力星股份:江苏力星通用钢球股份有限公司创业板向特定对象发行A股股票募集说明书（修订稿）
原标题:力星股份:江苏力星通用钢球股份有限公司创业板向特定对象发行A股股票募集说明书（修订稿） 证券代码：300421 证券简称：力星股份 江苏力星通用钢球股份有限公司 Jiangsu Lixing General Steel Ball Co., Ltd. （江苏省如皋市如城街道兴源大道68号） 创业板向特定对象发行A股股票 募集说明书 （修订稿） 保荐机构（主承销商） （上海市静安区新闸路1508号） 二〇二一年十一月 公司声明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资 料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整 性承担相应的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务 会计资料真实、完整。 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请 文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对公司的盈 利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的 声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，公司经营与收益的变化，由公司 自行负责。投资者自主判断公司的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券 依法发行后因公司经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 重大事项提示 本公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“第六节 与本次发行相关的风险 因素”全文，并特别注意以下风险。 一、募投项目实施风险 公司本次募集资金投资项目为“年产6,000吨精密滚动体项目”、“年产 800万粒高端大型滚动体扩建项目”和“补充流动资金”。公司本次募集资金投 资项目是基于当前产业政策、市场环境、技术发展趋势等因素做出的。虽然公 司已对本次募集资金投资项目相关政策、技术可行性、市场前景等进行了充分 的分析及论证，但在项目实施过程中，公司可能受到宏观经济环境、产业政策、 市场环境等一些不可预见因素的影响，从而影响项目预期效益的实现。 二、募投项目产能消化风险 公司本次募投项目建成后产能将相应提升。本次募投项目是根据近年来产 业政策、市场环境和行业发展趋势等因素，并结合公司对行业未来发展的分析 判断确定，产能增加规模合理。但本次募投项目建成投产需一定时间，如果后 续产业政策、市场需求、竞争格局等方面出现重大不利变化，或公司市场开拓 能力不足、市场空间增速不及预期等，则公司可能面临新增产能无法消化、募 投项目实施效果不达预期的风险。 三、募投项目效益达不到预期的风险 本次募集资金投资项目为“年产6,000吨精密滚动体项目”、“年产800万粒 高端大型滚动体扩建项目”和“补充流动资金”。项目的实施将进一步扩大产能， 优化产品结构，扩大公司在全球轴承钢球领域的市场份额。尽管公司已对本次募 集资金投资项目进行了充分的调研和论证，但由于项目建成至全面达产需要一定 时间，在项目实施过程中，如果市场环境、技术、管理等方面出现重大变化，将 影响项目的实施。因此项目实际建成后所产生的经济效益、产品的市场接受程度 等都可能与发行人的测算存在一定差异，从而影响预期投资效果和收益目标的实 现。 四、募投项目产品认证风险 本次募投项目“年产6,000吨精密滚动体项目”的主要产品为高精密微小 球和小球，其中G3级高精密微小球系首次大批量生产的升级迭代产品，该产品 需在客户认证通过后才能批量销售。虽然公司小批量生产的G3级高精密微小球 已通过部分潜在客户的认证，但由于大批量生产具有一定的不确定性，如果公 司产品未能如期通过客户的认证，将对本次募投项目的效益产生不利影响。 五、募投项目折旧摊销风险 本次募投项目建成后，公司将新增固定资产和无形资产，折旧摊销费用也 将相应增加。募投项目投产后新增年均固定资产折旧和无形资产摊销对公司未 来年度利润有一定影响。尽管本次募投项目预期效益良好，项目顺利实施后预 计效益将可以消化新增固定资产折旧的影响，但由于募投项目建设需要一定周 期，若因募投项目实施后，市场环境等发生重大不利变化，则新增长期资产的 折旧摊销将对公司未来的盈利情况产生不利影响。 六、市场竞争加剧的风险 发行人为目前国内主要的轴承滚动体制造企业，技术研发实力行业领先，拥 有如吉凯恩集团、斯凯孚集团、捷太格特株式会社、恩梯恩株式会社等全球知名 机械零部件制造商作为长期稳定的优质客户，在轴承滚动体行业中具有较大的竞 争优势。但随着日本椿中岛公司等国际主要的轴承滚动体生产商不断拓展其在全 球范围的业务，以及国内本土轴承滚动体生产企业的发展，发行人若不能及时提 高和巩固已有的竞争优势，则可能面临着因市场竞争环境恶化而影响持续盈利能 力，进而使得发行人出现收入增速下滑甚至收入下降的情况。因此，发行人存在 市场竞争加剧的风险。 七、贸易政策变动风险 报告期内，公司境外销售收入占主营业务收入比重分别为30.18%、30.34%、 24.97%和31.93%。2018年起，美国在与中国的贸易纠纷中，依据301法案对中 国生产制造的产品提出了惩罚性关税。截至本募集说明书签署之日，相关政策 导致公司钢球类产品自2018年7月开始至今持续加征25%的惩罚性关税。除此 之外，其他主要出口国家及地区未对发行人的主要产品采取贸易保护程序、未 发生过贸易摩擦，对发行人业绩无重大影响。在当前贸易摩擦不断升级且前景 不明朗的背景下，若未来美国等国家进一步扩大并实施扩大后的征税清单，在 一定程度上可能会影响公司的出口业务，对公司生产经营产生不利影响。 八、力星美国资产减值的风险 力星美国受到中美贸易摩擦及新冠疫情的双重影响，短期内无法实现盈利， 因此公司出于谨慎性考虑，终止确认账面的递延所得税资产。截至2021年9月 30日，力星美国长期资产账面净值合计4,285.69万元，包括固定资产、在建工 程及无形资产。从客观情况分析，力星美国并非由于自身原因无法实现盈利，而 是由国际事件引起的广泛的系统性风险所致。公司对于力星美国恢复生产并且实 现盈利仍然很有信心。此外，力星美国所用相关设备完全可用于境内母公司及其 他子公司同类产品的生产，没有重大更新改造支出。在目前境内滚动体供不应求 的市场情况下，设备可收回金额大于账面价值，实质减值风险较低。尽管如此， 考虑到国际形势的不可预测及设备运输过程中的额外成本，力星美国账面的长期 资产仍存在减值的可能性。 九、原材料价格波动风险 发行人产品主要原材料为轴承钢材，价格波动幅度较大，并对产品生产成本 造成一定影响。报告期内，公司原材料轴承钢的平均成本为9,841.99元/吨、 10,348.94元/吨、10,978.14元/吨和11,398.12元/吨，钢材平均成本呈现逐年上 升的趋势。虽然发行人已与宝钢商贸、中信泰富等主要的特钢生产企业建立长期 稳定的采购关系，同时也可以在原材料价格发生重大不利变化时，适当进行产品 价格调整转嫁成本波动对公司利润的影响程度，但由于发行人产品价格调整与原 材料采购价格波动难以保持完全同步，如果相关原材料价格在短期内发生大幅波 动，发行人的毛利率水平将会受到一定的影响，从而影响公司的盈利水平。 十、客户集中度较高的风险 发行人下游客户主要为全球知名的轴承制造商，包括吉凯恩集团、斯凯孚集 团、捷太格特株式会社、恩梯恩株式会社、韩国日进集团、人本集团等。目前全 球八大轴承制造商占据了全球70%以上的轴承市场份额，下游客户行业集中度较 高。报告期内，发行人对前五大客户（按合并口径统计）的销售额占营业收入比 例分别为50.90%、51.12%、44.08%和47.51%，其中来自前两大客户吉凯恩集团 和斯凯孚集团的销售额占营业收入的比例分别为38.96%、37.11%、27.49%和 30.01%，公司存在客户集中度较高的风险。 如果公司未来不能持续保持研发能力、提高技术水平，与同行业其他公司相 比不能持续保持在技术工艺、产品质量等方面的优势，或者对客户的响应速度无 法满足其要求，将可能存在竞争加剧导致公司客户流失的风险，从而对公司的经 营造成不利影响。 十一、供应商集中度较高的风险 公司的主要原材料为钢材。报告期内，公司从前五大供应商采购的原材料占 比分别为58.46%、55.97%、57.78%和58.49%，占比较高，供应商较为集中。选 择主要供应商进行集中采购可以保证产品质量稳定，有效降低采购成本，提高采 购效率，但若该等原材料供应商因为自身经营、产品质量以及与本公司合作关系 等原因，不能向公司持续供应合格产品，导致公司需要调整供应商的，将会在短 期内对公司经营造成不利影响。 十二、应收账款信用减值风险 报告期各期末，公司应收账款账面净额分别为22,790.04万元、24,858.52万 元、26,651.12万元和32,526.94万元，占营业收入比例分别为32.27%、34.08%、 33.85%和43.27%。 发行人应收账款余额的增长与公司销售收入增长情况基本相符。期末应收账 款余额较高与发行人的行业特点相关。作为轴承零部件制造企业，发行人的下游 客户主要为国内外知名轴承制造商，下游客户普遍存在规模大、信用等级高、回 款稳定的特点，因此公司与长期合作的客户约定的付款期限为收到发票或装船提 单等付款凭证后的一定期限内，信用期根据客户的信用等级为30日至90日不等。 