[年报]长城消费 (200006): 长城消费增值混合型证券投资基金2021年年度报告
原标题:长城消费 : 长城消费增值混合型证券投资基金2021年年度报告 长城消费增值混合型证券投资基金 2021 年年度报告 2021 年 12 月 31 日 基金管理人： 长城基金管理有限公司 基金托管人： 中国建设银行股份有限公司 送出日期： 2022 年 3 月 31 日 §1 重要提示及目录 1.1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以 上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管 人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 03 月 29 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核 内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书及其更新。 本报告期自 2021 年 01 月 01 日起至 2021 年 12 月 31 日止。 1.2 目录 §1 重要提示及目录 ...............................................................2 1.1 重要提示 ................................ ................................ .... 2 1.2 目录 ................................ ................................ ........ 3 §2 基金简介 .....................................................................5 2.1 基金基本情况 ................................ ................................ 5 2.2 基金产品说明 ................................ ................................ 5 2.3 基金管理人和基金托管人 ................................ ...................... 5 2.4 信息披露方式 ................................ ................................ 6 2.5 其他相关资料 ................................ ................................ 6 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 .....................................6 3.1 主要会计数据和财务指标 ................................ ...................... 6 3.2 基金净值表现 ................................ ................................ 7 3.3 过去三年基金的利润分配情况 ................................ .................. 9 §4 管理人报告 ...................................................................9 4.1 基金管理人及基金经理情况 ................................ .................... 9 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................... 11 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ................................ ..... 11 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ............................. 12 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ............................. 12 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ................................ ..... 13 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ................................ ... 14 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ................................ ..... 14 4.9 管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明 ................... 14 4.1 0 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ................ 14 §5 托管人报告 .................................................................. 14 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ................................ ....... 14 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ..... 15 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............... 15 §6 审计报告 .................................................................... 15 6.1 审计报告基本信息 ................................ ........................... 15 6.2 审计报告的基本内容 ................................ ......................... 15 §7 年度财务报表 ................................................................ 