[年报]分众传媒:2020年年度报告
原标题:分众传媒:2020年年度报告 分众传媒信息技术股份有限公司 C:\Users\linnan\Desktop\2015年度报告\129699596804811721.jpg Focus Media Information Technology Co., Ltd. 2020年年度报告 2021年04月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真 实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连 带的法律责任。 公司负责人江南春、主管会计工作负责人孔微微及会计机构负责人(会计主 管人员)王晶晶声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以未来实施利润分配方案 时股权登记日的总股本扣除当时公司回购专户内股份的股本为基数，向全体股 东每10股派发现金1.15元（含税），即每1股派发现金0.115元（含税）。本次 分配不实施资本公积转增股本、不分红股，剩余未分配利润留待后续分配。如 在利润分配方案实施前公司总股本或公司回购专户内的股份发生变化，则以未 来实施本次利润分配方案时股权登记日的公司总股本扣除当时公司回购专户内 的股份的股本为基数进行利润分配，分配比例保持不变。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ....................................................................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................... 5 第三节 公司业务概要 ....................................................................................................................... 9 第四节 经营情况讨论与分析 ......................................................................................................... 14 第五节 重要事项.............................................................................................................................. 28 第六节 股份变动及股东情况 ......................................................................................................... 41 第七节 优先股相关情况 ................................................................................................................. 44 第八节 可转换公司债券相关情况 ................................................................................................. 44 第九节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ......................................................................... 45 第十节 公司治理.............................................................................................................................. 52 第十一节 公司债券相关情况 ......................................................................................................... 57 第十二节 财务报告.......................................................................................................................... 57 第十三节 备查文件目录 ............................................................................................................... 188 释 义 释义项 - 释义内容 公司、本公司、本企业、分众传媒、分众 指 分众传媒信息技术股份有限公司 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 报告期、本期 指 2020年1月1日-2020年12月31日 元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元 FMCH 指 分众传媒（中国）控股有限公司 Media Management (HK) 指 Media Management Hong Kong Limited 阿里网络、阿里 指 阿里巴巴（中国）网络技术有限公司 Power Star (HK) 指 Power Star Holdings (Hong Kong) Limited Glossy City (HK) 指 Glossy City (HK) Limited Giovanna Investment (HK) 指 Giovanna Investment Hong Kong Limited Gio2 (HK) 指 Gio2 Hong Kong Holdings Limited 江南春 指 JIANG NANCHUN 融鑫智明 指 宁波融鑫智明股权投资合伙企业（有限合伙） 数禾科技 指 上海数禾信息科技有限公司 FM Korea 指 Focus Media Korea Company Limited 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息 股票简称 分众传媒 股票代码 002027 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 分众传媒信息技术股份有限公司 公司的中文简称 分众传媒 公司的外文名称 Focus Media Information Technology Co., Ltd. 