[年报]山东高速(600350):山东高速股份有限公司2021年年度报告
原标题:山东高速:山东高速股份有限公司2021年年度报告 山东高速股份有限公司 2021年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实 性 、准确 性 、 完整 性 ，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司 全体董事出席 董事会会议。 三、 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 为本公司出具了 标准无保留意见 的审计报告。 四、 公司负责人 赛志毅 、主管会计工作负责人 吕思忠 总会计师：周亮 及会计机构负责人（会计主 管人员） 陈芳 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2021年度本公司合并后归属于母公司所有 者的净利润为人民币3,052,287,782.41元，其中：母公司实现净利润为人民币1,875,797,195.32 元。按母公司实现净利润10%的比例提取法定公积金187,579,719.53 元，剩余未分配利润为 1,688,217,475.79 元。母公司2021年度累积可供分配利润为15,912,152,987.24元。 拟以2021年12月31日总股本4,811,165,857股为基数, 向全体股东每10股派发现金红利4.00 元（含税）,共计分配1,924,466,342.80元。2021年度不进行资本公积金转增股本。 如在本次利润分配方案披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，因可转债转股/回购股份 /股权激励授予股份回购注销/重大资产重组股份回购注销等致使公司总股本发生变动的，公司拟 维持每股分配比例不变，相应调整分配总额。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本公司声明，本报告中所涉及的发展战略、未来经营计划等“前瞻性陈述”不构成公司对投 资者的实质性承诺，敬请投资者关注投资风险。本公司没有义务因新信息、未来时间或其他原因 而对本报告中的任何前瞻性陈述公开进行更新或修改；本公司及其任何员工或联系人并未就公司 的未来表现作出任何保证声明及不为任何该等声明负责。 七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 本公司已在本报告“管理层讨论与分析”部分对公司经营发展中可能存在的风险进行了详细 阐述与分析，并提出了预防对策，敬请广大投资者关注。 十一、 其他 √适用 □不适用 本报告如出现分项值之和与总计数尾数不一致的，乃四舍五入原因所致。 目录 第一节 释义 ................................ ................................ ................................ ................................ .... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................ ................................ ................................ . 7 第三节 管理层讨论与分析 ................................ ................................ ................................ ........... 15 第四节 公司治理 ................................ ................................ ................................ ........................... 45 第五节 环境与社会责任 ................................ ................................ ................................ ............... 61 第六节 重要事项 ................................ ................................ ................................ ........................... 65 第七节 股份变动及股东情况 ................................ ................................ ................................ ....... 82 第八节 优先股相关情况 ................................ ................................ ................................ ............... 88 第九节 债券相关情况 ................................ ................................ ................................ ................... 89 第十节 财务报告 ................................ ................................ ................................ ........................... 