云从科技:云从科技首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书
原标题:云从科技:云从科技首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创板公司具有 研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场 风险。投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作 出投资决定。 云从科技集团股份有限公司 CloudWalk Technology Co., Ltd. （广州市南沙区南沙街金隆路 37号 501房） 首次公开发行股票并在科创板上市 招股意向书 保荐机构（主承销商） 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对 注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明 其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保 证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化， 由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策， 自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的 投资风险。声明及承诺 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股意向书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 本公司特别提醒投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本招股意向书正文内容，并特别关注以下事项： 一、公司所处行业竞争激烈，后期需要不断投入研发，短期无法盈利，未弥补亏损存在持续扩大导致短期无法分红的风险 公司所处人工智能行业一方面面临着商汤科技、旷视科技、依图科技等人工智能企业的竞争，其中既包括核心算法技术实力的比拼，也包括人工智能应用和行业解决方案的较量；另一方面也面临着海康威视等视觉设备厂商推进对产品进行人工智能赋能转型的挑战，该类厂商在硬件研发和供应链方面有着深厚积累，使得新兴人工智能企业需不断寻求差异化优势，整体市场竞争较为激烈。 此外，人工智能行业尚处于发展初期，相关技术及各应用场景的定制化解决方案迭代速度较快。公司专注人工智能算法研发及应用，依托核心技术打造人机协同操作系统，并面向智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业等多个领域提供人工智能解决方案，需要结合技术发展和市场需求确定新技术和产品及解决方案的研发方向，并在研发过程中持续投入大量资金和人员。报告期内，公司研发费用分别为 45,415.38万元、57,807.33万元和 53,416.65 万元，占各期营业收入的比例分别为 56.25%、76.59%和 49.67% 。 报告期内，公司主营业务收入分别为 78,047.73万元、75,114.67万元和107,042.55万元，归属于母公司所有者的净利润分别为-63,960.14 万元、-81,293.33万元和-63,212.84万元，尚未实现盈利。截至 2021年末，公司合并口径累计未分配利润为-221,583.95万元，存在大额未弥补亏损。若公司未来一定期间面临市场激烈竞争出现主要产品价格下降、研发投入持续增加且研发成果未能及时转化、人工智能行业政策出现不利影响、下游行业需求显著放缓等不利情况，公司短期将无法盈利，未弥补亏损将持续扩大。预计本次发行后，公司一定时期内无法进行现金分红，对股东的投资收益会造成一定程度的影响，公司存在未弥补亏损较大导致短期无法分红的风险。 二、公司第三方软硬件收入占比较高，不同业务毛利率差异较大，核心技术收入占比波动较大的风险 报告期内，公司通过自主研发人工智能核心技术，形成了人机协同操作系统及相关应用软件等核心产品，并结合自主研发的智能 AIoT设备和第三方软硬件产品以及相关技术开发服务，向客户交付行业智能化升级解决方案。公司主营业务收入按照产品类别可划分为人机协同操作系统和人工智能解决方案，其中人机协同操作系统收入占主营业务收入比例分别为 23.48%、31.50%和 12.72%，毛利率分别为 89.30% 、75.86%和 73.99%；人工智能解决方案收入占主营业务收入比例分别为76.52%、68.50%和87.28%，毛利率分别为23.43%、28.19%和31.34%，其中第三方软硬件产品收入占人工智能解决方案收入的比例分别为 57.71%、42.32%和 36.17%，该部分产品毛利率相对较低，整体拉低了公司人工智能解决方案的毛利率水平，导致不同业务毛利率差异较大。 第三方软硬件产品虽然属于人工智能解决方案的组成部分，对于解决方案的功能实现、使用效率和用户体验发挥重要作用，但出于谨慎性原则，公司未将相关收入纳入核心技术收入。报告期内，公司核心技术收入分别为 42,100.06万元、52,444.28万元和 73,248.85万元，占主营业务收入的比例分别为 53.94%、69.82%和 68.43%，2020年和 2021年上升明显。 随着公司研发成果逐渐落地，公司综合毛利率水平和核心技术收入占比总体呈上升趋势。但由于人工智能行业尚处于发展初期，未来发展趋势存在较大不确定性，若公司未能及时准确地把握行业发展趋势和市场需求，产品和解决方案销售情况不及预期，或产品形态、销售方式、项目规模、需外购第三方软硬件及服务占比等因素出现较大不利变化，公司将面临不同业务毛利率差异较大，核心技术收入占比波动较大的风险，将对公司经营业绩的稳定性带来一定不利影响。 三、公司所处行业属于新兴行业，更高效地实现技术商业化应用落地和市场空间拓展方面存在不确定性 公司所处的人工智能行业尚处于发展初期，随着技术的快速迭代和行业客户智能化升级需求的持续延展，公司如何更高效地实现技术商业化应用和拓展市场空间等方面也面临一定的不确定性。具体而言，一方面，发行人将核心技术落地到实际应用场景，转化周期存在一定的不确定性，可能对行业智能化升级需求探索和项目执行产生一定不利影响；另一方面，公司拟以轻舟平台为基础覆盖更多新兴需求行业客户，但生态体系的建设受到产业链成熟度、合作伙伴能力成长、行业景气状况、产业政策等内外部多方面因素的影响，复杂程度高，是否能够实现战略规划目标存在不确定性。如果公司未来出现开发的产品和解决方案未能紧跟行业客户智能化升级需求、生态体系建设进度不及预期、市场空间未能得到有效拓展等不利情形，将对发行人的业务拓展和经营业绩产生一定不利影响。 四、设置特别表决权的特殊公司治理结构风险 2020年 9月 1日，发行人召开 2020年第三次临时股东大会，表决通过了《关于公司实施特别表决权制度及累积投票制度暨修改公司章程及股东大会议事规则的议案》，并修改公司章程，设置特别表决权，发行人存在特别表决权设置以来运行时间较短的公司治理风险。 根据特别表决权设置安排，控股股东常州云从持有公司的 146,505,343股股份为 A类股，其他股东（包括本次公开发行对象）所持公司股份均为 B类股。 除部分特定事项的表决外，每一 A类股股份享有 6票表决权，每一 B类股股份享有 1票表决权。发行人为首次公开发行股票并在科创板上市而发行的股票，及发行人在二级市场进行交易的股票，均属于 B类股股份。常州云从对公司的经营管理以及对需要股东大会决议的普通决议事项具有控制权。公司存在因设置特别表决权而产生损害其他股东，特别是中小股东利益的风险。 此外，如果出现《公司章程》规定的特殊情形，导致常州云从所持 A类股份应当按照 1:1的比例转换为 B类股份，届时发行人控制权则可能将会发生变化，进而引发控制权不稳定的风险。 五、个人信息保护及数据来源的相关合规性风险 2017年以来，我国颁布了一系列涉及个人信息、生物特征采集等相关规定的法律法规及行业规范，主要包括：①在 2017年 6月 1日起施行的《中华人民共和国网络安全法》；②2021年 1月 1日起施行的《中华人民共和国民法典》；③2021年 6月 10日全国人大常委会通过的于 2021年 9月 1日施行的《中华人⑤2021年 8月 1日起施行的《最高人民法院关于审理使用人脸识别技术处理个人信息相关民事案件适用法律若干问题的规定》；⑥2020年 10月 1日起施行的《信息安全技术个人信息安全规范》以及⑦2021年 11月 1日起施行的《中华人民共和国个人信息保护法》（已经十三届全国人大常委会第三十次会议 20日表决通过）。上述法律法规及行业规范主要规定了个人信息收集使用的基本原则、相关信息处理者的合规义务以及个人信息主体的权利保护等内容。随着我国相关法律法规的陆续施行，特别是已经十三届全国人大常委会第三十次会议 20日表决通过并于 2021年 11月 1日起施行的《中华人民共和国个人信息保护法》正式颁布，标志着我国在个人信息和生物特征采集领域方面的规定已日趋明确和完善。 