泽宇智能:首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书
原标题:泽宇智能:首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 - 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册 申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之 相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资 料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财 务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以 及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的， 将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者 损失。 第 1页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 发行概况 发行股票类型人民币普通股（ A股） 发行股数 本次发行数量 3,300万股，占本次发行完成后股份总数的 25%； 本次发行全部为新股发行，不涉及原股东公开发售股份。 发行人高管、员工拟参与战略配 售情况 发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设 立的专项资产管理计划战略配售股份数量为 2,625,596股， 占本次发行股份数量的 7.96%。专项资产管理计划获配股 票的限售期为自发行人首次公开发行股票并在创业板上 市之日起 12个月 每股面值人民币 1.00元 每股发行价格人民币 43.99元/股 发行日期 2021年 11月 29日 拟上市的证券交易所和板块深圳证券交易所创业板 发行后总股本 13,200万股 保荐人（主承销商）华泰联合证券有限责任公司 招股说明书签署日期 2021年 12月 3日 第 2页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 重大事项提示 本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本招股 说明书正文全部内容，并特别关注以下重要事项及风险。 一、特别风险提示 （一）对国家电网依赖的风险 公司是一家专注于电力信息化领域的一站式智能电网综合服务商，业务主要 集中于电力信息化行业中的输变电、配电领域。公司主要为国家电网相关下属单 位提供产品和服务，报告期各期来自国家电网相关下属单位的营业收入占公司当 期营业收入的比例分别为 61.03%、75.83%、72.13%和 50.10%，销售占比相对较 高。虽然公司正在积极开拓其他电力领域市场，但是新市场开拓前期投入大、时 间长，且存在不确定性，因此，短期之内公司对国家电网相关单位依然存在重大 依赖。如国家电网调整电力信息化领域的投资计划、采购模式或公司产品服务不 能满足客户需求，将可能导致国家电网相关单位向公司采购规模下降而对公司盈 利能力产生较大不利影响。 （二）主要供应商集中的风险 公司系统集成业务的主要原材料由 SDH设备、OTN设备、交换机和路由器 等通讯设备构成。我国通讯设备生产厂商行业集中度较高，以华为、中兴通讯、 华三通信、烽火通信、贝尔通信等品牌通讯设备厂家为代表的市场占有率较高。 公司已与中兴通讯建立了长期稳定的合作关系。虽然公司与其他通讯设备厂商也 建立了合作关系，但若因贸易纠纷或其他原因导致公司主要供应商无法正常供货， 或大幅提高价格，则可能造成公司无法正常生产运营，给公司盈利能力带来不利 影响。 （三）行业政策风险 公司所处的电力信息化行业的发展不仅取决于国民经济的实际需求，也与宏 观经济形势、相关产业政策及电力行业投资规模密切相关。虽然国家相关部门陆 续颁布了一系列引导和支持电力信息化行业投资建设、电力需求侧产业发展的政 策文件，为电力信息化行业的发展提供了良好的政策环境。但是如果今后我国宏 第 3页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 观经济形势或国家的相关政策出现较大波动，导致电力行业经营状况不景气或者 电力信息化投资建设速度放缓、投资下降，可能会对公司的业务发展和盈利增长 产生不利的影响。 （四）市场竞争风险 随着电力体制改革和智能电网数字化建设的深入推进，电力信息化行业面临 着巨大的发展机遇，行业市场规模的不断扩大以及发展前景的不断向好，持续吸 引着新企业不断进入，加之行业内现有企业投入的不断加大，行业内市场竞争将 日趋激烈。市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑，从而对公司的生产 经营带来负面影响。 （五）存货快速增长风险 报告期各期末公司存货价值分别为 19,576.40万元、37,810.60万元、43,489.68 万元和 54,512.36万元，存货随业务规模扩大而快速增长；报告期各期存货周转 率为 1.21、0.93、0.83和 0.23，存货周转率逐年下降。 虽然公司各期末均会对存货进行减值测试，但是仍然存在未来由于电力行业 经营状况不景气而导致公司部分订单实施或验收时间推后、甚至无法完成项目验 收的情形，致使公司存货发生大额减值，对公司利润水平造成不利影响。 二、本次发行后公司的利润分配政策 本公司提醒投资者关注公司发行上市后的利润分配政策、现金分红的最低比 例、长期回报规划，具体参见本招股说明书“第十节投资者保护”之“二、公 司本次发行后的股利分配政策”。 三、财务报告审计截止日后经营状况 公司财务报告审计截止日为 2021年 6月 30日，根据《关于首次公开发行股 票并上市公司招股说明书财务报告审计基准日后主要财务信息及经营状况信息 披露指引（ 2020年修订）》，中汇会计师事务所（特殊普通合伙）对公司截至 2021 年 9月 30日的合并及母公司资产负债表、 2021年 1-9月的合并及母公司利润表、 2021年 1-9月的合并及母公司现金流量表等报表数据进行了审阅，并出具了审阅 报告（中汇会阅[2021]7422号）。 第 4页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 2021年 1-9月，公司实现营业收入 26,877.88万元，较 2020年同期增加 8,875.87万元，增幅 49.30%，净利润 6,244.85万元，较上年同期增长 54.53%， 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 5,301.32万元，较上年同期增长 112.95%。 截至本招股说明书签署日，公司项目执行和原材料采购等业务正常运作。公 司主要经营模式、主要客户和供应商构成、原材料价格、税收政策和其他公司经 营的内外部环境以及可能影响投资者判断的重大事项等方面均未发生重大变化， 公司整体经营情况良好。 公司财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况详见本招股说明书 “第八节财务会计信息与管理层分析”之“十九、财务报告审计截止日后主要 财务信息及经营状况”部分内容。 四、2021年业绩预告 2021年，公司预计经营情况不会发生重大变化，经营业绩稳定，不存在业 绩大幅下滑的情况。 结合公司 2021年 1-9月已实现的经营情况，业绩预计情况如下： 营业收入约为 70,185.00万元，同比上升约 20.25%；归属于母公司股东的净 利润约为 18,587.61万元，同比上升约 19.61%； 2021年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润约为 17,353.51万元， 同比上升约 26.47%（前述财务数据的预计数不代表公司最终可实现业绩，亦不 构成公司盈利预测及业绩承诺）。 2021年营业收入、归属于母公司股东的净利润及扣除非经常性损益后归属 于母公司股东净利润相比于去年同期均呈增长趋势，一方面是因为 2020年受疫 情影响，公司项目工期变长，影响了当期项目的完工进度，另一方面是因为，受 益于电力信息化行业的发展，公司在手订单呈增长趋势。 第 5页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 目录 声明 ..............................................................................................................................1 发行概况 .......................................................................................................................2 重大事项提示 ...............................................................................................................3 一、特别风险提示................................................................................................3 二、本次发行后公司的利润分配政策................................................................4 三、财务报告审计截止日后经营状况................................................................4 四、2021年业绩预告...........................................................................................5 目录 ..............................................................................................................................6 第一节释义 ............................................................................................................. 