[中报]景顺优选混合 : 景顺长城优选混合型证券投资基金2021年中期报告
原标题:景顺优选混合 : 景顺长城优选混合型证券投资基金2021年中期报告 景顺长城优选混合型证券投资基金 2021 年中期报告 2021 年 6 月 30 日 基金管理人： 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人： 中国银行股份有限公司 送出日期： 2021 年 8 月 23 日 §1 重要提示及目录 1.1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本中期报告已经全部独立董 事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人中国银行股 份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 08 月 19 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容 不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 01 月 01 日起至 2021 年 06 月 30 日止。 1.2 目录 §1 重要提示及目录 .............................................................. 2 1.1 重要提示 ................................ ................................ ... 2 1.2 目录 ................................ ................................ ....... 3 §2 基金简介 .................................................................... 5 2.1 基金基本情况 ................................ ............................... 5 2.2 基金产品说明 ................................ ............................... 5 2.3 基金管理人和基金托管人 ................................ ..................... 5 2.4 信息披露方式 ................................ ............................... 5 2.5 其他相关资料 ................................ ............................... 6 §3 主要财务指标和基金净值表现 .................................................. 6 3.1 主要会计数据和财务指标 ................................ ..................... 6 3.2 基金净值表现 ................................ ............................... 6 3.3 其他指标 ................................ ................................ ... 7 §4 管理人报告 .................................................................. 7 4.1 基金管理人及基金经理情况 ................................ ................... 7 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 .............................. 10 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ................................ .... 10 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................ 11 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................ 11 4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ................................ .. 17 4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的 说明 ................................ .... 17 4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................ 18 §5 托管人报告 ................................................................. 18 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................ ...... 18 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 .... 18 5.3 托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 .............. 18 §6 半年度财务会计报告（未经审计） ............................................. 18 6.1 资产负债表 ................................ ................................ 18 6.2 利润表 ................................ ................................ .... 19 6.3 所有者权益（基金净值）变动表 ................................ .............. 21 6.4 报表附注 ................................ ................................ .. 22 §7 投资组合报告 ............................................................... 42 7.1 期末基金资产组合情况 ................................ ...................... 42 7.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ................................ .......... 42 7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资 明细 ................ 43 7.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ................................ ............ 46 7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ................................ .......... 47 7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 .............. 47 7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ........ 48 7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ........ 48 7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 .............. 48 7.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 ................................ . 48 7.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ................................ . 48 7.12 投资组合报告附注 ................................ ......................... 48 §8 基金份额持有人信息 ......................................................... 49 8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ................................ ........ 49 8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ................................ .. 50 8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 .................. 50 §9 开放式基金份额变动 ......................................................... 50 §10 重大事件揭示 .............................................................. 50 10.1 基金份额持有人大会决议 ................................ ................... 50 10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ................... 50 10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ............................. 51 10.4 基金投资策略的改变 ................................ ....................... 51 10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ................................ ......... 51 10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ......................... 51 10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ................................ ....... 51 10.8 其他重大事件 ................................ ............................. 53 §11 影响投资者决策的其他重要信息 .............................................. 55 11.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的情况 .................... 55 11.2 影响投资者决策的其他重要信息 ................................ ............. 55 §12 备查文件目录 .............................................................. 56 12.1 备查文件目录 ................................ ............................. 56 12.2 存放地点 ................................ ................................ . 56 12.3 查阅方式 ................................ ................................ . 56 §2 基金简介 2.1 基金基本情况 基金名称 景顺长城优选混合型证券投资基金 基金简称 景顺长城优选混合 基金主代码 260101 系列基金名称 景顺长城景系列开放式证券投资基金 系列其他子基金名称 景顺长城货币 (260102) 、景顺长城动力平衡混合 (260103) 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2003 年 10 月 24 日 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 报告期末基金份额总额 1,3 31,333,268.63 份 基金合同存续期 不定期 2.2 基金产品说明 投资目标 本基金利用“景顺长城股票数据库”对股票进行精密和系统的分析， 构建具有投资价值的股票组合，力求为投资者提供长期的资本增值。 投资策略 本基金采取“自下而上”结合“自上而下”的投资策略，以成长、 价值及收益为基础，在合适的价位买入具有高成长性的成长型股票、 价值被市场低估的价值型股票以及能提供稳定收益的收益型股票。 业绩比较基准 中证 800 指数× 80% ＋中国债券总指数× 20% 风险收益特征 本基金是一种具有较高波动性 和较高风险的投资工具，适合风险承 受能力强、追求高投资回报的投资群体。 