[年报]华泰证券(601688):华泰证券股份有限公司2021年年度报告
原标题:华泰证券:华泰证券股份有限公司2021年年度报告 华泰证券HUATAI SECURITIES华泰证券HUATAI SECURITIES 005 财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们 各位股东： 时代如火，淬炼真金。过去的一年，新冠疫情阴霾仍旧笼罩全球，外部环境更趋复杂严峻。与此同时，新一轮科技与产 业革命并未停下前进的脚步，注册制下的资本市场加速向成熟市场蜕变。在充满挑战与未知的时代里，全体华泰人保持 韧性，勇敢向前。既全情投入当下，探寻潮起自何处；更勇于超越当下，希望立于潮头拥抱新的未来。 在与数字化浪潮的一次次交互中，我们始终坚守为客户创造价值、与客户共同成长的初心。从九年前移动互联网方兴未 艾之时全力以赴打造“涨乐财富通”，引领行业零售业务历史性变革；再到三年前率先启动全面数字化转型，坚定不移 改造业务与管理模式。我们推动科技赋能从局部突破向整体覆盖，平台化运营能量加速释放，越来越多客户把华泰作为 首选的持续服务机构，用平台赋能客户的理想正在逐步成为现实。去年，我们的整体经营业绩创历史新高，境内境外 综合实力稳居行业头部机构行列。截至2021年末，本集团总资产人民币8,066.51亿元，归属于上市公司股东的净资 产人民币1,484.23亿元；2021年，本集团实现营业收入人民币379.05亿元，归属于上市公司股东的净利润人民币 133.46亿元。 财报数字仅代表过去，坚守与客户共进的定力，保持与市场同频的活力，在自我迭代中持续进化，才是我们在不确定时 代能够把握的最大确定性。我们深知：在锻造一流投资银行这条路上没有捷径；在创造差异化价值的追求上没有止境。 在充满变数的环境下，优势总是会被趋势替代。一旦“躺平”，今天的护城河便是明天的沼泽。作为证券行业的一份子， 华泰在数字化浪潮中的一次次自我颠覆，不仅是直击自身发展痛点，走出路径依赖，更希望以此为行业未来的发展探寻 更多的新路径、新可能。科技赋能下的财富管理与机构服务“双轮驱动”发展战略，为我们提供了行业破局的强大动力； 在更高起点上，华泰将更加坚定地以开放的理念，以平台化、生态化运营的全新模式，再一次自我迭代，再一次引领未 来变革。 以成就客户实现价值创造 在不确定性纷至沓来，市场情绪跌宕起伏之时，我们更加深刻地感知到客户对金融服务专业能力的强烈需求。无论市场 如何变幻，汇聚平台资源，锚定服务客户的原点，与客户一同爬坡过坎，是华泰为客户创造长期价值、与客户共同成长 的初心与使命。 面对2,000万庞大且多元化的个人客群，我们一直在思考如何让“千人千面”的专业金融服务成为可能。为此，我们 建立起“涨乐财富通”和“聊TA”双平台服务生态，一端赋能客户，一端赋能投资顾问，搭建因时而变的全生命周期 服务。全新上线的“涨乐财富通8.0”突破性地尝试通过多元内容的个性化推送、精细化运营，以实现更敏锐地洞察、 更敏捷地响应客户需求，让“有温度”的服务“零距离”直达。“聊TA”则通过一系列实用工具快速提升投资顾问“战 斗力”，为更多优质客户匹配真正适合他们的优秀投资顾问。为客户创造新价值的不懈努力为我们赢得了更多优质客群 的长期信赖。 首席执行官致辞 华泰证券HUATAI SECURITIES 006 首席执行官致辞 华泰证券HUATAI SECURITIES 006 00 财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们 一、公司信息 注册资本和净资本 公司的各单项业务资格情况 根据江苏省市场监督管理局核发的营业执照，公司经营范围包括：证券 经纪业务，证券自营，证券承销业务（限承销国债、非金融企业债务融 资工具、金融债（含政策性金融债）），证券投资咨询，为期货公司提供 中间介绍业务，融资融券业务，代销金融产品业务，证券投资基金代销， 证券投资基金托管，黄金等贵金属现货合约代理和黄金现货合约自营业 务，股票期权做市业务，中国证监会批准的其他业务。（依法须经批准的 项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 本公司主要业务资格请参阅本报告“附录一：主要业务资格”。 公司的中文名称 公司的中文简称 公司的外文名称 公司的外文名称缩写 华泰证券股份有限公司 华泰证券 HUATAI SECURITIES CO.,LTD. HTSC 公司的法定代表人 公司首席执行官、执行委员会主任 公司的授权代表 张伟 周易 周易、张辉 单位 :元 币种 :人民币 注册资本 净资本 本报告期末上年度末 9,076,650,000.00 9,076,650,000.00 82,314,070,326.70 67,909,921,047.21 008 华泰证券HUATAI SECURITIES 公司简介 COMPANY PROFILE 华泰证券HUATAI SECURITIES 单位 :元 币种 :人民币 注册资本 净资本 本报告期末上年度末 9,076,650,000.00 9,076,650,000.00 82,314,070,326.70 67,909,921,047.21 008 华泰证券HUATAI SECURITIES 公司简介 COMPANY PROFILE 华泰证券HUATAI SECURITIES 009 财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们 010 华泰证券HUATAI SECURITIES华泰证券HUATAI SECURITIES 011 财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们 -- 012 华泰证券HUATAI SECURITIES华泰证券HUATAI SECURITIES 013 财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们 一、近三年主要会计数据和财务指标 （一）主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据2021年2020年 本期比上年 同期增减 (%)2019年 营业收入 37,905,443,652.44 31,444,546,120.28 20.55 24,863,012,026.33 归属于母公司股东 的净利润 13,346,106,674.68 10,822,496,891.00 23.32 9,001,644,018.52 归属于母公司股东 的扣除非经常性损 益的净利润 13,191,627,763.23 10,619,159,685.78 24.22 8,834,036,981.59 经营活动产生的现 金流量净额 -44,642,417,631.59 26,062,796,702.78不适用 20,440,490,712.79 其他综合收益的税 后净额 -626,084,192.36 -539,317,508.45不适用 634,281,123.922021年末2020年末 本期末比上年同 期末增减 (%)2019年末 资产总额 806,650,832,690.84 716,751,234,978.88 12.54 562,180,638,301.99 负债总额 654,615,048,739.17 584,439,201,008.08 12.01 436,525,930,129.65 归属于上市公司股 东的净资产 148,422,809,917.17 129,071,499,419.26 14.99 122,537,479,427.71 股东权益总额 152,035,783,951.67 132,312,033,970.80 14.91 125,654,708,172.34 014 华泰证券HUATAI SECURITIES 业绩概览 SUMMARY OF THE RESULTS 华泰证券HUATAI SECURITIES 单位：元 币种：人民币 主要会计数据2021年2020年 本期比上年 同期增减 (%)2019年 营业收入 37,905,443,652.44 31,444,546,120.28 20.55 24,863,012,026.33 归属于母公司股东 的净利润 13,346,106,674.68 10,822,496,891.00 23.32 9,001,644,018.52 归属于母公司股东 的扣除非经常性损 益的净利润 13,191,627,763.23 10,619,159,685.78 24.22 8,834,036,981.59 经营活动产生的现 金流量净额 -44,642,417,631.59 26,062,796,702.78不适用 20,440,490,712.79 其他综合收益的税 后净额 -626,084,192.36 -539,317,508.45不适用 634,281,123.922021年末2020年末 本期末比上年同 期末增减 (%)2019年末 资产总额 806,650,832,690.84 716,751,234,978.88 12.54 562,180,638,301.99 负债总额 654,615,048,739.17 584,439,201,008.08 12.01 436,525,930,129.65 归属于上市公司股 东的净资产 148,422,809,917.17 129,071,499,419.26 14.99 122,537,479,427.71 股东权益总额 152,035,783,951.67 132,312,033,970.80 14.91 125,654,708,172.34 014 华泰证券HUATAI SECURITIES 业绩概览 SUMMARY OF THE RESULTS 华泰证券HUATAI