德尔股份(300473):2022年度以简易程序向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）
原标题:德尔股份:2022年度以简易程序向特定对象发行股票募集说明书（申报稿） 1、公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。 2、本募集说明书按照《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 36号——创业板上市公司向特定对象发行股票募集说明书和发行情况报告书》等要求编制。 3、本次以简易程序向特定对象发行股票完成后，公司经营与收益的变化，由公司自行负责；因本次以简易程序向特定对象发行股票引致的投资风险，由投资者自行负责。 4、本募集说明书是公司董事会对本次以简易程序向特定对象发行股票的说明，任何与之相反的声明均属不实陈述。 5、投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。 6、本募集说明书所述事项并不代表审批机关对于本次以简易程序向特定对象发行股票相关事项的实质性判断、确认、批准或核准，本募集说明书所述以简易程序向特定对象发行股票相关事项的生效和完成尚待取得有关审批机关的批准或核准。 重大事项提示 本公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“第五节 与本次发行相关的风险因素”，并特别注意以下特别提示： 一、经营风险 （一）经营业绩波动、短期业绩承压的风险 2019年度、2020年度、2021年度、2022年 1-3月，公司归属于母公司股东的净利润分别为 5,989.17万元、-42,280.53万元（剔除商誉减值后为-8,951.30万元）、2,356.15万元、347.24万元，经营业绩波动较大，且 2020年度发生大额亏损、2022年 1-3月同比下滑较多。 2020年度，新冠疫情持续在国内外爆发及蔓延，全球宏观经济环境以及汽车行业受到较大程度的波及，导致公司 2020年度收入同比下降 12.30%，并发生经营亏损。同时，Carcoustics总部位于德国、绝大部分工厂及业务位于境外（欧洲、北美等地），2020年度受到全球新冠疫情蔓延的影响较大，当年计提商誉减值准备 3.33亿元，导致亏损金额进一步放大。 2021年度，受到全球新冠疫情反复、汽车芯片短缺导致汽车行业产能受限等不利因素影响，公司收入虽有所回暖、同比增长 8.20%，但仍未达到 2019年度水平。此外，大宗商品、芯片等原材料价格上涨，加之海运成本上升，进一步对公司毛利率造成不利影响，因此公司当年虽然实现扭亏，但经营业绩仍然低于2019年度水平。 2022年 1-3月，公司实现收入 8.98亿元、同比下滑 7.12%，实现归母净利润 347.24万元、同比下滑 86.09%，主要系：（1）去年同期国内重卡、工程机械的市场景气度较高，导致公司配套该类市场的液压转向泵、液压齿轮泵收入较高，且该等产品毛利率较高；（2）降噪、隔热及轻量化产品收入同比下滑 6.49%，主要系该类业务约 60%在欧洲，2022年 2月俄乌冲突开始后，欧洲汽车产业链受到一定程度影响（乌克兰有部分中小型的零部件供应商、整车厂切换需要时间），整车厂客户产能有所影响，导致公司该类业务收入同比下滑；（3）铝等原材料涨价较多，而公司虽然能够通过和下游客户谈判涨价来部分转移成本上涨的不利影响，但相关谈判沟通需要时间、具有滞后性，因此，短期内而言，公司经营业绩存在一定的压力。 如果以上情况无法好转或者进一步发生不利变化，将对公司未来经营业绩造成不利影响。 （二）原材料涨价风险 德尔股份本部的主要原材料包括铝铸件、铁铸件、阀轴、齿轮、粉末冶金件、转子永磁体、IC、PCB、三极管等；Carcoustics的主要原材料包括铝板材、铝卷材、泡沫材料、无纺布、化学制品、纤维制品、纸箔。 金属铝相关原材料系公司最重要的原材料，占德尔股份本部的原材料采购比例约 15%，占 Carcoustics的原材料采购比例约 30-40%，因此金属铝的价格波动对公司整体经营业绩具有较大的影响。 受全球通胀、加之 2022年 2月以来俄乌冲突影响，2020年度以来铝价涨幅较大，对公司经营业绩造成了不利影响。截至 2022年 6月末铝价已回调至2021年水平，上涨趋势已有所缓解。 如果未来全球通胀趋势继续加剧，铝等原材料价格继续涨价，或者公司无法通过和下游客户谈判涨价来部分转移成本上涨的不利影响，则将导致公司产品毛利率下降，进而对公司未来经营业绩造成不利影响。 （三）新冠疫情影响经营业绩的风险 2020年以来，新冠疫情陆续在全球主要国家和地区爆发，对宏观经济和诸多行业带来了反复的冲击和影响。公司在中国、欧洲、北美等多个国家有子公司和经营业务，因此相关地区新冠疫情均会对公司经营业绩造成影响。 国内角度而言，2022年以来我国深圳、长春、上海等地发生多轮新冠疫情，尤其是上海管控对汽车产业链造成了一定的不利影响。随着 2022年 6月上海全面复工复产，汽车产业链已逐步恢复。目前，我国新冠疫情已得到较好控制。 国外角度而言，随着欧洲、北美地区的新冠防疫政策的调整，新冠疫情导致的生产停滞影响已显著缓解。 如果未来全球疫情进一步加剧，则可能对公司所处行业及其上下游产业链造成不利影响，进而对公司未来经营业绩造成不利影响。 （四）俄乌冲突影响经营业绩的风险 Carcoustics总部位于德国，在欧洲多地有工厂及研发中心，约 60%收入在欧洲。2022年 2月俄乌冲突开始后，欧洲汽车产业链受到一定程度影响（乌克兰有部分中小型的零部件供应商、整车厂切换需要时间），整车厂客户产能有所影响，进而对 Carcoustics收入有所影响。此外，俄乌冲突亦加剧了大宗原材料、石油等能源价格的上涨。 目前，随着俄乌冲突持续，欧洲汽车产业链正在逐步调整、相关影响有望消除。如果未来俄乌冲突长期持续或者进一步升级，可能对欧洲政治、经济形势造成不利影响，进而对公司未来经营业绩造成不利影响。 二、汽车市场景气度波动风险 2020年以来，受到新冠疫情、汽车芯片短缺等不利因素影响，汽车市场景气度有所波动。根据国际汽车制造商协会（OICA）的数据统计，2020年全球汽车产销量分别为 7,760万辆和 7,880万辆，同比分别下降 15.5%、13.6%；2021年全球汽车产销量分别为 8,010万辆和 8,270万辆，同比分别增长 3.2%、5.0%。 根据中国汽车工业协会的数据统计，2020年我国汽车产销量分别为 2,522.5万辆和 2,531.1万辆，同比分别下降 2.0%和 1.9%；2021年我国汽车产销量分别为 2,608.2万辆和 2,627.5万辆，同比分别增长 3.4%和 3.8%。 公司所处的汽车零部件行业景气度主要取决于下游汽车市场景气度，如果汽车市场景气度不佳，将对公司经营业绩造成不利影响。 三、商誉减值风险 公司于 2017年 4月收购 Carcoustics时产生约 11亿元商誉。报告期内，公司于每年末根据《企业会计准则第 8号——资产减值》及相关会计政策规定对上述商誉进行减值测试，并聘请评估机构出具商誉减值测试报告。2019年和 2020年，公司分别计提 2,000万元和 33,329.24万元商誉减值。由于 Carcoustics总部位于德国、绝大部分工厂及业务在境外（主要位于欧洲、北美等地），2020年度受到全球新冠疫情蔓延的影响较大，因此，当年商誉减值计提金额较大。 截至 2022年 3月末，上述商誉净额约 7亿元。如果未来 Carcoustics经营情况发生重大不利变化，则上述商誉仍存在减值风险，一旦大额计提，将对公司整体经营业绩产生不利影响。 四、国际贸易风险 2018年以来，中美贸易摩擦导致两国针对包括汽车及零部件在内的众多进口产品加征关税。公司电液转向泵等产品存在出口美国的情况，自 2018年 7月起被加征关税，对公司盈利能力的影响较大。经终端客户和公司友好协商，双方同意共同承担加征的关税。 