井松智能(688251):井松智能首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书
原标题:井松智能:井松智能首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格波动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 发行概况 重大事项提示 本公司特别提醒投资者认真阅读招股说明书正文内容，并特别注意下列重大事项： 一、特别风险提示 （一）新客户开拓不力带来的经营业绩下滑风险 智能仓储物流系统具有投资规模大、使用期限长的特点，不同于日常消费品或经常性原材料的采购，单一主体客户短期内一般不会重复投资智能仓储物流系统。与部分同行业可比公司类似，报告期内的各期，公司客户变化较多，各期主要客户多为新增客户。此外，报告期内公司因与少量客户因交货期、产品质量等事项存在争议而发生诉讼，公司未来继续获得前述少量客户新订单的难度较大。 因此，为实现可持续发展，公司需要不断开发新客户。若公司新客户开拓不力，不能持续获得新的订单，则公司的经营业绩将会下滑甚至出现亏损。 （二）最近三年，公司收入与利润主要集中于四季度甚至是最后一至两个月 公司营业收入主要来自于智能仓储物流系统项目，项目具有非标属性，完工验收受客户需求、土建基础、项目整体工程进度、与客户的沟通协调情况以及 2020年、2021年疫情等多方面因素影响，项目验收与收入确认时间具有一定的不确定性。 2018年度-2021年度，公司第四季度的主营业务收入占当期主营业务收入的比例为 30.47%、76.23%和 70.75%、70.77%；2018年-2020年，12月的主营业务收入占当期主营业务收入的比例为 24.20%、57.63%和 60.57%；2021年 11月、12月的主营业务收入占当年主营业务收入的比例分别为 24.54%、40.29%。因此，公司最近三年的收入与利润主要集中于四季度甚至是最后一至两个月，主要原因系规模较大的项目集中于上述期间验收所致。未来如果公司项目验收不达预期，公司营业收入和净利润可能出现下滑。 （三）客户在项目验收中的主导权较大，可能导致项目验收时间较长，从而使不同会计期间收入存在波动 公司以客户签署的验收文件作为收入确认的依据。由于智能仓储物流系统的非标属性，在交付至验收阶段，可能需要按照客户的实际需求进一步调整优化，达到要求后客户才签署验收文件；同时公司客户主要为上市公司（含其子公司）和大中型企业，其项目验收标准和流程严格，在验收环节有较大的主导权。因此，公司项目验收时间受客户的影响较大，存在由于项目验收周期长短不同而导致的各会计期间收入和利润大幅波动风险。 （四）应收账款及合同资产产生坏账的风险 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 13,121.13万元、13,638.85万元、21,073.64万元，2020年末、2021年末合同资产账面价值为 4,764.52万元、5,222.10万元，应收账款、合同资产随经营规模的扩大而增长。 报告期内，公司因为应收账款回收问题，与上海开米、青岛国轩、合肥国轩、国轩新能源（庐江）有限公司、广西格霖威宁分公司、海斯摩尔等客户产生诉讼。 随着公司生产经营规模的不断扩大，应收账款及合同资产可能继续增加，若催收不力或客户还款困难，可能产生坏账，对公司的经营和业绩产生不利影响。 （五）财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 1、财务报告审计截止日后主要财务信息 公司财务报告审计截止日为 2021年 12月 31日。容诚会计师对公司 2022年3月 31日的合并及母公司资产负债表，2022年 1-3月的合并及母公司利润表，合并及母公司现金流量表以及财务报表附注进行了审阅，并出具了《审阅报告》（容诚专字[2022]230Z1686号）。容诚会计师认为：“根据我们的审阅，我们没有注意到任何事项使我们相信财务报表没有按照企业会计准则的规定编制，未能在所有重大方面公允反映井松智能 2022年 3月 31日的合并及母公司财务状况以及 2022年 1-3月的合并及母公司经营成果和现金流量。” 公司财务报告审计截止日后经审阅的主要财务信息如下：截至 2022年 3月31日，公司资产总额为 77,924.68万元，归属于母公司股东的所有者权益为 25,062.29万元；2022年 1-3月，公司营业收入为 8,006.75万元，归属于母公司股东的净利润为 1,617.12万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 176.31 万元。 2、财务报告审计截止日后经营状况 财务报告审计截止日至本招股说明书签署日期间，公司经营状况良好，生产经营模式未发生变化；公司管理层及核心技术人员均保持稳定，未出现对公司管理及研发能力产生重大不利影响的情形；行业政策、税收政策均未发生重大变化。 3、2022年 1-6月业绩预计情况 基于目前的经营状况和市场环境，公司预计 2022年 1-6月营业收入为14,500.00万元至 15,800.00万元，与上年同期相比增长 2.35%至 11.53%；预计2022年 1-6月归属于母公司所有者的净利润为 1,800.00万元至 2,000.00万元，与上年同期相比增长 205.68%至 239.64%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 40.06万元至 240.06万元，与上年同期相比下降 91.83%至 51.02%。 上述 2022年 1-6月业绩预计财务数据仅为管理层对经营业绩的合理估计，未经发行人会计师审计或审阅，不构成盈利预测。 公司已在本招股说明书“第八节\二十一、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况”中披露相关财务信息及经营状况，请投资者参阅。 二、本次发行相关主体作出的重要承诺 公司提示投资者认真阅读本公司、股东、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺，具体承诺事项请参见本招股说明书之“第十节 投资者保护”之“六、承诺事项”。 目 录 发行人声明 .................................................................................................................................... 1 发行概况 ........................................................................................................................................ 