坤恒顺维:坤恒顺维首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书
原标题:坤恒顺维:坤恒顺维首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 发行概况 发行股票类型人民币普通股（A股） 发行股数 21,000,000股，占发行后总股本的比例为 25%。本次发 行股份全部为公开发行新股，不涉及股东公开发售股份 的情形。 保荐人相关子公司参与战略配 售情况 保荐机构将安排相关子公司民生投资参与本次发行战略 配售，民生投资初始跟投比例为本次公开发行数量的 5%，即初始跟投数量为 105.0000万股，具体数量和金 额将在发行价格确定后明确。民生投资获配股票的限售 期为 24 个月，限售期自本次公开发行的股票在上交所上 市之日起开始计算。 发行人高管、员工参与战略配 售情况 公司高级管理人员及核心员工拟通过专项资管计划参与 本次发行战略配售，配售数量不超过本次发行数量的 10%，即 210.0000万股，同时拟认购规模不超过 5,426.00万元（含新股配售经纪佣金），资管计划获配 股票的限售期为 12个月，限售期自本次公开发行的股票 在上交所上市之日起开始计算。 每股面值人民币 1.00元 每股发行价格【】元 预计发行日期 2022年 1月 28日 拟上市的证券交易所上海证券交易所科创板 发行后总股本 84,000,000股 保荐人（主承销商）民生证券股份有限公司 招股意向书签署日期 2022年 1月 20日 1 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注 册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对 发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由 发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自 行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资 风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其他信息披露 资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整 性承担个别和连带的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股意向书不存在虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中 财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制 人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股意向书及其他信息披露资料 有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受 损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件 有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投 资者损失。 2 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 重大事项提示 发行人特别提请投资者注意，在做出投资决策之前，务必认真阅读本招股 意向书正文内容，并特别关注以下事项。 一、报告期内公司主要产品无线信道仿真仪市场现有需求量规模有 限，公司未来业绩将面临增长瓶颈的风险 报告期内，公司无线信道仿真仪产品的销售收入分别为 1,721.61万元、 7,133.44万元、 9,294.38万元、 2,353.63万元，占公司主营业务收入比例分别为 29.93%、67.78%、71.40%、62.66%，是公司报告期内的核心产品及主要的收入 来源。 无线信道仿真仪是无线电测试仿真领域内的高端产品，除公司外，该领域 产品一直由国际仪器仪表巨头企业是德科技、思博伦等垄断。公司结合国内市 场核心客户对该产品的需求以及是德科技、思博伦等在国内的销售情况测算， 国内现有需求量大约为 2亿元， 2020年公司无线信道仿真仪在国内市场的销售 收入已达 0.93亿元，国内市场占有率已接近 50%。 随着国内 5G基站建设投入加大以及 5G通信技术在各应用领域的应用普及， 国内无线信道仿真仪市场需求量将会有一定程度的提高，但短期内无线信道仿 真仪市场需求量增长有限，假如公司其他产品销售规模未能快速增长，公司未 来业绩将面临增长瓶颈。 同时，与国外同行业仪器仪表巨头企业相比，公司在产品种类、收入规模、 研发投入、技术储备和整体技术水平方面仍然存在一定差距。虽然公司在无线 信道仿真仪产品实现了技术突破，在多用户测试仿真方面具有领先优势，但该 优势在一定时间内仍然存在被国外竞争对手追赶或超越的可能。未来若国外仪 器仪表巨头企业在技术方面实现超越，公司无线信道仿真仪产品市场需求及销 售收入存在大幅下降的风险，若公司其他产品销售规模未能快速增长，公司将 面临因主要供货产品单一且收入大幅下降所带来的整体销售收入大幅下降风险。 二、公司经营业绩存在季节性波动 报告期内，公司主营业务收入按季度分布情况如下： 3 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 单位：万元 项目 2021年 1-6月 2020年 2019年 2018年 金额占比金额占比金额占比金额占比 一季 度 690.09 18.37% ------ 二季 度 3,065.83 81.63% 2,192.94 16.85% 2,238.22 21.27% 1,319.81 22.94% 三季 度 --3,087.92 23.72% 1,601.27 15.21% 150.83 2.62% 四季 度 --7,737.20 59.43% 6,685.60 63.52% 4,281.87 74.43% 合计 3,755.92 100.00% 13,018.06 100.00% 10,525.09 100.00% 5,752.51 100.00% 受客户结构、业务特点等因素的影响，公司营业收入和利润水平存在季节 性分布不均衡的特点，下半年的营业收入和利润水平占全年的比例高于上半年。 公司的主要客户包括中国移动、华为、中兴、爱立信、大唐等移动通信运营商 和设备制造商以及中电科、航天科工、航天科技等集团下属通信研究院所，这 些客户有严格的年度预算管理制度，其采购审批、招投标等工作安排通常在上 半年，产品交付、系统测试、验收则主要集中在下半年，从而导致公司收入呈 现出明显的季节性波动。公司收入呈现季节性波动，但公司的人工成本、费用 等支出全年相对均衡发生，因此可能导致公司一季度、半年度出现盈利较低或 亏损的情形，公司经营业绩存在季节性波动风险。 三、报告期内公司对主要客户销售集中度高 公司产品定位于高端无线电测试仿真领域，客户主要为中国移动、华为、 中兴、爱立信、大唐等移动通信运营商和设备制造商，中电科、航天科工、航 天科技集团等下属通信研究所以及中科院等相关科研单位。公司通过谈判、招 投标等方式独立获取业务，与上述集团及其下属单位不存在关联关系。 报告期内，公司向合并口径的前五大客户销售金额分别为 3,953.64万元、 8,615.71万元、 8,003.37万元和 2,258.58万元，占各期营业收入的比例分别为 68.48%、81.70%、61.48%和 58.16%，销售客户相对集中。 如果未来发行人无法在各主要客户中持续保持技术优势，无法继续维持与 主要客户的合作关系，则公司的经营业绩将受到较大影响。同时，如果客户对 公司主要产品的需求产生变化或公司竞争对手产品在技术性能上优于公司，会 对公司的经营业绩造成不利影响。 4 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 四、贸易摩擦导致公司产品所用关键核心器件进口风险 2018年度、2019年度、 2020年度和 2021年 1-6月，公司从海外采购电子 元器件等材料的金额分别为 627.72万元、1,863.90万元、 3,835.15万元和 1,362.97万元，占采购总额的比例分别为 31.82%、46.51%、59.86%和 45.68%。 公司设备的部分关键核心器件对国外品牌存在一定的依赖性。虽然公司已对芯 片等关键核心器件进行了提前备货，但仍有可能因上述关键核心器件受出口国 贸易禁运、管制等因素影响，导致公司无法按需及时采购，从而对公司的生产 经营产生不利影响。 五、应收账款的回收风险 报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为 4,997.65万元、7,460.36万 元、 8,726.32万元、 7,770.64万元，占资产总额的比例为 56.47%、54.06%、 43.18%、40.43%。公司下游客户主要为中国移动、华为、中兴、爱立信、大唐 等移动通信运营商和设备制造商以及中电科、航天科工、航天科技等集团下属 通信研究院所且信誉良好，但由于公司应收账款绝对值和集中度较高，如果个 别主要客户的生产经营状况发生不利的变化，应收账款无法按期收回，公司的 资金周转速度和经营活动的现金流量将受到不利的影响。 六、公司目前业务规模较小、产品种类单一、未来产品竞争加剧所 带来的未来业绩增长风险 （一）公司产品聚焦于射频微波测试仿真领域，技术储备和产品类型较为 单一； 射频微波测试仿真领域的核心产品主要包括无线信道仿真仪，射频微波信 号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪、示波器等，公司产品聚焦于该领域 内的无线信道仿真仪，射频微波信号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪。 目前，公司已完成了标准化无线信道仿真仪的研发及批量化销售、射频微波信 号发生器已实现定制化产品的销售并完成了标准化产品定型工作、频谱分析仪 及矢量网络分析仪已完成关键技术的攻关处于样机研制定型阶段。公司在射频 微波测试仿真领域产品研发、销售方面虽然取得了一定的成就，但与国际仪器 仪表巨头企业相比，公司在销售规模、技术储备、研发投入、市场开拓等方面 5 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 仍然存在差距。