[年报]银华价值优选混合 (519001): 银华核心价值优选混合型证券投资基金2021年年度报告
原标题:银华价值优选混合 : 银华核心价值优选混合型证券投资基金2021年年度报告 银华核心价值优选混合型证券投资基金 2021 年年度报告 2021 年 12 月 31 日 基金管理人： 银华基金管理股份有限公司 基金托管人： 中国建设银行股份有限公司 送出日期： 2022 年 3 月 29 日 §1 重要提示及目录 1.1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以 上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托 管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 3 月 25 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容 不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金 的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料已经审计。 本报告期自 2021 年 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。 1.2 目录 §1 重要提示及目录 ...............................................................2 1.1 重要提示 ................................ ................................ .... 2 1.2 目录 ................................ ................................ ........ 3 §2 基金简介 .....................................................................5 2.1 基金基本情况 ................................ ................................ 5 2.2 基金产品说明 ................................ ................................ 5 2.3 基金管理人和基金托管人 ................................ ...................... 5 2.4 信息披露方式 ................................ ................................ 6 2.5 其他相关资料 ................................ ................................ 6 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 .....................................6 3.1 主要会计数据和财务指标 ................................ ...................... 6 3.2 基金净值表现 ................................ ................................ 7 3.3 过去三年基金的利润分配情况 ................................ .................. 9 §4 管理人报告 ...................................................................9 4.1 基金管理人及基金经理情况 ................................ .................... 9 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................... 13 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ................................ ..... 13 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................. 14 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................. 19 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ................................ ..... 19 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ................................ ... 20 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ................................ ..... 20 4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................. 20 §5 托管人报告 .................................................................. 20 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................ ....... 20 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ..... 20 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............... 21 §6 审计报告 .................................................................... 21 6.1 审计报告基本信息 ................................ ........................... 21 6.2 审计报告的基本内容 ................................ ......................... 21 §7 年度财务报表 ................................................................ 23 7.1 资产负债表 ................................ ................................ . 23 7.2 利润表 ................................ ................................ ..... 24 7.3 所有者权益（基金净值）变动表 ................................ ............... 25 7.4 报表附注 ................................ ................................ ... 27 §8 投资组合报告 ................................................................ 52 8.1 期末基金资产组合情况 ................................ ....................... 52 8.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ................................ ........... 52 8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................. 53 8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ................................ ............. 55 8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ................................ ........... 58 8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............... 58 8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资 明细 ......... 58 8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ......... 58 8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............... 58 8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 ................................ .. 58 8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ................................ .. 58 8.12 投资组合报告附注 ................................ .......................... 59 §9 基金份额持有人信息 .......................................................... 59 9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ................................ ......... 59 9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ................................ ... 60 9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 ................... 60 §10 开放式基金份额变动 ......................................................... 60 §11 重大事件揭示 ............................................................... 60 11.1 基金份 额持有人大会决议 ................................ .................... 60 11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 .................... 60 11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .............................. 60 11.4 基金投资策略的改变 ................................ ........................ 60 11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ................................ .......... 61 11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .......................... 61 11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ................................ ........ 61 11.8 其他重大事件 ................................ .............................. 65 §12 影响投资者决策的其他重要信息 ............................................... 67 12.1 报告期内单 一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的情况 ..................... 67 12.2 影响投资者决策的其他重要信息 ................................ .............. 67 §13 备查文件目录 ............................................................... 67 13.1 备查文件目录 ................................ .............................. 67 13.2 存放地点 ................................ ................................ .. 68 13.3 查阅方式 ................................ ................................ .. 68 §2 基金简介 2.1 基金基本情况 基金名称 银华核心价值优选混合型证券投资基金 基金简称 银华价值优选混合 基金主代码 519001 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2005 年 9 月 27 日 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 报告期末基金份额总额 1,131,744,049.30 份 基金合同存续期 不定期 2.2 基金产品说明 投资目标 本基金通过积极优选具备利润创造能力并且估值水平具备竞争力的 公司，同时通过优化风险收益配比以获取超额收益 , 力求实现基金资 产的长期稳定增值。 投资策略 在价值创造主导的投资理念指导下，本基金的投资策略以自下而上 的股票精选为主，同时也通过辅助性的主动类别资产配置，在投资 组合中加入债券资产以降低整个资产组合的系统性风险。本基金充 分发挥“自下而上”的主动选股能力，通过定量的业绩归因分析深 入发掘主动性回报的相关信息，适当加 大选股因素的贡献度，借助 投资组合优化技术实现投资风险与收益的最佳配比。 本基金的具体投资比例如下：股票投资比例浮动范围： 60% - 95% ；除 股票资产以外的其他资产投资比例浮动范围为 5% - 40% ，其中现金及 到期日在一年以内的政府债券不低于 5% 。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率× 80%+ 中国债券总指数收益率× 20% 。 风险收益特征 本基金是混合型证券投资基金，其与预期收益和预期风险水平高于 债券型基金与货币市场基金。本基金力争在控制风险的前提之下， 使基金的长期收益水平高于业绩比较基准。 