11 一、一般术语...................................................................................................... 11 二、专用术语......................................................................................................12 第二节概览 .............................................................................................................15 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况..................................................15 二、本次发行概况..............................................................................................15 三、报告期的主要财务数据和财务指标..........................................................17 四、发行人主营业务经营情况..........................................................................17 五、发行人自身的创新、创造、创意特征以及科技创新、模式创新、业态创 新和新旧产业融合情况......................................................................................18 六、发行人选择的具体上市标准......................................................................20 七、发行人公司治理特殊安排..........................................................................20 八、发行人募集资金运用..................................................................................20 第三节本次发行概况 ...............................................................................................22 一、本次发行的基本情况..................................................................................22 二、本次发行的有关机构..................................................................................23 三、发行人与中介机构的关系..........................................................................25 四、本次发行上市的重要日期..........................................................................25 五、本次战略配售情况......................................................................................26 第四节风险因素 .......................................................................................................28 第 6页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 一、创新风险......................................................................................................28 二、技术风险......................................................................................................28 三、经营风险......................................................................................................28 四、内控风险......................................................................................................31 五、财务风险......................................................................................................31 六、发行失败风险..............................................................................................32 七、募集资金投资项目未达到预期收益的风险..............................................32 八、股东即期回报被摊薄风险..........................................................................33 第五节发行人基本情况 ...........................................................................................34 一、发行人基本情况..........................................................................................34 二、发行人设立情况..........................................................................................34 三、报告期内的股本和股东变化情况..............................................................36 四、报告期内的重大资产重组情况..................................................................40 五、发行人在其他证券市场上市、挂牌情况 ..................................................46 六、发行人的股权结构及组织结构..................................................................47 七、发行人控股及参股公司情况......................................................................48 八、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人情况 .......................54 九、发行人股本情况 ..........................................................................................70 十、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员简介..................................71 十一、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员在发行人及其子公司任职 以外的兼职情况..................................................................................................77 十二、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员相互之间存在的亲属关系 ..............................................................................................................................78 十三、公司与董事、监事、高级管理人员及其他核心人员签订的协议、所作 承诺及其履行情况..............................................................................................78 十四、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员在近两年内的变动情况 ..............................................................................................................................78 十五、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的对外投资情况..........80 十六、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员及其亲属直接或间接持有 