斯瑞新材:斯瑞新材首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书
原标题:斯瑞新材:斯瑞新材首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 重要声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册 申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之 相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资 料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承 担个别和连带的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财 务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人 以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的， 将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者 损失。 1-1-1 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 本次发行概况 发行股票类型人民币普通股（ A 股） 发行股数 本次公开发行股份数量为 4,001万股，占发行后总股本的比例为 10.002%。公司股东本次不公开发售股份。 每股面值人民币1.00元 每股发行价格 10.48元 发行日期 2022年3月7日 拟上市的交易所和板块上海证券交易所科创板 发行后总股本 40,001万股 保荐人、主承销商海通证券股份有限公司 招股说明书签署日期 2022年3月11日 1-1-2 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 重大事项提示 本公司特别提醒投资者注意，在作出投资决策之前认真阅读本招股说明书正 文内容，并特别关注以下重要事项。 一、风险提示 特别提醒投资者注意以下风险提示，具体详见“第四节风险因素”。 （一）原材料价格波动及套期保值管理风险 公司的主要原材料是铜材，报告期内，发行人的采购金额分别为 20,030.44 万元、24,459.12万元、 28,496.09万元和 26,291.02万元，占各期采购总额的比重 分别为 62.38%、64.03%、64.79%和 74.42%。2020年受新冠疫情和下游需求变动 的影响，电解铜的价格发生较大波动。根据国家统计局公布的数据， 1#电解铜均 价从 2020年 1月 10日的 48,813.04元/吨一路下跌至 3月 31日的 38,474.10元/ 吨，跌幅达到 21.18%，此后 1#电解铜均价逐步提高，并于 2021年 5月 20日达 到自 2014年国家统计局公布数据以来的最高价格 74,953.50 元/吨。截至 2021 年 12月 31日，均价小幅回落至 69,869.80元/吨。 受铜材价格上涨等因素的影响，公司 2021年度综合毛利率由上年同期的 22.39%下降至 19.24%（审阅数据），下降 3.15%。如果未来电解铜等原材料持续 上涨，公司未能采取有效措施应对，则可能会给公司生产经营带来不利影响。 公司生产所需主要原材料铜材占生产成本的比例较大，铜材的市场价格波动 对公司生产成本造成较大影响， 2021年开始，公司与主要客户之一西屋制动签 署的《框架协议》约定锁定公司产品的销售单价，原材料价格的部分波动由公司 通过购买铜材期货的方式锁定原材料价格波动风险，除此之外的部分，双方仍根 据材料价格变动情况进行调整补偿。 2021年 1-6月，公司铜材期货成交额为 2,012.67万元，未来，随着公司销售规模的不断扩大，预计公司进行套期保值的 频率、规模将不断增大。但是，如果公司对原材料使用量预计失误或业务人员制 度执行不力，公司将面临套期保值业务不能有效执行，从而对公司的稳定经营造 成不利影响。 1-1-3 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 （二）下游行业周期对公司生产经营影响的风险 公司的高强高导铜合金材料及制品业务中的端环和导条产品主要应用于轨 道交通行业中的牵引电机设备，中高压电接触材料及制品业务中的铜铬触头和铜 钨触头主要应用于电力行业中的中高压开关设备。报告期内，上述产品实现收入 分别为 28,856.91万元、 31,061.85万元、 33,612.55万元和 17,296.05万元，占主 营业务收入的比例分别为 64.02%、61.78%、55.47%和 42.42%。 轨道交通行业和电力行业关系国民经济命脉的基础性行业，保持着较大规模 投资，但由于国民经济运行具有一定的周期性，国家宏观经济形势的变化、有关 产业政策的调整会影响轨道交通行业和电力行业投资规模。十三五规划期间 （2016-2020年），全国铁路完成投资金额分别为 8,015亿元、8,010亿元、8,028 亿元、8,029亿元和 7,819亿元，电网基本建设投资规模分别为 5,426亿元、5,315 亿元、5,373亿元、4,856亿元和 4,699亿元。 轨道交通行业和电力行业等下游行业的周期性对公司生产经营存在影响，下 游行业投资规模的变化影响公司产品的市场需求，公司业绩存在波动的风险。 （三）技术升级迭代风险 新材料行业技术不断革新，持续的研发投入和新产品开发是保持竞争优势的 关键。公司掌握了高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品、高性 能金属铬粉、CT和 DR球管零组件等产品的材料设计和制备技术、精密加工工 艺技术。 公司现有的材料制备技术存在被新的工艺技术路线替代的可能，高强高导铜 合金材料目前存在人工复合技术和原位复合技术等前沿技术，中高压电接触材料 目前存在热等离子体、原位复合和自蔓延合成等前沿技术，这些新的工艺技术路 线目前处于研究阶段，尚未大规模产业化。 公司现有材料的下游应用领域存在使用其他新型材料的可能，高强高导铜合 金材料的下游应用牵引电机端环导条存在碳纤维金属复合材料等新型材料，中高 压开关触头存在铜-石墨复合材料等新型材料，这些新型材料目前处于研究阶段， 尚未大规模产业化。 如果公司今后未能准确把握行业技术发展趋势并制定新技术的研究方向，或 1-1-4 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 研发速度不及行业技术更新速度，将对公司的竞争能力和持续发展产生不利影响。 （四）募集资金投资项目产业化不达预期以及对业绩影响的风险 本次发行募集资金投资项目投产后，公司的产能将大幅增加，铬锆铜合金材 料新增 1.43万吨，铜铁合金材料新增 0.57万吨，其中铬锆铜合金材料是公司迅 速增长的核心业务，铜铁合金材料是培育中的新兴业务，已经小批量供货并实现 收入。如果公司不能有效开拓市场，或者行业市场环境发生重大不利变化，则可 能导致产品销售遇阻、部分生产设备闲置、募集资金投资项目不能达到产业化预 期收益的风险。 本次募投项目达产后，将新增铬锆铜合金材料和铜铁合金材料销售收入，由 于募投项目的产品结构以直接销售材料为主，公司根据测算达产的第一年销售毛 利率约为 18.02%，低于报告期内公司的综合毛利率，募投项目投产后公司综合 毛利率存在下降的风险。另外，本次募集资金投资项目将新增固定资产，以公司 现行固定资产折旧政策测算，项目投产后每年将最高新增固定资产折旧 1,782.32 万元。如未来市场环境发生重大变化，募集资金投资项目预期收益不能实现，则 公司短期内存在因折旧大量增加而导致利润下滑的风险。 （五）偿债付息风险 公司融资渠道较为单一，报告期内除进行过一次股权融资外，其他主要依靠 银行贷款和融资租赁等方式进行债务融资。报告期各期末，短期借款、一年内到 期的非流动负债、长期借款、长期应付款及租赁负债合计金额分别为 27,180.28 万元、31,134.29万元、 36,445.04万元和 44,481.59万元。利息费用（扣除利息收 入后）金额分别为 1,259.03万元、1,372.05万元、 1,691.18万元和 776.77万元， 占公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润的比例分别为 93.31%、 51.66%、40.76%和 26.21%。公司的资本结构比较依赖债务融资，如果未来公司 生产经营出现不利变化，无法筹得资金维持债务融资的正常周转，将面临一定的 偿债付息风险。同时，公司因上述有息债务融资，存在将公司厂房、土地、设备、 专利等资产进行抵押、质押的情形，如果发行人发生偿债违约的事项，债权人有 权对公司抵押、质押的资产进行处置，行使优先偿还权，这将对公司的生产经营 产生不利影响。 1-1-5 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 二、财务报告审计截止日后主要财务信息 公司财务报告审计截止日为 2021年 6月 30日，致同会计师事务所对公司 2021年 12月 31日的合并及母公司资产负债表， 2021年度的合并及母公司利润 表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及相关财务报表 附注进行了审阅，并出具了《审阅报告》（致同审字（ 2022）第 332A000178号）。 经审阅（未经审计）的主要财务信息如下： 单位：万元 项目 2021年 12月 31日/ 2021年度 2020年 12月 31日/ 2020年度 变动率 资产总额 128,051.64 105,708.43 21.14% 负债总额 69,421.67 53,328.08 30.18% 归属于母公司所有者权益 58,593.17 52,379.69 11.86% 营业收入 96,764.03 68,067.18 42.16% 研发费用 4,134.08 2,227.83 85.56% 归属于母公司股东的净利润 6,244.33 5,210.53 19.84% 扣除非经常性损益后归属于 母公司股东的净利润 5,021.15 4,149.57 21.00% 随着公司经营规模的持续扩大，截至 2021年 12月 31日的资产总额、负债 总额、归属于母公司所有者权益较上年末随之增加，其中负债总额较 2020年末 增长 30.18%，主要系公司 2021 年度募投项目建设新增长期借款所致。 