SECURITIES （二）主要财务指标 主要财务指标2021年2020年本期比上年同期增减 (%)2019年 基本每股收益（元／股） 1.47 1.20 22.50 1.04 稀释每股收益（元／股） 1.46 1.19 22.69 1.03 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股） 1.46 1.18 23.73 1.02 加权平均净资产收益率（%） 9.84 8.61增加 1.23个百分点 7.94 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） 9.73 8.45增加 1.28个百分点 7.80 （三）母公司的净资本及风险控制指标 单位：元 币种：人民币 项目本报告期末上年度末 净资本 82,314,070,326.70 67,909,921,047.21 净资产 126,702,081,824.87 111,971,511,426.66 风险覆盖率（%） 246.45 236.68 净资本 /净资产（%） 64.97 60.65 净资本 /负债（%） 21.42 21.86 净资产 /负债（%） 32.97 36.04 自营权益类证券及其衍生品 /净资本（%） 49.80 49.91 自营非权益类证券及其衍生品 /净资本（%） 291.29 296.70 核心净资本 58,314,070,326.70 62,909,921,047.21 附属净资本 24,000,000,000.00 5,000,000,000.00 各项风险资本准备之和 33,399,876,683.34 28,693,100,276.16 表内外资产总额 422,846,924,915.98 333,759,265,959.88 资本杠杆率（%） 15.99 21.08 流动性覆盖率（%） 169.68 230.31 净稳定资金率（%） 126.98 130.22 (四 )主要业绩指标 归属于母公司股东的权益单位：亿元币种：人民币归属于母公司股东的净利润 单位：亿元币种：人民币 1,484.23 1,500 150 133.46 1,290.71 1,225.37 1,200 120 106.97 108.22 1,033.94 92.77 90.02 873.36 843.57 900 90 807.85 62.71 600 60 50.33 300 30 0 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 来源：公司定期报告来源：公司定期报告 财富管理业务机构服务业务投资管理业务国际业务财富管理业务机构服务业务投资管理业务国际业务 股票基金交易量 人民币 42.29万亿元 1 市场排名 涨乐财富通月活数 1,101.81万 1 市场排名 融资融券业务余额 人民币 1,376.99亿元 2 市场排名 非货币市场基金保有规模 人民币 932亿元 2 市场排名 股权承销金额 人民币 1,762.47亿元 4 市场排名 债券承销金额 人民币 9,311.03亿元 3 市场排名 并购重组家数 （经中国证监会核准及注册） 9单 3 市场排名 并购重组金额 （经中国证监会核准及注册）人民币 648.93亿元 3 市场排名 二、境内外会计准则下会计数据差异 资产管理总规模 人民币 5,185.73亿元 私募子公司私募基金月均规模 人民币 419.82亿元 3 市场排名 企业资产证券化发行数量 137单 3 市场排名 企业资产证券化发行规模 人民币 1,671.12亿元 3 市场排名 AssetMark AoP 934.88亿美元 AssetMark 市场占有率 11.1 % 3 市场排名 说明：股票基金交易量引自沪深交易所会 员统计数据、业务排名引自公司内部统计， 涨乐财富通月活数与排名引自易观智库 在 2021年 12月的统计数据，融资融券 业务余额引自公司监管报表、业务排名引 自公司内部统计，非货币市场基金保有规 模与排名引自中国证券投资基金业协会截 至 2021年四季度的统计；股权承销金额 与排名、债券承销金额与排名引自 Wind 资讯，并购重组家数及金额与排名引自根 据公开资料整理的经中国证监会核准及注 册的并购重组交易数据；资产管理总规模 引自华泰资管公司监管报表，私募子公司 私募基金月均规模与排名引自中国证券 投资基金业协会截至 2021年四季度的统 计，企业资产证券化发行数量及规模与排 名引自 Wind资讯；AssetMark AoP引 自公司内部截至 2021年第四季度末的统 计，AssetMark市场占有率与排名引自 Cerulli Associates与相关公开信息截至 2021年第三季度末的 TAMP行业分析； 无特殊说明的则为截至报告期末数据和报 告期内数据。 本集团按照中国企业会计准则编制的合并财务报表及按照国际财务报告准则编制的合并财务报表中列示的 2021年度及 2020年度的归属于上市公司股东的净利润、2021年 12月 31日及 2020年 12月 31日的归属于上市公司股东的净资 产无差异。 三、2021年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度第二季度第三季度第四季度 （1-3月份）（4-6月份）（7-9月份）（10-12月份） 营业收入 8,788,102,984.35 9,444,667,045.31 8,674,108,328.51 10,998,565,294.27 归属于上市公司股 东的净利润 3,309,029,023.41 4,461,279,401.64 3,278,277,552.17 2,297,520,697.46 归属于上市公司股 东的扣除非经常性3,278,017,188.98 4,441,849,259.29 3,154,921,321.14 2,316,839,993.82 损益后的净利润 经营活动产生的现 金流量净额 2,855,625,401.47 -18,699,905,958.94 25,266,990,988.98 -54,065,128,063.10 -- 017 财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们 020 本集团是一家国内领先的科技驱动型证券集团，拥有高度协同的业务模式、先进的数字化平台以及广泛且紧密的客户资 源。本集团从事的主要业务包括财富管理业务、机构服务业务、投资管理业务和国际业务。本集团搭建了客户导向的组 织架构及机制，通过线上线下有机结合的方式，为个人和机构客户提供全方位的证券及金融服务，并致力于成为兼具本 土优势和全球影响力的一流投资银行。 本集团所属行业是证券行业。证券行业的营业收入和利润水平对证券市场变化趋势的依赖程度较高，具有较强的周期性 与波动性特点。本集团的证券业务也依赖并受益于我国的经济增长及我国资本市场的发展及表现，受经济环境、监管环境、 投资者情绪以及国际市场等多方面因素影响。本集团始终保持较强的综合竞争力，资本规模、盈利水平、业务实力和风 险管理能力位居行业前列，本集团主要业务报告期内所处的行业地位情况请参阅本报告“经营层讨论与分析”“经营情 况的讨论与分析”。 近年来，在数字化转型浪潮下，我国资本市场的改革快进与开放加速正在全方位、深层次影响着资本市场的发展生态以 及证券行业的竞争格局。随着新《证券法》的颁布实施、深交所主板与中小板的合并、北交所的开市运行、退市新规的 落地实施以及未来注册制改革的全面实行与资本市场制度型双向开放的稳步推进等，更加成熟、更加定型的资本市场基 础制度体系将加快构建，资本市场的吸引力和国际竞争力将不断跃升。证券行业迎来市场发行交易活跃度提升、业务扩 容与升级、客户财富管理与机构服务需求日益旺盛等多重战略性发展机遇，真正具备现代投资银行核心能力的证券公司 将赢得未来发展转型的主动权。与此同时，日益复杂的内外部市场环境以及以全面注册制为核心牵引的资本市场改革开 放的加速深化，对证券公司核心专业能力与风险防控水平也提出了更高要求。 一、报告期内公司所处行业情况 二、报告期内公司从事的业务情况 024 华泰证券HUATAI SECURITIES 公司业务概要 SUMMARY OF THE COMPANY'S BUSINESS 华泰证券HUATAI SECURITIES 024 华泰证券HUATAI SECURITIES 公司业务概要 SUMMARY OF THE COMPANY'S BUSINESS 华泰证券HUATAI SECURITIES 战略愿景| 致力于成为兼具本土优势和全球影响力的一流投资银行 全业务链协作 境内境外联动 线上线下一体 财富管理机构服务 国际业务投资管理 打造服务和平台的持续领先优势为客户提供全生命周期一流综合金融服务 帮助客户把握资产全球配置先机塑造卓越的资产管理品牌 金融科技赋能 财富管 理业务 依托移动APP 与PC 端专业平台、分公司与证券期货营业部、华泰国际及其下属境外子公司，以线上线下和境内 境外联动模式，向各类客户提供多元化财富管理服务，包括证券期货期权经纪、金融产品销售、基金投资顾问、资 本中介等业务。证券期货期权经纪业务方面，主要代理客户买卖股票、基金、债券、期货及期权等，提供交易服务。 金融产品销售业务方面，主要向客户提供各种金融产品销售服务和资产配置服务，相关金融产品由本集团及其他金 融机构管理。基金投资顾问业务方面，主要是接受客户委托，在客户授权的范围内，按照协议约定为客户做出投资 基金的具体品种、数量和买卖时机的选择，并代替客户进行基金产品申购、赎回、转换等交易申请。资本中介业务 方面，向客户提供融资融券、股票质押式回购等多样化融资服务。财富管理业务主要业绩驱动因素包括手续费及佣 金收入、利息收入等。 机构服 务业务 以机构销售为纽带，整合投资银行、机构投资者服务和投资交易业务资源，为各类企业及金融机构客户提供全 方位的综合金融服务，主要包括投资银行业务、主经纪商业务、研究与机构销售业务和投资交易业务。 （1）投资银行业务主要包括股权承销、债券承销、财务顾问和场外业务等。股权承销业务方面，为客户提供首 次公开发行及股权再融资服务。债券承销业务方面，为客户提供各类债券融资服务。财务顾问业务方面，从产 业布局和策略角度为客户提供以并购为主的财务顾问服务。场外业务方面，为客户提供新三板挂牌及后续融资 服务，以及江苏股权交易中心从事的相关场外业务。投资银行业务主要业绩驱动因素包括承销及保荐费、顾问 费等。 （2）主经纪商业务主要包括为私募基金、公募基金等各类资管机构提供资产托管和基金服务，包括结算、清算、 报告和估值等。此外，亦向主经纪商客户提供融资融券、金融产品销售和其他增值服务。主经纪商业务主要业 绩驱动因素包括基金托管费及服务业务费。 （3）研究与机构销售业务主要包括研究业务和机构销售业务。研究业务方面，为客户提供各种专业化研究咨询 服务。机构销售业务方面，向客户推广和销售证券产品及服务。研究与机构销售业务主要业绩驱动因素包括各 类研究和金融产品的服务收入等。 （4）投资交易业务主要包括权益交易、FICC 交易及场外衍生品交易。本集团以自有资金开展权益类、FICC 类及其他金融工具交易，通过各类交易策略和交易技术降低投资风险并提高回报。同时，为满足客户投融资与 风险管理需求，亦从事做市业务和场外衍生品业务。权益交易方面，开展股票、ETF 和衍生工具的投资与交易， 并从事金融产品做市服务等。FICC 交易方面，开展银行间及交易所债券市场各类FICC 和衍生工具的投资与 交易，并从事银行间债券市场、债券通做市服务等。场外衍生品交易方面，为客户创设及交易OTC 金融产品， 主要包括权益类收益互换、场外期权和收益凭证等。投资交易业务主要业绩驱动因素包括权益、FICC 产品和 衍生产品等各类投资收益等。 投资管 理业务 接受客户资金委托，依托专业化的投资研究平台和庞大的客户基础，创设和提供各类金融产品并管理客户资产， 有效满足客户投融资需求，主要包括：证券公司资产管理、私募股权基金管理及基金公司资产管理业务等。证 券公司资产管理业务方面，通过全资子公司华泰资管公司参与经营证券公司资产管理业务，包括集合资产管理 业务、单一资产管理业务、专项资产管理业务和公募基金管理业务（与本集团旗下基金公司公募基金管理业务 差异化经营）。私募股权基金管理业务方面，通过全资子公司华泰紫金投资开展私募股权基金业务，包括私募 股权基金的投资与管理。基金公司资产管理业务方面，本集团持有两家公募基金管理公司（南方基金和华泰柏 瑞）的非控股权益，通过其参与经营基金公司资产管理业务。资产管理业务主要业绩驱动因素包括管理费、业 绩表现费及投资收益等。 025 财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们2021 年度报告ANNUAL REPORT 026 华泰证券HUATAI SECURITIES华泰证券HUATAI SECURITIES 机构服务业务机构服务业务 上海证券交易所： 华泰联合证券荣获“2020年度公司债券优秀承销 商”、“2020年度公司债券创新产品优秀承销商”、“2020 年度优秀受托管理人”等奖项 《证券时报》举办的“2021年中国证券业投资银行君鼎 奖”评选： 华泰联合证券荣获“中国证券业全能投行君鼎奖”、 “中国证券业独立财务顾问君鼎奖”、“中国证券业科创 板投行君鼎奖”等奖项 《证券时报》举办的“第二届最受上市公司尊敬的投行” 评选： 华泰联合证券荣获“最受上市公司尊敬的十佳投行”、 “最受上市公司尊敬的 IPO投行”、“最受上市公司尊敬 的并购投行”、“最受上市公司尊敬的债券投行”等奖项 《每日经济新闻》： 公司荣获“年度最具影响力托管券商” 深圳证券交易所： 华泰联合证券荣获“2020年度优秀债券存续期管理机 构”等奖项 《新财富》举办的“第十四届最佳投行”评选： 华泰联合证券荣获“本土最佳投行”、“最佳股权承销投 行”、“最佳债权承销投行”、“最佳 IPO投行”、“最佳再融 资投行”、“最佳并购投行”、“海外市场能力最佳投行”、“最 具创新能力投行”等奖项 2021年度“机构投资者·财新资本市场分析师成就奖”评选： 公司荣获“最佳分析师团队（大陆）第三名”、“最佳分 析师团队（海外）第七名”、“最佳销售团队（大陆）第二名”、 “最佳销售团队（海外）第八名”等奖项 《金融时报》： 公司荣获“年度最佳资产托管证券公司” 投资管理业务 上海证券交易所： 华泰资管公司荣获“2020年度资产证券化业务优 秀管理人”、“2020年度资产证券化创新业务优秀管理 人”、“2020年度疫情防控专项奖” 深圳证券交易所： 华泰资管公司荣获“2020年度优秀固定收益业务 创新机构” 《中国证券报》举办的“2021中国证券业金牛奖”评选： 华泰资管公司荣获“2021金牛券商集合资产管理人” 《中国基金报》举办的“2021中国券商资管英华奖”评选： 华泰资管公司荣获“中国最佳固收类券商资管奖”、 “中国最佳 ABS券商资管奖”、“中国最佳券商资管创新 产品奖” 东方财富网举办的“2020东方财富风云榜”评选： 华泰期货荣获“最佳期货资管” 投资中国举办的“投中 2020年度榜”评选： 华泰紫金投资荣获“中国最佳券商私募基金子公司 TOP10”、“中国最佳中资私募股权投资机构 TOP20”、“中 国最佳私募股权投资机构 TOP50”、“最佳生物医药领域投 资机构 TOP20”等奖项 上海证券交易所： 华泰柏瑞荣获“十佳 ETF管理人” 《中国证券报》： 华泰紫金投资荣获“金牛券商股权投资优胜机构” 南方基金荣获“2020年度被动投资金牛基金公司奖” 华泰柏瑞荣获“被动投资金牛基金公司” 《上海证券报》： 南方基金荣获“2020年度金基金·债券投资回报基金 管理公司奖” 华泰柏瑞荣获“2020年度金基金·被动投资基金管理 公司奖” 《21世纪经济报道》： 南方基金荣获“金帆奖—2021年度卓越基金管理公司” 国际业务 国际知名私募债行业杂志《PDI(Private Debt Investor)》举办的“年度奖项”评选： 华泰国际荣获“2020年度亚太区最佳项目”、“2020 年度亚太区最佳地产私募债权投资基金管理人” 《彭博商业周刊 /中文版》举办的“2021金融机构大奖” 评选： 华泰国际荣获“证券公司杰出大奖”、“风险管理杰 出大奖”、“数码创新卓越大奖”、“首次公开招股项目卓 越大奖”、“企业融资卓越大奖（中国大湾区）” 《中国融资》举办的“2021年中国融资大奖”评选： 华泰国际荣获“资本市场明星投行” 香港大公文汇传媒集团举办的“中国证券金紫荆奖”评选： 华泰国际荣获“最佳中资券商” 华泰金控（香港）实收资本达到 102亿港币，资本规 模位居香港行业前列 香港交易所举办的“2020年度沪深港通奖项”评选： 华泰金控（香港）荣获“2020沪深港通交投跃升经纪 商大奖” Cerulli Associates及其他公开信息 : 截至 2021年第三季度末，AssetMark在美国 TAMP 行业中的市场占有率为11.1%，排名第三 028 华泰证券HUATAI SECURITIES华泰证券HUATAI SECURITIES 029 财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们2021年度报告ANNUAL REPORT财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们2021年度报告ANNUAL REPORT 032 经营层讨论与分析 MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS 华泰证券 HUATAI SECURITIES 经营层讨论与分析 MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS 华泰证券HUATAI SECURITIES 一、经营情况的讨论与分析 （一）财富管理业务 1、财富管理业务市场环境与行业趋势 （1）我国财富管理市场纵深发展驱动业务转型升级，财富管理行业发展空间广阔 随着我国实体经济潜能的不断释放、金融供给侧结构性改革的稳步推进、多层次资本市场的发展和完善、金融投资产品供给 的日益丰富及社会总财富的持续增长，居民优化资产配置结构及对专业投资顾问的需求日益增长，业务能力突出且服务体系 成熟的财富管理机构将迎来发展机遇。基于品牌、内容营销与平台运营的服务模式获取客户心智将成为证券公司财富管理业 务赢得未来的关键。根据招商银行私人财富报告统计数据，截至 2021年年末，中国个人持有的可投资资产总体规模约人民 币 268万亿元，较 2020年年末增长 11.20%；个人可投资资产超过人民币 1,000万元的高净值人群数量约 296万人，较 2020年年末增长 12.98%。在双循环新发展格局构建、全市场注册制改革推进、财富管理行业渗透率提升、专业化业务需 求增加等背景下，注重构建创新驱动的财富管理业务生态、打造全业务链的财富管理服务能力、强化以客户为中心的服务理 念、深度理解多元化的客户需求、聚焦客户全生命周期全品类产品服务的财富管理机构有望不断扩大竞争优势，为客户提供 全方位综合金融服务。 