[年报]中泰股份:2020年年度报告
原标题:中泰股份:2020年年度报告 证券代码： 300435 证券简称：中泰股份 公告编号： 2021 - 018 杭州中泰深冷技术股份有限公司 2020 年年度报告 2021 年 04 月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真 实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连 带的法律责任。 公司负责人章有虎、主管会计工作负责人章有虎及会计机构负责人 ( 会计主 管人员 ) 唐伟声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整 。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本公司请投资者认真阅读本年度报告全文，并特别注意下列风险： 1 、宏观经济波动导致工业需求下降带来的风险 公司产品主要应用于天然气、煤化工、石油化工等行业，该等行业与宏观经 济运行程度关联度较高，若宏观经济低位运行，总体消费需求减少，将直接影响 公司行业上游的投资意愿，给公司业绩增长带来不利影响。 2020 年由于新冠疫 情影响，全球各大经济体增速下滑甚至负增长，消费终端需求不足，导致上游工 业需求减少，直接影响了公司前半年发货以及施工进度，公司业绩增长受到负 面影响。 对此 ，公司全体员工将积极勤勉勇于创新，提升产品以及服务质量，提高公 司市场竞争力，将现有细分市场的龙头地位拓展至多领域，提升市场份额，同时 依托雄厚的技术储备以及丰富的客户资源，积极调整业务重点以及经营模式， 加大投资运营规划的落地，完善战略布局，开拓新市场和新领域，加强境外销售 力度，抢占国外市场，多层次全方位改进营销策略，保证公司新签订单的稳步提 升。 2 、石油价格大幅波动导致国内能源结构调整带来的风险 公司产品主要应用于天然气、煤化工、石油化工等行业，天然气、煤化工行 业的发展速度一定程度上与其对比石油的经济性相关。 2014 年石油价格断崖下 跌，天然气以及煤化工相对石油的经济性丧失，导致之后几年天然气以及煤化 工行业止步不前甚至负增长； 2016 年下半年开始，石油价格触底回升，天然气 以及煤化工相对石油的经济性凸显，上游投资逐渐回暖，同时也带动了公司新 签订单的快速增加。 2020 年 3 月由于疫情影响国际原油价格再次暴跌，虽然在 短期巨幅调整后原油价格有所回升，但由于总体消费需求仍不及疫情前水平， 原油需求端的增速下滑已基本成为共识。虽然由于全球大放水导致大宗物资的 通胀预期大大提升，但仍不排除供给端需求端各种负责因素的扰动而造成国际 原油 价格再次波动的可能性，若油价低位运行，将对天然气、煤化工的经济性造 成冲击，也为天然气及煤化工行业带来更多的不确定性。 为避免石油价格波动带来的行业波动，公司将着重调整业务布局，加快新 市场以及新领域的开发及拓展，同时优化经营模式， “ 设备制造 + 投资运营 ” 双轨 道平行发展，深耕行业、打通产业链上下游环节，以保证公司业绩以及现金流的 稳定；同时，公司将充分发挥细分市场的龙头地位，加大研发力度，提升服务质 量，在存量竞争中提升市场份额。 3 、在手订单暂停、延期甚至取消的风险 截止 2021 年 3 月 31 日，公司设备销售在手订单共 15.86 亿。公司设备销售 订单多集中在天然气、煤化工、石油化工等行业，若整个行业景气度不佳，上游 投资意愿受到冲击，公司未执行完的订单则会有暂停、延期甚至取消的风险。 对此，公司将在订单承接之前审慎分析行业政策的走向，分析客户的资信 情况，将项目风险控制在前端；同时加强收款条件的风险控制，进一步提高项目 管理水平，及时跟踪工程进展情况，密切关注客户资信情况的变化，与客户保持 充分沟通，并按照沟通结果及时调整公司的产品生产计划以及工程进度，尽量 消除和缓解因客户原因对公司生产经营造成的影响。 4 、应收 账款不能及时、足额回收的风险 2020 年度公司应收账款余额 62,024.60 万元，其中账龄超过一年的应收账款 27,277.58 万元，占资产总额的 7.91% 。公司应收账款主要系项目质量保证金及 信用期内的销售货款，如果公司对应收账款催收不力或客户信用状况发生变化， 应收账款则存在不能按期收回或不能足额收回的风险。 对此，公司将完善销售管理制度，加强合同签署过程中的收款风险控制，规 范信用期限，强化应收账款管理，加大对应收账款的回收力度，最大限度的减少 应收账款坏账风险。 5 、市场竞争风险 随着深冷技术在国内应用的迅速 发展，国内中小厂商纷纷涌入深冷技术市 场，国外气体巨头也加快了对中国市场的布局，导致短期之内深冷技术行业的 竞争加剧，公司市场份额存在被侵蚀的可能。 为应对来自境内外的竞争压力，公司将加大研发力度，提高产品的技术含 量，提升生产管理水平，保证产品的质量及交货期限；加强售后服务工作，力争 为客户提供全方位的解决方案，巩固现有客户的同时吸引新的客户并与其合作； 同时，公司将利用现有市场基础加大投资运营规划的落地，完善战略布局，并进 一步加快深冷技术应用领域的开拓，开辟新市场，寻求更多发展机会。 6 、业绩实现风险 公司于 20 19 年成功收购山东中邑 100% 股权，在公司合并资产负债中形成 一定金额的商誉。根据《企业会计准则》的规定，商誉不作摊销处理，但需在未 来每个会计年度终了进行减值测试。如果未来出现宏观经济波动、燃气运营领 域竞争加剧、下游客户需求不足或标的公司经营不善等情况，可能会导致山东 中邑每年度实现扣非净利润未达到评估预测数，则公司存在商誉减值风险，将 直接影响公司的当期利润。在极端情况下，若山东中邑业绩下滑或亏损，则商誉 将大幅减值，特别提请投资者注意可能的商誉减值风险。 对此，公司将提升对中邑燃气的管理，密切关注市场变化，稳定 上下游关 系，开拓新的市场，开发新产品新服务，寻求新的利润增长点，同时降本增效， 以免出现大的商誉减值风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 378,190,300.00 为基数， 向全体股东每 10 股派发现金红利 0.8 元（含税），送红股 0 股（含税），以资 本公积金向全体股东每 10 股转增 0 股。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................. 8 第三节 公司业务概要 .......................................................... 12 第四节 经营情况讨论与分析 .................................................... 