报告期内，公司的业务收入主要来自于无线信道仿真仪产品， 其他产品销售收入较少，与国际仪器仪表巨头企业相比，公司的产品种类相对 单一、技术储备相对较少、整体市场竞争力相对较弱。 （二）报告期内，公司射频微波信号发生器暂未实现标准化产品销售，频 谱分析仪、矢量网络分析仪尚处于研发阶段且预计达产后市占率较低，未来对 公司业绩的贡献程度尚存在较大不确定性； 报告期内，公司射频微波信号发生器的收入主要为定制化产品收入，金额 分别为 306.81万元、202.65万元、1,102.69万元、292.92万元，占主营业务收 入的比重分别为 5.33%、1.93%、8.47%、7.80%，公司标准化射频微波信号发生 器已于 2021年 10月通过华为的性能测试验证，但尚未实现标准化产品销售。 目前，公司射频微波信号发生器产品对公司销售收入贡献相对较小。 公司频谱分析仪、矢量网络分析仪产品目前尚处于产品定型阶段，公司预 计首款 44GHz频谱分析仪于 2022年 4月完成研发、 2022年 6月投入生产，首 款 20GHz矢量网络分析仪在 2022年 6月完成研发、 2022年 8月投入生产。频 谱分析仪产品是公司募投项目产品之一，根据募投项目效益测算，该产品达产 年销售收入为 6,053万元，占灼识咨询的分析数据预计的国内市场容量 3%左右； 矢量网络分析仪在投产后较长的一段时间内主要作为公司系统方案配套产品， 短期内不属于公司重点推广产品，公司预计该产品投产后年销售收入在 600万 左右，占灼识咨询的分析数据预计的国内市场容量不超过 1%。公司频谱分析仪、 矢量网络分析仪产品未来一段时间内对公司业绩贡献相对较小，市场占有率较 低，同时，上述产品未来市场开拓也存在一定的不确定性，对公司未来业绩的 贡献程度尚存在较大不确定性。 （三）未来随着公司产品的丰富以及业务领域的扩展，公司将与部分境内 同行业公司存在一定程度的竞争； 目前，公司的无线信道仿真仪产品在国内市场主要与是德科技和思博伦公 司等国外仪器仪表巨头企业直接竞争，尚未与国内仪器仪表企业进行直接竞争。 未来随着公司射频微波信号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪等产品的丰 富，公司除与是德科技、罗德与施瓦茨公司等国际仪器仪表巨头企业竞争外， 还将与电科思仪、创远仪器等国内仪器仪表生产企业在不同的市场领域进行的 6 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 竞争，公司未来重点推广的产品在国内市场面临更加激烈的竞争，对公司产品 市场推广及公司未来业绩持续增长产生一定的不利影响。 （四）公司业务规模相对较小、资金实力有限，未来产品市场拓展可能不 及预期。 公司自成立以来，尽管在国内无线电测试仿真仪器仪表领域内拥有一定的 技术领先优势和优质的客户资源，在行业内拥有了较高的品牌认可度，但是与 国外同行业竞争对手相比，公司业务规模相对偏小、资金实力有限，在研发投 入、技术储备、人员培养及储备等方面仍存在较大差距。公司的无线信道仿真 仪产品凭借着技术优势在国内市场取得了一定的竞争优势，但公司的标准化射 频微波信号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪产品尚处于产品定型阶段， 尚未实现对外销售，上述产品的综合性能指标虽然达到或接近国外同类产品水 平，但在未来一段时间内仍处于核心客户验证及试用阶段，公司新产品被核心 客户认知和接受仍需要经过一定时间的培育，公司未来产品被市场认可在时间 上仍然存在一定不确定性，公司未来产品市场拓展可能存在不及预期的情形。 七、无线电测试仿真设备生产基地项目的实施，将使公司未来产品 结构、收入构成发生较大变动 公司无线电测试仿真设备生产基地项目是公司现有产品无线信道仿真仪、 射频微波信号发生器以及未来重点推广产品频谱分析仪产能扩建项目，公司参 考国内相关产品的市场容量、公司产品及技术储备、客户对公司产品需求等情 况对本项目相关产品的产能进行设计，重点扩大了射频微波信号发生器产品产 能，并适当增加了无线信道仿真仪产品、频谱分析仪产品的产能。本募投项目 实施后，公司无线信道仿真仪产品达产年收入占主营业务收入比例由 2020年的 71.40%下降到 41.86%、射频微波信号发生器产品收入占主营业务收入比例由 2020年的 8.47%上升到 33.27%，同时，公司新增频谱分析仪产品销售收入。公 司无线电测试仿真设备生产基地项目的实施将使公司未来产品结构、收入构成 发生较大变动。 7 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 八、财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营情况 （一）财务报告审计截止日后的经营情况 财务报告审计截止日至本招股意向书签署日，公司生产经营状况正常，经 营模式未发生重大变化，市场环境、行业政策、税收政策、主要客户及供应商 以及其他可能影响投资者判断的重大事项等方面均未发生重大变化，亦未发生 其他可能影响投资者判断的重大事项。 （二） 2021年 1-9月财务数据审阅情况 公司财务报告审计截止日为 2021年 6月 30日。大华所对公司 2021年 9月 30日的合并及母公司资产负债表，2021年 1-9月的合并及母公司利润表、合并 及母公司所有者权益变动表和现金流量表以及财务报表附注进行审阅，并出具 了《审阅报告》（大华核字[2021]0011800号）。 公司财务报告审计截止日之后经审阅的主要财务信息及经营状况如下： 截至 2021年 9月 30日，公司的资产总额为 23,210.01万元，负债总额为 8,053.09万元，股东权益合计为 15,156.92万元。2021年 1-9月，公司实现营业 收入 9,037.86万元，较上年同期增长 71.14%，主要系公司主要产品无线信道仿 真仪收入增长所致。受益于营业收入的增长， 2021年 1-9月，公司实现归属于 母公司股东的净利润 2,177.67万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的 净利润 1,832.04万元，较上年同期相比分别增长 72.34%和 53.86%，公司经营业 绩保持稳步增长态势。 （三） 2021年全年业绩预计情况 公司预计 2021 年可实现的营业收入区间为 15,700万元至 17,000万元，同 比增长 20.59%至 30.58%；预计 2021年归属于母公司股东的净利润区间为 5,200万元至 6,000万元，同比增长 15.89%至 33.72%；预计 2021年扣除非经常 性损益后归属于母公司股东的净利润区间为 4,800至 5,600万元，同比增长 9.61%至 27.88%。前述 2021年业绩预计情况系公司初步预计结果，相关数据未 经审计或审阅，不构成公司的盈利预测或业绩承诺。 8 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 目录 发行概况 .......................................................................................................................1 发行人声明 ...................................................................................................................2 重大事项提示 ...............................................................................................................3 一、报告期内公司主要产品无线信道仿真仪市场现有需求量规模有限，公 司未来业绩将面临增长瓶颈的风险....................................................................3 二、公司经营业绩存在季节性波动....................................................................3 三、报告期内公司对主要客户销售集中度高....................................................4 四、贸易摩擦导致公司产品所用关键核心器件进口风险................................5 五、应收账款的回收风险....................................................................................5 六、公司目前业务规模较小、产品种类单一、未来产品竞争加剧所带来的 未来业绩增长风险................................................................................................5 七、无线电测试仿真设备生产基地项目的实施，将使公司未来产品结构、 收入构成发生较大变动........................................................................................7 八、财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营情况................................8 目录 ..............................................................................................................................9 第一节释义 ...............................................................................................................14 一、基本释义......................................................................................................14 二、专业释义......................................................................................................15 