[一季报]泰达效率 : 2021年第1季度报告
泰达宏利效率优选混合型证券投资基金 (LOF) 2021年第1季度报告 2021年3月31日 基金管理人：泰达宏利基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2021年4月22日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年4月20日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书及其更新。 本报告财务资料未经审计。 本报告期间为2021年1月1日至2021年3月31日。 §2 基金产品概况 基金简称 泰达宏利效率优选混合(LOF) 场内简称 泰达效率 基金主代码 162207 基金运作方式 上市契约型开放式（LOF） 基金合同生效日 2006年5月12日 报告期末基金份额总额 433,922,604.51份 投资目标 充分挖掘具有较高投资效率的上市公司，兼顾投资优质债券，力争为 投资者获得超出业绩比较基准的投资回报。 投资策略 本基金采取“自上而下”和“自下而上”相结合的投资手段和方法， 在正常的市场环境下不作主动性资产配置调整，股票及债券的资产配 置比例基本保持在基准比例上下10％的范围内波动。 本基金在股票投资策略上，强调在期待经济增长模式转型的大背景之 下，选择具有较高或者稳定上升的资产收益率的上市公司，即关注上 市公司经营的投资效率，注重公司在经营中对资产的使用效率以及对 股东价值的创造。 业绩比较基准 富时中国A600 指数收益率*60%+中证国债指数收益率*35%+同业存 款利率*5% 风险收益特征 本基金属于风险较高的混合型证券投资基金。 基金管理人 泰达宏利基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2021年1月1日-2021年3月31日） 1.本期已实现收益 30,766,751.00 2.本期利润 -37,506,348.57 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0836 4.期末基金资产净值 948,589,369.83 5.期末基金份额净值 2.1861 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 -3.88% 1.57% -0.88% 0.90% -3.00% 0.67% 过去六个月 10.82% 1.29% 6.56% 0.76% 4.26% 0.53% 过去一年 43.08% 1.24% 20.12% 0.78% 22.96% 0.46% 过去三年 59.77% 1.23% 21.54% 0.81% 38.23% 0.42% 过去五年 102.74% 1.12% 31.67% 0.70% 71.07% 0.42% 自基金合同 生效起至今 425.80% 1.33% 205.55% 1.03% 220.25% 0.30% 注：本基金业绩比较基准：60％×富时中国A600 指数收益率＋35％×中证国债指数收益率＋5％×同业存款利率。 富时中国A600 指数是富时指数公司编制的包含上海、深圳两个证券交易所总市值最大的600 只股票并以流通股本加权的股票指数，具有良好的市场代表性。 中证国债指数是中证指数公司编制的中国国债指数，涵盖了三个市场中（银行间市场，沪深交易 所）的一年期以上的国债，具有良好的流动性和市场代表性。 自2013 年3 月30 日起本基金业绩比较基准变更为“富时中国A600 指数收益率*60%+中证 国债指数收益率*35%+同业存款利率*5%”。详情请参照我公司2013年3月30日发布的《泰达宏 利效率优选混合型证券投资基金关于变更业绩比较基准及修改基金合同的公告》。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 注：本基金在建仓期结束时及截止报告期末各项投资比例已达到基金合同规定的比例要求。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 吴华 基金经理 2014年3月25 日 - 17年 北京大学金融学硕士；2004年6月至2006 年3月就职于易方达基金管理有限公 司，担任宏观策略分析员；2006年4月 至2011年4月就职于中国国际金融有限 公司，先后就职于研究部、资产管理部， 担任经理、副总经理等职位；2011年5 月加入泰达宏利基金管理有限公司，现任 高级基金经理；具备17年证券从业经 验，17年证券投资管理经验，具有基金 从业资格。 宁霄 基金经理 2020年11月4 日 - 13年 中国人民大学金融工程硕士，2006年4 月至2007年6月，任职于兴业全球基金 管理有限公司基金运营部，担任基金清 算；2007年8月至2011年3月，任职于 华夏基金管理有限公司基金运作部，担任 基金会计；2013年7月加入泰达宏利基 金管理有限公司，曾先后担任交易员、交 易主管、交易部总经理助理、基金经理助 理，现任基金经理。具备13年证券从业 经验，8年证券投资管理经验，具有基金 从业资格。 注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。表中的任职日 期和离任日期均指公司相关公告中披露的日期。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合 法合规。没有出现损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本 基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面 享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实行集中交易制度， 并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能 并按照时间优先、价格优先的原则严格执行所有指令；对于部分债券一级市场申购、非公开发行 股票申购等以公司名义进行的交易，交易部按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配， 确保各投资组合享有公平的投资机会。风险管理部事后对本报告期的公平交易执行情况进行数量 统计、分析。在本报告期内，未发现利益输送、不公平对待不同投资组合的情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金管理人建立了异常交易的监控与报告制度，对异常交易行为进行事前、事中和事后的 监控，风险管理部定期对各投资组合的交易行为进行分析评估，向公司风险控制委员会提交公募 基金和特定客户资产组合的交易行为分析报告。在本报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合 的同日反向交易成交较少的单边交易量均不超过该证券当日成交量的5%，在本报告期内也未发生 因异常交易而受到监管机构的处罚情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2021年一季度组合净值表现欠佳。这主要是因为稳健发展的卓越龙头企业股价表现较为低 迷。本基金一贯的投资策略是长线投资于稳健发展的卓越龙头企业。按历史经验来看，每年的1 季度，市场会更加关注业绩弹性。稳健发展的卓越龙头企业业绩确定性较高但弹性较低，但煤炭、 钢铁和化工等周期类公司因商品涨价获得更大的业绩弹性。此外，稳健发展的卓越龙头企业在1 季度初期估值偏高。结合这两方面的因素，市场抛出稳健发展的卓越龙头企业而介入了顺周期和 中小市值股票。这是造成稳健发展的卓越龙头企业股价低迷的主因。 长线投资于稳健发展的卓越龙头企业，本质上赚的是企业ROE的价值。企业创造ROE需要时 间，一个季度的ROE并不多，可能无法扛住股价的波动。随着时间的推移，企业创造的ROE越来 越多，它就可以扛住更大的股价波动。股价最终还是会反映企业创造的ROE。 从长期的战略眼光，本基金依然看好医疗器械、创新药、食品饮料、家电和免税等大消费相 关行业。