[年报]中庚价值灵动灵活配置混合 : 中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基金2021年年度报告
原标题:中庚价值灵动灵活配置混合 : 中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基金2021年年度报告 中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基金 2021 年年度报告 2021 年 12 月 31 日 基金管理人 : 中庚基金管理有限公司 基金托管人 : 平安银行股份有限公司 送出日期 :2022 年 03 月 18 日 §1 重要提示及目录 1.1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年 度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人平安银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年03月04日复核 了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等 内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告期自2021年01月01日起至2021年12月31日止。 1.2 目录 §1 重要提示及目录 ................................ ................................ ................................ ................................ ....... 2 1.1 重要提示 ................................ ................................ ................................ ................................ ........... 2 1.2 目录 ................................ ................................ ................................ ................................ ................... 3 §2 基金简介 ................................ ................................ ................................ ................................ ................... 5 2.1 基金基本情况 ................................ ................................ ................................ ................................ ... 5 2.2 基金产品说明 ................................ ................................ ................................ ................................ ... 5 2.3 基金管理人和基金托管人 ................................ ................................ ................................ ............... 5 2.4 信息披露方式 ................................ ................................ ................................ ................................ ... 6 2.5 其他相关资料 ................................ ................................ ................................ ................................ ... 6 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 ................................ ................................ ................... 6 3.1 主要会计数据和财务指标 ................................ ................................ ................................ ............... 6 3.2 基金净值表现 ................................ ................................ ................................ ................................ ... 7 3.3 过去三年基金的利润分配情况 ................................ ................................ ................................ ....... 9 § 4 管理人报告 ................................ ................................ ................................ ................................ ............... 9 4.1 基金管理人及基金经理情况 ................................ ................................ ................................ ........... 9 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ................................ ................................ . 10 4.3 管理人对报告 期内公平交易情况的专项说明 ................................ ................................ ............. 11 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ................................ ............................. 12 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ................................ ............................. 13 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ................................ ................................ ............. 14 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ................................ ................................ ......... 15 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ................................ ................................ ............. 16 4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................................ ..... 16 §5 托管人报告 ................................ ................................ ................................ ................................ ............. 