2.3 基金管理人和基金托管人 项目 基金管理人 基金托管人 名称 银华基金管理股份有限公司 中国建设银行股份有限公司 信息披露 负责人 姓名 杨文辉 李申 联系电话 (010)58163000 021 - 60637102 电子邮箱 [email protected] [email protected] 客户服务电话 4006783333,(010)85186558 021 - 60637111 传真 (010)58163027 021 - 60635778 注册地址 广东省深圳市深南大道 6008 号 特 区报业大厦 19 层 北京市西城区金融大街 25 号 办公地址 北京市东城区东长安街 1 号东方 广场 C2 办公楼 15 层 北京市西城区闹市口大街 1 号院 1 号楼 邮政编码 100738 100033 法定代表人 王珠林 田国立 2.4 信息披露方式 本基金选定的信息披露报纸名称 《中国证券报》 登载基金年度报告正文的管理人互联网网 址 http://www.yhfund.com.cn 基金年度报告备置地点 基金管理人及基金托管人住所 2.5 其他相关资料 项目 名称 办公地址 会计师事务所 安永华明会计师事 务所（特殊 普通合伙） 北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大楼 17 层 01 - 12 室 注册登记机构 中国证券登记结算有限责任公 司 北京市西城区太平桥大街 17 号 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 3.1 主要会计数据和财务指标 金额 单位：人民币元 3.1.1 期 间数据和 指标 2021年 2020年 2019年 本期已实 现收益 372,621,342.34 1,574,427,168.87 779,708,611.92 本期利润 - 289,087,002.26 1,982,786,618.03 1 ,368,350,080.06 加权平均 基金份额 本期利润 - 0.2406 1.2355 0.6716 本期加权 平均净值 利润率 - 7.27 % 45.21 % 34.53 % 本期基金 份额净值 增长率 - 7.28 % 55.52 % 42.56 % 3.1.2 期 末数据和 指标 2021年末 2020年末 2019年末 期末可供 分配利润 3,276,820,360.65 3,929,188,305.91 3,613,964,703.32 期末可供 分配基金 份额利润 2.8954 2.9002 1.8884 期末基金 资产净值 3,626,921,049.92 4,682,635,352.44 4,253,133,317.63 期末基金 份额净值 3.2047 3.4563 2.2224 3.1.3 累 计期末指 标 2021年末 2020年末 2019年末 基金份额 累计净值 增长率 1,132.81 % 1,229.60 % 754.93 % 注： 1 、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价 值变动收益。 2 、期末可供分配利润采用期末资产负债表未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。 3 、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的认购、 申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 份额净 值增长 率① 份额净值 增长率标 准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 - 1.41 % 1.05 % 1.54 % 0.63 % - 2.95 % 0.42 % 过去六个月 - 7.87 % 1.27 % - 3.60 % 0.82 % - 4.27 % 0.45 % 过去一年 - 7.28 % 1.52 % - 2.86 % 0.94 % - 4.42 % 0.58 % 过去三年 105.57 % 1.48 % 54.06 % 1.02 % 51.51 % 0.46 % 过去五年 61.85 % 1.35 % 45.77 % 0.95 % 16.08 % 0.40 % 自基金合同生效起 至今 1,132.8 1 % 1.56 % 340.55 % 1.34 % 792.26 % 0.22 % 注： 本基金业绩比较 基准为：沪深 300 指数收益率 *80%+ 中国债券总指数收益率 *20% 沪深 300 指数市值覆盖率高，样本股当中集中 了 市场中大量优质股票，流动性好，可以成为 反应沪深两个市场整体走势的“晴雨表”，适合作为本基金 A 股投资的比较基准。中国债券总指数 的发布主体是中央国债登记结算有限责任公司，中国债券总指数是目前国内涵盖范围最广的债券 指数之一，具有良好的市场代表性。基于本基金的投资范围和投资比例限制，选用上述业绩计较 基准能够忠实反映本基金的风险收益特征。 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 CN_50140000_519001_FB010010_20220002.HTSXYLJJFEJZBDJYTQYJBJJZDBDBJTuMingCheng.NORMAL.0.sub_zijjhtsxyljjfeljjzzzlbdjqytqyjbjjzsylbddbj.jpg 注： 按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各 项投资比例已达到基金合同的规定：本基金股票投资比例浮动范围： 60% - 95% ；除股票资产以外的 其他资产投资比例浮动范围为 5% - 40% ，其中现金及到期日在一年以内的政府债券不低于 5% 。其中， 现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。本基金投资于股票资产的资金中，不低于 80% 的资产将投资于具备利润创造能力并且估值水平具备竞争力的公司。 3.2.3 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 CN_50140000_519001_FB010010_20220002.BJJGWSNMNDJZZZLJYTQYJBJJZDSYLBJTuMingCheng.NORMAL.0.sub_jijmnjzzzljqytqyjbjjzsyldbj.jpg 注： 合同生效当年按照实际存续期计算，不按整个自然年度进行折算。 3.3 过去三年基金的利润分配情况 注： 本基金于 2019 年度、 2020 年度、 2021 年度未进行利润分配。 §4 管理人报告 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 银华基金管理有限公司成立于 2001 年 5 月 28 日，是经中国证监会批准 ( 证监基金字 [2001]7 号文 ) 设立的全国性资产管理公司。公司注册资本为 2.222 亿元人民币，公司的股东及其出资比例 分别为：西南证券股份有限公司 44.10% ，第一创业证券股份有限公司 26.10% ，东北证 券股份有限 公司 18.90% ，山西海鑫实业有限公司 0.90% ，珠海银华聚义投资合伙企业（有限合伙） 3.57% ，珠 海银华致信投资合伙企业（有限合伙） 3.20% ，珠海银华汇玥投资合伙企业（有限合伙） 3.22% 。 公司的主要业务是基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。公司注册地为 广东省深圳市。银华基金管理有限公司的法定名称已于 2016 年 8 月 9 日起变更为“银华基金管理 股份有限公司”。 