公司的外文名称缩写 Focus Media 公司的法定代表人 江南春 注册地址 广州市黄埔区中新广州知识城亿创街1号406房之117 注册地址的邮政编码 510700 办公地址 上海市长宁区江苏路369号兆丰世贸大厦28层 办公地址的邮政编码 200050 公司网址 www.focusmedia.cn 电子信箱 [email protected] 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 孔微微 林南 联系地址 上海市长宁区江苏路369号兆丰世贸大厦28层 上海市长宁区江苏路369号兆丰世贸大厦28层 电话 021-22165288 021-22165288 传真 021-22165288 021-22165288 电子信箱 [email protected] [email protected] 三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体的名称 《证券时报》 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.cninfo.com.cn 公司年度报告备置地点 公司董事会办公室 四、注册变更情况 组织机构代码 914401016185128337 公司上市以来主营业务的变化情况 2015年公司进行重大资产重组，截至2015年12月29日，相关资产交割和发 行股票购买资产等事项的登记上市工作均已完成，截至2016年4月15日，非 公开发行募集配套资金的股份的登记上市工作也已完成。公司的主营业务由原 来的计算机整机制造；计算机零部件制造；计算机应用电子设备制造；电视机 制造；音响设备制造；计算机外围设备制造；通信系统设备制造；通信终端设 备制造；信息技术咨询服务；计算机、软件及辅助设备零售；物业管理；房屋 租赁；计算机、软件及辅助设备批发；场地租赁（不含仓储）；通讯及广播电 视设备批发；通信设备零售；软件开发；影视录放设备制造；技术进出口；货 物进出口（专营专控商品除外）变更为信息技术咨询服务；软件开发；计算机 网络系统工程服务；网络技术的研究、开发。报告期内无变更。 历次控股股东的变更情况 公司原控股股东为易贤忠先生。2015年，经过中国证券监督管理委员会证监许 可[2015]2937号文《关于核准七喜控股股份有限公司重大资产重组及向Media Management Hong Kong Limited等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》， 核准公司向Media Management Hong Kong Limited等43家交易对方发行 3,813,556,382股人民币普通股股份购买相关资产。上述交易完成后，公司控股 股东变更为Media Management Hong Kong Limited。报告期内无变更。 五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 立信会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址 上海市南京东路61号4楼 签字会计师姓名 葛伟俊、王薇 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 □ 适用 √ 不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □ 适用 √ 不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □ 是 √ 否 2020年 2019年 本年比上年增减 2018年 营业收入（元） 12,097,106,052.76 12,135,948,050.91 -0.32% 14,551,285,132.73 归属于上市公司股东的净利润（元） 4,003,835,613.29 1,875,276,692.44 113.51% 5,822,974,766.98 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） 3,646,173,547.71 1,282,022,237.62 184.41% 5,025,532,327.24 经营活动产生的现金流量净额（元） 5,223,411,676.72 3,429,869,870.39 52.29% 3,782,842,145.12 基本每股收益（元/股） 0.2774 0.1296 114.04% 0.3972 稀释每股收益（元/股） 0.2774 0.1296 114.04% 0.3972 加权平均净资产收益率 26.16% 13.76% 12.40% 46.92% 2020年末 2019年末 本年末比上年末增减 2018年末 总资产（元） 21,646,165,070.03 18,687,079,233.62 15.83% 19,021,510,376.18 归属于上市公司股东的净资产（元） 17,016,986,250.45 13,778,408,776.65 23.50% 14,201,141,091.65 在计算2018年度基本每股收益、稀释每股收益时，已扣除了2018年公司回购的99,612,604股库存股的加权平均股数。 在计算2019年度、2020年度基本每股收益、稀释每股收益时，已扣除了2018年公司回购的99,612,604股库存股以及2019 年公司回购的143,767,950股库存股的加权平均股数。 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续 经营能力存在不确定性 □ 是 √ 否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值 □ 是 √ 否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 八、分季度主要财务指标 单位：元 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业收入 1,938,423,282.73 2,672,402,125.35 3,264,632,945.36 4,221,647,699.32 归属于上市公司股东的净利润 37,887,241.36 785,511,900.03 1,378,994,503.43 1,801,441,968.47 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 -24,218,404.47 646,538,108.99 1,307,674,759.02 1,716,179,084.17 经营活动产生的现金流量净额 658,313,702.06 1,362,872,597.09 1,075,208,755.88 2,127,016,621.69 九、非经常性损益项目及金额 √ 适用 □ 不适用 单位：元 项目 2020年金额 2019年金额 2018年金额 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） 1,068,729.44 -20,479,112.11 -21,891,085.06 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统 一标准定额或定量享受的政府补助除外） 301,162,100.68 722,900,777.89 854,450,230.60 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 23,490,722.82 26,555,957.66 26,103,945.13 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投 资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 27,382.43 