[中报]天创时尚:2021年半年度报告
原标题:天创时尚:2021年半年度报告 公司代码：603608 公司简称：天创时尚 天创时尚股份有限公司 2021年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证 半 年度报告内容的真实、准确、完 整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司 全体董事出席 董事会会议。 三、 本半年度报告 未经审计 。 四、 公司负责人 李林 、主管会计工作负责人 倪兼明 及会计机构负责人（会计主管人员） 吴玉妮 声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会 决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2020年度利润分配方案为：公司以实施2020年年度权益分派股权登记日登记的总股本 428,914,251股扣除公司回购专户的股份9,230,020股为基数分配利润，每10股派发现金股利1.5 元（含税），共计派发现金红利62,952,634.65元。不实施送股及转增。上述利润分配方案经公 司于2021年5月28日召开的2020年度股东大会审议通过，并于2021年6月16日实施完毕。 公司不实施2021年半年度利润分配。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中涉及公司经营和发展战略等未来计划的前瞻性陈述，该计划会受到风险、不确定因 素及假设的影响，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司可能面临的风险详见本报告“第三节 管理层讨论与分析”之“五、其他披露事项”之 “（一）可能面对的风险部分”的内容。 十一、 其他 □适用 √不适用 目录 第一节 释义 ................................ ................................ ................................ ..................... 5 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................ ................................ ..................... 6 第三节 管理层讨论与分析 ................................ ................................ ................................ 8 第四节 公司治理 ................................ ................................ ................................ ............ 36 第五节 环境与社会责任 ................................ ................................ ................................ . 39 第六节 重要事项 ................................ ................................ ................................ ............ 41 第七节 股份变动及股东情况 ................................ ................................ .......................... 74 第八节 优先股相关情况 ................................ ................................ ................................ . 80 第九节 债券相关情况 ................................ ................................ ................................ ..... 80 第十节 财务报告 ................................ ................................ ................................ ............ 82 备查文件目录 载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计主管人员签名并盖章的财务会计 报告 载有董事长签名的半年度报告文本 报告期内在中国证监会指定媒体上公开披露过的公司所有文件正本及公告的原 稿 第一节 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 证监会 指 中国证券监督管理委员会 上交所 指 上海证券交易所 公司/本公司/母公司/天创时尚 /上市公司 指 天创时尚股份有限公司 公司章程 指 天创时尚股份有限公司章程 本报告 指 2021年半年度报告 报告期 指 2021年半年度 直营店 指 由公司自行投资并经营管理的店铺 加盟店 指 由公司与经销商签订经销合同，并由经销商按本公司制定 统一品牌标准开设的店铺 元/万元/亿元 指 人民币元/万元/亿元 香港高创 指 高创有限公司（Hugo Score Limited），公司大股东，注 册于香港特别行政区 平潭禾天 指 平潭禾天股权投资合伙企业（普通合伙）（其曾用名为“广 州番禺禾天投资咨询合伙企业（普通合伙）”、“广州禾 天投资咨询合伙企业（普通合伙）”、“西藏禾天文化创 意合伙企业（普通合伙）”、“平潭禾天投资咨询合伙企 业（普通合伙）”，曾用简称为“番禺禾天”、“广州禾 天”、“西藏禾天”）“平潭禾天”，公司大股东 平潭尚见 指 平潭尚见股权投资合伙企业（普通合伙）其曾用名为“广 州番禺尚见投资咨询合伙企业”、“广州尚见投资咨询合 伙企业（普通合伙）”、“西藏尚见文化创意合伙企业（普 通合伙）”、平潭尚见投资咨询合伙企业（普通合伙）， 曾用简称为“番禺尚见”、“广州尚见”、“西藏尚见”、 “平潭尚见”），公司大股东 Visions Holding 指 Visions Holding（HK） Limited，公司大股东 西藏创源 指 西藏创源文化创意有限公司（其曾用名为“广州创源投资 有限公司”），公司股东 小子科技/北京小子科技 指 北京小子科技有限公司，公司全资子公司 云享时空 指 北京云享时空科技有限公司，公司全资孙公司 云趣科技 指 上海云趣科技有限公司，公司全资孙公司 江西小子科技 指 江西小子科技有限公司，公司全资孙公司 霍尔果斯普力 指 霍尔果斯普力网络科技有限公司，公司全资孙公司 云桃网络 指 上海云桃网络科技有限公司，公司全资孙公司 图木舒克锐行 指 图木舒克锐行网络科技有限公司，公司全资孙公司 霍尔果斯思义 指 霍尔果斯思义网络科技有限公司，公司全资孙公司 云众投资 指 樟树市云众投资管理中心（有限合伙），公司股东，小子 科技之原股东 广州高创 指 广州高创鞋业有限公司，公司全资子公司 广州天服/天创服饰 指 广州天创服饰有限公司，公司全资子公司 天骏行/北京天骏行 指 北京天骏行信息技术有限公司，公司全资子公司 天创新零售 指 广州天创新零售科技有限公司，原广州天资电子商务有限 公司，公司全资子公司 帕翠亚（北京）/北京帕翠亚 指 帕翠亚（北京）服饰有限公司，公司控股子公司 帕翠亚（天津）/天津帕翠亚 指 帕翠亚（天津）服饰有限公司，公司控股孙公司 珠海天创/珠海天创设计 指 珠海天创时尚设计有限公司，公司全资子公司 天津天服/天津天创服饰 指 