18 第五节 重要事项 ............................................................. 32 第六节 股份变动及股东情况 .................................................... 44 第七节 优先股相关情况 ........................................................ 53 第八节 可转换公司债券相关情况 ................................................ 54 第九节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 .................................... 55 第十节 公司治理 ............................................................. 61 第十一节 公司债券相关情况 .................................................... 66 第十二节 财务报告 ............................................................ 67 第十三节 备查文件目录 ....................................................... 184 释义 释义项 指 释义内容 公司、本公司 指 杭州中泰深冷技术股份有限公司 控股股东、中泰钢业集团 指 浙江中泰钢业集团有限公司 中泰设备 指 浙江中泰深冷设备有限公司 山东中邑 指 山东中邑燃气有限公司 天健事务所 指 天健会计师事务所（特殊普通合伙） 英大证券 指 英大证券有限责任公司 深冷技术 指 通过传热、传质方法，实现介质之间的液化、净化或分离 冷箱 指 由板翅式换热器、塔器、阀门等低温设备所集 成的工艺系 统，具有撬装特征 板翅式换热器 指 一种高效、紧凑式换热设备，常用于低温环境 成套装置 指 可以独立运行的工艺系统，或整体施工项目，包含设备、 安装以及调试服务 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息 股票简称 中泰股份 股票代码 300435 公司的中文名称 杭州中泰深冷技术股份有限公司 公司的中文简称 中泰股份 公司的外文名称（如 有） Hangzhou Zhongtai Cryogenic Technology Corporation 公司的外文名称缩写 （如有） Zhong tai Cryogenic 公司的法定代表人 章有虎 注册地址 杭州市富阳区东洲街道高尔夫路 228 号 注册地址的邮政编码 311402 办公地址 杭州市富阳区东洲街道高尔夫路 228 号 办公地址的邮政编码 311402 公司国际互联网网址 http://www.hz - ztpe.com/index.php 电子信箱 [email protected] 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 周娟萍 联系地址 杭州市富阳区东洲街道高尔夫路 228 号 电 话 0571 - 58838858 传真 0571 - 63417776 电子信箱 [email protected] 三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体的名称 巨潮咨询网、证券时报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 http://www.cninfo.com.cn 公司年度报告备置地点 公司证券部 四、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 天健会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址 杭州市江干区钱江路 1366 号华润大厦 B 座 签字 会计师姓名 张晓燕、许松飞 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 □ 适用 √ 不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 √ 适用 □ 不适用 财务顾问名称 财务顾问办公地址 财务顾问主办人姓名 持续督导期间 英大证券有限责任公司 深圳市福田区深南中路 2068 号华能大厦 30 、 31 层 刘少波 2019 年 - 2020 年 英大证券有限责任公司 深圳市福田区深南中路 2068 号华能大厦 30 、 31 层 周建武 2019 年 - 2020 年 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需 追溯调整或重述以前年度会计数据 □ 是 √ 否 2020 年 2019 年 本年比上年增减 2018 年 营业收入（元） 1,977,500,164.78 1,034,330,203.62 91.19% 594,732,319.59 归属于上市公司股东的净利 润（元） 196,109,088.73 77,435,586.09 153.25% 67,635,588.18 归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润 （元） 169,078,815.99 60,932,972.87 177.48% 51,551 ,440.94 经营活动产生的现金流量净 额（元） 419,450,920.99 130,607,715.21 221.15% 102,617,330.40 基本每股收益（元 / 股） 0.52 0.29 79.31% 0.27 稀释每股收益（元 / 股） 0.52 0.29 79.31% 0.27 加权平均净资产收益率 8.92% 7.56% 1.36% 8.64% 2020 年末 2019 年末 本年末比上年末增 减 2018 年末 资产总额（元） 3,445,701,074.39 2,882,691,29 9.99 19.53% 1,417,734,729.50 归属于上市公司股东的净资 产（元） 2,294,418,440.85 2,107,715,538.10 8.86% 813,642,806.31 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持 续经营能力存在不确定性 □ 是 √ 