中国个人持有的可投资资产总体规模及同比增速情况个人可投资资产超过人民币 1,000万元的高净值人群数量及同比增速情况 单位：万亿元 币种：人民币单位：% 单位：万人单位：% 296.00 27.91% 30% 300 30% 300 .35%.35% .09%9.09% 121.9.8%829%18.18353%.5% .686%.8% 18187.404%0% CAGR 268.00 262.00 +15.30% CAGR 241.00 250 0.500.5013.9131814.941.01.6%60% 11.11202%.0% .26%2.6% 8+12.96% 250 220.00 197.00 200 20% 20% 200 165.00 158.00 150 129.00 150 126.00 100 100 10% 10% 50 50 0 0 0% 0% 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20212015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 来源：招商银行私人财富报告 同比增速 来源：招商银行私人财富报告 同比增速 可投资资产总体规模 高净值人群数量 （2）客户需求与市场竞争态势的变化持续推动证券公司财富管理服务能力提升 随着资本市场全面深化改革的持续推进、金融市场双向开放新格局的不断扩大、金融科技对证券行业的加速渗透、市 场竞争的日趋激烈，财富管理机构面临客户多样化的财富管理需求和更为严苛的全流程体验要求，构建新生态下的财富 管理服务模式、持续完善财富管理业务体系、不断提升财富管理服务能力已成为证券公司战略转型的重要方向。报告期 内，国内股票市场主要股指上涨，万得全 A上涨9.17%、上证综指上涨4.80%、深证成指上涨2.67%、创业板指上涨 12.02%；国际主要指数方面，标普 500上涨 26.89%、纳斯达克指数上涨 21.39%、道琼斯工业指数上涨 18.73%、 富时 100上涨 14.30%。在境内外资本市场联动不断加强、监管政策和市场机制逐步完善、财富管理工具和产品供给持 续扩大等背景下，资产配置服务的复杂性愈发增加，客户更加认可具备全球视野和国际竞争力的专业化财富管理机构的 配置意见和服务价值。基金投资顾问业务试点机构的扩容及证券公司账户管理功能优化试点的开闸，将推动财富管理业 务商业模式的加速升级。坚定向多元业务协同发展的综合型业务模式转型、持续提升专业化资产配置服务能力并为客户 持续创造长久价值的金融机构更有机会在未来的竞争中取得优势。 2021年国内主要指数走势情况2021年国际主要指数走势情况 30% 25% 20% 15% 10% 5% 15% 12% 9% 6% 3% 0% 9.17% 4.80% 2.67% 12.02% 26.89% 21.39% 18.73% 14.30% 0% 万得上证深证创业标普 纳斯达克道琼斯富时 全A综指成指板指500指数工业指数100 来源：Wind来源：Wind （3）金融科技赋能与数字化转型重塑运营管理模式，引领财富管理行业迭代升级 近年来，证券公司积极把握金融科技应用场景不断拓宽及数字化浪潮加速渗透的新趋势，通过金融科技应用创新全方位 赋能财富管理业务价值链各环节，构筑数字化、平台化、生态化的财富管理服务新模式，实现内外部资源协同、整合和 共享，构建科技与业务全面融合联动的商业模式，不断优化客户体验、完善业务流程、提高运行效率、打造业务增长新 动能，提升证券公司对客户提供专业化、智能化、一体化的综合金融服务能力。金融科技和数字化转型已成为驱动金融 生态演化的基本力量和打造证券公司竞争优势的战略制高点，将深刻变革证券公司的展业模式、业务架构以及运营体系， 也将是证券行业下一个战略周期的发展核心驱动力，特别是新冠肺炎疫情的防控进一步深化了金融服务线上化需求，金 融科技与业务场景的融合也将更为密切。应用金融科技赋能，全面推动数字化转型，以科技重塑业务发展并努力打造开 放共赢的数字化新生态，为客户提供全方位财富管理服务，正成为国内大型证券公司打造差异化竞争优势和实现商业模 式持续创新的必然选择。 2、财富管理业务经营举措及业绩 （1）证券期货期权经纪业务 报告期内，本集团深入聚焦客户财富管理需求，着力打造全新的财富管理业务平台架构与运营模式，不断拓展业务覆盖度， 持续做大客户规模和客户资产规模，财富管理业务市场影响力进一步提升。持续打造“涨乐财富通”平台与“聊 TA”平 台的双平台联动发展优势，形成业务闭环，不断增强平台赋能客户与投资顾问的能力，提升客户粘性和平台活跃度。以平 台一体化运营为核心，以内容为重要抓手，注重流量运营和客户运营，完善全周期客户运营链条，持续提升流量承接转化 和客户全周期服务运营能力。基于客户分层分级体系和差异化需求，持续打造专业化的投资顾问队伍，全面提升以资产配 置服务为核心的专业能力，不断扩大投资顾问服务的广度和深度。 本集团持续推进涨乐财富通平台产品及服务创新，全新推出以短视频和直播等为载体的内容运营模式，积极构建面向客 户的“千人千面”涨乐财富通全新平台，客户服务水平全面提升，行业领先地位不断强化。报告期内，“涨乐财富通”下 载量 724.32万，自上线以来累计下载量 6,531.96万；移动终端客户开户数 259.95万，占全部开户数的 99.42%； 96.13%的交易客户通过“涨乐财富通”进行交易。根据易观智库统计数据，报告期内，“涨乐财富通”平均月活数为 891.31万，截至报告期末月活数为 1,101.81万，月活数位居证券公司类 APP第一名，“涨乐财富通”继续发挥其作为本 集团财富管理业务核心平台载体的重要作用。同时，本集团有序推进“涨乐全球通”平台建设，不断夯实平台基础交易服 务能力，致力于为客户提供全球资产一站式投资管理服务，“涨乐全球通”自上线以来累计下载量 92.73万，报告期内平 均月活数为 10.31万。 “涨乐财富通”平均月活数情况单位：万 “涨乐财富通”交易人数占比情况 1,000 CAGR 100% 93.00% 94.51% 94.76% +20.13%84.22% 84.83% 87.24% 88.33% 90.25% 889.66 891.31 755.03 90% 800 663.69 583.96 600 532.43 80% 400 296.54 70% 200 60% 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2018Q2 2018Q4 2019Q2 2019Q4 2020Q2 2020Q4 2021Q2 2021Q4 0 来源：易观智库统计数据 来源：公司内部统计 本集团进一步强化基于先进平台的交易服务优势。根据沪深交易所会员统计数据，本集团股票基金交易量合计人民币 42.29万亿元，排名行业第一。截至报告期末，根据内部统计数据，客户账户总资产规模达人民币 5.40万亿元。 代理交易金额数据 币种：人民币 2021年 2020年 证券品种代理交易金额(亿元)证券品种代理交易金额（亿元） 股票 392,026.40股票 316,393.11 基金 30,889.85基金 25,494.38 债券 386,057.90债券 345,299.16 合计 808,974.15合计 687,186.65 注：鉴于 Wind资讯不再统计公布会员交易量数据，2020年、2021年代理交易金额数据引自沪深交易所会员统计数据，其中，基金数据不含上交所场内货币基金 交易量。 股票基金交易量情况客户账户总资产规模情况 单位：万亿元 币种：人民币单位：万亿元 币种：人民币 市场排名：1 1 11 1 1 1 1 50 6 45.16 5.40 42.29 CAGR CAGR 4.74 40 5 +19.14% +29.96% 34.19 4 30 3.35 24.52 3 20.57 2.46 19.01 20 14.27 2 12.41 10 1 0 2014 20152016 2017 2018 2019 2020 2021 2018 2019 2020 2021 0 来源：公司定期报告 交易量来源：公司定期报告 资产规模 报告期内，港股通业务运行稳定，客户数量增长的同时服务不断深化，沪港通下港股通业务开通权限客户数 6.43万户， 深港通下港股通业务开通权限客户数 6.63万户。股票期权经纪业务进一步加大科技支持力度，优化交易平台体系，加强 线上线下联动服务，提升运营智能化水平，业务继续保持市场领先优势。根据上交所统计数据，报告期内，本集团沪市股 票期权经纪业务成交量市场份额行业排名第一。 期货经纪业务方面，华泰期货持续优化网点布局，截至报告期末，共有 9家分公司、41家期货营业部，遍及国内 4个直 辖市和 16个省份，代理交易品种 91个。报告期内，华泰期货（不含结算会员）实现代理成交量 73,048.48万手，成交 金额人民币 679,514.22亿元。期货 IB业务持续增长，截至报告期末，本集团获准从事期货 IB业务的证券营业部共 230家、 期货 IB业务总客户数 55,547户。 （2）金融产品销售与基金投资顾问业务 报告期内，本集团多角度推动以客户需求为中心的金融产品业务开展，通过专业化与数字化的大类资产研究体系、策略研发 体系、产品研究体系、产品和基金投顾服务体系，以全面平台化运营为依托，为客户提供符合其风险与收益需求的策略组合 和金融产品，满足客户多层次的财富管理需求。积极整合内外部资源，强化分层分级的客户服务模式，形成以基金投顾、私 募组合、产品优选为主体，涵盖公募、私募组合和产品的多层次投资解决方案，满足不同群体客户的投资需求。根据内部统 计数据，金融产品保有数量（除现金管理产品“天天发”外）7,181只，金融产品销售规模（除现金管理产品“天天发”外） 人民币 7,594.18亿元，金融产品销售业务规模稳步增长。根据中国证券投资基金业协会 2021年四季度的统计，本集团股票 及混合公募基金保有规模人民币 850亿元、非货币市场基金保有规模人民币 932亿元，均排名行业第二。 报告期内，基金投资顾问业务健全完善策略投研体系、运营推广体系、服务体系及相关系统平台，不断优化客户服务场景和 客户服务方案，构建客户全生命周期陪伴服务体系，通过持续客户运营，不断提升客户覆盖度和满意度。继续完善策略投研 基础设施，打造资产研究、配置研究及产品研究为一体的买方投研体系，优化和丰富策略组合模式。