2.3 基金管理人和基金托管人 项目 基金管理人 基金托管人 名称 景顺长城基金管理有限公司 中国银行股份有限公司 信息披露 负责人 姓名 杨皞阳 许俊 联系电话 0755 - 82370388 010 - 66594319 电子邮箱 [email protected] [email protected] 客户服务电话 4008888606 95566 传真 0755 - 22381339 010 - 6659494 2 注册地址 深圳市福田区中心四路 1 号嘉里 建设广场第一座 21 层 北京市西城区复兴门内大街 1 号 办公地址 深圳市福田区中心四路 1 号嘉里 建设广场第一座 21 层 北京市西城区复兴门内大街 1 号 邮政编码 518048 100818 法定代表人 李进 刘连舸 2.4 信息披露方式 本基金选定的信息披露报纸名称 上海证券报 登载基金中期报告正文的管理人互联网网址 www.igwfmc.com 基金中期报告备置地点 基金管理人的办公场所 2.5 其他相关资料 项目 名称 办公地址 注册登记机构 景顺长城基金管理有限公司 深圳市福田区中心四路 1 号嘉里建设广场第 一座 21 层 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要会计数据和财务指标 金额 单位：人民币元 3.1.1 期间数据和指标 报告期 (2021 年 1 月 1 日 - 2021 年 6 月 30 日 ) 本期已实现收益 520,793,406.26 本期利润 575,867,672.73 加权平均基金份额本期利润 0.4010 本期加权平均净值利润率 10.30 % 本期基金份额净值增长率 11.18 % 3.1.2 期末数据和指标 报告期末 (20 21 年 6 月 30 日 ) 期末可供分配利润 4,692,329,585.98 期末可供分配基金份额利润 3.5245 期末基金资产净值 5,945,857,813.81 期末基金份额净值 4.4661 3.1.3 累计期末指标 报告期末 (2021 年 6 月 30 日 ) 基金份额累计净值增长率 2,043.21 % 注： 1 、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2 、期末可供分配利润采 用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低 数。 3 、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要 低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 份额净值增 长率① 份额净值 增长率标 准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去一个月 8.59% 1.28% - 1.02% 0.62% 9.61% 0.66% 过去三个月 23.95% 1.09% 4.05% 0.7 1% 19.90% 0.38% 过去六个月 11.18% 1.20% 1.93% 0.97% 9.25% 0.23% 过去一年 43.89% 1.25% 19.07% 1.02% 24.82% 0.23% 过去三年 124.47% 1.28% 39.35% 1.08% 85.12% 0.20% 自基金合同生 效起至今 2,043.21% 1.45% 245.11% 1.28% 1,798.10% 0.17% 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 说明: CN_50290000_260101_FB020010_20210005.HTSXYLJJFEJZBDJYTQYJBJJZDBDBJTuMingCheng.NORMAL.0.sub_zijjhtsxyljjfeljjzzzlbdjqytqyjbjjzsylbddbj.jpg 注： 本基金的资产配置比例为：股票投资的比例为基金资产净值的 70% 至 80% ；债券投资的比例为 基金资产净值的 20% 至 30% 。按照本系列基金基金合同的规定，本基金自 2003 年 10 月 24 日合同 生效日起至 2004 年 1 月 23 日为建仓期。建仓期结束时，本基金投资组合均达到上述投资组合比 例的要求。自 2017 年 9 月 6 日起，本基金业绩比较基准由“上证综合指数和深证综合指数的加权 复合指数× 80%+ 中国债券总指数× 20% ”调整为“中证 800 指数× 80% ＋中国债券总指数× 20% ”。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 本基金管理人景顺长城基金管理有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）是经中国证监会 证监基金字［ 2003 ］ 76 号文批准设立的证券投资基金管理公司，由长城证券股份有限公司、景顺 资产管理有限公司、开滦（集团）有限责任公司、大连实德集团有限公司共同发起设立，并于 2003 年 6 月 9 日获得开业批文，注册资本 1.3 亿元人民币，目前，各家出资比例分别为 49% 、 49% 、 1% 、 1% 。总部设在深圳，在北京、上海、广州设有分公司。 截至 2021 年 6 月 30 日，景顺长城基金管理有限公司旗下共 管理 124 只开放式基金，包括景 顺长城景系列开放式证券投资基金、景顺长城内需增长混合型证券投资基金、景顺长城鼎益混合 型证券投资基金 (LOF) 、景顺长城资源垄断混合型证券投资基金 (LOF) 、景顺长城新兴成长混合型 证券投资基金、景顺长城内需增长贰号混合型证券投资基金、景顺长城精选蓝筹混合型证券投资 基金、景顺长城公司治理混合型证券投资基金、景顺长城能源基建混合型证券投资基金、景顺长 城中小盘混合型证券投资基金、景顺长城稳定收益债券型证券投资基金、景顺长城大中华混合型 证券投资基金 (QDII) 、景顺长城核心竞争力混合型证 券投资基金、景顺长城优信增利债券型证券 投资基金、景顺长城支柱产业混合型证券投资基金、景顺长城品质投资混合型证券投资基金、景 顺长城四季金利债券型证券投资基金、景顺长城策略精选灵活配置混合型证券投资基金、景顺长 城景兴信用纯债债券型证券投资基金、景顺长城沪深 300 指数增强型证券投资基金、景顺长城景 颐双利债券型证券投资基金、景顺长城景益货币市场基金、景顺长城成长之星股票型证券投资基 金、景顺长城中证 500 交易型开放式指数证券投资基金、景顺长城优质成长股票型证券投资基金、 景顺长城优势企业混合型证券投资基金、景顺长城鑫月 薪定期支付债券型证券投资基金、景顺长 城中小创精选股票型证券投资基金、景顺长城中证科技传媒通信 150 交易型开放式指数证券投资 基金、景顺长城研究精选股票型证券投资基金、景顺长城景丰货币市场基金、景顺长城中国回报 灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城量化精选股票型证券投资基金、景顺长城稳健回报灵活 配置混合型证券投资基金、景顺长城沪港深精选股票型证券投资基金、景顺长城领先回报灵活配 置混合型证券投资基金、景顺长城中证科技传媒通信 150 交易型开放式指数证券投资基金联接基 金、景顺长城安享回报灵活配置混合型证券投资基金、景顺 长城中证 500 交易型开放式指数证券 投资基金联接基金、景顺长城泰和回报灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城景瑞收益债券型 证券投资基金、景顺长城改革机遇灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城景盛双息收益债券型 