27,462,764.78 103,655,136.11 委托他人投资或管理资产的损益 0.00 0.00 102,628,776.82 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易 性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债 产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金 融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得 的投资收益 169,103,432.75 36,952,713.42 0.00 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -32,666,708.17 -17,850,713.29 -11,355,538.65 减：所得税影响额 103,638,407.72 182,305,689.54 256,069,654.39 少数股东权益影响额（税后） 885,186.65 -17,756.01 79,370.82 合计 357,662,065.58 593,254,454.82 797,442,439.74 对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损 益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性 损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因 □ 适用 √ 不适用 第三节 公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务 分众传媒构建了国内最大的城市生活圈媒体网络。公司当前的主营业务为生活圈媒体的 开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）、影院银幕广告媒 体和终端卖场媒体等，覆盖城市主流消费人群的工作场景、生活场景、娱乐场景和消费场景， 并相互整合成为生活圈媒体网络。 截至2020年末，公司的生活圈媒体网络除了覆盖国内主要的约330个城市、香港特别行政 区以外，还覆盖了韩国、泰国、新加坡和印度尼西亚等国的30多个主要城市。其中： 1）公司电梯电视媒体中自营设备约68.3万台（包括境外子公司的媒体设备约7.3万台）， 覆盖国内108个城市、香港特别行政区以及韩国、泰国、印度尼西亚等国的30多个主要城市， 加盟电梯电视媒体设备约2.4万台，覆盖国内63个城市和地区； 2）公司电梯海报媒体中自营设备约168.8万个，覆盖国内约130个城市； 自营媒体类型 （单位：万台） 自营媒体 覆盖范围 2021-3-31 媒体数量 2020-12-31 媒体数量 2020-12-31 至2021-3-31 变动幅度 2019-12-31 媒体数量 2019-12-31 至2020-12-31 变动幅度 电梯电视媒体 一线城市 18.6 18.3 1.6% 19.3 -5.2% 二线城市 37.6 35.9 4.7% 38.3 -6.3% 三线及以下城市 6.6 6.8 -2.9% 9.2 -26.1% 境外 7.8 7.3 6.8% 4.1 78.0% 小计 70.6 68.3 3.4% 70.9 -3.7% 电梯海报媒体 一线城市 40.9 41.2 -0.7% 43.6 -5.5% 二线城市 99.1 97.4 1.7% 95.8 1.7% 三线及以下城市 28.4 30.2 -6.0% 38.6 -21.8% 小计 168.4 168.8 -0.2% 178.0 -5.2% 合计 239.0 237.1 0.8% 248.9 -4.7% 3）公司影院媒体签约影院约2000家，覆盖国内约290个城市的观影人群。 截至2021年3月末，公司电梯电视媒体自营设备约70.6万台（包括境外子公司的媒体设备 约7.8万台）；公司电梯海报媒体除自营设备约168.4万个外，参股公司电梯海报媒体设备约为 24.5万个，已覆盖国内60个城市；公司影院媒体签约影院仍约2000家。 作为中国最大的生活圈媒体平台，公司已经成为贴近消费者生活的核心媒体平台，是消 费者生活的一个组成部分。公司拥有最优质的媒介点位资源和广告客户资源，在全国电梯电 视媒体、电梯海报媒体和影院银幕广告媒体领域都拥有绝对领先的市场份额。未来，公司将 积极有序的加大优质资源点位的拓展力度，进一步增加公司媒体资源覆盖的密度和广度，为 客户提供更优质的服务，持续扩大公司生活圈媒体的领先优势。 二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 股权资产 报告期末，长期股权投资、其他权益工具投资及其他非流动金融资产合计余额为 459,260.29万元，较期初合计余额388,983.53万元增加70,276.76万元，增幅为 18.07%，变动主要包括：1）报告期内，其他非流动金融资产新增购买39,916.97万 元，收回投资12,309.67万元，公允价值变动计入损益6,418.84万元；2）报告期内， 其他权益工具投资购买11,999.00万元，公允价值变动对其他综合收益影响14,029.14 万元；3）报告期内以权益法确认的对数禾科技等联营公司的长期股权投资净收益 为18,753.09万元。（注：因执行新收入准则，2020年初公司持有的对联营企业数禾 科技的长期股权投资与2019年末相比增加了8,061.02万元，即同时调增长期股权 投资以及年初留存收益8,061.02万元。） 固定资产 报告期末，固定资产余额为115,801.64万元，较年初减少约42,272.76万元，降幅 26.74 %，主要由于本期固定资产折旧所致。 无形资产 报告期末，无形资产余额为2,162.63万元，较年初减少约2,308.00万元，降幅51.63%， 主要是报告期内无形资产摊销所致。 在建工程 报告期末，在建工程余额为614.67万元，较年初减少约72.36万元，降幅10.53%， 主要是报告期内领用和消耗所致。 其他流动资产 报告期末，其他流动资产余额为40,473.58万元，较年初增加33,905.01万元，增幅 516.17%，主要是由于报告期内公司购买了期限在一年以内的银行定期存款 35,000.00万元。 其他非流动资产 报告期末，其他非流动资产余额为344,160.52万元，较年初增加281,835.58万元， 增幅452.20%，余额中期限在一年以上的银行定期存款有300,000.00万元。 2、主要境外资产情况 单位：万元 资产的具体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 收益状况 境外资产占公司 净资产的比重 是否存在重 大减值风险 分众传媒发展有限公司 中国香港户外广告业务 设立 持股100% 68,102.38 香港 全资子公司 亏损251.09万元 分众亏损251.09万元 4.00% 否 FM Korea 韩国电梯电视媒体广告业务 设立 持股50.4% 19,583.28 韩国 控股子公司 盈利2,551.31万元 分众盈利1,285.86万元 1.15% 否 PT Target Media Nusantara 印度尼西亚电梯电视媒体广告业务 设立 股51% 1,483.15 印度尼西亚 控股子公司 亏损834.91万元 分众亏损425.8万元 0.09% 否 Target Media Hong Kong Limited 中国香港电梯电视媒体广告业务 设立 持股61% 439.79 香港 控股子公司 亏损798.21万元 分众亏损486.91万元 0.03% 否 Focus Media (Thailand) Co., Ltd. 