[年报]明泰铝业:明泰铝业2021年年度报告
原标题:明泰铝业:明泰铝业2021年年度报告 公司代码：601677 公司简称：明泰铝业 转债代码: 113025 转债简称：明泰转债 河南明泰铝业股份有限公司 2021年年度报告 二〇二二年三月 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、 准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法 律责任。 二、公司 全体董事出席 董事会会议。 三、大华会计师事务所（特殊普通合伙） 为本公司出具了 标准无保留意见 的审计报告。 四、公司负责人 马廷义 、主管会计工作负责人 孙军训 及会计机构负责人（会计主管人 员） 李继明 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司第五届董事会第三十二次会议审议通过的2021年度利润分配预案：公司2021 年实现净利润提取10%法定盈余公积金后，以未来实施本次分配方案时股权登记日的 公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.80元（含税），以资本公积向 全体股东每10股转增4股，剩余未分配利润转入下一年。本次利润分配预案尚需提交 公司2021年度股东大会审议通过后方可实施。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质 承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅管理层讨论与分析中 可能面对的风险因素及对策部分的内容。 十一、其他 □适用 √不适用 目 录 第一节 释义 ................................ ................................ ................................ ................... 3 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................ ................................ ............... 5 第三节 管理层讨论与分析 ................................ ................................ ........................... 8 第四节 公司治理 ................................ ................................ ................................ ......... 31 第五节 环境与社会责任 ................................ ................................ ............................. 48 第六节 重要事项 ................................ ................................ ................................ ......... 53 第七节 股份变动及股东情况 ................................ ................................ ..................... 64 第八节 优先股相关情况 ................................ ................................ ............................. 70 第九节 债券相关情况 ................................ ................................ ................................ . 71 第十节 财务报告 ................................ ................................ ................................ ......... 73 备查文件目录 载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章 的会计报表。 载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 上述文件的备置地点：河南明泰铝业股份有限公司证券部。 第一节 释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 公司、本公司、上市公司、明泰铝业 指 河南明泰铝业股份有限公司 郑州明泰 指 郑州明泰实业有限公司 特邦特 指 河南特邦特国际贸易有限公司 巩电热力 指 河南巩电热力股份有限公司 郑州中车 指 郑州中车四方轨道车辆有限公司 中车四方股份公司、中车四方 指 中车青岛四方机车车辆股份有限公司 明泰交通新材料 指 郑州明泰交通新材料有限公司 昆山明泰 指 昆山明泰铝业有限公司 明泰科技 指 河南明泰科技发展有限公司 明泰售电 指 巩义市明泰售电有限公司 泰鸿铝业 指 泰鸿铝业（东莞）有限公司 光阳铝业 指 光阳铝业股份公司 明晟新材料 指 河南明晟新材料科技有限公司 泰鸿新材料 指 河南泰鸿新材料有限公司 义瑞新材 指 河南义瑞新材料科技有限公司 三门峡铝业 指 开曼铝业（三门峡）有限公司 明泰瑞展 指 明泰瑞展（珠海）并购股权投资基金（有 限合伙） 证监会、中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 上交所 指 上海证券交易所 董监高 指 董事、监事、高级管理人员 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息 公司的中文名称 河南明泰铝业股份有限公司 公司的中文简称 明泰铝业 公司的外文名称 Henan Mingtai Al.Industrial Co.,Ltd. 