由于从发货到客户收到付款凭证，以及客户付款到账往往还需要一段时间，因此 收款周期一般为2至4个月不等。虽然发行人下游客户信用等级较高，应收账款 的账龄较短，但由于发行人应收账款金额较大，因此仍然存在发生坏账的风险。 目 录 公司声明 ....................................................................................................................... 1 重大事项提示 ............................................................................................................... 2 目 录 ......................................................................................................................... 6 释 义 ......................................................................................................................... 9 一、普通术语 ............................................................................................................ 9 二、专业术语 .......................................................................................................... 10 第一节 公司基本情况 ............................................................................................... 12 一、公司概况 .......................................................................................................... 12 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 ...................................................... 12 三、公司所处行业的主要特点及行业竞争情况 .................................................. 15 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 ...................................................... 27 五、公司主要固定资产与无形资产情况 .............................................................. 35 六、公司核心技术情况 .......................................................................................... 44 七、现有业务发展安排及未来发展战略 .............................................................. 48 八、诉讼、仲裁或行政处罚事项 .......................................................................... 49 九、财务性投资情况 .............................................................................................. 55 第二节 本次证券发行概要 ....................................................................................... 58 一、本次发行的背景和目的 .................................................................................. 58 二、发行对象及与公司的关系 .............................................................................. 61 三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期 ...................................... 62 四、募集资金投向 .................................................................................................. 63 五、本次发行是否构成关联交易 .......................................................................... 64 六、本次发行是否导致公司控制权发生变化 ...................................................... 64 七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序 .. 64 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ........................................... 65 一、本次募集资金使用计划 .................................................................................. 65 二、本次募集资金的必要性 .................................................................................. 73 三、本次募集资金使用的可行性分析 .................................................................. 76 四、本次募投项目与公司既有业务、前次募投项目的关系 .............................. 78 五、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响 .............................................. 80 第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论分析 ........................................... 81 一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划 .................. 81 二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化 .......................................... 81 三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制 人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况 .......................................... 81 四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制 人可能存在的关联交易的情况 .............................................................................. 81 第五节 历次募集资金的使用情况 ........................................................................... 82 一、前次募集资金的募集情况 .............................................................................. 82 二、前次募集资金的存放与管理情况 .................................................................. 82 三、前次募集资金实际使用情况 .......................................................................... 