2 重大事项提示 ............................................................................................................................... 3 一、特别风险提示 ................................................................................................ 3 二、本次发行相关主体作出的重要承诺 ............................................................ 5 目 录 ............................................................................................................................................... 6 第一节 释义 ............................................................................................................................... 11 一、普通术语 ...................................................................................................... 11 二、专业术语 ...................................................................................................... 15 第二节 概览 ............................................................................................................................... 18 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 .................................................. 18 二、本次发行概况 .............................................................................................. 18 三、发行人报告期的主要财务数据和财务指标 .............................................. 20 四、发行人主营业务经营情况 .......................................................................... 20 五、发行人技术先进性、模式创新性、研发技术产业化情况及未来发展战略 .................................................................................................................................. 21 六、发行人符合科创板定位和科创属性说明 .................................................. 22 七、发行人选择的具体上市标准 ...................................................................... 23 八、发行人公司治理特殊安排等重要事项 ...................................................... 24 九、募集资金用途 .............................................................................................. 24 第三节 本次发行概况 ............................................................................................................. 25 一、本次发行的基本情况 .................................................................................. 25 二、本次发行的有关当事人 .............................................................................. 26 三、发行人与有关中介机构的股权关系或其他权益关系 .............................. 27 四、与本次发行上市有关的重要日期 .............................................................. 28 五、本次战略配售情况 ...................................................................................... 28 第四节 风险因素 ...................................................................................................................... 29 一、经营风险 ...................................................................................................... 29 二、财务风险 ...................................................................................................... 31 三、诉讼相关风险 .............................................................................................. 