泰国电梯电视媒体广告业务 设立 持股100% 519.61 泰国 全资子公司 亏损323.56万元 分众亏损323.56万元 0.03% 否 Target Media Culcreative Pte Ltd 新加坡电梯电视媒体广告业务 设立 持股27% 7,468.05 新加坡 控股子公司 盈利2,643.62万元 分众盈利750.83万元 0.44% 否 Focus Media Fountain Vest Sports JV, L.P. 股权投资 持股43.94% 50,253.91 开曼群岛 有限合伙 分众确认部分处置所产生 的投资收益360.69万元 2.95% 否 三、核心竞争力分析 1、开创了“楼宇电梯”这个核心场景，在主流城市主流人群必经的楼宇电梯空间中每天形成 高频次的有效到达 楼宇电梯是城市的基础设施，楼宇电梯这个最日常的生活场景代表着四个词：主流人群、 必经、高频、低干扰，而这四个词正是今天引爆品牌的核心资源，由此分众传媒打造了众多 的品牌引爆的经典案例，被评为“中国广告最具品牌引爆力媒体”。 分众提供的被动化媒体的重要意义在于抓住用户被动的必经的生活空间，把品牌渗透到 城市主流人群必经的生活场景中，从而实现对用户的强制到达。公司已经成为线下流量核心 入口，在媒体碎片化的时代将越来越成为品牌引爆的核心方式，能够实现对都市主流人群的 集中影响。 2、媒体资源规模大、覆盖面广、渗透率高 公司通过规模和体量效应所形成的品牌集中引爆能力，持续为广告主提供更有效和精准 的广告投放，从而提升广告主对公司媒体价值的认可。作为中国最大的生活圈媒体平台，公 司目前已覆盖超过200个城市、200万个终端和3.1亿中国城市主流人群，逐渐发展为贴近消 费者生活的核心媒体平台，成为消费者生活的一个组成部分。 同时，公司通过对大数据的不断深入分析研究，根据不同楼宇、社区消费者的不同品类 消费需求和品牌偏好，持续帮助广告主精准投放，成为重要的线下流量入口。 3、产品差异化布局，数字化、智能化营销能力优势显著 凭借覆盖范围广、层次丰富的广告播出网络和管理平台，公司可根据广告主不同的投放 需求，推出不同区域性或媒体平台组合的播放套餐，为广告主提供灵活多样、差异化的广告 发布策略方案。 自阿里及其关联方战略入股分众传媒以来，双方致力于共同探索新零售大趋势下数字营 销的模式创新，公司的数字化、智能化营销能力及优势进一步提升。目前分众已实现云端在 线推送，并将绝大部分屏幕物联网化，可远程在线监控屏幕的播放状态。随着技术的革新， 通过大数据分析不同楼宇消费偏好等，分众的智能屏也从全城播出模式发展为可根据楼宇具 体情况进行千楼千面和分时段的投放。 4、拥有优质的客户资源，客户结构不断优化 公司在长期的运营中积累了大量的大型、优质客户，并与这些客户建立了长期、稳定的 合作关系。大型、优质客户特别是各行业头部公司选择广告运营商的条件苛刻，要求广告运 营商有健全的服务网点、高效的运作系统、丰富的行业经验、成功的实战案例、良好的品牌 声誉、高水平的服务团队以及系统的服务支持等。这些客户往往实力雄厚、信誉良好、知名 度高、抗风险能力强、广告预算规模较大且持续稳定增加。拥有这样的客户群体意味着分众 传媒的媒体价值已获得了市场的认可，公司将具有持续稳定的收入来源。 报告期内，公司来自于传统行业客户的收入持续增长，随着国内宏观经济的整体回暖， 新消费品赛道高速增长，众多品牌引爆案例让公司在新消费行业的崛起浪潮中占据了十分重 要的位置；同时，生活服务等新经济领域客户也持续选择分众作为引爆品牌的重要平台。这 些变化带动了公司整体客户结构的不断优化。 5、具有极高的品牌知名度及强大的市场主导权 公司凭借多年累积的广告行业经验和全面的服务能力，在行业内逐渐形成了良好的口碑 和极高的品牌知名度。公司和客户共同见证了中国经济崛起的伟大历程和城市中产新生活方 式的转折变迁。分众楼宇广告的变化，如同中国经济发展的晴雨表，透过分众广告，可以充 分洞察城市消费升级的风向与趋势。 6、媒体价值持续获得国际权威和行业协会的充分认可 公司最独有的价值是在主流城市主流人群必经的电梯空间中每天形成了高频次有效到达， 从而形成了强大的品牌引爆能力。在资讯模式多元化、碎片化、信息过载、选择过多的移动 互联网时代，这一价值正日益突显，并获得越来越多的国际权威和行业协会的认可。 近年来，公司先后获得纽约广告节“最具价值媒体大奖”、澳门国际广告节“年度中国最 具影响力传播公司”大奖、伦敦国际奖“最佳创新市场营销奖”、改革开放与广告业恢复40 年“十大卓越贡献新媒体”大奖、中国国际广告节“年度金伙伴”等重量级荣誉。 7、企业文化获得员工高度认同，团队战斗力领先业界 在长期的成长过程中，公司形成了清晰的价值观——激情、规范、诚信、共赢，受到员 工的高度认同，并对其形成有效的激励，助力企业持续稳定健康发展。 激情——时刻以创业者的心态、最大热情地投入工作和事业，这是分众人的初心，亦是 持之以恒的坚守，挫折、逆境、失败、委屈是成长的阶梯，激情、勇气、坚持、敬业是不变 的态度。规范——靠制度规范，依系统创造，通过管理制度中的公平、公正、透明，激发每 一个分众人的积极性和潜能，令每一位勤于奉献的分众人都成为分众前进的动力。诚信—— 诚实是为人处事的基础，信任是人与人之间沟通的基础，待人以诚，与人以信，从客户的立 场去思考问题，以信任的心态协作同事，诚信是创造和谐氛围、步入良性循环的密钥。共赢 ——对内包容、协作、分享，对外以服务的精神做人、做事，追求个人与公司及客户的共同 成长，树立“服务至上”的理念，最终实现媒体价值、社会效益、员工成长与客户利益的和 谐共赢。 第四节 经营情况讨论与分析 一、 概述 1、2020年度，公司实现营业收入1,209,710.61万元，较2019年的营业收入1,213,594.81 万元同比下滑0.32%。其中： 1）公司影院媒体由于疫情期间全国影院暂停营业，2020年影院媒体收入为47,849.56万 元，较上年同期减少75.87%； 2）公司楼宇媒体的经营业绩自2020年第二季度起快速反弹，全年实现营业收入 1,157,570.75万元，较上年同期增长15.19%，其中第四季度收入389,447.20万元，较上年同 期增长47.02%。 虽然受疫情影响，国内广告市场需求在上半年度较去年同期有较大幅度下滑，但随着国 内宏观经济的整体回暖，新消费品赛道高速增长，众多品牌引爆案例不仅让公司在新消费行 业的崛起浪潮中占据了十分重要的位置，也大幅提高了客户对公司的认同度，提升了公司媒 体资源的整体刊挂率，因此公司楼宇媒体在一季度后表现出强劲的复苏态势。 2、2020年度，公司营业成本较上年同期减少220,265.50万元，降幅为33.12%。主要是 由于疫情期间，各地影院停业未发生影院媒体租赁成本，2020年公司影院业务的租赁成本较 上年大幅减少了103,855.75万元，降幅为81.75%； 3、2020年度，公司税金及附加较上年同期减少21,942.49万元，降幅为77.57%。主要原 因如下： 根据《财政部税务总局关于电影等行业税费支持政策的公告》（财政部税务总局公告2020 年第25号）第三条规定，自2020年1月1日至2020年12月31日免征文化事业建设费，而 2019年6月30日以前税金及附加中的文化事业建设费为按营业收入增值税计费销售额的3% 征收，2019年7月1日起根据国家有关优惠政策减半按1.5%征收所致。 4、2020年客户回款情况改善，公司的信用减值损失同比减少50.06%。 