强化数字化赋能平台建设， 采取敏捷开发模式，积极搭建策略与产品投研系统，实现客户与产品的服务全覆盖，有效提升业务整体效率与能力。本集团 基金投资顾问业务全面运营推广，基金投资顾问业务收入快速提升，截至报告期末，根据内部统计数据，基金投资顾问业务 授权资产人民币 195.11亿元、参与客户数量 72.21万户。 （3）资本中介业务 融资融券业务规模情况单位：亿元 币种：人民币 报告期内，本集团坚持以客户为中心的经营方针，及时 7.67% 671.25 435.15 551.43 588.13 5.76% 7.57.2%25% 1,376.998%响应客户反馈，不断丰富营销服务模式，构建矩阵式客1,500 户服务体系，增强差异化与专业化服务能力，持续完善 1,200 5.63% 5.87% 5.73% 1,241.23 风险管控体系，巩固业务竞争优势。依托全业务链合作 6.59% 6% 与联动，以平台建设引领数字化转型，不断增强融券业900 CAGR +13.01% 务运营管理能力，夯实券源开发基础，拓展券池规模，661.14 4% 不断提升客户服务体验，并实现以证券借贷业务为触点600 的业务延伸与赋能。发布“融券通 3.0”，进一步推进融 2% 券通开放式平台建设，融合“行知”、“万得”等多用户300 终端，持续优化证券借贷行业数字化运营新模式。报告 0 0% 期内，本集团资本中介业务发展态势良好，融资融券业20152016 2017 2018 2019 2020 2021 务规模稳步增长，市场份额继续提升，融券业务延续良来源：公司定期报告 余额 市场份额 好发展势头，股票质押式回购业务资产结构优化，业务 风险平稳可控。根据监管报表数据口径，截至报告期末，母公司融资融券业务余额为人民币 1,376.99亿元，同比增长 10.94%，市场份额达 7.52%，整体维持担保比例为 312.02%，其中，融券业务余额为人民币 247.05亿元，市场份 额达 20.56%；股票质押式回购业务待购回余额为人民币 438.99亿元、平均履约保障比例为 302.99%，其中，表内 业务待购回余额为人民币 59.90亿元、平均履约保障比例为311.68%，表外业务待购回余额为人民币 379.09亿元。 股票质押式回购业务规模情况单位：亿元 币种：人民币 整体维持担保比例及平均履约保障比例情况 400% 1,000 908.75 800 350% 690.26 600 539.04 300% 438.99 389.28 378.14 400 314.56 250% 200 200% 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 0 370.33% 245.28% 237.95% 231.67% 267.70% 287.46% 3302.99% 272.82%% 337.76% 3304.35% 314.66% 312.02% .23.23393% 302.93% 来源：公司定期报告 待购回余额来源：公司定期报告 融资融券业务整体维持担保比例 股票质押式回购业务平均履约保障比例 3、财富管理业务 2022年展望 财富管理业务承载着本集团规模化聚集、沉淀客户资源和客户资产的战略职能。2022年，本集团将继续抓住财富管理 市场纵深发展的战略机遇，依托客户和投资顾问双端平台化、生态化运营，通过总部驱动、总分联动、一体运营，进一 步做大客户与客户资产规模，推动财富管理业务向客户全生命周期服务和资产配置服务模式转型，持续打造面向未来的 全新竞争优势。 财富管理业务将继续贯彻科技赋能、平台运营的理念，加大科技投入和内容投入，以精细化、差异化和智能化的运营及 专业化的线上线下融合推动业务高质量发展；继续以运营为核心，延续“以内容聚拢流量、以私域沉淀流量、以运营放 大流量”的业务思路，通过以开放思维构建流量生态、以平台赋能提升运营效率、以专业分工提升人员效能夯实竞争优势； 不断优化投资顾问分层分级服务体系，沉淀优秀投资顾问服务模式，通过平台赋能，打造专业化、立体化的投资顾问队伍， 全面提升投资顾问服务效能；深化数字化发展战略，全面升级“千人千面”的“涨乐财富通”平台服务能力，巩固优化“聊 TA”平台运营能力，打造精细化、数据化、系统化运营体系，不断增强用户黏性和好感度。 金融产品销售业务将不断丰富分层分级的产品供给与服务，迭代优化投研模型，升级大类资产评级框架，提升客户多元 038 需求响应和客户运营能力，支持客户规模和资产持续增长。加大基金投资顾问业务运营推广力度，持续丰富策略组合， 切实提升产品研究和投资能力，积极开拓内外部客户群体，不断优化运营和服务体系，增强客户盈利体验。 资本中介业务将继续以客户需求为导向，持续加强营销服务体系建设，不断提升业务运营效率，着眼于券源获取能力、 客户服务能力和金融科技运用的差异化竞争点，进一步提升业务发展质量。加大资源投入力度，完善数字化运营平台， 深化全业务链合作，持续推进“融券通”平台迭代更新，构建境内外、场内外一体化券池，积极打造开放、高效的证券 借贷行业生态，不断增强融通品牌优势。 （二）机构服务业务 1、机构服务业务市场环境与行业趋势 （1）实体经济转型发展和资本市场全面深化改革为机构服务业务发挥一体化优势打开了更大空间 随着我国经济发展稳定恢复态势的巩固拓展、供给侧结构性改革战略与创新驱动发展战略的深入推进，资本市场服务经 济高质量发展的战略地位持续提升，市场活力和动力进一步释放，机构服务业务迎来跨越式发展的良好契机，为机构客 户提供全方位高品质的综合金融服务将成为证券公司核心竞争力的重要体现。近年来，在新《证券法》颁布实施、深市 主板与中小板合并、北交所正式开市、常态化退市机制 股票发行统计情况单位：亿元 币种：人民币 健全完善、注册制改革落地并分步骤向全市场推开的背 景下，资本市场开启基础性制度全面优化、市场生态全 25,000 面重构的改革发展新阶段，市场化发行承销机制日渐成20,000 熟，证券公司投资银行业务面临高阶转型战略机遇，业 务能力突出、项目储备丰富、一体化运营成熟的证券公 15,000 司将迎来更多业务增量和收入。未来，随着我国资本市10,000 场改革的纵深推进，多层次资本市场体系错位发展、有 序竞争新格局的构建，资本市场将充分发挥资源配置功 5,000 能，为处于不同发展阶段的企业提供金融服务，证券行0 业也将迎来市场广度与深度提升下的历史性发展机遇， 首发募集资金 2016 2015 增发募集资金 2019 2018 2017 配股募集资金 2020 2021 有能力更好把握宏观经济趋势与资本市场改革发展机遇、优先股募集资金可转债募集资金可交换债募集资金 全方位提升全业务链综合服务能力、推动业务体系全面说明： 1、数据来源： Wind； 转型升级并为客户创造长期价值的证券公司将面临更多2、统计范围包括 IPO、增发（含发行股份购买资产）、配股、优先股、可转债、可交换债； 业务机会。3、Wind的统计口径为发行日。 债券发行统计情况单位：亿元 币种：人民币上市公司重大资产重组统计情况单位：亿元 币种：人民币 800,000 60,000 15,000 500 700,000 50,000 12,000 400 600,000 40,000 500,000 9,000 300 30,000 400,000 6,000 200 300,000 20,000 200,000 3,000 100 10,000 100,000 00 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 说明： 发行金额发行只数 说明： 交易金额交易数量 1、数据来源： Wind； 2、统计范围包括国债、地方政府债、同业存单、金融债、企业债、公司债、中期票据、 1、数据来源： Wind； 2、Wind的统计口径为 A股上市公司披露的重大资产重组交易情况。 短期融资券、定向工具、国际机构债、政府支持机构债、资产支持证券、可转债、 可交换债； 3、Wind的统计口径为发行日。 040 华泰证券HUATAI SECURITIES华泰证券HUATAI SECURITIES ① 股权承销业务 报告期内，股权承销业务以优质客户为中心，坚持平台化、一体化运营，深耕区域，聚焦行业，积极构建行业、区域、 产品多维度融合的业务体系，业务布局取得全面成效。根据 Wind资讯统计数据，本集团股权主承销金额（含首次公 开发行、增发、配股、优先股、可转债、可交换债）人民币 1,762.47亿元，行业排名第四 ;可转债主承销金额人民币 472.63亿元，行业排名第一。根据交易所统计数据，截至报告期末，本集团科创板及创业板注册制下 IPO累计受理家 数 109家，行业排名第三。 股权承销数量及排名情况股权承销金额及排名情况单位：亿元 币种：人民币 市场排名： 1 3 4 3 3 3 市场排名： 34 5 3 3 3 4 98 2,000 86 +2.20% 100 CAGR 1,762.47 CAGR 1,578.70 +5.09% 77 80 74 1,475.46 69 1,500 1 11, ,,3 338 884 44.6 666 1,320.95 1,308.40 1,105.72 49 60 1,000 39 40 500 20 02015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 20162017 2018 2019 2020 2021 0 股权承销家数 股权承销金额 说明： 1、数据来源：Wind； 2、统计范围包括 IPO、增发（含配套融资及以资产认购的增发项目）、配股、优先股、可转债、可交换债； 3、Wind的统计口径为发行日，公司报送监管报表的统计口径为缴款日，因此 Wind数据和公司统计数据有差异。 ② 债券承销业务 报告期内，债券承销业务充分利用全牌照优势，发挥股债联动的全能型业务优势，专业化团队继续突破，积极打造标杆 项目，地方政府债和金融债产品重点发力，服务客户群体数量进一步增加，客户结构进一步优化，区域市场占有率进一 步提升，产品布局成果显现，业务规模实现显著增长。