锦富技术(300128):2021年度向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿）
原标题:锦富技术:2021年度向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿） 1、公司及全体董事、监事、高级管理人员保证本募集说明书内容真实、准确、完整，确认不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。 2、公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证募集说明书中财务会计报告真实、完整。 3、本募集说明书按照《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 36号——创业板上市公司向特定对象发行证券募集说明书和发行情况报告书（2020年修订）》等要求编制。 4、本次向特定对象发行股票完成后，公司经营与收益的变化，由公司自行负责；因本次向特定对象发行股票引致的投资风险，由投资者自行负责。 5、本募集说明书是公司董事会对本次向特定对象发行股票的说明，任何与之相反的说明均属不实陈述。投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。 6、证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 重大事项提示 发行人特别提醒投资者认真阅读本募集说明书“第五节 本次股票发行风险因素”章节所披露的全部风险因素，并注意相关因素对发行人经营、业绩及投资者的投资收益带来的风险。 目 录 发行人声明······································································································ 1 重大事项提示 ·································································································· 2 目 录 ············································································································ 3 释 义 ············································································································ 5 一、普通释义 ··································································································· 5 二、专业术语释义 ····························································································· 6 第一节 发行人基本情况 ··················································································· 8 一、发行人基本情况 ·························································································· 8 二、发行人所处行业主要特点及行业竞争情况 ························································· 11 三、发行人主要业务模式、产品或服务的主要内容 ··················································· 32 四、发行人现有业务发展安排及未来发展战略 ························································· 43 五、未决诉讼、仲裁情况 ··················································································· 46 六、财务性投资情况 ························································································· 47 七、违法违规情况 ···························································································· 53 第二节 本次向特定对象发行股票方案概要 ·························································· 59 一、本次向特定对象发行股票的背景和目的 ···························································· 59 二、发行对象及与发行人的关系 ·········································································· 62 三、发行方案概要 ···························································································· 63 四、本次发行是否构成关联交易 ·········································································· 66 五、本次发行是否导致公司控制权发生变化 ···························································· 66 六、本次向特定对象发行股票的实施是否导致公司股权分布不具备上市条件 ·················· 66 七、本次向特定对象发行股票的审批程序 ······························································· 66 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ·············································· 67 一、本次募集资金使用计划 ················································································ 67 二、本次募集资金投资项目的基本情况 ·································································· 67 三、本次募集资金使用的必要性和可行性分析 ························································· 71 四、本次募集资金投资项目与现有业务、前次募投项目关系 ······································· 77 第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ··········································· 79 一、本次发行后公司业务及资产、公司章程、股权结构、高管人员结构的变化情况 ········· 79 二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况 ································· 79 三、公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、同业竞争及关联交易等变化情况 ················································································································· 80 四、本次发行完成后，公司是否存在资金、资产被控股股东及其关联人占用的情形，或公司为控股股东及其关联人提供担保的情形 ·································································· 81 第五节 本次股票发行风险因素 ········································································· 82 一、行业相关风险 ···························································································· 82 二、经营相关风险 ···························································································· 83 三、本次发行相关风险 ······················································································ 86 四、其他风险 ·································································································· 88 第六节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明 ········································ 90 一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明 ··················································· 90 二、发行人控股股东、实际控制人声明 ·································································· 98 三、保荐机构（主承销商）声明（一） ································································ 100 三、保荐机构（主承销商）声明（二） ································································ 101 四、发行人律师声明 ······················································································· 102 五、会计师事务所声明 ···················································································· 104 六、董事会声明 ····························································································· 105 释 义 在本募集说明书中，除非另有说明，下列简称具有如下含义： 一、普通释义
第一节 发行人基本情况 一、发行人基本情况 （一）发行人基本情况
1、截至报告期末，公司的股本结构如下：
（三）发行人控股股东及实际控制人情况 1、控股股东情况 截至报告期末，智成投资持有公司 19.19%股份，系公司控股股东。智成投资基本情况如下：
