嵌入移动类或远程资产设备，通过传感器系统 采集数据信息（温度、湿度、加速度等数据），并且通 资产设备管理、物 品追踪、集装箱运 过卫星定位系统处理器判断、采集位置信息，然后将上 述信息通过产品内部集成的通信系统，与后台服务器进 行数据通信，实施定位、追踪，保证移动类或远程资产 的安全 输等 个人安全智 能终端 置于特殊人士（老人、妇女、儿童、野外工作者等）身 上实时工作，将特殊人士的相关信息（位置、行走速度、 跌落摔倒等紧急事件）传送至后台，后台可以追踪、定 位特殊人士的位置，保证安全。某些产品具备通话功能， 直接与特殊人士通话 人员安全、远程监 护等，在海外国家 用于政府防家暴项 目、邮递员管理项 目等领域 动物溯源管 理产品 产品包括动物标签、读写器、管理平台，通过对动物个 体或群体进行标识，对有关饲养、屠宰加工等场所进行 登记，对动物的饲养、运输、屠宰等环节相关信息进行 记录，从而实现在发生疫情等情况下，对动物饲养、运 输、屠宰等不同环节可能存在的问题进行有效追踪和溯 源，并及时加以解决 政府动物溯源监 管、畜牧场养殖管 理 （二）主要经营模式 1、研发模式 公司研发分为两种情况：定制式研发和前瞻式研发。定制式研发系公司研发 部门根据客户订单对产品性能、功能等方面的要求，进行评估、立项、设计；前 瞻式研发系公司研发部门根据市场、技术发展前景，提出研发项目立项，研发流 程与定制式研发相同。 公司研发流程如下： 注：EVT（Engineering Verification Test）工程验证测试；PVT（Pilot Verification Test）:小批量试产；DVT（Design Verification Test）： 设计验证测试；PCB（Printed Circuit Board）印刷电路板；SMT（Surface Mount Technology）表面贴装技术；BOM（Bill Of Material）物料清单。 2、采购模式 公司通过计划采购部直接向供应商采购。公司项目管理部根据客户订单量确 定加工计划，计划采购部根据加工计划形成物料计划，向供应商进行采购，并跟 催物流交货进度。供应商直接将物料发送至代工厂，计划采购部在代工厂安排驻 场员工，由其负责物料管控工作。备料完成后，公司项目管理部负责向代工厂安 排生产任务，由代工厂负责产品加工。 3、加工模式 发行人将加工环节采取委托加工的形式。公司在产品研发、设计后，将加工 环节委托专业代工厂加工，代工厂按照公司设计的工艺流程、工艺标准进行生产， 公司对整个生产过程进行监测。 各产品实体的完成主体为代工厂，包括深圳益光和东莞华庄等，负责各生产 工序直至包装完成。发行人负责对产品的质量进行检测。 公司产品已形成标准化生产流程，其中M2M产品生产、制造或者装配的主 要步骤工序具体如下： 4、销售模式 （1）销售产品流程 ①客户开拓：发行人通过行业展会、网站推广、客户介绍、集中客户拜访、 服务商介绍等方式开拓市场。 ②产品订单：有意向的客户提出产品功能要求，公司设计、寄送少量样品。 客户在测试达标后，定制小批量订单，客户试用后，提出批量订单。 ③完成销售：销售部与客户确定订单后，公司根据客户的信用状况确定付款 条件。公司通过委外加工完成订单，并根据订单要求的交货时间向客户发货，完 成销售。一般对于首次合作的客户，公司在发货之前一般采取全额预收款或者收 取部分预收款方式以控制收款风险；而对于合作良好的重要客户，根据其过往的 回款情况通常给予一定的账期。 （2）销售、服务流程 公司从接到客户订单，到售后服务整个流程如下： 四、现有业务发展安排及未来发展战略 （一）发行人的发展目标和发展战略 1、发展目标 未来三年公司总体发展目标： 在现有快速发展的基础上，扩大公司物联网终端设备应用领域，进一步丰富 公司现有产品线，包括优化动物溯源标签产品，开发无线工业路由器产品等；技 术升级，将现有基于3G、4G技术的产品逐步升级到基于4G、5G技术的产品； 市场拓展，进一步拓展国内外市场。 2、发展战略 （1）坚持全球化发展 公司始终坚持“成为全球领先的物联网设备及技术供应商”的企业愿景，将 “全球化”作为公司长期的发展方向。 