20深机01 (149146): 深圳市机场(集团)有限公司2022年度跟踪评级报告
原标题:20深机01 : 深圳市机场(集团)有限公司2022年度跟踪评级报告 深圳市机场(集团)有限公司 2022年度跟踪评级报告 项目负责人：钟 婷 [email protected] 项目组成员：高哲理 [email protected] 评级总监： 电话：(027)87339288 2022年 6月 27日 声 明 ? 本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托关系外，中诚信国际与发行人不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与发行人之间亦不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 ? 本次评级依据发行人提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实性、完整性、准确性由发行人负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但对于发行人提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任何保证。 ? 本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 ? 本评级报告的评级结论是中诚信国际遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定，依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因发行人和其他任何组织或个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站（www.ccxi.com.cn）公开披露。 ? 本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 ? 中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给第三方所产生的任何后果承担责任。 ? 本次信用评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为受评债券的存续期。债券存续期内，中诚信国际将定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定维持、变更评级结果或暂停、终止评级等。 ? 本跟踪评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动。 China Chengxin International Credit Rating Co.,Ltd. 深圳市机场(集团)有限公司： 中诚信国际信用评级有限责任公司对贵公司及贵公司存续期内相 关债项进行了跟踪评级。经中诚信国际信用评级委员会审定： 维持贵公司的主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定； 维持“20深机 01”和“22深机 01”的信用等级为 AAA。 特此通告 中诚信国际信用评级有限责任公司 二零二二年六月二十七日 评级观点：中诚信国际维持深圳市机场(集团)有限公司（以下简称“机场集团”或“公司”）的主体信用等级为 AAA，评级展 望为稳定；维持“20深机 01”和“22深机 01”的债项信用等级为 AAA。中诚信国际肯定了公司持续获得外部支持、资本结构 良好及备用流动性充足等因素对公司整体信用实力提供的有力支持。同时，中诚信国际关注到受疫情及卫星厅投运影响，公司 盈利能力承压及房地产业务收入或将有所收缩等因素对公司经营及信用状况造成的影响。概况数据