云从科技是一家提供高效人机协同操作系统和行业解决方案的人工智能企业，主要服务对象为金融、交通出行、城市治理等行业的机构客户，相关业务中收集的数据和信息及其自主处理的权利归属于机构客户。在通常的业务开展过程中，发行人不直接面向个人提供产品或服务，不直接控制、处理或者接触个人信息，不属于《中华人民共和国个人信息保护法》中规定的“个人信息处理者”。 报告期内，发行人业务开展过程中涉及“个人信息数据”的个别事项主要为研发过程中的数据训练以及为部分客户提供的公有云服务,其中该公有云服务包括联网鉴身和智慧商业业务范围内的智慧房地产案场解决方案。上述涉及“个人信息数据”的经营业务报告期各期合计收入分别为362.05万元、800.37万元和1,196.42万元，占各期营业收入的比重仅为 0.44%、1.06%和 1.11%。发行人在前述个人数据使用过程中，已通过授权书等方式获得相关个人信息主体或委托方的同意，并依法采取了法律规定的安全保护技术措施，制定了完善的个人信息保护制度，未发生信息泄露、篡改或非法提供情形，亦未发生关于获取或处理信息而受到行政处罚或被提起诉讼的情形，数据来源不存在违反相关法律规定的情形。 但如果发行人未来发生在数据收集过程中应当直接取得而未取得个人信息主体的授权同意，或在数据受托处理过程中未按照授权书或协议约定处理数据，或未按照约定采取必要措施确保个人信息安全等违反相关法律法规的情形，则发行人可能存在受到有关部门行政处罚或被提起民事诉讼的风险。
上表预测财务数据系公司管理层初步测算结果，不代表公司最终可实现的营业收入及净利润，也并非公司的盈利预测。 目 录 第一节 释 义 ........................................................................................................... 14 一、普通名词释义 .............................................................................................. 14 二、专业术语释义 .............................................................................................. 18 第二节 概 览 ........................................................................................................... 21 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 .................................................. 21 二、本次发行概况 .............................................................................................. 21 三、报告期内主要财务数据和财务指标 .......................................................... 23 四、发行人主营业务情况 .................................................................................. 24 五、发行人技术先进性、模式创新性、研发技术产业化情况以及未来发展战略 .......................................................................................................................... 25 六、发行人符合科创板定位相关情况 .............................................................. 27 七、发行人选择的具体上市标准 ...................................................................... 28 八、发行人公司治理特殊安排等重要事项 ...................................................... 28 九、募集资金用途 .............................................................................................. 29 第三节 本次发行概况 ............................................................................................. 30 一、本次发行的基本情况 .................................................................................. 30 二、本次发行的有关当事人 .............................................................................. 31 三、发行人与有关中介机构的股权关系和其他权益关系 .............................. 32 四、有关本次发行上市的重要日期 .................................................................. 32 五、本次战略配售情况 ...................................................................................... 33 第四节 风险因素 ..................................................................................................... 35 一、技术风险 ...................................................................................................... 35 二、经营风险 ...................................................................................................... 35 三、财务风险 ...................................................................................................... 37 四、法律及内控风险 .......................................................................................... 39 五、公司所处行业竞争激烈，后期需要不断投入研发，短期无法盈利，未弥补亏损存在持续扩大导致短期无法分红的风险 .............................................. 41 六、公司所处行业属于新兴行业，更高效地实现技术商业化应用落地和市场空间拓展方面存在不确定性的风险 .................................................................. 42 七、设置特别表决权的特殊公司治理结构风险 .............................................. 42 八、募集资金投资项目风险 .............................................................................. 43 九、新冠肺炎疫情引发经营业绩下滑的风险 .................................................. 44 十、发行失败的风险 .......................................................................................... 44 十一、股价波动风险 .......................................................................................... 44 第五节 发行人基本情况 ......................................................................................... 