恒进感应(838670):招股说明书
|
时间：2022年06月17日 16:16:38 中财网 |
|
原标题:恒进感应:招股说明书
证券简称：恒进感应 证券代码：838670
恒进感应科技（十堰）股份有限公司
湖北省十堰市普林工业园普林一路6号恒进感应科技（十堰）股份有限公司招股说明书
本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主要
服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较
大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审
慎作出投资决定。
保荐机构（主承销商）中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担连带责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担连带责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、准确、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销商承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法承担法律责任。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法承担法律责任。
本次发行概况
| 发行股票类型 | 人民币普通股 |
| 发行股数 | 本次初始发行的股票数量为17,000,000股（未
考虑超额配售选择权），本次发行公司及主
承销商选择采用超额配售选择权，超额配售
选择权发行的股票数量占本次发行股票数量
的15%（即2,550,000股），若全额行使超额
配售选择权，则本次发行股票数量为
19,550,000股。 |
| 每股面值 | 人民币1.00元 |
| 定价方式 | 公司和主承销商自主协商选择采用直接定价
方式确定发行价格 |
| 每股发行价格 | 20.00元/股 |
| 预计发行日期 | 2022年6月22日 |
| 发行后总股本 | 67,000,000股 |
| 保荐人、主承销商 | 安信证券股份有限公司 |
| 招股说明书签署日期 | 2022年6月20日 |
注：行使超额配售选择权之前发行后总股本为67,000,000股，若全额行使超额配售选择权则发行后总股本为69,550,000股。
重大事项提示
本公司特别提醒投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读招股说明书正文内容：
| 公司特别提请投资者注意以下重要事项，并认真阅读本招股说明书“第三节
风险因素”的全部内容，并特别关注公司下述重大事项：
一、本次相关主体作出的重要承诺
本公司提示投资者认真阅读本公司、股东、实际控制人、本公司的董事、监
事、高级管理人员等作出的重要承诺以及未能履行承诺的约束措施，具体承诺事
项请详见本招股说明书“第四节、九、重要承诺”部分。
二、发行前发行人滚存未分配利润的安排
经公司2021年四次临时股东大会审议通过，本次发行前公司形成的滚存未
分配利润，由本次股票发行后的新老股东按各自持股比例共同享有。
三、特别提醒投资者关注下列风险
投资者应充分了解资本市场的投资风险及公司所披露的风险因素，提醒投资
者关注本招股说明书“第三节风险因素”的下列风险：
（一）下游市场集中、其他市场开拓不力的风险
报告期各期，公司来自于风电装备、工程机械和汽车制造领域的主营业务收
入分别为4,747.26万元、9,401.62万元和13,847.77万元，占各年主营业务收入
的比例分别为95.37%、96.80%和98.90%。在风电装备和工程机械领域，报告期
内公司销售收入持续增长。
未来公司将向钢棒材、板材、带材、线材、精密模具、轨道交通、纺织机械
制造、机床制造、航空航天等诸多领域拓展。如果未来公司业务在向其他领域拓
展时，不能迅速适应不同领域工艺的差异化需求，丰富感应热处理机床品种，提
供适合特定领域加工需求的差异化感应热处理机床产品，将面临收入增长放缓的
不利影响。
（二）下游行业增速放缓导致客户稳定性与业务持续性风险、业绩大幅下
滑的风险 |
| 报告期内发行人主要客户结构稳定，业务保持持续增长趋势。公司的下游客
户主要集中在风电装备、工程机械、汽车制造等多个先进制造领域。目前上述领
域发展势头良好，但下游客户所在行业的发展大多与宏观经济周期相关度较高，
宏观经济政策的调整及其周期性波动会对下游产业的结构升级，以及终端客户的
经营情况、资金周转速度及固定资产投资决策产生较大影响，进而影响对高档热
处理机床的需求。如果未来风电装备、工程机械和汽车制造等下游行业不景气、
增速放缓或下滑、固定资产投资规模下降，将会减少对发行人感应热处理设备的
采购，则可能会对公司的经营情况产生较大不利影响。
2019年国家出台电价下调、补贴退出等风电行业相关政策，风电行业经历
了“抢装潮”，2021年新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴。
“ ”
风电行业抢装潮结束之后，如果风电行业投资不能保持持续增长，发行人下游
风电轴承生产企业进口替代进程放缓，将减少发行人风电领域数控感应淬火机床
的需求，进而影响发行人的业绩增长，发行人可能存在业绩大幅下滑的风险。
（三）公司规模较小、业绩波动较大的风险
报告期内，公司资产总额分别为11,582.22万元和17,623.51万元和22,411.95
万元，营业收入分别为5,079.33万元、9,864.25万元和14,129.40万元，增长较
快。扣除非经常性损益后归属母公司股东净利润分别为1,300.57万元、3,416.17
万元和5,314.11万元，呈快速增长趋势。
目前公司的经营规模较小、资本金实力较弱。此外，宏观经济、下游需求、
行业竞争格局、下游客户验收条件等外部因素，以及研发周期、研发强度、管理
水平等内部因素都可能影响公司当期业绩，若未来上述因素发生重大不利变化，
将导致公司未来经营业绩存在较大波动风险。
（四）客户集中度较高、主要客户销售可持续性的风险
公司的主要客户大多为国内生产风电轴承、工程机械、汽车制造的龙头企业。
报告期内，公司对前五名客户的销售收入占公司营业收入总额的比例分别为
66.44%、80.20%和74.03%，客户集中度相对较高。发行人客户集中度较高的原
因主要为：定制化商业模式导致客户粘性较高，下游应用领域行业集中度较高。
同时，公司目前规模较小，生产能力有限，集中力量服务于老客户。
虽然目前发行人在手订单充裕，老客户复购率较高，但是若下游行业受国家 |
| 宏观调控政策等因素影响发生重大变化、下游行业发展放缓，导致下游客户的产
品需求或主要采购政策发生重大变化，进而影响主要客户销售的持续性，可能造
成公司业绩下滑的风险。
（五）未来毛利率波动的风险
报告期内，公司主营业务毛利率分别为50.02%、52.13%、53.94%，始终保
持在较高水平。公司报告期内的客户以风电装备、工程机械和汽车制造领域的龙
头企业为主，其对中高档数控感应淬火机床的加工效率、加工精度保持性、设备
兼容性、工艺参数稳定性、质量标准等方面的定制化要求较高，相较于机床价格，
客户更重视机床设备的稳定性、技术先进性、售后服务响应速度及服务质量，故
公司主要产品毛利率相对较高。
未来公司将向新市场多领域拓展，由于不同行业使用的感应热处理机床产品
定制化配置有所差异，毛利率也会有所不同，下游客户结构的变化可能使公司的
毛利率有所波动。此外，随着公司发展规模的不断增大，公司的资产规模和固定
成本将不断增加，公司毛利率存在下降的风险。
（六）专业人才缺失风险
我国的热处理技术起步较晚，相对欧美等发达国家技术落后，专业人才较少，
培养人才周期较长。公司在长期的研发、生产经营中积累了自身独有的核心技术
和生产工艺，并培养了一批核心技术人才和熟练技术员工，但随着行业竞争格局
的不断变化，对专业人才的争夺必将日趋激烈，若公司不能有效的留用专业人才，
或者无法从外部引进、内部培养出满足公司业务发展所需的专业人才，发生专业
人才流失情况，将对公司技术研发能力和经营业绩造成不利影响。
（七）实际控制人不当控制的风险
公司控股股东、实际控制人周祥成、万美华夫妇合计控制公司90%以上的股
份表决权，处于绝对控股地位，同时分别担任公司的董事长、总经理。实际控制
