[中报]南华生物(000504):2022年半年度报告
原标题:南华生物:2022年半年度报告 2022年半年度报告 2022年7月30日 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人游昌乔、主管会计工作负责人林鹏彬及会计机构负责人(会计主管人员)陈一声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略、业绩预测等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”中“十、公司面临的风险和应对措施”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ...................................................................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 .................................................................................................. 6 第三节 管理层讨论与分析 .............................................................................................................. 9 第四节 公司治理 .............................................................................................................................. 27 第五节 环境和社会责任 .................................................................................................................. 29 第六节 重要事项 .............................................................................................................................. 30 第七节 股份变动及股东情况 .......................................................................................................... 38 第八节 优先股相关情况 .................................................................................................................. 42 第九节 债券相关情况 ...................................................................................................................... 43 第十节 财务报告 .............................................................................................................................. 44 备查文件目录 （一）载有公司法定代表人签名的2022年半年度报告全文的原件； （二）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； （三）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有文件正本及公告的原稿； （四）其他备查文件。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介
1、公司联系方式 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱报告期无变化，具体可参见2021年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用 ?不适用 公司选定的信息披露报纸的名称，登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址，公司半年度报告备置地报告期无变化， 具体可参见2021年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用 ?不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
?适用 □不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目包含增值税加计扣除金额424,100.84 元，本期个税返还35,674.45元。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司从事的主要业务 报告期内，公司主要从事“生物医药”和“节能环保”两个板块的业务。其中，“生物医药”板块业务主要包括干 细胞、免疫细胞储存及技术服务、干细胞治疗研究、医疗器械采购和销售等，主要通过博爱康民、爱世为民、爱世普林、 南华干细胞转化等控股子（孙）公司具体运营；“节能环保”板块业务主要包括对外开展 EMC合同能源管理业务、污水 处理业务，主要通过控股孙公司城光节能具体运营。“其他业务”主要为“博爱基层公卫援建计划”项目相关业务，具 体通过控股子公司南华和平及其控股子公司博爱和平（北京）医疗科技有限公司运营，目前暂未产生收入。 报告期内，公司实现营业收入 10,977.72万元，同比去年增长 62.87%，实现净利润 216.69万元，同比去年增长134.40%。 （二）行业发展情况 1、生物医药板块 从全球的干细胞产业链来看，上游储存稳步发展，下游应用增长迅速，已经步入了临床快速增长阶段。全球干细胞 产业市场将逐步向药物研发制造、下游应用市场倾斜。目前中国干细胞产业已经初步形成了上、中、下较为完整的产业 链，其中上游干细胞储存是目前我国最成熟也最重要的干细胞产业化项目。近年来，干细胞下游的应用研究受到国家及 地方政府高度重视，有力地促进了干细胞从上游储存向下游应用的转化。 国家卫健委、科技部等部门发布了多项政策以支持生物医药的发展，尤其鼓励自贸片区内医疗机构和科研机构可以 根据自身的技术能力，按照有关规定开展干细胞、免疫细胞、基因治疗以及单抗药物、组织工程等新技术研究和转化应 用。各地政府也积极响应，相继出台了相关政策大力支持干细胞、免疫细胞等前沿医疗技术。另外，细胞治疗也登上了 2021年全国两会，委员提议在试验区内指定医疗机构探索开展干细胞、免疫细胞治疗。 中国细胞治疗发展时间较短，尚处于早期阶段，自2003年以来我国不断推出细胞治疗相关政策法规、逐步构建全面 的监管体系，2010年后细胞治疗开始受到各大药企及研发机构的青睐。根据前瞻产业研究院文章显示，中国干细胞医疗 产业市场规模在全球市场规模中的占比由2016年的18.8%上涨至 2020年的 21.9%，市场规模提升领先。2021年，复星 凯特、药明巨诺CAR-T产品相继获批，中国迎来两款商业CAR-T产品，2022年传奇生物CAR-T细胞疗法产品西达基奥仑 赛在美国获 FDA批准上市，这是中国首个获 FDA批准的细胞疗法产品。生物技术类公司争相布局细胞治疗产业、干细胞 治疗、TCR-T等临床研发也不断取得进展，细胞治疗即将迎来广阔前景。根据 Nature Reviews Drug Discovery发布的 分析师报告，截至2021年4月，全球细胞治疗管线同比增长38%，其中80%为早期项目（临床前//临床一期）；2020年 以前，我国干细胞治疗研究项目占全球约10%，免疫细胞治疗临床研究占全球约1/3，已经成为仅次于美国的第二大市场， 其中 68%为早期项目。根据费若斯特利文报告，中国的细胞免疫治疗市场规模预计于 2021年至 2023年由 13亿元升至 102亿元，复合年增长率为 181.5%。据国家药品管理监督局药品审评中心（CDE）官网最新数据显示，2022年上半年就 新增 8个干细胞新药申报项目。随着国内细胞治疗研究的持续深化以及细胞治疗产品的不断商业化推广，越来越多的制 药企业、医疗卫生单位、高校和科研单位将会进入到细胞治疗领域，将带动细胞治疗市场规模不断扩大，整个市场将呈 现出巨大的潜力，将助力我国生物医药产业进入新时代，也将有利于带动公司生物医药业务的发展。 2、环保节能板块 节能环保产业已成为我国“十四五”时期重要的发展领域之一。“十四五”时期，是我国深入推进生态文明建设的 关键期，也是以生态环境高水平保护促进经济高质量发展的攻坚期、持续打好污染防治攻坚战的窗口期，以及实现碳中 和宏伟目标和美丽中国建设目标的奠基期。作为碳排放总量世界第一的大国，我国工业总体上尚未完全走出“高投入、 高消耗、高排放”的发展模式困境，生态环境保护仍长期面临资源能源约束趋紧、环境质量要求持续提高等多重压力。 节能环保产业作为兼具带动经济增长和应对环境问题双重属性的战略性新兴产业，将成为“十四五”时期支撑我国供给 侧结构性改革的重要动能，产业规模将进一步扩大，也将进入高质量发展的快车道。根据国外发达国家经验，环保产业 一般会维持10年-20年的高速增长期，产值增长率一般维持在GNP增长率的2-4倍，因此预计我国未来环保行业增速将 维持在15-20%左右，整个市场将呈现出巨大的发展前景。 （三）行业相关政策 2016年10月25日，国务院印发了《“健康中国2030”规划纲要》，《纲要》指出发展组学技术、干细胞与再生医学、新型疫苗、生物治疗等医学前沿技术； 2020年 8月30日，国务院印发了《关于印发北京、湖南、安徽自由贸易试验区总体方案及浙江自由贸易试验区扩展区域方案的通知》（国发【2020】10号），《通知》明确自贸区内可开展跨境远程医疗等临床医学研究，区内医疗机 构可根据自身技术能力，按照有关规定开展干细胞临床前沿医疗技术研究项目。