联影医疗:联影医疗首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书
原标题:联影医疗:联影医疗首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书 科创板风险提示：本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高 的投资风险。科创板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退 市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解科创板 市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 上海联影医疗科技股份有限公司 Shanghai United Imaging Healthcare Co., Ltd. 上海市嘉定区城北路 2258号 首次公开发行股票并在科创板上市 招股意向书 联席保荐机构（主承销商） （排名不分先后） 广东省深圳市福田区中心三路 8号 北京市建国门外大街 1号国贸大厦 2 卓越时代广场（二期）北座 座 27层及 28层 联席主承销商 发行人声明 中国证监会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股意向书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 本次发行概况
本公司特别提醒投资者认真阅读本招股意向书正文内容，关注本招股意向书的“第四节 风险因素”部分，并特别注意下列事项： 一、在新冠肺炎疫情早期 CT和 DR产品市场需求激增，提前释放了 今后一段时间的部分新增购置需求 自 2020年初新冠肺炎疫情爆发以来，国家卫健委和国家中医药管理局先后印发多版《新型冠状病毒肺炎诊疗方案》试行版本，将肺炎影像学特征作为新冠肺炎疑似病例的诊断标准，其中《新型冠状病毒感染的肺炎的诊疗方案（试行第五版）》更是将肺炎影像学特征作为湖北省新冠肺炎临床诊断病例的判断标准。因此，通过 CT和移动 DR产品进行的肺部影像检查成为新冠病毒感染早期诊断和鉴别诊断的重要方式，短时间内推动了医疗机构对 CT和移动 DR产品的大量配置需求，也大幅度的提高了公司此类产品的销售收入。 2020 年 5 月，国家发展改革委、国家卫生健康委、国家中医药局发布《关于印发公共卫生防控救治能力建设方案的通知》提出，加快补齐县城医疗卫生短板和更新换代医疗装备，将 CT、移动 DR纳入《重大疫情救治基地应急救治物资参考储备清单》；2021年 5月，国务院办公厅发布《关于推动公立医院高质量发展的意见》提出，对现有独立传染病医院进行基础设施改善和设备升级等。 国家政策对于疫情防控的基础设施投入，也带动了 CT和移动 DR的市场需求。 然而，随着新冠疫情的常态化防控以及新冠肺炎疫苗和治疗药物取得重要进展，特别是核酸检测和抗原检测成为新冠疫情检测的主要手段，医疗机构因新冠疫情防控产生的 CT和 DR产品的购置需求不再发生。由于 CT和 DR的使用寿命为 5-10 年，新冠疫情早期购置的此类产品一定程度上满足了部分医疗机构今后几年的常规使用需求，造成其后市场总体需求相对下降，可能导致公司CT和 DR产品的销售收入增速放缓甚至下滑。 二、公司部分产品的核心部件依赖外购，可能产生短期缺货或成本 上升风险 公司致力于为全球客户提供高性能医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器及医疗数字化、智能化解决方案，产品线覆盖 MR 产品、CT 产品、XR产品、MI 产品和 RT 产品以及生命科学仪器等。通过十余年持续研发，公司逐步掌握了不同产品系列研制和生产相关的核心技术，但截至本招股意向书签署日，公司生产 CT产品用的球管和高压发生器，生产 XR产品用的 X射线管、高压发生器和平板探测器，以及生产 RT产品用的磁控管等核心部件仍以外购为主。 报告期内，公司 CT产品、XR产品和 RT产品销售收入合计占公司主营业务收入的比例分别为 47.36%、60.43%和 56.73%。 公司上述核心部件的供应商既包括万睿视、飞利浦、佳能、斯派曼电子技术（苏州工业园区）有限公司等境外供应商及其境内子公司，也包括上海奕瑞光电子科技股份有限公司、苏州博思得电气有限公司等境内供应商。一方面，公司生产用的外购核心部件存在无法稳定供应的风险。公司主要境外供应商位于美国、欧洲和加拿大等国家和地区，近年来随着全球贸易摩擦和地缘政治风险加剧，上述国家如果出台负面政策限制公司生产所需核心部件的出口，可能导致公司无法足量进口上述核心部件，公司只得及时调整采购策略并向其他境内供应商采购，导致公司短期内无法及时、稳定向客户交付产品；另一方面，公司对外采购核心部件还存在价格波动的风险，如果全球贸易摩擦进一步加剧，其他国家或地区贸易保护主义抬头，我国可能采取对部分进口核心部件加征关税的反制措施，提高了上述进口部件的采购价格，此外，汇率波动因素也会一定程度上提高进口核心部件的价格，从而增加公司产品的生产成本，给公司产品的市场竞争力带来负面影响。 三、市场竞争加剧，公司市场份额下降的风险 根据灼识咨询研究报告显示，2020 年我国医学影像设备市场规模已超过500亿元，该市场自 2015年至 2020年的复合增长率为 12.4%。虽然建设“健康中国”已上升为国家战略，我国大健康市场快速扩容、高端医学影像行业支持力度增加以及新冠疫情的常态化防控等因素都促进了对医学影像设备的潜在需求，但是公司仍然面临着较为激烈的市场竞争环境。 一方面，我国高端医学影像设备市场过去一直被 GE医疗、西门子医疗和飞利浦医疗等外资企业垄断，在高端 PET/CT、MR和 CT等产品市场，进口品牌曾占据 90%以上的市场份额。经过十余年国产医学影像设备技术的发展，国产品牌的进口替代趋势愈发明显，进口品牌的市场份额呈现下降趋势，但是进口厂家凭借其过去多年积累的品牌优势、渠道优势和技术优势，仍然处于市场领先地位；另一方面，公司还面临国内医学影像设备厂商的竞争，包括迈瑞医疗、东软医疗、万东医疗等在内的国内厂家在 XR、CT、MR和 PET/CT等产品领域积极布局，不断加大在医学影像设备市场的开拓力度。面对上述国内外品牌的竞争，如果公司不能保持并持续强化自身的竞争优势和核心竞争力，公司产品的市场份额及价格可能会因市场竞争加剧而下降。 四、关键核心技术被侵权或技术秘密被泄露的风险 公司致力于为全球客户提供高性能医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器及医疗数字化、智能化解决方案，产品线覆盖磁共振成像系统（MR）、X 射线计算机断层扫描系统（CT）、X 射线成像系统（XR）、分子影像系统（MI）、放射治疗系统（RT）以及生命科学仪器等。通过十余年持续研发，公司掌握了不同产品系列研制和生产相关的核心技术，并通过授权发明专利、技术秘密以及与研发人员签署保密协议等方式对关键核心技术进行保护。 截至报告期末，公司共取得境内发明专利授权 1,299项，境外发明专利授权470项；除上述已经申请取得的发明专利授权外，公司还拥有多项非专利技术，亦属于公司技术竞争力的重要组成部分，对公司业务经营发挥重要作用。如果公司关键核心技术被侵权或泄密，将使公司研发投入的产出效果降低，无法持续保证公司产品的技术优势，对公司盈利产生不利影响。 五、如公司研发进度落后或研发成果未能契合临床需求，将产生新 产品上市后销售不及预期，市场竞争力下降的风险 公司主营产品和业务涉及计算机软硬件、电子器件、应用物理、临床医学、放射科学等多个学科和领域，对前沿技术的探索和技术产业化的应用要求相对较高。公司通常根据市场需求及行业发展趋势确定产品研发方向和策略，持续推进技术升级和新产品开发，并将技术创新成果转化为成熟产品推向市场。 高端医学影像诊断和放射治疗设备以及生命科学仪器领域涉及技术领域较公司均大力进行研发投入，持续进行技术升级迭代以形成差异化的技术特点。 如西门子医疗 2021年研发费用为 154,600万欧元，GE医疗 2021年研发费用为84,700 万美元。