[年报]利亚德(300296):2021年年度报告
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时间：2022年04月14日 23:52:32 中财网 |
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原标题:利亚德:2021年年度报告
利亚德光电股份有限公司
2021年年度报告
2022-013
2022年 04月
第一节 重要提示、目录和释义
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人李军、主管会计工作负责人沙丽及会计机构负责人(会计主管人员)张晓雪声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
非标准审计意见提示
□ 适用 √ 不适用
内部控制重大缺陷提示
□ 适用 √ 不适用
业绩大幅下滑或亏损的风险提示
□ 适用 √ 不适用
对年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述的风险提示
√ 适用 □ 不适用
本报告中所涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述的，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求：
公司重大风险提示：
1、Micro LED芯片供应不足及巨量转移技术迭代的风险
Micro LED芯片具备很高的技术含量，目前产能相对较小，若市场需求大幅增长，将会出现 Micro LED芯片供应不足的风险。
目前公司拥有的巨量转移技术是 Micro LED可量产的核心技术，且是目前最可行的技术，若未来市场出现更优的技术，则公司现有技术将面临被更新或迭代的风险。
2、疫情对公司经营的风险
近期国内疫情反复，2022年新冠疫情态势仍具有较大不确定性。如果疫情持续反弹或形成新的蔓延，会对国内直销业务的开展、项目的实施、验收等产生影响，进而影响公司订单签订、收入确认以及回款的及时性和稳定性，最终给公司业绩带来不利影响。
3、商誉减值的风险
公司累计商誉 26.9亿元，收购的公司基本完成对赌业绩；但是近两年夜游经济业务受到政策影响较大，2019-2021年度公司共计提商誉减值 17.53亿元，其中 2021年计提商誉减值 1.1亿元。2022新冠疫情若对境外经济产生持续不利影响，可能出现商誉减值风险。
公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以未来实施 2021年年度权益分派方案时股权登记日的总股本（剔除回购股份）为基数，向全体股东每 10股派发现金红利 0.50元（含税），送红股 0股（含税），以资本公积金向全体股东每 10股转增 0股。
董事长致辞
狂风暴雨知劲草，
深耕显示现奇效，
科技创新强制造，
实业兴邦重担挑。
目录
第一节 重要提示、目录和释义 ....................................................................................................... 2
第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 10
第三节 管理层讨论与分析 ............................................................................................................. 14
第四节 公司治理.............................................................................................................................. 73
第五节 环境和社会责任 ................................................................................................................. 96
第六节 重要事项.............................................................................................................................. 99
第七节 股份变动及股东情况 ....................................................................................................... 121
第八节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 128
第九节 债券相关情况 ................................................................................................................... 129
第十节 财务报告............................................................................................................................ 134
备查文件目录
一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。
二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。
三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。
四、在其他证券市场公布的年度报告。
以上备查文件的备置地点：公司证券部。
释义
| 释义项 | 指 | 释义内容 |