支持开展免疫细胞、干细胞等临床前沿 技术研究项目； 2021年2月 9日，国家卫健委在官网上发布了《对十三届全国人大三次会议第 4371号建议的答复》，国家卫健委明确表态：“鼓励和支持干细胞、免疫细胞等研究、转化和产业发展”； 2021年6月11日，国务院办公厅印发国务院2021年度立法工作计划的通知，其中提到，为推动民生福祉达到新水平，提请全国人大常委会审议包括生物技术研究开发安全管理条例、生物医学新技术临床研究和转化应用管理条例等， 政策体系的形成和细化有望加速临床转化进入实操阶段； 2021年 8月，国家科技部发布了“十四五”国家重点研发计划“干细胞研究与器官修复”重点专项 2021年度项目申报通知； 2021年10月，湖南省人民政府办公厅正式印发《关于促进生物医药产业创新发展的若干意见》，聚焦创新发展， 从6个方面提出15条举措，其中重点提出将支持自贸试验区干细胞研究应用，扶植一批高质量的干细胞与再生医学企业； 2021年 12月 20日，国家发改委印发了《“十四五”生物经济发展规划》，指出发展基因诊疗、干细胞治疗、免疫 细胞治疗等新技术，强化产学研用协同联动，加快相关技术产品转化和临床应用，推动形成再生医学和精准医学治疗创 新模式； 2022年4月20日，国家卫生健康委办公厅发布关于印发国家限制类技术目录和临床应用管理规范（2022年版）的通知，其中包括与脐血相关的《异基因造血干细胞移植技术临床应用管理规范》。 继国务院、各部委相关政策发布，各地方政府也积极响应，相继出台政策扶持细胞产业。近几年，国家频发政策支 持细胞行业的发展，监管模式渐渐明朗，加速了我国细胞产业的发展。国内干细胞临床研究项目不断增加，涉及的疾病 种类也愈加增多，加之免疫细胞药物的陆续获批的上市，也预示着细胞产业即将迎来临床转化的风口。 2021年，省生态环境厅发布了《湖南省“十四五”生态环境保护规划》，“十四五”期间，要紧紧围绕“一带一部” 战略定位和“三高四新”战略目标，持续改善生态环境质量，以减污降碳为总抓手，着力推进绿色低碳发展，全力推进 碳达峰行动，深入打好污染防治攻坚战，防范化解生态环境风险，提升生态系统功能，推动生态文明建设迈上新台阶。 提出到2025年，全省绿色低碳发展水平显著提升，重点污染物排放总量和能耗持续降低；水环境质量持续改善，全面消 除劣 V类水体，空气环境质量持续改善，基本消除重度及以上污染天数；土壤污染环境风险有效管控；森林覆盖率不降 低。 （四）公司所处行业地位 目前湖南省的干细胞产业发展主要集中在干细胞储存，公司的核心业务为自体干细胞储存技术服务、免疫细胞储存 服务，属于产业链上游业务，公司细胞存储业务占比在湖南区域内处于领先地位。近年来公司联合相关机构在下游应用 开展了“脐带间充质干细胞用于儿童胆道闭锁致肝硬化的治疗研究”、“神经干细胞治疗阿尔兹海默症”等治疗技术的 研究，并与国家干细胞转化资源库共同建设“国家干细胞转化资源库湖南临床研究中心”围绕干细胞资源的保藏与转化 应用，在基础研究、临床研究、疾病治疗、创造创新等方向深化合作。公司在精耕上游储存技术服务同时，同步开展技 术研发和联合攻关，聚焦生命科学领域产学研等创新资源，通过技术合作，形成体系化、任务型的协同创新模式，提升 生物医药国内产业链的竞争优势。 控股孙公司城光节能是综合能源服务提供商，致力于：市政道路、公共建筑的综合节能投资运营、市政路灯为基础 的“智慧城市”的建设运营，在集中供热服务及特种行业污水综合治理方面亦投入了大量研发，形成了自有知识产权体 系。 报告期内，公司经营模式、市场地位及业绩驱动因素等较2021年末未发生重大变化。 二、核心竞争力分析 公司以细胞科技研发为目的，进行细胞储存服务，以细胞治疗、临床转化研究为驱动。公司目前已完成总建筑面积 约5000㎡的新址项目建设，拥有了业内领先硬件条件的临床级细胞生产基地、细胞库、科研实验室。同时，公司不断进 行生产工艺改进，在细胞培养体系、设备自动化、信息化方面均取得不断突破。 公司的实际控制人为湖南省人民政府，第一大股东财信产业基金是财信金控的全资子公司。财信金控是经湖南省人 民政府批准组建的国有独资公司，湖南省唯一省级地方金融控股公司、省属国有大型骨干企业，拥有14张金融牌照，控 股（或参股）10余家上市公司，截至2021年年末总资产1,596亿元，净资产 365亿元，管理资产规模3,490亿元，联 合资信评估有限公司确定财信金控主体长期信用等级为AAA。 （一）生物医药板块 1、技术团队 公司汇聚了一批由知名专家、学者和国家 973/863课题专家等核心技术骨干及科技研发人员组成的科研或顾问团队， 形成了以中国工程院院士、遗传药理学和临床药理学家周宏灏担任专家委员会主席的专家团队。同时，公司与多家国内 外著名科研机构、知名学府、医疗单位和国家级干细胞储存机构建立了多层次战略合作关系，形成了有效的业务和产学 研合作机制。 