[年报]海大集团(002311):2021年年度报告
原标题:海大集团:2021年年度报告 广东海大集团股份有限公司 Guangdong Haid Group Co., Limited 2021年年度报告 股票代码：002311 批准报出日期：2022年 4月 10日 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人薛华、主管会计工作负责人杨少林及会计机构负责人(会计主管人员)杨少林声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告所涉公司未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对任何投资者及相关人士的实质承诺，敬请广大投资者注意投资风险。 风险提示： 1、天气异常及养殖疫病影响饲料行业阶段性波动的风险 饲料行业主要服务于下游养殖业，养殖过程中天气、雨水、台风等自然因素出现异常变化时，可能出现养殖存栏、存塘数量的波动，甚至于病害的规模化爆发，进而对饲料需求产生影响，出现阶段性或区域性需求波动的风险。随着环境变化和养殖业规模化的发展，动物疫病也会时有发生，例如 2018年 8月份开始全国爆发的“非洲猪瘟病毒”，及近年出现的猪“蓝耳病毒”、对虾养殖的“EMS疫病”和禽的“H7N9病毒”等病害影响，疫病发生会直接抑制养殖规模，短期减少对饲料的需求；重大动物疫病还可能会挫伤终端消费的需求，导致养殖业陷入阶段性低迷，进而延伸影响到饲料需求，对饲料企业的生产经营产生不利影响。 风险应对措施：（1）公司目前在华南、华中、华东、华北等主要养殖区域及东南亚等海外市场全面布局工厂和开发当地市场，区域布局的扩大能有效应对局部地区天气异常及自然灾害的风险；（2）公司的饲料品种涵盖猪饲料、鸡饲料和鸭鹅饲料等畜禽饲料及鱼料、虾料等水产饲料，品种齐全、结构均衡，能有效应对单一养殖品种疫病风险，综合抗风险能力较强。 2、主要原材料价格大幅波动的风险 饲料原料主要是各类大宗农产品，以玉米、大豆（豆粕）为主。近年国内国际农产品市场联动紧密，各主要产粮国的种植面积和收成变化、收储和补贴政策变化、进出口政策变动、各国政治博弈、国际贸易关系、海运条件等物流运力和成本波动、汇率变化等都可能给农产品价格带来较大波动，进而对饲料和养殖成本造成一定的影响。随着农产品贸易的国际化加强，农产品价格变化因素日趋复杂，价格波动也因此加剧。如果公司未能及时把握饲料原材料行情的变化并及时做好采购的策略管理和风险控制，将有可能面临综合采购成本上升的风险。 风险应对措施：（1）公司对原材料品种进行划分，实行大宗品种集中采购和区域性品种本地采购相结合的模式，既保证大宗原材料的规模采购优势，又力求获得区域性采购快速应变的本地化优势；（2）公司持续投资于原材料采购研究体系的建设，专业的原材料信息研究部门团队相对成熟，通过实时跟踪、研究、判断国内外大宗原材料的行情走势安排进行策略性采购，并通过期货套期保值、原材料贸易等工具对大宗原材料进行头寸风险管理，能够较为有效地控制采购风险；（3）公司对动物营养和饲料配方技术的研发积累较为丰富，拥饲料配方技术、品种繁殖和优良种质选育、健康养殖模式等研究方向，对动物营养需求的理解深刻，对原材料综合利用的技术水平也相对较高，因此在原材料价格波动时，能通过快速调整配方来控制合理的饲料营养水平和配方成本。 3、环保法规政策对养殖业规模结构及区域调整的风险 近年，国家推出的一系列环保法规，如新《环保法》《畜禽规模养殖污染防治条例》《水污染防治行动计划》《关于促进南方水网地区生猪养殖布局调整优化的指导意见》等，禁抗条例都对畜禽养殖业的污染防治进行了规定，加大了畜禽养殖业污染的治理力度，尤其对重点水源地及周边水系地区养殖规模作出限制。根据中央的法规政策，全国各地纷纷设立了禁养区和限养区，南方水网地区的禁养区内猪场在逐步迁移。环保政策的执行不仅进一步加快生猪养殖散户的退出，减少环保不合格、规模小的落后产能，规模化养殖户产能持续扩张，不断改善养殖规模结构；另外，禁养区、限养区的成立还将对各地以及全国范围内的生猪养殖产能进行调整。养殖规模结构和产能区域调整必将对饲料行业现有的产能布局、市场份额、定价能力、经营模式等都产生深刻影响。环保政策对生猪养殖和饲料行业的影响使市场上现有的优势企业面临重新洗牌的风险。 风险应对措施：（1）公司持续提升对养殖户的服务能力，除饲料产品外，在动保、疫苗、金融等产业链都有布局，对规模化养殖户的粘性较强；（2）公司饲料品种涵盖畜禽、水产，产品线丰富，且猪饲料、鸡饲料、鸭饲料、颗粒鱼饲料生产线可以共用，公司通过对各地局产能的调整，能快速切换产能布局，调整迎合行业的变革；（3）公司采取多种模式加快在资源较丰富、环境承载能力较强的区域进行产能布局，抢占新养殖区域的市场份额；（4）公司持续加大果得到有效应用，引领着行业进步与发展。 4、汇率波动的风险 饲料原材料的全球化采购已经成为常态，公司海外投资和海外经营业务规模也在快速扩大，跨境资金结算规模和海外资产存量都有较大的增长，涉及到多个相关国家的货币种类，各币种的汇率波动影响因素各有不同，且任一币种的汇率波动都可能对该区域的业务结算成本和资产存量价值产生一定的影响。 