| 公司、本公司、股份公司及利亚德 | 指 | 利亚德光电股份有限公司 |
| 利亚德集团、集团 | 指 | 利亚德光电集团（母公司名称为利亚德光电股份有限公司） |
| 报告期 | 指 | 2021年 1月 1日至 2021年 12月 31日 |
| 去年同期 | 指 | 2020年 1月 1日至 2020年 12月 31日 |
| 利亚德有限 | 指 | 北京利亚德电子科技有限公司 |
| 深圳利亚德 | 指 | 全资子公司"深圳利亚德光电有限公司" |
| 利亚德电视 | 指 | 全资子公司"利亚德电视技术有限公司" |
| 利亚德香港 | 指 | 利亚德（香港）有限公司，由利亚德于 2013年 6月 28日在香港注册
为利亚德全资子公司 |
| 利亚德欧洲 | 指 | 利亚德欧洲有限公司（LEYARD EUROPE s.r.o），利亚德香港持有其
99.85%股权，美国平达持有其 0.15%股权 |
| 利亚德日本 | 指 | 利亚德日本股份有限公司（LEYARD JANPAN CO.,LTD），由利亚德
香港于 2014年 7月 14在日本投资，为利亚德香港全资子公司 |
| 利亚德美国 | 指 | 利亚德美国股份有限公司（Leyard American LLC），由利亚德香港在
美国特拉华州独资设立 |
| 德火科技 | 指 | 占股 30%的参股公司"北京德火科技有限责任公司"前身为公司全资子
公司"北京利亚德视频技术有限公司"（收购时为"北京互联亿达科技有
限公司"），后变更为"北京德火新媒体技术有限公司 "，现变更为"北
京德火科技有限责任公司" |
| 励丰文化 | 指 | 全资子公司"广州励丰文化科技股份有限公司" |
| 金立翔 | 指 | 全资子公司"北京金立翔艺彩科技有限公司" |
| 利亚德照明 | 指 | 深圳利亚德持股 1%股权，利亚德控股 99%股权的全资子公司"利亚德
照明股份有限公司"，前身为"深圳市金达照明有限公司" |
| 美国平达 | 指 | 美国 PLANAR SYSTEMS,INC.，原为美国纳斯达克证券交易所上市公
司，股票代码：PLNR。目前已由全资子公司利亚德美国收购并退市
持有其 100%股权 |
| NP公司 | 指 | 公司下属全资控股公司 NATURAL POINT, INC. |
| 湖南光环境 | 指 | 全资子公司"利亚德（湖南）光环境文化发展有限公司" ，前身为"湖
南君泽照明设计工程有限公司" |
| 中天照明 | 指 | 全资子公司"上海中天照明成套有限公司" |
| 成都文旅 | 指 | 全资子公司"利亚德（成都）文旅科技有限公司" ，前身为"四川普瑞 |
| | | 照明工程有限公司" |
| 西安智能 | 指 | 全资子公司"利亚德（西安）智能系统有限责任公司" ，前身为"西安
万科时代系统集成工程有限公司" |
| 蓝硕科技 | 指 | 全资子公司"蓝硕文化科技（上海）有限公司"，前身为"上海蓝硕数码
科技有限公司" |
| 绿勀照明 | 指 | 利亚德控股 95%股权的控股子公司"绿勀照明工程（上海）有限公司" |
| 利亚德智慧显示 | 指 | 利亚德投资控股 60%的"利亚德智慧显示（深圳）有限公司" |
| 利亚德装备技术 | 指 | 利亚德控股 85%股权的控股子公司"北京利亚德装备技术有限公司" |
| 利亚德系统集成 | 指 | 全资子公司"利亚德光电集团系统集成有限公司" |
| 成都水韵天府 | 指 | 利亚德控股 60%股权的控股子公司"成都水韵天府文化旅游发展有限
公司" |
| 虚拟动点 | 指 | 利亚德投资全资子公司"北京虚拟动点科技有限公司" |
| 晶元光电 | 指 | 台湾晶元光电股份有限公司 |
| 利晶 | 指 | 与晶元光电共同成立的持股 50%的合资公司"利晶微电子技术（江苏
有限公司" |
| 小鸟科技 | 指 | 利亚德持股 1.47%的参股公司"北京小鸟科技股份有限公司" |
| 实际控制人、控股股东 | 指 | 李军先生 |
| 中国证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 |
| 深交所 | 指 | 深圳证券交易所 |
| 北京证监局 | 指 | 中国证券监督管理委员会北京监管局 |
| 首发上市 | 指 | 公司 2012年 3月向社会公众发行 2,500万股新股并在创业板上市的行
为 |
| A股 | 指 | 人民币普通股 |
| 元 | 指 | 人民币元 |
| LED小间距电视 | 指 | 像素间距小于等于 2.5mm的 LED显示产品 |
| 像素间距 | 指 | 相邻两个 LED像素点（RGB）的中心距（单位为毫米） |
| P2.5、P1.9、P1.6、P1.2、P1.0、P0.9、P0.7
小间距产品 | 指 | 像素间距为 2.5mm、1.9mm、1.6mm、1.2mm、1.0mm、0.9mm、0.7mm
的 LED小间距电视产品 |
| P0.9、P0.7、P0.6、P0.4 Micro LED 产品 | 指 | 像素间距为 0.9mm、0.7mm、0.6mm、0.4mm的 Micro LED显示产品 |
| 《公司章程》 | 指 | 《利亚德光电股份有限公司章程》 |
| 股东大会 | 指 | 利亚德光电股份有限公司股东大会 |
| 董事会 | 指 | 利亚德光电股份有限公司董事会 |
| 监事会 | 指 | 利亚德光电股份有限公司监事会 |
| LED | 指 | Light Emitting Diode（发光二极管）的简称，是一种由固态化合物半
导体材料制成的发光器件，能够将电能转化为光能而发光 |
| LED 应用产品 | 指 | 应用 LED 光源生产制造的用于各类电子产品、电器设备、运输工具 |
| | | 中以及用于家居、公共交通、建筑外观、演出展会等室内外场所的
LED 显示产品、照明产品和背光产品 |
| Mini LED | 指 | Mini LED即尺寸为 100-300μm的倒装 LED，由该 LED作为基本发光
像素构成的显示屏称为 Mini LED显示屏，由该 LED作为光源的 LCD
背光，称为 Mini LED背光 |
| Micro LED | 指 | Micro LED即芯片尺寸<100μm的倒装 LED，由该 LED作为基本发光
像素构成的显示屏称为 Micro LED显示屏 |