综上，2020年公司实现营业利润508,003.90万元，较2019年同比增长114.71%；实现利 润总额504,737.23万元，同比增长114.95%；实现归属于上市公司股东的净利润400,383.56 万元，同比增长113.51%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 364,617.35万元，同比增长184.41%。 二、主营业务分析 1、概述 参见“经营情况讨论与分析”中的“一、概述”相关内容。 2、收入与成本 （1）营业收入构成 单位：元 2020年 2019年 同比增减 金额 占营业收入比重 金额 占营业收入比重 营业收入合计 12,097,106,052.76 100% 12,135,948,050.91 100% -0.32% 分行业 楼宇媒体及其他 日用消费品 4,288,294,991.91 35.45% 3,389,871,808.53 27.93% 26.50% 互联网 3,282,310,307.16 27.13% 2,249,313,715.86 18.53% 45.92% 交通 1,012,618,840.35 8.37% 1,174,252,049.66 9.68% -13.76% 商业及服务 601,064,592.35 4.97% 1,001,024,084.71 8.25% -39.96% 娱乐及休闲 762,100,938.51 6.30% 825,829,801.66 6.80% -7.72% 房产家居 617,326,405.12 5.10% 689,382,278.42 5.68% -10.45% 通讯 318,804,159.66 2.64% 188,165,224.83 1.55% 69.43% 其他 736,090,204.53 6.08% 635,396,249.44 5.24% 15.85% 影院媒体 日用消费品 209,566,179.16 1.73% 806,683,350.25 6.65% -74.02% 互联网 53,771,246.51 0.45% 241,485,420.62 1.99% -77.73% 交通 91,149,120.81 0.75% 393,874,332.10 3.25% -76.86% 商业及服务 16,318,141.89 0.14% 84,276,809.15 0.69% -80.64% 娱乐及休闲 22,774,693.08 0.19% 165,535,095.13 1.36% -86.24% 房产家居 3,813,912.09 0.03% 76,484,406.38 0.63% -95.01% 通讯 78,721,386.66 0.65% 171,769,220.98 1.42% -54.17% 其他 2,380,932.97 0.02% 42,604,203.19 0.35% -94.41% 分产品 楼宇媒体 11,575,707,549.15 95.69% 10,049,430,049.66 82.81% 15.19% 影院媒体 478,495,613.17 3.96% 1,982,712,837.80 16.34% -75.87% 其他媒体及其他 42,902,890.44 0.35% 103,805,163.45 0.85% -58.67% 分地区 华北 2,389,040,867.55 19.75% 2,310,578,703.15 19.04% 3.40% 华东 4,201,684,821.62 34.73% 4,252,010,385.25 35.04% -1.18% 华南 2,406,792,040.34 19.90% 2,561,653,803.44 21.11% -6.05% 西南 1,411,560,646.31 11.67% 1,377,132,522.21 11.35% 2.50% 华中 875,213,645.80 7.23% 984,579,092.35 8.11% -11.11% 其他 812,814,031.14 6.72% 649,993,544.51 5.35% 25.05% （2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况 单位：元 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入比上年 同期增减 营业成本比上年 同期增减 毛利率比上年 同期增减 分产品 楼宇媒体 11,575,707,549.15 4,152,409,695.45 64.13% 15.19% -20.90% 16.37% （3）公司实物销售收入是否大于劳务收入 □ 是 √ 否 （4）公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况 □ 适用 √ 不适用 （5）营业成本构成 单位：元 行业分类 项目 2020年 2019年 同比增减 金额 占营业成本比重 金额 占营业成本比重 广告行业 媒体租赁成本 2,951,383,978.07 66.37% 4,695,013,279.08 70.61% -37.14% 广告行业 职工薪酬 532,225,356.27 11.97% 883,156,723.45 13.28% -39.74% 广告行业 设备折旧费 463,376,184.71 10.42% 466,900,668.29 7.02% -0.75% 广告行业 其他营业成本 499,963,592.14 11.24% 604,533,457.05 9.09% -17.30% 说明： 1、媒体租赁成本较2019年减少了37.14%，主要是由于：2020年疫情期间，各地影院停业未发生影院 媒体租赁成本，公司影院业务的租赁成本较上年大幅减少了103,855.75万元，降幅为81.75%； 2、职工薪酬较2019年减少了39.74%，在报告期内，由于数字化升级加速，人效大幅提升，包括媒体 营运人员在内的各部门人员数量都有不同程度的下降； 3、其他营业成本主要包括电梯海报的画面印刷费用、媒体设备的运输和外包安装费用、安装维修的 物料消耗费用及电梯电视广告内容4G推送的运营商流量费用等。随着公司对媒体资源结构的优化与效率提 升，2020年其他营业成本较2019年减少17.30%。 （6）报告期内合并范围是否发生变动 详见第十二节、财务报告/八、合并范围的变更 （7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □ 适用 √ 不适用 （8）主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况 前五名客户合计销售金额（元） 2,271,948,135.10 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 18.78% 前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例 4.98% 公司前5大客户资料 序号 客户名称 销售额（元） 占年度销售总额比例 1 第一名 602,315,872.33 4.98% 2 第二名 485,849,056.64 4.02% 3 第三名 449,805,170.10 3.72% 4 第四名 427,757,992.66 3.53% 5 第五名 306,220,043.37 2.53% 合计 -- 2,271,948,135.10 18.78% 公司主要供应商情况 前五名供应商合计采购金额（元） 196,004,058.96 