金百泽:首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书
原标题:金百泽:首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 声明及承诺 中国证监会、深圳证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表 明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不 表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或 保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由 发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自 行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资 风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露 资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。发行 人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担相应的法律责任。 本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书 中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人 以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损 失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件 有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投 资者损失。 1-1-1 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 本次发行概况 发行股票类型人民币普通股（A股） 发行股数 公司本次公开发行新股数量 2,668万股，占发行后总股本 的比例不低于 25.00%。本次发行全部为新股发行，原股东 不公开发售股份。 每股面值人民币 1.00元 每股发行价格 7.31元 预计发行日期 2021年 7月 29日 拟上市的证券交易所和板块深圳证券交易所创业板 发行后总股本 10,668万股 保荐机构（主承销商）爱建证券有限责任公司 招股说明书签署日期： 2021年 8月 4日 1-1-2 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 重大事项提示 公司经营发展面临诸多风险。公司特别提请投资者注意，在作出投资决策 之前，务必仔细阅读本招股说明书“风险因素”章节的全部内容，并特别关注 以下重大事项。 一、本次发行相关的重要承诺 本次发行相关主体作出的重要承诺，包括股份锁定及持股意向、减持意向 承诺，关于稳定公司股价的承诺，对欺诈发行上市的股份购回承诺，填补被摊 薄即期回报的措施及承诺，利润分配政策的承诺，依法承担赔偿责任的承诺， 发行人关于股东信息披露的专项承诺，具体内容详见本招股说明书“第十节投 资者保护”之“五、本次发行相关主体作出的重要承诺”。 二、重大风险因素 （一）特别风险提示一：发行人业绩增长缓慢甚至可能大幅下滑的风险 报告期内发行人收入增长较为缓慢，且报告期外自 2011年起的历史期间， 发行人收入整体增长较为缓慢，2011年至 2020年发行人主营业务收入年均增 长率仅 8.60%，发行人未来仍然存在业绩增长缓慢甚至可能大幅下滑的风险， 提请投资者特别关注。 从发行人客户结构来看，报告期内发行人单家客户的销售规模较小，客户 集中度较低，缺乏大客户对发行人收入带来的巨大贡献。发行人未来仍可能存 在因客户流失尤其是未能获取大额订单导致的收入增长缓慢甚至业绩大幅下滑 的风险。 从行业空间来看，发行人报告期内 80%的 PCB业务收入来自样板和小批量 板，相比中大批量板市场规模，样板和小批量板市场容量有限，根据中国电子 电路协会(CPCA)数据，2019年全国样板、小批量板市场规模约为 396.69亿元。 样板市场相对较小的市场规模将限制发行人收入的增长幅度，可能导致发行人 1-1-3 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 收入增长缓慢甚至可能导致业绩下滑。 从竞争格局来看，我国 PCB样板的竞争格局，呈现小而散的局面，发行人 在样板市场占有率也仅在 2%左右，因为行业竞争格局发行人收入可能无法实 现大幅度快速增长甚至可能面临业绩大幅下滑的风险。 综合考虑发行人历史财务数据、客户规模和集中度、样板市场容量和行业 竞争情况，未来若发行人科技创新驱动力不足，客户维护和市场开拓能力受限， 产能扩大未能满足市场需求，未能在样板市场取得持续增长，或者向中小批量 板和 EMS业务延伸的情况未达预期，发行人可能出现业绩增长缓慢甚至下滑 的风险。 （二）特别风险提示二：发行人扩大中小批量板等业务规模、扩大产能过程中 所面临的风险 发行人在进一步扩大中小批量板业务规模、扩大产能的过程中也面临了相 关风险，提请投资者特别关注： 1、中小批量业务拓展的资金风险、技术风险、管理风险和客户订单风险 发行人整体资金实力仍不足，发行人面临未来通过自身经营、银行授信、 资本市场融资等方式仍无法获取足够的资金从而制约了中小批量业务规模发展 的资金风险。 发行人未来在大规模提高中小批量板业务过程中仍可能面临在品质、成本 等生产工艺控制方面相应的技术工艺风险。 在未来大规模提升中小批量板收入规模过程中，仍可能面临生产管理、采 购和供应链管理等相应的管理风险。 发行人可能面临因未能满足客户在中小批量板上的需求而无法获得客户订 单的风险。 2、扩大产能带来成本费用增加导致的业绩可能出现下滑风险 1-1-4 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 发行人为提升中小批量板产能所形成的固定资产折旧和无形资产摊销会增 加发行人的固定成本，预计在“智能硬件柔性制造项目”项目实施第四年，产 出将达到稳定水平，设备折旧费、修理费、厂房折旧费和摊销费将分别达到 1,161.04万元、40.85万元、42.43万元和 57.33万元，除了新增产能带来的折旧、 摊销等固定成本外，随着生产规模的扩大在浮动成本、期间费用也会相应增加， 如果本次募集资金投资项目不能如期达产，或者达产后经济效益或实际收益低 于预期，则发行人可能面临因扩大产带来成本费用增加并导致业绩下滑的风险。 （三）市场竞争风险 电子电路行业集中度不高，各类规模的生产厂商众多，尤其是低端批量产 品，市场竞争激烈。同时，伴随着下游终端电子产业竞争加剧、产品价格持续 走低，对应的 PCB产品也存在价格下降的风险。 相对于大批量板，公司生产的小批量板具有“订单面积小、产品型号多、 交期短、品质高”的特点，对公司的技术水平、生产管理、交货期及响应速度 要求更高。虽然公司是国内样板、小批量板领域名列前茅的企业之一，但是随 着海外小批量板生产企业向国内不断转移，国内的部分批量企业逐渐向小批量、 样板转型，如果公司在技术创新、产品研发、市场开拓、营销能力、服务水平 等方面不能持续提高以保持产品的竞争优势，公司在与国内外知名厂商的竞争 中将会遇到冲击和挑战，面临经营业绩下滑的风险。 （四）委托加工风险 发行人专注于电子产品研发和硬件创新领域，为解决客户研发阶段时间紧、 效率低、难度高的痛点，金百泽针对性地构建了高度柔性化的制造体系，可以 高效应对多品种、小批量、短交期的客户订单，但是处理单一品种、大批量、 低难度、低附加值订单的针对性不足，生产效率较低。发行人为了将生产资源 最优化配置，将这类订单交由外协厂商处理。 报告期内发行人多制程外协加工产品的收入占比为 24.59%、14.04%和 15.15%，虽然发行人在 2019年战略性放弃了部分低附加值的批量板订单，使 1-1-5 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 多制程外协产品收入占比大幅下降，但是发行人外协加工产品收入占比依然处 于较高水平。如果外协厂商出现产品质量不符合要求、产能不足、财务困境、 突发停产等风险情况时，公司又未能及时转移相关产品的生产，将可能对公司 产品质量、交货期、经营业绩及品牌形象等产生不利影响。 （五）中美贸易摩擦风险 2018年以来，中美贸易摩擦开始呈现，美国政府以加征关税的形式遏制中 国产品出口。印制电路板及贴装产品为发行人出口美国的主要产品，被纳入到 中美贸易摩擦加税清单当中，于 2018年 9月开始被额外征收 10%的美国海关 关税，2019年 5月额外关税税率被提升至 25%。 除发行人直接产品外，通讯设备、医疗设备、消费电子等下游终端产品， 亦被纳入关税清单中；同时我国政府采取反制措施，对原产于美国的部分进口 商品提高关税，包括从美国进口的覆铜板、电子元器件等上游原材料。 报告期内，公司对美国客户的销售金额分别为 3,411.88万元、3,001.82万 元和 2,281.78万元，占主营业务收入的比例分别为 6.47%、5.78%和 3.97%，占 比较低。发行人对美国的销售不是发行人业务布局和业务增长的重心，贸易摩 擦对发行人业务发展和整体营收造成的影响有限。 公司下游客户包括信息技术、工业控制、消费电子等各领域的广大客户， 最终产品广泛应用于社会各领域的生产生活。从长期来看，若中美贸易摩擦加 剧，可能会进一步对全球经济及中国进出口带来冲击，通过产业链传导，进而 影响整个中国电子电路行业，并对公司经营情况产生不利影响。 （六）环保风险 公司的生产环节涉及电镀、蚀刻等加工程序，会产生一定的废水、废液、 废气和部分噪音污染。公司在生产运营中，积极配合当地环保部门履行环保义 务，投入大量人力、财力、物力完善环保设施、提高环保能力，并制定了严格 的环保制度，建立有权责清晰的环保部门。公司及下属子公司目前的生产线以 及本次募集资金投资项目的环保投入能够保证各项环保指标达到国家和地方的 1-1-6 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 相关环保标准。 