2019年，公司北美洲收入同比增长23.68%；欧洲收入同比增长33.92%；南 美洲收入同比增长62.58%；非洲收入同比增长52.62%。 未来三年，公司将继续稳固在北美洲、欧洲的市场份额，同时加大对南美洲、 非洲等地区的开拓。 （2）持续保持研发投入 2017年至2019年，公司研发费用分别为4,596.89万元、6,738.98万元、 8,137.06万元，研发费用占营业收入的比例分别为12.68%、14.15%、12.93%。 公司十分重视研发，将研发实力作为公司发展的核心竞争优势之一。未来三 年，公司将继续保持较高的研发投入，不断丰富软硬件开发相关的技术储备与研 发人才的储备。 （3）适当加大外延发展 公司成立以来，从管理等方面考虑，以内生式发展为主，以外延式发展为辅， 公司业绩保持快速增长。 未来，公司将在审慎调研、合理规划的基础上，利用公司技术和资本优势， 在目标区域中选取一些本行业或上下游行业的具有特定优势的企业，实施战略联 盟、合作开发、资产重组或企业收购等战略，适当增加采用外延发展的比例，加 快技术迭代与市场开拓的速度。 （二）发行人实现经营目标的业务发展计划 1、产品升级计划 （1）基于4G、5G通信产品升级计划 公司产品的通信方式主要基于电信运营商移动通信网络，公司产品的通信制 式目前以2G、3G、4G、eMTC/NB-IoT为主，未来，公司将持续加大以4G、5G 为基础的产品研发力度，公司计划依托已经掌握的成熟平台，以客户需求为导向， 继续扩展产品线。同时，密切关注所处行业的前沿技术，尤其面对发展迅速的 5G技术，做好技术储备及产品储备。 （2）动物溯源产品优化 针对目前公司动物溯源市场的发展状况及未来发展趋势，开发应用无线 M2M通信技术的动物溯源智能可穿戴产品及配套无线通信基站网关，实现动物 有效数据（如核心体温、心率、体态、位置信息等）的主动采集和分析。 公司现有产品为被动型RFID动物溯源标签。通过本次开发，将原有被动型 的产品升级为主动监测型的产品，将提升动物数据采集的及时性、准确性、完整 性和稳定性，更好地满足市场及客户的需求。 2、产品开拓计划 公司主要客户群体为无线M2M服务商，其存在工业无线路由器产品采购需 求。随着通信技术和物联网应用的发展，下游客户对工业无线路由器的采购需求 随之增加。下游客户基于对工业无线路由器产品性能的要求及其与向公司采购的 无线M2M终端设备匹配性等考虑，向公司提出工业无线路由器的采购需求。 基于进一步深化与现有客户的合作关系的考虑，公司抓住市场机遇，布局工 业路由器业务。 3、拓展新兴应用，新兴市场 公司将坚持内生和外延并举的经营策略，努力拓展海内外新兴市场及拓展业 务外延。在拓展新兴市场层面，将持续加大包括中国在内市场的开拓力度，并在 持续扩大海外销售额的同时，大幅提升国内销售占比；在拓展新兴应用层面，持 续拓展包括车辆保险应用、汽车金融；基于射频的车辆、物品防盗应用；动物识 别溯源的应用市场；共享经济领域和工业物联网及5G技术的相关应用领域。 第二节 本次证券发行概要 一、本次发行的背景和目的 （一）本次发行的背景 1、产业政策助推行业发展 2016年12月，工信部发布《信息通信行业发展规划物联网分册（2016～2020 年）》，即物联网发展“十三五”规划。根据发展目标，到2020年，具有国际竞争 力的物联网产业体系基本形成，包含感知制造、网络传输、智能信息服务在内的 总体产业规模突破1.5万亿元，智能信息服务的比重大幅提升。推进物联网感知 设施规划布局，公众网络M2M连接数突破17亿。 2017年6月，工信部办公厅发布《全面推进移动物联网（NB-IoT）建设发 展的通知》，计划到2020年，NB-IoT网络实现全国普遍覆盖，面向室内、交通 路网、地下管网等应用场景实现深度覆盖，基站规模达到150万个。加强物联网 平台能力建设，支持海量终端接入，提升大数据运营能力。 2018年12月，工信部发布《车联网（智能网联汽车）产业发展行动计划》。 