17 7.1 资产负债表 ................................ ................................ . 17 7.2 利润表 ................................ ................................ ..... 18 7.3 所有者权益（基金净值）变动表 ................................ ............... 19 7.4 报表附注 ................................ ................................ ... 21 §8 投资组合报告 ................................................................ 51 8.1 期末基金资产组合情况 ................................ ....................... 51 8.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ................................ ........... 51 8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................. 52 8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ................................ ............. 55 8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ................................ ........... 56 8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............... 57 8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ......... 57 8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ......... 57 8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............... 57 8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 ................................ .. 57 8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ................................ .. 57 8.12 投资组合报告附注 ................................ .......................... 57 §9 基金份额持有人信息 .......................................................... 58 9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ................................ ......... 58 9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ................................ ... 58 9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 ................... 58 9.4 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理本人及其直系亲属持有本人管理的产品情 况 ................................ ................................ ............. 59 §10 开放式基金份额变动 ......................................................... 59 §11 重大事件揭示 ............................................................... 59 11.1 基金份额持有人大会决议 ................................ .................... 59 11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 .................... 59 11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托 管业务的诉讼 .............................. 59 11.4 基金投资策略的改变 ................................ ........................ 59 11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ................................ .......... 60 11.6 管理人、托管人及其高级管 理人员受稽查或处罚等情况 .......................... 60 11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ................................ ........ 60 11.8 其他重大事件 ................................ .............................. 63 §12 影响投资者决策的其他重要信息 ............................................... 64 12.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的情况 ..................... 64 12.2 影响投资者决策的其他重要信息 ................................ .............. 65 §13 备查文件目录 ............................................................... 65 13.1 备查文件目录 ................................ .............................. 65 13.2 存放地点 ................................ ................................ .. 65 13.3 查阅方式 ................................ ................................ .. 65 §2 基金简介 2.1 基金基本情况 基金名称 长城消费增值混合型证券投资基金 基金简称 长城消费增值混合 基金主代码 200006 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2006 年 4 月 6 日 基金管理人 长城基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 报告期末基金份额总额 717,667,677.17 份 基金合同存续期 不定期 2.2 基金产品说明 投资目标 重点投资于消费品及消费服务相关行业中的优势企业，分享中国经 济增长及增长 方式转变所带来的收益，实现基金资产可持续的稳定 增值。 投资策略 本基金重点投资于消费品及消费服务相关行业中的优势企业。在股 票选择方面，充分发挥“自下而上”的主动选股能力，结合对宏观 经济状况、行业成长空间、行业集中度、公司核心竞争力的判断， 通过财务与估值分析，深入挖掘具有持续增长能力或价值被低估的 公司，构建股票投资组合，同时将根据行业、公司状况的变化，结 合估值水平，动态优化股票投资组合。 业绩比较基准 80% ×标普中国 A 股 300 指数收益率 +15% ×中证综合债指数收益率 +5% ×同业存款利率 风险收益特 征 本基金是较高预期收益较高预期风险的产品，其预期收益与风险低 于股票基金，高于债券基金与货币市场基金。 2.3 基金管理人和基金托管人 项目 基金管理人 基金托管人 名称 长城基金管理有限公司 中国建设银行股份有限公司 信息披露 负责人 姓名 车君 李申 联系电话 0755 - 23982338 021 - 60637102 电子邮箱 [email protected] [email protected] 客户服务电话 400 - 8868 - 666 021 - 60637111 传真 0755 - 23982328 021 - 60635778 注册地址 深圳市福田区益田路 6009 号新世 界商务中心 41 层 北京市西城区金融大街 25 号 办公地址 深圳市福田区益田路 6009 号新世 界商务中心 40 、 41 层 北京市西城区闹市口大街 1 号院 1 号楼 邮政编码 518026 100033 法定代表人 王军 田国立 2.4 信息披露方式 本基金选定的信息披露报纸名称 证券日报 登载基金年度报告正文的管理人互联网网 址 www.ccfund.com.cn 基金年度报告备置地点 基金管理人及基金 托管人住所 2.5 其他相关资料 项目 名称 办公地址 会计师事务所 安永华明会计师事务所（特殊 普通合伙） 中国北京市东城区东长安街 1 号东方广场经贸 城安永大楼（即东三办公楼） 16 层 注册登记机构 长城基金管理有限公司 深圳市福田区益田路 6009 号新世界商务中心 41 层 §3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 3.1 主要会计数据和财务指标 金额 单位：人民币元 3.1.1 期 间数据和 指标 2021年 2020年 2019年 本期已实 现收益 195,279,136.10 510,726,219 .57 241,940,336.03 本期利润 - 94,292,984.00 655,775,940.94 486,415,570.02 加权平均 基金份额 本期利润 - 0.1123 0.5296 0.3113 本期加权 平均净值 利润率 - 7.02 % 39.51 % 32.49 % 本期基金 份额净值 增长率 - 8.70 % 48.31 % 39.20 % 3.1.2 期 末数据和 指标 2021年末 2020年末 2019年末 期末可供 分配利润 347,286,024.72 581,498,4 48.73 142,102,305.88 期末可供 分配基金 份额利润 0.4839 0.5692 0.0959 期末基金 资产净值 1,064,953,701.89 1,660,526,998.73 1,623,946,058.72 期末基金 1.4839 1.6253 1.0959 份额净值 3.1.3 累 计期末指 标 2021年末 2020年末 2019年末 基金份额 累计净值 增长率 357.74 % 401.35 % 238.05 % 注： ①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他 收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 ②上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数 字。 ③“期末可供分配利润”的计算方法采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部 分的孰低数。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 份额净 值增长 率① 份额净值 增长率标 准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 - 1.81 % 1.03 % 1.80 % 0.62 % - 3.61 % 0.41 % 过去六个月 - 15.26 % 1.44 % - 2.75 % 0.82 % - 12.51 % 0.62 % 过去一年 - 8.70 % 1.53 % - 0.74 % 0.96 % - 7.96 % 0.57 % 过去三年 88.48 % 1.45 % 57.08 % 1.02 % 31.40 % 0.43 % 过去五年 68.72 % 1.30 % 51.36 % 0.95 % 17.36 % 0.35 % 自基金合同生效起 至今 357.74 % 1.50 % 333.87 % 1 .34 % 23.87 % 0.16 % 注： 自基金合同生效至 2015 年 9 月 30 日本基金的业绩比较基准为： 80 ％×中信标普 300 指数收 益率 +15 ％×中信国债指数收益率 +5 ％×同业存款利率；自 2015 年 10 月 1 日至 2015 年 11 月 1 日本基金的业绩比较基准为： 80% ×中信标普 300 指数收益率 +15% ×中证综合债指数收益率 +5% × 同业存款利率；自 2015 年 11 月 2 日起本基金的业绩比较基准为： 80% ×标普中国 A 股 300 指数收 益率 +15% ×中证综合债指数收益率 +5% ×同业存款利率。 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 CN_50150000_200006_FB010010_20220002.HTSXYLJJFEJZBDJYTQYJBJJZDBDBJTuMingCheng.NORMAL.0.sub_zijjhtsxyljjfeljjzzzlbdjqytqyjbjjzsylbddbj.jpg 注： 本基金合同规定本基金投资组合中，股票投资比例为基金净资产的 60% - 95% ；债券及短期金 融工具的投资比例为基金净资产的 5% - 40% 。