风险应对措施：（1）公司根据在各区域和国家的业务规模、经营模式和结算特点，以严控汇率风险为原则，谨慎选择结算货币，且通过融资来源和融资品种的结构性安排、力争取得区域性资金流入流出相对平衡，控制汇率风险；（2）人民币汇率双向波动扩大已经成为新常态，公司进一步增强外汇风险管理意识，根据采购和销售策略、进出口业务的周期特点安排结算模式，且灵活运用远期结售汇、掉期和外汇期权业务等金融工具锁定汇率风险，控制采购和销售成本，控制汇率波动可能带来的风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以未来实施分配方案时股权登记日扣除已回购股份的总股本为基数，向全体股东每 10股派发现金红利1.50元（含税），送红股 0股（含税），不以公积金转增股本。 目 录 第一节 重要提示、目录和释义 ........................................................................................................ 1 第二节 公司简介和主要财务指标 .................................................................................................... 8 第三节 管理层讨论与分析 .............................................................................................................. 12 第四节 公司治理 .............................................................................................................................. 50 第五节 环境和社会责任 .................................................................................................................. 86 第六节 重要事项 .............................................................................................................................. 93 第七节 股份变动及股东情况 ........................................................................................................ 114 第八节 优先股相关情况 ................................................................................................................ 121 第九节 债券相关情况 .................................................................................................................... 122 第十节 财务报告 ............................................................................................................................ 125 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （四）在其他证券市场公布的年度报告。
公司聘请的会计师事务所
√ 适用 □ 不适用
□ 适用 √ 不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □ 是 √ 否
定性 □ 是 √ 否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值 □ 是 √ 否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元
九、非经常性损益项目及金额 √ 适用 □ 不适用 单位：元
