大禹节水:大禹节水集团股份有限公司创业板以简易程序向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
原标题:大禹节水:大禹节水集团股份有限公司创业板以简易程序向特定对象发行股票募集说明书（申报稿） 股票简称：大禹节水 股票代码：300021 大禹节水集团股份有限公司 （住所：甘肃省酒泉市解放路290号） 创业板以简易程序向特定对象发行股票 募集说明书 （申报稿） 保荐机构（主承销商） 说明: 说明: GTJALOGO1 （住所：中国（上海）自由贸易试验区商城路618号） 二〇二二年一月 发行人声明 1、公司及董事会全体成员保证本募集说明书内容真实、准确、完整，并确 认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 2、本募集说明书按照《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》《公 开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第36号——创业板上市公司向特定 对象发行股票募集说明书和发行情况报告书》等要求编制。 3、本次向特定对象发行股票完成后，公司经营与收益的变化由公司自行负 责；因本次向特定对象发行股票引致的投资风险，由投资者自行负责。 4、本募集说明书是公司董事会对本次向特定对象发行股票的说明，任何与 之相反的声明均属不实陈述。 5、投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或 其他专业顾问。 6、本募集说明书所述事项并不代表审批机构对于本次向特定对象发行股票 相关事项的实质性判断、确认、批准，本募集说明书所述向特定对象发行股票相 关事项的生效和完成尚待取得有关审批机构的批准、核准或注册。 重要提示 本部分所述词语或简称与本募集说明书“释义”所述词语或简称具有相同含 义。 一、2020年年度股东大会已根据公司章程授权董事会决定以简易程序向特 定对象发行融资总额人民币30,000.00万元，不超过三亿元且不超过最近一年末 净资产百分之二十的股票。本次发行相关事项已经获得公司2020年年度股东大 会授权、经第五届董事会第五十八次（临时）会议、第五届董事会第六十次（临 时）会议审议通过。根据有关法律法规的规定，本次发行A股股票方案尚需深 交所发行上市审核并报中国证监会注册。 二、本次发行对象为吕强、诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、 中国银河证券股份有限公司、华夏基金管理有限公司、JPMORGAN CHASE BANK, NATIONAL ASSOCIATION（以下简称“JPMORGAN”）、吉富创业投资股 份有限公司、中信证券股份有限公司、福建鑫鑫投资有限公司、郭伟松、中信建 投证券股份有限公司、锦绣中和（天津）投资管理有限公司-锦绣608号私募投 资基金、锦绣中和（天津）投资管理有限公司-中和资本耕耘828号私募证券投 资基金、北京益安资本管理有限公司-益安富家2号私募投资基金。所有投资者 均以现金方式认购公司本次发行的股份。 三、本次发行募集资金总额为30,000.00万元，符合以简易程序向特定对象 发行融资总额不超过人民币三亿元且不超过最近一年末净资产百分之二十的规 定；在扣除相关发行费用后的募集资金净额将全部用于以下项目： 单位：万元 序号 项目名称 项目总投资 拟投入募集资金 1 区域运营中心及综合服务能力提升项目 14,606.43 12,755.00 2 智能化农村污水处理设备、膜分离装置及配 套双壁波纹管材生产项目 13,528.33 8,245.00 3 补充流动资金及偿还银行贷款 9,000.00 9,000.00 合计 37,134.76 30,000.00 本次发行募集资金到位之前，公司可根据项目实际进展情况以自筹资金先行 投入，并在募集资金到位之后，以募集资金置换自筹资金。募集资金到位后，若 扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，在本次发行募集 资金投资项目范围内，公司将根据实际募集资金数额，按照项目的轻重缓急等情 况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、顺序及各项目的具体投资额，募 集资金不足部分由公司自筹解决。 四、根据投资者申购报价情况，并严格按照认购邀请书确定发行价格、发行 对象及获配股份数量的程序和规则，确定本次发行价格为5.12元/股。 本次发行的定价基准日为公司本次发行股票的发行期首日（即2021年12 月22日），发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80% （定价基准日前20个交易日公司股票交易均价=定价基准日前20个交易日股票 交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量）。 在本次发行的定价基准日至发行日期间，如公司实施现金分红、送股、资本 公积金转增股本等除权除息事项，则将根据深圳证券交易所的相关规定对发行价 格作相应调整。 五、根据本次发行的竞价结果，本次拟发行股票数量为58,593,750股，未超 过发行人董事会决议规定的上限；截至本募集说明书签署日，公司总股本为 80,107万股，按此计算，本次发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%。 六、本次以简易程序向特定对象发行的股票，自本次发行的股票上市之日6 个月内不得转让。本次发行结束后，由于公司送股、资本公积金转增股本等原因 增加的公司股份，亦应遵守上述限售期安排。限售期届满后发行对象减持认购的 本次发行的股票须遵守中国证监会、深交所等监管部门的相关规定。 七、公司一直严格按照《公司章程》中关于现金分红政策和股东大会对利润 分配方案的决议执行现金分红。根据《关于进一步落实上市公司现金分红有关事 项的通知》、《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》等规定要求，在发 行股票预案中披露了利润分配政策尤其是现金分红政策的制定及执行情况、最近 三年现金分红金额及比例、未来三年股东回报规划（2021年—2023年）等情况， 详见本募集说明书“第六节公司利润分配政策及执行情况”。 八、本次发行完成后，本次发行前滚存的未分配利润将由公司新老股东按发 行后的股份比例共享。 九、根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护 工作的意见》（国办发[2013]110号）及《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄 即期回报有关事项的指导意见》（中国证监会公告[2015]31号）等有关文件的要 求，公司首次公开发行股票、上市公司再融资或者并购重组摊薄即期回报的，应 当承诺并兑现填补回报的具体措施。公司就本次发行对即期回报摊薄的影响进行 了认真分析，并承诺采取相应的填补措施，详见本募集说明书“第七节董事、监 事、高级管理人员及有关中介机构声明”之“发行人董事会声明”之“（二）关于本 次发行将摊薄即期回报的，发行人董事会按照国务院和中国证监会有关规定作出 的承诺并兑现填补回报的具体措施”。 十、本次发行不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化，亦不会导致公 司股权分布不具备上市条件。 十一、公司特别提醒投资者对下列重大事项给予充分关注，并仔细阅读本募 集说明书“第五节与本次发行相关的风险因素及其他重要事项”的有关内容，注意 投资风险： （一）财务风险 1、偿债风险 报告期内，公司的经营规模快速增长，新增厂房、设备较多，公司日常经营 所需流动资金也相应增加。由于目前公司融资渠道比较单一，主要依靠短期借款 方式融资。报告期各期末，公司的资产负债率分别为59.33%、58.98%、64.46% 和64.88%，资产负债率不断提高。公司负债主要以流动性负债为主，报告期各 期末，公司的流动比率分别为1.35、1.30、1.46和1.63。虽然目前公司的客户信 用良好，且公司盈利能力较好，但公司仍存在一定的短期偿债风险。 2、净资产收益率下降风险 报告期内，本公司的加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益后）分别为 6.64%、7.74%、5.70%和3.25%，本次向特定对象发行股票后，本公司净资产将 大幅增长，由于本次募投项目的实施需要一定时间，在项目建成投产后才能产生 效益。因此，短期内本公司存在净资产收益率下降风险。 3、回款周期长的流动性风险 2021年1-9月，公司经营活动现金流量净额为-39,249.97万元，与公司净利 润存在较大差异，使得公司存在经营流动性风险。该风险存在的主要原因是公司 业务的最终客户主要以地方水利部门、农业农村局等政府部门为主，针对该类客 户的业务存在前期建设投入较高，而受国拨资金到位时间的影响，回款周期较长 所致。虽然公司客户信用较好，不存在较大的回款风险，但短期来看，由于回款 周期较长，存在一定的流动性风险。 （二）市场风险 1、政府与社会资本合作项目的获得、审批及实施风险 近年来，公司积极参与政府和社会资本合作项目建设项目，此类项目一般属 于地方政府的特许经营项目，因此未来公司能否顺利延续原有业务关系，通过地 方政府的招标程序而获得并实施项目存在不确定性。此外，每个政府与社会资本 合作项目均需获得地方水利部门、地方环境保护部门、投资建设管理部门、土地 管理部门、地方人大等多个部门的审批和配合，而该等地方政府部门在协调征地、 拆迁等工作也受制于多方面的不确定性因素。若未能顺利完成该等部门的审批程 序，或受当地居民反对等因素影响，则新的项目将难以实施，甚至不排除已发生 部分投入但被迫中止的情形，从而可能对未来公司的业务发展、盈利水平产生不 利影响。另政府与社会资本合作项目建设过程中超预算投资等因素亦可能对公司 的盈利水平产生不利影响。 2、劳动力成本上升的风险 我国的劳动力成本近几年呈现持续上升的趋势。员工收入提高，有利于公司 人员稳定，利于企业长远发展，但是会造成企业运营成本上升等不利影响。大禹 节水在产品生产环节实现了较高的自动化水平，但目前产品包装和检测等环节仍 需要人工操作；此外，公司农水建设业务为劳动密集型业务，自动化水平较低， 未来随着公司业务的快速发展和政府与社会资本合作项目的不断推进，需要增加 相应的建设人员。如果公司的员工人数增加或员工待遇大幅提高，将会导致公司 薪酬费用大幅增加，影响公司的盈利水平。 （三）募集资金投资项目风险 公司本次募投项目为“区域运营中心及综合服务能力提升项目、智能化农村 污水处理设备、膜分离装置及配套双壁波纹管材生产项目”，项目投产后公司综 合运营能力将会得到提高，污水处理设备产能将得到扩充，有利于提高公司竞争 力。本次募投项目的可行性分析是基于当前经济形势、市场环境、行业发展趋势 及本公司实际经营状况做出，尽管本公司已对本次募投项目的可行性进行了充分 论证，但本次募投项目实现经济效益的时间较长，若本公司所处行业及市场环境 等情况发生突变、国家产业政策出现调整或项目建设过程中管理不善影响项目进 程、本公司未能有效地拓展销售市场等因素均将对本次募投项目的实施进度、产 能消化、预期收益产生等产生不利影响。 （四）本次发行相关风险 1、审批风险 本次发行尚需由深交所审核并作出上市公司符合发行条件和信息披露要求 的审核意见；本次发行尚需由中国证监会作出予以注册的决定。能否取得相关的 批准，以及最终取得批准的时间均存在不确定性。 2、募集资金不能全额募足或发行失败的风险 公司本次以简易程序向特定对象发行股票募集资金，募集资金总额30,000 万元。若发行市场环境、行业政策、公司业绩、公司股价等出现重大不利变化， 则本次发行存在募集资金未全额募足或发行失败的风险，进而对本次募投项目实 施产生一定程度的不利影响。 3、本次向特定对象发行股票摊薄即期回报的风险 由于本次向特定对象发行募集资金到位后公司的总股本和净资产规模将会 大幅增加，而募投项目效益的产生需要一定时间周期，在募投项目产生效益之前， 公司的利润实现和股东回报仍主要通过现有业务实现。因此，本次向特定对象发 行可能会导致公司的即期回报在短期内有所摊薄。 此外，若公司本次向特定对象发行募集资金投资项目未能实现预期效益，进 而导致公司未来的业务规模和利润水平未能产生相应增长，则公司的每股收益、 净资产收益率等财务指标将出现一定幅度的下降。特此提醒投资者关注本次向特 定对象发行股票可能摊薄即期回报的风险。 目 录 发行人声明............................................................................................................ 1 重要提示................................................................................................................ 2 释义...................................................................................................................... 10 一、常用词语释义.......................................................................................... 10 二、专业技术词语释义.................................................................................. 11 第一节 发行人基本情况 ................................................................................... 12 一、股权结构、控股股东及实际控制人情况.............................................. 12 二、行业管理及产业政策.............................................................................. 14 三、所处行业情况及行业竞争情况.............................................................. 21 四、公司的主营业务情况.............................................................................. 39 第二节 本次证券发行概要 ............................................................................... 73 一、本次发行的背景和目的.......................................................................... 73 二、发行对象及与发行人的关系.................................................................. 76 三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期.............................. 76 四、募集资金规模和用途.............................................................................. 78 五、本次发行是否构成关联交易.................................................................. 79 六、本次发行是否将导致公司控制权发生变化.......................................... 79 七、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序 ................................................................................................................................. 79 八、本次发行符合《公司法》《证券法》《注册管理办法》《审核规则》《审 核问答》《发行监管问答》《承销细则》等法律法规、规范性文件的规定，发行 人具备以简易程序向特定对象发行股票并上市的条件...................................... 80 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ................................... 90 一、本次募集资金投资项目的基本情况及可行性分析.............................. 90 二、本次发行对公司经营管理、财务状况的影响.................................... 117 三、可行性分析结论.................................................................................... 118 四、发行人历次募集资金使用情况............................................................ 118 第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ..............................123 一、本次发行后公司业务、公司章程、股东结构、高级管理人员结构的变 动情况.................................................................................................................... 123 二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况........ 124 三、发行后公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联 交易及同业竞争等变化情况................................................................................ 