根据 Wind资讯统计数据，本集团全品种债券主承销金额人民币 9,311.03亿元，行业排名第三。 债券承销数量及排名情况 债券承销金额及排名情况单位：亿元 币种：人民币 市场排名： 6 4 3 市场排名： 7 7 8 7 5 3 2,500 10,000 9,311.03 2,193 8,000 2,000 1,826 CAGR CAGR +64.67% +50.20% 5,669.63 6,000 1,500 1,086 1,000 4,000 3,356.47 1,978.24 2,016.00 2,043.40 432 2,000 500 329 274 811.08 110 0 02015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 20162017 2018 2019 2020 2021 债券承销金额 说明： 1、数据来源：Wind； 2、统计范围包括地方政府债、政策性金融债、非政策性金融债（含证券公司债）、企业债、公司债、中期票据、短期融资券（含超短期融资券）、定向工具、国际机构债、政府支 持机构债、资产支持证券、可转债、可交换债及其他债券； 3、Wind的统计口径为发行日，公司报送监管报表的统计口径为缴款日，另外Wind统计范围与监管报表不同，因此 Wind数据和公司统计数据有差异；对于发行只数的计算方法， Wind和监管报表统计口径不同。 债券承销家数 042 华泰证券HUATAI SECURITIES华泰证券HUATAI SECURITIES 基金托管业务累计上线产品数量及业务规模情况基金服务业务累计上线产品数量及业务规模情况 单位：亿元 币种：人民币单位：亿元 币种：人民币 只数 307 934 1,897 2,642 5,309 7,819 只数 3,917.51 9,653.45 9,975.48 734 1,589 2,727 3,465 4,444 6,481 9,958 4,000 10,000 CAGR 9,241.03 9,067.33 8,490.65 8,587.61 8,000 3,000 +7.51% 6,458.48 2,458.27 CAGR 6,000 +55.98% 2,000 4,000 1,311.89 1,000 733.05 2,000 541.22 497.21 272.01 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 服务业务规模 来源：公司定期报告 托管业务规模来源：公司定期报告 （3）研究与机构销售业务 报告期内，研究业务坚定推进业务模式转型，积极践行全业务链，不断深化业务协同效能，提升研究的广度与深度，提 高研究服务对接的有效性，积极打造研究品牌市场影响力。深耕业务数字化转型，持续打造和建设智能研究平台，以“RIS” 和“行知”平台为支撑，推动业务与管理模式向数字化、平台化模式转型，不断提升业务持续性与工作效率。聚焦国内 头部机构客户，持续加大对香港和海外市场支持，完成研究产品互通体系搭建，推动实现研究报告生产流程一体化，持 续打造跨境研究业务体系。机构销售业务以客户为中心，分类聚焦重点客群的金融服务需求，积极整合全业务链资源， 打造客户驱动和产品驱动的机构销售交易服务矩阵，深入对接机构投资者的多样化需求，持续推进“行知”服务平台及 机构客户 CRM系统等数字化平台建设与优化迭代，构建与客户协同发展的生态圈。本集团积极开展多种形式的研究服 务活动，发布研究报告 9,572篇，组织研究路演服务 17,309场、专题电话会议 764场，通过线上或线上线下相结合 方式举办策略会、高峰论坛及专题会议 19场。报告期内，公募基金分仓交易量约人民币 14,313.39亿元。 （4）投资交易业务 ① 权益交易业务 报告期内，本集团继续坚定推进业务模式全面向交易导向转型，坚持去方向化，继续拓展权益基础研究的广度、深度和 力度，不断完善投资决策和风险管理体系，积极挖掘多样化的交易策略手段，持续加快创新业务模式拓展，不断丰富业 务结构，聚焦业务平台性能的提高与拓展，依托平台赋能业务发展，打造具备核心竞争力、可持续发展的权益投资与交 易体系。积极打造基于平台的联动发展的多市场、多层次、立体式的多元业务体系，挖掘市场运行规律，有效识别市场 机会和风险，支持交易业务开展。本集团高度重视大数据和人工智能等技术手段的研究应用，构建多品种、多周期、多 策略的大数据交易业务体系，完善宏观对冲交易模式，推动交易规模和盈利水平的提升。 ② FICC交易业务 报告期内，本集团充分发挥 FICC业务体系的综合化及多元化运作优势，以客户为中心的产品体系实现结构创新、布局 优化、标的拓展等多维突破，全方位满足客户资产配置及风险管理需求。固定收益自营投资业务践行去方向化的大类资 产轮动下的对冲基金组合管理模式，积极谋取以波动率为基础的超额绝对收益，自营投资收益保持稳健增长。大宗商品 业务和外汇业务持续推进策略交易研究，不断完善代客外汇交易系统功能，积极打造核心投资交易和定价能力，获准参 与债券“南向通”业务并落地首单代客结售汇交易，业务能力稳步提升。持续推进业务数字化转型，不断优化 HEADS 大象平台业务功能模块，升级打造 CAMS信用分析管理系统核心能力，体系化、平台化提升投资交易能力和风险管理 能力。根据 Wind资讯统计数据，报告期内，本集团债券交割量排名行业第四。 044 华泰证券HUATAI SECURITIES华泰证券HUATAI SECURITIES 10.83 8.55 8.24 -3.98-3.98% -20.85-20.85% -18.94-18.94% 1.05%-21.05% -3.63%-3.63% 16.88 13.36517.58 -3.98-3.98% -20.85-20.85% -18.94-18.94% 1.05%-21.05% -3.63%-3.63% 16.88 13.36517.58 （三）投资管理业务 1、投资管理业务市场环境与行业趋势 （1）资产管理业务制度体系不断健全，行业进入全面贯彻落实资管新规的新阶段 在金融环境、监管政策、客户需求、金融科技与数字化变革等多重因素作用下，随着以资管新规为核心的制度体系不断 健全，我国资产管理行业结构性变革持续深入，大集合公募化改造步伐加快，公募业务成为资管机构新发力点，产品创 新持续萌生活力，资产管理业务进入回归本源、规范发展、深度竞合的新时代。在资产管理行业步入高质量发展和可持 续发展轨道的新发展格局下，各类资产管理机构应不断 提升主动管理能力，锻造差异化核心竞争力，积极谋求证券公司及其子公司私募资产管理业务规模及同比增速情况 新的业务发展方向及战略布局，持续打造全品类、丰富单位：万亿元 币种：人民币单位：% 完善的产品体系以及全球视野的投资策略。根据中国证 20 47.86% 50% 券投资基金业协会统计数据，截至 2021年四季度末，基 40% 金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基 15 30% 金管理机构资产管理业务总规模约人民币 67.87万亿元，11.89 20% 其中，证券公司及其子公司私募资产管理业务规模人民 10 10% 币 8.24万亿元。对于大型综合性证券公司而言，资产管 0% 理业务应在深度把握客户需求和结构变化的基础上，依 5 -10% 托全业务链协作及一体化专业优势，持续打造差异化的-20% 投资管理能力、精细化的资产定价能力、完善的风险管0 -30% 理能力，构建专业化资产管理平台，积极整合优质业务2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 资源，致力于为客户提供多层次全方位高质量的投资产来源：私募资管业务规模 中国证券投资基金业协会私募资管业务规模同比增速 品、资产配置和整体金融解决方案。 （2）我国股权投资市场整体表现活跃，头部效应日益凸显，行业集中度总体呈上升趋势 随着市场基础设施的完善、行业监管体系的健全、差异化监管机制的加强、登记备案流程的优化、数字化转型的深化， 我国股权投资市场迎来历史性发展机遇，募资市场环境持续改善，投资市场热度不断提升，市场退出渠道更为通畅。同 时，优质项目竞争激烈，头部机构优势明显，市场资金向具有强大专业能力、资源整合能力的头部机构聚集，行业生 态格局进一步重塑。根据清科研究中心私募通统计数据，2021年，中国股权投资市场新募基金数 6,979支，募资总规 模人民币 22,085.19亿元，较 2020年增长 84.47%；中国股权投资市场投资案例数 12,327起，投资总金额人民币 14,228.70亿元，较 2020年增长 60.39%。长期来看，随着经济向好趋势的持续巩固、资本市场改革的全面深化、多 层次市场体系的逐步完善、市场基础性制度的不断健全、行业生态的持续优化，特别是在北交所正式开市及未来注册制 全面实施的背景下，股权投资市场在促进创新资本形成、孕育创新经济功能、支持企业科技创新方面发挥着日益重要的 基础性、战略性作用，股权投资业务成长空间依然广阔。证券公司系私募股权投资业务将依托全业务链优势，凭借专业化、 立体化的投资管理体系，持续增强全方位综合服务能力，积极打造业务核心竞争优势，切实提升服务实体经济的效率。 