中科蓝讯:中科蓝讯首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书
原标题:中科蓝讯:中科蓝讯首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创板公司具有研发投入大、 经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解科 创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司 Shenzhen Bluetrum Technology Co., Ltd. （深圳市南山区沙河街道高发社区侨香路 4068号智慧广场 A栋 1301-1） 首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 保荐人（主承销商） 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股意向书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 本次发行概况
公司提请投资者特别关注以下重大事项，并特别提醒投资者在作出投资决策之前，务必仔细阅读本招股意向书正文内容。 一、特别风险提示 本公司特别提醒投资者认真阅读本招股意向书“第四节 风险因素”章节全部内容，并提醒投资者特别注意以下风险因素： （一）公司收入可能存在无法持续增长的风险 2019-2021年，公司营业收入分别为 64,629.50万元、92,679.00万元和 112,353.95万元，呈现快速增长态势，收入增速分别为 43.40%和 21.23%。 未来如果出现下游终端市场消费需求下降、终端市场结构发生重大变化、白牌市场竞争加剧，或公司对终端品牌厂商的市场开拓不及预期、上游晶圆产能受限、未能持续推出具有竞争力的新产品以满足市场新需求等情形，公司收入可能存在无法持续增长的风险，进而对公司生产经营产生不利影响。 （二）因技术升级导致的产品迭代风险 集成电路设计行业是典型的技术密集型行业，技术升级更新速度较快，需要持续投入大量资源研发新产品以保持市场竞争力。公司 TWS蓝牙耳机芯片的产品迭代周期平均为 9个月，非 TWS蓝牙耳机芯片的产品迭代周期平均为 13个月，蓝牙音箱芯片的产品迭代周期平均为 12个月。 报告期内，公司主要系列 TWS蓝牙耳机芯片 BT885X、BT889X、BT892X、AB535X、AB537X、AB561X的销售情况如下： 单位：万元
注 2：AB537X系列芯片首次应用在 TWS蓝牙耳机并实现销售的具体型号为 AB5376A。 报告期内，公司主要系列非 TWS蓝牙耳机芯片 AB533X、AB535X、AB537X、AB561X、AB532X、AB536X的销售情况如下： 单位：万元
注 2：AB537X系列芯片首次应用在非 TWS蓝牙耳机并实现销售的具体型号为 AB5377H2。 报告期内，公司主要系列蓝牙音箱芯片 AB530X、AB532X、AB536X的销售情况如下： 单位：万元
注 2：AB536X系列芯片首次应用在蓝牙音箱并实现销售的具体型号为 AB5365A。 报告期内，公司主要系列其他芯片 AB530X、AB532X、AB536X、AB560X、AB10X、AB11X、AB135X、AB136X、AB137X的销售情况如下： 单位：万元
注 2：AB536X系列芯片首次应用在其他领域并实现销售的具体型号为 AB5365U。 从上表可以看出，公司 2018年上市的芯片系列可持续销售至 2021年。未来如果公司不能及时准确地把握技术变化趋势，顺利完成技术迭代升级，保持较快的产品和技术的迭代周期，持续推出具有竞争力的新产品以满足市场新需求，将无法维持新老产品的滚动轮替，保证收入持续增长，从而错失新的市场机会，对公司的市场竞争力造成不利影响，影响公司的未来持续经营能力。 （三）终端市场重大不利变化风险 报告期内，公司无线音频 SoC芯片终端客户主要为白牌厂商，产品主要应用于白牌 TWS蓝牙耳机、非 TWS蓝牙耳机、蓝牙音箱等产品中，目前已进入传音、魅蓝、飞利浦、联想、铁三角、创维、纽曼、山水、惠威、摩托罗拉、喜马拉雅、倍思、boAt、科大讯飞、夏新、Aukey、网易、唱吧、QCY、天猫精灵、魔声 Monster等终端品牌厂商供应体系。 报告期内，公司应用于终端白牌厂商的芯片销售收入占各期主营业务收入比例均在90%以上，应用于终端品牌厂商的芯片销售收入占比较低。与高通公司、恒玄科技等同行业公司相比，公司产品在终端品牌市场渗透率相对较低。公司未来将在巩固现有白牌市场份额的基础上，进一步向终端品牌市场渗透，提升在终端品牌厂商中的市场份额，形成以“知名手机品牌+专业音频厂商+电商及互联网公司”为核心终端客户的更完整的品牌和市场布局。 未来如因宏观经济波动、重大突发公共事件等因素导致下游终端市场增速放缓，终端白牌和品牌市场结构发生重大变化，白牌市场规模大幅下降、行业竞争加剧或由于公司产品质量等自身原因流失主要客户，导致公司存货滞销积压，在白牌市场份额降低，将会对公司的销售收入和经营业绩的持续增长造成不利影响。 未来如果下游终端品牌市场总规模下降，行业竞争加剧，公司对终端品牌市场开拓不及预期，难以进入知名品牌手机厂商、专业音频厂商、电商及互联网公司供应体系，将会对公司生产经营造成不利影响，导致公司无法实现客户和市场发展规划，实现更加完整、合理的终端品牌和市场布局。 （四）无线音频 SoC芯片市场竞争加剧及产品单价、毛利率下降风险 公司产品为无线音频 SoC芯片，主要应用于 TWS蓝牙耳机、非 TWS蓝牙耳机及蓝牙音箱。报告期内，由于无线音频 SoC芯片市场竞争较为激烈，为更好地应对市场竞争，提升公司芯片产品市场占有率，公司根据市场竞争情况，相应调低销售价格，公司主要产品的平均单价总体呈现下降趋势。受技术升级、市场竞争、下游行业发展等因素影响，无线音频 SoC芯片产品的销售单价整体呈现下降趋势。如果公司不能顺应行业发展趋势，不断推出具有市场竞争力的新产品，提升芯片工艺制程和核心技术水平，公司产品单价将面临持续下降的风险。 报告期内，公司综合毛利率分别为 28.56%、26.70%和 25.78%，公司毛利率主要受下游市场需求、产品结构、晶圆及封装测试成本、公司技术水平等多种因素影响，若上述因素发生变化，可能导致公司毛利率波动。随着无线音频芯片市场的快速发展和行业技术不断创新，公司面临的市场竞争日趋激烈，如果公司不能持续进行技术迭代、优化产品结构、降低产品单位成本，则公司毛利率可能会出现下降的风险，从而影响公司的盈利能力和未来业绩。 （五）毛利率低于同行业可比公司风险 报告期内，公司综合毛利率分别为 28.56%、26.70%和 25.78%，同行业可比公司 2019年、2020年毛利率平均值为 35.71%和 32.60%，公司毛利率低于同行业可比公司平均水平，主要是由于不同公司在具体芯片产品类型、下游应用领域、产品定位及市场竞争地位等方面存在差异。随着行业技术的发展和市场竞争的加剧，公司必须根据市场需求不断进行技术升级和产品创新。若公司未能持续加快技术研发、优化成本结构、拓展下游客户，可能导致公司毛利率持续低于头部厂商，给公司经营带来不利影响。 （六）晶圆产能紧张和原材料价格上涨风险 报告期内，公司主要向中芯国际采购 12英寸 55nm和 40nm制程晶圆。由于晶圆加工制造行业进入门槛较高，对资金、技术、规模以及产品品质等方面均具有较高的要求，晶圆加工厂商较为集中，因此公司晶圆采购受限于晶圆加工厂的产能与生产排期。 近年来，随着国际政治经济形势、下游芯片行业需求和国际半导体产业链格局的变化，半导体行业的晶圆采购需求快速上升，晶圆产能较为紧张。未来如果晶圆加工厂商发生重大自然灾害等突发事件、业务经营发生不利变化，或因芯片市场需求旺盛出现供应商产能紧张趋势进一步加剧、产能排期紧张等导致无法满足公司采购需求等情形，晶圆采购价格将大幅上涨，对公司的出货和销售造成不利影响，影响公司的经营业绩和盈利能力。 （七）募集资金投资项目实施风险及实施后费用大幅增加的风险 本次募集资金投资项目为智能蓝牙音频芯片升级项目、物联网芯片产品研发及产业化项目、Wi-Fi蓝牙一体化芯片研发及产业化项目、中科蓝讯研发中心建设项目和发展与科技储备基金。若本次募集资金投资项目产品或技术研发成果未达预期，或研发出的产品未能得到市场认可，或未来市场的发展方向偏离公司的预期，则募集资金投资项目将面临研发失败或市场化推广失败的风险，前期的研发投入将难以收回，募集资金投资项目预计效益难以实现，对公司业绩产生不利影响。公司本次募集资金投资项目亦存在因产业政策调整、市场变化、技术革新等方面的因素或其他不可预见的因素导致项目延期或无法实施的风险。 