邵阳液压:首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书
原标题:邵阳液压:首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书 H d 创业板风险提示 本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具 有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、 业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解 创业板市场的投 资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资 决定。 邵阳维克液压股份有限公司 Shaoyang Victor Hydraulics Co.,Ltd . 湖南省邵阳市双清区建设路 首次公开发行股票 并在创业板上市 招股 意向 书 保荐人（主承销商）：西部证券股份有限公司 陕西省 西安市新城区东新街 319 号 8 幢 10000 室 声 明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册 申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证 。任何与之 相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺 招股意向书 及其他信息披露资 料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任 。 发行人控股股东、实际控制人承诺本 招股意向书 不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并承担相应的法律责任 。 公司负责人和主管会计工作的负责 人、会计机构负责人保证 招股意向书 中财 务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人 以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人 招股意向书 及其他信息披露资料有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的， 将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者 损失。 本次发行基本情况 发行股票类型 人民币普通股（ A 股） 发行股数 本次拟公 开发行股票 20,973,334 股，发行数量 为 发行后公司 总股本的 25% 。本次发行不涉及老股转让。 每股面值 人民币 1 元 每股发行价格 【】元 预计发行日期 2 021 年 9 月 3 0 日 拟上市 的 证券交易所 和板块 深圳证券交易所 创业板 发行后总股本 83,893,334 股 保荐人、主承销商 西部证券股份有限公司 招股意向书 签署日期 2 021 年 9 月 1 7 日 重大事项提示 公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本 招股意 向 书 正文内容 ， 并特别关注以下 重大 事项。 一 、发行人特别提醒投资者关 注 “ 风险 因素 ” 中 的下列风险 及其他重 要事项 （一）宏观经济 周期性波动 风险 公司的主要产品液压件与液压系统广泛应用于钢铁冶金、水利水电、工程机 械等下游行业，下游行业的发展状况直接影响公司产品的市场需求。我国乃至世 界经济发展都具有一定的周期性特征，而公司下游行业的发展与国家宏观经济形 势存在明显的同步效应，因此行业需求与国民经济的景气程度有较强的相关性： 如果宏观经济发展势头良好，基础设施建设步伐加快，将会促进行业需求的增加， 从而带动产品的需求；反之则有可能抑制需求。因此，本公司的经营业绩有可能 受到宏观经济周期性波动的影响。 （二）经营业绩波动及下滑的风险 液压产品作为制造业的通用基础零部件，其下游行业分布较广，主要应用于 工程机械、钢铁冶金、水利水电、航空航天、环保装备、新能源装备、农业机械 等下游行业，下游行业的发展状况受宏观经济及周期性波动的影响较大。未来如 果公司主要的下游行业受宏观经济周期性影响较大，公司的订单可能会有所减 少，或公司的发展战略不能继续有效实施，公司发行上市后会面临一定的经营业 绩波动及下滑的风险 。 （ 三 ）市场竞争风险 我国液压件、液压系统产品市场目前仍处于成长期，市场竞争秩序尚未成熟， 对行业的规范发展及公司产 品推广产生了一定的不利影响 ， 长期以来公司直接面 对综合实力较强的国内、外厂商激烈的竞争。 例如德国博世力士乐， 2018 年全球营业收入 62 亿欧元，并占据中国市场份 额首位，日本川崎重工 精密机械事业部 2018 年全球收入也达到 17.96 亿美元。 国内厂商恒立液压，其产品包括液压油缸、液压泵阀、回转马达及成套设备， 2018 年营业收入 42.11 亿 元 ， 2019 年营业收入 54.14 亿 元 。艾迪精密同样作为国内厂 商，其主要产品液压泵阀和行走马达在 2018 年实现收入 3.5 亿元， 2019 年实现 收入 4.9 亿元。 2019 年博世力士乐、派克 汉尼汾、伊顿、川崎重工合计市场占有 率虽已仍然接近 约 全球半数市场，但 液压企业竞争激烈，头部销售集中度 近些年 已呈现下滑趋势。在液压产品的主要应用领域，如工程机械、建筑工程机械、冶 金机械等，国内外液压企业均有所布局，市场竞争 激烈 。 如果国外液压件制造企业加大在中国投资设厂的力度，或国内液压厂商加大 研制液压产品的力度，而公司不能继续保持并增强竞争优势，将面临市场地位和 市场份额下降，因竞争加剧导致利润水平下降并最终影响公司经营业绩的风险。 （ 四 ）产品质量风险 液压产品作为装备制造业的关键配套部件，产品的使用寿命、质量 的稳定性 与可靠性至关重要。公司的液压产品作为主机产品的关键零部件，主机厂商特别 是重点工程项目对产品质量的要求尤为严格，若公司产品出现重大质量问题引发 安全事故或争议纠纷，给公司信誉带来损害，将会影响到公司的生产经营。 （ 五 ）固定资产成新率较低的风险 公司作为液压产品的研发、生产企业，固定资产尤其是机器设备的成新率一 定程度上会影响公司产品的生产效率和能耗水平。截至 2020 年 12 月 3 1 日 ，公 司固定资产成新率为 26.46 % ，固定资产成新率较低。未来公司如果未能及时对 机器设备等固定资产进行更新改造，提高固定资产的成新 率，将对公司的生产效 率和市场竞争能力产生一定的影响。 （ 六 ） 应收账款 坏账增加对经营业绩造成不利影响 的风险 2018 年末、 2019 年末和 2020 年末 ，公司应收账款余额分别为 9,838.42 万元、 13,288.18 万元 和 12,537.57 万元 ，占流动资产的比例分别为 40.14% 、 46.55% 和 36.15% ，应收账款余额随着公司业务增长而 有所 增加。截至 2020 年 12 月 31 日 ， 账龄在 1 年以内的应收账款账面余额为 10,337.44 万元 ，占应收账款账面余额的 比例 为 82.45% 。截至本 招股意向书 签署之日，公司应收账款回款 情况正常，未 出现不利变化。但如果未来公司对应收账款的管理不力或者主要客户的资信和经 营状况恶化，则公司应收账款发生坏账的风险将会增加，从而对公司经营成果造 成一定影响。 