83 四、前次募集资金投资项目实现效益情况 .......................................................... 91 五、前次募集资金实际情况与已公开披露的信息对照情况 .............................. 93 六、前次发行涉及以资产认购股份的相关资产运行情况说明 .......................... 93 七、尚未使用的募集资金用途及去向 .................................................................. 93 八、会计师事务所对前次募集资金运用所出具的专项报告结论 ...................... 93 第六节 与本次发行相关的风险因素 ....................................................................... 94 一、经营风险 .......................................................................................................... 94 二、财务风险 .......................................................................................................... 97 三、技术风险 .......................................................................................................... 99 四、政策风险 ........................................................................................................ 100 五、项目风险 ........................................................................................................ 101 六、其他相关风险 ................................................................................................ 102 第七节 与本次发行相关的声明 ............................................................................. 104 公司董事声明 ........................................................................................................ 104 公司监事声明 ........................................................................................................ 105 公司高级管理人员声明 ........................................................................................ 106 公司控股股东、实际控制人声明 ........................................................................ 107 保荐机构（主承销商）声明 ................................................................................ 108 保荐机构（主承销商）董事长声明 .................................................................... 109 保荐机构（主承销商）总裁声明 ........................................................................ 110 发行人律师声明 .................................................................................................... 111 审计机构声明 ........................................................................................................ 112 公司董事会声明 .................................................................................................... 113 释 义 本募集说明书中，除非文义另有所指，下列词语或简称具有如下含义： 一、普通术语 力星股份、发行人、公司 指 江苏力星通用钢球股份有限公司 力星有限 指 江苏力星钢球有限公司，系公司前身 力星钢球厂 指 江苏力星钢球厂，系力星有限前身 力星滚子 指 如皋市力星滚子科技有限公司 力星金燕 指 力星金燕钢球（宁波）有限公司，曾用名为奉化市金 燕钢球有限公司 力星南阳 指 力星钢球（南阳）有限责任公司 力星美国 指 江苏力星美国公司（JGBR American Investing Corp.） 力星美国资产公司 指 JGBR American Real Estate LLC 斯凯孚集团 指 瑞典斯凯孚集团（SKF），全球最大的轴承制造商 舍弗勒集团 指 德国舍弗勒集团（Schaeffler），全球第二大轴承制造商， 下有“FAG”和“INA”两大轴承品牌 日本精工株式会社 指 日本精工株式会社（NSK），全球第三大轴承制造商 日本美培亚株式会社 指 日本美培亚株式会社（NMB），全球第七大轴承制造商 捷太格特株式会社 指 日本捷太格特株式会社（JTEKT） 恩梯恩株式会社 指 日本恩梯恩株式会社（NTN） 吉凯恩集团 指 英国吉凯恩集团（GKN），全球知名的传动部件制造商 日进公司 指 韩国日进集团（ILJIN） 美国恩恩公司 指 美国恩恩公司（NN,Inc） 国际八大轴承制造商 指 全球目前最大的八家跨国轴承制造商：瑞典斯凯孚集团 （SKF）、德国舍弗勒集团（Schaeffler）、日本精工株式 会社（NSK）、日本恩梯恩株式会社（NTN）、日本捷太 格特株式会社（JTEKT）、美国铁姆肯集团（TIMKEN）、 日本美培亚株式会社（NMB）、日本不二越株式会社 （NACHI） 《公司章程》 指 《江苏力星通用钢球股份有限公司章程》 报告期、最近三年及一期 指 2018年度、2019年度、2020年度及2021年1-9月 本次发行、本次向特定对象 发行 指 江苏力星通用钢球股份有限公司创业板本次向特定对 象发行A股股票 募集说明书 指 江苏力星通用钢球股份有限公司创业板向特定对象发 行A股股票募集说明书 元、万元 指 人民币元、人民币万元 证监会、中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会 工信部 指 中华人民共和国工业和信息化部 商务部 指 中华人民共和国商务部 科技部 指 中华人民共和国科学技术部 保荐机构、主承销商、光大 证券 指 光大证券股份有限公司 发行人律师 指 国浩律师（上海）事务所 会计师、审计机构 指 立信会计师事务所（特殊普通合伙） 二、专业术语 滚子 指 滚子属于轴承滚动体的主要种类之一，主要分为圆锥滚 子和圆柱滚子，目前国内生产的滚子公称直径主要在 3.00mm-80.00mm之间 轴承钢 指 通常指高碳铬轴承钢，其碳含量约为1%，铬含量为 0.5%~1.65%，主要用于制作在不同环境中工作的各类滚 动体和滚动套圈，其中GCr15轴承钢是当前需求最大的 轴承钢牌号 球批 指 制造条件被视为相同并被认作一整体的一定数量的球 滚子公差等级 指 主要反映滚子制造尺寸、公差、表面粗糙度等的综合指 标，分为0、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ级四个等级，精度依次由高到 底。目前国内主要生产的滚子公差等级为Ⅲ级，仅少数 企业能生产Ⅱ级滚子 球直径变动量 指 单个球的最大与最小单一直径之差 球形误差 指 单个球最小外接球体与最大内切球体之间的径向距离 表面粗糙度 指 球体表面具有较小间距的表面不平度，一般受到所采用 的加工方法和（或）其它因素的影响 球批直径变动量 指 球批中，最大球与最小球的平均直径的之差 硬度 指 指球表面或球的截平面抵抗硬物压入的能力，本文中指 洛氏硬度，表示方法为硬度数据+硬度符号，如50HRC 强化层深度 指 测量从钢球表面向心方向至显微硬度没有明显变化的 那一层的距离 应力 指 单位面积的材料在外力作用下发生形变时内部产生的 大小相等方向相反的反作用力 波纹度 指 随机或周期性偏离理想球形的表面不平度 奥氏体 指 碳在γ－Fe中形成的间隙固溶体。