第二节概览 ...............................................................................................................22 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况..................................................22 二、本次发行概况..............................................................................................22 三、发行人主要财务数据及财务指标..............................................................24 四、发行人主营业务情况..................................................................................24 五、发行人技术先进性、研发技术产业化情况及未来发展战略..................25 六、发行人符合科创板定位的说明..................................................................26 七、发行人选择的具体上市标准......................................................................29 八、发行人公司治理特殊安排..........................................................................29 九、本次募投资金主要用途..............................................................................29 9 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 第三节本次发行概况 ...............................................................................................30 一、本次发行基本情况......................................................................................30 二、本次发行的有关机构..................................................................................31 三、发行人与中介机构关系的说明..................................................................32 四、与本次发行有关的重要日期......................................................................32 五、战略配售情况..............................................................................................32 第四节风险因素 .......................................................................................................37 一、经营风险......................................................................................................37 二、技术风险......................................................................................................40 三、内控风险......................................................................................................41 四、财务风险......................................................................................................41 五、募集资金投资项目实施风险......................................................................43 六、发行失败风险 ..............................................................................................44 第五节发行人基本情况 ...........................................................................................46 一、发行人基本情况..........................................................................................46 二、发行人设立情况和报告期内的股本和股东变化情况..............................46 三、发行人报告期内重大资产重组情况 ..........................................................58 四、发行人在其他证券市场的上市或挂牌情况..............................................58 五、发行人股权结构情况..................................................................................58 六、发行人控股子公司、参股公司及分公司情况..........................................58 七、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的情况 ...................60 八、发行人股本情况..........................................................................................61 九、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员..........................................65 十、发行人员工及社会保障情况......................................................................75 第六节业务和技术 ...................................................................................................79 一、发行人主营业务、主要产品及设立以来的变化情况..............................79 二、发行人所处行业的基本情况....................................................................104 三、发行人销售情况和主要客户....................................................................124 四、发行人采购情况和主要供应商................................................................129 五、对发行人业务有重大影响的主要固定资产及无形资产等资源要素....135 10 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 六、发行人的核心技术与研发情况................................................................141 七、发行人境外生产经营情况........................................................................159 第七节公司治理与独立性 .....................................................................................160 一、公司治理结构的建立健全情况................................................................160 二、公司股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度建立健 全及运行情况....................................................................................................161 三、董事会专门委员会设置情况....................................................................164 四、发行人特别表决权股份或类似安排情况................................................164 五、发行人协议控制情况................................................................................165 六、发行人的内部控制制度............................................................................165 