32 四、技术风险 ...................................................................................................... 33 五、实际控制人持股比例较低的风险 .............................................................. 33 六、业务规模扩张带来的项目管理风险 .......................................................... 34 七、募投项目实施效果未达预期的风险 .......................................................... 34 八、本次发行摊薄即期回报的风险 .................................................................. 34 九、发行失败风险 .............................................................................................. 34 第五节 发行人基本情况 ......................................................................................................... 35 一、发行人基本情况 .......................................................................................... 35 二、发行人设立情况 .......................................................................................... 35 三、发行人报告期内股本形成及变化情况 ...................................................... 37 四、发行人报告期内的重大资产重组情况 ...................................................... 40 五、发行人在其他证券市场的上市/挂牌情况 ................................................ 40 六、发行人的股权结构 ...................................................................................... 40 七、发行人控股子公司及参股公司情况 .......................................................... 40 八、发行人主要股东及实际控制人基本情况 .................................................. 48 九、发行人股本情况 .......................................................................................... 55 十、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的基本情况 .......... 57 十一、发行人已执行的股权激励及其他制度安排和执行情况 ...................... 70 十二、发行人员工情况 ...................................................................................... 73 第六节 业务和技术 .................................................................................................................. 76 一、发行人主营业务、主要产品或服务的基本情况 ...................................... 76 二、发行人所处行业的基本情况 ...................................................................... 89 三、发行人销售情况及主要客户 .................................................................... 116 四、发行人采购情况及主要供应商 ................................................................ 118 五、发行人的主要资产情况 ............................................................................ 121 六、发行人核心技术及研发情况 .................................................................... 124 七、发行人境外经营与境外资产情况 ............................................................ 150 第七节 公司治理与独立性 .................................................................................................. 151 一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书以及董事会各专门委员会等机构的运行及人员的履职情况 ............................................................ 151 二、公司管理层对内部控制完整性、合理性及有效性的自我评估意见以及注册会计师对公司内部控制的鉴证意见 ................................................................ 153 三、公司报告期内违法违规行为 .................................................................... 156 四、控股股东、实际控制人及其控制的其他企业资金占用及担保情况 .... 