[一季报]研究优选 : 2021年第1季度报告
博时研究优选3年封闭运作灵活配置混合 型证券投资基金 2021年第1季度报告 2021年3月31日 基金管理人：博时基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二一年四月二十二日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内 容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年4月20日复核了本报告中的财务 指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招 募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2021年1月1日起至3月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 博时研究优选混合 场内简称 研究优选 基金主代码 160527 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2020年3月20日 报告期末基金份额总额 2,127,289,243.57份 投资目标 本基金坚持价值投资理念，充分发挥专业研究与精选个股能力，力争组合资 产实现长期稳健的增值。 投资策略 本基金为灵活配置混合型基金。投资策略主要包括资产配置策略、股票投资 策略、其他资产投资策略三个部分内容。其中，资产配置策略主要是通过对 宏观经济周期运行规律的研究，动态调整大类资产配置比例，以争取规避系 统性风险。其次，股票投资策略包括行业选择和个股选择，在行业选择层面， 主要是结合宏观和政策环境判断，形成行业配置思路。在个股投资层面，本 基金将坚持估值与成长相结合，对企业基本面和长期竞争力进行严格评判。 其他资产投资策略有债券投资策略、资产支持证券投资策略、衍生品投资策 略、参与融资业务的投资策略、流通受限证券投资策略。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率×20%+中债综合财富(总值)指数 收益率×20% 风险收益特征 本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金 和货币市场基金，低于股票型基金，属于中高预期风险、中高预期收益的基 金产品。 本基金可投资港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市 场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等 境外证券市场投资所面临的特别投资风险。 基金管理人 博时基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 博时研究优选混合A 博时研究优选混合C 下属分级基金的交易代码 160527 160528 报告期末下属分级基金的份 额总额 2,054,177,183.06份 73,112,060.51份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期 (2021年1月1日-2021年3月31日) 博时研究优选混合A 博时研究优选混合C 1.本期已实现收益 69,715,475.72 2,293,178.95 2.本期利润 -8,506,584.83 -476,923.39 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0041 -0.0065 4.期末基金资产净值 2,294,820,190.76 81,164,903.67 5.期末基金份额净值 1.1171 1.1101 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关 费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数 字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1．博时研究优选混合A： 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 -0.40% 2.10% -0.63% 1.15% 0.23% 0.95% 过去六个月 10.77% 1.60% 9.93% 0.95% 0.84% 0.65% 过去一年 11.67% 1.23% 24.37% 0.96% -12.70% 0.27% 自基金合同 生效起至今 11.92% 1.21% 28.87% 1.00% -16.95% 0.21% 2．博时研究优选混合C： 阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 ①－③ ②－④ D:\浏览器下载\走势图柱状图\走势图1.jpg D:\浏览器下载\走势图柱状图\走势图2.jpg ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 准差④ 过去三个月 -0.59% 2.10% -0.63% 1.15% 0.04% 0.95% 过去六个月 10.33% 1.60% 9.93% 0.95% 0.40% 0.65% 过去一年 10.78% 1.23% 24.37% 0.96% -13.59% 0.27% 自基金合同 生效起至今 11.01% 1.21% 28.87% 1.00% -17.86% 0.21% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 1．博时研究优选混合A： 2．博时研究优选混合C： 注：本基金的基金合同于2020年3月20日生效。按照本基金的基金合同规定,自基金合同生效之日起 六个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十三条“（二）投资范围”、“（四）投资限制”的有关约定。 截至本报告期末本基金已完成建仓，各项资产配置比例符合基金合同约定。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 许少波 基金经理 2021-01-20 - 16.3 许少波先生，硕士。1998年起先后在宏 仁企业集团、丰达电机有限公司、中邮 创业基金、嘉实基金工作。2015年加入 博时基金管理有限公司。曾任投资经理。 现任博时研究精选一年持有期灵活配置 混合型证券投资基金(2021年1月20日 —至今)、博时研究优选3年封闭运作灵 活配置混合型证券投资基金(2021年1月 20日—至今)的基金经理。 王俊 研究部研究 总监/基金 经理 2020-03-20 2021-01-20 12.9 王俊先生，硕士。2008年从上海交通大 学硕士研究生毕业后加入博时基金管理 有限公司。