证券投资基金、景顺长城低碳科技主题灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城环保优势股票型 证券投资基金、景顺长城量化新动力股票型证券投资基金、景顺长城景盈双利债券型证券投资基 金、景顺长城景泰汇利定期开放债券型证券投资基金、景顺长城顺益回报混合型证券投资基金、 景顺长城泰安回报灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城景泰丰 利纯债债券型证券投资基金、 景顺长城景颐丰利债券型证券投资基金、景顺长城政策性金融债债券型证券投资基金、景顺长城 中证 500 行业中性低波动指数型证券投资基金、景顺长城沪港深领先科技股票型证券投资基金、 景顺长城睿成灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城景泰稳利定期开放债券型证券投资基金、 景顺长城量化平衡灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城泰恒回报灵活配置混合型证券投资基 金、景顺长城量化小盘股票型证券投资基金、景顺长城 MSCI 中国 A 股国际通交易型开放式指数证 券投资基金、景顺长城 MSCI 中国 A 股国际通交易型开放式指数证 券投资基金联接基金、景顺长城 MSCI 中国 A 股国际通指数增强型证券投资基金、景顺长城量化先锋混合型证券投资基金、景顺长 城景泰聚利纯债债券型证券投资基金、景顺长城景泰鑫利纯债债券型证券投资基金、景顺长城智 能生活混合型证券投资基金、景顺长城中证 500 指数增强型证券投资基金、景顺长城集英成长两 年定期开放混合型证券投资基金、景顺长城量化港股通股票型证券投资基金、景顺长城景泰盈利 纯债债券型证券投资基金、景顺长城绩优成长混合型证券投资基金、景顺长城中短债债券型证券 投资基金、景顺长城中证沪港深红利成长低波动指数型证券投资基 金、景顺长城稳健养老目标三 年持有期混合型发起式基金中基金（ FOF ）、景顺长城创新成长混合型证券投资基金、景顺长城景 泰纯利债券型证券投资基金、景顺长城养老目标日期 2045 五年持有期混合型发起式基金中基金 （ FOF ）、景顺长城弘利 39 个月定期开放债券型证券投资基金、景顺长城品质成长混合型证券投资 基金、景顺长城量化对冲策略三个月定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金、景顺长城泰 申回报混合型证券投资基金、景顺长城科技创新混合型证券投资基金、景顺长城价值领航两年持 有期混合型证券投资基金、景顺长城景泰裕利纯债债券型证券 投资基金、景顺长城核心优选一年 持有期混合型证券投资基金、景顺长城中证红利低波动 100 交易型开放式指数证券投资基金、景 顺长城创业板综指增强型证券投资基金、景顺长城成长领航混合型证券投资基金、景顺长城景颐 嘉利 6 个月持有期债券型证券投资基金、景顺长城中债 1 - 3 年国开行债券指数证券投资基金、景 顺长城科技创新三年定期开放灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城安鑫回报一年持有期混合 型证券投资基金、景顺长城弘远 66 个月定期开放债券型证券投资基金、景顺长城价值稳进三年定 期开放灵活配置混合型证券投资基金、景顺长城竞争优势混合型 证券投资基金、景顺长城景泰添 利一年定期开放债券型发起式证券投资基金、景顺长城价值边际灵活配置混合型证券投资基金、 景顺长城电子信息产业股票型证券投资基金、景顺长城消费精选混合型证券投资基金、景顺长城 景颐招利 6 个月持有期债券型证券投资基金、景顺长城顺鑫回报混合型证券投资基金、景顺长城 景泰宝利一年定期开放纯债债券型发起式证券投资基金、景顺长城量化成长演化混合型证券投资 基金、景顺长城泰祥回报混合型证券投资基金、景顺长城核心中景一年持有期混合型证券投资基 金、景顺长城泰保三个月定期开放混合型发起式证券投资基金、景顺长城 核心招景混合型证券投 资基金、景顺长城景泰恒利一年定期开放纯债债券型发起式证券投资基金、景顺长城产业趋势混 合型证券投资基金、景顺长城景泰益利纯债债券型证券投资基金、景顺长城成长龙头一年持有期 混合型证券投资基金、景顺长城品质长青混合型证券投资基金、景顺长城新能源产业股票型证券 投资基金、景顺长城安泽回报一年持有期混合型证券投资基金、景顺长城泰源回报混合型证券投 资基金、景顺长城景骊成长混合型证券投资基金、景顺长城安盈回报一年持有期混合型证券投资 基金、景顺长城景气成长混合型证券投资基金、景顺长城安益回报一年持有期混合 型证券投资基 金、景顺长城中证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金、景顺长城颐心养老目标日期 2040 三年持有期混合型发起式基金中基金（ FOF ）。其中景顺长城景系列开放式证券投资基金下设景顺 长城优选混合型证券投资基金、景顺长城货币市场证券投资基金、景顺长城动力平衡证券投资基 金。 本公司采用团队投资方式，即通过整个投资部门全体人员的共同努力，争取良好投资业绩。 4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介 姓名 职务 任本基金的基金经理 （助理）期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 杨锐 文 本基金的 基金经理 2014 年 10 月 25 日 - 11 年 工学硕士、理学硕士。曾任上海常春藤衍 生投资公司分析部高级分析师。 2010 年 11 月加入本公司，担任研究部研究员，自 2014 年 10 月起担任股票投资部基金经理，现任 股票投资部执行总监、基金经理。具有 11 年证券、基金行业从业经验。 注： 1 、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公 司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任 后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的 解聘日期（公告前一日）； 2 、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.3 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投 资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》和《公开募集证券投资 基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城景系列开放式证券投资基金 基金合同》和其他有关法律法规的规 定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规， 未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及 基金合同的规定。