申菱环境:首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
原标题:申菱环境:首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书 广东申菱环境系统股份有限公司 Guangdong Shenling Environmental Systems Co., Ltd. （佛山市顺德区陈村镇机械装备园兴隆十路 8 号） 首次公开发行股票并在 创业 板上市 本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有创新 投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、 退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风 险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 说明: 4AF2 招股意向书 保荐人 （ 主承销商 ） （北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼） 文本 描述已自动生成 发行概况 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册 申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对 发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。 任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自 行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投 资风险。 发行股票类型 人民币普通股（ A 股） 发行股数 本次拟公开发行人民币普通股（ A 股）不超过 6 ,001.00 万股（行 使超额配售选择权之前），不低于发行后总股本的 25% 每股面值 人民币 1.00 元 每股发行价格 【】元 预计发行日期 2 021 年 6 月 2 4 日 拟上市证券交易所和板块 深圳 证券交易所 创业 板 发行后总股本 不超过 2 4,001.00 万股 保荐 人 （主承销商） 中信建投证券股份有限公司 招股意向书 签署日期 2 021 年 6 月 15 日 声明及承诺 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺 招股意向书 及其他信息披露资 料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担 相应 的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本 招股 意向 书 不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并 承担相应的 法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证 招股 意向 书 中财 务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以 及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股 意向 书及其他信息披露资料有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的， 将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者 损失。 重大事项提示 本公司特 别提醒投资者认真阅读本 招股 意向 书 正文内容 ，并特别注意下列重 大事项： 一、特别风险提示 本公司提醒投资者认真阅读 招股意向书 “ 第四节 风险因素 ” 章节，特别提 醒投资者注意 “ 风险因素 ” 中的下列风险： （一） 公司客户需求波动的风险 近年来，受我国产业转型和经济增速放缓的影响，同时受国内产能过剩、需 求疲软等因素影响，固定资产投资增速回落。虽然公司业务广泛，技术和产品应 用于信息通信、电力（电网、水电、火电）、化工、交通（地铁、高铁、机场、 铁路）、核电、军工与航天、 VOCs 治理、公共建筑、大型商用、科研院校等国 民经济的多个 行业领域，但下游客户的需求可能受宏观经济景气度下降而出现减 少，这将对公司订单的稳定性和持续性造成不利影响，从而致使公司经营业务出 现波动。 （二） 市场竞争风险 全国从事专用性空调设备生产的企业数量较多，市场竞争较激烈，尽管公司 具有较强的技术优势和竞争实力，但也面临着行业内其他在资金实力、技术创新 能力等具有较强优势的企业带来的竞争压力。如果公司不能及时提升资金实力以 加大研发投入，促进产品更新升级，优化产品结构，或不能紧跟市场环境和市场 需求的变化，将致使公司无法保持核心竞争力。 （三） 原材料价格波动的风险 本公司属专用性空调生产企业，主要原材料包括铜材、钢材、铝材、压缩机、 电机、风机等。近年来，国际大宗商品价格存在一定幅度的波动，如果主要原材 料价格未来持续大幅波动，将直接影响生产成本。因此，公司存在主要原材料价 格波动影响公司经营业绩风险。 （四） 技术创新风险 随着专用性空调行业的发展、市场竞争的加剧以及客户对产品定制化需求的 不断提高，以及新技术、新产品的不断涌现，产品科技含量和持续创新能力日渐 成为专用性空调企业的核心竞争力中最重要的组成部分，只有始终处于技术创新 的前沿并紧跟市场需求，加快研发成果的产业化进程， 才能获得高于行业平均水 平的利润，并保持持续的盈利能力。 若公司不能紧跟国内外专用性空调行业技术的发展趋势，充分满足客户多样 化的个性需求，后续研发投入不足，或产品更新迭代过程中出现研究方向偏差、 无法逾越的技术问题、产业化转化不力等情况，将可能使公司丧失技术和市场的 领先地位，从而对公司的经营业绩带来不利影响。 （五） 管理 、研发 费用增长导致经营业绩下滑的风险 为适应公司迅速发展的需求，近年来公司持续引进优秀的研发、管理等方面 的人才，提高了员工薪酬 水平，并加大了在技术、产品研发等方面的投入，导致 公司管理费用增长较快。 2018 年度 、 2019 年度 及 2 020 年 度 ， 公司管理费用 及研发 费用 总额分别为 12,866.60 万元 、 1 5, 441.1 3 万元和 15 , 964.59 万元 ， 处于逐年增长中 。 