恒帅股份:首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书
原标题:恒帅股份:首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 1-1-1 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册 申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之 相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资 料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财 务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人 以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的， 将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者 损失。 1-1-1 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册 申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之 相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资 料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财 务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人 以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的， 将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者 损失。 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 1-1-2 发行概况 发行股票类型：人民币普通股每股面值：人民币1.00元 发行股数： 本次公开发行股票2,000.00万股，占本次发行后发行人总股本 的比例为25%。本次发行全部为公开发行新股，发行人原股东在本 次发行中不公开发售股份。 每股发行价格：20.68元预计发行日期：2021年3月29日 发行后总股本：8,000.00万股 拟上市证券交易所和板块：深圳证券交易所创业板 保荐人（主承销商）：国金证券股份有限公司 招股说明书签署日期：2021年3月25日 1-1-2 发行概况 发行股票类型：人民币普通股每股面值：人民币1.00元 发行股数： 本次公开发行股票2,000.00万股，占本次发行后发行人总股本 的比例为25%。本次发行全部为公开发行新股，发行人原股东在本 次发行中不公开发售股份。 每股发行价格：20.68元预计发行日期：2021年3月29日 发行后总股本：8,000.00万股 拟上市证券交易所和板块：深圳证券交易所创业板 保荐人（主承销商）：国金证券股份有限公司 招股说明书签署日期：2021年3月25日 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 1-1-3 重大事项提示 本公司提请投资者特别关注公司以下重要事项，并请务必认真阅读招股说明 书正文内容。 一、公司及相关责任主体出具的承诺 本公司及相关责任主体按照中国证监会及深交所等监管机构的要求，出具了 关于在特定情况和条件下的有关承诺，包括本次发行前股东所持股份的限售安排、 自愿锁定股份、延长锁定期限以及股东持股及减持意向等承诺、稳定股价的措施 和承诺、股份回购和股份买回的措施和承诺、对欺诈发行上市的股份购回承诺、 填补被摊薄即期回报的措施及承诺、利润分配政策的承诺、依法承担赔偿或赔偿 责任的承诺、未能履行承诺的约束措施等；该等承诺事项内容详见“第十三节附 件”之“三、具体承诺事项”的相关说明。 二、利润分配 根据公司2020年6月15日召开的2020年第二次临时股东大会审议通过的 《关于公司首次公开发行股票前滚存未分配利润分配方案的议案》，若公司首次 公开发行人民币普通股的申请获得深圳证券交易所审核通过及中国证券监督管 理委员会注册同意并成功发行上市，则公司首次公开发行股票前滚存的未分配利 润在公司股票公开发行后由公司新老股东按持股比例共享。 有关公司股利分配相关政策的具体情况详见本招股说明书“第十节投资者 保护”之“二、股利分配相关政策”的相关说明。 三、特别提醒投资者关注“风险因素”中的下列风险 （一）汽车行业周期性波动的风险 公司主要从事车用微电机及以微电机为核心组件的汽车清洗泵、清洗系统等 产品的研发、生产与销售，公司属于汽车行业上游的零部件行业，因而公司的业 务发展与全球汽车行业息息相关。 1-1-3 重大事项提示 本公司提请投资者特别关注公司以下重要事项，并请务必认真阅读招股说明 书正文内容。 一、公司及相关责任主体出具的承诺 本公司及相关责任主体按照中国证监会及深交所等监管机构的要求，出具了 关于在特定情况和条件下的有关承诺，包括本次发行前股东所持股份的限售安排、 自愿锁定股份、延长锁定期限以及股东持股及减持意向等承诺、稳定股价的措施 和承诺、股份回购和股份买回的措施和承诺、对欺诈发行上市的股份购回承诺、 填补被摊薄即期回报的措施及承诺、利润分配政策的承诺、依法承担赔偿或赔偿 责任的承诺、未能履行承诺的约束措施等；该等承诺事项内容详见“第十三节附 件”之“三、具体承诺事项”的相关说明。 二、利润分配 根据公司2020年6月15日召开的2020年第二次临时股东大会审议通过的 《关于公司首次公开发行股票前滚存未分配利润分配方案的议案》，若公司首次 公开发行人民币普通股的申请获得深圳证券交易所审核通过及中国证券监督管 理委员会注册同意并成功发行上市，则公司首次公开发行股票前滚存的未分配利 润在公司股票公开发行后由公司新老股东按持股比例共享。 有关公司股利分配相关政策的具体情况详见本招股说明书“第十节投资者 保护”之“二、股利分配相关政策”的相关说明。 三、特别提醒投资者关注“风险因素”中的下列风险 （一）汽车行业周期性波动的风险 公司主要从事车用微电机及以微电机为核心组件的汽车清洗泵、清洗系统等 产品的研发、生产与销售，公司属于汽车行业上游的零部件行业，因而公司的业 务发展与全球汽车行业息息相关。 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 1-1-4 经过长期发展，汽车工业已成为当今世界最大、最重要的产业之一，过去十 几年间，全球汽车产量总体维持增长的态势。2005年至2007年间，全球汽车产 量的年均复合增长率为4.98%；2008年至2009年受到全球金融危机影响，全球 汽车产量同比下降3.75%和12.38%；2010年，随着美国和日本市场的复苏以及 中国、印度等新兴市场的持续快速增长，全球汽车产量同比上涨25.75%，达到 7,770.40万辆；2017年汽车产量同比增长2.45%，达到9,730.25万辆，创历史新 高，相比2005年增长了46.36%。2018年、2019年受全球主要市场经济增长缓 慢、贸易争端频发、消费者信心下挫等因素等影响，全球汽车产量同比下滑1.71% 和4.02%，产量分别为9,563.46 万辆、9,178.69万辆。 过去十几年间，全球汽车产量的稳步攀升与我国汽车产量在此期间高速增长 密不可分。长期以来，我国汽车产销量始终保持增长态势。自2009年开始，我 国汽车产销量增长率实现较大幅度增长，汽车产销量屡创新高。根据中国汽车工 业协会及世界汽车组织（OICA）的统计数据，2009年我国汽车产量达到1,379.10 万辆，销量达1,364.48万辆，同比分别增长47.57%和45.46%，产销量首次同时 超过美国，成为全球第一；至2017 年，我国汽车销量高达2,887.89 万辆，连 续九年位列全球汽车市场第一。但2018 年我国汽车产销量自1990 年以来首次 出现下滑，汽车产量2,780.92万辆，较2017年下降4.16%，销量为2,808.06 万 辆，较2017年下降2.76%。2019年，我国汽车市场保持低迷态势，产销量进一 步下滑，汽车产量为2,572.10万辆，较2018年下降7.51%，销量为2,576.90万 辆，较2018年下降8.23%。2020全年，我国汽车产量为2,522.50万辆，较2019 年全年下降1.93%，销量为2,531.10万辆，较2019年全年下降1.78%，随着国 民经济稳定回升，汽车消费需求进一步恢复。 公司产品为非易损件，设计使用寿命较长，通常能覆盖汽车的整个生命周期， 因而公司产品需求主要源自新增汽车的市场需求以及少量的售后服务市场需求。 公司收入一定程度上会受下游汽车行业产销量的影响。 报告期内，中国汽车产量分别为2,901.54万辆、2,780.92万辆、2,572.10万 辆、1,011.20万辆；公司成套销售的清洗系统数量分别为193.84万套、172.40 万套、140.06万套、47.54万套，公司仍有较大的市场开拓空间，但随着国内汽 车产销量的持续下降，市场竞争进一步加剧，如公司的研发没有及时跟进或者主 1-1-4 经过长期发展，汽车工业已成为当今世界最大、最重要的产业之一，过去十 几年间，全球汽车产量总体维持增长的态势。2005年至2007年间，全球汽车产 量的年均复合增长率为4.98%；2008年至2009年受到全球金融危机影响，全球 汽车产量同比下降3.75%和12.38%；2010年，随着美国和日本市场的复苏以及 中国、印度等新兴市场的持续快速增长，全球汽车产量同比上涨25.75%，达到 7,770.40万辆；2017年汽车产量同比增长2.45%，达到9,730.25万辆，创历史新 高，相比2005年增长了46.36%。2018年、2019年受全球主要市场经济增长缓 慢、贸易争端频发、消费者信心下挫等因素等影响，全球汽车产量同比下滑1.71% 和4.02%，产量分别为9,563.46 万辆、9,178.69万辆。 过去十几年间，全球汽车产量的稳步攀升与我国汽车产量在此期间高速增长 密不可分。长期以来，我国汽车产销量始终保持增长态势。自2009年开始，我 国汽车产销量增长率实现较大幅度增长，汽车产销量屡创新高。根据中国汽车工 业协会及世界汽车组织（OICA）的统计数据，2009年我国汽车产量达到1,379.10 万辆，销量达1,364.48万辆，同比分别增长47.57%和45.46%，产销量首次同时 超过美国，成为全球第一；至2017 年，我国汽车销量高达2,887.89 万辆，连 续九年位列全球汽车市场第一。但2018 年我国汽车产销量自1990 年以来首次 出现下滑，汽车产量2,780.92万辆，较2017年下降4.16%，销量为2,808.06 万 辆，较2017年下降2.76%。2019年，我国汽车市场保持低迷态势，产销量进一 步下滑，汽车产量为2,572.10万辆，较2018年下降7.51%，销量为2,576.90万 辆，较2018年下降8.23%。2020全年，我国汽车产量为2,522.50万辆，较2019 年全年下降1.93%，销量为2,531.10万辆，较2019年全年下降1.78%，随着国 民经济稳定回升，汽车消费需求进一步恢复。 公司产品为非易损件，设计使用寿命较长，通常能覆盖汽车的整个生命周期， 因而公司产品需求主要源自新增汽车的市场需求以及少量的售后服务市场需求。 公司收入一定程度上会受下游汽车行业产销量的影响。 