[中报]景顺长城价值稳进三年定开混合 : 景顺长城价值稳进三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金2021年中期报告
原标题:景顺长城价值稳进三年定开混合 : 景顺长城价值稳进三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金2021年中期报告 景顺长城价值稳进三年定期开放灵活配置 混合型证券投资基金 2021 年中期报告 2021 年 6 月 30 日 基金管理人： 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人： 中国农业银行股份有限公司 送出日期： 2021 年 8 月 23 日 §1 重要提示及目录 1.1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本中期报告已经全部独立董 事签字同意，并由董事长签发 。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 08 月 19 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核 内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 01 月 01 日起至 2021 年 06 月 30 日止。 1.2 目录 §1 重要提示及目录 .............................................................. 2 1.1 重要提示 ................................ ................................ ... 2 1.2 目录 ................................ ................................ ....... 3 §2 基金简介 .................................................................... 5 2.1 基金基本情况 ................................ ............................... 5 2.2 基金产品说明 ................................ ............................... 5 2.3 基金管理人和基金托管人 ................................ ..................... 6 2.4 信息披露方式 ................................ ............................... 6 2.5 其他相关资料 ................................ ............................... 6 §3 主要财务指标和基金净值表现 .................................................. 6 3.1 主要会计数据和财务指标 ................................ ..................... 6 3.2 基金净值表现 ................................ ............................... 7 3.3 其他指标 ................................ ................................ ... 8 §4 管理人报告 .................................................................. 8 4.1 基金管理人及基金经理情况 ................................ ................... 8 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 .............................. 11 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ................................ .... 12 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................ 12 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................ 15 4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ................................ .. 15 4.7 管 理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ................................ .... 16 4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................ 16 §5 托管人报告 ................................................................. 16 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................ ...... 16 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 .... 16 5.3 托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表 意见 .............. 17 §6 半年度财务会计报告（未经审计） ............................................. 17 6.1 资产负债表 ................................ ................................ 17 6.2 利润表 ................................ ................................ .... 18 6.3 所有者权益（基金净值）变动表 ................................ .............. 19 6.4 报表附注 ................................ ................................ .. 20 §7 投资组合报告 ............................................................... 42 7.1 期末基金资产组合情况 ................................ ...................... 42 7.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ................................ .......... 43 7.3 期末按公允价值占基金资 产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................ 44 7.