□ 适用 √ 不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目 的情况说明 □ 适用 √ 不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常 性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处的行业情况 1、行业基本情况及发展阶段 养殖业处于农业产业链的中游，是链接种植行业与食品行业的纽带；而饲料行业为养殖业的上游，是链接种植业与养殖业的中间环节，是农业产业链中工业化程度最高的行业，饲料一般占养殖成本70%以上，承担了提高养殖转化效率、降低养殖成本的重要功能。随着消费升级、食品安全、技术革新的推动，经过环保提升、病害疫情的洗礼已迈入工业化、规模化、集约化、智能化阶段，但各养殖品种基于资源、技术、土地等客观因素，规模化程度有较大差异，其中禽养殖工业化、规模化、集约化程度最高，生猪次之，水产和牛羊处于起步阶段。随着养殖工业化、规模化、集中化、智能化的发展，养殖水平的提升，饲料、动保等围绕养殖的业务集中化程度也日益增强，行业整合加速。 饲料、种苗、动保行业及禽、生猪、水产养殖行业具体情况：（1）饲料工业是养殖业生产体系中重要的环节，我国饲料工业发展起于80年代，经过四十余年的发展，饲料总量近年来持续稳居全球第一。根据农业农村部、饲料工业协会发布《2021年全国饲料工业发展概况》，2021年饲料产量快速增长创出新高，全国饲料工业总产量超2.9亿吨，同比增长16.1%；饲料产值12,234.10亿元，同比增长29.30%。近十年，我国饲料产业开始逐步以量为主转变为高质量发展阶段，工业饲料进入行业整合提升阶段，市场增速有所下降，同时一批行业先进企业逐步出现，行业集中度迅速提升。2021 年，随着生猪生产加快恢复，水产和反刍动物养殖持续发展，带动饲料工业产量较快增加，国内工业饲料总产量大幅增长创出历史最高水平。 （2）优质动物种苗是养殖的关键，优质种苗在养殖产业上尤为重要，但多数养殖品类的优质种苗、特别是水产种苗目前供应不足，具有自主知识产权的新品种少，产能小，远不能满足养殖业升级进步的需要，种苗将在较长的周期内都面临要取得研发进步和提高生产供应能力的压力；（3）动保行业市场需求快速增长，特别是随着消费升级，养殖品种升级显著地提升了对健康、安全、绿色养殖的需求，预防重于治疗的理念越来越被广大养殖户所接受，合理的动保产品投入对养殖的帮助主要表现为疫病风险下降、产品健康安全附加值提高、养殖成本可控、养殖效益提升等直接作用，还有劳动强度下降、产业链延伸能力提升等诸多延伸作用。未来动保行业市场容量将在目前的基础上有较大的持续发展空间，优势企业将迎来重大的市场发展机遇；（4）禽养殖业产值超1万亿元，是养殖业里规模化、标准化程度最高的行业，我国禽类规模养殖存栏量占比超过70%，且集中度仍在进一步提升。在资金、技术、规模等优势帮助下，产业链一体化将成为禽养殖行业发展重要方向。（5）生猪养殖业产值约超1.5万亿元，在快速走向规模化、集约化、工厂化的过程。2018年非洲猪瘟及2020年新冠肺炎疫情爆发加速行业集中度提升，小规模养殖户、散养户快速退出市场，规模企业有望凭借资金、技术和整体防疫体系建设上的优势在疫情期间养殖体量快速扩大，防疫能力较强的规模化家庭农场将成为规模企业外的主力军；（6）水产养殖业发展前景广阔，水产养殖业产值也超1万亿元。我国水产品产业以养殖为主、捕捞为辅，近年海洋伏季休渔政策，更是加速推动了养殖在水产品供应中的占比。随着智能化、自动化发展，养殖技术水平快速提升，大面积规模化养殖将推动水产养殖业务规模的加速提升。消费升级、餐饮业发展、食品安全意识提升，对提供稳定安全优质水产动物蛋白的需求在逐步增加，消费结构的改变将带动高端水产品供应，具有优质种苗、技术资金实力较强的养殖企业将会成为水产养殖领域的先锋，在推动水产养殖技术革新中，创建更为广阔的市场前景。 2、2021年行业情况 2021年，新冠疫情在全球持续爆发，进出口受限，大宗原材料价格持续上涨，国内居民消费需求下降，禽肉、猪肉价格低迷，畜禽养殖受终端肉类产品价格下滑及原料成本上升两端挤压，养殖大幅亏损、举步维艰。水产养殖终端价格相对较好，但受原料价格上行压力，盈利也受到挤压。 大宗农产品方面，玉米价格在2020年持续上涨至高位水平的基础上进一步增长；豆粕价格较年初上涨至历史相对高位，全年居历史相对高位震荡；据农村农业部统计数据，2021年末，玉米平均价格达到2,930元/吨，较去年均价上涨26.3%，创历史新高；豆粕平均价格达到3,790元/吨，较去年均价上涨14.2%。玉米、豆粕价格上涨也带动了其他农产品价格的上涨，小麦、高粱、稻谷、棉籽粕等都有不同程度的上涨。受原料粮价格上涨的带动，国内饲料价格创出历史新高，养殖成本进一步提升。 养殖业方面，（1）禽养殖延续2020年的低迷行情，受市场需求持续疲软及生猪价格持续下挫的影响，叠加饲料成本的大幅上涨，禽养殖产业链收益持续下降，行业产能处于快速出清阶段。肉鸭养殖连续20个月亏损，2021年屠宰企业开工率及冻品平均库容率均同比下滑，产能进一步出清。白羽鸡养殖伴随着高位产能的持续释放，2020-2021年出栏量大幅增长，产能过剩问题再次凸显并愈加突出，供大于求引致市场低迷，全产业链收益水平持续下降。黄羽鸡养殖因活禽市场管控影响，消费受较大冲击，产量从2020年开始下滑，2021年度出栏数量较2020年下降8.5%，产量下降4.7%。