人能够对公司的发展战略、生产经营决策、人事任免、财务管理等各个方面施予
重大影响。若实际控制人利用其对公司的实际控制权对公司的发展战略、生产经
营决策、人事、财务等进行不当控制，可能对公司和少数权益股东的利益产生不
利影响。 |
| （八）募投项目风险
除补充与主营业务相关的流动资金外，本次募集资金将用于公司感应热处理
设备制造项目（一期）和研发中心项目，各项目已经取得相应政府部门的审查备
案，符合目前国家的产业政策和市场环境。公司对上述项目的可行性进行了充分
的论证，认为募投项目将进一步提升公司的核心竞争力，保证公司持续稳定发展，
有助于扩大公司的业务规模，提高公司的盈利能力。
虽然公司对本次募投项目进行了审慎的可行性论证和充分的市场调查，但是
如果因行业政策调整、市场环境变化、项目建设管理不善等原因导致不能按计划
实施，将会给募投项目的实施及预期收益、公司的经营发展及持续盈利能力造成
不利影响。
（九）股东回报被摊薄的风险
本次发行完成后，随着募集资金的到位，公司的总股本和净资产规模将会增
加。虽然公司将合理有效使用本次发行所募集资金，但是募投项目产生效益需要
一定的时间。因此，本次发行可能导致公司发行当年每股收益及净资产收益率较
上年出现下降的情形，公司存在因本次发行导致即期回报被摊薄的风险。
（十）发行失败的风险
发行人目前所处的市场环境存在一定的不确定性，如果发行人本次公开发行
的发行结果存在发行股份数量、发行对象人数、发行后股东人数、公众股东持股
比例等不符合进入北交所条件等情形，则为发行失败。发行人本次公开发行存在
发行失败的风险，提请投资者注意。发行失败后公司将继续在创新层挂牌。
（十一）数控系统组件采购依赖风险
发行人采购的通用数控系统组件主要来自于西门子等国际知名品牌，公司在
其基础上进行二次研发淬火机床控制系统。报告期各期，公司数控系统组件的采
购金额分别为228.31万元、547.63万元和1,049.89万元，占原材料采购总额比
例分别为11.44%、10.56%和14.14%。报告期内公司主要通过西门子的分销商上
海海德尔数控机床系统有限公司进行采购，主要系其代理规模较大，具备一定的
价格优势。报告期内公司亦从其他代理商采购西门子数控系统组件。
虽然，公司采购的西门子数控系统组件属于通用类系统，尚未被列入贸易限 |
| 制类目录，中德两国之间目前的贸易关系相对稳定，公司也可以采购日本三菱、
中国的数控系统组件。但是，若国际政治经济形势出现极端情况，则可能因封锁、
禁售、限售，导致上述核心部件面临采购困难的风险，进而影响发行人产品的生
产。
（十二）公司产品核心技术集中应用于大尺寸零部件的加工，市场环境发生
变化导致的经营风险
公司掌握了大尺寸零部件的感应淬火核心技术，主要应用于风电行业的大尺
寸轴承零部件的淬火加工环节。虽然目前发行人在风电大尺寸零部件淬火的技术
实力较强、产品有竞争力，公司也将继续通过技术创新、产品创新保持自己竞争
优势。但是，倘若同行业公司实现技术突破后进入该领域，将会导致市场竞争加
剧，可能存在影响发行人市场份额的风险。同时，倘若未来市场环境发生变化，
下游客户对大尺寸零部件淬火机床的需求下降，如果公司不能及时调整技术和产
品方向，进而存在影响公司产品竞争力，可能造成公司业绩下滑的风险。
四、募集资金投资项目新增折旧摊销对经营业绩的影响
本次募集资金投资项目建成后，公司拟新增固定资产规模14,896.09万元，
每年新增的折旧摊销金额为1,119.32万元。由于募集资金投资项目存在建设期，
难以立即产生效益，因此，短期内公司可能会出现因新增折旧摊销导致净资产收
益率和每股收益有所下降，从而对公司经营业绩造成不利影响。此外，若未来市
场环境发生不利变化，公司募投项目投产后效益未能达到预期，无法有效消化新
增折旧摊销，将会对公司经营业绩产生不利影响。 |
目录
第一节 释义............................................................................................................10
第二节 概览............................................................................................................13
....................................................................................................23
第三节 风险因素
第四节 发行人基本情况........................................................................................31
第五节 业务和技术................................................................................................68
第六节 公司治理..................................................................................................212
第七节 财务会计信息..........................................................................................221
..................................................................................272第八节 管理层讨论与分析
第九节 募集资金运用..........................................................................................384
第十节 其他重要事项..........................................................................................394
第十一节 投资者保护...........................................................................................395
第十二节 声明与承诺...........................................................................................400
...............................................................................................411第十三节 备查文件
第一节 释义
本招股说明书中，除非文意另有所指，下列简称和术语具有的含义如下：
| 普通名词释义 | | |
| 发行人、本公司、公司、股
份公司、恒进感应 | 指 | 恒进感应科技（十堰）股份有限公司 |
| 有限公司、恒进有限 | 指 | 十堰恒进科技有限公司 |
| 控股股东、实际控制人 | 指 | 公司控股股东、实际控制人 |
| 国务院 | 指 | 中华人民共和国国务院 |
| 发改委 | 指 | 中华人民共和国国家发展和改革委员会 |
| 科技部 | 指 | 中华人民共和国科学技术部 |
| 工信部 | 指 | 中华人民共和国工业和信息化部 |
| 中国证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 |
| 中证登北京分公司 | 指 | 中国证券登记结算有限责任公司北京分公司 |
| 全国股转系统 | 指 | 全国中小企业股份转让系统 |
| 全国股转公司 | 指 | 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 |
| 北交所 | 指 | 北京证券交易所 |
| 祥泰智能 | 指 | 湖北祥泰智能装备有限公司，发行人全资子公司 |
| 尚频机电 | 指 | 上海尚频机电设备有限公司，发行人全资子公司，已注
销 |
| 合泰创业 | 指 | 十堰合泰创业管理中心（有限合伙） |
| 易富来 | 指 | 合肥易富来网络科技有限公司 |