公司的外文名称缩写 Mtalco 公司的法定代表人 马廷义 二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 雷鹏 景奇浩 联系地址 河南省巩义市回郭镇开发区 河南省巩义市回郭镇开发区 电话 0371-67898155 0371-67898155 传真 0371-67898155 0371-67898155 电子信箱 [email protected] [email protected] 三、基本情况 简介 公司注册地址 河南省巩义市回郭镇开发区 公司办公地址 河南省巩义市回郭镇开发区 公司办公地址的邮政编码 451283 公司网址 www.hngymt.com 电子信箱 [email protected] 四、信息披露及备置地点 公司披露年度报告的媒体名称及网址 《中国证券报》、www.cs.com.cn 公司披露年度报告的证券交易所网址 www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点 公司证券部 五、公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 A股 上海证券交易所 明泰铝业 601677 六、其他 相 关资料 公司聘请的会计 师事务所（境内） 名称 大华会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 北京市海淀区西四环中路16号院7号楼1101 签字会计师姓名 黄志刚、陈峰源 报告期内履行持 名称 中原证券股份有限公司 续督导职责的保 荐机构 办公地址 河南省郑州市郑东新区商务外环路10号中原 广发金融大厦 签字的保荐代表 人姓名 倪代荣、铁维铭 持续督导的期间 2018年10月31日至今 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数 据 2021年 2020年 本期比上年 同期增减 (%) 2019年 营业收入 24,612,616,450.90 16,333,422,818.97 50.69 14,147,624,639.44 归属于上市 公司股东的 净利润 1,852,007,494.47 1,070,049,990.54 73.08 917,004,720.56 归属于上市 公司股东的 扣除非经常 性损益的净 利润 1,590,635,655.92 808,771,570.08 96.67 615,427,990.95 经营活动产 生的现金流 量净额 2,066,725,322.47 875,288,430.81 136.12 -160,908,309.33 2021年末 2020年末 本期末比上 年同期末增 减（%） 2019年末 归属于上市 公司股东的 净资产 10,674,059,092.11 8,657,824,114.44 23.29 7,042,370,139.46 总资产 18,928,861,890.77 12,773,468,798.64 48.19 11,768,005,473.11 (二)主要财务指标 主要财务指标 2021年 2020年 本期比上年 同期增减(%) 2019年 基本每股收益（元／股） 2.77 1.82 52.20 1.52 稀释每股收益（元／股） 2.65 1.43 85.31 1.51 扣除非经常性损益后的基本每 股收益（元／股） 2.38 1.38 72.46 1.02 加权平均净资产收益率（%） 19.07 13.99 增加5.08个 百分点 14.04 扣除非经常性损益后的加权平 16.38 10.57 增加5.81个 9.42 均净资产收益率（%） 百分点 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 □适用 √不适用 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上 市公司股东的净资产差异情况 □适用 √不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和 归 属于上 市公司股东的净资产差异情况 □适用 √不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用 √不适用 九、2021年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度 （1-3月份） 第二季度 （4-6月份） 第三季度 （7-9月份） 第四季度 （10-12月份） 营业收入 4,886,981,524.06 5,871,732,710.74 6,290,793,655.19 7,563,108,560.91 归属于上市公 司股东的净利 润 323,323,253.61 520,853,385.54 557,388,715.55 450,442,139.77 归属于上市公 司股东的扣除 非经常性损益 后的净利润 276,358,747.09 447,946,426.10 470,566,608.65 395,763,874.08 经营活动产生 的现金流量净 额 284,200,540.27 536,891,347.88 692,164,420.89 553,469,013.43 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 □适用 √不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2021年金额 2020年金额 2019年金额 非流动资产处置损益 -19,477,850.13 -5,361,052.96 254,442,012.97 计入当期损益的政府补助，但与公司正 常经营业务密切相关，符合国家政策规 定、按照一定标准定额或定量持续享受 247,948,105.82 249,906,508.91 151,255,649.61 的政府补助除外 计入当期损益的对非金融企业收取的 资金占用费 82,547.17 除同公司正常经营业务相关的有效套 期保值业务外，持有交易性金融资产、 衍生金融资产、交易性金融负债、衍生 金融负债产生的公允价值变动损益，以 及处置交易性金融资产、衍生金融资 产、交易性金融负债、衍生金融负债和 其他债权投资取得的投资收益 45,581,960.80 91,533,755.76 37,864,188.93 单独进行减值测试的应收款项、合同资 产减值准备转回 50,945,687.08 300,000.00 除上述各项之外的其他营业外收入和 支出 -17,056,851.55 -2,361,802.75 -608,517.91 减： 所得税影响额 40,928,220.77 63,245,373.13 102,899,969.41 少数股东权益影响额 （税后） 5,640,992.70 9,276,162.54 38,776,634.58 合计 261,371,838.55 261,278,420.46 301,576,729.61 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非 经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用 √不适用 十一、采用公允价值计量的项目 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的 影响金额 交易性金融资产 1,532,687,644.93 2,143,532,677.94 610,845,033.01 3,817,239.29 交易性金融负债 1,731,125.00 -1,731,125.00 -9,423,685.40 合计 1,534,418,769.93 2,143,532,677.94 609,113,908.01 -5,606,446.11 十二、其他 □适用 √不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、经营情况 讨论与分析 报告期内，公司在市场拓展、产品研发、技术创新、绿色发展、智能制造、项目 建设等方面不断推进管理变革，取得了显著成效。