前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例 6.12% 前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例 0.00% 公司前5名供应商资料 序号 供应商名称 采购额（元） 占年度采购总额比例 1 第一名 83,922,263.92 2.62% 2 第二名 33,618,178.32 1.05% 3 第三名 27,281,984.38 0.85% 4 第四名 25,623,159.83 0.80% 5 第五名 25,558,472.51 0.80% 合计 -- 196,004,058.96 6.12% 3、费用 单位：元 2020年 2019年 同比增减 销售费用 2,150,276,113.07 2,256,255,903.67 -4.70% 管理费用 684,306,297.03 576,072,150.24 18.79% 财务费用 -126,605,815.87 -19,689,880.97 543.00% 研发费用 102,544,615.76 147,971,437.22 -30.70% 重大变动说明： 销售费用：主要包括销售业务费、销售人员职工薪酬以及其他销售费用等。2020年销售费用较上年下 降4.7%，主要是人员优化带来的销售人员职工薪酬相应减少。 管理费用：报告期内公司管理费用较上年增加了约10,823.41万元，主要是计提了优化运维人员的离 职补偿金、年终奖（包括通过第二期员工持股计划发放的年度激励）。 财务费用：本报告期利息收入增加主要是由于公司将闲置资金用于购买银行大额定期存单以提高资金 的安全性以及收益率，利息收入较上年同期增加了9,924.62万元。 研发费用：本报告期研发投入减少主要是由于：1）研发的物料消耗和软件开发费用的减少；2）报告 期内研发人员结构性调整导致职工薪酬的相应减少。 4、研发投入 公司研发投入情况 2020年 2019年 变动比例 研发人员数量（人） 208 213 -2.35% 研发人员数量占比 3.07% 1.94% 1.13% 研发投入金额（元） 102,544,615.76 147,971,437.22 -30.70% 研发投入占营业收入比例 0.85% 1.22% -0.37% 研发投入资本化的金额（元） 0.00 0.00 0.00% 资本化研发投入占研发投入的比例 0.00% 0.00% 0.00% 5、现金流 单位：元 项目 2020年 2019年 同比增减 经营活动现金流入小计 13,543,922,088.92 14,037,083,642.10 -3.51% 经营活动现金流出小计 8,320,510,412.20 10,607,213,771.71 -21.56% 经营活动产生的现金流量净额 5,223,411,676.72 3,429,869,870.39 52.29% 投资活动现金流入小计 9,322,805,147.93 10,790,319,709.99 -13.60% 投资活动现金流出小计 11,281,322,472.37 12,372,031,636.21 -8.82% 投资活动产生的现金流量净额 -1,958,517,324.44 -1,581,711,926.22 23.82% 筹资活动现金流入小计 102,664,050.00 174,441,030.80 -41.15% 筹资活动现金流出小计 1,986,011,703.26 2,508,916,780.15 -20.84% 筹资活动产生的现金流量净额 -1,883,347,653.26 -2,334,475,749.35 -19.32% 现金及现金等价物净增加额 1,373,276,895.34 -489,746,322.03 -380.41% 相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明： （1）经营活动产生的现金流量净额：本报告期公司经营活动产生的现金流量净额为522,341.17万元， 较上年增加179,354.18万元，其中：1）本报告期受疫情影响公司楼宇媒体及影院媒体的租赁成本均有所 减少，加之各项成本费用得到了有效的控制，使得经营活动现金流出减少228,670.34万元；2）本报告期 销售商品、提供劳务收到的现金较上年减少了6,937.70万元；公司收到的政府补助较上年同期减少了 46,214.70万元。 （2）投资活动产生的现金流量净额：本报告期公司投资活动产生的现金流量净流出195,851.73万元， 较上年增加净流出37,680.54万元，其中：1）本期购买及赎回银行理财产品及银行大额定期存单合计造成 现金净流出190,131.63万元；2）其他非流动金融资产新增投资39,916.97万元，上年为12,400.00万元；3） 其他权益工具投资新增11,999.00万元，上年净新增仅为451.46万元；4）购建固定资产现金流出6,112.98 万元，较上年同期支出减少了28,150.85万元；5）收到数禾科技归还的欠款22,650.00万元。 （3）筹资活动产生的现金流量净额：本报告期公司筹资活动产生的现金流量净流出为188,334.77万 元，较上年减少净流出45,112.81万元，其中：1）用于分配股利所使用的资金为101,041.50万元，上年用 于回购公司股票及分配股利所使用的资金合计为227,330.10万元；2）归还DBS BANK LTD. HONG KONG BRANCH借款80,985.71万元。 三、非主营业务分析 单位：元 金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性 投资收益 309,708,528.94 6.14% 主要为权益法核算的长期股权投资收益 18,753.09万元及处置交易性金融资产即 取得的银行理财产品收益11,413.76万元。 不确定 公允价值变动损益 46,996,615.07 0.93% 1）其他非流动金融资产，即基金类投资 的公允价值变动收益6,418.84万元； 2）交易性金融资产，即理财产品的公允 价值变动损失1,719.18万元。 不确定 资产减值 355,053,615.43 7.03% 包括应收账款信用减值损失37,388.80万 元、其他应收款信用减值损失-436.24万 元及合同资产减值损失-1,447.20万元。由 于本报告期客户回款情况改善，故公司的 资产减值损失较上年有所减少。 不确定 营业外收入 12,192,911.03 0.24% - 不确定 营业外支出 44,859,619.20 0.89% 主要为固定资产报废888.87万元、捐赠支 出2,879.22万元等。 不确定 其他收益 301,162,100.68 5.97% 主要为收到的政府补助和增值税进项税 加计抵减。 