| LCD | 指 | Liquid Crystal Display 的简称，即液晶显示器 |
| VR | 指 | 虚拟现实 |
第二节 公司简介和主要财务指标
一、公司信息
| 股票简称 | 利亚德 | 股票代码 | 300296 |
| 公司的中文名称 | 利亚德光电股份有限公司 | | |
| 公司的中文简称 | 利亚德 | | |
| 公司的外文名称（如有） | Leyard Optoelectronic Co., Ltd. | | |
| 公司的外文名称缩写（如有 | Leyard | | |
| 公司的法定代表人 | 李军 | | |
| 注册地址 | 北京市海淀区颐和园北正红旗西街 9号 | | |
| 注册地址的邮政编码 | 100091 | | |
| 公司注册地址历史变更情况 | 否 | | |
| 办公地址 | 北京市海淀区颐和园北正红旗西街 9号 | | |
| 办公地址的邮政编码 | 100091 | | |
| 公司国际互联网网址 | http://www.leyard.com | | |
| 电子信箱 | [email protected] | | |
二、联系人和联系方式
三、信息披露及备置地点
| 公司披露年度报告的证券交易所网站 | 深圳证券交易所网站（www.szse.cn） |
| 公司披露年度报告的媒体名称及网址 | 《证券时报》、巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） |
| 公司年度报告备置地点 | 公司证券部 |
四、其他有关资料
| 会计师事务所名称 | 立信会计师事务所（特殊普通合伙） |
| 会计师事务所办公地址 | 北京市海淀区西四环中路 16号院 7号楼 10层 |
| 签字会计师姓名 | 辛文学、赵康 |
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构
√ 适用 □ 不适用
| 保荐机构名称 | 保荐机构办公地址 | 保荐代表人姓名 | 持续督导期间 |
| 中信建投证券股份有限公司 | 北京市东城区朝阳门内大街 2
号凯恒中心 B、E座三层 | 刘连杰、杨慧泽（可转换债券
持续督导） | 2018年 12月-2021年 12月 |
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问
□ 适用 √ 不适用
五、主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
□ 是 √ 否
| | 2021年 | 2020年 | 本年比上年增减 | 2019年 |
| 营业收入（元） | 8,852,427,391.75 | 6,633,666,880.42 | 33.45% | 9,047,469,208.30 |
| 归属于上市公司股东的净利润
（元） | 610,894,622.18 | -976,435,225.82 | 162.56% | 703,954,054.77 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益的净利润（元） | 555,226,801.27 | -1,062,692,513.59 | 152.25% | 730,714,105.61 |
| 经营活动产生的现金流量净额
（元） | 463,497,781.76 | 1,110,885,918.39 | -58.28% | 913,223,821.69 |
| 基本每股收益（元/股） | 0.2402 | -0.3840 | 162.55% | 0.2768 |
| 稀释每股收益（元/股） | 0.2323 | -0.3661 | 163.45% | 0.2759 |
| 加权平均净资产收益率 | 8.19% | -13.38% | 21.57% | 8.48% |
| | 2021年末 | 2020年末 | 本年末比上年末增减 | 2019年末 |
| 资产总额（元） | 15,848,259,875.44 | 13,637,449,477.74 | 16.21% | 15,378,001,095.42 |
| 归属于上市公司股东的净资产
（元） | 7,773,885,643.94 | 7,229,013,173.62 | 7.54% | 8,384,979,734.91 |
公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确
定性
□ 是 √ 否
扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值
□ 是 √ 否
六、分季度主要财务指标
单位：元
| | 第一季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 |
| 营业收入 | 1,490,113,319.25 | 2,110,664,688.05 | 2,233,482,886.97 | 3,018,166,497.48 |
| 归属于上市公司股东的净利润 | 103,834,056.18 | 180,820,273.97 | 236,230,056.93 | 90,010,235.10 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益的净利润 | 96,109,811.03 | 164,911,475.33 | 231,011,260.30 | 63,194,254.61 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 18,131,140.86 | 16,488,321.07 | 143,310,146.13 | 285,568,173.70 |
上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 □ 是 √ 否
七、境内外会计准则下会计数据差异
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □ 适用 √ 不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