跟踪评级原因 输入型通胀压力有所上升，但市场需求偏弱背景下 PPI同比延续回落。 根据国际惯例和主管部门要求，中诚信国际 宏观风险：2022年经济运行面临的风险与挑 需对公司存续期内的债券进行跟踪评级，对其风险 战有增无减。首先，疫情扩散点多、面广、频发， 程度进行跟踪监测。本次评级为定期跟踪评级。 区域经济活动受限带来的负面影响或在二季度进一 募集资金使用情况 步显现。其次，内生增长动能不足经济下行压力加 根据公司公开资料，“20深机 01”公司债券发 大，政策稳增长的压力也随之上升。第三，债务压行金额 5亿元，期限 3年，募集资金用于股权投资 力依然是经济运行的长期风险，重点区域重点领域以及补充公司营运资金。“22深机 01”公司债券 的风险不容小觑；房地产市场依然处在探底过程中，发行金额 20亿元，期限 3年，募集资金用于偿还 不仅对投资增速修复带来较大拖累，并有可能将压力向地方财政、城投企业以及金融机构等其他领域 公司本部债务。截至 2022年 3月末，以上债券募 传导。与此同时，尾部企业的信用风险释放依然值 集资金已按原定用途使用完毕。 得关注。第四，全球大宗商品价格高位波动，输入 宏观经济与政策环境 型通胀压力有所加大，加之中美利差时隔 12年后 宏观经济：2022年一季度 GDP同比增长 4.8%， 再次出现倒挂，或会对我国货币总量持续宽松及政 总体上扭转了去年二至四季度当季同比增速不断回 策利率继续调降形成一定掣肘。第五，海外经济活 落的局面，但低于去年同期两年复合增速，且增速 动正常化进程加快，或对我国出口增速持续带来回 企稳主要源于政策性因素的支撑。随着稳增长政策 落压力；俄乌冲突加剧地缘政治不稳定性，或将在 持续发力及政策效果显现，我们维持后续各季度同 能源、金融以及供应链等领域对我国经济产生一定 比增速“稳中有进”的判断，但疫情多地爆发或会 外溢性影响。 加剧需求收缩及预期转弱，实现全年 5.5%的预期 宏观政策：2022年政府工作报告提出的 5.5% 增长目标仍有较大压力。 增速目标是“高基数上的中高速增长”，因此“政 从一季度经济运行来看，产需常态化趋势受 策发力应适当靠前，及时动用储备政策工具”，我 疫情扰动影响较大，实体融资需求偏弱背景下金融 们认为，稳增长将是全年宏观调控的重心。其中， 数据总量强但结构弱，多因素影响下价格水平基本 货币政策宽松取向仍将延续，4月全面降准之后总 保持稳定。从生产端来看，第二产业及工业增加值 量宽松依然有操作空间，但在实体融资需求较弱及 保持在常态增长水平，但疫情影响下月度数据逐月 流动性充裕背景下，货币政策的结构性功能或更加 放缓；第三产业当季同比增速仍低于第二产业，服 凸显，后续央行或优先通过增加支农支小再贷款额 务业生产指数 3月同比增速再度转负。从需求端来 度、扩大普惠小微贷款支持工具规模、配合地方政 看，政策性因素支撑较强的需求修复较好，表现为 府因城施策稳定房地产市场等结构性措施引导“宽 基建和高技术制造业投资延续高增长；政策性因素 信用”。财政政策的发力空间依然存在，与传统财 支撑较弱的需求相对疲软，表现为房地产投资持续 政扩张不同，今年将主要实施以减税退税为重点的 回落，社零额增速延续放缓，替代效应弱化出口增 组合式税费政策，并通过动用特定国有金融机构和 速有所回调。从金融数据来看，社融规模增量同比 专营机构利润等非常规方式解决财政资金来源问题， 高增，但剔除政府债券净融资之后社融增速仅与去 以避免加大长期风险积累，加之专项债投资绩效约 年末持平。从价格水平来看，受食品价格低位运行 束压力并未放松，总体上看，当前财政政策或仍在 影响，CPI总体保持平稳运行，大宗商品价格走高 力图避免过度刺激和无效刺激，主要通过提前发力、
资料来源：中国民用航空局，中诚信国际整理 吨公里，旅客运输量 4.41亿人次，货邮运输量 航空运输业属于周期性行业，其增长趋势与 731.8万吨，同比分别增长 7.3%、5.5%和 8.2%。而 国民生产总值（GDP）增长趋势呈现一定的正相关 根据民航局 2021年 12月 14日印发的《“十四五” 性。从整体趋势来看，2011~2021年，我国 GDP从 民用航空发展规划》，至 2025年，以 2020年为基 47.16万亿元大幅增至 114.37万亿元，年均复合增 准的全国运输总周转量、旅客运输量及货邮运输量 长率为 9.26%；同期，民航总周转量从 577.44亿吨 年均增速分别为 17.0%、17.2%及 7.0%，这意味着 公里增至 856.70亿吨公里，年均复合增长率为 2021年的国内客运量实际增速尚未达到规划预 4.02%。受调结构、双边贸易关系紧张等多重因素 期。整体而言，2021年国内疫情基本得到控制， 影响，我国近年来宏观经济增速持续放缓，叠加疫 民航业经营状况在一定程度上呈现向好趋势，但受 情的影响，2020年我国 GDP同比增速大幅下降至 疫情反复影响下，行业尚未恢复至疫情前的水平， 2.3%，较上年下降 3.8个百分点。