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（ 2011 年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执 行，公平对待旗下管理的所有基金和投资 组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，同日反向交易成交较少 的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共有 7 次，为投资组合的投资策略需要而发生的 同日反向交易，按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 上半年，全球新冠疫情不断反复，但流动性预期在好转，全球股市表现较佳， A 股也同样出 现明显的反弹。基金重仓股出现明显分化，沪深 30 0 、中小板指分别上涨 0.24% 、 3.66% ，而创业 板指表现则更为强势，上涨 17.22% 。 上半年，我们之前坚守的很多个股表现较佳，带动了我们的基金跑赢基准。不管市场如何变 化，我们依然坚持投资具有伟大前景的新兴产业企业，并伴随他们的成长，而不是趋势增强、寻 求市场热点。我们相信未来的胜者一定是不断高强度投入的企业。尽管这些企业不一定是当前的 焦点，但是，我们相信厚积薄发才能换取长期的发展。尽管这个过程充满艰难与痛苦，我们仍会 坚持我们的选择和风格，也会不断优化和改进持仓组合。本基金始终坚持投资于符合产业趋势的 真 正的成长股，基金仓位处于合同规定仓位的上限（ 75% - 78% ）。 我今年初表达了对市场的担忧（见 2020 年报），认为市场的机会并不是来自 5% 的高估值抱团 股，更多来自于剩余的 95% 的股票，今年上半年的市场也的确是这样演进的。我们在今年一季报 中对市场的看法从谨慎变为相对乐观，认为市场低估了经济基本面的强劲，高估了流动性的边际 变化，而二季度的行情也如我们所判断一样演绎。 A 股是很情绪化的市场，长期坚持与独立思考是 A 股机构投资者重要的超额收益来源之一。 我们也衷心希望我们的持有人也能秉承长期投资的理念，不要把基 金当成短期投资，毕竟基金的 交易成本是很高的。我们渴望持有人的信任，也努力为持有人提供稳定的超额收益。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 2021 年上半年，本基金份额净值增长率为 11.18% ，业绩比较基准收益率为 1.93% 。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 我们对未来的展望 我们依然对市场保持乐观。上半年的市场表现非常极端，核心资产之间也出现了明显分化， 高估值的核心资产表现明显比相对低估值的核心资产表现更好。市场为更长远的美好愿景付出了 更高的溢价。部分公司的估值透支了未来 5 - 10 年的空间，这种 远期透支的模式总会有尽头。长期 稳定的增长只是理想中的模型，实际经营过程中会有各种波折，极高的估值（百倍以上）的风险 是一旦遭遇波折则会面临戴维斯双杀的局面。我们认为，下半年的风格依然是结构性的，更有可 能的机会来自估值压抑多年的中小市值龙头与科创板。科创板经过两年的估值消化，逐步涌现出 一批估值合理且高成长性的标的，这里面或许蕴藏着各种机会。 现在是最好的时候，也是最坏的时候。最好的时候是因为有很多便宜的优质中小市值股票， 这些股票一直趴在底部一动不动，这给我们足够时间从容地选股。最坏的时候就是长期前景美好 的股 票过度透支远期空间，这也给市场带来一定的风险。 当然，市场的核心变量依然是新冠疫情的演变和流动性的变化。疫情对各国的生产和消费带 来巨大的冲击和破坏，不断损伤各国居民的资产负债表。天量的放水，又进一步加剧了贫富差距， 这体现在低迷的全社会零售与火热的奢侈品销售。从全球范围内来看，仍然看不到大幅回收流动 性的可能性。在大水漫灌之下，大部分水还是流到池塘，然而，周边更广阔的高地依然是哺育不 够的。这些广阔高地的干涸又反向制约了各国央行的政策空间，即使央行们试图轻踩刹车，但是， 池塘中的流动性依然是充裕的。这些流动性 会不断寻觅高收益资产，这会为市场带来各种各样的 机会。当然，这种流动性的摆动也会加剧市场的波动率。 新冠疫情在印度近乎失控以及在东南亚全面蔓延，让全球制造业供应链处于失控的状态。全 球的商品制造将更为倚重于中国，这个状态可能 2 - 3 年内难以改变。与此同时，国际大宗商品价 格今年以来大幅上涨，这给中国制造业在过去半年带来极大的压力，企业普遍出现“增收不增利” 的状态。因此，今年上半年的制造业股票表现普遍不佳。然而，事情正在发生变化。大宗原材料 的涨价已经趋于缓和，国内制造业的成本传递机制也开始启动，更何况现阶段中国制 造处于相对 垄断的地位。过去一段时间，制造业的盈利能力与估值正如过度压紧的弹簧，在传导机制启动之 后，会有非常明显的恢复性反弹。 与此同时，传统的经济增长模式暴露出越来越多问题，投资的政策风险事件频发。从高压的 房地产政策，到互联网反垄断，到经营贷整治，然后到史上最严的教育培训新政，政府的关注点 越来越聚焦在民生与社会内卷等问题上。现实的生育率问题也迫使了政府努力为广大群众生活减 负。效率与公平，逐步从效率优先过渡到兼顾公平。这可能会给投资带来一系列潜在的风险。 现在的投资环境越来越复杂，干扰因素越来越多，过 去的成功范式不一定在未来有效，利润 增长很好不一定意味着投资价值很高，或许更需要关注企业是否创造正面的社会价值。如果一个 企业的利润增长很好，但是却有可能给社会带来负面影响（譬如贩卖焦虑、损伤就业），那么这样 的企业的投资价值可能得到极大的折损；如果一个企业现阶段尚且无法实现持续的利润增长，但 他的发展将给社会带来巨大的正面意义（譬如供应链安全、节能减排），这样的企业的潜在投资价 值可能很高。 我们看好的方向 半导体 我们在一季报中明确表达看好半导体，市场也正如我们判断那样演进。我们依然需要强调这 次半导体 的机会不是一次性机会，而是长期的机会。这次半导体不仅仅是缺芯带来的量价齐升， 更重要的意义是中国半导体企业走向高端化的进程在加速。正因为这次前所未有的芯片危机，让 很多中国芯片企业在不同产品和领域出现零的突破，国产全面突围已经是无可争议的趋势。 很多人或许会认为现在的半导体估值非常贵，这很可能是从静态角度观测。从业绩角度上， 无论是 IDM 、代工厂还是芯片设计公司，成本往往是在前期刚性投入的，体现为大量的设备折旧 或高额的研发人员薪酬等，需求的暴增对于边际成本的影响是很低的，这也就意味着业绩的增长 往往是非线性的， 用过去的盈利能力去判断容易造成低估；从估值角度上，国内半导体公司在很 多领域和产品的市场份额还是很低，具有很大的成长空间，谈估值收缩为时尚早；从市值角度上， 中国半导体公司超过千亿的数量依然是非常稀少的，而无论美国、欧洲还是日韩，都有不少千亿 乃至万亿级别的半导体企业。 当然，这并不是说半导体没有泡沫。尤其在这次缺芯危机中，有些中小企业为了赚短平快的 钱，大幅涨价或撕毁过去的合同赚取暴利。这是赚取一次性的钱，反倒可能是表面估值越便宜， 泡沫越大的情形。真正具备长期投资价值的公司肯定会在紧缺与涨价中寻求个平衡点，在 客户认 可范围内涨价并实现更多产品的突围。 我们半导体的投资依然围绕着以下几个方面展开： 1 、产能依然为王，优选功率半导体。尽管近期的比特币价格大幅回落以及中国大规模关闭比 特币矿场，矿机的需求降至冰点，这对先进制程的需求紧张有所缓解，但很快又被其他应用迅速 填充上。与之不同，功率半导体的需求取决于汽车、新能源、家电、电动工具等更广泛的需求， 这些需求增长更为稳定。电动车以及光伏等清洁能源的爆发更是加速了功率半导体的需求增长。 从供给端来看，由于二手 8 寸设备一台难求，且扩产周期长达 2.5 - 3 年，功率半导体的供 给释放 速度是缓慢的。