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ................................ ............ 46 7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ................................ .......... 47 7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 .............. 48 7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ........ 48 7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小 排序的前五名贵金属投资明细 ........ 48 7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 .............. 48 7.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 ................................ . 48 7.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ................................ . 49 7.12 投资组合报告附注 ................................ ......................... 49 §8 基金份额持有人信息 ......................................................... 50 8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ................................ ........ 50 8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ................................ .. 50 8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份 额总量区间情况 .................. 50 §9 开放式基金份额变动 ......................................................... 50 §10 重大事件揭示 .............................................................. 51 10.1 基金份额持有 人大会决议 ................................ ................... 51 10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ................... 51 10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ............................. 51 10.4 基金投资策略的改变 ................................ ....................... 51 10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ................................ ......... 51 10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ......................... 51 10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ................................ ....... 51 10.8 其他重大事件 ................................ ............................. 57 §11 影响投资者决策的其他重要信息 .............................................. 59 11.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的情况 .................... 59 11.2 影响投资者决策的其他重要信息 ................................ ............. 59 §12 备查文件目录 .............................................................. 59 12.1 备查文件目录 ................................ ............................. 59 12.2 存放地点 ................................ ................................ . 60 12.3 查阅方式 ................................ ................................ . 60 §2 基金简介 2.1 基金基本情况 基金名称 景顺长城价值稳进三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金 基金简称 景顺长城价值稳进三年定期开放灵活配置混合 基金主代码 008850 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2020 年 7 月 31 日 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 报告期末基金份额总额 1,578,580,483.52 份 基金合同存续期 不定期 2.2 基金产品说明 投资目标 本基金在严格控制风险并保持良好流动性的前提下，追求超越业绩 比较基准的投资回报。通过精选安全边际高、具备显著投资价值的 股票，力争实现基金资产的长期稳定增值。 投资策略 1 、资产配置策略 本基金依据定期公布的宏观和金融数据以及投资部门对于宏观经 济、股市政策、市场趋势的综合分析，运用宏观经济模型（ MEM ）做 出对于宏观经济的评价，结合基金合同、投资制度的要求提出资产 配置建议，经投资决策委员会审核后形成资产配置方案。 2 、股票投资策略 本基金利用基金管理人股票研究数据库（ SRD ）对公司内在 价值进行 深入细致的分析，重点考察股票的安全边际和投资价值，自下而上 地精选出具有高安全边际且具备投资价值的优质上市公司股票进行 投资。力争在控制风险的前提下获得长期稳健的收益。 3 、债券投资策略 债券投资在保证资产流动性的基础上，采取利率预期策略、信用策 略和时机策略相结合的积极性投资方法，力求在控制各类风险的基 础上获取稳定的收益。 4 、股指期货投资策略 本基金参与股指期货交易，根据风险管理的原则，以套期保值为目 的，制定相应的投资策略。 5 、国债期货投资策略 本基金可投资国债期货和其他经中国证监会允许的衍 生金融产品。 本基金投资国债期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的， 主要评估期货合约的流动性、交易活跃度等方面。本基金力争利用 期货的杠杆作用，降低基金资产调整的频率和交易成本。