明确在关键技术方面，实现基于第四代移动通信技术设计的车联网无线通信技术 （LTE-V2X）产业化与商用部署，加快基于第五代移动通信技术设计的车联网无 线通信技术（5G-V2X）等关键技术研发及部分场景下的商业化应用，构建通信 和计算相结合的车联网体系架构。 2020年3月，工信部发布《关于推动5G加快发展的通知》，明确加快5G 网络建设部署、丰富5G技术应用场景、持续加大5G技术研发力度等内容。 2、随着移动通信制式不断升级演进，全球物联网市场快速发展，物联网技 术催生了新的应用场景，孕育新的行业机会 2G和3G移动通信技术在全球范围内的大规模商用，基于2G和3G移动通 信技术的物联网应用随之得到了迅速的发展。2013年4G通信技术推出后，全球 物联网市场近年一直保持强劲增长。未来无线通信将以4G、5G取代3G网络， M2M服务运营商加速引入基于4G和5G通信技术的无线M2M终端设备，物联 网技术催生了新的应用场景，孕育新的行业机会。 3、公司研发实力不断增强，产品、客户储备充足 2019年，公司研发投入8,137.06万元，同比增长20.75%，占2019年营收的 比例为12.93%；截至2020年6月末，公司研发人员共有229人，占员工总数的 64.15%，研发团队稳步扩大。截至本募集说明书签署日，发行人拥有软件著作权 115项，授权专利82项。 2019年，公司针对国内外市场的不同应用需求，研发出多款新产品，实现 量产投放市场，不断丰富自身产品线。如支持4G网络的汽车信息采集检测器； 如针对有防尘防水等应用场景需求的车载定位追踪产品等。 2019年，公司不断丰富不同领域的客户储备。与金融风控服务商（汽车金 融风控领域）、机械设备厂商及运营服务商（农业物联网领域）、共享出行车辆出 口商等客户群体建立合作关系，进一步拓展下游客户范围。 （二）本次发行的目的 2019年6月，工信部正式发放5G商用牌照，标志着我国正式进入5G商用 时代。4G通信不断完善、5G通信开始商用，将进一步推动物联网行业的发展。 为抓住这一历史性机遇，公司拟进行本次发行。 1、进一步丰富公司产品线 本次发行，公司拟投入募集资金建设4G和5G通信技术产业化项目、动物 溯源产品信息化产业升级项目、工业无线路由器项目。 通过实施本次发行，（1）将公司4G通信制式下的产品升级为适应目标市场 网络环境的产品，开发和升级5G通信制式产品；（2）将公司现有的被动型识别 的动物溯源标签升级为主动行为监测动物溯源标签；（3）基于公司现有M2M通 信核心技术，开发工业无线路由器产品。 上述项目的建设将进一步丰富公司的产品线，同时进一步提升公司的研发能 力。 2、增强公司研发实力，为未来业绩持续增长提供有力的技术支持 物联网行业是一个技术高度密集、需要不断创新的行业，技术研发实力是核 心竞争力。公司一直重视产品的研发，研发实力在行业中处于较领先地位，通信 制式快速升级，不断演进，基于通信制式的物联网技术也随之快速发展，行业应 用不断深化，公司需要持续加大研发投入才能持续保持企业的核心竞争力，同时 研发实力不断增强也为公司未来业绩持续增长提供有力的技术支持。 3、增强公司财务实力 通过本次发行募集资金，有助于改善公司资本结构，提高短期偿债能力、抗 风险能力，降低财务风险。本次发行募集资金到位后，公司的资金实力大幅提升， 为公司的长期战略、业务布局、研发投入等多个方面提供充足的资金保障。 （三）本次发行募集资金投资项目的合理性 4G和5G通信技术产业化项目的研发投入系公司主营业务持续发展必不可 少的一部分，是公司应对全球移动通信网络环境发展的必经之路。同时，产品应 用功能的拓展以及应对未来5G应用场景的技术储备是增强公司产品核心竞争力 的重要举措。因此，该募投项目具备合理的商业逻辑。市场方面，本次募投项目 产品具备广阔的市场基础，且公司客户资源丰富且重要客户较为稳定，募投产品 的推广将得到有效保障。因此，公司投资4G和5G通信技术产业化项目具备合 理性。 动物溯源产品信息化产业升级项目是公司拓展动物溯源管理板块业务的战 略举措，公司拟结合自身在无线M2M通信技术领域的优势，开发出不同于现有 动物标签市场的主动型动物检测标签产品，占据市场领先地位。