| 万象春天 | 指 | 武汉万象春天企业管理合伙企业（有限合伙），发行人
股东 |
| 管鲍齐赢 | 指 | 管鲍齐赢（北京）资产管理有限公司，发行人股东 |
| 管鲍有为 | 指 | 天津管鲍有为股权投资合伙企业（有限合伙），发行人
股东 |
| 罗特艾德 | 指 | 徐州罗特艾德回转支承有限公司 |
| 新强联 | 指 | 洛阳新强联回转支承股份有限公司 |
| 洛轴集团 | 指 | 洛阳LYC轴承有限公司 |
| 瓦轴集团 | 指 | 瓦房店轴承集团装备技术工程有限公司 |
| 大冶轴 | 指 | 大连冶金轴承股份有限公司 |
| 天马集团 | 指 | 浙江天马轴承集团有限公司及其控制的子公司：成都天
马精密机械有限公司、成都天马铁路轴承有限公司 |
| 三一集团 | 指 | 三一集团有限公司及其控制的子公司：索特传动设备有
限公司 |
| 徐工集团 | 指 | 徐工集团工程机械股份有限公司及其控制的子公司 |
| 济宁锐博 | 指 | 济宁锐博工程机械有限公司 |
| 山推股份 | 指 | 山推工程机械股份有限公司及其控制的子公司 |
| 济宁松岳 | 指 | 济宁市松岳建设机械有限公司 |
| 万向集团 | 指 | 万向集团有限公司及其控制的子公司：浙江万向精工有
限公司、万向钱潮股份有限公司、万向精工江苏有限公 |
| | | 司 |
| 江淮汽车 | 指 | 安徽江淮汽车集团股份有限公司 |
| 东风汽车 | 指 | 东风汽车有限公司及其控制的子公司 |
| 经纬纺织 | 指 | 经纬纺织机械股份有限公司及其控制的子公司 |
| 方圆支承 | 指 | 长沙方圆回转支承有限公司 |
| 易孚迪 | 指 | EFDInduction，挪威企业，一家感应热处理设备提供商 |
| 萨伊集团 | 指 | SAETGroup，意大利企业，一家感应热处理设备提供商 |
| 恒精感应 | 指 | 上海恒精感应科技股份有限公司（834094.NQ） |
| 升华感应 | 指 | 洛阳升华感应加热股份有限公司（430677.NQ） |
| 海天精工 | 指 | 宁波海天精工股份有限公司（601882.SH） |
| 日发精机 | 指 | 浙江日发精密机械股份有限公司（002520.SZ） |
| 友佳国际 | 指 | 友佳国际控股有限公司（2398.HK） |
| 亚崴机电 | 指 | 亚崴机电股份有限公司（1530.TW） |
| 纽威数控 | 指 | 纽威数控装备（苏州）股份有限公司（688697.SH） |
| 科德数控 | 指 | 科德数控股份有限公司（688305.SH） |
| 国盛智科 | 指 | 南通国盛智能科技集团股份有限公司（688558.SH） |
| 关联关系 | 指 | 公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人
员与其直接或间接控制的企业之间的关系，以及可能导
致公司利益转移的其他关系 |
| 《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》 |
| 《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法》 |
| 《公司章程》 | 指 | 《恒进感应科技（十堰）股份有限公司章程》 |
| 《公司章程（草案）》 | 指 | 《恒进感应科技（十堰）股份有限公司章程（草案）》 |
| 《挂牌公司治理规则》 | 指 | 《全国中小企业股份转让系统挂牌公司治理规则》 |
| 招股说明书 | 指 | 恒进感应科技（十堰）股份有限公司招股说明书 |
| 保荐人、保荐机构、主办券
商、主承销商、安信证券 | 指 | 安信证券股份有限公司 |
| 发行人律师、盈科律师、律
师 | 指 | 北京市盈科律师事务所 |
| 发行人会计师、永拓会计
师、会计师 | 指 | 永拓会计师事务所（特殊普通合伙） |
| 股东会 | 指 | 十堰恒进科技有限公司股东会 |
| 股东大会 | 指 | 恒进感应科技（十堰）股份有限公司股东大会 |
| 董事会 | 指 | 恒进感应科技（十堰）股份有限公司董事会 |
| 监事会 | 指 | 恒进感应科技（十堰）股份有限公司监事会 |
| 三会 | 指 | 恒进感应科技（十堰）股份有限公司股东大会、董事会
和监事会 |
| 高级管理人员 | 指 | 总经理、副总经理、财务总监和董事会秘书 |
| 报告期 | 指 | 2019年、2020年、2021年 |
| 元、万元 | 指 | 人民币元、人民币万元 |
| 专业名词释义 | | |
| 热处理 | 指 | 采用适当的方式对金属材料或工件进行加热、保温和冷
却以获得预期的组织与性能的工艺，是影响机械产品整 |
| | | 体质量和使用寿命的一项关键工艺 |
| 感应热处理 | 指 | 利用电磁感应原理使位于感应线圈中的工件产生感应电
势从而将工件加热的热处理 |
| 淬火 | 指 | 将工件加热保温后，在水、油等淬冷介质中快速冷却的
热处理工艺 |
| 退火 | 指 | 退火是将工件加热到适当温度，根据材料和工件尺寸采
用不同的保温时间，然后进行缓慢冷却的热处理工艺 |
| 回火 | 指 | 将淬火后的工件在高于室温而低于650℃的某一适当温
度进行长时间的保温，再进行冷却的热处理工艺 |
| 正火 | 指 | 正火是将工件加热到奥氏体化后，在空气中冷却得到含
有珠光体的均匀的组织的热处理工艺 |
| 柔性化 | 指 | 能满足多品种生产切换/共线生产作业方式 |
| 自动化生产线 | 指 | 依靠计算机管理，由多台自动化机器配以自动运送装置
组成的生产线 |
| MES系统组网 | 指 | 制造执行系统，ManufacturingExecutionSystem，是一套
工厂生产管理系统，把生产计划同车间作业现场控制、
执行系统联系起来。系统的组成包括数据采集、数据存
储、生产过程实时运行监控、WEB功能。能够帮助企业
实现生产计划管理、生产过程控制、产品质量管理、车
间库存管理等，提高企业制造执行能力 |
| KW | 指 | 千瓦，电功率单位 |
| MW | 指 | 兆瓦，电功率单位，1MW等于1000KW |
| GW | 指 | 吉瓦，电功率单位，1GW等于1000MW |
| DSP | 指 | 数字信号处理，DigitalSignalProcessing |
| PLC | 指 | 可编程逻辑控制器，ProgrammableLogicController |
| CNC | 指 | 计算机数字控制机床，
ComputerizedNumericalControlMachine |
| FPGA | 指 | 现场可编程门阵列（FieldProgrammableGateArray）专用
集成电路中的一种半定制电路 |
| PCB | 指 | 印制电路板（PrintedCircuitBoard）,是电子元器件电气相
互连接的载体 |
| SIC | 指 | 碳化硅晶体管电源，SiC是由硅（Si）和碳（C）组成的
化合物半导体材料 |
| IGBT | 指 | InsulatedGateBipolarTransistor，绝缘栅双极型晶体管，是
由BJT（双极型三极管）和MOS（绝缘栅型场效应管）
组成的复合全控型电压驱动式功率半导体器件 |
| KGPS | 指 | 可控硅中频电源，是一种将工频50HZ交流电转变为中
频（300HZ以上至20KHZ根据炉体大小频率不同）的电
源装置，KG表示可控硅，P表示变频，S表示水冷 |
| 无软带淬火技术 | 指 | 能够解决轴承外圈因软带而导致的断裂、表面脱落现象，
是一种可以进行均匀热处理的技术 |
特别提示：本招股说明书中可能存在部分合计数与各分项数值之和略有差异的情况，该等差异是由于四舍五入原因造成。
第二节 概览
本概览仅对招股说明书作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。
一、 发行人基本情况
| 公司名称 | 恒进感应科技（十堰）
股份有限公司 | 统一社会信用代码 | 9142030073520483X7 | |
| 证券简称 | 恒进感应 | 证券代码 | 838670 | |
| 有限公司成立日期 | 2002年1月25日 | 股份公司成立日期 | 2016年2月3日 | |
| 注册资本 | 50,000,000.00元 | 法定代表人 | 周祥成 | |
| 办公地址 | 湖北省十堰市普林工业园普林一路6号 | | | |
| 注册地址 | 湖北省十堰市普林工业园普林一路6号 | | | |