供需失衡将持续较长时间，这对中国的 Fab 厂和 IDM 企业都是历史性机遇，尤其 对于 IDM 企业更是产品走向高端化的关键窗口期。 2 、技术壁垒与产品特性是芯片设计公司的选择关键。由于资本的疯狂追逐，这几年诞生了不 少的初创型芯片设计公司。如果芯片的技术壁垒不是足够深厚，竞争格局很快会出现恶化。因此， 芯片设计公司的技术壁垒评估尤其重要。另外，不同芯片设计公司的产品种类不一样，短周期产 品的爆发力更强，但是持续能力较弱。长周期产品的爆发力稍弱，但是持续能力较强。我们投资 中更偏好有高技术壁垒的长周期产 品的芯片设计公司。 3 、随着 H 公司的晶圆厂逐步进入投产阶段，中国的半导体设备和材料公司将会面临历史性的 机遇。由于半导体材料具有极高的技术壁垒和广阔的潜在市场空间，与芯片设计公司与半导体设 备公司相比，同样估值的情况下，我们优选投资半导体材料公司。 以上分析仅是我们投资半导体的基本逻辑和框架，我们希望把我们对投资半导体的一些思考 分享给我们的投资者。 电动智能汽车 今年以来，新能源汽车展开了轰轰烈烈的行情，一下子又从地狱回归到天堂。越来越多投资 者认同电动智能化的大趋势是不可逆转的，尽管今天的估值已 经不便宜，但是，电动车是少数可 以通过爆发式增长消化高估值的行业。今天过热的方向仅仅是电动化，然而，电动智能化带来的 改变并不局限于燃油变成电动，也会从简单的车机变成智能座舱，智能驾驶更是从无到有，且不 断升级。这些的改变都会带来零部件的巨大变化： IGBT 的大幅度应用、车的含硅量成数倍上升、 更多酷炫功能的推出（例如： ARHUD 等） ... 今天，我们不仅需要思考电动化带来的变化，更要思 考智能化带来的变化。鸿蒙 2 的横空出世，完美的多屏协同，同样给未来的车上娱乐带来无限的 想象空间。 之前季报提到，我们投资电动智能汽车 更重要的原因是：这是一场产业革命。与此同时，我 们也看好它会成为新一代的入口级产品。成为入口级产品，前提必须是高频使用的产品。电视之 所以不能成为家庭娱乐的入口级产品，核心是因为开机率是持续下降的，它无法承载入口的功能。 智能手机之所以成为最重要的入口级产品，核心在于通信功能是日常最高频使用的功能，这让它 天然具备个人智能终端的入口。然而，我们生活中真正高频使用的产品是很少的。我们每天都需 要出行，都需要从 A 点到 B 点，那么，汽车是能满足高频使用场景的产品。因此，电动智能车是 有机会成为继手机之后的新一代入口级产品。一旦 成为入口级产品，汽车可能不只是定位为从 A 点到 B 点的出行工具，可能还会是办公中心、个人娱乐中心。汽车内部的封闭式空间更是有望成 为沉浸式场景体验空间。自动驾驶又将释放个人的闲余时间，这对社会的生产效率也会是极大的 促进。 市场有观点认为，自动驾驶之后汽车数量是下降的。我们不认同这种观点。共享汽车已经长 期存在，共享与否并不是决定汽车数量的根本原因。人们买私家车的根本原因是私密与专属，显 然，汽车智能化之后更是增强私密性与专属性，正如智能手机时代的保有量远远大于功能手机时 代的保有量，当汽车不仅承载出行功能之后，汽车 的数量只会增加不会减少。 如上面所分析，汽车市场需求大概率不会减少，甚至上升，且汽车又有望成为新一代的入口 级产品，那么，汽车的市场空间或许不能以过去的方式度量。这里面可能诞生的机会可能更为多 元化，现今还很难看得透彻。但是，毋庸置疑，这是前所未有的产业机会。 非常幸运的是中国的智能电动车产业链在起步阶段就具有全球竞争力，中国智能电动车产业 链不仅完整地囊括了所有环节，还有足够大的规模，全球的汽车品牌基本上都在中国寻找供应商。 这种产业链优势不仅仅体现在电动化层面，同样发生在智能化方面。去年推出的大众 ID4 的销量 惨淡也反衬出国际车厂的智能化水平是与国内车厂有明显差距的。国际车厂在电动化的落后或许 比我们预想还要糟糕，这对国内车厂都是明显的机会。这或许将开启中国汽车品牌正式走向世界 之路，过去，中国的自主品牌售价一直被压制在 15 万及以下，中国车企在智能电动车上正式进入 利润最丰厚的 20 - 50 万的市场，打破过去合资品牌和进口品牌在这个价位段的垄断。 从最近的新闻来看，不仅仅是华为，小米、阿里、百度等巨头都纷纷入局智能电动车领域， 巨头们入局的时间点肯定是深思熟虑的，这个信心来自于中国智能电动化产业链的成熟程度。雷 军说 ，小米汽车是他人生之中最后一次重大的创业， ALL in 人生全部的声誉。其实，我也有雷 总一样的信心，坚信未来十年是中国智能电动车爆发的十年，这也会是我们未来最重要的投资领 域。 中小市值龙头及科创板 经过过去几年的估值消化，不少中小板市值龙头从过去的溢价变成严重折价。然而，这些公 司依然保持不错的成长性。今年以来，简单的“以大为美”的风格似乎已经悄然发生变化。当市 场简单以大小区分好坏，那么，中小市值的机会或许已经到来了。 同样的情况发生在科创板，科创板成立即将满两年，上市的公司已经超过 300 家，过去两 年 一直在消化过高的估值，正如当初创业板上市之后的前两年一直在消化估值。随着过去两年的募 投项目逐步达产，这些公司的成长性或者进一步上移，市场的关注点有望再度回归。 我们的投资选择 很多人都在说，希望赚利润增长的钱。但是，要赚取利润增长的钱，前提是估值不能下移。 我们曾见证了 07 年 - 14 年，万科、招行、中集等著名的经典成长股进入长达 8 年的杀估值过程。 虽然这几年是核心资产的行情，然而，对于有些行业，这种杀估值并未结束，就以地产行业举例： 从 08 年以来，地产行业一直都保持着稳健增长，房价也持续增长，典型的量价提 升。可是，根据 公开数据显示，龙头的万科过去 13 年利润增长超过 7.5 倍，现在的股价只比 07 年高点涨了 37% 。 不仅仅是地产股，保险股也如此，龙头中国平安过去 13 年利润增长达到 8.5 倍，现在的股价只比 07 年高点涨了 8% 。我们不能说这两个企业不优秀，他们一直保持超出行业的增长。估值并不完全 由成长性所决定的，更大的影响因素是产业趋势的预期。以我们过去的经验总结，只有拥抱代表 未来趋势的新兴产业，伴随时代的发展才能确保投资过程中不被估值反噬，从而赚取利润增长的 钱。 美国也是同样的演绎。过去 13 年的美股牛市是科技成长股 的牛市，并且没有大小盘之分，中 小盘成长比大盘成长表现毫不逊色，但是，传统的价值股却远远跑输于科技成长股。这是为什么？ 大家都知道经济增长的三大增长要素：劳动力、资本投入以及全要素生产率。在 08 年之后，美国 在劳动力和资本投入上遇到长期瓶颈，长期经济增长的指望都体现在全要素生产率。因此，代表 着劳动力与资本投入的传统经济股从此熄火，代表着全要素生产率的各种科技股进入轰轰烈烈的 大牛市。过去十几年的美股是这样，随着传统经济增长模式日趋乏力， A 股的未来大概率也会这 样演绎。 由于市场抱团大盘成长，这些股票出现了明显的溢 价，甚至严重透支了长期成长空间。因此， 我们认为市场的机会并不是来自 5% 的高估值抱团股，更多来自于剩余的 95% 的股票。但这并不是 说，剩余的 95% 股票会有系统性机会，而是机会可能诞生于这些股票中。这也意味着未来赚钱难 度大大增加，筛选难度大幅上升。 我们如何从中挖掘机会呢？首先，我们希望这些企业的行业处在时代的风口，新冠疫情全球 蔓延、老龄化越来越严重和地缘政治越来越复杂，这意味着未来的十年不同于过往的十年，这都 是我们选择行业的时候所必须要考虑的。其次，我们希望有较大的潜在行业空间和较大的潜在市 值空间；最后，我 们希望公司有出色的管理层和不断进化的管理能力。对这种公司的研究就依赖 于我在去年三季报所谈论的企业生命力定价。