否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值 □ 是 √ 否 六、分季度主要财务指标 单位：元 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业收入 463,474,375.29 448,441,947.17 377,730,293.66 687,853,548.66 归属于上市公司股东的净利润 33,652,401.07 46,649,969.17 65,836,963.64 49,969,754.85 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润 32,855,350.82 37,868,858.79 62,350,970.15 36,003,636.23 经营活动产生的现金流量净额 - 28,864,486.67 65,933,397.48 180,547,360.20 201,834,649.98 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 □ 是 √ 否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中 国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目 2020 年金额 2019 年金额 2018 年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提 资产减值准备的冲销部分） 261,000.97 15,666.10 计入当期损益的政府补助（与企业 业务密切相关，按照国家统一标准 定额或定量享受的政府补助除外） 8,312,694.00 8,083,182.00 6,260,280.21 委托他人投资或管理资产的损益 4,125,739.41 9,126,268.02 除同公司正常经营业务相关的有效 套期保值业务外，持有交易性金融 资产、衍生金融资产、交易性金融 负债、衍生金融负债产生的公允价 值变动损益，以及处置交易性金融 资产、衍生金融资产、交易性金融 负债、衍生金融负债和其他债权投 资取得的投资收益 1,248,681.86 8,583,150.10 单独进行减值测试的应收款项、合 同资产减值准备转回 14,654,841.09 除上述各项之外的其他营业外收入 和支出 874,066.69 2,830,576.62 3,572,785.62 其他符合非经常性损益定义的损益 项目 163,578.65 减：所得税影响额 2,591,335.64 2,994,295.50 2,890,852.71 少数股东权益影响额（税后） 18,994.29 合计 27,030,272.74 16,502,613.22 16,084,147.24 -- 对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号 —— 非经常性损益》定义界定的非经常性 损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号 —— 非经常性损益》中列举的非经 常 性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号 —— 非经常性损益》定义、 列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司的主要产品及经营模式 在深冷技术行业，公司是深冷技术工艺及设备提供商。主营业务为深冷技术的工艺开发、设备设计、 制造和销售，主要产品有板翅式换热器、冷箱和成套装置，具体包括板翅式换热器、天然气液化装置、空 分成套装置、一氧化碳/氢气分离装置，液氮洗冷箱、空分冷箱、乙烯冷箱、轻烃回收冷箱等。广泛应用于 天然气、煤化工、石油化工、氢能源以及电子制造等行业。 公司自成立以来确定“深冷技术研发为核心、关键设备制造为基础、成套装置供应为重点、清洁能源 建设为方向”的主营业务定位，并依托资本市场的支持，借鉴行业优秀企业的发展历程，公司对原有的经 营模式进行优化和创新，确立了“设备制造+投资运营”的双引擎经营模式。2019年11月，公司完成收购山 东中邑燃气的重大资产重组，将中邑燃气纳入合并报表，实现“设备制造+投资运营”经营模式的落地。 1、在设备制造领域主要的经营模式如下： (1）销售模式 1）销售对象 公司是深冷技术工艺及设备提供商，报告期内，公司盈利主要来源于销售板翅式换热器、冷箱和成套 装置等产品。公司主要产品中，板翅式换热器一般作为同行业其他企业的关键部机向配套客户销售；冷箱 部分向配套客户、部分向终端客户销售；成套装置则面向终端客户销售。 2）定价模式 公司产品均属非标设备，根据客户技术要求的差异，产品价格呈现较大的个体差异。目前公司主要通 过两种方式销售产品：一是通过招投标方式；二是通过协议方式。无论采用何种方式，公司产品的最终价 格均以预算成本为基础，加上合理利润确定。 3）结算方式 公司产品均为非标定制，合同签订后，客户通常会预付一部分货款，然后根据设计、制造、发货、安 装进程分别支付进度款，交货或者安装调试完成后，客户留部分质保金，装置运行后12个月或交货后18个 月支付质保金。 4）销售流程 公司主要产品均属非标定制，主要采用直销模式。销售部负责根据公司的经营目标制定营销计划、对 客户关系进行管理，并最终通过投标、协议等方式获取客户订单。 (2) 采购模式 1）采购内容 公司采购内容包括铝材、钢材和外购配套件。由于产品均为非标定制、且公司采取以销定产的生产模 式，公司铝材和钢材的采购系在合同订立后由采购部负责制定具体采购计划。 公司外购配套件主要包括容器、动设备、阀门等，外购配套件的采购主要依据与用户签订的合同—— 合同指定外购配套件型号和生产厂家的，按合同约定执行；合同中未进行约定的，由本公司根据设计和生 产需要自行选择。 外购配套件中，动设备等大宗配套件的规格和供应商一般在合同中予以指定，并由公司牵头，联系客 户和供应商就项目的技术要求等进行磋商和协调，并最终确定大宗配套部件供应细则。 2）采购控制 发行人建立合格供应商评价机制，采购部门按《合格供方评定和控制程序》的相关要求，定期或不定 期对供应商的资历、信誉、售后服务以及原材料的质量、价格、交货期等因素进行评估，甄选优秀供应商， 并优先从优秀供应商处采购商品，保证生产所需原材料的长期稳定供应。 (3) 设计模式 公司与客户签订的项目合同中包含技术附件，须由公司自行组织技术人员进行产品设计。一般地，客 户会在技术附件中指定温度、压力、组分、流量等条件，公司需针对上述技术条件，对关键部机产品进行 单体设计并确定物料平衡、工艺流程选择、设备选型等一系列的工艺流程设计工作。 (4) 生产模式 1）生产布局 按照生产设备和人员结构的配置，公司明确了内部的生产分工安排：母公司中泰深冷作为板翅式换热 器、铝制塔器等铝制设备的制造基地；子公司中泰设备作为钢制塔器、容器、冷箱外壳等钢制设备制造以 及冷箱和成套装置组装基地。 2）生产流程 公司产品的非标准化特征决定了公司生产须采取“以销定产”模式，即根据产品购销合同下达生产指令， 生产部门接到生产指令后进入生产准备阶段，随后根据公司的生产流程进入生产环节，最终产品在通过质 检部门的最终检验合格后出厂发货。 2、在运营领域的经营模式如下： （1）销售模式 1)天然气销售业务 公司天然气业务的销售模式分为管道天然气销售、CNG销售和LNG销售三种模式： ①管道天然气销售及CNG销售：公司天然气自上游供气方交接点接入公司天然气门站，进行调压、过 滤、计量、加臭处理，经过处理后进入城市管网，进入城市管网的天然气直接向各类用户销售或再通过CNG 加气站增压后给CNG汽车和CNG撬车供气，少量管网未覆盖的地区采用车载方式由CNG撬车运至供气站， 经减压后，供给CNG汽车加气子站，或进入中、低压燃气管网向各类用户供气； ②LNG销售：公司管道气作为原材料，经过加工液化之后存于储罐或外购LNG，通过加气站给LNG客 户销售。 2)燃气接驳业务 ①一般接驳业务（非“村村通”接驳） 客户向公司提出用气申请后，由公司与客户签订燃气设施入户安装协议（合同），根据不同类型用户 的用气规模、用气特点等进行安装方案设计和设备选型，进行设计、施工、监理，施工完成后进行验收。 安装工程通过质检验收后，子公司山东中邑按照合同约定价格标准向客户收取安装费（部分客户会要求先 预付），并为客户办理通气手续，主要包括各类工商业企业、城市居民用户、新建小区的房地产开发商等。 接驳业务中所需要的管材、燃气表等物资由子公司山东中邑负责采购，具体施工由第三方施工单位负 责，子公司山东中邑负责协调、配合、提供材料、监督、验收等工作，确保项目执行符合相关法规要求， 达到预定可使用状态，且不存在安全隐患。 ②“村村通”业务 为贯彻落实党中央、国务院关于大气污染防治一系列决策部署和省委办公厅、省政府关于全市冬季取 暖“气代煤、电代煤”工作，山东中邑及其子公司与政府相关单位签署了“气代煤”的“村村通”天然气工程合 同，主要约定如下： a、工程内容：燃气公司所属辖区的若干村庄内及入户燃气管道铺设，及居民户内燃气安装（壁挂炉由 政府部门委托燃气公司采购）。 b、村内及入户管网费用由（县、区）政府（管委会）组织管道燃气企业先期垫资实施，据实结算。相 关费用由市、县（市、区）财政共同承担，分期偿还。 c、甲方（政府相关单位）的权利义务：作为工程建设的管理部门，行使业主职责，协助乙方涉及道路、 河流、青苗补偿、接电等协调工作，审核乙方的工作，参与监督项目建设及质量验收等工作，按照约定及 时协调区财政局等部门向乙方支付工程款。 d、乙方（子公司山东中邑及其子公司）的权利义务：承担工程的建设工作，负责项目可行性研究、设 计、概算、预算、申报规划等工作，严格按照批准的方案组织实施，保证项目按期完成，组织各单位工程 的质量验收，同时承担后期供气、管网维护、运营等事宜。 因此，根据《德州市加快推进冬季取暖“气代煤、电代煤”工作方案》及与相关主管部门签订的合同， 子公司山东中邑及其子公司作为“村村通”业务的实施单位，负责“村庄内及入户燃气管道铺设，及居民户内 燃气安装”，其中“村内及入户管网费用由燃气企业先期垫资实施，据实结算。相关费用由市、县（市、区） 财政共同承担，分期偿还。”同时，子公司山东中邑及子公司受政府部门委托先行向第三方采购壁挂炉。除 此之外，“村村通”业务与一般燃气接驳业务模式类似。 3）销售价格定价机制 天然气销售类别 定价机制 工商业 市场销售最高价由当地物价局确定，子公司山东中邑可在物价局设 定的最高价范围内调整 居民 居民用户基本为固定价格，以当地政府核准价为准 分销 自行协商定价 CNG-小车 市场销售最高价由当地物价局确定，公司可在物价局设定的最高价 范围内调整 CNG-撬车 依据周边CNG市场价格、运费等自行协商定价 LNG销售 市场价格定价 （2）采购模式 1）天然气气源 ①供气计划 子公司山东中邑通常定期与中石油和中石化签订一定年限的采购合同，合同中对采购天然气价格、供 气量或供气量确定方式、计量方式、质量要求、结算方式等事项进行约定。如果天然气政策及市场行情发 生变化，根据中石油和中石化的要求，双方不定期签署补充合同对原合同进行修订。 ②采购价格 采购价格主要由合同双方根据国家发改委指导文件经协商后确定。 ③采购数量 采购合同中通常会约定年度具体购气量，或者约定每月或每季度由公司向供气方提交用气计划，再由 供气方根据实际供需平衡情况确定下月或下季度向公司的供气计划。 ④计量方式 通常由合同双方每天定时在天然气管道交接点按流量计显示气量共同确认。 ⑤结算方式 报告期内，子公司山东中邑主要采用预付的方式。子公司山东中邑一般按照未来10-15天左右的用气量 计算价款，先行预付，并根据最终实际用气量进行结算。 2）燃气接驳业务采购 子公司山东中邑燃气接驳业务采购分为管材、燃气表等物资采购和工程施工采购（包括土建施工和设 备安装）。 物资采购主要包括管材、燃气表、管道配件等。具体流程为：采购部门根据市场发展部门及设计部门 制定的物料采购计划，提交OA流程申请采购计划，采购员在子公司山东中邑供应商资料库中选取供应商， 通过供应商产品质量、询价、交货期、售后和付款方式综合比较，确定供应商，采购员与供应商签订年度 采购合同，经过各级领导批准后方可实施采购。材料到货后，采购员与仓库管理人员根据到货清单进行验 货，经验收合格方可入库。 工程施工采购是指公司承接燃气接驳业务后，将土建施工和设备安装分包给合格的工程承包商进行施 工。具体流程为，根据市场发展部门递交的《工程施工交接通知书》，工程部门联系工程施工方、用户代 表、设计人员等参与工程交底。随后公司与工程承包商签订工程施工合同，以包工不包料（主要材料均由 子公司山东中邑提供）的方式，按照现行燃气施工规范、设计要求将工程的施工部分外包，同时规定每项 工程项目的单价和质量标准。施工过程中，由施工员填写《动火作业审批表》、《停气作业审批表》等相 关表格，经工程部主任签字确认后，转安全监察部主任审批，作业结束后，整理齐全表格交资料员处存档。 由工程施工员组织设计预算部、市场运营部、安全监察部、监理单位、施工单位进行工程竣工验收工作， 验收合格后各部门签署《竣工验收单》；验收工作完成后，出具一式两份的《工程竣工交接通知书》，由 工程部签字确认后，转交市场运营部发展员签字，签字后两部门各留存一份。工程公司负责具体施工，子 公司山东中邑主要负责总体协调、监督及验收等工作。