瑜欣电子(301107):首次公开发行股票并在创业板上市之上市公告书
原标题:瑜欣电子:首次公开发行股票并在创业板上市之上市公告书 大成国际大厦 20楼 2004室 二零二二年五月 特别提示 重庆瑜欣平瑞电子股份有限公司（以下简称“瑜欣电子”、“发行人”、“本公司”或“公司”）股票将于 2022年 5月 24日在深圳证券交易所创业板上市。本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险以及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。 如无特别说明，本上市公告书中的简称与《重庆瑜欣平瑞电子股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》一致。 第一节 重要声明与提示 一、重要声明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。 深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。 本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于巨潮资讯网（网址 www.cninfo.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。 本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。 二、新股上市初期投资风险特别提示 本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解交易风险、理性参与新股交易。本公司就相关风险特别提示如下： （一）创业板涨跌幅限制放宽风险 创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在创业板上市的股票，上市后的前 5个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 20%。深圳证券交易所主板新股上市首日涨幅限制比例为 44%，跌幅限制比例为 36%，之后涨跌幅限制比例为 10%。 创业板进一步放宽了对股票上市初期的涨跌幅限制，提高了交易风险，投资者应当关注可能产生的股价波动的风险，理性参与创业板股票交易。 （二）公司上市初期流通股数量较少风险 本次发行后，公司总股本为 7,340万股，其中无限售条件流通股数量为 1,837万股，占总股数的 25.03%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。 （三）创业板股票上市首日即可作为融资融券标的风险 创业板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。 （四）市盈率与同行业平均水平存在差异 根据证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），发行人所属行业为“C34通用设备制造业”。截止 2022年 5月 10日（T-3日），中证指数有限公司发布的同行业最近一个月平均静态市盈率为 26.95倍，中证指数有限公司发布的同行业最近一个月平均滚动市盈率为 23.78倍。 截至 2022年 5月 10日（T-3日），可比上市公司市盈率水平具体情况如下：
2、可比上市公司 2021年扣非前/后 EPS=2021年度扣除非经常性损益前/后归母净利润÷最新股本；瑜欣电子 2021年扣非前/后 EPS按照发行价格 25.64元、发行后股本 7,340万股计算； 3、可比上市公司 2021年扣非前/后市盈率=前 20个交易日均价/（经审计的 2021年 1-12月扣非前/后每股收益）；瑜欣电子 2021年扣非前/后市盈率按照发行价格 25.64元、发行后股本 7,340万股计算； 4、中坚科技 2021年扣非前/后市盈率超过 100倍，显著高于其他可比公司，因此计算市盈率平均值时均剔除中坚科技的极值。 本次发行价格 25.64元/股对应的发行人 2021年扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润摊薄后市盈率为 25.00倍，低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态平均市盈率 26.95倍（截止 2022年 5月 10日，T-3日），低于可比公司 2021年对应静态市盈率（扣非后）的算数平均值 49.79倍（剔除极值后）。 