通常在910℃以上， 碳和铁形成的固溶体称为奥氏体 马氏体 指 指钢在加热形成奥氏体后，经迅速冷却（淬火），得到 的能使钢的性能增强的一种组织 残余奥氏体 指 230℃以下还没有转变的过冷奥氏体 冷镦 指 利用模具在常温下对金属材料镦粗成形的锻造方法 热镦 指 原材料在经过加温后进行冲压成形的锻造方法 热处理 指 采用适当的方式对金属材料或工件进行加热、保温和冷 却以获得预期的组织结构与性能的工艺 回转支承 指 又称转盘轴承，是两物体之间需作相对回转运动，又需 同时承受轴向力、径向力、倾翻力矩的机械所必需的重 要传动原件 涡流探伤 指 利用交流电磁线圈在金属构件表面感应产生的涡流，遇 到缺陷会产生变化的原理，来检测构件缺陷的无损探伤 技术 淬火 指 将金属工件加热到某一适当温度并保持一段时间，随即 浸入淬冷介质中快速冷却的金属热处理工艺 回火 指 将经过淬火的工件加热到低于临界温度的适当温度，保 温一定时间后在空气或水、油等介质中，以一定的速率 冷却，以增加材料之韧性的一种热处理工艺 退火 指 工件加热到适当温度，保持一定时间，然后缓慢冷却的 热处理加工工艺 脱碳 指 加热时由于气体介质和钢铁表层中碳的作用，使表层含 碳量降低的现象 第一节 公司基本情况 一、公司概况 中文名称：江苏力星通用钢球股份有限公司 英文名称：Jiangsu Lixing General Steel Ball Co.,Ltd. 注册地址：江苏省如皋市如城街道兴源大道68号 法定代表人：施祥贵 股票上市地：深圳证券交易所 股票简称：力星股份 股票代码：300421 上市日期：2015年2月17日 联系电话：86-0513-87513793 公司传真：86-0513-87516774 办公地址：江苏省如皋市如城街道兴源大道68号 邮政编码：226500 公司网址：www.jgbr.com.cn 电子邮箱：[email protected] 经营范围：钢球制造、销售；滚子生产、销售；机械设备及配件、通用机械 及零配件、轴承、五金产品、金属材料及制品、化工原料及产品（危险化学品除 外）、润滑油、仪器仪表、电气设备及配件、机电设备的销售；自营和代理各类 商品的进出口业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活 动） 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 （一）公司股本结构 截至2021年9月30日，公司股本结构如下： 股东名称 持股数量（股） 持股比例 一、有限售条件股份 61,883,378 24.99% 1、国家持股 - - 2、国有法人持股 - - 3、其他内资持股 61,883,378 24.99% 其中：境内法人持股 - - 境内自然人持股 61,883,378 24.99% 4、外资持股 - - 其中：境外法人持股 - - 境外自然人持股 - - 二、无限售条件股份 185,752,026 75.01% 1、人民币普通股 185,752,026 75.01% 2、境内上市的外资股 - - 3、境外上市的外资股 - - 4、其他 - - 三、股份总数 247,635,404 100.00% （二）前十名股东的持股情况 截至2021年9月30日，公司前十名股东及其持股数量和比例如下表所示： 序 号 股东名称 股东性质 持股数量 （股） 持股 比例 限售股份数 量（股） 1 施祥贵 境内自然人 55,633,396 22.47% 41,725,047 2 时艳芳 境内自然人 8,868,000 3.58% - 3 中国建设银行股份有限 公司－华安幸福生活混 合型证券投资基金 基金、理财产品 5,205,360 2.10% - 4 中国银行股份有限公司 －泰达宏利转型机遇股 票型证券投资基金 基金、理财产品 4,634,840 1.87% - 5 平安资产－工商银行－ 鑫享3号资产管理产品 基金、理财产品 4,000,000 1.62% - 6 泰康人寿保险有限责任 公司－分红－个人分红 -019L-FH002深 基金、理财产品 3,764,700 1.52% - 7 赵高明 境内自然人 3,446,896 1.39% 2,622,672 8 王嵘 境内自然人 3,436,895 1.39% 2,615,171 9 中国建设银行股份有限 基金、理财产品 2,754,440 1.11% - 公司－宝盈新兴产业灵 活配置混合型证券投资 基金 10 沙小建 境内自然人 2,599,403 1.05% 1,949,552 合计 94,343,930 38.10% 48,912,442 （三）公司控股股东、实际控制人基本情况 1、控股股东、实际控制人基本情况 截至本募集说明书出具日，施祥贵先生持有发行人55,633,396股股份，占本 次发行前公司股本总额的22.47%，且施祥贵先生自发行人设立以来一直担任发 行人董事长、总经理，为本公司的控股股东和实际控制人。施祥贵先生的配偶时 艳芳女士持有发行人8,868,000股股份，二人合计持有发行人64,501,396股股份， 占本次发行前公司股本总额的26.05%。 施祥贵先生，1946年出生，中国国籍，高级经济师，无境外永久居留权，1965年至1989年历任如皋县车辆配件厂生产主任、供销科长、厂长；1990年至 2010年8月历任力星有限（包括其前身力星钢球厂）厂长、党委书记、总经理、 董事长；2010年8月至今任力星股份董事长兼总经理；2010年9月至今任南通 通用钢球有限公司董事长（执行董事）兼总经理；2010年7月至2018年7月任 南通银球投资有限公司董事长；2016年1月至今如皋市力星滚子科技有限公司 执行董事兼总经理；2016年3月至今任JGBR美国子公司董事长；2017年1月 至今任上海雉皋贸易有限公司执行董事兼总经理；2017年3月至今任力星金燕 钢球（宁波）有限公司总经理、执行董事，2019年12月至今任江苏力星（波兰） 有限责任公司董事长。 时艳芳女士，1950年出生，中国国籍，无境外永久居留权，为发行人实际 控制人施祥贵的配偶。截至本募集说明书出具日，时艳芳直接持有发行人 8,868,000股股份，持股比例3.58%。 2、控股股东、实际控制人控制的其他企业 截至本募集说明书出具日，发行人控股股东、实际控制人施祥贵除控制力星 股份及其子公司外，未控制其他企业。 三、公司所处行业的主要特点及行业竞争情况 （一）行业归属情况 1、行业主管部门、监管体制 公司生产的钢球、滚子属于轴承的关键零配件，根据中国证监会颁布的《上 市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为通用设备制造业（C34）， 根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为通用设备制造业 下属的轴承制造（C3451）。 （1）行业主管部门 目前，政府部门对轴承行业的管理主要通过国家工信部来进行，其主要职责 是研究提出工业发展战略，拟订工业行业规划和产业政策并组织实施；指导工业 行业技术法规和行业标准的拟订；组织领导和协调振兴装备制造业，组织编制国 家重大技术装备规划，协调相关政策等工作。 （2）行业自律组织 中国轴承工业协会作为国内轴承行业最大的权威性自律组织，对会员企业进 行自律性管理。中国轴承工业协会成立于1988年，会员主要为规模以上的轴承 生产企业，协会现有会员单位覆盖面按销售总额计占全行业的70%以上。协会主 要工作任务包括：向政府反映行业的意见和要求；接受政府部门委托，对行业发 展规划及有关技术经济政策提出建议；组织交流企业改革、管理、技术、质量、 经济等方面经验；组织行业统计信息，搜集、分析、发布行业有关经济技术等信 息资料等。 2、行业主要法律法规及政策 序号 法规名称 颁布时间 发布机构 1 《中国制造2025》 2015年5月 国务院 2 《工业强基工程实施指南（2016-2020年）》 2016年4月 工信部 3 《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》 2016年11月 国务院 4 《产业关键共性技术发展指南》（2017年） 2017年10月 工信部 5 《高端智能再制造行动计划（2018-2020年）》 2017年11月 工信部 序号 法规名称 颁布时间 发布机构 6 《产业结构调整指导目录》（2019年本） 2019年11月 发改委 7 《机械工业“十四五”发展纲要》 2021年4月 中国机械工业联合 会 8 《全国轴承行业“十四五”发展规划》 2021年6月 中国轴承工业协会 2015年5月，国务院发布了《中国制造2025》，部署了全面推进实施制造强 国战略，将“强化工业基础能力”列为九项战略任务之一，将推进轴承等核心基 础零部件的国产化作为五大工程之一“工业强基工程”的主要任务。 2016年4月，工信部发布了《工业强基工程实施指南（2016-2020年）》，提 出了“经过5-10年的努力，部分核心基础零部件（元器件）、关键基础材料达到 国际领先，产业技术基础体系较为完备，‘四基’发展基本满足整机和系统的需 求，形成整机牵引与基础支撑协调发展的产业格局，夯实制造强国建设基础”的 主要目标。 2016年11月，国务院发布了《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》， 将“强化轨道交通装备领先地位”作为“促进高端装备与新材料产业突破发展， 引领中国制造新跨越”的实现方式之一。 