截至 2021 年 12 月 31 日，本基金管理人管理着 159 只证券投资基金，具体包括银华优势企业 证券投资基金、银华 - 道琼斯 88 精选证券投资基金、银华货币市场证券投资基金、银华核心价值 优选混合型证券投资基金、银华优质增长混合型证券投资基金、银华富裕主题混合型证券投资基 金、银华领先策略混合型证券投资基金、银华全球核心优选证券投资基金、银华内需精选混合型 证券投资基金 (LOF) 、银华增强收益债券型证券投资基金、银华和谐主题灵活配置混合型证券投资 基金、银华沪深 300 指数证券投资基金（ LOF ）、银华深证 100 指数证券投资基金（ LOF ）、银华成 长先锋混合型证券投资基金、银华信用双利债券型证券投资基金、银华抗通胀主题证券投资基金 （ LOF ）、银华中 证等权重 90 指数证券投资基金（ LOF ）、银华永祥灵活配置混合型证券投资基金、 银华消费主题混合型证券投资基金、银华中小盘精选混合型证券投资基金、银华纯债信用主题债 券型证券投资基金（ LOF ）、银华永兴纯债债券型发起式证券投资基金（ LOF ）、银华交易型货币市 场基金、银华信用四季红债券型证券投资基金、银华信用季季红债券型证券投资基金、银华恒生 中国企业指数证券投资基金（ QDII - LOF ）、银华多利宝货币市场基金、银华活钱宝货币市场基金、 银华安颐中短债双月持有期债券型证券投资基金、银华高端制造业灵活配置混合型证券投资基 金、 银华惠增利货币市场基金、银华回报灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、银华泰利灵 活配置混合型证券投资基金、银华中国梦 30 股票型证券投资基金、银华聚利灵活配置混合型证券 投资基金、银华汇利灵活配置混合型证券投资基金、银华稳利灵活配置混合型证券投资基金、银 华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、银华互联网主题灵活配置混合型证券 投资基金、银华添益定期开放债券型证券投资基金、银华远景债券型证券投资基金、银华大数据 灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、银华多元视野灵活配置混合型证券投资基金、银 华 惠添益货币市场基金、银华鑫锐灵活配置混合型证券投资基金（ LOF ）、银华通利灵活配置混合 型证券投资基金、银华沪港深增长股票型证券投资基金、银华鑫盛灵活配置混合型证券投资基金 （ LOF ）、银华添泽定期开放债券型证券投资基金、银华体育文化灵活配置混合型证券投资基金、 银华盛世精选灵活配置混合型发起式证券投资基金、银华添润定期开放债券型证券投资基金、银 华万物互联灵活配置混合型证券投资基金、银华明择多策略定期开放混合型证券投资基金、银华 信息科技量化优选股票型发起式证券投资基金、银华新能源新材料量化优选股票型发起式证券投 资 基金、银华农业产业股票型发起式证券投资基金、银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证 券投资基金、银华中证全指医药卫生指数增强型发起式证券投资基金、银华食品饮料量化优选股 票型发起式证券投资基金、银华医疗健康量化优选股票型发起式证券投资基金、银华估值优势混 合型证券投资基金、银华多元动力灵活配置混合型证券投资基金、银华稳健增利灵活配置混合型 发起式证券投资基金、银华瑞泰灵活配置混合型证券投资基金、银华岁丰定期开放债券型发起式 证券投资基金、银华心诚灵活配置混合型证券投资基金、银华积极成长混合型证券投资基金、银 华瑞和灵活 配置混合型证券投资基金、银华混改红利灵活配置混合型发起式证券投资基金、银华 华茂定期开放债券型证券投资基金、银华心怡灵活配置混合型证券投资基金、银华可转债债券型 证券投资基金、银华中短期政策性金融债定期开放债券型证券投资基金、银华中证央企结构调整 交易型开放式指数证券投资基金、银华中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金联接基 金、银华行业轮动混合型证券投资基金、银华信用精选一年定期开放债券型发起式证券投资基金、 银华安丰中短期政策性金融债债券型证券投资基金、银华安盈短债债券型证券投资基金、银华裕 利混合型发起式证 券投资基金、银华尊和养老目标日期 2035 三年持有期混合型基金中基金（ FOF ）、 银华盛利混合型发起式证券投资基金、银华安鑫短债债券型证券投资基金、银华远见混合型发起 式证券投资基金、银华 MSCI 中国 A 股交易型开放式指数证券投资基金、银华美元债精选债券型证 券投资基金（ QDII ）、银华 MSCI 中国 A 股交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金、银华 深证 100 交易型开放式指数证券投资基金、银华积极精选混合型证券投资基金、银华科创主题 3 年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金、银华兴盛股票型证券投资基金、银华尊尚稳健养老目 标一年持有期混合型发起式基金中基金、银华尊和养老目标日期 2030 三年持有期混合型发起式基 金中基金（ FOF ）、银华尊和养老目标日期 2040 三年持有期混合型发起式基金中基金（ FOF ）、银华 丰华三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、银华稳晟 39 个月定期开放债券型证券投资基 金、银华中证研发创新 100 交易型开放式指数证券投资基金、银华巨潮小盘价值交易型开放式指 数证券投资基金、银华大盘精选两年定期开放混合型证券投资基金、银华中债 1 - 3 年国开行债券 指数证券投资基金、银华科技创新混合型证券投资基金、银华中证 5G 通信主题交 易型开放式指数 证券投资基金、银华信用精选 18 个月定期开放债券型证券投资基金、银华永盛债券型证券投资基 金、银华汇盈一年持有期混合型证券投资基金、银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资 基金、银华长丰混合型发起式证券投资基金、银华港股通精选股票型发起式证券投资基金、银华 丰享一年持有期混合型证券投资基金、银华沪深股通精选混合型证券投资基金、银华中债 1 - 3 年 农发行债券指数证券投资基金、银华中证 5G 通信主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金、 银华同力精选混合型证券投资基金、银华富利精选混合型证券投资基金、银华创业 板两年定期开 放混合型证券投资基金、银华汇益一年持有期混合型证券投资基金、银华多元机遇混合型证券投 资基金、银华工银南方东英标普中国新经济行业交易型开放式指数证券投资基金（ QDII ）、银华品 质消费股票型证券投资基金、银华招利一年持有期混合型证券投资基金、银华信用精选 15 个月定 期开放债券型证券投资基金、银华乐享混合型证券投资基金、银华中证农业主题交易型开放式指 数证券投资基金、银华心佳两年持有期混合型证券投资基金、银华中证光伏产业交易型开放式指 数证券投资基金、银华远兴一年持有期债券型证券投资基金、银华巨潮小盘价值交 易型开放式指 数证券投资基金发起式联接基金、银华中证沪港深 500 交易型开放式指数证券投资基金、银华稳 健增长一年持有期混合型证券投资基金、银华中证影视主题交易型开放式指数证券投资基金、银 华心享一年持有期混合型证券投资基金、银华中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金、 银华中证有色金属交易型开放式指数证券投资基金、银华瑞祥一年持有期混合型证券投资基金、 银华中证基建交易型开放式指数证券投资基金、银华阿尔法混合型证券投资基金、银华富饶精选 三年持有期混合型证券投资基金、银华中证港股通消费主题交易型开放式指数证券投资 基金、银 华信用精选两年定期开放债券型证券投资基金、银华长荣混合型证券投资基金、银华中证科创创 业 50 交易型开放式指数证券投资基金、银华多元回报一年持有期混合型证券投资基金、银华鑫利 一年持有期混合型证券投资基金、银华中证虚拟现实主题交易型开放式指数证券投资基金、银华 安盛混合型证券投资基金、银华富久食品饮料精选混合型证券投资基金（ LOF ）、银华华智三个月 持有期混合型基金中基金（ FOF ）、银华中证机器人交易型开放式指数证券投资基金、银华智能建 造股票型发起式证券投资基金、银华中证细分食品饮料产业主题交易型开放式指数证 券投资基金、 银华季季盈 3 个月滚动持有债券型证券投资基金、银华华证 ESG 领先指数证券投资基金、银华顺 益一年定期开放债券型证券投资基金、银华永丰债券型证券投资基金、银华中证细分化工产业主 题交易型开放式指数证券投资基金、银华集成电路混合型证券投资基金、银华中证内地低碳经济 主题交易型开放式指数证券投资基金、银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金发起 式联接基金。同时，本基金管理人管理着多个全国社保基金、企业年金和特定客户资产管理投资 组合。 4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介 姓名 职务 任本基 金的基金经理 （助理）期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 倪明 先生 本基金的 基金经理 2011 年 9 月 26 日 - 17 年 博士学位。