德科立(688205):德科立首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书
原标题:德科立:德科立首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 本次发行概况
发行人特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，特别关注以下重大事项提示，并认真阅读招股书正文内容。 一、本次发行相关主体作出的重要承诺 本公司提示投资者认真阅读本公司、本公司主要股东、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺，包括限售安排、自愿锁定股份、延长锁定期限的承诺、持股及减持意向的承诺、稳定股价的承诺、关于对招股说明书真实性、准确性、完整性的承诺、对欺诈发行上市的股份购回承诺、关于依法承担赔偿或赔偿责任的承诺、填补被摊薄即期回报的承诺、利润分配政策的承诺、关于未履行相关公开承诺约束措施的承诺、关于避免同业竞争的承诺、关于减少及规范关联交易的承诺等。 上述承诺具体内容详见本招股说明书“第十节 投资者保护”之“五、发行人、股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理人员、核心技术人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺”。 二、特别风险提示 发行人特别提醒投资者关注下列风险： （一）客户集中度较高和大客户依赖风险 目前，公司核心产品主要应用于光通信领域，该领域大部分市场份额由华为、爱立信、中兴通讯、诺基亚和思科占据，因此公司所处行业的公司均面临客户集中度较高的情况。按照受同一实际控制人控制的客户合并计算的口径，报告期内，公司向前五大客户销售金额分别为 27,186.09万元、47,418.24万元和 46,251.58万元，占同期公司营业收入的比例分别为 70.17%、71.34%和63.26%，客户集中度较高；其中，公司向中兴通讯销售收入分别为 21,537.97万元、36,520.75万元和 31,796.24万元，占同期公司营业收入的比例分别为55.59%、54.94%和 43.49%，公司对中兴通讯具有一定依赖性。鉴于光通信领域的现有市场格局，在未来一段时间内，公司仍不可避免地存在客户集中度较高和一定的大客户依赖的风险。如果公司未来与该等客户的合作发生不利变化且公司无法有效开拓其他客户或现有客户需求受国家相关行业政策变化影响大幅下降，则较高的客户集中度和一定的大客户依赖性将对公司的经营产生不利影响。 （二）下游行业需求变化导致的业绩下滑风险 公司所处的光电子器件行业会受到下游的 5G市场以及终端消费市场需求变动的影响而呈现一定程度的周期波动。近年来，全球 5G市场的需求持续增长，特别是中国 5G产业在政府和资本的推动下呈现出高速增长的态势。根据ICC预测，我国 4G网络建设周期约 6-7年，在每年投资强度保持不变的情况下，完成 5G网络总投资进程大约需要 8至 10年。如果未来下游 5G市场的终端需求大幅减弱，技术应用不及预期导致行业景气度下降，公司无法持续取得订单，营业收入不能保持持续增长甚至出现下滑，将可能对公司生产经营及盈利能力造成不利影响。 （三）市场空间受到挤压的风险 发行人产品主要聚焦电信市场领域，光迅科技、中际旭创和新易盛等行业头部企业均横跨电信和数通两大领域。由于数通领域光收发模块市场规模远高于电信领域，因此光迅科技、中际旭创和新易盛等公司业务规模显著高于发行人，且上述公司目前均已经通过或计划通过募集资金继续扩张产能。随着同行业可比公司募集资金投资项目的建成达产，其产能和收入规模将继续提升，在光电子器件领域的规模成本优势将进一步扩大，行业竞争日趋激烈，市场份额向头部企业集中的趋势愈发明显。随着行业龙头不断拓展市场，会使公司面临更加严峻的市场竞争，公司向数通领域拓展的难度加大，若公司不能持续有效地制定并实施业务发展规划，则可能在市场竞争环境中处于不利地位，市场空间将受到挤压，进而影响公司的盈利能力和长期发展潜力。 （四）核心原材料依赖境外采购的风险 报告期内，公司境外采购金额分别为 15,921.70万元、27,136.43万元和20,989.72万元，占各期采购总额的比例分别为 55.55%、50.50%和 48.70%。公司注重原材料采购方式的多元化和多渠道，但光芯片、泵浦激光器、集成电路等核心原材料对境外供应商仍存在一定依赖。 报告期内，发行人光芯片主要向 Lumentum、Neo和 SiFotonics等境外厂商采购。目前，对于 25G及以下速率的光芯片，国内部分厂家已经具备了批量生产能力，但是 25G以上速率的高端光芯片，市场仍主要由海外厂商占据。 报告期内，发行人泵浦激光器主要向境外厂商 II-VI及 Lumentum进行采购。泵浦激光器经历了 20余年的发展，属于较为成熟的产品，市场主要被 II-VI、Lumentum、古河和安立等海外厂商占据，其均拥有多年生产研发经验，生产成本低，质量稳定，供应较为充足。 公司产品生产所需集成电路以通用芯片为主，主要向境外供应商进行采购，包括 Inphi、MACOM、Semtech、ADI和 TI等，均为业内知名度较高的芯片公司，公司与上述主流供应商合作紧密，合作历史较长。通用集成电路技术壁垒较低，市场竞争充分，但海外厂商在高端集成电路领域基本处于垄断地位。 由于国际政治局势、全球贸易摩擦及其他不可抗力等因素，公司核心原材料境外采购可能会出现延迟交货、限制供应或提高价格的情况。如果公司未来不能及时获取足够的原材料供应，公司的正常生产经营可能会受到不利影响。 （五）不具备光芯片制造能力的风险 光芯片是实现光通信系统中电信号和光信号之间相互转换的半导体器件，是光收发模块产业链前端核心原材料，光芯片的带宽较大程度上决定了光收发模块向高速率演进的速度。发行人暂不具备光芯片制造能力，目前 25G及以上速率的光芯片主要向 Lumentum、Neo和 SiFotonics等国外厂商采购，25G以下速率的光芯片主要向中科光芯、陕西源杰及武汉敏芯等国内厂商采购。发行人同行业光迅科技、华工科技等公司具备光芯片制造能力，其主要生产 25G及以下速率的光芯片。同行业公司在设计和生产 25G及以下速率的光芯片方面的积累，可能会为其向更高速率光芯片领域进军提供良好的基础，进而形成一定的先发优势，未来可能会对发行人市场竞争力产生一定不利影响。 （六）技术升级迭代风险 现，持续的研发投入、技术路线升级迭代和新产品开发是企业保持竞争优势的关键。 光收发模块方面，公司主要聚焦于电信领域，报告期内成功开发了 100G 80km、200G 40km、400G 10km等高速率长距离光收发模块产品。若未来 400G以上高速率光收发模块广泛应用于电信领域，发行人技术开发不及预期，未能及时推出相应产品，在未来市场竞争中将处于不利地位。 光放大器方面，公司产品已覆盖包括 O波段、C波段、扩展 C波段、L波段、扩展 L波段和 C+L波段等在内的全部可用带宽，若未来行业内出现可替代现有光放大技术方案的颠覆性技术，而公司未能及时掌握，将面临市场份额大幅下降的风险。 光传输子系统方面，报告期内公司已推出传输距离 450km以上的超长距传输子系统、三合一集成式数据链路采集子系统、20~40km 5G前传子系统等各类光传输子系统产品，若未来不能及时把握行业技术趋势及应用需求，将可能丧失现有竞争优势。 （七）主营业务毛利率下降的风险 报告期内，公司主营业务毛利率分别为 31.00%、34.35%及 34.37%，较高的毛利率水平有助于公司保持优秀的服务水平与研发能力。公司产品主要应用于通信干线传输、5G前传、5G中回传、数据链路采集、数据中心互联、特高压通信保护等国家重点支持发展领域，目前同行业可比公司主要为光迅科技、中际旭创和新易盛，报告期内可比公司类似产品的平均毛利率分别为 29.64%、30.35%和 29.00%。