2021年度实现营业收入246.13亿 元，同比增加50.69%；营业利润21.73亿元，同比增加66.59%；归属于上市公司股 东的净利润为18.52亿元，同比增加73.08%。 报告期内，围绕2021年生产经营目标，公司主要开展了以下方面的工作： （一）量价齐升，市占率进一步提高 公司紧盯行业发展前沿，把握市场机遇，灵活运用多种调控手段，合理安排生产， 针对重点产品、优质客户优先供货。克服疫情反复、自然灾害、能耗双控等各种不利 因素，完成铝板带箔销量114.54万吨，同比增长约17.54%，延续了产销量持续增长 势头，市场占有率及行业影响力不断提升。 公司建立广泛的销售网络渠道，积极开拓终端用户，通过线上+线下渠道将产品 营销到世界各地。随着碳排放、限塑令等环保政策的深入实施，新能源、绿色消费、 交通运输等领域产品热销，下游市场需求旺盛，报告期内多次上调产品加工费，提升 公司利润率水平。 （二）研发先行，推动产品结构升级 报告期内，公司围绕专利申报、新品研发、技术攻关等方面，继续加大对技术和 产品的研发投入，研发费用同比增长约84.21%。全年累计申报专利139件，授权99 件，开展技术攻关10项。 公司积极开发用于国家重点行业、重点领域、重点项目的新产品，进一步优化产 品结构，增强发展后劲。公司现拥有68万吨再生铝及12万吨铝灰渣项目，新建70 万吨再生铝及绿色新型铝合金材料项目，成为国内目前在变形铝保级利用领域规模和 工艺遥遥领先的企业。公司同时拥有国际先进的铝灰渣高值利用技术，实现铝资源循 环利用，增加公司利润增长点。通过一系列技术和产品的研发，有效增强了公司的技 术储备，确保公司在高性能再生铝合金等领域的技术领先地位。 公司采取多项措施，大力提升生产效率，充分释放产线产能，全面推进销售与设 计融合，研发与市场协同并进，有效提升了公司整体盈利能力。 （三）绿色转型，助力“双碳”目标落地 公司坚持走绿色、低碳、可持续发展道路，致力于铝资源循环利用的应用与研究， 全面构建了具有“明泰特色”的新型铝产业循环生态圈，率先实现铝资源规模化循环 利用，环保效益和经济效益取得阶段性成效。 优化产业结构。提前筹备和建设铝的循环利用和铝灰渣资源化综合利用项目，成 为业界低碳节能的代表。再生铝综合利用项目围绕“减量、提质、延链”的总体发展 要求，充分利用废铝资源，采用高效破碎分选技术，经无害化脱漆、熔炼铸造成高性 能铝合金坯料，实现铝合金材料的保级利用。建立国内第一条铝渣转化为盐渣绿色生 态资源化利用生产线，实现了生产环节产生的铝渣、铝屑等资源无害化、高值化、生 态化循环利用，且全过程无废水、废气和固体废物产生，打造高效率的铝废料闭环回 收体系，综合提升铝资源循环利用水平。 优化能源结构。公司生产线配套余热回收装置、高效水循环系统和创新改造铝加 工重点用能系统，子公司明晟新材料、明泰科技、明泰交通新材料、义瑞新材等新建 项目陆续在厂房屋顶架设光伏板，综合利用太阳能，形成了煤电、太阳能多种能源并 存的绿色供电格局，支持企业绿色低碳发展。 （四）智能制造，产能提升布局清晰 随着公司产品种类持续多元化，销售网络全球化，公司提出以3座“智能工厂” 为核心，以人力资源、生产制造、产品销售、采购供应、物资消耗、经营成本6项数 据系统为支撑的“3+6工业大脑”实施方案。在生产制造方面，公司持续加大对主要 产品生产线自动化、信息化改造，配套智能化仓储系统和产供销财一体化软件系统的 智能物流圈。 新建项目明晟新材料新增产能30万吨，历经7个月的建设，建成光伏绿色工业 标准化厂房，第一条生产线于2021年5月顺利投产；韩国光阳年产12万吨项目于2021 年10月份顺利投产；义瑞新材年产70万吨绿色新型铝合金材料项目定位于国家急需 的战略性新兴铝合金材料、废旧资源高值保级利用两个重点领域，开工以来各项工作 进展迅速，一键启动全进口铸造机于2022年初顺利投产。各项目迅速实施为公司产 能提升奠定坚实基础。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）行业情况分析 铝加工是指将原材料铝锭通过熔铸、轧制、挤压和表面处理等工艺和流程，生产 出铝型材、管材、棒材等挤压材，板、带、箔等平轧材以及铸造材等各类铝材。2021 年，我国铝行业持续深化供给侧结构性改革，严控电解铝新增产能，严格落实产能置 换，加快产业布局优化调整，行业运行态势良好，效益明显改善。 铝价持续高位运行。据中国有色金属工业协会统计，2021年，铝价持续高位运行， 全年现货均价18946元/吨，同比上涨33.5%。产量平稳增长。2021年，中国铝加工 材综合产量为4470万吨，比上年增长6.2%，其中剔除铝箔毛料后的铝加工材产量为 3953万吨，比上年增长5.8%，细分品种产量和铝挤压材表面处理方式构成详见下表： 2020年中国铝加工材总产量及构成（万吨） 铝板带材 铝箔材 铝挤压材 铝线材 铝粉材 铝锻件和其 它 合计 产量 1185 415 2138 435 16.5 20.5 4210 增幅 4.3% 3.8% 6.5% 1.2% 3.1% 2.5% 5.0% 2021年中国铝加工材总产量及构成（万吨） 铝板带材 铝箔材 铝挤压材 铝线材 铝粉 铝锻件和其 它 合计 产量 1335 455 2202 440 16 22 4470 增幅 12.7% 9.6% 3.0% 1.1% -3.0% 7.3% 6.2% 注：铝板带材产量中含铝箔毛料 铝资源作为一种国家战略物资，具有稀缺性的特点。再生铝是由废旧铝和废铝合 金材料或含铝的废料，经重新熔化提炼而得到的铝合金或铝金属。生产再生铝与生产 同等的原铝相比，1吨再生铝可节省3~4吨标煤，节水14立方米，减少固体废物排放 20吨。面对铝土矿资源的逐步匮乏，铝应用的逐渐增大，环保政策的逐渐严苛，废铝 回收利用价值已经不可小视。据相关机构数据统计，2021年我国再生铝产量约830 万吨。