曾在大成基金管理有限公司从 事研究分析工作，历任债券信用分析师、 债券基金助理、行业研究员、股票基金助 理等职，并曾于 2008 年 1 月 12 日至 2011 年 4 月 15 日期间担任大成创新成长混合型 证券投资基金基金经理职务。 2011 年 4 月 加盟银华基金管理有限公司。自 2011 年 9 月 26 日起担任银华核心价值优选混合型 证券投资基金基金经理，自 2015 年 5 月 6 日起兼任银华领先 策略混合型证券投资基 金基金经理，自 2015 年 8 月 27 日起兼任 银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发 起式证券投资基金基金经理，自 2016 年 7 月 8 日至 2017 年 9 月 4 日兼任银华内需精 选混合型证券投资基金（ LOF ）基金经理， 自 2017 年 8 月 11 日起兼任银华明择多策 略定期开放混合型证券投资基金基金经 理，自 2017 年 11 月 3 日至 2020 年 9 月 8 日兼任银华估值优势混合型证券投资基金 基金经理，自 2017 年 11 月 24 日起兼任银 华稳利灵活配置混合型证券投资基金基金 经理，自 2020 年 4 月 30 日起兼任银华丰 享一年持有期混合型证券投 资基金基金经 理。具有从业资格。国籍：中国。 苏静 然女 士 本基金的 基金经理 2017 年 10 月 30 日 - 15.5 年 硕士学位。曾就职于工银瑞信基金管理有 限公司、宏源证券股份有限公司、诺安基 金管理有限公司 , 先后从事农业、家电、食 品饮料行业研究。 2014 年 1 月加入银华基 金，历任行业研究员、投资经理，基金经 理助理。自 2017 年 8 月 11 日起担任银华 明择多策略定期开放混合型证券投资基金 基金经理，自 2017 年 10 月 30 日起兼任银 华核心价值优选混合型证券投资基金、银 华领先策略混合型证券投资基金、银华战 略新兴灵活配置定期开 放混合型发起式证 券投资基金基金经理，自 2017 年 11 月 24 日起兼任银华稳利灵活配置混合型证券投 资基金基金经理。具有从业资格。国籍： 中国。 注： 1 、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2 、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资 基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办 法 》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及其各项实施准则、《银华核心价值优选混合型 证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定 , 本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用 基金资产 , 在严格控制风险的基础上 , 为基金份额持有人谋求最大利益 , 无损害基金份额持有人利 益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度和控制方法 本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和有关法律法规的规定， 针对股票、债券的一级市场 申购和二级市场交易等投资管理活动，以及授权、研究分析、投资决 策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节，建立了股票、债券、基金等证券池管 理制度和细则，投资管理制度和细则，集中交易管理办法，公平交易操作指引，异常交易管理制 度等公平交易相关的公司制度或流程指引。通过加强投资决策、交易执行的内部控制，完善对投 资交易行为的日常监控和事后分析评估，以及履行相关的报告和信息披露义务，切实防范投资管 理业务中的不公平交易和利益输送行为，保护投资者合法权益。 4.3.2 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《 证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善 相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗 下管理的所有基金和投资组合。本基金管理人对旗下所有投资组合过去四个季度不同时间窗内（ 1 日内、 3 日内及 5 日内）同向交易的交易价差从 T 检验（置信度为 95% ）和溢价率占优频率等方面 进行了专项分析，未发现违反公平交易制度的异常情况。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所 公开竞价同日反向交易成交较少的单 边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况有 3 次，原因是量化投资组合和指数型投资组合投资 策略需要，未导致不公平交易和利益输送。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2021 年 1 季度的市场表现可谓跌宕起伏，春节前市场延续了 20 年 4 季度以来的良好表现， 以各行业龙头公司为代表的核心资产高歌猛进，大幅上涨，在春节前的最后 1 个交易日以最高点 收盘。而春节期间，大宗商品价格的大涨以及美国 10 年期债券收益率的持续上升成为节后市场恐 慌的核心驱动因素， 春节后市场持续下跌，即使是受益于大宗商品价格上涨的周期成长龙头公司 也在短暂上行后出现大幅下跌，市场恐慌情绪不断蔓延。 首先让我们先回顾和审视一下一季度的市场，不可否认的是随着股价的大幅上涨，龙头公司 的估值水平确实达到了历史的高位，因此一旦出现风险因素，就会成为触发市场出现调整的契机。 但是，我们依然认为 1 季度的大幅下跌并不是熊市的开端，主要的依据如下： 1 ）首先，从全市场角度来看，流动性的趋势性收缩和利率水平的持续上涨是主要的风险因素， 但我们并没有看到这样的现象发生。无论是从实际的社融和其他流动性的主 要指标来看，我们都 没有看到流动性趋势性收缩的迹象，虽然中国是全球主要经济体最先复苏的，但无论是中国的经 济复苏还是全球经济，依然处于复苏的初期阶段，因此对经济复苏态势的巩固和加强才是政策的 主要着力点。其次，即使是美国长债收益率的大幅上行，对国内的长端利率有所带动，但我们看 到国内的长端收益率也仅仅上行到去年 3 、 4 季度的水平，并没有跟随美债持续创出新高。相比美 债收益率，国内的长端利率对于经济走势、通胀预期以及资本市场的估值锚定意义更为重要。 2 ）其次，我们配置的各个行业的龙头公司，无论是短期业绩、中期景气度还 是自身的壁垒和 护城河经过此次疫情的洗礼之后，都处于显著的上行阶段，在景气度和业绩没有发生趋势性下行 的背景下，仅仅因为估值过高带来的调整都不会真正意义上改变市场的中期运行趋势。 基于上述投资认知，我们在 1 季度的投资策略可以概括为以下几点： 1 ）首先，基于我们对市场的判断，我们没有显著降低仓位水平以规避市场的短期调整带来的 风险； 2 ）其次，我们没有对组合结构进行大的调整，而是在下跌过程中基于景气度、公司的长期核 心竞争力以及估值水平继续增持我们看好的公司。具体来说，我们维持了以高端白酒为代表的食 品饮料 行业的配置，并在下跌过程中继续加仓。其次我们看好并重点配置的行业还包括：免税、 疫苗、生长激素、动力电池、计算机等行业的龙头公司。 在经历了 1 季度市场的大幅回撤之后， 2 季度的市场显著回暖，主要原因在于在 1 季度市场 悲观预期所担心的几个核心矛盾在 2 季度并没有出现： 1 ）首先是国内的流动性及政策预期。正如我们在 1 季报中所分析的，流动性的趋势性收缩和 利率水平的持续上涨是主要的风险因素，但我们并没有看到这样的现象发生。无论是从实际的社 融和其他流动性的主要指标来看，我们都没有看到流动性趋势性收缩的迹象。在 2 季度我 们看到 货币政策、 10 年期国债收益率以及其他流动性指标并未出现显著的收紧。 