124 四、本次发行完成后，本公司不存在资金、资产被控股股东及其关联人占 用的情形，或本公司为控股股东及其关联人提供担保的情形........................ 124 五、本次发行对公司负债情况的影响........................................................ 125 第五节 与本次发行相关的风险因素及其他重要事项 ..................................126 一、风险因素................................................................................................ 126 二、其他重要事项........................................................................................ 131 第六节 公司利润分配政策及执行情况 ..........................................................135 一、《公司章程》中利润分配政策.............................................................. 135 二、最近三年公司利润分配情况................................................................ 138 三、公司未来三年（2021年-2023年）股东回报规划 ............................ 140 第七节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明 ..........................143 一、公司及全体董事、监事、高级管理人员声明.................................... 143 二、发行人控股股东及实际控制人承诺.................................................... 144 三、保荐机构（主承销商）声明................................................................ 145 四、发行人律师声明.................................................................................... 147 五、会计师事务所声明（一）.................................................................... 148 五、会计师事务所声明（二）.................................................................... 149 发行人及其全体董事、监事、高级管理人员承诺.................................... 150 发行人控股股东及实际控制人承诺............................................................ 151 六、董事会关于本次发行的相关声明及承诺............................................ 152 第八节 备查文件 ..............................................................................................156 释义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下涵义： 一、常用词语释义 一、普通术语 大禹节水、公司、发行人 指 大禹节水集团股份有限公司，股票代码：300021 控股股东、实际控制人 指 王浩宇、仇玲 杭州设计院 指 杭州水利水电勘测设计院有限公司 兰州设计院、工程设计公 司 指 甘肃大禹节水工程设计有限责任公司 酒泉设计院 指 酒泉市水利水电勘测设计院有限公司，系发行人子公司 水电工程公司 指 甘肃大禹节水集团水利水电工程有限责任公司 云南智水 指 云南大禹智慧水务科技有限公司 杭州慧水 指 杭州大禹慧水科技有限公司 北京乐水 指 北京乐水新源智能水务科技有限责任公司 天津大禹、天津公司 指 大禹节水（天津）有限公司 天津大禹科技 指 天津大禹节水科技有限公司 大禹环保 指 大禹环保（天津）有限公司 酒泉公司 指 大禹节水（酒泉）有限公司 武威公司 指 武威大禹节水有限责任公司 新疆大禹、新疆公司 指 新疆大禹节水有限责任公司 定西公司 指 定西大禹节水有限责任公司 内蒙公司 指 内蒙古大禹节水技术有限公司 广西公司 指 广西大禹节水有限公司 元谋大禹、元谋公司 指 元谋大禹节水有限责任公司 重庆巴禹 指 重庆巴禹节水有限公司 祥云大禹 指 祥云大禹水利建设有限责任公司 澄江大禹 指 澄江大禹节水有限责任公司 大河检测 指 甘肃大河检测技术有限公司 大禹智慧农业 指 北京大禹智慧农业科技有限公司 大禹酒泉农业 指 大禹（酒泉）农业科技有限公司 兰州大禹管廊 指 兰州大禹管廊投资有限责任公司 新疆尚善水利 指 新疆尚善水利水电工程有限责任公司 云南通捷 指 云南通捷水务有限公司 福斯特公司 指 乌鲁木齐市福斯特自控系统设备有限公司 公司章程 指 大禹节水集团股份有限公司公司章程 本次发行 指 公司本次以简易程序向特定对象发行股票的行为 近三年一期、报告期 指 2018年、2019年、2020年及2021年1-9月 近三年一期期末、报告期 内各期末 指 2018年12月31日、2019年12月31日、2020年12月 31日和2021年9月30日 保荐机构、主承销商、国 泰君安 指 国泰君安证券股份有限公司 发行人律师、中伦 指 北京市中伦律师事务所 申报会计师、立信 指 立信会计师事务所（特殊普通合伙） 元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 《注册管理办法》 指 《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》 《审核规则》 指 《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核规 则》 《审核问答》 指 《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核问 答》 《发行监管问答》 指 《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的 监管要求》（2020 年修订） 《承销细则》 指 《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行与承销业务 实施细则》 二、专业技术词语释义 智慧水务 指 主要以传感器为核心，将传感技术、智能终端、通讯技术等智 能化系统紧密结合，并采用可视化的方式对农田灌溉设施进行 实时监控；同时，可将海量灌溉信息进行及时分析与处理，并 做出相应的处理结果辅助决策建议，以更加精细和动态的方式 管理农田水务系统的整个生产、管理和服务流程，从而达到" 智慧"的状态。 EPC 指 Engineering-Procurement-Construction，即设计-采购-施工，工 程总承包的一种模式：公司按照合同约定，承担工程项目的设 计、采购、施工、试运行服务等工作，并对承包工程的质量、 安全、工期、造价全面负责 PPP 指 Public-Private-Partnership的简写，即政府和社会资本合作模式， 是公共基础设施的一种项目融资模式 农田灌溉水有效利用 系数 指 灌入田间可被作物吸收利用的水量与灌溉系统取用的灌溉总 水量的比值 敬请注意：本募集说明书中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在 差异，这些差异是由于四舍五入造成的。 第一节 发行人基本情况 一、股权结构、控股股东及实际控制人情况 （一）发行人概况 公司名称： 大禹节水集团股份有限公司 英文名称： DAYU Water-saving Group Co., Ltd. 