2017年10月，国家工业和信息化部发布了《产业关键共性技术发展指南 （2017年）》，将“高精密超高速轴承设计制造技术”作为对行业有重要影响和 瓶颈制约、短期内亟待解决并能够取得突破的产业关键共性技术。 2017年10月，国家工业和信息化部发布了《高端智能再制造行动计划 （2018-2020年）》，将包括医疗影像设备在内的高端智能设备再制造关键技术创 新与产业化应用作为主要任务之一，通过“开展CT、PET-CT等医疗影像设备 CT球管、高压发生器、高转速液态金属轴承、CT滑环、数字化探测模组的再制 造关键技术创新与产业化应用”实现“医疗影像设备关键件再制造技术创新与 产业化应用”。 2019年11月，国家发展与改革委员会发布了《产业结构调整指导目录》（2019 年本），将“时速200公里以上动车组轴承，轴重23吨及以上大轴重重载铁路货 车轴承，大功率电力/内燃机车轴承，使用寿命240万公里以上的新型城市轨道 交通轴承，使用寿命25万公里以上轻量化、低摩擦力矩汽车轴承及单元，耐高 温（400℃以上）汽车涡轮、机械增压器轴承，P4、P2级数控机床轴承，2兆瓦 （MW）及以上风电机组用各类精密轴承，使用寿命大于5,000小时盾构机等大 型施工机械轴承，P5级、P4级高速精密冶金轧机轴承，飞机发动机轴承及其他 航空轴承，医疗CT机轴承，深井超深井石油钻机轴承，海洋工程轴承，电动汽 车驱动电机系统高速轴承（转速≥1.2万转/分钟），工业机器人RV减速机谐波减 速机轴承，以及上述轴承的零件”列为国家鼓励发展类产业。 2021年4月，中国机械工业联合会发布的《机械工业“十四五”发展纲要》 明确指出，到2025年，一批先进制造基础共性技术取得突破，70%的核心基础 零部件、关键基础材料实现自主保障，高端轴承、齿轮、液气密件、传感器等关 键零部件的性能、质量及可靠性水平显著提高。 2021年6月，中国轴承工业协会发布的《全国轴承行业“十四五”发展规 划》明确指出，要大力开发为战略性新兴产业和制造强国战略重点发展领域配套 的高端轴承，包括高端数控机床和机器人、航天航空装备、海洋工程装备及高技 术船舶、节能与新能源汽车、先进轨道交通装备、大型冶金矿山装备、大型施工 机械等领域的70多种高端轴承。 （二）行业发展概况 1、行业的发展历程 （1）钢球 钢球的生产技术与能力对轴承行业的发展有较大影响，新中国成立初期，国 内如哈尔滨轴承厂、瓦房店轴承厂先后从苏联引进钢球生产技术，而后50年代， 国家筹建洛阳轴承厂，下设钢球生产车间，至此，哈尔滨轴承厂、瓦房店轴承厂、 洛阳轴承厂三家的钢球生产部门开创了我国钢球规模化生产的开端。 改革开放以来，我国钢球的生产制造规模得到了持续而稳定的发展，相继在 上海、河南、山东、重庆、辽宁等地成立专业钢球厂。到上世纪九十年代末，国 内已经形成湖北钢球厂、重庆钢球厂、上海钢球厂、东阿钢球厂、江苏钢球厂（系 公司前身）等十家主要的钢球生产企业，产品广泛应用于自行车、摩托车、家用 电器、农用机械等制造领域。 自2000年以来，国际钢球生产企业纷纷开始在国内设厂。由于国内企业在 技术工艺、生产设备上与国际钢球企业存在一定差距，使得国内各主要钢球企业 面临巨大的竞争压力，部分钢球生产企业停产关闭。同时，国内部分钢球企业不 断加大技术研发与技术合作，引进国际先进的设备，提升产品品质，逐步形成公 司、山东东阿钢球集团有限公司等少数几家年销售收入过亿的钢球生产企业，成 为国内钢球行业的骨干力量。 （2）滚子 早年滚子产品主要以轴承公司自产自用为主要模式，滚子工厂一般规模较小 且各公司产品之间存在一定差异。近年来，随着专业化生产的推进，国内外知名 轴承制造商调整战略模式，从自行生产模式向专业滚子供应商模式转变。在此背 景下，国外轴承制造商积极培育研发能力强劲、产品质量稳定可靠、管理水平突 出的滚子战略供应商。同时，国内外一些具备滚子生产能力的企业逐步积极开展 滚子的专业研发生产与市场推广。目前，国内滚子市场处于发展整合阶段，尚未 形成综合能力突出的精密滚子制造企业。 2、产品的应用领域概况 （1）市场分布概况 钢球和滚子主要作为轴承制造的关键配件，通过装配于轴承而广泛应用于制 造业的各个领域，因此，滚动体的市场分布与轴承的市场分布基本一致。 根据全球最大的轴承制造商瑞典斯凯孚集团（SKF）对于全球轴承市场的分 析，按照终端应用领域的不同大致可以分为三大部分：机动车制造领域，该领域 主要为汽车、摩托车等机动车辆所需的专用轴承，如传动轴、轮毂轴承、离合器 轴承等，约占全球30%的轴承市场份额；其他设备制造领域，主要包括各类机床、 工程机械等工业机械、家电电器、电动工具、轨道交通、航空设备等领域的轴承， 约占全球40%的轴承市场份额；售后维护领域，约占全球30%的轴承市场份额。 同时，根据瑞典斯凯孚集团（SKF）2020年年度报告，2020年全球滚动轴 承行业的市场规模在3,700-3,900亿瑞典克朗，约合3,000亿元人民币。根据滚动 体占轴承价值的比例，测算出2020年全球滚动体行业的市场规模约为200-300 亿元。 （2）钢球细分市场概况 目前，轴承钢球广泛应用于机动车制造领域、精密机床、轻工家电、风力发 电、工程机械、航空设备以及其他通用机械设备制造领域中所需的各类轴承中。 1）机动车制造领域 机动车制造是轴承钢球的主要需求市场，钢球是汽车、摩托车、非公路车辆 等各类机车制造不可或缺的关键零配件，主要应用于轮毂轴承、传动轴承、离合 器轴承、变速箱轴承等机动车中的关键传动部件。以汽车为例，根据国际汽车制 造商协会统计数据，2020年，全球汽车销量总计7,803万辆。 通常一辆汽车所需装配近千粒钢球，以此估计全球汽车领域主机厂每年所需 的轴承钢球将达到800亿粒左右。钢球主要装配于汽车专用轴承、各类微小型汽 车电机轴承及其他传动滑动部件中，其中汽车专用轴承包括汽车轮毂轴承、传动 轴、离合器轴承、水泵轴承等关键部件。汽车中不同装配部件对钢球的尺寸、性 能要求存在较大差别，如汽车的关键部件轮毂轴承钢球主要尺寸为 9.00mm-13.00mm，下游轮毂轴承制造商对其加工精度和承受瞬间压力负荷能力 方面，有高于行业标准的内部质量要求，在尺寸精度上，主要轴承制造商对轮毂 专用轴承钢球的主要精度指标均高于行业标准。 汽车领域对钢球的需求主要来自汽车主机厂生产和售后市场，汽车主机厂要 求的装配零部件往往比售后市场用零部件更为严格，该领域具有很高的进入壁 垒。目前全球主要有日本椿中岛公司（TSUBAKI）以及公司等少数专业钢球生 产企业，在全球范围内为知名汽车制造商主机厂提供配套。 2）家电电器行业 钢球主要应用于家用电器的电机轴承中，是影响家电使用寿命、运转效率、 静音性能的重要部件，通常家电用微小型电机所需的轴承钢球尺寸主要集中在 10.00mm以下。根据工业和信息化部消费品工业司公布数据，2020年全国家用 电冰箱产量9,014.7万台，较2015年增长0.24%，年均复合增长率0.05%；房间 空气调节器产量21,064.6万台，较2015年增长34.60%，年均复合增长率6.12%； 家用洗衣机产量8,041.9万台，较2015年增长10.55%，年均复合增长率2.03%， 主要家电目前已处于“高保有、低增长”阶段。各主要家电，如电冰箱的压缩机 电机、空调的压缩电机和变频电机、洗衣机的电动机等，各种类型的电机中都需 装配一定数量的轴承钢球。因此，随着家电行业对产品的静音、节能、安全性等 要求的提高，中高品质家电产品的比重将逐步提高，未来家电行业对精密微小钢 球的市场需求巨大。 3）机床制造领域 近年来，我国机床行业保持稳步发展的态势，目前，我国已经成为机床生产 与消费大国，机床行业的稳步发展，将增加用于机床制造的轴承需求，进而扩大 轴承钢球在机床行业市场空间。 随着机床行业的不断发展，轴承钢球在机床领域的应用逐步增加，其通常装 配于机床的主轴及其他传动部件轴承中，根据机床运转功率的大小，所装配的尺 寸不同，主要尺寸为40.00mm以下。随着机床数控化的发展趋势，机床行业对 高速精密轴承的需求将逐步提高，各类高速精密机床轴承部件通常采用球轴承。 随着国内机床数控程度的提高，对钢球的精密度、摩擦系数、寿命稳定性、噪音 控制等方面要求更为严格。根据国家颁布的《机械基础零部件产业振兴实施方 案》，高档数控机床用大型精密轴承被列入重点发展对象。公司作为国内钢球制 造的龙头企业，在未来数控机床领域存在良好的前景。 4）风电设备领域 近年来，全球风电领域的新增装机容量保持较快增长的态势，根据《中国电 力行业年度发展报告2021》，截至2020年末，风电装机容量28,165万千瓦时， 较2019年末增长7,250万千瓦时，增长34.66%。2020北京国际风能大会发布的 《风能北京宣言》提出，“十四五”期间，中国风电保证年均新增装机5,000万 千瓦以上。2025年后，中国风电年均新增装机容量应不低于6,000万千瓦，到 2030年至少达到8亿千瓦，到2060年至少达到30亿千瓦。 风电轴承主要分变桨偏航轴承、传动系统轴承两大类，其中变桨和偏航轴承 主要装配轴承钢球，传动系统轴承中部分增速器轴承、发电机轴承也需要装配轴 承钢球。由于风电轴承所需钢球的尺寸大，使用寿命要求通常为20年，加工难 度很高，因此，风电轴承钢球是当前钢球市场中技术难度高，产品附加值高的重 要产品。通常，风电整机制造商通常对装配的零部件有严格的质量要求，如硬度 标准上有表面硬度、平面硬度、心部硬度三个层次来规定，并且要求风电钢球的 残余奥氏体比例应控制在15%以内，保证钢球在外部环境变化中保持尺寸的稳定 性，提高钢球使用寿命。 目前，国内已有部分钢球厂商能够生产风电轴承钢球，但主要集中在5MW 以下风电钢球，对于5MW以上风电钢球由于技术难度高，国内生产还处于起步 阶段。