八、非经常性损益项目及金额
√ 适用 □ 不适用
单位：元
| 项目 | 2021年金额 | 2020年金额 | 2019年金额 | 说明 |
| 非流动资产处置损益（包括已计提资产减
值准备的冲销部分） | 2,733,002.16 | 2,149,408.55 | -874,911.87 | |
| 计入当期损益的政府补助（与公司正常经
营业务密切相关，符合国家政策规定、按
照一定标准定额或定量持续享受的政府补
助除外） | 41,978,054.45 | 75,383,262.67 | 57,928,713.35 | |
| 除同公司正常经营业务相关的有效套期保
值业务外，持有交易性金融资产、交易性
金融负债产生的公允价值变动损益，以及
处置交易性金融资产交易性金融负债和可
供出售金融资产取得的投资收益 | 21,819,154.97 | 12,442,863.56 | 2,722,364.29 | |
| 单独进行减值测试的应收款项减值准备转 | | 3,718,135.00 | | |
| 回 | | | | |
| 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | 1,082,462.85 | 6,617,668.46 | -77,545,775.61 | |
| 减：所得税影响额 | 11,885,903.27 | 14,054,050.47 | 8,964,889.32 | |
| 少数股东权益影响额（税后） | 58,950.25 | | 25,551.68 | |
| 合计 | 55,667,820.91 | 86,257,287.77 | -26,760,050.84 | -- |
其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：
□ 适用 √ 不适用
公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目
的情况说明
□ 适用 √ 不适用
公司报告期不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定
为经常性损益的项目的情形。
第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露
要求
（一）新技术带动 LED行业进入 Micro时代
2020年7月，利亚德全球首发40英寸2K（P0.4）Micro LED 标准化商用显示产品，标志着Micro LED 显示商用时代的正式来临。2020年10月，利晶——全球首个Micro LED 大规模量产基地正式投产，预示着Micro LED应用正式开始，新一轮的产业周期也正式开启！
1、Micro LED的产业化不但推进了 LED产业的发展，同时也是显示领域的全面提升 全球显示领域常用的产品包括：LCD、OLED、LED（分为传统LED、Mini LED、Micro LED），同时由于LCD亮度低、色域窄等原因，采用传统LED或者Mini LED做背光。
LED的特性，如低功耗、高亮度、超高分辨率和色彩饱和度、响应速度快、能耗低、寿命长等特点，将Micro LED视为下一代显示技术，也是显示的未来。我们知道，在Micro LED之前，OLED曾被视为继LCD后的下一代显示技术，但OLED却始终无法替代LCD，这主要是因为在省电的诉求上，OLED备受挑战，尽管OLED因其自发光号称省电，但OLED必须减少白色画面与高亮度显示，才能达到省电效果；OLED的广色域特性也与LCD的KSF背光或量子点背光相差不远；OLED同時背负着稳定性差、高PPI难实现的包袱，故目前其宣传也着重在轻薄、高对比度、可挠、透明等特性，短期内无法全面取代LCD。
Micro LED集LCD和OLED所长，不仅拥有高画质、高续航、广色域、定点驱动、高反应速度、绝佳的稳定性等特性，与OLED相比，Micro LED在透明与可挠的性能上，更甚一筹，堪称真正意义上的下一代显示技术。
未来LED在显示领域的应用，将包含室外显示、室内50吋以上直显、4吋以下直显；同时，Mini LED背光将在Micro直显大量应用前，大幅占据LCD背光应用市场。
2、全球诸多大型公司筹备投入 Micro LED，促使显示产业步入了全新的“竞合时代” 研究机构 LED inside 预计 2020年后 Micro LED 将引入到 AR/VR 和大尺寸显示器应用中，2025年市场规模将达到 29 亿美元，其中大尺寸显示器产值接近 20 亿美元，占全部应用的 60%。随着生产可行性和经济成本的不断提升，Micro LED 还将有望快速扩展到可穿戴/可植入器件、AR/VR/MR、光通讯/光互联、医疗探测、智能车灯、空间成像等多个领域。随着LED显示屏在各行各业的应用普及，Micro LED将逐渐从高端商用走向民用市场。
2020年，诸多厂商顺应LED行业发展趋势，抓住Micro LED产业化机遇，纷纷投资Micro LED显示技术开发等项目，同时显示行业里面大规模厂商，采取合资、合作模式进入Micro LED时代。
3、Micro LED 设立中国电子视像协会行业分会
2021年3月25日，工信部电子信息司、科技部高新司领导，中国科学院院士，中国电子视像行业协会多位代表，华为终端，TCL电子，海信视像，利亚德，索尼,三星,TCL华星，京东方等显示相关企业巨头同时出现在北京，只为一件重要使命——以新组织形式，共同为Mini/Micro LED降成本、定标准、建专利池、筹建产业发展基金。
而这一新组织——中国电子视像行业协会成立Mini/Micro LED显示产业分会（简称“CMMA”），并授予利亚德为会长单位。
2021年10月29日，CMMA组织相关企业联合制定了《Micro LED显示屏通用技术规范 第一部分：中大尺寸显示屏》公开征求意见，目前公示期已结束，现已进入标准评审阶段。
（二）小间距进入性价比最优阶段，全球市场需求增长迅速
LED显示产品价格接受度和产品质量稳定性同时提升，使LED显示产品性价比达到最优时点，将继续放大应用市场。
1、小间距市场应用逐步下沉
