11国网02 (122771): 国家电网有限公司2021年度发行人履约情况及偿债能力分析报告
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时间：2022年06月29日 13:51:16 中财网 |
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原标题:11国网02 : 国家电网有限公司2021年度发行人履约情况及偿债能力分析报告
国家电网有限公司
2021年度发行人履约情况及偿债能力分析报告
2014年第二期国家电网公司企业债券（10年期）、2013年第二期国家电网公司企业债券（品种二）、2013年第一期国家电网公司企业债券（品种二）、2011年第一期国家电网公司企业债券（15年期）、2007年国家电网公司企业债券 15年期品种全体持有人：
中信证券股份有限公司（简称“中信证券”或“本公司”）作为 2014年第二期国家电网公司企业债券（10年期）（以下简称“14国网债 04”）、2013年第二期国家电网公司企业债券（品种二）（以下简称“13国网债 04”）、2013年第一期国家电网公司企业债券（品种二）（以下简称“13国网债 02”）、2011年第一期国家电网公司企业债券（15年期）（以下简称“11国网债 02”）、2007年国家电网公司企业债券 15年期品种（以下简称“07国网债 02”）的主承销商，按照《国家发展改革委办公厅关于进一步加强企业债券存续期监管工作有关问题的通知》（发改办财金[2011]1765号）的相关要求出具本报告。
为出具本报告，本公司与国家电网有限公司（简称“发行人”）进行接洽，对于出具本报告有关的事务进行了必要的调查。
本报告依据本公司对有关情况的调查、发行人出具的证明文件进行判断，对相关债券存续期间所了解的信息进行披露。
本公司未对相关债券的投资价值做出任何评价，也未对相关债券的投资风险做出任何判断。相关债券的投资者应自行判断和承担投资风险。
一、发行人的基本情况
企业名称：国家电网有限公司
住所：北京市西城区西长安街 86号
法定代表人：辛保安
注册资本：82,950,000.00万元
公司类型：有限责任公司（国有独资）
经营范围：输电（有效期至 2026年 1月 25日）；供电（经批准的供电区域）；对外派遣与其实力、规模、业绩相适应的境外工程所需的劳务人员；实业投资及经营管理；与电力供应有关的科学研究、技术开发、电力生产调度信息通信、咨询服务；进出口业务；承包境外工程和境内国际招标工程；上述境外工程所需的设备、材料出口；在国（境）外举办各类生产性企业。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。） 股权结构：截至 2021年 12月 31日，国家电网有限公司由国务院国有资产监督管理委员会 100%控股。
跟踪评级：根据大公国际资信评估有限公司于 2021年 6月 29日出具的《国家电网有限公司主体与相关债项 2021年度跟踪评级报告》（大公报 SDB〔2021〕083号）。发行人的主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定，14国网债 04、13国网债04、13国网债 02、07国网债 02的信用等级为 AAA，评级展望为稳定。截至本报告出具之日，大公国际资信评估有限公司尚未在 2022年针对发行人和相关债券出具跟踪评级报告
根据联合资信评估股份有限公司于 2021年 6月 25日出具的《国家电网有限公司 2021年跟踪评级报告》（联合〔2021〕4943号）。发行人的主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定，11国网债 02的信用等级为 AAA，评级展望为稳定。根据联合资信评估股份有限公司于 2022年 6月 23日出具的《国家电网有限公司 2022年跟踪评级报告》（联合〔2022〕4123号）。发行人的主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定，11国网债 02的信用等级为 AAA，评级展望为稳定。
二、发行人履约情况
（一）办理上市或交易流通情况
发行人已按照募集说明书的约定，在当期债券发行结束后，向有关证券交易场所或其他主管部门提出上市或交易流通申请。
具体情况如下表所述：
| 全称 | 发行日期 | 银行间债券市场 | | | 上海证券交易所 | | |
| | | 债券代码 | 证券简称 | 上市日期 | 债券代码 | 债券简称 | 上市日期 |
| 2014年第二
期国家电网
公司企业债
券（10年