2、实际控制人情况 截至报告期末，智成投资直接持有上市公司 19.19%的股份，为上市公司控 股股东；智光环保持有智成投资 99.00%的份额，智成投资由普通合伙人上海晋 成委托管理。根据委托管理协议，智成投资组建投资决策委员会，投资决策委员 会会议审议相关议案，对相关议案所做决议，须经全体委员半数或以上表决通过 方为有效。智成投资组建的投资决策委员会共由 5名委员组成，其中智光环保委 派 3名，因此从表决安排看，智光环保能有效控制投资决策委员会和智成投资， 并进而实现对上市公司的控制。 2019年 12月之前，智光环保系泰兴高新区管委会 100%持股公司，故泰兴 高新区管委会通过控制智光环保而成为上市公司实际控制人。2019年 12月 5日， 泰兴市人民政府印发《泰兴市市管国有企业改革方案》，明确将智光环保等 7家 国有企业整合后成立中鑫投资集团。整合完成后，中鑫投资集团由泰兴市国资委 100%持股，智光环保于 2019年 12月 31日变更为中鑫投资集团 100%持股子公 司。为保持改革完成后原有管理关系不变，改革文件明确要求“各子公司与园区 的隶属关系不变、管理权限不变、公司职能不变，企业运行、资产管理、人员结 构依旧由园区负责”，即智光环保仍由泰兴高新区管委会管理和控制。 综上，泰兴高新区管委会通过管理、控制智光环保实现对智成投资的控制， 并进而实现对上市公司的最终控制。因此，上市公司实际控制人为泰兴高新区管 委会。 二、发行人所处行业主要特点及行业竞争情况 （一）行业主管部门、行业监管体制和主要法律法规及政策 1、发行人所处行业 公司已确立聚焦主业发展战略，形成了以液晶显示模组、光电材料的模切、智能检测治具及自动化设备以及消费电子金属结构件为主的业务布局。公司现阶段主要产品覆盖液晶显示模组、光电显示薄膜及电子功能器件、检测治具及自动化设备、消费电子金属结构件等，广泛应用于消费电子、平板显示、商用显示、车载显示、智能穿戴、新能源动力电池等领域。 根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司归属于计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）。 2、行业主管部门及监管体制 公司所处行业的监管体制采取政府职能部门产业宏观调控管理和行业协会自律管理相结合的方式。政府主管部门为国家发改委、工信部，行业协会主要有中国光学光电子行业协会、中国自动化学会、中国电子专用设备工业协会等，其具体职能如下： （1）行业主管部门 公司所属行业行政主管部门为国家发改委、工信部，国家发改委通过拟订并组织实施国民经济和社会发展战略、中长期规划和年度计划，统筹协调经济社会发展等方式，对本行业进行宏观管理；工信部主要职责为研究拟定行业发展战略、方针政策和总体规划，制订行业技术体制和技术标准，根据产业政策与技术发展政策，引导与扶植行业的发展，指导产业结构、产品结构调整，推进信息化和工业化融合等方式，对本行业进行宏观指导。目前本行业无准入限制。 （2）行业自律组织 公司液晶显示模组、光电材料的模切及消费电子金属结构件业务的行业自律组织主要为中国光学光电子行业协会等，主要负责开展行业市场调查，向政府提出行业发展规划建议；进行市场预测，向政府和会员单位提供信息；举办国际、国内展览会、研讨会、学术讨论会；致力新产品、新技术的推广应用；出版刊物报纸和行业名录；组织会员单位开拓国际国内市场，组织国际交流，开展国际合作，推动行业发展与进步等。 公司智能检测治具及自动化设备业务所处行业自律组织主要为中国电子专用设备工业协会和中国自动化学会。中国电子专用设备工业协会旨在协助政府部门完善电子专用设备工业管理，促进企事业的横向联系，增强其活力，为加速发展中国电子工业，维护本行业和会员单位的合法权益提供服务。中国自动化学会主要负责自动化理论研究与应用，自动化新技术的研究开发与应用，自动化测试设备及新产品的设计、制造、测试技术，自动化材料与自动化工艺等。 3、行业主要法律法规及政策 （1）平板显示行业 公司液晶显示模组及光电材料模切业务所处细分行业属于平板显示行业，根据《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，新型显示产业被列为战略性新兴产业发展的重点方向和主要任务之一。为加快培育和发展新型显示产业，国家出台一系列产业支持政策，鼓励国内显示产业的发展。
（2）智能检测及自动化设备业务 公司智能检测及自动化设备业务所处细分行业为高端装备制造产业下的智能装备行业。国家近年来先后出台了多项鼓励行业发展的产业支持政策，在进一步推动了国家制造业的转型升级的同时亦对高端装备制造企业注入了新的活力。
（二）行业主要特点及发展趋势 1、平板显示行业 公司经营的液晶显示模组、光电显示薄膜及电子功能器件等业务属于平板显示的紧密配套行业，其发展与平板显示行业发展紧密相连。显示技术是将电信号转换为视觉信息的技术，该技术融合了光电子、微电子、化学、制造装备、半导体工程和材料等多个学科。显示产业具有投资大、技术迭代快、产业链长、多领域交叉等特点，是支撑信息产业持续发展的战略性和基础性产业。近年来，受益于基础材料的进步，显示技术已经实现从阴极放射线管显示技术（CRT）向平板显示技术（FPD）的跨越，在平板显示技术（FPD）领域也衍生出了等离子显示（PDP）、液晶显示（LCD）、有机发光二极管显示（OLED）等多条技术路线。 目前，液晶显示（LCD）是平板显示技术中发展最成熟、应用最广泛的显示技术。 公司的背光模组及液晶模组、光电材料的模切业务处于 LCD产业链中上游位置，与 LCD行业的兴起与发展有密切的联系。 （1）显示行业的发展历程 显示技术的发展历程主要包括三个阶段： 第一个阶段：20世纪 50年代开始，随着 CRT技术的产业化，黑白 CRT和彩色 CRT成为生活中最重要的显示设备。 第二个阶段：20世纪 90年代，CRT技术、等离子显示（PDP）技术、液晶显示（LCD）技术并行。2000年后，随着液晶显示（LCD）技术的完善及具备相关技术优势，液晶显示（LCD）技术成为市场主流显示技术。 第三个阶段：21世纪，随着电子技术、材料技术等学科技术的发展，有机发光二极管（OLED）技术出现并实现产业化，并逐步与液晶显示（LCD）技术共同成为市场主流显示技术。 