16 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................ ................................ ................. 16 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ............. 16 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ................................ . 16 §6 审计报告 ................................ ................................ ................................ ................................ ................. 17 6.1 审计报告基本信息 ................................ ................................ ................................ ......................... 17 6.2 审计报告的基本内容 ................................ ................................ ................................ ..................... 17 §7 年度财务报表 ................................ ................................ ................................ ................................ ......... 19 7.1 资产负债表 ................................ ................................ ................................ ................................ ..... 19 7.2 利润表 ................................ ................................ ................................ ................................ ............. 21 7.3 所有者权益（基金净值）变动表 ................................ ................................ ................................ . 23 7.4 报表附注 ................................ ................................ ................................ ................................ ......... 25 §8 投资组合报告 ................................ ................................ ................................ ................................ .......... 63 8.1 期末基金资产组合情况 ................................ ................................ ................................ ................. 64 8.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ................................ ................................ ......................... 64 8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................................ ..... 65 8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ................................ ................................ ............................. 71 8.5 期末按债券品 种分类的债券投资组合 ................................ ................................ ......................... 74 8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ................................ . 74 8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ..................... 75 8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ..................... 75 8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ................................ . 75 8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 ................................ ................................ ....... 75 8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ................................ ................................ ....... 76 8.12 投资组合报告附注 ................................ ................................ ................................ ....................... 76 §9 基金份额持有人信息 ................................ ................................ ................................ ............................. 77 9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ................................ ................................ ..................... 78 9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ................................ ................................ ......... 78 9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份 额总量区间情况 ................................ ......... 78 §10 开放式基金份额变动 ................................ ................................ ................................ ........................... 78 §11 重大事件揭示 ................................ ................................ ................................ ................................ ....... 78 11.1 基金份额持有人大会决议 ................................ ................................ ................................ ........... 78 11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ................................ ........... 79 11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ................................ ............................... 79 11.4 基金投资 策略的改变 ................................ ................................ ................................ ................... 79 11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ................................ ................................ ....................... 79 11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ................................ ....................... 79 11. 7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ................................ ................................ ................... 79 11.8 其他重大事件 ................................ ................................ ................................ ............................... 80 §12 影响投资者决策的其他重要信息 ................................ ................................ ................................ ....... 84 12.1 报告期内 单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的情况 ................................ ........... 84 12.2 影响投资者决策的其他重要信息 ................................ ................................ ............................... 84 §13 备查文件目录 ................................ ................................ ................................ ................................ ....... 84 13.1 备查文件目录 ................................ ................................ ................................ ............................... 84 13.2 存放地点 ................................ ................................ ................................ ................................ ....... 85 13.3 查阅方式 ................................ ................................ ................................ ................................ ....... 85 §2 基金简介 2.1 基金基本情况 基金名称 中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基金 基金简称 中庚价值灵动灵活配置混合 基金主代码 007497 交易代码 007497 007498 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2019年07月16日 基金管理人 中庚基金管理有限公司 基金托管人 平安银行股份有限公司 报告期末基金份额总额 1,241,221,538.56份 基金合同存续期 不定期 2.2 基金产品说明 投资目标 本基金在跟踪研究宏观经济发展趋势基础上，通 过灵活的大类资产配置策略，精选具备高性价比的投 资标的构建组合，力争实现基金资产的长期稳健增值。 投资策略 本基金通过对国内外宏观经济环境研究，重点综 合分析国家财政及货币政策形势、行业及盈利周期表 现、证券市场情绪、资金供需等多方面宏观因素，运 用定量、定性相结合的方法判断资本市场发展趋势。 具体操作中基金将综合分析未来一段时间内各类 资产的预期收益和风险特征及其变化方向，合理地制 定和调整股票、债券、现金等各类资产的配置比例。 本基金同时将持续地进行定期与不定期的资产配置风 险监控，适时地做出相应的调整。 业绩比较基准 中证800指数收益率×60%＋中证全债指数收益率 ×40% 风险收益特征 本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收 益水平低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场 基金。 2.3 基金管理人和基金托管人 项目 基金管理人 基金托管人 名称 中庚基金管理有限公司 平安银行股份有限公司 信息披 露负责 人 姓名 崔远洪 李帅帅 联系电话 021-20639999 0755-25878287 电子邮箱 [email protected] [email protected] 客户服务电话 021-53549999 95511-3 传真 021-20639747 0755-82080387 注册地址 上海市虹口区欧阳路218弄1号 420室 广东省深圳市罗湖区深南东 路5047号 办公地址 上海市浦东新区陆家嘴环路1318号星展银行大厦703-704 广东省深圳市福田区益田路5023号平安金融中心B座26楼 邮政编码 200120 518001 法定代表人 孟辉 谢永林 2.4 信息披露方式 本基金选定的信息披露 报纸名称 《证券时报》 登载基金年度报告正文 的管理人互联网网址 www.zgfunds.com.cn 基金年度报告备置地点 基金管理人及基金托管人办公场所 2.5 其他相关资料 项目 名称 办公地址 会计师事务所 普华永道中天会计师事务所 （特殊普通合伙） 中国上海市黄浦区湖滨路202号普华 永道中心11楼 注册登记机构 中庚基金管理有限公司 上海市浦东新区陆家嘴环路1318号 星展银行大厦703-704 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 3.1 主要会计数据和财务指标 金额单位：人民币元 3.1.1 期间数据和指标 2021年 2020年 2019年07月16日（基金合同生 效日）-2019年12月31日 本期已实现收益 660,865,679.62 517,277,801.59 45,061,851.98 本期利润 791,509,329.52 328,609,139.46 101,034,075.93 加权平均基金份额本期利润 0.6178 0.2861 0.0856 本期加权平均净值利润率 34.29% 20.88% 8.31% 本期基金份额净值增长率 45.45% 36.51% 8.44% 3.1.2 期末数据和指标 2021年末 2020年末 2019年末 期末可供分配利润 1,248,733,617.99 708,796,099.10 36,881,748.70 期末可供分配基金份额利润 1.0061 0.4803 0.0392 期末基金资产净值 2,672,432,856.15 2,184,649,205.64 1,021,401,896.52 期末基金份额净值 2.1531 1.4803 1.0844 3.1.3 累计期末指标 2021年末 2020年末 2019年末 基金份额累计净值增长率 115.31% 48.03% 8.44% 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动 收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水 平要低于所列数字。 3.