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为2.1861元；本报告期基金份额净值增长率为-3.88%，业绩 比较基准收益率为-0.88%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净 值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 659,509,969.29 69.08 其中：股票 659,509,969.29 69.08 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 270,480,486.10 28.33 其中：债券 270,480,486.10 28.33 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 17,667,997.82 1.85 8 其他资产 7,100,292.37 0.74 9 合计 954,758,745.58 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 642,915,567.27 67.78 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 39,416.80 0.00 E 建筑业 - - F 批发和零售业 232,160.33 0.02 G 交通运输、仓储和邮政业 54,841.96 0.01 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 445,626.97 0.05 J 金融业 - - K 房地产业 10,200.30 0.00 L 租赁和商务服务业 15,242,784.00 1.61 M 科学研究和技术服务业 345,349.80 0.04 N 水利、环境和公共设施管理业 224,021.86 0.02 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 659,509,969.29 69.53 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （%） 1 000661 长春高新 206,271 93,385,069.83 9.84 2 300760 迈瑞医疗 219,740 87,700,431.40 9.25 3 600519 贵州茅台 43,198 86,784,782.00 9.15 4 000858 五 粮 液 309,936 83,056,649.28 8.76 5 000651 格力电器 974,607 61,107,858.90 6.44 6 600276 恒瑞医药 596,262 54,909,767.58 5.79 7 603520 司太立 863,776 50,651,824.64 5.34 8 000568 泸州老窖 173,900 39,130,978.00 4.13 9 002032 苏 泊 尔 544,038 38,925,918.90 4.10 10 000333 美的集团 449,400 36,954,162.00 3.90 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（%） 1 国家债券 127,166,222.30 13.41 2 央行票据 - - 3 金融债券 130,696,075.00 13.78 其中：政策性金融债 130,696,075.00 13.78 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 12,618,188.80 1.33 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 270,480,486.10 28.51 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产 净值比例（%） 1 200311 20进出11 500,000 50,455,000.00 5.32 2 200207 20国开07 500,000 49,860,000.00 5.26 3 019645 20国债15 421,830 42,347,513.70 4.46 4 200006 20附息国债 06 400,000 38,276,000.00 4.04 5 018006 国开1702 300,060 30,381,075.00 3.20 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末无股指期货持仓和损益明细。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期未投资于股指期货。该策略符合基金合同的规定。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期未投资于国债期货。该策略符合基金合同的规定。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末无国债期货持仓和损益明细。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期没有投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或 在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体中，国家开发银行于2020年12月25日曾受到中国银保 监会公开处罚。 本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。除 上述主体外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 93,286.39 2 应收证券清算款 2,770,128.79 3 应收股利 - 4 应收利息 4,232,431.76 5 应收申购款 4,445.43 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 7,100,292.37 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（%） 1 132018 G三峡EB1 12,618,188.80 1.33 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 464,006,117.73 报告期期间基金总申购份额 10,252,451.80 减：报告期期间基金总赎回份额 40,335,965.02 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以“-”填列） - 报告期期末基金份额总额 433,922,604.51 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本基金的管理人在本报告期内未发生持有本基金份额变动的情况。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本基金的管理人在本报告期内未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 影响投资者决策的其他重要信息 本公司于2021年2月23日发布《泰达宏利基金管理有限公司关于变更高级管理人员的公告》， 自2021年2月23日起，由徐娇娇女士担任公司督察长。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准泰达宏利效率优选混合型证券投资基金（LOF）设立的文件； 2、《泰达宏利效率优选混合型证券投资基金（LOF）基金合同》； 3、《泰达宏利效率优选混合型证券投资基金（LOF）招募说明书》； 4、《泰达宏利效率优选混合型证券投资基金（LOF）托管协议》； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、基金托管人业务资格批件、营业执照； 7、中国证监会要求的其他文件。 9.2 存放地点 基金管理人和基金托管人的住所。 9.3 查阅方式 投资人可登录中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）或者基金管理 人互联网网站（http://www.mfcteda.com） 查阅。 泰达宏利基金管理有限公司 2021年4月22日 中财网
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