但随着国家对环境保护的日益重视和民众环保意识的不断提高，国家政策、 法律法规对环保的要求将更为严格。如果公司在未来生产经营过程中管控不到 位、环保相关制度和措施执行不到位，公司将可能受到行政处罚的风险。同时， 随着有关环保标准的不断提高，公司的环保投入将随之增加，可能对公司的盈 利能力造成一定影响。 （七）新型冠状病毒肺炎疫情对公司经营造成不利影响的风险 2020年初，新型冠状病毒肺炎疫情在全球范围内爆发，各国采取的居民隔 离、企业停工停产措施一定程度上抑制了居民消费和企业生产。医疗相关企业 外的其他企业电子研发需求降低，需求端相对疲软，同时居民隔离政策对公司 的生产组织带来了一定的影响。 公司作为众多医疗企业的供应商，2020年 2月紧急复工，满足客户呼吸机、 监护仪、红外测温仪、基因测序仪等产品的生产需求，并入选为工信部“第一 批新冠肺炎疫情防控重点保障企业名单”。随着医疗电子行业需求的爆发增长， 及其他行业的逐步复工复产，公司的业务得以逐步恢复并实现较快增长。 目前，疫情对于公司生产经营和财务状况的影响可控，但如果后续疫情发 生不利变化及出现相关产业传导等情况，将对公司生产经营带来一定影响。此 外，公司客户及目标客户可能受到整体经济形势或新型冠状病毒肺炎疫情的影 响，进而对公司货款的收回、业务的开拓等造成不利影响。 （八）原材料价格波动的风险 公司 PCB生产所需的原材料主要为覆铜板、半固化片、氰化金钾、干膜、 铜球等。报告期内原材料覆铜板的采购均价为 136.83元/平方米、132.84元/平 方米、131.45元/平方米，变动幅度分别为-2.92%、-1.04%；半固化片的采购均 价为 15.56元/平方米、15.87元/平方米、13.79元/平方米，变动幅度为 1.99%、 -13.11%；氰化金钾采购均价为 163.40元/克、192.01元/克、237.60元/克，变动 幅度为 17.51%、23.75%；其他原材料采购均价亦有所波动。公司 EMS业务需 1-1-7 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 要采购各类元器件，受国际市场供需关系影响，元器件市场价格存在较大波动， 同时，由于贸易战的影响，发行人存在部分进口元器件无法获取的风险。 报告期内，公司直接材料占主营业务成本的比重分别为 63.17%、60.17%和 61.55%，占比较大。如果未来原材料的价格出现大幅上涨，而公司不能及时地 将原材料价格上涨传导至下游或有效降低生产成本，将会对公司的经营业绩产 生不利影响。 （九）应收账款无法收回的风险 报告期各期末，公司应收账款账面净值分别为 14,680.60万元、17,101.43 万元、17,699.51万元，占流动资产的比例分别为 46.82%、49.50%、40.11%， 占营业收入比例分别为 27.51%、32.63%、30.42%。公司在实际经营中，由于交 期、质量等问题，与客户存在扣款情形。随着公司销售规模的持续扩大及未来 对市场的进一步开拓，公司的应收账款金额及应收账款占比将可能有所增长。 如果公司出现大量应收账款无法收回的情况，将对公司经营业绩及现金流造成 较大的不利影响。 （十）募投项目产能消化能力不足的风险 公司本次募集资金拟投资项目的可行性分析是综合当前国内外宏观经济形 势、市场供求、产业政策和公司战略发展目标、生产经营情况及财务状况等因 素做出的。尽管公司确立该投资项目经过了审慎的分析论证和必要的决策程序， 但项目大幅增长的产能需要依靠公司有效的市场开拓予以消化，同时也与下游 行业的发展状况以及电子电路行业的市场竞争状况密切相关。 如果公司募集资金投资项目实施后，市场形势发生变化或公司未能及时采 取有效营销措施，则公司可能面临新增产能难以消化的风险。 三、财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营情况 自 2020年 12月 31日财务报告审计截止日后至本招股说明书签署之日，公 司经营状况良好，公司所处行业的产业政策和生产经营的内外部环境均未发生 1-1-8 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 重大调整，公司的经营模式、主营业务、行业地位及竞争趋势等均未发生重大 不利变化。 （一）发行人财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营情况 公司最近一期财务报告的审计截止日为 2020年 12月 31日。公司提示投资 者关注本招股说明书已披露财务报告审计截止日后的主要经营情况，详见本招 股说明书“第八节财务会计信息与管理层分析”之“十八、财务报告审计截止 日后主要财务信息及经营状况”。天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）对 公司 2021年 1-3月的财务报表进行审阅，并出具“天职业字[2021]33493号” 审阅报告。 公司 2021年 1-3月的营业收入为 14,651.74万元，较去年同期增长 55.56%； 归属于母公司所有者的净利润 1,692.89万元，较去年同期增长 1,911.31%；扣 除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 700.44万元，较去年同期增长 566.77%。 财务报告审计截止日后，公司经营状况良好，在经营模式、采购模式、销 售模式、税收政策及其他可能影响投资者判断的重大事项等方面未发生重大变 化。 （二） 2021年 1-6月的业绩预计情况 公司预计 2021年 1-6月实现收入 33,387万～34,188万元，归属于母公司 股东的净利润 2,909万～3,132万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的 净利润 1,844万～2,067万元，同比变动增幅分别为 24.37%～27.35%、32.99%～ 43.19%、-7.81%～3.33%。。 公司上述 2021年 1-6月的业绩预计情况系公司初步测算结果，未经会计师 审计或审阅，不构成公司的盈利预测或业绩承诺。 1-1-9 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 目录 声明及承诺 ...................................................................................................................1 本次发行概况 ...............................................................................................................2 重大事项提示 ...............................................................................................................3 一、本次发行相关的重要承诺............................................................................3 二、重大风险因素................................................................................................3 目录..............................................................................................................................10 第一节释义 .............................................................................................................15 第二节概览 .............................................................................................................19 一、发行人简介..................................................................................................19 二、本次发行概况..............................................................................................19 三、发行人报告期主要财务数据及财务指标..................................................21 四、发行人主营业务经营情况..........................................................................22 五、公司自身的创新、创造、创意特征，科技创新、模式创新、业态创新 和新旧产业融合情况..........................................................................................23 六、发行人选择的具体上市标准......................................................................26 七、发行人公司治理特殊安排等重要事项......................................................26 八、本次募集资金用途......................................................................................26 第三节本次发行概况 .............................................................................................27 一、本次发行的基本情况..................................................................................27 二、本次发行的有关机构..................................................................................28 三、发行人与本次发行有关中介机构的关系..................................................29 四、本次发行的有关重要日期..........................................................................29 第四节风险因素 .....................................................................................................30 一、创新风险......................................................................................................30 1-1-10 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 二、经营风险......................................................................................................32 三、技术风险......................................................................................................38 四、财务风险......................................................................................................39 五、管理风险......................................................................................................41 六、募集资金投资项目风险..............................................................................41 七、发行失败风险..............................................................................................42 第五节发行人基本情况 .........................................................................................43 一、公司基本情况..............................................................................................43 二、发行人改制设立情况..................................................................................43 三、报告期内公司股本变化情况......................................................................45 四、股本演变所涉及个人所得税补缴情况......................................................56 五、发行人自设立以来的重大资产重组情况..................................................57 六、发行人的股权结构和组织结构..................................................................57 七、发行人子公司的基本情况..........................................................................60 八、发行人主要股东及实际控制人的基本情况..............................................74 九、发行人股本情况..........................................................................................85 十、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员情况..................................88 十一、发行人已执行的股权激励及其他制度安排和执行情况....................107 十二、发行人员工情况.................................................................................... 110 第六节业务与技术 ............................................................................................... 117 一、发行人主营业务、主要产品的情况........................................................ 117 二、发行人所处行业的基本情况....................................................................138 三、发行人销售情况和主要客户....................................................................199 四、发行人采购情况和主要供应商................................................................242 五、发行人主要资产情况................................................................................265 六、发行人技术与研发情况............................................................................288 1-1-11 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 七、境外经营情况............................................................................................309 第七节公司治理与独立性 ...................................................................................310 一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全 及运行情况........................................................................................................310 二、发行人特别表决权股份情况....................................................................317 三、发行人协议控制架构情况........................................................................317 四、发行人内部控制情况................................................................................317 五、发行人最近三年违法违规情况................................................................317 六、发行人资金被关联方占用和对外担保的情况........................................320 七、发行人独立运营情况................................................................................320 八、同业竞争....................................................................................................322 九、关联方和关联交易....................................................................................325 第八节财务会计信息与管理层分析 ...................................................................348 一、财务报表....................................................................................................348 二、会计师事务所的审计意见类型................................................................355 