资料来源：民生证券研究院 （2）平板显示行业的现状 平板显示技术具备无辐射、无闪烁、高分辨率、低能耗以及易实现便携化等 优点，自 20世纪 90年代实现产业化以来获得了飞速发展。随着平板显示技术的 不断改进，其产业化程度不断提高，当前平板显示技术已成为全球主流的显示技 术。根据技术特点划分，平板显示技术主要包括等离子显示（PDP）、有机发光 二极管显示（OLED）、液晶显示（LCD）等，具体如下图所示： 资料来源：西南证券 等离子显示（PDP）技术具有成本高、无法做小尺寸及易“烧屏”等缺点，已经被主流面板厂商边缘化。目前市场上的平板显示器件主要包括 LCD和 OLED等，其中 TFT-LCD显示器在 LCD显示器中占据主流地位。 TFT-LCD（中文名称“薄膜晶体管液晶显示器”）属非自发光型显示器，即自 身不具有发光特性，由背光模组提供光源。TFT-LCD属于半导体显示技术，具 有分辨率高、亮度高、色彩饱和度高、耗能低、面板尺寸灵活等优点，广泛应用 于电视、智能手机、平板电脑、笔记本电脑等消费类终端电子产品以及车载、工 控、医疗等专业显示领域。 OLED（中文名称“有机发光二极管显示器”）属自发光型显示器，不需要背 光模组，有机半导体材料和发光材料在电场驱动下，通过载流子注入和复合导致 发光。OLED具有亮度高、对比度高、色彩饱和度高、面板尺寸灵活、厚度薄、 视角宽、响应速度快、耗能低、可实现柔性显示等优点。根据驱动方式划分， OLED可以分为被动矩阵式（PMOLED）以及主动矩阵式（AMOLED）两种类 型，其中 AMOLED在光电性能指标上具有明显优势，成为 OLED显示技术的主 流。 相较 TFT-LCD而言，尽管 OLED具备面板构造相对简单、更轻薄，可以实 现柔性显示和透明显示等优点，但由于 OLED面板的成本更高，且受限于真空 蒸镀技术制约，屏幕尺寸越大将导致良品率越低，致使 OLED技术在电视、电 脑等大尺寸屏幕上的应用存在明显不足。基于此，目前在大尺寸显示领域（10 寸以上）仍以 TFT-LCD为主，OLED主要在小尺寸（10寸以下）的高端手机领 域渗透较快。 资料来源：产业信息网 （3）平板显示行业的市场规模 TFT-LCD面板因其产能优势、成本优势、技术相对成熟、稳定性高等优势， 仍有望在较长时间内占据显示面板市场的主要份额，尤其是电视、电脑面板等大 尺寸面板市场。而 OLED作为新型显示技术，发展迅速、潜力大，代表了新的 应用方向，但受限于蒸镀技术制约、良品率爬坡等原因，短时间内 OLED的市 场仍将集中在高端中小尺寸屏幕产品。根据 IHS的统计数据，2019年全球平板 显示市场规模约为 1078亿美元，其中 TFT-LCD面板市场规模约为 820亿美元， 占比约 76%，OLED面板市场规模约为 252亿美元，占比约 23%。 资料来源：IHS，德邦研究院 （4）平板显示行业的发展趋势 1）未来较长时期内，LCD预计仍将是平板显示的主流显示器件 目前，LCD占据平板显示市场的主导地位，预计在未来较长时期内，LCD仍将是平板显示的主流显示器件。一方面，虽然 OLED通过利用有机材料实现自主发光，不需背光模组，因此其结构较 LCD更简单，并且具备更轻薄、视角更大、功耗更低、响应时间短、抗震等诸多优点。但从目前的应用现状来看，由于存在关键设备供应短缺、主要原材料依赖进口及产品良率较低等问题，其价格居高不下，从目前全球 OLED的产业进程来看，OLED的发展还处在初期阶段。 基于此，目前 OLED技术尚无法在中大尺寸屏幕上得以广泛应用，要在智能手机等部分小尺寸产品上实现量产，未来期间 OLED能否替代 LCD尚存不确定性。 另一方面，LCD技术应用仍在不断推陈出新，展现出较强的创新生命力。 目前，最前沿的 LCD面板制造技术已迅速从大尺寸电视应用向高解析度移动应用产品转移。对于大部分移动产品来说，最大化降低显示屏幕能量消耗是增加移动应用产品相对较短的待机时间的关键。因此，提高分辨率、降低能量损耗、提高画面质量、符合人体工程学和降低成本是近年来 LCD制造技术的主要发展目标。同时，LCD技术和应用仍在不断突破和发展，特别是 mini-LED、量子点等技术的发展，使得 OLED所具备的部分技术优势被大幅度弱化。LCD技术的不断更新发展，将有效延长其技术生命周期，加强其在平板显示行业的主导地位。 2）平板显示产业产能加速向中国大陆转移，产业链上的国内厂商的产业地位及市场占有率持续提升 平板显示产业目前主要集中在日本、韩国、中国台湾和中国大陆等地区。中国大陆平板显示产业起步较晚，但近年来发展迅猛。在 LCD领域，2000年左右京东方首先进入液晶显示面板行业，随后天马、华星光电等纷纷投产液晶生产线，并多次整合收购日本 LCD生产线，初步建立了产能优势。随着产能的逐步释放，中国大陆面板产能已超过韩国成为全球第一大面板生产基地。 与此同时，国内面板厂商的整合也在加快。2020年 8月，华星光电公告将以约 10.80亿美元购入苏州三星电子液晶显示科技有限公司 60.00%的股权以及苏州三星显示有限公司 100.00%的股权。2020年 9月，京东方公告拟收购南京中电熊猫平板显示科技有限公司 80.83%的股权和成都中电熊猫显示科技有限公司51.00%的股权，收购合计耗资不低于 121.17亿元。 在 OLED领域，目前是韩国占据主导地位，根据中信证券研究结果，2021年韩国 OLED产能占全球总产能的 65%。与此同时，以京东方、华星光电为首的国内面板龙头厂商近年来不断提高 OLED技术，同时加快布 OLED生产线。 预计未来 3-5年，国内 OLED面板产能将会得到快速的释放。据中信证券研究部预测，到 2022年中国 OLED面板市场份额将会快速増长至 42.00%，未来全球OLED面板市场将会由韩国主导的格局变成中韩两国争霸的格局。 资料来源：IHS，中信证券研究部 （5）行业进入壁垒 1）合格供应商认证壁垒 显示行业品牌集中度较高，国际知名品牌厂商占据较高市场份额。模组制造商在成为国际知名品牌厂商的供应商、加入供应链体系前，需进行长时间的市场开拓、严格的供应商质量管理体系审核和产品性能认证，严格的合格供应商资质认证对新进入者形成了较高的市场进入壁垒。 