一方面，中美两国系公司全球化战略体系中非常重要的市场，考虑到加征关税对中美两国企业造成的直接经济影响，以及对两国甚至全球汽车及零部件市场造成的间接影响，如果中美贸易摩擦无法得到缓解或继续升级，将对公司的盈利能力造成不利影响；另一方面，如果终端客户和公司共同承担关税的相关约定发生不利变化，导致公司承担关税金额增加或者应收代垫关税无法及时收回，亦将对公司的盈利能力、现金流造成不利影响。 五、汇率波动风险 公司存在较大比例的境外业务，2019年度、2020年度、2021年度出口及境外销售金额合计分别为 31.09亿元、24.26亿元和 25.72亿元，占营业收入的比例分别为 80.52%、71.64%、70.20%。一方面，Carcoustics总部位于德国，并在欧洲、北美、中国等地设有子公司，绝大部分业务系境外销售，资产负债表记账本位币主要为欧元、美元等，因此外币汇率波动对公司财务状况有所影响；另一方面，公司存在出口美国（电液转向泵等产品）以美元结算的情况，Carcoustics亦存在不同国家之间跨境销售导致结算货币和记账本位币不一致的情况，因此外币汇率波动对公司经营业绩亦有所影响。 未来，如果人民币、欧元、美元等汇率继续波动，则将对公司财务状况、经营业绩将造成影响。特别是如果人民币持续升值，短期内会对公司出口业务产生不利影响。因此，公司存在汇率波动风险。 六、转移定价风险 Carcoustics在欧洲、北美、中国等多个国家存在子公司并具有经营业务，基于业务需要，Carcoustics各国子公司之间存在内部交易，转移定价系基于公允性原则。报告期内，Carcoustics每年均聘请了第三方咨询机构德勤税务担任其税务咨询顾问，保证其转移定价的公允性。针对报告期内的税务缴纳情况，Carcoustics未发生被要求补税的情况。 但针对报告期外的税务缴纳情况，2021年发生了一笔补税，具体情况如下： 2021年 11月，Carcoustics下属企业 CC Novaky收到斯洛伐克税务局的补缴涉及转移定价事项的 2016年度企业所得税税款 71万欧元的通知，2022年 4月，斯洛伐克税务局出具了正式通知，当月，CC Novaky向斯洛伐克税务局全额补缴了上述税款。 此外，CC Novaky会同第三方咨询机构德勤税务梳理了 2016年度以来的企业所得税缴纳情况，并由德勤税务出具了相关备忘录，认为 2016年度及 2018年度可能存在补缴企业所得税的风险。综合考虑管理层判断、审计机构普华永道的意见、德勤税务出具的备忘录，并基于谨慎性原则，公司于 2021年度计提了2016年度实际补缴企业所得税 71万欧元、2018年度可能补缴企业所得税金额50.3万欧元以及上述企业所得税税款可能发生的潜在税务滞纳金 43万欧元。截至本募集说明书出具日，除上述2016年度实际补缴企业所得税以外，CC Novaky未收到斯洛伐克税务局的进一步稽查或补税通知。 未来，如果相关国家的税收政策发生变化，或者当地税务局认定公司相关转移定价不公允，则公司仍然存在补缴企业所得税及相关滞纳金的风险，进而对公司经营情况造成不利影响。 七、资产负债率较高风险 近年来，除 2021年定增融资以外，公司主要通过债务融资方式筹集发展资金，包括 2017年收购 Carcoustics的并购贷款、2018年发行可转债进行募投项目建设以及历年来通过银行贷款满足生产经营及投资扩产的资金需求，导致公司负债规模较大、资产负债率较高。 2022年 3月末，公司资产负债率为 54.37%；WIND汽车零部件指数成份上市公司 2022年 3月末资产负债率中位数为 39.75%，因此，公司资产负债率高于同行业上市公司平均水平。公司银行贷款、可转债等有息负债金额较高，导致公司面临较大的财务成本压力。 目前，公司能够通过展期、借新还旧、使用经营活动现金节余等方式应对有息负债到期的还本付息压力。同时，本次发行募集资金拟使用 6,000万元用于偿还银行贷款，能够改善公司偿债能力。但如果公司经营情况发生重大不利变化，公司可能无法采用上述方式应对有息负债到期的资金压力，从而面临较大的财务风险。 特别提示 1、本次以简易程序向特定对象发行股票相关事项已经公司 2022年 5月 24日召开的 2021年年度股东大会授权公司董事会实施，并已经公司 2022年 5月27日召开的第四届董事会第八次会议、2022年 7月 8日召开的第四届董事会第十一次会议审议通过，尚需深交所审核通过并经中国证监会同意注册。 2、本次发行采用以简易程序向特定对象发行股票方式，发行对象为凯歌优德（厦门）股权投资合伙企业（有限合伙）、东吴基金管理有限公司、刘敏、财通基金管理有限公司、南华基金管理有限公司、朱琦、谢恺，不超过 35名特定对象，所有发行对象均以现金方式认购。 3、本次发行的定价基准日为发行期首日，即 2022年 6月 30日。根据投资者申购报价情况，并严格按照认购邀请书确定发行价格、发行对象及获配股份数量的程序和规则，确定本次发行价格为 16.10元/股，不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之八十。定价基准日前二十个交易日股票交易均价=定价基准日前二十个交易日股票交易总额÷定价基准日前二十个交易日股票交易总量。 若公司股票在本次发行的定价基准日至发行日期间发生分配现金股利、分配股票股利或资本公积转增股本等除权、除息事项，发行价格将做出相应调整。 4、根据本次发行竞价结果，本次拟发行的股票数量为 15,527,950股，未超过公司股东大会决议授权的上限，且不超过本次发行前公司总股本的 30%，对应募集资金金额不超过三亿元且不超过最近一年末净资产百分之二十。 若公司股票在本次发行的定价基准日至发行日期间发生分配现金股利、分配股票股利或资本公积转增股本等除权、除息事项，公司将根据具体情况对本次发行的股票数量上限做出相应调整。最终发行股票数量以中国证监会同意注册的数量为准。 5、本次发行的股票，自上市之日起 6个月内不得转让。 全体发行对象所认购本次发行的股份因公司分配股票股利或资本公积转增股本等情形所衍生取得的股份亦应遵守上述限售期安排。全体发行对象因本次发行所获得的股份在上述限售期届满后，需遵守中国证监会及深交所等证券监管机构的相关规定。若相关法律、法规和规范性文件对发行对象所认购股份限售期及限售期届满后转让股份另有规定的，从其规定。 6、根据本次发行竞价结果，本次发行的认购对象拟认购金额合计为 249,999,995.00元，未超过公司股东大会决议授权的上限，且不超过三亿元且不超过最近一年末净资产百分之二十，扣除发行费用后将全部用于以下项目：
7、本次发行前公司滚存的未分配利润，由本次发行后的新老股东按照发行后的股份比例共享。 8、本次发行不会导致公司控股股东与实际控制人发生变化，不会导致公司股权分布不具备上市条件。 目 录 公司声明 .......................................................................................................... 1 重大事项提示 ................................................................................................... 2 一、经营风险 ............................................................................................. 2 二、汽车市场景气度波动风险 .................................................................... 4 三、商誉减值风险 ...................................................................................... 