报告期内，中国汽车产量分别为2,901.54万辆、2,780.92万辆、2,572.10万 辆、1,011.20万辆；公司成套销售的清洗系统数量分别为193.84万套、172.40 万套、140.06万套、47.54万套，公司仍有较大的市场开拓空间，但随着国内汽 车产销量的持续下降，市场竞争进一步加剧，如公司的研发没有及时跟进或者主 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 1-1-5 要客户的汽车产销量下滑，公司清洗系统产品销售存在进一步下滑的风险。报告 期内，公司微电机产品（包含清洗泵及清洗系统中的电机）的实际产量分别为 1,494.07万件、1,713.13万件、1,955.76万件、753.49万件，整体规模仍然较小。 尽管下游汽车产业产销量在保持了连续多年高速增长后近两年有所回落，但 我国汽车行业已成长为全球最大市场，汽车产销量和保有量将保持高位震荡。汽 车行业受宏观经济和国内产业政策的影响较大，若未来全球经济和国内宏观经济 形势恶化，或者国家产业政策发生不利变化，未来汽车行业景气度出现明显下滑， 可能导致总需求下降和加剧行业竞争，公司相关产品的销售数量及销售单价可能 受到一定影响，从而将对公司的经营业绩产生不利影响。 （二）毛利率下降的风险 公司的主要产品为车用微电机及以微电机为核心组件的汽车清洗泵、清洗系 统等产品。报告期内，公司主营业务产品的毛利率分别为39.14%、39.72%、38.83%、 38.29%，平均毛利率为38.99%。报告期内，公司在客户资源、平台化及标准化、 产品技术与研发、成本与质量控制等方面具备较强的竞争力，因此，公司主营业 务毛利率处于较高水平且基本保持稳定，但如果未来公司的客户资源、平台化及 标准化、成本与质量控制等方面发生较大变动，或者行业的准入门槛降低，行业 竞争加剧，公司的产品技术与研发未进行及时更新换代、导致公司产品销售价格 下降、成本费用提高或客户的需求发生较大的不利变化，公司将面临主营业务毛 利率无法维持较高水平或下降的风险，将直接影响盈利能力的稳定性。 （三）新产品开发风险 汽车零部件产品具有特定的生命周期。为稳定业务增长，公司需要持续不断 地进行新产品开发。新产品必须经过客户严格的质量认证，认证周期长、环节多， 不确定风险大，公司存在因新产品开发失败导致业绩下滑或影响公司与客户长期 合作的风险。 公司以现有业务为依托，积极开发适应汽车行业新能源、自动化和智能化趋 势的各类车用微电机及执行器，并进入汽车热管理系统领域：如应用于汽车车门 的吸合锁电机，应用于汽车门把手的隐形门把手电机、应用于汽车充电系统的充 1-1-5 要客户的汽车产销量下滑，公司清洗系统产品销售存在进一步下滑的风险。报告 期内，公司微电机产品（包含清洗泵及清洗系统中的电机）的实际产量分别为 1,494.07万件、1,713.13万件、1,955.76万件、753.49万件，整体规模仍然较小。 尽管下游汽车产业产销量在保持了连续多年高速增长后近两年有所回落，但 我国汽车行业已成长为全球最大市场，汽车产销量和保有量将保持高位震荡。汽 车行业受宏观经济和国内产业政策的影响较大，若未来全球经济和国内宏观经济 形势恶化，或者国家产业政策发生不利变化，未来汽车行业景气度出现明显下滑， 可能导致总需求下降和加剧行业竞争，公司相关产品的销售数量及销售单价可能 受到一定影响，从而将对公司的经营业绩产生不利影响。 （二）毛利率下降的风险 公司的主要产品为车用微电机及以微电机为核心组件的汽车清洗泵、清洗系 统等产品。报告期内，公司主营业务产品的毛利率分别为39.14%、39.72%、38.83%、 38.29%，平均毛利率为38.99%。报告期内，公司在客户资源、平台化及标准化、 产品技术与研发、成本与质量控制等方面具备较强的竞争力，因此，公司主营业 务毛利率处于较高水平且基本保持稳定，但如果未来公司的客户资源、平台化及 标准化、成本与质量控制等方面发生较大变动，或者行业的准入门槛降低，行业 竞争加剧，公司的产品技术与研发未进行及时更新换代、导致公司产品销售价格 下降、成本费用提高或客户的需求发生较大的不利变化，公司将面临主营业务毛 利率无法维持较高水平或下降的风险，将直接影响盈利能力的稳定性。 （三）新产品开发风险 汽车零部件产品具有特定的生命周期。为稳定业务增长，公司需要持续不断 地进行新产品开发。新产品必须经过客户严格的质量认证，认证周期长、环节多， 不确定风险大，公司存在因新产品开发失败导致业绩下滑或影响公司与客户长期 合作的风险。 公司以现有业务为依托，积极开发适应汽车行业新能源、自动化和智能化趋 势的各类车用微电机及执行器，并进入汽车热管理系统领域：如应用于汽车车门 的吸合锁电机，应用于汽车门把手的隐形门把手电机、应用于汽车充电系统的充 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 1-1-6 电小门执行器；应用于新能源汽车热管理系统的冷却岐管及电子循环泵；应用于 智能汽车高级驾驶辅助系统（ADAS）传感器的主动感知清洗系统等产品。虽然 公司具有开发相关新产品的技术基础，部分产品已经开发到一定的进度，但仍然 存在因客户开发进度不及预期或新产品推出市场不及预期而导致相关业务规模 无法迅速扩大的风险。 （四）应收账款坏账的风险 报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为5,986.06万元、6,885.47万元、 6,753.77万元、4,428.52万元，其中，账龄在一年以内的应收账款余额平均占比 为98.21%。报告期内，公司应收账款周转天数分别为69天、72天、74天、78 天，整体周转天数有所上升。 公司报告期末应收账款主要为知名整车厂和全球知名的跨国汽车零部件供 应商。虽然公司应收账款主要对象的资本实力较强、信用记录良好，且公司与这 些客户建立了长期稳定的合作关系，相应的发生坏账风险较小，但如果公司主要 客户的财务状况出现重大恶化，或者经营情况和商业信用发生重大不利变化，则 公司应收账款可能产生坏账风险，从而影响公司的经营业绩。 （五）新冠疫情对公司经营业绩影响的风险 自2020年1月起，新型冠状病毒肺炎疫情（以下简称“疫情”）在国内外接 连爆发，多个国家和地区采取了停工停产等措施以应对突发疫情，停工停产有效 阻止和延缓了疫情的蔓延，但也给全球经济带来了一定的影响。发行人所属汽车 零部件行业，业务覆盖全球主要汽车市场，疫情导致了整车及零部件制造企业复 产延迟、产能受限，汽车生产供应受阻等；同时疫情产生的经济影响可能波及到 汽车消费端，进而进一步影响国内和全球的汽车产业发展。 发行人由于疫情导致的春节假期延期复工，2020年1-6月公司微电机工序、 清洗泵装配工序、注塑工序的产能利用率分别为75.06%、70.75%、70.44%，相 比去年同期的91.28%、85.73%、85.34%均有所下降。2020年1-6月，公司的产 销量分别为1,339.38万件、1,422.18万件，较去年同期分别下降17.29%、12.61%。 因新冠疫情影响，公司及主要客户、主要供应商的生产经营均受到一定程度的影 1-1-6 电小门执行器；应用于新能源汽车热管理系统的冷却岐管及电子循环泵；应用于 智能汽车高级驾驶辅助系统（ADAS）传感器的主动感知清洗系统等产品。虽然 公司具有开发相关新产品的技术基础，部分产品已经开发到一定的进度，但仍然 存在因客户开发进度不及预期或新产品推出市场不及预期而导致相关业务规模 无法迅速扩大的风险。 （四）应收账款坏账的风险 报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为5,986.06万元、6,885.47万元、 6,753.77万元、4,428.52万元，其中，账龄在一年以内的应收账款余额平均占比 为98.21%。报告期内，公司应收账款周转天数分别为69天、72天、74天、78 天，整体周转天数有所上升。 公司报告期末应收账款主要为知名整车厂和全球知名的跨国汽车零部件供 应商。虽然公司应收账款主要对象的资本实力较强、信用记录良好，且公司与这 些客户建立了长期稳定的合作关系，相应的发生坏账风险较小，但如果公司主要 客户的财务状况出现重大恶化，或者经营情况和商业信用发生重大不利变化，则 公司应收账款可能产生坏账风险，从而影响公司的经营业绩。 （五）新冠疫情对公司经营业绩影响的风险 自2020年1月起，新型冠状病毒肺炎疫情（以下简称“疫情”）在国内外接 连爆发，多个国家和地区采取了停工停产等措施以应对突发疫情，停工停产有效 阻止和延缓了疫情的蔓延，但也给全球经济带来了一定的影响。发行人所属汽车 零部件行业，业务覆盖全球主要汽车市场，疫情导致了整车及零部件制造企业复 产延迟、产能受限，汽车生产供应受阻等；同时疫情产生的经济影响可能波及到 汽车消费端，进而进一步影响国内和全球的汽车产业发展。 发行人由于疫情导致的春节假期延期复工，2020年1-6月公司微电机工序、 清洗泵装配工序、注塑工序的产能利用率分别为75.06%、70.75%、70.44%，相 比去年同期的91.28%、85.73%、85.34%均有所下降。2020年1-6月，公司的产 销量分别为1,339.38万件、1,422.18万件，较去年同期分别下降17.29%、12.61%。 因新冠疫情影响，公司及主要客户、主要供应商的生产经营均受到一定程度的影 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 1-1-7 响，公司原材料的采购、产品的生产和交付受到延期复工影响，相比正常进度有 所延后；国内外下游客户受延期复工的影响，对公司产品的交付也相应延后。2020 年1-6月，公司主营业务收入为12,800.34万元，较上年同期主营业务收入 15,147.05万元（未经审计）下降15.49%，归属于发行人股东的净利润为2,640.37 万元，较上年同期净利润3,130.05万元（未经审计）下降15.64%，收入和盈利 均有所下滑。 虽然自2020年4月以来国内新冠疫情已得到有效控制，汽车行业上下游产 业链供应逐步恢复正常；公司的各项生产经营已经全面恢复，目前公司的生产经 营能够满足订单交付计划要求，公司日常订单或重大合同的履行不存在障碍。新 冠疫情未对公司的持续经营能力产生重大不利影响。但国际疫情形势依然严峻， 国内面临疫情输入风险，如国内疫情再次爆发或者全球的疫情短期内无法得到有 效控制，则可能影响发行人的国内外业务的开展，公司经营业绩存在下滑的风险。 四、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 （一）财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 公司财务报告的审计截止日为2020年6月30日，天职国际会计师事务所（特 殊普通合伙）对公司2020年及2020年7-12月财务报表进行了审阅，并出具了 《审阅报告》（天职业字【2021】1650号）。 2020 年，公司营业收入为34,112.23万元, 较上年同期上升3.06%；归属于 母公司所有者的净利润为6,635.52万元，较上年同期上升1.73%；扣除非经常性 损益后归属于母公司所有者的净利润为6,137.90万元，较上年同期下降2.42%。 2020年7-12月，公司营业收入为21,237.16万元，较上年同期增加3,404.56 万元，同比增长19.09%。净利润为3,995.15万元，较上年同期增加602.37万元， 同比增长17.75%。扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为3,878.65 万元，较上年同期增加668.13万元，同比增长20.81%。2020年7-12月经营业 绩同比增长的主要原因为2020年下半年全球疫情对工业生产的影响的逐步减小 以及汽车行业上下游产业链的进一步恢复，第四季度我国汽车产销量及汽车零配 件出口额同比均取得了较大幅度的增长。受益于新冠疫情的基本稳定以及汽车行 1-1-7 响，公司原材料的采购、产品的生产和交付受到延期复工影响，相比正常进度有 所延后；国内外下游客户受延期复工的影响，对公司产品的交付也相应延后。