本次募集资金投资项目建设实施后，公司将新增大量研发费用、固定资产折旧及无形资产摊销费用。如果全球宏观经济出现波动，行业竞争形势出现超预期的不利变化，或者市场需求增长放缓等情形，将会对募集资金投资项目预期收益产生不利影响，公司亦存在因新增折旧摊销额较大影响当期利润的风险。 （八）重大突发公共卫生事件风险 公司下游终端客户的产品主要销售至欧洲、北美洲、非洲、中东地区、东南亚地区等全球各大区域，该等终端客户的出口销售一定程度上受到海运运力及价格的影响，但终端客户自身生产经营情况并未出现重大不利变化。自 2020年 1月新型冠状病毒肺炎疫情爆发以来，国内外各国家或地区均受到了不同程度的影响，全球海运运力下降，导致海运运输周期延长、海运价格上涨。根据互联网货运公司 Freightos统计，中国至美国的海运时间周期由 2020年末的 53天上升至 2021年末的 80天；根据上海航运交易所发布的数据，中国出口集装箱运价指数（CCFI）由 2020年末的 1,659一路攀升至 2021年末的 3,344，增幅达 101.63%。全球海运周期的延长以及海运价格的上涨导致公司下游终端客户的出口销售增长不及预期。 目前，国内疫情形势好转，但国外疫情形势仍较为严峻，短期内难以彻底消除，未来一段时间内仍将影响全球宏观经济形势。如果未来疫情在我国反弹或在海外其他国家或地区进一步扩散，无法得到有效控制，将会对全球集成电路产业链造成不利影响，导致公司上游晶圆代工厂和封装测试厂供应能力短缺、海运运力无法恢复引起海运价格持续上涨、下游终端客户出口销售进一步受阻，从而对公司采购、销售等产生不利影响，进而影响公司经营业绩。 二、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营情况 公司财务报告审计截止日为 2021年 12月 31日，根据《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况信息披露指引（2020年修订）》（证监会公告[2020]43号），天健对公司 2022年 3月 31日的资产负债表、2022年 1-3月的利润表、现金流量表以及财务报表附注进行了审阅，出具了“天健审〔2022〕3-399”审阅报告。 （一）2022年一季度审阅报告情况 1、合并资产负债表主要数据 单位：万元
2022年 3月 31日，公司负债总额为 3,576.15万元，较 2021年末负债总额减少5,092.25万元，主要原因包括：（1）2022年 1-3月，公司下达晶圆采购订单后尚未提货，公司未确认应付账款，同时，公司根据账期约定陆续偿还前期采购晶圆形成的应付账款，因此，2022年 3月末应付账款余额减少；（2）2022年 1-3月，公司发放 2021年年末计提的年终奖，因此，2022年 3月末应付职工薪酬余额减少。 2、合并利润表主要数据 单位：万元
格上涨，虽然终端客户自身生产经营情况并未出现重大不利变化，但其出口销售一定程度上受到海运运力及价格上涨的影响，公司下游终端客户出口销售增长受到一定影响。 3、合并现金流量表主要数据 单位：万元
2022年 1-3月，公司投资活动产生的现金流量净额为 7,845.53万元，较去年同期增加 22,670.25万元，主要原因系：2022年 1-3月，公司购买银行理财产品金额同比减少27,387.84万元，导致当期投资活动产生的现金净流入金额较大。 2022年 1-3月，公司筹资活动产生的现金流量净额为-115.13万元，较去年同期减少 3,767.05万元，主要原因系：2021年 1-3月，公司向银行借款 4,000万元，导致去年同期筹资活动产生的现金净流入金额较大。 4、非经常性损益表 单位：万元
（二）2022年 1-6月业绩预测情况 2022年 1-6月，公司预计可实现营业收入 53,961.19万元至 55,961.19万元，较去年同期变动-9.68%至-6.33%；预计实现净利润 10,009.88万元至 10,517.88万元，较去年同期变动-29.15%至-25.57%；预计实现扣除非经常性损益后净利润 9,232.40万元至9,740.40万元，较去年同期变动-17.43%至-12.89%。 前述 2022年 1-6月财务数据为公司初步统计数据，不构成公司的盈利预测。 目 录 发行人声明 ............................................................................................................................... 1 本次发行概况 ........................................................................................................................... 2 重大事项提示 ........................................................................................................................... 3 一、特别风险提示............................................................................................................. 3 二、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营情况................................................. 8 目 录 ....................................................................................................................................... 12 第一节 释义 ........................................................................................................................... 17 一、基本术语................................................................................................................... 17 二、专业术语................................................................................................................... 19 第二节 概览 ........................................................................................................................... 23 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况............................................................... 23 二、本次发行概况........................................................................................................... 23 三、发行人主要财务数据和财务指标........................................................................... 24 四、发行人的主营业务经营情况................................................................................... 25 五、发行人技术先进性、模式创新性、研发技术产业化情况以及未来发展战略... 29 六、发行人选择的具体上市标准................................................................................... 