4 四、国际贸易风险 ...................................................................................... 5 五、汇率波动风险 ...................................................................................... 5 六、转移定价风险 ...................................................................................... 6 七、资产负债率较高风险 ........................................................................... 7 特别提示 .......................................................................................................... 8 目 录 ............................................................................................................ 10 释 义 ............................................................................................................ 13 第一节 发行人基本情况 ............................................................................... 16 一、公司的基本情况 ................................................................................ 16 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 ............................................. 17 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 ................................................ 18 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 ............................................. 34 五、现有业务发展安排及未来发展战略 .................................................... 48 六、财务性投资及类金融业务情况 ........................................................... 50 七、未决诉讼、仲裁及行政处罚等相关情况 ............................................. 51 八、最近一期业绩下滑的原因及合理性 .................................................... 53 第二节 本次证券发行概要 ............................................................................ 60 一、本次发行的背景和目的 ...................................................................... 60 二、发行对象及其与公司的关系 .............................................................. 65 三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期 .............................. 66 四、募集资金投向 .................................................................................... 67 五、本次发行是否构成关联交易 .............................................................. 68 六、本次发行是否导致公司控制权发生变化 ............................................. 68 七、本次发行是否可能导致公司股权分布不具备上市条件 ....................... 69 八、本次以简易程序向特定对象发行的审批程序 ..................................... 69 九、保荐机构对发行人是否符合以简易程序向特定对象发行股票并上市条件的说明 ...................................................................................................... 69 第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 .................................... 79 一、本次发行募集资金使用计划、资金缺口的解决方式 ........................... 79 二、本次募集资金投资项目的基本情况 .................................................... 79 三、本次发行对公司经营业务和财务状况的影响 ..................................... 95 四、可行性分析结论 ................................................................................ 96 五、前次募集资金使用情况 ...................................................................... 96 六、前次募集资金到位至本次发行董事会决议日的时间间隔 .................. 107 第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ............................... 109 一、本次发行完成后，公司的业务及资产的变动或整合计划 .................. 109 二、本次发行完成后，公司控制权结构的变化 ....................................... 109 三、本次发行完成后，公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况 ................................... 109 四、本次发行完成后，公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人可能存在的关联交易的情况 .................................................................... 109 第五节 与本次发行相关的风险因素 ........................................................... 