三、合并报表的编制基础、合并范围及变化情况........................................355 四、影响收入、成本、费用和利润的主要因素，以及对发行人经营前景具 有核心意义、或其目前已经存在的趋势变化对业绩变动具有较强预示作用 的财务或非财务指标........................................................................................357 五、审计报告基准日招股说明书签署日之间的相关财务信息....................359 六、关键审计事项与财务会计信息相关的重要性水平的判断标准............360 七、报告期内采用的主要会计政策和会计估计............................................362 八、主要税种及税收政策................................................................................390 九、分部信息....................................................................................................394 十、经注册会计师核验的非经常性损益明细表............................................394 十一、报告期内发行人主要财务指标............................................................396 1-1-12 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 十二、盈利预测情况........................................................................................398 十三、资产负债表日后事项、或有事项、重要承诺事项及其他重要事项398 十四、盈利能力分析........................................................................................400 十五、财务状况分析........................................................................................509 十六、最近三年的股利分配情况以及发行后的股利分配政策....................566 十七、现金流量分析........................................................................................566 第九节募集资金运用与未来发展规划 ...............................................................575 一、本次募集资金运用概况............................................................................575 二、募集资金投资的具体情况........................................................................576 三、董事会对募集资金投资项目可行性的分析意见....................................599 四、募集资金运用对公司财务状况和经营成果的影响................................600 五、未来发展规划和具体措施........................................................................601 第十节投资者保护 ...............................................................................................605 一、发行人投资者关系的主要安排................................................................605 二、股利分配政策和决策程序........................................................................608 三、本次发行完成前滚存利润的分配安排和已履行的决策程序................612 四、发行人股东投票机制的建立情况............................................................613 五、本次发行相关主体作出的重要承诺........................................................614 第十一节其他重要事项 .......................................................................................638 一、重要合同....................................................................................................638 二、对外担保....................................................................................................640 三、重大诉讼或仲裁事项................................................................................640 四、公司控股股东、实际控制人、全资及控股子公司、董事、监事、高级 管理人员和核心技术人员的重大违法违规情况............................................641 第十二节有关声明 ...............................................................................................642 第十三节附件 .........................................................................................................652 1-1-13 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 一、备查文件....................................................................................................652 二、文件查阅时间............................................................................................652 三、文件查阅地址............................................................................................652 1-1-14 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 第一节释义 本招股说明书中，除非另有说明，下列简称具有如下特定含义： 一、通用术语 公司、发行人、金百 泽、金百泽股份 指深圳市金百泽电子科技股份有限公司 金百泽有限指公司前身深圳市金百泽电路板技术有限公司 惠州分公司、惠州大 亚湾分公司 指深圳市金百泽电子科技股份有限公司惠州大亚湾分公司 金兄弟实业指深圳市金兄弟实业有限公司 金百泽科技指发行人子公司深圳市金百泽科技有限公司 泽国电子指发行人子公司惠州市泽国电子有限公司 泽创电子指发行人子公司深圳市泽创电子有限公司 金百泽供应链指发行人子公司深圳市金百泽供应链有限公司 惠州金百泽指发行人子公司惠州市金百泽电路科技有限公司 香港金百泽指发行人子公司金百泽科技有限公司 西安金百泽、西安金 百泽电路 指发行人子公司西安金百泽电路科技有限公司 西安金百泽电子指发行人子公司西安金百泽电子科技有限公司 北京金百泽指发行人子公司北京金百泽科技有限公司 云创物联指发行人子公司天津云创物联科技有限公司（已注销） 佰富物联、杭州佰富指发行人子公司杭州佰富物联科技有限公司 智联检测指发行人孙公司惠州市智联检测技术有限公司 云创工场指发行人孙公司惠州云创工场科技有限公司 云创造物、造物工场指 发行人孙公司深圳市云创造物科技有限公司，于2020年8月18 日更名为“深圳市造物工场科技有限公司” 硬见学院指发行人孙公司惠州硬见理工职业技能培训学校有限公司 金百泽数控指发行人孙公司西安金百泽数控科技有限公司，已注销 优家科技指 发行人孙公司惠州云创工场科技有限公司参股的公司惠州市优 家科技有限公司，已注销 智音科技指 发行人孙公司惠州云创工场科技有限公司参股的公司惠州市智 音科技有限公司，已注销 智芯科技指 发行人孙公司惠州云创工场科技有限公司参股的公司惠州市智 芯科技有限公司，已注销 1-1-15 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 不丢科技指 发行人孙公司惠州云创工场科技有限公司参股的公司惠州市不 丢科技有限公司，已注销 统合电子指统合电子（杭州）有限公司 杉海电子指上海杉海电子有限公司 硬见科技指北京硬见科技有限公司 金泽创指深圳市金泽创投资发展有限公司 优势互联指深圳市优势互联科技有限公司，已注销 雅文教育指深圳雅文教育文化传媒有限公司 三华互联指深圳三华互联科技有限公司，原名为深圳市三华电子有限公司 好美互动指深圳好美互动视讯有限公司 