2020 年1-6月，公司主营业务收入为12,800.34万元，较上年同期主营业务收入 15,147.05万元（未经审计）下降15.49%，归属于发行人股东的净利润为2,640.37 万元，较上年同期净利润3,130.05万元（未经审计）下降15.64%，收入和盈利 均有所下滑。 虽然自2020年4月以来国内新冠疫情已得到有效控制，汽车行业上下游产 业链供应逐步恢复正常；公司的各项生产经营已经全面恢复，目前公司的生产经 营能够满足订单交付计划要求，公司日常订单或重大合同的履行不存在障碍。新 冠疫情未对公司的持续经营能力产生重大不利影响。但国际疫情形势依然严峻， 国内面临疫情输入风险，如国内疫情再次爆发或者全球的疫情短期内无法得到有 效控制，则可能影响发行人的国内外业务的开展，公司经营业绩存在下滑的风险。 四、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 （一）财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 公司财务报告的审计截止日为2020年6月30日，天职国际会计师事务所（特 殊普通合伙）对公司2020年及2020年7-12月财务报表进行了审阅，并出具了 《审阅报告》（天职业字【2021】1650号）。 2020 年，公司营业收入为34,112.23万元, 较上年同期上升3.06%；归属于 母公司所有者的净利润为6,635.52万元，较上年同期上升1.73%；扣除非经常性 损益后归属于母公司所有者的净利润为6,137.90万元，较上年同期下降2.42%。 2020年7-12月，公司营业收入为21,237.16万元，较上年同期增加3,404.56 万元，同比增长19.09%。净利润为3,995.15万元，较上年同期增加602.37万元， 同比增长17.75%。扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为3,878.65 万元，较上年同期增加668.13万元，同比增长20.81%。2020年7-12月经营业 绩同比增长的主要原因为2020年下半年全球疫情对工业生产的影响的逐步减小 以及汽车行业上下游产业链的进一步恢复，第四季度我国汽车产销量及汽车零配 件出口额同比均取得了较大幅度的增长。受益于新冠疫情的基本稳定以及汽车行 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 1-1-8 业景气度的提升，公司主要客户开工率逐步提高，对发行人的采购逐步增加，公 司第四季度主要产品微电机、清洗泵、清洗系统订单同比均有所增加。 截至招股说明书签署日，公司所处行业产业政策未发生重大调整，进出口业 务未受到重大限制，税收政策未出现重大变化；公司所处行业发展趋势良好，业 务模式及竞争趋势未发生重大不利变化；公司主要原材料的采购规模及采购价格 不存在异常变动，主要产品的生产、销售规模及销售价格不存在异常变动；主要 客户及供应商的构成，重大合同条款及实际执行情况等方面未发生重大不利变化； 公司未发生重大安全事故、不存在对未来经营可能产生较大影响的诉讼或仲裁事 项以及其他可能影响投资者判断的重大事项。 公司财务报告审计截止日后主要财务信息和经营状况的具体内容详见本招 股说明书“第八节财务会计信息与管理层分析”之“十五、财务报告审计截止 日后的主要经营状况”的相关说明。 （二）2021年1-3月业绩预告 公司预计2021年1-3月业绩与上年同期对比情况如下表所示： 单位：万元 项目2021年1-3月（预计）2020年1-3月变动率 营业收入11,392.00至14,208.00 6,228.34 82.91%至128.12% 归属于母公司所有者的净利润2,536.48至3,253.98 1,421.92 78.38%至128.84% 扣除非经常性损益后归属于母 公司所有者的净利润 2,413.67至3,105.76 1,195.10 101.96%至159.87% 2021年1-3月，公司营业收入预计为11,392.00万元至14,208.00万元，较上 年同期的变动幅度为82.91%至128.12%；归属于母公司所有者净利润预计为 2,536.48万元至3,253.98万元，较上年同期的变动幅度为78.38%至128.84%，扣 除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为2,413.67万元至3,105.76 万元，较上年同期的变动幅度为101.96%至159.87%。公司2021年1-3月业绩较 上年同期大幅增长的主要原因为：（1）2020年1-3月受疫情的影响，公司及下 游客户的生产经营受到了一定的影响，公司预计2021年1-3月疫情对公司生产 经营影响较小；（2）受益于公司主要客户产品订单的增加，公司预计2021年 1-3月营业收入较上年同期有较大的增长；（3）公司部分新能源整车厂新项目陆 1-1-8 业景气度的提升，公司主要客户开工率逐步提高，对发行人的采购逐步增加，公 司第四季度主要产品微电机、清洗泵、清洗系统订单同比均有所增加。 截至招股说明书签署日，公司所处行业产业政策未发生重大调整，进出口业 务未受到重大限制，税收政策未出现重大变化；公司所处行业发展趋势良好，业 务模式及竞争趋势未发生重大不利变化；公司主要原材料的采购规模及采购价格 不存在异常变动，主要产品的生产、销售规模及销售价格不存在异常变动；主要 客户及供应商的构成，重大合同条款及实际执行情况等方面未发生重大不利变化； 公司未发生重大安全事故、不存在对未来经营可能产生较大影响的诉讼或仲裁事 项以及其他可能影响投资者判断的重大事项。 公司财务报告审计截止日后主要财务信息和经营状况的具体内容详见本招 股说明书“第八节财务会计信息与管理层分析”之“十五、财务报告审计截止 日后的主要经营状况”的相关说明。 （二）2021年1-3月业绩预告 公司预计2021年1-3月业绩与上年同期对比情况如下表所示： 单位：万元 项目2021年1-3月（预计）2020年1-3月变动率 营业收入11,392.00至14,208.00 6,228.34 82.91%至128.12% 归属于母公司所有者的净利润2,536.48至3,253.98 1,421.92 78.38%至128.84% 扣除非经常性损益后归属于母 公司所有者的净利润 2,413.67至3,105.76 1,195.10 101.96%至159.87% 2021年1-3月，公司营业收入预计为11,392.00万元至14,208.00万元，较上 年同期的变动幅度为82.91%至128.12%；归属于母公司所有者净利润预计为 2,536.48万元至3,253.98万元，较上年同期的变动幅度为78.38%至128.84%，扣 除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为2,413.67万元至3,105.76 万元，较上年同期的变动幅度为101.96%至159.87%。公司2021年1-3月业绩较 上年同期大幅增长的主要原因为：（1）2020年1-3月受疫情的影响，公司及下 游客户的生产经营受到了一定的影响，公司预计2021年1-3月疫情对公司生产 经营影响较小；（2）受益于公司主要客户产品订单的增加，公司预计2021年 1-3月营业收入较上年同期有较大的增长；（3）公司部分新能源整车厂新项目陆 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 1-1-9 续量产及已量产项目订单持续增长。上述2021年1-3月经营业绩预计数据是公 司财务部门初步测算的结果，未经会计师审计或审阅，不构成公司的盈利预测或 业绩承诺。 1-1-9 续量产及已量产项目订单持续增长。上述2021年1-3月经营业绩预计数据是公 司财务部门初步测算的结果，未经会计师审计或审阅，不构成公司的盈利预测或 业绩承诺。 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 1-1-10 目录 1-1-10 目录 发行人声明....................................................................................................................1 发行概况........................................................................................................................2 重大事项提示.................................................................................................................3 一、公司及相关责任主体出具的承诺..........................................................................3 二、利润分配....................................................................................................................3 三、特别提醒投资者关注“风险因素”中的下列风险..................................................3 四、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况.............................................7 目录..........................................................................................................................10 第一节释义...............................................................................................................14 一、普通术语..................................................................................................................14 二、专业术语..................................................................................................................16 第二节概览...............................................................................................................18 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况............................................................18 二、本次发行概况..........................................................................................................18 