110 一、经营风险 ......................................................................................... 110 二、汽车市场景气度波动风险 ................................................................ 112 三、商誉减值风险 .................................................................................. 112 四、国际贸易风险 .................................................................................. 113 五、汇率波动风险 .................................................................................. 113 六、转移定价风险 .................................................................................. 114 七、资产负债率较高风险 ....................................................................... 114 八、客户开拓未达预期风险 .................................................................... 115 九、前五大客户占比较高风险 ................................................................ 115 十、产品质量风险 .................................................................................. 116 十一、股票质押导致控制权不稳定的风险 .............................................. 116 十二、募集资金投资项目的相关风险 ..................................................... 116 十三、即期回报被摊薄的风险 ................................................................ 117 十四、股价波动风险 .............................................................................. 118 十五、审批风险 ..................................................................................... 118 第六节 发行人及各中介机构声明 ............................................................... 119 一、发行人及全体董事、监事、高级管理人员声明 ................................ 119 二、发行人控股股东、实际控制人声明 .................................................. 124 三、保荐机构声明 .................................................................................. 125 四、律师事务所声明 .............................................................................. 128 五、会计师事务所声明 ........................................................................... 129 六、发行人董事会声明 ........................................................................... 130 释 义 本募集说明书中，除非另有说明，下列词汇具有如下含义：
第一节 发行人基本情况 一、公司的基本情况 公司名称：阜新德尔汽车部件股份有限公司 英文名称：Fuxin Dare Automotive Parts Co., Ltd. 统一社会信用代码：912109007683076679 注册资本：134,919,498元（截至 2022年 6月 30日，公司总股本为 134,919,498股，公司可转债转股等事项可能导致公司总股本变化） 法定代表人：李毅 成立日期：2004年 11月 12日 整体变更为股份有限公司时间：2012年 4月 18日 股票上市交易所：深圳证券交易所 股票简称：德尔股份 股票代码：300473 注册地址：阜新市经济开发区 E路 55号 办公地址：阜新市细河区开发大街 59号 邮政编码：123004 电话号码：0418-3399169 传真号码：0418-3399170 互联网网址：www.dare-auto.com 电子信箱：[email protected] 经营范围：机电产品、汽车零部件、环保设备的技术开发、技术咨询及生产、销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。） 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 （一）公司股权结构情况 截至 2022年 6月 30日，公司股权结构如下： （二）控股股东及实际控制人情况 1、控股股东基本情况 最近三年一期，公司控股股东一直为德尔实业。截至 2022年 6月 30日，德尔实业直接持有公司 28,839,842股股份，占公司总股本的 21.38%；通过子公司福博公司间接持有公司 15,991,500股股份，占公司总股本的 11.85%；两者合计 44,831,342股，占公司总股本的 33.23%。 德尔实业基本情况如下：
最近三年一期，公司的实际控制人一直为李毅。截至 2022年 6月 30日，李毅直接持有公司 562,484股股份，占公司总股本的 0.42%；通过德尔实业、福博公司间接控制公司 44,831,342股股份，占公司总股本的 33.23%；通过景云 3号间接控制公司 2,698,200股股份，占公司总股本的 2.00%；李毅直接和间接控制公司股权比例合计 35.64%。 公司实际控制人简历情况如下： 李毅先生，1966年出生，研究生学历，高级工程师职称。阜新德尔汽车部件股份有限公司创始人。历任阜新液压件厂工程师、车间主任、副厂长，阜新汽车转向泵厂厂长，阜新德尔汽车转向泵有限公司董事长等职务，现任公司董事长。 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 （一）公司所处行业 德尔股份主要从事①降噪、隔热及轻量化类产品、②电机、电泵及机械泵类产品、③电控及汽车电子类产品等各类汽车零部件的研发、生产和销售，产品可广泛应用于汽车转向系统、传动系统、制动系统、热管理系统、车身系统等领域。 德尔股份经营范围为：机电产品、汽车零部件、环保设备的技术开发、技术咨询及生产、销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。） 根据《国民经济行业分类标准》（GB/T4754-2017），德尔股份从事的行业类别为“C36 汽车制造业”中的“C3670 汽车零部件及配件制造”。