（2）生猪养殖随着非洲猪瘟病毒防控常态化，养殖产能的进一步恢复，根据国家统计局发布《2021年国民经济和社会发展统计公报》，全年生猪出栏67,128万头及年末存栏量44,922万头，同比增长27.4%和10.5%；猪肉产量5,296万吨，增长28.8%。生猪供应大幅增加，生猪价格从上半年最高36元/公斤下滑至下半年最低10元/公斤，猪价的持续下探，导致养殖户从二季度开始陆续进入亏损，养殖场开始大量淘汰低效能繁、后备母猪，生猪养殖业进入深度亏损阶段；（3）水产养殖前两年受新冠疫情、长江水系的全面禁捕影响，水产投苗偏少，所以2021年水产品存塘和出塘量总体偏紧，导致2021年全年水产品价格较好。传统普水鱼如白鲢、花鲢、鲤鱼、草鱼价格持续落但价格仍普遍高于过去十年的均价。对虾养殖经历过去几年养殖低迷后，随着国内养殖技术进一步提升，小棚、大棚、高位池、工厂化养殖模式提升了对虾养殖的成功率，疫情期间催化了对虾的消费需求，虾价不断上涨。而特水鱼品种因高度依赖餐饮及流通，受疫情影响，全年需求低迷。 饲料方面，虽然养殖端不景气，但受前两年畜禽产能大幅投资释放的影响，特别是生猪产能的进一步恢复，导致饲料需求增加，饲料产量快速增长创出新高。2021年全国饲料工业总产量超2.9亿吨，同比增长16.1%；其中猪饲料13,076.5万吨，同比增长46.6%；禽饲料12,141.0万吨，同比下降3.1%；水产饲料2,293.0万吨，同比增长8.0%。饲料行业集中度和规模化程度进一步提升；年产百万吨以上规模饲料企业集团39家，合计饲料产量占全国饲料总产量的59.7%，比上年提高5.1个百分点。预计后期将继续整合，企业数量进一步减少、业务集中度进一步增强。优势企业多利用行业整合机遇及规模优势，通过兼并和新建扩大产能，或进行产业链的延伸，或发展多元化的业务；中小企业面对资本、人才、技术压力和服务能力等发展瓶颈，将逐步被优势企业整合并购或退出市场。 3、行业周期性特点 养殖行业的周期性主要由供给端（养殖量）所确定，饲料、动保、种苗等行业的周期性都与养殖行业的周期性相关。 我国是人口大国，居民食品消费需求巨大，并一定时期内保持较为刚性和稳定。所以养殖行业供给端决定了养殖品种的价格、从而决定养殖行业的周期性。一般来说，饲料行业周期会滞后于养殖行业的周期，当养殖量小于消费需求，养殖品种终端价格会上升，养殖利润可观，养殖周期景气度较高，但因养殖量的减少，从而造成饲料需求的减少；当养殖量大于消费需求，养殖品种终端价格会下跌，养殖亏损，养殖周期不景气，但因养殖量较多，对饲料刚性需求反而较大；但同时因为养殖行业的景气度下降，直接影响到养殖户对优质或低档饲料产品的选择、饲料投喂的积极性、饲料产品价格的敏感性及饲料原材料价格波动的有效传递等等，所以实际上饲料行业，包括种苗、动保的周期性因素会相互抵销，对饲料影响较少，为弱周期行业。 4、公司所处行业地位 公司属于大型综合性企业。 饲料方面，虽然行业集中度在加强，但仍相对分散。2021年公司饲料销量1,963万吨，约占全国饲料总产量的6.69%，全国饲料行业第二位，市占率仍有较大提升空间；其中对外销量为1,877万吨，内部养殖耗用销量86万吨。公司水产饲料技术和规模领先位于全球；畜禽饲料居于行业前十位之列，处于区域市场内的技术和产业规模领先地位。公司已经逐步开拓东南亚、非洲、南美等国家的饲料、种苗和动保市场。在全球饲料企业产销规模排名中，公司也居于前十位之内。 中国民营企业500强、《财富》中国2021年500强企业，2021年中国上市公司市值500强。 二、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中畜禽水产养殖业的披露要求 （一）报告期内公司所从事的主要业务和产品及主要经营模式 公司以围绕动物养殖提供整体解决方案进行产业链业务布局，已形成相对完整的水产品产业链，畜禽产业链也在逐步构建中。主要产品包括优质动物种苗、饲料、动保、生猪养殖。业务运营已覆盖各类产品的研发、设计、生产、销售、服务等全部业务环节。具体而言，公司产品包括鸡、鸭、鹅、猪、鱼、虾蟹等饲料，生猪、虾苗、鱼苗、鸡等养殖品种，以及畜禽和水产养殖过程中所需的生物制品、兽药、疫苗等产品。 1、主要业务和产品 （1）饲料、种苗和动保一体两翼，为养殖保驾护航 饲料业务为公司核心基础。在理解养殖户需求痛点的基础上，并经过十多年持续培育开拓，水产种苗和动保业务已成为养殖环节不可或缺的产品。公司饲料业务经过二十多年发展已积累了广泛的客户资源，通过向客户提供市场稀缺的优质动物种苗、高性价比饲料产品，依托养殖技术服务带动疫苗、兽药、生物制品等动保产品发展，通过全套养殖解决方案能较好地帮助客户获得养殖成功，帮助客户在实现健康养殖的同时，也能够较好地控制养殖成本，获得终端产品的竞争优势。 （2）养殖和产品加工延伸发展 在饲料、种苗、动保业务健康发展的基础上，公司已经形成养殖环节上的核心竞争力，所以近年公司开始培育养殖和食品加工业务。在畜禽养殖上，公司目前主要是生猪养殖，并逐步拓展生猪屠宰和禽屠宰。 水产养殖上，公司利用自身优质种苗、饲料和动保产品，已开始进行特种水产品如生鱼、对虾等的养殖和加工，随着公司在水产品研发投入和成果呈现，将逐步拓展其他优质鱼虾品类的养殖。 