随着下游行业需求持续增加，公司 2021年度高强高导铜合金材料及制品业 务收入实现快速增长，相比上年同期增长 21,023.49万元，增长率达到 77.14%， 驱动公司整体营业收入增长 42.16%。同时，公司加大研发投入， 2021年度累计 研发费用 4,134.08万元，相比上年同期增长 85.56%。在上述主要因素的影响下， 公司 2021年度实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 5,021.15万 元，相比上年同期增长 21.00%。 上述 2021年度主要财务信息为会计师审阅数据，未经会计师审计，且不构 成盈利预测。具体信息参见本招股说明书“第八节财务会计信息与管理层分析” 之“十五、财务报告审计基准日后的相关财务信息和经营状况”。 1-1-6 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 三、财务报告审计截止日后主要经营状况 公司主要原材料是铜材，主要应用在高强高导铜合金材料及制品和中高压电 接触材料及制品业务。根据国家统计局数据， 1#电解铜 2021年度平均价格为 68,620.19元/吨，相比于 2020年度平均单价 48,755.27元/吨上涨 40.74%。铜市 场价格上涨一定程度提高了公司采购成本。 单位：万元 项目 收入毛利率 2021年 2020年 2021年 2020年变化 高强高导铜合金材料及制品 48,276.97 27,253.48 17.51% 24.85% -7.34% 其中：端环 6,981.17 6,992.22 33.97% 35.27% -1.30% 导条 6,266.61 6,358.82 29.15% 30.53% -1.39% 铸锭等材料 35,029.19 13,902.44 12.15% 17.02% -4.87% 中高压电接触材料及制品 23,160.48 20,261.51 25.63% 29.64% -4.02% 其中：铜铬触头 19,702.90 16,967.93 26.82% 30.73% -3.91% 铜钨触头 3,457.58 3,293.58 18.87% 24.06% -5.19% 高性能金属铬粉 3,165.56 2,207.19 23.46% 18.31% 5.15% CT和 DR球管零组件 2,641.33 1,508.91 15.26% 11.57% 3.69% 其他 11,081.19 9,360.29 20.78% 14.36% 6.42% 主营业务合计 88,325.52 60,591.38 20.20% 24.27% -4.07% 其他业务 8,438.51 7,475.80 9.25% 7.18% 2.07% 营业收入合计 96,764.03 68,067.18 19.24% 22.39% -3.15% 1、高强高导铜合金材料及制品 2021年度，公司高强高导铜合金材料及制品毛利率相比上年由 24.85%下降 至 17.51%，其主要原因包括： （1）业务的具体产品结构变化 高强高导铜合金制品类的端环和导条产品由于加工工序较多，因此毛利率高 于材料类的铸锭等材料。2021年度，端环和导条产品的收入相比同期保持稳定， 而铸锭等材料收入大幅上涨，增加 21,126.75 万元，低毛利率的铸锭等材料收入 占比大幅上升，从而降低了高强高导铜合金材料及制品整体的毛利率。 （2）具体产品的自身毛利率下降 1-1-7 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 发行人与大部分客户以铜市场价格为基础，加上加工费定价，在加工费相对 稳定的情况下，原材料价格上涨导致收入增长进而毛利率下降。其中，铸锭等材 料的情况较为明显， 2021年度，铸锭等材料收入由于铜价大幅上涨等原因由 13,902.44万元增加至 35,029.19万元，进而导致毛利率由 17.02%下降至 12.15%； 发行人与西屋制动报告期内签署固定价格的框架合同，但材料价格波动，双 方根据材料价格变动情况进行调整补偿。 2021年起，发行人与其签署固定价格 的销售框架合同，原材料价格波动，部分通过套期保值锁定，除此之外的部分， 双方仍根据材料价格变动情况进行调整补偿； 综上，原材料价格波动对该产品的业绩影响较小，但对毛利率具有一定影响。 2021年度，端环、导条、铸锭等材料毛利率相比同期下降 1.30%、1.39%和 4.87%。 2、中高压电接触材料及制品 2021年度，公司中高压电接触材料及制品毛利率相比同期由 29.64%下降至 25.63%，其主要原因为： 发行人与主要客户签署年度价格协议，考虑产品成分、性能要求、生产工艺 复杂程度等因素综合定价，报告期内原材料（主要包括铜、铬、钨）占中高压电 接触材料及制品的成本比例为 60%左右，其中铜占中高压电接触材料及制品的成 本比例为 40%左右。 2021年度，铜材价格上涨幅度较大并一度达到 2014年以来 的最高价格，生产使用的铜材采购价格较高，因此毛利率下降幅度较大。铜价波 动对中高压电接触材料及制品的毛利率及利润存在一定的影响。 3、高性能金属铬粉以原材料市场价格为基础，并考虑产品纯度、市场竞争、 生产工艺复杂程度等因素综合定价，原材料价格变动对该产品影响较小； 截至本招股说明书出具之日，公司主要原材料铜市场价格持续上涨对公司生 产经营未产生重大不利影响，除此之外，公司的生产经营模式、主要产品的生产 销售规模、主要客户及供应商的构成及公司适用的税收优惠政策未发生重大不利 变化，公司亦未出现其他可能影响正常经营或可能影响投资者判断的重大事项。 四、2022年 1-3月业绩预计情况 受新冠疫情的影响，根据西安市疫情防控指挥部安排，西安市全市小区（村）、 1-1-8 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 单位从 2021年 12月 23日至 2022年 1月 25日实行封闭式管理。发行人现有高 新生产基地和鱼化生产基地按规定进行封闭式管理，对公司 2022年 1-3月的业 绩水平增长产生一定的影响。 经公司初步测算，预计 2022年 1-3月实现营业收入约 21,778.00至 26,618.00 万元，同比增长约 12.79%至 37.86%；预计实现归属于母公司股东的净利润约 1,322.00至 1,616.00万元，同比增长约 1.35%至 23.87%；预计实现扣除非经常性 损益后归属于母公司股东的净利润约 1,060.00至 1,296.00万元，同比增长约 46.97%至 79.63%。 上述 2022年 1-3月的财务数据为公司初步测算数据，未经会计师审计或审 阅，且不构成盈利预测。 1-1-9 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 目录 重要声明 .......................................................................................................................1 本次发行概况 ...............................................................................................................2 重大事项提示 ...............................................................................................................3 一、风险提示.........................................................................................................3 二、财务报告审计截止日后主要财务信息.........................................................6 三、财务报告审计截止日后主要经营状况.........................................................7 四、2022年 1-3月业绩预计情况 ........................................................................8 目录..........................................................................................................................10 第一节释义 .............................................................................................................14 第二节概览 .............................................................................................................20 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况...................................................20 二、本次发行概况...............................................................................................20 三、发行人主要财务数据及财务指标...............................................................22 四、发行人主营业务经营情况...........................................................................22 五、技术先进性、模式创新性、研发技术产业化情况以及未来发展战略...24 六、发行人科创属性符合科创板定位的说明...................................................28 