智明创展指深圳智明创展电子有限公司，已注销 奥龙腾指深圳市奥龙腾科技有限公司 达晨财信指深圳市达晨财信创业投资管理有限公司 同晟金泉指深圳市同晟金泉投资合伙企业（有限合伙） 凯硕投资指深圳市凯硕投资有限公司 汇银富成指深圳市汇银富成九号投资合伙企业（有限合伙） 中银国际指中银国际投资有限责任公司 湖南信托指湖南省信托投资有限责任公司 《公司法》指《中华人民共和国公司法》 《证券法》指《中华人民共和国证券法》 《公司章程》指现行有效的《深圳市金百泽电子科技股份有限公司章程》 《公司章程》（草案）指深圳市金百泽电子科技股份有限公司上市后适用章程 股东大会指深圳市金百泽电子科技股份有限公司股东大会 董事会指深圳市金百泽电子科技股份有限公司董事会 监事会指深圳市金百泽电子科技股份有限公司监事会 三会议事规则指 《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规 则》 证监会指中国证券监督管理委员会 交易所指深圳证券交易所 保荐机构、爱建证券指爱建证券有限责任公司 律师、金杜指北京市金杜律师事务所 会计师、天职国际指天职国际会计师事务所（特殊普通合伙） 评估机构、道衡美评指 深圳道衡美评国际资产评估有限公司（曾用名 “深圳市德正信资 产评估有限公司 ”） 报告期指 2018年、2019年和 2020年 1-1-16 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 A股指境内上市人民币普通股 元、万元指人民币元、人民币万元 二、专业术语 印制电路板指 印制电路板（Printed Circuit Board，简称 PCB）又称印刷电路板、 印刷线路板，是指在绝缘基材上按预定设计形成点间连接及印制 元件的印制板。 样板指样品批量的印制电路板，面积通常在 5㎡以下。 小批量板指小批量印制电路板，面积通常为 5-20㎡。 中大批量板指中大批量印制电路板，面积通常在 20㎡以上。 单面板指在绝缘基板上仅一面具有导电图形的印制电路板。 双面板指绝缘基板的两面都有导电图形的印制电路板。 多层板指具有 4层及以上导电图形的印制电路板。 高层板指具有 8层及以上导电图形的印制电路板。 刚性板指以刚性基材制成的，具有一定强韧度的印制电路板。 挠性板指利用挠性基材制成的，并具有一定弯曲性的印制电路板。 刚挠结合板指 刚性板和挠性板的结合，既可以提供刚性板的支撑作用，又具有 挠性板的弯曲性，能够满足三维组装要求。 HDI指 高密度互连板（High Density Interconnection），指孔径在 0.15mm 以下，孔环的环径 0.25mm以下、接点密度在 130点/平方英寸以 上、布线密度在 117英寸/平方英寸以上的多层印制电路板。 Mil指 PCB行业常用的一种长度计量单位， 1mil＝0.0254mm。 IDH指 IDH设计（Integrated Design House，集成设计开发）是为嵌入式 电子产品提供的包括硬件设计、软件开发、工业设计的一整套设 计。 IDM指 集成设计和制造（Integrated Design and Manufacture），包含设计 -制造-测试等环节。 SMT指 表面组装技术（Surface Mount Technology），电子组装行业里常 用的一种技术和工艺。 DIP指 双列直插式封装（Dual-inline Package），电子元器件插装到 PCB 上的工序。 PCBA指 Printed Circuit Board Assembly的简称，即 PCB裸板经过 SMT上 件，再经过 DIP插件的整个过程。 EMS指 电子制造服务商（Electronics Manufacturing Services），为提供 一系列服务的代工厂商。 ODM指 原始设计制造商（Original Design Manufacturer），由采购方委托 制造方提供从研发、设计到生产、后期维护的全部服务，而由采 购方负责销售的生产方式。 OEM指 原始设备制造商（Original Equipment Manufacturer）是受托厂商 按来样厂商之需求与授权，按照厂家特定的条件而生产，所有的 设计图等都完全依照来样厂商的设计来进行制造加工。 1-1-17 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 IEC指 International Electrotechnical Commission，国际电工委员会，负责 有关电气工程和电子工程领域中的国际标准化工作 IPC指 国际电子工业联接协会（ Association Connecting Electronics Industries，原名为 Institute of Printed Circuits） CMA指 中国计量认证（China Inspection Body and Laboratory Mandatory Approval） CNAS指 中国合格评定国家认可委员会（China National Accreditation Service for Conformity Assessment） CPCA指中国电子电路行业协会（China Printed Circuit Association）。 WECC指世界电子电路联盟（World Electronic Circuits Council）。 Prismark指美国 Prismark Partners LLC，印制电路板行业权威咨询机构。 注：本招股说明书一般情况下所有数值保留 2位小数，若出现总数与各分项数值之和尾数不 符的情况，均为四舍五入原因造成。 1-1-18 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 第二节概览 本概览仅对招股说明书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真 阅读招股说明书全文。 一、发行人简介 （一）发行人基本情况 中文名称：深圳市金百泽电子科技股份有限公司 英文名称：Shenzhen King Brother Electronics Technology Co.,Ltd. 注册资本：人民币8,000万元 法定代表人：武守坤 有限公司成立日期：1997年5月28日 股份公司成立日期：2010年6月21日 注册地址： 深圳市福田区梅林街道北环路梅林多丽工业区厂房3栋第3层318A 房 主要生产经营地址：惠州大亚湾响水河工业园板障岭南 控股股东：武守坤 实际控制人：武守坤 行业分类： 根据《上市公司行业分类指引（2012年修订）》和《国民经济行业 分类（GB/T 4754-2017）》，公司主营业务所处行业为“C39计算机、 通信和其他电子设备制造业” 在其他交易所上市 或挂牌的情况 无 （二）本次发行的有关中介机构 保荐人：爱建证券有限责任公司 主承销商：爱建证券有限责任公司 发行人律师：北京市金杜律师事务所 其他承销机构：无 审计机构：天职国际会计师事务所（特殊普通合伙） 评估机构：深圳道衡美评国际资产评估有限公司 二、本次发行概况 （一）本次发行的基本情况 1-1-19 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 股票种类人民币普通股（A股） 每股面值人民币 1.00元 发行股数及比例 2,668万股占发行后总股本比例 25.01% 其中：发行数量 2,668万股占发行后总股本比例 25.01% 股东公开发售股份数 量 -占发行后总股本比例 - 发行后总股本 10,668万股 每股发行价格 7.31元/股 发行市盈率 15.32倍（每股发行价格 /每股收益，每股收益按经审计的扣除非经 常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后股本总额计算） 发行前每股净资产 5.05元（按 2020年 12 月 31日经审计的归属 于母公司的股东权益 除以本次发行前总股 本计算） 发行前 每股收 益 0.6364元/股（以 2020年经审计 的扣除非经常性损益前后孰低的 归属于母公司股东的净利润除以 本次发行前总股本计算） 发行后每股净资产 5.21元（按经审计的股 东权益加上本次募集 资金净额之和除以本 次发行后股本总额计 算） 发行后 每股收 益 0.4772元/股（以发行前一年度经 审计的扣除非经常性损益前后孰 低的归属于母公司股东的净利润 除以本次发行后总股本计算） 发行市净率 1.45倍（按发行价格除以发行前每股净资产计算） 1.40倍（按发行价格除以发行后每股净资产计算） 发行方式 本次发行采用向网下向符合条件的网下投资者询价配售和网上向 持有深圳市场非限售 A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众 投资者定价发行相结合的方式进行。 发行对象 符合资格的询价对象和在中国证券登记结算有限公司开立账户的 合格投资者或证券监管部门认可的其他发行对象。 承销方式余额包销 拟公开发售股份股东 名称 - 发行费用的分摊原则 公司本次申请首次公开发行股票并在创业板上市涉及的承销费、保 荐费、审计费、律师费、信息披露费、发行手续费等发行费用均由 发行人承担 募集资金总额 19,503.08万元 募集资金净额 15,199.96万元 募集资金投资项目 智能硬件柔性制造项目 研发中心建设项目 电子电路柔性工程服务数字化中台项目 补充流动资金 1-1-20 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 发行费用概算 1）承销及保荐费用 2,358.49万元 2）审计及验资费用 1,051.89万元 3）律师费用 345.01万元 4）本次发行有关的信息披露费用 485.85万元 5）发行手续费及材料制作费用 61.88万元 注：1、本次发行费用均为不含增值税金额，各项费用根据发行结果可能会有 所调整； 2、本次发行费用均不包含印花税。 （二）本此发行上市的重要日期 刊登询价公告日期 2021年 7月 16日 网下询价日期 2021年 7月 26日 刊登发行公告日期 2021年 7月 28日 申购日期 2021年 7月 29日 缴款日期 2021年 8月 2日 股票上市日期本次发行结束后将尽快申请在深圳证券交易所上市 三、发行人报告期主要财务数据及财务指标 经天职国际审计，公司报告期内主要财务数据及财务指标如下： 单位：万元 财务指标 2020.12.31 /2020年度 2019.12.31 /2019年度 2018.12.31 /2018年度 资产总额 63,086.54 52,848.08 50,227.34 归属于母公司所有者权益 40,399.94 34,764.14 30,045.37 资产负债率（母公司） 34.90% 29.94% 34.17% 资产负债率（合并） 35.53% 33.59% 39.38% 营业收入 58,182.48 52,408.90 53,370.37 净利润 5,593.63 4,652.24 4,012.53 归属于母公司所有者的净利润 5,639.56 4,743.37 4,110.59 扣除非经常性损益后的归属于母公 司普通股股东净利润 5,091.19 4,321.06 3,682.23 基本每股收益（元） 0.70 0.59 0.51 稀释每股收益（元） 0.70 0.59 0.51 加权平均净资产收益率（ %） 15.01 14.63 14.71 经营活动产生的现金流量净额 8,499.67 6,114.25 3,945.01 1-1-21 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 财务指标 2020.12.31 /2020年度 2019.12.31 /2019年度 2018.12.31 /2018年度 现金分红 --- 研发投入占营业收入的比例 5.52% 5.93% 5.72% 四、发行人主营业务经营情况 金百泽专注电子产品研发和硬件创新领域，聚焦电子互联技术，致力成为 特色的电子设计和制造的集成服务商，主营印制电路板、电子制造服务和电子 设计服务。公司不断强化印制电路板样板业务的领先地位，并以样板制造为入 口，满足客户的产品研发对电子制造和电子设计的需求。公司具备样板和中小 批量的柔性制造和快速交付能力，通过开展方案设计、高速电路板设计、印制 电路板制造、电子装联、元器件齐套和检测等全价值链服务，为客户的产品研 发和硬件创新提供垂直整合的一站式解决方案。 公司的业务可分为印制电路板（PCB）、电子制造服务（EMS）和电子设 计服务三类。PCB业务聚焦电子产品研发阶段的 PCB样板和中小批量板需求， 以 PCB为核心，公司将研发服务延伸至电子制造领域，减少了客户另寻供应商 的时间成本和沟通成本；经过长期服务于产品研发的经验积累，公司形成了一 定的可制造性设计能力，开展了电子设计服务，最终形成了覆盖“设计—制造 —服务”的一站式平台，满足客户研发阶段硬件的全价值链需求。具体的业务 类型及收入购成如下表： 单位：万元 项目 2020年 2019年度 2018年度 金额比例金额比例金额比例 主营业务收入 57,545.71 98.91% 51,941.22 99.11% 52,731.81 98.80% 印制电路板 40,948.26 70.38% 37,294.97 71.16% 42,257.83 79.18% 电子制造服务 15,058.75 25.88% 13,276.68 25.33% 9,477.74 17.76% 电子设计服务 1,538.70 2.64% 1,369.57 2.61% 996.25 1.87% 其他业务收入 636.77 1.09% 467.68 0.89% 638.56 1.20% 合计 58,182.48 100.00% 52,408.90 100.00% 53,370.37 100.00% 1-1-22 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 公司总部设在深圳，研发和生产分布在深圳、北京、惠州、西安、杭州等 城市。经过二十余年的业务积累，公司建立了适应多品种、小批量的设计、生 产和服务的柔性化平台，培养了一批电子电路产业链的复合型团队，形成了具 有优势的技术链和供应链，打造了高效、高质、高速的研发服务体系。 根据 2019年中国电子电路行业协会中国电子电路排行榜，公司营业收入位 列 80位，居于内资 PCB企业的第 45位。2019年 10月 28日国家工信部公布 第一批符合《印制电路板行业规范条件》的企业名单，全国仅有 7家企业入选， 其中公司成为国内“样板、小批量板、特色板”产品类型的唯一入选者。 公司作为专业的电子设计和制造服务商，已经与来自全球的超过 15,000家 客户展开合作，包括数百家研究所和大学院校，覆盖信息技术、工业控制、电 力能源、消费电子、医疗设备、汽车电子、物联网、智能安防、科研院校等众 多领域。2020年面对全球肆虐的新冠肺炎疫情，公司作为众多医疗企业的供应 商，紧急复工、全力冲刺产能、保障交付品质，满足客户呼吸机、监护仪、红 外测温仪、基因测序仪等产品的生产需求，入选工信部“第一批新冠肺炎疫情 防控重点保障企业名单”；在我国投资转型的新基建时期， 5G基建、人工智能、 工业互联网、物联网等行业作为新基建的主力，公司作为这些行业的研发配套 服务商，将提供更加专业可靠的硬件创新支持。 五、公司自身的创新、创造、创意特征，科技创新、模式创新、业 态创新和新旧产业融合情况 （一）业务模式创新 公司具备样板和中小批量的柔性制造和快速交付能力。和印制电路板行业 的多数参与者不同，金百泽专注于服务客户研发阶段而非量产阶段，客户订单 有多品种、小批量、短交期的特点。金百泽建立了柔性化的生产体系、和高速 运转的存货收发系统，实现快速响应、快速生产、快速配送，柔性制造能力和 快速交付能力使得公司在样板、小批量领域中占据优势地位。 柔性制造模式不仅增强了金百泽的竞争能力，而且增强了金百泽服务于长 1-1-23 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 尾客户的能力。对于科研机构、学校客户等需求量小的长尾客户而言，大型 PCB 批量板企业无法覆盖这类客户的小面积订单，小型 PCB厂家无法满足其技术水 平和产品质量，而金百泽的专业柔性化体系能高效服务于长尾客户，激活中小 微企业的产品创新。 金百泽已经与来自全球的超过 15,000家客户展开合作，包括数百家研究所 和大学院校。广泛的客户覆盖增强了金百泽针对不同行业客户的技术服务能力， 也扩大了金百泽的市场知名度。 公司通过开展方案设计、高速电路板设计、印制电路板制造、电子装联、 元器件齐套和检测等全价值链服务，为客户的产品研发和硬件创新提供垂直整 合的一站式解决方案。公司的 EMS业务和 PCB业务紧密相关，以可设计性、 可制造性、可靠性的电子工程服务为核心，同时具有多品种、小批量、个性化、 快速交付的特点，专业服务于客户产品研发阶段，和大批量的 EMS服务形成 互补和差异化的发展策略；公司的电子设计服务包括 PCB设计服务和嵌入式产 品方案设计服务，属于 PCB制造的上游环节，金百泽通过专业的设计能力将客 户需求转化为可制造的设计方案和设计图纸，打通了从需求到制造之间的环节。 金百泽的一站式服务平台可以帮助客户有效减少在研发过程中的沟通成本、 时间成本和供应商的数量，缩短了研发时间、提高了研发效率、保障了产品质 量。金百泽以客户需求为出发点构建的一站式服务模式，有效增强了客户粘度， 深入挖掘了客户的价值，攫取了硬件研发全价值链的利润，实现了金百泽和客 户的双赢。 综上，金百泽的柔性化制造体系和一站式服务平台相得益彰，解决了研发 客户和长尾客户的硬件研发痛点，增加了客户粘性，提升了自身的盈利能力， 具有业务模式的独创性。 （二）技术创新 金百泽所处行业属于技术密集型行业，先进的技术创新能力是行业内企业 获得持续发展的主要动力。金百泽自成立以来，一直将技术研发和创新作为发 1-1-24 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 展的核心内容，根据市场调研、技术进步、下游客户需求等情况不断对各项核 心技术进行更新迭代，在提升现有产品的技术水平和生产效率的同时，不断实 现新的产品应用。为保护核心技术，金百泽持有 148项专利技术，其中发明专 利 45项。金百泽属于国家级高新技术企业、国家知识产权优势企业、广东省创 新型企业、广东省知识产权示范企业，建有国家级众创空间、广东省省级企业 技术中心等创新创业及科研平台。 金百泽服务于客户的产品研发阶段，客户覆盖信息技术、工业控制、电力 能源、消费电子、医疗设备、汽车电子、物联网、智能安防、科研院校等各类 领域。金百泽深入陪伴客户的硬件研发过程，以点带面形成技术积累，深入行 业制造难题，帮助解决行业客户的共性问题，积累行业口碑、构建技术壁垒。 金百泽具有全面的电子产品化技术服务能力，为客户研发提供方案设计、 PCB设计、PCB制造、电子装联、 BOM服务、检测服务的一站式服务，因此 在设计、制造、测试的产品化关键阶段拥有技术优势。金百泽拥有 190余名工 程师组成的复合型技术团队，能够深刻理解客户需求，保障产品高品质、高效 率的交付。 金百泽的技术创新能力是金百泽服务于产品研发的基础，是金百泽能够帮 助客户实现产品落地的最大保证，也是金百泽的立身之本。 （三）服务于客户创新 金百泽的业务模式决定了金百泽的主要客户群体是创新型客户，金百泽的 技术水平说明了金百泽不仅是一家 PCB厂商，更是能为客户提供专业可靠创新 支持的合作伙伴。金百泽已经与来自全球的超过 15,000家客户展开合作，包括 数百家研究所和大学院校，不仅覆盖了信息技术、工业控制、电力能源、消费 电子、医疗设备、汽车电子、物联网、智能安防、科研院校等众多科技行业的 龙头企业，而且覆盖了众多缺乏电子创新实力的中小微企业，公司以自身的业 务模式和技术实力作为后盾，激活客户创新能力、助力产业升级。 综上，金百泽在多年的发展过程中，为了快速、高效、高质满足客户需求， 1-1-25 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 在业务模式上进行大胆创新，在技术水平上深入研究探索，不仅自身成为了成 长型创新企业，同时为各行业客户提供专业可靠的硬件创新支持、助力客户研 发产品落地，符合创业板的定位要求。 六、发行人选择的具体上市标准 公司根据《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》的要求，结 合企业自身规模、经营情况、盈利情况等因素综合考量，选择的具体上市标准 为：“最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000万元”。 七、发行人公司治理特殊安排等重要事项 截至本招股说明书签署日，发行人在公司治理中不存在特别表决权股份、 协议控制架构或类似特殊安排等需要披露的重要事项。 