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率 *30%+ 恒生指数收益率 *30%+ 中债综合指数收益 率 *40% 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益和风险高于货币市场基金和债券 型基金，低于股票型基金。 本基金还可投资港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基 金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通 机制下因投资 环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来 的特有风险。 2.3 基金管理人和基金托管人 项目 基金管理人 基金托管人 名称 景顺长城基金管理有限公司 中国农业银行股份有限公司 信息披露 负责人 姓名 杨皞阳 秦一楠 联系电话 0755 - 82370388 010 - 66060069 电子邮箱 [email protected] [email protected] 客户服务电话 4008888606 95599 传真 0755 - 22381339 010 - 68121816 注册地址 深圳市福田区中心四路 1 号嘉里 建设广场第一座 21 层 北京市东城区建国门内大街 69 号 办公地址 深圳市福田区中心四路 1 号嘉里 建设广场第一座 21 层 北京市西城区复兴门内大街 28 号凯晨世贸中心东座 F9 邮政编码 518048 100031 法定代表人 李进 谷澍 2.4 信息披露方式 本基金选定的信息披露报纸名称 证券时报 登载基金中期报告正文的管理人互联网网 址 www.igwfmc.com 基金中期报告备置地点 基金管理人的办公场所 2.5 其他相关资料 项目 名称 办公地址 注册登 记机构 景顺长城基金管理有限公司 深圳市福田区中心四路 1 号嘉 里建设广场第一座 21 层 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要会计数据和财务指标 金额 单位：人民币元 3.1.1 期间数据和指标 报告期 (2021 年 1 月 1 日 - 2021 年 6 月 30 日 ) 本期已实现收益 120,296,655.44 本期利润 96,431,835.11 加权平均基金份额本期利润 0.0611 本期加权平均净值利润率 5.52 % 本期基金份额净值增长率 5.81 % 3.1.2 期末数据和指标 报告期末 ( 2021 年 6 月 30 日 ) 期末可供分配利润 144,179,278.20 期末可供分配基金份额利润 0.0913 期末基金资产净值 1,755,497,244.25 期末基金份额净值 1.1120 3.1.3 累计期末指标 报告期末 (2021 年 6 月 30 日 ) 基金份额累计净值增长率 11.20 % 注： 1 、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2 、期末可供分配利润采用期末 资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低 数。 3 、基金份额净值的计算精确到小数点后四位，小数点后第五位舍去，由此产生的误差计入基 金资产。 4 、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要 低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 份额净 值增长 率① 份额净值 增长率标 准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去一个月 - 0.36% 0.44% - 0.94% 0. 43% 0.58% 0.01% 过去三个月 1.23% 0.60% 1.78% 0.51% - 0.55% 0.09% 过去六个月 5.81% 0.84% 2.36% 0.69% 3.45% 0.15% 自基金合同生效起 至今 11.20% 0.77% 9.10% 0.63% 2.10% 0.14% 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 说明: CN_50290000_008850_FB020010_20210005.HTSXYLJJFEJZBDJYTQYJBJJZDBDBJTuMingCheng.NORMAL.0.sub_zijjhtsxyljjfeljjzzzlbdjqytqyjbjjzsylbddbj.jpg 注： 本基金的投资组合比例如下：开放期内，本基金股票投资占基金资产的比例范围为 0% — 95% ； 封闭期内，本基金股票投 资占基金资产的比例范围为 0% — 100% 。在开放期和封闭期内，本基金港 股通标的股票最高投资比例不得超过股票资产的 50% 。本基金投资于同业存单比例不超过基金资 产的 20% 。开放期内，本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约和股票期权合 约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值 5% 的现金或者到期日在一年以内的政府 债券；在封闭期内，本基金不受上述 5% 的限制，但在扣除股指期货合约、国债期货合约和股票期 权合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于交易保证金一倍的现金。其中现金不包括结算备 付金、存出保证金 、应收申购款等。本基金的建仓期为自 2020 年 7 月 31 日基金合同生效日起 6 个月。建仓期结束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。报告期末距离建仓结束期 未满一年。基金合同生效日（ 2020 年 7 月 31 日）起至本报告期末不满一年。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 本基金管理人景顺长城基金管理有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）是经中国证监会 证监基金字［ 2003 ］ 76 号文批准设立的证券投资基金管理公司，由长城证券股份有限公司、景顺 资产管理有限公司、开 滦（集团）有限责任公司、大连实德集团有限公司共同发起设立，并于 2003 年 6 月 9 日获得开业批文，注册资本 1.3 亿元人民币，目前，各家出资比例分别为 49% 、 49% 、 1% 、 1% 。总部设在深圳，在北京、上海、广州设有分公司。 截至 2021 年 6 月 30 日，景顺长城基金管理有限公司旗下共管理 124 只开放式基金，包括景 顺长城景系列开放式证券投资基金、景顺长城内需增长混合型证券投资基金、景顺长城鼎益混合 型证券投资基金 (LOF) 、景顺长城资源垄断混合型证券投资基金 (LOF) 、景顺长城新兴成长混合型 证券投资基金、景顺长城内需 增长贰号混合型证券投资基金、景顺长城精选蓝筹混合型证券投资 基金、景顺长城公司治理混合型证券投资基金、景顺长城能源基建混合型证券投资基金、景顺长 城中小盘混合型证券投资基金、景顺长城稳定收益债券型证券投资基金、景顺长城大中华混合型 证券投资基金 (QDII) 、景顺长城核心竞争力混合型证券投资基金、景顺长城优信增利债券型证券 投资基金、景顺长城支柱产业混合型证券投资基金、景顺长城品质投资混合型证券投资基金、景 顺长城四季金利债券型证券投资基金、景顺长城策略精选灵活配置混合型证券投资基金、景顺长 城景兴信用纯债债券型证券投资 基金、景顺长城沪深 300 指数增强型证券投资基金、景顺长城景 颐双利债券型证券投资基金、景顺长城景益货币市场基金、景顺长城成长之星股票型证券投资基 金、景顺长城中证 500 交易型开放式指数证券投资基金、景顺长城优质成长股票型证券投资基金、 景顺长城优势企业混合型证券投资基金、景顺长城鑫月薪定期支付债券型证券投资基金、景顺长 