2、科研成果 近年，公司做了大量的生物医药及节能环保业务相关的研发，取得了系列知识产权，截至 2022年6月 30日，公司共获得专利及著作权68项，其中发明专利9项，实用新型专利38项，软件著作权16项，外观设计专利证书5项；公司 与其他机构成立的多肽药物创制国家地方联合工程实验室，主持完成了“973计划”项目、“863计划”项目、国家科技 重大专项“重大新药创制”课题、国家自然科学基金等国家级项目（课题）合计80余项；并取得了一批具有国际影响和 重要应用价值的研究成果，发表高水平SCI研究论文200余篇，获得国家发明专利17项，国际发明专利授权5项，获得 I类新药临床批件1个，并斩获了湖南省科技进步一等奖2项和湖南省自然科学一等奖2项。 2020年 11月 12日，由长沙高新技术开发区管理委员会推荐，公司控股子公司爱世普林颜峰博士牵头的“脐带间充 质干细胞外泌体在急性肺损伤修复中的作用研究”被列入“2020年高新技术产业科技创新引领计划（科技攻关类）拟立 项项目”，该项目已成功立项，截至目前该项目正在实施阶段。 2022年5月，公司控股子公司爱世普林被认定为2022年湖南省专精特新“小巨人”企业。 3、市场规模 公司在湖南省 14个地市州均有开展干细胞储存业务，现约有一线业务员及代理业务员 320人、协议合作医院约 200 家，报告期内细胞储存及服务收入同比去年同期增长幅度 22.44%。除开展干细胞储存业务外，南华生物还与省内有名的 医院开展了基础与临床科研合作。 （二）博爱基层公卫援建计划 公司控股子公司南华和平于2021年9月与中国红十字基金会签署了《关于中国红十字基金会“博爱基层公卫援建计划”的合作协议》，南华和平接受红基会委托，对博爱基层公卫援建计划援建的站点（即“红十字博爱健康 e站”）进 行运维运营管理。2021年 9-10月，南华和平先后与腾讯云、万达信息、北京蓝卫通、广东省东莞国药集团等企业就 “博爱基层公卫援建计划”的落地和推进签署了战略合作协议，通过信息化建设，有效实现基层公卫、全科、中医服务 能力提升。截至目前，“博爱基层公卫援建计划”项目已完成援建22个博爱健康e站（试点），其中贵州省毕节市5个， 重庆市巫山县17个，目前正推进相关信息管理系统运用测试等验收前工作。 2022年 4月15日，南华和平收到中国红基会《关于博爱基层公卫援建计划五年发展战略规划的复函》。中国红基会认为 5年援建 5万个红十字博爱健康e站项目发展建议和规划，如顺利实施，将有利于提升全国乡村基层医疗数智化 服务能力，通过远程医疗推动城乡、区域医疗卫生均衡发展，有助于乡村振兴和健康中国战略的实施，中国红基会将积 极开展资源募集，做好项目的实施和监管；支持南华和平开展连片式红十字博爱健康 e站试点；支持南华和平探索建设 博爱健康e站总站及医养结合公益模式。 （三）节能环保产业 1、产业政策 根据财税[2010]110号文，对符合条件的合同能源管理项目收入暂免征收营业税、增值税；对于符合条件的节能服务收入企业所得税自取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起执行三免三减半政策。 2021年发布了《湖南省“十四五”生态环境保护规划》，制定了环保产业三年行动计划，扶持环保骨干企业，分层 培育环保治理领军企业、专精特新的“小巨人”企业，建设一批环保专业园区。 2、产业技术 城光节能是综合节能减排服务行业服务提供商，以 EMC和节能产品销售、能效托管、分布式能源站投资经营，以智 慧共杆为载体开展智慧城市信息化建设，为客户提供涵盖技术研发、咨询设计、节能系统集成、智慧城市项目管理、投 资运营的综合服务。城光节能业务分为三大板块：环保板块、节能板块、服务板块，致力于：市政道路，公共建筑的综 合节能投资运营、市政路灯为基础的“智慧物联网共杆系统”的建设运营、特种行业污水综合治理、环保生物领域的高、 新、尖技术的引进投资等，为各级政府、央企、国企、上市公司等提供综合解决方案，实现与客户、合作伙伴、社会的 多方共赢。城光节能连续 3次获得湖南省高新技术企业，拥有城市及道路照明工程专业承包叁级、国家发改委及财政部 第三批节能服务公司备案名单等资质及资格等。近年来，城光节能邀请多名国内外微生物、电化学专家加盟，成立了以 雷继雨博士为核心领导的技术团队，开展了“一种污水厂进水的固液分离装置的研发”、“生化系统内有机污泥减量微 生物的研发”等多项研发，为开展特种污水综合治理业务奠定了良好基础。 报告期内，城光节能持有22项实用新型专利、软件著作权3项、外观设计专利证书5项。城光节能产品已通过了国过多年技术经验的累积，形成了一系列围绕“节能产品可靠性及优良品质”的核心技术在此基础上延伸到“智慧园区”、 “智慧景区”等，为市政信息化建设提供技术支持和服务。 报告期内，公司核心竞争力较2021年末未发生重大变化。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 单位：元
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 营业收入构成 单位：元
相关业务的拓展，节能环保业务收入来源逐渐多元化，EMC及工程建设以外的业务收入比重逐渐增加，为更客观、准确 反映新、老业务的发展情况，报告期按新口径对当期收入进行重新划分，上年同期数也按同口径填列。 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况 ?适用 □不适用 单位：元