93 备查文件目录 经现任公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主 管人员）签名并盖章的财务报表 载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件 报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿 第一节 释义 一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 本公司、本集团、公司、山东高速、山东 高速股份 指 山东高速股份有限公司 山东高速集团、高速集团、集团公司 指 山东高速集团有限公司 招商局公路、招商公路、招商局华建 指 招商局公路网络科技控股股份有限公司 许禹公司 指 山东高速集团河南许禹公路有限公司 潍莱公司 指 山东高速潍莱公路有限公司 投资公司 指 山东高速投资发展有限公司 济南建设公司 指 山东高速济南投资建设有限公司 济东发展公司 指 山东高速济东发展有限公司（现名） 山东高速章丘置业发展有限公司（原名） 实业公司 指 山东高速实业发展有限公司 吉泰矿业 指 山东高速吉泰矿业投资有限公司 环保科技 指 山东高速环保科技有限公司 河南发展公司、河南公司 指 山东高速河南发展有限公司 衡邵公司 指 湖南衡邵高速公路有限公司 深圳公司 指 山东高速（深圳）投资有限公司 合盛公司、烟台合盛 指 烟台合盛房地产开发有限公司 利津大桥公司 指 山东利津黄河公路大桥有限公司 交运服务公司 指 山东高速齐鲁建设交通运输管理服务有限公司 威海商行 指 威海市商业银行股份有限公司 东兴证券 指 东兴证券股份有限公司 畅赢公司 指 山东高速畅赢股权投资管理有限公司 福龙 马、 龙马环卫 指 福建龙马环卫装备股份有限公司（原名） 福龙马集团股份有限公司（现名） 武荆公司 指 湖北武荆高速公路发展有限公司 畅赢金鹏 指 青岛畅赢金鹏投资合伙企业(有限合伙) 畅赢金海 指 济南畅赢金海投资合伙企业（有限合伙） 畅赢金安 指 济南畅赢金安投资合伙企业（有限合伙） 畅赢金程 指 济南畅赢金程股权投资合伙企业（有限合伙） 璞园置业 指 济南璞园置业有限公司 济青改扩建、济青改扩建工程、济青项目 指 济南至青岛高速公路改扩建工程 京台德齐段改扩建、京台德齐段改扩建工 程、京台德齐项目 指 京台高速公路德州（鲁冀界）至齐河段改扩建工 程 京台济泰段改扩建、京台济泰段改扩建工 程、京台济泰项目 指 京台高速公路济南至泰安段改扩建工程 京台齐济段改扩建、京台齐济段改扩建工 程、京台齐济项目 指 京台高速公路齐河至济南段改扩建工程 济菏改扩建 、 济菏改扩建工程 、 济菏项目 指 济广高速公路济南至菏泽段改扩建工程 济晋公司 指 济源市济晋高速公路有限公司 物流集团 指 山东高速物流集团有限公司 四川公司 指 山东高速四川产业发展有限公司 信永中和 指 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 轨道交通、轨道交通集团 指 山东高速轨道交通集团有限公司 建设管理集团 指 山东高速建设管理集团有限公司 泸渝公司 指 泸州东南高速公路发展有限公司 齐鲁交通发展集团、齐鲁交发、齐鲁交通 指 齐鲁交通发展集团有限公司 粤高速A 指 广东省高速公路发展股份有限公司 工程咨询公司 指 山东高速集团工程咨询有限公司（原名）、山东 高速工程项目管理有限公司（现名） 铁建装备公司 指 山东高速铁建装备有限公司 齐鲁高速、齐鲁高速股份 指 齐鲁高速公路股份有限公司 毅康科技 、毅康科技公司 指 毅康科技有限公司 交通基础设施投资基金 指 济南畅赢交通基础设施投资基金合伙企业（有 限合伙） 大莱龙铁路 项目 指 大莱龙铁路扩能改造工程 坪岚铁路项目 指 坪岚铁路扩能改造项目 第二节 公司简介和主要财务指标 一、 公司信息 公司的中文名称 山东高速股份有限公司 公司的中文简称 山东高速 公司的外文名称 Shandong Hi-speed Company Limited 公司的外文名称缩写 SDHS 公司的法定代表人 赛志毅 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 隋荣昌 程怀 联系地址 山东省济南市奥体中路5006号 山东省济南市奥体中路5006号 电话 0531-89260052 0531-89260052 传真 0531-89260050 0531-89260050 电子信箱 [email protected] [email protected] 三、 基本情况 简介 公司注册地址 山东省济南市文化东路29号七星吉祥大厦A座 公司注册地址的历史变更情况 2002年6月24日,住所由“济南市泺源大街22号中银大 厦15楼”变更为“济南市经十路71号山东大学科技园 创业中心”；2006年5月11日,住所由“济南市经十路 71号山东大学科技园创业中心”变更为“济南市文化 东路29号七星吉祥大厦A座”。 公司办公地址 山东省济南市奥体中路5006号 公司办公地址的邮政编码 250101 公司网址 http://www.sdecl.com.cn 电子信箱 [email protected] 四、 信息披露及备置地点 公司披露年度报告的媒体名称及网址 《中国证券报》（www.cs.com.cn）、《上海证券报》（ www.cnstock.com）、《证券时报》（www.stcn.com）、 《证券日报》（www.zqrb.cn） 公司披露年度报告的证券交易所网址 http://www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点 山东省济南市奥体中路5006号、上海证券交易所 五、 公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 山东高速 600350 山东基建 六、 其他 相 关资料 公司聘请的会计师事务所（境 内） 名称 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦A 座8层 签字会计师姓名 毕强、吕玉磊 七、 近三年主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2021年 2020年 本期比上 年同期增 减(%) 2019年 调整后 调整前 调整后 调整前 营业收入 16,203,578,427.97 