随着全球风电产业的不断发展，行业的平均单机功率逐步提高，大功率风 力电机的整体比重亦将稳步提高，使得大尺寸轴承钢球产品的市场需求提高。目 前，公司拥有大尺寸风电钢球的全套加工工艺，是国内主要的5MW以上风电轴 承钢球生产企业，且公司的“5兆瓦级以上海上风电机组轴承专用钢球”已获评 江苏省高新技术产品，因此，未来风电领域将成为公司业务拓展的一个重要领域。 5）工程机械领域 轴承钢球主要装配于工程机械领域挖掘机、起重机以及压路机等工程机械中 的回转支承中，对轴承钢球的承受载荷能力与使用寿命要求较高，每台套工程机 械中至少需要装配一套回转支承，轴承主要尺寸为500mm-5,050mm不等，其中 轴承钢球是回转支承中的主要滚动体，有单列式和双列式球轴承，主要装配 20.00mm以上的轴承钢球，由此使得工程机械设备成为轴承钢球的一个重要应用 领域。根据《中国工程机械行业“十四五”发展规划》，“十三五”期间，我国工 程机械行业呈现出规模、效益、品牌价值、国际化、创新研发和智能制造等全面 提升的局面，工程机械行业产业规模从2015年的4,570亿元，发展到2020年的 7,751亿元，年均复合增长率11.14%。同时，全球工程机械市场需求的不断增加， 将进一步扩大回转支承及其零部件的市场需求，为公司产品提供了广阔的市场前 景。 6）航空工业 航空工业是全球设备制造领域的高端环节。2008年国家启动“大飞机科技 重大专项”项目，确立了发展民机产业、开拓民机市场，进而使我国成为航空大 国和航空强国的基本发展战略，为我国发展航空工业提出了政策指引。通常一架 飞机的制造需要涉及众多零部件，而轴承是其中的重要组成零部件，而轴承钢球 主要装配于民用客机、直升机、军用飞机等各类飞行器中的轮毂起落架轴承、发 动机轴承、齿轮箱轴承以及各类仪表电控系统的电机轴承中。根据欧洲空客公司 发布的2010年至2029年全球航空市场预测报告，全球客机数量将由2009年 14,240架增加2029年的29,050架，增幅达到104%，在未来的几年将对航空零 部件产生稳定需求。 7）电动工具行业 电动工具是微小型电机轴承装配的主要领域，电动工具的生产效率远远高于 手动工具，因此被广泛应用于国民经济各个领域，并进入了家庭使用，是一种量 大面广的机械化工具。电动工具的便携化、轻量化、高效化的发展趋势，使其对 所装配的轴承部件要求不断提高，其中的电机轴承钢球的精密度、旋转噪音等方 面要求更为严格。 随着制造业在我国的蓬勃发展，江苏、浙江一带电动工具制造业发展迅速， 世界主要的电动工具制造商亦不断增加对国内的生产投入，不断加大对国内零部 件采购力度，从而为电动工具中的轴承钢球提供了巨大市场空间。 （3）滚子细分市场概况 在应用领域方面，滚子由于接触面广，极限转速低，因此主要应用于轨道交 通、盾构机、风电主轴、重卡等负荷能力要求较高的领域，未来几年需求将持续 增长。以高铁为例，根据《中国国家铁路集团有限公司2020年统计公报》统计， 截至2020年末中国铁路营业里程达到14.63万公里，其中高速铁路里程超过3.8 万公里，占世界高速铁路总里程的2/3以上，是全球高速铁路运营里程最长的国 家。与高速铁路里程相对应，我国动车组数量、动车数量逐年增长，截至2020 年末，达到3,828标准组，30,620辆。2015-2020年度，我国动车组数量复合增 长率15.25%、动车数量复合增长率11.65%，一直保持较高水平。此外，根据发 改委、交通部和铁路总公司共同印发的《中长期铁路网规划（2016-2030）》，在 原规划“四纵四横”主骨架基础上，增加客流支撑、标准适宜、发展需要的高速 铁路，同时充分利用既有铁路，形成以“八纵八横”主通道为骨架、区域连接线 衔接、城际铁路补充的高速铁路网。在国家产业政策的持续支持下，我国高速铁 路行业未来仍将保持较高的增长速度，带动高速铁路装备制造市场持续增长。 （三）行业未来发展趋势 1、专业化、规模化生产的趋势明显 目前，全球轴承滚动体行业的生产主要源于两个部分，一是大型轴承企业下 属的滚动体生产部门，主要满足企业自身需求；二是专业化、规模化的滚动体企 业，面向整个轴承行业。滚动体单粒价值量小，而要实现生产则需要配齐全套加 工、检测设备，因此只有规模化生产才能有效的降低生产成本。另外，随着轴承 客户对滚动体的加工精度、使用寿命、旋转噪音等性能要求的提高，滚动体企业 要不断加大研发投入、提高成品品质和产出效率，技术专业化程度不断提高。随 着滚动体需求量的不断增长，专业化、规模化的经营模式逐步成为发展趋势。 2、高端精密滚动体的市场需求量和集中度将逐步提高 国内滚动体行业的产品结构中，加工精度低、使用寿命短的低附加值成品滚 动体仍占多数，“十四五”期间，国家对关键机械设备部件的轴承国产化率要求 的提高，将拉动对高附加值精密滚动体的市场需求。通常，精密滚动体的生产和 研发需要长期的技术积累，通过改进生产工艺来满足高端精密滚动体的性能要 求，具有较高的技术壁垒；另外，高端下游客户对滚动体企业认证的周期较长， 如斯凯孚集团（SKF）的认证周期为两到三年，使得精密滚动体市场的进入壁垒 较高。随着精密滚动体市场需求的扩大，能够批量化生产高精密滚动体的企业数 量相对固定，市场需求将逐步向大型滚动体生产企业集中，因此未来精密滚动体 的市场集中度将不断提高。 3、优质下游客户将成为滚动体企业可持续发展的关键 由于滚动体直接配套轴承制造企业，滚动体的品质能直接影响轴承的品质。 针对高端轴承客户，一旦滚动体企业通过其内部质量认证，实现批量供货，双方 便可建立长期稳定的合作关系。当前全球中高端轴承客户主要为国际八大轴承制 造商，其各自都拥有较高于行业的内部质量标准，通常的中小型滚动体企业无法 达到其要求，因此，跨国轴承集团的滚动体供应商选择往往局限于少数具备一定 规模和实力的专业滚动体生产企业。再者，国际八大轴承集团占据全球超过70% 的市场份额，是精密轴承滚动体的主要需求客户，因此，能长期不断地取得八大 跨国轴承集团的采购订单将是大型滚动体企业持续而稳定发展的关键。 4、下游细分市场对滚动体生产专业化要求不断提高 滚动轴承作为行业的基础零配件，应用领域非常广泛，而各个领域所需的轴 承规格与性能要求存在差异，导致对轴承滚动体的性能需求各有侧重，如汽车领 域的轮毂轴承滚动体和大型风力发电机组的变桨和偏航轴承侧重配套滚动体的 使用寿命；轻工家电中的精密电机轴承则注重滚动体的旋转噪音；航空设备制造 领域的专用轴承则要求配套滚动体在极限温差变化的情况下保持滚动体性能的 稳定性。因此，针对下游各细分市场的要求，优化轴承滚动体相应的技术参数， 扩大细分市场份额将成为未来滚动体企业的发展趋势。 （四）行业的周期性、区域性或季节性特征 轴承滚动体制造业经过数十年的发展，不存在明显的周期性、季节性特征， 国内大型滚动体生产企业主要分布在江苏、山东等沿海省份。 （五）行业技术水平及技术特点 钢球方面，钢球的生产加工较为复杂，需要经历原材料镦压、光球、热处理、 磨球、强化、初研、外观检测、涡流探伤、精研等多个环节，同时还需要生产企 业具备完善的生产管理和质量控制体系，上述两方面是高端钢球企业发展的关 键。同时，各个工序中不同尺寸规格的钢球所需采用的工艺参数不同，如各尺寸 钢球的磨削深度、热处理的淬火回火时间以及钢球表面强化的时间与强化层深度 等，具有较高的技术难度，是钢球企业技术与研发实力的主要体现。目前，发行 人具备国际先进的轴承钢球生产的全套核心技术及生产工艺，在球坯镦压、热处 理、钢球表面强化、树脂砂轮精研等方面拥有核心技术。 滚子方面，国内主要以生产Ⅲ级滚子为主，具备生产Ⅱ级、Ⅰ级滚子的企业 相对较少。相较于国际先进的滚子生产加工技术，国内的滚子行业的整体技术工 艺还有待提高。目前，发行人已拥有精密轴承圆锥滚子四工位高速冷镦工艺及装 备技术、高精密圆锥滚子磨削工艺及环保零脱碳热处理工艺技术等多项核心技 术。 （六）行业整体竞争格局 1、行业竞争情况 1）客户资源壁垒 目前，在全球范围内，轴承行业已经形成由瑞典、德国、日本、美国四个国 家的八家大型轴承企业垄断竞争的态势，国际八大轴承制造商的市场占有率合计 已达70%以上，国内单家企业在全球市场上的份额与八大企业之间均存在较大的 差距。因此，是否能够进入国际八大轴承制造商的采购体系对于轴承滚动体生产 企业具有重大意义。同时，高端下游客户对生产企业认证的周期较长，如瑞典斯 凯孚集团（SKF）的认证周期为两到三年，使得市场的进入壁垒较高。 2）生产工艺与技术壁垒 钢球方面，钢球的生产加工较为复杂，需要经历原材料镦压、光球、热处理、 磨球、强化、初研、外观检测、涡流探伤、精研等多个环节，且各个工序中不同 尺寸规格的钢球所需采用的工艺参数不同，如各尺寸钢球的磨削深度、热处理的 淬火回火时间以及钢球表面强化的时间与强化层深度等。 滚子方面，滚子属于非标准件定制加工，生产过程中所需加工的面较多，检 测的项次较多，对于生产装备、工艺技术、操作人员技术的要求较高。 同时，随着轴承客户对滚动体的加工精度、使用寿命、旋转噪音等性能要求 的提高，要求生产企业不断加大研发投入、提高产品品质和产出效率，提高技术 专业化程度，具有较高的技术难度，生产工艺与技术壁垒较高。 3）人才壁垒 滚动体生产企业的发展离不开兼备专业技术和行业经验的复合型人才。对于 行业新进入企业而言，复合型人才的培养需要时间以及经验的大量积累。因此， 行业内核心人员长期稳定的企业树立起较高的人才壁垒。 2、主要竞争对手 公司作为国内轴承钢球生产领域的龙头企业，主要产品包括公称直径为 0.80mm-100.00mm，精度等级为G3-G60的精密轴承钢球，目前主要竞争对手集 中在轴承钢球领域，具体情况如下： （1）日本椿中岛公司（TSUBAKI） 日本椿中岛公司最早于1934年开始制造钢球，主要生产钢球和其他精密部 件，为日本最大的精密钢球制造企业。