2 ）其次是市场所担心的美国 10 年期国债收益率以及货币政策边际收紧带来的影响，我们在 2 季度观测到美国的长债收益率并未如 1 季度市场所担忧的继续上升，此外即使在通胀较高的月 份，美联储虽然提示了通胀对货币政策带来的风险因素，但并未采取实质性的收紧政策。 在这样的背景下，市场的关注重点从对宏观因素的担心可能引发的系统性风险转向了重新关 注行业及公司的景气度，市场的风险偏好出现了显著回升，以电动车、 CXO 、半导体为代表的景气 度持续向好的行业 及公司股价大幅上涨。 在 2 季度，我们在投资策略和组合结构方面做了如下的主要工作： 1 ）在医药板块中，我们显著降低了生长激素和疫苗的配置比例，大幅增加了 CXO 产业链中龙 头公司的配置比例。这样的调整是基于我们对于上述子行业的认知。降低生长激素行业的配置比 例主要在于，在我们的认知中生长激素是未被纳入集采范畴内的免疫品种，更类似于医疗消费品 的属性，而在 2 季度我们看到了可能的风险因素，一旦市场形成可能进入集采的预期，就会导致 价格因素带来的市场天花板的显著收缩，必然会影响整体的估值水平和业绩成长性，这是我们做 出 调整的主要原因。我们对疫苗板块的认知是“最好的创新药”，因此核心是在于管线分析，新冠 疫苗是疫苗管线中的超级大单品，因此新冠疫苗的情况是疫苗公司投资的核心矛盾。 2 季度是新 冠疫苗最好的时间窗口“注射人数迅速上升，疫苗产品量价齐升”，但随着注射覆盖率的显著提升， 我们看到了未来更多的变局：采购价格的大幅下行，各家产能释放后的竞争格局的恶化。因此我 们认为疫苗行业最好的投资时机已经过去，后续需要看到新冠疫苗的影响基本消除后才会重新纳 入我们的投资视野。增持 CXO 板块的核心原因在于我们看到 CXO 板块无论是 2 - 3 年的成长性， 还 是短期的成长性都依然维持在很高的景气度，在医药板块中的相对优势很明显，因此我们选择把 减持的仓位加到了 CXO 产业链上。 2 ）适度加仓了电动车产业链，主要集中于龙头的电池企业，在我们的认知中，电动车和 CXO 都属于长期和短期景气度很好的板块，因此符合我们的投资方法和认知。 3 ）加仓了电子产业链，主要集中于消费电子中的 VR 龙头企业和半导体设计和设备领域的龙 头公司。在我们的认知中，消费电子的核心属性是新产品，无论是当年的 iphone 还是过去几年的 airpods 都是引领消费电子的核心成长因素。而 20 年 4 季度开 始的 VR 产品周期会带动相关产业 链进入新一轮成长周期， 2 - 3 年之后的 AR 会是更大影响力的新产品周期。因此我们适度布局了相 关的龙头企业。此外，半导体是产品周期叠加国产替代周期，因此也是典型的中期景气度与短期 景气度均上行的行业，这也是我们配置的主要原因。 4 ）除此以外，我们组合中配置了中期成长性很好，但是短期景气度相对平淡的公司。和第一 类公司相比，这一类公司由于短期景气度相对平淡，因此股价和估值也在相对较低的位置。我们 配置这类资产的原因在于平衡组合，为下一阶段布局。基于上述投资想法，我们配置了高端白酒、 云计算 、快递、饲料等行业的龙头公司。 3 季度的资本市场，我们可以看到一些共同的特征：成交量持续高位，说明了资本市场依然 在不断吸引大量的资金入市；此外，结构性差异明显，景气度上行的行业及公司股价持续上涨， 而景气度下行甚至仅仅是没有出现明显上行的行业及公司，股价都出现了趋势性下跌。在这样的 市场环境下，更需要我们能够在深入研究行业及公司的基础上，按照持续稳定有效的投资体系和 方法进行客观冷静的投资。 首先，我们依然保持了较高的仓位，没有明显降低组合仓位。这背后的认知在于我们看到了 经济动力的回落，而在这样的背景下， 货币政策及流动性出现趋势性收缩的概率并不高，因此也 不会导致整体市场估值的趋势性收缩。 其次，我们在深入研究行业及公司的基础上，对行业及公司的景气度、质地及估值进行横向 比较，并不断优化我们的组合结构。基于上述方法及认知，我们在 3 季度主要进行了如下的组合 结构优化动作： 1 ）消费：我们在消费行业的持仓主要在高端白酒，在 3 季度我们对消费行业的持仓进行了适 度减持。客观的说，高端白酒行业的业绩增速和景气度并没有出现明显的回落，减持的核心逻辑 在于相对过高的估值水平及基于行业比较的结构优化。在行业自身景气度无法出现 提升，且估值 处于较高水平时，很难取得较好的超额收益； 2 ）医药：整体医药行业在 3 季度的景气度并不处于较好的水平，集采的持续推进和深化使得 大部分医药及医疗器械企业都面临较大的降价压力。因此，我们在整体医药行业的持仓并不高， 其中我们维持了 CXO 板块及重点公司的持仓，核心原因在于从中报和产业链调研的核心景气度指 标来看，我们可以清晰的得出结论，整体 CXO 行业依然处于高景气度中，并未出现下行的迹象， 因此虽然整体的估值水平依然很高，但在高景气度延续的趋势下，我们依然看好。 3 ）周期性行业：这是我们在 3 季度增持相 对最多的行业，核心逻辑在于供给端持续收缩而需 求端稳步增长的背景下，整个周期品行业处于高景气的上行周期，同时叠加较低的估值水平和高 速增长的业绩表现，因此在整个 3 季度是我们相对最为看好并重点配置的板块；我们在周期性行 业的配置主要集中在电解铝、钢铁、化工等行业，并取得了较好的超额收益； 在 9 月份的中下旬，我们对组合进行了再次均衡，相对较大比例的减持了周期性行业，这背 后的原因主要在于以下几点：首先是周期性行业的涨幅较大，而包括消费、计算机、医药等行业 在同期出现了较大跌幅，因此在行业比较的大框架下，性价比发生了较 大变化；其次从周期品行 业自身的投资逻辑也出现了较大变化，之前我们的投资逻辑在于供给端持续收缩 + 需求保持稳定， 带来整个周期品价格上升，进而通过“价升量稳”的形式带来景气度和业绩的持续上升；但是进 入 9 月份以后我们发现，能耗双控及限电的政策力度进一步加剧，这使得很多周期品行业的产能 受到了很大限制，此外也使得市场对于经济的进一步回落产生了很大的担忧。之前“价升量稳” 的投资逻辑变为了“价升量减”，无法以价补量叠加需求回落的担心使得周期品行业的景气度预期 发生了逆转，这也是我们减持周期品行业整体配置的重要原因； 4 ） 新能源行业：新能源行业一直是我们持续看好的板块，在 3 季度我们对新能源行业进行了 整体的增持和结构优化；新能源车：我们维持了新能源车行业的整体配置，并进行了组合优化； 基于对原材料价格上涨的担忧，我们适度减持了动力电池公司的配置比例，增持了行业格局及景 气度更好的隔膜行业龙头公司的配置比例；此外我们基于同样的逻辑，增持了铜箔行业龙头公司 的配置比例；光伏行业：在 3 季度，我们增持了景气度好的分布式光伏、光伏 EVA 粒子行业的龙 头公司的配置；新能源运营商：这个细分行业也是我们重点看好并在 3 季度增持的行业，新能源 在未来 10 年 都是重点发展的行业，而随着平价时代的到来，现金流不再成为制约运营商的核心因 素，此外绿电交易制度及碳中和的政策导向，也会使得新能源运营商受益。在这样的大背景下， 我们看到行业龙头公司的业绩增速与估值匹配度很好，因此我们在 3 季度增持了相关行业龙头公 司的配置比例； 5 ）除此以外，我们对于军工、 VR 、工程机械等行业的龙头公司也做了适当布局，这三个方向 也是我们相对看好的投资机会。 4 季度的资本市场，我们可以看到最核心的变化在于中央经济工作会议把保持经济增长放在 了最为重要的位置上，并且对于运动式的减碳进行了纠偏。 这样的政策边际变化是指导我们 4 季 度投资工作的最核心方向。 首先，我们依然保持了较高的仓位，没有明显降低组合仓位。在经济持续低迷，同时保增长 措施不断出台的背景下，保持流动性的宽松是政策的必选项，因此货币政策及流动性出现趋势性 收缩的概率并不高，也不会导致整体市场估值的趋势性收缩。 其次，我们坚信政策一定会在未来体现出效果，经济在未来 2 - 3 个季度出现企稳回升也是大 概率的情景。在此基础上，我们进一步落实到行业景气度、公司业绩成长性及估值三个维度，进 行组合的结构优化： 1 ）消费：我们在 4 季度增持了消费板块 的配置比例，主要集中在白酒。增持的主要原因在于 我们认为制约白酒板块景气度的核心因素在出现边际好转：首先是政策制约，之前压制整个板块 估值水平的最核心因素在于消费税的持续预期发酵，对于政策我们很难做出准确的预判，在基于 逻辑我们可以看到，在持续的稳经济背景下，稳消费是重要抓手，因此我们认为消费税推出的时 间点和实施力度都会显著好于市场预期；其次是随着 22 年春节消费旺季的临近，我们认为旺季的 行业景气度会保持在较好的水平；最后是随着股价的下行，估值已经具备了较大的吸引力；基于 上述三方面原因，我们在 4 季度增持了以高端白酒 为代表的消费板块的配置比例； 2 ）医药： 4 季度整体医药股的表现依然比较低迷，在这其中，我们主要配置的方向还是 CXO ， 因此我们看到整体行业和公司的景气度依然维持在较高的水平，同时随着股价的回落，估值和业 绩增速的匹配度已经回到了一个具备较大吸引力的位置，因此这是我们选择继续持有相关龙头公 司的核心原因。 