七、发行人报告期内违法违规行为情况........................................................165 八、发行人报告期内资金占用和对外担保的情况 ........................................165 九、独立持续经营情况....................................................................................165 十、同业竞争....................................................................................................167 十一、关联方及关联交易................................................................................168 第八节财务会计信息与管理层分析 ......................................................................176 一、未来盈利（经营）能力或财务状况的主要影响因素分析 ....................176 二、对公司具有核心意义、或其变动对业绩变动具有较强预示作用的财务 或非财务指标分析............................................................................................177 三、财务报表....................................................................................................178 四、审计意见及关键审计事项........................................................................189 五、财务报表的编制基础、合并报表范围及变化情况 ................................191 六、报告期内采用的主要会计政策和会计估计............................................192 七、经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表............................................207 八、发行人执行的税收政策和主要税种........................................................208 九、分部信息....................................................................................................210 十、主要财务指标............................................................................................210 十一、经营成果分析........................................................................................212 十二、资产质量分析 ........................................................................................243 十三、偿债能力、流动性及持续经营能力分析............................................258 11 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 十四、重大投资、资本性支出、重大资产业务重组或股权收购合并等事项 ............................................................................................................................268 十五、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项............................268 十六、盈利预测报告........................................................................................268 十七、财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营情况........................268 第九节募集资金运用与未来发展规划 ..................................................................271 一、募集资金运用情况....................................................................................271 二、募集资金投资项目必要性和可行性分析................................................273 三、募集资金投资项目具体情况....................................................................277 四、发行人未来发展规划................................................................................285 第十节投资者保护 .................................................................................................289 一、投资者关系的主要安排............................................................................289 二、本次发行后的股利分配政策和决策程序，以及本次发行前后股利分配 政策的差异情况................................................................................................290 三、本次发行前滚存利润的分配政策............................................................294 四、股东投票机制的建立情况........................................................................294 五、发行人不存在特别表决权股份、协议控制架构或类似特殊安排，不存 在尚未盈利或累计未弥补亏损的情况............................................................295 六、重要承诺....................................................................................................295 第十一节其他重要事项 ..........................................................................................316 一、重要合同....................................................................................................316 二、发行人对外担保的情况............................................................................319 三、重大诉讼和仲裁情况................................................................................320 四、发行人控股东、实际控制人重大违法的情况........................................320 第十二节声明 ..........................................................................................................321 一、全体董事、监事、高级管理人员声明....................................................321 二、发行人控股股东、实际控制人声明........................................................322 三、保荐人（主承销商）声明........................................................................323 四、发行人律师声明........................................................................................326 五、会计师事务所声明....................................................................................327 12 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 六、资产评估机构声明....................................................................................328 七、验资机构声明............................................................................................329 