天津天创服饰有限公司，公司全资子公司 天津世捷/天津世捷物流 指 天津世捷物流有限公司，公司全资子公司 莎莎素国际/香港莎莎素 指 莎莎素国际有限公司，公司全资子公司，注册于香港特别 行政区 西藏美创 指 西藏美创实业有限公司，公司全资子公司 天津天资 指 天津天资互联网科技有限公司，原天津型录互联网科技有 限公司，公司全资子公司 广州型录智能 指 广州型录智能科技有限公司，原天津型录智能科技有限公 司，公司全资孙公司 天津意奇 指 天津意奇服饰有限公司，公司全资子公司 天津蕴意汇奇 指 天津蕴意汇奇商贸有限公司，公司全资孙公司 北京意奇 指 北京意奇商贸有限公司，公司全资孙公司 天津同行 指 天津同行皮具护理有限公司，公司全资孙公司 大筱姐 指 天津大筱姐服饰设计有限公司，公司控股子公司 高个子 敏哥 指 天津高个子敏哥服饰设计有限公司，公司控股孙公司 广州接吻猫 指 广州接吻猫科技有限公司，公司全资子公司 天创智造 指 广州天创智造科技有限公司，公司全资子公司 柯玛妮克 指 广州柯玛妮克鞋业有限公司 深圳创感 指 深圳创感科技有限公司，公司参股公司 UN BVI 指 United Nude International Limited，公司之联营公司， 注册于英属维尔京群岛 北京 嗨棒 指 北京嗨棒文化传播有限公司，公司之联营公司 重大资产重组/本次重组/本次 交易 指 天创时尚股份有限公司发行股份及支付现金购买小子科 技100%股权的行为 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 天创时尚股份有限公司 公司的中文简称 天创时尚 公司的外文名称 TOPSCORE FASHION CO.,LTD. 公司的外文名称缩写 TOPSCORE FASHION 公司的法定代表人 李林 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 杨璐 王立凡 联系地址 广东省广州市南沙区东涌镇银沙大 街31号 广东省广州市南沙区东涌镇银沙大 街31号 电话 020-39301538 020-39301538 传真 020-39301442 020-39301442 电子信箱 [email protected] [email protected] 三、 基本情况变更简介 公司注册地址 广东省广州市南沙区东涌镇银沙大街31号 公司注册地址的历史变更情况 不适用 公司办公地址 广东省广州市南沙区东涌镇银沙大街31号 公司办公地址的邮政编码 511475 公司网址 http://www.topscore.com.cn 电子信箱 [email protected] 报告期内变更情况查询索引 http://www.sse.com.cn/ 四、 信息披露及备置地点变更情况简介 公司选定的信息披露报纸名称 上海证券报 登载半年度报告的网站地址 http://www.sse.com.cn/ 公司半年度报告备置地点 广东省广州市南沙区东涌镇银沙大街31号董秘办 报告期内变更情况查询索引 http://www.sse.com.cn/ 五、 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 天创时尚 603608 / 六、 其他有关资料 □适用 √不适用 七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上年 同期增减(%) 营业收入 989,422,470 860,308,495 15.01 归属于上市公司股东的净利润 41,359,667 37,599,883 10.00 归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润 27,383,061 30,714,900 -10.85 经营活动产生的现金流量净额 36,098,264 126,163,495 -71.39 本报告期末 上年度末 本报告期末比上 年度末增减(%) 归属于上市公司股东的净资产 1,685,905,322 1,705,761,354 -1.16 总资产 2,777,716,500 2,691,246,326 3.21 期末总股本 428,922,955 428,895,467 0.01 (二) 主要财务指标 主要财务指标 本报告期 （1－6月） 上年同期 本报告期比上年同期 增减(%) 基本每股收益（元／股） 0.10 0.09 11.11 稀释每股收益（元／股） 0.10 0.09 11.11 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股） 0.07 0.07 0.00 加权平均净资产收益率（%） 2.40 1.73 增加0.67个百分点 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（ %） 1.59 1.41 增加0.18个百分点 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 营业收入具体构成及变动情况详见“第三节管理层讨论与分析：主营业务分析”；主要资 产的变化情况详见“第三节管理层讨论与分析：资产、负债情况分析”。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 □适用 √不适用 九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币 非经常性损益项目 金额 附注（如适用） 非流动资产处置损益 -82,990 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合 国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 12,354,198 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 337,647 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金 融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允 价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金 融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益 6,112,378 单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值准备转回 412,035 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -169,735 少数股东权益影响额 -290,853 所得税影响额 -4,696,074 合计 13,976,606 十、 其他 □适用 √不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 (一) 主要业务及产品 以消费者用户为中心，公司通过时尚多品牌矩阵积极打造数字化时尚生态圈，致力于为消费 者提供时尚、舒适、健康与环保的消费体验。 目前主要业务包括两大板块： 时尚鞋履服饰业务：以多品牌全产业链的运营模式，为消费者提供不同定位的时尚商品与价 值服务体验； 移动互联网营销业务：通过移动应用分发与推广以及移动互联网广告程序化投放等业务模 式，实现流量运营与流量变现。 两大业务板块始终围绕 “产品端”和“零售端”打造核心竞争力，持续推动全产业链数字 化的转型与升级。 1. 时尚鞋履服饰业务： 为时尚鞋履及配套产品的研发、生产、分销及零售。