LED显示产品中占比最高的小间距电视，国内已经从高端市场逐步下沉至地级市、县级市的应用，也从政府应用不断扩展至商业应用，下沉市场规模较高端市场规模更大，同时产品间距也将逐步向上提升；小间距在国内市场的应用，无论从行业上还是地域上，已经全面开启。海外在疫情稳定之后，下半年市场需求也开始加速提升。公司除了以“美国平达”为中心覆盖欧美市场之外，还成了专门的团队去覆盖“亚非拉”市场，使公司产品覆盖全球高端、中端及下沉市场。
2、视频会议一体机需求大增
疫情的外因，使音视频会议成为远程办公的重要手段，带动视频会议一体机的普及，视频会议市场在商业领域的应用将大幅增长。
3、户外 LED 3D屏新增长
户外“裸眼3D”显示屏在国内火速串红，成为城市新地标——重庆“亚洲之光”、上海最美“3D多瑙河”、成都“3D火烈鸟”、苏州“3D神牛”......一系列优秀3D特效作品的呈现，是通过“特殊的屏体设计+创意十足的磨和强大的产品支撑。为了达到更好的显示效果，显示屏的硬件上需要做到更好的对比度和HDR高动态范围。LED户外显示进入新的需求市场。
4、创意显示进入大众视野
LED显示产品呈现的形态多样化，开启了多样化的应用。如球形屏、天幕、地屏、透明屏、半球屏等等，在广告、商业、舞台、军事、体育、电影拍摄、直播间等诸多市场应用领域里呈现，不只是展现出了显示画面的功能，同时配合VR/AR等新技术，打造出更炫的多彩视效。
（三）行业集中度提升
疫情成为加速行业集中度提高的催化剂，尤其是下游应用领域的行业集中度提升明显。LED行业上游芯片集中度较高，中游封装次之，下游应用偏低。
LED由于下游应用进入门槛较低，故行业集中度较低，虽然已经在小间距产业化后明显改善，同时经历了2012年行业冬季的优胜劣汰，但与上游企业的行业集中度相比仍然较低；经过2020及2021年疫情的洗礼，很多不以技术为核心的或者说企业抗风险能力比较弱的公司都在这个过程当中被淘汰掉了，行业集中度开始发生比较大的变化，龙头企业较强的抗风险能力和品牌效应在疫情中更好地展现，同时疫情控制后需求反弹，龙头企业最先受益。另外，Micro LED技术的成熟，也势必将带动行业集中度进一步提升。
（四）行业竞品公司
公司大部分 LED显示业务均处于 LED产业下游应用领域。自 2020年与 LED上游芯片厂商——晶元光电合资成立 Micro LED量产基地后，公司业务向 LED中游封装领域扩展。未来，公司也规划继续向 LED产业多方向做布局。
| 公司名 | 基本情况 | 与公司存在竞争的领域 |
| 深圳市洲明科技股份有限公司
（股票代码：300232 ） | 成立于 2004年，是一家以视显技术为核心的 LED显示与照
明应用解决方案提供商，主营业务包括只会显示、智能照明、
文创灯光。 | LED显示业务 |
| 深圳市艾比森光电股份有限公
司（股票代码：300389） | 成立于 2001年，是 LED显示应用与服务提供商，为客户提
供全系列 LED大屏显示产品及专业视听解决方案。 | LED显示海外业务 |
| Daktronics,Inc.（美国达科，美
股代码：DAKT） | 成立于 1968年，主要致力于一系列电子显示系统和相关产品
的设计，生产和销售。 | 2.5mm及以上LED显示屏 |
| Samsung Electronics（三星电子，
股票代码：SSNLF） | 三星集团旗下子公司，产品涵盖消费性电子产品（手机、平
板、商用显示器及各类家用消费品电子产品），同时提供显示
领域解决方案。 | Micro LED显示 |
| 杭州海康威视数字技术股份有
限公司（股票代码：002415） | 成立于 2001年，是以视频为核心的智能物联网解决方案和大
数据服务提供商，业务聚焦于综合安防、大数据服务和智慧
业务。 | LED显示屏渠道销售业务 |
二、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露
要求
公司主营业务为LED显示技术开发及LED显示产品的生产及服务。
通常，LED显示产品以像素间距来区分，截至目前，间距从0.4mm到数十毫米乃至上百毫米，应用于室内外各个显示场景中；其中小间距（间距1.0—2.5mm）占比最高，占全球LED显示市场比重50%以上；0.9mm以下间距产品正在逐步放量，随着Micro技术不断提升，间距将会越来越小，应用的市场空间将持续放大至覆盖几乎全部显示需求。
LED显示产品逐步从定制化转为标准化，销售模式也开始多样化。公司的LED显示产品及其销售模式如下：
| 产品类别 | 销售模式 | 说明 |
| 显示系统 | 直销 | “定制化”的“硬件显示+软件处理”相结合的行业系统显示方案，
如冬奥会舞台； |
| 显示单元 | 经销 | “标准化”的显示模组、显示箱体； |
| 显示标准品 | 直销/经销/电子商务 | 特定场景应用的固定尺寸的“标准化产品”，如会议一体机，未来
大规模应用的消费电视等。 |
主营业务之外的外延业务，包括文旅夜游和虚拟现实。
文旅夜游，是指以声光电等技术和产品为依托，为客户设计并实施景观亮化，该部分客户多为城市政府和文化旅游景点，公司将原有夜游经济和文旅新业态业务合并为文旅夜游。
虚拟现实，是以拥有的全球领先的光学动作捕捉技术为核心，研发、生产、销售动捕产品，提供虚拟现实应用方案与服务，孵化数字人资产。此业务为公司原有VR体验业务。
三、核心竞争力分析
公司以LED显示为核心，凭借全球领先的技术、丰富的产品、优质的服务，凸显强大的“利亚德”品牌价值。
1、 技术产品优势
研发策略，在技术和产品上，保持行业领先地位。从 1998年自主研发出国内第一块 LED全彩显示产品，到 2010年原创并命名 LED小间距技术，再到 2020年率先推进 Micro LED技术，利亚德三次技术创新推动了全球 LED显示产业突破性发展。
显示板块已经取得的知识产权如下：
| 领域 | 国内授权专利 | | | 国外授权专利 | | | 软件著作权 |
| | 发明专利 | 实用新型 | 外观设计 | 发明专利 | 实用新型 | 外观设计 | |
| 显示 | 115 | 482 | 225 | 134 | 19 | 6 | 200 |
| 其中：Micro LED | 20 | 17 | 4 | 19 | 0 | 0 | 1 |
2、 品牌市场优势
“利亚德，让世界看见”的品牌理念不仅仅是希望全球用户通过我们提供的产品及服务得到卓越的视觉体验，更体现了利亚德作为行业龙头的责任和担当。