工程完成后，公司按照具体工程施工量与工程公司 进行结算，完成采购。 3、盈利模式 公司主要业务为天然气销售和燃气接驳。天然气销售之盈利模式为从上游采购天然气后，向工商业、 分销客户、居民、CNG及LNG客户等销售天然气，从供销天然气价差中获取收益。 燃气接驳之盈利模式是为客户进行燃气工程安装，其中对居民用户按照物价局的文件收取安装费，对 非居民用户则针对具体工程协商定价，取得工程收入后扣除材料、施工等成本后获取收益。 （二）所处行业发展阶段及公司行业地位 1、行业发展状况 公司产品主要应用于能源化工、天然气以及电子制造保护气等行业。 能源化工行业：报告期内，由于疫情影响，全球消费需求整体不足，导致公司业绩增长受阻，但随着 国内疫情影响逐渐消退，国内工业需求逐步恢复，境外也由于疫苗的普及，需求触底回暖，被压制的需求 得到释放，带动了下游大宗物资原材料价格不断走高，下游投资热情有所提升，带动了对公司所在上游行 业设备的需求增加。 2020年9月，中国在联合国大会上宣布我国要在2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。这对化工 行业的节能减排提出了新的要求，老旧产能由于高能耗高污染面临升级换代的需求，更多新的投资计划亦 提上议程，这也带来了对上游设备，尤其是高效低耗设备的需求，带动公司能源化工领域订单的快速增长。 天然气行业：由于碳中和政策的推荐，天然气作为清洁能源将会迎来更广阔的市场，更多高污染的燃 煤锅炉将采用更清洁的天然气替代，为公司天然气运营板块的稳步增长提供了产业基础。 电子制造保护气行业：由于芯片、半导体制造国产化的需求已上升为国家战略高度，国内各大晶圆厂、 芯片厂纷纷投建新的产能，带动了电子气需求的提升，同时也带动了电子气装置的投资热情，公司作为国 产化设备的优秀提供商，也将从中受益。 2、公司所处的行业地位 公司产品主要应用于煤化工、天然气、石油化工、电子制造以及氢能源等领域，有较高的技术壁垒和 业绩门槛。经过多年努力，公司已成功积累了充足的技术储备、丰富的客户资源以及良好的市场口碑，并 凝聚了行业内优秀的技术、营销和管理团队。公司已有全部空分、液氮洗、一氧化碳、制氢以及天然气、 烷烃脱氢等全套产品路线的工艺包技术和业绩，并已有多项发明专利，已成功应用于煤化工、石油化工、 天然气以及电子行业等领域。 深冷技术的核心设备是板翅式换热器，公司的板翅式换热器的设计及制造水平已处国内领先，并已出 口至20多个国家和地区，得到众多境外客户的认可；公司为国内外多套高纯氮项目提供了数十套高致密性 的板翅式换热器，已成功在电子制造保护气领域中取得一席之地；公司为国家重大科研“大型低温制冷设备 研制”项目提供的超低漏率低温板翅式换热器获中科院认可，将来可满足未来大科学工程、航空工程等国家 战略高科技技术的需求；同时公司已成功研制绕管式换热器，将来可应用于海上浮式LNG以及大型高压深 冷技术装置，这些为公司在深冷技术市场的发展提供了坚实的产品及品牌基础。 煤化工领域，公司是合成气氢与一氧化碳分离制乙二醇深冷分离工艺段的龙头企业，目前已有多套一 氧化碳与氢分离订单，已成功实现该等项目上的国产化进口替代，并已具备高纯度氢大规模制取的技术和 业绩，在将来氢能市场化利用时占据先机；在传统煤化工合成氨项目中，公司在大型、高压液氮洗装置上 占据绝对技术及业绩优势；同时，公司抓住环保核查以及“一带一路”政策的指引下对带来的空分需求，提 升市场份额，并借助煤炭深加工高效清洁利用的政策东风，在煤化工行业取得一定地位。 石化行业，公司是国内深冷分离工艺段拥有技术实力以及成功运行业绩的两家供应商之一，目前已有 多套乙烯装置深冷分离冷箱系统业绩，并且在PDH项目同时拥有UOP工艺技术以及鲁姆斯（ABB Lummus） 工艺包技术，奠定了公司在石化行业分离工艺段的领先地位。 公司作为天然气行业的领先企业，已在天然气液化的制备环节占据了绝对的龙头地位，同时，公司抓 住能源“十三五”规划中天然气的发展机遇，依托资本平台，通过重组方式进入天然气运营环节，顺利打通 天然气产业链的中下游产业链，成为国内优秀的清洁能源供应与运营商； 公司已在氢能源的制氢-储氢-加氢站全产业链有所布局。公司具备成熟的大规模制取高纯度氢的技术 以及业绩，在煤制氢的深冷分离工艺段已取得国内领先地位；氢液化领域，公司具备为大规模氢液化提供 核心设备的业绩，同时，将借助重组标的公司成熟的加气站网络，利用公司现有技术布局加氢站，在氢能 市场化应用时可快速切入市场。 二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 固定资产 固定资产期末账面价值较期初增加 25.95% ，主要是管道燃气的增加所致 无形资产 无形资产期末账面价值较期初增加 17.89% ，主要是本期购置扩产用土地所致 在建工程 在建工程期末账面价值较期初增加 77.48% ，主要是本期扩产计划实施在建工程增 加所致 2、主要境外资产情况 √ 适用 □ 不适用 资产的具体 内容 形成 原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产 安全性的 控制措施 收益状况 境外资产 占公司净 资产的比 重 是否存 在重大 减值风 险 中泰深冷美 国公司 （ Zeutec Cryo,Inc. ） 自主投资 22,293,773.68 美国得克 萨斯州 自主经营 全额控股 - 2,294,929.67 0.97% 否 英菲力集团 有限公司 （ ENFLEX GROUP,LLC ） 中泰深冷美 国公司 （ Zeutec Cryo,Inc. ） 合资公司 2,206,822.51 美国得克 萨斯州 合资经营 共同参与 管理 - 1,121,651.95 0.096% 否 Coreworks Heat Exchangers, LLC Zeutec 与 BAHX 、 ENFLEX 合 资公司 16,551,875.78 美国得克 萨斯州 合资经营 共同参与 管理 - 2,876,665.96 0.72% 否 三、核心竞争力分析 （一）行业业绩优势 深冷行业有着较高的技术和业绩门槛，成功运行的项目业绩是业主在选择供应商时非常重要的考量因 素。经过多年诚信经营，公司已在石油化工、煤化工、天然气、氢能源以及电子制造行业占据领先优势。 公司在电子行业保护气制取领域的板翅式换热器设计及制造技术已臻成熟，多套板翅式换热器已经过项目 证明性能良好，代表公司在高致密性板翅式换热器领域的又一突破；公司已具备合成气制取分离一氧化碳 和氢的业绩。