报告期内，公司研发投入金额分别为人民币 69,035.99 万元、85,040.61万元及 104,822.42万元，占营业收入的比例分别为 23.17%、14.76%和14.45%。公司过往研发投入并不能保证公司必然具备技术优势和市场优势。如果公司未来研发投入不足，或者受研发人员、研发条件等不确定因素限制，无法保持较高的研发投入和研发效率，新技术或产品的研发进度落后于竞争对手，则可能导致在局部产品和技术上落后于竞争对手从而失去技术优势和市场先机。 另一方面，小型化、智能化是未来医学影像设备领域发展的重要方向，新技术的不断应用使得低剂量扫描、高分辨率成像成为可能。在医学影像技术持续升级迭代的背景下，如果公司不能对新技术、新产品和新应用场景的发展趋势做出正确判断，致使公司研发出的产品或技术不能契合临床需求，则可能影响新产品或技术在临床的推广和应用，导致新产品或技术的商业化不及预期，从而对公司产品竞争力、市场占有率和业务发展产生重大不利影响。 六、公司报告期内收入和净利润增长速度无法持续的风险 报告期内，公司营业收入分别为 297,944.99 万元、576,103.37 万元及725,375.57万元，收入复合增长率达到 56.03%，净利润从 2019年的-4,804.76万元增长到 2021年的 140,350.94万元，实现了较快增长。 公司过去的收入增长驱动因素主要包括医学影像设备行业发展及政策红利、新冠疫情带来公司相关医疗设备需求的增加、技术创新优势、影像设备升级更替带来的业务机会、市场竞争格局带来的发展动力、市场对品牌认知度的提高、销售网络优势、品规丰富优势、维保服务收入的快速增长。未来，倘若上述一项或多项驱动因素不可持续或发生不利变化，亦或对收入增长驱动幅度不及预期，都可能导致公司收入增长率下降，从而对公司经营业绩带来不利影响。 七、财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况 （一）2022年 1-3月财务信息 发行人财务报告审计截止日为 2021年 12月 31日。普华永道中天会计师事2022 年 1-3 月的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及财务报表附注进行了审阅，并出具了《审阅报告》（普华永道中天阅字（2022）第 0019号）。 截至 2022年 3月 31日，公司资产总额为 1,060,705.79万元，较上年末增加2.37%；负债总额为 526,756.73万元，较上年末下降 1.14%；归属于母公司所有者权益为 534,772.09万元，较上年末增加 6.16%；2022年 1-3月，公司实现营业收入 165,861.64万元，较上年同期增长 20.04%，主要原因系在行业发展及政策红利的背景下，随着公司品牌知名度的提高，公司结合品规及销售网络等优势持续加大市场拓展力度，巩固并抢占市场份额，并进一步推出 MR 新产品激发新的销售增长点，但同时公司生产经营也一定程度上受到了新冠肺炎疫情的不利影响；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 26,820.10万元，较上年同期增长 6.05%，增速低于收入增速主要系为了实现经营规模较快增长，在一季度增加了人员薪酬及销售推广等费用投入，使得管理费用及销售费用有所增长，同时新冠疫情也带来生产经营成本上升。 （二）财务报告审计截止日后主要经营状况 财务报告审计截止日（2021年 12月 31日）至本招股意向书签署日，公司的经营模式、主要产品及原材料的价格、主要客户及供应商的构成、税收政策等可能影响投资者判断的重大事项未发生重大变化，整体经营状况良好。 （三）2022年 1-6月业绩预计情况 基于公司目前的经营状况和市场环境，公司预计 2022年 1-6月实现营业收入 370,226.87万元至 416,505.23万元，同比增长 20.00%至 35.00%；预计归属于母公司股东净利润为 74,454.19 万元至 87,402.75 万元，同比增长 15.00%至35.00%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为 64,305.84万元至75,489.46万元，同比增长 15.00%至 35.00%。 2022 年 1-6 月的业绩预计未经会计师审计或审阅，不构成公司盈利预测或业绩承诺。 具体信息详见本招股意向书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十四、财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况”。 目录 发行人声明 ................................................................................................................... 1 本次发行概况 ............................................................................................................... 2 重大事项提示 ............................................................................................................... 3 一、在新冠肺炎疫情早期 CT和 DR产品市场需求激增，提前释放了今后一段时间的部分新增购置需求 ................................................................................ 3 二、公司部分产品的核心部件依赖外购，可能产生短期缺货或成本上升风险 ............................................................................................................................ 3 三、市场竞争加剧，公司市场份额下降的风险 ................................................ 4 四、关键核心技术被侵权或技术秘密被泄露的风险 ........................................ 5 五、如公司研发进度落后或研发成果未能契合临床需求，将产生新产品上市后销售不及预期，市场竞争力下降的风险 .................................................... 5 六、公司报告期内收入和净利润增长速度无法持续的风险 ............................ 6 七、财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况 ................................ 6 目录................................................................................................................................ 9 第一节 释义 ............................................................................................................... 14 一、基本术语 ...................................................................................................... 