八、验资复核机构声明....................................................................................330 第十三节附件 .........................................................................................................331 一、备查文件....................................................................................................331 二、查阅时间及地点........................................................................................331 13 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 第一节释义 在本招股意向书中，除非另有说明，下列简称具有如下特定含义： 一、基本释义 发行人、公司、本公 司、股份公司、坤恒顺 维 指成都坤恒顺维科技股份有限公司 有限公司、坤恒有限指公司前身成都坤恒顺维科技有限公司 新动力指公司子公司成都新动力软件有限公司（已注销） 武汉分公司指公司分公司成都坤恒顺维科技股份有限公司武汉分公司 华为指华为技术有限公司 上海华为指上海华为技术有限公司 中兴指中兴通讯股份有限公司 中兴康讯指深圳市中兴康讯电子有限公司 中国移动指中国移动通信集团有限公司 爱立信指爱立信（中国）通信有限公司 大唐指大唐移动通信设备有限公司 中电科指中国电子科技集团有限公司 航天科工指中国航天科工集团有限公司 航天科技指中国航天科技集团有限公司 中科院指中国科学院 是德科技指 Keysight，2014年从安捷伦公司分离出来 思博伦指 Spirent Communications Inc.，即思博伦通信公司 罗德与施瓦茨、 R&S 指 Rohde & Schwarz，即罗德与施瓦茨公司 美国国家仪器、NI指 National Instruments，即美国国家仪器有限公司 电科思仪指中电科思仪科技股份有限公司 创远仪器指上海创远仪器技术股份有限公司 Technavio指全球技术调查顾问公司，于 2003年在伦敦成立 灼识咨询指灼识投资咨询（上海）有限公司 保荐人、主承销商、民 生证券 指民生证券股份有限公司 会计师、大华、大华所指大华会计师事务所（特殊普通合伙） 发行人律师、华商律师指广东华商律师事务所 股票或 A股指本公司发行的每股面值 1.00元的人民币普通股 元、万元指人民币元、人民币万元 报告期指 2018年、2019年、2020年和 2021年 1-6月 报告期各期末指 2018年 12月 31日、2019年 12月 31日、2020年 12月 31 日和 2021年 6月 30日 14 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 最近一年指 2020年 本次发行指本次发行人首次公开发行 21,000,000股 A股股票的行为 本招股意向书指 《成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在 科创板上市招股意向书》 公司章程或章程指本公司现行有效的《公司章程》 《公司章程（草案）》指本公司上市后拟实施的《公司章程》 股东大会指成都坤恒顺维科技股份有限公司股东大会 董事会指成都坤恒顺维科技股份有限公司董事会 监事会指成都坤恒顺维科技股份有限公司监事会 上交所指上海证券交易所 中国证监会指中国证券监督管理委员会 公司法指《中华人民共和国公司法》 证券法指《中华人民共和国证券法》 上市规则指《上海证券交易所科创板股票上市规则》 二、专业释义 无线电指在所有自由空间（包括空气和真空）传播的电磁波 仿真指 利用模型复现实际系统中发生的本质过程，并通过对系统模型的实 验来研究存在的或设计中的系统，又称模拟，这里所指的模型包括 物理的和数学的，静态的和动态的，连续的和离散的各种模型 仿真测试指 模拟被测物的真实使用环境，将被测物配置到真实的使用状态进行 的测试 移动通信是沟通移动用户与固定点用户之间或移动用户之间的通信方式 无线组网指一种特殊的自组织、对等式、多跳、无线移动网络 雷达指利用电磁波探测目标的电子设备 电子对抗指 敌对双方为削弱、破坏对方电子设备的使用效能，保障己方电子设 备发挥效能而采取的各种电子措施和行动 导航指 一个研究领域，重点是监测和控制工艺或车辆从一个地方移动到另 一个地方的过程。在更广泛的意义上，导航可以指涉及确定位置和 方向的任何技能或研究 卫星指 在围绕一颗行星轨道并按闭合轨道做周期性运行的天然天体，人造 卫星一般亦可称为卫星。本文特指人造卫星 半导体指常温下导电性能介于导体与绝缘体之间的材料 射频微波技术指与射频和微波相关的技术。射频和微波指一定频率范围的无线电波 数字电路技术指 用数字信号完成对数字量进行算术运算和逻辑运算的电路的相关技 术 实时信号处理技 术 指 即时对各种类型的电信号，按各种预期的目的及要求进行加工过程 的相关技术 非实时信号处理 技术 指 非即时对各种类型的电信号，按各种预期的目的及要求进行加工过 程的相关技术 算法指 解题方案的准确而完整的描述，是一系列解决问题的清晰指令，算 法代表着用系统的方法描述解决问题的策略机制 HBI平台指 High-data-rate Bus Instrument Platform，具有高速数据交换能力和同 步特性的无线通信仿真测试仪表开发平台 15 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 2G、3G、4G、 5G 指 第二代移动通信技术、第三代移动通信技术、第四代移动通信技 术、第五代移动通信技术 信道模拟器指 一种无线通信仿真测试设备，也叫无线信道仿真仪，无线信道模拟 器 卫星通信指 地球上（包括地面和低层大气中）的无线电通信站间利用卫星作为 中继而进行的通信 自组网通信设备指 工作在移动通信和计算机网络相结合的网络中的设备，是可以移动 的便携式终端，每个终端都兼有路由器和主机两种功能 嫦娥登月指中国的月球探测工程 火星探测器指中国探测火星的人造航天器 雷达回波仿真器指一种可以模拟雷达信号反射过程的设备 宽带指描述信号或者电子线路包含或能够同时处理较宽的频率范围 频段指无线电波的频率范围 通道指通信设备的输入和输出端口 MIMO指 Multiple-In Multiple-Out，多输入多输出 Massive MIMO指大规模多输入多输出 硬件模块指由电子、机械和光电元件等组成的各种物理装置组成部件 固件指编程芯片如 FPGA所加载的具备实现特定功能的程序或文件 软件模块指一系列按照特定顺序组织的计算机数据和指令的集合 射线跟踪法指 基于几何光学（ GO）与几何一致性绕射理论（ UTD）为基础的电 磁场场强预测算法 统计学法指 通过搜索、整理、分析、描述数据等手段，以达到推断所测对象的 本质，甚至预测对象未来的方法 电磁场有限元分 析法 指 利用数学近似的方法对电磁场进行模拟，利用简单而又相互作用的 元素（即单元），用有限数量的未知量去逼近无限未知量的真实系 统 衰落指 电磁波在传播过程中，由于传播媒介及传播途径随时间的变化而引 起的接收信号强弱变化的现象 衰落仿真指利用测试仿真设备模拟衰落的方法 时延指本文特指无线电信号从发射端传输到接收端所需要的时间 时延仿真指利用测试仿真设备模拟时延的方法 无线信道指 对无线通信中发送端和接收端之间通路的一种形象比喻，对于无线 电波而言，它从发送端传送到接收端，其间并没有一个有形的连 接，它的传播路径也有可能不只一条，我们为了形象地描述发送端 与接收端之间的工作，可以想象两者之间有一个看不见的道路衔 接，把这条衔接通路称为信道 动态参数指可以不断变化的参数 动态多径参数指可以不断变化的多径传播参数，例如多径时延、多径功率 仿真模型指通过算法抽象建立的不同场景类型的信道模型 衰落信道最大多 径 指通过算法抽象建立的信道模型中的最大传播路径数量 信噪比 AWGN 仿真 指通过添加高斯白噪声从而影响信噪比的仿真方法 动态时延指一种实时可以变换时延的仿真测试方法 动态速度指一种实时可以变换速度的仿真测试方法 16 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 动态衰落指一种实时可以变换衰落参数的仿真测试方法 动态三维指一种实时改变物体的三维空间轨迹的仿真测试方法 波束赋形指 一种使用传感器阵列定向发送和接收信号的信号处理技术，又叫波 束成型、空域滤波 多阵子相控阵指一种由多元子阵构成的相控阵天线技术 拓扑结构指设备的物理连接结构 路由指是指分组从源到目的地时，决定端到端路径的网络范围的进程 dBm指 功率的绝对值， Decibel relative to one Milliwatt, 是某一频点输出功 率和 1mW的比值的对数表示形式 dBc指 功率的相对值， Decibel relative to Carrier，是某一频点输出功率和 载频输出功率的比值的对数表示形式 dB RMS指功率的均方根值， Decibel Root Mean Square PEAK指峰值 载波聚合指一种增加传输带宽的技术 独立本振指可以独立工作的振荡器 EVM指 Error Vector Magnitude，误差矢量（向量）幅度 OFDM指 Orthogonal Frequency Division Multiplexing，正交频分复用技术 QAM指 Quadrature Amplitude Modulation，正交振幅调制 QPSK指 Quadrature Phase Shift Keying，正交相移键控 PSK指 Phase Shift Keying，相移键控 FSK指 Frequency-shift Keying，频移键控 GMSK指 Gaussian Filtered Minimum Shift Keying，高斯最小频移键控 AM指 Amplitude Modulation，调幅，载波幅度受所传信号改变的一种调制 方法 FM指 Frequency Modulation，调频，载波频率受所传信号控制的一种调制 方法 PM指 Phase Modulaiton，调相，载波相位受所传信号控制的一种调制方 法 3GPP指 3rd Generation Partnership Project，第三代合作伙伴计划（注：它是 一个技术规范机构） ps/ns/us/ms/s指时间单位，分别指皮秒，纳秒，微秒，毫秒，秒 