公司为时尚女鞋行业领先的多品牌全产 业链数字化运营商之一，旗下拥有七大女鞋品牌，包括六个女鞋自有品牌“KISSCAT”、 “ZSAZSAZSU”、“tigrisso”、“KissKitty”、“KASMASE”及“2C”，以及代理西班牙中高 端女鞋品牌“Patricia”；以时尚女鞋为基础，公司积极拓展时尚生活方式品牌与品类，包括代 理意大利时尚创意品牌“O BAG”，投资国际化设计师品牌United Nude（UN）等。通过不同消 费定位、不同风格的多品牌与多品类组合矩阵，满足不同生活阅历和价值追求的消费者的差异化 需求。 (1) (“KISSCAT”) 1552643224(1) “KISSCAT”品牌创立于1998年，是公司主创品牌及立基品牌。品牌设计理念：新国风、舒 适、时尚；品牌定位：只做1%的国民美鞋。 KISSCAT以“舒适”作为品牌核心价值主张，致力于为消费者提供多元化穿搭方案。公司自 2010年起与中国皮革和制鞋工业研究院成立了“KISSCAT中国女性脚型舒适度研究技术开发中 心”，共同采集国内女性脚型数据样本，推出了一鞋三楦系列产品，以满足女性更全面的舒适性 需求。KISSCAT品牌曾荣获中国皮革协会颁发的“中国真皮领先鞋王”称号及中国鞋业盛典组委 会颁发的“十大女鞋品牌”称号，曾代表中国女鞋登上2019年伦敦时装周，奠定了中国时尚舒 适女鞋的品牌形象。 截止报告期末，KISSCAT品牌店铺数量总计为749家,其中直营店铺441家、加盟店铺308 家。 KISSCAT时尚大片 Generated Generated (2) （“ZSAZSAZSU”） C:\Users\ADMINI~1.USE\AppData\Local\Temp\WeChat Files\a1a9111a38c1a3b47617a6dd865fd0d.png “ZSAZSAZSU莎莎苏”创立于2008年，是公司高线女鞋品牌之一。品牌设计理念：时尚、 质感、原创；品牌定位：职场精英的能量鞋柜。 ZSAZSAZSU以轻奢、质感、原创为产品定位，主打25-38岁的职场精英女性，其高品质鞋品 精准匹配干练美飒的职场一族，为她们提供全场景的穿搭方案，并赋予自信与能量。莎莎苏以 KEEP POWER为品牌核心理念，“穿上莎莎苏，走路都带风”，体现的是一种产品自信及品牌态 度。 截止报告期末，ZSAZSAZSU品牌店铺数量总计为108家，其中直营店铺97家，加盟店铺11 家。 ZSAZSAZSU时尚大片 Generated (3) （“tigirsso”） 1552646233(1) tigrisso（蹀愫）品牌创立于2010年，是公司成长最快的高线品牌之一。品牌设计理念： 优雅、健康；品牌定位：致力于为崇尚优雅生活的新中产女性提供健康优雅鞋履。 Tigrisso（蹀愫）倡导优雅的生活态度，致力于为25—39岁新中产女性提供优雅、健康的 鞋履与服务。蹀愫多年来秉承原创设计、潜心产品造型与新工艺研发，成功注册多项外观专利， 匠心缔造优雅与时尚兼备的足下单品；且经中国流行色协会授权，代表行业发布各季“中国时尚 女鞋流行色”；更联合业内专家团队，成立“高跟研究所”，专业研究“鞋、足、行走”三者间 的关系，潜心为用户穿鞋及行走痛点提供专业解决方案，并向用户传递“健康行走”的相关理念 与专业知识。 截止报告期末，tigrisso（蹀愫）品牌店铺数量总计为340家，其中直营店铺243家，加盟 店铺97家。 tigrisso时尚大片 Generated Generated (4) （“KissKitty”） 1552896486(1) KissKitty品牌创立于2011年，品牌设计理念：潮趣、时尚、质感；品牌定位：女性潮鞋 中的领导品牌。 KissKitty定位年轻潮流，以“Just For Young”为品牌标语，坚持以原创设计、独特工艺 以及高标准的舒适度，打造“品质潮玩”的鞋包类产品，满足18-28岁职场新玩家的日常搭配需 求。2019年品牌与香港潮牌设计师合作，首发联名设计产品，为充满奇趣想法的年轻一代提供 更具创意有趣的品质设计产品。2021年品牌首次孵化拥有“潮”“玩”“趣”的专属基因的IP 形象“K崽”，以“潮履玩咖”的身份与年轻消费者不断产生潮趣共鸣。 截止报告期末，KissKitty品牌店铺数量总计为89家，其中直营店铺61家，加盟店铺28 家。 KissKitty时尚大片 (5) （“KASMASE”） KASMASE（大筱姐）品牌创立于2016年，为专注于 Big Size的原创设计师大码鞋履品牌。 品牌设计理念：简约、精致、原创设计；品牌定位：大码女鞋首选品牌。 KASMASE（大筱姐）以都市轻时尚为主轴线，打破大码鞋以小码放大的原则，坚持以大码鞋 楦为标准的原创设计，为39—44码段的女性消费者提供轻奢、简约，精致的高品质大码女鞋。 KASMASE大筱姐时尚大片 (6) （“Patricia”） 1552896760(1) Patricia于1953年在风景迷人的西班牙Menorca岛创立，是公司于2007年代理经营的西 班牙高端女鞋品牌。品牌设计理念：时尚、品质、舒适、原创设计，品牌定位：传承西班牙时尚 鞋履文化。Patricia产品均为西班牙原厂制造，其工艺、楦型、款式和材料皆体现出欧洲女鞋 所特有的韵味和时尚感。手工编织、KIOWA手工线缝是最具有品牌识别度的核心工艺。 截止报告期末，Patricia品牌店铺数量总计为65家，其中直营店铺39家，加盟店铺26 家。 Patricia时尚大片 Generated Generated (7) （“O Bag”） C:\Users\72134\AppData\Local\Temp\1553493558(1).png O Bag品牌是公司于2016年代理的意大利时尚创意品牌，以丰富的色彩、专利EVA材质以 及包身和拎手的可自由搭配性，诠释别具一格的高辨识度时尚产品。品牌设计理念：时尚环保、 独特有趣、可搭配性；品牌定位：人手必备的生活实用手袋。 O bag主营DIY概念的手袋、手表和太阳镜等时尚品类，打破传统材质的束缚，以其颠覆式 的产品创新概念，创造了配饰完美融入生活的全新体验，代表了消费者追求时尚环保和身心自由 的全新生活方式。 O Bag时尚大片 Generated Generated 2.移动互联网营销业务 移动互联网营销板块为全资子公司小子科技主营业务，包括移动应用分发与推广、移动互联 网广告的程序化投放。小子科技为广告主提供包括策划、投放、监控在内的全方位移动互联网营 销服务，以DMP用户画像为底层技术基础，通过精准营销为广告主导入潜在消费者，有效提升广 告展示与投放效率的同时也为媒体渠道提供精准广告位管理服务与流量变现渠道。 (二) 经营模式 1. 时尚鞋履服饰业务 公司经营模式为全产业链一体化、数字化运营，业务涉及品牌规划、产品设计、生产制造、 物流配送、品牌营销、零售服务等产业链上各个环节。公司始终围绕全产业链上高附加值的“产 品端”和“用户端”深耕细作，匠心打造质优产品，升级用户服务体验；同时通过数字化、数智 化链接产品与客户，缩减中间环节提高运作效率，有效实现资源整合与协同优化。 （1）研发模式： 以用户为中心，公司旗下各品牌以差异化的品牌定位与目标客群特征坚守原创设计，实行自 主、独立的产品开发。研发体系围绕数字化和健康时尚两大核心理念：在时尚度方面根据不同品 牌客层定位结合时尚流行趋势、新材料应用等资讯；在健康度方面聚焦人足形态结构，通过脚型 测量数据分析提高舒适度；同时应用PLM产品全生命周期管理系统+3D设计资源库平台系统+数字 化开发工具实现数字化开发转型。 （2）供应链模式： A、采购模式： 公司采购类别主要包括面料、底料、里料、辅料等原材料，以及部分外采商品。公司采取“战 略+按需”采购模式，通过甄选优质供应商并与其开展战略合作，有效控制采购成本与保证采购品 质，保障各生产计划与排产按时按质开展。 B、生产模式： 公司以自主生产为主，辅以外协生产（包括：OEM和ODM生产两类），报告期内自产比例为 55.37%。在自主生产方面：生产中心根据订单需求科学排产、按需计划，合理布置作业流程，以 多批次、小批量的柔性生产方式实现快速响应市场需求同时提高生产效率；在生产过程中通过量 产前试制预防、量产中关键工序的重点防控，确保品质；在外协生产方面：由生产中心在厂商甄 选、生产过程管控、质量控制等关键流程进行跟踪管理。 