根据中国证券监督管理委员会颁发的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），德尔股份从事的行业类别为“C36 汽车制造业”。 （二）行业主管部门与产业政策 1、行业主管部门 根据《国民经济行业分类标准》（GB/T4754-2017），德尔股份从事的行业类别为“C36 汽车制造业”中的“C3670 汽车零部件及配件制造”。根据中国证券监督管理委员会颁发的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），德尔股份从事的行业类别为“C36 汽车制造业”。 目前行业行政管理部门为国家发改委和国家工信部。国家发改委主要负责编制跨行业、综合性的专项规划，行业经济运行的监测与调整，推进国家产业结构战略性调整，重大建设项目的审批或备案等；国家工信部主要负责研究提出工业发展战略，拟定行业规划和产业政策并组织实施，指导工业行业技术法规和行业标准的拟订，推进行业信息化建设、企业投资项目审批及备案等。 中国汽车工业协会（CAAM）是经中华人民共和国民政部批准的社团组织，是在中国境内从事汽车（摩托车）整车、零部件及汽车相关行业生产经营活动的企事业单位和团体在平等自愿基础上依法组成的自律性、非营利性的社会团体，会员单位近 2,700家。CAAM是世界汽车组织（OICA）的常任理事会员单位，目前已同国际汽车行业组织和许多国家及地区的汽车相关组织建立了密切联系。 CAAM以贯彻执行国家方针政策、维护行业整体利益、振兴中国汽车工业为己任，以反映行业愿望与要求、为政府和行业提供双向服务为宗旨，以政策研究、信息服务、标准制定、贸易协调、行业自律、会展服务、国际交流、行业培训等为主要职能，充分发挥提供服务、反映诉求、规范行为、搭建平台等方面的作用。 2、产业政策 汽车行业是我国重点发展的战略性支柱产业，汽车零部件行业属于汽车行业的重要组成部分，因此，我国政府和行业主管部门推出了一系列产业政策支持汽车零部件行业的发展： （1）《汽车产业发展政策》 2004年 5月，国家发改委发布《汽车产业发展政策》，2009年 8月，国家发改委和工信部联合发文对《汽车产业发展政策》进行了修订，指出：汽车零部件企业要适应国际产业发展趋势，积极参与主机厂的产品开发工作。在关键汽车零部件领域要逐步形成系统开发能力，在一般汽车零部件领域要形成先进的产品开发和制造能力，满足国内外市场的需要，努力进入国际汽车零部件采购体系。 制定零部件专项发展规划，对汽车零部件产品进行分类指导和支持，引导社会资金投向汽车零部件生产领域，促使有比较优势的零部件企业形成专业化、大批量生产和模块化供货能力。对能为多个独立的汽车整车生产企业配套和进入国际汽车零部件采购体系的零部件生产企业，国家在技术引进、技术改造、融资以及兼并重组等方面予以优先扶持。 （2）《汽车产业调整和振兴规划》 2009年 3月，国务院发布《汽车产业调整和振兴规划》，指出：关键零部件技术实现自主化。发动机、变速器、转向系统、制动系统、传动系统、悬挂系统、汽车总线控制系统中的关键零部件技术实现自主化，新能源汽车专用零部件技术达到国际先进水平。重点支持新能源汽车动力模块产业化、内燃机技术升级、先进变速器产业化、关键零部件产业化以及独立公共检测机构和“产、学、研”相结合的汽车关键零部件技术中心建设。重点支持研发车身稳定、悬架控制、驱动防滑控制、电子液压制动、车身总线、数字化仪表等电子控制系统，以及六档以上的手动和自动变速器、双离合器式自动变速器和无级自动变速器、商用车自动控制机械变速器等产品。 （3）《汽车产业中长期发展规划》 2017年 4月，国家发改委、工信部、科技部联合发布《汽车产业中长期发展规划》，要求：力争经过十年持续努力，迈入世界汽车强国行列。产业创新体系不断完善，企业创新能力明显增强。动力系统、高效传动系统、汽车电子等节能技术达到国际先进水平，动力电池、驱动电机等关键核心技术处于国际领先水平。突破车用传感器、车载芯片等先进汽车电子以及轻量化新材料、高端制造装备等产业链短板，培育具有国际竞争力的零部件供应商，形成从零部件到整车的完整产业体系。到 2020年，形成若干家超过 1000亿规模的汽车零部件企业集团，在部分关键核心技术领域具备较强的国际竞争优势；到 2025年，形成若干家进入全球前十的汽车零部件企业集团。 （4）《产业结构调整指导目录（2019年本）》 根据国家发改委 2019年发布的《产业结构调整指导目录（2019年本）》，汽车关键零部件、新能源汽车关键零部件、智能汽车关键零部件、轻量化材料应用、汽车电子控制系统等被列入鼓励类目录。 （5）《鼓励外商投资产业目录（2020年版）》 根据国家发改委和商务部 2020年联合发布的《鼓励外商投资产业目录（2020年版）》，汽车关键零部件、新能源汽车关键零部件、汽车电子装置等被列入鼓励外商投资产业目录。 （6）《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》 根据国家发改委 2017年发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，新能源汽车产品中的电机及其控制系统被列入新一代信息技术产业重点产品目录。 （7）《中国制造 2025》 国务院 2015年发布《中国制造 2025》，强调要开展示范应用，建立奖励和风险补偿机制，支持核心基础零部件（元器件）、先进基础工艺、关键基础材料的首批次或跨领域应用。到 2020年，40%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障，受制于人的局面逐步缓解，航天装备、通信装备、发电与输变电设备、工程机械、轨道交通装备、家用电器等产业急需的核心基础零部件（元器件）和关键基础材料的先进制造工艺得到推广应用。到 2025年，70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障，80种标志性先进工艺得到推广应用，部分达到国际领先水平，建成较为完善的产业技术基础服务体系，逐步形成整机牵引和基础支撑协调互动的产业创新发展格局。 （8）《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》 全国人大 2016年通过《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》，要求深入实施《中国制造 2025》，以提高制造业创新能力和基础能力为重点，推进信息技术与制造技术深度融合，促进制造业朝高端、智能、绿色、服务方向发展，培育制造业竞争新优势。 （9）《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》 国务院 2020年发布《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，提出要构建关键零部件技术供给体系，提升基础关键技术、先进基础工艺、基础核心零部件、关键基础材料等研发能力，不断提升产业核心竞争力，推动新能源汽车产业高质量可持续发展。 （三）行业发展情况 公司所属行业为汽车零部件行业，而汽车零部件行业的发展状况与下游汽车行业紧密相关，汽车行业的景气情况直接决定了零部件行业的发展前景。 1、全球汽车市场发展态势 经过上百年的发展，汽车产业已成为世界各国重要的经济支柱之一，是全球经济的发动机之一。根据国际汽车制造商协会（OICA）统计，2011年至 2017年期间，全球汽车市场总体呈现出稳定增长的趋势，全球汽车总产量由 8,000万辆提升至9,730万辆，年均复合增长率为3.32%，总销量则由7,820万辆增长至 9,680万辆，年均复合增长率为 3.62%；2018年及 2019年，受宏观经济增速放缓、全球贸易摩擦及贸易保护主义的影响，全球汽车市场出现一定下滑，2020年受新冠疫情影响，全球汽车市场规模进一步下滑，2020年总产量、总销量分别为 7,760万辆和 7,880万辆，2021年随着疫情形势的逐步好转，全球汽车产销量略有回升，分别达到了 8,010万辆和 8,270万辆，总体而言全球汽车市场规模仍然巨大。 