虽然公司加强对管理 、研发 费用的控制，但是为了进一步巩固公司的行业地位和 竞争优势，以及募集资金投资项目的逐步实施，公司可能在未来几年内继续增加 对技术研发、管理等方面的资金投入，管理 及研发 费用将面临持续增加的可能。 这些投入给公司品牌价值、技术创新能力和新产品开发能力所带来的提升效应将 会在未来较长的时间内逐步显现，若短期内大规模投入未能产生预期效益，公司 的经营业绩将会受到不利影响。 （六） 应收账款 及合同资产 回收风险 截至2018 年 12 月 31 日 、 2019 年 12 月 31 日 及 2 020 年 12 月 3 1 日 ，公司应收账款 及 合同资产合计 账面价值分别为 62,726.08 万元 、 7 5,292.48 万元 及 79 , 415 . 43 万元 ，占 同期总资产的比例分别为 37.93% 、 3 8.51 % 和 31.09 % 。如果应收账款 及合同资产 不能及时收回，则对公司资产质量及财务状况产生较大不利影 响。 未来随着公司业务规模的不断扩大，公司的应收账款可能随之增加，如果公 司不能通过有效措施控制应收账款规模，或者宏观经济环境发生较大变化，客户 资金紧张以致公司不能按照合同约定及时回收应收账款，可能会加大应收账款发 生坏账的风险，从而对公司的资金周转和经营业绩产生影响。 （七） 财政补贴金额较大的风险 公司依据国家相关政策享受了财政税收返还、科研扶持奖励金、土地房产改 造项目补偿金等政府补助。 2018 年度 、 2019 年度 及 2 020 年 度 的财政补助分别为 2,598.00 万元 、 2 ,833.71 万元 和 1 ,754.01 万元 ，分别占同 期利润总额的比重分别为 21.48% 、 2 4.42% 和 12. 58 % 。发行人的经营业绩不依赖于政府补助政策，但因收 到的政府补助金对公司的经营业绩仍然构成了一定影响，未来因该部分与资产相 关的政府补助减少可能影响公司的利润水平。 （八） 募集资金投资项目实施的风险 由于公司募投项目从设计、场地建设、设备购置以及研发、测试直至进入市 场的周期较长，因此项目组织和协调能力、项目建设进度与预算控制、技术成果 的顺利形成等因素都可能影响项目如期投产，募投项目实施期内的不确定因素也 相应加大。如果募投项目 不能顺利实施，无法按照既定计划实现预期的经济效益， 从而对公司募投项目的整体投资回报和预期收益产生不利的影响。 （九） 募集资金投资项目无法达到预期目标的风险 公司在选择募集资金投资项目时，充分研究了公司各类产品的市场发展趋势 及国家相关产业政策的发展方向，结合公司当前业务发展，认真分析了客户需求， 对项目的必要性和可行性进行了严密论证，认为项目的实施有利于公司的长远发 展。但在募集资金投资项目实施过程中，公司仍面临着市场环境变化、竞争条件 变化、国家产业政策变化以及技术更新迭代等诸多不确定因素，从而可能影响募 集资金项 目的投资成本、投资收益及投资回收期等，对公司的经营业绩产生不利 影响。 （十） 劳务派遣风险 报告期内， 公司 不 存在劳务派遣用工人数占其用工总量的比例超过《劳务派 遣暂行规定》规定的 10% 上限的情况 ，符合《劳务派遣暂行规定》的相关要求。 若发行人在今后的生产经营过程中 ， 在 劳务派遣用工人数占比 等 用工合法性 方面产生瑕疵 ，则可能 对公司未来业务的进一步扩展带来不利影响。 公司控股股东、实际控制人崔颖琦、实际控制人崔梓华 就发行人劳务派遣用 工事宜承诺如下：因劳务派遣用工被追究责任，则由此所造成发行人的一切费用 开支、经济损失，本人将全额承担，保证发行人不因此遭受任何损失。 （十一） 社保、住房公积金被追缴的风险 报告期内，公司依据国家和地方各级政府的相关规定，逐步完善职工社会保 险和住房公积金的缴纳，为大部分员工缴纳了社会保险及住房公积金。由于部分 员工自愿放弃等原因，公司存在个别员工未缴纳社保及少部分员工未缴纳住房公 积金的情况。根据 2018 年 7 月出台的《国税地税征管体制改革方案》，自 2019 年 1 月 1 日起，社保由税务部门统一征收。发行人 存在 未来可能因为未为全部员工足 额缴纳社保而被追缴社保的风险。另外，发行人也存在未足额缴纳住房公积金被 追 缴的风险。 （十二） 子公司亏损及净资产为负数的风险 报告期内，发行人除申菱商用外的子公司均系为完善“以顾客为中心”的销 售和服务网络，及时有效地为客户提供完善的售前、售中和售后服务，在国内的 重要核心城市设立的销售子公司。销售子公司主要协助母公司进行市场开发，拓 展业务，在客户对供应商资质、注册资本等要求不高的情况下，也直接向客户进 行少量销售，但市场开发、业务拓展等产生的成本、费用是由销售子公司承担， 使得子公司亏损，部分子公司的净资产为负数。 虽然子公司的负债主要是应付发行人（母公司）的货款或往来款项，子公司 净资 产为负数不会对子公司造成实质法律障碍，对子公司经营也不会造成实质影 响，但子公司若持续亏损，仍然可能会对子公司及发行人带来一定的潜在不利影 响。 （十三）“新冠疫情”影响公司生产经营的风险 2020 年 2 月以来，“新冠肺炎”疫情对于公司经营产生了一定影响，主要体 现在：（ 1 ）上游供应商由于复工时间较晚，或复工进度较慢，存在交付延迟情 况，对公司一季度的整体产能造成了一定影响；（ 2 ）疫情对交通的管控及物流 公司的复工 进度，使得货品物流速度受到一定影响。 疫情对公司的生产和经营的后续影响程度取决于疫情防控的进展情况、持续 时间以及各地防控政策的实施情况，如果疫情持续时间较长，则可能造成上游原 材料供应短缺，采购价格上涨，未来如出现疫情二次爆发，货品物流和人口流动 的限制可能导致公司生产受限，疫情扩散对宏观经济的冲击也可能对公司产品销 售产生不利影响。 二、本次发行相关主体作出的重要承诺 本公司提示投资者认真阅读本公司、股东、董事、监事、高级管理人员、核 心技术人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺、未能履行 承诺的约束措施以及已触发履行条件的承诺事项的履行情况，具体承诺事项请参 见本 招股意向书 之 “ 第十 三 节 附件” 之 “二 、本次发行相关各方作出的重要承 诺、履行情况以及未能履行承诺的约束措施 ” 。 三、利润分配政策的安排 请参见本 招股意向书 “ 第十节 投资者保护 ” 之 “ 二、股利分配政策 ” 。 四、财务报告审计截止日至 招股意向书 签署日公司主要经营情况 （一）财务报告审计截止日后主要经营状况 财务报告审计截止日（ 2020 年 12 月 31 日 ）后至 招股意向书 签署日，公司 经营情况良好，产业政策、行业市场环境、主要设备及原材料的采购、提供的服 务、主要客户和供应商、公司经营模式等未发生重大变化，董事、监事、高级管 理人员及其他核心 技术人员未发生重大变更，未发生其他可能影响投资者判断的 重大事项。 