2、主要经营模式 公司从饲料业务开始发展起步，因客户资源较为丰富，在深刻理解和挖掘客户需求的基础上，不断丰富提供客户的产品和服务，从饲料逐步延伸到技术和经济附加值更高的种苗繁育、兽药和疫苗产品研发制造等环节中，高附加值产品产销规模逐步扩大，收入结构占比也逐年提升。近年，公司通过产业链的延伸，已开始逐步深入养殖、食品加工等产业环节，经营模式得到了有序的发展和延伸，各产业板块互为支撑和（1）饲料、种苗和动保业务 公司饲料业务规模最大，经营管理主要采用原材料集中采购决策、分点生产布局、销售产品和技术服务紧密结合的经营模式。对农产品等大宗原材料采用“集团+区域中心”的集中采购模式、结合套期保值等方式能获得较好的采购成本优势和风险控制；生产上以最为贴近市场、物流便利、资源丰富为目标，进行多点布局生产，目前工厂主要分布于中国、东南亚近百个城市；经销+直销是公司的主要销售模式，侧重本地化营销，充分组建经销渠道以高效的解决养殖户的资金和运输需求，通过在养殖密集区多点布局设立服务站，技术和服务团队直接深入到养殖户提供养殖技术服务，与销售组织和管理团队形成销售和服务、渠道和养户的功能互补与协同；优质动物种苗、生物制品、兽药、疫苗均成为公司提供服务过程中必不可少的产品和工具，构成了一揽子的整体养殖解决方案。 种苗和动保系列产品的经营模式都体现了鲜明的以研发和技术为先导、以差异化产品为载体、以服务支持为主要推进策略的特点。种苗及动保产品研发投入周期长，技术积累需要较好的预见性和市场洞察能力，产品独创性强，做好服务支持必须长期投入和培养技术、知识和经验丰富的服务团队。因此，经营管理模式上选择了多层次的研发体系，辅之以投资起点较高的生产加工基地和更高攻击力的营销市场策略。 （2）养殖和加工业务 公司生猪养殖业务采用一体化“自繁+养殖小区”与“公司+家庭农场”相结合的模式。“自繁+养殖小区”即自繁自养，通过引种、繁育打造祖代-父母代-商品猪产业养殖体系，将繁与育隔离，保证养殖过程安全可控。“公司+家庭农场”模式即公司为家庭农场主提供种苗、饲料、疫苗等养殖必须产品，商定养殖过程主要技术要求后由农场主完成养殖过程，公司回收成品对外销售。 水产品养殖和加工业务尚处于起步阶段，水产品养殖主要品种为生鱼、对虾等特种水产品，凭借公司优质种苗、饲料、动保和技术优势，进行标准化、工厂化养殖，并以绿色、健康、可追溯的水产品（加工产品）供应给大型餐饮连锁企业及生鲜平台。 公司在总部设置了研究院、采购中心、财务中心、运营发展中心、市场中心、流程与信息中心和人力资源中心、海大学院等专业职能部门，并按区域或经营品类设置多个大区/事业部。各专业中心以取得在本专业领域的技术和管理领先性为目标，为大区/事业部及各分子公司提供技术和管理标准，提供一体化、专业化的管理与服务支持；各大区/事业部搭建管理中台，充分发挥研发、采购、生产、管理四位一体联动机制，提升市场反应效率，充分挖掘市场，提升各业务线精细化管理水平和管理效率。 三、核心竞争力分析 客户创造价值的能力，综合表现为丰富完整的产品配置及产业链布局、突出的单品产品力、领先的研发能力、综合的养殖技术服务能力、精细化管理的能力及完善的人才培养和激励成长体系。 1、丰富完整的产品配置和产业链布局，抗风险能力较强，能为养殖户提供覆盖养殖过程的全套产品和解决方案 围绕养殖链条，经过多年的技术投入、研发成果转化、产品积累、生产布局等，公司产品配置已经达到较为丰富和完整的状态，从饲料、功能型饲料、种苗、药品、疫苗、生物制品等基本覆盖到了养殖的全过程需要，且还在继续发展中。饲料产品中，公司是国内极少能同时生产销售鱼、虾、猪、肉禽、蛋禽饲料的企业，产品线齐全，且各类别产品都具有强大竞争力，在重点市场上均具有较高市场占有率。产品配置能力需要较强的客户需求洞察能力、研发组织能力、成果转化能力、生产基地投资建设能力、加工组织能力、营销推广能力和技术服务能力等。 各类饲料品种的技术含量不同，毛利率高低不同，市场特点和运营风险也各不相同，公司的产品结构组合使得公司可获得高于行业一般水平的毛利率，并较好地控制了养殖动物疫病和供求失衡带来的市场运营风险，使得公司的饲料产品销售收入稳定且保持远高于行业增速的快速增长。 公司多年来有序布局了优质水产动物种苗、水产动保产品、畜禽疫苗、兽药、畜禽动保产品、生猪养殖等业务，产业链中的核心技术环节逐步获得了技术、产业布局和产业协同优势，为公司培育了较多新的业务增长点和利润增长点，为公司进一步放大产业链的乘数效应、打造比较竞争优势打下了良好的基础。 2、清晰卓越的产品力是公司最重要的竞争优势能力 公司各系列的产品都致力于打造显著领先于竞争对手的产品力，且大力投入以加强产品力的显性化表达。高端产品在高定价的同时，都以最终追求动物成活率、生长效果和生长效率的明显优势，品牌效应突出；终端产品在保证领先的生产效能基础上，贴近于竞争对手产品定价，追求突出的产品性价比。因此，在行业整体养殖效益较好的情况下，公司客户在综合产品的支持下，能够获得明显高于同类养殖户的收益；而在行业养殖效益下滑甚至全行业亏损的情况下，公司客户可以少亏损甚至于不亏损。 