中国股权投资市场基金募集数量与金额及同比增速情况中国股权投资市场投资案例数量与金额及同比增速情况 单位：亿元 币种：人民币单位：%单位：亿元 币种：人民币单位：% 基金募 2,970 2,438 3,574 3,637 2,710 投资案 集数量 例数量 8,365 9,124 10,144 10,021 8, 6.56%-6.56% 5-2.5.5%555% 0.464%0.6% 3.79.73984.47% 14,228.70 25,000 100% 15,000 100% 22,085.19 74.69% 80% 12,111.49 80% 20,000 12,000 17,888.72 60% 60% 15,000 13,712.05 9,000 13,317.41 40% 40% 20% 12,444.04 11,972.14 44 20% 6,000 5,254.96 10,000 7,849.48 0% 0% 5,000 3,000 -20% -20% 0 -40% 0 -40% 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 .59%62.59%10,788.06 7,630.94 8,871.49 7,449.10 -29.26%-29.26% .26%16.26% 0.39%60.39% -10.93%-10.93% 5%5% 来源： 基金募集金额来源： 投资案例金额 清科研究中心私募通统计数据基金募集金额同比增速清科研究中心私募通统计数据 投资案例金额同比增速 2、投资管理业务经营举措及业绩 （1）证券公司资产管理业务 报告期内，在资管新规进入落地关键期的背景下，本集团全资子公司华泰资管公司主动适应监管变化，依托全业务链资 源优势，着力打造数字化、生态化运营模式，不断完善一体化资产管理业务平台，全面提升投研水平、定价能力及风控 效能，积极创新产品形式、业务开展与客户服务模式，为客户提供全生命周期、全业务链条的综合金融服务解决方案。 根据监管报表数据口径，截至报告期末，华泰资管公司资产管理总规模人民币 5,185.73亿元。根据 Wind资讯统计数据， 报告期内，华泰资管公司企业ABS（资产证券化）发行规模人民币 1,671.12亿元，行业排名第三。 报告期内，证券公司资产管理业务聚焦资产管理总规模质量，加快向主动管理方向转型，主动投资管理能力持续增强， 主动管理规模占比进一步提高，同时依托自身产品设计能力和定价能力优势，积极打造规模化、差异化且覆盖不同风险 收益特征的产品体系。集合资产管理业务有效落实新规转型，完成重点产品天天发公募基金转型，合计管理集合资管计 划 182只，合计管理规模人民币 696.18亿元。单一资产管理业务加快探索净值型委外业务，持续推进业务转型，合计 管理单一资管计划 428只，合计管理规模人民币 1,804.56亿元。专项资产管理业务推出多单碳中和 ABS项目，助力 低碳节能生态体系建设，合计管理专项资管计划 179只，合计管理规模人民币 1,947.82亿元。公募基金管理业务积极 打造针对投资者不同流动性需求的净值化理财解决方案，合计管理公募基金产品 23只，合计管理规模人民币 737.17 亿元。 证券公司资产管理业务规模和收入情况如下表所示： 币种：人民币 项目 2021年 受托规模（亿元）净收入（万元） 2020年 受托规模（亿元）净收入（万元） 集合资产管理业务 696.18 147,568.17 1,324.84 153,409.49 单一资产管理业务 1,804.56 28,200.79 3,087.13 34,960.34 专项资产管理业务 1,947.82 12,211.97 1,262.86 9,839.69 公募基金管理业务 737.17 13,546.34 240.71 13,327.56 注：上表数据来源于监管报表。 企业 ABS（资产证券化）发行数量及排名情况企业 ABS（资产证券化）发行规模及排名情况 单位：亿元 币种：人民币 市场排名： 6 33 4 2 4 2,000 1,671.12 1,500 CAGR +58.43% 931.72 1,000 908.91 638.58 463.52 500 248.55 105.67 02015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 20162017 2018 2019 2020 2021 来源： Wind 发行数量来源： Wind 发行规模 （2）私募股权基金管理业务 私募股权投资基金实施投资项目家数及金额情况 报告期内，私募股权基金管理业务不断优化业务架构体单位：亿元 币种：人民币 系，继续加强行业研究，强化重点领域的深度布局，充 分发挥集团大平台优势，不断增强专业化投资管理能力， 个数 同时积极推进新基金募集，维护与投资机构的基金合作60 56.58 关系，不断挖掘行业优质项目，持续做好投资业务项目50 49.20 储备。截至报告期末，华泰紫金投资及其二级子公司作 33 64 40 3632 40 为管理人在中国证券投资基金业协会备案存续的私募股 28.17 权投资基金合计 22只，合计认缴规模人民币 508.45亿30 26.46 23.52 元，合计实缴规模人民币 417.74亿元。报告期内，上述20 11.62 私募股权投资基金实施投资项目合计 36个，投资金额合 10 计人民币 116,156.84万元，均为股权投资类项目。根据 中国证券投资基金业协会截至 2021年四季度的统计，华0 泰紫金投资私募基金月均规模行业排名第三。 来源：公司定期报告 实施投资项目金额 （3）基金公司资产管理业务 报告期内，本集团旗下基金公司坚持合规管理与业务发展并重，持续发力产品研究和业务创新，优化调整产品线布局， 强化业务联动，着力完善智能化系统建设，不断提升市场认知度、美誉度和业务竞争力，资产管理总规模实现较快增长， 投资业绩整体稳健。南方基金资产管理业务方面，截至报告期末，南方基金管理资产规模合计人民币 15,802.45亿元， 其中，公募业务管理基金数量合计 274个，管理资产规模合计人民币 10,563.95亿元；非公募业务管理资产规模合计 人民币 5,238.50亿元。华泰柏瑞资产管理业务方面，截至报告期末，华泰柏瑞管理资产规模合计人民币 2,582.51亿元， 其中，公募业务管理基金数量合计 103个，管理资产规模合计人民币 2,443.87亿元；非公募业务管理资产规模合计人 民币 138.64亿元。（南方基金以及华泰柏瑞的股权投资损益计入在分部报告中的其他分部中） （4）期货公司资产管理业务 报告期内，本集团控股子公司华泰期货不断强化内部资源整合与业务协同，继续推进数字化转型，持续提升专业化服务 水平、智能化管理水平及业务创新能力，构建完善的资管客户服务体系，致力于提供优质产品及全流程服务体验，满 足客户差异化的风险偏好和资产配置需求。截至报告期末，存续期内资产管理计划合计 20只，资产管理总规模人民币 274,998.37万元，期货端权益规模人民币 47,964.89万元。 150 120 90 60 30 0 市场排名：3 32 5 3 4 3 10 25 37 40 73 84 137 CAGR +54.69% 20162017 2018 2019 2020 2021 048 华泰证券HUATAI SECURITIES华泰证券HUATAI SECURITIES 进。从业务发展趋势来看，投资者资金呈现向低成本、低费率的投资产品转移的态势，TAMP行业通过领先的金融科 技水平持续赋能财富管理业务，能够为客户带来规模化的成本优势，有利于把握当下的发展机遇。根据 Cerulli统计数据， 2015年至 2020年间，TAMP市场年复合增长率为15.6%，显著高于同期实际整体投资顾问市场 9.3%的年复合增长率。 2、国际业务经营举措及业绩 报告期内，作为本集团国际业务的控股平台，华泰国际全方位对接集团全业务链体系，深化推进跨境综合性金融服务平 台建设，通过跨境联动、业务协同、强化风控和平台运营，夯实资本市场中介业务能力，保持了良好的业绩增长，境外 市场影响力持续扩大。截至报告期末，华泰国际资产规模近两千亿港元，综合实力持续提升，稳居香港中资券商第一梯 队前列。 （1）香港业务 本集团香港业务坚持券商本源，以跨境业务为抓手，打造全方位的综合性跨境金融服务平台体系，把握全球不确定形势 下的战略性发展机遇，实现了业绩的跨越式增长，报告期内包括股权业务平台、固收业务平台、个人金融平台、基金平 台和旗舰投行业务的业务平台体系持续深化，差异化竞争优势凸显。股权衍生品业务充分发挥集团平台优势，持续强化 大类资产配置、大宗商品交易及场内外境内外券池互联互通；股票销售交易业务持续推进主经纪商平台建设，为境内外 机构投资者提供“现券 +Synthetic PB+QFII”一站式跨境综合金融服务，多项业务指标跃居市场前列；FICC业务加 速数字化平台建设，优化跨境业务模式，承接客户多样化需求，实现 FICC全品类覆盖，同时积极对冲风险敞口并有效 抵御市场波动；零售及网络金融业务不断优化“涨乐全球通”平台功能和运营能力，聚焦高质量获客、丰富引流、加强 转化，全面向客户运营和资产配置转型；私人财富管理业务全方位升级产品功能、交易系统及账户管理等模块，持续完 善平台化私行体系，提供全生命周期综合金融服务；基金业务持续提升主动管理能力，推动“募投管销”全流程管理， 树立行业口碑和影响力；资产管理业务积极把握客户需求变化，着力打通跨境投资业务链，不断丰富产品类型，业务广 度与深度显著提升；投资银行业务关注客户需求转变，聚焦大健康、物管、大消费行业，积极提供境内外股权类和债券 类服务，打造以客户为中心的全能跨境投行平台，全年港股 IPO保荐数量 6单，位列香港中资券商前五。 报告期内，本集团香港业务保持健康均衡发展，证券交易方面，华泰金控（香港）托管资产总量港币 720.76亿元、股 票交易总量港币 3,284.47亿元；就证券提供意见方面，积极为客户提供研究报告及咨询服务；就机构融资提供意见方面， 参与完成上市及配售项目 23个、债券发行项目 79个，总交易发行规模约港币 263.77亿元；提供证券保证金融资方面， 累计授信金额港币 18.26亿元。此外，报告期内，华泰金控（香港）共完成财务顾问项目 10个。