期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的 孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 份额净值 增长率① 份额净值 增长率标 准差② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个月 0.03% 1.16% 1.79% 0.43% -1.76% 0.73% 过去六个月 26.07% 1.30% -0.07% 0.56% 26.14% 0.74% 过去一年 45.45% 1.12% 2.10% 0.65% 43.35% 0.47% 自基金合同 生效起至今 115.31% 1.18% 25.66% 0.72% 89.65% 0.46% 注：本基金的业绩比较基准为中证800指数收益率×60%＋中证全债指数收益率×40%。 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 说明: D:\恒生系统客户端程序\恒生系统客户端程序\估值FA\bin\MOD\TMP\CN_51530000_007497_FB010010_20220002_1.jpg 3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比 较 说明: D:\恒生系统客户端程序\恒生系统客户端程序\估值FA\bin\MOD\TMP\CN_51530000_007497_FB010010_20220002_3.jpg 注：本基金基金合同于2019年7月16日生效，合同生效当年按实际存续期计算，不按整 个自然年度进行折算。 3.3 过去三年基金的利润分配情况 本基金基金合同于2019年7月16日生效，自合同生效日至本报告期末未发生利润分 配。 §4 管理人报告 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 本基金管理人为中庚基金管理有限公司（以下简称"公司"），于2018年6月经中国 证监会核准设立。公司是一家以自然人持股发起设立的公募基金管理公司，注册资本为 人民币2亿元，公司注册地为上海。目前，公司股东及其出资比例为：孟辉先生26%，中 庚置业集团有限公司25%，大连汇盛投资有限公司25%，闫炘先生10%，大连海博教育发 展有限公司8%，福建海龙威投资发展有限公司4%，福建瑞闽投资有限公司2%。 截至报告期末，公司共管理5只公募基金产品，分别为中庚价值领航混合型证券投 资基金、中庚小盘价值股票型证券投资基金、中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基 金、中庚价值品质一年持有期混合型证券投资基金、中庚价值先锋股票型证券投资基金， 管理资产规模245.55亿元。 4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介 姓名 职务 任本基金的基 金经理（助理） 期限 证 券 从 业 年 限 说明 任职 日期 离任 日期 丘栋荣 本基金的基金经理；中庚 价值领航混合基金、中庚 小盘价值股票基金、中庚 价值品质一年持有期混 合基金基金经理；公司副 总经理兼首席投资官 2019- 07-16 - 14 年 丘栋荣先生，副总经理， 工商管理硕士，历任群益 国际控股有限公司上海代 表处研究员、汇丰晋信基 金管理有限公司行业研究 员、高级研究员、股票投 资部总监、总经理助理。 现任中庚基金管理有限公 司副总经理兼首席投资 官。 吴承根 本基金的基金经理 2020- 06-03 - 9 年 吴承根先生，硕士，2012 年11月起从事证券投资管 理相关工作，曾任中航信 托股份有限公司信托助 理、初级信托经理、信托 经理、投资经理职务等。2019年1月加入中庚基金管 理有限公司，担任固定收 益部投资经理。 注：1.首任基金经理任职日期为本基金基金合同生效日的日期；非首任基金经理任职日 期为根据公司决定确定的聘任日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法 律法规、《中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《中庚价值灵动灵 活配置混合型证券投资基金招募说明书》的规定，本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理 和运用基金资产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，为基金份额持有人谋 求最大利益。 本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有发生损害基金份 额持有人利益的行为。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度和控制方法 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司制定了《中庚基金 有限公司公平交易制度》，建立了完整有效的公平交易制度体系，涵盖了产品投资范围 内所有证券品种的一二级市场投资管理活动；贯穿了投资研究、投资决策、交易执行、 日常监控和报告分析等各个环节。 在投资研究环节，公司建立了资源共享的投资研究信息平台，通过平台规范研究人 员的投资建议、研究报告的发布流程，确保各投资组合在获得投资信息和实时投资决策 方面享有公平的机会；在交易环节，努力加强交易执行的内部控制，利用恒生系统公平 交易功能模块和其它流程控制手段，确保不同组合在一、二级市场对同一证券交易时的 公平；在日常监控环节，公司通过实时监控分析、交易监控报告和专项稽核等方式，对 投资交易实施全过程监督，严格禁止不同组合间各种可能导致不公平交易和利益输送的 反向交易行为；在报告分析环节，公司不断完善和改进公平交易分析的技术手段，并按 季度和年度编制公平交易报告，对各组合间的同向/反向交易情况进行事后分析，评估 是否存在违背公平交易原则的情况。 4.3.2 公平交易制度的执行情况 本报告期内，公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 和《中庚基金管理有限公司公平交易制度》等相关监管法规及内部制度，严格规范境内 上市证券的一级市场申购和二级市场交易相关的研究分析、投资决策、交易执行、日常 监控和报告分析等投资管理环节，实行事前控制、事中监控、事后评估及反馈的流程化 管理体系。在制度和实际操作层面确保各组合享有同等交易机会，并保持各组合的独立 投资决策权。 事前控制主要包括：1、一级市场，通过恒生系统的线上流程和标准化的线下审批 流程，对关联方审核、价格公允性判断及证券公平分配等相关环节进行控制；2、二级 市场，通过交易系统的授权管理，对投资标的、交易对手和操作权限进行自动化控制。 事中控制主要包括组合间相同证券的交易方向控制。首先，将主动投资组合的同日 反向交易列为禁止行为。其次，对于同日同向交易，通过交易系统对组合间的交易公平 性进行自动化处理。 事后评估及反馈主要包括组合间不同时间窗口下（1日、3日、5日）的季度公平性 交易分析评估。通过公平交易的事后分析评估系统，对当季度涉及公平性交易的投资行 为进行统计分析。若发现异常交易行为，视情况要求相关当事人做出合理性解释，并按 法规要求上报监管机构。 本报告期内，公司旗下各基金产品严格遵守公司的公平交易制度，未出现违反公平 交易制度的情况。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金与本公司管理的其他投资组合之间有导致不公平交易和 利益输送的异常交易。 本报告期内，未出现本公司管理的投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交 较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2021年经济基本面见顶后逐步回落，至四季度较为悲观，全年看疫情错位和市场表 现分化是最显著的两点特征。权益资产表现看，一方面，盈利增长驱动市场表现，紧信 用局面下压抑估值，部分抱团行业年初切换后即陷入落寞，叠加中小市值企业的盈利相 对更好，国证2000、中证1000及可转债等均表现强势。另一方面，受损和受益行业表现 迥异，涨价盈利齐飞导致周期股涨幅巨大，而受损疫情、涨价及政策的中下游消费、成 长行业表现较差。成长板块中持续高景气和政策支持的新能源相关行业，继续高歌猛进。 债券走势单边下行，10年国债自年初3.2%左右下行至年末的2.8%，信用利差总体收窄， 但低等级信用债利差持续高位。 估值方面，2021年上市公司整体盈利大幅度修复和10年国债收益率显著下行，整体 估值水平自年初的高位消化至历史中性水平，中证800股权风险溢价从去年年末的-0.65 倍标准差回升至0.19倍标准差。我们2020年末认为市场的核心矛盾在于极致的分化，结 构性的高估和低估并存，2021年市场有一定程度的修正，但此矛盾仍最为突出。因此， 2021年本基金产品基于低估值价值投资策略，从资产配置、行业配置和个股组合等多方 面构建高性价比投资组合。 1、基于股权风险溢价的资产配置策略，本基金报告期内维持了权益类资产的超配， 并按照我们的"三低"转债策略，在上半年超配可转债资产，下半年择机在高位减持部分 可转债资产，并转换成权益类资产。 2、从行业和个股层面持续优化组合，自下而上积极配置低风险、低估值、持续成 长的公司，同时行业风险和风格风险相对分散。