46 一、发行人基本情况 .......................................................................................... 46 二、发行人设立情况 .......................................................................................... 46 三、发行人报告期内股本和股东变化情况 ...................................................... 51 四、发行人重大资产重组情况 .......................................................................... 81 五、发行人在其他证券市场的上市/挂牌情况 ................................................ 81 六、发行人的股权结构和组织结构 .................................................................. 81 七、控股股东、实际控制人及持有发行人 5%以上股份的主要股东的基本情况 .......................................................................................................................... 83 八、发行人子公司情况 ...................................................................................... 90 九、发行人股本情况 .......................................................................................... 98 十、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员概况 ................................ 119 十一、公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员及其近亲属持有公司股份情况 ............................................................................................................ 126 十二、公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员对外投资情况 .... 127 十三、发行人员工股权激励及相关安排情况 ................................................ 129 十四、公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员的兼职情况 ........ 132 十五、公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员薪酬情况 ............ 134 十六、公司与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的有关协议及重要承诺 .................................................................................................................... 135 十七、公司的董事、监事、高级管理人员及核心技术人员相互之间的亲属关系 ........................................................................................................................ 135 十八、董事、监事及高级管理人员的任职资格 ............................................ 136 十九、公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员最近两年的变动情况 ............................................................................................................................ 136 二十、发行人员工情况 .................................................................................... 137 第六节 业务与技术 ............................................................................................... 140 一、公司的主营业务、主要产品及服务 ........................................................ 140 二、行业基本情况 ............................................................................................ 182 三、公司销售情况 ............................................................................................ 220 四、公司采购情况 ............................................................................................ 229 五、主要固定资产及无形资产 ........................................................................ 237 六、公司的技术与研发情况 ............................................................................ 241 七、公司境外经营情况 .................................................................................... 272 第七节 公司治理与独立性 ................................................................................... 275 一、公司治理结构 ............................................................................................ 275 二、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书以及审计委员会等机构和人员的运行及履职情况 ........................................................................ 285 三、公司内部控制制度的自我评估和鉴证意见 ............................................ 288 四、公司报告期内违法违规行为及受到处罚的情况 .................................... 288 五、公司报告期内资金占用和对外担保情况 ................................................ 288 六、公司面向市场独立持续经营的情况 ........................................................ 289 七、同业竞争 .................................................................................................... 291 八、关联方、关联关系及关联交易 ................................................................ 293 九、与佳都科技参股公司广州佳都数据服务有限公司的交易情况 ............ 307 第八节 财务会计信息与管理层讨论与分析 ....................................................... 