以 2019 年公司经营业绩为例，公司应收账款账面原值为 13,288.18 万元，其 中 1 年以内与 1 - 2 年以期末账龄为信用风险特征的组合中应收账款账面原值分别 为 10,728.06 万元和 1,584.21 万元，合计占应收账款账面原值的 92.65% ，按照公 司目前的应收账款坏账计提政策，对 1 年以内和 1 - 2 年账龄应收账款分别计提 5% 和 10% 的坏账准备，如果公司客 户期末销售回款放慢， 1 年以内应收账款 余额 分 别 下降 5% 或 10% ，并转为 1 - 2 年账龄的应收账款，公司应收账款坏账准备将由 此增加 26.82 万元和 53.64 万元，如果 2 年以上账龄的应收账款比例较目前更高， 则公司经营业绩将会受到更大程度的不利影响。 （ 七 ）主要原材料价格波动风险 公司液压泵、液压缸和液压系统生产所需的主要原材料为钢材、铜材、缸筒 半成品、活塞杆半成品及外购泵、阀等，整体来看，公司采购的主要原材料受上 游钢材价格的波动影响较大。报告期内，公司生产液压产品所需直接材料占生产 成本的比例 分别为 64.09% 、 68. 88% 和 70.2 8 % ，占比较大，因此原材料供应的持 续稳定性及价格波动幅度对公司盈利影响较大。报告期内公司钢材采购价格的月 度最高平均值为 6,008.03 元 / 吨，月度最低平均值为 4,035.62 元 / 吨 ，钢材价格波 动幅度较大。钢材价格上涨将导致公司液压产品主要原材料成本上升，从而增加 公司液压产品的生产成本。如果未来国内钢材价格出现较大异常波动，而公司未 能采取有效应对措施，将对公司生产经营产生不利影响。 1 、报告期各期及 2021 年以来公司主要原材料价格变动情况 类别 2021 年 1 - 6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度 液压柱 塞泵 废钢（元 / 吨） 3,672.94 2,904.50 2,881.41 2,773.83 生铁（元 / 吨） 4,065.87 3,214.45 3,405.62 3,372.33 钢材（元 / 吨） 5,955.37 4,925.92 5,126.43 5,459.55 铜材（元 / 吨） 58,855.23 47,559.87 52,100.92 51,174.72 缸体（元 / 个） 162.01 160.23 172.01 175.02 轴承（元 / 个） 27. 01 26.83 27.57 33.58 液压缸 缸筒半成品（元 / 支） 1,121.70 832.35 533.59 279.17 类别 2021 年 1 - 6 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度 活塞杆半成品（元 / 支） 1,381.65 913.99 619.85 417.75 钢材（元 / 吨） 6,062.87 4,906.17 5,048.49 5,385.45 密封件（元 / 件） 24.55 17.67 10.55 10.96 液压系 统 液压泵（元 / 台） 5,032.24 7,134.17 7,819.35 4,739.09 液压阀（元 / 台） 974.91 651.56 540.24 501.23 注 1 ：发行人主要原材料种类众多，规格型号众多，因此计算报告期各期及 2021 年 1 - 6 月主要原材料的平均采购价进行对比； 注 2 ： 除废钢、生铁、钢材、铜材外，其他主要原材料平均采购单价受品牌、规格型号 不同的影响较大，其中液压阀平均采购单价增幅较大主要系进口品牌液压阀采购数量增加所 致 。 由上表可知， 2020 年底以来，发行人液压柱塞泵的主要原材料废钢、生铁、 钢材、铜材及液压缸的主要原材料缸筒半成品和活塞杆半成品价格较以前年度增 幅较大，其中废钢、生铁、钢材 、铜材的平均采购价格与市场价格走势相吻合， 缸筒半成品和活塞杆半成品受大缸径液压缸占比增加及材料价格上涨双重因素 影响，与公司业务情况及市场价格走势相吻合，液压系统的主要原材料受钢材价 格上涨的影响较小。 2 、主要原材料价格波动的敏感性分析 报告期内，假定其他因素不变的情况下，发行人液压柱塞泵、液压缸主营业 务毛利率对钢材等主要原材料采购价格变动的敏感性分析如下： 产品名称 项目 2020 年度 2019 年度 2018 年度 液压柱塞泵 钢材等主要原材料 价格增长 10% 对毛 利率的影响 - 0.89% - 0.92% - 1 .10% 钢材等主要原材料 价格增长 20% 对毛 利率的影响 - 1.78% - 1.85% - 2.19% 钢材等主要原材料 价格增长 30% 对毛 利率的影响 - 2.68% - 2.77% - 3.29% 液压缸 钢材等主要原材料 价格增长 10% 对毛 利率的影响 - 3.61% - 3.71% - 2.95% 钢材等主要原材料 价格增长 20% 对毛 利率的影响 - 7.22% - 7.43% - 5.91% 钢材等主要原材料 价格增长 30% 对毛 利率的影响 - 10.83% - 11.14% - 8.86% 注 1 ：表内的液压柱塞泵涨价幅 度较大的主要原材料为废钢、生铁、钢材、铜材；液压 缸涨价幅度较大的主要原材料为缸筒半成品、活塞杆半成品和钢材； 注 2 ：液压系统的主要原材料受钢材价格上涨的影响相对较小，未做敏感性分析。 由上表可知，主要原材料价格变动对液压柱塞泵和液压缸产品的毛利率影响 较大，公司产品价格传导机制具有一定的滞后性，在钢材等大宗商品原材料价格 大幅上涨或未来价格继续上涨的情况下，如果公司产品价格未能及时调整或公司 产品价格调整幅度不能覆盖原材料价格上涨幅度，或公司不能有效降低其他生产 成本，公司主营业务毛利率将有所下降，从而对公司经营业 绩带来不利影响。 3 、在手订单因未与客户约定原材料价格波动调价机制而面临的风险敞口 截至 2021 年 6 月 30 日，发行人液压柱塞泵、液压缸和液压系统在手订单金 额约为 14,897.47 万元（含税），其中除签订年度合同的主机客户如山河智能装备 股份有限公司、三一帕尔菲格特种车辆装备有限公司分别于 2021 年 4 月、 5 月 调增了销售价格，其余客户订单主要为 “ 一单一议 ” ，均未约定调价机制，在手订 单的具体情况如下： 项目 订单金额（万元） 液压柱塞泵 851.51 液压缸 6,865.97 液压系统 7,179.99 合 计 14,897.47 （ 1 ）液压柱塞泵 液压柱塞泵原材料中采购价格变动的主要原材料采购额占液压柱塞泵原材 料采购总额比例为 73.53% ， 2020 年度平均采购价、最新市场价之间的比较如下： 主要原材料名称 2020 年度 平均采购价 市场价 涨幅 废钢（元 / 吨） 2,904.50 3,938.05 35.58% 生铁（元 / 吨） 3,214.45 4,557.52 41.78% 钢材（元 / 吨） 4,925.92 6,099.28 23.82% 铜材（元 / 吨） 47,559.87 60,90 2.65 28.05% 缸体（元 / 个） 160.23 168.14 4.94% 轴承（元 / 个） 26.83 27.41 2.16% 柱塞毛坯（元 / 个） 2.52 2.55 0.82% 法兰（元 / 个） 27.50 29.70 8.00% 注：钢材市场价为供应商的最新报价，其他主要原材料的市场价为公司最新的采购价。 鉴于公司液压柱塞泵产品销售价格 2021 年以来尚未进行调整，公司根据 2020 年产品成本结构以及主要原材料采购占比，结合上述原材料的最新市场价格变动 情况，假定液压柱塞泵在手订 单均需按最新市场价采购原材料，测算原材料价格 上涨增加营业成本 26.76 万元，对未约定调价机制液压柱塞泵订单的毛利率影响 为 3.55% 。 （ 2 ）液压缸 液压缸原材料中采购价格变动的主要原材料采购额占液压缸原材料采购总 额比例为 91.05% ， 2020 年度平均采购价、最新市场价之间的比较如下： 主要原材料名称 2020 年度 平均采购价 市场价 涨幅 缸筒半成品（元 / 支） 2,076.99 2,191.16 5.50% 活塞杆半成品（元 / 支） 2,280.17 2,660.31 16.67% 钢材（元 / 吨 ） 4,924.55 6,099.28 23.85% 密封件（元 / 件） 17.72 16.91 - 4.58% 缸底半成品（元 / 个） 693.72 863.19 24.43% 油缸耳环（元 / 个） 1,131.92 1,141.64 0.86% 杆头（元 / 个） 935.88 947.82 1.28% 其他零件（元 / 个） 116.73 133.50 14.37% 注 1 ：液压缸为定制产品，每一种原材料的规格型号繁多，表内列示的主要原材料 2020 年度平均采购价和市场价为根据液压缸主 要客户山河智能和三一帕尔菲格所采购的材料价 格进行统计计算得出。 注 2 ：主要原材料的市场价为公司最新的采购价。 注 3 ：密封件的采购价格呈下降趋势主要系液压缸业务持续增长，密封件采购量增幅较 大，供应商下调价格所致。 鉴于公司液压缸产品为定制产品，其中对液压缸销售额较大的客户 山河智能 从 2021 年 4 月开始上调液压缸销售单价 3% ，对三一帕尔菲格从 2021 年 5 月份开始 上调液压缸销售单价 5% 。如不考虑销售价格变动的影响，公司根据 2020 年产品 成本结构以及主要原材料采购占比，结合上述原材料的最新市场价格变动情况， 假定液压缸 在手订单均需按最新市场价采购原材料，测算原材料价格上涨增加营 业成本 392.63 万元，对未约定调价机制液压缸订单的毛利率影响为 6.46% ；如考 虑对山河智能和三一帕尔菲格上调销售单价的因素，测算原材料价格上涨增加营 业成本 241.22 万元，对未约定调价机制液压缸订单的毛利率影响为 3.97% 。 （ 3 ）液压系统 液压系统的主要原材料中因钢材价格上涨的原材料种类相对较少，占液压系 统原材料采购总额的比例为 30.69% ，采购价格变动的主要原材料 2020 年度平均采 购价、最新市场价之间的比较如下： 主要原材料名称 2020 年度 平均采购价 市场价 涨幅 液压阀（元 / 台） 320.64 373.20 16.39% 油箱（元 / 个） 18,885.73 20,145.66 6.67% 过滤元件（元 / 个） 4,075.54 4,890.65 20.00% 液压阀块（元 / 个） 1,097.08 1,143.27 4.21% 电机（元 / 台） 5,209.65 6,584.93 26.40% 电子产品（元 / 个） 2,599.03 3,118.84 20.00% 注 1 ：液压阀、过滤元件、电子产品部分品牌的采 购价格有所提高，表内仅列示部分品 牌的平均采购价及市场价； 注 2 ：市场价为公司最新的采购价。 鉴于公司液压系统产品为定制产品，具体定价为 “ 一单一议 ” ，为简便计算， 暂不考虑销售价格变动的影响，公司根据 2020 年产品成本结构以及主要原材料 采购占比，结合上述原材料的最新市场价格变动情况，假定液压系统在手订单均 需按最新市场价采购原材料，测算原材料价格上涨增加营业成本 159.39 万元， 对未约定调价机制液压系统订单的毛利率影响为 2.51% 。 综上，如考虑对液压缸产品主要客户山河智能、三一帕尔菲格调增销售价格 的影响，公司的 液压柱塞泵、液压缸和液压系统在手订单因原材料价格上涨合计 测算增加营业成本 427.37 万元，对毛利率影响为 3.24% ，同时公司 2021 年 1 - 6 月的综合毛利率为 28.76% ，与 2020 年度的综合毛利率 30.98% 相比下降 2.22% 。 因此， 2020 年底以来钢材等原材料价格的上涨对公司的毛利率存在一定的影响， 但影响相对有限。 4 、近期原材料价格上涨对发行人履行订单的影响 公司的液压产品主要包括液压柱塞泵、液压缸和液压系统，其中液压柱塞泵 的主要原材料废钢、生铁、钢材、铜材等大宗商品涨幅较大，约占液压柱塞泵全 部原材料采 购额的 30% 左右，因市场上液压柱塞泵的其他同类产品并未调价，原 材料价格上涨对发行人履行液压柱塞泵订单将造成一定的影响。 公司液压缸的主要客户山河智能和三一帕尔菲格与公司签订年度合同，并于 2021 年 4 月和 5 月分别上调采购单价，其余的液压缸客户和液压系统客户基本 为 “ 一单一议 ” ，在签订合同时已考虑当时原材料价格上涨的因素，签订合同后公 司即根据交货时间要求进行原材料备货，因此原材料价格上涨对发行人履行液压 缸订单和液压系统订单的影响相对有限。 2020 年底以来，公司液压产品的主要原材料价格持续上涨，而价格传导至 客户具 有一定的滞后性，对公司履行订单造成一定的影响，但影响相对有限。未 来如果原材料价格仍持续上涨，而公司产品价格未能及时调整或产品价格调整幅 度不能覆盖原材料价格上涨幅度，公司主营业务毛利率将有所下降，从而对公司 经营业绩带来不利影响。 （ 八 ）存货余额增加的风险 公 司产品类型丰富、品种规格较多，相应的零部件及配件等辅件种类亦较多。 2018 年末、 2019 年末和 2020 年末 ，公司存货账面价值分别为 8 , 608.76 万元、 7, 350.61 万元 和 7,120.73 万元 ，占公司各期末流动资产的比例分别为 3 5.12 % 、 2 5.75 % 和 20.53 % 。报告期内，公司存货构成主要为原材料、库存商品、在产品 和自制半成品等，总体结构基本保持稳定。报告期内，公司存货周转率分别为 1.89 次 / 期、 2.59 次 / 期 和 3.11 次 / 期 。 2019 年末和 2020 年末 随着公司存货管理水 平的提升，存货余额有所下降。未来随着公司生产收入规模的扩大，存货余 额有 可能会增加，将直接影响到公司的资金周转速度和经营活动的现金流量 。 （ 九 ）公司高新技术企业证书不能续期、无法持续享受所得税税收优惠的 风险 公司于 2017 年 9 月 5 日由湖南省科学技术厅、湖南省财政厅、湖南省国家 税务局、湖南 省地方税务局联合认定为高新技术企业，并取得《高新技术企业证 书》，证书编号为 GR201743000629 ，有效期为 3 年。根据《中华人民共和国企 业所得税法》的相关规定，公司 2017 至 2019 年按 15% 的税率缴纳企业所得税。 公司《高新技术企业证书》（ GR201743000629 ）已于 2020 年 9 月 4 日到期。 2020 年 6 月，公司向湖南省认定机构办公室正式提交申请材料，申请高新技术 企业证书复审续期。 2020 年 9 月 11 日，全国高新技术企业认定管理工作领导小 组办公室下发《关于公示湖南省 2020 年第一批拟认定高新技术企业 名单的通 知》，公司已拟认定为高新技术企业并公示，公示期为 10 个工作日。 2020 年 12 月 1 日全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室已出具《关于湖南省 2020 年第一批高新技术企业备案的复函》（国科火字 [2020]213 号），将公示无异议的 邵阳维克液压股份有限公司予以高新技术企业备案， 截至本 招股意向书 签署日， 公司 已 收到续期后高新技术企业证书 （ GR202043000815 ） 。如果公司在其后的经 营中不能满足高新技术企业的条件或 到期 未能通过高新技术企业复审续期，将不 能继续享受高新技术企业的税收优惠。上述情况将在一定 程度上对公司的经营业 绩产生影响。 （ 十 ） 公司不能持续 维持 较高的现金分红比例的风险 报告期内，公司经营状况良好、业绩稳步增长，盈利能力不断增强，为了与 全体股东共享公司的经营成果，依据《公司章程》并经合法合规的审议程序，公 司结合每年的经营情况、财务状况、税收优惠政策向全体股东进行现金分红，公 司最近三年实现的归属于母公司股东的年均净利润为 4,471.47 万元 ，近三年累计 现金分红金额占最近三年归属于母公司股东的年均净利润的比例为 1 47.7 5% ，公 司现金分红比例较高，并且坚持了现金分红政策。