根据华兴会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审阅报告华兴专字 [2021]21000560159 号 ， 公司 202 1 年 1 - 3 月 主要经营状况如下： 1 、 202 1 年 3 月 末与上年末的资产状况对比情况如下表： 单位：万元 项目 2021年3月31日 2020年12月31日 总资产 263,695.17 255,433.98 总负债 174,098.30 166,275.24 所有者权益 89,596.87 89,158.74 归属于母公司股东的所有者权益 89,443.35 89,017.71 2 、 202 1 年 1 - 3 月 与 20 20 年 1 - 3 月 公司经营业绩、经营活动现金流量净额的 对比情况具体如下： 单位：万元 项目 2021年1-3月 2020年1-3月 变动率 营业收入 19,724.84 8,96 3 . 14 120. 07 % 营业利润 476.45 - 1,590.50 129.96% 利润总额 497.95 - 1,638.67 130.39% 净利润 439.29 - 1,390.01 131.60% 归母净利润 426.82 - 1,299.33 132.85% 扣除非经常性损益后的归母净利润 51.35 - 1,545.58 103.32% 经营活动产生的现金流量净额 1,111.08 - 3,593.29 130.92% 201 8 - 2020 年度 各年 一季度 实现 营业收入 金额分别为 14,101.15 万元、 17,065.19 万元、 8,963.14 万元， 占 当年营业收入的比例 分别为 11.11% 、 12.62% 、 6.11% 。 2020 年 一季度 公司 收入金额较小，主要系由于受新冠肺炎疫情影响， 上游 供应商由于复工时间较晚，或复工进度较慢，存在交付延迟情况，对公司 2 020 年 一季度的整体产能造成了一定影响；疫情对交通的管控及物流公司的复工进度， 使得货品物流速度受到一定影响。 因此 2 020 年一季度的营业收入较低，收入的 下降导致了公司的利润下降 ，但由于费用相对较为固定， 2 021 年一季度实现的 净利润、扣除非经常性损益后的归母净利润分别为 - 1,390.01 万元、 - 1,545.58 万 元。 随着疫情逐步得到控制，公司业务 恢复正常运转， 另外公司业务订单也有所 增加，使得公司 2 021 年一季度营业收入 等各项指标都较 2 020 年一季度快速增加， 较 2 019 年一季度也有所增长。 3 、非经常性损益的主要情况 单位：万元 项目 2021年1-3月 2020年1-3月 非流动资产处置损益 24.15 - 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按 照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外） 380.36 323.61 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外， 持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价 值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融 负债和可供出售金融资产取得的投资收益 14.85 12.23 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 24.87 - 48.18 小计 444.24 287.66 减：非经常性损益相应的所得税 68.77 41.42 非经常性损益影响的净利润 375.47 246.24 扣除非经常性损益后的归属于母公司普通股股东净 利润 51.35 - 1,545.58 2021 年 1 - 3 月非流动资产处置损益 24.15 万元，主要系 2021 年 1 - 3 月处置车辆产 生了处置收益所致。 2020 年 1 - 3 月的除了上述各项之外的其他营业外收入和支出主要系 2020 年 1 - 3 月的 捐赠 支出较多所致， 2021 年 1 - 3 月主要是公司收到的赔偿收入增加所致。 （二）“新冠疫情”对发行人的具体影响 “ 新冠肺炎 ” 疫情对于公司经营产生了一定影响，主要体现在：（ 1 ）上游供 应商由于复工时间较晚，或复工进度较慢，存在交付延迟情况，对公司 2020 年一 季度 的整体产能造成了一定影响；（ 2 ）疫情对交通的管控及物流公司的复工进 度，使得货品物流速度受到一定影响。 1 、复产复工情况 公司自 2020 年 1 月 23 日起开始春节休假，原定于 2020 年 2 月 3 日复工，因此 1 月份的生产经营未受影响。受疫情影响，公司自 2 月 3 日至 2 月 9 日实行居家办公， 主 要管理层及工人在 2 月 10 日开始复工，由于 公司员工 主要 为当地人员， 2 月 10 日 公司 到岗率 超过 50 % 。 由于各地防疫政策对人员流动的限制，部分非本地员工 于 2 月 1 0 日之后才陆续回到工作岗位， 至 2 月底 公司到岗率 已 超过 90 % ，生产经营 基本恢复正常。自正式复工以来，公司按照所在地区疫情防控要求，严格实施发 热检测、要求员工佩戴口罩等防护措施，未出现确诊、疑似或密切接触者案例， 复工后生产平稳有序进行。 另一方面 ， 一季度 为公司生产销售淡季， “新冠疫情”对 公司生产经营 影响 期间主要限于一季度，公司 复产复工 时间 较早， 并且持续保持与客户的密切沟通， 随着下游客户逐步复工，物流秩序恢复正常，公司 生产经营 在 3 月份 已基本恢复 正常，生产调度安排与往年 相比不存在 重大变化。 2 、采购情况 公司铜、钢 、 铝等主要原材料供应商集中位于公司生产基地周边地区， 2 月 份部分 供应商由于复工时间较晚，或复工进度较慢，存在交付延迟情况 。随着 疫 情逐步得到控制， 公司铜、钢 、 铝等主要原材料 供应商 3 月份已在政府统筹安排 基本与公司实现同期复工，按照公司复工及生产计划正常供货。同时公司按照 订 单情况 存有一定的库存备货，可供疫情期间正常生产所需，本次疫情对公司原材 料供应 影响 较小 。 3 、销售情况 各地政府为控制疫情采取的人员隔离措施对公司的销售活动产生了一定的 影响，发行人客户处于居家办公 或 停工状态，虽然发行人已于 2 月份复工复产， 但受疫情防控的影响，产品 交付及安装验收无法如期进行 。因此，公司部分订单 产品未能按照原计划实现交付，产品销售有所放缓。 受到下游客户延期复工以及物流限制的影响，公司一季度的产品交付有所推 迟。