| 控股股东 | 周祥成、万美华 | 实际控制人 | 周祥成、万美华 | |
| 主办券商 | 安信证券股份有限公
司 | 挂牌日期 | 2016年8月9日 | |
| 证监会行业分类 | C34 | | 通用设备制造业 | |
| 管理型行业分类 | 制造业（C） | 通用设备制造
业（C34） | 金属加工机械
制造（C342） | 其它金属加工
机械制造
（C3429） |
二、 发行人及其控股股东、实际控制人的情况
公司控股股东、实际控制人为周祥成、万美华。报告期内，公司控股股东、
实际控制人未发生过变动。
周祥成和万美华系夫妻关系，周祥成直接持有公司46.73%股份，万美华直
接持有公司43.22%股份、通过合泰创业间接控制公司6.01%股份，上述二人合
计控制公司95.96%股份。自股份公司成立以来，周祥成一直担任公司董事长、
万美华一直担任总经理，能够对公司的发展战略、生产经营决策、人事任免、财
务管理等各个方面施予重大影响。三、 发行人主营业务情况
| 发行人是一家从事中高档数控感应热处理成套设备及其关键功能部件的研
发、生产、销售和技术服务的高新技术企业。发行人以中高档数控感应淬火机床
作为核心产品，为下游客户提供高效、智能、稳定和节能的感应热处理设备及全 |
| 自动热处理整体解决方案。
发行人产品分为中高档数控感应淬火机床、关键功能部件及技术服务，其中
核心产品为中高档数控感应淬火机床。中高档数控感应淬火机床分为高档数控龙
门机床系列、中高档数控立式机床系列及中高档数控卧式机床系列三大类型。关
键功能部件为发行人自主研发的感应加热电源、淬火变压器及感应器。发行人为
客户提供维修调试与升级改造等技术服务。
报告期内，公司主营业务未发生变更。
发行人产品适用于不同加工类型、尺寸规格、工艺参数、质量标准等热处理
生产要求，可以满足下游各行业绝大部分工件的感应热处理需求。公司产品在下
游客户应用场景广泛，包括风电装备、工程机械、汽车制造、机床制造、轨道交
通、船舶制造、纺织机械以及航天军工等领域，对下游不同领域核心装备的功能、
性能及可靠性起到至关重要的作用。
公司产品覆盖面广，不受单个下游行业周期性影响。公司在风电装备、工程
机械、汽车制造等领域具有明显市场竞争优势。发行人已经成为罗特艾德、新强
联、洛轴集团、瓦轴集团、大冶轴、天马集团、三一集团、徐工集团、济宁锐博、
山推股份、济宁松岳、万向集团、江淮汽车、东风汽车、经纬纺织等一批国内知
名大型企业的感应热处理设备供应商。公司目前主要与外资同行业企业开展竞
争，是国内中高档数控感应热处理行业领军企业之一。公司的中高档数控感应淬
火机床已经实现核心技术自主可控，满足进口替代的要求。
成立20年以来，发行人深耕热处理行业，技术创新能力强，自主研发的多
项核心技术及产品处于国内领先水平。截至2021年12月31日，公司拥有已授
权的专利104项，其中发明专利9项、实用新型专利75项、外观专利20项。发
行人拥有软件著作权5项。发行人是中国热处理行业协会理事单位，曾荣获“先
进会员单位”、“热处理行业质量管理优秀企业”。发行人是“湖北省专精特新小巨
人企业”、湖北省支柱产业细分领域隐形冠军示范企业，拥有“湖北省企业技术中
心”、“湖北省工业设计中心”、“湖北省智能感应热处理设备研发企校联合创新中
心”。公司参与制定1项行业标准、承担过2项湖北省科技厅重大研发项目。
近年来，公司及研发的多项产品和技术曾经荣获科技部、中国机械工业联合
会和中国机械工程学会、湖北省人民政府、湖北省经济和信息化厅等多个协会或 |
| 单位颁发的“国家重点新产品”、“产学研合作创新成果奖一等奖”、“科技创新一
等奖”、“科技进步二、三等奖”、“中国好技术奖”、“湖北省中小企业创新奖”、“湖
北省信息化与工业化融合试点示范企业”、“湖北省智能制造试点示范项目”、“湖
北省知识产权示范建设企业”等奖项。 |
四、 主要财务数据和财务指标
| 项目 | 2021年12月31日
/2021年度 | 2020年12月31日
/2020年度 | 2019年12月31日
/2019年度 |
| 资产总计(元) | 224,119,464.56 | 176,235,134.79 | 115,822,222.14 |
| 股东权益合计(元) | 124,824,855.59 | 95,481,716.44 | 77,341,503.95 |
| 归属于母公司所有者的股东
权益(元) | 124,824,855.59 | 95,481,716.44 | 77,341,503.95 |
| 资产负债率（母公司）（%） | 42.90% | 45.77% | 33.45% |
| 营业收入(元) | 141,293,985.38 | 98,642,482.98 | 50,793,336.25 |
| 毛利率（%） | 54.03% | 52.26% | 50.20% |
| 净利润(元) | 54,343,139.15 | 36,278,100.49 | 15,715,437.68 |
| 归属于母公司所有者的净利
润(元) | 54,343,139.15 | 36,278,100.49 | 15,715,437.68 |
| 归属于母公司所有者的扣除
非经常性损益后的净利润
(元) | 53,141,140.36 | 34,161,689.67 | 13,005,670.75 |
| 加权平均净资产收益率（%） | 45.86% | 42.44% | 21.39% |
| 扣除非经常性损益后净资产
收益率（%） | 44.85% | 39.96% | 17.70% |
| 基本每股收益（元/股） | 1.09 | 0.79 | 0.35 |
| 稀释每股收益（元/股） | 1.09 | 0.79 | 0.35 |
| 经营活动产生的现金流量净
额(元) | 56,048,237.39 | 29,367,424.45 | 24,418,073.34 |
| 研发投入占营业收入的比例
（%） | 4.25% | 4.65% | 9.45% |
五、 发行决策及审批情况
| 2021年10月31日，发行人分别召开第二届董事会第十五次会议及第二届监
事会第十次会议审议通过了《关于公司申请股票向不特定合格投资者公开发行并
在精选层挂牌的议案》《关于公司向不特定合格投资者公开发行股票募集资金投
资项目可行性报告的议案》《关于设立募集资金专项账户并签订募集资金三方监 |
| 管协议的议案等与本次发行相关的议案。
2021年11月15日，发行人根据北京证券交易所自2021年11月15日起正
式施行的关于发行上市相关业务规定，召开第二届董事会第十六次会议及第二届
监事会第十一次会议，就申请公开发行股票并在精选层挂牌变更为在北京证券交
易所上市相关事宜进行审议，并对第二届董事会第十五次会议及第二届监事会第
十次会议审议通过的上述议案进行相应调整，依法依规履行决策程序。同时，将
本次调整事项及调整后的相关议案提请发行人2021年第四次临时股东大会审
议。
2021年11月18日，发行人召开2021年第四次临时股东大会审议通过了上
述与本次发行相关的议案，并经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。
2022 4 1
年 月 日，发行人召开第三届董事会第三次会议，审议通过了《关
于补充完善<公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市后
三年内稳定公司股价措施预案>的议案》。
本次发行已经2022年4月14日召开的北京证券交易所上市委员会2022年
第15次审议会议审议通过；中国证券监督管理委员会于2022年6月13日出具
《关于同意恒进感应科技（十堰）股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股
票注册的批复》（证监许可[2022]1237号），同意发行人向不特定合格投资者公开
发行股票的注册申请。 |
六、 本次发行基本情况
| 发行股票类型 | 人民币普通股 |
| 每股面值 | 人民币1.00元 |
| 发行股数 | 本次初始发行的股票数量为17,000,000股（未考虑超
额配售选择权），本次发行公司及主承销商选择采用
超额配售选择权，超额配售选择权发行的股票数量占
本次发行股票数量的15%（即2,550,000股），若全额
行使超额配售选择权，则本次发行股票数量为
19,550,000股。 |
| 发行股数占发行后总股本的比例 | 25.37%（超额配售选择权行使前）；
28.11%（全额行超额配售选择权后） |