C、仓储及物流配送： 公司实施中央商品决策的全渠道商品一体化运营模式。公司于全国范围内设立四大区域仓： 南区物流仓、东区物流仓、北区物流仓、西区域物流仓，储存能力保持约为40000多个SKU，订 单处理能力达到50000-70000单/天。通过进一步集约资源，优化存货结构，强化信息数字化处 理能力，公司开启“多仓发全国”的物流营运模式，减少了中间区域仓的出入库环节与仓间调拨 环节，进一步提高了货品到货时效。同时充分发挥信息化、数据化营运能力，为全国提供多渠 道、多平台、多场景、全天候的高效、精准、优质物流服务，进一步提升顾客的体验感。 （3）销售模式： 公司目前主要采用线下直营与经销，及线上电商结合的全渠道销售模式。其中： 线下直营：主要为在重点城市、重点区域与核心商圈的百货商场、购物中心、商业综合体等 开设店铺，以零售方式向客户销售产品。 经销渠道：公司与加盟商签订合同，由公司将产品销售给加盟商，由加盟商通过销售终端以 零售方式向客户销售公司的产品。 截至报告期末，线下渠道店铺总计1,367家，其中直营店897家，加盟470家，市场渗透率 稳定。 线上电商：为公司直营，主要通过入驻天猫、唯品会及微信小程序等主流平台实现销售。通 过依托阿里云及大数据新技术为支撑的全渠道营销平台实现全渠道商品通、价格通、支付通、促 销通、会员通和供应链通，满足消费者不同时间、不同地点、不同方式的购物体验与需要，为用 户提供无差别的购买体验，全方面提升全渠道零售运营效益。报告期内，线上业务同比增长 19.31%，占时尚鞋履服饰板块之主营业务收入提升至31.08%，增效显著。 2.移动互联网数字营销板块 小子科技定位于基于受众的精准营销服务公司，主要为广告主提供移动应用分发以及移动互 联网广告的程序化投放，同时也积极开拓新业务如社会化媒体营销等。 （1）移动应用分发：小子科技根据广告主的营销需求制定整体营销方案，通过网盟、应用 商店等移动互联网媒体渠道为广告主的移动应用进行宣传、推广，进而为广告主获取新的移动应 用客户。报告期内小子科技主要服务的APP包括腾讯应用宝、淘宝等有影响力的应用。 报告期内小子科技也同时发力沉睡用户唤醒业务，通过头条巨量引擎、腾讯优量汇及小米 adx等优质媒体，为广大APP广告主如淘宝、支付宝、爱奇艺、今日头条等主流APP召回目标沉 默用户，帮助其提升APP日均活跃用户数。 （2）程序化推广：小子科技作为SSP通过API方式接入众多优质流量，并将应用自有DMP 平台精准算法模型，将流量精准提供给小米广告联盟等多家DSP广告平台，帮助媒体渠道实现变 现收益的大幅提升。 （3）社会化媒体商业内容交易管理平台：小子科技设立此平台的目的是利用自身强大的广 告媒体资源为广告主、MCN公司和明星/达人提供广告任务撮合服务并从中收取分成或附加费 用，帮助广告主找到最符合品牌需求的MCN和明星/达人，同时孵化和培育自有KOL和KOC，增 强自身商业价值和影响力。 手机屏幕截图 描述已自动生成 (三) 行业讨论与分析 1、 公司所处的行业及行业地位： 公司主营业务分为两大板块：时尚鞋履服饰类业务主要产品为中高端时尚女鞋，以及服饰配 饰类产品，属于皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业（C19）；以小子科技为核心的移动互联网 数字营销业务，属于信息传输、软件和信息技术服务业中的互联网和相关服务（I64）。 (1) 时尚鞋履业务 行业 地位 ： 公司创立20年以来一直致力于产品的创新、标准的制定及企业管理体系的建立与改进，在国 内中高端女鞋市场拥有较高的品牌知名度与影响力。公司与中国皮革制鞋研究所合作成立女鞋舒 适化研究中心，围绕数字化和健康时尚两大核心理念打造设计研发体系，参与制定国家标准 “GB/3903.3-2011鞋类整鞋试验方法剥离强度”、“GB/3903.5-2011鞋类整鞋试验方法感观质 量”等。经过多年积累，公司已发展成为全产业链一体化运营的多品牌时尚女鞋零售服务商，并 被中国流行色协会正式授予“中国时尚女鞋色彩研发基地”，被中国皮革协会认定为“中国皮革 行业”功勋单位、“中国真皮领先鞋王”，被广州市人民政府认定为“广州市首批认定总部企业”， 获得香港鞋业商会永远会员等荣誉与称号。 (2) 移动 互联网营销 地位 ： 在移动应用分发与推广领域，北京小子科技已积累了包括淘宝、百度、爱奇艺等在内的诸多 知名上下游资源，拥有丰富的媒体渠道资源和强大的投放系统研发实力，为诸多移动应用实现了 产品推广与用户积累，也为媒体渠道带来了可观的流量转化收入，实现了广告主、媒体渠道与自 身的共赢；在程序化推广领域，北京小子科技凭借自身优秀的媒体汇聚能力、成熟稳定的SSP平 台以及接入技术优势，与包括小米在内的大型移动互联网广告程序化投放平台建立了长期稳定的 业务合作关系；同时，北京小子科技也为海量中长尾媒体提供了长期稳定的媒体流量变现服务。 2、 行业情况讨论与分析 2.1 时尚鞋履 行业 （1）消费属性对鞋履行业于时尚大消费行业中所在之地位的影响 时尚消费品包括服装、鞋帽、美妆个护、箱包、手表配饰、家居家品等等，而女鞋作为大众 时尚消费品中的细分子品类，与女性的消费次序与消费频次密切相关：鞋品、箱包、饰品等作为 时尚元素之配饰，从消费逻辑上与美妆、服饰类商品相比，有较为明显的主次与先后之分，鞋品 总体消费频次相对低频。 （2）消费特征与消费需求对鞋履行业运作模式与竞争格局的影响 时尚女鞋作为日常消费品，经历了女性从日常基本穿着的功能性需求、到品质品味追求、再 到多场景时尚搭配、以及Z时代的自我个性表达等的发展阶段与历程。在消费特征呈现舒适、时 尚、潮流、健康、环保等价值主张的兼备，在消费需求上要满足女性消费者多层次、多场景、个 性化等的装扮价值与体验价值，因此大多数主流女鞋企业以拥有多品牌和完整产业链为运营模 式，且于早期借助线下百货渠道布局扩张，靠“跑马圈地”占领渠道先机与优势形成了较为固定 的竞争格局，也形成了相对稳定的国内中高端时尚女鞋品牌阵营。 （3）鞋履服饰行业讨论与分析 随着国民经济稳定恢复，消费市场持续复苏，2021年1-6月社会消费品零售总额人民币 211,904亿元，同比增长23%（同期基数较低，市场销售大幅反弹），比2019年同期增长9%。 其中限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类零售额累计6,738亿元，同比增长33.7%。从零售业 态上各零售渠道的零售额同比有不同程度的增长：上半年全国网上零售额为61,133亿元，同比 增长23.2%，两年平均增长15.0%，其中实物商品网上零售额50263亿元，增长18.7%，两年平 均增长16.5%，占社会消费品零售总额的比重为23.7%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类 和用类商品分别增长23.5%、24.1%和16.7%，两年平均分别增长30.9%、9.8%和17.0%。上半年 消费市场与同期相比有向好迹象，且疫情零星反复与严防严控一定程度上促进国内消费复苏与增 长，而国家宏观基本面持续稳定综合实力持续加强为“文化自信”奠定了基础，“新国潮风”顺 势而起，促进了消费目光与消费需求集中于国内自主品牌。 鞋服作为传统的时尚消费必需品，其所在的行业与产业跟随着社会发展、技术进步而不断进 化演变与迭代，鞋服行业与企业也都大多涉及产、供、销体系，从产品、产线、品牌、渠道、用 户等全价值链路环节深耕运营。随着时代发展、社会进步，各环节都发生了很大的变化，将从以 下几个方面展开目前鞋履行业的现状及未来发展趋势： ① 传统品牌 vs. 新消费品牌 传统品牌历经多年发展品牌历史悠久，在产品或服务上具备相对更高的品质，在消费者心目 中的品牌知名度及美誉度较高。但同时，传统品牌所面向的客群也多为陪伴品牌共同成长的消费 者或用户，品牌创立或发展初期的新客也逐渐转成老客，传统品牌往往面临“服务陪伴品牌的忠 诚老客”或“创新迎合新消费人群”的十字路口选择，或如何突破传统品牌的思维与定位发展差 异化的产品线来捕获新消费人群。