股票上市交易所： 深圳证券交易所 股票简称： 大禹节水 股票代码： 300021 公司成立日期 2005年1月19日 注册资本 801,066,131元 法定代表人： 王浩宇 注册地址： 甘肃省酒泉市肃州区解放路290号 办公地址： 天津市武清区京滨工业园民旺道10号 电话： 022-59679306 传真： 022-59679301 邮政编码： 301712 网址： www.dyjs.com 电子信箱： [email protected] 经营范围： 节水灌溉材料及过滤器、施肥器、喷灌设备、排灌机械、滴灌管 （带）、水泵、水工金属结构产品、建筑用管材、管件、型材、 板材、饮水用塑料管材及燃气管道、玻璃钢复合材料管、预应力 钢筒混凝土管（PCCP管）及环保技术和产品的开发、制造、销 售、安装；节水材料研发及循环利用；水利水电项目投资、开发、 建设及经营；水利及节水项目技术改造、合同节水管理；水利信 息化、自动化及智慧水利建设；水利水电工程及节水灌溉工程勘 察、规划、咨询、设计、项目总承包及施工；城市综合管廊及海 绵城市投资建设；水利产品检测认证；停车场投资经营管理；水 净化、污水处理及水资源的综合开发利用；园林绿化和市政工程 建设；枸杞及农产品的种植、加工、储存、销售及农业技术、项 目的开发、推广；承包与实力、规模、业绩相适应的国外工程项 目以及对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员；医疗器械的 研发、生产、销售；口罩、防护服、消毒液、测温仪等生产和销 售；自营和代理各类商品和技术的进出口。（依法须经批准的项 目，经有关部门批准后方可经营）。 （二）发行人股权结构情况 截至2021年9月30日，公司股本总额为801,071,451股，股本结构如下： 类 别 持股数量（股） 持股比例 一、有限售条件股份 161,743,678 20.19% 二、无限售条件股份 639,327,773 79.81% 三、股份总数 801,071,451 100.00% 截至2021年9月30日，公司前十名股东及其持股数量和比例如下： 单位：股 股东名称 股东性质 持股数量 持股比例 王浩宇 境内自然人 185,748,831 23.19% 仇玲 境内自然人 181,318,818 22.63% 王冲 境内自然人 12,311,017 1.54% 武汉懋舜勤合商业管 理有限公司 境内一般法人 4,790,000 0.60% 中国水利水电科学研 究院 国有法人 3,818,420 0.48% 中信里昂资产管理有 限公司－客户资金 境外法人 3,520,277 0.44% 宗渝 境内自然人 3,282,600 0.41% 法国兴业银行 境外法人 2,317,737 0.29% 王松导 境内自然人 2,000,000 0.25% 顾琳 境内自然人 1,990,022 0.25% 合计 401,097,722 50.08% （三）发行人的控股股东及实际控制人情况 1、股权控制关系 截至2021年9月30日，公司控股股东、实际控制人对公司的控制关系如下 图所示： 截至2021年9月30日，发行人的总股本为801,071,451股，其中王浩宇持 有185,748,831股，占股份总额的23.19%；仇玲持有181,318,818股，占股份总 额的22.63%，合计占股份总额的45.82%。王浩宇、仇玲为母子关系，二人为一 致行动人。王浩宇自2017年3月11日起担任公司第四届董事会董事长，并于 2018年3月9日起担任公司第五届董事会董事长。王浩宇、仇玲为发行人的控 股股东和实际控制人。 2、控股股东和实际控制人基本情况 王浩宇先生，1991年出生，中国国籍，无境外居留权，教授级高级工程师， 美国约翰霍普金斯大学MBA（基础设施金融），中国农业大学和美国普渡大学经 济学及管理学双学士学位，2013年5月参加工作，2017年3月至今，任大禹节 水董事长。 仇玲女士，1966年出生，中国国籍，无境外居留权，大学本科，中学高级 教师（副教授级）。2011年4月8日任大禹节水董事，2016年11月04日离任， 曾在酒泉市第一中学从事教育教学工作20年，曾任酒泉市肃州区教育局教研室 教研员，获市级优秀班主任、优秀教师、“园丁奖”。 3、本次发行前持股5%以上股东基本情况 截至本募集说明书签署日，公司无其他持股比例高于5%的股东。 4、控股股东或实际控制人所持股份的权利限制及权属纠纷 截至2021年9月30日，公司实际控制人王浩宇先生、仇玲女士所持股份的 权利限制情况：王浩宇先生将部分所持公司A股限售股票进行股权质押，质押 股数为3,900.00万股，占其所持公司股份比例为21.00%，占公司总股本的4.87%； 仇玲女士持有的发行人的股票不存在被质押的情况。除前述情形外，不存在其他 权利受限或权属纠纷情形。 二、行业管理及产业政策 （一）行业主管部门、行业监管体制 公司所属行业为农村水利行业，行业的宏观管理主管部门是水利部及农业农 村部，所属行业协会为中国水利企业协会。 水利部主要负责产业政策的制定、推进产业结构战略性调整和优化升级等。 水利部关于农村水利的主要职责有：指导农村水利工作、组织开展大中型灌排工 程建设与改造、指导农村饮水安全工程建设管理工作、指导节水灌溉有关工作、 负责生活、生产经营和生态环境用水的统筹和保障、负责节约用水工作等。 农业农村部的主要职责是：（1）统筹研究和组织实施“三农”工作的发展战略、 中长期规划、重大政策。组织起草农业农村有关法律法规草案，制定部门规章， 指导农业综合执法。参与涉农的财税、价格、收储、金融保险、进出口等政策制 定。（2）统筹推动发展农村社会事业、农村公共服务、农村文化、农村基础设施 和乡村治理。牵头组织改善农村人居环境。指导农村精神文明和优秀农耕文化建 设。指导农业行业安全生产工作。 中国水利企业协会是以从事水资源开发、利用、节约、保护和服务水利事业 的企事业单位和个人自愿组成的全国性非营利性行业组织。中国水利企业协会的 业务范围主要包括：开展水利行业和水利企事业单位改革发展重大问题研究；推 动水利企事业改革；组织开展全国优秀水利企业、企业家表彰，总结、鉴定、评 价和推广企业科技创新和管理创新成果；承担水利企业资质、从业人员（执业、 职业）资格管理和有关专业技术人员培训工作等。 农村水利行业中，高效输配水、节水灌溉技术及设备制造；农村人畜饮水及 改水工程；大中型灌区改造及配套设施建设等领域属于国家政策鼓励类产业，受 到相关政策的支持，公司在政府主管部门的宏观管理及政策指导下按市场化的方 式运作。 （二）行业法律法规及政策 1、行业重点法律法规 目前我国规范相关行业的主要法律法规包括： 序号 法律法规名称 实施日期 文件编号 序号 法律法规名称 实施日期 文件编号 1 水利工程建设项目招标投标管理 规定 2002年1月 水利部令〔2001〕第14号 2 市政公用事业特许经营管理办法 2004年5月 建设部令〔2004〕第126号 3 节水灌溉增效示范项目建设管理 办法 2003年7月 农水灌函字〔2003〕第22号 4 中华人民共和国水土保持法 2011年3月 国家主席令〔2010〕第39号 5 农村饮水安全工程项目建设管理 办法 2013年12月 发改农经〔2013〕2673号 6 污水处理费征收使用管理办法 2015年3月 财税〔2014〕第151号 7 基础设施和公共事业特许经营管 理办法 2015年6月 发改委等六部门令第25号 8 农田水利条例 2016年7月 国务院令〔2016〕第669号 9 中华人民共和国水法 2016年7月 国家主席令〔2016〕第48号 10 取水许可和水资源费征收管理条 例 2017年3月 国务院令〔2017〕第676号 11 招标投标法 2017年12月 国家主席令〔2017〕第86号 12 中华人民共和国水污染防治法 2018年1月 国家主席令〔2017〕第70号 13 中华人民共和国循环经济促进法 2018年10月 国家主席令〔2018〕第16号 14 中华人民共和国环境影响评价法 2018年12月 国家主席令〔2018〕第24号 15 建设工程质量管理条例 2019年4月 国务院令〔2019〕第714号 16 农村供水工程监督检查管理办法 （试行） 2019年8月 水农〔2019〕第243号 2、行业重点政策 近年来，与公司业务相关的主要行业政策相关内容如下： 行业政策名称 发布日期 发布单位 相关主要内容 国家农业节水 纲要（2012-2020 年） 2012年11 月 国务院 到2020年，基本完成大型灌区、重点中 型灌区续建配套与节水改造和大中型灌 排泵站更新改造，小型农田水利重点县 建设基本覆盖农业大县；新增节水灌溉 工程面积3亿亩，其中新增高效节水灌 溉工程面积1.5亿亩以上 全国高标准农 田建设总体规 划 2013年12 月 发改委 2015年底，建设4亿亩旱涝保收的高标 准农田；到2020年，建设8亿亩旱涝保 收的高标准农田 全国农业可持 续发展规划 （2015-2030） 2015年5月 农业部 到2020年以前发展高效节水灌溉面积 （喷微灌）2.88亿亩；到2020年和2030 年全国农业灌溉用水量分别保持在3,720 亿立方米和3,730亿立方米；到2020年 和2030年农田灌溉水有效利用系数分别 达到0.55和0.60以上 关于落实发展 新理念加快农 2016年1月 中共中央、国务 院、水利部、农 把农田水利作为农业基础设施建设的重 点，到2020年农田有效灌溉面积达到10 行业政策名称 发布日期 发布单位 相关主要内容 业现代化实现 全面小康目标 的若干意见 业部 亿亩以上，农田灌溉水有效利用系数提 高到0.55以上 关于加快推进 高效节水灌溉 发展的实施意 见 2016年7月 水利部、发改委、 财政部、农业部、 国土资源部 到2020年农业灌溉用水总量基本稳定， 化肥、农药使用量零增长 国务院关于全 国土地整治规 划（2016—2020 年）的批复 2016年 12月 国土资源部、国 家发展改革委 “十三五”期间，确保建成4亿亩、力争建 成6亿亩高标准农田，使经整治的基本 农田质量平均提高1个等级；通过土地 整治补充耕地2,000万亩，通过农用地整 理改造中低等耕地2亿亩左右，耕地数 量质量保护水平全面提升；整理农村建 设用地600万亩，改造开发城镇低效用 地600万亩，促进单位国内生产总值的 建设用地使用面积降低20%，节约集约 用地水平进一步提高；全面推进土地复 垦，复垦率达到45%以上，开展土地生 态整治，使土地资源得到合理利用，生 态环境明显改善 农机装备发展 行动方案 （2016-2025） 2016年12 月 工信部、农业部、 发改委 将节水灌溉与水肥一体化装备列入五大 专项重点任务之中，并着重指出要推进 数字化、智能化等先进技术与农机（灌 溉）装备制造技术的深度融合 全国农村环境 综合整治“十三 五”规划 2016年12 月 环保部、财政部 到2020年，新增完成环境综合整治的建 制村13万个，农村污水处理率达到60% 加快推进新时 代水利现代化 的指导意见 2018年2月 水利部 到2035年，水资源节约和循环利用水平 显著提升，水生态环境状况全面改善， 现代水利基础设施网络基本建成，水利 设施能力和标准大幅提高，各类水利工 程质量、安全、效益和智能化水平有效 提升，水安全保障能力大幅跃升，水利 现代化基本实现，现代化智能水管理系 统基本建成。