八、本次募集资金用途 为进一步扩大生产经营规模，增强核心竞争力，实现公司的持续健康发展， 经公司第四届董事会第四次会议和 2020年第二次临时股东大会审议通过，本次 公司拟公开发行新股 2,668万股，实际募集资金扣除发行等费用后全部用于发 行人主营业务相关的以下项目： 单位：万元 项目名称投资总额募集资金投资额 智能硬件柔性制造项目 19,830.35 19,830.35 研发中心建设项目 4,525.01 4,525.01 电子电路柔性工程服务数字化中台项目 4,950.00 4,950.00 补充流动资金 20,000.00 20,000.00 合计 49,305.36 49,305.36 本次发行募集资金金额预计为 49,305.36万元，如本次发行实际募集资金不 能满足上述拟投资项目的资金需求，差额部分将由公司自筹解决。 1-1-26 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 第三节本次发行概况 一、本次发行的基本情况 1、股票种类：境内上市人民币普通股（A股） 2、每股面值：人民币 1.00元 3、发行股数：本次拟公开发行股票 2,668万股。本次发行股数占发行后总 股本的比例不低于 25% 4、每股发行价格：7.31元 5、发行人高级管理人员、员工拟参与战略配售情况：发行人高级管理人员、 员工不参与本次发行的战略配售 6、保荐机构相关子公司拟参与战略配售情况：保荐机构相关子公司不参与 本次发行的战略配售 7、市盈率：15.32倍（按每股发行价格除以发行后每股收益计算） 8、发行后每股收益： 0.4772元（按发行前一年度经审计的扣除非经常性损 益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以发行后总股本计算） 9、发行前每股净资产：5.05元（按 2020年 12月 31日经审计的归属于母 公司所有者权益除以本次发行前总股本计算） 发行后每股净资产：5.21元（按 2020年 12月 31日经审计的归属于母公司 所有者权益加上本次发行募集资金净额之和除以本次发行后总股本计算） 10、市净率：1.40倍（按本次发行价格除以发行后每股净资产确定） 11、发行方式：本次发行采用网下向符合条件的网下投资者询价配售和网 上向持有深圳市场非限售 A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定 价发行相结合的方式进行 12、承销方式：余额包销 1-1-27 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 13、发行费用概算： 发行费用主要包括：（1）保荐、承销费用2,358.49万元；（2）审计、验 资及评估费用 1,051.89万元；（3）律师费用 345.01万元；（4）信息披露费 485.85 万元；（5）发行手续费及材料制作费用61.88万元。 （注：1、本次发行费用均为不含增值税金额，各项费用根据发行结果可能会有所调 整；2、本次发行费用均不包含印花税。） 二、本次发行的有关机构 保荐人（主承销商）爱建证券有限责任公司 法定代表人祝健 住所中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1600号 1幢 32楼 电话 021-32229888 传真 021-68728909 保荐代表人何俣、曾辉 项目协办人胡向春 其他成员丁冬梅、奚岱润、吕志、张晞、顾英如、董秀、钟楷成 发行人律师北京市金杜律师事务所 负责人王玲 住所北京市朝阳区东三环中路 1号环球金融中心办公东楼 18层 电话 010-58785588 传真 010-58785566 经办律师林青松、刘晓光 审计机构/验资复核机构天职国际会计师事务所（特殊普通合伙） 负责人邱靖之 住所中国北京海淀区车公庄西路 19号外文文化创意园 12号楼 电话 010-88827799 传真 010-88018737 经办会计师韩雁光、杨勇、覃继伟 评估机构深圳道衡美评国际资产评估有限公司 法定代表人庞海涛 住所深圳市福田区福保街道石厦社区石厦北二街 89号石厦新天时代 1-1-28 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 A.B座B3212 电话 0755-82259728 传真 0755-82355030 经办评估师黄琼、石永刚 股份登记机构中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 联系地址 广东省深圳市福田区深南大道 2012号深圳证券交易所广场 22-28楼 电话 0755-25938000 传真 0755-25988122 拟上市的证券交易所深圳证券交易所 联系地址广东省深圳市福田区深南大道 2012号 电话 0755-82083333 传真 0755-88668296 主承销商收款银行中国工商银行股份有限公司上海市分行营业部 户名爱建证券有限责任公司 账号 1001202919025739602 三、发行人与本次发行有关中介机构的关系 发行人与本次发行有关的保荐机构、承销机构、证券服务机构及其负责人、 高级管理人员、经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。 四、本次发行的有关重要日期 刊登询价公告日期 2021年 7月 16日 网下询价日期 2021年 7月 26日 刊登发行公告日期 2021年 7月 28日 申购日期 2021年 7月 29日 缴款日期 2021年 8月 2日 股票上市日期本次发行结束后将尽快申请在深圳证券交易所上市 1-1-29 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 第四节风险因素 投资者在评价公司本次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他各项资 料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险是根据重要性原则或可 能影响投资者决策的程度大小排序，但该排序并不表示风险因素会依次发生。 敬请投资者在购买本公司股票前逐项仔细阅读。 一、创新风险 PCB作为电子产品的基础连接件，需要不断创新迭代以适配下游各类新兴 的电子信息产品，具有产品多样性高、技术要求高的特点；电子产品的更新换 代会推动 PCB产品逐步向更高精度、高密度、高可靠性方向发展；服务于客户 研发的定位给公司的技术创新能力提出了更大的挑战。报告期内，公司工艺技 术、制程能力不断提升，产品类型不断丰富，应用领域日益广泛，使公司始终 保持良好的市场竞争力，业务规模稳步扩大。为保持公司的竞争优势，公司需 要持续发挥技术创新驱动的精神，不断以市场为导向加大技术研发的创新投入， 从而形成顺应市场发展趋势、满足客户应用需求的具有竞争力的新技术、新产 品。 由于市场需求发展变化的加快，且技术创新存在不确定性，如果公司目前 及未来产品研发和创新方向无法契合下游客户应用及行业发展方向，公司将面 临新技术、新产品可能难以巩固和加强已有的竞争优势，从而导致产品市场认 可度下降的风险，进而对公司经营成果和盈利能力产生不利影响。 除此之外，发行人在“新业态”和“新模式”的创新，也存在创新带来的 相应风险： 1、发行人业绩无法快速增长甚至下滑的风险 由于发行人以服务电子产品研发和硬件创新为战略，报告期内发行人 PCB 业务收入集中在样板、小批量和中批量板中，其中样板收入占比在 50%左右， 根据 Prismark的统计数据， 2018年全球 PCB产值为 624亿美元，样板占比在 1-1-30 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 5%左右，小批量板占比在 10%-15%左右，中、大批量板占比约为 80%-85%左 右。相比中小批量板市场规模，样板市场规模较小容量有限，发行人目前在样 板市场占据了相对领先的地位，在中小批量板市场上也利用在样板上积累的优 势积极拓展并取得了一定的市场份额。同时，发行人也积极向 PCB所延伸的 EMS业务发展并取得较快速的增长，根据 Prismark统计数据，2018年全球 EMS 行业的产值达到 4,600亿美元，是 PCB产值的 7倍以上。 报告期内，虽然发行人净利润同比增速分别为 15.94%、20.24%，保持持续 增长，但 2019年收入较 2018年有所下降，且报告期内收入和利润总体增长幅 度相对有限，报告期内发行人 PCB的产能利用率达到 95%左右，样板、小批量 尤其是中批量板产能不足是发行人规模增长和进一步拓展市场的主要困难，报 告期内出现了因产能不足导致挑选毛利较高的订单而放弃部分低毛利订单的情 形，由于受制于资金实力和出于风险控制考虑报告期内未能大规模扩大现有产 能，在募投项目达产或者以其他方式提升产能之前，发行人有限的产能仍将持 续影响发行人业绩增长。未来若发行人科技创新驱动力不足，客户维护和市场 开拓能力受限，或向下游延伸的 EMS业务情况未达预期，发行人亦可能出现 业绩无法快速增长甚至下滑的风险。 2、发行人无法有效进行市场拓展的风险 以“工程师文化”为核心打造的服务能力是发行人核心竞争能力之一，发 行人的销售工程师主要为一定技术背景的工艺工程师和产品经理，符合样板销 售主要服务于研发阶段，具有少量多样的特点。发行人的客户主要为经营发展 过程中自然积累的客户，发行人另会通过技术交流会、协同创新论坛等行业交 流会、老客户介绍新客户等形式开拓市场，市场开拓方面难度不高。发行人通 过产品经理与客户进行技术沟通沟通与关系维护，客户具备较高的粘性，从而 有利于发行人围绕客户的服务带来持续的收入。 但若未来不能通过上述市场拓展方式持续开拓市场，或者未能在出现这一 风险时未有更有效的替代开拓措施，公司将面临无法有效进行市场的风险。 3、发行人客户数量庞大且分散带来的管理风险、财务风险和客户收入转化 1-1-31 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 的风险 公司主要服务于客户的研发阶段，业务呈现出少量多样的特点，公司常年 客户超过 3,000家，其中收入低于 50万的客户约 2800多家。