城中小创精选股票型证券投资基金、景顺长城中证科技传媒通信 150 交易型开放式指数证券投资 基金、景顺长城研究精选股票型证券投资基金、景顺长城景丰货币市场基金、景顺长城中国回报 灵活配置混合型证券投资基金、 景顺长城量化精选股票型证券投资基金、景顺长城稳健回报灵活 配置混合型证券投资基金、景顺长城沪港深精选股票型证券投资基金、景顺长城领先回报灵活配 置混合型证券投资基金、景顺长城中证科技传媒通信 150 交易型开放式指数证券投资基金联接基 金、景顺长城安享回报灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城中证 500 交易型开放式指数证券 投资基金联接基金、景顺长城泰和回报灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城景瑞收益债券型 证券投资基金、景顺长城改革机遇灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城景盛双息收益债券型 证券投资基金、景顺长城低碳科技主 题灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城环保优势股票型 证券投资基金、景顺长城量化新动力股票型证券投资基金、景顺长城景盈双利债券型证券投资基 金、景顺长城景泰汇利定期开放债券型证券投资基金、景顺长城顺益回报混合型证券投资基金、 景顺长城泰安回报灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城景泰丰利纯债债券型证券投资基金、 景顺长城景颐丰利债券型证券投资基金、景顺长城政策性金融债债券型证券投资基金、景顺长城 中证 500 行业中性低波动指数型证券投资基金、景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金、 景顺长城睿成灵活配置混合型证券投资基金 、景顺长城景泰稳利定期开放债券型证券投资基金、 景顺长城量化平衡灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城泰恒回报灵活配置混合型证券投资基 金、景顺长城量化小盘股票型证券投资基金、景顺长城 MSCI 中国 A 股国际通交易型开放式指数证 券投资基金、景顺长城 MSCI 中国 A 股国际通交易型开放式指数证券投资基金联接基金、景顺长城 MSCI 中国 A 股国际通指数增强型证券投资基金、景顺长城量化先锋混合型证券投资基金、景顺长 城景泰聚利纯债债券型证券投资基金、景顺长城景泰鑫利纯债债券型证券投资基金、景顺长城智 能生活混合型证券投资基金、景顺长城 中证 500 指数增强型证券投资基金、景顺长城集英成长两 年定期开放混合型证券投资基金、景顺长城量化港股通股票型证券投资基金、景顺长城景泰盈利 纯债债券型证券投资基金、景顺长城绩优成长混合型证券投资基金、景顺长城中短债债券型证券 投资基金、景顺长城中证沪港深红利成长低波动指数型证券投资基金、景顺长城稳健养老目标三 年持有期混合型发起式基金中基金（ FOF ）、景顺长城创新成长混合型证券投资基金、景顺长城景 泰纯利债券型证券投资基金、景顺长城养老目标日期 2045 五年持有期混合型发起式基金中基金 （ FOF ）、景顺长城弘利 39 个月定 期开放债券型证券投资基金、景顺长城品质成长混合型证券投资 基金、景顺长城量化对冲策略三个月定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金、景顺长城泰 申回报混合型证券投资基金、景顺长城科技创新混合型证券投资基金、景顺长城价值领航两年持 有期混合型证券投资基金、景顺长城景泰裕利纯债债券型证券投资基金、景顺长城核心优选一年 持有期混合型证券投资基金、景顺长城中证红利低波动 100 交易型开放式指数证券投资基金、景 顺长城创业板综指增强型证券投资基金、景顺长城成长领航混合型证券投资基金、景顺长城景颐 嘉利 6 个月持有期债券型证券投资基金 、景顺长城中债 1 - 3 年国开行债券指数证券投资基金、景 顺长城科技创新三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城安鑫回报一年持有期混合 型证券投资基金、景顺长城弘远 66 个月定期开放债券型证券投资基金、景顺长城价值稳进三年定 期开放灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城竞争优势混合型证券投资基金、景顺长城景泰添 利一年定期开放债券型发起式证券投资基金、景顺长城价值边际灵活配置混合型证券投资基金、 景顺长城电子信息产业股票型证券投资基金、景顺长城消费精选混合型证券投资基金、景顺长城 景颐招利 6 个月持有期债券型证券投资基金 、景顺长城顺鑫回报混合型证券投资基金、景顺长城 景泰宝利一年定期开放纯债债券型发起式证券投资基金、景顺长城量化成长演化混合型证券投资 基金、景顺长城泰祥回报混合型证券投资基金、景顺长城核心中景一年持有期混合型证券投资基 金、景顺长城泰保三个月定期开放混合型发起式证券投资基金、景顺长城核心招景混合型证券投 资基金、景顺长城景泰恒利一年定期开放纯债债券型发起式证券投资基金、景顺长城产业趋势混 合型证券投资基金、景顺长城景泰益利纯债债券型证券投资基金、景顺长城成长龙头一年持有期 混合型证券投资基金、景顺长城品质长青混合型证券 投资基金、景顺长城新能源产业股票型证券 投资基金、景顺长城安泽回报一年持有期混合型证券投资基金、景顺长城泰源回报混合型证券投 资基金、景顺长城景骊成长混合型证券投资基金、景顺长城安盈回报一年持有期混合型证券投资 基金、景顺长城景气成长混合型证券投资基金、景顺长城安益回报一年持有期混合型证券投资基 金、景顺长城中证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金、景顺长城颐心养老目标日期 2040 三年持有期混合型发起式基金中基金（ FOF ）。其中景顺长城景系列开放式证券投资基金下设景顺 长城优选混合型证券投资基金、景顺长城货币市场证 券投资基金、景顺长城动力平衡证券投资基 金。 本公司采用团队投资方式，即通过整个投资部门全体人员的共同努力，争取良好投资业绩。 4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介 姓名 职务 任本基金的基金经理 （助理）期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 鲍无 可 本基金的 基金经理 2020 年 7 月 31 日 - 13 年 工学硕士。曾任平安证券有限责任公司综 合研究所行业研究员。 2009 年 12 月加入 本公司，历任研究部研究员、高级研究员， 自 2014 年 6 月起担任股票投资部基金经 理，现任股票 投资部总监、基金经理。具 有 13 年证券、基金行业从业经验。 注： 1 、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公 司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任 后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）； 2 、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.3 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本 基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投 资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》和《公开募集证券投资 基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城价值稳进三年定期开放灵活 配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原 则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内， 基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资 组合符合有关法律法规 及基金合同的规定。