其次，传统品牌依靠在传统渠道与商圈跑马圈地扩规模的渠道 发展模式，也使得传统品牌与消费者之间的距离较远，如何借助数字化技术与工具触达消费者、 洞察消费者需求，提高与消费者/用户的互动，强化品牌与用户的联系等等，均为传统品牌着重提 升的维度与方面。因此，传统品牌在消费者心目中的印象多为：大众化产品，老字号，有一定品 牌力，但产品老化、或创新力弱，传统品牌亟待破圈。 而随着Z时代成为消费主力与主角，消费者对品牌的需求越来越多元，个性化、定制化、品 牌价值观都成为了新兴消费群体所追求的因素。为了满足新兴消费群体的需求，新消费品牌应运 而生。新消费品牌呈现了以下显著特征： —新人群：Z世代人群为消费主力军； —新渠道：以微博、小红书、抖音、B站等新媒体为主要营销平台，以电商渠道为主要销售阵 地； —新设计：依靠实时互动口碑、评论的营销平台构建用户对产品研发、设计等的参与感；强 调产品设计感，注重格调，符合现代年轻人的审美要求； —新供给：依托先进成熟、小单快反的供应链体系快速实现产品交付、或反向定制产品。 ② 传统渠道 vs. 新兴渠道 根据中华全国商业信息中心的统计数据，2021年上半年全国百家重点大型零售企业商品零售 额累计增长22.5%，其中服装类零售额累计增长33.4%；网上实物商品零售额实现50263亿元，同 比增长18.7%，两年平均增长16.5%，占社会消费品零售总额的比重为23.7%。近两年直播电商、 社交电商、内容电商持续蓬勃发展，社群网络、各种社交平台、内容平台如小红书、短视频平台 如抖音等新兴渠道以“内容+互动”推动消费者即兴消费。传统渠道与新兴渠道交叠，线上线下互 通互融。 传统渠道：以传统线下渠道的百货商场、商业综合体为代表。近年来传统渠道因功能结构单 一、品牌形象与品类组合丰富度缺乏而面临渠道客流量衰减，也无法满足新消费时代的各种需求； 线下渠道逐步向汇聚购物、娱乐、文化、餐饮等多元化的新兴购物业态与渠道如购物中心、城市 综合体迁移； 新兴渠道：以社交电商、内容电商、直播电商等的新兴线上渠道为代表。近年来传统电商行 业增速放缓、拉新获客成本逐年攀升，用户需求愈发复杂，在存量竞争的电商市场传统攫取流量 红利的思维已不再适用，并衍生及推动了以拼多多、微商为代表的社交电商快速发展，借助社交 关系形成规模优势同时降低营销成本；同时内容电商也随之崛起，以文字、视频、直播等表现形 式与电商结合，以有价值的内容引流量、促销售。在社交+内容生态下，以“即时性、互动性、参 与度、去中心化”为属性的直播电商，让用户“所看”即“所得”，一方面主播以优质内容吸引 消费者（粉丝），实现流量聚集，另一方面通过粉丝关注的社交关系，与粉丝互动，建立信任关 系，实现流量变现，转化效率由此提升。 ③ 传统产线 vs. 智能产线 传统产线：鞋服企业的生产制造过程对操作员工技能要求较高，员工不仅要熟练掌握皮料性 能结构、皮料瑕疵判定等专业知识及技巧，部分工序还需要进行高强度的重复体力劳动，在劳动 力短缺的大环境下，人员招聘难度不断加大，用工成本亦相应持续增加。在国家宏观经济继续深 化供给侧结构性改革，环保与质量标准等法制化要求不断提高，员工各项保障性成本费用实施措 施严格要求等情况下，传统产线中以代工为主的落后、过剩产能，将被逐步淘汰，传统产线亟待 优化升级。 智能产线：细分化的消费零售，加速变化的时尚潮流风格，推动供应链不断升级优化、实现 柔性化生产以满足少批量、多批次、快反应的供应需求。同时，自动化、智能化制造包括设备化 程度提高、自动化生产设备如机械手臂等的运用，将有效提升产品生产效率和确保产品品质以及 降低人力成本不断提升的压力。 柔性化、智能化生产线将更精准更快速地满足消费者需求，通过技术、设备的不断投入与升 级，传统产线将向智能产线优化迭代；另一方面在生产供应链环节通过数字化智能化改造，提高 生产效率并打造横向可扩展的智能支持平台，也推动企业生产从以产定销的传统生产模式向C2M 模式迭代。 ④ 传统模式 vs. 创新模式 随着人工智能、大数据等先进技术的广泛运用，市场正经历着消费模式和供给体系新的变革， 传统的供需体系正在逐步重构。 传统供需模式：鞋履企业或行业中的参与者，大多以传统生产制造起家，并经历了产品从商 品企划、设计研发、到原材料采购、生产制造、再通过物流配送到达各区域中转仓库或分销或到 实体店铺，最终再实现零售。产业链条环节众多，设计研发周期、生产周期、销售周期等各个环 节流程使得整体运营效率偏低，存货也成为了众多消费品行业的经营难题。随着外部消费市场从 消费需求、消费渠道等的加速变化，需求或创造需求来牵引供给，供需之间将出现新的变化、产 生新的模式，往供需平衡的方向发展。 创新供需模式：供需不平衡，根源来自于需求与供给关系的信息不对称及资源错配。而随着 互联网技术的飞速发展，消费者的消费需求、价值主张与个性表达在技术支持下信息越来越透明 化、数据化，品牌方与厂商通过一系列社会化聆听、大数据应用分析等工具洞察分析消费者需求， 通过数据智能技术将需求反推到供应链端（比如反向定制），同步到生产设计端，便能提高产品 研发的精准度。通过直接面对消费者压缩层级去掉中间环节，通过全流程数字化体系的建立打通 生产、分配、流通、消费各个环节，促使供需市场的要素流动更加快速有效，全新的供需流程模 式与体系正在形成。 2.2移动互联网营销行业 (1) 移动互联网 营销 行业 讨论与 分析 移动互联网营销主要以互联网、移动通信技术为基础，利用数字化的信息和网络媒体的交互 性为客户提供包括营销策略制定、创意内容制作、媒体代理投放、营销效果监测和优化、媒体价 值提升在内的营销服务。 得益于移动互联网技术不断发展以及智能手机等互联网移动终端的不断普及，移动互联网营 销作为传统媒体广告之外的新兴业态营销方式，无可否认其在整体广告市场中所占市场份额已成 为广告投放的主流渠道。伴随互联网技术的快速迭代与发展，互联网产业同样经历了：人口红利 期、移动风口期，流量越来越接近边际效应，在新增流量匮乏、转而进入存量市场博弈之下，广 覆盖的媒体时代已经过去，已转入以贴近用户个体偏好的流量精细化运营期。而在存量市场博弈 下，以技术为驱动、基于数据分析的优化能力，流量精细化运营做到精准营销提高效率，并以 “社交+内容”等创意能力为现阶段乃至布局未来业务获得长效发展与增长的竞争优势。 ① 网络 广告 从 绝对值看 产业 生命力依然 旺盛 ，但 增速 有所下降 根据艾瑞咨询2020年中国网络广告市场年度洞察报告显示，受整体经济环境下行影响，中 国网络广告市场规模自2019年以来同比增长有所下降。未来几年，广告市场流量红利消退已是 大势所趋，因此艾瑞预测未来几年网络广告的增速将继续呈现缓慢下降趋势。但从网络广告市场 规模的绝对值来看，中国网络广告产业的生命力依然旺盛，预计在2022年市场规模突破万亿大 关。 资料来源：艾瑞咨询：2020年中国网络广告市场年度洞察报告简版 C:\Users\top\AppData\Local\Temp\1619417327(1).png ②移动广告市场规模进入增长平稳期，但移动广告中结构化调整驱使流量向“短视频+内容 互动”的展现形式转移 移动广告市场规模在互联网广告整体市场中依然保持高速增长。移动广告的整体市场增速远 远高于网络广告市场增速。预计到2022年，中国移动广告市场规模将接超万亿。 但在整个移动广告市场中，广告的展现形式已发生较大的变化：疫情的爆发催生“宅经 济”，在极短时间内改变了人们生活、工作和学习方式和习惯，用户对移动互联网的依赖程度加 深，“内容+短视频”以短视频/直播声画结合、信息承载量丰富的特点逐步取代了传统图文形 式，已成为用户日常获取信息的主要方式。短视频行业的流量快速增长及商业化进程的加速吸引 了大量广告主的关注，预算向短视频平台倾斜明显。 资料来源：艾瑞咨询：2020年中国网络广告市场年度洞察报告简版 ③广告主端：注重投入与产出比率的投放效果，重点关注“直播”和“短视频” 广告主营销预算紧缩的情况下，广告主对品效合一的营销效果更为看重， 预算分配结构也 产生了相应变化，整体从对传统广告平台的投入转向对短视频/ 直播等新兴广告平台资源倾斜。 