我们希望在合理估值上洞察未来，希望投资符合产 业趋势的具备强大生命力的企业。以上也部分解释了我们为何重点投资半导体与智能电动车领域。 经历多年的盐碱地检验，我们相信我们的方法论完全有能力应对更难更复杂的股票筛选的挑 战。 关于基金的区分 我们现在管理的优选、环保优势、创新成长和成长领航等四个基金是基于去年三季报所描述 的企业生命力评估的方法论策略。我们这四个基金会大量投资在企业成长的早中期，市值 从 30 亿至万亿不等，市值横跨面很广，体现明显的多层次投资。 景顺长城成长龙头也是全行业基金，但是会更聚焦于大市值龙头成长股。 景顺长城公司治理基金操作思路上偏向于争取绝对收益，但有较多仓位投资于中小市值股票。 景顺长城电子信息产业与新能源产业则专注于科技股和新能源产业投资的行业基金，也是我 们团队管理的基金。由于专注科技股投资和新能源产业，该基金会体现更高的波动率，我们希望 通过产业切入的方式实现较好的选股 alpha 。 结束语 尽管在上半年，市场快速反弹，出现明显的赚钱效应。但是，面对百年不 遇的变局，资本市 场势必动荡加大，未来的波动依旧不会小，面对未来的风浪，我们努力把稳船舵，破浪前行。我 们希望在波动的过程中，投资者依然能保持对我们的信任，我们定当努力不辜负信任。 4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 本基金管理人成立基金估值委员会对基金财产的估值方法及程序作决策，基金估值委员会在 遵守法律法规的前提下，通过参考行业协会的估值指引及独立第三方估值服务机构的估值数据等 方式，谨慎合理地制定高效可行的估值方法，及时准确地进行份额净值的计量，保护基金份额持 有人的合法权益。 基金日常估值由基金管 理人同基金托管人一同进行。基金份额净值由基金管理人完成估值后， 将估值结果以双方认可的方式报送给基金托管人，基金托管人按基金合同规定的估值方法、时间、 程序进行复核，无误后返回给基金管理人，由基金管理人对外公布。月末、年中和年末估值复核 与基金会计账目的核对同时进行。 当发生了影响估值方法和程序的有效性及适用性的情况时，通过会议方式启动估值委员会的 运作。研究人员凭借其丰富的专业技能和对市场产品的长期深入的跟踪研究，综合宏观经济、行 业发展及个券状况等各方面因素，从价值投资的角度进行理论分析，并根据分析的结果向基 金估 值委员会提出有关估值方法或估值模型的建议。风险管理人员根据研究人员提出的估值方法或估 值模型进行计算及验证，并根据计算和验证的结果与投资人员共同确定估值方法并提交估值委员 会。基金事务部基金会计负责与基金托管人沟通，必要时应就所采用的估值技术、假设及输入值 得适当性等咨询会计师事务所的专业意见。法律、监察稽核部相关人员负责监察执行估值政策及 程序的合规性，控制执行中可能发生的风险。估值委员会共同讨论通过后，基金事务部基金会计 根据估值委员会确认的估值方法对各基金进行估值核算并与基金托管行核对，法律、监察稽核部 负责 对外进行信息披露。 截止本报告期末，本基金管理人已与中债金融估值中心有限公司、中证指数有限公司合作， 由其提供相关债券品种、流通受限股票的估值参考数据。 4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 本基金本报告期内实施了一次利润分配。截止 2020 年 12 月 31 日，本基金可供分配利润为 5,032,672,848.13 元，本基金的基金管理人已于 2021 年 1 月 12 日完成权益登记，每 10 份基金 份额派发红利 0.1 元，详细信息请查阅相关分红公告。 4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 无。 §5 托管人 报告 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 本报告期内，中国银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在景顺长城优选混合型证券投资 基金（以下称“本基金”）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基 金合同和托管协议的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了 应尽的义务。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议 的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的 监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购 赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核，未发现本基金管理人存在损害基金 份额持有人利益的行为。 5.3 托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告（注：财务会计报告中的“金 融工具风险及管理”、“关联方承销证券”、“关联方证券出借”部分未在托管人复核范围内）、投资 组合报告等数据真实、准确和完整。 §6 半年度财务会计报告（未经审计） 6.1 资产负债表 会计主体： 景顺长城优选混合型证券投资基金 报告截止 日： 2021 年 6 月 30 日 单位：人民币元 资 产 附注号 本期末 2021 年 6 月 30 日 上年度末 2020 年 12 月 31 日 资 产： 银行存款 6.4.7.1 181,130,209.60 182,498,202.09 结算备付金 2,525,579.50 3,241,075.04 存出保证金 492,934.33 660,350.32 交易性金融资产 6.4.7.2 5,803,664,057.41 6,214,788,733.56 其中：股票投资 4,588,067,657.41 4,933,948,733.56 基金投资 - - 债券投资 1,215,596,400.00 1,280,840,000.00 资产支持证券投资 - - 贵金属投资 - - 衍生金融资产 6.4.7.3 - - 买入返售金融资产 6.4.7.4 - - 应收证券清算款 24,332,717.10 - 应收利息 6.4.7.5 13,510,130.86 27,317,140.52 应收股利 - - 应收申购款 14,355,282.65 15,390,150.21 递延所得税资产 - - 其他资产 6.4.7.6 - - 资产总计 6,040,010,911.45 6,443,895,651.74 负债和所有者权益 附注号 本期末 2021 年 6 月 30 日 上年度末 2020 年 12 月 31 日 负 债： 短期借款 - - 交易性金融负债 - - 衍生金融负债 6.4.7.3 - - 卖出回购金融资产款 - - 应付证券清算款 30,036,041.10 17,174,126.45 应付赎回款 53,314,859.53 29,460,041.68 应付管理人报酬 7,073,437.24 7,427,204.63 应付托管费 1,178,906.18 1,237,867.44 应付销售服务费 - - 应付交易费用 6.4.7.7 2,296,757.65 2,373,423.97 应交税费 5,007.44 4,948.10 应付利息 - - 应付利润 - - 递延所得税负债 - - 其他负债 6.4.7.8 248,088.50 264,522.02 负债合计 94,153,097.64 57,942,134.29 所有者权益： 实收基金 6.4.7.9 616,582,579.54 734,426,107.76 未分配利润 6.4.7.10 5,329,275,234.27 5,651,527,409.69 所有者权益合计 5,945,857,813.8 1 6,385,953,517.45 负债和所有者权益总计 6,040,010,911.45 6,443,895,651.74 注： 报告截止日 2021 年 06 月 30 日，基金份额净值 4.4661 元，基金份额总额 1,331,333,268.63 份。 