14 二、专业术语 ...................................................................................................... 19 第二节 概览 ............................................................................................................... 23 一、公司及本次发行的中介机构基本情况 ...................................................... 23 二、本次发行概况 .............................................................................................. 23 三、公司主要财务数据及财务指标 .................................................................. 23 四、公司主营业务经营情况 .............................................................................. 26 五、公司技术先进性、研发技术产业化情况以及未来发展战略 .................. 28 六、公司科创属性符合科创板定位要求 .......................................................... 31 七、发行人选择的具体上市标准 ...................................................................... 32 八、公司治理特殊安排 ...................................................................................... 32 九、募集资金的主要用途 .................................................................................. 32 第三节 本次发行概况 ............................................................................................... 34 一、本次发行基本情况 ...................................................................................... 34 二、本次发行的有关当事人 .............................................................................. 35 三、公司与有关中介机构的股权关系和其他权益关系 .................................. 37 四、本次发行有关重要日期 .............................................................................. 38 五、本次发行的战略配售安排 .......................................................................... 38 六、发行人核心员工拟参与战略配售情况 ...................................................... 39 七、保荐人相关子公司拟参与战略配售情况 .................................................. 72 第四节 风险因素 ....................................................................................................... 74 一、技术风险 ...................................................................................................... 74 二、经营风险 ...................................................................................................... 76 三、财务风险 ...................................................................................................... 82 四、内控风险 ...................................................................................................... 85 五、法律风险 ...................................................................................................... 87 六、募集资金投资项目风险 .............................................................................. 88 七、发行失败风险 .............................................................................................. 90 第五节 公司基本情况 ............................................................................................... 91 一、公司基本情况 .............................................................................................. 91 二、公司在其他证券市场的上市/挂牌情况 .................................................... 91 三、公司设立及报告期内股东和股本变化情况 .............................................. 91 四、公司报告期内重大资产重组情况 ............................................................ 104 五、公司的股权结构图 .................................................................................... 108 六、公司控股、参股公司及其他重要对外投资情况 .................................... 111 七、实际控制人及持有发行人 5%以上股份或表决权的主要股东 ............. 130 八、公司股本情况 ............................................................................................ 139 九、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员简介 ................................ 148 十、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员及其配偶、父母、配偶的父母、子女、子女的配偶直接或间接持有公司股份的情况 ........................ 