308 一、财务报表 .................................................................................................... 308 二、审计意见类型 ............................................................................................ 317 三、影响公司经营业绩的主要因素 ................................................................ 317 四、财务报表的编制基础和合并报表范围及变化 ........................................ 318 五、关键审计事项及与财务会计信息相关的重要性水平判断标准 ............ 319 六、主要会计政策和会计估计 ........................................................................ 323 七、发行人主要税种和税率情况 .................................................................... 352 八、非经常损益明细表 .................................................................................... 354 九、主要财务指标 ............................................................................................ 355 十、分部信息 .................................................................................................... 356 十一、经营成果分析 ........................................................................................ 357 十二、资产质量分析 ........................................................................................ 407 十三、偿债能力、流动性与持续经营能力分析 ............................................ 436 十四、重大资本性支出与重大资产业务重组事项 ........................................ 453 十五、期后事项、或有事项及其他重要事项 ................................................ 454 十六、盈利预测报告 ........................................................................................ 456 十七、未来可实现盈利的前瞻性分析 ............................................................ 456 第九节 募集资金运用与未来发展规划 ............................................................... 468 一、本次发行募集资金运用计划 .................................................................... 468 二、募集资金投资项目的具体情况 ................................................................ 470 三、业务发展目标 ............................................................................................ 486 第十节 投资者保护 ............................................................................................... 490 一、投资者关系的主要安排 ............................................................................ 490 二、股利分配政策 ............................................................................................ 491 三、本次发行完成前滚存利润的分配安排 .................................................... 493 四、股东投票机制的建立情况 ........................................................................ 493 五、重要承诺 .................................................................................................... 493 第十一节 其他重要事项 ....................................................................................... 516 一、重要合同 .................................................................................................... 516 二、对外担保情况 ............................................................................................ 524 三、重大诉讼、仲裁、行政处罚等事项 ........................................................ 524 第十二节 声明 ....................................................................................................... 525 全体董事、监事、高级管理人员声明 ............................................................ 525 控股股东、实际控制人声明 ............................................................................ 526 保荐人（主承销商）声明 ................................................................................ 527 声 明 ................................................................................................................ 528 发行人律师声明 ................................................................................................ 529 会计师事务所声明 ............................................................................................ 530 资产评估机构声明 ............................................................................................ 531 验资机构声明 .................................................................................................... 533 验资复核机构声明 ............................................................................................ 