本基金重点配置了煤炭、化工、电子、 机械、军工、电力设备、金属加工、医药等行业相关个股。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末中庚价值灵动灵活配置混合基金份额净值为2.1531元，本报告期内， 基金份额净值增长率为45.45%，同期业绩比较基准收益率为2.10%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2022年，三重压力（需求收缩、供给冲击、预期转弱）的基础共识，对经济基 本面的担心是持续的，聚焦以内为主的经济政策，实现经济目标需合力，上半年靠前发 力的基建和受益海外及价格的出口托底经济，之后需要政策加码地产反弹和消费复苏。 总体上，政策积极则经济动能恢复，经济基本面风险将降低，应更积极看待经济。 2022年初，市场承受较大压力，权益资产快速调整释放风险，另一面是风高浪急， 权益资产获得更高的隐含回报水平。从风险溢价的角度看，权益资产隐含回报水平在提 升，目前中证800的风险溢价已经接近于历史净值水平上方的0.5倍标准差的水平，市场 整体的风险溢价水平是有吸引力的。但市场核心矛盾不是整体的高估或者低估，而是内 部的结构性分化仍非常激烈，结构性高估和低估仍并存，像一些传统行业和领域的估值 水平仍处于历史最便宜的10%以下分位值，而以大盘成长股为核心的高估值股票即便过 去一年调整了，但绝对估值水平高，仍处于历史90%以上分位值。这种结构性矛盾的存 在，其中某些定价有其合理性，但我们更关注那些低估值中不合理的部分，当这些定价 相对应的基本面的风险、风险大小和风险的发生变化，这种变化本身会带来可能的机会。 低估值且低风险或者边际变好，甚至在政策等催化下盈利还能够获得很好的成长性，那 么就有可能获取非常大的超额回报。 本基金后市投资思路上，我们将结合权益资产的风险溢价水平，为持有人做好资产 配置、风格配置和风险管理。我们坚持低估值价值投资理念，通过精选基本面风险降低、 盈利增长积极、估值便宜的个股，以此构建的组合在抵御风险的前提下保持进攻性。 具体而言，本基金重点关注的投资方向来自四个方面： 1、广义制造业中具备独特竞争优势的细分龙头公司。既包括看似传统的制造业， 更包括新材料、零部件、元器件等具有技术工艺壁垒的制造业。疫情以来中国制造业链 连接和网络优势愈发显著，人才、市场、品类和稳定性促使企业积累、突破、切入、应 用，中国制造业优质产能的优势进一步拉大，竞争优势的确立和深化仍在进行，而这有 望使得制造业的盈利能力和质量都将提升。因此，广义制造业中挖掘高性价比公司仍大 有可为。我们坚持三条标准，即需求增长、供给收缩、细分行业龙头，比如化工、有色 金属加工、机械加工、轻工、风电制造等，可以挖掘出真正的低估值小盘价值股和小盘 成长股。 2、能源、资源类公司。配置的逻辑主要在于：（1）政策将持续纠偏，认识到追求 经济整体的稳健增长即追求能源、资源增长，经济缓步降速的过程中，需求仍是长期且 持续增长的。（2）从严重过剩到供给侧改革，市场出清情况较好，但国内外诸多商品 长期资本开支不足，供给收缩情况比较严重，供给弹性不足，供给恢复非一朝一夕，落 实到真实有效的供给增长往往体现为短缺导致的价格中枢上行。（3）中长期来看，环 保和碳中和因素影响下，中期的供给约束和边际成本会上升，商品价格中枢不可避免的 抬升，且新应用不断拓展，导致存量资产价值显著提升。从市场定价和估值来看，这类 公司视为周期类资产，估值极低、现金流好、资本开支少、分红收益率较高、现价对应 的预期回报率高。我们希望买到存量资产里最具竞争力、最有价值、进入壁垒非常高的 能源、资源类公司，而不是仅依赖于判断价格趋势。因此，碳中和背景下，我们继续看 好能源、资源类存量优质资产的投资价值。 3、大盘价值股中的金融、地产等。配置逻辑在于：金融板块中，我们看好与制造 业产业链相关、服务于实体经济、有独特竞争优势的区域性银行股，这类银行经营稳健、 基本面风险较小、估值极低、成长性较高。地产类公司则集中于具有高信用、低融资成 本优势的央企龙头公司，我们认为房地产长期需求仍在，系统性风险在下降，随着政策 风险的缓释和经营风险的暴露，该类公司抗风险能力更强，外延扩张可能性高，并且估 值极低情况下，未来房地产市场至平稳后，仍有较好的回报潜力。 4、低估值转债。主体坚持三低要求：低绝对价格、低转股溢价率、低隐含波动率。 转债整体估值至相对高位，但相对于债券仍有识别高风险收益比的机会，仍有机会以低 估价格买入上述行业映射的转债，构建低风险但高隐含回报的低估值转债组合。 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 2021年度，根据《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规的要求，本基 金管理人恪尽职守，勤勉尽责，依法履行基金管理人的职责，有效组织开展对基金运作 的内部监察稽核，落实风险控制，强化监察稽核职能，确保基金管理业务运作的安全、 规范，保护基金投资人的合法权益。本报告期内，本基金管理人内部有关本基金的监察 稽核工作主要包括以下方面： （一）完善规章制度，建立健全公司内控体系 本报告期内，公司结合新法规的实施、新的监管要求和公司业务发展实际，对《中 庚基金管理有限公司计算机安全管理制度》、《中庚基金管理有限公司投资者适当性管 理办法》等多项管理制度进行了修订完善，同时通过组织全员培训、合规检查等方式予 以落实。进一步明确了内部控制和风险管理责任，完善了公司内部控制体系和风险管理 体系，为切实维护基金持有人利益奠定了坚实的基础。 （二）有效落实投资风控合规管理，保障基金合法合规运作 本报告期内，公司严格执行合规审查流程，落实事前事中事后的全流程风控管理， 重点加强对信用风险、流动性风险等风险的管理。同时进一步加大合规和风险管控力度 和深度，积极做好关联交易管理、公平交易及异常交易管控、防控内幕信息和非公开性 信息流转、防范利益冲突和利益输送、人员执业行为管理工作，有效落实好公司投资业 务的合规和风险管控工作，保障基金运作合法合规、风险可控。 （三）全面开展合规检查工作，强化公司内部控制 公司以法律法规和公司各项制度为依据，根据年度合规检查计划及监管机构要求， 对基金运作和公司经营所涉及的各个环节实施了严格的合规检查工作。通过对基金投 资、销售、运营、信息技术等各部门的内部控制关键点进行定期和不定期的系统检查与 评估，及时发现并整改风险点，促进公司内部控制制度有效执行。 （四）积极开展合规培训，提高员工合规意识 公司及时跟踪各类监管新规的发布，通过对各类监管新规的解读和学习，保持对监 管动态的敏感度，保障公司合法合规开展业务。同时，公司通过公网资料学习、邮件自 学、部门培训、全员培训和合规测试等方式对公司员工开展合规培训，提高了员工合规 知识水平和合规管理技能，有效提升员工的合规意识。 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 为合理、公允地对基金所投资品种进行估值，保护基金份额持有人利益，本公司设 立估值委员会，专门负责基金估值工作，直接向公司管理层负责，在确定公司旗下基金 的估值方法、估值模型选择、估值模型假设及估值政策和程序的建立等方面为公司管理 层提供参考意见，为业务部门的操作提供指导意见并对执行情况进行监督。估值委员会 由督察长、首席投资官、基金运营部负责人、投资部负责人、监察稽核部内审经理组成， 当发现可能需要对某只证券重新估值的情形，估值委员会成员或基金经理可提请召开估 值委员会，讨论估值方法的调整。估值委员会成员均具有10年以上专业工作经验，具备 良好的专业知识和专业技能，充分理解各种估值方法和估值技术。估值委员会的职责主 要包括有： （一）负责建立、健全公司的估值政策和估值程序； （二）负责参照估值模型和行业惯例，选定与市场环境相适应的估值方法； （三）负责在经济环境发生重大变化或证券发行机构发生影响证券价格的重大事件 等情形下，确定合理的估值方法，组织估值调整； （四）负责研究中国证券投资基金业协会估值核算工作小组发布的各类估值指引， 评估指引实施后对估值的影响及估值系统改造的可行性； （五）对直接选取第三方估值机构提供的证券估值价格的，负责评估第三方估值机 构的估值质量，对估值价格进行校验，确定更能体现公允价值的估值价格； （六）当发生估值调整时，负责发布相关公告，充分披露确定公允价值的依据、方 法、估值价格等信息； （七）当本公司所管理的证券投资基金前一估值日基金资产净值50%以上的资产出 现无可参考的活跃市场价格且采用估值技术仍导致公允价值存在重大不确定性时，负责 决定是否暂停基金估值； （八）当本公司所管理的证券投资基金发生大额申购或赎回情形时，负责决定是否 启用摆动定价机制，摆动定价机制的处理原则与操作规范由中国证券投资基金业协会另 行制定。 参与估值流程的各方还包括托管人和会计师事务所。托管人根据法律法规要求对基 金估值及净值计算履行复核责任，当存有异议时，托管人有责任要求基金管理公司作出 合理解释，通过积极商讨达成一致意见。会计师事务所对估值委员会采用的相关估值模 型、假设及参数的适当性发表审核意见并出具报告。上述参与估值流程各方之间不存在 任何重大利益冲突。 本基金管理人已与中债金融估值中心有限公司及中证指数有限公司签署服务协议， 由中债金融估值中心有限公司按约定提供银行间同业市场的估值数据，由中证指数有限 公司按约定提供交易所交易的债券品种的估值数据和流通受限股票的折扣率数据。 