13,003,370,230.12 11,365,164,781.15 24.61 11,958,408,690.91 10,414,550,126.20 归属于上市公 司股东的净利 润 3,052,287,782.41 2,280,635,743.62 2,038,999,018.13 33.83 3,357,958,644.71 3,126,071,417.08 归属于上市公 司股东的扣除 非经常性损益 的净利润 2,688,727,369.62 1,860,050,653.69 1,860,050,653.69 44.55 2,545,174,621.61 2,545,174,621.61 经营活动产生 的现金流量净 额 9,794,487,069.68 5,447,227,594.53 4,309,087,074.78 79.81 7,833,826,734.03 6,463,592,100.07 2021年末 2020年末 本期末比 上年同期 末增减（ %） 2019年末 调整后 调整前 调整后 调整前 归属于上市公 司股东的净资 产 37,198,086,733.76 32,579,127,239.95 31,450,761,771.47 14.18 35,202,413,926.15 32,121,191,628.12 总资产 125,906,162,155.63 99,677,412,102.34 92,917,303,523.92 26.31 96,013,533,127.86 80,359,625,413.3 (二) 主要财务指标 主要财务指标 2021年 2020年 本期比上年 同期增减 (%) 2019年 调整后 调整前 调整后 调整前 基本每股收益（元／股 ） 0.597 0.453 0.402 31.79 0.698 0.646 稀释每股收益（元／股 ） 0.596 0.451 0.401 32.15 0.698 0.646 扣除非经常性损益后的 基本每股收益（元／股 ） 0.522 0.365 0.365 43.01 0.527 0.527 加权平均净资产收益率 （%） 9.87 6.86 6.30 增加3.01 个百分点 10.69 10.08 扣除非经常性损益后的 加权平均净资产收益率 （%） 8.77 5.82 5.82 增加2.95 个百分点 8.97 8.97 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 2021年11月，公司收购控股股东高速集团持有的齐鲁高速公路股份有限公司38.925%股权属 于同一控制下企业合并，按照会计准则要求，公司对以前年度的财务数据进行了追溯调整。 八、 境内外会计准则下会计数据差异 (一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东 的净资产差异情况 □适用 √不适用 (二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和 归 属于上市公司股东 的净资产差异情况 □适用 √不适用 (三) 境内外会计准则差异的说明： □适用 √不适用 九、 2021年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度 （1-3月份） 第二季度 （4-6月份） 第三季度 （7-9月份） 第四季度 （10-12月份） 营业收入 3,379,823,012.41 4,103,375,662.72 3,903,933,128.03 4,816,446,624.81 归属于上市公司 股东的净利润 674,988,963.75 818,747,854.69 826,081,676.24 732,469,287.73 归属于上市公司 股东的扣除非经 常性损益后的净 579,289,525.03 722,565,537.08 704,074,444.61 682,797,862.90 利润 经营活动产生的 现金流量净额 2,764,647,757.09 896,549,673.97 1,577,986,961.85 4,555,302,676.77 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 √适用 □不适用 第一、二、三季度存在差异主要原因系同一控制下合并齐鲁股份追溯调整所致。 十、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2021 年金额 附注 （如适 用） 2020 年金额 2019 年金额 非流动资产处置损益 -16,990,727.00 主要为 处置固 定资产 产生 -18,996,597.72 484,378,503.37 越权审批，或无正式批准文 件，或偶发性的税收返还、 减免 计入当期损益的政府补助， 但与公司正常经营业务密切 相关，符合国家政策规定、 按照一定标准定额或定量持 续享受的政府补助除外 90,117,048.53 主要为 建设补 偿款和 各类奖 励补助 78,000,402.78 29,188,375.13 计入当期损益的对非金融企 业收取的资金占用费 24,963,665.49 企业取得子公司、联营企业 及合营企业的投资成本小于 取得投资时应享有被投资单 位可辨认净资产公允价值产 生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的 损益 因不可抗力因素，如遭受自 然灾害而计提的各项资产减 值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工 的支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产 生的超过公允价值部分的损 益 同一控制下企业合并产生的 子公司期初至合并日的当期 净损益 724,944,893.28 合并齐 鲁高速 所致 802,607,906.15 757,453,567.61 与公司正常经营业务无关的 或有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关 的有效套期保值业务外，持 