如果未来细分市场格局发生变化，市场竞争加剧，亦或公司不能继续保持良好核心技术优势、持续创新能力、成本管控水平等，公司将会面临毛利率下降的风险，进而对公司盈利能力造成不利影响。 （八）应收账款及应收票据无法收回的风险 公司根据客户的历史交易记录和销售规模，给予客户一定的货款结算周期。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 7,446.52万元、13,401.28万元及 15,737.82万元，公司应收票据账面价值分别为 14,035.19万元、18,885.68万元及 20,309.83万元，应收账款和应收票据合计占各期流动资产的比例分别为54.41%、46.21%及 46.19%。 公司的应收账款、应收票据占公司流动资产的比例较大。未来随着公司经营规模的扩大，应收账款和应收票据的余额将随之增长。如果主要客户的财务状况突然出现恶化，将会给公司带来应收账款、应收票据无法及时收回的风险。 （九）经营活动现金流持续为负且与净利润差异较大的风险 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-5,187.89万元、-17,499.41万元及-2,211.30万元，净利润分别为 4,665.49万元、14,233.09万元和12,644.41万元。发行人报告期内经营活动现金流持续为负，且与净利润差异较大。 上述情形主要受发行人经营模式、筹资形式和客户货款支付方式等因素的综合影响。发行人应收账款主要以商业承兑汇票方式回款为主，公司为满足日常生产经营需要将票据贴现获取资金，上述现金流入计入了“筹资活动现金流入”，若调整票据贴现影响后，报告期各期经营活动现金流量净额分别为-937.84万元、-1,696.01万元和 3,666.81万元。公司自 2019年步入快速发展阶段，生产规模持续扩大，存货备货及应收款项同步增长，导致公司经营活动产生的现金流为负。 如果未来发行人经营活动现金流量净额为负的情况不能得到有效改善，公司营运资金将面临一定压力，对发行人持续经营造成不利影响。 （十）国际贸易摩擦风险 近年来，全球产业格局深度调整，国际贸易保护主义和技术保护倾向有所抬头。2018年 6月以来，美国多次宣布对中国商品加征进口关税，并限制高端芯片等原材料向中国的出口，使得国内光器件行业总体受到一定负面影响。 出口方面，报告期内公司境外销售收入分别为 12,441.78万元、15,182.14万元和 19,981.32万元，占主营业务收入比例分别为 32.16%、22.88%和27.43%，销售区域覆盖日韩、北美、印度、欧洲等地。进口方面，报告期内公司境外采购金额占总采购总额的比例分别为 55.55%、50.50%和 48.70%，公司贸易摩擦进一步加剧，相关国家采取增加关税或扩大加税清单等限制进出口的国际贸易政策，公司境外客户可能会减少订单、要求公司产品降价或者承担相应关税等措施，境外供应商可能会被限制或被禁止向公司供货，从而对公司原材料进口和产品出口等正常生产经营造成不利影响。 三、财务报告审计截止日后的主要财务信息和经营状况 （一）财务报告审计截止日后的经营状况 自财务报告审计截止日（即 2021年 12月 31日）至本招股说明书签署日期间，公司经营状况正常，公司生产经营模式、主要原材料的采购规模和采购价格、主要产品的生产销售规模及销售价格、主要客户及供应商的构成、公司适用的税收政策未发生重大变化，公司亦未出现其他可能影响公司正常经营或可能影响投资者判断的重大事项。 （二）财务报告审计截止日后的主要财务信息 公证天业对发行人 2022年 3月 31日的合并及母公司资产负债表、2022年1-3月的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表以及财务报表附注进行了审阅，并出具《审阅报告》（苏公 W[2022]E1402号），发行人 2022年 1-3月主要财务数据如下： 单位：万元
截至 2022年 3月 31日，公司资产总额为 94,433.24万元，较上年末增长2.30%，主要系公司业务规模扩张带来货币资金及应收账款余额增长所致；负债总额为 24,119.23万元，较上年末减少 7.31%，主要系公司归还部分短期借款且对到期应付票据进行兑付，分别导致短期借款及应付票据余额有所减少；2022年 3月末，公司资产负债结构进一步得到优化。 2、合并利润表主要项目 2022年 1-3月，随着国家创新驱动发展战略推进，我国加快“新基建”建设力度，公司紧抓 5G建设、特高压等新基建发展机遇，持续开拓业务机会，经营业绩稳步增长，实现营业收入 20,520.23万元，较上年同期增长 23.07%；公司利润总额为 3,779.84万元，较上年同期增长 9.47%；公司净利润及归属于母公司股东的净利润为 3,258.49万元，较上年同期增长 9.66%；公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 3,189.72万元，较上年同期增长8.60%。 3、经营活动产生的现金流量净额 2022年 1-3月，公司经营活动产生的现金流量净额为 2,617.58万元，较上年同期增长 1,348.97%，公司改善经营活动现金流量的措施已经取得了明显成效，经营活动现金流量净额得到显著改善。 （三）2022年 1-6月业绩预告信息 基于公司目前的经营状况、市场环境及在手订单，经初步测算，公司预计2022年 1-6月的经营业绩情况如下： 单位：万元
2022年 1-6月，公司预计可实现的营业收入约为 42,000.00万元至 45,000.00万元，较上年同期增长 9.65%至 17.48%；预计实现归属于母公司股东的净利润约为 6,800.00万元至 7,200.00万元，较上年同期增长 1.03%至 6.98%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 6,650.00万元至7,100.00万元，较上年同期增长 2.95%至 9.91%；预计经营活动产生的现金流量净额约为 6,000.00万元至 6,700.00万元，较上年同期增长 298.03%至 321.14%，经营活动现金流量净额得到较大改善。 上述 2022年 1-6月财务数据为公司初步核算数据，不构成公司的盈利预测或业绩承诺。 目 录 发行人声明 ................................................................................................................... 1 本次发行概况 ............................................................................................................... 2 重大事项提示 ............................................................................................................... 3 一、本次发行相关主体作出的重要承诺 ................................................................ 3 二、特别风险提示 .................................................................................................... 3 三、财务报告审计截止日后的主要财务信息和经营状况 .................................... 