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 本基金本报告期内未进行利润分配，但符合基金合同规定。 4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者 基金资产净值低于五千万的情形。 §5 托管人报告 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 本报告期，平安银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资 基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行 为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对 本基金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资 运作方面进行了监督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本报告期，本托管人复核的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、 投资组合报告等内容真实、准确、完整。 §6 审计报告 6.1 审计报告基本信息 财务报表是否经过审计 是 审计意见类型 标准无保留意见 审计报告编号 普华永道中天审字(2022)第22937号 6.2 审计报告的基本内容 审计报告标题 审计报告 审计报告收件人 中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基金全 体基金份额持有人 审计意见 (一) 我们审计的内容 我们审计了中庚价值灵动 灵活配置混合型证券投资基金(以下简称"中庚 价值灵动灵活配置混合基金")的财务报表，包括 2021年12月31日的资产负债表，2021年度的利润 表和所有者权益(基金净值)变动表以及财务报 表附注。 (二) 我们的意见 我们认为，后附的 财务报表在所有重大方面按照企业会计准则和 在财务报表附注中所列示的中国证券监督管理 委员会(以下简称"中国证监会")、中国证券投资 基金业协会(以下简称"中国基金业协会")发布 的有关规定及允许的基金行业实务操作编制，公 允反映了中庚价值灵动灵活配置混合基金2021 年12月31日的财务状况以及2021年度的经营成 果和基金净值变动情况。 形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行 了审计工作。审计报告的"注册会计师对财务报 表审计的责任"部分进一步阐述了我们在这些准 则下的责任。我们相信，我们获取的审计证据是 充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。 按照中国注册会计师职业道德守则，我们独立于 中庚价值灵动灵活配置混合基金，并履行了职业 道德方面的其他责任。 强调事项 无 其他事项 无 其他信息 无 管理层和治理层对财务报表的责任 中庚价值灵动灵活配置混合基金的基金管理人 中庚基金管理有限公司(以下简称"基金管理人 ")管理层负责按照企业会计准则和中国证监会、 中国基金业协会发布的有关规定及允许的基金 行业实务操作编制财务报表，使其实现公允反 映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使 财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错 报。 在编制财务报表时，基金管理人管理层负 责评估中庚价值灵动灵活配置混合基金的持续 经营能力，披露与持续经营相关的事项(如适 用)，并运用持续经营假设，除非基金管理人管 理层计划清算中庚价值灵动灵活配置混合基金、 终止运营或别无其他现实的选择。 基金管理人 治理层负责监督中庚价值灵动灵活配置混合基 金的财务报告过程。 注册会计师对财务报表审计的责任 我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于 舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出 具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平 的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计 在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于 舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总 起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作 出的经济决策，则通常认为错报是重大的。 在 按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用 职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行 以下工作： (一) 识别和评估由于舞弊或错误导 致的财务报表重大错报风险；设计和实施审计程 序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证 据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉 及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内 部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报 的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报 的风险。(二) 了解与审计相关的内部控制，以 设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的 有效性发表意见。 (三) 评价基金管理人管理层 选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关 披露的合理性。 (四) 对基金管理人管理层使用 持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获 取的审计证据，就可能导致对中庚价值灵动灵活 配置混合基金持续经营能力产生重大疑虑的事 项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果 我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则 要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财 务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应 当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计 报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况 可能导致中庚价值灵动灵活配置混合基金不能 持续经营。 (五) 评价财务报表的总体列报(包 括披露)、结构和内容，并评价财务报表是否公 允反映相关交易和事项。 我们与基金管理人治 理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发 现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别 出的值得关注的内部控制缺陷。 