2011～2020年，再生铝产量的复合增长率为5.7%。 （二）行业政策及发展方向 国家一直重视铝工业，国务院及有关部门多次就铝工业的健康、协调发展出台相 应政策。 铝加工：近年来，先后颁布《中国制造2025》、《产业结构调整指导目录（2019 年本）》、《“十四五”工业绿色发展规划》、《河南十四五规划纲要》等行业政策， 从国家及河南省地方政策来看，中长期国家将重点支持有色金属技术改造、研发，支 持技术含量和附加值高的深加工产品研发。与此同时，随着市场机制进一步完善，人 们对发展循环经济及可持续发展问题的逐步重视，非专业化、高能耗、低产出的作坊 式生产方式将被淘汰出局，取而代之的将是一批规模化、专业化并且具有一定竞争能 力的现代化企业。 再生铝：预计“十四五”时期将是废铝产出量加速的过程，每年增幅将达到15% 甚至更多，届时中国将成为废铝资源大国，为我国再生铝行业发展提供有力支撑。中 国再生铝产业是朝阳产业，再生铝处于供不应求的态势。国内对于再生铝的刚性需求 依然很大，根据《“十四五”循环经济发展规划》（发改环资﹝2021﹞969号）发展 目标，到2025年国内再生铝产量将达到1150万吨。 三、报告期内公司从事的业务情况 公司始建于1997年，为国内首家民营铝加工企业。多年来专注主业，稳健经营， 努力开拓创新，现已发展成为我国铝压延加工行业的龙头企业。公司主要开展铝板带 箔、铝型材、再生资源综合利用业务，产品广泛应用于新能源、新材料、5G通讯、 汽车制造、军工、医药包装、食品包装、印刷制版、电子家电、交通运输、特高压输 电、轨道车体等众多领域，可满足不同客户的个性化需求。另外，公司拥有先进的铝 灰处理生产线和再生铝工艺技术装备，推动铝资源循环高效利用，在实现降本增效的 同时，推动高性能再生铝合金开发及应用。 多年来，公司坚持专业深化，提前布局再生资源产业链，凭借丰厚的技术经验、 先进的机器设备，领先的工艺技术，现拥有年处理废铝规模68万余吨及12万吨铝灰 渣综合利用产能，新建70万吨再生铝产能，达到国际先进水平。铝板带箔业务方面， 公司生产的软包电池铝箔、电子箔、花纹板、商用车轻量化材料、食药品包装箔等多 种铝板带箔产品在国内市场份额稳居行业前列，新能源、新材料用铝、交通运输用铝、 汽车轻量化用铝等高附加值产品占比逐步提高。铝型材业务方面，公司“年产两万吨 交通用铝型材项目”运行稳定，轨道车体型材实现自给自足，铝合金轨道车体批量供 应，并对外销售特高压输电设备GIL用挤压铝管材。 C:\Users\ADMINI~1\AppData\Local\Temp\ksohtml7656\wps1.jpg 公司经营模式情况说明 1、采购模式 公司主要原材料为铝锭，采用“以销定产、以产定购”方式，根据客户订单及生 产经营计划采用持续分批量的形式向供应商采购。采购价格以上海有色金属网现货铝 平均价格为基准，结合付款方式、运费承担方式等进行调整而确定。公司与部分具有 一定规模和经济实力的铝锭供应商签订长期采购协议，建立长期稳定的合作关系，保 证原材料供应便利、及时。 2、生产模式 公司采取“以销定产”的生产模式。公司主要客户群体较为稳定，每年签订产品 销售框架协议，约定全年供需数量、规格、定价方式等，依据框架协议及客户的采购 惯例制定生产计划并组织实施。针对通用半成品、常用产品，采用大批量生产方式， 提高生产效率，降低过程成本。针对不同客户对产品不同合金状态、规格的要求，采 用多品种、规模化的生产方式，以满足市场需要。 3、销售模式 公司产品销售既对生产企业进行销售，也对铝材经销商进行销售。对大型用户以 直销方式进行销售，有利于建立长期、稳定的客户渠道；通过经销商向零散用户进行 销售，有利于发挥经销商在当地的销售网络优势，提高公司资金运作效率，实现效益 最大化。产品销售采取“铝锭价格+加工费”的定价原则。对于国内销售产品，主要 采用“上海有色金属网现货铝价＋加工费”确定。对于出口产品，主要采用“伦敦金 属交易所市场现货铝价＋加工费”确定。 四、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 （一）战略清晰，稳步实现规模化扩张 明泰铝业专注主业，稳健发展，不断积累的技术经验，高标准的装备水平，丰富 的市场资源，使得生产规模不断扩大。公司产品种类多样、客户群体广泛，上市以来 铝板带箔销量年复合增长率超15%。公司对原材料实行统一采购，发挥集中采购优势， 提高议价能力，制定生产计划，降低生产成本，快速感知市场需求，面对市场变化， 迅速调整产品结构，紧盯行业市场发展前沿，不断发展壮大，打造“专精特新”型企 业。 公司在建韩国光阳铝业项目，新增产能12万吨；在建明晟新材料项目，新增产 能30万吨；在建义瑞新材项目，新增70万吨再生铝及绿色新型铝合金材料产能。公 司勇于拓展国内、国际新兴市场，进一步释放新建项目产能，预计2025年产销量突 破200万吨。 （二）产品结构改善，利润率水平不断提升 铝制品下游行业需求旺盛，产品加工费上涨。公司坚持既定战略目标，扩大产品 市占率的同时不断优化产品结构，新能源电池软包铝箔、电子箔、药用铝箔、花纹板、 中厚板、涂层卷、油箱料、GIS壳体、瓶盖料、容器箔等优势产品不断增多，继续保 持净利润的稳定、可持续增长，上市以来公司扣非净利润年复合增长率约45%。 公司自成立以来不断转型升级，已进军行业发展前沿新能源、新材料用铝、交通 运输用铝、汽车轻量化用铝等高技术、高附加值领域。目前公司产品已直接或间接供 应于比亚迪、蔚来、宇通客车、中集车辆等一线车企；电子及新能源领域产品主要供 应于富士胶片、博罗冠业等企业。另外，公司获得“武器装备质量管理体系认证证书”、 “武器装备科研生产单位三级保密资格证书”，为公司进军航空航天及军工领域奠定 了坚实的基础。铝材作为现代经济和高新技术发展的支柱性原材料，有望得到更大范 围的开发应用，交通运输、电力设备、国防军工、高端装备、包装等行业的快速发展， 推动公司高附加值产品的快速增长。 （三）低碳环保，不断革新成本管控 公司提前规划布局，致力于循环利用、资源节约、环境保护等方面的应用，加大 设备改造、技术创新的力度，降本增效效果显著，有效降低公司生产成本。 原材料方面：目前公司年处理废铝规模可达68万余吨，新建70万吨再生铝项目。 公司采用国际先进技术，实现了生产环节产生的边角料、铝渣、铝屑等资源的无害化、 高值化、生态化循环利用。公司产品线丰富，加工工艺领先，再生铝保级使用有天然 的优势。经过多年谋划，公司在全国各地布局，目前已有多家稳定的供货商渠道，可 保障废铝来源充足。生产方面：前期通过收购巩电热力、燃气改造工程项目有效降低 了铝加工过程中主要的电力和燃气成本，后期通过厂房屋顶架设光伏板，综合利用太 阳能；余热回收系统，继续提升能源利用率，同时创新工作思路，通过调整生产工艺， 从原辅材料入手，在保证产品质量的前提下实施合金添加剂替代，有效降低加工过程 中原辅材料成本。