公司持续保持与客户的密切沟通，根据客户的复工情况，及时调整生产和发 货计划。随着下游客户逐步复工，物流秩序恢复正常，公司的产品 交付 逐步恢复 正常，截至 2020 年 6 月末公 司 在手订单 金额近 8 亿元 ， 公司在手订单以及重大合同 的履行不存在障碍。 综上所述，随着国内疫情防控得到有效控制，生产生活秩序开始逐步恢复， 公司的客户及供应商已全面复工，公司销售、采购、生产等经营活动也已恢复正 常，“新冠疫情”对公司各经营环节的影响已基本消除，本次疫情未对发行人经 营环境产生重大不利变化，未对发行人经营业绩和未来发展造成重大不利影响， 发行人持续经营能力不存在重大不确定性。 （三） 2020 年前三季度产能利用率、产销率、收入、毛利、期间费用等方 面情况 1 、 2020 年前三季度与前两季度相比，在产能利用率、 产销率、收入、毛利、 期间费用等方面的变化及原因 （ 1 ）产能利用率 2020 年前三季度， 公司 产能 利用率情况如下： 年度 2 020 年 7 - 9 月 2 020 年 4 - 6 月 2 020 年 1 - 3 月 综合产能 利用率 108.75% 98.15% 6 4.54% 2020 年一季度受“新冠肺炎”疫情 影响，公司产能利用率有所下降， 随着国 内疫情防控得到有效控制，公司生产 经营逐步恢复， 2020 年 3 季度 ，公司产能利 用率 已 恢复正常水平。 （ 2 ） 2 020 年 1 - 9 月的产销率 产品 项目 2 020 年 7 - 9 月 2 020 年 4 - 6 月 2 020 年 1 - 3 月 数据服务类 产量（台/套） 4,631.00 4,125.00 3,104.00 销量（台/套） 3,882.00 4,649.00 2,030.00 产销率 83.83% 112.70% 65.40% 工业空调 产量（台/套） 2,863.00 2,352.00 1,128.00 销量（台/套） 1,043.40 1,802.60 603.00 产销率 36.44% 76.64% 53.46% 特种类 产量（台/套） 1,289.00 1,061.00 500.00 销量（台/套） 896.00 487.00 211.00 产销率 69.51% 45.90% 42.20% 公建及商用类 产量（台/套） 837.00 295.00 407.00 销量（台/套） 969.00 213.00 384.00 产销率 115.77% 72.20% 94.35% 合计 产量（台/套） 9,620.00 7,833.00 5,139.00 销量（台/套） 6,790.40 7,151.60 3,228.00 产销率 70.59% 91.30% 62.81% 2 020 年 1 - 3 月的产销率相对较低主要是因疫情原因项目发货或验收受到一定 影响所致。随着疫情逐渐稳定， 2 020 年 4 - 6 月公司产销率也回到合理水平。 2 020 年 7 - 9 月的总体产销率相对较低，主要是因为申菱商用产量占比升高所 致。申菱商用成立于 2 019 年末， 2 020 年开始业务规模逐渐发展，生产的机组产品 主要是风机盘管等，数量多但单价较低，申菱商用业务规模占发行人整体业务规 模的比例很少，且申菱商用采用备货生产，产销率相对较低，生产的产品类型主 要归类于工业类空调、公建及商用类空调。 2 020 年 1 - 6 月申菱商用生产数量为 1,194 台，产销率为 55.70% ， 2 020 年 7 - 9 月申菱商用生产数量为 2,062 台，产销率为 55.53% 。 剔除申菱商用后， 2 020 年 1 - 6 月的总体产销率为 8 2.48% ， 2 020 年 7 - 9 月总体产销率 为 74.69% ，两者相差不大。另外，三季度截至 9 月底已发出未完 成验收的发出商 品相对较多，也对总体产销率有所影响。 2 020 年 7 - 9 月工业空调产销率较低，一方面是因为申菱商用生产的工业空调 数量占比上升所致，该类产品数量多、单价较低、采用备货生产，产销率较低且 对公司整体产销率有拉低效应；另一方面系三季度截至 9 月底已发出未完成验收 的工业空调相对较多所致。 （ 3 ）收入、毛利、期间费用 项目 2 020 年 7 - 9 月 2 020 年 4 - 6 月 2 020 年 1 - 3 月 金额（万） 占收入 比例 金额（万） 占收入 比例 金额（万） 占收入 比例 营业收入 26,313.19 1 00.00% 45,911.97 100.00% 8,963.13 100.00% 营业毛利 8,075.98 30.69% 14,205.13 30.94% 2,828.41 31.56% 销售费用 3,289.12 12.50% 2,996.46 6.53% 2,042.92 22.79% 管理费用 2,484.54 9.44% 2,546.60 5.55% 1,932.23 21.56% 研发费用 1,371.48 5.21% 1,492.93 3.25% 911.86 10.17% 财务费用 340.02 1.29% 350.46 0.76% 276.81 3.09% 注： 2 020 年 1 - 3 月数据未经审计或审阅。 ① 营业收入 2020 年 上半年一季度 公司 收入金额较小，主要系由于受新冠肺炎疫情 、春节 等因素 影响， 上游供应商由于复工时间较晚，或复工进度较慢，存在交付延迟情 况，对公司一季度的整体产能造成了一定影响；疫情对交通的管控及物流公司的 复工进度，使得货品物流速度受到一定影响。 二季度收入营业收入快速增加：一方面是因为一季度库存商品及发出商品金 额相对较大，存在延迟交付现象，二季度随着物流管控逐渐恢复正常，一季度延 迟交付货物在二季度交付并验收确认收入；另一方面，二季度生产也逐渐恢复正 常，产量较一季度也增加，二季度本身的产销率也较高。 ② 毛利率 2 020 年三季度的毛利率与前两个季度相比，相差不大。 ③ 期间费用率 A 、一季度期间费用率较高，主要是由于一季度因新冠肺炎疫情、春节等因 素使得收入较低。二季度随着 收入 快速增加，期间费用率 也相应下降。 B 、如果从 2 020 年 1 - 6 月总体情况来看： 2 020 年 1 - 6 月的管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为 8 .16% 、 4 .38% 、 1 .14% ，与 2 020 年 7 - 9 月的管理费用率、研发费用率、财务费用率相差不大。 