因此，该募投项 目具备合理的商业逻辑。市场方面，公司通过与利德制品战略合作，依托其品牌 效应在澳大利亚和新西兰等主要市场拥有一定的市场基础。本次募投产品为市场 新推出的产品品类，产品推广与渗透需要一定时间，但长期来看是公司抢占市场 先机的重要机会。因此，公司投资动物溯源产品信息化产业升级项目具备合理性。 工业无线路由器项目拟开发的工业无线路由器产品主要用于搭配公司智能 终端产品，形成完整物联网解决方案，满足现有M2M平台服务商客户需求。公 司新开拓工业无线路由器板块业务，主要契机是现有客户提出采购需求，公司为 了满足需求，同时向客户提供配套的物联网解决方案将进一步增强客户粘性，并 且公司看好工业无线路由器的市场前景。因此，该募投项目具备合理的商业逻辑。 市场方面，工业无线路由器是公司主要客户群体M2M平台服务商的重要采购内 容，基于公司在物联网领域深厚的技术积累及优良的行业口碑，公司具备推广工 业无线路由器的市场基础。因此，公司投资工业无线路由器项目具备合理性。 二、发行对象及与发行人的关系 本次发行对象为符合中国证监会规定条件的证券投资基金管理公司、证券公 司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其他境 内法人投资者和自然人，发行对象不超过35名。证券投资基金管理公司、证券 公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产 品认购的，视为一个发行对象。信托公司作为发行对象，只能以自有资金认购。 本次发行尚无确定的对象，因而无法确定本次发行是否构成关联交易。公司 将在发行结束后公告的发行情况报告书中披露发行对象与公司的关系。 三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期 （一）定价方式 本次发行的定价基准日为本次发行股票的发行期首日。发行价格为不低于定 价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的百分之八十。定价基准日前二十个 交易日股票交易均价的计算公式为：定价基准日前二十个交易日股票交易均价= 定价基准日前二十个交易日股票交易总额/定价基准日前二十个交易日股票交易 总量。 最终发行价格由董事会根据股东大会授权在本次发行申请获得深交所审核 通过并经中国证监会同意注册后，按照中国证监会相关规则，根据竞价结果与保 荐机构（主承销商）协商确定。 若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股 本等除权、除息事项，前述发行底价将作相应调整，调整方式如下： 1、分红派息：P1=P0-D 2、资本公积转增股本或送股：P1=P0/(1+N) 3、两项同时进行：P1=(P0-D)/(1+N) 其中，P0为调整前发行价格，每股分红派息金额为D，每股资本公积转增股 本或送股数为N，调整后发行价格为P1。 （二）发行数量 本次发行股票的发行数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且发行数量 不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过72,665,100股（含本数），并以 证监会同意注册文件的要求为准。最终发行数量将根据中国证监会同意注册的文 件，由公司董事会根据公司股东大会的授权及发行时的实际情况，与本次发行的 保荐机构（主承销商）协商确定。若公司在本次发行董事会决议公告日至发行日 期间发生派息、送股、资本公积金转增股本、回购注销或其他原因导致本次发行 前公司总股本发生变动的，本次发行的股票数量将作相应调整。 若国家法律、法规或其他规范性文件对发行股票的发行股票数量有最新的规 定或监管意见，公司将按最新规定或监管意见进行相应调整。 （三）限售期 本次发行的发行对象认购的股份自发行结束之日六个月内不得转让。