534 第十三节 附件 ....................................................................................................... 535 一、备查文件 .................................................................................................... 535 二、查阅地址及时间 ........................................................................................ 535 三、查阅网址 .................................................................................................... 535 附表一 专利权 .................................................................................................. 536 附表二 软件著作权 .......................................................................................... 553 附表三 注册商标 .............................................................................................. 576 第一节 释 义 在本招股意向书中，除非文义另有所指，下列简称和术语具有如下涵义： 一、普通名词释义
第二节 概 览 本概览仅对招股意向书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股意向书全文。 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 （一）发行人基本情况
（一）本次发行的基本情况
以下财务数据经由大华会计师审计，相关财务指标依据有关数据计算得出。 公司报告期内主要财务数据和财务指标如下：
四、发行人主营业务情况 云从科技是一家提供高效人机协同操作系统和行业解决方案的人工智能企业，致力于助推人工智能产业化进程和各行业智慧化转型升级。公司一方面凭借着自主研发的人工智能核心技术打造了人机协同操作系统，通过对业务数据、硬件设备和软件应用的全面连接，把握人工智能生态的核心入口，为客户提供信息化、数字化和智能化的人工智能服务；另一方面，公司基于人机协同操作系统，赋能智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业等应用场景，为更广泛的客户群体提供以人工智能技术为核心的行业解决方案。 报告期内，公司主要产品及服务按照提供交付内容和业务模式可划分为人机协同操作系统和人工智能解决方案：人机协同操作系统业务指公司向客户提供自主研发的基础操作系统及其核心组件和基于操作系统的应用软件及相关的技术服务。同时，公司推出轻量化且功能全面的基于人机协同操作系统的“轻舟”通用服务平台，开放式地引入生态伙伴共同开发 AI应用及配套 SaaS服务。人工智能解决方案业务指公司提供解决特定行业客户业务问题的智能化升级解决方案；公司凭借所具备较强的 AI技术能力和行业应用场景的深刻理解，为客户提供涵盖架构咨询与设计、软硬件产品适配优化、交付部署、售后维护等环节的一体化解决方案。人工智能解决方案会将人机协同操作系统作为方案架构的核心组成部分，充分发挥操作系统提供的 AI能力，再结合智能 AIoT设备和第三方软硬件产品等为客户解决特定行业问题。 五、发行人技术先进性、模式创新性、研发技术产业化情况以及未来发展战略 （一）发行人技术先进性 云从科技汇聚了众多优秀人才组成人工智能研发团队，拥有自主可控且不断创新的人工智能核心技术，实现了从智能感知到认知、决策的核心技术闭环。公司自主研发的跨镜追踪（ReID）、3D结构光人脸识别、双层异构深度神经网络和对抗性神经网络技术等人工智能技术均处于业界领先水平，其中：跨镜追踪技术获得了首届全国人工智能大赛冠军；3D人脸重建、OCR、语音、机器阅读理解等技术在世界权威数据集刷新纪录；深度学习、视觉识别等领域论文在国际人工智能领域顶级学术会议与期刊上发表。 公司及核心技术团队曾先后 9次获得国内外智能感知领域桂冠，并于 2018年获得了“吴文俊人工智能科技进步奖一等奖”。公司受邀参与了人工智能国家标准、公安部行业标准等 30项国家和行业标准制定工作，并同时承担国家发改委“人工智能基础资源公共服务平台”和“高准确度人脸识别系统产业化及应用项目”、工信部“基于自研 SoC芯片的高准确度人脸识别产业化应用”等国家级重大项目建设任务。 截至 2021年 12月 31日，发行人及子公司拥有专利 316项，其中发明专利133项、实用新型 55项和外观设计专利 128项。 （二）研发技术产业化情况 行业场景落地能力以及场景覆盖深度及广度是公司重要的竞争优势和商业壁垒。云从科技通过多年技术积累和业务深耕，在智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业四大领域已逐步实现成熟落地应用。报告期内，公司分别实现营业收入 80,734.72万元、75,477.10万元和 107,550.01万元，2020年受疫情影响收入下降 6.51%，2021年较上年同期增长了 42.49%。 截至 2021年 12月 31日，在智慧金融领域，公司为包括中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行、邮储银行和交通银行等超过 100家银行为代表的金融机构提供产品和技术服务，推动全国众多银行网点进行人工智能升学校、景区等多类型应用场景；在智慧出行领域，公司产品和解决方案覆盖北京首都国际机场、大兴国际机场、上海浦东机场、上海虹桥机场、广州白云机场、重庆江北机场、成都双流机场、深圳宝安机场等包括中国十大机场中的九座重要机场在内的上百座民用枢纽机场，日均服务旅客达百万人次；在智慧商业领域，产品及服务已辐射汽车展厅、购物中心、品牌门店等众多应用场景，为全球数亿人次带来智慧、便捷和人性化的 AI体验。 （三）未来发展战略 公司以“定义智慧生活，提升人类潜能”为使命，以“成为全球智能生态领军企业”为愿景，聚焦于人工智能领域，为客户提供人机协同操作系统和人工智能解决方案。未来公司将抓住国家深化实施促进新一代人工智能产业发展的良好机遇，充分发挥公司在人才、研发技术、客户及品牌等方面的领先优势，深耕人机协同操作系统建设，深化人工智能解决方案行业布局，推进人机协同生态体系建设，努力推动公司核心技术与实体经济深度融合，推动人工智能产业化进程和各行业智慧化转型升级，助力“数据驱动、人机协同、跨界融合、共创分享”的智能经济形态建设。 第一，公司致力于成为高效人机协同操作系统的建设者，将持续加大研发投入，围绕感知-认知-决策的技术闭环，聚焦人工智能核心技术研发，不断优化升级人机协同操作系统，关注效率提升和用户体验优化，夯实公司 AI能力输出的基础，把握人工智能生态的核心入口，为公司面向客户提供人工智能解决方案和推进人机协同生态体系奠定技术基础。 第二，公司致力于成为行业智能解决方案定义者，将坚持通过为行业核心客户提供融合人机协同操作系统、AIoT设备和专家知识服务的定制化解决方案，携手各行业头部客户共同构建行业场景的智能化升级标准，持续优化基于云从人机协同操作系统的完整产业链闭环。同时，公司将尝试逐步将人工智能解决方案的应用扩展至更多的行业场景，为更多的行业客户提供更全面、高效的人工智能解决方案及服务。 第三，公司致力于成为人机协同生态体系的领导者，将秉持开放的人机协同发展理念，与软件开发商、硬件开发商、渠道供应商等生态伙伴积极合作，向生态开放人机协同操作系统的 AI能力，提供 AI能力接入与技术支持服务，通过生态合作方式覆盖更广泛的客户群体，将人工智能以人机协同方式嵌入全业务流程，达成领先的人类与机器智能的交互体验，实现用户体验的跨越式提升。通过以人机协同操作系统为基础的生态体系建设，巩固自身行业领导地位，实现公司业务持续健康发展。 六、发行人符合科创板定位相关情况 （一）发行人符合科创板行业领域的规定 云从科技是一家提供高效人机协同操作系统和行业解决方案的人工智能企业，致力于助推人工智能产业化进程和各行业智慧化转型升级。公司基于自主研发的人机协同操作系统，面向智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业领域客户提供人工智能解决方案。 根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司属于“信息传输、软件和信息技术服务业”中的“软件和信息技术服务业”。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于“信息传输、软件和信息技术服务业”中的“软件和信息技术服务业”，行业代码为“I65”。 