农田高效节水灌溉率达到 50%，农田灌溉水有效利用系数提高到 0.60以上 农村人居环境 整治三年行动 方案 2018年2月 中共中央、国务 院 梯次推进农村生活污水治理，将农村水 环境治理纳入河长制、湖长制管理 关于创新和完 善促进绿色发 展价格机制的 意见 2018年7月 发改委 探索建立污水处理农户付费制度 乡村振兴战略 规划（2018-2022 年） 2018年9月 国务院 到2020年，乡村振兴取得重要进展，制 度框架和政策体系基本形成；到2035年， 乡村振兴取得决定性进展，农业农村现 代化基本实现；到2050年，乡村全面振 兴，农业强、农村美、农民富全面实现 行业政策名称 发布日期 发布单位 相关主要内容 加强农田水利基础设施建设，实施耕地 质量保护和提升行动，到2022年农田有 效灌溉面积达到10.4亿亩，耕地质量平 均提升0.5个等级（别）以上 关于坚持农业 农村优先发展 做好“三农”工作 的若干意见 2019年2月 中共中央、国务 院 全面推开以农村垃圾污水治理、厕所革 命和村容村貌提升为重点的农村人居环 境整治，确保到2020年实现农村人居环 境阶段性明显改善；推进农村饮水安全 巩固提升工程，加强农村饮用水水源地 保护，加快解决农村“吃水难”和饮水不安 全问题 国家节水行动 方案 2019年4月 发改委、水利部 2020年前，每年发展高效节水灌溉面积 2,000万亩、水肥一体化2,000万亩，到 2022年，创建150个节水型灌区和100 个节水农业示范区。全国水利投资年均 增速也将提速到20%以上。 到2020 年，万元国内生产总值用水量、 万元工业增加值用水量较2015年分别降 低23%和20%，规模以上工业用水重复 利用率达到91%以上，农田灌溉水有效 利用系数提高到0.55以上，全国公共供 水管网漏损率控制在10%以内 关于推进农村 生活污水治理 的指导意见 2019年7月 中央农办等九部 门 到2020年，对东部地区、中西部城市近 郊区等有基础、有条件的地区，农村生 活污水治理率明显提高，村庄内污水横 流、乱排乱放情况基本消除，运维管护 机制基本建立；对中西部有较好基础、 基本具备条件的地区，农村生活污水乱 排乱放得到有效管控，治理初见成效； 对地处偏远、经济欠发达等地区，农村 生活污水乱排乱放现象明显减少 关于切实加强 高标准农田建 设提升国家粮 食安全保障能 力的意见 2019年11 月 国务院 到2020年，全国建成8亿亩集中连片、 旱涝保收、节水高效、稳产高产、生态 友好的高标准农田；到2022年，建成10 亿亩高标准农田，以此稳定保障1万亿 斤以上粮食产能；到2035年，通过持续 改造提升，全国高标准农田保有量进一 步提高，不断夯实国家粮食安全保障基 础 数字农业农村 发展规划 （2019—2025 年） 2020年1月 农业农村部、中 央网络安全和信 息化委员会 到2025年，农业数字经济占农业增加值 比重从2018年的7.3%增长到15%，农产 品网络零售额占农产品总交易额比重从 9.8%增长到15%，农村互联网普及率从 2018年的38.4%增长到70% 关于抓好“三农” 领域重点工作 确保如期实现 全面小康的意 见 2020年2月 国务院 加强现代农业设施建设。提早谋划实施 一批现代农业投资重大项目，支持项目 及早落地，有效扩大农业投资。以粮食 生产功能区和重要农产品生产保护区为 重点加快推进高标准农田建设，修编建 行业政策名称 发布日期 发布单位 相关主要内容 设规划，合理确定投资标准，完善工程 建设、验收、监督检查机制，确保建一 块成一块。如期完成大中型灌区续建配 套与节水改造，提高防汛抗旱能力，加 大农业节水力度等； 提高农村供水保障水平。全面完成农村 饮水安全巩固提升工程任务。统筹布局 农村饮水基础设施建设，在人口相对集 中的地区推进规模化供水工程建设。有 条件的地区将城市管网向农村延伸，推 进城乡供水一体化。中央财政加大支持 力度，补助中西部地区、原中央苏区农 村饮水安全工程维修养护。加强农村饮 用水水源保护，做好水质监测； 扎实搞好农村人居环境整治。分类推进 农村厕所革命，东部地区、中西部城市 近郊区等有基础有条件的地区要基本完 成农村户用厕所无害化改造，其他地区 实事求是确定目标任务。各地要选择适 宜的技术和改厕模式，先搞试点，证明 切实可行后再推开。全面推进农村生活 垃圾治理，开展就地分类、源头减量试 点。梯次推进农村生活污水治理，优先 解决乡镇所在地和中心村生活污水问 题。开展农村黑臭水体整治。支持农民 群众开展村庄清洁和绿化行动，推进“美 丽家园”建设。鼓励有条件的地方对农村 人居环境公共设施维修养护进行补助 关于落实党中 央、国务院2020 年农业农村重 点工作部署的 实施意见 2020年2月 农业农村部 加大高标准农田建设力度。以粮食生产 功能区和重要农产品生产保护区为重 点，完成8,000万亩高标准农田和2,000 万亩高效节水灌溉建设任务。建设旱作 梯田，加快三江平原地下水超采田间配 套工程建设。开展高标准农田建设清查， 建设农田管理大数据平台，加快推进统 一上图入库。修编全国高标准农田建设 规划，分区域、分类型制定建设标准。 持续开展耕地质量监测评价，推动建立 健全高标准农田设施管护机制 《关于开展中 型灌区续建配 套与节水改造 方案编制工作 的通知》 2020年4月 水利部、财政部 重点解决灌区工程完好率低、设施不配 套、计量不完善等问题，提升灌区管理 水平，提高灌区供水效率和效益，实现 中型灌区“节水高效、设施完善、管理科 学、生态良好”的总目标。改造方式为灌 区整体性改造，实施期2年。改造完成 后，灌区灌溉保证率应达到设计以上水 平，骨干灌排设施完好率达到90%以上， 灌溉水有效利用系数达到0.6以上，农业 水价综合改革全面实施。 行业政策名称 发布日期 发布单位 相关主要内容 各省级水利部门要会同财政部门依据有 关要求组织编制省级2021—2022年中型 灌区续建配套与节水改造建设方案，同 时组织灌区管理单位编制灌区续建配套 与节水改造总体方案，扎实做好项目前 期工作，统筹谋划安排建设任务，为顺 利推进项目建设打下坚实基础。 《关于全面推 进乡村振兴加 快农业农村现 代化的意见》 2021年1月 国务院 发展节水农业和旱作农业。推进荒漠化、 石漠化、坡耕地水土流失综合治理和土 壤污染防治、重点区域地下水保护与超 采治理。实施水系连通及农村水系综合 整治，强化河湖长制。 实施农村供水保障工程。加强中小型水 库等稳定水源工程建设和水源保护，实 施规模化供水工程建设和小型工程标准 化改造，有条件的地区推进城乡供水一 体化，到2025年农村自来水普及率达到 88%。完善农村水价水费形成机制和工程 长效运营机制。 统筹农村改厕和污水、黑臭水体治理， 因地制宜建设污水处理设施。健全农村 生活垃圾收运处置体系，推进源头分类 减量、资源化处理利用，建设一批有机 废弃物综合处置利用设施。 《“十四五”重大 农业节水供水 工程实施方案》 2021年8月 水利部、国家发 展改革委 为持续提升农业灌溉用水效率和粮食综 合生产能力，确保国家粮食安全，按照 《中华人民共和国国民经济和社会发展 第十四个五年规划和2035年远景目标纲 要》和2021年中央一号文件提出的要求， 水利部、国家发展改革委于8月3日明 确了在“十四五”期间优先推进实施纳入 国务院确定的150项重大水利工程建设 范围的30处新建大型灌区，优选124处 已建大型灌区实施续建配套和现代化改 造，中央预算内投资将予以积极支持， 同时要求地方统筹加大财政支持力度， 创新投融资体制机制，多渠道筹集资金， 确保建设资金及时足额到位。方案实施 后，预计新建大型灌区可新增有效灌溉 面积1500万亩，改善灌溉面积980万亩； 124处实施续建配套与现代化改造的灌 区可新增恢复灌溉面积700万亩，改善 灌溉面积约8100万亩，年增粮食生产能 力57亿公斤，粮食总产量将达到约800 亿公斤 《关于推动城 乡建设绿色发 展的意见》 2021年10 月 中共中央办公 厅、国务院办公 厅 提高镇村设施建设水平，持续推进农村 生活垃圾、污水、厕所粪污、畜禽养殖 粪污治理，实施农村水系综合整治，推 进生态清洁流域建设，加强水土流失综 行业政策名称 发布日期 发布单位 相关主要内容 合治理 三、所处行业情况及行业竞争情况 （一）发行人所处行业情况 1、农村水利行业概况 农村水利是指为增强抗御干旱洪涝、改善农业生产条件和农民生活条件、提 高农业综合生产能力、保护与改善农村生态环境服务的水利措施，农村水利涵盖 农业高效节水、农村污水处理、农民安全饮水等领域，其中农业高效节水是主要 内容。 