成立 26年来，利亚德集团以“提升人类视觉享受”为愿景，并以“利益亚于品德”为核心理念，将“利亚德”品牌树立于全球 LED显示行业，是 LED商显领域知名度极高的品牌。随着“产品全覆盖”、“市场全覆盖”战略的推进，公司陆续推出“PLANAR”“金立翔”等品牌深耕细分市场。
显示行业的进步和发展，使得销售模式出现多样化，公司拥有全球覆盖的直销服务网络，同时也拥有境内外稳定的经销渠道合作伙伴，显示标准品规模逐步增大，电子商务销售模式开始启动。
3、 高端制造优势
利亚德集团全球“高端制造”生产体系布局已经基本完成，包括五大生产基地：深圳南方总部产业园、北京生产基地、无锡 Micro LED量产基地、长沙智能显示产业园、欧洲 LED产业园，其中，国内四大生产基地，将通过统一的管理模式，逐步实现“系统联动”——即工厂之间软件和设备的互联互通、交互感知，高度自动化、数字化、可视化、模型化、集成化、协同化、网络化和智能化的生产，使中国智造的 8K超高清 LED显示屏、小间距 LED商用显示屏、Mini/Micro LED标准化显示屏等高端显示产品从这里走向市场。
4、 企业文化优势
26年来营造的“共赢 平等 合作 尊重 信任”为核心理念的企业文化，是公司团队稳定、吸引人才的基础。无论是核心管理层还是核心的研发、销售团队，在不断引进人才的同时，也保持了团队的稳定。
在利亚德高增长期间（2013-2017年），公司愿意与员工共同分享收益，分别实施了股权激励和员工持股计划，员工收益颇丰。
在利亚德稳定发展期间（2018-2020年），公司管理层愿意承担增持、激励所带来的风险，保障员工利益不受损失。
2021年公司显示业务高增长，公司再次启动员工激励，与员工分享下一周期的成长。
正是因为有了吸引人才的企业文化和稳定团结的团队，利亚德才拥有了引发新技术创新和大力拓展市场的足够动力。
四、主营业务分析
1、概述
（一）行业“十年”一周期
上世纪 70年代 LED显示产品出现，90年代实现了超高亮度、全彩化，2010年 LED小间距问世，2020年 Micro LED量产，LED显示的应用空间不断放大，未来将替代大部分显示产品，成为显示领域主流产品。
| | 单双色时代
（00年代之前） | 全彩时代
（00年代-2010年） | 小间距时代
（2011-2020年） | Micro时代
（2021年之后） |
| 时代
特点 | 光效较低的红黄绿
色 LED 显示产品 | 1994年高亮度、全彩
LED显示产品出现
并成为行业主导产
品，单双色产品逐步
退出市场 | 1、小间距产品覆盖中高
端市场，占 LED显示市
场 50%以上比重；
2、产品形态多样化，透
明屏、异形屏等创意显示
广泛应用。 | 1、Micro LED直显及 Mini
背光将逐步成为主流产品；
2、LED显示从定制化转向
标准化；
3、小间距将覆盖高端、中端
及下沉市场；
4、会议一体机、LED消费
电视等显示标准品将陆续扩
大份额。 |
| 市场
空间 | 用于指示灯、数字
和文字显示 | 室内外广告播放、信
息显示 | 占据大部分 100吋以上
显示市场 | 占据大部分显示市场 |
| 行业
特征 | 新兴行业，门槛较
高，从业公司只有
2~3家 | 行业集中度低 | 行业集中度持续增高 | 行业集中度较高，全球显示
巨头分割市场份额 |
| 中国
企业
地位 | 1990年 LED进入
中国 | 1998年国内第一款
全彩产品研制成功 | 小间距首创技术引领行
业发展 | 全球首家 Micro LED量产基
地落地无锡 |
| 公司
地位 | 公司核心团队 1990
年开始从事LED业
务，是国内行业第
一批从业人员，
1995年公司成立 | 利亚德在国内首家推
出真全彩产品 | 1、利亚德为全球首家研
发出小间距的企业；
2、全球市占率最高企业。 | 利亚德与台湾晶电合资设立
无锡 Micro LED量产基地 |
（二）利亚德引领“十年”小间距时代
2010年 LED小间距的诞生，替代 DLP/LCD拼墙，将 LED显示带入大规模的室内应用，经过 10年的市场推广，目前已经占比 LED显示产品 50%以上份额。
利亚德作为小间距的首创者，“十年”间一直在技术、产品、市场等多方面引领行业的发展。
1、小间距成熟之路
| 成熟指标 | 2011年 | 2021年 | 公司贡献 |
| 产品 | | | 全球首创小间距技术 |
| 间距 | 2.5mm | 最小 0.7mm，1.0-1.6mm需求比重
较大 | 2015 年公司率先研发出
0.7mm间距产品 |
| 性能 | 共阳驱动，刷新率较低 | 共阴节能，刷新率高 | |
| 售价 | 2.5mm刚上市时 25万/平米 | 2.5mm目前 1.1~4.5万元/平米，价
格下降 82%~95.6% | |
| 市场维度 | 高端 | 高端、中端及下沉市场 | |
| 市场规模 | 2011年，小间距市场尚在孕育
中 | 2021年，全国小间距 LED市场销
额 171亿（数据来源；DISCIEN） | |
| 箱体属性 | 箱体比例 4:3，全部后维护、
箱体尺寸小 | 箱体比例 16：9，前维护、后维护、
前后维护、安装简便 | 率先推出 54吋及 27吋箱体 |
| 产品形态 | 单一固装 | 多样化：固装、租赁、异形、裸眼
3D屏 | 2014年公司推出裸眼 3D屏 |
| 标准化程度 | 定制化 | 90%以上标准化 | |
| 应用场景 | 监控室、指挥室、调度室、舞
台及道具、广告、演播厅 | 监控室、指挥室、调度室、舞台及
道具、广告、演播厅、会议室、飞
行模拟、虚拟拍摄、作战模拟、电
影巨幕、赛事直播 | 应用行业及场景覆盖最全面 |
| LED显示
占比 | 占比忽略不计 | 50%以上 | 公司蝉联 5年全球小间距市
占率第一 |
2、全彩显示“十年”变化
全彩时代的大间距显示，10年间也做了很大提升：
（1）户外大间距显示屏由 10年前以像素间距 10mm~25mm为主，发展到如今 2.5~10mm为主，； （2）户外大间距显示屏由 10年前以直插灯做为发光像素，发展到如今以 SMD灯珠做为发光像素，； （3）箱体由钣金升级为压铸铝，；
（4）由，发展到如今品种，包含多种等。
| 变化指标 | 2011年 | 2021年 | 变化特征 |