三、发行人主要财务数据及财务指标........................................................................20 四、发行人主营业务经营情况.....................................................................................21 五、发行人自身的创新、创造、创意特征，科技创新、模式创新、业态创新和新 旧产业融合情况..............................................................................................................27 六、发行人选择的具体上市标准.................................................................................33 七、发行人公司治理特殊安排.....................................................................................33 八、募集资金主要用途..................................................................................................34 第三节本次发行概况................................................................................................35 一、本次发行的基本情况.............................................................................................35 二、本次发行的有关机构.............................................................................................36 三、发行人与本次发行有关中介机构及人员的权益关系.......................................38 四、发行上市相关的重要日期.....................................................................................38 第四节风险因素.......................................................................................................39 一、创新风险..................................................................................................................39 二、技术风险..................................................................................................................39 三、经营风险..................................................................................................................40 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 1-1-111-1-11 四、内控风险..................................................................................................................48 五、财务风险..................................................................................................................48 六、法律风险..................................................................................................................50 七、发行失败风险..........................................................................................................51 第五节发行人基本情况............................................................................................52 一、发行人概况..............................................................................................................52 二、发行人设立情况和报告期内股本演变................................................................52 三、发行人股权架构......................................................................................................58 四、发行人控股子公司、参股公司情况....................................................................59 五、持有发行人5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况...................62 六、发行人股本情况......................................................................................................66 七、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的简要情况..............................68 八、发行人与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员签署的重大协议及董事、 监事、高级管理人员及其他核心人员股权质押、冻结或诉讼纠纷的情况.........76 九、发行人董事、监事、高级管理人员及其他核心人员变动情况......................76 十、发行人董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属持有发行人股 份的情况及其他对外投资情况.....................................................................................77 十一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员薪酬情况..............................80 十二、员工基本情况......................................................................................................87 第六节业务与技术....................................................................................................95 一、主营业务、主要产品或服务的情况....................................................................95 二、公司所处行业基本情况.......................................................................................124 三、公司的销售情况及主要客户...............................................................................172 四、采购情况与主要供应商.......................................................................................207 五、公司主要固定资产、无形资产构成..................................................................250 六、公司特许经营权情况及主要经营资质..............................................................255 七、公司的技术及研发情况.......................................................................................256 八、发行人境外经营情况...........................................................................................277 第七节公司治理与独立性.........................................................................................278 一、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立 健全及运行情况............................................................................................................278 二、关于发行人是否存在特别表决权股份或类似安排的说明............................280 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 1-1-121-1-12 三、关于发行人是否存在协议控制架构的说明.....................................................281 四、管理层对内部控制的自我评估和注册会计师的鉴证意见............................281 五、发行人报告期内违法违规情况...........................................................................281 六、发行人报告期内资金占用和对外担保情况.....................................................282 