新能源板块： 3) 新能源车：整体景气度依然很好，但估值水平也处于较高位置，同时政策纠偏也使得市场 对于板块产生了一定的分歧。后续需要观察 22 年 1 季度的销量数据以及美国的大规模补贴政策的 落地情况。随着 4 季 度板块的调整，估值已经重新回落到合理位置，因此我们对于板块依然保持 乐观态度，同时在整体乐观预期比较充分的背景下，我们将配置和研究的重点放在未来 2 - 3 年子 行业景气度有希望持续上行并产生积极变化的细分赛道上，三元高镍是我们看好的重要方向。 4) 光伏：积极关注后续硅料产能释放的情况以及随着组件价格回落，真实需求的释放情况。 光伏可能会是在 22 年基本面得到切实提升和兑现的一年，我们对于分布式、组件一体化、跟踪支 架等细分子行业保持适度配置和重点关注； 5 ）军工行业：这也是我们在 4 季度增持，并重点看好 22 年表现的 行业。 22 年军工行业的政 策支持力度、业绩增速已经估值匹配度都处于较好的比较优势之中，因此我们继续看好行业的表 现。 此外，我们对于传媒、碳化硅、转基因种子、云计算等细分行业的龙头公司也相对看好，并 进行了适度配置。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 3.2047 元；本报告期基金份额净值增长率为 - 7.28% ，业绩 比较基准收益率为 - 2.86% 。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 对于 2022 年的资本市场，我们保持谨慎乐观的态度，流动性相对宽松 + 稳经济措施不断出台 背景下，结 构性机会依然会持续存在。后续需要重点观察的是大宗商品及原油的价格是否会持续 上涨从而带动通胀的显著上行，此外美联储的收缩政策的时间点和力度也是影响整体风险偏好的 重要因素。 在基于行业景气度、估值及公司质地三个维度进行行业比较的基础上，我们在 1 季度重点看 好的行业包括：以高端白酒为代表的食品饮料行业、电动车、医药 CXO 、军工、光伏等。 同时，我们也将始终如一的以勤勉尽责的工作态度不断提升自己的专业能力与业务能力，完 善优化自己的方法论体系、努力通过深度研究的方式拓展自己的能力圈，为持有人持续创造超额 收益。 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 本报告期内，本基金管理人进一步健全了监察稽核机制，根据不同基金的特点与公司业务发 展情况，及时界定新的合规风险点，并在年初制定监察稽核工作计划及重点，以专项检查或抽查 的形式对本基金的投资、研究、交易、基金会计、注册登记、营销、宣传推介等重要业务环节进 行检查。 本基金管理人始终坚持以法律法规及公司制度为基础，不断查缺补漏，确保本基金的安全、 合规运作，在投资研究交易环节，主要包括对研究报告合规性、股票库建立及完善情况、基金投 资比例的日常监控情况、关联交易的日常维护情况 以及公平交易执行情况的合规检查；在营销与 销售方面，本基金管理人定期对本基金宣传推介材料的合规性和费率优惠业务等进行检查；在基 金的运作保障方面，本基金管理人通过加强对注册登记业务、基金会计业务、基金清算业务以及 基金估值等业务的检查来确保本基金财务数据的准确性。上述检查中发现问题的会通过口头改进 建议、跟踪检查报告或监察提示函的形式，及时将潜在风险通报部门总监、分管领导、督察长及 公司总经理，督促改进并跟踪改进效果。 与此同时，本基金管理人严格按照信息披露管理办法的规定，认真做好本基金的信息披露工 作，确保信息披 露的真实、完整、准确、及时。 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《企业会计准则》、《证券投资基金会计核算业务指引》以 及中国证监会相关规定和基金合同的约定，日常估值由基金管理人同基金托管人一同进行，基金 份额净值由基金管理人完成估值后，经基金托管人复核无误后由基金管理人对外公布。月末、年 中和年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行。 本基金管理人设立估值委员会（委员包括估值业务分管领导以及投资部、研究部、监察稽核部、 运作保障部等部门负责人及相关业务骨干），负责研究、指导基 金估值业务。估值委员会委员和负 责基金日常估值业务的基金会计均具有专业胜任能力和相关工作经历。基金经理不介入基金日常 估值业务；估值委员会决议之前会与涉及基金的基金经理进行充分沟通。运作保障部负责执行估 值委员会制定的估值政策及决议。 参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突；本基金管理人未签约与估值相关的任何定价服 务。 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 本基金本报告期内依据基金合同约定和基金运作情况，未进行利润分配。 4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 报告期内，本基金不存 在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净 值低于五千万元的情形。 §5 托管人报告 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金 法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽 责地履行了基金托管人应尽的义务。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的 基金资产净值计算、基金 费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监 督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。 报告期内，本基金未实施利润分配。 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资 组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 §6 审计报告 6.1 审计报告基本信息 财务报表是否经过审计 是 审计意见类型 标准无保留意见 审计报告编号 安永华明（ 2022 ）审字第 61329 181_A03 号 6.2 审计报告的基本内容 审计报告标题 审计报告 审计报告收件人 银华核心价值优选混合型证券投资基金全体基金份额持有人 审计意见 我们审计了银华核心价值优选混合型证券投资基金的财务报 表，包括 2021 年 12 月 31 日的资产负债表， 2021 年度的利 润表、所有者权益（基金净值）变动表以及相关财务报表附 注。 我们认为，后附的银华核心价值优选混合型证券投资基金的 财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公 允反映了银华核心价值优选混合型证券投资基金 2021 年 12 月 31 日的财务状况以及 20 21 年度的经营成果和净值变动情 况。 形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。 审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一 步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职 业道德守则，我们独立于银华核心价值优选混合型证券投资 基金，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们 获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基 础 强调事项 无。 其他事项 无。 