相对于其他的线上媒体营销方式，视频和直播承载更高维的信息密度，具有实时性和互动性特 点，能提升其真实性和趣味性；另一方面，以短视频和直播为代表的视频内容形式更容易实现用 户流量的集聚，充分调动用户碎片化时间。 ④媒体流量端：流量分化明显，流量成本持续上升 互联网媒体在疫情时期不仅面临着广告主营销策略变化带来的预算缩减压力，同时也面临着 更大用户需求量下的流量压力和内容供给压力。而因移动互联网用户的生活方式和移动互联网广 告的展示形式变化也加速了移动互联网媒体资源的整合。传统移动广告媒体如搜索、分类信息、 应用商店等，受到短视频平台冲击，市场份额呈现下降趋势；中长尾媒体流量被快速分化，传统 的优质流量资源供需失衡，获取难度大，致使互联网营销业务中较为偏传统型的移动广告下游媒 体端流量成本持续上升。 ⑤营销服务商：从“流量获取”向“流量运营”转变，“去中间化”趋势下求变 面对流量红利见顶消退，从增量流量转向存量博弈，而存量流量中亦趋向精细化运营演变， 高效率和低成本成为了当下移动互联网营销服务商的重要诉求。广告主对于精准营销的诉求也随 之不断强化，广告主对广告效果的可衡量性及精确性要求越来越高，广告主作为甲方开始重视成 本和效率，促使营销服务商从流量获取为主向流量运营调整迈进。 而营销服务商作为链接广告主、媒体平台、用户的关键角色，面临上游广告主对投放效果与 投入成本的效率要求，又面临着下游媒体端流量的分化、流量成本的攀升，在双重挤压之下，移 动互联网营销产业的“去中间化”趋势明显，营销服务商必须打破多重壁垒，积极向新的营销工 具与方式如电商营销、直播营销、短视频营销等深入学习，或向上游延伸更贴近广告主提供更全 面综合的全案广告策划与营销投放等方案、满足广告主对营销的数字化转型和营销运营精细化的 需求；或向下游延伸更贴近媒体端为其提供消费者/用户数据运用或用户资产运营，提高流量变 现的效率。 (2) 移动互联网 营销 行业中各 行业参与者 的发展趋势 ① 竞争策略 升级： 移动互联网营销行业发展至今，“消费者数字运营”、“加大自有渠道建设”和“内容营 销”已成为目前最重要的运营维度与竞争维度，存量博弈与精细化运营使得行业参与者已逐渐脱 离纯粹的流量、资源或价格竞争思维，而是进入到营销运营和内容营销作为竞争壁垒的阶段。 ② 技术 持续赋能 ： 数据资产化一直是互联网行业参与者最重要的诉求，而疫情的发生再一次凸显全面数据化的 重要性，亦推动行业参与者向数据中台集成和自动化布局加速。通过数据中台和营销自动化协作 实现营销闭环，可最大化的借助数据的力量提升营销效率，而这些都对数据获取能力、整合能力 以及底层算法技术能力等提出了更高的要求。 二、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 （一）鞋履服饰业务 1. 时尚多品牌与多品类 在“以用户为本的数字化时尚生态圈”的公司战略定位和发展目标下，立足于不同生活阅历 和价值取向的国内时尚消费，公司坚持多品牌战略，持续推出了体现女性不同妆扮价值和体验价 值的互补性品牌，包括主打“舒适”的主创品牌KISSCAT，以时尚质感高颜值的轻奢定位品牌 ZSAZSAZSU，主张“优雅生活方式”的tigrisso，定位“潮趣”的KissKitty，聚焦大码女鞋细分 市场的大筱姐“KASMASE”，主张极致性价比的D2C模式品牌“2C”以及代理融合西班牙设计风格 的轻奢品牌“Patricia”。以时尚女鞋为核心，公司积极拓展其他品牌与品类，包括推出聚焦商 务运动跨界风格定位的男士服饰生活品牌“型录MUST HAVE”、独家代理意大利时尚创意品牌“O Bag”，以及通过全资子公司莎莎素国际参与投资国际时尚设计师LifeStyle品牌United Nude， 以多品牌多品类的时尚矩阵满足不同消费者的多层次、个性化消费需求。 2.全渠道营销 以消费者为中心，公司通过“线下实体店铺+线上电商业务”的全渠道营销模式提升品牌力 和渠道力。以互联网技术，大数据应用为依托，公司通过搭建以SAP Hana为核心构建的业务财 务一体化平台、和以阿里云及大数据新技术为支撑的全渠道交易平台及商品运营平台，实现了全 渠道会员通、商品通、库存通、价格通、支付通等业务交易系统平台建设，提升零售运营效益。 线下实体店：公司围绕国内中心城市和重点商圈片区布局线下店铺，同时积极开拓新兴大型 购物中心与商业综合体。截至报告期末，公司拥有1,367个营销网点（直营897家、加盟470 家），市场渗透率和覆盖率稳定。 线上全渠道：公司以一体化中央商品支持全渠道销售，针对线上消费者差异化消费特性与需 求，公司以大数据分析快速反应及补充线上商品，提高商品精准度。此外在线上公域及私域流量 运营方面提高营销精准度，实现转化率的提升。报告期内，线上业务同比增长19.31%，占时尚 鞋履服饰板块之主营业务收入31.08%。 ../../../../Volumes/NO%2 3.数字化研发 公司为中国流行色协会的色彩研究基地，同时与中国皮革制鞋研究所合作成立女鞋舒适化研 究中心，围绕数字化和健康时尚两大核心理念打造设计研发体系，并通过多模式开发并行，实现 创新产品细分类别，有效提升产品的开发效率。 在3D设计资源库建设方面：通过构建3D资源库，运用建模软件把设计要素、结构件、材 料、经典款式等要素存放在统一共享平台上，便于设计人员快捷使用，实现高效开发；在数字化 开发工具的应用方面，通过设计软件、打板软件、渲染软件进行产品开发，实现设计成果快捷呈 现，便于产品评审和营销测款，实现产品的快速上新；在新产品、新材料及新设备研发方面，公 司加强研发投入与专业应用，截止目前共有发明专利1项，实用新型专利37项，外观设计专利 51项。 4. 智能化与柔性化供应链 公司不断优化供应链，持续升级生产线，并率先启动新一代自动化智能生产线，通过“自动 化”实现“机器换人”，减少流转流程，提高效率；通过“数字化”实现信息集成自动化、数据 分析系统化和执行改进快捷化；通过“智能化”实现智能匹配数据、记忆存储、自动化高效处理 等，从自动化、数字化、智能化三个维度将工业机器人应用于时尚女鞋量产中。 C:\Users\top\AppData\Local\Temp\1619437804(1).png 5. 专业高效管理体系 专业管理团队 目前公司创业团队及核心管理团队主要来自于鞋类设计、制鞋技术、零售及品牌管理等领 域，具备品牌运营管理经验和多年聚焦于时尚消费品市场的零售与消费者运营经验。此外，公司 积极通过组织创新与个人赋能完善公司组织管理体系，提升核心竞争力，并为公司的长期稳定发 展提供了有力保障。 信息系统一体化 公司打造了聚焦商品运营及消费者运营体系的“全渠道新零售消费者运营交易平台”与 “全渠道产品全生命周期运营平台”，为中长期信息化战略的实施提供了保障。全渠道新零售消 费者运营交易平台以SAP ERP为核心的业务财务一体化系统为基础，通过自主开发的消费者数字 化运营平台有效提升顾客购物体验及为顾客创造价值，有效提升零售效率。全渠道产品全生命周 期运营平台则实现了以中央商品计划驱动的全渠道商品供应价值链，有效支持了全渠道商品全生 命周期运营效率。 （二）移动互联网数字营销业务 1. 优质客户资源 小子科技进入移动互联网营销行业较早，通过稳定的投放效果与优质的运营服务能力，在行 业内拥有良好的行业口碑，积累了包括淘宝、腾讯等在内的大量优质客户资源，并与其保持长期 稳定的合作。 2. 专业技术与运营平台 以技术为公司发展导向，目前已经独立研发了柚子移动SSP、柚子移动DSP，分别为媒体渠道 提供了成熟稳定的流量变现渠道以及为广告主提供了高效精准的广告投放渠道。此外基于自身业 务数据积累与技术优势，小子科技打造了柚子DMP平台，通过数据分析、人群画像等业务功能， 为广告主提供了更加精准的移动互联网广告投放，提升了移动互联网营销的效率与质量。 3. 社会化营销运营优势 （1）专业的运营团队：影视后期部门精通AE、PR、PS 等后期特效合成、剪辑软件，根据要 求进行剪辑包装创意；文案编辑部门擅长影视、娱乐、动漫类通稿文案的制作以及原创稿件的撰 写与评论。 （2）敏锐的方向把控：拥有国内top视频网站的代运营权限，能够及时判断各家的收益情况， 并根据此大数据情况来侧重各家的内容发布数量和内容方向。 （3）强势的媒体关系：与各大媒体平台有多年和频繁的合作，能够更好的开展合作。 三、经营情况的讨论与分析 近几年消费市场缺乏新增人口红利、互联网行业缺乏新增流量红利之下，无论是线下实体业 务、线上互联网经济业务等，存量市场的竞争与博弈变得愈加白热化。在“后疫情时代”下实体 经济虽逐渐恢复，与去年同期基数较低相比各类消费数据呈现大幅反弹，但尚未完全回复至疫情 前的2019年同期水平，同时“后疫情”时代下消费的结构性调整尤为突出，加速了商业业态与 消费特征的迭代变化，亦促使集团两大业务板块：时尚鞋履业务与移动互联网营销业务必须加快 调整应对的步伐。 在时尚鞋履服饰板块，国内市场消费结构变化主要有：对时尚产品个性化、时尚度、潮流度、 极致性价比等都提出了更高的要求，消费分级明显；在渠道结构调整方面，流量从线下向线上迁 移、线上流量从传统电商等平台向社交及内容电商平台迁移，线上线下融合、网红经济、短视频、 直播带货等新零售全面铺开，存量市场的行业竞争、资源争夺更加白热化；多元化的消费场景不 断开拓；在消费风格变化方面，新国潮兴起，运动风与时尚潮流风延续主流，消费年轻化、生活 场景多元化使时尚休闲及运动类单品比例持续增加，消费风格持续年轻化。 移动互联网营销业务板块，伴随着流量红利见顶、广告主预算紧缩等市场环境的变化，以及 头部广告主、头部媒体等加速移动互联网营销资源的整合，传统的互联网营销业务以及传统的营 销服务商在多重挤压之下面临行业的“去中间化”。此外，以“短视频内容”为广告展示核心、 以精准算法提高转化、以及“去中间商”环节的价值链模式，促使头条系广告平台模式逐步取替 传统百度广告平台模式成为了主流，互联网广告业务商业模式的迭代亦使移动互联网营销业务经 营环境更为复杂。 面对两大主业板块所处的市场变化与行业调整，鞋服板块各品牌积极在全渠道扩声量提高曝 光率、加强与顶流/头部主播合作等增加品宣投入，对品牌业务带来积极正向的推动但品效仍有 待提高；移动互联网营销板块中传统广告营销业务受广告主投放呈现谨慎与缩减之势，且主流投 放渠道转变使流量获取能力受阻的双重挤压，新增自研小游戏产品作为媒体载体实现流量变现的 新业务开拓带来一定增量但尚未呈现快速增长。综述，2021年上半年集团合计实现营业收入 9,894.22万元，同比增加15%；归属于上市公司股东的净利润4,136万元，同比增加10%。 (一) 时尚 鞋履服饰业务 报告期内鞋履服饰业务主要在以下方面重点布局： 1、差异化品牌定位体现差异化品牌价值 基于各品牌重塑新时期价值主张与客层定位，公司各品牌持续全力打造品牌强IP，不断 创新品牌全域营销，加强品牌推广力度，强化品牌传播人设。报告期内各品牌根据品牌定位 与价值主张、自身目标用户与客群、产品风格特征等综合多维度，积极与符合品牌人设的明 星代言人、产品体验官与推荐官、动漫IP跨界联名等开展互动与合作，提升品牌影响力。 通过更加清晰的差异化品牌定位，差异化的品牌价值进一步显现，品牌强IP得以诠释与推 广，受众顾客的体验得以优化与提升。 2、 布局 顶流 渠道 线上平台互联网生态经历了传统流量平台如天猫、唯品，到直播电商（点淘）、到内容 电商（如小红书）、到社交电商（如抖音）等的发展，伴随线上渠道与平台的多元化，营销 方式的多样化，报告期内公司积极布局新的机会增长点：在保持天猫、唯品会等传统电商渠 道的流量优势基础上，积极在直播电商、社交电商等全域平台渠道开拓，把握新平台与新流 量的机会。报告期内 KissCat 、KissKitty及ZSAZSAZSU品牌均积极布局顶流渠道新模式 运营，通过与顶流 KOL/KOC 如薇娅、李佳琪等的合作，以“大流量”+“爆品”策略，进一 步积累平台与顶流资源；各品牌在抖音平台孵化抖音号、开展抖音直播等新业务既扩大了品 牌传播声量，也为后续线上业务多元化持续扩张奠定了基础。 3、 持续 优化组织 报告期内公司持续进行组织的优化，人才结构的调整，管理层级的缩减，以进一步优化 业务流程，提高组织效率。通过构建扁平化、敏捷型组织，公司实现三级组织、二级审批的 管理模式；同时释放了资源投放在新营销、新制造和数字化升级等领域，释放组织创新活 力，提升组织效能。 (二) 移动 互联网营销业务 报告期内小子科技持续深耕、挖掘机会：一方面深耕存量市场，积极发展拉活业务（帮助大 型 APP 等广告主唤醒沉睡用户重新激活）并开拓头部广告主及头部媒体；另一方面加大研发力 度，包括新增自研小游戏产品作为媒体载体实现流量变现，以及电商AI运营服务平台“一站式 短视频带货数据驱动决策服务平台”的持续研发，为全面服务于广告主、媒体端奠定基础。 报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未 来会有重大影响的事项 □适用 √不适用 四、报告期内主要经营情况 (一) 主营业务分析 1 财务报表相关科目变动分析表 单位 ： 元 币种 ： 人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（ % ） 营业收入 989,422,470 860,308,495 15.01 营业成本 410,557,147 332,274,317 23.56 销售费用 396,276,530 332,594,498 19.15 管理费用 85,059,720 104,130,785 - 18.31 财务费用 2,278,235 2,193,907 3.84 研发费用 24,567,737 23,023,936 6.71 经营活动产生的现金流量净额 36,098,264 126,163,495 - 71.39 投资活动产生的现金流量净额 411,315,639 - 225,398,783 2 82.48 筹资活动产生的现金流量净额 - 73,137,863 - 7,359,301 893.82 税金 及附加 10,830,908 7,656,063 41.47 其他 收益 12,354,198 8,333,447 48.25 投资收益 5,227,040 3,052,956 71.21 公允价值 变动收益 876,487 267,969 227.09 信用 减值损失 （损失以“ - ” 号填列） - 3,115,161 1,665,250 - 287.07 资产 处置收益 （损失以“－”号填列） - 82,990 - 131,075 36.69 营业外 收入 885,885 548,139 61.62 营业外 支出 1,055,620 6,844,096 - 84.58 所得税 费用 18,249,597 12,207,627 49.49 营业收入变动原因说明： 报告期内，公司通过自有、代理的 8 个不同定位的鞋履、服饰品牌，实 现营业收入 87,083 万元，同比 增长 15.87 % ；通过移动应用分发及程序化推广等业务，实现营业 收入 11,859 万元，同比 增长 9.03 % ；合计实现营业收入 98,942 万元，同比 增长 15.01 % 。 营业成本变动原因说明： 报告期内，一方面为提升用户体验， 升级产品 风格 与 设计，增加 外采 比 例 较 同期 提高 18 个 百分点 ， 使 成本 相应 增加 25.23% ； 另一方面移动互联网媒体广告 CPA 业务 尤 其 是唤醒 CPA 业务 的 成 本 同期 相比增加较多且 占比提高， 致整体 的 营业 成本上升 。 销售费用变动原因说明： 报告期内，一方面由于公司 线下 业务 规 模优化 调整 ， 实体 店铺的 商场费 用及店铺装修费减少；另一方面， 公司加大 线上 营销 投入 ， 业务推广费 同比 增加 149.10% ，导致 销售费用增加 。 管理费用变动原因说明： 报告期内公司内部推进组织精简、流程优化，并加强目标绩效管理，致 使人力成本的下降。 财务费用变动原因说明： 主要是报告期内银行借款利息费用增加所致。 