157 五、发行人独立运营情况 ................................................................................ 157 六、同业竞争 .................................................................................................... 159 七、关联方以及关联交易 ................................................................................ 163 八、报告期内关联交易的决策程序及独立董事意见 .................................... 175 九、发行人关于规范和减少关联交易的措施 ................................................ 175 第八节 财务会计信息与管理层分析 ................................................................................ 177 一、报告期财务报表 ........................................................................................ 177 二、注册会计师审计意见 ................................................................................ 189 三、财务报表的编制基础 ................................................................................ 189 四、合并财务报表的合并范围及变化情况 .................................................... 189 五、重要性水平及关键审计事项 .................................................................... 190 六、重要会计政策和会计估计 ........................................................................ 192 七、报告期内会计政策变更、会计估计变更及会计差错更正情况 ............ 226 八、盈利能力或财务状况的主要影响因素分析 ............................................ 231 九、分部信息 .................................................................................................... 232 十、经注册会计师鉴证的非经常性损益明细表 ............................................ 232 十一、报告期内主要财务指标 ........................................................................ 233 十二、主要税项和税收优惠 ............................................................................ 235 十三、经营成果分析 ........................................................................................ 237 十四、资产质量分析 ........................................................................................ 259 十五、负债情况分析 ........................................................................................ 281 十六、偿债能力、营运能力与现金流分析 .................................................... 286 十七、持续经营能力分析 ................................................................................ 293 十八、重大投资或资本性支出、重大资产业务重组 .................................... 294 十九、资产负债表日后事项、或有事项、其他重要事项及重大担保、诉讼等事项 ........................................................................................................................ 294 二十、盈利预测 ................................................................................................ 295 二十一、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 ........................ 295 第九节 募集资金运用与未来发展规划 ........................................................................... 299 一、募集资金运用基本情况 ............................................................................ 299 二、募集资金运用具体情况 ............................................................................ 302 三、公司未来发展与规划 ................................................................................ 310 第十节 投资者保护 ................................................................................................................ 