发行人股份的情况..............................................................................................81 第 7页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 十七、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的薪酬情况..................82 十八、公司已制定或实施的股权激励及相关安排..........................................84 十九、发行人员工情况......................................................................................85 第六节业务与技术 ...................................................................................................89 一、发行人主营业务和主要产品情况..............................................................89 二、发行人所处行业的基本情况....................................................................136 三、发行人竞争能力........................................................................................155 四、发行人的销售情况及主要客户................................................................180 五、发行人的采购情况及主要供应商............................................................227 六、发行人的主要固定资产、无形资产........................................................285 七、发行人特许经营权的情况........................................................................312 八、发行人核心技术与研发情况....................................................................312 九、发行人境外经营及境外资产情况............................................................327 第七节公司治理与独立性 .....................................................................................328 一、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立 健全及运行情况................................................................................................328 二、发行人内部控制情况................................................................................346 三、报告期内发行人违法违规情况................................................................398 四、资金占用情况............................................................................................398 五、公司独立持续经营的能力........................................................................400 六、同业竞争....................................................................................................402 七、关联方及关联交易....................................................................................403 第八节财务会计信息与管理层分析 .....................................................................432 一、财务报表....................................................................................................432 二、注册会计师审计意见................................................................................436 三、合并财务报表的编制基础及合并财务报表范围....................................438 四、影响公司业绩的主要因素及指标分析 ....................................................439 五、审计基准日后至招股说明书签署日的经营状况 ....................................440 六、与财务信息相关的重大事项或重要性水平的判断标准........................441 七、报告期内采用的主要会计政策、会计估计和前期差错更正 ................441 第 8页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 八、主要税收政策、缴纳的主要税种及其法定税率....................................523 九、分部信息....................................................................................................524 十、非经常性损益情况....................................................................................524 十一、主要财务指标........................................................................................525 十二、经营成果分析........................................................................................527 十三、资产质量分析........................................................................................731 十四、偿债能力、流动性与持续经营能力分析............................................881 十五、报告期内重大投资或资本性支出、重大资产业务重组或股权收购合并 等事项................................................................................................................966 十六、或有事项、承诺事项及其他重要事项................................................966 十七、盈利预测................................................................................................967 十八、股份支付................................................................................................967 十九、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况............................979 第九节募集资金运用与未来发展规划 .................................................................983 一、募集资金运用基本情况............................................................................983 二、项目投资背景............................................................................................985 三、募集资金投资项目的具体情况................................................................986 四、募集资金投资项目新增固定资产和无形资产的必要性及对发行人的影响 ..........................................................................................................................1000 五、募集资金运用对发行人经营成果和财务状况的影响..........................1001 六、未来发展与规划......................................................................................1002 第十节投资者保护 ...............................................................................................1008 一、发行人投资者关系的主要安排..............................................................1008 二、公司本次发行后的股利分配政策..........................................................1010 三、本次发行前滚存利润的分配安排..........................................................1013 四、发行人股东投票机制的建立情况..........................................................1013 五、填补被摊薄即期回报的措施及承诺 ......................................................1014 六、与投资者保护相关的承诺......................................................................1018 七、其他承诺事项..........................................................................................1032 第十一节其他重要事项 .......................................................................................1034 第 9页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 一、重要合同..................................................................................................1034 二、对外担保情况..........................................................................................1037 三、重大诉讼或仲裁事项..............................................................................1037 四、其他..........................................................................................................1037 第十二节声明 .......................................................................................................1039 一、发行人及全体董事、监事及高级管理人员声明..................................1039 二、发行人控股股东、实际控制人声明......................................................1040 三、保荐人（主承销商）声明......................................................................1041 四、发行人律师声明......................................................................................1043 五、会计师事务所声明..................................................................................1044 六、资产评估机构声明..................................................................................1045 七、验资机构声明..........................................................................................1046 八、验资复核机构声明..................................................................................1047 第十三节附件 .......................................................................................................1048 一、备查文件..................................................................................................1048 二、文件查阅地址和时间..............................................................................1048 第 10页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 第一节释义 本招股说明书中，除非文意另有所指，下列简称、名词或术语具有如下含义： 一、一般术语 发行人 /公司/本公司 /股份 公司/泽宇智能 指江苏泽宇智能电力股份有限公司 泽宇有限指江苏泽宇电联通讯网络设备有限公司，系发行人前身 泽宇工程指 江苏泽宇电力工程有限公司、江苏加华枫泰数据网络设 备有限公司（系发行人全资子公司江苏泽宇电力工程有 限公司前身） 泽宇设计指江苏泽宇电力设计有限公司 泽宇新森指江苏泽宇新森智能设备有限公司 控股股东指张剑 实际控制人指张剑、夏耿耿 沁德投资指南通沁德投资管理中心（有限合伙） 沃泽投资指常州沃泽慧宇实业投资中心（有限合伙） 嘉泽投资指南通嘉泽投资管理中心（有限合伙） 西沃里指江苏西沃里贸易有限公司 柜既达指柜既达网络科技（上海）有限公司 柜栾国际指上海柜栾国际货物运输代理有限公司 泽惠沁指 江苏泽惠沁国际贸易有限公司（曾用名：南通电联通讯 网络设备有限公司） 恩泽沁源指北京恩泽沁源电器有限公司 泓宇惠指 江苏泓宇惠装饰装潢有限公司（曾用名：南通电联高科 设备有限公司、江苏电联华丰数据网络设备有限公司） 润源宇指 江苏润源宇企业管理咨询有限公司（曾用名：南通泽宇 通讯工程设备有限公司、江苏泽宇通讯工程设备有限公 司） 源濠元指 南京源濠元化工贸易有限公司、南京加华枫泰通讯科技 有限公司（系南京源濠元化工贸易有限公司前身） 斯泰特康指南京斯泰特康科技有限公司 《公司法》指《中华人民共和国公司法》 《证券法》指《中华人民共和国证券法》 公司章程指《江苏泽宇智能电力股份有限公司公司章程》 公司章程（草案）指《江苏泽宇智能电力股份有限公司公司章程（草案）》 中国证监会、证监会指中国证券监督管理委员会 国家发改委指中华人民共和国国家发展和改革委员会 第 11页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 工信部指中华人民共和国工业和信息化部 住建部指中华人民共和国住房和城乡建设部 能源局、国家能源局指中华人民共和国国家能源局 科技部指中华人民共和国科学技术部 国家电网指国家电网有限公司 中央网信办指中共中央网络安全和信息化委员会办公室 中兴通讯、中兴指中兴通讯股份有限公司 保荐人、保荐机构、主承 销商、华泰联合证券 指华泰联合证券有限责任公司 中汇会计师、申报会计 师、审计机构 指中汇会计师事务所（特殊普通合伙） 锦天城律师、发行人律师指上海市锦天城律师事务所 报告期内、最近三年及一 期 指 2018年度、 2019年度、2020年度和 2021年 1-6月 报告期各期末指 2018年 12月 31日、2019年 12月 31日、2020年 12月 31日和 2021年 6月 30日 上市指股票在深圳证券交易所创业板挂牌交易 本次发行指本次向社会公开发行新股 3,300万股 本招股说明书指 江苏泽宇智能电力股份有限公司首次公开发行股票并在 创业板上市招股说明书 元、万元、亿元指人民币元、人民币万元、人民币亿元 二、专用术语 三型两网指 指坚强智能电网与泛在电力物联网，打造枢纽型、平台 型和共享型企业，系国家电网于 2019年提出的战略发展 规划中相关核心内容 智能电网指 是以特高压电网为骨干网架、各级电网协调发展的坚强 网架为基础，以通信信息平台为支撑，具有信息化、自 动化、互动化特征，包含电力系统的发电、输电、变电、 配电、用电和调度各个环节，覆盖所有电压等级，实现 “电力流、信息流、业务流 ”的高度一体化融合的现代 电网 泛在电力物联网指 是围绕电力系统各环节，充分应用移动互联、人工智能 等现代信息技术、先进通信技术，实现电力系统各环节 万物互联、人机交互，具有状态全面感知、信息高效处 理、应用便捷灵活特征的智慧服务系统，包含感知层、 网络层、平台层、应用层四层结构 能源互联网指 通过综合运用先进的电力电子技术、信息技术和智能管 理技术，将大量由分布式能量采集装置、储存装置和各 种类型负载构成的新型电力网络、石油网络、天然气网 络等能源节点互联起来，以实现能量双向流动的能量对 等交换与共享网络。在电力能源方面，是智能电网和泛 在电力物联网的结合 第 12页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 国调、网调、省调、地调、 县调 指 分别为国家电网调度、大区电网调度、省电力公司调度、 地级市、县电力公司调度 骨干网指一种大型网络结构，用来连接多个区域或城市的网络 光传输设备指 光传输设备指把各种各样的信号转换成光信号在光纤上 传输的设备 CPE指 CPE是 CustomerPremiseEquipment的缩写，指客户前置 设备，实际是一种有线信号和无线信号转发的接入设备 LoRa指 LoRa 是 Long Range Radio的缩写，指远距离无线电， 是 semtech公司创建的低功耗局域网无线标准，它的特 点是在同样的功耗条件下比其他无线方式传播的距离更 远，实现了低功耗和远距离的统一 OTN指 OTN是 OpticalTransportNetwork的缩写，指光传送网， 是以波分复用技术为基础、在光层组织网络的传送网， 也是新一代的骨干传送网 SDH指 SDH是 SynchronousDigitalHierarchy的缩写，指同步数 字体系，是不同速率的数字信号的传输提供相应等级的 信息结构 PCM指 PCM是 Pulse-CodeModulation的缩写，指脉冲编码调制， 是对连续变化的模拟信号进行抽样、量化和编码产生数 字信号的一种调制技术。 