有交易性金融资产、衍生金 融资产、交易性金融负债、 衍生金融负债产生的公允价 值变动损益，以及处置交易 性金融资产、衍生金融资 产、交易性金融负债、衍生 金融负债和其他债权投资取 得的投资收益 6,615,000.00 单独进行减值测试的应收款 项、合同资产减值准备转回 109,439,615.28 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续 计量的投资性房地产公允价 值变动产生的损益 根据税收、会计等法律、法 规的要求对当期损益进行一 次性调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业 外收入和支出 48,226,311.05 主要为 路赔收 入和其 他利得 62,349,030.87 23,993,867.28 其他符合非经常性损益定义 的损益项目 减： 所得税影响额 27,383,939.84 23,424,898.05 182,513,369.23 少数股东权益影响额 （税后） 455,353,173.23 479,950,754.10 440,735,201.83 合计 363,560,412.79 420,585,089.93 812,784,023.10 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益 项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用 √不适用 十一、 采用公允价值计量的项目 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期 利润的 影响金 额 山东高速文化传媒有 限公司 17,614,686.36 5,924,195.40 -11,690,490.96 山东潍莱高速铁路有 限公司 31,626,837.00 31,626,837.00 0.00 山东铁路投资控股集 团有限公司 300,000,000.00 323,236,850.94 23,236,850.94 山东潍烟高速铁路有 限公司 59,350,000.00 59,350,000.00 邵阳县海尚生态农业 科技有限公司 1,501,956.00 1,501,956.00 南方水泥应收账款1 号资产支持专项计划 35,709,250.00 -35,709,250.00 益科大厦投资项目 563,893,198.11 563,893,198.11 0.00 交银施罗德-诚泰租 赁资产支持专项计划 37,879,166.67 -37,879,166.67 结构性存款 452,568,219.18 -452,568,219.18 理财产品 12,235,910.04 -12,235,910.04 外贸信托-鑫诚30号 石家庄国际展览中心 PPP项目信托 140,000,000.00 140,000,000.00 湖北招赢新能源产业 投资基金合伙企业 （有限合伙） 97,090,000.00 97,090,000.00 应收款项融资 150,364,832.63 123,809,683.09 -26,555,149.54 合计 1,601,892,099.99 1,346,432,720.54 -255,459,379.45 十二、 其他 √适用 □不适用 各路段通行费收入及通行量 单位：亿元或万辆 路段名称 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 通行费 通行量 通行费 通行量 通行费 通行量 通行费 通行量 通行费 通行量 济青高速 24.01 3,664 12.3 2,568 19.89 3,162 29.68 4,613 36.65 5,067 京台高速相关路段 19.08 5,012 19.3 4,692 17.67 4,709 8.53 3,052 11.95 3,192 济莱高速 4.28 782 5.23 977 4.55 1,193 3.8 1,400 4.61 1,370 泰曲路 0.25 340 0.26 362 0.3 317 0.25 585 0.24 583 许昌-禹州高速公路 1.73 337 2.08 399 1.98 398 1.37 366 1.42 340 威海-乳山高速公路 1.3 564 1.36 594 1.4 601 1.1 671 1.32 600 济南黄河大桥 0.13 88 - - - - - - - - 济南黄河二桥 4.78 - 5.03 - 5.09 - 2.83 - 3.55 - 滨州黄河大桥 0.06 56 - - - - - - - - 平阴黄河大桥 0.78 362 - - - - - - - - 潍莱高速 2.98 628 2.66 631 2.96 698 2.7 644 3.55 524 衡邵高速 2.04 246 2.18 320 2.23 283 1.81 253 2.51 314 利津黄河公路大桥 1.16 729 1.24 772 0.65 479 0.43 471 0.78 609 河南济晋高速 - - 1.13 108 2.69 278 1.3 92 1.98 88 湖北武荆高速 - - 8.79 808 9.71 948 7.12 752 10.19 890 四川泸渝高速 - - - - - - - - 3.32 257 济菏高速 - - - - - - - - 12.85 2844 德上高速 - - - - - - - - 4.87 2018 莘南高速 - - - - - - - - 0.54 363 合计 62.58 12,808 61.56 12,231 69.12 13,066 60.92 12,899 100.32 19,059 注：1、为保持数据可比性，本期公司将通行量统计口径调整为泰曲路和利津黄河公路大桥为出入口通行量合计，其他路段为出口通行量（济菏高速、 德上高速、莘南高速通行辆不含免费车辆），并将往期数据进行了调整；通行费收入为含税口径 2、2016 年 5 月起，公司营业税改为增值税。因增值 税为价内税，利润表中通行费收入为扣除增值税后的净额，上表中通行费收入为实际收到的金额，两者存在差异；3、济晋高速于2018 年 9 月开始并 表，故2018 年只列示 9~12 月数据。