管理方面：公司实施了集团管控系统，将人员、财务、生产、销售 一体化集成，提升业务流程运行效率，降低劳动强度；全面推广一卡通，对人流、物 流实行电子化管理，降低运营成本。 （四）先进的装备设施，为公司快速发展奠定坚实的基础 再生资源方面，公司拥有国际先进的再生资源综合利用生产线，国内第一条铝渣 绿色生态资源化利用生产线。现拥有年处理废铝规模68万余吨，新建70万吨再生铝 产能，成为国内目前在变形铝保级利用领域规模和工艺遥遥领先的企业。 铝板带箔方面，公司拥有（1+4）热连轧生产线、3300mm宽幅(1+1)热连轧生产 线、CVC六辊冷轧机及智能高架仓库等智能化装备。公司（1+4）热连轧生产线为国 内首条自行设计的生产线，经过多年运行已积累了丰富的控制铝板带箔生产速度、温 度、厚度、板型等各种工艺参数的经验和技术，拥有独特的（1+4）热连轧生产线运 营控制的管理经验。公司(1+1)热连轧生产线产品宽度可达3000mm，可用于生产集 装箱板、车厢厢体板、C80运煤敞车用中厚板、船用中厚板等高端产品。公司“年产 12.5万吨车用铝合金板项目”主要设备CVC六辊冷轧机由德国西马克公司生产安装， 所生产产品具有宽幅、板型厚度公差小、板面光亮细腻等优点，可用于汽车制造、航 空等领域。其配套设备智能高架仓库也已投入使用，具有占地面积小、容量大、电脑 终端操作、智能化出入库、效率高等优势，德国西马克卷材立体化智能管理装置用于 存放半成品，立体化智能高架库用于存放产成品。 铝型材方面，公司全资子公司明泰交通新材料从德国fooke公司进口的“大部件 加工中心”，从奥地利IGM公司进口的2台“车体总装生产线-大部件多功能工业机 器人”和1台“车体总装生产线-总组成多功能工业机器人”，生产的铝合金轨道车 体批量供应郑州中车。挤压设备包含从德国西马克采购60MN双动正向挤压机、82MN 单动正向挤压机、125MN单动正向挤压机，设备配置了PICOS系统（工艺信息和控 制系统）、CADEX系统（等温挤压控制系统）和Ecodrive系统（能效优化的驱动系 统），PICOS系统对整条生产线实施实时监控、故障报警和诊断分析、生产数据实时 采集，实现了整条生产线的柔性化生产、自动化生产、连续性生产。所生产型材断面 尺寸和形位精度高、焊合性能好、机械性能好。 公司采用技术先进的生产设备，能有效提高生产效率和成品率，保证产品质量的 稳定，为迅速扩大生产规模和优化产品结构奠定坚实的基础。 （五）完善的研发体系，为公司注入源源不断的创新动力 公司铝板带箔的研发和生产技术在国内同行业处于领先地位。公司被认定为河南 省企业技术中心、河南省铝板带箔工程技术研究中心、河南省智能制造工厂。独立的 研发中心及持续研发能力，使公司牢牢抓住行业发展的最新热点和动向，并促进公司 铝板带箔技术研发成果的迅速产业化。公司及子公司先后获得“武器装备质量管理体 系认证证书”，“武器装备科研生产单位三级保密资格证书”、航空航天AS9001D 认证，中国船级社、挪威船级社、英国船级社、法国船级社和美国船级社认证。公司 致力于前瞻技术、高附加值产品的研究与开发，近年来研发支出累计达24.69亿元， 加快公司转型升级。 报告期内，公司被认定为“2021年河南省制造业头雁企业”、“2021年河南省 技术创新示范企业”，子公司明泰交通新材料被评为省级工业设计中心及省级企业技 术中心，明泰科技被郑州工信局认定为“郑州市企业技术中心”，获得2021年度上 半年重点项目建设“骏马奖”。 五、报告期内主要经营情况 报告期内，公司合并报表实现营业收入2,461,261.65万元，同比上升50.69%，归 属于上市公司股东的净利润185,200.75万元，同比上升73.08%，经营性现金净流量 206,672.53万元，同比上升136.12%；加权平均净资产收益率19.07%，同比上升5.08 个百分点。 (一)主营业务分析 1、 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位 ： 元 币种 ： 人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例 （ %） 营业收入 24,612,616,450.90 16,333,422,818.97 50.69 营业成本 21,468,604,437.80 14,411,971,421.79 48.96 销售费用 74,119,013.87 63,641,607.76 16.46 管理费用 235,745,977.38 184,343,379.12 27.88 财务费用 81,244,714.33 151,541,390.19 -46.39 研发费用 953,482,678.78 517,610,262.47 84.21 经营活动产生的现金流量净额 2,066,725,322.47 875,288,430.81 136.12 投资活动产生的现金流量净额 -1,632,042,366.93 595,501,979.66 -374.06 筹资活动产生的现金流量净额 -147,323,152.35 -114,974,186.63 不适用 营业收入变动原因说明： 主要系销量增加 及铝锭价格上涨 所致； 营业成本变动原因说明： 主要系销 量增加 及原材料价格上涨 所致； 销售费用变动原因说明： 主要系 销量增加 所致； 管理费用变动原因说明： 主要系 公司规模扩大 所致； 财务费用变动原因说明： 主要系 利息 收入增加所致； 研发费用变动原因说明 ： 主要系本期研发投入增加所致 ； 经营活动产生的现金流量净额 变动原因说明： 主要系销售商品、提供劳务收到的 现金增加所致； 投资活动产生的现金流量净额 变动原因说明： 主要系购买银行理财产品增加所致； 筹资活动产生的现金流量净额 变动原因说明： 主要系分配的股利增加所致。 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用 √不适用 2、收入和成本分析 √适用 □不适用 公司合并报表实现营业收入2,461,261.65万元，同比上升50.69%，公司营业成本 2,146,860.44万元，同比增加48.96%。本报告期，营业收入及成本增加主要系产销量 规模增大。 （1）主营业务 分 行业 、分 产品 、分地区、分销售模式情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率 比上年 增减 （%） 铝板带 19,230,631,337.28 16,814,687,908.83 12.56 49.57 46.42 增加 1.88个 百分点 铝箔 3,994,716,992.21 3,407,701,606.44 14.69 62.61 58.62 增加 2.15个 百分点 铝合金 轨道车 体 221,310,000.00 92,815,981.62 58.06 -10.15 -37.35 增加 18.20个 百分点 电、汽 168,947,181.40 126,836,844.90 24.93 25.92 98.15 减少 27.37个 百分点 其他 357,797,046.58 429,389,823.07 -20.01 70.61 99.86 减少 17.57个 百分点 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率 比上年 增减 （%） 国内销 售 17,288,509,722.78 14,627,988,513.08 15.39 45.41 42.81 增加 1.54个 百分点 出口销 售 6,684,892,834.69 6,243,443,651.78 6.60 66.54 63.60 增加 1.68个 百分点 （2）产销量情况 分析表 √适用 □不适用 主要产 品 单位 生产量 销售量 库存量 生产量比 上年增减 （%） 销售量比 上年增减 （%） 库存量比 上年增减 （%） 铝板带 万吨 96.62 95.45 6.02 16.14 15.38 88.13 铝箔 万吨 19.08 19.09 0.98 29.97 29.68 42.03 产销量情况说明 本年度销量与公司发布的月度经营快报差异主要为在途产品。 （ 3） 重大采购合同、重大销售合同的履行情况 □适用 √不适用 （4）成本分析表 单位： 万元 分行业情况 分行 业 成本 构成 项目 本期金额 本期占总 成本比例 (%) 上年同期金 额 上年同 期占总 成本比 例(%) 本期金额 较上年同 期变动比 例(%) 情况 说明 工业 直接 材料 1,401,288.14 83.39 1,330,454.40 85.53 5.32 工业 其中： 铝锭 1,283,959.86 76.41 1,245,034.55 80.04 3.13 工业 合金 61,228.12 3.64 27,899.69 1.79 119.46 主要系产 量增加及 原材料价 格上涨 工业 铝型 材 56,100.16 3.34 57,520.16 3.70 -2.47 工业 直接 人工 29,797.16 1.77 26,719.58 1.72 11.52 工业 制造 费用 249,274.17 14.83 198,386.04 12.75 25.65 工业 其中： 折旧 37,291.43 2.22 32,602.47 2.10 14.38 工业 电力 54,023.66 3.22 36,395.67 2.34 48.43 主要系产 量增加 工业 燃气 21,378.16 1.27 11,615.16 0.75 84.05 主要系产 量增加 工业 物资 消耗 其他 136,580.92 8.13 117,772.74 7.57 15.97 工业 合计 1,680,359.47 100.00 1,555,560.02 100.00 （5）报告期 主要子公司股权变动导致合并范围变化 □适用 √不适用 （6）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 √不适用 （ 7） 主要销售客户及主要供应商情况 A.公司主要销售客户情况 前五名客户销售额232,938.84万元，占年度销售总额9.46%；其中前五名客户销 售额中关联方销售额0万元，占年度销售总额0%。 报告期内向单个客户的销售比例超过总额的50%、前5名客户中存在新增客户的 或严重依赖于少数客户的情形 □适用 √不适用 B.公司主要供应商情况 前五名供应商采购额596,704.95万元，占年度采购总额26.55%；其中前五名供 应商采购额中关联方采购额0万元，占年度采购总额0%。 报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的50%、前5名供应商中存在新增供 应商的或严重依赖于少数供应商的情形 □适用 √不适用 3、费用 √适用 □不适用 报告期内，公司销售费用发生额7,411.90万元，较上年同期增加16.46%；管理 费用发生额23,574.60万元，较上年同期增加27.88%；财务费用发生额8,124.47万元， 较上年同期减少46.39%，主要系本期利息收入增加所致。 4、 研发投入 （ 1） 研发 投入 情况表 √适用 □不适用 单位：元 本期费用化研发投入 953,482,678.78 研发投入合计 953,482,678.78 研发投入总额占营业收入比例（%） 3.87 （ 2） 研发人员情况表 √适用 □不适用 公司研发人员的数量 580 研发人员数量占公司总人数的比例（%） 9.57 研发人员学历结构 学历结构类别 学历结构人数 硕士研究生 2 本科 117 专科 286 高中及以下 175 研发人员年龄结构 年龄结构类别 年龄结构人数 30岁以下（不含30岁） 94 30-40岁（含30岁，不含40岁） 273 40-50岁（含40岁，不含50岁） 163 50-60岁（含50岁，不含60岁） 49 60岁及以上 1 （ 3） 情况说明 √适用 □不适用 研发费用较 上年增长 84.21%，主要系本期研发项目及研发投入增加所致。报告期 内，公司加大 高端阳极氧化用铝合金坯料 ， 电池箔 ，动力电池， 新能源汽车 结构件、 电池托盘 用铝， 轨道交通用铝、 船舰隔板 、 车用全铝罐车材料 等研究项目研发力度。 研发投入主要包括研发新产品耗用的原材料、燃料、动力支出、研发人员工资及折旧 等， 2021年度研发费用为 95,348.27万元。 （ 4） 研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响 □适用 √不适用 5、现金流 √适用 □不适用 报告期内，公司现金及现金等价物净增加额为27,715.11万元。经营活动产生的 现金流量净额为206,672.53万元，较上年同期相比增加119,143.69万元，主要系销售 商品、提供劳务收到的现金增加所致；投资活动产生的现金流量净额为-163,204.24万 元，较上年同期相比减少222,754.43万元，主要系购买理财产品增加所致；筹资活动 产生的现金流量净额为-14,732.32万元，较上年同期相比增加3,234.90万元，主要系 分配股利支付的现金增加所致。 (二)非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三)资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1、资产 及 负债 状 况 单位：元 项目 名称 本期期末数 本期期 末数占 总资产 的比例 （%） 上期期末数 上期期 末数占 总资产 的比例 （%） 本期期末金 额较上期期 末变动比例 （%） 情况说明 货币 资金 2,908,817,738.13 15.37 2,072,739,147.33 16.23 40.34 主要系本期销 售回款增加所 致 交易 性金 融资 产 2,143,532,677.94 11.32 1,532,687,644.93 12.00 39.85 主要系本期购 买的理财产品 增加所致 应收 票据 1,633,070,849.23 8.63 7,184,523.09 0.06 22,630.40 主要系期末已 背书或贴现未 到期的银行承 兑汇票由于不 符合金融资产 终止确认条件 而继续确认金 融资产所致 应收 账款 1,192,127,474.46 6.30 834,012,475.44 6.53 42.94 主要系外贸客 户应收款增加 所致 预付 款项 661,858,069.50 3.50 430,308,120.60 3.37 53.81 主要系期末预 付材料采购款 增加所致 其他 应收 款 50,669,028.33 0.27 65,508,644.15 0.51 -22.65 主要系本期收 回上期的售楼 款所致 存货 3,735,480,291.20 19.73 2,404,830,774.99 18.83 55.33 主要系产销量 增加及材料价 格上涨所致 其他 流动 资产 263,000,527.58 1.39 147,062,182.04 1.15 78.84 主要系期末增 值税借方余额 重分类增加所 致 其他 权益 工具 投资 418,510,990.99 2.21 105,000,000.00 0.82 298.58 主要系本期新 增对开曼铝业 （三门峡）有限 公司投资所致 在建 工程 1,084,591,977.36 5.73 454,406,862.15 3.56 138.68 主要系明晟新 材料50万吨生 产线、铝灰资源 综合利用项目 及70万吨绿色 新型铝合金材 料项目增加所 致 短期 借款 376,099,324.76 1.99 100.00 主要系期末已 贴现未到期的 银行承兑汇票 由于不符合金 融资产终止确 认条件而继续 确认所致 应付 票据 2,750,613,701.70 14.53 1,109,500,000.00 8.69 147.91 主要系本期以 开立票据结算 增多所致 应付 账款 932,774,483.11 4.93 531,645,878.21 4.16 75.45 主要系应付材 料款和应付工 程设备款增加 所致 其他 流动 1,564,708,162.83 8.27 18,270,895.71 0.14 8,463.94 主要系期末已 背书未到期的 负债 银行承兑汇票 由于不符合金 融资产终止确 认条件而继续 确认所致 递延 收益 232,568,588.48 1.23 109,922,638.47 0.86 111.57 主要系本期收 到的政府补助 增加 2、境外资产情况 √适用 □不适用 (1)资产规模 其中：境外资产56,677.28（单位：万元 币种：人民币），占总资产的比例为2.99% (2)境外资产占比较高的相关说明 □适用 √不适用 3、截至报告期末主要资产受限情 况 □适用 √不适用 4、其他说明 □适用 √不适用 (四)行业经营性信息分析 √适用 □不适用 根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为有 色金属冶炼及压延加工行业。 行业情况分析详见“第三节 管理层讨论与分析”之“二、报告期内公司所处行 业情况”之“（一）行业情况说明”。 有色金属行业经营性信息分析 1、矿石原材料的成本情况 □适用 √不适用 2、自有矿山的基本情况（如有） □适用 √不适用 (五)投资状况分析 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 2018年10月11日，公司召开的第四届董事会第三十次会议审议通过了《关于投 资设立境外子公司的议案》，拟出资不超过3,520万美元在韩国全罗南道省光阳市设 立境外子公司光阳铝业股份公司，公司2018年对该子公司出资69万美元，2019年对 该子公司出资500万美元，2020年对该子公司出资1,800万美元。2021年3月29日， 公司召开第五届董事会第十九次会议审议通过了《关于对境外子公司增资的议案》， 同意公司以自有资金不超过3000万美元向境外子公司光阳铝业增资，2021年对该子 公司出资4,151万美元。 2021年7月5日，公司以货币资金出资人民币2万元投资河南泰鸿金材商贸有限 公司，占其2%的股权。 2021年7月12日，公司召开第五届董事会第二十二次会议审议通过了《关于投 资设立全资子公司的议案》，拟以货币出资人民币5000万元在河南省巩义市产业集 聚区设立全资子公司河南义瑞新材料科技有限公司。 2021年9月16日，公司召开第五届董事会第二十六次会议审议通过了《关于受 让开曼铝业（三门峡）有限公司部分股权的议案》，拟以现金4亿元人民币受让杭州 锦江集团有限公司、宁波凯闻投资有限公司合计持有的三门峡铝业2.50%的股权，并 于2021年9月16日与锦江集团、宁波凯闻签署了相关协议。 2021年12月16日，公司召开第五届董事会第二十九次会议审议通过了《关于受 让郑州中车四方轨道车辆有限公司部分股权的议案》，同意公司以自有资金2,099.10 万元人民币出资受让在中原金融资产交易中心挂牌转让的郑州中车2.33%的股权，并 签署相关合同。 1、重大的股权投资 √适用 □不适用 2021年9月16日，公司召开第五届董事会第二十六次会议审议通过了《关于受 让开曼铝业（三门峡）有限公司部分股权的议案》，拟以自有资金4亿元人民币受让 杭州锦江集团有限公司、宁波凯闻投资有限公司合计持有的开曼铝业（三门峡）有限 公司2.50%的股权，并于2021年9月16日与锦江集团、宁波凯闻签署了相关协议。 三门峡铝业是国内领先的氧化铝生产企业，主营业务为氧化铝、氢氧化铝、烧碱、 液氯、金属镓等产品的生产和销售，目标公司是国内三大氧化铝现货供应商之一，可 供市场化交易的氧化铝占据国内市场的首位。 2、重大的非股权投资 √适用 □不适用 2021年7月26日，公司召开第五届董事会第二十四次会议审议通过了《关于建 设70万吨再生铝及高性能铝材项目的议案》，公司拟投资36亿元建设70万吨再生 铝生产线及高性能铝材项目。2021年度公司对该项目累计投入4.41亿元，全部使用 自有资金，目前项目正在建设。 