| 定价方式 | 公司和主承销商自主协商选择采用直接定价方式确定
发行价格 |
| 每股发行价格 | 20.00元/股 |
| 发行前市盈率（倍） | 18.82 |
| 发行后市盈率（倍） | 25.22 |
| 发行前市净率（倍） | 8.01 |
| 发行后市净率（倍） | 3.06 |
| 预测净利润（元） | 不适用 |
| 发行后每股收益（元/股） | 0.79 |
| 发行前每股净资产（元/股） | 2.50 |
| 发行后每股净资产（元/股） | 6.53 |
| 发行前净资产收益率（%） | 45.86% |
| 发行后净资产收益率（%） | 12.43% |
| 本次发行股票上市流通情况 | 安信证券股份有限公司、嘉兴重信金长川股权投资合
伙企业（有限合伙）、苏州熔拓瑞超创业投资合伙企
业（有限合伙）、深圳市丹桂顺资产管理有限公司（丹
桂顺之实事求是伍号私募证券投资基金）、青岛晨融
鼎富私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）、南方
基金管理股份有限公司（南方北交所精选两年定期开
放混合型发起式证券投资基金）、青岛稳泰私募基金
管理有限公司（稳泰平常心2号私募证券投资基金）、
开源证券股份有限公司参与战略配售，战略投资者获
配的股票自本次公开发行的股票在北交所上市之日起
6个月内不得转让 |
| 发行方式 | 本次发行采用向战略投资者定向配售和网上向开通北
京证券交易所权限的合格投资者定价发行相结合的方
式进行 |
| 发行对象 | 符合国家法律法规和监管机构规定的，已开通北京证
券交易所股票交易权限的合格投资者（中国法律、法
规和规范性文件禁止购买者除外） |
| 战略配售情况 | 本次发行战略配售发行数量为340万股，占超额配售
选择权行使前本次发行总股数的20.00%，占全额行使
超额配售选择权后本次发行总股数的17.39%。 |
| 本次发行股份的交易限制和锁定安
排 | 战略投资者获配股票在北交所上市之日起6个月内不
得转让 |
| 预计募集资金总额 | 34,000.00万元（超额配售选择权行使前）
39,100.00万元（全额行使超额配售选择权后） |
| 预计募集资金净额 | 31,251.92万元（超额配售选择权行使前）
35,994.89万元（全额行使超额配售选择权后） |
| 发行费用概算 | 本次发行费用总额：超额配售选择权行使前为2,748.08
万元，全额行使超额配售选择权后为3,105.11万元，
其中：
1、保荐承销费用：超额配售选择权行使前为2,380.00
万元，全额行使超额配售选择权后为2,737.00万元；
2、审计验资费用：218.87万元；
3、律师费用：149.06万元；
4、发行手续费用及其他：超额配售选择权行使前为
0.16万元，全额行使超额配售选择权后为0.18万元。
注：上述发行费用均不含增值税金额，本次发行费用 |
| | （行使超额配售选择权之前）合计数与各分项数直接
相加之和在尾数上存在差异，该差异是由四舍五入造
成的，各项发行费用可能根据最终发行结果而有所调
整。 |
| 承销方式及承销期 | 余额包销 |
| 询价对象范围及其他报价条件 | 不适用 |
| 优先配售对象及条件 | 不适用 |
注1：发行前市盈率为本次发行价格除以每股收益，每股收益按2021年度经审计扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行前总股本计算；注2：发行后市盈率为本次发行价格除以每股收益，每股收益按2021年度经审计扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算；行使超额配售选择权前的发行后市盈率为25.22倍，若全额行使超额配售选择权则发行后市盈率为26.18倍；
注3：发行前市净率以本次发行价格除以发行前每股净资产计算；
注4：发行后市净率以本次发行价格除以发行后每股净资产计算；行使超额配售选择权前的发行后市净率为3.06倍，若全额行使超额配售选择权则发行后市净率为2.87倍；注5：发行后基本每股收益以2021年度经审计扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算；行使超额配售选择权前的发行后基本每股收益为0.79元/股，若全额行使超额配售选择权则发行后基本每股收益为0.76元/股；注6：发行前每股净资产以2021年12月31日经审计的归属于母公司股东的所有者权益除以本次发行前总股本计算；
注7：发行后每股净资产按本次发行后归属于母公司股东的净资产除以发行后总股本计算，其中，发行后归属于母公司股东的净资产按经审计的截至2021年12月31日归属于母公司股东的净资产和本次募集资金净额之和计算；行使超额配售选择权前的发行后每股净资产6.53元/股，若全额行使超额配售选择权则发行后每股净资产为6.97元/股；注8：发行前净资产收益率为2021年度公司加权平均净资产收益率；
注9：发行后净资产收益率以2021年度经审计归属于母公司股东的净利润除以本次发行后归属于母公司股东的净资产计算，其中发行后归属于母公司股东的净资产按经审计的截至2021年12月31日归属于母公司的净资产和本次募集资金净额之和计算；行使超额配售选择权前的发行后净资产收益率为12.43%，若全额行使超额配售选择权则发行后净资产收益率11.21%。
七、 本次发行相关机构
（一）保荐人、承销商
| 机构全称 | 安信证券股份有限公司 |
| 法定代表人 | 黄炎勋 |
| 注册日期 | 2006年8月22日 |
| 统一社会信用代码 | 91440300792573957K |
| 注册地址 | 广东省深圳市福田区福田街道福华一路119号安信金融大
厦 |
| 办公地址 | 北京市西城区阜成门北大街2号国投金融大厦12层 |
| 联系电话 | 010-83321261 |
| 传真 | 010-83321251 |
| 项目负责人 | 马辉 |
| 签字保荐代表人 | 张濛、马辉 |
| 项目组成员 | 宋斌、侯昀彤、尚延钊、赵家益 |
（二）律师事务所
| 机构全称 | 北京市盈科律师事务所 |
| 负责人 | 梅向荣 |
| 注册日期 | 2001年8月14日 |
| 统一社会信用代码 | 311100007263734044 |
| 注册地址 | 北京市朝阳区金和东路20号院正大中心2号楼19-25层 |
| 办公地址 | 北京市朝阳区金和东路20号院正大中心2号楼19-25层 |
| 联系电话 | 010-85199966 |
| 传真 | 010-85199906 |
| 经办律师 | 邓琼华、丁素芸 |
（三）会计师事务所
| 机构全称 | 永拓会计师事务所（特殊普通合伙） |
| 负责人 | 吕江 |
| 注册日期 | 2013年12月20日 |
| 统一社会信用代码 | 91110105085458861W |
| 注册地址 | 北京市朝阳区关东店北街1号2幢13层 |
| 办公地址 | 北京市朝阳区关东店北街1号2幢13层 |
| 联系电话 | 010-65950611 |
| 传真 | 010-65950611 |
| 经办会计师 | 杜军、徐祎、李进 |
（四）资产评估机构
□适用√不适用
（五）股票登记机构
| 机构全称 | 中国证券登记结算有限责任公司北京分公司 |
| 法定代表人 | 周宁 |
| 注册地址 | 北京市西城区金融大街26号金阳大厦5层 |
| 联系电话 | 010-58598980 |
| 传真 | 010-58598977 |
（六）收款银行
| 户名 | 安信证券股份有限公司 |
| 开户银行 | 中信银行深圳分行营业部 |
| 账号 | 7441010187000001190 |
（七）其他与本次发行有关的机构
□适用√不适用
八、 发行人与本次发行有关中介机构权益关系的说明
截至本招股说明书签署日，公司与本次发行有关的保荐机构、承销机构、证
券服务机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间均不存在直接或间接的股
权关系或其他权益关系。九、 发行人自身的创新特征
| 公司始终专注于高端感应热处理领域，一直以来重视对热处理技术的研发与
经验积累，坚持以科技创新驱动技术和产品升级，致力于研制出高质量水平、高
科技含量、应用范围广、节能环保的高端热处理产品。
（一）技术创新
成立20年以来，发行人深耕热处理行业，技术创新能力强，自主研发的多项
核心技术及产品处于国内领先水平。截至2021年12月31日，公司拥有已授权的