中国是传统的农业大国，农业是提供支撑国民经济建设与发展的基础产业。 2020年中国乡村人口数量为50,979万人，贡献了71,748.23亿元的总产值。我国 现代农业受土地流转、新型农业主体、产业园区等相关政策推动，已经形成了家 庭农场、农民专业合作社、农业产业化龙头企业等新型农业经营主体竞相发展的 局面。 数据来源：国家统计局，国泰君安整理 与此相应的，中国面临水资源短缺、农村污水处理覆盖率低、农村地区供水 不足等难题：我国人均水资源占有量仅为世界平均的1/4，农业灌溉以“大水漫灌” 为主，灌溉用水利用率低下；多数乡村尚未开展污水处理建设，根据住建部《2020 年城乡建设统计年鉴》，我国建制镇和乡级污水处理率分别为65.35%和34.87%， 远低于城市的97.53%，农村污水治理任重道远，发展空间巨大；偏远地区供水 工程存在规模小、持续性差等问题，净水消毒设施不完备、使用不规范造成居民 用水水质不合格的现象十分普遍。 2、农业高效节水领域发展状况 （1）农业高效节水定义 农业高效节水的主要内容即发展节水灌溉，节水灌溉是指以较少的灌溉水量 取得较好的生产效益和经济效益的灌溉方式。根据节水灌溉技术的不同，可将节 水灌溉分类为滴灌、喷灌、渠道防渗、管道输水等类型。在各类成熟的节水灌溉 技术中，以滴灌系统为代表的微灌技术是成本较低、节水效果较好，同时可实现 节肥和增产效果的灌溉技术之一。滴灌系统对产品的品质要求较高，以滴灌为代 表的微灌技术是世界灌溉节水技术发展的主流和方向，发展势头强劲。滴灌系统 可用于作物的栽培，以及葡萄、棉花等高效经济作物的灌溉等。 传统的农业灌溉方式采用土渠输水灌溉，农田灌溉水有效利用系数一般为 0.30左右，渗漏和蒸发程度较高，水资源浪费严重。使用节水灌溉技术，可有效 提高水资源利用效率。2021年自然资源部与国家统计局公布的第三次全国国土 调查主要数据成果显示，我国目前耕地面积为19.18亿亩。另根据水利局2021 年公布的数据，目前全国有效灌溉面积为10.37亿亩，估算仅占耕地面积的 54.07%，而其中节水灌溉面积为5.67亿亩，仅占有效灌溉面积的54.68%。据华 融证券行业研究报告测算，全国农田灌溉的用水量年均在3,400至3,700亿立方 米之间，如果提高10%的利用率，则可节水300多亿立方，行业发展潜力巨大。 近年来，我国相继颁布了《全国农业可持续发展规划（2015-2030）》、《国家 节水行动方案》等有利于节水灌溉行业的产业政策，从水利、农业综合开发、土 地整理以及城市园林等行业和领域入手加大对节水灌溉工程的投入，节水灌溉行 业面临新的发展机遇，行业前景较为明晰。 （2）农业高效节水的市场需求 农业灌溉作为国民经济“第一用水大户”，也一直是水资源“第一浪费大户”。 2010年以来，全国农业用水量维持在3,500亿立方米/年以上，超过用水总量的 60%，其中农业用水主要为灌溉用水。 数据来源：国家统计局，国泰君安整理 在我国，“土渠输水、大水漫灌”的农业灌溉方式目前仍在普遍沿用，灌溉用 水在输水过程中损失严重，2019年全国农田灌溉水有效利用系数仅为0.56，这 意味着使用1立方米水仅有0.56立方米被农作物吸收利用，与发达国家0.7至 0.8的利用系数差距较大。从地域来看，西南地区、中部地区和西北地区农业用 水效率低于平均水平。 水资源紧缺叠加农业用水粗放导致农业水资源缺口巨大，全国水资源综合规 划成果显示，全国多年平均缺水量为536亿立方米，其中农业缺水约300亿立方 米，工程性、资源性、水质性、管理性缺水并存。 （3）农业高效节水的市场规模 据国土资源部、水利部、国家统计局的统计，在灌溉方面，农田有效灌溉面 积由2010年的6,034.77万公顷上升到2019年的6,867.90万公顷，年复合增速 1.45%；在节水灌溉方面，节水灌溉面积由2010年的2,731.29万公顷上升到2019 年的3,705.93万公顷，年复合增速3.45%。节水灌溉面积占有效灌溉面积比重总 体呈上升趋势，但全国仍有接近半数的有效灌溉耕地仍在使用落后的灌溉方式， 2019年节水灌溉面积占有效灌溉面积比仅为53.96%，属于“靠天吃饭”。我国水 资源匮乏且分布不均、农业灌溉用水利用效率低下，大力发展节水灌溉是缓解我 国水资源紧张的必然要求，也是构建节约型社会、建立水生态文明体系的重要手 段。 数据来源：国家统计局，国泰君安整理 《国务院办公厅关于切实加强高标准农田建设提升国家粮食安全保障能力 的意见》提出，到2020年，全国建成8亿亩集中连片、旱涝保收、节水高效、 稳产高产、生态友好的高标准农田；到2022年，建成10亿亩高标准农田，以此 稳定保障1万亿斤以上粮食产能。 （4）中国农业高效节水的发展历程 ①节水灌溉技术及生产设备的引进、消化、吸收阶段 20世纪70年代中期到80年代后期，我国政府开始从欧美、以色列等发达 国家引进喷灌、滴灌技术及相关灌溉系统的生产设备，并花费10多年时间在国 内进行相关的试验、消化和研发。期间我国的节水灌溉行业尚处于发展初期，除 少数与科研单位合作参与研发制造和试验的工厂以外，生产喷微灌产品的企业较 少；同时由于当时国内的水利、农业、林业、园林以及其他相关行业仍普遍采用 漫灌方式进行灌溉，国内从事节水灌溉工程设计与施工的公司并不多见。 ②节水灌溉技术推广、节水灌溉行业快速发展阶段 20世纪90年代初期到20世纪末，在水资源普遍匮乏、水肥等种植技术等 陆续采用的背景下，国家开始推广节水灌溉技术。期间国家通过建立节水灌溉重 点县和示范区、发放节水灌溉项目贴息贷款和节水灌溉企业技改贷款等方式支持 和推进了节水灌溉行业的发展。在此阶段，我国的节水灌溉行业进入了快速发展 期。在20世纪90年代中后期，节水灌溉产品的生产企业数量呈几何级增长，短 短几年间，百余家节水灌溉制造企业遍布全国。本阶段由于水利、农业及其相关 行业对节水灌溉产品和技术的需求旺盛，节水灌溉行业发展较快，相关市场初具 规模。 ③市场竞争趋于激烈、行业发展前景看好 21世纪初至今，节水灌溉设备生产企业数目迅速增加，产品同质化现象显 现。目前国内从事节水灌溉产品制造和工程建设的企业约有500家，但多数企业 规模较小。在此背景下体量相对较大、资金较充裕、有一定技术和专业人员储备、 管理较为完善的龙头企业开始出现，龙头企业凭借较好的品质和稳定的生产规模 占据了越来越多的市场份额。在政府良好的政策支持下，随国内研发、创新能力 的进一步增强，头部企业有望进一步提高产品和服务品质，缩小与国外领先产品 的差距。 （5）行业技术水平及技术特点 经整理公开资料，节水灌溉主要工程措施对比如下： 主要措施 具体方法 节水效率 局限性 滴灌 将水通过直径约10毫米毛管上的孔 口或滴头直接输送到作物根部进行 局部灌溉 70-80% 滴头易堵塞，可能引起 盐分积累，可能限制根 系的生长 喷灌 利用喷头等专用设备把有压水喷撒 到空中，形成水滴落到地喷灌面和 作物表面 40-50% 投资较高，受风和空气 湿度影响大，耗能较大 渗灌 通过地下管道将灌溉水输入田间地 下渗水管道或鼠洞内，利用土壤毛 细管作用温润土壤 70% 投资高，施工复杂，管 理维修困难，易造成表 层土壤湿度较差，易产 生深层渗漏 渠道防渗 通过改变原渠床土壤渗透性能或设 置防渗层来减少渠道输水渗透损失 50-90% 受温度影响大，易出现 冻胀变形而破坏渠道 主要措施 具体方法 节水效率 局限性 管道输水 通过各种输水管道直接将灌溉水从 水源地输至田间，减少沿程损失 20-30% 工期较长，对人力及机 械设备要求高，施工难 度较大 凹面改造 减小田面上下起伏的不平整程度， 改善地面平整精度，消除局部倒坡 及水流横向扩散的田面凸凹障碍 点，提高水流在田间的平畅推进速 度 40% 对当地自然景观及生态 造成一定程度上的破坏 综合对比，滴灌是工程措施中节水效率高、作用效果稳定的技术之一。滴灌 利用塑料管道将水通过毛管上的孔口或滴头送到作物根部进行局部灌溉，是目前 干旱缺水地区有效节水灌溉方式之一。滴灌较喷灌具有更高的节水增产效果，同 时可以实现水肥一体化。滴灌适用于果树、蔬菜、经济作物以及温室大棚灌溉， 在干旱缺水的地方也可用于大田作物灌溉。其不足之处是滴头易结垢和堵塞，因 此应对水源进行严格的过滤处理。 按管道的固定程度，滴灌可分固定式、半固定式和移动式三种类型。固定式 滴灌的各级管道和滴头的位置在灌溉季节是固定的。其优点是操作简便、省工、 省时，灌水效果好；半固定式滴灌的干、支管固定，毛管由人工移动；移动式滴 灌，其干、支、毛管均由人工移动，设备简单，较半固定式滴灌节省投资，但用 工较多。结合中国劳动力多、资金缺乏的具体情况而研究开发的半固定式、移动 式滴灌系统，大幅降低了工程造价，为滴灌在经济欠发达地区推广应用创造了条 件。 3、农村污水处理领域发展状况 （1）农村污水处理的定义 农村生活污水指农村居民在日常生活过程中产生的污水，主要来自冲厕、洗 涤、厨房用水等。农村污水处理是将农村生活污水中的有害物质和污染环境成分 清除、降解并无害处理的过程。不同于城镇生活污水，农村生活污水存在高分散 性，难于统一收集；水量小，水量波动大；有机物浓度偏高；水质、水量地区性 差异大等特点。 农村生活污水收集率低是我国大部分地区普遍存在的问题，传统粗放的排放 方式以及管网设施简陋、缺少维护等是导致农村生活污水收集率低的重要因素。 由于经济条件限制及环境保护意识的缺乏，我国农村地区大都以明渠或暗管收集 污水。