同时疫情带来的 且距离“十四五”时期民航发展预期指标仍有一定 恐慌情绪以及疫情全球扩散对航空等外部依存度较 差距。 高的行业产生了巨大冲击，受上述因素影响，2020 年民航总周转量大幅下滑至 2014年水平，当年同 图 3：2021年 1~12月国际航线客货运同比情况 比增速为-38.3%。在 2020年增速较低的情况下， 2021年我国 GDP同比增速上升至 8.1%，高于去年 政府工作报告设定的 6%增长水平；同期民航总周 转量同比增速亦上升至 7.3%。 客货运方面，在疫情常态化的背景下，2021 年航空客运市场增长缓慢而货运市场增长较为快 速。航空客运方面，过去 2011~2019年，我国民航 旅客周转量基本维持两位数的增长率，且在出境游 资料来源：中国民用航空局，中诚信国际整理 的带动作用下，国际航线旅客运输量增速更加突 国内国际市场方面，疫情反复导致国内市场 出。2020年初疫情爆发后，管控压力的陡增及人 和国际市场均在阶段性复苏后出现回落。2021年 员出行意愿的削弱使得航空旅客量断崖式下跌， 2~5月，春节过后国内客运需求快速反弹，直至五 2020年我国民航旅客周转量降低至 6,311.20亿人公 一黄金周；同年 6月以后，由于局部地区疫情爆 里，同比下降46.1%，民航旅客周转量跌至2014年 发、变异毒株扩散传播，国内市场恢复进程受阻并 水平。2021年我国民航旅客周转量为 6,529.70亿人 呈现波动态势。国际客运需求在 2021年 4~5月亦 公里，同比增长 3.46%，民航旅客周转量有所好转 有所上升，但同样因疫情反复而迅速回落。整体来 但尚未回升至疫情前水平。航空货运方面，受经济 看，2021年，国内航线旅客运输量和国际航线旅 增长放缓及产业专业升级等多重因素影响，过去几 客运输量同比分别增长 7.6%和-84.6%；相较而 年货运增速明显疲软，而 2020~2021年航空货运在 言，由于国内的疫情防控情况较好，国内客运航空 抗击疫情和助力经济恢复发展的过程中表现良好， 市场表现显著优于国际客运航空市场。货运方面， 主要是因为生鲜食品、温控药品尤其是疫苗等各类 由于中远程货机运力仍较强，国内国际货邮运输量 冷链货物对运输时效性、存储可靠性要求严苛，属 均有所回升；其中 2021年 2月以来，受防疫物资 于航空偏好型货物，因此航空货运在疫情防控过程 需求减少、全货机供给有限等因素影响，我国货邮 中发挥了重要的作用。具体来看，2020年民航货 运输量整体增速明显回落，同年 9月之后，由于全 邮周转量为 240.2亿吨公里，达 2019年全年水平的 球供应链体系运行不畅，国际航线货邮运输量有回 九成以上，同比增速为-8.7%，优于航空客运及航 升态势。2021年，国内航线货邮运输量和国际航 空整体增速情况；2021年民航货邮周转量为 278.2 线货邮运输量同比分别增长 2.6%和 19.6%，尽管国 亿吨公里，超过 2019年全年水平，同比增速为 内航线货邮运输量远高于国际航线，但其恢复水平 15.8%。 却低于国际航线。整体而言，世界经济不稳定性、 图 2：2021年 1~12月国内航线客货运同比情况阻；航空货运在抗击疫情和助力经济恢复的过程中 资料来源：中国民用航空局，中诚信国际整理
资料来源：中诚信国际根据 2011 ~2021年《民航机场生产统计公报》整理 所有县级行政单元，同时建设布局功能合理的国际 航空枢纽及国内机场网络。预计未来机场数量仍将 就内部竞争而言，机场行业具有区域垄断性， 保持稳步增长态势。 机场竞争力与腹地经济水平息息相关。相比其他地 1 区，东部地区综合经济实力较强，航空运输需求 主要生产指标方面，随着疫情常态化以及国 较高，机场保障能力较强，航线时刻资源适度倾斜， 内疫情的有效控制，2021年，全国民航运输机场完 1 东部地区包括北京、上海、山东、江苏、天津、浙江、海南、河北、 国际枢纽机场均分布于东部地区。 福建和广东 10个省市。北京首都机场、上海浦东机场和广东白云机场