专利104项，其中发明专利9项、实用新型专利75项、外观专利20项。发行人拥
有软件著作权5项。发行人是中国热处理行业协会理事单位，曾荣获“先进会员单
位”、“热处理行业质量管理优秀企业”。发行人是“湖北省专精特新小巨人企业”、
湖北省支柱产业细分领域隐形冠军示范企业，拥有“湖北省企业技术中心”、“湖北
省工业设计中心”、“湖北省智能感应热处理设备研发企校联合创新中心”。公司参
与制定1项行业标准、承担过2项湖北省科技厅重大研发项目。
近年来，公司及研发的多项产品和技术曾经荣获科技部、中国机械工业联合
会和中国机械工程学会、湖北省人民政府、湖北省经济和信息化厅等多个协会或
单位颁发的“国家重点新产品”、“产学研合作创新成果奖一等奖”、“科技创新一
等奖”、“科技进步二、三等奖”、“中国好技术奖”、“湖北省中小企业创新奖”、“湖
北省信息化与工业化融合试点示范企业”、“湖北省智能制造试点示范项目”、“湖
北省知识产权示范建设企业”等奖项。 |
| （二）产品创新
发行人建立了中高档数控感应淬火机床完整的产业链、技术链，是一家同时
具备研发和生产加热电源、感应器和变压器等关键功能部件及成套感应热处理设
备的企业。公司目前已实现快速定制化生产模式，步入国内高端数控感应淬火设
备行业第一梯队，与外国厂商在中高端市场展开竞争。发行人的中高档数控感应
淬火机床产品已处于国内领先地位，实现了进口替代。
根据“中国热处理行业协会”出具的证明：公司自主研制的龙门式整齿感应淬
火机床、龙门式回转轴承无软带淬火感应机床、龙门式回转轴承单齿/滚道淬火
机床、立式感应多工位淬火加工中心、大型立式淬火设备、卧式轴类淬/回火生
产线、引导轮/驱动轮全自动淬火生产线、支重轮/托轮淬/回火生产线、链轨节淬
火/回火机床、IGBT晶体管中频/超音频/高频数字感应加热电源、淬火变压器、
淬火感应器等达到国内先进水平，实现了国内中高端感应淬火设备的进口替代需
求。公司的产品功能稳定、性能可靠、低耗环保，产品耐久，在高端感应热处理
领域国内市场排名前列。 |
十、 发行人选择的具体上市标准及分析说明
发行人2020年度和2021年度的归属于母公司股东的净利润（扣除非经常性
损益前后孰低数）分别为34,161,689.67元、53,141,140.36元，最近两年加权平
均净资产收益率（扣除非经常性损益前后孰低数）分别为39.96%、44.85%。
结合公司的盈利能力、市场估值水平、股票交易价格合理估计，预计发行人
上市后的市值不低于人民币2亿元。公司选择《北京证券交易所股票上市规则（试
行）》第2.1.3条第（一）项之市值及财务指标标准：“预计市值不低于2亿元，
最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，
或者最近一年净利润不低于2,500万元且加权平均净资产收益率不低于8%。”十一、发行人公司治理特殊安排等重要事项
截至本招股说明书签署日，发行人不存在公司治理特殊安排。十二、募集资金运用
发行人本次拟向不特定合格投资者公开发行不超过17,000,000股人民币普
| 通股股票，公司本次发行实际募集资金扣除相应的发行费用后的净额，将投资于
以下项目：
项目投
拟投入募集 环评批
序号 项目名称 资金额 项目备案代码
资金（万元） 复编号
（万元）
感应热处理设
郧环函
1 备制造项目 17,283.40 16,200.00 2103-420304-89-01-801142 [2021]40
号
（一期）
无需
2 研发中心项目 7,785.79 7,785.00 2109-420106-04-01-468095
环评
3 补充流动资金 9,000.00 9,000.00 不适用 不适用
合计 34,069.19 32,985.00
在本次发行募集资金到位前，发行人将根据上述项目的实施进度和付款情
况，通过自有资金或自筹资金先行投入。在本次发行募集资金到位后，募集资金
将用于置换先期投入的资金及支付项目剩余款项。
若本次实际募集资金净额不能满足上述项目需求，不足部分将由发行人自筹
解决。若本次实际募集资金净额超出上述项目需求，超出部分将由发行人投入与
主营业务相关的日常经营活动中，或根据当时有关监管机构出台的最新监管政策
规定使用。
发行人已根据相关法律法规建立了募集资金管理制度，本发行人募集资金存
放于董事会决定的专户集中管理，做到专款专用。
本次募集资金运用详细情况参见本招股说明书“第九节募集资金运用” | | | | | | |
| | 序号 | 项目名称 | 项目投
资金额
（万元） | 拟投入募集
资金（万元） | 项目备案代码 | 环评批
复编号 |
| | 1 | 感应热处理设
备制造项目
（一期） | 17,283.40 | 16,200.00 | 2103-420304-89-01-801142 | 郧环函
[2021]40
号 |
| | 2 | 研发中心项目 | 7,785.79 | 7,785.00 | 2109-420106-04-01-468095 | 无需
环评 |
| | 3 | 补充流动资金 | 9,000.00 | 9,000.00 | 不适用 | 不适用 |
| | 合计 | 34,069.19 | 32,985.00 | | | |
| | | | | | | |
十三、其他事项
无。第三节 风险因素
| 投资者在评价本次发行及做出投资决定时，除本招股说明书已披露的其他信
息外，应慎重考虑下述各项风险因素。
一、主要风险
（一）下游市场集中、其他市场开拓不力的风险
报告期各期，公司来自于风电装备、工程机械和汽车制造领域的主营业务收
入分别为4,747.26万元、9,401.62万元和13,847.77万元，占各年主营业务收入
的比例分别为95.37%、96.80%和98.90%。在风电装备和工程机械领域，报告期
内公司销售收入持续增长。
未来公司将向钢棒材、板材、带材、线材、精密模具、轨道交通、纺织机械
制造、机床制造、航空航天等诸多领域拓展。如果未来公司业务在向其他领域拓
展时，不能迅速适应不同领域工艺的差异化需求，丰富感应热处理机床品种，提
供适合特定领域加工需求的差异化感应热处理机床产品，将面临收入增长放缓的
不利影响。
（二）下游行业增速放缓导致客户稳定性与业务持续性风险、业绩大幅下
滑的风险
报告期内发行人主要客户结构稳定，业务保持持续增长趋势。公司的下游客
户主要集中在风电装备、工程机械、汽车制造等多个先进制造领域。目前上述领
域发展势头良好，但下游客户所在行业的发展大多与宏观经济周期相关度较高，
宏观经济政策的调整及其周期性波动会对下游产业的结构升级，以及终端客户的
经营情况、资金周转速度及固定资产投资决策产生较大影响，进而影响对高档热
处理机床的需求。如果未来风电装备、工程机械和汽车制造等下游行业不景气、
增速放缓或下滑、固定资产投资规模下降，将会减少对发行人感应热处理设备的
采购，则可能会对公司的经营情况产生较大不利影响。
2019年国家出台电价下调、补贴退出等风电行业相关政策，风电行业经历
了“抢装潮”，2021年新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴。
风电行业“抢装潮”结束之后，如果风电行业投资不能保持持续增长，发行人下游 |
| 风电轴承生产企业进口替代进程放缓，将减少发行人风电领域数控感应淬火机床
的需求，进而影响发行人的业绩增长，发行人可能存在业绩大幅下滑的风险。
（三）公司规模较小、业绩波动较大的风险
报告期内，公司资产总额分别为11,582.22万元和17,623.51万元和22,411.95
万元，营业收入分别为5,079.33万元、9,864.25万元和14,129.40万元，增长较
快。扣除非经常性损益后归属母公司股东净利润分别为1,300.57万元、3,416.17
万元和5,314.11万元，呈快速增长趋势。
目前公司的经营规模较小、资本金实力较弱。此外，宏观经济、下游需求、
行业竞争格局、下游客户验收条件等外部因素，以及研发周期、研发强度、管理
水平等内部因素都可能影响公司当期业绩，若未来上述因素发生重大不利变化，
将导致公司未来经营业绩存在较大波动风险。
（四）客户集中度较高的风险、主要客户销售可持续性的风险
公司的主要客户大多为国内生产风电轴承、工程机械、汽车制造的龙头企业。
报告期内，公司对前五名客户的销售收入占公司营业收入总额的比例分别为
66.44%、80.20%和74.03%，客户集中度相对较高。发行人客户集中度较高的原
因主要为：定制化商业模式导致客户粘性较高，下游应用领域行业集中度较高。