七、发行人选择的具体上市标准.......................................................................32 八、募集资金用途...............................................................................................32 第三节本次发行概况 .............................................................................................33 一、本次发行的基本情况...................................................................................33 二、本次发行相关机构的基本情况...................................................................34 三、本次发行的相关人员之间的利益关系.......................................................35 四、预计发行上市的重要日期...........................................................................35 五、战略配售.......................................................................................................35 第四节风险因素 .....................................................................................................39 一、技术风险.......................................................................................................39 二、经营风险.......................................................................................................40 三、内控风险.......................................................................................................42 1-1-10 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 四、财务风险.......................................................................................................43 五、法律风险.......................................................................................................46 六、发行失败风险...............................................................................................49 七、募集资金投资项目产业化不达预期以及对业绩影响的风险...................49 第五节发行人基本情况 .........................................................................................50 一、发行人基本情况...........................................................................................50 二、发行人设立及报告期内的股本和股东变化情况.......................................50 三、发行人重大资产重组情况 ...........................................................................60 四、发行人股权结构及控股股东、实际控制人控制情况...............................60 五、发行人控股子公司、参股公司基本情况...................................................62 六、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人 ................................68 七、发行人股本情况...........................................................................................70 八、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员...........................................89 九、发行人员工情况.........................................................................................103 第六节业务和技术 ...............................................................................................106 一、发行人的主营业务及产品情况.................................................................106 二、发行人所处行业的基本情况.....................................................................121 三、发行人的竞争优势和劣势.........................................................................160 四、发行人报告期内销售情况和主要客户情况.............................................161 五、发行人报告期内采购情况和主要供应商情况 .........................................171 六、公司的主要固定资产及无形资产.............................................................179 七、公司研发与技术情况.................................................................................196 八、发行人境外经营及境外资产情况.............................................................215 第七节公司治理与独立性 ...................................................................................216 一、制度运行、机构和人员履职情况.............................................................216 二、公司内部控制情况.....................................................................................218 三、公司报告期内的规范运作情况.................................................................218 四、报告期内资金占用和违规担保情况 .........................................................226 五、公司具有直接面向市场独立持续经营的能力.........................................227 六、同业竞争.....................................................................................................230 1-1-11 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 七、关联方和关联关系.....................................................................................231 八、关联交易.....................................................................................................234 第八节财务会计信息与管理层分析 ...................................................................247 一、注册会计师审计意见.................................................................................247 二、经审计的财务报表.....................................................................................250 三、财务报表的编制基础及合并报表范围.....................................................255 