| 间距 | 10mm~25mm为主 | 2.5~10mm为主 | 产品分辨率更高，画面更细腻 |
| 发光像素 | 直插灯 | SMD灯珠 | 产品视角更宽 |
| 箱体 | 钣金 | 压铸铝 | 产品更轻薄，降低了工程综合成本 |
| 产品形态 | 单一化 | 多样化 | 透明显示、户外裸眼 3D显示、异形屏应用启动 |
（三）利亚德上市“十年”
利亚德于 2012年 3月 15日登陆资本市场，至今已十年。
1、历经三个战略周期
上市第一年，公司便面临着 LED行业冬季，凭借着自主研发的小间距产品，以及对发展目标清晰规划，进入三年一周期的战略发展轨道。
| 战略周期 | 高增长期 | 持续高增长期 | 深耕显示期 |
| 时间 | 2013-2015年 | 2016-2018年 | 2019-2021年 |
| 战略定位 | “四轮驱动” | “文化科技融合” | “深耕显示 稳健发展” |
| 战略背景 | 内生外延相结合，内生靠小间距加速
扩大规模，外延并购方式将 LED显
示应用扩展至照明和文旅业务 | 将旗下声光电技术和产品与文
化创意融合，以承接城市文化建
设项目 | Micro LED研发成功，回归显示
主业，从追求高增长目标调整为
稳健发展 |
| 战略目标 | 内生+外延=高增长 | 文化科技有效融合，业绩持续高
增长 | 突破显示业务，稳定健康发展 |
| 战略执行 | 小间距需求爆发，外延并购顺利，营
收净利高增长 | 带动全国城市夜游经济高速增
长 | 显示业务新技术、新产品、新市
场成功落地，Micro量产引领行
业进入下一发展周期 |
| 业务板块 | LED小间距、LED显示集成、LED
智能照明、LED文化传媒 | 智能显示、夜游经济、文旅新业
态、VR体验 | 智能显示、夜游经济、文旅新业
态、VR体验 |
| 期间各板块占营
收总额比重 | LED小间距：41.59%
LED显示集成：32.19%
LED智能照明：15.62%
LED文化传媒：9.77% | 智能显示：64.87%
夜游经济：22.24%
文旅新业态：9.32%
VR体验：3.12% | 智能显示：75.53%
夜游经济：12.48%
文旅新业态：7.82%
VR体验：4.02% |
| 营业收入
复合增长率 | 61.2% | 32.6% | -0.9% |
| 净利润
复合增长率 | 103.1% | 37.5% | -4.5% |
2、资本助力高速发展
上市“十年”，公司借助资本的力量，实现了规模扩张，提高了全球范围的品牌知名度，蝉联五年全球 LED显示市占率首位。公司十年，变化凸显。
十年间根据战略发展需要进行的资本运作：
| 实施时间 | 资本运作 | 募集资金额度 | 使用项目 | 目前状态 |
| | 方式 | （万元） | | |
| 2019/11/12 | 可转债 | 80,000 | 1、LED应用产业南方总部项目
2、LED应用产业园建设项目
3、利亚德（西安）智能研发中心项目
4、补充流动资金 | LED应用产业
南方总部项目
正在建设中，其
他项目已完成 |
| 2018/2/3 | 定向增发 | 122,000 | 1、支付收购 NaturalPoint,Inc.100%股权并购买其经营相关
不动产项目现金对价
2、补充流动资金 | 已完成 |
| 2016/9/21 | 公司债 | 90,000 | 偿还银行贷款、补充流动资金 | 已归还 |
| 2016/9/6 | 定向增发 | 150,000 | 1、支付收购 PLANAR公司 100%股权现金对价
2、LED应用产业园扩产项目
3、LED国际产业园建设项目
4、营销服务网络建设项目
5、研发中心创新项目
6、补充流动资金 | 已完成 |
| 2016/1/14 | 定向增发 | 23,827 | 1、支付收购励丰文化公司股权现金对价
2、支付收购金立翔公司 99%股权现金对价
3、补充流动资金 | 已完成 |
| 2015/9/18 | 定向增发 | 71,482 | 发股收购励丰文化 100%股份、金立翔 99%股份 | 已完成 |
| 2014/7/30 | 定向增发 | 6,750 | 1、支付收购金达照明股权现金对价
2、增资金达照明 | 已完成 |
| 2012/3/2 | 首发 | 40,000 | 1、LED应用产业园建设项目
2、研发中心升级改造项目
3、营销服务网络建设项目
4、收购北京互联亿达科技有限公司 100%股权
5、补充流动资金 | 已完成 |
上市十年，资本助力员工激励，有效促进公司发展：
| 激励实
施时间 | 激励方式 | 激励规模
（股） | 标的股票
数量占比 | 股份来源 | 激励人数 | 目前状态 |
| 2021年 | 第二类限制性股
票 | 2,000,000 | 0.08% | 回购专用账户内已回购
的公司股票 | 2 | 授予权益(2021年公司
业绩考核达标，首批次
待归属） |
| 2021年 | 员工持股计划 | 20,000,000 | 0.79% | 回购专用账户内已回购
的公司股票 | 223 | 完成非交易过户(2021
年公司业绩考核达标，
首批次待解锁） |
| 2017年 | 员工持股计划 | 26,950,281 | 1.65% | 二级市场购买 | 434 | 实施完成 |
| 2016年 | 员工持股计划 | 9,246,408 | 1.14% | 二级市场购买 | 376 | 实施完成 |
| 2015年 | 员工持股计划 | 10,264,276 | 1.58% | 二级市场购买 | 509 | 实施完成 |
| 2014年 | 员工持股计划 | 22,456,843 | 2.97% | 认购本公司重大资产重
组配套融资中的非公开
发行的股票 | 466 | 实施完成 |
| 2013年 | 股票期权 | 3,000,000 | 3.00% | 向激励对象定向发行公
司股票 | 110 | 实施完成 |
借助资本力量，公司已经从单体公司发展成为全球集团化公司，业务规模高速发展：
| | 2012年 | 2021年 | 增长规模(倍） | 复合增长率 |
| 订单规模（亿元） | 7.90 | 115.53 | 14.62 | 34.73% |
| 营业收入（亿元） | 5.69 | 88.52 | 15.56 | 35.66% |