现金或者到期日在一年以内的政府债券为基金净资产 的 5% 以上，其中，现金类资产不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款。本基金的建仓期为 自本基金基金合同生效日起 6 个月，建仓期满时，各项资产配置比例符合基金合同约定。 3.2.3 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 CN_50150000_200006_FB010010_20220002.BJJGWSNMNDJZZZLJYTQYJBJJZDSYLBJTuMingCheng.NORMAL.0.sub_jijmnjzzzljqytqyjbjjzsyldbj.jpg 3.3 过去三年基金的利润分配情况 注： 本基金过去三年未 发生过利润分配的情况。 §4 管理人报告 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 长城基金管理有限公司是经中国证监会批准设立的第 15 家基金管理公司，由长城证券股份有 限公司（ 40 ％）、东方证券股份有限公司（ 15 ％）、西北证券有限责任公司（ 15 ％）、北方国际信托 股份有限公司（ 15 ％）、中原信托有限公司（ 15 ％）于 2001 年 12 月 27 日共同出资设立，当时注 册资本为壹亿元人民币。 2007 年 5 月 21 日，经中国证监会批准，公司完成股权结构调整，现有 股东为长城证券股份有限公司（ 47.059% ）、东方证券股份 有限公司（ 17.647% ）、北方国际信托股 份有限公司（ 17.647% ）和中原信托有限公司（ 17.647% ）。 2007 年 10 月 12 日，经中国证监会批 准，将注册资本增加至壹亿伍仟万元人民币。公司经营范围是基金募集、基金销售、资产管理和 中国证监会许可的其他业务。截至本报告期末，公司管理的基金有：长城久恒灵活配置混合型证 券投资基金、长城久泰沪深 300 指数证券投资基金、长城货币市场证券投资基金、长城消费增值 混合型证券投资基金、长城安心回报混合型证券投资基金、长城久富核心成长混合型证券投资基 金 (LOF) 、长城品牌优选混 合型证券投资基金、长城稳健增利债券型证券投资基金、长城双动力混 合型证券投资基金、长城中小盘成长混合型证券投资基金、长城积极增利债券型证券投资基金、 长城优化升级混合型证券投资基金、长城稳健成长灵活配置混合型证券投资基金、长城核心优选 灵活配置混合型证券投资基金、长城增强收益定期开放债券型证券投资基金、长城医疗保健混合 型证券投资基金、长城工资宝货币市场基金、长城久鑫灵活配置混合型证券投资资金、长城稳固 收益债券型证券投资基金、长城新兴产业灵活配置混合型证券投资基金、长城环保主题灵活配置 混合型证券投资基金、长城改革红 利灵活配置混合型证券投资基金、长城久惠灵活配置混合型证 券投资基金、长城久祥灵活配置混合型证券投资基金、长城行业轮动灵活配置混合型证券投资基 金、长城新优选混合型证券投资基金、长城久润灵活配置混合型证券投资基金、长城久益灵活配 置混合型证券投资基金、长城久源灵活配置混合型证券投资基金、长城久鼎灵活配置混合型证券 投资基金、长城久稳债券型证券投资基金、长城中国智造灵活配置混合型证券投资基金、长城转 型成长灵活配置混合型证券投资基金、长城创业板指数增强型发起式证券投资基金、长城久嘉创 新成长灵活配置混合型证券投资基金、长城 收益宝货币市场基金、长城智能产业灵活配置混合型 证券投资基金、长城久荣纯债定期开放债券型发起式证券投资基金、长城中证 500 指数增强型证 券投资基金、长城久悦债券型证券投资基金、长城核心优势混合型证券投资基金、长城量化精选 股票型证券投资基金、长城港股通价值精选多策略混合型证券投资基金、长城研究精选混合型证 券投资基金、长城短债债券型证券投资基金、长城久瑞三个月定期开放债券型发起式证券投资基 金、长城嘉裕六个月定期开放债券型证券投资基金、长城嘉鑫两年定期开放债券型证券投资基金、 长城量化小盘股票型证券投资基金、长城泰利纯 债债券型证券投资基金、长城价值优选混合型证 券投资基金、长城恒康稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金（ FOF ）、长城创新驱动 混合型证券投资基金、长城中债 1 - 3 年政策性金融债指数证券投资基金、长城健康生活灵活配置 混合型证券投资基金、长城成长先锋混合型证券投资基金、长城恒泰养老目标日期 2040 三年持有 期混合型发起式基金中基金（ FOF ）、长城优选增强六个月持有期混合型证券投资基金、长城中债 3 - 5 年国开行债券指数证券投资基金、长城均衡优选混合型证券投资基金、长城品质成长混合型 证券投资基金、长城优选回报六个月持 有期混合型证券投资基金、长城稳利纯债债券型证券投资 基金、长城价值成长六个月持有期混合型证券投资基金、长城优选添瑞六个月持有期混合型证券 投资基金、长城优选稳进六个月持有期混合型证券投资基金、长城消费 30 股票型证券投资基金、 长城中债 5 - 10 年国开行债券指数证券投资基金、长城医药科技六个月持有期混合型证券投资基 金、长城悦享回报债券型证券投资基金、长城竞争优势六个月持有期混合型证券投资基金、长城 优选添利一年持有期混合型证券投资基金、长城科创板两年定期开放混合型证券投资基金、长城 兴华优选一年定期开放混合型证券投资基金 、长城中债 1 - 5 年国开行债券指数证券投资基金、长 城健康消费混合型证券投资基金、长城恒利纯债债券型证券投资基金、长城大健康混合型证券投 资基金、长城价值领航混合型证券投资基金、长城信利一年定期开放债券型发起式证券投资基金。 4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介 姓名 职务 任本基金的基金经理 （助理）期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 龙宇 飞 本基金的 基金经理 2017 年 10 月 18 日 - 10 年 男，中国籍，博士。曾就职于中信建投证 券股份有限公司、中国人寿资产管理有限 公司、中欧基金管理有限公司。 2017 年 9 月加入长城基金管理有限公司，历任行业 研究员、“长城久嘉创新成长灵活配置混合 型证券投资基金”基金经理助理。自 2018 年 4 月至 2021 年 5 月任“长城双动力混合 型证券投资基金”基金经理，自 2017 年 10 月至今任“长城久嘉创新成长灵活配置 混合型证券投资基金”、“长城消费增值混 合型证券投资基金”基金经理。 注： ①上述任职日期、离任日期根据公司做出决定的任免日期填写。 ②证券从业年限的计算方式遵从证券业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.3 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 注： 无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、《长城消费增值混合型证券投资 基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基 金合同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不 存在损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度和控制方法 根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》和《证券投资 基金管理公司公平交易制度指导意见》的规定，本基金管理人制定并实施了《长城基金管理有限 公司公平交易管理制度》。 本基金管理人通过信息系统以及人工控制等方法，严格保证公平交易制度的执行。在投资决 策环节，本基金管理人制定和完善投资授权制度、投资对象库和交易对手库管理制度、投资信息 保密措施，保证各投资组合投资决策的独立性。在交易执行环节，本基金管理人建立和完善公平 的交易分配制度，按照价格优先、时间优先、综合 平衡、比例分配的原则，保证了交易在各投资 组合间的公平。在风险监控环节，本基金管理人内控等相关部门进行事前、事中、事后的监控。 4.3.2 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《长 城基金管理有限公司公平交易管理制度》的规定，不同投资者的利益得到了公平对待。 本基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，对同向交易的价差进行事后分析， 定期出具公平交易稽核报告。本报告期报告认为，本基金管理人旗下投资组合的同向交易价差均 在合理范围内，结果符合相关政策法 规和公司制度的规定。 4.3.2.1 增加执行的基金经理公平交易制度执行情况及公平交易管理情况 无。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为，没有出现基金参与的交易所公开竞价同日反向交 易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的现象。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 21 年大消费类的资产整体表现不佳，我们认为最重要的原因是行业景气出现下滑，而这个过 程中，也会出现很多站不住脚的悲观“鬼故事”加重市场的担心，比如担心消费服务行业在顶层 政策设计中 的重要性大幅下降，担心医药在价格压力下转向公共事业属性进而盈利前景堪忧等等， 我们此前多次讨论过消费和医药行业的本质内核、长期逻辑都没有任何变化，而短期景气度较弱 带来的股价大幅回调带来了少有的估值安全边际，反而应该逐渐乐观。 如果对消费和医药领域的投资仍然能有长期的信仰，那么就不用担心行业会带来不可逆的损 失，不用担心估值趋势性的永久下移。接下来的问题就是分析景气度下滑的原因、如何应对、以 及这些情况何时发生逆转。 21 年消费整体景气度低于预期有几个原因：（ 1 ）非正常基数 —— 20 年疫情全年收入集中体现 在 Q 2 - Q4 ，导致高基数；费用投放停止、社保减免等则导致了非正常低的基数； （ 2 ）成本压力 —— 21 年原材料、运输等成本大幅提升， PPI - CPI 剪刀差创 96 年以来的新高；（ 3 ）需求疲弱 —— 长时间的疫情以及严格的管控政策影响了消费场景，也影响了部分中低收入人群的消费能力。 我们在这个过程中，主要投资了一些受以上因素影响较小的领域，尽量规避景气度的剧烈波 动，比如一些高端消费，其主流消费人群的消费能力保持稳定，受原材料上涨影响也较小；以及 竞争格局好、有较大消费升级空间的大众消费品，可以用提价获得毛利率提升来抵御需求 疲弱与 原材料上涨压力。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.4839 元；本报告期基金份额净值增长率为 - 8.70% ，业绩 比较基准收益率为 - 0.74% 。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 我们在分析 21 年消费整体景气下滑的三个原因时，发现前两个原因也就是疫情带来的节奏紊 乱导致非正常基数和成本大幅上涨，在 22 年大概率会逐季度扭转，随着大量消费公司在成本压力 下开始提价， PPI - CPI 的剪刀差有望收敛，大部分领域在 22 年 Q1 - Q2 毛利率会明显转好，而历史 上成本向上的阶段往往是 剧烈而短暂的，但提价后企业盈利的改善则是稳定和持续更久的。而第 三个原因需求疲弱是市场最为担心的，我们认为虽然经济压力和其他原因导致居民收入受影响， 对消费造成压力，但压力更多还是来自疫情的反复 —— 数据显示，我国 GDP 在 20 - 21 年两年平均 增长 5.1% ，居民可支配收入两年平均增长了 6.9% （扣除价格因素也是 5.1% ），但人均消费支出两 年平均增长仅 5.7% ，扣除价格因素两年平均实际增长 4.0% ，社零总额增速更低，两年增长 3.9% ， 扣除价格因素的实际增长更低。这说明场景缺失、疫情防控导致人员流动大幅减少，使得消费支 出增长罕见的大幅低于 GDP 增长和收入增长。中国的疫情防控取得了极大成就的同时，也在动态 调整，我们相信未来会既保证抗疫成果，又与时俱进的更加精准、注重与经济发展之间的平衡。 那么未来一旦消费环节逐步回归正常化，行业增长重新回到高于 GDP 增长的常态是可以预期的， 而在毛利率改善的背景下，盈利端也会释放额外的弹性，因此我们对全年的消费行业景气比较乐 观。 今年，国内宏观经济面临较大压力，证券市场风险偏好也在美联储加息周期中有所压制，市 场相对谨慎，我们觉得过去 3 年看到的主流公司和景气赛道公司估值大幅提升的可能性较小， 但 随着短期稳增长的政策以及长期共同富裕的举措逐步出台，在消费和医药领域仍然能找到很多景 气向上、业绩可以兑现的机会，全年我们会更多的从公司本身的质地、景气和估值性价比角度出 发，自下而上的选取标的。 4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 本报告期内，本基金管理人根据健全、独立、有效、相互制约和成本效益原则，进一步完善 了各项基本管理制度、业务规则和工作流程，认真执行了各项管理制度，有效实施了三层风险防 范和控制措施，建立了比较完善的内部控制体系。 本报告期内公司督察长、监察稽核人员根据法律法规和公司相关制 度的规定，认真履行了工 作职责，结合公司实际运作需要，进一步完善了监察稽核程序、方法和制度。督察长、监察稽核 部独立地开展工作，实时监察关键业务风险点，每季进行定期稽核，监察稽核内容涵盖了基金投 资、基金交易、研究策划、产品创新、基金销售等各项业务的每个环节和公司信息技术、运作保 障、综合管理等工作。监察稽核人员在历次监察稽核工作中，认真、有效地提出了各部门工作中 存在的问题及改进意见，督促各部门及时进行了整改，防范和化解了业务风险。 监察稽核和内部控制的重点是确保公司经营及所管理基金运作的合法合规，保障基金份 额持 有人的利益，建立健全投资监控体系和风险评价体系，加强投资决策流程的内部控制和风险管理， 严格防范操纵市场行为、内幕交易行为和其他有损基金持有人利益的关联交易，严格防范基金销 售业务中的违规行为，严格履行信息披露义务，保证履行基金合同的承诺。