期） | 2014-08-19 | 1480457.IB | 14国网债 04 | 2014-09-03 | / | / | / |
| 2013年第二
期国家电网
公司企业债
券（品种
二） | 2013-10-23 | 1380319.IB | 13国网债 04 | 2013-10-29 | 124411.SH | 13国网 04 | 2013-11-06 |
| 2013年第一
期国家电网
公司企业债
券（品种
二） | 2013-01-23 | 1380025.IB | 13国网债 02 | 2013-01-30 | 124154.SH | 13国网 02 | 2013-04-11 |
| 2011年第一
期国家电网
公司企业债
券（15年
期） | 2011-12-08 | 1180178.IB | 11国网债 02 | 2011-12-19 | 122771.SH | 11国网 02 | 2012-01-20 |
| 2007年国家
电网公司企
业债券 15年
期品种 | 2007-09-07 | 078051.IB | 07国网债 02 | 2007-09-24 | / | / | / |
（二）付息情况
2014年第二期国家电网公司企业债券（10年期）的付息日为 2014年-2024年每年的 8月 19日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1个工作日）。截至本报告出具日，发行人均按时完成付息工作，不存在应付未付利息的情况。
2013年第二期国家电网公司企业债券（品种二）的付息日为 2013年-2028年每年的 12月 23日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1个工作日）。截至本报告出具日，发行人均按时完成付息工作，不存在应付未付利息的情况。
2013年第一期国家电网公司企业债券（品种二）的付息日为 2013年-2028年每年的 1月 23日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1个工作日）。截至本报告出具日，发行人均按时完成付息工作，不存在应付未付利息的情况。
2011年第一期国家电网公司企业债券（15年期）的付息日为 2011年-2026年每年的 12月 8日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1个工作日）。截至本报告出具日，发行人均按时完成付息工作，不存在应付未付利息的情况。
2007年国家电网公司企业债券 15年期品种的付息日为 2007年-2022年每年的9月 7日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1个工作日）。截至本报告出具日，发行人均按时完成付息工作，不存在应付未付利息的情况。
（三）募集资金使用情况
| 债券简称 | 募集资金总额
（亿元） | 募集资金用途 |
| 14国网债 03
（已兑付） | 60.00 | 本期债券募集资金 100亿元，其中 60亿元用于溪洛渡左岸
~浙江金华±800千伏特高压直流输变电工程(浙江)等 10个
项目，20亿元用于补充营运资金，20亿元用于偿还贷款 |
| 14国网债 04 | 40.00 | |
| 13国网债 03
/13国网 03
（已兑付） | 50.00 | 本期债券募集资金 100亿元，其中 60亿元用于哈密南~郑
州±800千伏特高压直流输电工程(河南)等 9个项目，20亿
元用于补充营运资金，20亿元用于偿还贷款 |
| 13国网债 04
/13国网 04 | 50.00 | |
| 13国网债 01
/13国网 01
（已兑付） | 100.00 | 本期债券募集资金 200亿元，其中 120亿元用于北京海淀
500千伏输变电工项目等 16个项目，40亿元用于补充运营
资金，40亿元用于偿还贷款 |
| 13国网债 02
/13国网 02 | 100.00 | |
| 11国网债 01
/11国网 01
（已兑付） | 100.00 | 本期债券募集资金 150亿元，其中 100亿元用于国家风光
储输示范工程等 18个项目，30亿元用于补充运营资金，20
亿元用于偿还贷款 |
| 11国网债 02
/11国网 02 | 50.00 | |
| 07国网债 01
（已兑付） | 40.00 | 本期债券募集资金 50亿元将全部用于河北张河湾抽水蓄
能电站、安徽响水涧抽水蓄能电站、晋东南－南阳－荆门
交流百万伏特高压试验示范工程、天津东郊 500千伏输变
电工程、江苏省 500千伏第四过江通道输变电工程、浙江
甬东等 500千伏输变电工程、500千伏宁德开关站工程、鄂
渝第二通道及鄂西水电送出 500千伏输变电工程、江西丰