同时，公司是国内目前最大规模的两套60万吨/年乙二醇项目低温分离提纯工段的工艺包及设 备供应商，已成为国内该领域的领先者；公司在天然气制备领域开工项目100%达产甚至超产，国内第二大 规模的LNG装置由公司提供，目前已调试完成开始运营，该项目亦是LNG装置国产化的最大规模；多套液 氮洗装置一次次突破国内标准，已达国际先进水平；公司在PDH项目同时拥有UOP工艺技术以及鲁姆斯 （ABB Lummus）工艺技术分离系统与冷箱的业绩。已在多个行业的细分领域竖立起较为坚实的业绩壁垒。 （二）核心技术优势 公司已掌握深冷技术核心设备的设计及制造工艺，并在不断的发展中将技术优势不断延长和创新，目 前已拥有可跻身于国际先进水平的板翅式换热器和合成氨液氮洗装置的设计及制造技术，拥有合成气制乙 二醇低温分离提纯工段的全套设计工艺及制造能力，拥有天然气液化装置成熟的流程设计、核心设备制造 及项目管理经验。公司至今已取得68项专利，拥有可应对市场变化的充足技术储备。 （三）人才和管理优势 公司在长期的生产和科研实践中培养了一批具有丰富经验的科研、销售和管理人员，同时形成了一支 优秀的技术工人队伍。公司核心管理团队有着丰富的管理经验和行业经验，是国内较早认识到深冷技术设 备巨大发展空间并积极介入的专业人士，长期精诚合作，行业理解深刻，市场经验丰富，职责分工明确， 专业优势互补。公司核心管理团队在行业发展趋势研判、技术研发、工艺安排、质量控制、产品检测等方 面积累了丰富的经验。 （四）客户资源及品牌优势 公司自2006年设立以来，依靠创新的设计理念、系统完整的技术研发、严格的质量控制、良好的售后 服务和优秀的产品综合性能，积累了大量优质客户，在行业内树立了良好的信誉和市场形象。公司一直是 诸如法液空、空气化工等国际气体巨头的合格供应商，并与中石油、中海油、心连心集团、新奥能源、晋 煤、国新能源等国内大型企业保持业务合作。 （五）质量优势 公司从产品的设计和开发阶段就严格按ISO9001质量体系要求执行，采用先进的设计软件，在产品设 计中结合客户对于产品性能指标和经济指标的要求，快速、准确地为客户提供较为优秀的解决方案，最大 限度地避免了设计和开发中出现缺陷的可能性。经过多年的发展和积累，公司在天然气、煤化工、石油化 工等工业领域拥有了丰富的数据和项目经验，为公司质量控制提供了扎实的技术基础。同时，稳定高效的 产品质量也为公司带来了良好的市场反响，产品品牌认知度不断提高。 第四节 经营情况讨论与分析 一、概述 2020年度，由于新冠疫情在国内爆发，随后蔓延至全球，国内外经济遭受重挫，全球经济增速放缓甚 至几大主要经济体负增长，整体消费需求低迷，受疫情拖累，能源价格也经历了大幅波动，对能源化工等 相关行业造成不小的干扰。公司产品主要应用领域为能源化工、天然气以及电子制造领域，该等行业与国 民经济息息相关，工业需求萎缩会直接影响公司下游投资的热情，为公司业绩的增速蒙上阴影。 随着国内经济的稳步恢复，公司在经历疫情严重影响的一二季度后，新签订单以及发货、安装进度在 三季度开始恢复并加快，部分弥补了疫情带来的冲击。经过公司员工集体努力，2020年度新签深冷设备销 售订单7.82亿，实现营业收入19.78亿元，归属于母公司净利润1.96亿，较上年同期分别增长91.19%、 153.25%，并在各项业务中取得新的突破。 1、公司核心产品板翅式换热器继续保持稳步增长，细分领域的领先地位进一步夯实 报告期内，由于疫情影响公司下游客户未能及时复工主动要求延迟交货，一定程度缓解了公司核心产 品板翅式换热器的产能紧张矛盾，公司通过优化管理、提高生产效率等措施，实现换热器产能、销售新高。 在保持传统能源化工领域竞争优势的同时，电子保护气行业的国内市场份额保持稳中有升。换热器是深冷 设备的核心部机，公司换热器设计、制造水平的提升，是公司业绩稳步增长的主要支柱之一，也是公司深 冷技术向其他新的市场领域拓展的坚实保障。 2、合成气深冷分离装置领域公司再次保持了较高的订单获取率以及开车成功率 报告期内，公司取得5套合成气深冷分离装置订单，保持了较高的订单成功率，同时两套60万吨/年高 压流程装置顺利开车成功，标志着公司在该类型的大型装置设计、制造等实力已稳居国内龙头地位，为公 司在煤化工领域的深耕打下良好的市场和客户基础，也为公司在新能源领域的研发奠定了坚实的技术基础。 3、烷烃脱氢领域技术取得重大突破，提升公司在烷烃脱氢领域的市场地位 报告期内，公司完成了PDH（丙烷脱氢）深冷分离系统新流程的升级，开发了更高效、更节能、操作 更简便的流程，并通过了UOP的严格审查，在烷烃脱氢领域具有划时代的意义，有效助力公司在2021年初 取得三套PDH项目合同，并为公司以后在该领域的发展提供了坚实的技术基础。 4、扩产投资计划顺利实施，困扰公司多年的产能紧张矛盾有望迅速缓解 报告期内，公司扩产计划顺利实施，取得生产用土地用138亩，计划投资总额11亿，一期工程计划在 2021年内完工。届时将打开公司产能瓶颈，缓解多年的产销矛盾，为公司销售稳步增长提供广阔空间。同 时也有利于公司吸引人才，引进新技术新产能，提升产品及服务质量，拓展利润渠道。 5、天然气液化领域继续保持行业领先地位 报告期内，公司天然气液化项目取得了较高的订单获取率，作为国产化天然气液化行业的龙头，公司 不断的以业绩以及运行效果确定了行业地位，并持续提升设计、制造以及服务水平，以确保业内的竞争优 势。 6、全资子公司山东中邑业绩稳步增长 在疫情影响下游需求以及能源价格大幅波动的背景下，山东中邑全年实现销气量5.65亿方，与上年度 基本持平，最大程度的缓解了疫情的影响，同时，公司积极开拓新客户，利用现有管道优势，大力发展周 边用户，审慎布局潜在客户区域，为业绩的稳步增长奠定市场基础。 7、石化项目稳步增长，公司技术优势得以继续保持 报告期内，公司承接了两套中石化百万吨及以上大型乙烯冷箱合同，同时包括中石化在内的多套乙烯 冷箱顺利开车，更加确定了公司在大型乙烯冷箱行业地位。中石油6000万方/天的天然气脱乙烷冷箱是国 产首台套冷箱，其成功运行标志着公司在巨型处理规模天然气脱乙烷的行业地位。作为国内石化行业深冷 分离环节核心有业绩的少数厂家两家单位之一，公司不断优化工艺技术流程，提升制造及服务水平，牢牢 把握石化行业扩产及技改投资红利，提升市场份额，夯实了公司在石化行业的市场地位。 8、海外出口业务稳步增长 报告期内，公司继续加大海外销售力度，在传统出口业务外，又承接了阿联酋100 万吨/年乙烯装置合 同，涵盖冷箱、板翅式换热器和PFV，实现了海外业务在乙烯装置上零的突破，同时也为公司境外销售奠 定了更为良好的市场口碑。 二、主营业务分析 1、概述 参见 “ 经营情况讨论与分析 ” 中的 “ 一、概述 ” 相关内容。 