[一季报]银华鑫锐 : 2021年第1季度报告
银华鑫锐灵活配置混合型证券投资基金 （LOF） 2021年第1季度报告 2021年3月31日 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2021年4月21日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年4月19日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2021年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华鑫锐灵活配置混合（LOF） 场内简称 银华鑫锐 交易代码 161834 基金运作方式 上市契约型开放式（LOF） 基金合同生效日 2016年8月1日 报告期末基金份额总额 327,273,813.45份 投资目标 基于对宏观经济、资本市场的深入分析和理解，在基 金合同生效后三年内（含第三年），通过对定向增发 项目的深入研究，利用定向增发项目的事件性特征与 折价优势，优选能够改善、提升企业基本面与经营状 况的定向增发股票进行投资，力争为投资人获取稳健 的投资收益。本基金转为上市开放式基金（LOF）后， 通过精选具有估值优势和成长优势的公司股票进行 投资，力争获取超越业绩比较基准的收益，追求基金 资产的长期稳定增值。 投资策略 本基金在基金合同生效后三年内（含第三年），通过 对国际和国内宏观经济、行业发展趋势和公司综合竞 争力的分析、以及定向增发项目优势的深入研究，利 用定向增发项目的事件性特征与折价优势，优选能够 改善、提升企业基本面与经营状况的定向增发股票进 行投资。将定向增发提升企业盈利水平与推动产业升 级作为基金投资主线，形成以定向增发为核心的投资 策略。基金合同生效后三年内（含第三年），股票资 产占基金资产的比例为0%-100%；非公开发行股票资 产占非现金基金资产的比例不低于80%；每个交易日 日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，本 基金应当保持不低于交易保证金一倍的现金。本基金 转为上市开放式基金（LOF）后，在积极把握宏观经 济周期、证券市场变化以及证券市场参与各方行为逻 辑的基础上，通过精选具有估值优势和成长优势的公 司股票进行投资，力争获取超越业绩比较基准的收 益。本基金转为上市开放式基金（LOF）后，股票资 产占基金资产的比例为0%-95%；每个交易日日终在扣 除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，保持不低于 基金资产净值5％的现金或者到期日在一年以内的政 府债券。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%+中国债券总指数收益率 ×50% 风险收益特征 本基金是混合型基金，其预期收益和预期风险水平高 于债券型基金产品和货币市场基金。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2021年1月1日 － 2021年3月31日 ） 1.本期已实现收益 46,861,412.75 2.本期利润 10,524,749.73 3.加权平均基金份额本期利润 0.0321 4.期末基金资产净值 516,369,003.96 5.期末基金份额净值 1.578 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除 相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入 费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 1.94% 1.09% -1.06% 0.81% 3.00% 0.28% 过去六个月 16.03% 1.05% 6.38% 0.67% 9.65% 0.38% 过去一年 73.22% 1.18% 17.83% 0.65% 55.39% 0.53% 过去三年 76.31% 1.06% 24.96% 0.67% 51.35% 0.39% 自基金合同 生效起至今 57.80% 0.89% 38.21% 0.59% 19.59% 0.30% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：基金合同生效后三年内（含第三年），股票资产占基金资产的比例为0%-100%；非公开发行股 票资产占非现金基金资产的比例不低于80%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易 保证金后，本基金应当保持不低于交易保证金一倍的现金。 本基金转为上市开放式基金（LOF）后，股票资产占基金资产的比例为0%-95%；每个交易日日终 在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，保持不低于基金资产净值5％的现金或者到期日在 一年以内的政府债券。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 王海峰 先生 本基金 的基金 经理 2019年7月 19日 - 12.5 年 硕士学位。2008年7月加盟银华基金管 理有限公司，历任助理研究员、行业研 究员、研究主管、投资经理助理等职务。 自2016年3月4日至2020年1月14日 担任银华生态环保主题灵活配置混合型 证券投资基金基金经理，自2018年6月 29日至2019年12月30日兼任银华国 企改革混合型发起式证券投资基金基金 经理，自2018年10月10日至2018年 10月14日兼任银华鑫盛定增灵活配置 混合型证券投资基金基金经理，自2018 年10月15日起兼任银华鑫盛灵活配置 混合型证券投资基金（LOF）基金经理， 自2019年7月19日至2019年7月31 日兼任银华鑫锐定增灵活配置混合型证 券投资基金基金经理，自2019年8月1 日起兼任银华鑫锐灵活配置混合型证券 投资基金（LOF）基金经理。具有从业资 格。国籍：中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华鑫锐定增灵活 配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份 额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约 定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制 定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保 证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研 究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管 理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、 综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分 析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不 定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。 综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单 边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有1次，原因是量化投资组合投资策略需要，未导致 不公平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内，经济仍处于持续复苏的态势当中，货币政策仍在宽松的区间内，且相对平稳。工 业增加值大幅度走高，除了考虑到去年基数问题以外仍是较强的。PPI回升的趋势加强，出口持 续改善，社会消费零售总额同比增长加速。