由于污水收集设施较为简陋，不能实现雨污分流，往往会汇入雨水、山泉 水等，汇集的污水成分复杂。 解决农村地区生活污水收集问题是治理农村水环境的重要环节。随着农村地 区的经济条件增长以及国家对农村生活污水的整治力度加大，许多地区已在完善 生活污水收集管网，部分经济条件较好的农村地区已经具备较完整的收集和处理 体系。现有的收集处理方式主要可分为三类：农户分散收集处理、村镇集中收集 处理、统一收集归入市政管网。 （2）农村污水处理的模式 1）分散处理模式 针对单户或数户家庭，采用小型污水处理设备或自然处理形式处理生活污 水，其适用于人口密度少、地形条件复杂、污水不易集中收集的村庄污水处理。 2）村落集中处理模式 针对不同情况采取不同处理方式：对地域空间相连的多个村庄，通过采取措 施实施综合治理；围绕同类环境问题或相同环境敏感目标，对地域上互不相连的 多个村庄进行同步治理；通过建设集中的大型污染防治设施，利用其辐射作用， 解决周边村庄的环境问题。 3）纳入城镇排水管网模式 城镇近郊区的农村，经济条件较好，能直接接入市政污水管道的生活污水， 可选择纳入城镇污水管网，进行统一集中处理。该方法具有投资额较低、施工周 期短、见效快和统一管理方便等优点。 （3）农村生活污水治理的市场前景 近年来，我国农村污水处理虽然发展迅速，但根据住建部《2020年城乡建 设统计年鉴》，我国建制镇和乡级污水处理率分别为65.35%和34.87%，远低于 城市的97.53%。目前农村污水处理渗透率仍较低，也未达到国家在“十三五”期 间对农村污水处理的规划目标（到2020年农村污水处理率应达到60%）。为此， 我国政府在“十四五”开年之际便出台相关政策，进一步指导我国农村污水处理的 建设。2021年1月，发改委颁布《关于推进污水资源化利用的指导意见》，提出 要稳妥推荐农业农村污水资源化利用，积极探索符合农村实际、低成本的农村污 水处理技术和模式，推进农村生活污水就近就地资源化利用。2021年3月出台 的《“十四五”规划》也明确了要稳步解决乡村黑臭水体等突出环境问题，以乡镇 政府驻地和中心村为重点梯次推进农村生活污水处理。据此，我国农村污水处理 领域虽然面临诸多困难，但仍将迎来高速成长阶段，市场潜力巨大。据前瞻产业 研究院测算，截止“十四五”末村镇污水处理市场空间将超2,800亿元。 （4）行业技术水平及技术特点 污水处理工艺按处理程度划分，可分为一级、二级和三级（深度）处理。一 级处理主要去除污水中呈悬浮状态的固体污染物质，经过一级处理的污水一般达 不到排放标准；二级处理主要去除污水中呈胶体和溶解状态的有机污染物质，去 除率可达90%以上，使污水达到排放标准；三级处理主要在二级处理基础上进一 步去除污水中的其他污染成分，属于污水深度处理，但三级处理污水处理厂基建 费和运行费用相对较高，发展受限。 综合考虑处理效果与建设运营成本，目前国内的城市污水处理工艺普遍采用 二级生物处理方法。二级生物处理方法又主要包括活性污泥法及其衍生技术等。 活性污泥法以废水中的有机污染物为培养基，在有溶解氧的条件下，连续培 养活性污泥。活性污泥表面栖息着以菌胶团为主的微生物群，具有很强的吸附与 氧化有机物的能力，这种微生物以溶解性有机物为食物，获得能量，并不断增长 繁殖。通过该微生物的新陈代谢作用，将污水中的有机污染物转变成无害的气体 产物、液体产物和富含有机物的固体产物，达到污水处理效果。 目前污水处理行业技术比较成熟，污水处理技术在传统活性污泥法工艺基础 上有了多样化发展，出现了缺氧-好氧（A/O）法、厌氧-缺氧-好氧法（A2/O）、 氧化沟法和序批式活性污泥法（SBR）等被较快推广应用的新技术。 4、农民安全饮水领域发展状况 （1）农民安全饮水的定义 农民安全饮水，就是让农村居民能够及时、方便地获得足量、卫生、负担得 起的生活饮用水。由于受自然条件和社会、历史等因素的影响，我国部分农村地 区，特别是中西部的山丘和边远地区，饮水问题较为突出。 2004年11月水利部和卫生部联合发布《农村饮用水安全卫生评价指标体 系》，分安全和基本安全两个档次，从水质、水量、方便程度和保证率四项指标 定义了饮水安全，相关指标如下： ①水质方面，符合卫生部和国家标准化管理委员会联合制定的《生活饮用水 卫生标准》要求的为安全，符合全国爱卫会和卫生部联合制定的《农村实施〈生 活饮用水卫生标准〉准则》要求的为基本安全； ②水量方面，每人每天可获得的水量不低于40-60升为安全，不低于20-40 升为基本安全，不同地区的具体标准不同； ③方便程度上，平原区、浅山区集中供水工程原则上要求供水全部入户；山 区、牧区等不具备入户条件的，由集中供水点或分散工程供水，人力取水往返时 间不超过10分钟为安全，取水往返时间不超过20分钟为基本安全； ④保证率方面，供水保证率不低于95%为安全，其他供水工程不低于90% 为基本安全。 （2）农民安全饮水的发展现状 与城市供水不同，农村供水在管理体系、法律标准等上存在较多差异：①管 理体系有区别，城镇供水归住房和城乡建设部门管理，每个地级城市、县城及周 边大的集镇，都有自来水公司。农村的供水则归水利部门管理；②法律标准有区 别，1994年国务院颁布实施了《城市供水条例》，对城市供水水源、工程建设、 经营、设施维护等制订了标准，并对违反规定的行为制定了惩罚措施。而迄今为 止农村的供水仍然没有国家层面制定的标准以及法律依据，在供水基础设施投 入、供水价格、供水水质、供水服务方面仍存在不同的标准；③经营主体有区别， 许多地方城市供水与农村供水由不同的主体经营，城镇供水企业多为纯国企或国 企控股，民营性质的占比相当小；农村供水企业集体性质的居多，也有部分私人 性质的，其相应的投资、运营管理模式也不同。 经过几十年的努力，中国已经建立起比较完整的农村供水体系，可服务9.4 亿农村人口，自来水普及率已经达到83%，基本上实现了农村全覆盖，成就显著。 但是农村供水行业依然存在供水工程规模小、持续性差；水源可靠性差，缺乏保 护；净水消毒设施不完备、使用不规范，水质合格率比较低；村供水法律法规、 管理体制机制不健全等问题。 （3）行业技术水平及技术特点 目前，农村供水系统主要分为两类： 大型水厂一般采用传统“三大池”组合净化工艺，即“混凝—沉淀—过滤—氯 消毒”等常规处理工艺，“三大池”组合净化工艺复杂、工序长、过程繁琐，需专 业人员管理维护。农村存在众多日供水几百吨、几十乃至仅几吨的小型饮水工程， 难以全面配备专业管理人员。近年农村饮水安全工程建设中中小型农村集中式供 水大多采用一体化过滤设备净化水质，一体化净水设备具有安装工期短、操作简 单、无需专人值守等特点。从净水工艺角度，目前一体化净水设备净水工艺主要 包括多介质过滤工艺、中空纤维膜超滤工艺及旋转平板膜超滤工艺3种。 我国的农村供水工程中部分规模较大的水厂采用常规水处理工艺，同时还形 成了能够适用于农村的集中供水和分散供水工程形式。对于一些居住较为分散的 农村地区，不便于采用集中供水，则采用集蓄雨水的工程形式。而对于地表水匮 乏的平原地区，则可采用抽取深层地下水、对原水资源进行处理后，送达配水管 网的解决方案。在政府的推动之下，我国农村地区所采取的饮用水供水方式逐步 从分散式供水转变成集中式供水，且多数供水工程应用了大量的自动化管理、控 制技术。 5、行业的周期性、区域性或季节性特征 农业是基础性行业，农业的持续稳定健康发展关系到国家粮食安全。农村水 利行业主要为农业、农村、环境治理等提供灌溉、供水、污水处理等服务，其发 展为国家政策所支持和鼓励，农村水利行业不存在明显的周期性。 农村水利行业中的高效节水领域的主要市场区域集中在缺水地区，如干旱缺 水的西北地区，以及东北地区、华北地区、西南地区等；农村污水处理及农民安 全饮水领域主要为农村地区提供服务，不存在明显的区域性。 农村水利行业具有一定的季节性。由于北方地区冬季严寒较难从事农水项目 施工，加之农作物种植的季节性特点等，一般每年的11月下旬至次年的3月上 旬为节水材料销售及农水项目施工的淡季。从3月中下旬开始，北方地区土地解 冻，开始玉米、棉花、葡萄、蔬菜等农作物的种植，进入节水材料销售和农水项 目施工的旺季。 6、公司所处行业与上下游行业的关联性 从产业链结构来看，公司的农水科技产品销售与服务处于中上游的产品生产 环节，智慧农水项目建设、农水设计服务等处于中游的项目实施环节。公司所处 行业的上游原物料为聚氯乙烯和聚乙烯等，下游面向各级地方政府、农业龙头企 业等农水项目所有人。 公司上游所需的主要原料为聚氯乙烯和聚乙烯，属于石油化工产品，均采购 于国内大型石化生产厂家。原料价格的波动将对公司利润产生较大的影响。虽然 公司不断通过技术升级，优化生产流程，扩大产能实现规模经济等来提高产品的 附加值，并且与原料供应商保持着较好的关系，但是若石油化工等产品价格未来 大幅上涨，将使公司生产成本上升，仍然会对公司产品销售和公司经营产生不利 影响。 公司下游面向政府及农业相关机构，客户需求较为稳定，但宏观经济状况、 国家农村水利相关政策调整等外界条件变化仍对公司运营具有重要影响。 （二）发行人所处行业的竞争情况 1、发行人所处行业进入壁垒 （1）资质壁垒 目前大型农村水利项目多采用招投标的方式实施，招标时对投标单位存在资 质方面的要求，如水利水电工程施工总承包资质、农业节水灌溉工程施工专业承 包资质等，通常来讲项目规模越大，对投标单位资质的要求越高。 以农业节水灌溉工程施工专业承包资质为例，根据中国水利企业协会灌排设 备企业分会发布的《灌溉企业等级评定标准细则》，申请甲壹级资质要求“企业独 立承担过的灌溉工程设计施工项目不少于60项，其中至少有3项工程单项合同 额在2,000万元以上，或5项工程合同额累计在8,000万元以上，且工程已建成， 工程质量合格、通过竣工验收，运行良好”。 