2、收入与成本 （1）营业收入构成 营业收入整体情况 单位：元 2020 年 2019 年 同比增减 金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重 营业收入合计 1,977,500,164.78 100% 1,034,330,203.62 100% 91.19% 分行业 分产品 深冷技术设备行业 455,747,383.25 23.05% 678,587,538.29 65.61% - 32.84% 燃气运营行业 1,515,470, 415.35 76.64% 347,500,643.44 33.60% 336.11% 其他业务收入 6,282,366.18 0.32% 8,242,021.89 0.80% - 23.78% 分地区 境内 1,920,332,282.37 97.11% 936,402,658.72 90.53% 105.08% 境外 50,885,516.23 2.57% 89,685,523.01 8.67% - 43.26% 其他业务收入 6,282,366.18 0.32% 8,242,021.89 0.8 0% - 23.78% （2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况 √ 适用 □ 不适用 单位：元 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上年 同期增减 营业成本比上年 同期增减 毛利率比上年同 期增减 分行业 分产品 深冷技术设备行 业 455,747,383.25 320,918,256.56 29.58% - 32.84% - 37.66% 5.45% 燃气运营行业 1,515,470,415.35 1,240,998,551.81 18.11% 336.11% 336.58% - 0.09% 分地区 境内 1,920,332,282.37 1,522,808,766.15 20.70% 63.76% 73.31% - 0.57% 公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1 年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □ 适用 √ 不适用 （3）公司实物销售收入是否大于劳务收入 √ 是 □ 否 行业分类 项目 单位 2020 年 2019 年 同比增减 深冷技术设备行业 销售量 元 397,486,416.13 627,956,173.77 - 36.70% 生产量 元 281,734,128.03 487,548,875.44 - 42.21% 库存量 元 209,811,327.54 491,477,781.93 - 57.31% 燃气运营行业 销售量 元 1,517,428,213.31 347,500,643.44 336.67% 生产量 元 1,242,356,120.87 284,252,036.42 337.06% 库存量 元 相关数据同比发生变动 30% 以上的原因说明 √ 适用 □ 不适用 报告期内，由于疫情影响，公司发货量减少，深冷技术设备行业收入、成本相比同期均有不同程度下降。 燃气运营行业较上年大幅增长，是因为全资子公司2019年11月开始并表，核算基数不同，实质上中邑燃气的产销未发生重 大变动。 （4）公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况 √ 适用 □ 不适用 2020年12月，公司与新疆哈密洪通能源有限公司签订了《第十三师天然气储备调峰及基础配套工程项 目液化天然气工厂PC总承包合同》，合同总金额为人民币14,300万元，相关公告已于2020年12月21日在巨 潮资讯网披露（公告编号：2020-083），目前合同正常执行中。 （5）营业成本构成 行业分类 行业分类 单位：元 行业分类 项目 2020 年 2019 年 同比增减 金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重 深冷技术行业 316,603,962.27 20.33% 491,477,781.93 63.36% - 35.58% 燃气运营行业 1,240,998,551.81 79.67% 284,252,036.42 36.64% 336.58% 合计 1,557,602,514.08 100.00% 775,729,818.40 100.00% 100.79% 说明 报告期内，公司深冷技术行业主要成本为原材料成本和人工成本，燃气运营行业的主要成本为原材料成本和安装成本，上 述成本均占对应业务成本总额的90%左右。与2019年度同口径相比，成本占比无重大变化。 （6）报告期内合并范围是否发生变动 □ 是 √ 否 （7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □ 适用 √ 不适用 （8）主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况 前五名客户合计销售金额（元） 506,325,760.01 前五名客户合计销售金额占年度销售总 额比例 25.60% 前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比 例 9.15% 公司前 5 大客户资料 序号 客户名称 销售额（元） 占年度销售总额比例 1 第一名 181,029,984.96 9.15% 2 第二名 92,768,799.90 4.69% 3 第三名 80,016,221.43 4.05% 4 第四名 79,307,458.00 4.01% 5 第五名 73,203,295.72 3.70% 合计 -- 506,325,760.01 25.60% 主要客户其他情况说明 □ 适用 √ 不适用 公司主要供应商情况 前五名供应商合计采购金额（元） 1,168,015,233.34 前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例 71.88% 前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额 比例 0.00% 公司前 5 名供应商资料 序号 供应商名称 采购额（元） 占年度采购总额比例 1 第一名 708,577,142.20 43.61% 2 第二名 295,786,254.31 18.20% 3 第三名 75,645,530.82 4.66% 4 第四名 55,011,8 55.47 3.39% 5 第五名 32,994,450.54 2.03% 合计 -- 1,168,015,233.34 71.88% 主要供应商其他情况说明 □ 适用 √ 不适用 3、费用 单位：元 2020 年 2019 年 同比增减 重大变动说明 销售费用 31,736,017.08 22,534,454.52 40.83% 主要是并入山东中邑原因所致 管理费用 88,565,842.64 64,843,922.60 36.58% 主要是并入山东中邑原因所致 财务费用 491,881.59 8,607,462.52 - 94.29% 主要是利息收入增加所致 研发费用 19,198,391.94 25,594,035.56 - 24.99% 主要是职工薪酬、材料费以及新产 品设计费较上年同期减少所致 4、研发投入 √ 适用 □ 不适用 公司目前有：120万吨/年乙烯冷箱、新型8.5万吨/年食品级CO2液化提纯工艺研制、2K氦气换热器、100 万吨/年乙烯成套装置、PX置用大型PFV换热器、高效高操作弹性多用途填料氮洗塔研发、PDH副产氢制“燃 料电池车”用氢气的研制、大型LNG工厂氦气提纯装置研制等多个研发项目，旨在深耕深冷技术在工业气 体提纯、净化、分离环节的应用，提高生产效率、降低投资成本、节约能耗、减少污染物排放。