32 七、发行人符合科创板定位和科创属性的说明........................................................... 32 八、发行人公司治理特殊安排等重要事项................................................................... 34 九、募集资金用途........................................................................................................... 34 第三节 本次发行概况 ........................................................................................................... 36 一、本次发行的基本情况............................................................................................... 36 二、本次发行有关的机构............................................................................................... 37 三、发行人与本次发行有关中介机构的关系............................................................... 38 四、与本次发行上市有关的重要日期........................................................................... 38 五、本次发行的战略配售安排....................................................................................... 39 六、保荐机构相关子公司拟参与战略配售情况........................................................... 39 第四节 风险因素 ................................................................................................................... 41 一、技术风险................................................................................................................... 41 二、经营风险................................................................................................................... 44 三、法律风险................................................................................................................... 47 四、内控风险................................................................................................................... 48 五、财务风险................................................................................................................... 48 六、募集资金投资项目实施风险................................................................................... 50 七、募集资金投资项目实施后费用大幅增加风险....................................................... 51 八、发行失败风险........................................................................................................... 51 九、实际控制人不当控制风险....................................................................................... 51 第五节 发行人基本情况 ....................................................................................................... 52 一、发行人基本情况....................................................................................................... 52 二、发行人的设立情况和报告期内的股本和股东变化情况....................................... 52 三、发行人报告期内的重大资产重组情况................................................................... 69 四、发行人在其他证券市场的上市挂牌情况............................................................... 69 五、发行人股权结构和内部组织结构图....................................................................... 69 六、发行人控股子公司、参股公司及分公司情况简介............................................... 70 七、持有公司 5%以上股份的主要股东及实际控制人情况 ........................................ 71 八、发行人股本情况....................................................................................................... 74 九、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员..................................................... 109 十、发行人股权激励及其他制度安排和执行情况..................................................... 124 十一、发行人员工情况................................................................................................. 131 第六节 业务与技术 ............................................................................................................. 135 一、发行人主营业务和主要产品情况......................................................................... 135 二、发行人所处行业基本情况..................................................................................... 149 三、发行人在行业中的竞争地位................................................................................. 