2020 年 1 - 9 月的销售费用率为 1 0.26% ，与 2 019 年 1 - 9 月的销售费用率 1 0.08% 相 差不大，但 2 020 年三季度销售费用率为 12.50% ，较 2 020 年 1 - 6 月的销售费用率 9.18% 有所增加，主要是因为： ① 因公司三季度存货发出金额较高从而运费也有所增加； ② 因疫情原因，公司前两个季度业务开展受到一定影响，从而招投标费用、差旅 费用等费用也相对较少，但随着三季度公司业务恢复正常，招投标费用、差旅费 用等费用也随着增加。 2 、截至 2020 年 9 月 30 日应收账款、应付账款、存货和经营活动现金净流量的 相关情况，应收账款期后回款状况 （ 1 ）应收账款情况 2 020 年 6 月末、 9 月末，公司应收账款的账面余额按种类列示如下： 单位：万元 类别 2020.0 9 .30 2 020.06.30 （1）单项金额重大并单项计提坏账准备的应收账款 2,642.67 2,642.67 （2）按组合计提坏账准备的应收账款 62,868.98 68,975.44 其中：国企及优质客户 49,591.47 54,479.04 海外客户 198.89 55.40 其他客户 13,078.62 14,440.99 合计 65,511.65 71,618.11 2 020 年 9 月末的应收账款与 2 020 年 6 月末相比略有下降，总体变化不大。 （ 2 ）应付账款情况 报告期内，本公司应付账款金额如下： 单位：万元 项目 2020.09.30 2020.06.30 应付账款 31,655.16 26,731.04 合计 31,655.16 26,731.04 2 020 年 9 月末公司应付账款余额较 2 020 年 6 月末略有增加，主要系应付材料采 购款增加所致。 （ 3 ）存货情况 各报告期，公司存货的 账面余额 构成情况如下： 单位：万元 类型 2020.09.30 2020.06.30 2020.03.31 2019.12.31 库存商品 10,252.30 10,422.76 12,322.44 9,683.75 原材料 8,715.04 6,491.19 7,918.25 6,143.65 自制半成品 1,788.35 1,890.44 2,661.04 1,489.27 发出商品 35,938.92 20,570.43 17,964.05 13,338.97 合计 56,694.62 39,374.82 40,865.79 30,889.27 2 020 年一季度，由于春节、疫情等原因导致物流不畅，生产产品存在延迟交 付或发出后未来得及确认验收，公司产销率较低为 62.81% ，因此 2 020 年 3 月末库 存商品、发出商品金额较 2 019 年末增加 7 ,263.78 万元； 2 020 年二季度，随着疫情 逐渐得到控制，产品销售流通及验收恢复正常，同时公司二季度生产的产品产量 也随着生产恢复同步增加，公司产销率较高为 91.30% ，因此 2 020 年 6 月末库存商 品、发出商品与 2 020 年 3 月末相比变化不大。 2 020 年 9 月末的存货余额较 2 020 年 6 月末有所增加，主要系 2020 年 9 月末已发 出但尚未完成验收的发出商品增加所致。 发出商品增加受以下因素影响：①发行人业务规模的扩大。②季节性因素影 响，发行人的下游客户受预算管理、集中采购制度和年末考核的等因素影响，其 采购一般在年初进行立项、规划和审批，在 年中进行招投标并签订订单，到下半 年才进入实质交验，导致 2020 年 9 月 30 日发出商品余额相比期初增幅较大，发行 人下半年收入较上半年多的情况符合行业特点。 （ 4 ） 2 020 年 1 - 9 月的经营活动现金净流量 单位：万元 项目 2020 年 1 - 9 月 2020 年 1 - 6 月 经营活动现金流入小计 115,044.06 63,565.52 经营活动现金流出小计 115,870.03 63,713.51 经营活动产生的现金流量净额 - 825.97 - 147.99 虽然受疫情影响 2 020 年 1 - 6 月的销售收款受到一定影响，但 2 020 年 1 - 9 月的经 营活动现金流量净额比去年同期有所增加。 2 020 年 1 - 9 月，公司经营活动产生的 现金流量净额为负数，主要是因为购买商品 / 接受劳务支付的现金、支付给职工 以及为职工支付的现金相对较多。 （ 5 ）应收账款及合同资产期后回款状况 截至 202 1 年 3 月 4 日 ，发行人应收账款及合同资产期后回款情况如下： 单位：万元 期后回款情况 2020 年 2019 年 2018 年 应收账款及合同资产余额 91,621.84 85,688.33 71,617.38 期后回款金额 17,176.16 54,914.71 54,069.78 期后回款占比 18.75% 64 .09 % 75.50 % 发行人于 2020 年 12 月 3 1 日 及 2019 年 12 月 31 日对应收哈尔滨工大高新技术产 业开发股份有限公司红博商贸城和应收哈尔滨工大集团股份有限公司的款项单 项计提坏账准备，剔除哈工大款项后，报告期各期末应收账款及合同资产余额期 后回款率为 79.15 % 、 66 . 6 5% 和 19.45 % ，期后回款率较高。 （四） 2020 年 1 至 9 月主要会计报表项目与上年年末或同期相比的变动情 况 1 、 2020 年 1 至 9 月主要会计报表项目与上年年末或同期相比的变动情况 单位：万元 主要资产负债项目 项目 2020年9月30日 2019年12月31日 变动比例 货币资金 22,152.06 24,298.84 - 8.83% 应收账款 57,929.95 75,292.48 - 23.06% 预付款项 5,091.45 4,195.44 21.36% 存货 56,057.38 30,245.70 85.34% 固定资产 26,017.91 25,423.20 2.34% 合同资产 12,244.17 - -- 在建工程 33,631.27 12,275.39 173.97% 无形资产 15,049.32 15,311.50 - 1.71% 主要负债项目 短期借款 35,238.91 24,568.00 43.43% 应付票据 13,770.47 12,187.19 12.99% 应付账款 31,655.16 26,559.50 19.19% 预收款项 - 15,482.06 -- 合同负债 29,613.22 - -- 应付职工薪酬 1,754.19 1,761.14 -0.40% 长期借款 25,530.15 8,396.45 204.06% 递延收益 17,500.64 18,052.74 -3.06% 主要利润项目 项目 2020年1-9月 2019年1-9月 变动比例 营业收入 81,188.29 78,821.08 3.00% 营业成本 56,078.78 