2）资金壁垒 包括模组制造在内的液晶产业链相关产业整体具有投资规模大、资金回收期长、升级换代快等特点。在固定资产投资方面，尤其在高端背光模组等研发生产领域，需要建设无尘生产车间、购买先进生产设备等，资金投入大。同时，由于下游终端产品存在差异化显著、更新快、生命周期短等特征，液晶显示企业往往需要构建多条生产线以及时响应客户对不同产品、不同尺寸、不同型号模组的生产要求。上述因素对液晶显示产品生产企业的资金实力提出了较高的要求。 3）技术壁垒 显示模组生产涉及光学结构设计、模切、五金冲压、精密模具制作、精密关键装备设计、自动化工艺技术与控制、产品精密组装等多个环节，各个环节的技术和工艺水准对显示模组和组件的质量与性能具有重要影响。同时，下游终端产品的升级换代或新产品的推出亦需要上游厂商不断保持在设计、模具、设备、工艺等方面的更新，从而对新进入者形成一定的技术壁垒。 4）快速响应能力壁垒 当前 LCD显示行业的定制化特性趋势日益明显，企业需要切实把握客户需求，就参数设定、资材选择、样品制作、生产工艺等与客户进行深入了解沟通并根据客户需求合理进行采购规划、产线布局、制程切换、人员安排等。由于下游产品更新换代快、生命周期短且型号纷繁复杂，对企业的快速响应能力提出了极高的要求。 LCD显示产业链中游生产企业一般通过多年的行业经验积累与客户建立了长期合作关系，对客户需求具备充分深刻的理解，与客户间的默契程度很高，新进企业较难在短时间内形成对客户需求及时响应的能力。 2、智能检测及自动化设备行业 （1）智能检测及自动化设备行业概况 智能测试及自动化设备行业主要应用于消费电子、平板显示工业、汽车电子、医疗电子及相关电子零部件产品的外观、性能、功能等多方面检测。该行业具备较强的定制化特征，融合“光、机、电、算、软”等多学科发展，技术含量较高。 电子产品功能多样化和设计复杂化导致产品检测种类繁多、精度要求高，检测范围囊括 PCB、PCBA、芯片电路、功能性模组等诸多领域。 在 PCBA检测领域，ICT测试及 FCT测试是广泛应用的、现代电子企业必备的生产测试工序。ICT测试的原理是通过探针接触测试点后通电，来检测成品线路板所有零件的焊接情况，可以有效检测漏装、错装、参数值偏差等问题。FCT测试系通过模拟的成品线路板的运行环境，使其工作于各种设计状态，从而获取到各个状态的参数来验证测试目标板的功能好坏。在功能性模组检测领域，通常有显示测试、无线射频测试、音频测试、传感器测试等。显示屏测试主要用于检测 LCD及 OLED屏幕的亮度、颜色、对比度、均匀度等。无线射频测试主要检测无线电信号带宽、功率及频率等指标。 近年来，机器视觉技术快速发展，基于机器视觉开发的自动光学检测设备（AutomatedOpticalInspection，AOI）得到较大范围应用，如在 PCB检测方面，机器通过摄像头自动扫描 PCB，采集图像，测试的焊点与数据库中的合格的参数进行比较，经过图像处理，检查出 PCB上缺陷，并通过显示器或自动标志把缺陷显示/标示出来，供维修人员修整。又如在显示屏检测领域，AOI可以自动检测显示屏的外观缺陷、颜色、坏点等情况，并通过算法判定是否通过检测。机器视觉技术具备检测速度快、准确率较高、可靠性高等优点，完全可以辅助甚至代替人工目检，实现自动检测。 （2）智能检测及自动化设备的市场规模 智能检测及自动化行业发展与下游市场如消费电子、平板显示、汽车电子及医疗电子等呈深度绑定关系，行业发展的核心驱动力主要源于传统消费电子产品的升级换代、平板显示行业新产能及新技术路线的投入以及在医疗电子领域的进一步渗透。总体来看，市场前景广阔。 1）消费电子产品迭代速度较快，拉动智能检测及自动化市场稳步扩张 消费电子是智能检测及自动化的第一大应用领域，应用场景包括智能手机、可穿戴产品、平板电脑、可穿戴设备、VR终端及智能家居等。消费电子产品具有加工工艺精细、技术要求高、更新速度快、需要持续创新等特点，使得其生产线亦需要根据产品升级换代而更新。2020年，消费电子市场已经形成近万亿美元的市场规模。根据西部证券研究机构的预测，2021-2025年消费电子市场规模的复合年均增长率为 2.64%，市场规模将达到 1.16万亿美元。应用于消费电子领域的智能检测及自动化设备市场需求将稳步增长。 2）国内平板显示行业产能持续扩张，带动检测设备需求快速增长 全球平板显示检测行业发展与全球平板显示产业具有较强的联动性，通常会受下游平板显示产业新增产线以及产线升级投资所驱动。在平板显示产业投资方面，中国大陆在 2011年以后开始成为全球平板显示行业投资的主要地区，主要包括京东方、天马、华星光电等中国平板显示厂商，以及三星、友达、富士康等韩国和台湾地区厂商在中国大陆的模组生产线投资。平板显示行业新产线的扩展为面板显示检测产业提供了基础需求保障。 3）汽车行业电动化、网联化、智能化趋势明显，推动智能检测及自动化需求迅速增长 在新能源汽车和自动驾驶大趋势下，汽车电动化、网联化、智能化方向发展，芯片、模组等电子器件得到越来越广泛的应用，汽车的属性逐渐从传统的机械硬件转向机电一体、软硬结合的产品，汽车电子成为智能检测及自动化应用的又一重点领域，汽车电子市场规模的快速增长将会进一步带动智能检测及自动化的需求。 4）医疗电子行业快速发展，为电子器件及智能检测与自动化设备行业创造新需求 当前的医疗产业正在不断跨界融合人工智能、物联网、大数据、5G技术等高新技术，使医疗应用逐步迈向智能化，由此带动了医疗电子产业的迅速发展，相应智能测试及自动化在医疗电子领域也得到较广泛的应用。根据东吴证券研究所统计，2020年中国医疗电子产业规模可达 688亿元，预计到 2023年该产业的市场规模将会达到 1,000亿元，智能测试及自动化设备在该领域的市场前景良好。 （3）智能检测及自动化行业发展趋势 随着经济快速发展和居民消费升级，电子产品更新换代速度加快，并使智能化、便携化、小型化、复杂化、集成化成为电子产品的普遍发展趋势，也促使电子产品生产厂商增加了对中高端电子产品测试设备的市场需求。与此同时，随着自动化控制技术、精密测量技术、仿真技术、传动技术快速兴起，电子产品测试设备向自动化、智能化、精密化、柔性化、多功能化方向升级的趋势愈加明显。 以自动化、智能化为主导的中高端电子产品测试设备在逐步打开市场空间，自动化测试设备融入电子产品生产线将成为市场主流。 （4）行业进入壁垒 1）供应商准入壁垒 智能检测及自动化设备通常系非标产品，对于把控电子产品质量和提高生产效率具有重要作用，因此客户在选择厂商时非常慎重。客户会对厂商的知名度、研发能力、生产能力、项目经验等要素进行严格考量，准入标准较高。其次，客户一旦选定某几家固定供应商，将对长期合作的供应商充分信任和依赖，不会轻易更换。这使行业形成了较强的供应商准入的壁垒。 2）技术、人才壁垒 智能检测及自动化设备的制造技术和生产工艺具有定制化的特征，企业的技术和生产经验的积累非常重要。同时智能检测及自动化设备行业需要大批系统控制软件、装备机械、自动化测试系统集成领域的高素质、高技能专业人才，同时需要大批深入挖掘客户个性化需求、具备丰富项目管理经验与市场营销经验的市场开拓。技术和人才壁垒对后进入的企业构成了较大障碍。 （三）发行人所处行业竞争情况 1、发行人的市场地位 公司目前已经构建了涵盖液晶显示模组、各类光学薄膜和电子及功能器件、智能检测及自动化设备的研发、加工制造、销售的产业链。公司是包括苹果、三星、LG、京东方、华星光电、海信、冠捷等一大批国际、国内行业领先企业的重要供应商，已经建立了平板显示领域的基于国际、国内一线品牌的客户平台。 在液晶显示模组领域，子公司奥英光电原为三星在国内液晶显示模组的主要供应商，在三星供应链体系中占据重要地位。2020年华星光电收购三星在苏州相关子公司股权，奥英光电开始成为华星光电供应链体系内的重要供应商。三星及华星光电作为全球主要面板生产商之一，其对供应商的生产工艺、设备先进性、研发能力要求较高，奥英光电连续进入三星、华星光电的合格供应商名录，显示其在液晶显示模组领域具备一定的市场地位。 在光电显示薄膜和电子及功能器件领域，公司从创业初期就深耕于此类业务，可以提供全面成套光电显示薄膜器件解决方案。公司拥有多项光学薄膜加工关键技术，加工工艺在国内处于领先水平。经过多年发展，公司在珠三角、长三角、厦门、威海等地建立了多个生产基地，为三星、华星光电、冠捷、海信、联创光电、宁德时代等提供区域化配套服务。 在智能检测及自动化领域，子公司迈致科技经过多年积累，形成了以消费类电子检测设备为主的特色产品体系，是国内为数不多的能够提供定制化、智能化检测设备及综合解决方案及实施应用的企业之一。迈致科技在产品应用领域处于国内先进水平，积累了丰富的行业经验、技术经验和优质客户资源，成为包括苹果、LG、康宁、日月光、立讯精密等在内知名大客户的供应商，在智能测试领域占据较高的市场地位。 2、公司竞争优势 （1）技术优势 液晶显示模组制造技术涵盖了光学设计、模具开发、射出成形、机构设计等多项光学技术，对于不同机型不仅要求差异化光学网点设计，更需随时针对不同液晶面板产品外观而改变整体结构设计。奥英光电设有专门的研发部门，具备较强的技术研发能力、产品设计能力与制程优化能力，可根据客户的需求提供全面的技术支持，在行业内具备一定的技术优势。 在光电显示薄膜器件领域，公司从创业初期就深耕于此类业务，相关工艺技术在行业内处于领先水平。公司持续开发了高分子材料多层精密贴合工艺、反射遮光胶带套冲成型工艺、非破坏性屏蔽片手工定位贴合工艺、自动贴标打孔切片一体化工艺、超声波弯折工艺等业内领先的新型加工工艺，在提高生产效率的同时又保证了产品优良率，有效降低了公司的生产成本。 在智能检测及自动化领域，迈致科技是国内为数不多的能够提供定制化、智能化检测设备及综合解决方案及实施应用的企业之一。通过综合运用精密机械、伺服控制、机器视觉等多学科技术，迈致科技开发的智能检测及自动化设备，具备对 PCB、平板显示设备、功能性模组等相关领域全方位技术检测能力，在国内同行业企业中处于领先水平。 （2）完整产业链优势 公司已围绕平板显示、消费电子加工业务建立起较为完备的业务产业链，业务涵盖光电子材料模切加工、背光模组加工、液晶模组加工、检测设备制造、配套模切设备制造等多环节业务链，能够为平板显示及消费电子领域大客户提供多样化综合服务。同时，为提升客户服务响应速度，公司在长三角、珠三角、厦门、山东等地建立了生产子公司，为客户提供区域化配套服务，相较提供单一加工服务的厂商而言，公司具备多样化服务和快速响应等优势。 （3）客户资源优势 对于平板显示及消费电子领域大型客户而言，其在选择合格供应商时，其产品认证及资质审核较为严格和复杂，周期相对较长。经过多年发展，公司凭借在生产工艺、装备研发、定制化生产服务等领域积累的优势，取得国内外多家知名客户的供应商准入资格，涵盖苹果、三星、华星光电、LG、海信、冠捷、富士康、宁德时代等一大批国际、国内行业领先企业，客户资源较为丰富。 3、公司竞争劣势 （1）公司发展资金不足 公司所处行业的客户结算及产品备货特点决定了应收账款及存货规模相对较大，此外，公司前期进行多元化投资，亦导致对公司营运资金消耗较大。为满足生产运营对营运资金的需求、保证公司业务正常发展，公司主要通过银行借款方式筹措资金，导致银行借款规模持续处于高位。截至报告期各期末，公司短期借款余额分别为 79,297.67万元、73,217.89万元、36,401.92万元和43,649.46万元，借款所产生的利息费用亦对各期盈利产生不利影响。 鉴于上述原因，公司目前的资金规模一定程度上制约公司对新产品及技术研发的投入，影响公司长远发展，且最近五年公司未曾通过资本市场进行过直接融资，亟待充分发挥资本市场效能，以保障公司对发展资金的持续需求，进一步提升资产运营能力和盈利水平。 （2）高端人才仍然缺乏 公司已制定了聚焦主业，集中优势资源重点发展光电材料的模切业务、背光模组业务、智能检测及自动化设备业务，同时积极布局先进材料研究及产业化应用的发展战略，智能检测及自动化、先进材料行业均是典型的知识密集型行业，公司目前仍缺乏具有管理经验以及一流研发水平的高端人才。高端人才缺乏将制约公司的长远发展，公司尚需要加大高端研发、技术、管理、销售等人员的引进，以适应竞争需要，提升并巩固行业地位。 4、公司主要竞争对手情况 （1）光电材料模切业务 1）广东领益智造股份有限公司 广东领益智造股份有限公司，中小板上市公司（股票简称：领益智造，股票代码：002600），由广东江粉磁材股份有限公司与领益科技（深圳）有限公司于2018年资产重组后更名注册。