本报告期内，本基金 运作合法合规，无操纵市场、内幕交易和不当关联交易行为，维护了基金持有人的利益。 本基金管理人将坚持“诚信、稳健、规范、创新”的经营理念，继续完善法人治理结构和内 部控制制度，不断提高公司员工的守法意识和风险防范意识，加强实时监督和控制，完善电子监 控手段 ，使内部控制的全面性、及时性和有效性不断得到提高。本基金管理人将本着“取信于市 场，取信于社会”的宗旨，诚实信用，勤勉尽责，为基金持有人谋求最佳利益并使本基金管理公 司稳步健康发展。 4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定和基金合同关于估值的约定，对基金 所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。 本基金管理人改变估值技术，导致基金资产净值的变化在 0.25% 以上的，则及时就所采用的相关 估值技术、假设及输入值的适当性等咨询 会计师事务所的专业意见。 本基金管理人成立了受托资产估值委员会，为基金估值业务的最高决策机构，由公司总经理、 分管估值业务副总经理、督察长、投资总监、研究部总经理、运行保障部总经理、基金会计、基 金经理和行业研究员、金融工程研究员等组成，公司监察稽核人员列席受托资产估值委员会。受 托资产估值委员会负责制定、修订和完善基金估值政策和程序，定期对估值政策和程序进行评价， 在发生了影响估值政策和程序的有效性及适用性的情况后及时修订估值方法，以保证其持续适用。 受托资产估值委员会的相关人员均具有一定年限的专业从业经验，具 有良好的专业能力，并能在 相关工作中保持独立性。基金经理作为估值委员会成员，凭借其丰富的专业技能和对市场产品的 长期深入的跟踪研究，向受托资产估值委员会建议应采用的估值方法及合理的估值区间。 基金 经理有权出席估值委员会会议，但不得干涉估值委员会作出的决定及估值政策的执行。 本报告期内，参与估值流程各方之间无重大利益冲突。 本基金管理人已与中央国债登记结算有限责任公司及中证指数有限公司签署债券估值数据服 务协议、流通受限股票流动性折扣委托计算协议，由其按约定提供债券品种的估值数据及流通受 限股票流动性折扣数 据。 4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 本基金本报告期未进行利润分配，符合相关法规及基金合同的规定。 4.9 管理人对会计师事务所出具非标准审计报告所涉相关事项的说明 无。 4.10 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 本报告期内，本基金无需要说明的情况。 §5 托管人报告 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金 法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽 责地履行了基金托管 人应尽的义务。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的 基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监 督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。 报告期内，本基金未实施利润分配。 5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资 组合报告等内容，保证复核内 容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 §6 审计报告 6.1 审计报告基本信息 财务报表是否经过审计 是 审计意见类型 标准无保留意见 审计报告编号 安永华明（ 2022 ）审字第 60737541_H05 号 6.2 审计报告的基本内容 审计报告标题 审计报告 审计报告收件人 长城消费增值混合型证券投资基金全体基金份额持有人： 审计意见 我们审计了长城消费增值混合型证券投资基金财务报表，包 括 2021 年 12 月 31 日的资产负债表， 2021 年度的利润表及 所有者权益 ( 基金净值 ) 变动表以及相关财务报表附注。 我们认 为，后附的长城消费增值混合型证券投资基金的财务 报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反 映了长城消费增值混合型证券投资基金 2021 年 12 月 31 日的 财务状况以及 2021 年度的经营成果和净值变动情况。 形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。 审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一 步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职 业道德守则，我们独立于长城消费增值混合型证券投资基金， 并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的 审计证据是充分、适 当的，为发表审计意见提供了基础。 强调事项 不适用 其他事项 不适用 其他信息 长城消费增值混合型证券投资基金管理层对其他信息负责。 其他信息包括年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和 我们的审计报告。 我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不 对其他信息发表任何形式的鉴证结论。 结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息， 在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过 程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。 基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错 报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要 报告。 管理层和治理层对财务报表的责 任 管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实 现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财 务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。 在编制财务报表时，管理层负责评估长城消费增值混合型证 券投资基金的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项 ( 如 适用 ) ，并运用持续经营假设，除非计划进行清算、终止运营 或别无其他现实的选择。 治理层负责监督长城消费增值混合型证券投资基金的财务报 告过程。 