根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为“新一代信息技术产业-人工智能-人工智能软件开发（1.5.1）/人工智能系统服务（1.5.3）”。 因此，公司所属行业符合《上海证券交易所科创板股票发行上市申报及推荐暂行规定》第四条（一）中所规定的“新一代信息技术领域”之“人工智能”行业领域。 （二）发行人符合科创属性要求的规定 1、研发投入符合相关指标 2019年、2020年和 2021年，公司研发费用分别为 45,415.38万元、57,807.33万元和 53,416.65 万元，最近三年累计研发投入合计超过 6,000万元；公司最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入比例为 59.39% ，超过 10%。公司符合《科创属性评价指引（试行）》第一条第一款以及《上海证券交易所科创板股票发行上市申报及推荐暂行规定（2021年 4月修订）》第五条（一）的规定。 报告期各期末，公司研发人员占当年员工总数的比例分别为 49.64%、55.42%和 51.34%，超过 10%。公司符合《科创属性评价指引（试行）》第一条第二款以及《上海证券交易所科创板股票发行上市申报及推荐暂行规定（2021年 4月修订）》第五条（二）的规定。 3、专利情况符合相关指标 云从科技作为软件企业，不适用《科创属性评价指引（试行）》第一条第三款以及《上海证券交易所科创板股票发行上市申报及推荐暂行规定（2021年 4月修订）》第五条（三）的规定。但截至 2021年 12月 31日，发行人及子公司拥有专利 316项，其中发明专利 133项，形成主营业务收入的发明专利超过 5项，亦符合相关规定。 4、营业收入情况符合相关指标 报告期内，公司分别实现营业收入 80,734.72万元、75,477.10万元和107,550.01万元，最近一年营业收入金额超过 3亿元。因此，公司符合《科创属性评价指引（试行）》第一条第四款以及《上海证券交易所科创板股票发行上市申报及推荐暂行规定（2021年 4月修订）》第五条（四）的规定。 七、发行人选择的具体上市标准 发行人根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》的要求，并结合企业自身规模、经营情况、盈利情况等因素综合考量，选择适用《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十四条第二款上市标准：“预计市值不低于人民币 50亿元，且最近一年营业收入不低于人民币 5亿元。” 八、发行人公司治理特殊安排等重要事项 2020年 9月 1日，发行人召开 2020年第三次临时股东大会，表决通过了《关于公司实施特别表决权制度及累积投票制度暨修改公司章程及股东大会议事规则的议案》，并修改公司章程，设置特别表决权。 特别表决权安排的具体设置情况请参见本招股意向书“第七节 公司治理与独立性”之“一、公司治理结构”之“（二）设置特别表决权的发行人特殊公司治理结构”。
（一）发行人：云从科技集团股份有限公司 英文名称： CloudWalk Technology Co., Ltd. 法定代表人： 周曦 住所： 广州市南沙区南沙街金隆路 37号 501房 联系电话： 021-6096 9707 传真： 021-6096 9708 董事会秘书： 李胜刚 （二）保荐人（主承销商）：中信建投证券股份有限公司 法定代表人： 王常青 住所： 北京市朝阳区安立路 66号 4号楼 联系电话： 021-6880 1585 传真： 021-6880 1551 保荐代表人： 高吉涛、吴建航 项目协办人： 谌泽昊 董军峰、廖小龙、李标、贾兴华、安源、郭建龙、孙曦晗、 项目经办人： 曹显达、戴逸凡 （三）发行人律师：北京国枫律师事务所 负责人： 张利国 住所： 北京市东城区建国门内大街 26号新闻大厦 7层 电话： 010-8800 4488/6609 0088 传真： 010-6609 0016 经办律师： 臧欣、薛玉婷 （四）会计师事务所：大华会计师事务所（特殊普通合伙） 负责人： 梁春 住所： 北京市海淀区西四环中路 16号院 7号楼 12层 电话： 010-5835 0011 传真： 010-5835 0006 经办会计师： 张瑞、吴萌 （五）资产评估机构：北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙） 负责人： 闫全山 住所： 北京市西城区广内大街 6号枫桦豪景 A座 电话： 010-8355 7569 传真： 010-8354 3089 经办资产评估师： 柴沛林、张洪涛 （六）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 营业场所： 上海市浦东新区杨高南路 188 号 联系电话： 021-5870 8888 传真： 021-5889 9400 （七）收款银行：北京农商银行商务中心区支行 户名 中信建投证券股份有限公司 收款账号 0114020104040000065 （八）申请上市的证券交易所：上海证券交易所 拟上市交易所： 上海证券交易所 住所： 上海市浦东南路 528号证券大厦 联系电话： 021-6880 8888 传真： 021-6880 4868 三、发行人与有关中介机构的股权关系和其他权益关系 截至本招股意向书签署日，公司与本次发行有关的保荐人（主承销商）中信建投证券存在权益关系。具体情况为：中信建投证券全资子公司中信建投投资有限公司持有云从科技股东嘉兴长茂 41.38%股份，嘉兴长茂持有云从科技 0.74%股份。因此，中信建投证券通过嘉兴长茂间接持有发行人 0.31%的权益。 除上述情况外，发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员和经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其它权益关系。 四、有关本次发行上市的重要日期 初步询价日期 2022年 5月 13日 刊登发行公告日期 2022年 5月 17日 申购日期 2022年 5月 18日 缴款日期 2022年 5月 20日 本次股票发行结束后将尽快申请在上海证券交易所科创 股票上市日期 板上市 五、本次战略配售情况 本次拟公开发行股票 11,243.00万股，发行股份占本次发行后公司股份总数的比例为 15.18%，其中，初始战略配售发行数量为 3,372.90万股，占本次发行数量的 30%。本次保荐机构相关子公司初始跟投比例为本次公开发行股票数量5%，即初始跟投股数为 562.15万股。最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额将根据回拨机制规定的原则进行回拨。 本次发行的战略投资者由保荐机构相关子公司跟投和其他战略投资者组成，跟投机构为中信建投投资有限公司，其他战略投资者类型为：具有长期投资意愿的大型保险公司或其下属企业、国家级大型投资基金或其下属企业，与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业。 （一）保荐机构相关子公司跟投 1、跟投主体 本次发行的保荐机构相关子公司按照《实施办法》和《业务指引》的相关规定参与本次发行的战略配售，跟投主体为中信建投投资有限公司。 2、跟投数量 根据《业务指引》，中信建投投资有限公司初始跟投比例为本次公开发行股票数量的 5%，即初始跟投股数为 562.15万股。因中信建投投资有限公司最终实际认购数量与最终实际发行规模相关，主承销商将在确定发行价格后对本次战略配售投资者最终实际认购数量进行调整。具体比例和跟投金额将在 2022年 5月16日（T-2日）确定发行价格后确定。 3、限售期限 中信建投投资有限公司承诺获得本次配售的股票持有期限为自发行人首次公开发行并上市之日起 24个月。 限售期届满后，战略投资者对获配股份的减持适用中国证监会和上交所关于股份减持的有关规定。 （二）其他战略投资者 其他战略投资者类型为：具有长期投资意愿的大型保险公司或其下属企业、国家级大型投资基金或其下属企业，与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业。 其他战略投资者承诺获得本次配售的股票持有期限为自发行人首次公开发行并上市之日起 12个月。 限售期届满后，战略投资者对获配股份的减持适用中国证监会和上交所关于股份减持的有关规定。 第四节 风险因素 投资者在评价公司本次公开发行的股票时，除本招股意向书提供的其他有关资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险因素根据重要性或可能影响投资者决策的程度大小排序，该排序并不表示风险因素依次发生。 一、技术风险 （一）核心人才流失，技术研发与成果转化存在不确定性的风险 公司所处的人工智能行业对人才的需求旺盛，且对人才要求标准较高。公司的技术开发需要一大批具备专业领域先进技术和专业能力的高素质、高技能的人才；公司的产品设计、成果转化和渠道推广等亦需要较多业务能力强、稳定性高的产品、销售和管理人才。随着行业规模的不断增长，人工智能企业对于核心人才的竞争日趋激烈。 