3、以公允价值计量的金融资产 □适用 √不适用 4、 报告期内重大资产重组整合的具体进展情况 □适用 √不适用 (六)重大资产和股权出售 □适用 √不适用 (七)主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 单位：万元 币种：人民币 公司 名称 权益比 例（%） 注册资本 总资产 净资产 2021年年度 营业收入 2021年年 度营业利润 2021年年 度净利润 主要经 营活动 是否 报告 期内 取得 郑州 明泰 80.56 9,000.00 465,550.49 132,417.45 1,285,855.66 18,255.45 14,840.10 铝制品 加工 否 特邦 特 100.00 2,000.00 5,477.17 3,349.26 10,343.66 298.21 292.56 贸易 否 巩电 热力 90.40 5,310.00 33,175.76 20,434.67 21,046.31 4,319.61 3,476.55 热力供 应；煤矸 石、劣质 煤发电 否 明泰 交通 新材 料 87.92 13,649.00 149,876.37 102,298.74 79,607.47 5,202.62 5,143.37 交通用 材加工 否 昆山 明泰 100.00 4,500.00 50,082.33 6,757.65 192,756.56 1,906.83 1,478.25 铝制品 加工 否 明泰 科技 100.00 5,000.00 411,920.21 190,454.65 1,125,524.05 82,015.29 79,944.42 铝制品 加工 否 泰鸿 铝业 100.00 5,000.00 51,141.93 7,133.38 174,619.85 1,147.15 669.50 铝制品、 铝合金 的生产、 加工及 销售 否 郑州 中车 19.00 60,000.00 127,300.78 59,098.43 142,210.13 3,243.02 3,079.49 轨道交 通车辆 生产与 制造、检 修 否 光阳 铝业 100.00 43,088.43 56,677.28 38,319.40 0 -1,833.09 -1,851.14 铝制品 加工 否 明晟 新材 料 100.00 20,000.00 112,051.75 22,481.87 54,566.24 2,768.77 2,540.19 铝制品 加工 否 泰鸿 新材 料 100.00 5,000.00 189,846.13 74,360.05 634,114.97 10,263.31 8,867.32 铝制品 加工 否 义瑞 新材 100.00 5,000.00 81,115.38 4,159.06 -344.47 -840.94 铝制品 加工 是 三门 峡铝 业 2.50 396,786.62 2,676,321.68 757,953.60 2,338,907.24 482,278.31 396,641.37 氧化铝 是 (八)公司控制的 结构化 主体情况 □适用 √不适用 六、公司 关于公司未来发展的讨论与分析 (一)行业格局和趋势 √适用 □不适用 我国铝材的消费与国民经济发展密切相关，“十四五”期间，我国经济着重优化 结构调整，提质增效，预计到2025年，我国铝板带材的消费量将达到1400万吨以上。 铝加工产业继续保持增长态势。2022年，我国铝工业除满足传统的房地产、汽车 等行业需求外，在基建、航空航天、军事、新型机械制造、现代家电、新能源等领域 也将会有新的增长需求。另外，在高压电子电容铝箔、特种铝合金材料方面也有望有 新的市场突破。 再生铝产业将进入快速发展阶段。2022年，我国再生铝产业将在产品结构方面进 一步升级，即由初级产品和中间产品向高端产品和终端产品转化。 铝行业面临能源危机和能源结构的优化与调整，以满足“双碳”要求和“双控” 要求。能源结构的优化和调整主要体现在：一是将加快光伏能源、储能技术等新能源 和新技术在铝行业中的应用；二是二氧化碳的消纳利用将得到高度重视和工业实践等。 总体来看，2022年铝行业供需格局基本面持续向好。 (二)公司发展战略 √适用 □不适用 公司自成立以来坚持稳健发展的指导思想，聚焦主业和优势领域，以结构调整和 转型升级为主线，内生发展、审慎外延，做精做强铝加工，向低碳绿色和高端化发展， 打造“制造智能化、产品高端化、经营国际化、业务集成化、管理现代化”业务模式， 快速发展成为国内综合铝加工服务商。 低成本战略：强化行业对标，完善内部管理，实现成本精细化管控，自主研发， 深入开发循环经济路线，依托循环经济降低成本。 规模化扩张：在现有市场业务持续增长的基础上，契合国家制造业转型升级的发 展机遇，逐步实现高效节能、绿色环保、信息化及智能制造，实现有序、高质量的规 模扩张，以达到规模经济。 绿色低碳转型：公司未雨绸缪，率先发展再生铝资源综合利用，在“双碳”减排 的大背景下，是公司主动应对铝加工产品全生命周期绿色低碳发展趋势的重要举措。 (三)经营计划 √适用 □不适用 公司正处于向高端化、智能化、低碳绿色转型升级的关键时期，管理层研判当前 经济形势，以安全生产为前提、以效益为中心，努力抓好生产经营、项目建设工作， 作出如下五方面的周密部署。 1、大力开拓市场 以敏锐的目光洞察市场需求，在巩固好现有优势产品市场的基础上，积极开发国 内外市场，重点开拓高附加值产品的市场占有率。 2、加快项目建设 近几年，公司开建多个转型升级项目，让高质量发展有了强力支撑。新的一年公 司仍将继续强力、全方位、多项目并行、多措并举保障项目建设，全力推进项目尽快 投产达效。 3、加强成本管控 开源节流，利用公司采购体量大的优势，与供应商谈判价格，降低采购成本，全 面提升节能降耗水平，重点做好再生铝循环利用，余热利用改造，光伏发电等节能降 耗项目，强化成本管控措施。 4、推进技术创新 开发高新技术产品和提升产品附加值作为技术创新工作的重点，以占领铝加工技 术创新制高点为目标，充分利用公司内外各种资源，构建高新技术创新平台，形成能 长期支撑公司持续发展、快速反应的研发体系，快速提高企业自主创新能力。 5、数字化转型 加快数字化转型进度，充分发挥智能制造优势，提高生产效率、稳定产品质量， 实现数字赋能带来的商业价值。 (四)可能面对的风险 √适用 □不适用 1、原材料价格波动的风险 公司所需主要原材料为铝锭，生产成本中铝锭占比较大。目前国内铝加工企业普 遍采用“铝锭价格+加工费”的定价模式，加工费根据产品要求、市场供求等因素由 企业和客户协商确定。由于产品加工需要一定周期，铝锭采购日至产成品发货日的铝 锭跌价波动会对公司经营和业绩造成一定的影响。为应对铝价波动带来的风险，公司 积极研究分析铝价的走势，采取“以销定产”的订单式销售模式、动态调整库存、适 时适量的进行套期保值等方法，最大限度地降低了铝价波动对公司生产经营的不利影 响。 2、市场竞争风险 我国是全球最大的铝工业国，包括氧化铝、电解铝和铝材加工行业在内的铝工业 整体规模多年来稳居世界首位。我国铝加工企业众多，市场集中度低，未来发展的趋 势是单体公司和单体项目的规模不断扩大，产业集中度提高。未来铝加工产品向高性 能、高精度、节能环保方向发展。公司目前是国内规模领先的铝加工企业，公司如不 能持续增强竞争能力，在日益激烈的市场环境下，将面临一定的风险。 (五)其他 （未完）  |