4、根据交通运输部的通知，从2020年2月17日零时起至5月6日零时，全国收费公路免费通行，免费政策共 实施了79天，本表2020年通行量含79天免费通行通行量。 第三节 管理层讨论与分析 一、经营情况 讨论与分析 公司收入和盈利主要来源于路桥运营、铁路运输和投资运营等，公司高速公路产业链上下游 投资对公司利润贡献逐渐显现。2021年，公司全年实现营业收入162.04亿元，其中高速公路通 行费收入97.76亿元，铁路运输收入21.09亿元，销售商品收入19.44亿元，实现归属于母公司 的净利润30.52亿元，实现投资收益9.75亿元。 （一）路桥运营方面 1、业务表现及分析 2021年，公司路桥运营水平稳步提升，呈现新气象。一是全面铺开“路长制”，构建了三级 联动的网格化管理体系，获业内专家认可。发布实施两项标准，“96659热线”被认定为山东知名 品牌，展现路桥运营硬实力。二是推进“全天候通行”首批27项课题研究，创新“通行码”系统、 限速限行代替封路等精准管控措施，省内各单位交通管制次数和时长下降38%、43%。收费站专项 治堵取得突出成效，高峰时段通行效率提高30%。三是推动养护工作升级，开展绿色低碳养护技 术研究与示范，路面材料回收率100%，循环利用率95%以上；实施人工智能辅助巡检，养护科学 决策运用普及率80%以上，重点桥隧实现全天候健康监测；一项团标在世界交通运输大会上推介 发布，擦亮公司养护运营品牌。 2021年，公司实现通行费收入（含税）100.32亿元，日均通行费收入（含税）2748.38万元， 各路段于报告期内的基本运营数据如下： 单位：万元 序号 路段名称 2020年日均 2021年日均 同比 1 济青高速 1034.03 1004.10 -2.89% 2 京台高速相关路段 297.09 327.51 10.20% 3 济莱高速 132.49 126.34 -4.67% 4 G104国道泰曲段 8.87 6.64 -25.82% 5 许昌-禹州高速公路 47.78 38.84 -18.59% 6 威海-乳山高速公路 38.18 36.11 -5.29% 7 济南黄河二桥 98.64 97.16 -1.40% 8 潍莱高速 94.00 97.18 3.47% 9 衡邵高速 63.03 68.74 9.11% 10 利津黄河公路大桥 14.85 21.26 43.91% 11 河南济晋高速 45.35 54.28 19.63% 12 湖北武荆高速 248.15 279.07 12.50% 13 四川泸渝高速 - 91.03 - 14 济菏高速 - 351.93 - 15 德上高速 - 133.41 - 16 莘南高速 - 14.78 - 合计 2122.45 2748.38 29.49% 注：①2021、2019年收费天数均为365天，2020年收费天数为366-79=287天。②高速公路的车 辆通行费增值税选择简易计税的征收率为3%；一级公路、二级公路、桥、闸通行费增值税选择简 易计税的征收率为5%。③本表2019年、2020年、2021年日均数数据为原始数据将元换算为万元 及保留两位小数得来，同比数据为原始计算保留两位小数得来。 （1）济青高速变化，主要原因：一是济青高速相交路段滨莱高速淄博段自2021年5月31日 0时起至2021年8月31日（延期至9月20日）24时止双向限行五轴及以上货车，导致车流量短 期下降；二是济青高速多处收费站连接地方道路封闭施工导致车流量短期下降；三是受汛期暴雨 雷电等恶劣天气影响，交通管制、封闭限行较往年多。 （2）京台高速相关路段变化，主要原因：2021年7月16日京台高速德州至齐河段改扩建通 车。 （3）济莱高速变化，主要原因： 2020年相邻路段封闭施工，分流部分车辆到济莱高速，导 致济莱高速车流量短期提高，导致基数变大。 （4）G104国道泰曲段变化，主要原因：2021年9月29日，G104国道泰曲段并行路段京台 高速泰安至枣庄段改扩建项目建成通车。 （5）许昌-禹州高速公路变化，主要原因：受2021年河南汛情和疫情影响，车流量短期有所 下降。 （6）威海-乳山高速公路变化，主要原因：文登—莱阳高速公路于2020年9月30日通车， 对威海-乳山高速公路有一定分流作用。 （7）济南黄河二桥变化，主要原因：济南黄河二桥为京台高速上桥梁，2021年京台高速改扩 建单向通行所致。 （8）潍莱高速变化，主要原因：文登—莱阳高速公路于2020年9月30日通车，对维莱高速 有一定引流作用。 （9）衡邵高速变化，主要原因：2021年6-12月期间，与衡邵高速平行的泉南高速湖南段大 修。 （10）利津黄河公路大桥变化主要原因：2021年汛期较长，相邻浮桥通行天数少所致。 （11）河南济晋高速变化主要原因：因汛情平行国道通行条件变差，车辆改走河南济晋高速 所致。 （12）湖北武荆高速变化主要原因：2020年受疫情影响基数低所致。 2、核心路产改扩建情况 一是京台德齐项目，提前18个月通车运营，是山东省“十四五”期间第一个通车的重点项 目，获省“工人先锋号”，全国公路重大工程新闻宣传“十佳项目”奖。 二是京台济泰项目，提前6个月恢复双向通行，完成主体工程左幅验收，创造了良好的经济 和社会效益，成功入选交通部首批“平安百年品质工程”示范项目。 （二）投资运营方面 2021年，公司投资实现新突破。一是主业投资方面，完成齐鲁高速股份38.93%控股权收购， 实现业内首例“A控H”落地，公司运营总里程突破2800公里；二是产业拓展方面，完成毅康科 技并购，当年增加收益2.33亿元；三是财务投资方面，实现收益3.75亿元。四是非主业退出方 面，吉泰矿业40%股权及环保产业30%股权实现退出。五是资产经营方面，通过商业办公、物流仓 储等合作业态，盘活840亩土地和4790平米房产，增收498万元；盘活409处广告媒体，签署合 同5269万元。2021年，公司实现投资收益9.75亿元。