与此同时，社会融资总额存量增速在去年10月份出现 高点，但是总体保持在高位。总体上看，即便扣除去年疫情低基数的原因，经济都在强劲的复苏 之中。碳达峰和碳中和成为政府强调的重要工作之一，未来也影响很多产业的政策和发展趋势， 成为市场关注的重点。权益市场在春节前启动了波澜壮阔的春季躁动行情，尤其是龙头白马股在 基金热销的大背景下出现了疯狂的上涨，很多估值都达到了历史极值水平。节后随着利率上升的 预期加强，以及前期龙头白马股涨幅较大的原因，抱团现象难以为继，出现了快速的下跌。 本报告期，本基金总体仓位保持中性偏高水平，由于注重估值和投资性价比，即便在市场出 现较大幅度波动的情况下，净值依旧获得平稳较好的表现。在行业配置方面，以适度均衡的配置 结构为主，消费医药科技成长价值周期都有所配置，不考虑行业差别，我们对于估值较高的性价 比差的标的进行了集中减持，布局一些估值合理甚至低估的标的。基本上都是在行业内部做标的 的替换。一季度沪深300下跌3.13%，中证800下跌2.82%，本基金一季度跑赢基准和市场。 展望2021年二季度，经济仍旧在复苏的过程中，但是国内复苏的边际变化将会趋弱。货币政 策的正常化可能是个大概率的事件。所以在货币政策大概率不会持续宽松，因此估值将成为未来 大家的关注重点。所以我们判断二季度不一定的会出现大的斑块性的机会，而是在各个板块内， 估值和业绩匹配的优质标的可能会有相对较好的表现。高估值的品种可能面临回调的风险。 二季度，我们将维持目前适度偏向于低估值。在当下未观察到有明显板块性投资机会的情况 下，我们在保持均衡配置的思路，在各个行业内做标的的替换，用估值较低且有一定正向变化的 标的来替换持仓中性价比不高的标的。经历了过去两年的牛市，放低今年投资收益率的预期，通 过精选个股，获取一定的超额收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为1.578元；本报告期基金份额净值增长率为1.94%，业绩 比较基准收益率为-1.06%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净 值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 424,493,397.87 81.87 其中：股票 424,493,397.87 81.87 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 89,157,141.09 17.20 8 其他资产 4,815,564.83 0.93 9 合计 518,466,103.79 100.00 注：由于四舍五入的原因，市值占总资产净值比例的分项之和与合计可能有尾差。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 9,150,726.00 1.77 B 采矿业 38,846,762.32 7.52 C 制造业 269,554,967.66 52.20 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 24,036.12 0.00 E 建筑业 - - F 批发和零售业 20,493.82 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 25,357,619.79 4.91 J 金融业 67,374,191.86 13.05 K 房地产业 14,155,195.30 2.74 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 9,405.00 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 424,493,397.87 82.21 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600519 贵州茅台 13,300 26,719,700.00 5.17 2 300487 蓝晓科技 534,516 21,380,640.00 4.14 3 600988 赤峰黄金 1,376,572 19,987,825.44 3.87 4 600623 华谊集团 2,900,200 19,982,378.00 3.87 5 002074 国轩高科 535,637 19,299,001.11 3.74 6 002701 奥瑞金 3,565,700 19,183,466.00 3.72 7 601225 陕西煤业 1,705,148 18,858,936.88 3.65 8 300773 拉卡拉 565,700 17,044,541.00 3.30 9 000001 平安银行 710,103 15,629,367.03 3.03 10 300009 安科生物 1,035,100 15,619,659.00 3.02 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 本基金投资的前十名证券包括国轩高科（证券代码：002074）。 公司因违反《上市公司信息披露管理办法》，中国证监会江苏监管局对本公司采取责令改正措 施决定书。 上述处罚信息公布后，本基金管理人对上述公司进行了进一步了解和分析，认为上述处罚不 会对投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对上述公司的投资判断未发生改变。 报告期内，本基金投资的前十名证券的其余证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 305,639.64 2 应收证券清算款 4,469,673.44 3 应收股利 - 4 应收利息 12,642.72 5 应收申购款 27,609.03 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 4,815,564.83 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注:本基金于报告期末未持有处于转股期的可转换债券 。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 328,233,812.06 报告期期间基金总申购份额 44,283,500.57 减:报告期期间基金总赎回份额 45,243,499.18 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" 填列） - 报告期期末基金份额总额 327,273,813.45 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过20%的单一投资者的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 本基金管理人于2021年1月22日披露了《银华基金管理股份有限公司关于修订旗下部分公 募基金基金合同的公告》，本基金自2021年1月22日起增加侧袋机制，在投资范围中增加存托 凭证，并对基金合同及托管协议的相应条款进行了修订。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 中国证监会核准银华鑫锐定增灵活配置混合型证券投资基金注册的文件 9.1.2《银华鑫锐定增灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华鑫锐定增灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华鑫锐定增灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及 托管人住所，供公众查阅、复制。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相 关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2021年4月21日 中财网
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