数据来源：国际汽车制造商协会（OICA） 中国自 2009年以来成为全球最大的汽车市场，根据中汽协数据统计，2021 年总产量、总销量分别为 2,608.2万辆、2,627.5万辆。除中国以外，全球主要 汽车产销国还包括美国、日本、德国、印度等国。2021年全球前 10大汽车产 销国如下： 数据来源：国际汽车制造商协会（OICA） 2、国内汽车市场发展态势 （1）国内汽车市场的总体发展态势 自 2001年加入 WTO，中国汽车产业进入了一个快速发展阶段，产销量快速增长。从2009年到2021年，中国的汽车产量和销量已经连续13年蝉联世界第一。2017年，中国汽车市场总产量、总销量分别为2,901.5万辆、2,887.9万 辆，达到历史峰值；2018年及 2019年，受宏观经济增速放缓、中美贸易摩 擦、消费者需求下降、购置税政策转换、国五国六排放标准转换等因素影响， 中国汽车市场亦出现一定下滑，2020年受新冠疫情影响，中国汽车市场进一步 下滑，产销量分别为 2,522.5万辆和 2,531.10万辆。 数据来源：国际汽车制造商协会（OICA）、中国汽车工业协会 2021年，随着新冠疫情的逐渐缓解和各级政府出台的一系列支持汽车行业发展的政策，中国汽车产销量结束了连续三年的下跌，2021年国内汽车产销量分别为 2,608.2万辆和 2,627.5万辆，同比分别增长了 3.4%和 3.8%，连续 13年蝉联世界第一。 总体而言，随着国内汽车市场进入相对成熟时期以及新冠疫情等突发事件相关影响的逐步消退，国内汽车市场增速预计将基本贴近 GDP的增速。 （2）国内新能源汽车市场的发展态势 近年来，国际油价受地缘政治等因素影响持续波动，且由于其不可再生性以及各国对石油的依存度不断提高，能源安全问题已处于十分突出的位置。同时，由于汽车保有量不断攀升，对石油、天然气等化石燃料的消耗不断增加，造成的空气污染也日益严重，节能与环保成为摆在汽车行业面前的重要命题，汽车行业的节能减排工作已经刻不容缓，因此，节能与新能源汽车技术已成为汽车市场的重点发展方向。 在传统能源汽车领域，美国、日本、德国等传统制造业强国具有超过百年 的工业基础；在新能源汽车领域，我国基本和上述国家在同一起跑线上竞争， 因此具有弯道超车的背景条件。近年来，我国通过持续不断的自主研发和投 入，已成为全球领先的新能源汽车制造国家，并已形成比亚迪、理想、蔚来、小 鹏汽车等一批具有国际竞争力的新能源汽车制造商。2011-2021年，国内新能 源汽车销量飞速增长，2021年较上年大幅增长 157.5%。2012-2021年国内新 能源汽车销量情况如下： 数据来源：中国汽车工业协会 政策端，近年来新能源汽车也得到了国内政策的大力支持。2020年 4月，财政部、国家税务总局和工信部联合发布《关于新能源汽车免征车辆购置税有关政策的公告》，宣布自 2021年 1月 1日至 2022年 12月 31日，对购置的新能源汽车免征车辆购置税；2020年 4月，财政部、工信部、科技部和发改委联合发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，宣布新能源汽车补贴延续至 2022年底，2020年补贴标准不退坡，2021-2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡 10%、20%，原则上每年补贴规模上限约 200万辆；2020年11月，国务院发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，提出“到2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的 20%左右、纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化，燃料电池汽车实现商业化应用”等目标，并给予购车补贴、加强充电、换电基础设施等配套政策支持。 总体而言，在节能减排大背景和相关政策的支持下，国内新能源汽车市场将持续迎来黄金发展期，为汽车市场注入了新的活力、并带来了新的增长点。同时，新能源汽车具有高度电子化、智能化的特点，对汽车电子类产品的需求远大于传统能源汽车，为相关零部件产业带来了新的发展机遇。 3、汽车零部件市场发展趋势 （1）独立化、专业化、规模化趋势 20世纪90年代以来，跨国汽车公司的生产经营，由传统的纵向一体化、追求大而全的生产模式，逐步转向精简机构、以开发整车项目为主的专业化生产模式，大幅度降低了汽车零部件的自制率，零部件全球化采购成为潮流。整车企业零部件的全球化采购以及零部件工业的国际化，使汽车零部件成为典型的国际化产品，整车与零部件企业之间的配套模式也发生了变革。从全球范围看，整车与零部件生产一体化、大量零部件企业依存于单个整车企业的产业组织方式逐渐弱化，汽车零部件厂商角色逐步从单纯制造商延伸至与整车厂商联合开发，根据整车厂的要求开发生产。在专业化分工背景下，逐步形成独立化、专业化、规模化的汽车零部件制造企业，以多系列、大规模生产为众多的全球整车企业提供配套。 （2）系统化开发、模块化制造、集成化供货成为发展方向 为降低生产成本、缩短开发周期、提高产品竞争力，整车企业在产品开发上运用平台战略，系统化开发、模块化制造、集成化供货逐渐成为汽车零部件行业的发展方向。 近年来，在降低成本的压力下，整车企业将部分研发、生产、装配工作委托给零部件供应商，要求零部件供应商进行系统化开发，实现了零部件生产的外部化。零部件厂商不再是传统的来样或来图加工，而要承担产品设计、制造、检验、质量保证、及时供货以及市场服务的全部责任。在此背景下，汽车零部件企业积极参与全球整车同步开发或超前开发，越来越深地介入到整车开发和生产过程，形成了推动汽车零部件技术发展的新动力，部分零部件企业甚至能够提供某一完整功能部分或子系统。 在系统化开发的同时，整车企业还要求汽车零部件企业实现零部件的模块化制造和集成化供货，按照订单的要求、按正确的顺序为汽车生产线提供零部件。目前，整车制造企业更像一个组装厂，一些主要的、高附加值的零部件将以整体模块的形式，由零部件企业生产，这也使得汽车生产更专业化，装配速度更快，更能适应顾客个性化需求。 （3）国际产业转移的层次越来越高 20世纪90年代后期以来，为有效降低生产成本，开拓新兴市场，汽车零部件企业不仅向中国、墨西哥、印度、东欧等低成本国家和地区大规模转移生产制造环节，而且将转移范围逐渐延伸到了研发、设计、采购、销售和售后服务环节，转移的规模越来越大，层次越来越高。通过国际产业转移，汽车零部件企业可以最大限度地利用全球化带来的机遇。目前及在可以预见的未来一段时期内，亚洲市场是各大汽车零部件跨国公司转移的重点，中国更是其业务拓展的重中之重。 （4）汽车零部件新技术发展迅猛 目前，各国政府和消费者对汽车的智能、安全、环保、节能要求不断提高，法规标准日益严格，汽车产品的个性化、多样化需求日益增强，对汽车整车制造企业和零部件供应商提出了越来越高的要求。各国汽车零部件供应商纷纷把航空、航天、电子等领域的新技术、新材料应用于汽车零部件制造和集成上，汽车零部件新技术的应用日益拓展到通用化、标准化、智能化、集成化、轻量化等方面。 由于环保问题的日益突出，汽车零部件行业将会从降低汽车自重的方面进行车身新材料的模块化应用，轻量化、清洁环保技术将成为未来汽车零部件产业的发展方向；与此同时，由于汽车市场对高科技应用体验的要求，汽车将越来越倾向于智能化应用，适配智能化汽车的零部件将成为汽车零部件行业的重点发展目标。 （四）行业发展趋势 汽车零部件行业的技术发展与下游汽车市场的需求息息相关。