注册会计师对财务报表 审计的责 任 我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导 致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报 告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则 执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于 舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影 响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认 为错报是重大的。 在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断， 并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作： (1) 识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风 险，设计和实施审 计程序以应对这些风险，并获取充分、适 当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉 及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上， 未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于 错误导致的重大错报的风险。 (2) 了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但 目的并非对内部控制的有效性发表意见。 (3) 评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相 关披露的合理性。 (4) 对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根 据获取的审计证据，就可能导致对长城消费增值混合型证券 投资基金持续经营 能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在 重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不 确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注 意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表 非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信 息。然而，未来的事项或情况可能导致长城消费增值混合型 证券投资基金不能持续经营。 (5) 评价财务报表的总体列报 ( 包括披露 ) 、结构和内容，并评 价财务报表是否公允反映相关交易和事项。 我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现 等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识 别出的值得关注 的内部控制缺陷。 会计师事务所的名称 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 注册会计师的姓名 吴翠蓉 黄雨飞 会计师事务所的地址 中国 北京 审计报告日期 2021 年 03 月 29 日 §7 年度财务报表 7.1 资产负债表 会计主体： 长城消费增值混合型证券投资基金 报告截止日： 2021 年 12 月 31 日 单位：人民币元 资 产 附注号 本期末 2021 年 12 月 31 日 上年度末 2020 年 12 月 31 日 资 产： 银行存款 7.4.7.1 116,515,874.48 192,716,060.59 结算备付金 1,442,402.44 2,981,645.75 存出保证金 235,673.63 431,381.02 交易性金融资产 7.4.7.2 961,157,174.30 1,506,565,873.82 其中：股票投资 961,157,174.30 1,506,565,873.82 基金投资 - - 债券投资 - - 资产支持证券投资 - - 贵金属投资 - - 衍生金融资产 7.4.7 .3 - - 买入返售金融资产 7.4.7.4 - - 应收证券清算款 9,078,262.72 20,173,389.60 应收利息 7.4.7.5 12,894.24 16,440.17 应收股利 - - 应收申购款 414,608.94 161,536.85 递延所得税资产 - - 其他资产 7.4.7.6 - - 资产总计 1,088,856,890.75 1,723,046,327.80 负债和所有者权益 附注号 本期末 2021 年 12 月 31 日 上年度末 2020 年 12 月 31 日 负 债： 短期借款 - - 交易性金融负债 - - 衍生金融负债 7.4.7.3 - - 卖出回购金融资产款 - - 应付证券清算款 19,154,463.45 53,676,207.53 应付赎回款 485,885.29 3,572,432.69 应付管理人报酬 1,373,008.68 2,029,354.28 应付托管费 228,834.77 338 ,225.71 应付销售服务费 - - 应付交易费用 7.4.7.7 981,689.09 1,192,774.91 应交税费 1,490,004.30 1,490,018.53 应付利息 - - 应付利润 - - 递延所得税负债 - - 其他负债 7.4.7.8 189,303.28 220,315.42 负债合计 23,903,188.86 62,519,329.07 所有者权益： 实收基金 7.4.7.9 71 7,667,677.17 1,021,661,510.20 未分配利润 7.4.7.10 347,286,024.72 638,865,488.53 所有者权益合计 1,064,953,701.89 1,660,526,998.73 负债和所有者权益总计 1,088,856,890.75 1,723,046,327.80 注： 报告截止日 2021 年 12 月 31 日，基金份额净值 1.4839 元，基金份额总额 717,667,677.17 份。 7.2 利润表 会计主体： 长城消费增值混合型证券投资基 金 本报告期： 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日 单位：人民币元 项 目 附注号 本期 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日 上年度可比期间 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日 一、收入 -63,399,048.52 702,775,240.63 1. 