314 一、投资者关系的主要安排 ............................................................................ 314 二、股利分配政策 ............................................................................................ 315 三、本次发行完成前滚存利润的分配安排 .................................................... 316 四、股东投票机制的建立情况 ........................................................................ 317 五、特别表决权股份、协议控制架构或类似特殊安排 ................................ 317 六、承诺事项 .................................................................................................... 317 第十一节 其他重要事项 ....................................................................................................... 334 一、重大合同 .................................................................................................... 334 二、对外担保情况 ............................................................................................ 340 三、重大诉讼或仲裁情况 ................................................................................ 340 四、控股股东、实际控制人报告期内的重大违法行为 ................................ 343 第十二节 相关声明 ................................................................................................................ 344 一、全体董事、监事、高级管理人员声明 .................................................... 344 二、发行人控股股东、实际控制人声明 ........................................................ 348 三、保荐机构（主承销商）声明 .................................................................... 349 四、发行人律师声明 ........................................................................................ 354 五、会计师事务所声明 .................................................................................... 355 六、资产评估机构声明 .................................................................................... 356 七、验资机构声明 ............................................................................................ 357 八、验资复核机构声明 .................................................................................... 358 第十三节 附件 ......................................................................................................... 359 一、备查文件目录 ............................................................................................ 359 二、查询时间及地点 ........................................................................................ 359 第一节 释义 在本招股说明书中，除非文中另有说明，下列简称具有如下含义： 一、普通术语
第二节 概览 本概览仅对招股说明书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 （一）发行人基本情况
（一）本次发行的基本情况
四、发行人主营业务经营情况 （一）主营业务和产品 公司研发与制造智能仓储物流设备、开发智能仓储物流软件，以智能仓储物流设备和软件为基础，为下游客户提供智能仓储物流系统，系国内知名的智能仓储物流设备与智能仓储物流系统提供商。 公司提供的主要产品为以智能仓储物流设备为执行机构、以智能仓储物流软件为控制中心的智能仓储物流系统。 报告期内，公司主营业务收入来自于智能仓储物流设备和智能仓储物流系统的销售，具体情况如下所示： 单位：万元