产品力的体现，需要公司内部各项专业能力支撑：动物营养和原料利用的研发能力、产品的配方技术能力、原材料价值采购能力、高效的内部运营能力等各项专业化能力缺一不可。如，价值采购能力的支撑。 公司采购团队专业能力突出，团队年轻化且专业化，按照细分原材料类别执行分工，行业视角宽广，信息采集和分析量较大，能够实时跟踪、研究、判断国内外大宗原材料的行情走势，并利用期货工具对大宗原材料进行套期保值，以有效控制采购的价格风险和头寸风险。突出的采购能力可以发现众多原材料采购机会，使饲料产品和原料贸易的成本优势成为可能。公司是行业中最早成功实现集中采购的企业，规模采购优势明显，且因对现货、期货、期权等采购工具组合应用经验丰富，应用方法也较为灵活，远期价值采购再如公司高效运营能力支撑。通过推动SAP、EPS、业务共享系统等管理软件落地，公司具有较强的信息化系统，内部运营实现流程化、标准化和数据化。数据化的作用是通过对各分子公司大数据作对比，能找出高效节能的运营方法；流程化、标准化的作用是使内部可复制性有很大提高。中台管理机制，使得生产、研发、采购和人力能快速响应市场，以更加灵活、快捷、高效的方式匹配市场和客户需求。高效运营能力成为有效组织各类产品专业化生产的重要支撑。 3、技术研发是产品力打造的专业支撑，是公司发展的基础和驱动力，是公司的核心优势 公司成立之初就成立研究中心，围绕育种、营养、 健康、养殖与食品，搭建行业领先的全产业链的研发体系。公司在加大应用技术投入的同时，重点强化了产业链上各业务模块的技术平台建设，形成从平台技术研究到应用技术开发到系统解决方案应用的三级研发体系。通过三级研发体系的有效衔接及“研究院+分子公司”的运营机制，促进科技成果的快速转化和应用示范。公司在“动物遗传与育种、动物营养与饲料、动物医学与生物制药、微生物工程、生物化工、蛋白质工程、健康养殖”七大研发方向上的基础性、前瞻性、关键共性问题展开研究工作，不断完善三级研发体系，全面有效的支撑、带动和服务于集团全产业链快速发展的需求。 公司技术研究储备较为丰厚，拥有超3,000人的研发团队，每年投入大量资金进行研发，研发人员包括动物营养、兽医、繁殖选育、养殖模式、生物工程、生物化学、机械等多学科的人才，研发成果转化速度较快，投资配套策略能够清晰快速的落地，支持到公司的产品配置能力较强。 如，针对饲料配方技术，公司通过二十多年持续的研发积累，已经建立庞大的动物营养需求数据库，储备多种原材料配方技术，每年有几千组对比实验结果补充到动物核心营养需求和原料利用数据库中，以将技术转化为生产力。因此，公司产品配方组织和持续优化能力强，应变能力强，能在原材料价格波动时快速调整配方，获得成本竞争优势。 公司懂技术熟悉产品的技术服务营销团队，能深入到塘口、养殖场终端实时了解养殖情况，所以公司对终端消费习惯、饲料养殖效果、病害防疫、养殖模式和养殖需求等都有详尽的数据来源，能精确把握养殖户的需求，能精准的对产品设计提出明确的技术要求，支持公司技术资源能充分聚集于客户的核心需求。 通过为养殖户提供苗种、养殖技术、病害防疫、养殖模式、健康环保等养殖完整解决方案，为公司种苗、饲料、动保核心业务产品的发展提供了强有力的支撑，同时业务的发展为研发、技术革新提供了更为深厚的基础，为产业进一步发展打下了更为坚实的基石。 4、综合的养殖技术服务体系是公司统筹产品链条，为客户创造价值并不断获取新客户和提高客户粘度的重要抓手 2006年，公司即在行业中率先提出向养殖户提供全面的技术服务，并将公司定位为服务型企业、向养料－行情信息－金融支持”等全养殖过程的产品和技术服务支持，确保养殖户能使用到最先进的养殖技术，从而确保养殖户养殖成功和盈利。公司拥有9,000多名行业中服务经验最丰富、最富激情的技术服务团队；并结合当地特点积累多种先进的养殖模式；在全国养殖密集区拥有数百个高效运作的服务站，能同时为几万养殖户进行技术服务。公司在行业中较为完备的服务体系能充分发挥产品力优势，并提供养殖全程技术服务，能有效放大客户收益，从而增加客户的粘性。 公司养殖技术服务从水产养殖服务开始，经过十多年人才队伍建设、平台搭建，养殖技术服务体系的流程和理念已渗透入产品、技术、研发、市场和运营各个环节，带动公司水产饲料、动保业务发展突显了效果，并且该流程和思想已逐步向禽养殖、生猪养殖推广，近年公司通过设立畜禽服务站推动畜禽业务发展已取得明显的效果。全面的养殖技术服务已经成为公司重要的品牌标签，是公司为客户创造价值并获取客户和提高客户粘度的重要抓手。 5、持续打造优秀的经营管理团队精细化管理的能力推动公司的可持续发展 公司拥有一支理念一致、勤奋敬业、专业精湛的经营管理团队。团队中大部分人员都毕业于农业类高等院校，具有较强的专业背景，管理层对饲料行业具有深刻且全面的认识并积累了丰富的实践经验，具有宏伟而统一的愿景目标、较强的行业洞察力、领导力和执行力，从学历背景、知识结构、行业经验和年龄层面都能够适应饲料行业的快速变革和公司越来越高的经营管理要求。 近年行业处于剧烈变革时代，行业发展、养殖户规模、客户需求都发生了巨大的变化，农村金融、互联网+等新兴产业也不断冲击行业，促进行业的变革和创新，打造能快速应变于变化的公司机制和文化、也就是使公司不断为客户创造价值的集体学习能力，是公司成为持续竞争优势的根本。 