发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。 三、特别风险提示 本公司特别提醒投资者注意以下风险因素，并仔细阅读招股说明书“第四节 风险因素”： （一）通机行业面临贸易壁垒限制 我国通用汽油机及终端产品出口比例高，约占产量的 80%，出口到美国、欧洲等全球绝大多数发达国家和地区。随着国际贸易形势日趋紧张，目标出口国采用各类法规、认证条件在安全、节能、排放、噪音、EMC、有害物质、能效要求等方面提高门槛，形成壁垒。 知识产权方面：2020年 2月 5日，应美国立式发动机生产商联盟提交的申请，美国商务部决定对原产自中国的排量为 225CC至 999CC立式发动机及零件正式启动反倾销和反补贴调查，被调查产品主要用于骑乘式割草机和零转弯半径割草机；2020年 4月 8日，应百力通提交的申请，美国商务部正式启动对原产于中国的排量为 99cc至 225cc的小排量立式发动机及零部件产品启动反倾销及反补贴调查；2020年 6月 16日，应美国厂商 MTD提出的申请，美国商务部对原产于中国的手扶式割草机启动反倾销和反补贴调查。 关税方面：2018年 6月，美国提出对 500亿美元来自中国的工业部件、机械、半导体和其他非消费类商品加征 25%的关税，分两批实施：自 2018年 7月6日开始对 340亿美元的产品征收 25%关税，自 2018年 8月 23日开始对 160亿美元的产品征收 25%关税；2018年 9月 24日，美国决定对从中国进口的 2000亿美元商品加征 10%的关税，自 2019年 5月 10日起提高到 25%。 排放标准方面：2020年 6月 CARB提出了未来通用汽油机及终端产品排放法规要求的草案：到 2023年在年排放限值、耐久周期、蒸发排放和颗粒物测试等方面的标准将大大提高，到 2025年实现零排放；低碳便携式发电机 UL2201标准（第二版）在一氧化碳排放率和机组的密闭空间停机测试方面的要求都大大提升。 如果出口国的贸易政策继续收紧（技术壁垒持续提高对国内企业的研发能力和质量控制提出更高要求，关税壁垒直接削弱我国通机出口产品长期依靠的价格优势，关税继续加征将导致发行人根据协议中约定的调价机制出现外销产品价格下调幅度超过报告期实际调价幅度，双反调查扩大范围到垂直轴动力产品以外的整机产品会加大对发行人主要客户的影响），将对发行人经营业绩产生较大不利影响。 （二）市场竞争加剧的风险 我国通机零部件行业经营企业众多，市场化程度较高，随着下游整机制造业市场规模的不断扩大将吸引更多的竞争者进入。同时，东南亚、南美等具有成本优势的生产基地逐渐吸引全球整机厂商的采购订单转移，市场竞争将更加激烈。 激烈的市场竞争可能导致行业产品价格和利润率下降。如果发行人的业务发展速度不能跟上行业发展水平，发行人在行业内的竞争优势将被逐渐削弱，市场份额可能下降。 （三）客户相对集中的风险 2019年、2020年和 2021年，公司对隆鑫通用、百力通、本田、雅马哈、科勒和江淮动力等前五大客户销售额合计占当期营业收入的比重分别为 61.32%、58.51%和 59.88%，客户集中度较高。若公司大客户因进出口贸易政策变动（2020年 6月，美国商务部将隆鑫通用列为割草机双反强制应诉企业），或客户自身发展战略变更（2019日本百力通相关业务转移至百力通的美国工厂；2020年 7月，百力通启动重组程序），或客户股东经营状况不佳（2018年隆鑫通用的控股股东出现债务危机），都将给发行人的销售和生产经营带来不确定性。此外，如果公司在产品价格、可靠性、交货及时性、技术更新等方面不能持续满足核心通机厂商的要求和标准，将可能导致公司主要客户流失，从而面临公司经营业绩产生较大波动的风险。 （四）主要原材料市场波动风险 发行人产品的主要原材料为电子元器件（集成电路、三极管类、二极管类、电容等）、金属材料（钢材、铝材、砂铸件材料等）、漆包线、冲压件、火花帽、化工材料、磁钢、线束护套接插件、印制板、农机机电加工配件、砂铸件等。2019年、2020年和 2021年，公司原材料占主营业务成本的比重分别为 80.11%、83.63%和 86.44%，占比较高，原材料价格波动将对公司的经营业绩产生较大影响，尤其是钢材、铝材、铜材（漆包线和高压线）等大宗商品的价格频繁变动将直接影响公司采购成本的稳定性。如果主要原材料价格短期内大幅波动，而公司不能及时调整产品销售价格，或者客户不接受价格调整，将直接影响公司毛利率，给发行人经营业绩带来不利影响。