54,967.53 2.02% 销售费用 8,328.50 7,948.91 4.78% 管理费用 6,963.37 7,178.22 -2.99% 研发费用 3,776.27 3,193.30 18.26% 财务费用 967.30 999.37 -3.21% 其他收益 1,315.63 2,380.94 -44.74% 信用减值损失（损失以“用减 号填列） 256.28 - 783.02 -132.73% 所得税费用 862.60 699.90 23.25% 净利润 5,099.36 4,478.08 13.87% 归属于母公司股东的净利润 5,355.17 4,491.62 19.23% 主要现金流量项目 项目 2020年1-9月 2019年1-9月 变动比例 经营活动产生的现金流量净额 - 825.97 - 1,984.17 58.37% 投资活动产生的现金流量净额 - 21,015.01 - 6,004.28 250.00% 筹资活动产生的现金流量净额 18,914.34 5,076.38 272.59% 2 、变动比例达 30% 以上的主要项目变动的具体情况 （ 1 ）存货：主要是发行人截至 2020 年 9 月 30 日已发出但尚未完工验收的发出 商品增加所致，发出商品增加受以下因素影响：①发行人业务规模的扩大。②季 节性因素影响，发行人的下游客户受预算管理、集中采购制度和年末考核的等因 素影响，其采购一般在年初进行立项、规划和审批，在年中进行招投标并签订订 单，到下半年才进入实质交验，导致 2020 年 9 月 30 日发出商品余额相比期初增幅 较大，发行人下半年收入较上半年多的情况符合行业特点。 （ 2 ）合同资产：发行人 2020 年 1 月 1 日起执行新 收入准则，将应收质保金分 类至合同资产。 （ 3 ）在建工程：主要是公司专业特种环境系统研发制造基地项目陆续建设 所致。 （ 4 ）短期借款：主要是发行人根据经营资金需求增加了经营性流动借款所 致。 （ 5 ）预收款项和合同负债：①发行人 2020 年 1 月 1 日起执行新收入准则，将 预收合同款项分类至合同负债。②假设仍在预收款项科目列示，则 2020 年 9 月末， 公司预收款项较期初增加 91.27% ，主要是发行人预收的货款增加所致。 （ 6 ）长期借款：主要是发行人专业特种环境系统研发制造基地项目的专门 借款增加所致。 （ 7 ）其他收益：主要是发行人 2020 年 1 - 9 月收到的与收益相关的政府补助减 少所致。 （ 8 ）信用减值损失：主要是 2020 年 1 - 9 月的回款情况较上年同期好，使得 2020 年 9 月末应收账款余额比年初有所减少，导致 2020 年 1 - 9 月计提的应收账款坏账准 备减少。 （ 9 ）经营活动产生的现金流量净额：主要是 2020 年 1 - 9 月发行人销售商品、 提供劳务收到的现金比去年同期增加所致。 （ 10 ）投资活动产生的现金流量净额：主要是 2020 年 1 - 9 月发行人专业特种 环境系统研发制造基地项目陆续建设投入所致。 （ 1 1 ）筹资活动产生的现金流量净额：主要是 2020 年 1 - 9 月发行人取得的用 于专业特种环境系统研发制造基地项目陆续建设的专门借款和用于经营性流动 资金借款增加所致。 发行人 2020 年 1 至 9 月主要会计报表项目与上年年末或同期相比变动合理。 （五） 2 021 年 1 - 6 月业绩预计情况 公司 2021 年 1 - 6 月的经营业绩预计情况具体如下表： 单位：万元 项目 2021年1-6月预计 2020年1-6月 金额区间 变动率 主营业务收入 60,628.45至70,048.45 10.73%至27.94% 54,752.54 归母净利润 4,515.42至6,211.63 13.61%至56.29% 3,974.53 扣除非经常性损益 后的归母净利润 3,633.96至5,330.18 9.85%至61.12% 3,308.24 注：上表数据 2 021 年 1 - 6 月数据 未经审计 或审阅 。 随着近年大力投入的 核电、油气回收行业 在 2 021 年 上半年 产生较大的 业务 增 量 ，以及新签订的 阿里、腾讯等 数据服务类订单， 初步 预计 2 021 年上半年新增订 单较 2 019 年度上半年、 2 020 年度上半年均增长 1 00% 以上。 截至 2 021 年 5 月末 ， 公 司在手订单金额合计 为 2 1.00 亿元。 另外 2 020 年上半年因疫情影响产品交付对收 入确认也有一定影响。故 综合考虑， 初步预计 2 021 年 1 - 6 月的主营业务收入较上 年同期 会 增长 10.73% 至 27.94% 。 随着 营业收入的增加，以及经营规模效应的影响， 公司预计 2 021 年 1 - 6 月 的 归母净利润、 扣除非经常性损益后的归母净利润 较上年同期分别增长 13.61% 至 56.29% 、 9.85%至61.12%。 上述 2021 年 1 - 6 月业绩预计是公司初步估算的结果，未经会计师审计或审阅， 且不构成公司的盈利预测或业绩承诺 。 目录 发行概况 ................................ ................................ ................................ ....................... 1 声明及承诺 ................................ ................................ ................................ ................... 2 重大事项提示 ................................ ................................ ................................ ............... 3 一、特别风险提示 ................................ ................................ ................................ . 3 （一）公司客户需求波动的风险 ................................ ................................ .. 3 （二）市场竞争风险 ................................ ................................ ...................... 