多普勒指 本文指的是对运动物体上的无线通信设备工作频率随着运动而导致 的频率变化的一种仿真测试 短波、超短波指 短波波段的频率范围为 3MHz至 30MHz 超短波波段的频率范围为 30MHz至 300MHz C波段指 C波段的频率范围为 4GHz至 8GHz Ka指 Ka波段的频率范围为 26.5GHz至 40GHz Ku指 Ku频段的频率范围通常下行从 10.7GHz至 12.75GHz，上行从 12.75 GHz至 18.1GHz Q/V指 Q频段的频率范围为 30GHz至 50GHz V频段的频率范围为 50GHz至 75GHz 带外信号指预期设计频段之外的信号 带内信号指预期设计频段之内的信号 波形存储深度指存储介质中可以保存的特定波形的采样点的个数 17 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 跳频指 用伪随机码序列进行频移键控，使载波频率不断跳变而扩展频谱的 一种方法 特殊通信体制指一些特殊环境的如高温、高原、极地等特殊环境的通信机制 电磁环境干扰指 是干扰电缆信号并降低信号完好性的电子噪音，通常由电磁辐射发 生源如马达和机器产生 VXG指是德科技推出的信号源系列 选件指 并非必须安装，用于提前预留出来的空间和位置，提升性能的零部 件或者软件 MSa指百万次采样 TSa指万亿次采样 Tbyte指存储容量单位，太字节 邻道抑制指对超出频谱限定宽度，落到邻频道的带外辐射干扰的抑制 杂散抑制指对信号处理过程中产生的对系统具有干扰作用的新频率信号的抑制 谐波抑制指一种依据谐波产生的原因来抑制谐波影响的技术 相位噪声指 系统（如各种射频器件）在各种噪声的作用下引起的系统输出信号 相位的随机变化 波形发生指本文指通信基带信号的产生 上位机软件指运行在直接发出操控命令的计算机之中的软件 蓝牙指 一种无线数据和语音通信开放的全球规范，它是基于低成本的近距 离无线连接，为固定和移动设备建立通信环境的一种特殊的近距离 无线技术连接 多音信号指由多个频率不同的单载波信号组合而成的信号 通用接收机指 一种从空中存在的众多电磁波中，选出自己需要的频率成分，抑制 或滤除不需要的信号或噪声与干扰信号，然后经过放大、解调得到 原始的有用信息的装置 分集合成指 分散传输、集中接收和合成。所谓分散传输是使接收端能获得多个 统计独立的、携带同一信息的衰落信号。集中接收和合成是接收机 把收到的多个统计独立的衰落信号进行合并 (选择与组合 )以降低衰 落的影响 多模式解调指对多种调制方式的信号进行解调 HDR指 High Data Rate Receiver高码率接收机 RTR指 Radio Telemetry Reciver遥测报文接收机 CRT指 Command Ranging & Telemetry遥控遥测报文接收机 上位机软件指运行在直接发出操控命令的计算机之中的软件 多音信号指由多个频率不同的单载波信号组合而成的信号 Msps指表示每秒采样一百万次 CCSDS指 Consultative Committee for Space Data Systems，国际空间数据系统 咨询委员会 Viterbi指维特比（人名），本文指一种算法 RS指 Reed-Solomom Code，一种编译码算法 LDPC指 Low Density Parity Check Code，低密度奇偶校验码 Turbo指一种编译码算法 遥测遥控指 遥测和遥控。遥测是将对象参量的近距离测量值传输至远距离的测 量站来实现远距离测量的技术；遥控指通过通信媒体对远距离被控 18 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 对象进行控制的技术 调制指 对信号源的信息进行处理加到载波上，使其变为适合于信道传输的 形式的过程，就是使载波随信号而改变的技术 载波指一个特定频率的无线电波 正交调制指利用两路频率相同，相位相差 90度的载波进行的调制 镜频抑制指对以某个频率点为中心的镜面对称信号的抑制 解调指调制的逆过程，从已调制的无线电信号中提取信息 NVMe指 Non-Volatile Memory express，一种使固态硬盘速度更快的协议 DO-160G电磁兼 容 指一种机载设备环境和电磁兼容检测标准 White Rabbit指一种高精度时钟同步技术，简称 “白兔” FPGA指 Field Programmable Gate Array，现场可编程门阵列，一种芯片 Intel指英特尔，是一家美国半导体和计算机公司 Xilinx指赛灵思，是一家美国半导体公司 RapidIO指 一种高性能、低引脚数、基于数据包交换的互连体系结构，是为满 足和未来高性能嵌入式系统需求而设计的一种开放式互连技术标准 同步时钟指系统统一标准的时钟，分布在各地的时钟均与标准钟对准 串行 IO指串行输入输出接口，数据一位一位地顺序传送 FMC指 FPGA Mezzanine Card，是一个应用范围、适应环境范围和市场领 域范围都很广的通用模块 Jtag指 Joint Test Action Group，联合测试工作组，是一种国际标准测试协 议 CPU指 Central Processing Unit，中央处理器 PCB指 Printed Circuit Board，印制电路板 BOM指 Bill of Material，物料清单 放大器指 能把输入讯号的电压或功率放大的装置，由电子管或晶体管、电源 变压器和其他电器元件组成，或者是一种专用的集成电路 发射机指 完成有用的低频信号对高频载波的调制，将其变为在某一中心频率 上具有一定带宽、适合通过天线发射的电磁波 时域指描述数学函数或物理信号对时间的关系 频域指描述信号在频率方面特性时用到的一种坐标系 频谱指频率谱密度的简称，是频率的分布曲线 滤波器指 一种选频装置，可以使信号中特定的频率成分通过，而极大地衰减 其他频率成分 晶体指一种可以产生高度高度稳定信号的器件 衰减器指一种提供信号功率减少的电子元器件 微波射频类衰减 器 指工作频率为微波射频频段的衰减器 功分合路器指 一种将一路输入信号能量分成两路或多路输出相等或不相等能量的 器件，也可反过来将多路信号能量合成一路输出，此时可也称为合 路器 微波射频类功分 合路器 指工作频率为微波射频频段的功分器和合路器 模数转换器指一种将模拟信号转换成数字信号的集成电路 19 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 数模转换器指一种将数字信号转换成模拟信号的集成电路 SMA指一种射频同轴连接器 PCI指 Peripheral Component Interconnect，外设部件互连标准 CPCI指 Compact Peripheral Component Interconnect，紧凑型外设部件互连标 准 PXI指 PCI extensions for Instrumentation，面向仪器系统的外设部件互连标 准扩展 PXIe指 PXI Express，引入高速串行总线的面向仪器系统的外设部件互连标 准扩展 CPCIE指 CPCI Express，增强紧凑型外设部件互连标准 ARM指一种微处理器 IQ指 I: in-phase，同相， q: quadrature，正交 FDDF指 Fractional Delay Digital Filter，分数延迟数字滤波器 PSC指 Primary scrambling code，主同步码 SSC指 Secondary Synchronization Code，辅同步码 P-CPICH指 Primary Common Control Physical Channe，主公共控制物理信道 PUCCH指 Physical Uplink Control Channel，物理上行链路控制信道 PUSCH指 Physical Uplink Shared Channel，上行物理共享信道 PSS指 Primary Synchronization Signal，主同步信号 SSS指 Secondary Synchronization Signal，辅同步信号 PBCH指 Physical Broadcast Channel，广播物理信道 SSB指 Synchronization Signal and PBCH Block，由主同步信号、辅同步信 号、广播物理信道三部分组成 DMRS指 Demodulation Reference Signal，解调参考信号 MMSE指 Minimum Mean Squared Error，最小均方误差 GSM指 Global System for Mobile Communications，全球移动通信系统 CDMA指 Code Division Multiple Access，码分多址 WCDMA指 Wideband Code Division Multiple Access，宽带码分多址 LTE指 Long Term Evolution，是由 3GPP组织制定的通用移动通信系统技 术标准的长期演进 WIFI指一种宽带短距离无线通信技术 WCDMA test model 指指在宽带码分多址通信体制下的测试模式 5G NR指 5G New Radio，是基于正交频分复用技术的全新空口设计的全球性 第五代移动通信标准 SCS指 Sub-Carrier Spacing，子载波间隔 OTA指 Over-the-Air Technology，空中下载技术 DDS指 Data Distribution Service，数据分发服务技术 UDP指 User Datagram Protocol，用户数据包协议 TCP指 Transmission Control Protocol，传输控制协议 EPICS指 Experimental Physics and Industrial Control System，实验物理及工业 控制系统 V2X指 Vehicle to everything，车对外界的信息交换 20 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 EVA指 Extended Vehicular A model，扩展车辆模型 Cost207指一种适用于远郊地区、典型城区、恶劣城区和丘陵地区的信道模型 Adhoc指一种特殊的自组织对等式多跳移动通信网络 注：本招股意向书除特别说明外所有数值保留 2位小数，若出现总数与各分项数值之和尾 数不符的情况，均为四舍五入原因造成。 21 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 第二节概览 本概览仅对招股意向书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真 阅读招股意向书全文。 