2020年下半年全球大宗商品涨价已现端倪，2021年以来涨势加剧，受此影响，2021 年，发行人主要原材料漆包线、钢材、三极管类等市场价格均呈上涨趋势，其平均采购价格较 2020年平均采购价格涨幅分别为 33.03%、44.19%、26.58%，相应导致主营业务毛利率由 2020年的 28.19%下降至 22.69%。另一方面，发行人产品对电子元器件类原材料在技术参数和型号规格方面具有适配性要求，因此采购电子元器件等原材料需在市场进行多方面比选，目前市场具有稳定供给能力的高性价比供应商数量有限，此类原材料供应的市场变动将对发行人产品质量和价格产生冲击。 （五）成长性风险 最近三年，公司分别实现营业收入29,191.00万元、40,899.26万元和65,502.37万元，相较于下游整机厂商，收入规模并不大。报告期内，发行人核心产品点火器、数码变频发电机变流器已处于较高的行业领先地位，但由于通机零部件单位价值低于整机，导致该细分市场领域的总体规模体量不大。未来，若发行人所处行业市场增长乏力，或公司不能持续保持市场领先地位，或不能因时制宜地持续推出新产品、拓展市场应用场景，则公司可能面临收入增速减缓甚至停滞的风险，从而削弱公司的整体抗风险能力。分产品来看，公司未来的成长性风险具体体现如下： 变频发电机电源系统配件业务方面，传统励磁发电机将逐步被变频发电机取代，我国变频发电机市场未来几年预计将保持 30%以上的复合增长率。公司变频发电机用变流器全球市场排名第三、国内排名第二，在国内的市场份额约为 25%，该产品系公司未来几年主要的增长动力，且本次募集资金投资项目为数码变频发电机关键电子控制器件产业化项目。但是，公司该产品系列面临其他企业的竞争，若公司不能持续保持或提升该产品的市场竞争力，可能面临市场份额下降，募投项目建成后产能利用率不足，从而制约公司未来几年业务规模快速增长的风险。 新能源业务方面，尽管报告期内公司新能源产品收入快速增速，但 2021年新能源产品收入为 3,568.20万元，收入占比仅为 5.45%。公司在新能源业务方面无先发优势，尚未建立起显著优于同侪的核心竞争优势，新能源业务拓展面临更为激烈的市场竞争。未来若公司不能因时制宜地持续推出新产品、拓展市场应用场景，则公司可能面临新能源产品收入增速减缓的风险。 一氧化碳报警器增量业务方面，尽管国际标准对便携式发电机一氧化碳排放和安全的规定产生了较为明确的一氧化碳报警器等全新产品需求，但初期的潜在市场规模并不大（约 6-8亿元/年）。按照发行人发电机电源配件类产品目前约 20%的市场份额测算，未来三年发行人的一氧化碳报警器收入预计可达到 1.2-1.6亿元/年。上述收入预测能否实现，存在以下风险：第一，目标市场对便携式发电机一氧化碳排放和安全的认证标准未能严格执行；第二，发行人在一氧化碳报警器的市场份额不能达到发行人目前在变频发电机配件市场的占有率。 通机动力电装品业务方面，发行人点火器市场占有率排名第一，由于全球发达地区市场增速不高，未来若通机制造向中国迁移的趋势放缓，或者发行人与国内主要生产商的合作进展不如预期，该业务可能面临市场份额下降、收入增长较慢的风险。 （六）燃油类产品向新能源转型对发行人生产经营的影响 发行人产品主要用于通机发电机组、农林植保机械、小型工程机械、居民户外活动设备、抢险救援机具和园林机械等领域，燃油类产品向新能源转型主要集中体现在家用园林机械领域。电动园林机械具有噪音小、重量轻、更加节能环保等优点，因此逐渐成熟的电动园林机械可能成为一种新的发展趋势。目前公司园林机械领域客户仍以生产汽油机动力为主，若未来政府相关部门对电动园林机械给予大力度政策支持，而公司在技术研发、产品开发等方面未能紧跟发展趋势，导致公司未能及时有效开拓电动园林机械市场，则将对公司未来经营业绩产生不利影响。 第二节 股票上市情况 一、公司股票注册及上市审核情况 （一）编制上市公告书的法律依据 本上市公告书是根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》和《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020年修订）》等有关法律、法规的规定，并按照《深圳证券交易所创业板股票上市公告书内容与格式指引》而编制，旨在向投资者提供有关本公司首次公开发行股票上市的基本情况。 （二）中国证监会予以注册的决定及其主要内容 2022年 3月 18日，中国证券监督管理委员会《关于同意重庆瑜欣平瑞电子股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可【2022】579号），同意公司首次公开发行股票的注册申请，内容如下： 一、同意瑜欣电子首次公开发行股票的注册申请。 二、瑜欣电子本次发行股票应严格按照报送深圳证券交易所的招股说明书和发行承销方案实施。 