6.2 利润表 会计主体： 景顺长城优选混合型证券投资基金 本报告期： 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 6 月 30 日 单位：人民币元 项 目 附注号 本期 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 6 月 30 日 上年度可比期间 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日 一、收入 632,551,569.93 971,831,393.58 1. 利息收入 15,668,285.09 14,266,494.43 其中：存款利息收入 6.4.7.11 453,613.85 856,441.80 债券利息收入 15,214,671.24 13,410,052.63 资产支持证券利息收 入 - - 买入返售金融资产收 入 - - 证券出借利息收入 - - 其他利息收入 - - 2. 投资收益（损失以“ - ”填 列） 558,494,769.52 822,464,735.75 其中：股票投资收益 6.4.7.12 546,221,951.49 790,338,839.09 基金投资收益 - - 债券投资收益 6.4.7.13 -5,957,551.71 4,360,221.91 资产支持证券投资收 益 - - 贵金属投资收益 - - 衍生工具收益 6.4.7. 1 4 - - 股利收益 6.4.7. 1 5 18,230,369.74 27,765,674.75 3. 公允价值变动 收益（损失 以“ - ”号填列） 6.4.7. 1 6 55,074,266.47 132,267,029.77 4. 汇兑收益（损失以“ - ”号 填列） - - 5. 其他收入（损失以“ - ”号 填列） 6.4.7. 1 7 3,314,248.85 2,833,133.63 减： 二、费用 56,683,897.20 48,985,208.71 1 ．管理人报酬 6.4.10.2.1 41,702,804.79 33,917,834.92 2 ．托管费 6.4.10.2.2 6,950,467.46 5,652,972.49 3 ．销售服务费 - - 4 ．交易费用 6.4.7. 1 8 7,902,602.02 9,289,826.69 5 ．利息支出 - - 其中：卖出回购金融资产支 出 - - 6 ．税金及附加 43.05 10.91 7 ．其他费用 6.4.7. 19 127,979.88 124,563.70 三、利润总额（亏损总额以 “ - ” 号填列） 575,867,672.73 922,846,184.87 减：所得税费用 - - 四 、净利润（净亏损以“ - ” 575,867,672.73 922,846,184.87 号填列） 6.3 所有者权益（基金净值）变动表 会计主体：景顺长城优选混合型证券投资基金 本报告期： 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 6 月 30 日 单位：人民币元 项目 本期 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 6 月 30 日 实收基金 未分配利润 所有者权益合计 一、期初所有者权益 （基金净值） 734,426,107.76 5,651,527,409.69 6,385,953,517.45 二、本期经营活动产 生的基金 净值变动 数（本期利润） - 575,867,672.73 575,867,672.73 三、本期基金份额交 易产生的基金净值 变动数 （净值减少以“ - ” 号填列） - 117,843,528.22 - 882,088,682.26 - 999,932,210.48 其中： 1. 基金申购款 268,786,136.67 2,043,395,137.87 2,312,181,274.54 2. 基金赎回 款 - 386,629,664.89 - 2,925,483,820.13 - 3,312,113,485.02 四、本期向基金份额 持有人分配利润产 生的基金净值变动 （净值减少以“ - ” 号填列） - - 16,031,165.89 - 16,031,165.89 五、期末所有者权益 （基金净值） 616,582,579.54 5,329,275,234.27 5,945,857,813.81 项目 上年度可比期间 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日 实收基金 未分配利润 所有者权益合计 一、期初所有者权益 （基金净值） 682,536,993.41 3,077,343,117.08 3,759,8 80,110.49 二、本期经营活动产 生的基金净值变动 数（本期利润） - 922,846,184.87 922,846,184.87 三、本期基金份额交 易产生的基金净值 变动数 （净值减少以“ - ” 号填列） 94,382,181.67 442,397,725.57 536,779,907.24 其中： 1. 基金申购款 557,197,480.21 2,843,803,849.76 3,401,001,329.97 2. 基金赎回 款 - 462,815,298.54 - 2,401,406,124.1 9 - 2,864,221,422.73 四、本期向基金份额 持有人分配利润产 生的基金净值变动 （净值减少以“ - ” 号填列） - - - 五、期末所有者权益 （基金净值） 776,919,175.08 4,442,587,027.52 5,219,506,202.60 报表附注为财务报表的组成部分。 本报告6.1至6.4财务报表由下列负责人签署： 康乐 吴建军 邵媛媛 基金管理人负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人 6.4 报表附注 6.4.1 基金基本情况 景顺长城景系列开放式证券投资基金 ( 以下简称 “本系列基金” ) 经中国证券监督管理委员会 ( 以下简称“中国证监会” ) 证监基金字 [2003] 第 96 号《关于同意景顺长城景系列开放式证券投资 基金设立的批复》核准，由景顺长城基金管理有限公司依照《证券投资基金管理暂行办法》及其 实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》等有关规定和《景顺长城景系列开放式证券投资基金 基金契约》 ( 后更名为《景顺长城景系列开放式证券投资基金基金合同》 ) 发起，并于（未完）  |