PCM设备主要完成低速信号的 数字化转换，而后复用到标准的 2M数字电路中进行传 输 XPON指 XPON是新一代光纤接入技术，在抗干扰性、带宽特性、 接入距离、维护管理等方面均具有巨大优势 Windows Server 2008指 微软服务器操作系统，是 WindowsServer最稳固的操作 系统，其内置的强化 Web和虚拟化功能，是专为增加服 务器基础架构的可靠性和弹性而设计 SQL Server 2008指 微软公司推出的关系型数据库管理系统，可对数据进行 查询、搜索、同步、报告和分析等操作 SQL Lite指 一款轻型的数据库，是遵守 ACID的关系型数据库管理 系统，能够支持 Windows/Linux/Unix等主流的操作系统， 能够跟 C#、PHP、Java等程序语言相结合 NetNumen U31指 统一网元管理系统，提供全网设备的统一管理，集中管 理中兴通讯各专业网络设备，包括固网设备、多媒体设 备、数据设备、 IT设备等 Fedorarelease23指一款操作系统，具有可靠性、易用性和强大功能等特点 RHEL指 RHEL是 RedHatEnterpriseLinux的缩写，是红帽公司发 布的面向企业用户的 Linux操作系统 Oracle10g指 甲骨文公司发布的一款数据库软件，在集群和单一系统 配置中提供了业界领先的可伸缩性和可靠性 LTE指 LTE是 LongTermEvolution的缩写，指长期演进技术，是 无线数据通信技术标准。 LTE的当前目标是借助新技术 和调制方法提升无线网络的数据传输能力和数据传输速 度 EPON指 一种新兴的宽带接入技术，通过一个单一的光纤接入系 统，实现数据、语音及视频的综合业务接入，并具有良 好的经济性，未来将成为一种主流宽带接入技术 第 13页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 GPON指 GPON（Gigabit-CapablePassiveOpticalNetworks）技术是 基于 ITU-TG.984.x标准的最新一代宽带无源光综合接入 标准，具有高带宽，高效率，大覆盖范围，用户接口丰 富等众多优点，被大多数运营商视为实现接入网业务宽 带化，综合化改造的理想技术 GIS指 地理信息系统（ Geographic Information System或 Geo－ Information system，GIS）是在计算机硬、软件系统支持 下，对整个或部分地球表层（包括大气层）空间中的有 关地理分布数据进行采集、储存、管理、运算、分析、 显示和描述的技术系统 注：本招股说明书中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上有差异，这些差异是由四舍 五入造成的 第 14页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 第二节概览 本概览仅对招股说明书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅 读招股说明书全文。 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 （一）发行人基本情况 发行人名称 江苏泽宇智能电力股份有 限公司 成立日期 2011年 11月 18日 注册资本 9,900万元法定代表人张剑 注册地址南通市中环路 279号 1-4幢主要生产经营地址 南通市中环路 279号 1-4 幢 控股股东张剑实际控制人张剑、夏耿耿 行业分类 根据中国证监会颁布的《上 市公司行业分类指引》，公 司所属行业为 “I65 软件 和信息技术服务业 ” 在其他交易所（申 请）挂牌或上市的 情况 无 （二）本次发行的有关中介机构 保荐人 华泰联合证券有限责任公 司 主承销商 华泰联合证券有限责任 公司 发行人律师上海市锦天城律师事务所其他承销机构无 审计机构 中汇会计师事务所（特殊普 通合伙） 评估机构天源资产评估有限公司 二、本次发行概况 （一）本次发行的基本情况 股票种类人民币普通股（ A股） 每股面值 1.00元 发行股数 3,300万股 占发行后总股 本的比例 25% 其中：发行新股数量 3,300万股 占发行后总股 本的比例 25% 股东公开发售股份数量 - 占发行后总股 本的比例 - 发行后总股本 13,200万股 每股发行价格 43.99元/股 发行市盈率 42.32倍（按扣除非经常性损益前后净利润的孰低额和发行后 总股本全面摊薄计算） 发行前每股净资产 5.37元/股（按 2021 年 6月 30日经审计的 归属于母公司股东的 发行前每股收益 1.39元/股（按 2020 年度经审计的扣除 非经常性损益前后 第 15页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 权益除以本次发行前 总股本计算） 孰低的归属于母公 司股东的净利润除 以本次发行前总股 本计算） 发行后每股净资产 14.12元/股（按 2021 年 6月 30日经审计的 归属于母公司股东的 权益加上本次发行募 集资金净额之和除以 本次发行后总股本计 算） 发行后每股收益 1.04元/股（按 2020 年度经审计的扣除 非经常性损益前后 孰低的归属于母公 司股东的净利润除 以本次发行后总股 本计算） 发行市净率 3.12倍（按每股发行价格除以发行后每股净资产计算） 发行方式 采用战略投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询价配售 和网上向持有深圳市场非限售 A股股份和非限售存托凭证市 值的社会公众投资者定价发行相结合的方式 发行对象 符合资格的战略投资者、询价对象以及已开立深圳证券交易所 股票账户并开通创业板交易的境内自然人、法人等创业板市场 投资者，但法律、法规及深圳证券交易所业务规则等禁止参与 者除外 承销方式余额包销 拟公开发售股份股东名称 - 发行费用的分摊原则本次发行费用由发行人承担 募集资金总额 145,167.00万元 募集资金净额 133,195.78万元 募集资金投资项目 智能电网综合服务能力提升建设项目 智能电网技术研究院建设项目 信息化管理系统建设项目 补充营运资金项目 发行费用概算 本次发行费用总额为 11,971.22万元，包括： （1）保荐承销费用：保荐费用： 200万元；承销费用： 9,651.28 万元； （2）会计师费用： 943.40万元； （3）律师费用： 584.91万元； （4）用于本次发行的信息披露费用： 490.57万元； （5）发行手续费用及其他：约 101.07万元。 注 1：以上发行费用均为不含增值税金额； 注 2：各项费用根据发行结果可能会有调整，合计数与各分项 数值之和尾数存在微小差异，为四舍五入造成； 注 3：发行手续费用及其他包含了最终确定的印花税。 （二）本次发行上市的重要日期 初步询价日期 2021年 11月 23日 刊登发行公告日期 2021年 11月 26日 申购日期 2021年 11月 29日 第 16页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 缴款日期 2021年 12月 1日 股票上市日期本次股票发行结束后公司将尽快申请在深圳证券交易所创业 板上市 三、报告期的主要财务数据和财务指标 项目 2021-06-30/ 2021年 1-6月 2020-12-31/ 2020年度 2019-12-31 /2019年度 2018-12-31 /2018年度 资产总额（万元） 126,953.61 108,451.65 101,746.60 44,798.58 归属于母公司所有者权益（万 元） 53,157.71 47,924.16 34,818.11 22,702.41 资产负债率（母公司） 63.52% 62.98% 68.91% 50.61% 营业收入（万元） 20,404.19 58,365.88 45,464.34 31,118.42 净利润（万元） 4,919.67 15,540.51 10,888.69 5,950.29 归属于母公司所有者的净利润 （万元） 4,919.73 15,540.63 10,890.52 5,950.90 扣除非经常性损益后归属于母 公司所有者的净利润（万元） 4,390.41 13,721.84 9,720.87 5,487.05 基本每股收益（元 /股） 0.44 1.39 0.98 0.58 稀释每股收益（元） 0.44 1.39 0.98 0.58 加权平均净资产收益率（ %） 8.69 33.58 33.56 26.94 经营活动产生的现金流量净额 （万元） 7,497.07 5,039.71 39,853.90 -4,198.85 现金分红（万元） -3,267.00 -3,543.00 研发投入占营业收入的比例 （%） 3.14 3.65 2.99 3.73 注：基本每股收益、稀释每股收益、加权平均净资产收益率以扣除非经常性损益后归属于公 司普通股股东的净利润口径计算 四、发行人主营业务经营情况 公司是一家专注于电力信息化业务的高新技术企业。公司以提供电力信息系 统整体解决方案为导向，包含电力咨询设计、系统集成业务、工程施工及运维的 一站式智能电网综合服务商。 公司拥有信息系统服务交付能力等级证书（一级）、电力行业（送电、变电） 工程设计乙级资质、电力行业工程咨询乙级资质、通信工程施工总承包叁级、电 力工程施工总承包叁级、电子与智能化工程专业承包贰级、承装（修、试）四级 资质。凭借在电力信息化行业多年积累的技术和经验，公司已具备为客户提供电 力咨询设计、系统集成和工程施工及运维等一站式智能电网综合服务能力。公司 第 17页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 服务及方案广泛应用于电力系统的发电、输电、变电、配电、用电和调度等环节。 五、发行人自身的创新、创造、创意特征以及科技创新、模式创新、 业态创新和新旧产业融合情况 （一）发行人的创新、创造、创意特征 软件和信息技术服务业是引领科技创新、驱动经济社会转型发展的核心力量。 其中，公司所处的信息技术服务领域是以通信技术和信息技术为基础的产业，属 于技术密集型行业。近年来，随着通信技术和信息技术的快速发展，信息技术服 务领域呈现出技术更新速度快、迭代周期短的特点。 