160 十一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员与发行人及其业务相关的对外投资情况 ................................................................................................ 161 十二、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员最近一年从公司及其关联企业领取收入的情况 .................................................................................... 162 十三、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的兼职情况 ................ 163 十四、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员与公司签署的协议 .... 167 十五、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员近两年的变动情况 .... 167 十六、发行人的股权激励及相关安排的情况 ................................................ 169 十七、公司员工情况 ........................................................................................ 179 第六节 业务与技术 ................................................................................................. 183 一、主营业务及主要产品情况 ........................................................................ 183 二、所处行业的基本情况 ................................................................................ 212 三、公司的销售情况和主要客户 .................................................................... 258 四、公司的采购情况和主要供应商 ................................................................ 262 五、公司主要资质、资产情况 ........................................................................ 264 六、公司技术和研发情况 ................................................................................ 297 七、公司的境外经营情况 ................................................................................ 351 第七节 公司治理与独立性 ..................................................................................... 356 一、概述 ............................................................................................................ 356 二、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书以及审计委员会等机构和人员的运行及履职情况 .................................................................... 356 三、公司近三年违法违规情况 ........................................................................ 360 四、公司报告期内资金占用及对外担保情况 ................................................ 362 五、公司内部控制制度的情况 ........................................................................ 362 六、独立经营情况 ............................................................................................ 363 七、同业竞争 .................................................................................................... 364 八、关联方与关联关系 .................................................................................... 367 九、关联交易 .................................................................................................... 377 第八节 财务会计信息与管理层分析 ..................................................................... 425 一、财务报表 .................................................................................................... 425 二、注册会计师的审计意见及关键审计事项 ................................................ 430 三、报告期内的主要会计政策和会计估计 .................................................... 433 四、报告期内的主要税收政策、缴纳主要税种及税率 ................................ 453 五、分部信息 .................................................................................................... 457 六、非经常性损益情况 .................................................................................... 457 七、主要财务指标 ............................................................................................ 458 八、资产负债表日后事项、或有事项、承诺事项及其他重大事项 ............ 460 九、盈利能力分析 ............................................................................................ 