近年来，汽车行业正朝着“智能化、电动化、集成化、轻量化”的方向发展： （1）“智能化”是指汽车在传统机械+液压的基础上，增加了大量的电子部件，成为机电一体化的综合体，从而满足驾驶者在用车过程中安全、舒适、节能和互联的需求； （2）“电动化”是指在节能减排大背景和相关政策的支持下，新能源汽车市场将持续迎来黄金发展期，为汽车市场注入了新的活力、并带来了新的增长点；同时，新能源汽车具有高度电子化、智能化的特点，为相关零部件产业带来了新的发展机遇； （3）“集成化”是指相对于单一零部件，整车厂越来越倾向于采购集成化、模块化的功能单元，要求零部件制造商具备系统模块的设计能力、制造能力和协调管理能力； （4）“轻量化”是指在保证汽车强度和安全的前提下，通过缩小零部件体积、采用低密度新材料等方式尽量使车身减重，从而达到节约能耗、提高驾驶性能的目的。 （五）行业竞争格局及公司地位 1、行业竞争格局 我国汽车零部件企业数量众多，根据企查查公布的数据，截至 2021年 11月 25日，我国现存 52.6万家汽车零部件相关企业，数量众多。但行业普遍存在投资不足、资金分散、人才缺乏、产品水平不高等问题，导致行业内企业规模普遍较小，难以充分体现行业规模效益。与此形成鲜明对比，根据中国汽车工业协会统计数据，2021年我国汽车销量排名前十位的整车厂商（上汽、长安、吉利、长城、东风、奇瑞、一汽、北汽、比亚迪和广汽）市场占有率达到 86.1%，行业集中度十分明显。上述市场竞争格局导致整车厂商处于谈判的相对优势地位，零部件行业整体的议价能力相对较弱。 目前全球汽车零部件供应趋于集中，随着零部件行业结构调整，国内行业集中度也在逐步提高，未来零部件供应商集团化发展的趋势日益明朗。这种集团化、规模化的发展趋势将有助于全面提升零部件产业的整体素质，而实施资源优势整合也将是我国零部件供应商参与全球竞争的前奏。 2、公司地位 （1）降噪、隔热及轻量化类产品：公司下属企业德国 CCI系世界级降噪、隔热及轻量化类产品生产企业，已与戴姆勒、宝马、奥迪、大众、福特、斯特兰蒂斯、保时捷、雷诺尼桑等众多世界级汽车集团建立起了长期稳定的合作关系，在全球范围内处于行业领先地位。此外，为应对新能源汽车的发展，CCI已开发电池阻燃保护罩、电池组电磁屏蔽罩、电机包覆和空调压缩机包覆等能够更好提升新能源汽车安全性能的专用产品。其中，电池防火保护产品已获得大众及德国知名整车制造商的定点。 （2）电机、电泵及机械泵类产品：公司充分发挥自身在机械液压、无刷直流电机、智能电控系统等技术优势，开发用于汽车、工程机械等领域的转向系统、传动系统、制动系统、热管理系统的电机、电泵及机械泵类产品，产品批量供货于国内及国际知名客户。其中，公司电液转向泵产品出口美国、配套用于斯特兰蒂斯的汽车中，能够和德国采埃孚、日本捷太格特等国际巨头直接竞争，已具备较强的国际竞争力。 （3）电控及汽车电子类产品：公司智能电控系统（电子电控单元）具有高度智能、高度集成、和其他机械零部件适配性良好、用途广泛的特点，能够根据各类传统汽车以及新能源汽车的需求提供定制化产品开发，一方面用于内部配套电泵类产品，另一方面电子水泵控制单元已实现对外销售、配套比亚迪电动汽车。 （六）公司主要竞争对手的情况 1、降噪、隔热及轻量化类产品方面的主要竞争对手 （1）IAC集团（International Automotive Components Group） IAC集团总部位于卢森堡，是全球排名前列的汽车内饰配件供应生产商；生产经营区域主要覆盖欧洲、亚洲和北美，国际化发展路径已经遍及 22个国家的 100多个城市并拥有超过 32,000名员工；产品旨在提升汽车内部的舒适性、便捷性、实用性以及安全性，具体包括：车门配件系统、仪表盘及驾驶员座舱、地板及声音系统、汽车顶棚系统、外饰补充配件等。（来源于网络资料） （2）英提尔汽车（Intier Automotive Inc.） 英提尔汽车成立于 2000年 1月，总部位于加拿大安大略省的纽马克特，全球领先的完整汽车座椅生产商及汽车座椅研发工艺的技术提供商。公司同时还提供汽车驾驶舱模块、顶棚及车身整装、地毯及声音系统、整车内饰等产品的研发设计及生产。目前，公司主要在北美和欧洲开展业务。（来源于网络资料） （3）Lydall Inc. Lydall主要设计制造特殊的过滤介质，工业隔热解决方案，包括汽车隔热和隔音，医疗过滤介质和设备，以及生物制药的处理原件。公司的主要产品分为三类：性能材料，热/声金属和热/声学纤维。性能材料部分包括工业过滤器，工业保温与生命科学过滤产品；热/声金属和热/声学纤维包括公司的汽车业务，金属部件以及相关模具。（来源于网络资料） （4）欧拓集团（Autoneum Business Group） 欧拓集团是全球市场的先驱和汽车声学热量管理解决方案的技术领军企业。作为全球各大轻型车辆制造商的合作伙伴，公司提供隔热隔音的多功能轻便型技术和零件，并以此提高汽车的舒适度和价值。基于其长期的先进工艺和独有的专业技术，公司为汽车的发动机舱、车身底部、内饰地板以及白车身的开发和制造系统和零件。公司的客户群来自欧洲、北美、南美和亚洲主要市场的一流汽车制造商。公司在 20多个国家约 50个地点设立了机构，并在全球范围内拥有员工超过 11,000人。（来源于网络资料） 2、电机、电泵及机械泵类产品方面的主要竞争对手 （1）采埃孚集团（ZF Friedrichshafen AG） 世界 500强企业，是全球各知名汽车厂商的合作伙伴和配件供应商，专业提供传输、转向、底盘系统等汽车零配件；汽车动力传动系统和底盘技术具有世界领先地位。采埃孚集团在中国拥有优良的客户群体，包括上海大众、上海通用、一汽集团、沈阳宝马、重汽集团等。产品广泛应用于轿车、客车、卡车、轮船和工程机械类车辆。（来源于网络资料） （2）株式会社捷太格特 株式会社捷太格特的前身是 1921年成立的光洋精工（Koyo）和 1941年成立的丰田工机（TOYODA）。光洋精工（Koyo）成立于 1921年，60年代光洋精工（Koyo）开始进行汽车转向器等零部件的研发和生产，于 1988年成功研发出世界首台电动助力转向器（EPS）并实现量产，搭载于铃木微型车 Cervo上，自此开启了汽车转向使用电动助力的新时代。公司主要业务为汽车转向器、驱动零部件、各产业机械用轴承、机床、机电一体化产品的生产、销售等。（来源于网络资料） （3）麦格纳国际（Magna International Inc.） 麦格纳国际是全球排名前列的汽车零部件供应商，公司总部位于加拿大安大略省，主要从事汽车零部件的生产、加工、装配等业务，旗下有七个子公司，分别涵盖不同的汽车零部件领域。公司产品主要销售给北美、欧洲、亚洲以及世界其他地区（包括南美洲和非洲）的汽车及轻卡的原始设备制造商（OEM）；目前已经在中国近 30个城市拥有 50多家工厂，员工人数达 17,000多人，在华业务包括车身、底盘、外饰、座椅、动力总成、电子、镜像、闭锁、整车设计与代工制造，八个产品系统都在中国建立了自己的工厂或研发中心。（来源于网络资料） （4）宁波圣龙（集团）有限公司 宁波圣龙（集团）有限公司，成立于 1996年，现有员工 2,800人，外籍员工 400余人，是一家集工业、贸易、投资于一体的国家火炬计划重点高新技术企业，集团设有一个国家级企业技术中心、博士后科研工作站，旗下有多家子公司为高新技术企业。在制造业发展上，集团涵盖了汽车核心零配件、地源热泵空调、化工等产业。汽车零配件是集团支柱产业，其发动机机油泵产量居全球前列。（来源于网络资料） （5）湖南机油泵股份有限公司（湘油泵：603319） 湘油泵前身为“湖南机油泵厂”，2016年 11月 30日在上海证券交易所发行上市。湘油泵设有国家级企业技术中心，设有衡山齿轮有限责任公司和湖南省嘉力机械有限公司两个全资子公司。产品有九大系列、两百多个规格，主要为柴油机/汽油机机油泵、机械及电控变排量机油泵、燃油输油泵、变速箱液压泵、冷却水泵、模块集成产品、硬齿面减速机、精密齿轮、高精度有色黑色铸件。（来源于网络资料） 3、电控及汽车电子类产品方面的竞争对手 （1）惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司（德赛西威：002920） 德赛西威（股票代码：002920）是国际领先的汽车电子企业之一，为智慧出行提供智能座舱、智能驾驶、网联服务等解决方案。