但若公司上市后净利润出现下 滑，或出现未弥补亏损的情形，则公司将不能持续维持较高的现金分红比例或存 在无法现金分红的风险。 （ 十 一 ） 未及时办理环境影响评价手续 公司所处的液压行业在生产过程中会产生 固体废物、废气、废水、噪声 等污 染物，公司现有的液压元件及液压系统、液压油缸生产线分别始建于 1968 年 3 月与 1986 年 10 月。 公司生产线自始建至今未按照规定及时办理环境影响评价及 “ 三同时 ” 验收等手续。截至本 招股意向书 签署之日，公司已对现有生产线补充 办理了环境影响评价 手续 ，并与拟募投项目生产线共同取得《现有生产基地改扩 建与研发中心技改项目环境影响报 告书的批复》（邵市环评 [2020]10 号），将于募 投项目建设完成后同时办理 “ 三同时 ” 验收手续。 邵阳市生态环境局已出具说明， 根据当时有效的法律法规，公司现有生产线在始建时不须办理环评审批手续，同 时出具无违法违规证明，报告期内公司无环境违法行为，无环境污染事故，未受 到过环境保护部门的行政处罚。 （ 十 二 ） 201 8 年至 2019 年 内 公司存在 受托支付 行为 201 8 年至 2019 年 ，发行人存在以受托支付方式通过关联方和第三方周转银 行贷款的情况。 2018 年度和 2019 年度 ，发行人通过受托支付形式周转银行贷款 金额分别为 5,94 0 万元和 7,500 万 元。 公司针对上述行为采取了一系列整改措施，包括修订了货币资金管理制度， 全部偿还通过受托支付取得的银行贷款本金和利息，取得中国人民银行邵阳市中 心支行和中国银保监会邵阳监管分局出具的合规证明。 自 2020 年 1 月 1 日至 本 招股意向书 签署日 止 ，公司新增银行贷款均采取自 主支付方式，未再发生以受托支付方式通过关联方和第三方周转银行贷款的情 形。 （ 十 三 ） 201 8 年至 2019 年 内 公司存在 关联交易未及时履行程序的 情形 201 8 年至 2019 年 ，公司存在关联方采购、关联方销售、关联方担保和向关 联方拆入资金未及 时履行程序的情形。 2020 年 4 月 2 1 日和 2020 年 5 月 14 日， 公司分别召开董事会和股东大会审议通过《关于确认公司 2017 年度、 2018 年度、 2019 年度关联交易的 议案 》，对 201 8 年 至 2019 年 内发生的关联销售、关联采购、 关联担保、关联方资金拆入等关联交易进行了补充确认，不会对公司规范经营和 持续发展带来不利影响。 （ 十 四 ）公司系国企改制而设立 公司系 邵阳液压有限责任公司 经改制而设立，公司设立过程请参见本 招股意 向书 “ 第五节 发行人基本情况 ” 之 “ 二、发行人设立情况 和报告期内的股本和 股东变化情况 ” 之 “ （一）有限公 司设立情况 ” 相关内容。公司改制过程未完全 依照《企业国有资产监督管理暂行条例》相关规定进行。本次改制事项已得到邵 阳市有关主管部门和 邵阳液压有限责任公司 职工代表大会的批准，且收购人已经 按照《企业收购协议书》的要求全面履行了相关义务。对于 邵阳液压有限责任公 司 改制，邵阳市人民政府、邵阳市国资委和湖南省人民政府均已出文予以确认： 收购人收购邵阳液压有限责任公司经营性净资产的行为真实、有效，收购过程中 不存在国有资产流失的情形，股权权属清晰，注册资本充实、完整。 （ 十 五 ）新冠肺炎疫情对公司经营的影响 2020 年，全球范围内 新冠肺炎疫情（以下简称 “ 疫情 ” ）对公司产生的主要 影响如下： 2020 年，公司营业收入为 33,785.72 万元，较 2019 年同期增加 8.86 % ，归属 于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润为 5,188.86 万元，较 2019 年同期增 加 16.73 % 。虽然新冠疫情对发行人 2020 年第一季度生产经营产生一定影响，由 于发行人抓紧复工复产，以及充足的订单量，疫情对公司 2020 年全年经营业绩 的影响有限，对发行人的持续盈利能力不会造成重大影响。 销售方面 ，公司液压元件主要客户于 2020 年 2 月中旬左右陆续复工， 受下 游客户复工进 度较慢影响，公司部分液压元件产品延迟了交货期， 主要客户与公 司的正常采购业务于 3 月 中上旬 逐步恢复； 液压缸与液压系统等定制化产品，因 疫情影响延后了部分客户招投标或协商谈判的进度 ，招投标与正常谈判于 3 月逐 步恢复。公司液压产品专业技术服务主要为现场运营维护业务，受水利、水工项 目现场延期复工、现场防控管理、以及国内交通限制等因素的影响，部分项目进 度有所延后， 2020 年 3 月 起 陆续开展液压产品专业技术服务。公司主要客户主 要系上市公司、钢铁冶金、工程机械等大型企业，或南水北调等民生工程，客户 抗风险能力强，因此 客户的采购需求 未受疫情影响而发生较大的变更。 生产方面， 2020 年 2 月 7 日，根据邵阳市双清区科技和工业化信息局《因 防疫工作致全区工业企业的一封信》的精神，公司向地方疫情防控工作指挥部递 交了复工申请，申请于 2020 年 2 月 10 日安排部分岗位的生产 车间 人员复工，复 工人数不超过 250 人。同日，邵阳市双清区疫情防控工作指挥部批准了公司的复 工申请。 2020 年 2 月下旬至 3 月中上旬 ，经地方疫情防控工作指挥部的现场检 查与批准，公司逐步实现全面复工。 公司员工以邵阳市本地为主，通过内部组织 协调、落实防疫防控要求等一系列措施，公司及时克服了复工 的困难，液压元件、 液压系统的研发生产受到的影响较小， 液压产品专业技术服务受限于客户项目现 场疫情管控，生产活动有所延后。 截至本 招股意向书 签署之日，公司生产及各项 目实施现场已全面复工。 二 、财务报告审计截止日后的主要 财务信息及 经营状况 公司财务报告审计截止日为 2020 年 12 月 31 日 。根据《关于首次公开发行 股票并上市公司招股说明书财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况信 息披露指引（ 2020 年修订）》，中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 截至 2021 年 6 月 30 日 的财务状况和 2021 年 1 月 - 6 月 的经营成果及 现金流量情 况进行了审阅，并出具了“众环阅字 （ 2021 ） 1100004 号 ”《审阅报告》。公司财 务报告审计截止日后经审阅的主要财务信息及经营状况如下： 截至 2021 年 6 月 30 日，公司总资产为 44,297.06 万元，较 2020 年末 增长 11.41% ；负债总额为 23,803.98 万元，较 2020 年末 增长 8.65% ；公司的资产总额 和负债总额与上年末相比 有所增加 。 2021 年 1 - 6 月实现营业收入 19,064.10 万元， 较上年同期增长 34.65% ； 2021 年 1 - 6 月实现净利润 2,643.14 万元，较上年同期 增长 41.22% ； 2021 年 1 - 6 月实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利 润 2,540.57 万元，较上年同期增长 43.96% 。 自公司财务报告审计截止日至本 招股意向书 签署日，公司的经营模式与核心 业务未发生重大变化，公司经营环境未发生重大不利变化。 公司财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况详见本 招股意向书 “ 第八节 财务会计信息与管理层分析 ” 之 “ 十五、财务报告审计截止日后主要 财务信息及经营状况 ” 部分内容。 