四、与财务会计信息相关的重大事项或重要性水平的判断标准.................256 五、重要会计政策及会计估计.........................................................................256 六、适用税率及享受的主要财政税收优惠政策.............................................313 七、分部信息.....................................................................................................314 八、非经常性损益.............................................................................................314 九、主要财务指标.............................................................................................315 十、最近一期主要财务数据与上年同期/上期末对比情况 ...........................317 十一、经营成果分析.........................................................................................320 十二、资产质量分析.........................................................................................354 十三、偿债能力、流动性与持续经营能力分析.............................................376 十四、资产负债表日后事项、或有事项、其他重要事项以及重大担保、诉讼 事项.....................................................................................................................387 十五、财务报告审计基准日后的相关财务信息和经营状况.........................387 第九节募集资金运用与未来发展规划 ...............................................................393 一、募集资金运用概况.....................................................................................393 二、募集资金的运用情况.................................................................................394 三、发展战略规划.............................................................................................397 第十节投资者保护 ...............................................................................................400 一、投资者关系的主要安排.............................................................................400 二、本发行后的股利分配政策和决策程序.....................................................404 三、本次发行完成前滚存利润的分配安排和已履行决策程序 .....................406 四、股东投票机制的建立情况.........................................................................406 五、发行人、股东、实际控制人、董监高、核心技术人员以及相关中介机构 作出的重要承诺及其履行情况.........................................................................407 1-1-12 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 第十一节其他重要事项 .......................................................................................429 一、重要商务合同.............................................................................................429 二、对外担保事项.............................................................................................431 三、重大诉讼或仲裁事项.................................................................................431 四、董事、监事、高级管理人员和核心技术人员行政处罚、立案侦查和证监 会立案调查情况.................................................................................................431 五、控股股东、实际控制人重大违法情况.....................................................431 第十二节有关声明 ...................................................................................................432 一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明.........................................432 二、发行人控股股东、实际控制人声明.........................................................433 三、保荐人（主承销商）声明（一） .............................................................434 三、保荐机构（主承销商）声明（二）.........................................................435 四、发行人律师声明.........................................................................................436 五、承担审计业务的会计师事务所声明.........................................................437 六、承担评估业务的资产评估机构声明.........................................................438 七、承担验资业务（股改）的机构声明.........................................................439 八、承担验资业务（报告期）的机构声明.....................................................440 九、承担验资复核业务的机构声明.................................................................441 第十三节附件 ...........................................................................................................442 一、备查文件.....................................................................................................442 二、备查文件查阅时间、地点.........................................................................442 1-1-13 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 第一节释义 在本招股说明书中，除非文义另有所指，下列词语或简称具有如下含义： 发行人、公司、股份 公司、本公司、斯瑞 新材 指陕西斯瑞新材料股份有限公司 斯瑞有限指公司的前身陕西斯瑞工业有限责任公司 斯瑞铜合金指发行人全资子公司，西安斯瑞先进铜合金科技有限公司 斯瑞扶风指发行人全资子公司，陕西斯瑞扶风先进铜合金有限公司 斯瑞精密指发行人全资子公司，陕西斯瑞精密铸锻有限公司 苏州斯瑞指发行人控股子公司，苏州斯瑞未来新材料技术有限公司 盘环科技指发行人控股子公司，陕西盘环科技发展有限公司 远景研究院指发行人全资子公司，陕西斯瑞远景新材料研究院有限公司 创新中心指发行人全资子公司，陕西斯瑞铜合金创新中心有限公司 恒瑞动力指发行人参股公司，嘉兴恒瑞动力有限公司 中高智研院指发行人参股公司，厦门中高智能电器科学研究院有限公司 空天机电指发行人参股公司，西安空天机电智能制造有限公司 兴烨创投指发行人原股东，上海兴烨创业投资有限公司 盛麟投资指发行人股东，上海盛麟投资有限公司 乐然科技指发行人股东，深圳市乐然科技开发有限公司 兴富创投指发行人股东，上海兴富创业投资管理中心（有限合伙） 清隆信息指发行人股东，深圳市清隆信息咨询有限公司 寓鑫创投指发行人股东，杭州寓鑫创业投资合伙企业（有限合伙） 炬华创投指发行人股东，嘉兴炬华联昕创业投资合伙企业（有限合伙） 