公司所处的人工智能行业尚处于发展初期，未来发展趋势存在较大不确定性，相关技术及各应用场景的定制化解决方案迭代速度快，技术的产品化和市场化亦具有一定的不确定性。2020年，由于芯片设计成果未达预期，且 EDA软件和生产流片遭遇限制，公司终止了“人工智能 SOC芯片研制及结合高准确度人脸识别技术的产业化应用”项目。 若公司不能持续加强对原有核心人才的激励和新人才的引进，未能及时准确地把握行业发展趋势和市场需求、突破技术难关、产品性能指标未达预期，无法研发出具有商业价值、符合市场需求的新技术和新产品，亦或相关技术成果应用场景市场空间有限，公司将面临核心人才流失、研发失败、前期的研发投入将难以收回的风险，并对公司的经营情况和市场竞争力造成不利影响。 二、经营风险 （一）客户稳定性和业务持续性的波动风险 报告期内，公司主要客户群体存在一定波动，一方面原因为公司近年来加速业务拓展，业务规模持续扩大，客户群体不断增加；另一方面原因为公司产品和服务具有一定的使用周期，客户采购需求亦存在一定的周期性。因此，若公司未来业务拓展遇到瓶颈，新客户群体开发放缓，则公司与主要客户的合作稳定性和业务持续性将存在较大波动风险。 （二）研发中心多地分布的经营管理风险 公司已在广州、重庆、上海、苏州和成都五地设立了研发中心，随着未来公司研发需求的不断增加，公司将在其他地区新设研发中心，以满足公司对研发人员的需求。研发中心多地分布使得公司组织架构、管理体系趋于复杂。公司存在已有制度建设、组织设置、营运管理、财务管理、内部控制等不能满足因研发中心多地分布带来的经营管理风险。 （三）宏观环境变化风险 人工智能行业属于技术密集型、资金密集型行业，受到国内外宏观经济、行业法规和贸易政策等宏观环境因素的影响。近年来，全球宏观经济表现平稳，中国经济稳中有升，国家也出台了相关的政策法规大力支持人工智能行业发展。未来，如果国内外宏观环境因素发生不利变化，如重大突发公共卫生事件引起全球经济下滑、中美贸易摩擦进一步升级加剧等，可能造成人工智能技术研发交流阻滞和上游人工智能芯片供应不利，从而影响公司的产品和解决方案销售，对公司经营带来不利影响。 （四）境外业务拓展及被美国商务部列入“实体清单”的风险 公司在美国设有一家境外全资子公司云从美国，旨在通过该境外子公司与人工智能领域专业实验室开展人工智能理论研究和学术交流。截至本招股意向书签署日，该子公司尚未开展实际经营业务。 在中美贸易摩擦的背景下，2020年 5月至今，美国商务部宣布将包括云从科技在内的多家中国公司及机构列入“实体清单”，该行为不会对公司日常对外销售、客户拓展等产生重大不利影响，但可能对公司研发和项目交付过程中采购境外厂商的芯片、服务器等器件产生一定限制，尽管发行人已制定国产器件替代的产品方案，但由于方案落地需要一定验证时间、客户对使用替代器件的产品认可具有不确定性等因素，可能会对发行人的生产经营产生一定影响。同时可能会对公司未来在人工智能前沿理论及学术研究和国际学术交流以及境外业务拓展产生一定不利影响。 （五）监管政策变化导致市场拓展存在不确定性的风险 随着《网络安全法》《民法典》《网络安全审查办法》《个人信息安全规范》《个人信息保护法》等数据安全相关的法律法规及行业规范陆续出台，规定了个人信息收集使用的基本原则、个人信息控制者的合规义务以及个人信息主体的权利保护等。特别是随着人工智能行业下游市场的规模及需求不断增加，保障数据安全合规及规范科技伦理审查对公司未来业务可持续发展愈发重要。 如果公司未来发生在数据收集过程中应当直接取得而未取得个人信息主体的授权同意，或在数据受托处理过程中未按照授权书或协议约定处理数据，或未按照约定采取必要措施确保个人信息安全等违反相关法律法规的情形，则将对发行人的业务开展、品牌形象等造成不利影响。同时，相关监管法规的不断完善也将给人工智能行业下游客户带来额外的合规成本，如果公司下游客户未能正确或合规地使用人脸识别技术处理个人信息，或在未来经营过程中存在未能通过合法、合理方式取得相关个人信息主体的有效授权，进而导致公司下游客户业务开展受限等不利情形。上述情况将对公司持续经营、市场拓展及人工智能技术的商业化造成不利影响。 三、财务风险 （一）公司第三方软硬件收入占比较高，不同业务毛利率差异较大，核心技术收入占比波动较大的风险 报告期内，公司通过自主研发人工智能核心技术，形成了人机协同操作系统及相关应用软件等核心产品，并结合自主研发的智能 AIoT设备和第三方软硬件产品以及相关技术开发服务，向客户交付行业智能化升级解决方案。公司主营业务收入按照产品类别可划分为人机协同操作系统和人工智能解决方案，其中人机协同操作系统收入占主营业务收入比例分别为 23.48%、31.50%和 12.72%，毛利率分别为 89.30% 、75.86%和 73.99%；人工智能解决方案收入占主营业务收入比例分别为76.52%、68.50%和87.28%，毛利率分别为23.43%、28.19%和31.34%，其中第三方软硬件产品收入占人工智能解决方案收入的比例分别为 57.71%、42.32%和 36.17%，该部分产品毛利率相对较低，整体拉低了公司人工智能解决方案的毛利率水平，导致不同业务毛利率差异较大。 第三方软硬件产品虽然属于人工智能解决方案的组成部分，对于解决方案的功能实现、使用效率和用户体验发挥重要作用，但出于谨慎性原则，公司未将相关收入纳入核心技术收入。报告期内，公司核心技术收入分别为 42,100.06万元、52,444.28万元和 73,248.85万元，占主营业务收入的比例分别为 53.94%、69.82%和 68.43%，2020年和 2021年上升明显。 随着公司研发成果逐渐落地，公司综合毛利率水平和核心技术收入占比总体呈上升趋势。但由于人工智能行业尚处于发展初期，未来发展趋势存在较大不确定性，若公司未能及时准确地把握行业发展趋势和市场需求，产品和解决方案销售情况不及预期，或产品形态、销售方式、项目规模、需外购第三方软硬件及服务占比等因素出现较大不利变化，公司将面临不同业务毛利率差异较大，核心技术收入占比波动较大的风险，将对公司经营业绩的稳定性带来一定不利影响。 （二）应收账款增加和坏账风险 报告期各期末，公司应收账款余额分别 为 30,833.34万元、52,349.02万元和42,019.20万元，占当期营业收入的比例分别为 38.19%、69.36%和 39.07%。预期信用损失/坏账准备金额分别为 1,686.84万元、3,927.38万元和 6,715.48万元。公司应收账款余额和预期信用损失/坏账准备金额持续增加，若未来受客户生产经营出现不利因素的等影响致使公司应收账款回收情况出现恶化，将对公司的盈利情况和现金流量带来不利影响。 （三）试用商品管理及存货跌价风险 报告期各期末，公司试用商品余额分别为 2,788.95万元、4,306.02万元和3,637.26万元，公司结合试用商品的损耗及试用时间、可使用周期等进行减值测试，根据谨慎性原则计提试用商品跌价准备，试用商品对应计提的存货跌价准备余额分别为 1,377.06万元、2,471.09万元和 2,906.29万元。报告期各期末，公司试用商品余额呈现逐年上升趋势，主要系公司业务的快速发展，以及公司主动开拓销售市场的需求，每期发出的试用商品不断增加，并且试用商品发出之后，收回或转化为销售合同均需要一定的周期，综合导致各期末试用商品余额大幅上升。 由于已借出的试用商品，因其试用对象、试用周期和试用场景的不同，导致试用商品很可能存在一定程度的损耗、毁损或灭失等管理风险。随着试用商品规模的不断扩大，将会使公司面临的试用商品管理风险进一步增加，对试用商品投入的管理成本会一定程度上呈现上升趋势，存在存货跌价进一步扩大的风险。 （四）经营活动现金流量持续为负的风险 报告期内，公司经营活动产生现金流量净额分别为-50,587.17万元、-46,188.78万元和-54,679.75万元。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额持续为负，主要原因是报告期内公司处于快速扩张阶段，人员支出及采购金额相对于销售回款而言较大。如果未来公司研发投入持续增加、下游行业客户经营情况恶化、客户回款速度放缓，可能导致公司经营活动产生的现金流量持续为负，致使公司存在面临资金压力的风险。 （五）税收优惠的不确定性风险 报告期内，发行人享受了一系列增值税、所得税税收优惠。因公司报告期内未实现盈利，所得税等税收优惠对公司的业绩影响有限。但若公司未来实现盈利，或公司现享有的相关税收优惠情况出现不利变化，存在致使公司未来经营业绩、现金流水平受到不利影响的风险。 四、法律及内控风险 （一）知识产权风险 人工智能行业属于技术密集型行业。在技术研发以及产品和解决方案开发过程中，涉及到较多专利及软件著作权等知识产权的授权与许可。公司自创立以来始终坚持自主创新的研发战略，做好自身的知识产权的申报和保护，避免侵犯他人知识产权。但未来不排除公司与竞争对手或第三方产生知识产权纠纷的可能。 此外，产业链上下游供应商与客户的经营也可能受知识产权争议、诉讼等因素影响，进而间接影响公司正常的生产经营。 （二）核心技术泄密风险 公司拥有一系列自主研发并能够进行成果转化的专利和非专利技术，并拥有一支研发能力强大的技术人才团队能够进行常态化的技术开发，这也是公司的核心竞争优势之一。