领益智造的主营产品为新型电子元器件、导电材料、导热绝缘材料、屏蔽防辐射材料的技术开发、生产经营新型电子元器件、手机及电脑配件，广泛应用于消费电子产品、车载工控、智能安防、智能穿戴、智能家居、新能源汽车、医疗、航空航天等领域。 2）深圳市智动力精密技术股份有限公司 深圳市智动力精密技术股份有限公司，创业板上市公司（股票简称：智动力，股票代码：300686），成立于 2004年 7月，主要从事消费电子功能性及结构性器件的研发、生产和销售，主要产品为粘贴固定、导热散热、导电屏蔽、缓冲密封、防护保洁等消费电子功能性器件、PMMA+PC复合材料手机背板及精密光学器件，产品覆盖智能手机、平板电脑、智能穿戴、智能家居、车载等领域。 3）苏州恒铭达电子科技股份有限公司 苏州恒铭达电子科技股份有限公司，中小板上市公司（股票简称：恒铭达，股票代码：002947），成立于 2011年 7月，主营业务为功能性器件的设计、研发、生产与销售，主要产品为消费电子功能性器件，产品已广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴设备等消费电子产品及其组件。 4）苏州安洁科技股份有限公司 苏州安洁科技股份有限公司，中小板上市公司（股票简称：安洁科技，股票代码：002635），成立于 1999年 12月，主营业务为消费电子精密功能性器件、精密金属零件相关产品的研发、生产与销售，专业为智能手机、台式电脑、平板电脑及笔记本电脑、智能穿戴设备和智能家居产品等中高端消费电子产品及新能源汽车业务提供精密功能性器件整体解决方案。 （2）液晶显示模组业务 1）深圳市隆利科技股份有限公司 深圳市隆利科技股份有限公司，创业板上市公司（股票简称：隆利科技，股票代码：300752），成立于 2007年 8月，是国内一家专业从事背光显示模组研发、生产与销售的公司，其产品主要应用于智能手机、平板电脑、数码相机等终端产品。 2）深圳市宝明科技股份有限公司 深圳市宝明科技股份有限公司，中小板上市公司（股票简称：宝明科技，股票代码：002992），成立于 2006年 8月，专业从事 LED背光源和电容式触摸屏等新型平板显示器件的研发、设计、生产和销售，产品应用于智能手机、平板电脑、数码相机、车载显示器、医用显示仪、工控显示器等领域。 3）伟时电子股份有限公司 伟时电子股份有限公司，上交所主板上市公司（股票简称：伟时电子，股票代码：605218），成立于 2003年 9月，主要从事背光显示模组、液晶显示模组等产品研发、生产、销售，公司产品主要应用于中高端汽车、手机、平板电脑、数码相机、小型游戏机、工控显示等领域。 4）翰博高新材料（合肥）股份有限公司 翰博高新材料（合肥）股份有限公司，新三板精选层挂牌公司（股票简称：翰博高新，股票代码：833994），成立于 2009年 12月，系背光显示模组一站式综合方案提供商，集光学设计、导光板设计、精密模具设计、整体结构设计和产品智能制造于一体，主要产品包含背光显示模组、导光板、精密结构件、光学材料等相关零部件。产品广泛应用于笔记本电脑、平板电脑、桌面显示器、车载屏幕、手机、医疗显示器及工控显示器等领域。 （3）智能检测及自动化设备业务 1）珠海市运泰利自动化设备有限公司 珠海市运泰利自动化设备有限公司，成立于 2004年，主要从事精密测试设备和工业自动化装备的研发、生产和销售。其中，测试设备的下游客户集中在消费类电子产品制造领域，测试设备产品主要用于智能手机、平板电脑、电脑、可穿戴设备生产过程中的测试环节；工业自动化设备主要是为客户提供定制化的自动化设备及综合解决方案，产品包括自动化装配设备、全自动组装测试线等。下游客户主要分布在电子、汽车、新能源和医疗行业。 2）苏州赛腾精密电子股份有限公司 苏州赛腾精密电子股份有限公司，上交所主板上市公司（股票简称：赛腾股份，股票代码：603283），成立于 2007年，从事自动化生产设备的研发、设计、生产、销售及技术服务，主要产品包括自动化组装设备、自动化检测设备及治具类产品。主要运用于消费电子行业，适用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备等产品的组装和检测。 3）武汉精测电子集团股份有限公司 武汉精测电子集团股份有限公司，创业板上市公司（股票简称：精测电子，股票代码：300567），成立于 2006年，主要从事平板显示检测系统的研发、生产与销售，主要产品包括模组检测系统、面板检测系统、OLED检测系统、AOI光学检测系统和平板显示自动化设备等，主要客户有京东方、中国电子、TCL、维信诺、明基友达等。 4）苏州华兴源创科技股份有限公司 苏州华兴源创科技股份有限公司，科创板上市公司（股票简称：华兴源创，股票代码：688001），成立于 2005年，主要从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售，产品应用于 LCD与 OLED平板显示、集成电路、汽车电子等行业。 （四）影响行业发展的有利因素和不利因素 1、平板显示及配套行业 （1）有利因素 1）终端产品需求持续放大 液晶显示目前已成为显示技术领域的主流应用，终端产品涵盖电视、智能手机、平板电脑、笔记本电脑及台式电脑、可穿戴设备等各类消费类终端电子产品以及车载、工控、教育、公共服务、医疗、商业等各类专业显示设备。同时，随着消费习惯及技术水平的升级，各类新型终端产品仍在不断涌现，液晶显示产品的市场需求持续扩大。 2）全球液晶显示产能向中国大陆转移 随着全球面板市场竞争的加剧，韩国、日本、台湾地区的面板企业为降低成本，逐步在中国大陆建厂生产，同时以京东方等为代表的国内厂商技术实力、产能规模等快速跃升，全球面板产能逐步转移至中国大陆地区，目前已经形成北京区、长三角地区、成渝地区、珠三角地区四个面板产业集聚发展带。另外，国内消费电子的稳定需求也助推全球产能向中国大陆转移。 3）新技术、新产品持续涌现助推产业新兴需求 目前，LCD技术仍在不断突破和发展，特别是 mini-LED、量子点等技术的发展，使得 OLED所具备的部分技术优势被大幅度弱化。LCD技术的不断更新发展，将有效延长其技术生命周期，加强其在平板显示行业的主导地位。 