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明 ?适用 □不适用 1. 节能环保业务本期增加城市供热运营业务，相关收入及成本同比增长； 2. 干细胞业务加大市场拓展，收入增长的同时，业务相关的成本投入相应增长。 四、非主营业务分析 ?适用 □不适用 单位：元
1、资产构成重大变动情况 单位：元
□适用 ?不适用 3、以公允价值计量的资产和负债 ?适用 □不适用 单位：元
不适用。 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □是 ?否 4、截至报告期末的资产权利受限情况 不适用。 六、投资状况分析 1、总体情况 □适用 ?不适用 2、报告期内获取的重大的股权投资情况 □适用 ?不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □适用 ?不适用 4、金融资产投资 （1） 证券投资情况 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司报告期不存在衍生品投资。 5、募集资金使用情况 □适用 ?不适用 公司报告期无募集资金使用情况。 七、重大资产和股权出售 1、出售重大资产情况 □适用 ?不适用 公司报告期未出售重大资产。 2、出售重大股权情况 □适用 ?不适用 八、主要控股参股公司分析 ?适用 □不适用 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况 单位：元
□适用 ?不适用 主要控股参股公司情况说明 无。 九、公司控制的结构化主体情况 □适用 ?不适用 十、公司面临的风险和应对措施 （一）生物医药板块 1、可能遇到的风险 （1）潜在客户群体减少风险 该风险是公司面临的最大风险之一。全国新生儿分娩逐年下降，且降幅呈现变大趋势，公司潜在客户数量降幅相应 增大。根据国家统计局数据显示，全国2019 年、2020年和2021年人口出生率分别为10.41‰、8.52‰和7.52‰，呈现 逐年下降的趋势。 （2）政策环境变化及细胞治疗临床转化与应用不及预期的风险 国家卫健委、药监局在细胞治疗等方面政策制定过程中如存在政策变化或不及预期情形，将导致细胞治疗行业景气 度发 生变化或因公司临床转化研究不及预期，进而影响或中断公司在细胞治疗临床转化与应用的进程，加长公司在干细 胞领域研究落地的周期，加重公司在干细胞领域的研发负担。 （3）卫生事件导致业务开展受限进而导致公司营业收入下降的风险 公司干细胞相关业务的主要开展场所为医院等医疗场所，一旦出现因卫生事件导致医疗场所被实施特殊应急管理的 情形，公司相关业务的工作开展将受阻，进而导致公司营业收入下滑。 2、拟采取的措施 （1）注重品牌建设，提高品牌知名度；注重培养员工的专业素养和销售能力，加大干细胞知识的普及力度，提高新 生儿干细胞储存的转化率。 （2）以细胞储存为纲，丰富产品管线，缓和出生率下降和市场波动带来的不利影响。依托新生儿干细胞储存项目， 积极开展成人免疫细胞和脂肪间充质干细胞储存项目，形成三足鼎立、相辅相成之势。 （3）延展产业链条，继续加大科技研发投入和硬件投入，利用国家和地方对干细胞产业的支持政策，积极开展中下 游产品和临床应用的研究，在未来形成新的增长点。 （4）克服困难做好主业，稳住业绩、开拓新市场，提高客户覆盖率；对内继续开展降本增效，深化制度改革和流程 建立，努力实现增收节支。 （二）节能环保板块 1、可能遇到的风险 （1）税收优惠政策变化的风险 根据财税[2010]110号文，对符合条件的合同能源管理项目收入暂免征收营业税、增值税；对于符合条件的节能服务收入企业所得税自取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起执行三免三减半政策。如果公司未来不能继续满足节能服 务收入企业认证要求或相应的税收优惠政策发生变化，可能导致公司不再享受相关税收优惠，进而可能将会对公司盈利 能力产生一定的不利影响。 （2）资金回笼风险 节能环保行业具有项目周期较长，资金回笼慢，加大了合同能源管理项目的风险。合同能源管理项目合同金额较大， 对流动资金占用量较大；合同能源管理项目地域分布广，维护成本高，投资回报周期长，对公司的资金实力、融资渠道 和抗风险能力有较高要求。此外，节能项目依附于用能单位，节能服务企业缺乏主动权，项目投入资金建设运行后，由 于节能效益分享型对节能量的测算存在不确定性，节能服务企业的收益存在难以实现的风险，进而加大公司资金回笼的 风险。 （3）公司治理风险 随着公司的快速发展，经营规模和业务范围不断扩展，人员不断增加，对公司治理将会提出更高的要求。因此，公 司未来经营可能存在因内部管理不适应发展需要而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。 （4）人才流失的风险 节能服务是一个技术密集型、人才密集型的产业，需要对节能服务对象开展详细的节能潜力调研、分析、诊断，制（未完）  |