若未来公司相关保密制度执行不当，则存在因核心技术泄密对公司利益带来重大不利影响的风险。 （三）发行人和股东之间曾存在对赌安排的相关风险 发行人曾在部分增资过程中与相关股东签署涉及对赌的协议，并在首次申报前终止了相关协议。发行人目前与投资者之间亦不存在共同出售、反摊薄、回赎等对赌安排。但发行人控股股东、实际控制人与部分股东签署的附条件生效的补充协议，约定在发行人 IPO申请未获得上交所审核通过、未能获得中国证监会同意或云从科技撤回 IPO申请后，相关股东的回赎权恢复，但回赎安排的义务主体限定在常州云从和周曦且该等约定目前尚不具备生效条件。 综上，发行人若未能成功上市，部分股东可能会要求回购义务人回购其持有的发行人股份或进行补偿，发行人面临股权结构可能会发生变化的风险。 （四）个人信息保护及数据来源的合规性风险 2017年以来，我国颁布了一系列涉及个人信息、生物特征采集等相关规定的法律法规及行业规范，主要包括：①在 2017年 6月 1日起施行的《中华人民共和国网络安全法》；②2021年 1月 1日起施行的《中华人民共和国民法典》；③2021年 6月 10日全国人大常委会通过的于 2021年 9月 1日施行的《中华人民共和国数据安全法》；④2020年 6月 1日起施行的《网络安全审查办法》；⑤2021年 8月 1日起施行的《最高人民法院关于审理使用人脸识别技术处理个人信息相关民事案件适用法律若干问题的规定》；⑥2020年 10月 1日起施行的《信息安全技术个人信息安全规范》以及⑦2021年 11月 1日起施行的《中华人民共和国个人信息保护法》（已经十三届全国人大常委会第三十次会议 20日表决通过）。上述法律法规及行业规范主要规定了个人信息收集使用的基本原则、相关信息处理者的合规义务以及个人信息主体的权利保护等内容。随着我国相关法律法规的陆续施行，特别是已经十三届全国人大常委会第三十次会议 20日表决通过并于 2021年 11月 1日起施行的《中华人民共和国个人信息保护法》正式颁布，标志着我国在个人信息和生物特征采集领域方面的规定已日趋明确和完善。 云从科技是一家提供高效人机协同操作系统和行业解决方案的人工智能企业，主要服务对象为金融、交通出行、城市治理等行业的机构客户，相关业务中收集的数据和信息及其自主处理的权利归属于机构客户。在通常的业务开展过程中，发行人不直接面向个人提供产品或服务，不直接控制、处理或者接触个人信息，不属于《中华人民共和国个人信息保护法》中规定的“个人信息处理者”。 报告期内，发行人业务开展过程中涉及“个人信息数据”的个别事项主要为研发过程中的数据训练以及为部分客户提供的公有云服务,其中该公有云服务包括联网鉴身和智慧商业业务范围内的智慧房地产案场解决方案。上述涉及“个人信息数据”的经营业务报告期各期合计收入分别为362.05万元、800.37万元和1,196.42万元，占各期营业收入的比重仅为 0.44%、1.06%和 1.11%。发行人在前述个人数据使用过程中，已通过授权书等方式获得相关个人信息主体或委托方的同意，并依法采取了法律规定的安全保护技术措施，制定了完善的个人信息保护制度，未发生信息泄露、篡改或非法提供情形，亦未发生关于获取或处理信息而受到行政处罚或被提起诉讼的情形，数据来源不存在违反相关法律规定的情形。 但如果发行人未来发生在数据收集过程中应当直接取得而未取得个人信息主体的授权同意，或在数据受托处理过程中未按照授权书或协议约定处理数据，或未按照约定采取必要措施确保个人信息安全等违反相关法律法规的情形，则发行人可能存在受到有关部门行政处罚或被提起民事诉讼的风险。同时，如果发行人下游客户未能正确或合规地使用人脸识别技术处理个人信息，进而导致依据相关《规定》应承担侵害自然人人格权益的民事责任，或在未来经营过程中存在未能通过合法、合理方式取得相关个人信息主体的有效授权，进而导致发行人下游客户业务开展受限等不利情形，则将间接对发行人在智慧商业等部分领域的产品研发和销售造成负面影响。 五、公司所处行业竞争激烈，后期需要不断投入研发，短期无法盈利，未弥补亏损存在持续扩大导致短期无法分红的风险 公司所处人工智能行业一方面面临着商汤科技、旷视科技、依图科技等人工智能企业的竞争，其中既包括核心算法技术实力的比拼，也包括人工智能应用和行业解决方案的较量；另一方面也面临着海康威视等视觉设备厂商推进对产品进行人工智能赋能转型的挑战，该类厂商在硬件研发和供应链方面有着深厚积累，使得新兴人工智能企业需不断寻求差异化优势，整体市场竞争较为激烈。 此外，人工智能行业尚处于发展初期，相关技术及各应用场景的定制化解决方案迭代速度较快。公司专注人工智能算法研发及应用，依托核心技术打造人机协同操作系统，并面向智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业等多个领域提供人工智能解决方案，需要结合技术发展和市场需求确定新技术和产品及解决方案的研发方向，并在研发过程中持续投入大量资金和人员。报告期内，公司研发费用分别为 45,415.38万元、57,807.33万元和 53,416.65 万元，占各期营业收入的比例分别为 56.25%、76.59%和 49.67% 。 报告期内，公司主营业务收入分别为 78,047.73万元、75,114.67万元和107,042.55万元，归属于母公司所有者的净利润分别为-63,960.14 万元、-81,293.33万元和-63,212.84 万元，尚未实现盈利。截至 2021年末，公司合并口径累计未分配利润为-221,583.95万元，存在大额未弥补亏损。若公司未来一定期间面临市场激烈竞争出现主要产品价格下降、研发投入持续增加且研发成果未能及时转化、人工智能行业政策出现不利影响、下游行业需求显著放缓等不利情况，公司短期将无法盈利，未弥补亏损将持续扩大。预计本次发行后，公司一定时期内无法进行现金分红，对股东的投资收益会造成一定程度的影响，公司存在未弥补亏损较大导致短期无法分红的风险。 六、公司所处行业属于新兴行业，更高效地实现技术商业化应用落地和市场空间拓展方面存在不确定性的风险 公司所处的人工智能行业尚处于发展初期，随着技术的快速迭代和行业客户智能化升级需求的持续延展，公司如何更高效地实现技术商业化应用和拓展市场空间等方面也面临一定的不确定性。具体而言，一方面，发行人将核心技术落地到实际应用场景，转化周期存在一定的不确定性，可能对行业智能化升级需求探索和项目执行产生一定不利影响；另一方面，公司拟以轻舟平台为基础覆盖更多新兴需求行业客户，但生态体系的建设受到产业链成熟度、合作伙伴能力成长、行业景气状况、产业政策等内外部多方面因素的影响，复杂程度高，是否能够实现战略规划目标存在不确定性。如果公司未来出现开发的产品和解决方案未能紧跟行业客户智能化升级需求、生态体系建设进度不及预期、市场空间未能得到有效拓展等不利情形，将对发行人的业务拓展和经营业绩产生一定不利影响。 七、设置特别表决权的特殊公司治理结构风险 于公司实施特别表决权制度及累积投票制度暨修改公司章程及股东大会议事规则的议案》，并修改公司章程，设置特别表决权，发行人存在特别表决权设置以来运行时间较短的公司治理风险。 根据特别表决权设置安排，控股股东常州云从持有公司的 146,505,343股股份为 A类股，其他股东（包括本次公开发行对象）所持公司股份均为 B类股。 除部分特定事项的表决外，每一 A类股股份享有 6票表决权，每一 B类股股份享有 1票表决权。发行人为首次公开发行股票并在科创板上市而发行的股票，及发行人在二级市场进行交易的股票，均属于 B类股股份。常州云从对公司的经营管理以及对需要股东大会决议的普通决议事项具有控制权。公司存在因设置特别表决权而产生损害其他股东，特别是中小股东利益的风险。 此外，如果出现《公司章程》规定的特殊情形，导致常州云从所持 A类股份应当按照 1:1的比例转换为 B类股份，届时发行人控制权则可能将会发生变化，进而引发控制权不稳定的风险。 有关特别表决权相关的具体设置、防范特别表决权机制滥用及保护投资者权益的措施、特别表决权影响的详细内容，请投资者阅读本招股意向书“第七节 公司治理与独立性”之“一、公司治理结构”之“（二）设置特别表决权的发行人特殊公司治理结构”。 八、募集资金投资项目风险 （一）募投项目实施效果未达预期风险 由于本次募集资金投资项目的投资金额较大，项目管理和组织实施是项目成功与否的关键。若投资项目不能按期完成，将对公司的盈利状况和未来发展产生不利影响。此外，募集资金投资项目建设需要时间，如果未来市场需求出现较大变化，或者公司不能有效拓展市场，将导致募投项目成果转化存在较大不确定性。 （二）募投项目实施后费用大幅增加的风险 募投项目逐步实施后，公司将新增大量的研发费用投入，固定资产、无形资产新增投资后，年新增折旧及摊销费用也较大。如果行业或市场环境发生重大不利变化，募投项目无法实现预期收益，则募投项目费用支出的增加可能导致公司利润出现一定程度的下滑。 九、新冠肺炎疫情引发经营业绩下滑的风险 2020 年初，国内新冠肺炎疫情蔓延，本次疫情影响范围广泛，持续时间较长，社会各个行业的生产经营均受到较大影响。公司的供应商、客户等相关合作方亦无可避免地受到影响，对公司业务拓展、项目现场验收等环节带来阻碍，进而已经对公司 2020年上半年经营业绩带来了不利影响。（未完）  |