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（ 2011 年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执 行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，同日反向交易成交较少 的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共有 7 次，为投资组合的投资策略需要而发生的 同日反向交易，按规 定履行了审批程序。 本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 截至 2021 年 6 月底，我管理基金正好满七年，感谢这七年里持有人的支持。在这七年中，每 份定期报告的这一部分都由我撰写。从 2021 年年中开始，我将在季报中汇报季度性的观点，在半 年报或年报中与持有人探讨一些长期、重要的话题。 一、 不同类别资产长期回报的思考 根据杰里米·西格尔的研究，从 1802 年到 2002 年的二百年中，美国股票、债券、国库 券、 黄金和美元的实际年度回报率（扣除通货膨胀因素）分别为 6.6% 、 3.6% 、 2.7% 、 0.7% 和 - 1.4% ， 这些资产的实际总回报率（扣除通货膨胀因素）分别为 35.6 万倍、 1180 倍、 206 倍、 4.4 倍和 - 94% 。 通过这些数据，我们可以得出以下几个重要结论： 1. 现金长期来看是最差的资产。通货膨胀每年都在侵蚀货币购买力，年复一年，货币购买 力会遭受永久性损失。虽然大家都知道这个结论，但是在实际操作中往往又持有较高比例的现金。 究其原因，主要是现金类资产拥有几乎 100% 的高度确定性，且没有任何波动。由于人性天 生厌恶 损失，所以对确定性高的资产会自然产生更高偏好。但实际上，从长期来看，投资人一定不能大 比例持有现金，而需要去购买各类资产，才能抵御通胀。 2. 在各类资产中，股票是长期表现最好的资产。这个现象并不只发生在美国。事实上，通 过比较一系列国家（其中一些国家经历了二战等灾难性事件）过去 100 年的数据就会发现，无一 例外的是，股票均为表现最好的大类资产。 这是为什么呢？我们把原因简单的概括为“股票是活资产，其他资产是死资产”。 首先，所有资产的定价都是其对未来现金流的贴现，我们买入任何资产，都是为了获得 其未 来的现金流。这个现金流包括两个部分，一部分是持有这个资产过程中，我们获得的现金流，例 如房租就是持有房产获得的现金流，另一部分是卖出这个资产时获得的一次性现金流。不论我们 买入的是债券、房产、股票或是其他资产，我们对于买入的资产都有一个未来现金流的预测。 其次，股票意味着上市公司的一部分所有权，持有股票就是为了获得一定比例上市公司的未 来现金流。上市公司是公司管理层、员工以及各类有形资产和无形资产的总和。优秀的上市公司 会根据宏观环境和行业情况的变化，调整自身的经营状态，不断适应新的环境，创造更多的现金 流。 通常，拥有竞争优势或壁垒的公司，其经营结果大都能跑赢通货膨胀。这就是为什么我们称 股票为“活资产”的原因。 反之，为什么其他类别的资产被我们称之为“死资产”，是因为其未来现金流创造能力几乎是 固定的或提升空间不大，尤其是现金、债券等资产，现金流几乎完全固定。 3. 所谓“差之毫厘，谬以千里”，长期来看，年化收益率的微弱差别会导致投资结果的显著 区别。前面提到，美国股票的年化收益率 6.6% ，仅比美国债券的 3.6% 高 3% ，但经过 200 年，两 者的总收益率相差 300 倍，即使以 30 年计算，股票的收益率也比债券高 13 5% 。所以大家不要小 看每年收益率的些许差异，日积月累之后，这些小差异会对资产的保值增值产生巨大影响。 以上我们简单讨论了各类资产的长期收益，结论是显而易见的，股票是长期最好的资产，现 金是最差的。这里特别说明一下，我们的结论有一个很重要的前提是“长期”。每个人对于长期的 定义并不相同，而我们定义的“长期”指的是 10 年以上。 注：这部分的观点和数据大量引自《长期投资》，该书作者弗朗西斯科·加西亚·帕拉梅斯是 西班牙的一位基金经理，他的职业生涯拥有优异的长期业绩。在这本书里，作者把自己对投资的 真知灼见毫无保留 的分享给大家，也解决了我的许多困惑，在此，将此书推荐给大家。 二、 我们的投资理念 上一部分谈到股票是最好的资产，这部分我们主要探讨我们如何做股票投资。股票的获利方 式无非两种，一是持有股票期间，上市公司的股息收益，二是持有期末股票价格高于买入价格而 获得价差收益。通常上市公司的股息相对容易预测，所以股票投资的关键是判断未来的股价。我 们知道，股价都是交易出来的，这意味着一定要有人愿意以更高价买入这个股票，股价才会上涨。 在如何判断别人愿意出更高价买入股票这件事情上，大家可谓“八仙过海，各显神通”。有 人 通过判断宏观政策来判断整体市场，有人通过寻找伟大企业来获取价值，有人通过判断行业景气 度来寻找机会。所有的投资策略的背后，投资人都是在寻找可以更高价格卖给其他人的投资机会。 在诸多方法之中，我们选择了价值投资。我们之所以选择价值投资，并不是因为巴菲特靠价 值投资成为股神，而是在十几年时间中，在自己不断摸索、不断感悟、不断被市场教育后，最终 我们认为这就是对的。我们对于价值投资的理解也是逐步加深的，现在回顾过去持仓，也经常为 一些不够明智的决策而懊恼不已。 对于价值投资，我们认为要同时把握好基本面和估值两方 面。首先，通过对上市公司深入的 分析，投资者得大致判断 3 - 5 年后该公司的价值。其次，有了未来的市值目标，投资者再选择合 理或便宜的价格买入并持有股票，等待上市公司兑现价值。在发掘机会的过程中，我们秉承的是 “安全边际”的理念，该理念的贯彻同时体现在基本面和估值两个方面： 1. 在把握股票基本面方面，“安全边际”的理念主要体现在持仓集中于高壁垒或具有显著竞 争优势的公司。这些公司应与其竞争对手具有显著的差异，这个差异是我们选择这些公司的关键 所在，原因如下： 1) 股票的定价是对该公司未来自由现金流的贴现。在我 们判断一个公司未来值多少钱的时 候，必须对这个公司远期的现金流（也可以简化为利润）进行预测。但所有的上市公司都处于激 烈的竞争中，竞争力普通的企业其利润随着行业波动，整体回报率在社会平均回报率附近波动， 远期现金流的预测性很差。体现到实际操作上，我们在回顾 2 年前的研究报告时，往往发现当时 的盈利预测与实际值相差非常大。 但对于具有显著优势的公司，投资者的预测准确度大大提高。我们在各个行业都可以发现强 者恒强的现象，在很长一段时间内，优秀公司都能与同行保持较大的差距，有时这个差距还在扩 大。在给优秀公司估值时，我们会 较少考虑公司所处行业的周期性利润，更多地考虑公司竞争优 势带来的超额利润。 2) 上市公司经营壁垒或竞争力的变化对股价影响很大。我们知道凡事都在变化中，唯有变 化不变。上市公司的竞争优势可能因为新技术的变革、管理层的更替、竞争对手的快速进步、客 户或供应商的跨界竞争等等因素发生变化。而这样的变化会直接影响投资者对公司远期利润的预 期，进而影响股价。所以我们不止要知道一个上市公司拥有竞争优势，还要把这个优势细化，跟 踪这些优势的变化。一旦发生改变，我们要及时调整预测。这些变化有时会是毁灭性的，有时会 是超级利好，潜在 风险与机会都蕴藏其中。 2. 在股票估值方面，“安全边际”的理念要求我们严守纪律，买入估值合理或便宜的股票， 卖出估值过高的股票。这点说起来简单，做起来难，投资者的信心往往和股价正相关。在市场高 点，我们时常会听到很多规模宏大的故事，而在低点，大家经常说的又是各种利空。