对于新进入本行业的公司来说，由于项目实施经验不足，难以申请高等级资 质，也难以承接复杂度高，规模大的节水灌溉工程，而缺少项目经验反过来也影 响到其等级资质的申请。众多资质认证的存在，使得新进入的企业难以在本行业 进行大规模扩张，行业内发展成熟企业存在核心竞争优势。 （2）资金壁垒 公司所处的面向政府部门的节水灌溉项目、污水处理项目等大型建筑工程多 采用总承包模式及BOT等业务模式，投资方需要垫付大量资金，资金回收期较 长。由于政府部门结算周期、行业季节性波动的特点，下半年为收入确认及回款 的高峰期，但一方面该行业厂商工程施工投入在一年内基本是均衡发生，导致行 业内厂商普遍存在二、三季度资金严重不足的情况；另一方面节水灌溉工程施工 受制于施工环境的影响，如果由于征地进度低于预期或气候环境不适宜施工，将 影响施工进度，在该种情况下如果企业按照原定计划进行备料或生产，也将造成 资金短期沉淀、企业营运资金阶段性不足的情况。 此外，节水灌溉行业普遍通过招投标的方式获取订单或项目，按照政府进行 招投标的规定，参与招投标的企业需要缴纳一定量保证金，对新入公司资金存量 提出了一定要求。 （3）品牌及客户壁垒 品牌是企业产品生产、项目服务、研发水平、销售服务等实力的综合体现， 知名品牌的创立和形成需要经过企业长期的投入和积累。农村水利项目多为重点 工程，具有投资大、工期长、技术要求高的特点，其中工程质量更是客户强调的 重点。业主和投资方通常倾向于选择项目经验丰富、彼此较为熟悉、品牌知名度 高的施工企业合作，此为进入该行业的重要门槛。 农水项目的建设周期、运营周期较长，且项目承接方在项目建设中多使用固 定型号、规格的产品，后续更换运营方可能会造成因不熟悉项目设计而不能提供 相同规格的耗材、维修难度大等困难。因此农水项目的客户粘性较高，多形成长 期、稳定的业务关系，给新入企业获取用户带来了挑战。 （4）技术壁垒 节水灌溉技术是涉及到农学、化学、物理学、地理学和信息系统等学科的综 合性应用技术，同时水利工程施工具有较高的技术含量，需要各专业机构密切配 合、共同完成，缺乏技术人才，缺少技术装备、欠缺项目经验的施工企业往往不 能胜任。在对外工程承包中，项目全面管理水平也是衡量一家对外工程承包企业 是否具有专业技术的重要指标，技术水平是进入工程施工行业的重要门槛。 2、发行人所处行业竞争格局及市场化程度 （1）农业高效节水行业竞争格局 从全球节水灌溉设备行业来看，以色列、美国等国家在研发和制造领域处于 世界领先地位，长期垄断了世界上高端节水设备的生产。代表企业有以色列的 Plastro（普拉斯托）和Netafim（耐特菲姆），美国的Rainbird（雨鸟）和Nelson（尼尔森）等。因上述企业的产品价格较高，已逐步退出国内中低端节水灌溉市 场的竞争。同时随着近年来国内对节水灌溉设备研发的投入力度加大，节水灌溉 设备研发制造水平得到迅速提升。国内节水灌溉龙头企业在产品质量和技术上不 断进步，已在中端产品领域赢得一定市场份额，并向高端产品市场发起挑战。 目前国内规模较大的节水灌溉设备生产企业有：大禹节水集团股份有限公 司、新疆天业节水灌溉股份有限公司、河北润农节水科技股份有限公司、甘肃亚 盛亚美特节水有限公司。在节水灌溉领域，大禹节水已经走出西北，实现了全国 市场的覆盖；新疆天业市场份额主要集中在甘肃、北疆、宁夏、内蒙古等西北地 区；润农节水主要在华北地区。 （2）农村污水处理行业竞争格局 我国生活污水处理行业高度分散，参与者众多，行业呈现较为分散的竞争格 局。同时，在政策扶持、行业需求不断扩张的驱动下，在资金、技术、规模和管 理等方面占有绝对优势的发达国家跨国环保公司以及其他行业资金大量涌入国 内生活污水处理行业，加剧了行业的竞争程度。 （3）农民安全饮水行业竞争格局 我国农村地区的供水工程的投资主体是国家和地方政府，由于历史原因，最 早的城市水务服务都是由地方政府提供，因此水务行业企业数量众多。经过市场 化改革，在供水行业引入外资和民营资本之后，供水行业的企业数量呈现下降的 特征，并且存在比较明显的区域垄断特征。 3、发行人行业内主要竞争对手 （1）Netafim Ltd.（耐特菲姆有限公司，以色列） 耐特菲姆于1965年成立于以色列，是精准灌溉领域的领导者、全球最大的 灌溉企业之一，其在全球拥有29家子公司、17家工厂、近5,000名员工，在110 个国家开展业务。耐特菲姆提供的主要产品有滴灌管、喷头、过滤器、阀门、施 肥系统、PE管材、连接件、管上式滴头等。耐特菲姆通过其农艺、灌溉技术及 供应链能力，向农业、温室、园林景观及矿业等行业提供精准灌溉综合解决方案， 包括全自动化控制系统、首部控制设备、连接件、滴灌管等组成部分。耐特菲姆 拥有全球领先的数字农业解决方案，提供监测与管理、灌溉与阀门控制系统、动 态作物模型、水肥一体化解决方案等功能。 （2）Rain Bird Corporation（雨鸟公司，美国） 美国雨鸟公司成立于1933年，总部位于美国加州洛杉矶，是世界上最具规 模、最著名的灌溉公司之一。其在世界范围内拥有专利450多项，在美国的加州、 亚利桑那州、阿拉巴马州及法国、瑞典、墨西哥和中国等国家和地区设有生产工 厂。雨鸟公司可生产四千多种应用于农业、园林、高尔夫球场、庭院灌溉的喷灌、 微灌设备，其产品销往120多个国家和地区，在20多个国家设有办事处。其主 要产品有喷灌用喷嘴/喷头、滴灌用滴头/压力补偿式滴灌管、阀门、泵站和过滤 器、灌溉中央控制系统等。 （3）京蓝科技股份有限公司 京蓝科技股份有限公司（000711.SZ）成立于1997年，主要提供节水灌溉及 景观园林相关服务。在节水灌溉领域，其主要产品为首部枢纽系统，包括过滤器、 施肥器、首部控制系统等；输水管材，包括PVC管材、PE管材等；滴灌带，包 括内镶贴片式滴灌带和单翼迷宫式滴灌带。另其也可承接节水灌溉施工项目，提 供工程设计、预算编制、施工安装、调试等服务。在景观园林领域，其主要为市 政公共园林工程、地产景观园林工程、休闲度假园林工程及生态湿地工程等项目 提供园林景观设计、工程施工及苗木养护管理。京蓝科技股份有限公司的节水灌 溉业务主要集中在内蒙古等地区。京蓝科技2020年主营业务收入11.58亿元， 净亏损25.31亿元，节水灌溉领域的业务收入为1.71亿元。 （4）河北润农节水科技股份有限公司 河北润农节水科技股份有限公司（830964.OC）成立于2011年，主营业务为 喷滴灌节水设备的研发、生产、销售和工程施工、技术服务等。公司的主要产品 为节水灌溉设备，包括滴灌带和滴灌管、输水管材、节水灌溉控制系统、喷灌机。 此外公司能够独立承接大型节水灌溉施工项目，提供从节水灌溉设备，到工程设 计、预算编制、施工安装、调试、售后服务的整体解决方案。公司的销售收入来 源于节水灌溉行业，其中，喷滴灌业务的收入占比超过95%，目前主要客户集中 在河北、东北和内蒙古等地区。2020年主营业务收入5.14亿元，净利润5,528.30 万元。 （5）新疆天业节水灌溉股份有限公司 新疆天业节水灌溉股份有限公司（00840.HK）成立于1999年，2006年2月 在香港联合交易所上市，为A股上市公司新疆天业股份有限公司的控股子公司。 该公司主要从事农用塑料节水器材、塑料管材的开发、加工、生产、销售和节水 灌溉施工安装，是全国“甲壹级”灌溉企业。该公司市场集中在新疆棉花产区，在 甘肃、宁夏、内蒙古等西北地区也有一定市场份额，其主要产品为：一次性可回 收滴灌带、内镶式滴灌带、压力补偿式滴灌管、给排水及农用硬PVC管、给水、 农用PE软管以及与节水系统配套的各类管件等。天业节水2020年主营业务收 入7.07亿元，净利润205.69万元。 4、公司在行业中的地位 公司在国内农村水利行业中具有影响力的公司，在高效节水领域处于领先地 位。公司深耕农村水利二十余年，集农水项目诊断、规划、融资、设计、建设、 智能制造能力为一体，是提供产业链综合服务并为终端客户提供农田物联技术和 运维管理服务支持的现代农业科技服务型公司。 公司具备业内领先的技术实力及完善的生产体系、销售网络。截至2021年 9月30日，发行人及其控股子公司共有436项专利权、296项计算机软件著作权、 62项海内外注册的商标。公司拥有精量滴灌关键技术与产品研发及应用等核心 技术，曾获国家科技进步奖二等奖。公司已构建起全国首家规模化服务功能配套 的精量灌溉专业化营销网络渠道体系，拥有新产品推广销售的基础能力。 公司可提供全产业链的农村水利项目服务。在项目设计方面，公司拥有杭州 设计院和酒泉设计院，可提供全水利行业整体设计和咨询服务；在项目施工建设 方面，子公司水电工程公司拥有水利水电工程施工总承包壹级资质，提供农村水 利领域内工程整体方案的集成、安装和施工服务；在农水项目信息化方面，慧图 科技拥有完备的信息系统开发体系和丰富的智慧水务建设经验，可提供农村水利 项目信息化建设服务及农田物联网、农水运营平台等技术支持。 公司是农田水利领域引入社会资本投资农田运营项目的先行者和领跑者，主 导的首个引入社会资本投资的云南陆良农田水利项目取得了良好示范性效应。近 年来，公司从农业节水出发，将业务进一步延伸至农村污水处理和农民安全饮水 领域。目前，公司承接了天津武清农村污水处理项目等大型农村水利投资建设运 营项目，在农村污水处理领域形成了一定的影响力。 作为上市公司，公司具备一定的融资能力及多样的融资渠道。2018年10月， 公司与工商银行签订总对总战略合作协议，并获授工商银行总行级客户。 （未完）  |