研发费用变动原因说明 ： 主要由于报告期内 研发 人 数 增加所致。 经营活动产生的现金流量净额 变动原因说明： 主要是报告期内 购买商品、接受劳务支付的现金 增 加 所致。 投资活动产生的现金流量净额 变动原因说明： 主要是报告期内赎回 理财产品所致。 筹资活动产生的现金流量净额 变动原因说明： 主要是 报告期内 支付 现金 股利所致 。 税金及 附加 变动原因说明： 主要是 报告期内缴纳的 房产税和 城市维护建设费 增加 所致。 其他收益 变动原因说明： 主要是 报告期内收到的政府补助金额增加所致。 投资收益变动原因说明：主要是报告期内购买理财产品产生的收益增加所致。 公允价值变动收益 变动原因说明： 主要是报告期内购买理财产品未到期产生的收益增加所致 。 信用减值损失 变动原因说明： 主要是报告期内 的应收账款坏账损失增加 所致。 资产处置 收益 变动原因说明： 主要是报告期内固定资产处置减少 所致 。 营业外收入 变动原因说明： 主要是报告期内 对 闲置不动产 （ 车辆车牌 ） 进行拍卖 增加 收入 所致。 营业外支出 变动原因说明： 主要是上年 同期 受疫情影响产生停工停产损失，本报告期内无此项损 失 。 所得税费用 变动原因说明： 主要是报告期内 销售 增加 所致 。 2 本期 公司 业务类型、 利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用 √不适用 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1. 资产 及 负债 状 况 单位：元 项目名称 本期期末数 本期 期末 数占 总资 产的 比例 （%） 上年期末数 上年 期末 数占 总资 产的 比例 （%） 本期期末 金额较上 年期末变 动比例 （%） 情况说明 货币资金 801,940,950 28.87 452,704,609 16.82 77.14 主要是报告期内赎回理财 产品所致。 交易性金融资产 127,431,845 4.59 512,863,280 19.06 -75.15 主要是报告期内赎回理财 产品所致。 应收票据 9,115,701 0.33 6,499,771 0.24 40.25 主要是报告期内收到的商 业承兑汇票增加所致。 预付款项 65,265,689 2.35 33,217,252 1.23 96.48 主要是预付市场推广费和 线上 流量 采买 及投放 增加 所致。 一年内到期的非 流动资产 14,315,697 0.52 5,371,149 0.20 166.53 为 公司 向 参投品牌 United Nude(“UN”) BVI 母公司 及其 全资子公司广州优人 鞋业贸易有限公司提供 合 计 250 万美元的股东贷款 余额按到期 时间划分至 一 年内 到期的非流动资产 。 长期应收款 7,743,446 0.28 20,037,461 0.74 -61.36 为公司向参投品牌 United Nude(“UN”)BVI 母公司 及其全资子公司广州优人 鞋业贸易有限公司提供合 计 250 万美元的股东贷款 余额按到期时间划分 至 一 年内到期的非流动资产。 使用权资产 24,370,691 0.88 - - 100.00 主要是报告期内执行新租 赁准则所致。 递延所得税资产 52,544,724 1.89 38,700,756 1.44 35.77 主要是抵销内部未实现损 益所确认的递延所得税资 产增加。 其他非流动资产 3,457,157 0.12 2,092,759 0.08 65.20 主要是租赁到期日在一年 以上押金增加所致。 应付账款 250,517,041 9.02 169,144,685 6.28 48.11 主要是应付材料款和外采 鞋款增加所致。 合同负债 21,792,197 0.78 16,166,423 0.60 34.80 主要是预收货款增加所 致。 应交税费 51,120,569 1.84 19,206,340 0.71 166.17 主要是报告期末应交增值 税和企业所得税增加所 致。 一年内到期的非 流动负债 11,434,060 0.41 1,255,890 0.05 810.43 主要是报告期内执行新租 赁准则所致。 其他流动负债 30,302,985 1.09 45,701,388 1.70 -33.69 主要是应付退货款减少所 致 租赁负债 13,437,091 0.48 - - 100.00 主要是报告期内执行新租 赁准则所致。 其他非流动负债 - - 758,301 0.03 -100.00 主要是报告期内执行新租 赁准则所致。 其他说明 无 2. 境外资产 情 况 √适用 □不适用 (1) 资产规模 其中：境外资产21,940,999（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为0.79%。 (2) 境外资产相关说明 □适用 √不适用 3. 截至报告期末主要资产受限情 况 □适用 √不适用 4. 其他说明 □适用 √不适用 (四) 投资状况分析 1. 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 （1）截至报告期末，公司对外投资United Nude International Limited（以下简称“UN BVI”）、深圳创感和北京嗨棒文化传播有限公司(以下简称“北京嗨棒”)三家公司。其中，公司 持有UN BVI 58.56%股权、对应长期股权投资之账面价值为 1,137.71万元；持有深圳创感4.5455% 股权、对应长期股权投资之账面价值为零；持有北京嗨棒20%股权、对应长期股权投资之账面价 值为350.72万元。 （2）2021年4月21日，本公司全资子公司香港莎莎素与UN BVI（公司董事倪兼明为UN BVI董事，UN BVI构成上市公司关联方）的股东Best Invent Holdings Limited (以下简称 “Best Invent”)及Highfly Developments Limited (以下简称“Highfly”)签订《股权转让 协议》，约定香港莎莎素以现金对价人民币300万收购Best Invent及Highfly分别持有的UN BVI18.99%及7.13%的股权。本次收购对价对本集团财务报表影响不重大。 截至本财务报表批准报出日，香港莎莎素已支付240万现金对价，尚有60万交易对价亦尚 未支付。UN BVI已完成企业注册所在地的工商变更，香港莎莎素合计持有UN BVI 58.56%的股 权。按照《股权转让协议》相关条款，UN BVI将进行董事会改组，完成董事会改组后上市公司 将取得United Nude的实际控制权，United Nude预计将成为本集团合并范围内的子公司。 根据公司章程规定，本次对外投资事项在公司总经理办公室审批权限内，无需提交董事会审 议，未达到本年度关联交易应该披露的标准。 (1) 重大的股权投资 □适用 √不适用 (2) 重大的非股权投资 □适用 √不适用 (3) 以公允价值计量的金融资产 √适用 □不适用 单位：元 项目名称 期初余额 本期购入/转入 本期出售/赎回 本期公允价 值变动 本期投资收 益 转入在 建工程 期末余额 交易性金融资产-非保本浮动收益理财产品 240,582,895 265,600,000 431,275,263 1,086,619 3,092,369 - 79,086,620 交易性金融资产-结构性存款 - 80,000,000 40,227,214 241,075 227,214 468,289 40,241,075 交易性金融资产-保本浮动收益型理财产品 40,068,906 - 40,124,476 - 55,570 55,570 - 交易性金融资产-证券投资产品 232,211,479 318,668,050 543,252,165 -210,132 686,918 - 8,104,150 合计 520,863,280 664,268,050 1,054,879,118 1,117,562 （未完）  |