8 目 录............................................................................................................................ 11 第一节 释义 ................................................................................................................ 16 一、普通术语 .......................................................................................................... 16 二、专业术语 .......................................................................................................... 18 第二节 概览 ................................................................................................................ 24 一、发行人及本次发行相关中介机构基本情况 .................................................. 24 二、本次发行概况 .................................................................................................. 24 三、发行人报告期的主要财务数据和财务指标 .................................................. 26 四、发行人主营业务经营情况 .............................................................................. 27 五、发行人技术先进性、模式创新性、研发技术产业化情况以及未来发展战略 .............................................................................................................................. 29 六、发行人符合科创板定位相关情况 .................................................................. 30 七、发行人选择的具体上市标准 .......................................................................... 31 八、发行人公司治理特殊安排等重要事项 .......................................................... 32 九、募集资金用途 .................................................................................................. 32 第三节 本次发行概况 ................................................................................................ 33 一、本次发行基本情况 .......................................................................................... 33 二、战略配售情况 .................................................................................................. 34 三、本次发行的相关当事人 .................................................................................. 35 四、发行人与中介机构关系的说明 ...................................................................... 37 五、本次发行的有关重要日期 .............................................................................. 37 第四节 风险因素 ........................................................................................................ 38 一、经营风险 .......................................................................................................... 38 二、技术风险 .......................................................................................................... 41 三、财务风险 .......................................................................................................... 42 四、募集资金投资项目风险 .................................................................................. 43 第五节 发行人基本情况 ............................................................................................ 44 一、发行人基本信息 .............................................................................................. 44 二、发行人设立情况及报告期内的股本和股东变化情况 .................................. 44 三、发行人报告期内的重大资产重组情况 .......................................................... 64 四、其他证券市场的上市/挂牌情况 .................................................................... 64 五、发行人股权结构图 .......................................................................................... 64 六、发行人子公司、分支机构及参股公司的基本情况 ...................................... 64 七、控股股东、实际控制人及主要股东情况 ...................................................... 70 八、发行人股本情况 .............................................................................................. 