七、发行人独立持续经营能力...................................................................................282 八、同业竞争情况........................................................................................................284 九、关联方、关联关系及关联交易...........................................................................286 十、规范关联交易的制度安排...................................................................................297 十一、关联方变化及非关联方化情况......................................................................300 第八节财务会计信息与管理层分析..........................................................................302 一、与财务信息相关的重要事项或重要性水平的判断标准................................302 二、影响发行人未来盈利能力或财务状况的主要因素.........................................303 三、发行人报告期财务报表.......................................................................................307 四、主要会计政策和会计估计...................................................................................313 五、主要税收政策、缴纳的主要税种及税率..........................................................349 六、非经常性损益情况................................................................................................352 七、公司主要财务指标................................................................................................353 八、经营成果分析........................................................................................................354 九、资产质量分析........................................................................................................423 十、偿债能力、流动性与持续经营能力分析..........................................................468 十一、重大资本性支出与资产业务重组..................................................................487 十二、期后事项、或有事项及其他重要事项..........................................................494 十三、盈利预测信息....................................................................................................495 十四、报告期内股利分配政策、股利分配情况.....................................................495 十五、财务报告审计截止日后的主要经营状况.....................................................496 第九节募集资金运用与未来发展规划.....................................................................501 一、募集资金的投资方向、使用安排......................................................................501 二、募集资金使用管理制度.......................................................................................502 三、本次募集资金投资项目的必要性和可行性.....................................................506 四、募集资金投资项目介绍.......................................................................................518 五、战略规划................................................................................................................529 第十节投资者保护..................................................................................................534 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 1-1-131-1-13 一、投资者关系的主要安排.......................................................................................534 二、股利分配相关政策................................................................................................538 三、发行前滚存利润安排情况...................................................................................542 四、股东投票机制的建立情况...................................................................................542 五、特别表决权股份、协议控制架构或类似特殊安排.........................................543 第十一节其他重要事项..........................................................................................544 一、重要合同................................................................................................................544 二、对外担保情况........................................................................................................546 三、公司及其董事、监事、高级管理人员或其他核心人员的重大诉讼或仲裁情况 .........................................................................................................................................546 四、公司的控股股东、实际控制人的重大诉讼、仲裁或违法违规情况...........546 第十二节声明........................................................................................................547 发行人及其全体董事、监事、高级管理人员声明.................................................547 发行人及其全体董事、监事、高级管理人员声明.................................................548 发行人控股股东、实际控制人声明...........................................................................549 保荐人（主承销商）声明...........................................................................................550 保荐人（主承销商）管理层声明...............................................................................551 发行人律师声明............................................................................................................552 审计机构声明................................................................................................................553 验资机构声明................................................................................................................554 资产评估机构声明........................................................................................................555 第十三节附件.........................................................................................................556 一、附件文件................................................................................................................556 二、查阅地址及时间....................................................................................................556 三、具体承诺事项........................................................................................................558 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 第一节释义 在本招股说明书中，除非文义另有所指，下列简称具有如下特定意义： 一、普通术语 本公司、公司、股份 公司、恒帅股份或发 行人 指宁波恒帅股份有限公司 恒帅有限指宁波恒帅微电机有限公司，系公司前身 恒帅投资指 宁波恒帅投资管理有限公司，系恒帅股份的控股股东，持有恒帅 股份 71.4469%的股权 宁波玉米指 宁波玉米股权投资管理合伙企业（有限合伙），持有恒帅股份 4.7375%的股权 惠州恒帅指 惠州恒帅汽车部件有限公司，系公司全资子公司，已于 2019年 12月 19日注销 清远恒帅指清远恒帅汽车部件有限公司，系公司全资子公司 沈阳恒帅指沈阳恒帅汽车零件制造有限公司，系公司全资子公司 武汉恒帅指 武汉恒帅汽车部件有限公司，系公司全资子公司，已于 2019年 12月 17日注销 美国恒帅指 Hengshuai Automotive Inc.