唐兴科创指发行人股东，西安唐兴科创投资基金合伙企业（有限合伙） 浩正科创指发行人股东，洛阳浩正科技创新投资基金（有限合伙） 荣坤创投指发行人股东，荣坤天使（青岛）创业投资基金中心（有限合伙） 科汇投资指发行人股东，科汇众成（青岛）投资管理中心（有限合伙） 斯瑞一号指发行人股东，西安斯瑞一号投资中心合伙企业（有限合伙） 斯瑞二号指发行人股东，西安斯瑞二号投资中心合伙企业（有限合伙） Wieland/维兰德指同行业公司， Wieland Werke AG 1-1-14 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 KME/凯美指同行业公司， KME AG，现更名为 KME SE 日本三菱指同行业公司，三菱综合材料株式会社 博威合金指同行业公司，宁波博威合金材料股份有限公司 GfE指 GfE Metalle und Materialien GmbH GE/通用电气指 General Electric Company（NYSE：GE） WAB/西屋制动指 Westinghouse Air Brake Technologies Corporation（NYSE:WAB） TSA指 TRAKTIONS SYSTEME AUSTRIA GmbH GE-WAB集团指 主要客户集团，报告期内 GE交通业务出售给 WAB、卧龙电驱 （600580.SH），与发行人交易的主体没有变动，销售主体包括： 1.Wabtec Transportation Systems, LLC； 2.Locomotive Manufacturing and Services, S.A. de； 3.GE Diesel Locomotive Private Limited； 4.GE Transportes Ferroviarios S.A； 5.Alstom Power Systems S.A； 6.GE Energy Power Conversion France SAS； 7.GE Power Systems India Private Limited； 8.GEvisa S.A. Campinas-Brasil GE Power Services Belgium S.A.； 9.GE Wind France SAS Offshore； 10.Wolong Eletric Industrial Motors S.DE.RL.De C.V.； 11.GE Energy Power Conversion UK Ltd； 12. GE Power Services Belgium S.A.； 13.西屋制动经贸（上海）有限公司； 14.北重阿尔斯通（北京）电气装备有限公司； 15.通用电气商业（上海）有限公司 Siemens集团、西门 子 指 主要客户集团，公司向其销售的主体包括： 1.Siemens AG； 2.Siemens Mobility GmbH； 3,Siemens Mobility, SLU； 4.Siemens Ltd.； 5.Siemens Electric Machines s.r.o.； 6.西门子中压开关技术（无锡）有限公司； 7.西门子电气传动有限公司； 8.西门子爱克斯射线真空技术（无锡）有限公司； 9.西门子轨道交通设备（天津）有限公司； 10.上海西门子开关有限公司； 11.西门子大型特种电机（山西）有限公司 Alstom集团指 主要客户集团，其电力电网业务 2015年已整体出售至 GE，公司 与其交通板块合作的主体包括： 1.Alstom Transport S.A； 2.Alstom Transport,INC； 3.Gibela Rail Transport Consortium.； 4.上海阿尔斯通交通电气有限公司； 5.西安阿尔斯通永济电气设备有限公司 中国中车指 主要客户中国中车股份有限公司，销售主体包括： 1、中车永济电机有限公司； 1-1-15 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 2、成都中车电机有限公司； 3、北京中车赛德铁道电气科技有限公司； 4、西安中车永电电气有限公司 西电集团指 中国西电集团有限公司，交易主体包括： 1、陕西宝光真空电器股份有限公司； 2、天水西电长城合金有限公司； 3、西安西电光电缆有限责任公司； 4、陕西宝光精工电器技术有限公司； 5、上海西电高压开关有限公司； 6、西安西电高压开关有限责任公司； 7、西安西电开关电气有限公司 施耐德、施耐德集团指 主要客户集团，公司向其销售的主体包括： 1、Schneider Electric Energy France； 2、Schneider-Electric Energy Hungary Ltd； 3、Schneider Electric Industries SAS； 4、Schneider Electric Infrastructure Limited； 5、Schneider Electric San. VE TIC.A.S； 6、施耐德（北京）中低压电器有限公司； 7、施耐德电气（厦门）开关设备有限公司； 8、施耐德电气（中国）有限公司上海分公司、 9、施耐德电气设备工程（西安）有限公司； 10、施耐德开关（苏州）有限公司 伊顿指 Eaton Corp PLC（NYSE：ETN.N） 晋西工业集团指 晋西工业集团有限责任公司，交易主体包括山西春雷铜材有限责 任公司和太原晋西春雷铜业有限公司 金田铜业指宁波金田铜业 (集团)股份有限公司（ 601609.SH） 昆山医源指昆山医源医疗技术有限公司 无锡麦默指麦默真空技术无锡有限公司 上海联影指上海联影医疗科技股份有限公司 珠海瑞能指珠海瑞能真空电子有限公司 陕铜公司指陕西省军工（集团）陕铜有限责任公司 锦州博联指 锦州博联国际贸易有限公司，原锦州中信国际进出口贸易有限公 司 Aoyama指 Aoyama Tsusho Co, LTD 武汉飞特指武汉飞特电气有限公司 加加企管指关联方，西安加加企业管理有限公司 涡普动力指关联方，西安涡普动力系统股份有限公司 无锡德罗莱指关联方，无锡德罗莱机械有限公司 无锡凯能指关联方，无锡凯能光伏设备有限公司 无锡承驰指关联方，无锡承驰伟业焊接科技有限公司 1-1-16 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 无锡格悦指关联方，无锡格悦机械有限公司 七七七指关联方，锦州七七七微电子有限责任公司 中航西飞指 关联方，原名中航飞机股份有限公司，现更名为中航西安飞机工 业集团股份有限公司，交易主体为西安制动分公司 西投担保指关联方，西安投融资担保有限公司 嘉恒典当指其他关联方，西安嘉恒典当有限公司 星泰陶瓷指 其他关联方，陕西瑞奇钙锆新材料有限公司（曾用名：西安星泰 特种陶瓷有限公司） 新乡太行指其他关联方，新乡市太行新能源科技有限公司 瑞尔康指其他关联方，陕西瑞尔康纸制容器有限责任公司 高瑞高压指其他关联方，西安高瑞高压电器有限公司 欧普源指 其他关联方，陕西欧普源金属科技股份有限公司，原名宝鸡长征 金属材料有限公司 旭光电子指原关联方，成都旭光电子股份有限公司（ 600353.SH） 斯瑞远景指原关联方，陕西斯瑞远景科技有限公司 科耐特指原关联方，陕西斯瑞科耐特电器配件有限公司 唐山凯莱指原关联方，唐山凯莱新材料有限公司 超越检测指原关联方，西安市长安区超越设备检测服务部 扶风志辉指原关联方，扶风县志辉劳务服务部 远东国际指远东国际租赁有限公司 远东宏信指远东宏信（天津）融资租赁有限公司 中远海运指中远海运租赁有限公司 平安租赁指平安国际融资租赁（天津）有限公司 平安点创指平安点创国际融资租赁有限公司 海通恒信指 海通恒信国际融资租赁股份有限公司，原海通恒信国际租赁股份 有限公司、恒信金融租赁有限公司 君创租赁指君创国际融资融资租赁有限公司 欧士力指欧士力融资租赁（中国）有限公司 隆源商业指隆源商业保理有限公司 证监会指中国证券监督管理委员会 交易所、上交所指上海证券交易所 保荐人、保荐机构、 主承销商 指海通证券股份有限公司 审计机构、验资复核 机构、致同 指致同会计师事务所（特殊普通合伙） 1-1-17 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 发行人律师指国浩律师（西安）事务所 评估机构指中和资产评估有限公司 国务院指中华人民共和国国务院 国家知识产权局指中华人民共和国国家知识产权局 工业和信息化部、工 信部 指中华人民共和国工业和信息化部 科学技术部、科技部指中华人民共和国科学技术部 商务部指中华人民共和国商务部 国家质量监督检验 检疫总局 指中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局 国家环境保护总局指中华人民共和国国家环境保护总局， 2018年改组为生态环境部 国家统计局指中华人民共和国国家统计局 国家发展改革委、发 改委 指中华人民共和国国家发展和改革委员会 《公司法》指《中华人民共和国公司法》 《证券法》指《中华人民共和国证券法》 报告期指 2018年、2019年、2020年和 2021年 1-6月 元、万元、亿元指人民币元、人民币万元、人民币亿元 在本招股说明书中，除非文义另有所指，下列专业词汇具有如下含义： 高强高导铜合金 材料及制品 指 兼具强度、导电等方面优异性能的铜合金材料，以及应用该材料生 产的制品，主要包括高强高导铬锆铜（ CuCrZr）、CuCr1等 中高压电接触 材料及制品 指 在中压和高压开关设备中，承担接通、断开电路及负载电流的材料， 以及应用该材料生产的制品，根据《中国电气工程大典》，中高压 电接触材料是指使用电压大于 1.2KV的电接触材料，发行人目前铜 铬触头产品应用的范围为 12KV-126KV，铜钨触头产品的应用范围 为 126KV以上 端环、导条指 大功率异步牵引电动机中用于实现电能和机械能转换环形导电部 件和条状导电部件，要求具有高强度、高韧性、良好导电性、抗高 温软化能力等性能 医疗影像设备指 运用不同的媒介（ X射线、声波、光学等）作为信息的载体，对人 体或人体某部位，以非侵入方式取得内部组织影像的仪器 X射线管指用于发射 X射线的器件，又称为球管 CT指 计算机断层扫描成像设备，应用 X射线对人体某部一定厚度的层面 进行扫描，由探测器接收透过该层面的 X射线信号，并进行高解析 度成像，清晰显示人体内部的病灶信息 DR指 数字化 X射线摄影系统，将计算机数字图像处理技术和 X射线放 射技术相结合，在原有的诊断 X线机直接胶片的基础上，通过 A/D 转换和 D/A转换，进行实时图像数字处理，能够对骨结构、关节软 骨、软组织等进行成像，还可以对矿物盐含量进行定量分析 球管指 CT和 DR设备中的 X射线发射源，直接影响成像质量和使用寿命。 