客户数量庞大且 过于分散，对公司的市场营销、客户管理、应收账款管理、风险管控等提出了 更高的要求，如果不能实施良好的内部控制及约束机制，将给公司经营管理带 来不利影响，导致经营业绩下降，增加财务恶化的风险。 公司作为研发服务载体的样板收入的客户，是公司在中小批量和 EMS业 务上取得收入持续增长的最主要客户来源，即公司在服务研发的基础上进一步 向硬件创新延伸，从而进入市场容量更大的中小批量 PCB业务和 EMS业务。 但若数量庞大的客户无法有效转化为中小批量 PCB业务收入和 EMS业务收入， 则将影响公司的成长性。 4、发行人核心竞争力下降的风险 电子电路行业集中度不高，市场竞争激烈。发行人在样板、中小批量板领 域相比竞争对手具有技术水平高、组织管理能力强、交货周期短及响应速度快 的优势，但是随着竞争的加剧以及竞争对手的成长及发展，尤其是发行人若不 能进一步提高柔性制造的服务效率，或者未来出现革新技术替代样板、中小批 量板甚至整体 PCB行业现有服务模式，将对发行人的核心竞争力造成不利影 响。” 二、经营风险 （一）特别风险提示一：发行人业绩增长缓慢甚至可能大幅下滑的风险 报告期内发行人收入增长较为缓慢，且报告期外自 2011年起的历史期间， 发行人收入整体增长较为缓慢，2011年至 2020年发行人主营业务收入年均增 长率仅 8.60%，发行人未来仍然存在业绩增长缓慢甚至可能大幅下滑的风险， 提请投资者特别关注。 从发行人客户结构来看，报告期内发行人单家客户的销售规模较小，客户 1-1-32 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 集中度较低，缺乏大客户对发行人收入带来的巨大贡献。发行人未来仍可能存 在因客户流失尤其是未能获取大额订单导致的收入增长缓慢甚至业绩大幅下滑 的风险。 从行业空间来看，发行人报告期内 80%的 PCB业务收入来自样板和小批量 板，相比中大批量板市场规模，样板和小批量板市场容量有限，根据中国电子 电路协会(CPCA)数据，2019年全国样板、小批量板市场规模约为 396.69亿元。 样板市场相对较小的市场规模将限制发行人收入的增长幅度，可能导致发行人 收入增长缓慢甚至可能导致业绩下滑。 从竞争格局来看，我国 PCB样板的竞争格局，呈现小而散的局面，发行人 在样板市场占有率也仅在 2%左右，因为行业竞争格局发行人收入可能无法实 现大幅度快速增长甚至可能面临业绩大幅下滑的风险。 综合考虑发行人历史财务数据、客户规模和集中度、样板市场容量和行业 竞争情况，未来若发行人科技创新驱动力不足，客户维护和市场开拓能力受限， 产能扩大未能满足市场需求，未能在样板市场取得持续增长，或者向中小批量 板和 EMS业务延伸的情况未达预期，发行人可能出现业绩增长缓慢甚至下滑 的风险。 （二）特别风险提示二：发行人扩大中小批量板等业务规模、扩大产能过程中 所面临的风险 发行人在进一步扩大中小批量板业务规模、扩大产能的过程中也面临了相 关风险，提请投资者特别关注： 1、中小批量业务拓展的资金风险、技术风险、管理风险和客户订单风险 发行人整体资金实力仍不足，发行人面临未来通过自身经营、银行授信、 资本市场融资等方式仍无法获取足够的资金从而制约了中小批量业务规模发展 的资金风险。 发行人未来在大规模提高中小批量板业务过程中仍可能面临在品质、成本 等生产工艺控制方面相应的技术工艺风险。 1-1-33 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 在未来大规模提升中小批量板收入规模过程中，仍可能面临生产管理、采 购和供应链管理等相应的管理风险。 发行人可能面临因未能满足客户在中小批量板上的需求而无法获得客户订 单的风险。 2、扩大产能带来成本费用增加导致的业绩可能出现下滑风险 发行人为提升中小批量板产能所形成的固定资产折旧和无形资产摊销会增 加发行人的固定成本，预计在“智能硬件柔性制造项目”项目实施第四年，产 出将达到稳定水平，设备折旧费、修理费、厂房折旧费和摊销费将分别达到 1,161.04万元、40.85万元、42.43万元和 57.33万元，除了新增产能带来的折旧、 摊销等固定成本外，随着生产规模的扩大在浮动成本、期间费用也会相应增加， 如果本次募集资金投资项目不能如期达产，或者达产后经济效益或实际收益低 于预期，则发行人可能面临因扩大产带来成本费用增加并导致业绩下滑的风险。 （三）市场竞争风险 电子电路行业集中度不高，各类规模的生产厂商众多，尤其是低端批量产 品，市场竞争激烈。同时，伴随着下游终端电子产业竞争加剧、产品价格持续 走低，对应的 PCB产品也存在价格下降的风险。 相对于大批量板，公司生产的小批量板具有“订单面积小、产品型号多、 交期短、品质高”的特点，对公司的技术水平、生产管理、交货期及响应速度 要求更高。虽然公司是国内样板、小批量板领域名列前茅的企业之一，但是随 着海外小批量板生产企业向国内不断转移，国内批量企业逐渐向小批量、样板 转型，如果公司在技术创新、产品研发、市场开拓、营销能力、服务水平等方 面不能持续提高以保持产品的竞争优势，公司在与国内外知名厂商的竞争中将 会遇到冲击和挑战，面临经营业绩下滑的风险。 （四）委托加工风险 发行人专注于电子产品研发和硬件创新领域，为解决客户研发阶段时间紧、 效率低、难度高的痛点，金百泽针对性地构建了高度柔性化的制造体系，可以 1-1-34 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 高效应对多品种、小批量、短交期的客户订单，但是处理单一品种、大批量、 低难度、低附加值订单的针对性不足，生产效率较低。发行人为了将生产资源 最优化配置，将这类订单交由外协厂商处理。 报告期内发行人多制程外协加工产品的收入占比为 24.59%、14.04%和 15.15%，虽然发行人在 2019年因战略性放弃了部分低附加值的批量板订单， 使多制程外协产品收入占比大幅下降，但是发行人外协加工产品收入占比依然 处于较高水平，如果外协厂商出现产品质量不符合要求、产能不足、财务困境、 突发停产等风险情况时，公司又未能及时转移相关产品的生产，将可能对公司 产品质量、交货期、经营业绩及品牌形象等产生不利影响。 （五）新型冠状病毒肺炎疫情对公司经营造成不利影响的风险 2020年初，新型冠状病毒肺炎疫情在全球范围内爆发，各国采取的居民隔 离、企业停工停产措施一定程度上抑制了居民消费和企业生产，医疗相关企业 外的其他企业电子研发需求降低，需求端相对疲软，同时居民隔离政策对公司 的生产组织带来了一定的影响。 公司作为众多医疗企业的供应商，2020年 2月紧急复工，满足客户呼吸机、 监护仪、红外测温仪、基因测序仪等产品的生产需求，并被入选为工信部“第 一批新冠肺炎疫情防控重点保障企业名单”。随着医疗电子行业需求的爆发增 长，及其他行业的逐步复工复产，公司的业务得以逐步恢复并出现较快增长。 目前，疫情对于公司生产经营和财务状况的影响可控，但如果后续疫情发 生不利变化及出现相关产业传导等情况，将对公司生产经营带来一定影响。此 外，公司客户及目标客户可能受到整体经济形势或新型冠状病毒肺炎疫情的影 响，进而对公司货款的收回、业务的开拓等造成不利影响。 （六）中美贸易摩擦风险 2018年以来，中美贸易摩擦开始呈现，美国政府以加征关税的形式遏制中 国产品出口。印制电路板及贴装产品为发行人出口美国的主要产品，被纳入到 中美贸易摩擦加税清单当中，于 2018年 9月开始被额外征收 10%的美国海关 1-1-35 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 关税，2019年 5月额外关税税率被提升至 25%。 除发行人直接产品外，通讯设备、医疗设备、消费电子等下游终端产品， 亦被纳入关税清单中；同时我国政府采取反制措施，对原产于美国的部分进口 商品提高关税，包括从美国进口的覆铜板、电子元器件等上游原材料。 报告期内，公司对美国客户的销售金额分别为 3,411.88万元、3,001.82万 元和 2,281.78万元，占主营业务收入的比例分别为 6.47%、5.78%和 3.97%，占 比较低。发行人对美国的销售不是发行人业务布局和业务增长的重心，贸易摩 擦对发行人业务发展和整体营收造成的影响有限。 公司下游客户包括信息技术、工业控制、消费电子等各领域的广大客户， 最终产品广泛应用于社会各领域的生产生活。从长期来看，若中美贸易摩擦加 剧，可能会进一步对全球经济及中国进出口带来冲击，通过产业链传导，进而 影响整个中国电子电路行业，并对公司经营情况产生不利影响。 （七）原材料价格波动的风险 公司 PCB生产所需的原材料主要为覆铜板、半固化片、氰化金钾、干膜、 铜球等。报告期内原材料覆铜板的采购均价为 136.83元/平方米、132.84元/平 方米、131.45元/平方米，变动幅度分别为 -2.92%、-1.04%；半固化片的采购均 价为 15.56元/平方米、15.87元/平方米、13.79元/平方米，变动幅度为 1.99%、 -13.11%；氰化金钾采购均价为 163.40元/克、192.01元/克、237.60元/克，变动 幅度为 17.51%、23.75%；其他原材料采购均价亦有所波动。公司 EMS业务需 要采购各类元器件，受国际市场供需关系影响，元器件市场价格存在较大波动； 同时，由于贸易战的影响，发行人存在部分进口元器件无法获取的风险。 报告期内，公司直接材料占主营业务成本的比重分别为 63.17%、60.17%和 61.55%，占比较大。如果未来原材料的价格出现大幅上涨，而公司不能及时地 将原材料价格上涨传导至下游或有效降低生产成本，将会对公司的经营业绩产 生不利影响。 1-1-36 深圳市金百泽电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 （八）宏观经济波动风险 公司的主要产品印制电路板是电子信息产品的关键电子互连件和各电子零 件装载的基板，是绝大多数电子设备及产品的必备部件，最终产品广泛应用于 生产生活的各个领域。公司产品应用于信息技术、工业控制、电力能源、消费 电子、医疗设备、汽车电子、物联网、智能安防等领域，多元化的产品和广泛 的下游行业在一定程度上分散了下游领域波动的影响，而且客户产品研发的需 求更多来自于内部创新需求而不是外部市场需求，进一步弱化了宏观经济波动 的风险，但是若整体宏观经济明显下滑造成下游市场需求和研发需求整体萎缩， 可能对公司经营造成不利影响。 近年来，我国已逐渐成为全球印制电路板的主要生产和消费基地，我国电 子电路行业受全球宏观经济环境变化的影响亦日趋明显。若全球经济未来出现（未完）  |