资料来源：中诚信国际根据《民用机场收费标准调整方案》整理 2019年4月3日，国务院常务会议确定，从 机场作为交通运输的重要载体，随着经济的恢复，2019年7月1日起将民航发展基金征收标准降低一 考虑到我国人均乘机次数远低于发达国家水平，半。2019年5月8日，根据民航局《关于统筹推进 机场行业未来需求提升仍有较大空间。 民航降成本工作的实施意见》，为合理降低企业税 新冠肺炎疫情爆发以来，航空运输业受到冲击， 费负担，将向航空公司收取的民航发展基金征收 其中国际航线所受影响尤为显著；疫情反复对航 标准，在现行的基础上下调50%。 空运输业的恢复产生一定负面影响；国家发布相 中诚信国际认为，民航运输近年来增速放缓， 关纾困支持政策，有望带领航空运输企业走出困 受疫情影响，2020年~2021年机场业务量大幅下降。 境 长期来看航空性业务收费标准调整赋予机场更多 自 2020年疫情爆发以来，航空运输业受到冲 非航空性业务自主定价权，有利于航空运输行业 击，其中国际航线方面陷入低迷且尚未恢复。 更趋市场化，而民航基金减半征收虽对各地机场 2020年 3月 26日，民航局为应对疫情，遏制境外 及相关配套设施建设的筹资带来一定的难度，但 输入风险而发布指导性策略——《关于疫情防控 报经国务院同意，下发《关于促进服务业领域困期间继续调减国际客运航班量的通知》，即“五个 难行业恢复发展的若干政策》，其中针对航空运输一”政策。受此影响，机场企业非航空性业务收 业提出五项政策进行纾困支持，有望带领航空运入出现明显下降，尤其对国际客运吞吐量占比较 输企业走出困境。 大的一类 1级机场航空性及非航空性收入影响严 机场行业为长周期行业，本身对经济环境波 重。2020年 6月 4日，民航局发布《民航局关于调 动具有较强的韧性。从投资模式看，机场属于基 整国际客运航班的通知》，调整“五个一”政策， 础设施行业，具有投资规模大且周期长的特点， 并宣布 2020年 3月 26日发布的《关于疫情防控期 大部分机场投资均由民航局及地方政府承担部分 间继续调减国际客运航班量的通知》失效，标志 项目资本金，从而减轻机场企业自身的投融资压 “五个一”政策有所放松。然而在国外疫情恶化 力，体现了很强的政府支持。从成本结构看，机 的形势之下，民航局对多个入境航班多次发出熔 场行业的成本较为固定，主要由折旧摊销、人工 断指令，国际航线恢复进程遭到阻断。2021年我 成本、机场维护费用、航空安全费用等构成，其 国民用运输机场国际航线完成 24.5万架次，比上 中固定成本约占主营成本的 50%以上，而小机场 年下降 22.4%，仅为 2019年水平的 24.6%。 固定成本比重更高；相对稳定的成本构成以及较 2021年上半年随着国内疫情形势好转、疫苗 高的固定成本比例使得机场行业受疫情影响更加速推广，旅游业迎来快速回暖复苏。2021年清 小。因此，很强的政府支持、较长的投资运营周明节假期，国内旅游出游 1.02亿人次，按可比口 期以及相对稳定的成本结构使得机场行业相较上径同比增长144.6%，恢复至疫情前同期的94.5%； 游客运及货运量受疫情的影响更加有限。后续随实现国内旅游收入 271.68亿元，同比增长 着全球疫情逐步得到控制，负面影响将逐渐减228.9%，恢复至疫情前同期的56.7%。2021年“五 弱，直至客货运量实现快速增长。 一”假期，全国国内旅游出游 2.3亿人次，超疫情 2021年 12月 14日，民航局印发《“十四五” 前同期水平，国内游收入恢复至疫情前同期的 民用航空发展规划》，强调为巩固拓展疫情防控和 77%。2021年下半年，国外德尔塔和奥米克戎变异 民航发展成果，将民航“十四五”发展分为两个 毒株扩散传播，国内亦受到波及，全国多地引发 阶段把握。2021~2022年是恢复期和积蓄期，重点 新一轮疫情并因此严格执行跨省旅游经营活动管 要扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任 理“熔断”机制。短期来看，此番疫情导致跨省 务，加快重大项目实施，抓紧推进改革，调控运 跨境出游受阻，航空公司被迫削减航班，人员流 力投放，稳定扶持政策，积蓄发展动能，促进行 动及出行意愿骤降，造成航空旅客量断崖式下 业恢复增长。2023~2025年是增长期和释放期，重 跌，对本来增速放缓的航空运输业产生一定负面 点要扩大国内市场、恢复国际市场，释放改革成 影响。 效，提高对外开放水平，着力增强创新发展动 政策支持方面，2020年 3月 9日，民航局下发 能，加快提升容量规模和质量效率，全方位推进《关于积极应对新冠肺炎疫情有关支持政策的通 民航高质量发展。 知》（以下简称“疫情支持政策”），机场部分收 中诚信国际认为，疫情爆发后一段时期内， 费项目阶段性减免。2021年初，疫情支持政策有 疫情防控政策和“五个一”政策的实施对机场企 些已陆续退出，疫情好转、收费标准回调等因素 业营业收入和盈利能力带来一定负面影响。疫情 对机场企业航空性收入和盈利能力带来一定积极 对航空运输业冲击较为严重，其中机场行业在政 影响。2022年 2月 18日，国家发改委等十四部门