市场总是在 乐观和悲观之间摆动，专业投资者要利用这种摆动，而不是被这些摆动所左右。在这方面，我们 有较多的成功经验。虽然这几年这个钟摆似乎不动了，一直在乐观的位置停留，但是我们相信这 个钟摆不会永远不摆。 以上就是这次半年报想跟大家分享的内容， 总结我们的观点如下： 1. 长期来看，由于通货膨胀的关系，现金是最差的选择，资产配置的角度上我们应更多倾 向于其它各类资产。 2. 在各类资产中，长期表现最好的是股票资产，因为股票的背后是上市公司，是人。优秀 的上市公司可以根据环境变化改变经营策略，适应新的环境，获取持续增长的现金流。 3. 本基金的风格是稳健的，希望通过投资具有独特壁垒或显著经营优势的公司，获取企业 创造的价值。同时，我们也会把握估值，利用市场极端的情绪，增强我们的收益。 我们再次重申，我们的投资理念和投资风格不会改变。就像一家 保持自己风格的餐厅会吸引 固定的食客一样，我们也会坚持自己的理念，也希望能够吸引到具有相同理念的持有人。 最后需要指出，我的家庭也将相当比例的资产投入了我管理的基金。引用《巴菲特致股东的 信》中的一段话：“我们只希望和我们的合伙人一起，以相同的比例赚钱。甚至，在我犯错时，我 希望你们可以得到一丝慰藉，因为我和你们一起，遭受了同样比例的损失。” 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 2021 年上半年，本基金份额净值增长率为 5.81% ，业绩比较基准收益率为 2.36% 。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 上半 年股票市场一季度冲顶大幅回落之后，经历了一波显著的反弹。当前市场的分化是极大 的，以市值 / 销售额（ PS ）来衡量各个公司的估值，一些热门公司的 PS 高达 20 倍甚至更高，投资 者还非常追捧，而一些冷门股 PS 仅为 1 - 2 倍，投资者却唯恐避之不及。这种估值分化已经持续了 约两年，以至于所有的投资者认为这个现象将永远持续下去。那是否真的会持续下去呢？从各国 的股市历史来看，我们很难得出可以持续的答案。 相较于火热的明星股票，我们还是能够找到一批符合我们投资理念的公司。这些公司拥有强 大的竞争优势或者不可复制的资源，基本面稳健向 上，估值合理或偏低。我们相信这些公司可以 给我们的组合带来相对可观的回报。 4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 本基金管理人成立基金估值委员会对基金财产的估值方法及程序作决策，基金估值委员会在 遵守法律法规的前提下，通过参考行业协会的估值指引及独立第三方估值服务机构的估值数据等 方式，谨慎合理地制定高效可行的估值方法，及时准确地进行份额净值的计量，保护基金份额持 有人的合法权益。 基金日常估值由基金管理人同基金托管人一同进行。基金份额净值由基金管理人完成估值后， 将估值结果以双方认可的方式报送给基金托管人 ，基金托管人按基金合同规定的估值方法、时间、 程序进行复核，无误后返回给基金管理人，由基金管理人对外公布。月末、年中和年末估值复核 与基金会计账目的核对同时进行。 当发生了影响估值方法和程序的有效性及适用性的情况时，通过会议方式启动估值委员会的 运作。研究人员凭借其丰富的专业技能和对市场产品的长期深入的跟踪研究，综合宏观经济、行 业发展及个券状况等各方面因素，从价值投资的角度进行理论分析，并根据分析的结果向基金估 值委员会提出有关估值方法或估值模型的建议。风险管理人员根据研究人员提出的估值方法或估 值模型进行计算及 验证，并根据计算和验证的结果与投资人员共同确定估值方法并提交估值委员 会。基金事务部基金会计负责与基金托管人沟通，必要时应就所采用的估值技术、假设及输入值 得适当性等咨询会计师事务所的专业意见。法律、监察稽核部相关人员负责监察执行估值政策及 程序的合规性，控制执行中可能发生的风险。估值委员会共同讨论通过后，基金事务部基金会计 根据估值委员会确认的估值方法对各基金进行估值核算并与基金托管行核对，法律、监察稽核部 负责对外进行信息披露。 截止本报告期末，本基金管理人已与中债金融估值中心有限公司、中证指数有限公司合作， 由其提供相关债券品种、流通受限股票的估值参考数据。 4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 本基金本报告期内未实施利润分配。 4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 无。 §5 托管人报告 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 在托管本基金的过程中，本基金托管人中国农业银行股份有限公司严格遵守《中华人民共和 国证券投资基金法》相关法律法规的规定以及基金合同、托管协议的约定，对本基金基金管理人 — 景顺长城基金管理有限公司 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 6 月 30 日基金的投资运作，进行了认真、 独立的 会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有 人利益的行为。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本托管人认为 , 景顺长城基金管理有限公司在本基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金 份额申购赎回价格的计算、基金费用开支及利润分配等问题上，不存在损害基金份额持有人利益 的行为；在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规，在各重 要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。 5.3 托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本托管人认为，景顺长城基金管理有限公司的信息披露事务符合《公开募集证券投资基金信 息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的本基金中期报告中的 财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整， 未发现有损害基金持有人利益的行为。 §6 半年度财务会计报告（未经审计） 6.1 资产负债表 会计主体： 景顺长城价值稳进三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金 报告截止日： 2021 年 6 月 30 日 单位：人民币元 资 产 附注号 本期末 2021 年 6 月 30 日 上 年度末 2020 年 12 月 31 日 资 产： 银行存款 6.4.7.1 348,678,283.12 242,197,723.40 结算备付金 19,577,739.89 1,164,598.04 存出保证金 694,796.13 1,638,756.25 交易性金融资产 6.4.7.2 1,404,191,633.91 1,066,792,481.25 其中：股票投资 1,150,136,223.14 1,066,792,481.25 基金投资 - - 债券投资 254,055,410.77 - 资产支持证券投资 - - 贵金属投资 - - 衍生金融资产 6.4.7.3 - - 买入返售金融资产 6.4.7.4 - 328,600,000.00 应收证券清算款 312,449.47 25,395,866.31 应收利息 6.4.7.5 2,690,969.73 145,422.42 应收股利 2,418,472.01 305,008.00 应收申购款 - - 递延 所得税资产 - - 其他资产 6.4.7.6 - - 资产总计 1,778,564,344.26 