目前，该公司在日本、美国、波兰、中国 等地共建有多家制造厂。2002年2月，日本椿中岛公司在江苏设立椿中岛机械 （太仓）有限公司，2006年收购原重庆钢球有限公司，2017年收购美国恩恩公 司。该公司的轴承钢球产品主要供应恩斯凯孚（SKF）、梯恩株式会社（NTN）、 捷太格特株式会社（JTEKT）等大型跨国轴承制造商。 （2）山东东阿钢球集团有限公司 山东东阿钢球集团有限公司创立于1988年，是一家以钢球-圆锥滚子等轴承 配套件为主，并在新能源、钢丝拉拔、专用模具制造、包装等行业快速发展的大 型民营科技型企业，系全国钢球行业骨干生产厂家之一，具有完备现代化钢球加 工和检测设备，该公司已通过ISO9001：2000质量体系认证、ISO/TS：16949汽 车行业专项认证。山东东阿钢球集团有限公司主要生产微小型低噪音轴承钢球， 产品尺寸主要在25.40mm以下，在国内钢球市场与公司构成竞争。 3、发行人的行业地位 发行人轴承钢球销售收入已连续多年排名国内第一，是目前国内唯一一家进 入国际八大轴承制造商采购体系的内资企业。同时，公司Ⅱ级轴承滚子已开始大 批量生产，Ⅰ级轴承滚子也已通过国家轴承质量监督检测中心检测，开始小批量 生产，未来滚子业务将成为公司利润的主要增长点之一。 作为国内精密轴承钢球制造领域的龙头企业，发行人始终将自主研发与工艺 创新放在首位，目前公司已拥有国际领先的精密轴承钢球技术创新能力，系“国 家高新技术企业”、“国家火炬计划重点高新技术企业”、“中国机械工业优秀企 业”、“中国工业行业排头兵”、“中国驰名商标”、“制造业单项冠军示范企业”。 同时公司为全国滚动轴承标准化技术委员会滚动体分技术委员会秘书处承担单 位。截至本募集说明书签署日，发行人已拥有专利权136项，其中发明专利46 项。 （七）公司所处行业与上、下游行业之间的关系 1、行业与上下游之间的关系 轴承滚动体的上游行业主要为轴承钢生产企业，下游行业主要为包括国际八 大轴承企业在内的成品轴承制造商。本行业与上下游产业关联度较高，上游行业 中的合作供应商一般较为稳定，下游行业发展直接影响到本行业的技术水平发展 状况和市场需求情况，对本行业具有较大牵引和驱动作用。 2、上游产业发展对行业发展的影响 上游轴承钢生产行业基本处于完全竞争的状态，研发、生产技术体系较为完 善，产品供应量较为充足，价格体系也较为透明。一方面铁矿石、水、电、石油、 焦炭等原料价格的波动将会引起轴承钢的价格变动，从而影响到本行业采购成本 和利润水平。另一方面，轴承钢是用来制造滚动体的专用钢材，必须具有高而均 匀的硬度和耐磨性以及高的弹性极限，对化学成分的均匀性、非金属夹杂物的含 量和分布、碳化物的分布等要求都十分严格，轴承钢的质量直接影响轴承的强度、 耐腐蚀性和疲劳寿命等关键质量指标，是所有钢铁生产中要求最严格的钢种之 一。 3、下游产业发展对行业发展的影响 由于本行业处于机械制造产业链的中游，下游产业扩张的需求将直接拉动本 行业的发展。随着下游产业竞争越来越激烈，产品更新换代越来越快，将引领本 行业向专业化、规模化的方向发展。由于下游企业的生产要求，企业须建立精细 高效的管理制度和流程，开展精细化生产、精细化管理、精细化服务，这也可以 使得企业管理效益突出、降本增效显著。 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 （一）主要业务模式 1、采购模式 在采购流程方面，首先由公司下属的统调部汇总销售部门的产品销售预测、 当月生产计划以及库存调查结果，编制采购计划，报总经理批准后，由物流仓储 部和对外贸易部负责实施采购计划，并在公司的合格供应商名单中选择供应商， 如需采购的产品没有合格的供应商，则由技术、质量等相关部门按公司的《供方 控制程序》规定对供应商进行选择、评估和考核等作业。 再者，由公司采购员根据批准的采购计划向选定的供应商拟定采购合同，报 公司审核批准。同时，物流仓储部随时对所采购的产品进行进度追踪与监控，对 供应商逾期未按时交付的采购产品，由物流仓储部通知供应商，要求其提出纠正 与预防措施。最后，公司所采购产品进厂后，由质量检验员和仓库保管员按照检 验规程对采购产品进行数量点收、产品质量检验、入库等工作。目前，公司已制 定了完善的采购制度、供应商管理和质量保证体系，与各大供应商保持着长期、 良好、稳定的合作关系。 在采购价格方面，公司生产所需的原材料主要为轴承钢、化工油品、工装模 具、五金电器四大类，其中轴承钢是公司采购的主要原材料。近年来，全球钢材 市场价格波动较大，但由于公司所需轴承钢为特种钢，其品质较高，产量较小， 应用领域相对固定，吨位价格高于普通钢材价格，使得轴承钢价格受整体钢材市 场波动的影响较小。同时，公司与宝钢商贸、中信泰富等主要的特钢生产企业已 建立长期的合作关系，采购价格整体较为稳定。在化工油品、工装模具以及五金 电器方面，公司与各家供应商已形成多年的购销关系，报告期内上述各原材料的 平均价格均较为稳定。 2、生产模式 公司的生产模式主要采用计划+订单的模式，由销售部门定期汇总公司主要 客户的采购计划，统调部门安排每个月的供货计划，同时再汇总公司当月收到的 其他客户采购订单，形成次月所需的供货量，再下达至生产部门，安排公司次月 的生产计划，然后生产部门根据此计划编制生产任务，并组织生产。 3、销售模式 由于下游轴承行业的全球产业集中度较高，国际上主要的轴承制造商对轴承 钢球有严格的质量要求，在产品实现供货前会有较长时期的质量认证阶段，一旦 通过产品质量检测，下游客户将与钢球生产企业建立持续与稳定的供货关系。 销售制度方面，公司下设对外贸易部和国内销售部，分别负责公司国内外的 销售和售后服务工作。 销售模式方面，国内销售业务主要通过公司内销部的营销人员开展，分区域 负责公司的国内销售业务，主要采用直销模式，公司与客户建立长期稳定的供货 关系。公司对外销售主要以直销为主，经销为辅。 销售定价方面，公司根据产品的材质、加工精度以及原材料耗用率，形成各 个尺寸、各精度等级的基准价格，在此基础上考虑客户的特殊工艺要求、每年的 采购需求等特殊因素，通过谈判来最终确定价格。 （二）主要产品 发行人的产品为轴承滚动体，包括公称直径0.80mm-100.00mm，精度等级 G3-G60的轴承钢球；以及公称直径9.00mm-80.00mm，精度等级Ⅱ级、Ⅰ级的 轴承滚子。 1、轴承滚动体介绍 轴承滚动体主要分为球和滚子，装配于轴承中，是决定轴承精度、转速、使 用寿命的核心部件。 轴 承 滚 动 体 主 要 分 类 圆锥滚子 圆柱滚子 钢球 陶瓷等其他材质球 不锈钢球 轴承钢球 碳钢球按材质分类 滚子应用于滚子轴承 球应用于球轴承 发行人产品 按形状分类 球面滚子等 （1）轴承钢球产品介绍 1）轴承钢是钢球生产的主要材质 钢球按材质分主要分为碳钢球、轴承钢球、不锈钢球三大类，碳钢球和不锈 钢球由于其本身的元素构成和金属特性，在使用寿命、承受压力负荷、耐磨能力、 加工精度等方面存在不足，在轴承制造领域的应用非常有限，因此轴承钢是钢球 制造的主要原材料。下表为三大类材质钢球的主要指标比较： 钢球分类 主要指标的对比 主要化学成分对比 使用寿命 压力承载 耐磨性 加工精度 碳（C） 铬（Cr） 碳钢球 小于0.6% 几乎为0 较短 弱 好 低 轴承钢球 1%左右 0.5%-1.65% 长 强 好 最高 不锈钢球 小于0.6% 13%-19% 较短 普通 一般 较高 注1：碳为钢材中重要的硬化元素，含量越高越有助于增加钢材的强度，但使得钢材的脆性 增加。 A、碳钢球 碳钢球原材料一般为中低碳钢，含碳量通常小于0.6%。由于碳钢球承受载 荷能力较弱，使用寿命较短，在轴承领域应用较少，更多的应用于自行车零部件、 家具中的滚动部件等，通常产品精度等级只要求达到G100级。 B、轴承钢球 轴承钢球原材料主要为高碳铬轴承钢，该种材料目前占所有钢球材质的90% 以上，含铬量适中，具有承受压力负荷大、耐磨能力强、加工精度高、硬度均匀 等特点，该材质钢球的最高加工精度为G3级，主要用作球轴承的滚动体，广泛 应用于各个制造领域所需的轴承中。 C、不锈钢球 不锈钢球含铬量较高，具有高度耐腐蚀特性，但表面硬度较低，实际应用中 对产品的精度要求不高，因此产品只能有针对性的应用于高温高湿、化工生产、 酸碱污染等环境中专用设备。 2）精度等级、硬度、压碎载荷、表面外观、残余应力、残余奥氏体比例是 钢球的主要技术标准 钢球的主要技术标准为精度等级、硬度、压碎载荷、表面外观、残余应力、 残余奥氏体比例等技术标准，具体的指标解释如下： 图示 性能指标 标准描述 精度等级 反映钢球尺寸、形状、表面粗糙度等项目的综合指标，精度 等级越高，钢球装配轴承后所能达到的转速越高、产生的噪 音越低、寿命可靠性越高 硬度 指球体表面抵抗硬物压入的能力，反映钢球表面耐磨能力， 在一定范围内，表面硬度越高，钢球的耐磨能力越强 压碎载荷 衡量钢球承受压力载荷的能力，数值越大，钢球承受压力载 荷能力越强 表面外观 主要检测钢球表面的裂纹、凹坑、锈蚀等显微缺陷，影响钢 球旋转噪音和使用寿命 残余应力 反映钢球表层抗疲劳失效能力，合理控制残余应力区间，能 提高钢球抗瞬间冲击负荷的能力，延长使用寿命 残余奥氏 体比例 是钢球内部的一种不稳定组织，会随时间的变化而发生相变， 导致钢球尺寸发生变化，影响精度。该比重越低，钢球尺寸 精度的稳定性越高 A、精度等级 行业内将球直径变动量、球形误差、表面粗糙度和球批直径变动量等指标综 合，以微米为单位，主要划分为3、5、10、16、20、24、28、40、60、100、200 十一个级别（Grade，简写为G），G3级为行业标准规定的钢球最高精度，其后 依次降低。