1-1-18 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 电解铜指用电解方法使铜在阴极沉积而得到的电解精炼铜 紫铜指工业纯铜，具有玫瑰红色，表面形成氧化膜后呈紫色 白铜指以镍为主要辅助元素的铜基合金 黄铜指以锌为主要辅助元素的铜基合金 青铜指以锡为主要辅助元素的铜基合金 铬锆铜/CuCrZr指以铜为基体，加入铬、锆和其他微量元素的材料 铜铬/CuCr指以铜为基体，加入铬和其他微量元素的材料 铜钨/CuW指以铜为基体，加入钨和其他微量元素的材料 铜铁/CuFe指以铜为基体，加入铁（ 5%以上）和其他微量元素的材料 熔渗指 用熔点比制品熔点低的金属或合金在熔融状态下填充未烧结的或 烧结的制品内的空隙的方法 熔铸指将固体加热、精炼成金属熔体，然后进行浇铸的方法 真空自耗指 利用电能在电极与电极或电极与被熔炼物体之间产生电弧来熔炼 金属的方法 烧结指 将粉末或粉末压坯加热到低于其中基本成分的熔点温度，然后以一 定的方法和速度冷却到室温，把粉状物料转变为致密体的工艺 3D打印指以数字模型为基础，将材料逐层堆积制造出实体物品的制造技术 特别说明：本招股说明书中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上有差异，这些差 异是由四舍五入造成的。 1-1-19 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 第二节概览 本概览仅对招股说明书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅 读招股说明书全文。 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 （一）发行人基本情况 发行人名称陕西斯瑞新材料股份有限公司成立日期 1995年7月11日 注册资本 36,000.00万元法定代表人王文斌 注册地址陕西省西安市高新区丈八七路 12号主要生产经营地西安市、宝鸡市 控股股东王文斌实际控制人王文斌 行业分类 证监会行业分类 C32有色金属冶炼及压延加工业 战略性新兴产业分类 “新材料产业 ”之“先进有色金属材料 ” 上交所申报及推荐暂行规定 “新材料领域 ”之“先进有色金属材料 ” 在其他交易场所（申请）挂牌或上市的情况无 （二）本次发行的有关中介机构 保荐人海通证券股份有限公司主承销商海通证券股份有限公司 发行人律师国浩律师（西安）事务所 其他承销 机构 无 审计机构致同会计师事务所（特殊普通合伙）评估机构中和资产评估有限公司 二、本次发行概况 （一）本次发行的基本情况 股票种类人民币普通股（ A 股） 每股面值人民币 1 元 发行股数 4,001万股占发行后总股本比例 10.002% 其中：发行新股数量 4,001万股占发行后总股本比例 10.002% 股东公开发售股份数量 -占发行后总股本比例 - 发行后总股本 40,001万股 每股发行价格 10.48元 发行市盈率 101.03倍（发行价格除以每股收益，每股收益按 2020年度经审计的扣 除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以发行后 总股本计算） 1-1-20 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 发行前每股净资产 1.55元（按照 2021年6 月 30日经审计的归 属于母公司所有者 权益除以本次发行 前总股本计算） 发行前每股收益 0.12元（按2020年经审 计的扣除非经常性损 益前后归属于母公司 股东的净利润的较低 者除以本次发行前总 股本计算） 发行后每股净资产 2.29元（按照 2021年6 月 30日经审计的归 属于母公司所有者 权益加上本次募集 资金净额除以本次 发行后总股本计算） 发行后每股收益 0.10元（按2020年经审 计的扣除非经常性损 益前后归属于母公司 股东的净利润的较低 者除以本次发行后总 股本计算） 发行市净率 4.57倍（按照发行价格除以发行后每股净资产计算） 发行方式 本次发行采用向战略投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询 价配售和网上向持有上海市场非限售 A股股份和非限售存托凭证市 值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行 发行对象 符合资格的战略投资者、询价对象以及已开立上海证券交易所股票 账户并开通科创板交易的境内自然人、法人等科创板市场投资者， 但法律、法规及上海证券交易所业务规则等禁止参与者除外 承销方式余额包销 发行费用的分摊原则由发行人承担 募集资金总额 41,930.48万元 募集资金净额 35,691.08万元 募投资金投资项目年产4万吨铜铁和铬锆铜系列合金材料产业化项目（一期） 发行费用 1、保荐及承销费 4,300.00万元； 2、审计及验资费 1,037.74万元； 3、律师费 424.53万元； 4、信息披露费 441.51万元； 5、发行手续费等其他费用35.62万元； 注：（1）上述发行费用均不含增值税金额； （2）前次披露的招股意向书中，发行手续费为 26.70万元，差异系 本次发行的印花税，除前述调整外，发行费用不存在其他调整情况。 （二）本次发行上市的重要日期 刊登初步询价公告日期 2022年2月25日 初步询价日期 2022年3月2日 刊登发行公告日期 2022年3月4日 申购日期 2022年3月7日 缴款日期 2022年3月9日 股票上市日期本次股票发行结束后公司将尽快申请在上海证券交易所科创板上市 1-1-21 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 三、发行人主要财务数据及财务指标 项目（单位：万元） 2021年6月30日 /2021年1-6月 2020年末/ 2020年 2019年末/ 2019年 2018年末/ 2018年 资产总额 116,288.39 105,708.43 76,250.00 70,601.47 归属于母公司所有者权益 55,950.78 52,379.69 31,929.89 29,257.27 资产负债率（母公司） 43.62% 46.71% 56.70% 57.92% 营业收入 45,407.06 68,067.18 56,564.57 49,154.45 净利润 3,511.43 5,203.26 3,042.89 1,722.80 归属于母公司所有者的净利润 3,571.84 5,210.53 3,049.96 1,722.80 扣除非经常性损益后归属于母公 司所有者的净利润 2,963.33 4,149.57 2,655.78 1,349.32 基本每股收益（元） 0.0823 0.1153 0.0811 0.0412 稀释每股收益（元） 0.0823 0.1153 0.0811 0.0412 加权平均净资产收益率 5.47% 9.56% 8.71% 4.82% 经营活动产生的现金流量净额 -3,507.67 9,573.68 9,142.79 2,685.80 现金分红 -570.00 498.00 420.00 研发投入占营业收入比例 3.67% 3.27% 3.51% 3.41% 注：基本每股收益、稀释每股收益及加权平均净资产收益率均以扣除非经常性损益后归属于 母公司的净利润进行计算。 四、发行人主营业务经营情况 发行人的创始人王文斌先生自西安交通大学金属材料及热处理专业毕业后 一直从事金属新材料的研发和产业化工作。自设立公司以来，王文斌先生和公司 同时获得了国家科技进步二等奖、陕西省科学技术奖一等奖和中国有色金属工业 科学技术一等奖等荣誉。 发行人报告期内以轨道交通、电力电子、航空航天、医疗影像等高端应用领 域为目标市场，形成了高强高导铜合金材料及制品和中高压电接触材料及制品两 大核心业务，同时培育了高性能金属铬粉、CT和 DR球管零组件等新兴业务。 公司主营业务收入情况如下： 1-1-22 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 单位：万元， % 业务 2021年 1-6月 2020年 2019年 2018年 金额比例金额比例金额比例金额比例 高强高导铜 合金材料及 制品 22,493.87 55.17 27,253.48 44.98 21,171.52 42.11 17,167.66 38.09 中高压电接 触材料及制 品 10,466.67 25.67 20,261.51 33.44 18,687.70 37.17 17,118.77 37.98 高性能金属 铬粉 1,319.84 3.24 2,207.19 3.64 1,715.74 3.41 1,673.14 3.71 CT和 DR球 管零组件 1,184.86 2.91 1,508.91 2.49 627.16 1.25 427.95 0.95 其他 5,307.54 13.02 9,360.29 15.45 8,072.01 16.06 8,686.84 19.27 合计 40,772.78 100 60,591.38 100 50,274.13 100 45,074.36 100 高强高导铜合金材料及制品是指兼具强度、导电等方面优异性能的铜合金材 料以及应用该材料生产的制品，属于国家发改委颁布的《战略性新兴产业重点产 品和服务指导目录（ 2016版）》中“ 3.新材料产业”的“高强高导铜材”，是公司 迅速增长的核心业务。公司专注新一代高强高导铜合金材料及制品的研发及生产， 产品主要应用在轨道交通、消费电子和航空航天等，客户主要包括通用电气、西 屋制动、中国中车、阿尔斯通、晋西工业集团、TSA等国内外大型企业。 中高压电接触材料及制品是指在中压和高压开关设备中，承担接通、断开电 路及负载电流的材料以及应用该材料生产的制品(根据《中国电气工程大典》，中 高压电接触材料是指使用电压大于 1.2KV的电接触材料，发行人目前铜铬触头 产品应用的范围为 12KV-126KV，铜钨触头产品的应用范围为 126KV以上)，属 于国家制造强国建设战略咨询委员会颁布的《工业“四基”发展目录（ 2016年 版）》中“电力装备领域”的关键基础材料“灭弧室高性能触头材料”，是公司稳 定增长的核心业务。公司是电接触材料铜铬合金的头部企业，根据中国电器工业 协会统计， 2019年国内市场占有率排名第一。