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 （一）发行人基本情况 中文名称 成都坤恒顺维科技股份有限 公司 有限公司成立日期 2010年 7月 14日 英文名称 Chengdu KSW Technologies Co.,Ltd. 股份公司成立日期 2016年 3月 21日 注册资本人民币 63,000,000元法定代表人张吉林 注册地址 成都高新区新文路 22号 6栋 1层 4号 主要生产经营地址 成都高新区新文路 22 号 26栋 控股股东张吉林实际控制人张吉林 行业分类 根据中国证监会《上市公司 行业分类指引》（2012年修 订），公司属于 “制造业 ” 门类下的 “仪器仪表制造 业”（C40） 在其他交易场所 （申请）挂牌或上 市的情况 全国中小企业股份转让 系统 （二）本次发行的有关中介机构 保荐人民生证券股份有限公司主承销商民生证券股份有限公司 发行人律师广东华商律师事务所其他承销机构无 审计机构 大华会计师事务所（特殊普 通合伙） 评估机构 深圳市鹏信资产评估土 地房地产估价有限公司 二、本次发行概况 （一）本次发行的基本情况 股票种类人民币普通股（A股） 每股面值人民币 1.00元 发行股数 2,100万股 占发行后总股本 的比例 25% 其中：发行新股数量 2,100万股 占发行后总股本 的比例 25% 股东公开发售股份数量不适用 占发行后总股本 的比例 不适用 发行后总股本 8,400万股 每股发行价格【】元 发行市盈率【】倍（每股发行价格除以发行后每股收益） 发行前每股净资产 2.13元（按照合并 口径截至 2021年 6 月 30日经审计的归 属于母公司所有者 发行前每股收益 0.70元（按照合并口 径 2020年经审计的扣 除非经常性损益前后 孰低的归属于母公司 22 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 权益除以发行前总 股本计算） 所有者净利润除以发 行前总股本计算） 发行后每股净资产 【】元 /股（按合并 口径截至 2021年 6 月 30日经审计的归 属于母公司所有者 权益加本次发行预 计募集资金净额除 以本次发行后总股 本计算） 发行后每股收益 【】元/股（按合并口 径 2020年经审计的扣 除非经常性损益前后 孰低的归属于母公司 所有者净利润除以本 次发行后总股本计 算） 发行市净率【】倍（每股发行价格除以发行后每股净资产） 发行方式 本次发行采用向战略投资者定向配售、网下向符合条件的投资 者询价配售和网上向持有上海市场非限售 A股股份和非限售存 托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。 发行对象 符合资格的战略投资者、符合国家法律法规和监管机构规定条 件的询价对象以及已开立上海证券交易所股票账户并开通科创 板交易的境内自然人、法人等科创板市场投资者，但法律、法 规及上海证券交易所业务规则等禁止参与者除外。 承销方式余额包销 拟公开发售股份股东名 称 不适用 发行费用的分摊原则不适用 募集资金总额【】万元 募集资金净额【】万元 无线电测试仿真设备生产基地 募集资金投资项目 无线电测试仿真技术研发中心 无线电测试仿真开放实验室 补充流动资金 保荐及承销费用：募集资金总额的 9%且不低于 4,000.00万元 审计费用： 545.00万元 律师费用： 310.00万元 发行费用概算 用于本次发行的信息披露费用： 522.26万元 发行手续费用及其他： 4.48万元 注：1、本次发行各项费用根据发行结果可能会有调整； 2、以 上发行费用均不含增值税； 3、发行手续费中暂未包含本次发行 的印花税，税基为扣除印花税前的募集资金净额，税率为 0.025%，将结合最终发行情况计算并纳入发行手续费。 （二）本次发行上市的重要日期 刊登询价公告日期 2022年 1月 20日 初步询价日期 2022年 1月 25日 刊登发行公告日期 2022年 1月 27日 申购日期 2022年 1月 28日 缴款日期 2022年 2月 8日 股票上市日期 本次股票发行结束后公司将尽快申请在上海证券交易所科创板 上市 23 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 三、发行人主要财务数据及财务指标 发行人报告期的主要财务数据和财务指标如下： 项目 2021年 6月 30 日/2021年 1-6月 2020年 12月 31 日/2020年度 2019年 12月 31 日/2019年度 2018年 12月 31 日/2018年度 资产总额（万元） 19,218.28 20,210.67 13,800.40 8,849.51 归属于母公司所有者权益（万 元） 13,421.17 13,017.17 8,900.04 5,899.06 资产负债率（母公司） 29.94% 35.31% 35.44% 33.26% 营业收入（万元） 3,883.66 13,018.87 10,545.91 5,773.19 净利润（万元） 432.62 4,487.05 3,163.59 1,705.43 归属于母公司所有者的净利润 （万元） 432.62 4,487.05 3,163.59 1,705.43 扣除非经常性损益后归属于母公 司所有者的净利润（万元） 330.02 4,379.24 3,063.17 1,562.18 基本每股收益（元 /股） 0.07 0.71 0.50 0.27 稀释每股收益（元 /股） 0.07 0.71 0.50 0.27 加权平均净资产收益率 3.27% 40.38% 42.50% 33.09% 经营活动产生的现金流量净额 （万元） -2,156.44 2,315.81 1,198.98 80.25 现金分红（万元） -378.00 225.00 230.26 研发投入占营业收入的比例 23.67% 12.17% 10.75% 9.63% 四、发行人主营业务情况 公司主要从事高端无线电测试仿真仪器仪表研发、生产和销售，重点面向 移动通信、无线组网、雷达、电子对抗、车联网、导航等领域，提供用于无线 电设备性能、功能检测的高端测试仿真仪器仪表及系统解决方案。 公司产品定位于高端无线电测试仿真领域，经过多年积累，公司掌握了高 端射频微波技术、数字电路技术、无线电测试仿真算法实时信号处理技术和非 实时信号处理技术。基于上述技术，公司开发构建了具有高速数据交换能力和 同步特性的无线通信测试仿真仪表开发平台 ——High-data-rate Bus Instrument Platform（简称： HBI平台）。公司依托 HBI平台，自主研制了无线信道仿真仪、 射频微波信号发生器等测试仿真产品，以及为客户提供优质、高效的无线电测 试仿真定制开发产品及系统解决方案。其中，公司的无线信道仿真仪、射频微 波信号发生器综合核心技术指标或性能已接近或者超过国外同类产品，在国内 高端无线电测试仿真仪器仪表市场中具有较强的竞争能力。同时，公司开发的 24 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 频谱分析仪、矢量网络分析仪等产品已经完成技术积累，目前处于标准化样机 设计阶段。 报告期内，公司与中国移动、华为、中兴、爱立信、大唐等移动通信运营 商和设备制造商建立了稳定的业务合作关系，为其提供网络、终端及系统测试 仿真所需的核心测试仿真设备；同时，公司依托雄厚的技术研发及产品开发能 力，为中电科、航天科工、航天科技等集团下属通信研究院所以及中科院等相 关科研单位提供无线电测试仿真产品及服务，为车联网检测中心及各大科研院 所提供自组网通信设备检测系统，并为嫦娥登月着陆雷达及火星探测器等提供 雷达回波仿真器，公司产品和技术在国内无线电测试仿真领域获得了客户的广 泛认可。公司被中国移动研究院评为 2019年度“优秀供应商”，2020年公司产品 无线信道仿真仪被列入“四川省名优产品目录”。 五、发行人技术先进性、研发技术产业化情况及未来发展战略 公司通过自主研发，掌握了高品质频率综合器技术、数字均衡器算法、 IQ 预失真算法、Massive MIMO仿真技术等 18项核心技术，涉及了射频微波技术、 数字电路技术、无线电测试仿真算法实时信号处理技术和非实时信号处理技术 4个技术领域，形成了公司的核心技术体系。基于核心技术，公司开发构建了 具有高速数据交换能力和同步特性的 HBI平台。依托 HBI平台，公司自主研制 了无线信道仿真仪、射频微波信号发生器等测试仿真产品，并为客户提供优质、 高效的无线电测试仿真定制开发产品及系统解决方案。目前，公司已取得 13项 发明专利、22项实用新型专利、32项软件著作权。 公司自主研发的无线信道仿真仪、射频微波信号发生器综合核心技术指标 或性能已接近或者超过国外同类产品，在国内高端无线电测试仿真仪器仪表市 场中具有较强的竞争能力。 2019年公司无线信道仿真仪成为中国移动 5G信道 模拟器项目的 5G系统性能检测设备，并在国内移动通信领域逐步实现批量化 销售；公司开发的射频微波信号发生器已被应用在移动通信、导航、卫星通信、 雷达等领域；公司研发的嫦娥探月雷达地面仿真测试设备、火星探测器地面模 拟测试设备、移动通信 5G基站集采测试仿真验证设备等，在国家重大科技项 目以及国内 5G通信建设中发挥了重要作用。 25 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 公司产品和技术在国内无线电测试仿真领域获得了客户的广泛认可，与中 国移动、华为、中兴、爱立信、大唐等移动通信运营商和设备制造商建立了稳 定的业务合作关系；同时，公司依托雄厚的技术研发及产品开发能力，为中电 科、航天科工、航天科技等集团下属通信研究院所以及中科院等相关科研单位 提供无线电测试仿真产品及服务。 未来，公司将继续秉承 “以技术创新驱动高质量发展 ”的企业精神，聚焦于 高端测试仿真领域，持之以恒提高公司核心技术价值、改善质量管理体系、开 拓国际市场、推动公司品牌建设，逐步成为业内具有核心竞争力的高品质企业。 六、发行人符合科创板定位的说明 （一）发行人符合科创板支持方向的规定 （1）发行人符合国家科技创新战略要求 公司主要从事高端无线电仪器仪表的研发和生产，高端仪器仪表行业属于 国家重点鼓励、扶持的行业，我国政府通过制定一系列的产业政策和颁布法律 法规，从投资优惠、支持研究开发、加强人才培养、鼓励设备国产化、重视知 识产权保护等方面，为仪器仪表行业的发展创造了有利条件，特别是为高端仪 器仪表的发展提供了良好的政策支持。 《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》中提出“支持高精度、高灵 敏度、大动态范围的 5G射频、协议、性能等仪器仪表研发，带动仪表用高端 芯片、核心器件等尽快突破”；《工业和信息化部关于推动 5G 加快发展的通知》、 《“十三五”先进制造技术领域科技创新专项规划》、《“十三五”国家战略性新兴 产业发展规划》、《“十三五”国家科技创新规划》和《中国制造 2025》中均对相 关仪器仪表、测量技术的发展进行了扶持和鼓励，驱动行业快速持续发展。 