三、本批复自同意注册之日起 12个月内有效。 四、自同意注册之日起至本次股票发行结束前，瑜欣电子如发生重大事项，应及时报告深圳证券交易所并按有关规定处理。 （三）深圳证券交易所同意股票上市的决定及其主要内容 公司股票上市已经深圳证券交易所《关于重庆瑜欣平瑞电子股份有限公司人民币普通股股票在创业板上市的通知》（深证上【2022】487号）同意。本公司股票在深圳证券交易所创业板上市交易，证券简称为“瑜欣电子”，证券代码为“301107”；本公司首次公开发行中的 1,837.00万股股票将于 2022年 5月 24日起在深圳证券交易所上市交易。 二、公司股票上市概况 （一）上市地点及上市板块：深圳证券交易所创业板 （二）上市时间：2022年 5月 24日 （三）股票简称：瑜欣电子 （四）股票代码：301107 （五）本次公开发行后的总股本：7,340万股 （六）本次公开发行的股票数量：1,837万股，全部为公开发行的新股 （七）本次上市的无流通限制及限售安排的股票数量：1,837万股 （八）本次上市的有流通限制或限售安排的股票数量：5,503万股 （九）战略投资者在首次公开发行中获得配售的股票数量：无 （十）发行前股东所持股份的流通限制及期限：
（十二）本次上市股份的其他限售安排：除上述（十）、（十一）外，本次上市股份无其他限售安排。 （十三）公司股份可上市交易日期：
（十四）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 本次发行前新三板阶段买入瑜欣电子股票的部分股东，因无法取得联系，无法确认其证券托管席位代码，故此次深圳证券交易所上市的瑜欣电子股票将继续托管在其原新三板股票之托管券商处，股份上市后可与原托管券商联系相关事宜。 （十五）上市保荐机构：申万宏源证券承销保荐有限责任公司 三、公司申请首次公开发行并上市时选择的具体上市标准及公开发行后达到所选定的上市标准情况及其说明 （一）公司申请首次公开发行并上市时选择的具体上市标准 本公司为境内企业且不存在表决权差异安排。依据《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020年修订）》，公司申请首次公开发行并上市时选择的具体上市标准为：最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币 5000 万元。 （二）公司公开发行后达到所选定的上市标准情况及其说明 根据立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具的信会师报字【2022】第ZD10027号审计报告，最近两年（即 2020年、2021年），发行人经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润分别为 5,339.77万元、7,528.06万元，合计为 12,867.83万元，符合“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于 5000万元”规定的上市标准。 第三节 发行人、股东和实际控制人情况 一、公司基本情况
公司董事、监事、高级管理人员情况及持有公司股票及债券的情况如下：
三、公司控股股东及实际控制人基本情况 截至本上市公告书签署日，公司控股股东为胡欣睿女士，实际控制人为胡云平、丁德萍、胡欣睿。胡云平与丁德萍系夫妻关系，胡欣睿系胡云平、丁德萍二人之女。 本次发行后，胡欣睿女士持有公司 2,876.64万股股份，占公司总股本的39.19%；胡云平现直接持有公司 1,184万股股份，通过其所控制的重庆同为企业管理中心（有限合伙）间接持有公司 66.30万股股份，直接和间接方式合计持有公司 1,250.30万股股份，占公司总股本的 17.03%；丁德萍持有公司 1,000万股股份，占公司总股本的 13.62%。 控股股东、实际控制人胡欣睿的基本情况： 胡欣睿：女，1990年 5月出生，中国国籍，身份证号 500106199005XXXXXX，无境外居留权，研究生学历，毕业于 The University of Exeter。2014年 7月至 2017年 7月任股份公司研发销售部工程师，负责新产品市场开发及海外市场维护；2017年 8月至 2020年 4月从事自由职业；2020年 4月起至今任股份公司董事会秘书；2020年 9月起至今任股份公司董事。 实际控制人胡云平、丁德萍的基本情况： 胡云平：男，1965年10月出生，中国国籍，身份证号510102196510 XXXXXX，无境外居留权，本科学历，毕业于成都电讯工程学院（现名“电子科技大学”）电子测量专业。