公司从水产预混料发展到淡水鱼类、海水鱼类、对虾等各种水产配合饲料，从水产饲料体现核心优势延伸到畜禽饲料优势逐步凸显，从单纯的饲料经营到为养户提供种苗、动保、养殖技术服务等综合的服务能力，从华南到华中、华东、华北及东南亚及南美等区域的扩展，经历了许多个从无到有，再到做强做大，做到行业前列的过程，依靠的是公司管理层和全体员工的集体学习能力。这种能力和文化使公司一直处于学习进步中，并在学习中不断成长。 6、完善的人才培养体系与有效的激励机制奠定了公司持续稳定发展的基础 公司持续推动人才培养组织氛围的建立，通过海大学院与人力资源中心搭建覆盖员工全生涯、公司全业务、业务全岗位的三全培养体系，构建普及式教育与精英式培养相结合的学习生态系统，匹配各层级标准化技能训练，实现标准化快速内生式人才培养与输出机制。随着公司业务持续发展、产业布局外延内深，一批批年轻、热情、有朝气、带着新思想、新时代标签的年轻干部已成为公司中层管理和核心技术骨干的中流砥柱。通过建立校企合作、产教融合，每年吸引大批优秀院校学生加入公司，建立支撑公司可持续发与产业人才建设中来。内外人才体系的建立，实现了对内人才培养、对外产业赋能的人才体系格局，带动行业整体进步。 上市以来，公司面向不同层级的核心管理层和核心技术骨干，已推出多期股权激励计划和员工持股计划，搭建了经营管理层、核心技术骨干与全体股东利益一致的长短期激励与约束相统一的激励机制，通过设立业绩目标与激励挂钩，保证了公司发展战略和经营目标的实施，成为公司持续稳定发展的基础。 四、主营业务分析 1、概述 （一）行业竞争格局分析 中国农牧业在未来3-5年将经历前所未有的剧烈大变局。（一）行业已经出现了增长拐点，过去二十年，行业一直是在总量增长中发展，养殖产业链各个环节、各类企业和从业者都享受了市场需求扩张带来的成长红利，而未来几年，我们面对的将是消费停滞、增长停滞甚至下滑的产业格局。从国际环境的持续恶化和国内经济面临的巨大困难和挑战，国内肉类总需求极有可能出现持续下滑的局面，这将对大部分农牧企业带来生死存亡的严峻挑战。（二）整体养殖业出现了全面的极度产能过剩，2019年非洲猪瘟造成了阶段性猪肉短缺，高猪价使整个行业疯狂，两年半时间内几千亿、上万亿的投入使行业产能严重过剩。雪上加霜的是，在肉价高企的带动下，禽产能在过去三年也大幅增长，同样形成产能严重过剩。未来几年，整个猪、禽产业链都将面对残酷的去产能过程，所有企业都将面临资本、技术、团队和成本控制能力的全面考验，没有专业化能力、技术能力和服务能力的公司将难以生存，行业洗牌将快速而坚决。（三）养殖业成本在快速上升，土地、基建成本、环保成本、人工、原料都在持续上升，特别是粮食价格未来两三年估计会持续高位。粮价高企状况持续加剧，消费疲软和成本高涨两头挤压，会对产业链形成巨大的压力。 公司对未来行业格局的变化有充分的认知和判断，过去两年来也一直在从战略布局和内部能力建设上努力。只有强化核心竞争优势和团队培养，快速提升组织管理能力和内部效率，依靠创新打造差异化竞争优势，才能面对未来几年的挑战，巨大的压力将会变成团队成长的动力。在更加残酷的竞争格局中，公司将努力确保2021-2025年五年发展规划的达成。 经过过去两年的实践，公司的战略规划更加清晰。饲料、种苗和动保是最核心的业务，技术和团队能力将持续提升，奠定未来几年快速增长的基础。养殖业务在稳健的前提下，耐心培育，养猪业务保持现有投资规模，采用相对轻资产模式，快速提升管理能力和专业能力；目前养猪成本已得到较好的控制，力求在两年内达到行业领先水平。禽的养殖和屠宰，不再增加新的投入，原有禽业务将以提升能力为目标。水产养殖业务将聚焦公司已具备整体优势的对虾工厂化养殖和生鱼养殖，工厂化养虾业务有望成为公司未来两年成为饲料、种苗和动保之外新的增长。 饲料业务依然是养殖产业链中的黄金业务，也是公司中长期内最核心的业务。面对恶劣的竞争环境，公司有信心达成4,000万吨的销量目标。从产业角度看，未来几年消费低迷、养殖去产能将给公司带来很大的压力。但是从市场竞争角度，又将给公司带来非常好的发展机遇。恶劣的竞争环境将加速行业整合，中小饲料企业退出加快，大量规模饲料企业也因为过去几年涉入养殖太深而拖累了饲料的竞争能力。公司在饲料板块的产品力和经营效率有望持续提升，强化相对于行业的竞争优势，在未来恶劣的竞争环境下，公司实际上迎来了更好的战略发展机遇。公司水产饲料、禽饲料、猪饲料齐头并进，反刍饲料也开始较快的布局。水产饲料是公司目前相对于行业优势最大的品类，公司将从种苗、动保、饲料产品力和服务模式上持续拉大和行业的差距，为养殖户提供整体解决方案，确保2025年高目标的达成。禽饲料过去两年研发上已开始把禽的品种细分，从技术上寻求突破，打造差异化的产品，同时内部持续提升效率，使产品力更有竞争力。猪饲料的产品研发不断取得进展，全国产能布局也基本达成，猪饲料也有望在2025年达成行业领先位置。禽、猪饲料的基于未来的另一支撑体系是2021年开始的服务模式的建立，这是一个长期的战略，公司有耐心、有决心、有信心去达成“千站计划”，争取在2025年建立畜禽饲料的竞争门槛。 （二）主营业务分析 2021年，公司实现营业收入859.99亿元，同比增长42.56%；实现归属于上市公司股东的净利润15.96亿元，同比下降36.73%；其中生猪养殖板块实现营业收入约46.42亿元，同比增长25.08%；生猪养殖业务实现归属于上市公司股东的净利润-8.96亿元，同比下滑238.09%；剔除生猪养殖的其他业务，公司实现营业收入813.57亿元，同比增长43.71%，实现归属于上市公司股东的净利润为24.92亿元，同比口径为增长32.97%。 1、饲料销量创新高，市场占有率进一步提升 报告期，公司饲料销量1,963万吨，其中内部养殖内销量为86万吨，公司实现饲料对外销量1,877万吨，同比增长28%，远高于行业增速，市场占有率进一步提升。①禽饲料，实现对外销量944万吨，同比增长11%。 公司凭借产品力优势，扩大与规模养殖厂、一条龙养殖公司的合作，提供定制化的产品及养殖方案，在行业需求大幅下滑的情况下，公司禽料仍然取得逆势增长；②猪饲料销售460万吨，同比增长100%；经过近几年对猪料的研发投入和团队建设，公司猪料品牌客户认可度持续增加，产品重点销售区域从原来的华南、华中进一步扩充到华北、西南、西北等地区，并快速在新市场取得产品竞争优势；③水产饲料实现外销量467万吨，同比增长21%。2021年普水鱼鱼价高企、养殖利润丰厚，饲料需求旺盛，公司普水鱼料（颗粒料及普通膨化料）同比增长21%；但受餐饮消费需求下降以及种苗退化的影响，特水鱼饲料需求低迷销量基本持平；受益于公司在对虾种苗、对虾饲料、水产动保及服务模式上的优势，公司虾蟹料全年销量同比增长35%。 种苗业务，公司的种苗业务主要为水产种苗，核心技术优势凸显，盈利能力进一步提升。报告期内，实现营业收入8.55亿元、同比增长42.30%，毛利率51.22%。公司针对水产种业种质资源退化的核心问题，研发推出凡纳滨对虾“海兴农2号”虾苗、长珠杂交鳜等多款国家水产新品种。其中凡纳滨对虾“海兴农2号”，是利用从全球不同地区引进的多个亲虾群体，以生长和成活率为选育目标，采用家系BLUP选育技术结合分子辅助育种技术经连续5代选育而成。与普通虾苗对比， “海兴农2号”具有生长速度快、抗逆性强、存活率高的特点。结合公司的饲料、动保产品，形成的养殖服务方案在各养殖区表现突出，养殖成功率远高市场水平，也快速带动了对虾饲料的销售。 动保业务，实现营业收入8.92亿元，同比增长34.27%，毛利率50.85%。其中水产动保实现营业收入6.76亿元，同比增长26.48%，毛利率54.10%；畜禽动保实现营业收入2.16亿元，同比增长66.29%，毛利率40.70%。 报告期内，公司持续推进核心养殖区域服务站“千店计划”，通过整合公司产业链优势，建立行业先进产品和技术的综合服务平台，为养殖户提供养殖技术服务，扩大公司在行业的领先优势，建立畜禽饲料、养殖服务进入门槛。。 3、 在专业化的支撑下，向产业链上下游延伸布局，打造多维综合竞争力 生猪养殖业务，全年出栏肉猪约200万头，实现营业收入约46.42亿元，同比增长25.08%。因公司前期主要聚焦在养殖团队的建设上，自有育种体系尚未完全建立，所以2021年出栏的生猪以外购仔猪育肥为主，受报告期仔猪及肉猪价格大幅波动的影响，生猪养殖业务全年亏损8.96亿元。公司的生猪养殖团队具备专业养殖技术、兽医技术、环保处理技术，报告期，生猪养殖团队的生物防控能力进一步提升，公司育肥阶段的养殖存活率超过90%，叠加公司饲料端的研发及规模优势，生猪养殖成本下降明显。 水产养殖业务，公司近年开始切入水产养殖业务，主要养殖品种有生鱼、对虾等特种水产品，目前处于业务培育阶段，报告期实现营业收入6.18亿元。公司在水产产业链优势明显，工厂化对虾养殖通过工厂化科学设计、循环水系统、生物饵料技术及精细管理体系，与传统养殖模式对比有较大优势，未来公司计划进一步扩大对虾工厂化养殖规模。 禽产业链业务，包括禽养殖及禽屠宰业务，报告期实现营业收入24.57亿元，同比增长36.70%。作为公司饲料下游产业链延伸业务，能加深公司对行业的认知及理解。 贸易业务，主要为大宗原材料的贸易业务，报告期实现营业收入63.90亿元，毛利率4.05%。作为公司饲料上游产业链业务，贸易业务能为公司4,000万吨规模的采购用量培育团队及增加对行业的理解。 4、 不断增加人才和研发的投入，打造科技化、技术化的农牧业公司 人才是公司发展的最核心资源，是公司发展的第一生产力。公司非常重视人才招聘、培育和激励，2021年全年增加员工7,300多名，同比增加27.88%；其中硕博学历人员增加400多人，同比增加37%，技术人员
单位：元
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入 √ 是 □ 否
√ 适用 □ 不适用 报告期内，公司生产量、库存量同比分别增加33.96%、30.58%，主要系公司经营规模扩大所致。 （4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □ 适用 √ 不适用 （5）营业成本构成 行业和产品分类 单位：元
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