，系公司全资子公司，注册地在美国 通宁电子指宁波通宁汽车电子有限公司，系公司全资子公司 恒帅微电机厂指宁波市江北恒帅微电机厂，已于 2019年 12月 20日注销 宁波恒洋指宁波恒洋汽车部件有限公司，已于 2018年 9月 25日注销 广汽集团指广州汽车集团股份有限公司（ 601238.SH） 广汽本田指广汽本田汽车有限公司 东风本田指东风本田汽车有限公司 吉利汽车指吉利汽车控股有限公司（ 0175.HK） 东风汽车指东风汽车有限公司 东风日产指东风汽车有限公司东风日产乘用车公司 东风启辰指东风汽车有限公司东风启辰汽车公司 东风集团股份指东风汽车集团股份有限公司（ 0489.HK） 上汽通用指上汽通用汽车有限公司 上汽集团指上海汽车集团股份有限公司（ 600104.SH） 中国一汽指中国第一汽车股份有限公司 庆博雨刮（ KBWS）指 KB Wiper Systems Co., Ltd.， KCW Corporation和 Bosch Electrical Drives Co LTD的合资公司，各占 50%股份 博世（Bosch）指 Robert Bosch GmbH及其全球分支机构 1-1-14 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 曼胡默尔 （Mann+Hummel） 指 MANN+HUMMEL GmbH及其全球分支机构 斯泰必鲁斯 （Stabilus） 指 Stabilus GmbH及其全球分支机构 东洋机电（DY Auto）指 DY Auto Corporation及其全球分支机构 劳士领（Rochling）指 Roechling automotive srl及其全球分支机构 法可赛（Ficosa）指 Ficosa Internacional SA及其全球分支机构 艾倍思（ ABC Group）指 ABC Group Inc.及其全球分支机构 大陆（Continental）指 Continental AG及其全球分支机构 法雷奥（Valeo）指 Valeo S.A.及其全球分支机构 标准汽车（ SMP）指 Standard Motor Products,Inc及其全球分支机构 迈乐（Meyle）指 Meyle AG及其全球分支机构 费比（Febi）指 Ferdinand Bilstein GmbH + CO.KG及其全球分支机构 兆威机电指深圳市兆威机电股份有限公司 三电工业（ Sanden）指 Iranian Sanden Industries Co. ICSD指 Industrial and Commercial Services Development Co. Bestmold指 Bestmold Corporation Mayne-mckenney指 Mayne-mckenney,Inc. Aapico指 Aapico Plastics Public Company Limited INZI指 INZI Controls India Limited AME指 Albany Magneto Equipment Inc 全体发起人股东指恒帅投资、俞国梅、宁波玉米 报告期、报告期内、 最近三年一期 指 2017年度、2018年度、2019年度、2020年 1-6月 报告期各期末指 2017年 12月 31日、2018年 12月 31日、2019年 12月 31日、 2020年 6月 30日 元、万元指人民币元、人民币万元 本次发行指本次拟向社会公众公开发行不超过 2,000.00万股人民币普通股 国金证券、保荐人、 保荐机构、主承销商 指国金证券股份有限公司 德恒律师、发行人律 师 指北京德恒律师事务所 天职国际会计师、发 行人会计师、申报会 计师 指天职国际会计师事务所（特殊普通合伙） 中国证监会、证监会指中国证券监督管理委员会 深交所指深圳证券交易所 股票（A股）指本公司发行的每股面值 1.00元的人民币普通股股票 上市指发行人股票获准在深圳证券交易所挂牌交易 本招股说明书、招股指宁波恒帅股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股 1-1-15 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 说明书说明书 《公司章程》指《宁波恒帅股份有限公司章程》 《公司法》指《中华人民共和国公司法》 《证券法》指《中华人民共和国证券法》 二、专业术语 EMC指 Electro Magnetic Compatibility，意为电磁兼容性，指设备或系统 在其电磁环境中符合要求运行并不对其环境中的任何设备产生 无法忍受的电磁干扰的能力 PWM指 脉冲宽度调制（ Pulse Width Modulation），是利用微处理器的数 字输出来对模拟电路进行控制的一种非常有效的技术，广泛应用 在从测量、通信到功率控制与变换的许多领域中 QCD指 Quality，Cost，Delivery的缩写，即品质、成本与交付 执行器指 根据信号、控制电路等发出的指令，通过（微）电机驱动自动完 成所需功能的机构或装置 漆包线指 漆包线是在高纯度、高导电率的导体表面涂上一层或多层绝缘漆 膜，经烘干成形；依涂料、漆膜厚度，而各有不同特性和用途。 主要用途为电机、电子产品、零组件线圈用 堵转力矩指亦被称为静止力矩，是指当机械设备转速为零（堵转）时的力矩 堵转电流指 当机械设备转速为零（堵转）时的电流，电机堵转时电流会高于 正常工作电流，堵转时间过长容易烧毁电机 主机/整车指汽车、工程机械和其他专用车辆的统称 主机厂/整车厂指生产主机的企业统称 主机配套市场指 零部件供应商向各类主机生产厂商直接供货，并伴有与主机厂商 同步研发、协同计划生产等工作而提供汽车零部件的市场 总成指 一系列单元件产品组成一个整体，从而使整车厂能够实现模块化 生产的零部件系统 模具指 工业生产上用以生产成型产品的工具，主要通过所成型材料物理 状态的改变来实现物品外形的加工 冲压指使板料经分离或成形而得到制件的工艺 加工中心指 带有刀库和自动换刀装置的一种高度自动化、适用于加工复杂零 件的高效率自动化机床 工装指 工艺装备，即制造过程中所用的各种工具的总称，包括模具、刀 具、夹具以及检具等各种工具 同步研发指 零部件企业按整车企业给定的系统级或零件级目标，与整车企业 同步进行研发工作，从而缩短整车研发周期 平台化指 采用相同设计和构造的产品主体，通过与不同零部件的装配，来 实现产品性能的差异化，以满足不同客户的需求 1-1-16 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 NVH指 Noise、Vibration and Harshness，即噪声、振动和声振粗糙度 APQP指 Advanced Product Quality Planning，即产品质量先期策划，是一 种结构化的方法，用来制订开发出使顾客满意的产品所需的途径 与步骤 PPAP指 Production Part Approval Process，即生产件批准程序，规定了包 括生产和散装材料在内的生产件批准的一般要求，用来确定供应 商是否已经正确理解了顾客工程设计和规范的所有要求，以及其 生产过程是否具有潜在能力，在实际生产过程中按规定的生产节 拍满足顾客要求的产品 FMEA指 Failure Mode and Effects Analysis，即潜在失效模式及后果分析， 是在产品设计阶段和过程设计阶段，对构成产品的子系统、零件， 对构成过程的各个工序逐一进行分析，找出所有潜在的失效模 式，并分析其可能的后果，从而预先采取必要的措施，以提高产 品的质量和可靠性的一种系统化的活动 BOM指 物料清单（Biomaterial），一般指计算机可以识别的产品结构数 据文件，是企业资源规划系统的主导文件 ERP系统指 Enterprise Resource Planning企业资源计划系统，是指建立在信息 技术基础上，以系统化的管理思想，为企业决策层及员工提供决 策运行手段的管理平台 IATF 16949:2016指 《质量管理体系 ——汽车生产及相关维修零件组织应用 ISO9001:2008的特殊要求》，国际标准化组织（ ISO）与国际汽 车工作组（ IATF）制定的国际汽车质量技术规范 ISO 14001:2015指国际标准化组织（ ISO）制定的环境管理体系标准 注：本招股说明书部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能存在差异，这些差异是由于四 舍五入造成的 1-1-17 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 1-1-18 第二节概览 本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真 阅读招股说明书全文。 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 （一）发行人基本情况 发行人名称宁波恒帅股份有限公司成立日期2001年2月21日 （二）本次发行的有关中介机构 二、本次发行概况 （一）本次发行的基本情况 注册资本6,000万元法定代表人许宁宁 注册地址浙江省宁波市江北区通宁路399号 主要生产经 营地址 浙江省宁波市江北区通 宁路399号 控股股东宁波恒帅投资管理有限公司实际控制人许宁宁、俞国梅 行业分类 根据中国证监会颁布的《上市公司行业 分类指引》（2012年修订版），公司所 处行业为制造业（行业代码：C）中的 汽车制造业（C36）。根据国家统计局 《国民经济行业分类》 （GB/T4754-2017），公司所处行业为汽 车制造业（行业代码：C36）中的汽车 零部件及配件制造（C3670） 在其他交易 所（申请） 挂牌或上市 的情况 - 保荐人（主承销商）国金证券股份有限公司 发行人律师北京德恒律师事务所 审计机构天职国际会计师事务所（特殊普通合伙） 资产评估机构沃克森（北京）国际资产评估有限公司 股票种类人民币普通股（A股） 每股面值人民币1.00元 发行股数2,000.00万股占发行后总股本比例25% 其中：发行新股数量2,000.00万股占发行后总股本比例25% 1-1-18 第二节概览 本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真 阅读招股说明书全文。 