目前部分 项目技术研发已经成熟，正待向生产转化，部分已在项目中实际应用为公司带来经济效益。 近三年公司研发投入金额及占营业收入的比例 2020 年 2019 年 2018 年 研发人员数量（人） 77 108 71 研发人员数量占比 19.44% 8.98% 15.01% 研发投入金额（元） 19,198,391.94 25,594,035.56 23,503,863.26 研发投 入占营业收入比例 0.97% 2.47% 3.95% 研发支出资本化的金额 （元） 0.00 0.00 0.00 资本化研发支出占研发投入 的比例 0.00% 0.00% 0.00% 资本化研发支出占当期净利 润的比重 0.00% 0.00% 0.00% 研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因 √ 适用 □ 不适用 研发投入占营业收入比重下降24.99%，主要原因是营业收入中并入了山东中邑的燃气运营收入，收入 基数大幅增加。 研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明 □ 适用 √ 不适用 5、现金流 单位：元 项目 2020 年 2019 年 同比增减 经营活动现金流入小计 2,107,153,732.57 938,114,594.96 124.62% 经营活动现金流出小计 1,687,702,811.58 807,506,879.75 109.00% 经营活动产生的现金流量净 额 419,450,920.99 130,607,715.21 221.15% 投资活动现金流入小计 513,712,472.44 788,677,335.08 - 34.86% 投资活动现金流出小计 496, 506,671.13 1,346,002,439.93 - 63.11% 投资活动产生的现金流量净 额 17,205,801.31 - 557,325,104.85 - 103.09% 筹资活动现金流入小计 257,635,429.56 707,999,984.00 - 63.61% 筹资活动现金流出小计 185,849,582.78 307,345,797.95 - 39.53% 筹资活动产生的现金流量净 额 71,785,846.78 400,654,186.05 - 82.08% 现金及现金等价物净增加额 507,382,756.36 - 26,154,638.76 - 2,039.93% 相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明 √ 适用 □ 不适用 经营活动现金流入较上年增加124.62%，主要是并入山东中邑全年数据以及销售活动收到的现金增加 所致 经营活动现金流出较上年增加109.0%，主要是并入山东中邑全年数据以及支付工资、采购款付出的现 金增加所致 投资活动现金流入较上年减少34.86%，主要是收到其他与投资有关的现金增加所致 投资活动现金流出较上年减少63.11%，主要是支付其他与投资有关的现金增加所致 筹资活动现金流入较上年减少63.61%，主要是吸收投资收到的现金减少所致 筹资活动现金流出较上年减少39.53%，主要是偿还债务支付的现金减少所致 报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 √ 适用 □ 不适用 本年度经营活动产生的现金流量净额419,450,920.99。实现的净利润196,407,868.07，是因为本年度收回 上年度应收款、以及收到预收账款所致。 三、非主营业务情况 √ 适用 □ 不适用 单位：元 金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可 持续性 投资收益 5,995,986.28 2.23% 主要是理财收益以及处置 金融工具取得的收益 否 公允价值变动损益 - 1,054,311.97 - 0.39% 主要是交易性金融资产价 值变动损益 否 资产减值 - 7,508,053.63 - 2.79% 主要是计提 / 冲销的坏账准 备 是 营业外收入 1,901,236.49 0.71% 主要是收到合同终止补偿 款 否 营业外支出 1,027,169.80 0.38% 主要是罚款滞纳金支出 否 四、资产及负债状况分析 1、资产构成重大变动情况 公司 202 0 年起首次执行新收入准则或新租赁准则且调整执行当年年初财务报表相关项目 适用 单位：元 2020 年末 2020 年初 比重增减 重大变动说明 金额 占总资产比 例 金额 占总资产比 例 货币资金 747,416,556.8 3 21.69% 241,657,412.14 8.38% 13.31% 期末余额较期初增加 209.29% ，主要 是收到销售款增加所致 应收账款 515,494,326.1 9 14.96% 502,619,728.85 17.44% - 2.48% 存货 209,811,327.5 4 6.09% 174,217,513.85 6.04% 0.05% 投资性房地产 7,998,033.27 0.23% 8,763,669.39 0.30% - 0.07% 长期股权投资 46,736,820.40 1.36% 48,730,249.63 1.69% - 0.33% 固定资产 707,784,990.3 4 20.54% 561,956,390.47 19.49% 1.05% 在建工程 25,266,774.29 0.73% 14,236,724.74 0.49% 0.24% 期 末余额较期初数增加 77.48% ，主 要是本期扩产项目投资新增所致。 短期借款 165,448,048.9 4 4.80% 155,204,509.59 （未完）  |