76 九、公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简介 .............................. 84 十、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的兼职情况 .......................... 89 十一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员之间存在的亲属关系 ...... 90 十二、公司与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员所签订的协议及作出的重要承诺及其履行情况 .................................................................................. 90 十三、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属持有发行人股份的情况 .................................................................................................................. 90 十四、近两年董事、监事、高级管理人员及核心技术人员变动情况 .............. 91 十五、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的其他对外投资情况 ...... 93 十六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员领取薪酬情况 .................. 94 十七、本次发行申报前已经实施的股权激励情况 .............................................. 95 十八、员工及社会保障情况 .................................................................................. 97 第六节 业务与技术 .................................................................................................. 101 一、发行人主营业务及主要产品情况 ................................................................ 101 二、发行人所处行业基本情况及竞争状况 ........................................................ 115 三、发行人销售情况和主要客户 ........................................................................ 156 四、发行人采购情况和主要供应商 .................................................................... 161 五、与发行人业务相关的主要资产情况 ............................................................ 164 六、发行人核心技术及研发情况 ........................................................................ 170 七、发行人境外经营情况 .................................................................................... 188 第七节 公司治理与独立性 ...................................................................................... 189 一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全和运行情况 ................................................................................................................ 189 二、特别表决权股份 ............................................................................................ 192 三、协议控制架构 ................................................................................................ 192 四、公司内部控制制度的情况 ............................................................................ 192 五、发行人近三年违法违规情况 ........................................................................ 194 六、公司资金占用及担保情况 ............................................................................ 194 七、独立性情况 .................................................................................................... 195 八、同业竞争情况 ................................................................................................ 196 九、关联方及关联关系 ........................................................................................ 199 十、关联交易 ........................................................................................................ 207 十一、公司章程及相关制度对关联交易决策与程序的规定 ............................ 212 十二、报告期内关联交易制度的执行情况及独立董事意见 ............................ 215 十三、发行人关于确保关联交易公允和减少关联交易的措施 ........................ 216 第八节 财务会计信息与管理层分析 ...................................................................... 218 一、财务报表 ........................................................................................................ 218 二、注册会计师审计意见类型、关键审计事项及重要性水平 ........................ 