公司产品重点为战略性新兴产业中的 “新一代信息技术”行业中新一代移动 通信网络服务（中国移动、中国联通和中国电信）、网络设备制造（华为、中兴、 爱立信、大唐等）、信息终端设备制造等领域的客户提供无线信道仿真仪、射频 微波信号发生器等无线电测试仪器仪表，用于其新一代移动通信设备的研发, 因 此，发行人符合国家科技创新战略要求。 （2）先进技术应用形成的产品（服务）以及产业化情况 26 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 公司依托 HBI平台，自主研制了无线信道仿真仪、射频微波信号发生器等 测试仿真产品，以及为客户提供优质、高效的无线电测试仿真定制开发产品及 系统解决方案。 自 2019年起，华为、中兴、大唐、爱立信和诺基亚等移动通信设备制造商 陆续选用公司无线信道仿真仪作为 4G/5G基站研发仿真测试工具，报告期各期， 公司无线信道仿真仪产品各期的销售收入分别为 1,721.61万元、7,133.44万元、 9,294.38万元和 2,353.63万元，占公司主营业务收入比例分别为 29.93%、 67.78%、71.40%和 62.66%。公司射频微波信号发生器主要为航空航天和国防等 领域的科研院所的定制化产品，报告期各期销售收入分别为 306.81万元、 202.65万元、1,102.69万元和 292.92万元，占主营业务收入的比重分别为 5.33%、1.93%、8.47%和 7.80%。目前，公司标准化射频微波信号发生器已完成 定型测试，预计 2021年下半年在国内移动通信市场实现小批量销售。 （3）发行人核心技术人员的科研能力和研发投入情况 截至 2021年 6月末，公司拥有研发人员 48名，占公司员工总数的 52.17%， 其中硕士以上学历 16名；拥有核心技术人员 6名，占员工总数的 6.52%。 发行人核心技术人员张吉林、李文军、王川、王维、陈开国、陈世朴均具 有 8年以上高端测试仿真仪器仪表研发工作经验，能够主导发行人核心技术研 发、负责重要产品开发等工作，系发行人重要知识产权的主要发明人、设计人 或负责人，掌握与发行人主要业务领域相关的核心技术。 报告期内，公司研发投入情况如下： 单位：万元 项目 2021年 1-6月 2020年 2019年 2018年 研发投入 919.24 1,584.83 1,133.65 555.72 营业收入 3,883.66 13,018.87 10,545.91 5,773.19 研发投入占营业收入的比 例 23.67% 12.17% 10.75% 9.63% （4）在境内与境外发展水平中所处的位置和在所属细分行业领域的排名情 况 公司在国内市场与是德科技、罗德与施瓦茨公司等国际巨头企业直接竞争， 公司自主研制的无线信道仿真仪、射频微波信号发生器等测试仿真产品的综合 核心技术指标或性能已接近或者超过国外同类产品，其在国内高端无线电测试 27 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 仿真仪器仪表市场中具有较强的竞争能力。 2019年公司无线信道仿真仪成为中 国移动 5G系统性能检测设备，在国内移动通信测试仿真设备领域成功实现了 批量化销售。 （5）保持技术不断创新的机制、安排和技术储备等情况 公司具有较为完善的研发机构设置、高度专业的核心研发团队、持续保障 的研发投入和科学有效的激励机制；公司基于 HBI平台已形成了多种专用无线 电测试仿真设备 “硬件平台模块化、软件适度定制化 ”的解决方案，具备快速满 足客户个性化测试仿真需求的能力。未来，公司将根据市场需要不断更新迭代 无线信道仿真仪、射频微波信号发生器产品，推进频谱分析仪、矢量网络分析 仪等新产品上市，并根据市场及客户的需求开发遥测遥控接收机、复杂电磁环 境仿真等产品及系统解决方案。 （二）发行人符合科创板行业领域的规定 公 司 √新一代信息技术根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行 业为仪器仪表制造业（ C40），具体产业方向为专用仪器仪表制 造（402）中的电子测量仪器制造（ 4028）；根据中国证监会颁 布的《上市公司行业分类指引（ 2012年修订）》的规定，公司所 处行业属于 “制造业（ C）”大类下的 “仪器仪表制造业 ”（C40）。 根据国家发改委颁布的《战略性新兴产业重点产品和服务 指导目录（ 2016版）》，发行人所属行业为 “1 新一代信息技术产 业”下的“1.3 电子核心产业 ”之“1.3.6 电子专用设备仪器 ”中的“高 端电子专用测量仪器 ”。 根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（ 2018）》 （国家统计局令第 23号），公司所从事的业务具体从属于战略 性新兴产业之 “I新一代信息技术 ”之“1.2电子核心产业 ”之“1.2.2 电子专用设备仪器制造 ”。 公司主营业务与《上海证券交易所科创板企业发行上市申 报及推荐暂行规定》所述新一代信息技术领域的电子信息领域 归类相匹配，公司符合科创板行业领域定位。 □高端装备 □新材料 □新能源 所 属 行 □节能环保 □生物医药 业 领 域 □符合科创板定位 的其他领域 （三）发行人符合科创板科创属性的要求 科创属性评价标准一是否符合指标情况 最近三年累计研发投入占最 近三年累计营业收入比例 ≥5%，或最近三年累计研发 投入金额 ≥6000万元 √是 □否 2018-2020年，公司研发费用占当期营业收入的 比例分别为 9.63%、10.75%和 12.17%；最近三 年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比 例为 11.16%，公司符合此项评价标准。 研发人员占当年员工总数的 比例不低于 10% √是 □否 报告期内，公司研发人员占当期员工人数的比 例分别为 59.72%、53.66%、53.33%和 52.17%，公司符合此项评价标准。 形成主营业务收入的发明专 利（含国防专利） ≥5项 √是 □否 公司形成主营业务收入的发明专利共 13项，公 司符合此项评价标准。 28 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 最近三年营业收入复合增长 率≥20%，或最近一年营业收 入金额≥3亿 √是 □否 公司 2018-2020年营业收入复合增长率为 50.17%，公司符合此项评价标准。 综上，公司符合《科创属性评价指引（试行）》、《上海证券交易所科创板企 业发行上市申报及推荐暂行规定》相关规定，符合科创板定位和科创属性要求。 七、发行人选择的具体上市标准 发行人选择的具体上市标准为：预计市值不低于人民币 10亿元，最近两年 净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000万元，或者预计市值不低于人 民币 10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1亿元。 根据可比上市公司估值水平估算，预计发行人首次公开发行后市值不低于 人民币 10亿元。公司最近两年归属于母公司股东的净利润（以扣除非经常性损 益前后较低者为计算依据）分别为 3,063.17万元、4,379.24万元，近两年净利 润（以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据）为正且累计净利润不低于人 民币 5,000万元。发行人最近一年营业收入为 13,018.87万元，不低于人民币 1 亿元。 八、发行人公司治理特殊安排 发行人不存在特别表决权股份或类似安排协议控制架构等公司治理特殊安 排。 九、本次募投资金主要用途 本次募集资金拟投资项目如下： 单位：万元 序号项目名称投资总额 募集资金投资 金额比例 1无线电测试仿真设备生产基地 16,935.36 16,935.36 58.08% 2无线电测试仿真技术研发中心 6,965.54 6,965.54 23.89% 3无线电测试仿真开放实验室 2,458.98 2,458.98 8.43% 4补充流动资金 2,800.00 2,800.00 9.60% 合计 29,159.88 29,159.88 100.00% 29 成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 第三节本次发行概况 一、本次发行基本情况 股票种类人民币普通股（A股） 每股面值人民币 1.00元 发行股数、占发行后总股本的比例 本次拟公开发行股票的发行总量为 2,100万股，占公 司发行后总股本的比例为 25%。 每股发行价格【】元 保荐人相关子公司拟参与战 略配售情况 保荐机构将安排相关子公司民生投资参与本次发行战 略配售，民生投资初始跟投比例为本次公开发行数量 的 5%，即初始跟投数量为 105.0000万股，具体数量 和金额将在发行价格确定后明确。民生投资获配股票 的限售期为 24 个月，限售期自本次公开发行的股票 在上交所上市之日起开始计算。 发行人高管、员工拟参与战略配售 情况 公司高级管理人员及核心员工拟通过专项资管计划参 与本次发行战略配售，配售数量不超过本次发行数量 的 10%，即 210.0000万股，同时拟认购规模不超过 5,426.00万元（含新股配售经纪佣金），资管计划获 配股票的限售期为 12个月，限售期自本次公开发行 的股票在上交所上市之日起开始计算。 发行市盈率【】倍（每股发行价格除以发行后每股收益） 发行前每股收益 0.70元（按合并口径 2020年经审计的扣除非经常性 损益前后孰低的归属于母公司所有者的净利润除以本 次发行前总股本计算） 发行后每股收益 【】元（按合并口径 2020年经审计的扣除非经常性 损益前后孰低的归属于母公司所有者净利润除以本次 发行后总股本计算） 发行前每股净资产 2.13元（按合并口径截至 2021年 6月 30日经审计的 归属于母公司所有者权益除以发行前总股本计算） 发行后每股净资产 【】元（按合并口径截至 2021年 6月 30日经审计的 归属于母公司所有者权益加本次发行预计募集资金净 额除以本次发行后总股本计算） 发行市净率【】倍（每股发行价格除以发行后每股净资产） 发行方式 本次发行采用向战略投资者定向配售、网下向符合条 件的投资者询价配售和网上向持有上海市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价（未完）  |