在同一精度级别下，钢球的尺寸越大，其磨削加工的难度越高，如直 径50.80mm的钢球目前最高的精度级别为G20。目前，根据现有的工艺技术水 平，各尺寸段精密钢球的精度等级范围如下： 尺寸范围 精度等级 0.80mm-12.70mm G3-G10 12.70mm-25.40mm G5-G20 25.40mm-50.80mm G10-G40 50.80mm以上 G20-G60 目前公司主要产品为公称直径0.80mm-100mm，主要精度等级为G3-G60的 精密轴承钢球。 B、硬度标准 硬度主要衡量球体抵抗硬物压入的能力，一般采用洛氏硬度（HRC）数值来 衡量，在一定区间内，数值越大表示钢球的表面硬度越高，其耐磨性与抗疲劳能 力越强。通常轴承钢原材料的表面硬度值（HRC）为15-20，通过热处理工艺后 轴承钢球的表面硬度值可达到58-64。行业标准中对钢球各尺寸段的表面硬度有 规定，在此基础上大型专业轴承制造商根据产品用途对不同尺寸钢球，以及同一 尺寸钢球不同深度的硬度值有更为细致的定制化要求。目前，发行人生产的 40.00mm以上轴承钢球的硬度，分为表面硬度、平面硬度以及心部硬度三个层次， 具体如下： 标准 公司目前采用的内部质量标准 国家标准（GB/T308-2002） 硬度 表面硬度：58-65HRC 表面硬度：58-64HRC 平面硬度：58-65HRC（0.1×Dw处平面） 心部硬度：≥54HRC 注1：内部质量标准均来自于发行人的法国和德国客户对产品质量的要求； 注2：Dw表示轴承钢球的公称直径，单位为毫米；心部硬度指球中心位置硬度。 C、压碎载荷 压碎载荷指标主要指钢球承受压力负荷的能力，数值上表示为成品钢球被压 碎所需的负荷（单位为KN），目前行业内对公称直径1.588mm-50.80mm钢球的 压碎载荷做出最低数值要求，而直径超过50.80mm的钢球通常只有专业大型轴 承制造商有详细的数值标准。 标准 公司目前采用的内部质量标准 国家标准（GB/T308-2002） 压碎载荷 针对50.80mm以上大尺寸钢球 按照公式计算：Fmin=0.3773*Dw2 大于50.80mm的钢球无压碎负荷标 准，而是采用压缩试验 注1：内部质量标准均来自于发行人的法国和德国客户对产品质量的要求； 注2：Dw表示轴承钢球的公称直径，单位为毫米。 D、表面外观 钢球的生产需要通过切料、镦压、热处理、初研、精研等多道工序，容易在 钢球表面产生烧伤、划痕、裂纹、锈蚀等表面缺陷，在钢球高速运转并承受压力 载荷的情况下，上述各种表面缺陷会逐步扩大，使球体表面出现疲劳剥落，导致 轴承运转失效，因此，表面外观是精密钢球的重要衡量标准。现代先进的加工磨 削技术与设备，能够大大减少肉眼识别的表面缺陷，但对于细微的球面缺陷，往 往无法察觉，需要通过专业的球面外观检测仪器来进行，合理控制各批次钢球的 表面外观缺陷。 E、残余应力 残余应力是指钢球球坯经热处理后最终残存下来的内部应力。一是产生于球 坯的加热与冷却过程中，球坯表层与心部的温度变化速度不一致导致球坯不同深 度的体积膨胀与收缩不均，而产生球坯不同深度之间应力；二是由于热处理工艺 使得球体内部组织发生相变，不同部位的相变时间与程度不同导致其体积形变的 不同，进而产生不同部位之间的应力差异。上述各方面的应力相互作用，形成热 处理工序后钢球最终的残余应力。 公司采用先进的强化处理工艺，获得最优的残余应力峰值，有效增强了钢球 抗冲击载荷能力并提高了钢球的抗疲劳能力。目前，行业标准中并未对残余应力 进行明确规定，属于专业性较强的钢球研究领域。公司通过研究与测试，合理控 制球体表层最优的峰值区间的应力值为800MPa-1,200MPa，既能有效提高球体表 面抗疲劳能力，同时又防止球体表层应力过大而容易受力开裂。 F、残余奥氏体比例 轴承钢球属于是一种不完全淬火组织，经过热处理加工后，其中仍有部分残 余奥氏体未转变为马氏体，含量大约为15-20%，在常温下球体内的残余奥氏体 就有向马氏体转变的可能，而残余奥氏体向马氏体转变的过程中会发生体积变 化，从而使得轴承钢球发生细微的尺寸变化，造成钢球精度的不稳定。目前，行 业标准中并无相关的规定，属于少数主要轴承制造商针对轴承产品的用途，提出 的内部质量标准，公司能稳定控制各尺寸段的残余奥氏体比例，提高发行人产品 的尺寸精度稳定性。 3）定制化的技术标准是高端精密轴承钢球的主要衡量标准 当前对于钢球的技术标准主要有以下三类：一是通用行业标准，如国际的 《ISO 3290-1:2014国际通用的滚动体轴承钢球标准》、国内的《GB/T308.1-2013 滚动轴承球 第1部分：钢球》等，为国际上钢球企业生产的基本技术标准；二 是部分特殊指标所适用的国家及行业标准，如振动值、表面粗糙度等；三是下游 知名轴承客户对钢球某些性能上的内部质量标准，如波纹度、残余应力、表面外 观、残余奥氏体比例等方面，该部分具有定制化标准的轴承客户为钢球行业的高 端客户，具有较高的进入壁垒。 标准类型 名称 技术标准 客户类型 通用标准 ISO 3290-1:2014 国际通用的滚动体轴承钢球标 准 通用型客户， 国际大部分钢 球产品所适用 的标准 GB/T 308.1-2013 中国滚动轴承钢球行业标准 GB/T 308.2-2010 中国滚动轴承陶瓷球行业标准 标准类型 名称 技术标准 客户类型 ANSI/ABMA Std.10A-2001 美国金属球、滚动轴承钢球的行 业标准 JIS B 1501-2009 日本球轴承用钢球行业标准 DIN 5401-2002 德国滚动轴承钢球即特种材料 滚珠的行业标准 国内轴承 钢球特定 指标的国 家及行业 标准 GB/T 18254-2016 高碳铬轴承钢标准 国内部分轴承 客户根据轴承 使用领域的不 同，对钢球部 分性能有更为 细致的要求， 将参照上述一 项或几项标准 GB/T 18579-2019 JB/T 34891-2017 钢球热处理工艺标准 JB/T 8923-2010 钢球振动值标准 GB/T 10610-2009 钢球表面粗糙度标准 JB/T 7361-2007 钢球硬度标准 客户定制 化的质量 标准 B1231滚珠轴承用钢球 捷太格特株式会社轴承钢球标 准 主要为跨国轴 承制造商的定 制化的质量标 准，往往高于 或者更细化于 行业标准，为 中高端轴承钢 球市场的主要 准入要求 D36钢球 斯凯孚集团轴承钢球标准 TES QE 2001 GNYD钢球采 购规范 恩梯恩株式会社轴承钢球标准 S 130115-20球轴承用钢球 舍弗勒集团轴承钢球标准 P-205铬钢球 铁姆肯集团钢球标准 MS-310-019-2轮毂钢球规 范 日进公司轮毂轴承钢球标准 CDC-145E 钢球规范 德枫丹集团风电钢球标准 （2）轴承滚子产品介绍 滚子属于轴承滚动体的主要种类之一，具体介绍如下： 图示 项目 介绍 类别 主要分为圆锥滚子、圆柱滚子、球面滚子等 公称直径 滚子下（大）端面的径向平面直径，目前国内生产的滚 子公称直径主要在3.00mm-80.00mm之间 公差等级 主要反映滚子制造尺寸、公差、表面粗糙度等的综合指 标，分为0、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ级四个等级，精度依次由高到 底。目前国内主要生产的滚子公差等级为Ⅲ级，仅少数 企业能生产Ⅱ级、Ⅰ级滚子 材质 主要以轴承钢为主 用途 主要应用于轨道交通、盾构机、风电主轴、重卡等领域 滚子在生产加工过程中所需加工的面较多，检测的项次较多，且加工装备、 工艺技术的复杂程度以及人员的技术要求略高于钢球，因此相对于钢球来说，滚 子加工的定制化程度更高，各轴承生产企业对滚子的规格要求存在差异。 2、发行人的轴承滚动体产品介绍 发行人轴承钢球产品具有稳定性高、载荷能力强、使用寿命长、旋转噪音低 等特点，广泛应用于汽车制造、精密电机、风力发电、机床制造、工程机械、航 空制造等领域所需的轴承。同时，发行人的轴承滚子（Ⅱ级）已开始大批量生产， 主要应用于轨道交通、盾构机、风电主轴、重卡等负荷能力要求较高的领域；发 行人的轴承滚子（Ⅰ级）已通过国家轴承质量监督检测中心检测，开始小批量生 产。 自设立以来，发行人已承担并完成精密无异音轴承钢球、汽车轮毂轴承钢球 等多项国家级火炬计划立项项目。发行人的“风能发电专用钢球”和“高档轿车 第三代轮毂轴承单元专用钢球”两项产品分别于2008年和2011年被国家科技部、 国家商务部等四部委联合认定为国家重点新产品，“高精度圆锥滚子制造关键技 术研究及产业化项目”荣获2020年度中国机械工业科技进步奖二等奖。 五、公司主要固定资产与无形资产情况 （一）主要固定资产情况 截至2021年9月30日，发行人拥有的固定资产主要包括房屋建筑物、机器 设备、电子及其他设备和运输设备，具体情况如下： 单位：万元 序号 类型 账面原值 账面价值 1 房屋及建筑物 41,655.94 30,414.98 2 机器设备 63,064.35 27,733.93 3 电子及其他设备 947.59 239.87 4 运输设备 222.05 97.34 合计 105,890.43 58,486.12 1、房屋建筑物 截至本募集说明书报告出具日，发行人拥有房产8处，作为主要生产经营场 所，具体情况如下： 序 号 证号 产权人 房屋坐落 规划 用途 建筑面积 （㎡） 取得 方式 他项 权利 1 苏（2020）如皋 市不动产权第 0004558号 力星股份 如皋市如城镇兴 源大道68号 工业 86,205.78 自建 无 2 苏（2020）如皋 市不动产权第 0004563号 力星股份 如皋市如城镇兴 源大道68号 工业 22,897.88 自建 （未完）  |