城电厂二期 500千伏外送工程、江西黄金埠电厂 500千伏
外送工程、重庆巴南 500千伏输变电工程等项目，项目总
投资 253.66亿元 |
| 07国网债 02 | 10.00 | |
上述债券募集资金已全部使用完毕，报告期内不涉及募集资金使用情况。
（四）2021年度发行人信息披露情况
发行人与存续债券的相关信息均在中国债券信息网、中国货币网（和上海证券交易所网站）披露。除各期债券付息公告外，2021年度披露情况如下：
| 披露时间 | 披露内容 |
| 2021-01-19 | 国家电网有限公司关于董事长、党组书记调整的公告 |
| 2021-04-26 | 国家电网有限公司关于会计师事务所变更的公告 |
| 2021-04-30 | 国家电网有限公司公司债券年度报告（2020年）、年度报告（2020
年）摘要及 2020年度审计报告 |
| | 国家电网有限公司 2021年一季度财务报表 |
| 2021-05-31 | 国家电网有限公司关于总经理任职的公告 |
| 2021-06-25 | 国家电网有限公司 2021年跟踪评级报告
（11国网债 02） |
| 2021-06-29 | 国家电网有限公司主体与相关债项 2021年度跟踪评级报告
（14国网债 04、13国网债 04、13国网债 02、07国网债 02） |
| 2021-08-31 | 国家电网有限公司公司债券半年度报告（2021年）及半年度财务报告 |
| 2021-09-28 | 国家电网有限公司关于部分子公司资产无偿划转的提示性公告 |
| 2021-09-30 | 国家电网有限公司关于董事发生变动的公告 |
| 2021-10-29 | 国家电网有限公司 2021年三季度合并及母公司财务报表 |
三、发行人偿债能力
信永中和会计师事务所对发行人 2021年度的财务报告进行了审计，并出具了标准无保留意见的《审计报告》（XYZH/2022BJAA170722）。以下所引用的财务数据，非经特别说明，均引自该审计报告。投资者在阅读以下财务信息时，应当参照发行人 2021年度完整的经审计的财务报告及其附注。
1、偿债能力财务指标分析
| 项目 | 2021年 | 2020年 |
| 流动资产合计（万元） | 50,207,401.28 | 49,423,081.58 |
| 流动负债合计（万元） | 179,473,082.01 | 178,713,760.67 |
| 流动比率 | 0.28 | 0.24 |
| 速动比率 | 0.26 | 0.22 |
| 资产负债率 | 55.99% | 56.28% |
截至 2020年和 2021年末，发行人的流动资产分别为 49,423,081.58万元和50,207,401.28万元，增长 1.59%；发行人的流动负债分别为 178,713,760.67万元和179,473,082.01万元，增长 0.42%；发行人的流动比率分别为 0.24和 0.28；发行人的速动比率分别为 0.22和 0.26；发行人的资产负债率分别为 56.28%和 55.99%，变动幅度较小。
2、发行人盈利能力及现金流情况
单位：万元
| 项目 | 2021年 | 2020年 |
| 营业收入 | 294,471,151.85 | 264,933,053.34 |
| 营业成本 | 276,726,272.06 | 248,154,074.79 |
| 利润总额 | 6,911,167.01 | 6,260,050.46 |
| 净利润 | 5,026,892.66 | 4,577,358.35 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 4,604,111.71 | 4,213,250.78 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 41,805,756.55 | 32,767,316.90 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -50,969,739.81 | -48,400,724.55 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 10,008,818.78 | 16,204,852.83 |
| 现金及现金等价物净增加额 | 757,915.39 | 69,079.45 |
2020年度和 2021年度，发行人营业收入分别为 264,933,053.34万元和294,471,151.85万元，同比上升 11.15%；营业成本分别为 248,154,074.79万元和276,726,272.06万元，同比上升 11.51%。公司营业收入、主营业务收入的变动幅度与公司营业成本、主营业务成本的变动幅度基本持平。