不确定 四、资产及负债状况分析 1、资产构成重大变动情况 公司2020年起首次执行新收入准则且调整执行当年年初财务报表相关项目 √ 适用 □ 不适用 单位：元 2020年末 2020年初 比重增减 金额 占总资产比例 金额 占总资产比例 货币资金 4,730,286,378.96 21.85% 3,860,521,939.04 20.57% 1.28% 应收账款 3,618,913,011.41 16.72% 3,915,820,388.72 20.86% -4.14% 存货 4,568,164.60 0.02% 4,190,856.88 0.02% 0.00% 长期股权投资 1,372,869,799.62 6.34% 1,197,860,879.50 6.38% -0.04% 固定资产 1,158,016,412.49 5.35% 1,580,744,018.10 8.42% -3.07% 在建工程 6,146,712.09 0.03% 6,870,330.14 0.04% -0.01% 短期借款 50,310,738.14 0.23% 50,609,581.06 0.27% -0.04% 长期借款 - 0.00% 802,310,355.11 4.27% -4.27% 交易性金融资产 1,475,959,904.22 6.82% 2,341,983,125.78 12.48% -5.66% 其他流动资产 404,735,823.40 1.87% 65,685,752.61 0.35% 1.52% 其他非流动金融资产 2,140,888,805.90 9.89% 1,842,510,202.69 9.82% 0.07% 其他权益工具投资 1,078,844,317.74 4.98% 849,464,175.16 4.53% 0.45% 其他非流动资产 3,441,605,164.25 15.90% 623,249,390.00 3.32% 12.58% 重大变动说明： 货币资金：详见第四节经营情况讨论与分析/二、主营业务分析/5、现金流中的具体说明。 应收账款：本报告期应收账款信用减值损失为37,388.80万元，造成本报告期末应收账款账面价值下 降。 长期股权投资：报告期内以权益法确认的对数禾科技等联营公司的长期股权投资净收益为18,753.09 万元。 固定资产：报告期末，固定资产余额为115,801.64万元，较年初减少约42,272.76万元，主要由于本 报告期固定资产计提折旧47,788.00万元。 长期借款：报告期末，长期借款余额为0元，主要是由于本报告期内公司向DBS BANK LTD.HONG KONG BRANCH归还了剩余1.22亿美元的银行借款，截至期末，相关借款余额为0元。 交易性金融资产：本报告期交易性金融资产有所减少主要是由于净赎回银行理财产品84,868.37万元。 其他流动资产：本报告期末其他流动资产余额较上年期末增长了516.17%，主要是本期购买了期限在 一年以内的银行定期存款35,000.00万元。 其他非流动金融资产：报告期内其他非流动金融资产新增购买39,916.97万元，收回投资12,309.67万 元，公允价值变动计入损益6,418.84万元。 其他权益工具投资：本报告期末其他权益工具投资余额较期初增长了27.00%，主要由于报告期内新增 权益工具投资11,999.00万元，同时公允价值变动增加余额14,029.14万元。 其他非流动资产：本报告期末其他非流动资产余额较期初增长了452.20%，期末余额中期限在一年以 上的银行定期存款有300,000.00万元。 2、以公允价值计量的资产和负债 单位：元 项目 期初数 本期公允价值 变动损益 当期计入权益的 公允价值变动 计入权益的累计 公允价值变动 本期计提的减值 本期购买金额 本期出售金额 其他变动 期末数 金融资产 1. 交易性金融资产 （不含衍生金融资产） 2,341,983,125.78 -17,191,768.68 0.00 0.00 0.00 7,949,469,910.00 8,798,153,577.66 -147,785.22 1,475,959,904.22 2.其他权益工具投资 849,464,175.16 0.00 140,291,352.73 -162,558,399.79 0.00 119,990,000.00 0.00 -30,901,210.15 1,078,844,317.74 3．应收款项融资 141,291,042.36 0.00 0.00 0.00 0.00 911,714,575.48 869,539,417.29 0.00 183,466,200.55 4.其他非流动金融资产 1,842,510,202.69 64,188,383.75 0.00 0.00 0.00 399,169,664.59 123,096,696.60 -41,882,748.53 2,140,888,805.90 上述合计 5,175,248,545.99 46,996,615.07 140,291,352.73 -162,558,399.79 0.00 9,380,344,150.07 9,790,789,691.55 -72,931,743.90 4,879,159,228.41 3、截至报告期末的资产权利受限情况 单位：元 项目 期末余额 上年年末余额 冻结资金（注1） 118,949,505.17 13,917,050.00 履约保证金（注2） 390,000.00 390,000.00 用于担保的定期存款及利息（注3） 69,742,364.38 69,000,000.00 合计 189,081,869.55 83,307,050.00 注1：（1）受金易融（北京）网络科技有限公司（即“e租宝”）事件的影响，截至2020年12月31日， 子公司驰众广告有限公司账号为121911359510302的银行存款被有权机关冻结，冻结金额为13,917,050.00 元。 （2）受深圳市小牛在线互联网信息咨询有限公司（即“小牛在线”）事件的影响，截至2020年12月 31日，子公司驰众广告有限公司账号为121911359510302的银行存款被相关机关冻结，冻结金额为 12,624,600.00元。 （3）子公司优幕广告有限公司、分众传媒有限公司、驰众广告有限公司因合同纠纷，截至2020年12月 31日分别被有权机关冻结资金88,905,047.84元、2,424,982.00元、1,077,825.33元，截至本报告日，其中 20,109,120.84元已解除冻结。同时，优幕广告有限公司于2021年1月20日向法院提起反诉，请求确认合 同解除，并判令上海希越文化传播有限公司支付违约金59,897,500.00元及律师费、财产保全担保费、诉讼 费、保全费。同日，优幕广告有限公司向法院提出财产保全申请，法院于2021年2月10日依法采取了保 全措施，查封（冻结）上海希越文化传播有限公司银行账户。 注2：子公司上海德峰广告传播有限公司为广告业务支付履约保函，保证金质押共计390,000.00元。 注3：子公司上海德峰广告传播有限公司与中国银行股份有限公司上海市长宁支行签署了《开立保函/ 备用信用证合同》，通过内保外贷的方式为境外子公司FM Korea从中国银行股份有限公司首尔分行授信额 度为100亿韩元的融资提供担保，公司在中国银行股份有限公司上海市长宁支行以银行存款作为保证金质 押，担保期限至2021年6月26日。截至2021年4月15日，FM Korea已全额归还借款83.80亿韩元，至 此，相关担保事项亦随之撤销。 