利息收入 594,591.49 1,186,825.00 其中：存款利息收入 7.4.7.11 594,391.27 1,182,917.84 债券利息收入 200.22 3,907.16 资产支持证券利息 收入 - - 买入返售金融资产 收入 - - 证券出借利息收入 - - 其他利息收入 - - 2. 投资收益（损失以“ - ” 填列） 225,368,929.77 556,189,302.52 其中：股票投资收益 7.4.7.12 215,716,392.35 542,718,450.51 基金投资收益 - - - 债券投资收益 7.4.7.13 155,119.90 1,584,865.51 资产支持证券投资 收益 7.4.7 .13.5 - - 贵金属投资收益 7.4.7.14 - - 衍生工具收益 7.4.7.15 - - 股利收益 7.4.7.16 9,497,417.52 11,885,986.50 3. 公允价值变动收益（损失 以“ - ”号填列） 7.4.7.17 -289,572,120.10 145,049,721.37 4. 汇兑收益（损失以“ - ” 号填列） - - 5. 其他收入（损失以“ - ” 号填列） 7.4.7.18 209,550.32 349,391.74 减： 二、费用 30,893,935.48 46,999,299.69 1 ．管理人报酬 7.4.10.2.1 20,289,334.38 24,886,184.22 2 ．托管费 7.4.10.2.2 3,381,555.68 4,147,697.41 3 ．销售服务费 - - 4 ．交易费用 7.4.7.19 6,995,451.45 17,703,989.08 5 ．利息支出 - - 其中：卖出回购金融资产支 出 - - 6 ．税金及附加 0.70 14.11 7 ．其他费 用 7.4.7.20 227,593.27 261,414.87 三、利润总额（亏损总额以 “ - ” 号填列） -94,292,984.00 655,775,940.94 减：所得税费用 - - 四、净利润（净亏损以“ - ” 号填列） -94,292,984.00 655,775,940.94 7.3 所有者权益（基金净值）变动表 会计主体：长城消费增值混合型证券投资基金 本报告期： 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日 单位：人民币元 项目 本期 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日 实收基金 未分配利润 所有者权益合计 一、期初所有者 权益（基金净值） 1,021,661,510.20 638,865,488.53 1,660,526,998.73 二、本期经营活 动产生的基金净 值变动数（本期 利润） - - 94,292,984.00 - 94,292,984.00 三、本期基金份 额交易产生的基 金净值变动数 （净值减少以 “ - ”号填列） - 303,993,833.03 - 197,286,479.81 - 501,280,312.84 其中： 1. 基金申 购款 19,830,253.53 11,554,701.34 31,384,954.87 2. 基金赎 回款 - 323,824,086.56 - 208,841,181.15 - 532,665,267.71 四、本期向基金 份额持有人分配 利润产生的基金 净值变动（净值 减少以“ - ”号填 列） - - - 五、期末所有者 权益（基金净值） 717,667,677.17 347,286,024.72 1,064,953,701.89 项目 上年度可比期间 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日 实收基金 未分配利润 所有者权益合计 一、期初所有者 权益（基金净值） 1,481,843,752.84 142,102,305.88 1,623,946,058.72 二、本期经营活 动产生的基金净 值变动数（本期 利润） - 655,775,940.94 655,775,940.94 三、本期基金份 额交易产生的基 金净值变动数 （净值减少以 “ - ”号填列） - 460,182,242.64 - 159,012,758.29 - 619,195,000.93 其中： 1. 基金申 购款 40,447,424.10 15,961,576.39 56,409,000.49 2. 基金赎 回款 - 500,629,666.74 - 174,974,334.68 - 675,604,001.42 四、本期向基金 份额持有人分配 利润产生的基金 净值变动（净值 减少以“ - ”号填 列） - - - 五、期末所有者 权益（基金净值） 1,021,661,510.20 638,865,488.53 1,660,526,998.73 报表附注为财务报表的组成部分。 本报告7.1至7.4财务报表由下列负责人签署： _王军_ __邱春杨_ 赵永强 基金管理人负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人 7.4 报表附注 7.4.1 基金基本情况 长城消费增值混合型证券投资基金（以下简称“本基金”），原名为长城消费增值股票型证券 投资基金，系由长城基金管理有限公司发起，经中国证券监督管理委员会（中国证监会）“证监基 金字 [2006]28 号”《关于同意长城消费增值股票型证券投资基金募集的批复》核准，于 2006 年 4 月 6 日成立的契约型开放式证券投资基金，存续期限不定，首次设立募集规模为 915,517,976.88 份基金份额。基金管理人为长城基金管理有限公司，注册 登记机构为长城基金管理有限公司，基 金托管人为中国建设银行股份有限公司（“中国建设银行”）。根据 2014 年 8 月 8 日开始施行的《公 开募集证券投资基金运作管理办法》和《关于实施 < 公开募集证券投资基金运作管理办法 > 有关问 题的规定》以及相关基金合同的有关规定，经与基金托管人协商一致，并报中国证监会备案，长 城基金管理有限公司决定自 2015 年 8 月 3 日起，将“长城消费增值股票型证券投资基金”更名为 “长城消费增值混合型证券投资基金”，基金类别由“股票型”变更为“混合型”。 本基金投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发 行并上市交易的公司股票、债券以及 中国证监会批准的允许基金投资的其它金融工具 , 权证等新的金融工具在法律法规允许的范围内 进行投资。 本基金的业绩比较基准为： 80% ×标普中国 A 股 300 指数收益率 +15% ×中证综合债指数收益率 +5% ×同业存款利率。 7.4.2 会计报表的编制基础 本财务报表系按照财政部颁布的《企业会计准则 — 基本准则》以及其后颁布及修订的具体会 计准则、应用指南、解释以及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”）编制，同时，对于在具 体会计核算和信息披露方面，也参考了中国证券投资基金业协会修订并发布的《证券投资基金（未完）  |