会计师事务所的名称 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙） 注册会计师的姓名 薛竞、陈轶杰 会计师事务所的地址 中国上海市黄浦区湖滨路202号普华永道中心11 楼 审计报告日期 2022-03-09 §7 年度财务报表 7.1 资产负债表 会计主体：中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基金 报告截止日：2021年12月31日 单位：人民币元 资 产 附注号 本期末 2021年12月31日 上年度末 2020年12月31日 资 产： 银行存款 7.4.7.1 12,362,654.53 25,813,932.74 结算备付金 - 30,000,000.00 存出保证金 - - 交易性金融资产 7.4.7.2 2,598,757,867.07 2,125,141,408.63 其中：股票投资 2,219,161,307.45 1,308,197,570.13 基金投资 - - 债券投资 379,596,559.62 816,943,838.50 资产支持证券 投资 - - 贵金属投资 - - 衍生金融资产 7.4.7.3 - - 买入返售金融资产 7.4.7.4 63,800,638.00 27,300,273.00 应收证券清算款 - - 应收利息 7.4.7.5 3,658,003.38 3,595,711.78 应收股利 - - 应收申购款 2,564,403.72 4,181,504.79 递延所得税资产 - - 其他资产 7.4.7.6 - - 资产总计 2,681,143,566.70 2,216,032,830.94 负债和所有者权益 附注号 本期末 2021年12月31日 上年度末 2020年12月31日 负 债： 短期借款 - - 交易性金融负债 - - 衍生金融负债 7.4.7.3 - - 卖出回购金融资产款 - - 应付证券清算款 - - 应付赎回款 4,375,669.10 27,603,195.07 应付管理人报酬 3,407,722.67 2,912,284.25 应付托管费 567,953.80 485,380.70 应付销售服务费 - - 应付交易费用 7.4.7.7 - - 应交税费 5,772.84 8,364.98 应付利息 - - 应付利润 - - 递延所得税负债 - - 其他负债 7.4.7.8 353,592.14 374,400.30 负债合计 8,710,710.55 31,383,625.30 所有者权益： 实收基金 7.4.7.9 1,241,221,538.56 1,475,853,106.54 未分配利润 7.4.7.10 1,431,211,317.59 708,796,099.10 所有者权益合计 2,672,432,856.15 2,184,649,205.64 负债和所有者权益总 计 2,681,143,566.70 2,216,032,830.94 注：1.报告截止日2021年12月31日，基金份额净值2.1531元，基金份额总额 1,241,221,538.56份。 2.银行存款中包含存放在证券经纪商基金专用证券账户的证券交易结算资金。 7.2 利润表 会计主体：中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基金 本报告期：2021年01月01日至2021年12月31日 单位：人民币元 项 目 附注号 本期 2021年01月01日至 2021年12月31日 上年度可比期间 2020年01月01日至2020年12月31日 一、收入 846,555,608.05 366,862,706.53 1.利息收入 5,953,380.65 3,094,554.39 其中：存款利息收入 7.4.7.11 265,126.42 158,167.70 债券利息收入 4,837,415.56 2,720,332.19 资产支持证券利息 收入 - - 买入返售金融资产 收入 850,838.67 216,054.50 证券出借利息收入 - - 其他利息收入 - - 2.投资收益（损失以“-” 填列） 703,563,347.20 545,847,380.99 其中：股票投资收益 7.4.7.12 603,079,234.42 392,197,986.30 基金投资收益 - - 债券投资收益 7.4.7.13 72,874,517.68 131,830,799.87 资产支持证券投资 收益 7.4.7.13.3 - - 贵金属投资收益 - - 衍生工具收益 7.4.7.14 -3,252,678.65 3,771,062.14 股利收益 7.4.7.15 30,862,273.75 18,047,532.68 3.公允价值变动收益（损 失以“-”号填列） 7.4.7.16 130,643,649.90 -188,668,662.13 4.汇兑收益（损失以“-” 号填列） - - 5.其他收入（损失以“-” 号填列） 7.4.7.17 6,395,230.30 6,589,433.28 减：二、费用 55,046,278.53 38,253,567.07 1．管理人报酬 7.4.10.2.1 34,670,325.51 23,456,571.91 2．托管费 7.4.10.2.2 5,778,387.57 3,909,428.66 3．销售服务费 - - 4．交易费用 7.4.7.18 14,351,018.45 10,628,945.67 5．利息支出 - - 其中：卖出回购金融资产 - - 支出 6．税金及附加 8,547.00 21,620.83 7．其他费用 7.4.7.19 238,000.00 237,000.00 三、利润总额（亏损总额 以“-”号填列） 791,509,329.52 328,609,139.46 减：所得税费用 - - 四、净利润（净亏损以“-” 号填列） 791,509,329.52 328,609,139.46 7.3 所有者权益（基金净值）变动表 会计主体：中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基金 本报告期：2021年01月01日至2021年12月31日 单位：人民币元 项 目 本期 2021年01月01日至2021年12月31日 实收基金 未分配利润 所有者权益合计 一、期初所有者权 益(基金净值) 1,475,853,106.54 708,796,099.10 2,184,649,205.64 二、本期经营活动 产生的基金净值 变动数(本期利 润) - 791,509,329.52 791,509,329.52 三、本期基金份额 交易产生的基金 净值变动数（净值 减少以“-”号填 列） -234,631,567.98 -69,094,111.03 -303,725,679.01 其中：1.基金申购 款 1,335,971,810.83 1,109,244,030.07 2,445,215,840.90 2.基金赎 回款 -1,570,603,378.81 -1,178,338,141.10 -2,748,941,519.91 四、本期向基金份 额持有人分配利 - - - 润产生的基金净 值变动（净值减少 以“-”号填列） 五、期末所有者权 益（基金净值） 1,241,221,538.56 1,431,211,317.59 2,672,432,856.15 项 目 上年度可比期间 2020年01月01日至2020年12月31日 实收基金 未分配利润 所有者权益合计 一、期初所有者权 益(基金净值) 941,937,573.93 79,464,322.59 1,021,401,896.52 二、本期经营活动 产生的基金净值 变动数(本期利 润) - 328,609,139.46 328,609,139.46 三、本期基金份额 交易产生的基金 净值变动数（净值 减少以“-”号填 列） 533,915,532.61 300,722,637.05 834,638,169.66 其中：1.基金申购 款 2,271,891,225.02 848,966,206.62 3,120,857,431.64 2.基金赎 回款 -1,737,975,692.41 -548,243,569.57 -2,286,219,261.98 四、本期向基金份 额持有人分配利 润产生的基金净 值变动（净值减少 以“-”号填列） - - - 五、期末所有者权 益（基金净值） 1,475,853,106.54 708,796,099.10 2,184,649,205.64 报表附注为财务报表的组成部分。 本报告7.1至7.4财务报表由下列负责人签署: 孟辉 孟辉 欧晔 ————————— 基金管理人负责人 ————————— 主管会计工作负责人 ————————— 会计机构负责人 7.4 报表附注 7.4.1 基金基本情况 中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督 管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监许可[2019]906号《关于准予中庚价值灵动 灵活配置混合型证券投资基金注册的批复》核准，由中庚基金管理有限公司依照《中华 人民共和国证券投资基金法》和《中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 负责公开募集。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金 利息共募集1,318,727,637.56元，业经普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)普华 永道中天验字(2019)第0373号验资报告予以验证。经向中国证监会备案，《中庚价值灵 动灵活配置混合型证券投资基金基金合同》于2019年7月16日正式生效，基金合同生效 日的基金份额总额为1,318,835,048.21份基金份额，其中认购资金利息折合107,410.65 份基金份额。本基金的基金管理人为中庚基金管理有限公司，基金托管人为平安银行股 份有限公司。 