公司航空增值业务主要包括中高端商旅服务 根据公司的战略部署，未来公司将形成三条 和酒店业务等。受国内疫情得到较好控制且商旅跑道联动运行，T1+T2+T3+卫星厅多航站楼协同 客户刚性出行需求影响，2021年公司贵宾及高端保障，东航站区空铁联运的全新格局。为此，公 旅客合计人数同比增长 17.66%至 81.11万人次。公司进行了一系列重大项目的建设，包括“未来机 司下辖酒店为深圳机场凯悦酒店、深圳机场凯悦场”（智慧机场）信息化建设项目、深圳机场卫星 厅扩建项目、深圳机场三跑道扩建工程项目和 T2 航站区软基处理等项目，其中，“未来机场”（智 慧机场）信息化建设项目、深圳机场卫星厅扩建
续可用于房地产开发的土地规模较少。 公司东货运区占地面积 61.1万平方米，主要 公司主要开发的领航城项目总占地面积约 由老国内货站、快件处理区、国际货运村、国际 32.2万平方米，规划建筑面积约 133.78万平方米， 货站、二类国际仓、5号库、物流大厦、保税物流 整体规划为集住宅、办公、商业、酒店、创意产 中心和UPS亚太转运中心；南货运区占地面积70.3 业园为一体的大型城市综合体，分 6期滚动开发建 万平方米，已建成 B1、B2、B3货运站及 B4危险 2 深圳机场凯悦酒店和深圳机场凯悦嘉轩嘉寓酒店由机场集团投资建 设，并委托凯悦酒店管理集团进行运营管理；希尔顿逸林酒店由机场航空城公司投资建设，并委托希尔顿酒店管理集团进行运营管理。
利率小幅增长；疫情转运物资需求增加，航空物 资料来源：公司提供，中诚信国际整理 流收入及毛利率大幅增长；航空广告业务毛利率 2021年公司物业、服务收入有所增长，为营业总 始终维持很高水平，变动幅度不大；物业、服务 收入提供一定的补充 板块毛利率持续为负，主要系该板块承担基础保 障性业务，对应固定成本及人工成本较高所致； 公司物业、服务业务收入主要包括租赁管理 公司房地产项目土地成本较低，房地产开发业务 费收入、停车场收入、工程收入、空调使用费收 毛利率水平很高且收入占比不小，较大程度提升 入、绿化养护服务收入、代理服务收入及其他服 了公司整体营业毛利率水平。2022年1~3月，受国 务收入等。2021年公司实现物业、服务收入 6.54 内疫情反复及卫星厅投运成本增加双重影响，公 亿元，同比增长 22.17%，主要系 2020年执行 3个 司营业成本同比增长 14.88%，营业毛利率较 2021 月政策减免租金所致。2022年5月，公司发布《深 年减少 1.64个百分点至 22.21%，中诚信国际将持 圳市机场股份有限公司关于公司减免物业租金的 续关注疫情及卫星厅投运成本对公司经营业绩及 公告》称：按照深圳市国资委关于做好市属国企 盈利水平的影响。 房屋租金减免有关事项的通知及工作指引，预计 减免租户约 263户，减免租金约 8,542万元，本次
“广发碧辟”）法律诉讼风险：广发碧辟与空港油 公司财务弹性较好，对外担保及未决诉讼金额不 料直销贸易风险继买卖合同纠纷之后，2021年 1大，过往债务履约情况良好 月，广发碧辟再次以企业借贷关系起诉空港油料。 2021年 9月广州南沙法院一审判决：深圳市前海骏 截至 2022年 3月末，公司共获得银行授信额 瀚能源实业投资有限公司债务还款 4,377.00万元 度 243.00亿元，其中已使用授信 11.30亿元，剩余 （其中，本金 3,875.00万元、利息 476.00万元、诉 231.70亿元授信额度尚未使用，备用流动性充足。 讼费 26.00万元），空港油料公司承担债务连带责 此外，公司旗下上市公司资本市场融资渠道较为通 任。空港油料不服，提起上诉，2022年 5月 11日 畅，财务弹性较好。 广州中院二审判决：驳回上诉，维持原判。二审判 截至 2022年 3月末，公司受限资产合计为 决后，空港油料拟提起再审。 73.92亿元，占公司总资产的比重为 11.75%。受限 深圳中海航城房地产有限公司（以下简称 原因为该部分货币资金均有指定用途，其中三跑道 “中海航城公司”或“合资公司”）盈余分配纠纷 及 T4软基处理项目资本金 58.26亿元，民航发展基 案：2008年 10月，深圳机场航空城发展有限公司 金 15.66亿元。 （以下简称“原机场地产”或“机场航空城公 到期债务方面，公司 2022年 4~12月、2023 司”）与合作方中海深圳房地产开发有限公司（以 年、2024年和 2025年及以后年度到期债务分别为 下简称“中海公司”）共同设立合资公司中海航城 20.00亿元、5.00亿元、0亿元和 83.00亿元，到期 公司开发领航里项目，项目开发销售完毕后，双方 债务分布较为合理。 就合资公司盈余分配存在争议。2021年 6月，中海 截至 2021年末，公司尚未履行及未履行完毕 公司起诉合资公司，要求支付分红款及逾期利息共的对外担保共5笔，合计金额为6.40亿元，占2021 计1.30亿元。因诉讼涉及原机场地产权益，法院依年末所有者权益的比例为 1.59%，全部为对参股公 职权追加另一方股东，即机场航空城公司为第三人司深圳市创科园区投资有限公司提供的担保，规模 参诉，目前仍在一审审理中。 不大。 海航集团有限公司（以下简称“海航”或 截至报告出具日，公司存在四笔未决诉讼或 “海航系”）逾期应收款风险：针对海航系债务风仲裁事项： 险事件造成的应收账款风险，机场集团积极维权， 在海航系未进入破产重整前即积极组织催款工作， 深圳市机场股份有限公司（以下简称“机场 2021年 2月海航系被法院裁定破产重整后，机场集 股份”）与深圳市正宏汽车科技发展有限公司（以 团密切关注和跟进重整进展，聘请了专项代理律 下简称“前海正宏”）AB楼合同纠纷案：该案历经 师，全程指导机场集团及下属公司债权申报，累计 市中院一审、省高院二审、最高院再审审查程序， 申报债权 2.55亿元（其中，普通债权 7,587.60万 最终维持一审判决结果：认定机场股份构成根本违 元，共益债权 8,353.50万元，未认定债权 9,509.00 约、解除合同，退还保证金 2,500.00万元，赔偿对 万元），截至 2022年 2月末，已累计收回债权 方损失 6,919.70万元，2020年 10月机场股份履行 19,951万元（普通债权 2,385.00万元，共益债权 7,709.00万元，未认定债权部分 9,497.00万元），占 公司作为深圳市国资委下属的全资机场集全部债权的 77.00%。 团，近年来在项目资本金注入和民航发展基金申请等方面得到了中央及地方政府的大力支持。2021 过往债务履约情况：根据公司提供的《企业 年公司获得民航发展基金2.72亿元，收到政府补贴 信用报告》及相关资料，截至 2022年 6月 21日， 0.22亿元。 公司所有借款均到期还本、按期付息，未出现延迟 支付本金和利息的情况。 中诚信国际认为，依托“特区+湾区”叠加优势，深圳市经济快速发展，为公司发展创造了良好 外部支持 的区域经济环境；随着国际航空枢纽的定位以及粤 依托“特区+湾区”叠加优势，深圳市经济快速发 港澳大湾区的建设，公司战略地位愈加重要，将继 展，为公司发展创造了良好的区域经济环境；随 续得到中央及地方政府的大力支持。 着国际航空枢纽的定位以及粤港澳大湾区的提出， 评级结论 公司战略地位重要，得到中央及地方政府的大力 支持 综上所述，中诚信国际维持深圳市机场(集团) 有限公司的主体信用等级为 AAA，评级展望为稳 深圳市作为中国第一个经济特区，凭借改革 定；维持“20深机 01”和“22深机 01”的债项信用等 精神、政策红利以及地缘优势迅速发展成为国内最 级为 AAA。 发达地区之一。2019~2021年，深圳市地区生产总 值分别为 2.69万亿元、2.77万亿元和 3.07万亿元， 同比分别增长 6.7%、3.1%和 6.7%。深圳市产业结 构中第一产业占比极低，二、三次产业结构由调整 2020年的 37.8：62.1为 2021年的 37.0：62.9。第二 产业来看，深圳市倚重通信设备、计算机及其他电 子设备制造行业，并培养出华为、中兴和比亚迪等 有国际影响力的企业。第三产业方面，深圳市形成 了金融、房地产、交通运输与物流等支柱行业，并 且培养出中国平安、万科地产和顺丰速运等一批行 业领军企业。 同时，深圳市位于珠三角的中心区域，是全 国重要的综合交通枢纽和边境口岸城市。深圳机场 作为深圳市的航空门户，辐射内地，毗邻港澳，拥 有“特区+湾区”叠加优势，以及“海陆空”多式 联运的资源优势，集散功能强大。深圳机场具有发 展成为国际性大机场、最具体验式机场和最具竞争 力的专业机场运营商的区位和市场优势。随着深圳 市提出打造“一带一路”战略枢纽和中国自贸区建设 的新标杆，特别是国际航空枢纽的定位以及粤港澳 大湾区的提出，公司发展空间将进一步拓宽。
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