1,666,239,855.67 负债和所有者权益 附注号 本期末 2021 年 6 月 30 日 上年度末 2020 年 12 月 31 日 负 债： 短期借款 - - 交易性金融负债 - - 衍生金融负债 6.4.7.3 - - 卖出回购金融资产款 - - 应付证券清算款 19,739,935.89 3,865,423.61 应付 赎回款 - - 应付管理人报酬 2,153,102.83 2,080,377.51 应付托管费 358,850.48 346,729.59 应付销售服务费 - - 应付交易费用 6.4.7.7 711,506.32 797,415.82 应交税费 25.54 - 应付利息 - - 应付利润 - - 递延所得税负债 - - 其他负债 6.4.7.8 103,678.95 84,500.00 负债合计 23,06 7,100.01 7,174,446.53 所有者权益： 实收基金 6.4.7.9 1,578,580,483.52 1,578,580,483.52 未分配利润 6.4.7.10 176,916,760.73 80,484,925.62 所有者权益合计 1,755,497,244.25 1,659,065,409.14 负债和所有者权益总计 1,778,564,344.26 1,666,239,855.67 注： 报告截止日 2021 年 06 月 30 日，基金份额净 值 1.1120 元，基金份额总额 1,578,580,483.52 份。 6.2 利润表 会计主体： 景顺长城价值稳进三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金 本报告期： 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 6 月 30 日 单位：人民币元 项 目 附注号 本期 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 6 月 30 日 一、收入 115,168,387.27 1. 利息收入 3,108,038.33 其中：存款利息收入 6.4.7.11 1,597,940.66 债券利息收入 1,122,991.20 资产支 持证券利息收入 - 买入返售金融资产收入 387,106.47 证券出借利息收入 - 其他利息收入 - 2. 投资收益（损失以“ - ”填列） 135,925,169.27 其中：股票投资收益 6.4.7.12 123,468,187.37 基金投资收益 - 债券投资收益 6.4.7.13 - 资产支持证券投资收益 - 贵金属投资收益 - 衍生工具收益 6.4.7. 1 4 - 股利收益 6.4.7. 1 5 12,456,981.90 3. 公允价值变动收益（损失以“ - ”号 填列） 6.4.7. 1 6 -23,864,820.33 4. 汇兑收益（损失以“ - ”号填列） - 5. 其他收入（损失以“ - ”号填列） 6.4.7. 1 7 - 减： 二、费用 18,736,552.16 1 ．管理人报酬 6.4.10.2.1 13,010,191.68 2 ．托管费 6.4.10.2.2 2,168,365.31 3 ．销售服务费 - 4 ．交易费用 6.4.7. 1 8 3,433,462.70 5 ．利息支 出 - 其中：卖出回购金融资产支出 - 6 ．税金及附加 12.22 7 ．其他费用 6.4.7. 19 124,520.25 三、利润总额（亏损总额以 “ - ” 号填列） 96,431,835.11 减：所得税费用 - 四、净利润（净亏损以“ - ”号填列） 96,431,835.11 6.3 所有者权益（基金净值）变动表 会计主体：景顺长城价值稳进三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金 本报告期： 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 6 月 30 日 单位：人民币元 项目 本 期 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 6 月 30 日 实收基金 未分配利润 所有者权益合计 一、期初所有者 权益（基金净值） 1,578,580,483.52 80,484,925.62 1,659,065,409.14 二、本期经营活 动产生的基金净 值变动数（本期 利润） - 96,431,835.11 96,431,835.11 三、本期基金份 额交易产生的基 金净值变动数 （净值减少以 “ - ”号填列） - - - 其中： 1. 基金申 购款 - - - 2. 基金赎 回款 - - - 四、本期向 基金 份额持有人分配 - - - 利润产生的基金 净值变动（净值 减少以“ - ”号填 列） 五、期末所有者 权益（基金净值） 1,578,580,483.52 176,916,760.73 1,755,497,244.25 报表附注为财务报表的组成部分。 本报告6.1至6.4财务报表由下列负责人签署： 康乐 吴建军 邵媛媛 基金管理人负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人 6.4 报表附注 6.4.1 基金基本情况 景顺长城价值稳进三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“本基金”），系经 中国证券监督 管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监许可 [2019]2893 号文《关于准予景顺 长城价值稳进三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金注册的批复》的核准，由景顺长城基金 管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《景顺长城价值稳进三年定期开放灵活 配置混合型证券投资基金基金合同》作为发起人于 2020 年 6 月 18 日至 2020 年 7 月 28 日向社会 公开募集，募集期结束经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）验证并出具安永华明（ 2020 ） 验字第 60467014_H08 号验资报告后，向中国证监会报送基金备案材料。基金合同 于 2020 年 7 月 31 日生效。本基金为契约型开放式，存续期限不定。设立时募集的扣除认购费后的实收基金（本 金）为人民币 1,577,845,002.64 元，在募集期间产生的活期存款利息为人民币 759,197.38 元， 以上实收基金（本息）合计为人民币 1,578,604,200.02 元，折合 1,578,604,200.02 份基金份额。 本基金的基金管理人为景顺长城基金管理有限公司，注册登记机构为本基金管理人，基金托管人 为中国农业银行股份有限公司。 本基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票（包含中小板、创业板及其他 经中国证监会 核准或注册上市的股票及存托凭证）、港股通标的股票、债券（包括国内依法发行和上市交易的国 债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、公开 发行的次级债券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债券、可转换债券）、资产支持证 券、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款）、同业存单、货币市场工具、股指期货、国 债期货、股票期权以及经中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但需符合中国证监会的相关 规定。本基金可以根据法律法规的规定参与融资业务。 