五、投资状况分析 1、总体情况 报告期投资额（元） 上年同期投资额（元） 变动幅度 3,270,722,737.50 798,473,732.48 309.62% 2、报告期内获取的重大的股权投资情况 □ 适用 √ 不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □ 适用 √ 不适用 4、金融资产投资 □ 适用 √ 不适用 5、募集资金使用情况 □ 适用 √ 不适用 六、重大资产和股权出售 □ 适用 √ 不适用 七、主要控股参股公司分析 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况 单位：元 公司名称 公司类型 主要业务 注册资本 总资产 净资产 营业收入 营业利润 净利润 分众多媒体技术 （上海）有限公司 子公司 控股公司 291,272,860.00 16,435,290,518.59 2,786,400,315.11 11,398,562.70 2,367,125,354.26 2,367,086,174.16 上海分众数码信息 技术有限公司 子公司 控股公司 100,000,000.00 4,445,797,818.40 653,777,297.87 0.00 580,385,287.56 575,909,635.80 驰众广告有限公司 子公司 广告 50,000,000.00 4,608,499,064.35 556,989,724.16 4,913,542,842.66 621,855,734.64 435,079,639.35 分众传媒有限公司 子公司 广告 50,000,000.00 6,787,595,454.33 88,751,861.20 5,520,271,951.40 1,847,280,387.81 1,374,734,243.12 上海分众软件技术 有限公司 子公司 软件开发 与销售 12,266,600.00 950,889,232.94 14,799,799.34 714,657,065.00 662,845,156.64 564,278,666.45 上海分泽时代软件 技术有限公司 子公司 软件开发 与销售 10,000,000.00 1,933,334,917.68 96,407,345.35 1,017,906,573.00 904,142,948.00 795,893,397.35 说明：分众多媒体技术（上海）有限公司及上海分众数码信息技术有限公司均为控股公司，以上指标均包含了对集团内子公 司持有的股权以及子公司对其分配的股利。 报告期内取得和处置子公司的情况 公司名称 报告期内取得和处置子公司方式 对整体生产经营和业绩的影响 Target Media Culcreative Pte Ltd 依据股东协议取得实质控制权 购买日至期末被购买方的收入为7,134,453.10元，购 买日至期末被购买方的净利润2,111,263.93元 八、公司控制的结构化主体情况 □ 适用 √ 不适用 九、公司未来发展的展望 过去三十年间，中国广告行业取得了高速的发展，在体量上已经成为仅次于美国的全球 第二大市场。CTR在其发布的《中国品牌传播的发展趋势》报告中指出，当前的媒体生态圈 基本上呈现三分天下的格局，以央视为代表的传统媒体具有高覆盖和高公信力的优势，以百 度、阿里、腾讯为代表的互联网媒体具有高连接和强互动的属性，以分众传媒为代表的生活 空间媒体对城市主流人群具有高到达和高匹配的品质。基于这些行业背景和发展格局，分众 传媒作为国内最大的城市生活圈媒体网络，可能面临以下发展机遇与挑战： 1、公司媒体价值持续获得市场认知和客户认可，行业领先者地位得到进一步强化 当前，中国市场的品牌集中度正持续加大，企业如何从同质化走向差异化，从价格战走 向价值战，从流量走向品牌成为关注的焦点，越来越多的企业意识到只有打造好品牌才能实 现突围。这一背景下，分众的媒体价值不断获得更广范围、更深程度的持续认可。 同时，在资讯模式多元化碎片化、信息过载、选择过多的移动互联网时代，城市消费者 面临过多选择，分众传媒楼宇媒体和影院银幕广告媒体高频有效到达城市主流风向标人群， 其媒体价值正在持续获得市场和客户的高度认知与认可。在WPP与凯度共同发布的2020年 “BrandZ.最具价值中国品牌100强”榜单中，投放分众为代表的数字化户外新媒体的品牌 数量约占87%。 根据益普索报告显示，2020年中国流行广告语记忆83%源于分众楼宇媒体。不仅飞鹤、 波司登等已通过分众楼宇媒体成功引爆的品牌仍持续加大投放，起到案例示范效应，元气森 林、花西子等众多新兴消费品牌均选择分众进行大量投放，分众已成为媒体碎片化时代屈指 可数的流行广告语制造机和品牌引爆核心阵地。未来，公司将继续抓住传统产业向产品高端 化、品牌年轻化、销售电商化的升级大潮机遇，进一步强化行业领先者地位。 2、公司客户结构持续优化，提供长效增长驱动力 2020年，公司媒体价值得到更为广泛的认可。来自于日用消费品等传统行业客户的收入 进一步增长，同时，伴随新消费品赛道高速成长，众多品牌成功引爆案例让公司在新消费行 业的崛起浪潮中占据了十分重要的位置。 分众作为核心消费人群的重要品牌投放入口，对消费品广告主价值稳固，在信息模式持 续粉尘化的传播环境下，其线下流量核心入口的媒体价值与品牌引爆功能已被更多客户所肯 定。 长期来看，客户结构的持续优化，将为公司带来更多的增长驱动力，并有效助力公司业 绩的稳定增长。而分众本身的媒体价值，也将在众多客户案例的示范效应下，获得更进一步 释放。 3、公司积极响应国家“一带一路”发展战略，布局海外业务，向世界输出中国原创模式 公司在全球范围首创楼宇电梯媒体模式，经过多年发展，这一中国本土创新的模式及其 引爆品牌的价值已经得到国际的充分认可。 公司正积极响应国家“一带一路”的发展战略，布局海外业务，在全球媒体业应对移动 互联网时代传播难题的环境下，向世界贡献中国智慧、提供中国方案。 自2017年以来，公司相继在韩国、新加坡、印度尼西亚、泰国等海外市场进行布局，向 世界输出楼宇电梯媒体这一中国原创模式。 4、相关风险 （1）中国广告市场需求不确定的风险 宏观经济环境的不确定性使得广告市场需求面临震荡的风险，可能对公司经营业绩产生 影响。 （2）媒体行业市场竞争进一步加剧的风险 公司主要从事生活圈媒体的开发和运营。近几年来，随着互联网媒体、移动互联网媒体 等新兴媒体的兴起，媒体平台和广告载体的形式更加丰富多样，媒体结构正在逐步发生变化， 这也使得媒体行业的市场竞争日趋激烈，在竞争激烈的环境下，有些媒体可能会通过不断降 低价格的形式来争夺市场份额，这可能将会在另一方面对公司经营业绩产生影响。 十、接待调研、沟通、采访等活动 1、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表 接待时间 接待方式 接待对象类型 调研的基本情况索引 2020年04月28日 电话沟通 机构 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn） 《分众传媒2020年4月28日投资者关系活动记录表》（编号：2020-001） 2020年08月21日 电话沟通 机构 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn） 《分众传媒2020年8月21日投资者关系活动记录表》（编号：2020-002） 2020年10月23日 实地调研 机构 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn） 《分众传媒2020年10月23日投资者关系活动记录表》（编号：2020-003） 2、报告期内参加投资者关系会议情况 时间 地点 参加会议 接待对象 接待方式 2020年1月 上海 UBS Greater China Conference 2020 各类投资者 一对一、一对多、小组会议 2020年5月 线上 中金公司2020下半年投资策略会 各类投资者 一对一、一对多、小组会议 2020年6月 线上 申万宏源2020夏季资本市场会议 各类投资者 一对一、一对多、小组会议 2020年6月 线上 Goldman Sachs Asia Spotlight Symposium 各类投资者 一对一、一对多、小组会议 2020年6月 线上 中信证券2020年资本市场论坛 各类投资者 一对一、一对多、小组会议 2020年9月 上海 申万宏源2020消费品上市公司交流会 各类投资者 一对一、一对多、小组会议 2020年9月 上海 （未完）  |