同时，公司目前规模较小，生产能力有限，集中力量服务于老客户。
虽然目前发行人在手订单充裕，老客户复购率较高，但是若下游行业受国家
宏观调控政策等因素影响发生重大变化、下游行业发展放缓，导致下游客户的产
品需求或主要采购政策发生重大变化，进而影响主要客户销售的持续性，可能造
成公司业绩下滑的风险。
公司的主要客户大多为国内生产风电轴承、工程机械、汽车制造的龙头企业。
报告期内，公司对前五名客户的销售收入占公司营业收入总额的比例分别为
66.44%、80.20%和74.03%，客户集中度相对较高。若下游行业受国家宏观调控
政策等因素影响发生重大变化，该等客户的产品需求或主要采购政策亦会受到影
响，从而在短期内可能对公司的经营业绩产生一定程度的影响。
（五）市场竞争加剧的风险
长期以来，国际知名大型热处理设备企业历史悠久，很多国外高端感应加 |
| 热成套设备厂商在中国内地投资建厂。高档数控感应热处理机床的国内市场主
要由欧美发达工业国家拥有几十年甚至上百年机床生产经验的跨国公司所占据。
国内热处理装备制造行业起步较晚，和外资企业相比，国内同类生产企业规模
偏小，国内公司在品牌知名度、技术能力、产品线丰富程度、行业整体解决方
案的能力及业务规模等方面与国外知名企业还存在一定的差距，能够自主研
发、生产高档数控感应热处理机床且能达到国际领先水平的中国企业相对较少。
国内的感应加热成套设备厂商，逐步把国外设备作为标杆，加大投入，缩
小技术差距和质量差距。近年来，我国热处理装备制造关键技术不断突破，热
处理机床行业的技术水平不断提高，少数优秀国内厂商生产的中高档数控感应热
处理机床在性能、功能方面已可以满足进口替代的需要。我国中高档数控感应热
处理机床厂商的逐步崛起，可能引起国外竞争对手的高度重视，使得行业竞争加
剧。再加上我国中高档数控感应热处理机床市场的快速增长以及对进口替代重要
性的认识逐渐增强，还将吸引更多的国内潜在进入者。因此，公司面临市场竞争
加剧的风险。
凭借产品质量优势、技术创新优势、客户资源优势和成本优势，报告期内发
行人收入规模逐年增长，营业收入分别为5,079.33万元、9,864.25万元和14,129.40
万元。发行人在国内企业中具有一定的市场地位，但与国际知名企业相比，目前
公司经营规模较小，所占的市场份额较小。如果未来发行人在技术水平、研发能
力等方面不能保持持续创新，不能有效拓展新市场，或者国外优势企业利用其品
牌、资金及技术等优势抢占公司产品的市场份额，则可能影响公司未来发展，进
而将会对公司整体经营业绩产生不利影响。
（六）未来毛利率波动的风险
报告期内，公司主营业务毛利率分别为50.02%、52.13%、53.94%，始终保
持在较高水平。公司报告期内的客户以风电装备、工程机械和汽车制造领域的龙
头企业为主，其对中高档数控感应淬火机床的加工效率、加工精度保持性、设备
兼容性、工艺参数稳定性、质量标准等方面的定制化要求较高，相较于机床价格，
客户更重视机床设备的稳定性、技术先进性、售后服务响应速度及服务质量，故
公司主要产品毛利率相对较高。
未来公司将向新市场多领域拓展，由于不同行业使用的感应热处理机床产品 |
| 定制化配置有所差异，毛利率也会有所不同，下游客户结构的变化可能使公司的
毛利率有所波动。此外，随着公司发展规模的不断增大，公司的资产规模和固定
成本将不断增加，公司毛利率存在下降的风险。
（七）技术迭代升级的风险
公司承受的中高档智能感应热处理成套设备行业激烈的市场竞争压力主要来
自掌握先进技术的国外机床巨头企业。如果公司未来无法持续加大技术研发投入，
未能及时跟进国际技术前沿、迅速有效迭代核心技术能力，无法及时根据下游用
户日益复杂的加工需求提供领先的技术解决方案，研发成果产业化未达到预期，
将对公司的竞争优势与盈利能力产生不利影响。
（八）专业人才缺失风险
我国的热处理技术起步较晚，相对欧美等发达国家技术落后，专业人才较少，
培养人才周期较长。公司在长期的研发、生产经营中积累了自身独有的核心技术
和生产工艺，并培养了一批核心技术人才和熟练技术员工，但随着行业竞争格局
的不断变化，对专业人才的争夺必将日趋激烈，若公司不能有效的留用专业人才，
或者无法从外部引进、内部培养出满足公司业务发展所需的专业人才，发生专业
人才流失情况，将对公司技术研发能力和经营业绩造成不利影响。
（九）知识产权保护的风险
中高档智能感应热处理机床企业的关键核心竞争力在于控制系统和感应加热
电源的开发迭代能力、关键功能部件的设计制造技术以及面向市场需求的新产品
的研发创新能力等。能否持续保护核心技术、研发并制造具有行业竞争力的高附
加值产品，对于公司的可持续发展至关重要。
经过多年的研发投入和积累，公司拥有自主品牌和一系列核心专利技术。公
司一直以来高度重视知识产权的保护，通过申请专利、注册商标、内部保密等多
种措施确保知识产权合法、有效。但是，由于行业内技术进步快、科技含量高、
种类和数量繁多，若公司对侵犯知识产权的行为未能及时发现并采取有效的法律
措施，可能会对公司的知识产权和品牌形象产生负面影响。
（十）数控系统组件采购依赖风险
发行人采购的通用数控系统组件主要来自于西门子等国际知名品牌，公司在 |
| 其基础上进行二次研发淬火机床控制系统。报告期各期，公司数控系统组件的采
购金额分别为228.31万元、547.63万元和1,049.89万元，占原材料采购总额比
例分别为11.44%、10.56%和14.14%。报告期内公司主要通过西门子的分销商上
海海德尔数控机床系统有限公司进行采购，主要系其代理规模较大，具备一定的
价格优势。报告期内公司亦从其他代理商采购西门子数控系统组件。
虽然，公司采购的西门子数控系统组件属于通用类系统，尚未被列入贸易限
制类目录，中德两国之间目前的贸易关系相对稳定，公司也可以采购日本三菱、
中国的数控系统组件。但是，若国际政治经济形势出现极端情况，则可能因封锁、
禁售、限售，导致上述核心部件面临采购困难的风险，进而影响发行人产品的生
产。
（十一）热处理市场占有率较小风险
我国热处理行业起步较晚，在整体生产规模和产业链的布局上不具备较强竞
争优势，但在国内数控机床市场结构升级的背景下，我国高端感应热处理淬火机
床发展潜力巨大，部分实力较强的中国企业正在不断向外资企业领域内扩张，逐
步抢夺大型外资企业的市场份额。
根据热处理行业协会数据显示，我国“十二五”末热处理行业生产总值800亿
元，其中热处理装备制造的年产值超过100亿元。“十三五”末热处理行业生产总
值1,200亿元，年复合增长率8.45%。其中热处理设备和工艺材料销售营业额约
200亿元，其中热处理装备（含工装）约150亿元，热处理装备市场空间广阔。
公司目前市场占有率较小，高端热处理设备市场竞争激烈，如果公司不能及
时扩展产品体系，增强公司产品的竞争力，及时扩大目前产品领域的市场份额，
并顺利拓展到其他应用领域，则可能对公司的未来业绩成长产生重大不利影响。
（十二）公司产品核心技术集中应用于大尺寸零部件的加工，市场环境发生
变化导致的经营风险
公司掌握了大尺寸零部件的感应淬火核心技术，主要应用于风电行业的大尺
寸轴承零部件的淬火加工环节。虽然目前发行人在风电大尺寸零部件淬火的技术
实力较强、产品有竞争力，公司也将继续通过技术创新、产品创新保持自己竞争
优势。但是，倘若同行业公司实现技术突破后进入该领域，将会导致市场竞争加
剧，可能存在影响发行人市场份额的风险。同时，倘若未来市场环境发生变化， |
| 下游客户对大尺寸零部件淬火机床的需求下降，如果公司不能及时调整技术和产
品方向，进而存在影响公司产品竞争力，可能造成公司业绩下滑的风险。
二、其他风险
（一）税收优惠政策变化的风险
公司系高新技术企业，公司在高新技术企业资格有效期内的企业所得税减按
15%的税率计缴。如果未来国家调整相关税收优惠政策，或因公司未能通过高新
技术企业重新认定而无法享受相关优惠政策，则有可能提高公司的税负水平，从
而给公司业绩带来不利影响。
（二）实际控制人不当控制的风险
公司控股股东、实际控制人周祥成、万美华夫妇合计控制公司90%以上的股
份表决权，处于绝对控股地位，同时分别担任公司的董事长、总经理。实际控制
人能够对公司的发展战略、生产经营决策、人事任免、财务管理等各个方面施予
重大影响。若实际控制人利用其对公司的实际控制权对公司的发展战略、生产经
营决策、人事、财务等进行不当控制，可能对公司和少数权益股东的利益产生不
利影响。
（三）规模快速扩张导致的管理风险
经过多年的发展，公司已建立较为稳定的经营体系和管理团队，积累了大量
成功的研发和管理经验，并在报告期内取得了出色的经营业绩。本次发行完成后，