根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《中庚价值灵动灵活配置混合型证券投 资基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票（包括 中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、存托凭证、债券（包括国债、 央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、 次级债券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债券、可转换债券及其他经中 国证监会允许投资的债券或票据）、资产支持证券、债券回购、银行存款（包括协议存 款、定期存款及其他银行存款）、同业存单、货币市场工具、股指期货、股票期权以及 经中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但需符合中国证监会的相关规定。本基金 股票、存托凭证投资占基金资产的比例范围为20%-95%。本基金每个交易日日终在扣除 股指期货及股票期权合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现 金或者到期日在一年以内的政府债券，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应 收申购款等。本基金的业绩比较基准为：中证800指数收益率×60%＋中证全债指数收益 率×40%。 本财务报表由本基金的基金管理人中庚基金管理有限公司于审计报告日批准报出。 7.4.2 会计报表的编制基础 本基金的财务报表按照财政部于2006年2月15日及以后期间颁布的《企业会计准则 －基本准则》、各项具体会计准则及相关规定(以下合称“企业会计准则”)、中国证监 会颁布的《证券投资基金信息披露XBRL模板第3号<年度报告和中期报告>》、中国证券 投资基金业协会(以下简称“中国基金业协会”)颁布的《证券投资基金会计核算业务指 引》、《中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和在财务报表附注7.4.4 所列示的中国证监会、中国基金业协会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编 制。 本财务报表以持续经营为基础编制。 7.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明 本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金本报告期末的财 务状况以及本报告期间的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。 7.4.4 重要会计政策和会计估计 7.4.4.1 会计年度 本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。 7.4.4.2 记账本位币 本基金的记账本位币为人民币。 7.4.4.3 金融资产和金融负债的分类 (1)金融资产的分类 金融资产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资 产、应收款项、可供出售金融资产及持有至到期投资。金融资产的分类取决于本基金对 金融资产的持有意图和持有能力。本基金现无金融资产分类为可供出售金融资产及持有 至到期投资。 本基金目前以交易目的持有的股票投资、债券投资、资产支持证券投资和衍生工具 分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。除衍生工具所产生的金融资 产在资产负债表中以衍生金融资产列示外，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金 融资产在资产负债表中以交易性金融资产列示。 本基金持有的其他金融资产分类为应收款项，包括银行存款、买入返售金融资产和 其他各类应收款项等。应收款项是指在活跃市场中没有报价、回收金额固定或可确定的 非衍生金融资产。 (2)金融负债的分类 金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 及其他金融负债。本基金目前暂无金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损 益的金融负债。本基金持有的其他金融负债包括卖出回购金融资产款和其他各类应付款 项等。 7.4.4.4 金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认 金融资产或金融负债于本基金成为金融工具合同的一方时，按公允价值在资产负债 表内确认。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，取得时发生的相关交易 费用计入当期损益；对于支付的价款中包含的债券或资产支持证券起息日或上次除息日 至购买日止的利息，单独确认为应收项目。应收款项和其他金融负债的相关交易费用计 入初始确认金额。 对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，按照公允价值进行后续计 量；对于应收款项和其他金融负债采用实际利率法，以摊余成本进行后续计量。 金融资产满足下列条件之一的，予以终止确认：(1)收取该金融资产现金流量的合 同权利终止；(2)该金融资产已转移，且本基金将金融资产所有权上几乎所有的风险和 报酬转移给转入方；或者(3)该金融资产已转移，虽然本基金既没有转移也没有保留金 融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是放弃了对该金融资产控制。 金融资产终止确认时，其账面价值与收到的对价的差额，计入当期损益。 当金融负债的现时义务全部或部分已经解除时，终止确认该金融负债或义务已解除 的部分。终止确认部分的账面价值与支付的对价之间的差额，计入当期损益。 7.4.4.5 金融资产和金融负债的估值原则 本基金持有的股票投资、债券投资、资产支持证券投资和衍生工具按如下原则确定 公允价值并进行估值： (1)存在活跃市场的金融工具按其估值日的市场交易价格确定公允价值；估值日无 交易且最近交易日后未发生影响公允价值计量的重大事件的，按最近交易日的市场交易 价格确定公允价值。有充足证据表明估值日或最近交易日的市场交易价格不能真实反映 公允价值的，应对市场交易价格进行调整，确定公允价值。与上述投资品种相同，但具 有不同特征的，应以相同资产或负债的公允价值为基础，并在估值技术中考虑不同特征 因素的影响。特征是指对资产出售或使用的限制等，如果该限制是针对资产持有者的， 那么在估值技术中不应将该限制作为特征考虑。此外，基金管理人不应考虑因大量持有 相关资产或负债所产生的溢价或折价。 (2)当金融工具不存在活跃市场，采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和 其他信息支持的估值技术确定公允价值。采用估值技术时，优先使用可观察输入值，只 有在无法取得相关资产或负债可观察输入值或取得不切实可行的情况下，才可以使用不 可观察输入值。 (3)如经济环境发生重大变化或证券发行人发生影响金融工具价格的重大事件，应 对估值进行调整并确定公允价值。 7.4.4.6 金融资产和金融负债的抵销 本基金持有的资产和承担的负债基本为金融资产和金融负债。当本基金1)具有抵销 已确认金额的法定权利且该种法定权利现在是可执行的；且2)交易双方准备按净额结算 时，金融资产与金融负债按抵销后的净额在资产负债表中列示。 7.4.4.7 实收基金 实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额在扣除损益平准金分摊部分后的余 额。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认 列。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的 实收基金减少。 7.4.4.8 损益平准金 损益平准金包括已实现平准金和未实现平准金。已实现平准金指在申购或赎回基金 份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现损益占基金净值比例计算的金 额。未实现平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未实现 损益占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认 列，并于期末全额转入未分配利润/(累计亏损)。 7.4.4.9 收入/（损失）的确认和计量 股票投资在持有期间应取得的现金股利扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后 的净额确认为投资收益。债券投资在持有期间应取得的按票面利率或者发行价计算的利 息扣除在适用情况下由债券发行企业代扣代缴的个人所得税及由基金管理人缴纳的增 值税后的净额确认为利息收入。资产支持证券在持有期间收到的款项，根据资产支持证 券的预计收益率区分属于资产支持证券投资本金部分和投资收益部分，将本金部分冲减 资产支持证券投资成本，并将投资收益部分扣除在适用情况下由基金管理人缴纳的增值（未完）  |