171 四、发行人销售情况和主要客户................................................................................. 182 五、发行人采购情况和主要供应商............................................................................. 187 六、发行人主要固定资产和无形资产......................................................................... 192 七、发行人取得的相关资质、许可或认证的情况..................................................... 207 八、发行人主要产品的技术情况................................................................................. 207 九、发行人境外经营生产情况..................................................................................... 218 第七节 公司治理与独立性 ................................................................................................. 219 一、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况......................................................................................................................... 219 二、特别表决权股份或类似安排................................................................................. 225 三、协议控制架构......................................................................................................... 225 四、公司内部控制情况................................................................................................. 225 五、发行人报告期内存在的违法违规行为及受到处罚的情况................................. 227 六、发行人报告期内资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业占用和为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业担保的情况............................................. 227 七、发行人直接面向市场独立持续经营的能力......................................................... 228 八、发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业从事相同、相似业务的情况..................................................................................................................................... 230 九、关联方和关联关系................................................................................................. 231 十、关联交易................................................................................................................. 235 十一、报告期内关联方的变化情况............................................................................. 246 第八节 财务会计信息与管理层分析 ................................................................................. 247 一、财务报表................................................................................................................. 247 二、审计意见................................................................................................................. 255 三、关键审计事项以及与财务会计信息相关的重要性水平的判断标准................. 255 四、财务报表的编制基础、合并报表范围及变化情况............................................. 257 五、重要会计政策和会计估计..................................................................................... 258 六、其他重要事项......................................................................................................... 278 七、非经常性损益明细表............................................................................................. 281 八、分部信息................................................................................................................. 282 九、主要税收政策、缴纳主要税种及税率................................................................. 282 十、主要财务指标......................................................................................................... 284 十一、影响发行人未来盈利能力或财务状况的主要因素......................................... 286 十二、经营成果分析..................................................................................................... 287 十三、资产质量分析..................................................................................................... 325 十四、偿债能力、流动性及持续盈利能力分析......................................................... 340 十五、重大资本性支出与资产业务重组情况............................................................. 