投资收益组成如下： 单位：万元 项目 2021年发生额 2020年发生额 同比 权益法核算的长期股权投资收益 51,889.05 57,083.89 -9.10% 其中：威海商行 18,290.27 19,705.88 -7.18% 东兴证券 5,910.15 7,293.17 -18.96% 粤高速A 16,460.09 6,870.95 139.56% 龙马环卫 2,021.12 2,570.63 -21.38% 交易性金融资产在持有期间的投资收益 6,285.02 49,848.53 -87.39% 其中：恒大地产集团有限公司 —— 43,978.66 —— 益科大厦投资项目 4,468.35 4,468.35 —— 债权投资在持有期间取得的利息收入 37,540.07 39,934.20 -6.00% 其中：山高新旧动能转换基金 10,340.06 20,944.63 -50.63% 京东方项目 —— 3,808.29 —— 其他 27200.01 15,181.28 79.17% 处置长期股权投资产生的投资收益 1,795.86 931.64 92.76% 其中：工程咨询公司股权 —— 873.70 —— 山东省环保产业股份有限公司 730.53 —— —— 山东高速吉泰矿业投资有限公司 168.72 —— —— 投资收益合计 97510.01 147798.26 -34.02% 注：（1）权益法核算的长期股权投资贡献的投资收益详见附注七、合并财务报表项目注释-17、 长期股权投资。 （2）交易性金融资产在持有期间的投资收益变化，主要为公司本年未收到恒大地产集团有 限公司股权分红所致。 （3）债权投资在持有期间取得的利息收入贡献的投资收益详见附注七、合并财务报表项目 注释-14、债权投资。 （4）处置长期股权投资产生的投资收益主要为公司转让非主业项目山东省环保产业股份有 限公司、山东高速吉泰矿业投资有限公司股权所产生的投资收益。 （三）轨道交通集团情况 2021年轨道交通集团实现营业收入43.38亿元；归母净利润3.32亿元 ，同比增长2.21%。 1、聚焦主责主业，铁路运输质效稳步提升。铁路货运板块实现营业收入210874.03万元；实 现利润总额27675万元；完成运量7132万吨，同比增加3.9%。其中，益羊铁路管理处、大莱龙 铁路公司以黄大铁路货源开发为重点，陆续开发龙口港地销煤炭、莱州电厂煤炭、河北敬业铁矿 石等货源，打造集约高效的“煤炭进、矿石出”钟摆运输模式，黄大铁路运量从无到有、逐月攀 升，全年运量达到730万吨；益羊铁路管理处坚持掌控运价主导权、让利不让市场，灵活审慎调 整油品运价争货源，海化专用线时隔8年重启油品运输业务，油品运量达到651万吨，连续3年 实现10%以上增长；岚山管理处协调日照港成功办理铁矿石调港业务，完成调港货源运量60万吨。 岚山调度所搬迁完成，管内铁路全部实现集中统一调度指挥。 2、补链强链，装备制造板块发展获得新成效。其中，铁建装备公司2021年营收70250万元； 利润总额12551万元，中标几内亚马西铁路206万根轨枕，刷新全国同行业海外轨枕订单最高记 录。交通装备公司全年签订销售合同2亿元，自主研发UHPC高强混凝土，在6个项目中推广应 用，订单达到6000万元。合资建设广西港融轨枕项目，实现当年开工、当年建成、当年达产，市 场网络延伸至华南市场，迈出由单一产品销售到技术和产品共同输出的第一步。 （四）齐鲁高速情况 报告期内，齐鲁高速的收入199530.9万元，较去年168953.6万元增加18.10%，其中从高 速公路业务录得收入为177290.4万元，同比增加15.05%；利润85343.4万元，同比增加 37.48%。 齐鲁高速自济菏高速收取的通行费收入约为人民币124711.8万元，较去年104989.9万元， 同比增加18.78%；自德上及莘南高速收取的通行费收入为52578.6万元，较去年的49114.2万元， 同比增加7.05%。主要是因为2020年新冠疫情防控期间，按照国家交通主管部门通知要求，自 2020年2月17日0时至2020年5月6日0时止免收通行费，造成通行费收入下降，而随着疫情 得到有效控制，2021年通行费收入恢复正常，较2020年通行费收入有所增加。 注：上述数据来源于齐鲁高速日期为2022年3月30日的2021年度业绩公告，口径为国际会计准则，境内 外准则无重大差异。 二、报告期内公司所处行业情况 公司成立于1999年，并于2002年3月在上海证券交易所上市，注册资本48.11亿元。公司 主要从事交通基础设施的投资运营，以及高速公路产业链上、价值链上相关行业、金融、环保等 领域的股权投资。 高速公路行业情况分析 （一）中国公路行业的下游需求较为广泛，抵御经济周期波动能力较强，高速公路行业整体 呈现稳步发展的态势。 公路作为中国交通基础设施重要的组成部分，在满足物资和旅客的中短途运输需求中发挥着 不可替代的作用，虽然高铁的大量投运对公路客运带来一定冲击，但就客货运输量来看，公路仍 然在中国的综合交通运输体系中占据主导地位，而现代物流及快递业的快速发展也将对后续公路 货运量带来支撑。据国家统计局出具的《中华人民共和国2021年国民经济和社会发展统计公报》 显示，公路运输承担了中国61.33%的旅客运输量和73.89%的货物运输量。2021年末全国民用汽 车保有量30151万辆（包括三轮汽车和低速货车732万辆），比上年末增加2064万辆，其中私人 汽车保有量26246万辆，增加1852万辆。民用轿车保有量16739万辆，增加1099万辆，其中私 人轿车保有量15732万辆，增加1059万辆。邮政行业全年完成业务总量13698亿元，比上年增长 25.1%，邮政业全年完成邮政函件业务10.9亿件，包裹业务0.2亿件，快递业务量1083.0亿件。 随着国民经济发展，车流量增长的趋势还将延续。 （二）核心路产改扩建，高速公路企业迎来二次发展机遇。 《2020年全国收费公路统计公报》显示，2020年末我国现有高速公路里程为15.29万公里， 较2019年净增加10079公里。其中最为核心的是《国家高速公路网》规划，即“7918”网，包括 7 条北京放射线、9条纵向路线和18条横向路线组成，总规模约8.5 万公里，其中主线6.8万公 里，地区环线、联络线等其它路线约1.7万公里。2000年底，全国高速公路通车里程1.6万公里， 世界第三。经过20多年的运营，随着国民经济发展，上世纪末和本世纪初，修建的高速公路车辆 流量已达到饱和甚至超饱和且已进入收费末期。 