本基金的投资组合比例 为：开放期内，本基金股票投资占基金资产的比例范围为 0% - 95% ；封 闭期内，本基金股票投资占基金资产的比例范围为 0% - 100% 。在开放期和封闭期内，本基金港股 通标的股票最高投资比例不得超过股票资产的 50% 。本基金投资于同业存单比例不超过基金资产 的 20% 。开放期内，本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约和股票期权合约 需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值 5% 的现金或者到期日在一年以内的政府债 券；在封闭期内，本基金不受上述 5% 的限制，但在扣除股指期货合约、国债期货合约和股票期权 合约需缴纳的 交易保证金后，应当保持不低于交易保证金一倍的现金。其中现金不包括结算备付 金、存出保证金、应收申购款等。 本基金的业绩比较基准为：沪深 300 指数收益率× 30%+ 恒生指数收益率× 30%+ 中债综合指数 收益率× 40% 。 6.4.2 会计报表的编制基础 本基金的财务报表按照财政部颁布的《企业会计准则－基本准则》以及其后颁布及修订的具 体会计准则、应用指南、解释以及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”）编制。同时，在具 体会计估值核算和信息披露方面，也参考了中国证券投资基金业协会修订并发布的《证券投资基 金会计核算业务指引》、中 国证监会制定的《中国证券监督管理委员会关于证券投资基金估值业务 的指导意见》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式 准则》第 2 号《年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露编报规则》第 3 号《会计报表 附注的编制及披露》、《证券投资基金信息披露 XBRL 模板第 3 号 < 年度报告和中期报告 > 》及其他中 国证监会和中国证券投资基金业协会颁布的相关规定。 本财务报表以本基金持续经营为基础列报。 6.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明 本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映 了本基金于 2021 年 6 月 30 日的财 务状况以及 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 6 月 30 日止期间的经营成果和净值变动情况。 6.4.4 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明 本基金本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告一致。 6.4.5 差错更正的说明 无。 6.4.6 税项 （ 1 ）境内投资 (i) 印花税 证券（股票）交易印花税税率为 1 ‰，由出让方缴纳。 (ii) 增值税及附加、企业所得税 自 2016 年 5 月 1 日起，在全国范围内全面推开营业税改征增值税试点，金融业纳入试点范围， 由缴纳营业 税改为缴纳增值税。对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金） 管理人运用基金买卖股票、债券的转让收入免征增值税；国债、地方政府债利息收入以及金融同 业往来利息收入免征增值税。金融机构开展的质押式买入返售金融商品业务、买断式买入返售金 融商品业务、同业存款、同业存单以及持有金融债券取得的利息收入属于金融同业往来利息收入。 根据财政部、国家税务总局财税 [2016]140 号文《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服 务等增值税政策的通知》的规定，资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理 人为增 值税纳税人；根据财政部、国家税务总局财税 [2017]56 号文《关于资管产品增值税有关问 题的通知》的规定，自 2018 年 1 月 1 日起，资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应 税行为（以下称资管产品运营业务），暂适用简易计税方法，按照 3% 的征收率缴纳增值税。管理 人应分别核算资管产品运营业务和其他业务的销售额和增值税应纳税额。未分别核算的，资管产 品运营业务不得适用于简易计税方法。对资管产品在 2018 年 1 月 1 日前运营过程中发生的增值税 应税行为，未缴纳增值税的，不再缴纳；已缴纳增值税的，已纳税额从资管产品管理人以后 月份 的增值税应纳税额中抵减。 根据财政部、国家税务总局财税 [2017]90 号文《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政 策的通知》的规定，自 2018 年 1 月 1 日起，资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务、发生 的部分金融商品转让业务，按照以下规定确定销售额：提供贷款服务，以 2018 年 1 月 1 日起产生 的利息及利息性质的收入为销售额；转让 2017 年 12 月 31 日前取得的股票（不包括限售股）、债 券、基金、非货物期货，可以选择按照实际买入价计算销售额，或者以 2017 年最后一个交易日的 股票收盘价（ 2017 年最后一个交易日 处于停牌期间的股票，为停牌前最后一个交易日收盘价）、 债券估值（中债金融估值中心有限公司或中证指数有限公司提供的债券估值）、基金份额净值、非 货物期货结算价格作为买入价计算销售额。 增值税附加税包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育费附加，以实际缴纳的增值税税 额为计税依据，分别按 7% 、 3% 和 2% 的比例缴纳城市维护建设税、教育费附加和地方教育费附加。 证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红 利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。 (iii) 个人 所得税 个人所得税税率为 20% 。 基金取得的股票的股息、红利收入、债券的利息收入及储蓄利息收入，由上市公司、债券发 行企业及金融机构在向基金派发股息、红利、债券的利息及储蓄利息时代扣代缴个人所得税。 基金从上市公司分配取得的股息红利所得，持股期限在 1 个月以内（含 1 个月）的，其股息 红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在 1 个月以上至 1 年（含 1 年）的，暂减按 50% 计入 应纳税所得额；持股期限超过 1 年的，暂免征收个人所得税。 暂免征收储蓄存款利息所得个人所得税。 （ 2 ）境外投资 本基金运作过程 中涉及的境外投资的税项问题，根据财政部、国家税务总局、中国证监会财 税 [2014]81 号文《关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》、财税 [2016]127 号文《关于深港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》及其他境内外 相关税务法规的规定和实务操作执行。 6.4.7 重要财务报表项目的说明 6.4.7.1 银行存款 单位：人民币元 项目 本期末 2021年6月30日 活期存款 348,678,283.12 定期存款 - 其中：存款期限1个月以内 - 存款期限1-3个月 - 存款期限3个月至1年 - 存款期限1年以上 - 其他存款 - 合计 348,678,283.12 6.4.7.2 交易性金融资产 （未完）  |