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 （一）发行人基本情况 发行人名称宁波恒帅股份有限公司成立日期2001年2月21日 （二）本次发行的有关中介机构 二、本次发行概况 （一）本次发行的基本情况 注册资本6,000万元法定代表人许宁宁 注册地址浙江省宁波市江北区通宁路399号 主要生产经 营地址 浙江省宁波市江北区通 宁路399号 控股股东宁波恒帅投资管理有限公司实际控制人许宁宁、俞国梅 行业分类 根据中国证监会颁布的《上市公司行业 分类指引》（2012年修订版），公司所 处行业为制造业（行业代码：C）中的 汽车制造业（C36）。根据国家统计局 《国民经济行业分类》 （GB/T4754-2017），公司所处行业为汽 车制造业（行业代码：C36）中的汽车 零部件及配件制造（C3670） 在其他交易 所（申请） 挂牌或上市 的情况 - 保荐人（主承销商）国金证券股份有限公司 发行人律师北京德恒律师事务所 审计机构天职国际会计师事务所（特殊普通合伙） 资产评估机构沃克森（北京）国际资产评估有限公司 股票种类人民币普通股（A股） 每股面值人民币1.00元 发行股数2,000.00万股占发行后总股本比例25% 其中：发行新股数量2,000.00万股占发行后总股本比例25% 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 股东公开发售股份数量 本次发行全部为公开发行 新股，发行人原股东在本 次发行中不公开发售股份 占发行后总股本比例 - 发行后总股本 8,000.00万股 每股发行价格 20.68元 发行市盈率 26.30倍（按 2019年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的 扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总 股本计算） 发行前每股净资产 4.63元（按 2020年 6月 30日经审计的归属于母 公司所有者权益除以发 行前总股本计算） 发行前每股收益 1.05元（按 2019年 度经审计的扣除非 经常性损益前后孰 低的归属于母公司 股东的净利润除以 本次发行前总股本 计算） 发行后每股净资产 8.16元（按 2020年 6月 30日经审计的归属于母 公司所有者权益加上本 次发行募集资金净额之 和除以本次发行后的总 股本计算） 发行后每股收益 0.79元（按 2019年 度经审计的扣除非 经常性损益前后孰 低的归属于母公司 股东的净利润除以 本次发行后总股本 计算） 发行市净率 2.53倍（按每股发行价格除以发行后每股净资产计算） 发行方式 本次发行采用直接定价方式，全部股份通过网上向持有深圳市场 非限售 A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者发行， 不进行网下询价和配售 发行对象 2021年 3月 29日（T日）前在中国结算深圳分公司开立证券账户 并开通创业板交易权限、且在 2021年 3月 25日（T-2日）前 20 个交易日（含 T-2日）日均持有深圳市场非限售 A股股份和非限 售存托凭证一定市值的投资者，并且符合《深圳市场首次公开发 行股票网上发行实施细则》（深证上 [2018]279号）的规定。投资 者相关证券账户开户时间不足 20个交易日的，按 20个交易日计 算日均持有市值。 其中，自然人需根据《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理 实施办法（ 2020年修订）》等规定已开通创业板市场交易权限（国 家法律、法规禁止购买者除外）。 承销方式余额包销 拟公开发售股份股东名称 - 发行费用的分摊原则 - 募集资金总额 41,360.00万元 预计募集资金净额 37,494.62万元 募集资金投资项目 年产 1,954万件汽车微电机、清洗冷却系统零部件改扩建及研发 中心扩建项目 新能源汽车微电机及热管理系统、智能感知清洗系统零部件生产 基地建设项目 发行费用概算 本次发行费用总额为 3,865.38万元（不含增值税），其中： 承销及保荐费用： 2,580.00万元 1-1-19 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 审计及验资费用： 665.00万元 律师费用： 220.00万元 用于本次发行的信息披露费用： 353.77万元 发行手续费及材料制作费用： 46.61万元 注：上述发行费用均不含增值税金额，发行手续费已包含本次发 行的印花税 9.38万元，各项费用根据发行结果可能会有调整 （二）本次发行上市的重要日期 刊登发行公告日期 2021年 3月 26日 网上申购日期 2021年 3月 29日 网上缴款日期 2021年 3月 31日 股票上市日期本次股票发行结束后将尽快申请在深圳证券交易所创业板挂牌上市 三、发行人主要财务数据及财务指标 项目 2020年 6月 30日 /2020年 1-6月 2019年 12月 31日 /2019年度 2018年 12月 31日 /2018年度 2017年 12月 31日 /2017年度 资产总额（万元） 34,696.88 33,375.89 28,674.03 34,691.29 归属于母公司所有 者权益（万元） 27,792.71 25,127.94 18,619.93 26,982.28 资产负债率（母公 司） 19.45% 24.08% 35.11% 25.76% 营业收入（万元） 12,875.07 33,098.52 32,199.07 30,092.87 净利润（万元） 2,640.37 6,522.82 5,195.22 5,812.32 归属于母公司所有 者的净利润（万元） 2,640.37 6,522.82 5,195.22 5,812.32 扣除非经常性损益 后归属于母公司所 有者的净利润（万 元） 2,259.26 6,289.83 6,234.70 5,645.23 基本每股收益（元） 0.44 1.09不适用不适用 稀释每股收益（元） 0.44 1.09不适用不适用 加权平均净资产收 益率 9.98% 29.82% 23.26% 24.14% 经营活动产生的现 金流量净额（万元） 4,300.67 8,559.77 7,352.51 5,911.01 现金分红（万元） --16,000.00 - 研发投入占营业收 入比例 4.26% 3.83% 3.96% 3.36% 注：上述财务指标以公司合并财务报表数据为基础计算 1-1-20 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 1-1-21 四、发行人主营业务经营情况 （一）主营业务和产品 公司主要从事车用微电机及以微电机为核心组件的汽车清洗泵、清洗系统产 品的研发、生产与销售，致力于成为全球领先的汽车微电机技术解决方案供应商。 公司以微电机技术为核心，开发了应用于不同领域的产品：一是微电机技术产品， 包括后备箱及侧门电机、风扇电机、ABS电机等；二是基于微电机技术开发的 流体技术产品，包括清洗系统、清洗泵等产品。 自成立以来，公司一直专注于为整车厂和汽车零部件供应商提供稳定性高、 品质可靠的车用微电机、清洗泵、清洗系统产品；有着深厚的技术沉淀和丰富的 生产经验，熟悉汽车行业对汽车零部件在一致性、功能性与稳定性方面的高要求； 具备与客户同步研发的能力，为客户在自动化、智能化以及清晰视觉等应用领域 提供系统的解决方案，在行业内拥有较强的竞争力。 公司业务覆盖全球主要汽车市场，目前已成为广汽本田、东风本田、东风日 产、东风启辰、上汽通用、广汽集团、吉利汽车、中国一汽等知名整车厂的配套 供应商；同时，公司与斯泰必鲁斯（Stabilus）、庆博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、 曼胡默尔（Mann+Hummel）、东洋机电（DY Auto）、劳士领（Rochling）、法 可赛（Ficosa）、艾倍思（ABC Group）、大陆（Continental）等全球知名的跨 国汽车零部件供应商建立了稳定的合作关系。 近年来，公司以现有业务为依托，积极开发适应汽车行业新能源、自动化和 智能化趋势的各类车用微电机及执行器，并进入汽车热管理系统领域：如应用于 汽车车门的吸合锁电机，应用于汽车门把手的隐形门把手电机、应用于汽车充电 系统的充电小门执行器；应用于新能源汽车热管理系统的冷却岐管及电子循环泵； 应用于智能汽车高级驾驶辅助系统（ADAS）传感器的主动感知清洗系统等产品， 进一步丰富了产品结构，实现了产品升级，为公司未来发展奠定了良好的基础。 1-1-21 四、发行人主营业务经营情况 （一）主营业务和产品 公司主要从事车用微电机及以微电机为核心组件的汽车清洗泵、清洗系统产 品的研发、生产与销售，致力于成为全球领先的汽车微电机技术解决方案供应商。 公司以微电机技术为核心，开发了应用于不同领域的产品：一是微电机技术产品， 包括后备箱及侧门电机、风扇电机、ABS电机等；二是基于微电机技术开发的 流体技术产品，包括清洗系统、清洗泵等产品。 自成立以来，公司一直专注于为整车厂和汽车零部件供应商提供稳定性高、 品质可靠的车用微电机、清洗泵、清洗系统产品；有着深厚的技术沉淀和丰富的 生产经验，熟悉汽车行业对汽车零部件在一致性、功能性与稳定性方面的高要求； 具备与客户同步研发的能力，为客户在自动化、智能化以及清晰视觉等应用领域 提供系统的解决方案，在行业内拥有较强的竞争力。 公司业务覆盖全球主要汽车市场，目前已成为广汽本田、东风本田、东风日 产、东风启辰、上汽通用、广汽集团、吉利汽车、中国一汽等知名整车厂的配套 供应商；同时，公司与斯泰必鲁斯（Stabilus）、庆博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、 曼胡默尔（Mann+Hummel）、东洋机电（DY Auto）、劳士领（Rochling）、法 可赛（Ficosa）、艾倍思（ABC Group）、大陆（Continental）等全球知名的跨 国汽车零部件供应商建立了稳定的合作关系。 近年来，公司以现有业务为依托，积极开发适应汽车行业新能源、自动化和 智能化趋势的各类车用微电机及执行器，并进入汽车热管理系统领域：如应用于 汽车车门的吸合锁电机，应用于汽车门把手的隐形门把手电机、应用于汽车充电 系统的充电小门执行器；应用于新能源汽车热管理系统的冷却岐管及电子循环泵； 应用于智能汽车高级驾驶辅助系统（ADAS）传感器的主动感知清洗系统等产品， 进一步丰富了产品结构，实现了产品升级，为公司未来发展奠定了良好的基础。 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 1-1-22 恒帅股份的主要产品示意图 （二）发行人主要经营模式 1、采购模式 公司采用“以产定购”的采购模式，具体执行中，由工程技术部负责产品物料 清单建立，采购部负责物料采购、供应商月度、年度业绩统计与绩效汇总，质量 部负责来料的检验及供应商质量绩效统计，物流部负责物料接收、贮存及管理。 公司对于采购物资进行以下分类： A类物资即重要物资，是构成最终产品的主要部份或关键部份，主要是指会 对产品的关键特性、功能、可靠性、过程能力、外观件的外观质量有重要影响的 物资。 B类物资主要是指对产品起辅助作用，但不构成产品实体的物料，如包装物。 C类物资主要是指非直接使用于产品本身但起辅助作用的物资，如：劳保用 品、备品备件、小五金、低值易耗品等。 对于A类和B类物资，公司实行合格供应商管理模式，由公司本部进行供 1-1-22 恒帅股份的主要产品示意图 （二）发行人主要经营模式 1、采购模式 公司采用“以产定购”的采购模式，具体执行中，由工程技术部负责产品物料 清单建立，采购部负责物料采购、供应商月度、年度业绩统计与绩效汇总，质量 部负责来料的检验及供应商质量绩效统计，物流部负责物料接收、贮存及管理。 公司对于采购物资进行以下分类： A类物资即重要物资，是构成最终产品的主要部份或关键部份，主要是指会 对产品的关键特性、功能、可靠性、过程能力、外观件的外观质量有重要影响的 物资。 