公司自成立以来，始终致力于前沿电力信息化科学技术的创新和应用，组建 了专业的研发团队，通过自主研发、技术改造、技术引进吸收等多种方式，在电 力信息化领域积累了大量的技术和经验，取得了扎实的研发成果。 通信系统集成领域：经过多年的研发探索，公司积累了丰富的高可靠性产品 设计和通信系统集成经验。近年来，随着国家电网 4G无线专网的建设，公司成 功开发了 CPE无线终端、采集终端通信模块等产品，具有功能丰富、运行稳定 可靠等优点，赢得了市场口碑。 调度数据集成领域：近年来，在调度数据集成技术基础上，公司调度数据技 术向二次安防方向延伸，研发了具有行业先进水平数据加密、数据隔离技术，保 障调度数据传输的安全。在电力监控系统方向，公司开发了网络安全监测装置， 通过国网首批检测，开拓了调度数据网络新的市场。 变电站运维监护领域：公司以视频监控技术、图像识别技术、采集数据智能分 析技术为核心，在变电站智能辅助监控系统基础上进行功能升级，开发了智能变电 站立体巡检系统，无人值守变电站安消防管理系统、变电站直流电源及蓄电池在线 监测维护管理系统等应用，提升变电站智能巡检、安全管控和智能运维水平，提升 设备安全系数。该领域业务是公司新拓展业务，随着人工智能、物联网、 5G通信等 先进技术的发展，公司将持续加大在该领域的研发投入，以期获得技术后发优势。 公司依托多年积累的系统集成技术和经验，以及近年来持续的研发投入，已 具有全面的技术能力和突出的创新能力。 第 18页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 （二）科技创新、模式创新、业态创新与新旧产业的融合情况 1、公司主营业务属于新产业、新业态、新模式 公司是一家专注于电力信息化业务的高新技术企业，业务包含电力咨询设计、 系统集成、工程施工及运维。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》 （GBT4754-2017），公司的核心业务系统集成业务归属于“ I65软件和信息技术 服务业”大类中的“ I6531信息系统集成服务”，运维业务归属于“ I65软件和 信息技术服务业”大类中的“ I6540 运行维护服务”。 根据国家统计局发布的《新产业新业态新商业模式统计分类（ 2018）》（国统 字[2018]111号），“I6531信息系统集成服务”和“ I6540 运行维护服务”均属于 其中规定的“ 0506 现代信息技术服务”，因此，公司主营业务属于新产业、新业 态、新模式范畴。 2、公司的一站式综合服务模式符合 “两业融合 ”的产业政策 2019年 11月，国家发改委、工信部和中央网信办等 15个部门联合印发的 《关于推动先进制造业和现代服务业深度融合发展的实施意见》中明确提出“提 升总集成总承包水平：支持设计、制造、施工等领域骨干企业整合资源、延伸链 条，发展咨询设计、制造采购、施工安装、系统集成、运维管理等一揽子服务， 提供整体解决方案。” 相较于行业内传统企业通常采用单一电力咨询设计、单一电力工程施工或设 计施工一体等经营模式、业务链条相对较短、服务模式相对单一的特征，公司通 过多年的发展积累，打造了为客户提供一站式综合服务的经营模式，集电力咨询 设计、系统集成和工程施工及运维服务于一体，充分延伸了业务链条，具备了以 电力设计为先导、以系统集成为主线、贯穿工程施工以及后期运维服务的全过程、 一体化、定制化、智能化的电力综合服务能力。 公司的一站式综合服务模式，符合国家推动先进制造业和现代服务业深度融 合发展的产业政策。 第 19页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 六、发行人选择的具体上市标准 根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第二十二条，发行人 选择的具体上市标准为“（一）最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人 民币 5,000万元”。 发行人 2019年和 2020年归属于母公司所有者的净利润分别为 10,890.52万 元和 15,540.63万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 9,720.87万元和 13,721.84万元，符合上述标准。 七、发行人公司治理特殊安排 发行人不存在公司治理方面的特殊安排等情况。 八、发行人募集资金运用 本次公开发行股票募集资金将用于投资智能电网综合服务能力提升建设项 目、智能电网技术研究院建设项目、信息化管理系统建设项目和补充营运资金， 各项目投资情况如下： 单位：万元 序号项目名称总投资额使用募集资金金额 1智能电网综合服务能力提升建设项目 37,008.30 37,008.30 2智能电网技术研究院建设项目 7,325.74 7,325.74 第 20页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 序号项目名称总投资额使用募集资金金额 3信息化管理系统建设项目 2,876.12 2,876.12 4补充营运资金项目 10,000.00 10,000.00 合计 57,210.16 57,210.16 若本次实际募集资金低于上述项目拟投入的募集资金总额，资金不足部分由 公司自筹解决；若本次实际募集资金超出上述项目拟投入的募集资金总额，超出 部分用于补充与公司主营业务相关的营运资金。如本次发行上市募集资金到位时 间与项目资金需求的时间要求不一致，可视实际情况用自筹资金对部分项目作先 行投入，待募集资金到位后，以募集资金对前期投入进行置换。如果实际募集资 金超过上述项目所需资金，超出部分将用于补充流动资金。本次发行上市募集资 金到位后，公司将严格按照有关制度使用。 本次募集资金运用具体情况详见本招股说明书“第九节募集资金运用与未 来发展规划”。 第 21页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 第三节本次发行概况 一、本次发行的基本情况 股票种类人民币普通股（ A股） 每股面值人民币 1.00元 发行股数，占发行后总 股本的比例 本次发行数量 3,300万股，占本次发行完成后股份总数的 25%，本 次发行全部为新股发行，不涉及原股东公开发售股份 每股发行价格人民币 43.99元/股 发行人高管、员工拟参 与战略配售情况 发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项 资产管理计划战略配售股份数量为 2,625,596股，占本次发行股份 数量的 7.96%。专项资产管理计划获配股票的限售期为自发行人首 次公开发行股票并在创业板上市之日起 12个月 保荐人相关子公司拟 参与战略配售情况 保荐机构相关子公司不参与战略配售 发行市盈率 42.32倍（按扣除非经常性损益前后净利润的孰低额和发行后总股 本全面摊薄计算） 发行后每股收益 1.04元（按2020年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于 母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算） 发行前每股净资产 5.37元（按 2021年6月30日经审计的归属于母公司所有者权益除以本 次发行前总股本计算） 发行后每股净资产 14.12元（按2021年6月30日日经审计的归属于母公司所有者权益加 上本次发行募集资金净额之和除以本次发行后总股本计算） 发行市净率 3.12倍（按本次发行价格除以发行后每股净资产确定） 发行方式 采用战略投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询价配售和网 上向持有深圳市场非限售 A股股份和非限售存托凭证市值的社会 公众投资者定价发行相结合的方式 发行对象 符合资格的战略投资者、询价对象和在深圳证券交易所开户并持有 创业板交易账户的境内自然人、法人（国家法律、法规禁止购买者 除外）或中国证监会规定的其他对象 承销方式余额包销 发行费用概算 本次发行费用总额为 11,971.22万元，包括： （1）保荐承销费用：保荐费用： 200万元；承销费用： 9,651.28万 元； （2）会计师费用： 943.40万元； （3）律师费用： 584.91万元； （4）用于本次发行的信息披露费用： 490.57万元； （5）发行手续费用及其他：约 101.07万元。 注 1：以上发行费用均为不含增值税金额； 注 2：各项费用根据发行结果可能会有调整，合计数与各分项数值 之和尾数存在微小差异，为四舍五入造成； 注 3：发行手续费用及其他包含了最终确定的印花税。 第 22页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 二、本次发行的有关机构 （一）保荐人（主承销商） 华泰联合证券有限责任公司 法定代表人：江禹 住所：深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路 128号前海深港基金小镇 B7栋 401 联系电话：025-83387721 传真：025-83387711 保荐代表人：谢明明、吴韡 项目协办人：梁言 项目组其他成员：翟宇超、毕盛、赵岩、杨超群、张王柳 （二）发行人律师 上海市锦天城律师事务所 负责人：顾功耘 住所：上海市浦东新区银城中路 501号上海中心大厦 11、12层 联系电话：021-20511000 传真：021-20511999 经办律师：宋正奇、马彧、郑豪 （三）会计师事务所 中汇会计师事务所（特殊普通合伙） 负责人：余强 住所：杭州市江干区新业路 8号华联时代大厦 A幢 601室 联系电话：0571-88879894 传真：0571-88879000 第 23页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 经办注册会计师：黄继佳、陈震 （四）验资机构 中汇会计师事务所（特殊普通合伙） 负责人：余强 住所：杭州市江干区新业路 8号华联时代大厦 A幢 601室 联系电话：0571-88879894 传真：0571-88879000 经办注册会计师：陈达华、刘木勇 （五）验资复核机构 中汇会计师事务所（特殊普通合伙） 负责人：余强 住所：杭州市江干区新业路 8号华联时代大厦 A幢 601室 联系电话：0571-88879894 传真：0571-88879000 经办注册会计师：黄继佳、陈震 （六）资产评估机构 天源资产评估有限公司 法定代表人：钱幽燕 住所：杭州市江干区新业路 8号华联时代大厦 A幢 1202室 联系电话：0571-88879992 传真：0571-88879992-9780 经办注册评估师：梁雪冰、卢怡 （七）股票登记机构 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 第 24页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 住所：广东省深圳市福田区深南大道 2012号深圳证券交易所广场 22-28楼 联系电话：0755-21899611 传真：0755-21899000 （八）保荐人（主承销商）收款银行 中国工商银行股份有限公司深圳分行振华支行 户名：华泰联合证券有限责任公司 账户：4000010209200006013 （九）申请上市证券交易所 深圳证券交易所 住所：广东省深圳市福田区深南大道 2012号 联系电话：0755-82083333 传真：0755-82083164 三、发行人与中介机构的关系 发行人与本次发行有关的保荐人、承销机构、证券服务机构及其负责人、高 级管理人员、经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。 