公司同时是行业内技术标准的主 要起草单位、国家高技术研究发展计划（ 863计划）新材料领域课题的受托研发 单位，拥有国家科技进步二等奖和制造业单项冠军产品奖项。客户主要包括西门 子、ABB、伊顿、施耐德、西电集团、旭光电子等国内外大型企业。 此外，高性能金属铬粉、CT和 DR球管零组件、铜铁合金材料等是公司培 育中的新兴业务，公司进行了重点研发和市场开发，其中铜铁合金材料目前已经 1-1-23 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 实现小批量供货，是本次发行募集资金的主要投向之一。 公司的产品不属于《环境保护综合名录》中“高污染、高环境风险”产品， 使用的工艺和设备不属于《产业结构调整指导目录》中淘汰类工艺或装备，使用 的能源及项目所在地不属于《高污染燃料目录》划定的高污染燃料和禁燃区。公 司生产过程所需的主要能源为电力，此外公司投资了 1,000多万元建立 1.89兆瓦 分布式屋顶光伏项目和智能微电网系统（ 6兆瓦储能项目），利用可再生的太阳 能进一步节约能源使用。2020年，公司获得国家工信部评定为“绿色工厂”。 五、技术先进性、模式创新性、研发技术产业化情况以及未来发展战 略 （一）技术先进性和模式创新性 1、技术先进性 公司获得工信部制造业单项冠军产品奖项、国家科技进步二等奖、中国有色 金属工业科学技术一等奖，中国专利优秀奖等。截至本招股说明书签署日，公司 已获得授权发明专利 160项。 具体体现认定/奖项认定/颁发部门时间涉及产品 国家科技进步二等奖国务院 2007年 中高压电接触 材料及制品 技术本身 获得国家 陕西省科学技术奖一等奖陕西省人民政府 2007年 中高压电接触 材料及制品 及省级重 大技术奖 项 中国有色金属工业科学技 术一等奖 中国有色金属工业 协会 2020年 高强高导铜合 金材料及制品 中国专利优秀奖国家知识产权局 2020年 中高压电接触 材料及制品 制造业单项冠军产品工业和信息化部 2018年 中高压电接触 材料及制品 技术的载 体—产品 陕西质量奖陕西省人民政府 2021年全部产品 获得国家 及省级的 重要认定国家重点新产品 科学技术部、商务 部、国家质量监督 检疫总局和国家环 境保护总局 2006年 中高压电接触 材料及制品 （1）国务院国家科技进步二等奖的评定标准 根据《国家科学技术奖励条例实施细则》的规定，国家科技进步二等奖的评 1-1-24 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 定标准为：在关键技术或者系统集成上有较大创新，技术难度较大，总体技术水 平和技术经济指标达到国际同类技术或者产品的水平，在行业较大范围应用，取 得了较大的社会效益，对科技发展和社会进步有较大意义。 （2）工信部制造业单项冠军产品的评定标准 根据《工业和信息化部办公厅、中国工业经济联合会关于组织推荐第二批制 造业单项冠军企业和单项冠军产品的通知》的规定，单项冠军产品应具备如下条 件：单项产品在全球市场占有率位居前三；生产技术、工艺国际领先，产品质量 精良，相关关键性能指标处于国际同类产品的领先水平；符合工业强基工程等重 点方向，属于《中国制造 2025》重点领域技术路线图的产品。 2、模式创新性 （1）公司重视自研投入，并广泛与校企开展合作相结合的研发模式 公司自主研发投入逐年增加，最近一年研发投入 2,227.83万元，同时，公司 注重技术创新的开放性，与西安交通大学、中南大学、哈尔滨工业大学、中科院 金属所等高校及科研院所开展联合研发，建立了院士专家工作站和博士后创新基 地，成为省市级企业技术中心和国家重大科技成果产业化示范基地。 国家重大科技成果“高性能铜铬电工合金材料设计、关键制造技术及其产业 化”项目系公司根据财政部办公厅、工业和信息化部办公厅印发的《关于组织推 荐 2010年国家重大科技成果项目的通知》（财办建［2010］25号）申请，并由 财政部下拨 1,000万资金资助。该项目 2014年实现了预期的投资、技术和经济 效益指标，通过相关部门的验收。 （2）从材料制备到下游零部件产品的一体化生产模式 公司致力于解决国家关键基础材料的进口替代和“卡脖子”问题，打造了高 性能金属材料设计、生产设备设计和生产工艺设计的综合能力，形成从材料制备 到下游零组件产品精密加工的一体化生产体系。 （3）聚焦全球标杆客户，成为细分市场主要供应商的市场竞争模式 公司以聚焦全球标杆客户，特别是世界五百强客户，继而辐射到全行业为市 场竞争模式。中高压电接触材料及制品聚焦西门子、 ABB和伊顿等全球标杆客 1-1-25 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 户，高强高导铜合金材料及制品聚焦通用电气、阿尔斯通等全球标杆客户，另外， CT和 DR球管零组件聚焦全球标杆客户西门子医疗，相继成为细分行业的主要 供应商。具有优异的电磁屏蔽性能的铜铁合金目前正处于市场推广和产能建设中， 已经小批量供货，目标成为电磁屏蔽铜铁材料市场的主要供应商。 （二）研发技术产业化情况 公司主要研发技术的产业化情况如下： 应用业务核心技术形成时间产业化情况 高强高导 铜合金 材料及制 （1）牵引电机转子端环和导条制造技术 2006-2013大规模产业化，实现对 通用电气、阿尔斯通、 中国中车等国内外大型 企业的批量化供应 （2）非真空下引连铸铬锆铜扁锭制造技术 2018-2020 品（3）真空熔炼铸锭制造技术 2006-2013（1）真空熔铸制造技术 2000-2010 大规模产业化，实现对 西门子、 ABB、伊顿、 西电集团等国内外大型 企业的批量供应 中高压 （2）真空自耗电弧熔炼技术 2013-2021 电接触材 料及制品 （3）真空溶渗制造技术 1995-2000（4）混粉烧结制造技术 2018-2019（5）3D打印制造技术 2019-2021 高性能 金属铬粉 （1）低温液氮研磨制造技术 1997-2010已产业化，除了内部供 应外，还实现了对德国 GfE、西门子、西部超导 的供应 （2）等离子脱氧制造技术 2014-2017（3）射频等离子球化制造技术 2014-2016 CT和DR 球管零组 件 （1）表面材料处理技术 （2）旋转阳极转子钎焊技术 （3）异质金属连接技术 2015-2021 已产业化，实现了对 CT 设备主要国际企业西门 子、国产化设备厂商上 海联影等的供应 铜铁合金 （1）真空感应熔炼制造技术 （2）真空自耗电弧熔炼制造技术 （3）非真空熔炼及连铸制造技术 （4）非真空下引连铸扁锭制造技术 2019-2021 已经小批量供货，产能 建设中 （三）技术先进性与盈利能力的关系 新材料行业的下游客户对应用材料的测试验证较为严格且周期较长，特别是 应用于关系国家安全和人民生命健康的重大基础性行业，材料的研究开发周期和 产业化周期更长。公司主营业务为高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材 料及制品、高性能金属铬粉、CT和 DR球管零组件等特种金属材料及制品，应 用于轨道交通牵引电机、消费电子和航空航天连接器、电力输配网络真空开关、 医疗影像 CT球管等细分领域，均属于验证周期较长的重大基础性行业。 1-1-26 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 经过多年的研发创新，公司形成和储备了一系列先进的核心技术。技术的先 进性一方面表现为公司成为通用电气、西屋制动、阿尔斯通、西门子、 ABB等 世界级标杆客户的重要供应商，另一方面表现为报告期内公司的毛利率水平较高， 与国际先进企业维兰德和 KME接近。 国内外主要铜材企业及与公司存在类似业务的企业的财务数据如下： 地区公司简称最大业务 最近 1年主要财务指标（单位：亿元） 总资产营业收入净利润研发费用率毛利率 海亮股份管材 261.20 464.10 4.30 0.46% 3.61% 金田铜业线材 130.54 468.29 6.19 0.44% 4.08% 楚江新材导体 112.45 229.74 2.26 3.42% 6.98% 鑫科材料板带 31.34 22.38 0.15 3.82% 10.87% 国内 精艺股份管材 26.12 54.32 0.32 0.39% 3.11% 众源新材板带 14.12 38.36 0.59 0.97% 4.40% 电工合金铜母线 12.80 16.06 1.09 1.70% 13.85% 博威合金合金 91.03 75.89 4.00 2.74% 17.06% 斯瑞新材合金 10.57 6.81 0.41 3.27% 22.39% 金昌蓝宇合金 1.89 1.37 0.19 5.79% 29.54% 维兰德 -251.97 260.88 8.17 -30.17% 国际KME -----22.96% 日本三菱 -1,220.23 971.61 -46.69 -12.58% 注：国内企业最近 1年数据为 2020年，维兰德和日本三菱为 2019年，KME为 2017 年，2017年之后未公开披露。 公司的盈利水平报告期内实现迅速增长，扣除非经常性损益后归属于母公司 所有者的净利润分别为 1,349.32万元、2,655.78万元、 4,149.57万元和 2,963.33 万元。但由于公司尚不属于上市公司，融资渠道较为单一，资产投入规模处于较 低水平。报告期内，公司主要依靠银行贷款和融资租赁进行融资，财务费用分别 为 1,939.49万元、2,209.18万元、 2,421.24万元和 1,163.37万元，占扣除非经常 性损益后归属于母公司所有者的净利润的比例分别为 143.74%、83.18%、58.35% 和 39.26%。 1-1-27 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 未来，随着公司融资渠道的拓宽，公司对资产投入规模的增加和下游应用领 域的拓展，公司的先进技术将得到进一步应用，盈利水平将进一步提升。 （四）未来发展战略 公司以“坚守创新驱动发展，持续不断研发、制造各类铜合金新材料、服务 国家经济社会发展需要，在部分领域解决国家‘卡脖子’问题，填补国家新材料 领域空白”为使命，以“成为全球细分领域新材料的领跑者”为愿景。 未来，公司将着力加快建设第三个生产基地宝鸡扶风基地，扩大高强高导铜 合金材料及制品的产能以适应高端市场应用需求，拓展中高压电接触材料及制品 新的增长动力，提高 CT和 DR球管零组件的国产替代占有率，实现具有优异电 磁屏蔽性能的铜铁合金的产业化。 