B类物资主要是指对产品起辅助作用，但不构成产品实体的物料，如包装物。 C类物资主要是指非直接使用于产品本身但起辅助作用的物资，如：劳保用 品、备品备件、小五金、低值易耗品等。 对于A类和B类物资，公司实行合格供应商管理模式，由公司本部进行供 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 1-1-23 应商的遴选，在成为公司合格供应商之后，公司统一与之签订采购协议，公司子 公司遵照执行。具体采购时，采购员根据合格供方名录及物料清单选择供应商， 在ERP中录入采购订单，由采购经理批准后，发送给供应商。 采购C类物资时，需求部门根据需求填写物资申购单并明确到货日期，由 部门经理审核后提交给采购部，由采购经理批准后开始实施采购。对于正常备库 的备品备件、劳保用品、辅助材料等，则不需经过审批，由采购员根据备库需求 定量备库购买，具体供应商往往根据产品价格、质量、过往合作情况等因素综合 来确定。 公司对于采购量较大的五金件、橡胶件、塑料材料、电子元件、导线等原材 料，通常与核心供应商签订框架协议，进行长期的集中的采购以享受长期价格优 惠和降低采购成本。同时，公司采购部会适时根据过往经验和宏观经济形势，对 大宗原材料价格趋势进行预判，采取提前采购等方式，有效降低采购成本。 2、生产模式 （1）公司的生产模式 公司采取“以销定产”的模式，由商务部提供客户的实际订单需求及预测需求， 生产部根据库存情况及车间生产能力进行综合评估后，按照有利于质量、成本、 交期、物流控制的原则，制定生产计划并反馈商务部后，进行生产计划的输入和 生产准备。 在生产分工管理上，公司根据产品的特性和客户的需求合理的安排产品的生 产。公司主生产基地在宁波，具备车用微电机、清洗泵及清洗系统等全品类产品 生产能力。针对部分距离宁波生产基地较远的客户，公司采取生产贴近客户的模 式，在客户周边设立了清远和沈阳子公司作为外部生产基地。 公司主要通过ERP系统进行销售订单、生产计划、采购计划、库存及交付 等信息的管理，并将生产信息传递给各个生产车间及子公司，形成拉动式生产； 各环节以标准化作业模式按计划生产，最大限度控制在产品及库存数量，以减少 存货对公司资源的无效占用。 1-1-23 应商的遴选，在成为公司合格供应商之后，公司统一与之签订采购协议，公司子 公司遵照执行。具体采购时，采购员根据合格供方名录及物料清单选择供应商， 在ERP中录入采购订单，由采购经理批准后，发送给供应商。 采购C类物资时，需求部门根据需求填写物资申购单并明确到货日期，由 部门经理审核后提交给采购部，由采购经理批准后开始实施采购。对于正常备库 的备品备件、劳保用品、辅助材料等，则不需经过审批，由采购员根据备库需求 定量备库购买，具体供应商往往根据产品价格、质量、过往合作情况等因素综合 来确定。 公司对于采购量较大的五金件、橡胶件、塑料材料、电子元件、导线等原材 料，通常与核心供应商签订框架协议，进行长期的集中的采购以享受长期价格优 惠和降低采购成本。同时，公司采购部会适时根据过往经验和宏观经济形势，对 大宗原材料价格趋势进行预判，采取提前采购等方式，有效降低采购成本。 2、生产模式 （1）公司的生产模式 公司采取“以销定产”的模式，由商务部提供客户的实际订单需求及预测需求， 生产部根据库存情况及车间生产能力进行综合评估后，按照有利于质量、成本、 交期、物流控制的原则，制定生产计划并反馈商务部后，进行生产计划的输入和 生产准备。 在生产分工管理上，公司根据产品的特性和客户的需求合理的安排产品的生 产。公司主生产基地在宁波，具备车用微电机、清洗泵及清洗系统等全品类产品 生产能力。针对部分距离宁波生产基地较远的客户，公司采取生产贴近客户的模 式，在客户周边设立了清远和沈阳子公司作为外部生产基地。 公司主要通过ERP系统进行销售订单、生产计划、采购计划、库存及交付 等信息的管理，并将生产信息传递给各个生产车间及子公司，形成拉动式生产； 各环节以标准化作业模式按计划生产，最大限度控制在产品及库存数量，以减少 存货对公司资源的无效占用。 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 1-1-24 公司制定了相对完善的生产管理制度，对生产岗位制作生产作业指导书，对 需要注意的操作环节进行重点提示，以规范员工操作、降低不良品率并减少安全 生产事故的发生概率。 （2）公司外协加工具体情况 公司主要生产工序均可以实现自主生产加工，但仍存在部分产品的工序需要 委托外部供应商进行外协加工的情形，主要是针对部分产品零部件进行辅助工序 的加工，如电机机盖PCB板焊接、电容安装及管路配件安装等工序。电机机盖 PCB板焊接采用外协加工的主要原因是公司仅部分电机产品需PCB板焊接工序， 外协供应商专业从事PCB板焊接，具备较强的专业化装配能力和规模经济优势， 电容安装及管路配件安装主要涉及手工装配，公司生产经营所在地及周边地区拥 有大量成熟的加工装配企业，具备较强的专业化和分工协作的加工装配能力。 公司对外协供应商主要采取成本加成并参考市场价格综合确定的定价模式， 价格由成本和合理的利润并参考外协供应商间比价情况综合确定。 3、销售模式 （1）销售机构的设置 公司设置了商务部门，负责市场运作及销售管理工作，包括市场信息收集分 析、市场开拓、客户服务、合同管理、客户回款管理等。 （2）销售模式 公司产品销售主要采取直销模式。目前已成为广汽本田、东风本田、东风日 产、东风启辰、上汽通用、广汽集团、吉利汽车、中国一汽等知名整车厂客户的 一级配套供应商；同时，公司通过与斯泰必鲁斯（Stabilus）、庆博雨刮（KBWS）、 博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、东洋机电（DY Auto）、劳士领 （Rochling）、法可赛（Ficosa）、艾倍思（ABC Group）、大陆（Continental） 等全球知名跨国汽车零部件供应商建立了稳定的合作关系，参与全球整车厂的二 级配套。此外，公司还通过经销模式，如迈乐（Meyle）、费比（Febi）、标准 汽车（SMP）等售后市场渠道商及贸易型客户销往售后及其他配套市场。 1-1-24 公司制定了相对完善的生产管理制度，对生产岗位制作生产作业指导书，对 需要注意的操作环节进行重点提示，以规范员工操作、降低不良品率并减少安全 生产事故的发生概率。 （2）公司外协加工具体情况 公司主要生产工序均可以实现自主生产加工，但仍存在部分产品的工序需要 委托外部供应商进行外协加工的情形，主要是针对部分产品零部件进行辅助工序 的加工，如电机机盖PCB板焊接、电容安装及管路配件安装等工序。电机机盖 PCB板焊接采用外协加工的主要原因是公司仅部分电机产品需PCB板焊接工序， 外协供应商专业从事PCB板焊接，具备较强的专业化装配能力和规模经济优势， 电容安装及管路配件安装主要涉及手工装配，公司生产经营所在地及周边地区拥 有大量成熟的加工装配企业，具备较强的专业化和分工协作的加工装配能力。 公司对外协供应商主要采取成本加成并参考市场价格综合确定的定价模式， 价格由成本和合理的利润并参考外协供应商间比价情况综合确定。 3、销售模式 （1）销售机构的设置 公司设置了商务部门，负责市场运作及销售管理工作，包括市场信息收集分 析、市场开拓、客户服务、合同管理、客户回款管理等。 （2）销售模式 公司产品销售主要采取直销模式。目前已成为广汽本田、东风本田、东风日 产、东风启辰、上汽通用、广汽集团、吉利汽车、中国一汽等知名整车厂客户的 一级配套供应商；同时，公司通过与斯泰必鲁斯（Stabilus）、庆博雨刮（KBWS）、 博世（Bosch）、曼胡默尔（Mann+Hummel）、东洋机电（DY Auto）、劳士领 （Rochling）、法可赛（Ficosa）、艾倍思（ABC Group）、大陆（Continental） 等全球知名跨国汽车零部件供应商建立了稳定的合作关系，参与全球整车厂的二 级配套。此外，公司还通过经销模式，如迈乐（Meyle）、费比（Febi）、标准 汽车（SMP）等售后市场渠道商及贸易型客户销往售后及其他配套市场。 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 1-1-25 公司销售模式具体情况如下： ①一级配套市场 公司的一级配套市场客户主要为知名整车厂或其控制公司，公司整车厂客户 开发流程如下： 整车厂对零部件配套供应商的整体配套能力有严格的要求，对包括产品设计 能力、工艺能力、质量控制能力、生产能力等全面能力进行审核，审核程序涉及 整车厂内部采购、研发、产品、质量控制等各部门，因此审核周期较长、门槛较 高。公司成为整车厂合格供应商后，通过同步研发向整车厂或其配套供应商提供 产品整体解决方案，并在相关配套零部件进行批量生产前履行严格的产品质量先 期策划（APQP）和生产件批准程序（PPAP）等多个阶段。由于整车制造商对汽 车零部件供应商的替换成本较高，一旦双方合作关系确立，就会形成较为稳固的 长期合作关系。 ②二级配套市场 公司二级配套市场主要为全球知名的跨国汽车零部件供应商及部分国内汽 车零部件供应商。该部分客户在选择上游零部件配套供应商过程中，通常具备一 整套严格的质量体系认证标准。在公司通过国际组织、国家和地区汽车协会组织 建立的零部件质量管理体系认证审核后，还需要按照客户各自建立的供应商选择 标准，通过产品开发、生产管理、现场制造工艺等多环节的综合审核，才能成为 候选供应商。成为候选供应商后，公司需根据客户要求的技术参数及需求预测， 完成产品生产工艺设计研发、模具及工装设计制造、生产设备配置，产品先期策 划（APQP）及生产件批准程序（PPAP）等流程，并得到客户的验证批准后，才 可最终获得产品的生产订单。 ③售后及其他配套市场 公司售后及其他配套市场的客户主要为贸易型客户及售后市场渠道商，产品 主要为清洗泵以及少量的清洗系统和微电机产品。公司对售后及其他配套市场客 户的销售均采取买断式销售。公司对该类客户销售的产品基本为面向售后市场的 1-1-25 公司销售模式具体情况如下： ①一级配套市场 公司的一级配套市场客户主要为知名整车厂或其控制公司，公司整车厂客户 开发流程如下： 整车厂对零部件配套供应商的整体配套能力有严格的要求，对包括产品设计 能力、工艺能力、质量控制能力、生产能力等全面能力进行审核，审核程序涉及 整车厂内部采购、研发、产品、质量控制等各部门，因此审核周期较长、门槛较 高。公司成为整车厂合格供应商后，通过同步研发向整车厂或其配套供应商提供 产品整体解决方案，并在相关配套零部件进行批量生产前履行严格的产品质量先 期策划（APQP）和生产件批准程序（PPAP）等多个阶段。由于整车制造商对汽 车零部件供应商的替换成本较高，一旦双方合作关系确立，就会形成较为稳固的 长期合作关系。 ②二级配套市场 公司二级配套市场主要为全球知名的跨国汽车零部件供应商及部分国内汽 车零部件供应商。该部分客户在选择上游零部件配套供应商过程中，通常具备一 整套严格的质量体系认证标准。在公司通过国际组织、国家和地区汽车协会组织 建立的零部件质量管理体系认证审核后，还需要按照客户各自建立的供应商选择 标准，通过产品开发、生产管理、现场制造工艺等多环节的综合审核，才能成为 候选供应商。成为候选供应商后，公司需根据客户要求的技术参数及需求预测， 完成产品生产工艺设计研发、模具及工装设计制造、生产设备配置，产品先期策 划（APQP）及生产件批准程序（PPAP）等流程，并得到客户的验证批准后，才 可最终获得产品的生产订单。 ③售后及其他配套市场 公司售后及其他配套市场的客户主要为贸易型客户及售后市场渠道商，产品 主要为清洗泵以及少量的清洗系统和微电机产品。公司对售后及其他配套市场客 户的销售均采取买断式销售。公司对该类客户销售的产品基本为面向售后市场的 宁波恒帅股份有限公司招股说明书 1-1-26 存量车型，由于部分车型处于生命周期的末期，整车厂停止了相关车型的售后零 件供应，但售后市场依旧存在较大的存量需求。公司以现有产品为基础筛选出合（未完）  |