2021年 12月，华泰 金控（香港）正式成为伦交所集团旗下绿宝石交易平台（Turquoise）会员，成为获得伦交所、绿宝石平台双会员资格 资产规模最大的亚洲券商，进一步巩固提升了国际化发展能力以及在主流国际资本市场的参与能力。 （2）AssetMark AssetMark的愿景是致力于为独立投资顾问及其服务的投资者的生活带来改变。AssetMark的核心业务亮点包括： 一体化的技术平台、可定制化和规模化的服务，以及先 进的投资管理能力。清晰的战略有助于 AssetMark明AssetMark平台资产规模（ AoP）情况 单位：亿美元 确短期和长期工作目标，找准服务客户的关键并促使 AssetMark在 TAMP行业中脱颖而出。截至 2021年第1,000 934.88 三季度末，根据 Cerulli Associates及其他公开信息显 示，AssetMark在美国 TAMP行业中的市场占有率为800 CAGR +23.72% 745.20 11.1%，排名第三。600 616.08 报告期内， AssetMark通过领先的业务模式和先进的技424 448.55 术平台保持资产管理规模稳步增长，行业领先地位持续 400 322.51 稳固，业务收入不断提升。截至报告期末， AssetMark200 平台资产总规模达到 934.88亿美元，较 2020年年末增 长约 25.45%； AssetMark平台总计服务 8,649名独立020162017 2018 2019 2020 2021 投资顾问，其中管理 500万美元以上资产规模的活跃投 来源：公司定期报告 资产规模 050 华泰证券HUATAI SECURITIES华泰证券HUATAI SECURITIES 051 财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们2021年度报告ANNUAL REPORT财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们2021年度报告ANNUAL REPORT - 052 华泰证券HUATAI SECURITIES华泰证券HUATAI SECURITIES 053 财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们2021年度报告ANNUAL REPORT财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们2021年度报告ANNUAL REPORT - 054 华泰证券HUATAI SECURITIES 055 财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们2021年度报告ANNUAL REPORT财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们2021年度报告ANNUAL REPORT 05 华泰证券HUATAI SECURITIES 057 财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们2021年度报告ANNUAL REPORT财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们2021年度报告ANNUAL REPORT 058 华泰证券HUATAI SECURITIES华泰证券HUATAI SECURITIES - 059 财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们2021年度报告ANNUAL REPORT财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们2021年度报告ANNUAL REPORT 060 华泰证券HUATAI SECURITIES华泰证券HUATAI SECURITIES 061 财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们2021年度报告ANNUAL REPORT财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们2021年度报告ANNUAL REPORT 募集资金总体使用情况 募集年份募集方式 募集资金 总额 本报告期已使用 募集资金总额 已累计使用募 集资金总额 单位 :万元 币种 :人民币 尚未使用募集 资金总额 尚未使用募集 资金用途及去向 2019年GDR发行 1,131,303.69 12,862.99 1,158,666.14 - 2018年非公开发行（A股） 1,420,794.22 -1,418,421.26 - 2015年首次发行（H股） 3,058,768.96 -3,066,604.63 - 2010年首次发行（A股） 1,556,122.55 -1,568,103.37 - 合计 7,166,989.42 12,862.99 7,211,795.40 - 募集资金总体使用情况说明 （2）报告期内，本公司不存在募集资金承诺项目情况 （3）报告期内，本公司不存在募集资金变更项目情况 3、非募集资金项目情况 报告期内，公司不存在项目投资总额超过上年度末经审计净资产 10%的非募集资金投资项目。 （六）报告期内，本公司不存在重大资产和股权出售情况 （七）报告期内，本公司不存在破产重整，兼并或分立，重大的资产处置、收购、置换、剥离， 重组其他公司情况等 （八）主要控股参股公司分析 063 财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们2021年度报告ANNUAL REPORT财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们2021年度报告ANNUAL REPORT 064 华泰证券HUATAI SECURITIES华泰证券HUATAI SECURITIES 065 财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们2021年度报告ANNUAL REPORT财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们2021年度报告ANNUAL REPORT 066 华泰证券HUATAI SECURITIES华泰证券HUATAI SECURITIES 067 财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们2021年度报告ANNUAL REPORT财务报告及备查文件公司治理经营分析与战略关于我们2021年度报告ANNUAL REPORT 068 华泰证券HUATAI SECURITIES华泰证券HUATAI SECURITIES 投资转型，同时根据市场变化灵活调整对冲头寸，控制投资组合下行风险。固定收益类证券投资方面，公司严格控制信 用债组合的久期，通过利率互换及国债期货等利率衍生品有效对冲债券组合利率风险。衍生品业务方面，公司的场外衍 生品业务和场内期权做市业务均采取市场中性的策略，将 Delta、Gamma、Vega等希腊值敞口风险控制在可承受范 围内；针对场外衍生品业务，公司建立了标的入池、交易对手履约担保比例、标的流动性及集中度等管理标准，有效防 范市场风险及交易对手违约风险。 市场风险价值（VAR）情况 币种：人民币 前瞻期：1日，置信度 95%，历史模拟法，单位（万元） 本公司本集团 2021年期末2020年期末2021年期末2020年期末 权益敏感性金融工具 15,177 6,711 25,047 14,726 利率敏感性金融工具 2,298 4,887 2,528 6,498 商品敏感性金融工具 201 153 294 236 整体组合风险价值 15,803 8,844 26,175 18,691 数据来源：公司内部统计。 报告期内，市场风险价值（VAR）序列描述性统计量情况 币种：人民币 前瞻期：1日，置信度 95%，历史模拟法，单位（万元） 期初期末最大值最小值 本集团 17,656 26,175 26,573 11,303 本公司 8,170 15,803 19,892 5,964 数据来源：公司内部统计。 4、信用风险 信用风险是指由于产品或债券发行人违约、交易对手（客户）违约导致公司资产受损失的风险。 融资类业务方面，报告期内受益于市场成交活跃，公司融资融券业务规模持续增长，公司执行严格的客户及标的管理、 持续动态监控、及时风险化解等全流程管控措施，两融业务待追索金额保持在较低水平。同时，报告期内研究建立针对 市场过热的业务风险应对机制，完善针对各类差异化客户、大额客户的管理体系及回溯检验要求；此外，公司审慎开展 股票质押业务，强化业务风险审核，严控业务风险敞口。债券投资类业务方面，公司建立发行人统一管理体系，通过系 统实现集团各业务单位同一发行人投资总额的汇总监测。此外，报告期内公司进一步完善对重点行业信用债投资的底线 管控机制，强化了持仓债券监控预警。交易对手管理方面，报告期内公司推进交易对手统一管理体系建设，进一步拓展 集团层面交易对手授信额度统一管理的覆盖范围，将资管受托资金全部纳入集团交易对手统一管理。 5、流动性风险 流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资 金需求的风险。 公司一贯重视流动性安全，并秉持“稳健安全”的流动性风险偏好，遵循全面性、重要性、适用性、有效性、审慎性和 预见性的总体原则，按照集中管理、分层防控的管理模式，持续强化流动性风险的识别、计量、监测和控制机制，提升 070 华泰证券HUATAI SECURITIES华泰证券HUATAI SECURITIES（未完）  |