1987年 9月至 1995年 6月先后任重庆无线电六厂技术员、检验科科长、工艺科科长及副厂长；1995年至 2003年自主创业；2003年 5月至 2015年 8月任重庆瑜欣平瑞电子有限公司执行董事、总经理；2015年 8月至 2018年9月任股份公司董事长、总经理；2018年 10月至今任股份公司董事长。 丁德萍：女，1963年5月出生，中国国籍，身份证号510213196305 XXXXXX，无境外居留权，大专学历，毕业于重庆师范大学。1987年至 2003年供职于重庆巴山仪器厂；2003年 5月至 2015年 8月供职于重庆瑜欣平瑞电子有限公司；2015年 8月起 2020年 9月任股份公司董事。 本次发行后，公司与控股股东、实际控制人的股权结构控制关系图如下：
16.13% 39.19% 13.62% 1.66% 重庆瑜欣平瑞电子股份有限公司四、发行人本次公开发行申报前已经制定或实施的股权激励、员工持股计划及相关安排 本次公开发行申报前，发行人无已经制定但未实施的股权激励、员工持股计划及相关安排。 本次公开发行申报前，发行人已经实施的股权激励、员工持股计划及相关安排如下： （一）2016年，股份公司通过增资对核心员工进行股权激励 2016年 5月 20日，公司召开 2015年年度股东大会，同意公司增加注册资本 92.00万元，认购价格 1.5元/股，由杨晓飚等 22位自然人以现金出资 138.00万元，其中 92.00万元计入注册资本，其余 46.00万元计入资本公积。 本次增资价格的定价依据：认购本次增资的自然人均为公司核心员工，认购价格参照发行前一年（2015年）末经审计的每股净资产的 50%确定。 （二）2017年，设立员工持股平台 2017年 7月 27日，公司控股股东胡欣睿将其持有的瑜欣电子 122万股股权转让给公司员工持股平台——重庆同为企业管理中心（有限合伙），旨在实现公司核心员工间接持股。转让价格为本次股权转让前最近一次的定增发行价格 4.10元/股。 1、重庆同为企业管理中心（有限合伙）为公司的员工持股平台，基本情况如下：
所有有限合伙人入伙时必须在瑜欣电子或其子公司全职工作，并已与瑜欣电子或其子公司签署劳动合同并领取薪酬。 2、人员构成 为避免重复激励，除胡云平以外，重庆同为的其他合伙人均未直接持有公司股份。重庆同为企业管理中心（有限合伙）的合伙人情况如下：
重庆同为企业管理中心（有限合伙）承诺：自公司股票上市之日起三十六个月之内，不转让或者委托他人管理本企业直接和间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。详细内容参见本上市公告书“第八节 重要承诺事项”之“一、本次发行前股东所持股份的自愿锁定承诺”。 五、本次发行前后公司股本结构变动情况 本次发行前后公司股本结构变动情况如下：
注 2：公司本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份； 注 3：公司本次发行不采用超额配售选择权； 注 4：公司本次发行全部为网上发行。 注 5：若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。 六、本次上市前公司前 10名股东持股情况 本次发行结束后上市前，公司股东总数为 36,806户，其中前 10名股东持有股票的情况如下：
七、战略配售情况 公司不存在高级管理人员与核心员工设立专项资产管理计划参与本次发行战略配售的情形。 本次发行中，发行人、主承销商不存在向其他战略投资者配售股票的情形。 发行人的保荐机构相关子公司不存在参与本次发行战略配售的情形。 第四节 股票发行情况 一、发行数量：18,370,000股，全部为公开发行新股，公司股东不进行公开发售股份 二、发行价格：25.64元/股 三、每股面值：人民币 1.00元 四、发行市盈率： （1）17.18倍（每股收益按照 2021年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）； （2）18.74倍（每股收益按照 2021年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）； （3）22.92倍（每股收益按照 2021年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）； （4）25.00倍（每股收益按照 2021年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。（未完）  |