历任研究员、金融地产与公 用事业组组长、研究部副总经理兼金融 地产与公用事业组组长、研究部总经理 兼金融地产与公用事业组组长、博时国 企改革主题股票型证券投资基金(2015 年5月20日-2016年6月8日)、博时丝 路主题股票型证券投资基金(2015年5月 22日-2016年6月8日)、博时沪港深价 值优选灵活配置混合型证券投资基金 (2017年1月25日-2018年3月14日)、 博时沪港深成长企业混合型证券投资基 金(2016年11月9日-2019年6月10日) 的基金经理、研究部总经理、博时主题 行业混合型证券投资基金(LOF)(2015年 1月22日-2021年1月20日)、博时沪港 深优质企业灵活配置混合型证券投资基 金(2016年11月9日-2021年1月20日)、 博时新兴消费主题混合型证券投资基金 (2017年6月5日-2021年1月20日)、 博时优势企业3年封闭运作灵活配置混 合型证券投资基金（LOF）(2019年6月 3日-2021年1月20日)、博时研究优选 3年封闭运作灵活配置混合型证券投资 基金(2020年3月20日-2021年1月20 日)、博时研究精选一年持有期灵活配置 混合型证券投资基金(2020年6月24日 -2021年1月20日)、博时研究臻选三年 持有期灵活配置混合型证券投资基金 (2020年6月30日-2021年1月20日)、 博时价值臻选两年持有期灵活配置混合 型证券投资基金(2020年7月29日-2021 年1月20日)的基金经理。现任研究部 研究总监。 吴鹏 基金经理 2020-10-28 - 4.9 吴鹏先生，硕士。2011年至2012年参加 大学生西部计划支教。2016年从上海交 通大学硕士研究生毕业后加入博时基金 管理有限公司。历任研究员、高级研究 员兼基金经理助理。现任博时研究优选3 年封闭运作灵活配置混合型证券投资基 金(2020年10月28日—至今)的基金经 理。 注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业 协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本 基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则 管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出 现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损 害。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的 公平交易相关制度。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交 易量超过该证券当日成交量的5%的交易共11次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生 的反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 首先回顾一下1季度A、H两个市场的表现，1季度无论是港股还是A股的波动明显较大，机构重仓 股在春节过后出现比较大幅度的回调，但是市场大部分的个股是上涨的，这其中主要体现了对今年流动性 收缩杀估值的担忧，其中也含有大量博弈因素，其次就是大量的绝对收益产品的止损操作加大了这些股票 的波动幅度，机构集中持仓、集中调仓导致个股出现踩踏，综合来看，我们持有的一些低估值，业绩稳定 增长或者具有一定周期性的个股防御性没有得到体现，也回调较多。 展望后市，经过春节以后的大幅调整后，大部分对于估值的风险已经得到释放，但后期板块及个股的 分化主要来自于业绩的增长持续性，因此对于港股我们会更加严格要求我们持有股票的安全边际，从全年 的维度看获得正收益进行选股，而对于A股，我们会坚持深入研究个股，均衡配置，不追逐短期趋势，我 们认为A股发生类似2018年的情景较难，因为经济不差、从严监管、资金没有过于宽松，因此我们不改变 组合的主力持仓结构，行业配置比较均衡，我们认为在金融、周期、消费及TMT等板块中都存在估值较低 的优质企业，这些仍将作为我们长期核心持仓。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至2021年03月31日，本基金A类基金份额净值为1.1171元，份额累计净值为1.1195元，本基金 C类基金份额净值为1.1101元，份额累计净值为1.1101元，报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为 -0.40%，本基金C类基金份额净值增长率为-0.59%，同期业绩基准增长率为-0.63%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 2,261,610,564.04 94.63 其中：股票 2,261,610,564.04 94.63 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 61,076,000.00 2.56 其中：债券 61,076,000.00 2.56 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 64,934,475.75 2.72 8 其他各项资产 2,362,054.92 0.10 9 合计 2,389,983,094.71 100.00 注：权益投资中通过港股通机制投资香港股票金额180,314,927.10元，占基金总资产比例7.54%。 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 156,267,280.00 6.58 C 制造业 1,538,541,638.54 64.75 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 55,621,036.12 2.34 E 建筑业 - - F 批发和零售业 20,493.82 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 205,255.15 0.01 J 金融业 330,606,541.29 13.91 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 33,392.02 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 2,081,295,636.94 87.60 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%） 非日常生活消费品 180,314,927.10 7.59 合计 180,314,927.10 7.59 注：以上分类采用彭博提供的国际通用行业分类标准。