德赛西威通过对智能硬件及系统设计、深度学习算法、传感器、高精度定位、人机交互、大数据、内容服务和信息安全等重点关键技术的深入研究，不断探索各种应用的可能性。目前德赛西威与大众集团、丰田汽车公司、马自达集团、沃尔沃汽车、一汽集团、上汽集团、吉利汽车、长城汽车、广汽集团、奇瑞汽车、蔚来汽车、小鹏汽车等国内外汽车制造商建立了良好的合作关系。（来源于网络资料） （2）法雷奥集团（Valeo Group） 法雷奥是一家全球领先的汽车零部件供应商，在全球 31个国家拥有 184个生产基地和 64个研发中心。法雷奥由驾驶辅助系统事业部、动力总成系统事业部、热系统事业部、视觉系统事业部 4大事业部组成，其中，“驾驶辅助系统事业部”通过感知系统和人工智能，使驾驶更安全、更自主和互联性更佳，提供全新的移动出行解决方案和人机界面、带来创新的用户体验。（来源于网络资料） （3）海拉集团（Hella Holding International GmbH） 海拉集团是一家全球领先的汽车零部件供应商，在全球拥有超过 125个布点和 36,000名员工，2020/2021财年经汇率和权益调整后的销售额为 65亿欧元。海拉集团汽车产品业务分部服务于汽车生产商和其它供货商，将研发、生产和销售照明技术及电子电气组件与系统集为一体。海拉集团紧跟汽车工业如今的主要发展趋势“注重环保、安全和舒适性”，用例如智能式蓄电池传感器、车载雷达驾驶员辅助系统和自适应照明系统等产品迎合这个趋势。（来源于网络资料） （七）上下游行业发展情况 1、上游行业发展情况 公司产品分为①降噪、隔热及轻量化类产品、②电机、电泵及机械泵类产品、③电控及汽车电子类产品三大类，主要原材料种类较多，其中：（1）降噪、隔热及轻量化类产品，主要采购原材料包括铝卷材、铝板材、泡沫材料、无纺布、化学制品、纤维制品、纸箔等；（2）电机、电泵及机械泵类产品，主要采购原材料包括铝铸件、铁铸件、粉末冶金件、阀轴等；（3）电控及汽车电子类产品，主要采购原材料包括 IC、PCB、连接器、三极管等各类电子元器件。 公司所处行业与上游行业之间关联性较强，上游行业对公司材料成本有较大的影响。此外，随着上游行业生产工艺的不断进步，其将持续稳定地为发行人提供更加优质、可靠的原材料。总体而言，公司主要原材料市场化程度较高、供应较为充分、价格随行就市，且公司通过合格供应商制度能够保证原材料供应的充足性及质量的稳定性。 2、下游行业发展情况 公司所处行业的下游市场为整车厂以及供应商，客户主要为国内外大型企业、生产经营稳定，对公司产品的需求也较为稳定。鉴于我国经济仍将在未来较长时间内保持平稳增长，从中长期看我国汽车市场发展前景仍然看好、将继续发挥在我国国民经济中的重要作用，因此公司所处行业市场前景较为广阔。 公司所处行业与下游行业之间关联性较强，一方面，下游整车行业受宏观经济周期、国家产业政策和投资政策等影响，其发展状况将影响公司所处行业的市场需求；另一方面，随着下游整车行业日益往智能化、电动化、集成化、轻量化方向发展，将倒逼公司所处行业进行技术升级，无法同步实现技术升级的供应商将被淘汰。 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 （一）主营业务及主要产品情况 德尔股份主要从事①降噪、隔热及轻量化类产品、②电机、电泵及机械泵类产品、③电控及汽车电子类产品等各类汽车零部件的研发、生产和销售，产品可广泛应用于汽车转向系统、传动系统、制动系统、热管理系统、车身系统等领域。 1、降噪、隔热及轻量化类产品 公司通过收购德国 CCI进军降噪、隔热及轻量化类产品业务板块，产品主要用于汽车车身系统（既可用于传统燃油汽车、又可用于新能源汽车），少量用于家用电器及工程机械领域。CCI通过在材料应用、降噪隔热方面的技术研发，能够使得产品在隔音、隔热、尺寸、重量、密度和稳定性方面具有良好性能，从而获得体积小、重量轻、结构强、密封性能好、隔音性及隔热性良好的产品。 按照用途区分，CCI产品可分为发动机舱降噪隔热罩、驾驶舱降噪隔热垫、车顶降噪隔热垫、底盘降噪隔热垫、车门防水板、内饰密封件、电池套、家用电器隔音垫、工程机械隔音垫等；按照工艺区分，CCI产品可分为热成型、铝成型、冲压成型、PU成型、真空成型、吹塑成型。 此外，为应对新能源汽车的发展，CCI已开发电池阻燃保护罩、电池组电磁屏蔽罩、电机包覆和空调压缩机包覆等能够更好提升新能源汽车安全性能的专用产品。其中，电池防火保护产品已获得大众及德国知名整车制造商的定点。 2、电机、电泵及机械泵类产品 机械泵类产品系公司传统优势产品，其中，液压转向泵（HPS）系汽车液压转向系统的核心部件之一，广泛用于各类乘用车及商用车；液压齿轮泵系工程机械举升系统的核心部件之一，广泛用于工程机械、运输车辆、农机、煤炭、石化、冶金、矿山、环保等领域；自动变速箱油泵系汽车自动变速箱的核心部件之一，广泛用于各类乘用车及商用车。 电机类产品系公司自主研发的各类无刷直流电机，具有低噪音、高效率、高性能的特点，广泛应用于汽车转向系统、传动系统、制动系统、热管理系统等领域。目前主要用于内部配套电泵类产品，包括配套电液转向泵（EHPS）的 EPS电机、配套自动变速箱电子泵（EOP）的 EOP电机、配套电子水泵（EWP）的EWP电机等。 电泵类产品系公司通过集成自主研发的无刷直流电机、智能电控系统，成功开发的用于汽车转向系统、传动系统、热管理系统的电液转向泵（EHPS）、自动变速箱电子泵（EOP）、电子水泵（EWP）等产品。 3、电控及汽车电子类产品 电控类产品系公司自主研发的各类智能电控系统（电子控制单元），具有小体积、高精度、高性能的特点，广泛应用于汽车转向系统、传动系统、制动系统、热管理系统等领域，一方面用于内部配套电泵类产品，另一方面电子水泵控制单元已实现对整车厂客户的直接配套。 其他汽车电子类产品包括无钥匙进入及启动系统（PEPS）、智能辅助驾驶系统（ADAS）、智能调节系统、电子执行器等，广泛用于各类乘用车及商用车。 （二）主要业务模式 1、采购模式 公司及子公司利用 ERP系统实现对于客户需求的管理，并记录了采购零件的入厂检测和批次追溯信息，为供应商质量管控提供了准确的基础数据输入，并形成对于下游供应商的需求以及滚动预测精准管控，有效的保证了生产活动的连续性以及对于库存的有效精准控制。依托《供方管理程序》的相关流程，选择合格的供方，并采用适当的监控方法，使供方能长期、稳定、持续的按期为公司提供合格的产品和良好的服务。 2、生产模式 公司及下属子公司拥有先进的生产技术及设备，高精度数控机床及自动化装配线，配合柔性化生产模式，可实现多品种批量供货。公司采取内部生产和外部加工相结合的生产模式，核心部件的生产和关键工艺的制定由公司自主完成，毛坯原材料和非关键加工环节由外部供应商完成。公司根据客户发布的月度、半月度或周采购滚动订单和预测进行相应排产，并组织生产，同时公司也根据相应产品的最高日产量、客户的临时需求、运输风险等因素，对产成品保持一定的安全库存量，确保供货的连续性以及对客户的突发需求的应对能力。 3、销售模式 公司采取直销模式，向整车厂及其一级零部件供应商以及工业领域客户直接提供产品，根据客户滚动订单安排生产，组织交付。公司拥有全球治理及供应的组织架构，能够兼顾全球的客户诉求，与客户建立了牢固的客户关系。为防止过度依赖单个客户、订单或技术，公司追求在每个工厂遵循健康的客户以及产品组合的理念。严格的应收账款管理能确保公司按时收取应收账款，避免重大坏账准备。 （三）主要原材料及能源采购情况 1、报告期内发行人（CCI以外）采购原材料情况 报告期内发行人（CCI以外）采购的原材料用于生产电机、电泵及机械泵类产品、电控、汽车电子及其他产品，主要包括铝铸件、铁铸件、阀轴、齿轮、粉末冶金件、转子永磁体、IC、PCB、三极管等，报告期内主要原材料采购情况如下：
报告期内 CCI采购的原材料用于生产降噪、隔热及轻量化产品，主要包括铝板材、铝卷材、泡沫材料、无纺布、化学制品、纤维制品、纸箔等，报告期内主要原材料采购情况如下：
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