2020年度及 2021年度，发行人经营活动现金流量净额分别为 32,767,316.90万元和 41,805,756.55万元，经营活动发展良好，现金回收能力较强。
2020年度及 2021年度，随着公司不断加大电网建设力度，发行人投资性现金净流量连续为负，分别为-48,400,724.55万元和-50,969,739.81万元。
2020年度及 2021年度，发行人主要筹资途径为银行借款和发行各类债券，筹资活动产生的现金流量净额分别为 16,204,852.83万元和 10,008,818.78万元。
四、发行人已发行未兑付债券
截至本报告出具之日，发行人在境内已发行未兑付的债券情况如下表所示： 单位：年、亿元、%
| 证券简称 | 证券类别 | 起息日 | 到期日 | 债券期限 | 债券余额 | 票面利率 |
| 07国网债 02 | 企业债 | 2007-09-07 | 2022-09-07 | 15 | 10.00 | 5.30 |
| 10国网债 02 | 企业债 | 2010-02-05 | 2025-02-05 | 15 | 100.00 | 4.80 |
| 10国网债 04 | 企业债 | 2010-04-06 | 2025-04-06 | 15 | 50.00 | 4.45 |
| 11国网债 02 | 企业债 | 2011-12-08 | 2026-12-08 | 15 | 50.00 | 5.24 |
| 12国网债 02 | 企业债 | 2012-04-17 | 2027-04-17 | 15 | 100.00 | 5.26 |
| 12国网债 04 | 企业债 | 2012-11-20 | 2022-11-20 | 10 | 50.00 | 5.00 |
| 13国网债 02 | 企业债 | 2013-01-23 | 2028-01-23 | 15 | 100.00 | 5.10 |
| 13国网债 04 | 企业债 | 2013-10-23 | 2028-10-23 | 15 | 50.00 | 5.73 |
| 14国网债 02 | 企业债 | 2014-03-13 | 2029-03-13 | 15 | 50.00 | 6.00 |
| 14国网债 04 | 企业债 | 2014-08-19 | 2024-08-19 | 10 | 40.00 | 5.38 |
| 21电网 GN001 | 中期票据 | 2021-03-24 | 2023-03-24 | 2 | 50.00 | 3.26 |
| 21电网 GN002 | 中期票据 | 2021-03-26 | 2023-03-26 | 2 | 60.00 | 3.35 |
| 21电网 GN003 | 中期票据 | 2021-03-30 | 2023-03-30 | 2 | 45.00 | 3.32 |
| 21电网 MTN001 | 中期票据 | 2021-04-26 | 2023-04-26 | 2 | 45.00 | 3.20 |
| 21电网 MTN002 | 中期票据 | 2021-04-28 | 2023-04-28 | 2 | 45.00 | 3.23 |
| 21电网 MTN003 | 中期票据 | 2021-05-19 | 2023-05-19 | 2 | 60.00 | 3.13 |
| 21电网 MTN004 | 中期票据 | 2021-05-24 | 2023-05-24 | 2 | 30.00 | 3.09 |
| 21电网 MTN005(可持
续挂钩) | 中期票据 | 2021-06-28 | 2023-06-28 | 2 | 30.00 | 2.88 |
| 21电网 MTN006(可持
续挂钩) | 中期票据 | 2021-06-28 | 2023-06-28 | 2 | 50.00 | 2.93 |
| 21电网 CP007 | 短期融资券 | 2021-07-29 | 2022-07-29 | 365D | 55.00 | 2.63 |
| 21电网 CP008 | 短期融资券 | 2021-08-30 | 2022-08-30 | 365D | 50.00 | 2.60 |
| 21电网 CP010 | 短期融资券 | 2021-08-31 | 2022-08-31 | 365D | 60.00 | 2.63 |
| 21电网 CP009 | 短期融资券 | 2021-08-31 | 2022-08-31 | 365D | 60.00 | 2.63 |
| 21电网 CP012 | 短期融资券 | 2021-10-08 | 2022-07-15 | 280D | 75.00 | 2.53 |