根据2021年3月发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年 远景目标纲要》，快速建设交通强国，实施京沪、京港澳、长深、沪昆、连霍等国家高速公路主 线拥挤路段扩容改造，加快建设国家高速公路主线并行线、联络线，推进京雄等雄安新区高速公 路建设。规划布局建设充换电设施。新改建高速公路里程2.5万公里。未来几年将进入高速公路 改扩建的集中期。 改扩建路段占据优势区位，经过多年积累，围绕其建设的产业布局已经形成并稳固，无需经 历新建路产车流量从无到有的培育期，可以实现开通即高负荷运营，为改扩建项目投资收益率提 供最大保障，高速公路企业迎来二次发展机遇。 三、报告期内公司从事的业务情况 公司成立于1999年，并于2002年3月在上海证券交易所上市，注册资本48.11亿元。公司 主要从事交通基础设施的投资运营，以及高速公路产业链上、价值链上相关行业、金融、环保等 领域的股权投资。 目前，公司利润主要来源于收费路桥运营、投资运营俩大业务板块： 1.收费路桥运营板块 收费路桥运营作为公司的核心业务，一直是公司的主要收入来源。公司通过投资建设及收购 等方式获取经营性高速公路资产，通过为过往车辆提供通行服务并按照政府收费标准收取车辆通 行费的方式获取经营收益。同时公司凭借相关管理经验受托管理其他企业所属高速公路资产，为 其提供优质的运营管理服务。目前，公司运营管理的路桥资产总里程2818公里，其中公司所辖自 有路桥资产里程1557公里、受托管理山东高速集团所属的路桥资产里程1261公里。 2.投资运营板块 我国高速公路的收费期限一般不超过30年，高速公路收费期内所带来的稳定现金收入随着 收费期限到期将变得不可持续，为了实现公司的长期可持续发展，公司积极寻找与高速主业相匹 配的投资机会。 在股权投资方面，公司通过横向并购高速公路主业项目，积极扩大高速公路主业资产规模， 奠定自身的行业地位，除此之外公司充分发挥自身的资源背景优势，通过纵向的产业链投资，为 下游产业赋能，积极培育新兴产业，从而实现公司的长期可持续发展的目标。 在价值投资方面，公司通过发挥高速公路行业的现金流优势，积极寻找“短平快”及风险可 控的财务投资项目，通过获取短期的财务性投资收益，实现“以短补长”的投资目标，弥补高速 公路行业投资回收期过长的不足。 截至2021年12月31日，公司投资企业（含企业简称）及业务架构如下图所示： D:\用户目录\桌面\山东高速股份有限公司架构图（2021年年报）20220328.jpg 收费公路信息（截至2021年12月31日） 序 号 路段名称 细分路段 本公 司权 益 批准收费结 束时间 收费里程 （公里） 车 道 数 状况 1 济青高速 济南-青岛高速公路（青 银高速公路山东段） 100% 2044.12 318.5 8 营运 2 京台高速 相关路段 北京-福州高速公路德州 至齐河段 100% 2046.7.15 93.72 8 营运 3 济南第二黄河公路大桥 100% 2032.4.16 5.75 6 营运 4 北京-福州高速公路齐河 至济南段 100% 2024.10.31 21.971 6 营运 5 北京-福州高速公路济青 连接线 100% 2024.10.31 16.376 4 营运 6 北京-福州高速公路济南 至泰安段 100% 2024.10.31 59.546 6 改扩 建 7 济莱高速 北京至上海公路（辅线） 济南至莱芜高速公路 100% 2034.10.21 76.048 4 营运 8 潍莱高速 潍坊-莱阳高速公路 100% 2024.7.31 140.637 4 营运 9 威乳高速 威海-乳山高速公路 100% 2032.12.19 70.55 4 营运 10 泰曲路 G104国道泰安-曲阜一级 公路 100% 2025.11.15 64.166 4 营运 11 利津黄河 公路大桥 利津黄河公路大桥 65% 2029.9.25 1.35 4 营运 12 许禹高速 河南许昌至禹州高速公路 60% 2036.8.28 39.07 4 营运 13 济晋高速 二广高速济源至晋城（省 界）段 54% 2038.9.9 20.56 4 营运 14 衡邵高速 湖南衡阳至邵阳高速公路 70% 2040.12.29 132.059 4 营运 15 武荆高速 湖北武汉至荆门高速公路 60% 2040.5 183.21 4 营运 16 泸渝高速 四川成渝环线合江（渝川 界）至纳溪段高速公路 80% 2043.6.27 73.15 4 营运 17 济菏高速 济南-广州高速公路殷家 林至王官屯段 38.93% 2034.09.22 153.601 4 营运 18 德上高速 德州-上饶高速公路聊城 至范县（鲁豫界）段 38.93% 2040.11.15 68.942 4 营运 19 莘南高速 莘县至南乐（鲁豫界）高 速公路林屯村至省界段 38.93% 2043.09.27 18.267 4 营运 合计 1557.473 四、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 （一）强劲的区位优势 山东地处中国东部、黄河下游，经济发达、文化资源丰富，是我国主要沿海省市之一。2021 年山东省经济呈现稳中向好、进中提质的良好态势，全年GDP增长8.3%，超过全国平均水平，较 好完成了预期目标。2021年山东省经济实力跃上新台阶、发展动能实现新跨越、发展质量取得新 提升、改革开放释放新活力、民生保障得到新加强，全省经济高质量发展成色更足，可持续发展 韧性更强，服务和融入新发展格局路径更宽。 （二）优质的路桥资产 公司核心路桥资产均为山东省高速公路网的中枢干线，也是全国高速公路网的重要组成部分， 路产质量良好，路网完善，协同效益逐渐显现，为公司提供了充足的现金流，为公司持续健康发 展提供了可靠保障。 （三）优秀的管理团队 公司运营的济青高速是山东省第一条高速公路，经过多年积累，公司已培养和形成了一支年 龄结构合理、经验丰富的高素质高速公路运营管理人才队伍；从建设济青高速到济青、京台高速 改扩建，公司培养了一支专业化的建设管理团队，拥有丰富建设管理的经验；近年来，公司通过 与资本市场合作伙伴强强联合，逐步培养了一支专业资本运作团队，提升了公司战略研究和投资 发展能力。 （四）优质的投资融资平台 公司已打造集证券、银行和基金管理公司于一身的多元化投融资平台，作为区域内唯一的路 桥运营A股上市公司，拥有“AAA”级信用评级，具备良好的融资能力，同时投资者关系管理成 效显著，长期坚持的高比例现金分红政策，在境内外资本市场拥有稳定的投资者基础和良好的市 场形象，融资渠道通畅，为公司在未来发展中借力资本市场不断完善融资结构，降低融资成本， 拓展新的发展空间。 （五）合并重组产生协同效应 公司控股股东山东高速集团已与齐鲁交通发展集团完成合并重组，将为公司发展产生更好的 协同效应。联合重组后， 山东高速集团高速公路优质路产规模进一步扩大，对公司发展支撑作用、 协同作用进一步加强。 五、报告期内主要经营情况 具体内容详见于本报告“经营情况讨论与分析”部分 (一) 主营业务分析 1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位 ： 元 币种 ： 人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（ % ） 营业收入 16,203,578,427.97 13,003,370,230.12 24.61 营业成本 9,183,816,192.12 8,207,777,454.67 11.89 销售费用 18,821,039.91 10,629,082.64 77.07 管理费用 735,805,392.28 611,402,339.19 20.35 财务费用 1,946,055,728.16 1,705,413,456.97 14.11 研发费用 135,698,651.37 67,632,819.17 100.64 经营活动产生的现金流量净额 9,794,487,069.68 5,447,227,594.53 79.81 投资活动产生的现金流量净额 -6,801,834,980.77 -5,040,928,831.65 34.93 筹资活动产生的现金流量净额 -830,650,613.15 -1,311,353,850.13 -36.66 营业收入变动原因说明：主要因上期受高速公路通行费免费政策影响上期通行费收入较低及本期 收购泸渝公司和毅康科技公司营业收入增加所致。 营业成本变动原因说明：主要因收购泸渝公司及毅康科技公司所致。 销售费用变动原因说明： 主要因收购毅康科技公司所致。 管理费用变动原因说明： 主要因收购泸渝公司及毅康科技公司所致。 财务费用变动原因说明： 主要因收购泸渝公司及毅康科技公司所致。 研发费用变动原因说明 ： 主要因加大研发投入及收购毅康科技公司研发费用较高所致。 经营活动产生的现金流量净额 变动原因说明： 主要因上期受高速公路通行费免费政策影响上期通 行费收入较低及本期收购泸渝公司和毅康科技公司营业收入增加所致。 投资活动产生的现金流量净额 变动原因说明： 主要因支付泸渝公司及毅康科技公司股权转让和增 资款所致。 筹资活动产生的现金流量净额 变动原因说明： 主要因发行永续债吸收投资收到现金增加所致。 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用 √不适用 2. 收入和成本分析 √适用 □不适用 报告期内，公司实现营业收入1620357.84万元，同比增长24.61%，主要因上期受高速公路 通行费免费政策影响,上期通行费收入较低及本期收购泸渝公司和毅康科技公司营业收入增加所 致。 (1). 主营业务 分 行业 、分 产品 、分地区、分销售模式情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比 上年增减 （%） 高速公 路通行 费 9,775,843,707.74 4,234,759,689.90 56.68 30.4 11.78 增加7.22 个百分点 铁路运 输收入 2,108,740,348.26 1,623,299,512.15 23.02 -15.47 -17.21 增加1.62 个百分点 销售商 品收入 1,944,406,944.07 1,619,650,931.60 16.70 8.53 9.84 减少0.99 个百分点 工程施 工收入 1,226,944,610.13 900,501,810.22 26.61 288.66 231.55 增加 12.64个 百分点 高速公 路托管 收入 593,569,386.74 557,772,539.51 6.03 -2.00 -0.49 减少1.43 个百分点 其他 112,691,232.11 87,016,104.58 22.78 -1.03 -21.20 增加 19.76个 百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比 上年增减 （%） 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成 本比上 年增减 （%） 毛利率比 上年增减 （%） 山东地 区 7,889,533,433.47 3,421,142,292.53 56.64 23.84 8.65 增加 6.06 个百 分点 河南地 区 331,043,628.62 139,724,229.66 57.79 27.95 2.20 增加 10.63 个百分 点 湖南地 区 243,443,692.31 161,979,584.42 33.46 38.62 0.32 增加 25.40个 百分点 湖北地 区 989,059,024.52 336,523,283.68 65.98 43.04 -1.48 增加 15.37个 百分点 四川地 区 322,763,928.82 175,390,299.61 45.66 合计 9,775,843,707.74 4,234,759,689.90 56.68 30.4 11.78 增加 7.22个 百分点 主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明 1、分行业和分地区高速公路通行费收入同比增长，主要因上期受高速公路通行费免费政策 影响上期通行费收入较低所致。 2、分行业工程施工收入和成本同比大幅增加，主要因收购毅康科技所致。 3、分地区高速公路通行费收入本年新增四川地区，主要因收购泸渝公司所致。 (2). 产销量情况 分析表 □适用 √不适用 （未完）  |