本次发 行对象所取得本次发行的股份因公司分配股票股利、资本公积金转增等形式所衍 生取得的股份亦应遵守上述限售期安排。如法律法规、规范性文件对限售期另有 规定的，依其规定。限售期届满后发行对象减持认购的本次发行的股票按证监会 及深交所的有关规定执行。 四、募集资金投向 本次发行拟募集资金总额不超过33,600万元（含本数），扣除发行费用后的 募集资金净额将用于投资以下项目，具体项目及拟使用的募集资金金额如下表所 示： 单位：万元 序号 项目名称 预计投资总额 拟使用募集 资金金额 1 4G和5G通信技术产业化项目 35,555.11 15,177.18 2 动物溯源产品信息化产业升级项目 14,749.74 10,716.69 3 工业无线路由器项目 14,043.30 7,706.13 合计 64,348.15 33,600.00 本次发行股票募集资金到位后，如实际募集资金净额少于计划投入上述投资 项目的募集资金总额，董事会可根据股东大会的授权，调整并最终决定募集资金 投入的优先顺序及各项目的具体募集资金投资额等使用安排，不足部分由公司以 自有资金或自筹资金解决。 若公司在本次发行股票的募集资金到位前，根据公司经营状况和发展规划， 以自有资金或自筹资金先行投入募集资金投资项目，则先行投入部分将在本次发 行股票募集资金到位后以募集资金予以置换。 五、本次发行是否构成关联交易 本次发行尚无确定的对象，因而无法确定本次发行是否构成关联交易。公司 将在发行结束后公告的发行情况报告书中披露发行对象与公司的关系。 六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化 截至本募集说明书签署日，公司控股股东、实际控制人廖荣华先生直接持有 本公司35.90%的股份。 按照本次发行的股票数量上限72,665,100股进行测算，本次发行完成后，廖 荣华先生持有本公司股份的比例为27.62%，仍为公司控股股东、实际控制人。 综上，本次发行不会导致公司控制权发生变化。 七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的 程序 本次发行方案已经公司第二届董事会第二十四次会议、第二届董事会第二十 五次会议、第二届董事会第二十七次会议、第二届董事会第二十八次会议、第三 届董事会第四次会议、2020年第一次临时股东大会审议通过。 本次发行已取得深圳证券交易所审核通过。 本次发行尚待中国证监会同意注册。 在获得证监会注册批复后，公司将向深交所和中国证券登记结算有限责任公 司深圳分公司申请办理股票发行和上市事宜，履行本次发行股票相关程序。 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 一、募集资金投资方向及使用安排 公司计划本次发行募集资金总额预计不超过33,600万元（含本数），扣除发 行费用后的募集资金净额将全部用于以下项目： 单位：万元 序号 项目名称 预计投资总额 拟使用募集资 金金额 1 4G和5G通信技术产业化项目 35,555.11 15,177.18 2 动物溯源产品信息化产业升级项目 14,749.74 10,716.69 3 工业无线路由器项目 14,043.30 7,706.13 合计 64,348.15 33,600.00 本次发行股票募集资金到位后，如实际募集资金净额少于计划投入上述投资 项目的募集资金总额，董事会可根据股东大会的授权，调整并最终决定募集资金 投入的优先顺序及各项目的具体募集资金投资额等使用安排，不足部分由公司以 自有资金或自筹资金解决。 本次发行的募集资金到位之前，公司将根据项目需要以自筹资金先行投入， 在募集资金到位之后，依相关法律法规的要求和程序对先期投入予以置换。 截至本募集说明书签署日，公司已开始4G和5G通信技术产业化项目、动 物溯源产品信息化产业升级项目、工业无线路由器项目的相关研发工作。 公司各募投项目重要进展及资金投入情况如下： 单位：万元 序 号 项目名称 截至2020年8月31日 已投入资金 重要进展 1 4G和5G通信技术产业 化项目 （未完）  |