351 十六、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项......................................... 352 十七、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营情况......................................... 352 第九节 募集资金运用与未来发展规划 ............................................................................. 356 一、募集资金运用计划................................................................................................. 356 二、募集资金投资项目基本情况................................................................................. 358 三、未来发展与规划..................................................................................................... 371 第十节 投资者保护 ............................................................................................................. 375 一、投资者关系的主要安排......................................................................................... 375 二、股利分配政策......................................................................................................... 377 三、本次发行完成前滚存利润的分配安排和已履行的决策程序............................. 381 四、股东投票机制的建立情况..................................................................................... 382 五、特别表决权股份、协议控制架构或类似特殊安排............................................. 384 六、尚未盈利时发行人控股股东、实际控制人和董事、监事、高级管理人员落实保护投资者合法权益规定的各项措施............................................................................. 384 七、重要承诺................................................................................................................. 384 第十一节 其他重要事项 ..................................................................................................... 408 一、重大合同................................................................................................................. 408 二、对外担保情况......................................................................................................... 413 三、重大诉讼、仲裁事项............................................................................................. 413 四、专利权被申请无效宣告的事项............................................................................. 413 五、董事、监事、高级管理人员和核心技术人员涉及行政处罚的情况................. 419 六、报告期内控股股东、实际控制人涉及重大违法行为的情况............................. 419 第十二节 声明 ..................................................................................................................... 420 一、发行人及其全体董事、监事、高级管理人员声明............................................. 420 二、发行人控股股东、实际控制人声明..................................................................... 421 三、保荐机构（主承销商）声明................................................................................. 422 保荐机构董事长声明..................................................................................................... 423 保荐机构总经理/首席执行官声明 ............................................................................... 424 六、发行人律师声明..................................................................................................... 425 七、会计师事务所声明................................................................................................. 426 八、资产评估机构声明................................................................................................. 427 九、验资机构声明......................................................................................................... 429 第十三节 附件 ..................................................................................................................... 430 一、本招股意向书的附件............................................................................................. 430 二、查阅地点................................................................................................................. 430 三、查阅时间................................................................................................................. 431 第一节 释义 在本招股意向书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下特定含义： 一、基本术语
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