三、 公司 2021 年 1 月 - 9 月 预计的经营业绩变动情况 公司预计 202 1 年 1 月 - 9 月 营业收入约为 28,502.93 万元至 30,002.93 万元 ， 与上年同期相比增长幅度为 23.61% 至 30.12% ，归属于母公司股东的净利润约为 3,914.29 万元至 4,319.29 万元 ，与上年同期相比增长幅度为 10.10% 至 21.50% ， 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 3,777.13 万元至 4,177.88 万 元 ，与上年同期相比增长幅度为 10.08% 至 21.76% 。上述 2021 年 1 月 - 9 月 预计 数据仅为管理层对经营业绩的初步估计情况，未经审计机构审计，不构成盈利预 测。 目 录 声 明............................................................................................................................ 1 本次发行基本情况 ....................................................................................................... 2 重大事项提示 ............................................................................................................... 3 一、发行人特别提醒投 资者关 注 “ 风险因素 ” 中 的下列风险及其他重要事项 ................................ ................................ ................................ ................................ 3 二、财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况 .............................. 14 三、公司 2021 年 1 月 - 9 月预计的经营业绩变动情况 ................................ ... 14 目 录.......................................................................................................................... 15 第一节 释义 ............................................................................................................. 20 一、一般释义 ................................ ................................ ................................ ...... 20 二、专业名词释义 ................................ ................................ .............................. 21 第二节 概览 ............................................................................................................. 23 一、发行人简介 ................................ ................................ ................................ .. 23 二、本次发行概况 ................................ ................................ .............................. 23 三、发行人报告期的主要财务数据和财务指标 ................................ .............. 25 四、发行人主营业务经营情况 ................................ ................................ .......... 25 五、发行人自身的创新、创造、创意特征，科技创新、模式创新、业态创新 和新旧产业融合情况 ................................ ................................ .......................... 26 六、发行人选择的具体上市标准 ................................ ................................ ...... 27 七、发行人公司治理特殊安排等重要事项 ................................ ...................... 28 八、募集资金用途 ................................ ................................ .............................. 28 第三节 本次发行概况 ............................................................................................. 29 一、本次发行基本情况 ................................ ................................ ...................... 29 二、与发行有关的机构和人员 ................................ ................................ .......... 30 三、发行人与有关中介机构之间的 关系 ................................ .......................... 31 四、本次发行上市的有关重要日期 ................................ ................................ .. 31 第四节 风险因素 ..................................................................................................... 32 一、技术风险 ................................ ................................ ................................ ...... 32 二、经营风险 ................................ ................................ ................................ ...... 33 三、内控风险 ................................ ................................ ................................ ...... 40 四、财务风险 ................................ ................................ ................................ ...... 41 五、证券发行与交易风险 ................................ ................................ .................. 43 六、募集资金投资项目的风险 ................................ ................................ .......... 44 七、控股股东、实际控制人持股比例较低且上市后将被进一步稀释带来的风 险 ................................ ................................ ................................ .......................... 44 第五节 发行人基本情况 ......................................................................................... 46 一、发行人基本信息 ................................ ................................ .......................... 46 二、发行人设立情况和报告期内的股本和股东变化情况 .............................. 46 三、发行人报告期内重大资产 重组情况 ................................ .......................... 87 四、发行人在股转系统挂牌的情况 ................................ ................................ .. 87 五、发行人股权结构 ................................ ................................ .......................... 93 六、发行人分公司、子公司情况 ................................ ................................ ...... 93 七、发行人主要股东和实际控制人情况 ................................ .......................... 94 八、发行人股本情况 ................................ ................................ ........................ 100 九、董事、监事、高级管理人员与其他核心技术人员情况 ........................ 103 十、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的其他对外投资情况及上述 人员及其近亲属持有发行人股份的情况 ................................ ........................ 114 十一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员薪酬情况 .................... 116 十 二、公司与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员签订的协议及履行 情况 ................................ ................................ ................................ .................... 117 十三、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员近两年内变动情况及原因 ................................ ................................ ................................ ............................ 118 十四、本次公开发行申报前已经制定或实施的股权激励及相关安排 ........ 119 十五、发行人员工及其社会保障情况 ................................ ............................ 119 十六、前次 IPO 申报基本情况 ................................ ................................ ....... 123 十七、新型冠状病毒对公司的主要影响 ................................ ........................ 124 十八、发行人股东信息披露情况 ................................ ................................ .... 126 第六节 业务与技术 ............................................................................................... 130 一、发行人的主营业务、主要产品及其变化情况 ................................ ........ 130 二、发行人所处行业的基本情况 ................................ ................................ .... 149 三、发行人报告期内主营业务具体情况 ................................ ........................ 198 四、发行人主要的固定资产和无形资产 ................................ ........................ 249 五、发行人拥有的特许经营权、许可经营资质或认证情况 ........................ 260 六、发行人的技术研发与创新机制 ................................ ................................ 264 七、发行人境外经营情况 ................................ ................................ ................ 286 八、关于发行人符合创业板定位的情况 ................................ ........................ 286 第七节 公司治理与独立性 ................................................................................... 290 一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及 运行情况及董事会专门委员会的设置情况 ................................ .................... 290 二、发行人是否存在特别表决权股份或类似安排 ................................ ........ 293 三、发行人是否存在协议控制架构的具体安排 ................................ ............ 293 四、发行人内部控制情况 ................................ ................................ ................ 294 五、发行人报告期内违法违规情况 ................................ ................................ 298 六、发行人报告期资金占用及违规担保情况 ................................ ................ 299 七、发行人直接面向市场独立持续经营的能力 ................................ ............ 299 八、同业竞争情况 ................................ ................................ ............................ 301 九、关联方及关联交易 ................................ ................................ .................... 320 第八节 财务会计信息与管理层分析 ................................................................... 346 一、报告期内财务报表 ................................ ................................ .................... 346 二、审计意见 ................................ ................................ ................................ .... 352 三、影响收入、成本、费用和利润的主要因素及相关财务指标分析 ........ 352 四、财务报告审计截止日至招股意向书签署日之间的经营状况 ................ 355 五、报告期内采用的主要会计政策和会计估计 ................................ ............ 355 六、适用的主要税种、税率及享受的主要税收优惠政策 ............................ 395 七、分部信息 ................................ ................................ ................................ .... 396 八、非经常性损益情况 ................................ ................................ .................... 396 九、报告期主要财务指标 ................................ ................................ ................ 397 十、经营成果分析 ................................ ................................ ............................ 400 十一、资产质量分析 ................................ ................................ ........................ 452 十二、偿债能力、流动性与持续经营能力分析 ................................ ............ 472 十三、报告期内重大资本性支出情况 ................................ ............................ 492 十四、资产负债表日后事项、或有事项 ................................ ........................ 492 十五、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 ............................ 492 第九节 募集资金运用与未来发展规划 ............................................................... 495 一、募集资金运用概况 ................................ ................................ .................... 495 二、募集资金投资项目基本情况 ................................ ................................ .... 498 三、募集资金运用对公司经营和财务的影响 ................................ ................ 513 四、发行人未来发展与规划 ................................ ................................ ............ 513 第十节 投资者保护 ............................................................................................... 520 一、投资者关系的主要安排 ................................ ................................ ............ 520 二、股利分配政策 ................................ ................................ ............................ 521 三、本次发行完成前滚存利润的分配安排和已履行的决策程序 ................ 523 四、股东投票机制的建立情况 ................................ ................................ ........ 523 五、相关机构及人员作出的重要承诺及其履行情况 ................................ .... 524 第十一节 其他重要事项 ....................................................................................... 537 一、重要合同 ................................ ................................ ................................ .... 537 二、对外担保情况 ................................ ................................ ............................ 539 三、诉讼、仲裁及行政处罚情况 ................................ ................................ .... 540 四、公司及公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和其他 核心人员涉及刑事诉讼的情况 ................................ ................................ ........ 540 五、公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和其他核心人 员作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项 ................................ .................... 540 六、公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和其他核心人 员最近 3 年涉及行政处罚、被司法机关立案侦查、被中国证监会立案调查情 况 ................................ ................................ ................................ ........................ 540 七、发行人控股股东、实际控制人报告期内重大违法情况 ........................ 540 第十二节 声明 ....................................................................................................... 541 第十三节 附件 ....................................................................................................... 550 一、附件内容 ................................ ................................ ................................ .... 550 二、附件查阅时间及地点 ................................ ................................ ................ 550 第 一 节 释义 本 招股意向书 中，除非文义另有所指，下列简称和术语具有如下含义： 一、一般释义 发行人、公司、本公司、 维克液压 邵阳维克液压股份有限公司 有限公司、维克有限 邵阳维克液压有限责任公司， 发行人前身 益阳维克 益阳维克仓储房地产开发有限公司 邵阳液压 邵阳液压有限责任公司，系国有控股企业 本次发行 发行人本次公开发行不超过2,09 8 万股A股的行为，全部为公开 发行新股，不安排公司股东公开发售股份，不低于发行后总股本 的25%。 邵阳市机械行管办 邵阳市机械冶金电子行业管理办公室 中国证监会 中国证券监督管理委员会 深交所 深圳证券交易所 股转系统 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 《公司法》 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 《中华人民共和国证券法》 保荐人、保荐机构、主承 销商、西部证券 西部证券股份有限公司 发行人律师 湖南启元律师事务所 发行人会计师、审计机构 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 公司章程 邵阳维克液压股份有限公司现行章程 《公司章程（草案）》 邵阳维克液压股份有限公司上市后生效的章程 三会 股东大会、董事会、监事会 股东大会 邵阳维克液压股份有限公司股东大会 董事会 邵阳维克液压股份有限公司 董事会 监事会 邵阳维克液压股份有限公司 监事会 报告期 2018年度、2019年度和2020年度 报告期内各期期末 2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日 最近三年 2018年、2019年和2020年 最近一年 2020年 元（万元） 人民币元（人民币万元） 国家发改委 国家发展与改革委员会 工信部 工业与信息化部 兴旺木制包装公司 邵阳市兴旺木制包装有限公司 内森维克 内森维克高压油泵（湖南）有限公司 维克成套 邵阳维克液压成套设备有限公司 新余新钢 新余新钢液压设备制造有限公司 山河智能 山河智能装备股份有限公司 二、专业名词释义 液压件 动力元件、执行元件、辅助控制元件、辅助元件等一切用于液压 系统的元件 液压泵 依靠密闭工作容积的改变实现吸、排液体，从而将机械能转换为 液压能的装置，是液压系统的动力元件 柱塞泵 利用柱塞在泵的缸体柱塞孔内往复运动，使柱塞与泵缸体柱塞孔 壁间形成容积改变，反复吸入和排出液体的装置 高压柱塞泵 压力等级大于或等于31.5MPa的柱塞泵 液压缸、油缸 将液压能转变为机械能的、做直线往复运动（或摆动运动）的液 压执行元件 液压系统 是以液体作为工作介质，进行动力（或能量）的转换、传递、控 制与分配的一种装置。一个完整的液压系统由五个部分组成，即 动力元件、执行元件、辅助控制元件、辅助元件（附件）和液压 介质 热处理 指对固态金属或合金采用适当方式加热、保温和冷却，以获得所 需要的组织结构与性能的加工方法 摩擦副 相接触的两个物体产生摩擦而组成的一个摩擦体系 油膜 液压油在一对摩擦副的相对运动中形成的油质膜 伺服液压缸 伺服液压缸是液压伺服系统的执行元件，能够实现系统机械能输 出，可以在高频环境下驱动工作载荷，从而实现高精度、高响应 控制，其性能的好坏直接影响着系统的控制精度 金相组织 金属组织中化学性质、晶体结构和物理性能相同的组成 物理气相沉积 运用物理方法将固体材料的表面气化成气态原子、分子或部分电 离成离子，并通过低压气体过程，在基体表面沉积具有某种特殊 功能的薄膜技术 铸造 将通过熔炼的金属液体浇注入铸型内，经冷却凝固获得所需形状 和性能的零件的制作过程 机电液一体化 电气控制液压、液压控制机械，机械在运动的过程中，通过电气 实现信息的反馈，反过来控制液压，是一种智能化程度较高的自 动化工程机械控制技术 缸径 液压缸的内径（直径） MPa 兆帕，全称为兆帕斯卡，是压强的单位。1Pa是指1N的力均匀 的压在1平方米面积上所产生的压强，1MPa=1,000,000Pa RPM 转/分钟，即设备每分钟的旋转次数 南水北调 中国“南水北调”工程，工程横穿长江、淮河、黄河、海河四大 流域，涉及十余个省（自治区、直辖市），包含水库、湖泊、运 河、河道、大坝、泵站、隧洞、渡槽、暗涵、倒虹吸、pccp管 道、渠道等工程项目，是迄今为止世界上规模最大的调水工程 本 招股意向书 任何表格中若出现总计数与各分项数值之和尾数不符的情况， 均为四舍五入原因造成。 第二节 概览 本概览仅对 招股意向书 全文 作 扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真 阅读 招股意向书 全文。 一、发行人简介 （一）发行人基本情况 中文名称 邵阳维克液压股份有限公司 有限公司成立日 期 2004 年 6 月 15 日 英文名称 Shaoyang Victor Hydraulics Co . ,Ltd . 股份公司成立日期 2010 年 1 月（未完）  |