由于智能仓储物流系统为非标产品，公司采取“以销定产、以产定购”的经营模式。公司采取直接销售的模式，根据客户类型不同，分为向终端用户销售、向项目合作方销售；根据获客方式不同，分为公司获客直销模式、通过销售服务商获客的直销模式。 （三）竞争地位 公司是一家国内知名的智能仓储物流设备与智能仓储物流系统提供商。通过持续的研发积累，公司陆续推出堆垛机、穿梭车、空中悬挂小车、重型五轴桁架机器人、多种规格型号的 AGV等产品，各产品不断优化升级，较好地满足了下游的多样化需求。 报告期内，公司累计实施了 130多项智能仓储物流系统项目，逐步在汽车、化工、机械、纺织服装、电子、电力设备及新能源等行业领域形成了一定的竞争优势。 公司多项产品荣获研发成果奖励，参与设计承建的多项大型自动化立体仓库及物流输送系统项目获评国家级、省级标杆工程，体现了公司产品在智能仓储物流应用领域具有较高的市场地位。 五、发行人技术先进性、模式创新性、研发技术产业化情况及未来 发展战略 （一）技术先进性 发行人始终坚持创新发展战略，一贯重视研发投入，坚持智能仓储物流系统核心设备自研自产，构建全面综合的智能仓储物流系统集成能力，强化产品与系统个性化的开发与设计，依靠核心产品设计系统方案专注于为制造业领域多行业客户提供智能仓储物流系统解决方案。 经过多年的发展，公司积累了一系列先进的技术，核心技术的具体情况详见本招股说明书“第六节\六\（一）\1、主要核心技术、技术先进性及具体表征”中的相关内容。 （二）模式创新性 1、智能仓储物流系统核心设备自研自产的产品开发模式 公司秉承技术驱动和需求引导的研发理念，组建了一支专业基础扎实、创新能力较强、项目实施经验丰富的人才队伍。有别于国内多数同行业公司聚焦于智能仓储物流系统的集成，发行人在发展智能仓储物流系统集成技术的同时，坚持研发 AGV、堆垛机、穿梭车等智能仓储物流设备的底层技术，强调关键设备的自产自用，实现自主可控，发挥关键设备的作用，提升智能仓储物流系统的性能。 2、主要服务工业制造业的业务发展模式 与行业内部分可比公司聚焦于快递物流、电子商务、规模零售与烟草等专业领域不同，公司主要服务于工业制造业领域，客户涉及汽车、化工、机械、纺织服装、电子、电力设备及新能源等行业。由于工业制造业涉及的行业千差万别，需要公司把握各个行业的特性，迅速设计出符合该行业特性的智能仓储物流系统，有助于公司迅速提升技术研发实力和积累丰富的项目案例知识库；另一方面，下游客户行业的多样化，能够减少特定行业客户短期波动对公司经营造成的影响，有利于公司业务的平稳健康发展。 （三）未来发展战略 未来，公司将在现有的业务模式、技术积累、客户资源和内部管理的基础上，整合市场、人才、资本等内外部资源，全面提升公司在产品优化、技术研发、市场拓展、人才管理等方面的综合竞争力。具体情况详见本招股说明书“第九节\三、公司未来发展规划”中的相关内容。 （四）研发技术产业化 报告期内，公司持续加大研发投入，深化研发技术创新，以服务客户实际需求为目标，实现了研发技术的产业化应用。 公司研发技术产业化的具体情况详见本招股说明书“第六节\二\（三）\3、发行人取得的科技成果与产业深度融合情况”的相关内容。 （一）发行人行业属性符合科创板定位 公司是一家智能仓储物流设备与智能仓储物流系统提供商，专注于研发与制造智能仓储物流设备、开发智能仓储物流软件，为下游客户提供智能仓储物流系统。根据《智能制造发展规划（2016-2020年）》和《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，公司主营业务属于“智能制造”中的“智能物流与仓储装备”行业。根据《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》和《战略性新兴产业分类（2018）》，公司行业属于“高端装备制造产业”之“智能制造装备产业”之“其他智能设备制造”行业领域。 综上，公司主营业务属于《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2021年 4月修订）》第四条所规定的 “（二）高端装备领域”之“智能制造”行业领域。 （二）发行人符合科创属性相关情况 根据《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2021年4月修订）》，发行人符合该规定第五条的规定，科创属性同时符合下列 4项指标要求： 根据容诚会计师出具的《审计报告》（容诚审字[2022]230Z0272号），发行人 2020年度及 2021年度归属于母公司所有者的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）分别为 5,025.37万元和 5,615.40万元，公司最近两年净利润均为正且累计净利润不低于 5,000万元。发行人 2021年度营业收入为 53,864.06万元，归属于母公司所有者的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）为 5,615.40万元，公司最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1亿元。 根据同行业 A股上市公司估值情况，基于对公司预计市值的预先评估，预计发行后总市值不低于 10亿元。 公司结合自身上述情况，选择适用《上海证券交易所科创板股票上市规则（2020年 12月修订）》第 2.1.2条第（一）项规定的上市标准，即“预计市值不低于人民币 10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000万元，或者预计市值不低于人民币 10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1亿元”。 八、发行人公司治理特殊安排等重要事项 截至本招股说明书签署日，公司不存在公司治理特殊安排等重要事项。 九、募集资金用途 本次募集资金总额扣除由公司承担的发行费用后的净额将用于公司主营业务相关项目，具体投资计划如下： 单位：万元
若本次实际募集资金净额不能满足以上投资项目的资金需求，不足部分由公司通过自筹资金解决。若实际募集资金净额超过预计募集资金数额，公司将严格按照公司章程以及相关规定履行必要的审议程序，规划、安排和管理募集资金，并将全部用于主营业务发展。在本次募集资金到位前，公司如以自有资金或借款资金提前投入上述项目建设，本次募集资金到位后公司将根据有关规定，以募集资金对前期投入部分进行置换。 第三节 本次发行概况 一、本次发行的基本情况
（一）发行人 截至本招股说明书签署日，华安证券的控股股东安徽省国有资本运营控股集团有限公司直接持有安元基金 6.67%的股权，安元基金持有发行人 16.14%的股份。 除上述情形外，发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。 四、与本次发行上市有关的重要日期 公司本次公开发行股票的数量为 14,857,116股，占公司发行后总股本的比例为 25.00%。本次战略配售对象为保荐机构子公司华富瑞兴投资管理有限公司， 最终跟投比例为本次公开发行股份数量的 5.00%，即 742,855股，跟投金额为26,460,495.10元。本次跟投获配股票的限售期为 24个月，限售期自本次公开发行的股票在上交所上市之日起开始计算。 第四节 风险因素 投资者在评价公司本次公开发行的股票时，除本招股说明书提供的其他有关资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险因素根据重要性或可能影响投资者决策的程度大小排序，该排序并不表示风险因素依次发生。 