其他信息 银华核心价值优选混合型证券投资基金管理层对其他信息负 责。其他信息包括年度报告中涵 盖的信息，但不包括财务报 表和我们的审计报告。 我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不 对其他信息发表任何形式的鉴证结论。 结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息， 在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过 程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。 基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错 报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要 报告。 管理层和治理层对财务报表的责 任 管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实 现公允反映，并设计 、执行和维护必要的内部控制，以使财 务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。 在编制财务报表时，管理层负责评估银华核心价值优选混合 型证券投资基金的持续经营能力，披露与持续经营相关的事 项（如适用），并运用持续经营假设，除非计划进行清算、终 止运营或别无其他现实的选择。 治理层负责监督银华核心价值优选混合型证券投资基金的财 务报告过程。 注册会计师对财务报表审计的责 任 我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导 致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报 告。合理保证是高水平的保证，但并不能保 证按照审计准则 执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于 舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影 响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认 为错报是重大的。 在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断， 并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作： （ 1 ）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风 险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适 当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉 及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上， 未能发现由于舞 弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于 错误导致的重大错报的风险。 （ 2 ）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序， 但目的并非对内部控制的有效性发表意见。 （ 3 ）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相 关披露的合理性。 （ 4 ）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时， 根据获取的审计证据，就可能导致对银华核心价值优选混合 型证券投资基金持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是 否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在 重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使 用者注意财务报表中 的相关披露；如果披露不充分，我们应 当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获 得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致银华核心价值 优选混合型证券投资基金不能持续经营。 （ 5 ）评价财务报表的总体列报（包括披露）、结构和内容， 并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。 我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现 等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注 的内部控制缺陷。 会计师事务所的名称 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 注册会计师的姓名 王珊珊 贺 耀 会计师事务所 的地址 中国 北京 审计报告日期 2022 年 3 月 25 日 §7 年度财务报表 7.1 资产负债表 会计主体： 银华核心价值优选混合型证券投资基金 报告截止日： 2021 年 12 月 31 日 单位：人民币元 资 产 附注号 本期末 2021 年 12 月 31 日 上年度末 2020 年 12 月 31 日 资 产： 银行存款 7.4.7.1 256,821,109.73 470,971,717.21 结算备付金 6,166,594.34 12,915,097.22 存出保证金 1,242,98 0.44 1,442,968.72 交易性金融资产 7.4.7.2 3,375,747,925.10 4,226,599,381.03 其中：股票投资 3,375,747,925.10 4,214,842,414.79 基金投资 - - 债券投资 - 11,756,966.24 资产支持证券投资 - - 贵金属投资 - - 衍生金融资产 7.4.7.3 - - 买入返售金融资产 7.4.7.4 - - 应收证券清算款 - 14,4 02,383.47 应收利息 7.4.7.5 38,457.93 64,083.30 应收股利 - - 应收申购款 161,063.13 514,186.71 递延所得税资产 - - 其他资产 7.4.7.6 - - 资产总计 3,640,178,130.67 4,726,909,817.66 负债和所有者权益 附注号 本期末 2021 年 12 月 31 日 上年度末 2020 年 12 月 31 日 负 债： 短期借款 - - 交易性 金融负债 - - 衍生金融负债 7.4.7.3 - - 卖出回购金融资产款 - - 应付证券清算款 - 11,574,668.72 应付赎回款 2,712,439.06 19,543,158.79 应付管理人报酬 4,715,869.60 5,697,036.07 应付托管费 785,978.25 949,506.01 应付销售服务费 - - 应付交易费用 7.4.7.7 4,137,411.62 5,595,511.76 应 交税费 - 44.79 应付利息 - - 应付利润 - - 递延所得税负债 - - 其他负债 7.4.7.8 905,382.22 914,539.08 负债合计 13,257,080.75 44,274,465.22 所有者权益： 实收基金 7.4.7.9 350,100,689.27 419,106,033.20 未分配利润 7.4.7.10 3,276,820,360.65 4,263,529,319.24 所有者权益合 计 3,626,921,049.92 4,682,635,352.44 负债和所有者权益总计 3,640,178,130.67 4,726,909,817.66 注： 报告截止日 2021 年 12 月 31 日，基金份额净值为人民币 3.2047 元，基金份额总额为 1,131,744,049.30（未完）  |