六、发行人科创属性符合科创板定位的说明 （一）符合行业领域要求 公司的高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品业务属于国家 统计局颁布的《国民经济行业分类》分类中的“C32有色金属冶炼和压延加工业”， 高性能金属铬粉、CT和 DR球管零组件为公司报告期内培育中的新兴业务，属 于“ C33金属制品业”。 报告期内，高强高导铜合金材料及制品和中高压电接触材料及制品为公司的 两大核心业务，销售收入合计占主营业务收入的比例分别为 76.07 %、79.28%、 78.42%和 80.84%，根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年 修订）的规定，“当某类业务的营业收入比重大于或等于 50%，则将其划入该业 务相对应的行业”，因此，公司所处行业属于“C32有色金属冶炼及压延加工业”。 公司所处行业属于国家统计局颁布的《战略性新兴产业分类》（2018）之“ 3 新材料产业”之“ 3.2先进有色金属材料”，具体对应关系如下： 公司业务高强高导铜合金材料及制品中高压电接触材料及制品 产品原理 以有色金属铜为基体，通过添加 铬、锆等其他金属元素生产合金 材料及制品 以有色金属铜为基体，通过添加铬 等其他金属元素生产合金材料及制 品 对应的 《国民经济行业》 C32有色金属冶炼和压延加工业 C3240 有色金属合金制造（指以有色金属为基体 ,加入一种或几种其他 元素所构成的合金生产活动） 1-1-28 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 公司业务高强高导铜合金材料及制品中高压电接触材料及制品 对应的 《战略性新兴产 业分类（2018）》 3新材料产业 3.2先进有色金属材料 3.2.2铜及铜合金制造 3.2.2.1新型铜及铜合金制造（对 应重点产品和服务：其他高性能 铜及铜合金（铜铬锆系铜合金）） 3新材料产业 3.2先进有色金属材料 3.2.2铜及铜合金制造 3.2.2.3高品质铜材制造（对应重点 产品和服务：高温抗软化合金 （Cu-Cr合金）） 注：《战略性新兴产业分类（ 2018）》由国家统计局制定，主要用于界定行业，该分类建立 了与《国民经济行业分类》的对应关系，国民经济某行业类别仅部分活动属于战略性新兴产 业，则给出对应的重点产品和服务；《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（ 2016版）》 由国家发改委制定，主要用于界定具体产品和服务，两者存在一定差异。 综上，公司符合《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》 规定的“（三）新材料领域”之“先进有色金属材料”的要求。 （二）符合科创属性相关指标要求 1、公司的科技创新能力突出，具有持续研发能力和科技创新能力 发行人自成立以来持续加大研发投入，开发符合国家科技创新战略的新技术 和新产品，获得授权发明专利 160项。除了承担了 1项国家级 863计划和获得国 家科技进步二等奖之外，发行人 2018年承担了 1项省级重点研发计划， 2021年 承担了 1项工信部产业基础再造和制造业高质量发展专项，2018年获得了工信 部制造业单项冠军产品奖项、 2020年获得中国有色金属工业科学技术一等奖和 中国专利优秀奖等，科技创新能力突出，具有持续研发能力和科技创新能力。 公司承担的重大研发项目具体如下表： 序 号 项目时间具体内容实施主体 其他参与 方 与公司核心技术或 主营业务的关系 1 国家 863 计划 2003 年 高性能低成本 CuCr 触头材料的大批量 生产技术 发行人 西安交通 大学 中高压电接触材料 及制品 2 陕西省 重点研 发计划 2018 年 高铁用 CuCrZr合金 非真空电磁连续铸 造技术及产业化 发行人 西安理工 大学 高强高导铜合金材 料及制品 3 工信部 产业基 础再造 和制造 业高质 量发展 专项 2021 年 CT关键部件工程化 平台建设项目 中国电子科技集团公司 第十二研究所、电科睿 视技术（北京）有限公 司、东软医疗系统股份 有限公司、上海天安轴 承有限公司、发行人、 重庆吉芯科技有限公司 CT和 DR球管零组 件 注：国家 863计划和陕西省重点研发计划公司分别为负责单位和牵头单位，工信部产业 基础再造和制造业高质量发展专项公司与其他单位为共同承担单位。 1-1-29 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 2、公司符合科创属性相关指标二 科创属性相关指标一是否符合指标情况 最近 3年累计研发投入占最近 3年累计营 业收入比例 ≥ 5%，或最近 3年累计研发 投入金额≥ 6000万元 □是.否 最近 3年累计研发投入占最近 3年累 计营业收入比例 3.39%，最近 3年累 计研发投入 5,892.54万元 形成主营业务收入的发明专利（含国防专 利）≥5项 .是□否 截至本文件签署日，公司形成主营业 务收入的发明专利 107项 最近三年营业收入复合增长率≥ 20%，或 最近一年营业收入金额≥ 3亿元 .是□否 最近三年营业收入复合增长率 17.68%，最近一年营业收入 6.81亿元 科创属性相关指标二是否符合主要依据 拥有的核心技术经国家主管部门认定具 有国际领先、引领作用或者对于国家战略 具有重大意义。 □是.否 - 作为主要参与单位或者核心技术人员作 为主要参与人员，获得国家自然科学奖、 国家科技进步奖、国家技术发明奖，并将 相关技术运用于公司主营业务。 .是□否 2007年，公司作为主要参与单位，董 事长兼核心技术人员王文斌先生作为 主要参与人员，获得国务院颁发的国 家科技进步二等奖，并将相关技术运 用于公司主营业务中高压电接触材料 及制品，截至目前仍然具有先进性 独立或者牵头承担与主营业务和核心技 术相关的国家重大科技专项项目。 .是□否 2003年，公司承担了国家科学技术部 委托的国家高技术研究发展计划（863 计划）新材料领域课题项目，相关科 研成果运用于公司主营业务中高压电 接触材料及制品，截至目前仍然具有 先进性 依靠核心技术形成的主要产品（服务）， 属于国家鼓励、支持和推动的关键设备、 关键产品、关键零部件、关键材料等，并 实现了进口替代。 □是.否 - 形成核心技术和主营业务收入相关的发 明专利（含国防专利）合计 50项以上。 .是□否 截至本文件签署日，公司既属于核心 技术且与主营业务收入相关的发明专 利 82项 （1）研发投入及比例 从与同行业公司的对比上来看，发行人研发费用水平符合行业特性，公司的 研发费用占收入的比例略高于同行业公司平均水平。 项目 2021年 1-6月 2020年 2019年 2018年 博威合金 2.73% 2.74% 2.35% 2.44% 电工合金 1.45% 1.70% 1.89% 1.33% 金昌蓝宇 5.86% 5.79% 5.53% 6.11% 平均值 3.34% 3.41% 3.26% 3.30% 斯瑞新材 3.67% 3.27% 3.51% 3.41% 注：Wieland、KME未单独披露研发费用。 1-1-30 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 从研发投入比例的分子研发费用来看，发行人研发投入的金属材料在研发过 程中的物理重量损耗较小，研发过程形成的废料或产品可以直接出售或者生产领 用，进而冲减了研发费用。 2018年-2020年，公司研发废料或产品收入冲减研发 费用的金额分别为 352.02万元、475.81万元和 774.83万元，假设上述冲减不予 以考虑，仅从“投入”的口径计算，2018年-2020年发行人研发投入的金额为 2,029.36万元、2,463.17 万元、3,002.66万元，三年合计为 7,495.19万元。 从研发投入比例的分母营业收入来看，发行人主要从事金属材料制备及下游 制品的生产和销售，其中原材料铜、铬、钨等原材料价格较高，因此在产品售价 主要以原材料加上加工费的定价模式下，营业收入的规模相对较大。 从研发投入占发行人扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润的 比例来看，2018年-2020年发行人扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净 利润三年合计为 8,154.67万元，研发费用为 5,892.54万元，研发费用占发行人扣 除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润的比例为 72.26%，从公司的规 模以及和公司整体盈利水平角度来看，公司的研发投入规模较高。 （2）研发人员及比例 根据 2021年 4月 16日证监会公布的《关于修改 <科创属性评价指引（试行） >的决定》（证监会公告[2021]8号）和上海证券交易所发布的《上海证券交易所 科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定（ 2021年 4月修订）》，“研发人员占当 年员工总数的比例不低于 10%”列入“科创属性相关指标一”。 发行人截至 2021年 6月 30日研发人员占员工总数比例为 6.90%，主要原因 包括：（1）公司对研发人员的认定仅为专职研发人员，不包括《高新技术企业认 定管理工作指引》中规定的兼职和临时聘用人员，也不包括主导、参与或辅助研 发项目的以生产、管理等职能为主的在职人员；（2）公司覆盖的产业链较长且属 产品属于下游客户的关键零部件，除了制备前端的铜合金材料之外，还依据客户 的定制化要求将铜合金材料进一步深加工为零部件，该等零部件差异化程度高， 精细度要求较高，生产工序较多，导致整体生产人员需求较多，从而研发人员在 员工总数占比较低。 一方面，根据上海证券交易所的规定，对于《暂行规定》修订前已申报企业 1-1-31 陕西斯瑞新材料股份有限公司招股说明书 的科创属性指标要求，仍按其申报时的相关规定执行；另外一方面，发行人满足 科创属性相关指标二，因此上述新规对发行人不存在影响。 七、发行人选择的具体上市标准 发行人选择的上市标准为《上海证券交易所科创板股票上市规则》第二章 2.1.2 中规定的第（一）条：预计市值不低于人民币 10 亿元，最近两年净利润 均为正且累计净利润不低于人民币 5000万元，或者预计市值不低于人民币 10 亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元。 八、募集资金用途 本次向社会公众公开发行新股的募集资金扣除发行费用后将投资以下项目： 单位：万元 序号项目名称总投资额拟投入募集资金 1 年产4万吨铜铁和铬锆铜系列（未完）  |