3 （三）原材料价格波动的风险 ................................ ................................ ...... 3 （四）技术创新风险 ................................ ................................ ...................... 4 （五）管理、研发费用增长导致经营业绩下滑 的风险 .............................. 4 （六）应收账款及合同资产回收风险 ................................ .......................... 4 （七）财政补贴金额较大的风险 ................................ ................................ .. 5 （八）募集资金投资项目实施的风险 ................................ .......................... 5 （九）募集资金投资项目无法达到预期目标的风险 ................................ .. 5 （十）劳务派遣风险 ................................ ................................ ...................... 5 （十一）社保、住房公 积金被追缴的风险 ................................ .................. 6 （十二）子公司亏损及净资产为负数的风险 ................................ .............. 6 （十三） “ 新冠疫情 ” 影响公司生产经营的风险 ................................ .......... 6 二、本次发行相关主体作出的重要承诺 ................................ ............................. 7 三、利润分配政策的安排 ................................ ................................ ..................... 7 四、财务报告审计截止 日至招股意向书签署日公司主要经营情况 ................. 7 （一）财务报告审计截止日后主要经营状况 ................................ .............. 7 （二） “ 新冠疫情 ” 对发行人的具体影响 ................................ ...................... 9 （三） 2020 年前三季度产能利用率、产销率、收入、毛利、期间费用等 方面情况 ................................ ................................ ................................ ........ 10 （四） 2020 年 1 至 9 月主要会计报表项目与上年年末或同期相比的变动 情况 ................................ ................................ ................................ ................ 15 （五） 2021 年 1 - 6 月业绩预计情况 ................................ ........................... 17 第一节 释义 ................................ ................................ ................................ ............. 29 一、普通名词释义 ................................ ................................ ............................... 29 二、专业名词释义 ................................ ................................ ............................... 31 第二节 概览 ................................ ................................ ................................ ............. 34 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 ................................ ................... 34 （一）发行人基本情况 ................................ ................................ ................ 34 （二）本次发行的有关中介机构 ................................ ................................ 34 二、本次发行概况 ................................ ................................ ............................... 34 （一）本次发行的基本情况 ................................ ................................ ........ 34 （二）本次发行上市的重要日期 ................................ ................................ 35 三、发行人报告期的主要财务数据和财务指标 ................................ ............... 36 四、发行人主营业务经营情况 ................................ ................................ ........... 37 五、发行人科技创新与产业融合情况 ................................ ............................... 38 六、发行人上市标 准 ................................ ................................ ........................... 39 七、发行人公司治理特殊安排等重要事项 ................................ ....................... 39 八、募集资金用途 ................................ ................................ ............................... 40 第三节 本次发行概况 ................................ ................................ ............................. 41 一、本次发行基本情况 ................................ ................................ ....................... 41 二、本次发行有关当事人 ................................ ................................ ................... 42 （一）保荐机构、主承销商：中信建投证券股份有限公司 .................... 42 （二）律师事务所：北京国枫律师事务所 ................................ ................ 42 （三）会计师事务所：华兴会计师事务所（特殊普通合伙） ................ 42 （四）资产评估机构：广东联信资产评估土地房地产估价有限公司 .... 43 （五）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 .... 43 （六）主承销商收款银行：北京农商银行商务中心区支行 .................... 43 （七）申请上市证券交易所：深圳证券交易所 ................................ ........ 43 三、发行人与本次发行相关当事人之间的关系 ................................ ............... 43 四、本次发行预计时间表 ................................ ................................ ................... 43 五、本次申报与前次申报的中介机构及签字人员变化情况 ........................... 44 六、发行人高级管理人员、核心员工参与战略配售的情况 ........................... 44 （一）投资主体 ................................ ................................ ............................ 44 （二 ）参与规模和具体情况 ................................ ................................ ........ 44 第四节 风险因素 ................................ ................................ ................................ ..... 47 一、创新风险 ................................ ................................ ................................ ....... 47 二、技术风险 ................................ ................................ ................................ ....... 47 （一）技术创新风险 ................................ ................................ .................... 47 （二）核心技术泄密及技术人员流失风险 ................................ ................ 47 三、经营风险 ................................ ................................ ................................ ....... 48 （一）公司客户需求波动的风险 ................................ ................................ 48 （二）市场竞争风险 ................................ ................................ .................... 48 （三）原材料价格波动的风险 ................................ ................................ .... 48 （四）主营业务收入季节性波动的风险 ................................ .................... 48 （五）子公司亏损及净资产为负数的风险 ................................ ................ 49 四、内控风险 ................................ ................................ ................................ ....... 49 五、财务风险 ................................ ................................ ................................ ....... 49 （一）管理、研发费用增长导致经营业绩下滑的风险 ............................ （未完）  |