四、本次发行上市的重要日期 1、初步询价日期： 2021年 11月 23日 2、刊登发行公告日期： 2021年 11月 26日 3、申购日期： 2021年 11月 29日 4、缴款日期：2021年 12月 1日 5、股票上市日期：本次股票发行结束后公司将尽快申请在深圳证券交易所 创业板上市 第 25页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 五、本次战略配售情况 （一）参与对象及参与数量 本次发行价格不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均 数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金、全国社会保障基 金、基本养老保险基金、根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金和 符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金报价中位数和加权平均数的孰 低值，故保荐机构相关子公司无需参与跟投。 本次发行的战略配售对象为发行人高级管理人员与核心员工专项资产管理 计划，即华泰泽宇智能家园 1号创业板员工持股集合资产管理计划。本次发行初 始战略配售数量为 3,300,000股，占本次发行数量的 10.00%。最终战略配售数量 为 2,625,596股，占本次发行数量的 7.96%，最终战略配售获配金额为 115,499,968.04元。初始战略配售数量与最终战略配售数量的差额 2,324,404股回 拨至网下发行。 （二）具体名称：华泰泽宇智能家园 1号创业板员工持股集合资产管理计划 备案日期：2021年 9月 24日 备案编码：SSR441 募集资金规模：11,550万元（不含孳生利息） 管理人：华泰证券（上海）资产管理有限公司 实际支配主体：华泰证券（上海）资产管理有限公司，非发行人高级管理人 员。 参与人姓名、职务与比例： 序号姓名担任职务 是否为发行 人董监高 对应资产 管理计划 参与比例 认购资产管 理计划金额 （万元） 1张剑董事长、总经理助理是 0.91% 105.00 2夏耿耿董事、总经理是 45.29% 5,231.50 3章锐董事、副总经理是 9.09% 1,050.00 4王晓丹董事、副总经理是 1.65% 190.00 第 26页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 序号姓名担任职务 是否为发行 人董监高 对应资产 管理计划 参与比例 认购资产管 理计划金额 （万元） 5孔乐副总经理是 5.91% 682.50 6陈益波副总经理是 7.47% 863.00 7陈蒙财务负责人是 4.45% 514.00 8赵耀监事、泽宇工程副总经理是 9.18% 1,060.50 9丁伟 泽宇设计设计院副院长兼智能 电网部经理 否 10.59% 1,223.50 10佘枫技术研究院首席调研员否 3.03% 350.00 11陈小平泽宇设计变电设计专家否 2.42% 280.00 合计 -100.00% 11,550.00 注 1：合计数与各部分数直接相加之和在尾数存在的差异系由四舍五入造成； 注 2：华泰泽宇智能家园 1号创业板员工持股集合资产管理计划募集资金的可全部用于 参与本次战略配售，包括但不限于用于支付本次战略配售的价款及相关费用； 注 3：泽宇工程全称为江苏泽宇电力工程有限公司，为泽宇智能全资子公司；泽宇设计 全称为江苏泽宇电力设计有限公司，为泽宇智能全资子公司。 截至本招股说明书签署日，战略投资者已与发行人签署战略配售协议。 （三）限售期安排 发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理 计划为华泰泽宇智能家园 1号创业板员工持股集合资产管理计划，其获配股票限 售期为 12个月。限售期自本次公开发行的股票在深交所上市之日起开始计算。 限售期届满后，战略投资者对获配股份的减持适用中国证监会和深交所关于 股份减持的有关规定。 第 27页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 第四节风险因素 一、创新风险 公司通过在自身发展中不断的探索、总结和创新，构建起了以提供电力信息 系统整体解决方案为导向，包含电力咨询设计、系统集成、工程施工及运维业务 的一站式智能电网新模式，该业务模式实现了传统产业与新业务模式深度融合， 推进了公司经营业绩的快速增长，也属于国家大力发展培育的新业态、新模式。 但公司模式仍然处于快速发展阶段，如公司不能及时捕捉和快速响应技术变革和 用户需求的变化，进而对现有业务模式进行完善和创新，则公司可能面临盈利能 力下滑和新旧产业融合失败的风险。 二、技术风险 公司历来高度重视技术研发工作，经过多年投入和积累，在包含电力咨询设 计、系统集成、工程施工及运维业务的一站式智能电网领域取得了一系列研究成 果，形成了较好的技术积累，有力地支撑了公司的快速发展。但公司所处的电力 信息化行业具有技术更迭迅速、产品生命周期较短的特点，要求公司对电力行业 的技术及行业发展趋势有深刻和准确的把握。如果公司在发展过程中，自身技术 研发速度和产品技术水平不能持续符合当前行业整体的技术水平，公司的产品及 服务竞争力将会被削弱，从而影响到公司的盈利水平。 三、经营风险 （一）对国家电网依赖的风险 公司是一家专注于电力信息化领域的一站式智能电网综合服务商，业务主要 集中于电力信息化行业中的输变电、配电领域。公司主要为国家电网相关下属单 位提供产品和服务，报告期各期来自国家电网相关下属单位的营业收入占公司当 期营业收入的比例分别为 61.03%、75.83%、72.13%和 50.10%，销售占比相对较 高。虽然公司正在积极开拓其他电力领域市场，但是新市场开拓前期投入大、时 间长，且存在不确定性，因此，短期之内公司对国家电网相关单位依然存在重大 依赖。如国家电网调整电力信息化领域的投资计划、采购模式或公司产品服务不 能满足客户需求，将可能导致国家电网相关单位向公司采购规模下降而对公司盈 第 28页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 利能力产生较大不利影响。 （二）主要供应商集中的风险 公司系统集成业务的主要原材料由 SDH设备、OTN设备、交换机和路由器 等通讯设备构成。我国通讯设备生产厂商行业集中度较高，以华为、中兴通讯、 华三通信、烽火通信、贝尔通信等品牌通讯设备厂家为代表的市场占有率较高。 公司已与中兴通讯建立了长期稳定的合作关系。虽然公司与其他通讯设备厂商也 建立了合作关系，但若因贸易纠纷或其他原因导致公司主要供应商无法正常供货， 或大幅提高价格，则可能造成公司无法正常生产运营，给公司盈利能力带来不利 影响。 （三）行业政策风险 公司所处的电力信息化行业的发展不仅取决于国民经济的实际需求，也与宏 观经济形势、相关产业政策及电力行业投资规模密切相关。虽然国家相关部门陆 续颁布了一系列引导和支持电力信息化行业投资建设、电力需求侧产业发展的政 策文件，为电力信息化行业的发展提供了良好的政策环境。但是如果今后我国宏 观经济形势或国家的相关政策出现较大波动，导致电力行业经营状况不景气或者 电力信息化投资建设速度放缓、投资下降，可能会对公司的业务发展和盈利增长 产生不利的影响。 （四）市场竞争风险 随着电力体制改革和智能电网数字化建设的深入推进，电力信息化行业面临 着巨大的发展机遇，行业市场规模的不断扩大以及发展前景的不断向好，持续吸 引着新企业不断进入，加之行业内现有企业投入的不断加大，行业内市场竞争将 日趋激烈。市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑，从而对公司的生产 经营带来负面影响。 （五）业务区域相对集中风险 公司是江苏省内知名的一站式智能电网综合服务商，在江苏市场具备较强的 区域竞争力和较高的品牌知名度，报告期内公司在江苏省内实现的营业收入占比 分别为 82.04%、67.53%、77.49%和 86.05%。公司目前经营区域仍主要集中在江 苏省内，公司在巩固现有优势地区的同时，将进一步加大力量继续拓展其他地区 第 29页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 市场。如果江苏省电力投资规模下降或市场竞争持续加剧，公司在开拓新的地区 市场上未达预期，则有可能受到现有优势地区未来发展空间限制，成为影响公司 未来发展的影响因素之一。 （六）业绩的季节性波动风险 发行人主要从事电力信息化业务，客户主要为国家电网相关下属单位，电网 企业垂直管理的特性，决定了电网公司内部投资审批决策、管理流程都有较强的 计划性。一般而言，电网企业在项目实施时间安排上，通常为每年前两个季度开 始分批逐步开展项目招标和项目启动工作，在第三、四季度组织实施，并对符合 验收条件的项目在年末进行正式验收。因此，发行人收入和净利润实现主要集中 在第四季度，业绩呈现出季节性不均衡的特点，业绩的季节性波动将对投资者的 投资决策产生一定影响。 （七）项目亏损风险 公司项目在实际执行过程中存在因客户需求变化、项目周期长人工成本高、 为维系客户关系及开拓新项目等原因导致项目亏损的情形，公司存在个别项目亏 损的风险。 （八）无法通过资格预审的风险 对于国家电网和苏电中心等客户，其通常会对部分业务设置资格预审的要求， 即通过资格预审的供应商方可参与后续该类别业务具体项目的招投标等环节。报 告期内公司均通过了主要客户的资格预审，与主要客户的合作具有持续性。若后 续由于市场竞争激烈、经营不善等原因使得公司无法通过相应的资格预审，将会 影响公司具体项目的承接和整体的经营发展。 （九）无法参与国家电网招投标活动的风险 为规范供应商的经营活动和行业秩序，国家电网建立了严格的供应商管理制 度，对不合格的供应商予以扣分、禁标等处罚。报告期内，公司持续经营能力较 强，不存在重大违法违规的情况，且自成立至今未受到禁标等处罚。若后续公司 受到国家电网予以禁标等相关处罚，将会对公司的业务开展和经营活动产生不利 影响。 第 30页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 四、内控风险 （一）实际控制人控制的风险 公司实际控制人直接和间接合计持有公司股权比例为 75.28%，本次发行后， 公司实际控制人持股比例仍超过 50%。尽管公司已逐步建立健全了与公司治理、 内部控制相关的各项制度，包括三会议事规则、公司章程、独立董事制度、董事 会专门委员会制度、关联交易决策制度等，但公司实际控制人仍存在通过行使股 东大会表决权，对公司发展战略、经营决策、人事安排、利润分配和对外投资等 重大事项施加不当影响的可能性，从而损害公司社会公众股东的利益。 （二）规模扩张引发的管理风险 公司已建立健全了完善的法人治理结构，形成了一套切实可行、高效运作的 内部管理体系，打造了一支具备丰富管理经验、成熟稳定的核心管理团队。本次 发行完成后，随着募集资金投资项目的实施，公司资产、业务、机构和人员将进 一步扩张，公司将在运营管理、人员储备和内部控制等方面面临更大的挑战。若 公司管理能力不能满足公司规模快速扩张的需要，管理架构和制度不能随公司规 模扩张迅速、及时调整和完善，则会对公司的经营业绩和整体竞争实力产生不利 影响。 （三）人才流失的风险 公司所处行业为技术密集型行业，因此技术团队特别是核心技术人员的稳定 是公司持续保持技术优势、市场竞争力的重要保障。随着公司业务规模的扩大， 高水平研发技术人才的稳定性极为重要，未来不排除技术人员特别是核心技术人 员流失的风险，这可能对公司正在推进的技术研发项目造成不利影响，从而对公 司经营造成不利影响。 五、财务风险 （一）存货快速增长风险 报告期各期末公司存货价值分别为 19,576.40万元、37,810.60万元、43,489.68 万元和 54,512.36万元，存货随业务规模扩大而快速增长；报告期各期存货周转 率为 1.21、0.93、0.83和 0.23，存货周转率逐年下降。 第 31页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 虽然公司各期末均会对存货进行减值测试，但是仍然存在未来由于电力行业 经营状况不景气而导致公司部分订单实施或验收时间推后、甚至无法完成项目验 收的情形，致使公司存货发生大额减值，对公司利润水平造成不利影响。 （二）应收账款无法收回的风险 报告期各期末公司应收账款账面价值分别为 7,141.99万元、4,362.33万元、 3,930.78万元和 2,627.93万元。虽然报告期公司主要客户是国家电网相关下属单 位，该类客户资信良好，应收账款的收回有可靠保障，但仍不能排除公司业务规 模的扩大导致应收账款大幅增加风险。如果出现应收账款不能按期或无法收回发 生坏账的情况，公司将面临流动资金短缺的风险。 （三）所得税优惠政策发生变化的风险 报告期内，公司及其子公司泽宇设计已取得江苏省科学技术厅、江苏省财政 厅、国家税务总局江苏省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》。根据国家对 高新技术企业的相关税收政策，报告期内发行人及子公司泽宇设计企业所得税适 用税率为 15%。公司目前享有的税收优惠政策如发生变化，或公司国家高新技术 企业资格到期后无法继续展期，可能使公司无法全部或部分享受相关税收优惠政 策，将给公司经营业绩带来一定的不利影响。 六、发行失败风险 公司股票拟在深圳证券交易所上市，发行结果将受到国际和国内宏观经济形 势、资本市场走势、市场心理和各类重大突发事件等多方面因素的影响，可能存 在因投资者认购不足等原因而导致的发行失败风险。 七、募集资金投资项目未达到预期收益的风险 公司本次发行募集资金将投向智能电网综合服务能力提升建设、智能电网技 术研究院建设及信息化管理系统建设等项目。虽然募集资金投资项目经过了充分 的可行性研究论证，预期能够产生良好的经济效益和社会效益，但在项目实施过 程中，项目组织管理、项目建设、产品研发、市场开发等方面都还存在一定风险， 若不能按计划顺利完成，则会直接影响项目投资回报及公司预期收益；且不排除 由于国家宏观经济波动、行业政策、市场竞争环境变化等不可预见因素的影响， 第 32页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 使得募集资金投资项目实施效果与前期预测存在一定的差异，公司将面临募投项 目实际效益不能达到可行性研究报告预期收益的风险。 八、股东即期回报被摊薄风险 本次募集资金到位后，公司总股本及净资产规模将大幅增长，而募集资金投 资项目建设和实施需要一定的时间周期，在公司总股本和净资产规模增加的情况 下，若公司盈利水平短期内未能产生相应幅度增长，则公司的即期回报（每股收 益、净资产收益率等财务指标）存在被摊薄的风险。 第 33页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 第五节发行人基本情况 一、发行人基本情况 公司名称江苏泽宇智能电力股份有限公司 英文名称 Jiangsu Zeyu Intelligent Electric Power Co.,Ltd. 统一社会信用代码 91320600585592266C 注册资本 99,000,000元 法定代表人张剑 成立日期 2011年 11月 18日 变更设立日期 2018年 12月 24日 公司住所南通市中环路 279号 1-4幢 邮政编码 226002 联系电话 0513-85359899 传真号码 0513-85359800 互联网址 http://www.zeyu99.com/ 电子邮箱 [email protected] 负责信息披露和投资者关系管理部门证券事务部 负责人杨天晨 电话 0513-85359899 二、发行人设立情况 （一）泽宇有限设立 2011年 11月 18日，张剑、润源宇、泓宇惠共同出资设立江苏泽宇电联通 讯网络设备有限公司，注册资本 5,000万元，其中张剑以货币出资 4,000万元， 占注册资本的 80.00%；润源宇以货币出资 500万元，占注册资本的 10.00%；泓 宇惠以货币出资 500万元，占注册资本的 10.00%。 根据江苏中瑞华会计师事务所有限公司于 2011年 11月 14日出具的《验资 报告》（苏瑞会内验（2011）第 333号），截至 2011年 11月 14日，泽宇有限已 收到全体股东缴纳的注册资本 5,000万元，各股东均以货币出资。 2011年 11月 18日，泽宇有限完成设立并取得南通工商行政管理局经济技 术开发区分局核发的注册号为 320691000067848号的《企业法人营业执照》。 第 34页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 泽宇有限设立时的股权结构如下： 单位：万元 序号股东名称出资方式认缴出资额实缴出资额出资比例 1张剑货币 4,000.00 4,000.00 80.00% 2润源宇货币 500.00 500.00 10.00% 3泓宇惠货币 500.00 500.00 10.00% 合计 -5,000.00 5,000.00 100.00% （二）股份公司设立 2018年 12月 21日，经泽宇有限股东会决议通过，同意泽宇有限整体变更 为股份公司，即泽宇有限以 2018年 8月 31日为基准日，将其截至基准日经中汇 会计师出具的《审计报告》（中汇会审字 [2018]4711号）中的净资产额（即人民 币 157,781,239.57元）折为股份公司的股本计人民币 95,410,000.00元，剩余净资 产值人民币 62,371,239.57元计入股份公司的资本公积。本次整体变更业经中汇 会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《验资报告》（中汇会验[2018]4831号） 审验。 由于对同一控制下企业合并时点变更以及股份支付等事项的追溯，公司股改 基准日的净资产发生了变化。根据中汇会计师出具的《关于江苏泽宇智能电力股 份有限公司前期差错更正事项对股改基准日净资产影响的专项说明的鉴证报告》 （中汇会鉴[2019]5289号），上述调整事项导致公司股改基准日净资产减少 18,449,281.38元，调整后的净资产为 139,331,958.19元，其中折为股本 95,410,000.00股，计入资本公积 43,921,958.19元。 针对上述事项，公司 2018年年度股东大会审议通过了《关于确认前期差错 更正事项对股改基准日净资产影响的议案》。2020年 3月 13日，中汇会计师事 务所出具了《关于江苏泽宇智能电力股份有限公司出资情况的专项复核报告》（中 汇会鉴[2020]0777号），对公司本次整体变更事项进行了验资复核。 2018年 12月 24日，泽宇智能在南通市工商行政管理局办理了工商变更登 记手续，公司名称为“江苏泽宇智能电力股份有限公司”。 股份公司设立时，公司股权结构如下： 第 35页 江苏泽宇智能电力股份有限公司招股说明书 序号股东名称持股数量（股）持股比例（%） 1张剑 70,000,000.00 73.37 2沁德投资 10,000,000.00 10.48 3沃泽投资 5,410,000.00 5.67 4褚玉华 5,000,000.00 5.24 5夏根兴 5,000,000.00 5.24 合计 95,410,000.00 100.00 三、报告期内的股本和股东变化情况 （一）有限责任公司阶段 1、泽宇有限第一次增资 2017年 9月 27日，泽宇有限作出股东会决议，同意公司注册资本由 5,000 万元增加至 8,000万元，其中，由股东张剑认缴出资 2,200万元，褚玉华认缴出 资 300万元，新增股东夏金裕认缴出资 500万元。 该次认缴增资系实际控制人家族内部增资，褚玉华为实际控制人张剑之母， 夏金裕为实际控制人夏耿耿之父，认缴增资价格为 1.6元/注册资本，定价参考 2017年 6月 30日公司净资产/注册资本为依据。 2017年 11月 27日，南通市工商行政管理局核准了此次变更登记事项，并 向泽宇有限换发了新的营业执照。本次增资完成，泽宇有限的股权结构如下： 序号股东名称认缴出资额（元）认缴出资比例（%） 1张剑 70,000,000.00 87.50 2褚玉华 5,000,000.00 6.25 3夏金裕 5,000,000.00 6.25 合计 80,000,000.00 100.00 2、泽宇有限股权转让及对前次认缴出资履行出资缴款 （未完）  |