随着募投项目的逐步实施，公司的业务和资产规模、组织机构和人员数量都会进
一步扩大，这对公司的经营管理、内部控制、财务规范等提出更高的要求。如果
公司的经营管理水平不能满足业务规模扩大对公司各项规范治理的要求，公司管
理层不能随着业务规模的扩张而持续提高管理效率，持续引进和培养管理人才、
技术人才和市场营销人才，将会对公司的盈利能力造成不利影响，从而制约公司
的长远发展。
（四）募投项目风险
除补充与主营业务相关的流动资金外，本次募集资金将用于公司感应热处理
设备制造项目（一期）和研发中心项目，各项目已经取得相应政府部门的审查备
案，符合目前国家的产业政策和市场环境。公司对上述项目的可行性进行了充分 |
| 的论证，认为募投项目将进一步提升公司的核心竞争力，保证公司持续稳定发展，
有助于扩大公司的业务规模，提高公司的盈利能力。
虽然公司对本次募投项目进行了审慎的可行性论证和充分的市场调查，但是
如果因行业政策调整、市场环境变化、项目建设管理不善等原因导致不能按计划
实施，将会给募投项目的实施及预期收益、公司的经营发展及持续盈利能力造成
不利影响。
（五）股东回报被摊薄的风险
本次发行完成后，随着募集资金的到位，公司的总股本和净资产规模将会增
加。虽然公司将合理有效使用本次发行所募集资金，但是募投项目产生效益需要
一定的时间。因此，本次发行可能导致公司发行当年每股收益及净资产收益率较
上年出现下降的情形，公司存在因本次发行导致即期回报被摊薄的风险。
（六）发行失败的风险
发行人目前所处的市场环境存在一定的不确定性，如果发行人本次公开发行
的发行结果存在发行股份数量、发行对象人数、发行后股东人数、公众股东持股
比例等不符合进入北交所条件等情形，则为发行失败。发行人本次公开发行存在
发行失败的风险，提请投资者注意。发行失败后公司将继续在创新层挂牌。
（七）股票价格波动风险
股票市场投资收益与投资风险并存。股票价格不仅取决于公司的经营业绩和
发展前景，还受到国内外经济形势、国家宏观调控政策、市场供求关系、股票市
场的投机行为、投资者的心理预期和各类重大突发事件等因素的影响。因此，由
于存在大量的不确定性因素，上述任何因素的变化都有可能会对公司的股票价格
产生不同程度的影响，可能会使得公司股票价格脱离其实际价值而产生波动，从
而给投资者带来一定的投资风险。
（八）疫情等不可抗力风险
2020年1月爆发的“新型冠状病毒肺炎”疫情对国内各地区的企业经营和
生产均造成一定影响。目前国内疫情尚未完全消除，若未来公司所在地区或国内
其他地区和城市出现疫情反复，可能会影响公司的日常经营，从而对公司业绩造
成一定不利影响。 |
| 此外，在公司日常生产经营过程中，无法排除因政治因素、自然灾害、战争
在内的不可抗力事件对公司的资产、人员以及客户或供应商造成损害，从而对公
司的生产经营造成不利影响。
（九）募投项目涉及的研发项目研发失败的风险
“ ”
发行人本次募投项目涉及的研发项目主要是围绕新型加热碳化硅电源、
“同步双频大功率碳化硅高频电源”、“大直径无软带淬火设备”、“直线导轨淬火
自动线”、“滚珠丝杠淬火自动线”、“大尺寸整体淬火设备（2米以上）”等研发课
题进行前瞻性研发工作。
虽然公司在规划上述研发项目时充分分析了下游应用领域需求、行业发展趋
势，并积累了丰富的技术研发经验和人才储备，拥有较强的研究创新能力，但仍
面临研发工作存在不确定性以及研发成果产品化达不到预期的风险，将可能导致
公司研发成果偏离市场发展趋势，或者出现研发出的新产品不能巩固和加强已有
的竞争优势，客户市场认可度下降等情况，从而影响公司的经济效益。 |
第四节 发行人基本情况
一、 发行人基本信息
| 公司全称 | 恒进感应科技（十堰）股份有限公司 |
| 英文全称 | HeatkingInductionTechnology(shiyan)Co.,Ltd. |
| 证券代码 | 838670 |
| 证券简称 | 恒进感应 |
| 统一社会信用代码 | 9142030073520483X7 |
| 注册资本 | 50,000,000.00元 |
| 法定代表人 | 周祥成 |
| 成立日期 | 2002年1月25日 |
| 办公地址 | 湖北省十堰市普林工业园普林一路6号 |
| 注册地址 | 湖北省十堰市普林工业园普林一路6号 |
| 邮政编码 | 442000 |
| 电话号码 | 0719-8686241 |
| 传真号码 | 0719-8116201 |
| 电子信箱 | [email protected] |
| 公司网址 | http://www.syheatking.com/ |
| 负责信息披露和投资者关系的部门 | 董事会秘书办公室 |
| 董事会秘书或者信息披露事务负责人 | 万美坤 |
| 投资者联系电话 | 0719-8686241 |
| 经营范围 | 中频变频设备、晶体管变频设备、感应加热设备、
热处理及相配套产品的开发、生产、销售、组修
及技术服务；电子元件开发、销售；机电设备及
配件研发、加工；货物进出口、技术进出口。（涉
及许可经营项目，应取得相关部门许可后方可经
营） |
| 主营业务 | 从事中高档数控感应热处理成套设备及其关键功
能部件的研发、生产、销售和技术服务，为下游
客户提供高效、智能、稳定和节能的感应热处理
设备及全自动热处理整体解决方案 |
| 主要产品与服务项目 | 公司产品分为中高档数控感应淬火机床、关键功
能部件及技术服务，其中核心产品为中高档数控
感应淬火机床 |
二、 发行人挂牌期间的基本情况
（一）挂牌日期和目前所属层级
挂牌日期：2016年8月9日
所属层级：创新层（二）主办券商及其变动情况
| 1
、第一次变更
发行人于2016年8月9日挂牌，推荐挂牌及持续督导主办券商为恒泰证券
股份有限公司（以下简称“恒泰证券”）。2020年12月，恒泰证券将其主办券
商推荐业务资质变更至子公司恒泰长财证券有限责任公司（以下简称“恒泰长财
证券”），经充分沟通与友好协商，公司与恒泰证券一致同意解除持续督导协议，
并就终止相关事宜达成一致意见，其后由恒泰长财证券承接公司主办券商工作并
履行持续督导职责，具体变动情况如下：
2020年9月21日，公司召开2020年第二次临时股东大会，审议通过《关
于公司与恒泰证券股份有限公司签署解除持续督导协议》《关于公司与承接主办
券商恒泰长财证券有限责任公司签署持续督导协议》等议案。
公司于2020年10月30日与恒泰证券签署解除《推荐挂牌并持续督导协议
书》（附生效条件），并于同日与恒泰长财证券签订《持续督导协议书》（附生
效条件），公司持续督导主办券商拟由恒泰证券变更为恒泰长财证券。
2020年12月14日，全国股转公司出具了《关于对主办券商和挂牌公司协
商一致解除持续督导协议无异议的函》，公司分别与恒泰证券签署的解除《推荐
挂牌并持续督导协议书》、与恒泰长财证券签署的《持续督导协议书》即日起生
效。
2020年12月15日，公司发布《恒进感应科技（十堰）股份有限公司变更
持续督导主办券商公告》（公告编号：2020-058），自2020年12月14日起，
公司持续督导主办券商变更为恒泰长财证券。
2、第二次变更
2021年6月，公司筹划向不特定合格投资者公开发行股票并在精选层挂牌，
为确保后续相关工作的顺利开展，公司主动选择更换主办券商，拟聘请安信证券
作为其持续督导主办券商，并负责后续精选层挂牌辅导及申报相关工作。公司已
与恒泰长财证券就上述变更情况充分沟通，一致同意解除持续督导协议，并就终
止相关事宜达成一致意见，其后由安信证券承接公司主办券商工作并履行持续督
导职责，具体变动情况如下：
2021年7月8日，公司召开2021年第一次临时股东大会，审议通过《关于 |
| 公司与恒泰长财证券有限责任公司解除持续督导协议》《关于公司与承接主办券
商安信证券股份有限公司签署持续督导协议》等议案。
公司于2021年7月20日与恒泰长财证券签署《关于解除<持续督导协议书>
的协议》（附生效条件），并于同日与安信证券签署《持续督导协议书》（附生
效条件），公司持续督导主办券商拟由恒泰长财证券变更为安信证券。
2021年7月22日，全国股转公司出具了《关于对主办券商和挂牌公司协商
一致解除持续督导协议无异议的函》，公司分别与恒泰长财证券签署的《关于解
除<持续督导协议书>的协议》、与安信证券签署的《持续督导协议书》即日起生
效。
2021年7月29日，公司发布《恒进感应科技（十堰）股份有限公司变更持
2021-022 2021 7 22
续督导主办券商公告》（公告编号： ），自 年 月 日起，公司
持续督导主办券商变更为安信证券。 |
（三）报告期内年报审计机构及其变动情况（未完）