| 21电网 CP013 | 短期融资券 | 2021-10-11 | 2022-07-18 | 280D | 100.00 | 2.53 |
| 21电网 CP014 | 短期融资券 | 2021-10-12 | 2022-07-19 | 280D | 40.00 | 2.58 |
| 21电网 CP015 | 短期融资券 | 2021-10-12 | 2022-07-19 | 280D | 50.00 | 2.53 |
| 证券简称 | 证券类别 | 起息日 | 到期日 | 债券期限 | 债券余额 | 票面利率 |
| 21电网 CP016 | 短期融资券 | 2021-10-26 | 2022-10-26 | 365D | 70.00 | 2.72 |
| 21电网 CP018 | 短期融资券 | 2021-10-28 | 2022-10-28 | 365D | 60.00 | 2.78 |
| 21电网 CP017 | 短期融资券 | 2021-10-27 | 2022-10-27 | 365D | 100.00 | 2.72 |
| 21电网 SCP029 | 超短期融资券 | 2021-12-02 | 2022-08-29 | 270D | 130.00 | 2.49 |
| 21电网 SCP030 | 超短期融资券 | 2021-12-02 | 2022-08-29 | 270D | 40.00 | 2.49 |
| 21电网 SCP027 | 超短期融资券 | 2021-12-02 | 2022-06-30 | 210D | 100.00 | 2.47 |
| 21电网 SCP031 | 超短期融资券 | 2021-12-17 | 2022-09-03 | 260D | 100.00 | 2.38 |
| 21电网 SCP035 | 超短期融资券 | 2021-12-28 | 2022-08-15 | 230D | 50.00 | 2.34 |
| 21电网 SCP037 | 超短期融资券 | 2022-01-04 | 2022-09-21 | 260D | 50.00 | 2.38 |
| 21电网 SCP036 | 超短期融资券 | 2022-01-04 | 2022-08-22 | 230D | 100.00 | 2.34 |
| 22电网 SCP003 | 超短期融资券 | 2022-01-29 | 2022-07-18 | 170D | 80.00 | 2.18 |
| 22电网 SCP005 | 超短期融资券 | 2022-02-24 | 2022-09-12 | 200D | 50.00 | 2.01 |
| 22电网 SCP006 | 超短期融资券 | 2022-02-25 | 2022-09-13 | 200D | 90.00 | 2.01 |
| 22电网 SCP007 | 超短期融资券 | 2022-02-25 | 2022-09-13 | 200D | 100.00 | 2.01 |
| 22电网 CP002 | 短期融资券 | 2022-04-27 | 2023-04-07 | 345D | 85.00 | 2.04 |
| 22电网 CP001 | 短期融资券 | 2022-04-27 | 2023-04-07 | 345D | 35.00 | 2.04 |
| 22电网 CP003 | 短期融资券 | 2022-04-27 | 2023-04-07 | 345D | 90.00 | 2.04 |
| 22电网 CP005 | 短期融资券 | 2022-05-30 | 2023-05-10 | 345D | 20.00 | 2.04 |
| 22电网 CP007 | 短期融资券 | 2022-05-30 | 2023-05-10 | 345D | 50.00 | 2.04 |
| 22电网 CP006 | 短期融资券 | 2022-05-30 | 2023-05-10 | 345D | 20.00 | 2.04 |
| 22电网 CP004 | 短期融资券 | 2022-05-30 | 2023-03-06 | 280D | 140.00 | 2.00 |
| 22电网 SCP008 | 超短期融资券 | 2022-05-30 | 2022-10-12 | 135D | 50.00 | 2.00 |
综上所述，报告期内，发行人按时进行信息披露和付息兑付工作。根据发行人2021年年度报告，发行人经营状况及财务状况良好。主承销商将持续督促发行人做好信息披露及付息兑付工作，保护债券持有人的权益。
以上情况，特此公告。
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