4）政府产业政策大力支持 随着国内经济增长和居民消费升级，我国逐渐成为液晶电视、电脑、手机等平板显示终端产品的生产、消费大国，而在市场产品供给的产业链中，我国在部分核心材料和关键装备方面却呈产业空心化状态。为加快培育和发展新型显示产业，国家把新型显示产业列为战略性新兴产业发展的重点方向和主要任务之一，并出台了一系列产业支持政策，为行业发展创造良好条件。 （2）不利因素 1）终端产品降价传导价格压力 消费电子类行业系 LCD显示产业的主要下游行业之一，终端产品包括液晶电视、智能手机、笔记本电脑等。近年来消费电子行业竞争激烈，终端产品上市初期往往定价较高，但随着产品进入成熟期，业内厂商往往为抢占更多的市场份额而采取主动式的“降价促销”。终端产品的降价也导致了 LCD显示产品价格面临下行压力，从而对平板显示企业的毛利率产生一定程度的挤压。 2）下游需求升级及行业技术迭代加快，显示行业的技术、管理水平压力突出 随着电子产品消费需求的进一步升级，消费电子更及时、更清晰、更轻薄、更环保等新兴需求对液晶显示行业企业的快速反应能力，技术更新能力，设计、加工能力，质量控制能力，供货的及时和完整性等要求越来越高。液晶显示行业企业必须不断完善研发设计流程和设计能力，加快新产品和新技术的产业化速度，提升技术创新水平和管理能力，合理安排产能、产量，才能紧跟下游行业的需求，避免在市场竞争中落败。 2、智能检测及自动化设备行业 （1）有利因素 1）国家政策大力支持智能检测及自动化行业发展 智能检测及自动化行业是国民经济的战略性产业。我国政府出台了一系列产业政策和规划，鼓励行业的持续、健康发展。国家政策大力支持制造业升级改造，向自动化和智能化方向发展，为智能检测及自动化相关产业的快速发展提供了良好的政策环境。 2）人口红利消失、劳动力成本上涨促使企业加快制造升级 近年来，我国老龄化趋势愈加明显，人口出生率愈加降低，劳动力市场呈现招工难、招工贵的特点。企业为降低用工成本，弥补劳动力高成本带来的短板，企业必须加快生产制造升级的速度，智能检测及自动化行业将迎来快速增长时期。 3）核心技术日益成熟 目前，我国智能检测及自动化企业通过不断加大技术研发，逐步积累了自动化设备设计和生产所需的相关核心技术，在整机设备、核心部件、控制系统、基础材料和软件系统等方面的技术日益成熟，国际竞争力逐渐增强，技术附加值逐步提升，为我国智能检测及自动化设备制造业的快速发展提供了技术支持。 （2）不利因素 1）专业技术人才短缺 智能检测及自动化设备的设计和研发涉及机械、电子、材料、软件等多方面知识，技术集成度高，开发难度大，要求研发人员具有跨学科、跨专业和跨领域的知识和经验积累，对研发人员的综合素质要求较高。我国智能检测及自动化产业起步较晚，高素质复合型人才较为短缺，一定程度上限制了行业的发展。 2）行业内企业规模小、抗风险能力弱 目前，行业内企业普遍规模相对较小。受规模限制，智能检测及自动化行业内企业在本行业中的市场占有率较低，与国际大型企业相比竞争力不强，承接大项目能力以及抗风险能力相对较弱。 三、发行人主要业务模式、产品或服务的主要内容 （一）发行人主营业务基本情况 报告期内，公司主要经营光电材料的模切，以及液晶显示模组、智能检测治具与自动化设备、消费电子金属结构件等产品的研发、生产与销售业务。 （二）发行人主要产品 报告期内，公司主要产品为液晶显示模组（LCM和 BLU）、光电显示薄膜及电子功能器件、检测治具及自动化设备、消费电子金属结构件、隔热减震类制品、精密模切设备等，具体情况如下：
3、智能检测治具及自动化设备 4、消费电子金属结构件 （四）主要经营模式 1、液晶显示模组业务 公司液晶显示模组业务主要由奥英光电经营，报告期内，2019年及 2020年，奥英光电主要以 OEM模式为三星显示提供液晶背光模组及液晶显示模组的加工服务。三星 OEM模式下，液晶面板等主要原材料由客户进行供应，公司按照三星显示的结算和管理要求，通过香港子公司亚洲奥英承接客户订单，通过香港赫欧完成客户的进料配套采购，生产所需其他配套原材料由奥英光电自主通过合格供应商进行采购。客户主体转换至国内苏州三星后，主要由奥英光电直接承接订单并完成配套材料采购。除液晶面板由客户供料以外，对于生产所需其他辅助配套材料，公司按照订单及生产计划，进行相应配套采购。 2021年三星相关业务因其股权变更转换至华星光电，奥英光电通过直销方式拓展客户，并按照订单情况制定生产计划及原材料采购计划，原材料由奥英光电根据生产计划自合格供应商进行市场化采购。 2、光电材料模切业务 公司光电材料模切业务主要由发行人母公司、苏州挚富、厦门力富、东莞锦富、威海锦富等经营，公司在不同区域设立模切业务子公司主要系为不同区域的平板显示行业客户提供区域就近配套服务。 根据客户订单对产品种类、规格、型号、数量等的要求，自行对外向合格供应商采购所需的光电显示薄膜、胶黏制品、绝缘制品等原材料，再根据订单要求进行模切加工、后端包装等，形成客户所需的各类光电显示组件产品后向客户进行销售。因平板显示行业下游终端客户主要集中于几大面板厂商及显示厂商，客户较为集中，且较多采用集团化采购，因此公司光电材料模切业务主要为直销，生产安排主要为订单式生产。 此外，因公司光电材料模切业务存在产品种类及规格型号众多、订单批次频繁、交货及时性要求高，单批次订单对单种原材料消耗较小，且客户不同批次订单对各类细分产品可能存在数量分散等特点，而公司采购的原材料具有其特定规格包装，因此难以做到原材料采购量与生产量完美匹配，从而会产生一定的原材料周转库存量。为优化供应链管理，提升材料周转效率，公司日常采购亦会根据对订单的预判和原材料库存情况等进行适当优化。 3、智能检测及自动化设备业务 公司智能检测治具及自动化设备业务主要由子公司迈致科技经营。公司智能检测及自动化设备主要为非标类设备，需要根据客户需求进行产品设计与装配，因而主要以订单直销方式进行销售，并按照订单要求进行订单式生产。迈致科技主要负责设备的整体设计与具体装配，对于成熟零部件，公司直接自合格供应商处进行采购，对于部分需要公司自行设计、加工的零部件，公司按照自身设计方案以外协加工方式完成。 （五）主要产品的产销情况 1、主要产品产销情况 报告期内，公司主要产品的产销情况如下：
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