461 十、财务状况分析 ............................................................................................ 499 十一、报告期内股利分配情况 ........................................................................ 540 十二、现金流量分析 ........................................................................................ 540 十三、持续经营能力分析 ................................................................................ 544 十四、财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况 ........................ 544 第九节 募集资金运用与未来发展规划 ................................................................. 547 一、本次募集资金运用计划 ............................................................................ 547 二、募集资金投资项目的具体情况 ................................................................ 549 三、发行人战略规划及实施措施 .................................................................... 564 第十节 投资者保护 ................................................................................................. 568 一、发行人投资者关系的主要安排 ................................................................ 568 二、公司本次发行后的股利分配政策和决策程序 ........................................ 569 三、公司本次发行前后的股利分配政策差异情况 ........................................ 571 四、本次发行前滚存利润分配安排 ................................................................ 571 五、股东投票机制的建立情况说明 ................................................................ 571 六、发行人、发行人股东、发行人董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及本次发行的中介机构作出的重要承诺、履行情况及约束措施 ........ 573 第十一节 其他重要事项 ......................................................................................... 597 一、重要合同 .................................................................................................... 597 二、对外担保情况 ............................................................................................ 601 三、重大诉讼或仲裁情况 ................................................................................ 601 四、董事、监事、高级管理人员和核心技术人员最近 3 年涉及行政处罚、被司法机关立案侦查、被中国证监会立案调查情况 .................................... 602 五、控股股东、实际控制人的重大违法行为 ................................................ 602 第十二节 声明 ......................................................................................................... 603 一、全体董事、监事、高级管理人员声明 .................................................... 603 二、公司控股股东、实际控制人声明 ............................................................ 607 三、保荐机构/保荐人（主承销商）声明 ...................................................... 608 四、保荐机构/保荐人（主承销商）声明 ...................................................... 611 五、联席主承销商声明 .................................................................................... 614 六、发行人律师声明 ........................................................................................ 615 七、会计师事务所声明 .................................................................................... 616 八、资产评估公司声明 .................................................................................... 617 九、验资机构声明 ............................................................................................ 618 第十三节 附件 ......................................................................................................... 619 附表一：联影医疗及其子公司的代表性授权专利 ............................................... 620 附表二：联影医疗及其子公司的代表性注册商标 ............................................... 634 附表三：联影医疗及其子公司的代表性著作权 ................................................... 642 第一节 释义 在本招股意向书中，除非另有说明，以下名称、简称或术语具有如下含义： 一、基本术语
第二节 概览 本概览仅对招股意向书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股意向书全文。 一、公司及本次发行的中介机构基本情况 （一）公司基本情况
|