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％) 1 2333 长城汽车 9,900,000 180,314,927.10 7.59 2 600036 招商银行 3,499,809 178,840,239.90 7.53 3 600309 万华化学 1,650,039 174,244,118.40 7.33 4 603218 日月股份 5,001,069 168,079,243.40 7.07 5 601899 紫金矿业 16,244,000 156,267,280.00 6.58 6 601166 兴业银行 6,299,971 151,766,301.39 6.39 7 600426 华鲁恒升 3,900,065 146,447,440.75 6.16 8 600703 三安光电 5,999,954 139,678,929.12 5.88 9 000651 格力电器 1,800,000 112,860,000.00 4.75 10 300083 创世纪 7,682,554 102,792,572.52 4.33 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 61,076,000.00 2.57 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 61,076,000.00 2.57 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 113041 紫金转债 400,000 61,076,000.00 2.57 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1本报告期内，本基金投资的前十名证券中除长城汽车(2333)、招商银行(600036)、兴业银行 (601166)、创 世 纪(300083)的发行主体外，没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内 受到公开谴责、处罚的情形。 主要违规事实：2020年7月3日，因存在出口货物申报与实际不符的违规行为，天津东疆海关对长城 汽车股份有限公司处以罚款的行政处罚。 主要违规事实：2021年2月10日，因存在1.备案类账户开户超过期限向人行账户系统中备案;2.未按 规定履行客户身份识别义务;3.未按规定报送大额交易报告或者可疑交易报告等违规行为，中国人民银行沈 阳分行对招商银行股份有限公司沈阳分行处以罚款的行政处罚。 主要违规事实：2020年9月11日，因存在 1.为无证机构提供转接清算服务，且未落实交易信息真实 性、完整性、可追溯性及支付全流程中的一致性的规定；2.为支付机构超范围(超业务、超地域)经营提供 支付服务，且未落实交易信息真实性、完整性、可追溯性及支付全流程中的一致性等违规行为，中国人民 银行福州中心支行对兴业银行股份有限公司处以罚款的行政处罚。 主要违规事实：2020年7月14日，因存在未及时履行信息披露的违规行为，深圳证券交易所对广东创 世纪智能装备集团股份有限公司处以监管关注的行政处罚。 对该证券投资决策程序的说明：根据我司的基金投资管理相关制度，以相应的研究报告为基础，结合其 未来增长前景，由基金经理决定具体投资行为。 5.11.2报告期内基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 538,884.70 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 1,769,600.00 4 应收利息 53,570.22 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,362,054.92 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允 价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 流通受限情况说明 1 603218 日月股份 68,774,685.84 2.89 非公开发行限售 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 博时研究优选混合A 博时研究优选混合C 本报告期期初基金份额总额 2,053,793,719.92 73,112,060.51 报告期基金总申购份额 383,463.14 - 减：报告期基金总赎回份额 - - 报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 2,054,177,183.06 73,112,060.51 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人未持有本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 无。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。 博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至2021年3月31日，博时基金公司共管理259只公募基金， 并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资 产总规模逾14651亿元人民币，剔除货币基金与短期理财债券基金后，博时基金公募资产管理总规模逾4208 亿元人民币，累计分红逾1426亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。 其他大事件： 2021年03月27日，在华夏时报主办的华夏机构投资者年会暨第十四届金蝉奖颁奖盛典中，博时基金 荣获年度品牌基金公司奖。 2021年03月26日，由广东时代传媒集团举办的“影响力中国时代峰会2021”在广东广州举办，博时基 金荣获《时代周报》第五届时代金融金桔奖“最佳财富管理机构奖”。 2021年03月18日，由易趣财经传媒、《金融理财》杂志社主办的2020年度第十一届“金貔貅奖”颁奖 晚宴暨中国金融创新与发展论坛在北京维景国际大酒店成功召开，博时基金获2020年度第十一届金貔貅奖 “年度金牌基金公司”。 2021年03月08日，在《投资洞见与委托》（Insights & Mandate）举办的2021年度专业投资大奖评选 中，博时国际荣获五项年度大奖，包括“最佳机构法人投资经理”、“年度最佳CEO”、“年度最佳CIO（固定 收益）”三项市场表现大奖，“亚洲年度最佳人民币投资公司”一项区域表现大奖，以及“中国离岸债券基金（3 年）”一项投资表现大奖。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 9.1.1中国证监会批准博时研究优选3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金设立的文件 9.1.2《博时研究优选3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 9.1.3《博时研究优选3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 9.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 9.1.5博时研究优选3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金各年度审计报告正本 9.1.6 报告期内博时研究优选3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿 9.2存放地点 基金管理人、基金托管人住所 9.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司 博时一线通：95105568（免长途话费） 博时基金管理有限公司 二〇二一年四月二十二日 中财网
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