一、经营风险 （一）新客户开拓不力带来的经营业绩下滑风险 智能仓储物流系统具有投资规模大、使用期限长的特点，不同于日常消费品或经常性原材料的采购，单一主体客户短期内一般不会重复投资智能仓储物流系统。与部分同行业可比公司类似，报告期内的各期，公司客户变化较多，各期主要客户多为新增客户。此外，报告期内公司因与少量客户因交货期、产品质量等事项存在争议而发生诉讼，公司未来继续获得前述少量客户新订单的难度较大。 因此，为实现可持续发展，公司需要不断开发新客户。若公司新客户开拓不力，不能持续获得新的订单，则公司的经营业绩将会下滑甚至出现亏损。 （二）最近三年，公司收入与利润主要集中于四季度甚至是最后一至两个月 公司营业收入主要来自于智能仓储物流系统项目，项目具有非标属性，完工验收受客户需求、土建基础、项目整体工程进度、与客户的沟通协调情况以及 2020年、2021年疫情等多方面因素影响，项目验收与收入确认时间具有一定的不确定性。 2018年度-2021年度，公司第四季度的主营业务收入占当期主营业务收入的比例为 30.47%、76.23%和 70.75%、70.77%；2018年-2020年，12月的主营业务收入占当期主营业务收入的比例为 24.20%、57.63%和 60.57%；2021年 11月、12月的主营业务收入占当年主营业务收入的比例分别为 24.54%、40.29%。因此，公司最近三年的收入与利润主要集中于四季度甚至是最后一至两个月，主要原因系规模较大的项目集中于上述期间验收所致。未来如果公司项目验收不达预期，公司营业收入和净利润可能出现下滑。 （三）客户在项目验收中的主导权较大，可能导致项目验收时间较长，从而使不同会计期间收入存在波动 公司以客户签署的验收文件作为收入确认的依据。由于智能仓储物流系统的非标属性，在交付至验收阶段，可能需要按照客户的实际需求进一步调整优化，达到要求后客户才签署验收文件；同时公司客户主要为上市公司（含其子公司）和大中型企业，其项目验收标准和流程严格，在验收环节有较大的主导权。因此，公司项目验收时间受客户的影响较大，存在由于项目验收周期长短不同而导致的各会计期间收入和利润大幅波动风险。 （四）原材料价格波动的风险 公司生产所需的原材料主要包括钢材和外购件，其中外购件主要为货架、电机减速机、轴承、电气元件、五金件等。公司生产所需的钢材、以及以钢材为基础的外购件价格，随钢材市场价格的波动而波动。如果钢材等原材料价格发生大幅波动，将对公司的业务开拓和经营业绩带来不确定性的影响。 （五）宏观经济波动引致的风险 公司所处的智能仓储物流装备行业的市场需求，主要取决于下游汽车、化工、机械、纺织服装、电子、电力设备及新能源等行业发展进程和应用领域的固定资产投资情况。如果未来宏观经济疲软，或者国家产业政策发生变化，公司下游应用领域的固定资产投资需求有可能出现下滑，从而减少对智能仓储物流装备的采购，由此导致本行业可能面临宏观经济波动引致的风险。 （六）市场竞争的风险 随着我国智能仓储物流装备市场的发展，越来越多的企业开始进入相关领域，其中不乏技术研发能力较强的国外企业以及具备一定资金实力的国内企业。 随着更多参与者的加入，国内市场竞争将加剧。随着行业市场竞争的加剧，如果公司不能继续保持现有的竞争优势和品牌效应，或者公司的技术开发不能紧密契合市场需求，可能导致公司的市场地位及市场份额下降。 （七）项目周期较长的风险 公司智能仓储物流系统业务包括规划设计、系统集成、软件开发、设备定制、电控系统开发、现场安装调试和客户培训等一系列工作。部分大项目从合同签署至项目验收，整个项目实施周期通常需要数月甚至 1年以上，实施周期较长，导致公司存货余额较大，并占用了公司营运资金。此外，若受客户修改规划方案等因素影响，项目实施周期将延长，增加公司的运营成本，从而影响经营业绩和营运效率。 二、财务风险 （一）应收账款及合同资产产生坏账的风险 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 13,121.13万元、13,638.85万元、21,073.64万元，2020年末、2021年末合同资产账面价值为 4,764.52万元、5,222.10万元，应收账款、合同资产随经营规模的扩大而增长。 报告期内，公司因为应收账款回收问题，与上海开米、青岛国轩、合肥国轩、国轩新能源（庐江）有限公司、广西格霖威宁分公司、海斯摩尔等客户产生诉讼。 随着公司生产经营规模的不断扩大，应收账款及合同资产可能继续增加，若催收不力或客户还款困难，可能产生坏账，对公司的经营和业绩产生不利影响。 （二）毛利率波动风险 报告期内，公司主营业务毛利率分别为 28.80%、30.79%、28.71%，毛利率波动相对较小。公司提供的智能仓储物流系统解决方案为定制化、非标产品，定价受市场竞争、项目的复杂程度、客户对公司的认可度、项目的设备配置、实施周期等诸多因素影响，各智能仓储物流系统项目的毛利率存在一定差异，但综合毛利率较为稳定。 2019年-2021年，可比公司同类业务平均毛利率分别为 30.51%、28.51%、23.57%。2019-2020年，公司毛利率接近可比公司同类业务毛利率平均水平，2021年高于可比公司平均水平。但是，随着未来市场竞争的变化，可能出现毛利率波动的风险。 （三）税收优惠政策变化的风险 报告期内，公司一直为高新技术企业，享受 15%的所得税税收优惠、研发费用加计扣除的优惠，同时公司及其子公司井松软件享受软件产品增值税即征即退等税收优惠政策。报告期内，公司享受的上述税收优惠政策金额及对利润总额的影响情况如下： 单位：万元
（四）净资产收益率下降的风险 本次募集资金到位后，公司的净资产将有较大幅度的增加。虽然公司对本次募集资金投资项目进行了详尽的可行性分析，项目实施有利于提高公司的经营规模和研发实力。但是，由于募集资金投资项目存在一定的建设和试运营周期，难以在短期内达到预期效益，短期内净利润增长速度可能会低于净资产的增长速度，从而使公司可能面临因净资产规模扩大，而导致的净资产收益率下降风险。 （五）资产规模较小、抗风险能力较弱的风险 报告期内，公司的营业收入分别为 29,978.80万元、40,173.95万元、53,864.06万元，归属于母公司所有者的净利润分别为 2,156.66万元、5,367.46万元、6,828.86万元。因此，公司 2019年至 2021年营业收入和净利润增长较快。 但是，截至 2021年末，公司资产总额为 83,344.14万元，归属于母公司所有者的净资产仅为 23,421.33万元。与国外知名同行、国内同行业上市公司相比，公司资产规模相对较小，抗风险能力相对较弱。 三、诉讼相关风险 截至本招股说明书签署日，公司存在尚在审理之中的诉讼案件、未执行完毕的执行案件及申报破产债权事项，该等案件及事项大多与应收账款相关，不涉及公司核心技术、商标及其他知识产权等方面争议或纠纷。