| 净利润（亿元） | 0.58 | 6.11 | 10.49 | 29.85% |
| 总资产（亿元） | 9.54 | 158.48 | 16.61 | 36.64% |
| 净资产（亿元） | 6.65 | 78.00 | 11.73 | 31.46% |
| 期末市值（亿元） | 15.74 | 260.65 | 16.56 | 36.60% |
| 员工规模（人） | 988 | 4,891 | 4.95 | 19.45% |
| 境外收入规模（亿元） | 0.85 | 20.95 | 24.63 | 42.76% |
3、“十年”精彩瞬间
公司上市十年，经历了无数精彩瞬间。
2012年 成功登陆创业板
2013年 董事长向总书记、总理及二十五位政治局领导汇报了公司以原创产品、自主知识产权、自主品牌占领世界高端市场的突出业绩
2014年 承建北京鸟巢体育场网幕工程项目，点亮 APEC会议
2015年 收购美国 NASDAQ上市公司 PLANAR公司，开启创业板企业收购美国上市公司先河，完成
了公司海外营销布局 2016年 承建 G20峰会的主会场、环保、安监、传播、创意亮化等领域的 LED显示 2017年为金砖五国会议提供主会场两侧显示屏、南入口屏及多处安保用屏，并承建厦门鼓浪屿光环
境建设
2018年 高品质 LED显示及系统解决方案为上合青岛峰会安监工作保驾护航，承建峰会灯光焰火艺
术表演创意显示、夜景亮化提升等工程
2019年 为国庆 70周年阅兵及联欢晚会服务，并担任第七届世界军人运动会开闭幕式总制作（总承
包） 2020年 与台湾晶元光电合资设立利晶微电子——全球首家 Micro LED量产基地成立，加速推进
Micro LED产业化进程
2021年 为中国共产党成立 100周年天安门庆祝大会提供 4K超高清显示屏并助力晚会文艺演出大型情景史诗《伟大征程》
（四）2019-2021 深耕显示 稳健发展
随着 Micro LED技术的落地和逐步成熟，LED显示行业将进入更大的市场需求空间，公司将 2019-2021年期间的发展战略定位为“深耕显示”；同时，公司经历了前 2个战略周期 6年的高速发展后，需要加强内部管理，整合集团内资源，蓄势待发，进入下一高增长周期。经过 3年的调整，已经取得较为理想的战略目标结果。
1、智能显示规模和比重持续提升
智能显示规模从不足 10亿增长到 69亿规模，营收比重随着战略调整，重新回到 78%的比重，毛利率随着产品进入中端及下沉市场，稳定在 30%。
| 智能显示 | 2013-2015年平均 | 2016-2018年平均 | 2019年 | 2020年 | 2021年 |
| 营收（亿元） | 10 | 40.11 | 64.44 | 51.86 | 68.99 |
| 营收比重 | 75% | 65% | 71% | 78% | 78% |
2、显示业务销售模式多样化
随着显示业务需求提升，公司采用的销售模式也随之多样化。以国内直销起家，2013年加大国际销售力度，2017年开启渠道销售模式，2021年引进电子商务模式。
| 智能显示收
入（亿元） | 2013-2015
年平均 | 毛利率 | 2016-2018
年平均 | 毛利率 | 2019年 | 毛利率 | 2020年 | 毛利率 | 2021年 | 毛利率 |
| 国内直销 | 6.48 | 39.13% | 15.77 | 44.97% | 30.77 | 34.16% | 24.18 | 31.92% | 32.72 | 30.97% |
| 国内经销 | 0.20 | 35.55% | 3.73 | 24.85% | 8.28 | 23.41% | 9.32 | 21.99% | 14.33 | 22.47% |
| 境外直销 | 2.89 | 41.87% | 4.50 | 37.38% | 5.31 | 48.29% | 5.05 | 40.41% | 6.26 | 40.61% |
| 境外经销 | 0.43 | 29.91% | 15.31 | 31.18% | 19.27 | 31.01% | 12.74 | 29.10% | 14.68 | 31.96% |
| 境内外租赁 | | | 0.80 | 47.45% | 0.80 | 28.77% | 0.58 | 4.93% | 0.92 | 20.32% |
| 电子商务 | | | | | | | | | 0.07 | 14.65% |
| 境内收入 | 6.68 | 39.02% | 20.30 | 41.37% | 39.81 | 31.86% | 34.07 | 29.97% | 48.04 | 28.20% |
| 比重 | 67% | —— | 51% | —— | 62% | —— | 66% | —— | 70% | —— |
| 境外收入 | 3.32 | 40.31% | 19.81 | 32.59% | 24.63 | 34.67% | 17.79 | 32.19% | 20.95 | 34.55% |
| 比重 | 33% | —— | 49% | —— | 38% | —— | 34% | —— | 30% | —— |
| 直销 | 9.36 | 39.97% | 20.27 | 43.29% | 36.08 | 36.24% | 29.22 | 33.39% | 38.98 | 32.51% |
| 比重 | 94% | —— | 51% | —— | 56% | —— | 56% | —— | 57% | —— |
| 经销 | 0.63 | 31.70% | 19.04 | 29.94% | 27.56 | 28.73% | 22.06 | 26.10% | 29.02 | 27.28% |
| 比重 | 6% | —— | 47% | —— | 43% | —— | 43% | —— | 42% | —— |
| 租赁 | | | 0.80 | 47.45% | 0.80 | 28.77% | 0.58 | 4.93% | 0.92 | 20.32% |
| 比重 | | | 2% | —— | 1% | —— | 1% | —— | 1% | —— |
| 电子商务 | | | | | | | | | 0.07 | 14.65% |
| 比重 | | | | | | | | | 0.1% | —— |
（未完）