公司已就前述案件及事项采取了相应的维权行动，且按照《企业会计准则》规定对所涉款项进行了会计处理，其相应影响在公司报告期内的财务状况和经营成果中业已体现。 由于案件的审理、执行及破产债权处置尚存在一定的不确定性，若前述案件及事项所涉款项不能及时回收，或公司败诉，将会对公司未来的经营活动现金流量及经营造成一定的不利影响。 四、技术风险 （一）技术创新与产品开发风险 公司作为智能仓储物流设备与智能仓储物流系统解决方案供应商，所从事的业务集合机械、电气、控制、软件、算法、信息、通讯、物联网、视觉定位、人工智能等多方面多领域的技术，需要对技术和产品不断进行升级以满足客户需求。公司若不能根据市场变化持续创新、开展新技术的研发，或是新技术及新产品开发不成功，或是由于未能准确把握产品技术和行业应用的发展趋势而未能将新技术产业化，将削弱公司提供智能仓储物流系统解决方案的竞争力，进而对公司生产经营产生不利影响。 （二）技术被侵权风险 截至本招股说明书签署日，公司拥有有效授权专利 158项，其中发明专利10项、实用新型专利 90项、外观设计专利 58项，拥有软件著作权 69项。公司存在核心技术泄密或被他人盗用的可能，一旦核心技术泄密或被盗用，公司的竞争优势将受到一定的影响。 （三）技术人员流失和短缺的风险 公司属技术密集型企业，掌握核心技术与保持核心技术团队的稳定，是公司生存和发展的根本。随着市场竞争的加剧，以及公司经营规模的不断扩展，若公司不能吸引到业务快速发展所需的人才，或者公司核心技术人员流失，将对公司未来经营发展造成不利影响。 五、实际控制人持股比例较低的风险 姚志坚、阮郭静夫妇目前合计直接持有公司 31.74%的股份； 姚志坚通过犇智投资控制公司 6.63%的表决权； 2020年 10月 22日，李凌、凌志投资与姚志坚签订《授权委托协议》，约定李凌、凌志投资自愿将依法享有的井松智能股东权利中的提案权、表决权、提名权委托给姚志坚行使，授权委托期限至李凌、凌志投资不再持有井松智能股份之日终止。由此，姚志坚又控制了公司 14.17%的表决权； 因此，截至本招股说明书签署日，姚志坚、阮郭静夫妇合计控制公司 52.53%的表决权，为公司控股股东及实际控制人。 按本次发行新股 1,485.7116万股计算，发行后实际控制人姚志坚、阮郭静夫妇控制表决权比例将降低至 39.40%（表决权口径计算），控制权比例较低。 若实际控制人丧失对公司的控制权，可能会导致公司经营管理团队、发展战略和经营模式发生变化，从而对公司的经营产生不确定的影响。 六、业务规模扩张带来的项目管理风险 公司主要为客户提供智能仓储物流系统解决方案，具有定制化特点，且涉及诸多业务环节，要求公司具有较强的项目管理能力。随着公司业务规模不断扩大，项目不断增多，将对公司的项目管理能力提出更高要求，如果公司组织架构和管理模式等不能随着业务规模的扩大而及时调整、完善，将制约公司的进一步发展，从而削弱市场竞争力，可能对公司经营造成不利影响。 七、募投项目实施效果未达预期的风险 由于募投项目经济效益分析数据均为预测性信息，项目建设尚需一定时间。 募投项目建成投产后，如果产品价格、市场环境、客户需求出现较大变化，募投项目经济效益的实现将存在较大不确定性。如果募投项目无法实现预期收益，募投项目相关折旧、摊销、费用支出的增加则可能导致公司利润出现下降。 八、本次发行摊薄即期回报的风险 本次募集资金到位后，公司的总股本规模将扩大，净资产规模及每股净资产水平都将提高，募集资金投资项目的效益实现需要一定的周期，存在一定的滞后性。若募集资金投资项目业绩未能按预期完全达标，未来公司每股收益在短期内可能下滑。因此，公司存在即期回报被摊薄的可能。 九、发行失败风险 公司本次发行结果将受到证券市场整体情况、公司经营业绩、投资者对本次发行方案的认可程度等多种内、外部因素的影响，可能存在因有效认购不足或未能达到预计市值上市条件而导致的发行失败风险。 第五节 发行人基本情况 一、发行人基本情况 （一）井松有限的设立情况 公司前身井松有限系由孔建华、姚志坚、李凌三名自然人共同出资设立，注册资本为 100万元，其中孔建华认缴 43万元、姚志坚认缴 42万元、李凌认缴15万元，出资方式均为货币出资。2007年 3月 13日，井松有限取得合肥市工商行政管理局核发的《企业法人营业执照》。井松有限设立时股权结构如下：
2007年 6月 19日，安徽新安会计师事务所对井松有限第 2期出资进行了验资，并出具“皖新验（2007）282号”《验资报告》，经审验，截至 2007年 6月 19日止，公司已收到李凌、姚志坚、孔建华缴纳的第 2期注册资本（实收资本）80.00万元，其中，李凌缴纳第 2期出资 12.00万元、姚志坚缴纳第 2期出资 33.60万元、孔建华缴纳第 2期出资 34.40万元，出资方式均为货币出资。 （二）股份有限公司设立情况 2020年 5月 5日，容诚会计师出具了“容诚审字[2020]230Z2879号”《审计报告》，确认截至 2020年 2月 29日止，井松有限经审计的账面净资产为107,203,411.84元；2020年 5月 8日，中水致远资产评估有限公司出具了“中水致远评报字[2020]第 020208号”《评估报告》，确认截至 2020年 2月 29日止，井松有限净资产评估值为 11,525.84万元。 2020年 5月 8日，井松有限股东会作出决议，同意井松有限整体变更为股份有限公司，原公司股东作为拟变更设立的股份有限公司的发起人签署了《合肥井松智能科技股份有限公司发起人协议书》。 2020年 5月 28日，公司召开创立大会，同意以截至 2020年 2月 29日经容诚会计师审计的净资产 107,203,411.84元为基础，按照 1：0.4158的比例折合股本 44,571,348.00股，剩余部分计入资本公积，整体变更为合肥井松智能科技股份有限公司。 2020年 5月 28日，容诚会计师出具了“容诚验字[2020]230Z0120号”《验资报告》，确认截至 2020年 5月 28日止，合肥井松智能科技股份有限公司（筹）已收到全体股东以净资产出资 107,203,411.84元，其中 44,571,348.00元作为注册资本，其余 62,632,063.84元计入资本公积。 2020年 6月 9日，公司办理工商变更并领取合肥市市场监督管理局核发的《营业执照》（913401007998066372）。整体变更后，公司的股权结构如下：
（一）报告期期初，井松有限的股权情况 2018年 1月 1日，井松有限股权结构如下：
2017年 11月 22日，音飞储存分别与安元基金、周利华、刘振、樊晓宏、吴睿、黎敏、张静签订《股权转让协议》，音飞储存将所持井松有限 719.199万元、47.385万元、14.04万元、5.265万元、1.755万元、0.8775万元、0.8775万权转让价格依次为 4,098万元、270万元、80万元、30万元、10万元、5万元、5万元，前述股权转让价格均为：每一元注册资本 5.698元。（未完）  |