226 三、发行人产品和服务特点、业务模式、行业竞争程度、外部市场环境等因素的变化趋势及其对发行人未来盈利能力或财务状况可能产生的具体影响或风险 ........................................................................................................................ 228 四、财务报表的编制基础、遵循企业会计准则的声明、合并财务报表范围及变化情况 ................................................................................................................ 229 五、报告期采用的主要会计政策和会计估计 .................................................... 230 六、经注册会计师鉴证的非经常性损益表 ........................................................ 238 七、主要税种税率、享受的主要税收优惠政策 ................................................ 239 八、主要财务指标 ................................................................................................ 241 九、分部信息 ........................................................................................................ 243 十、经营成果分析 ................................................................................................ 243 十一、财务状况分析 ............................................................................................ 278 十二、偿债能力分析 ............................................................................................ 293 十三、股利分配情况 ............................................................................................ 298 十四、现金流量分析 ............................................................................................ 298 十五、重大投资或资本性支出、重大资产业务重组或股权收购合并等事项 302 十六、流动性分析 ................................................................................................ 302 十七、持续经营能力分析 .................................................................................... 303 十八、资产负债表日后事项、或有事项及其他重要事项 ................................ 304 十九、盈利预测信息披露情况 ............................................................................ 304 二十、财务报告审计基准日后的主要财务信息和经营情况 ............................ 305 第九节 募集资金运用与未来发展规划 .................................................................. 308 一、募集资金运用概况 ........................................................................................ 308 二、募集资金投资项目的必要性及可行性 ........................................................ 310 三、募集资金投资项目的具体情况 .................................................................... 312 四、募集资金运用对发行人财务状况、经营成果及独立性的影响 ................ 316 五、发行人战略规划及措施 ................................................................................ 317 第十节 投资者保护 .................................................................................................. 322 一、投资者关系的主要安排 ................................................................................ 322 二、发行人股利分配政策 .................................................................................... 323 三、本次发行完成前滚存利润的分配安排 ........................................................ 327 四、发行人股东投票机制的建立情况 ................................................................ 327 五、发行人、股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理人员、核心技术人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺 ........ 328 第十一节 其他重要事项 .......................................................................................... 330 一、重大合同 ........................................................................................................ 330 二、对外担保事项 ................................................................................................ 334 三、诉讼与仲裁事项 ............................................................................................ 335 四、董事、监事、高级管理人员和核心技术人员涉及行政处罚、被司法机关立案侦查、被中国证监会立案调查的情况 ........................................................ 336 五、发行人控股股东、实际控制人重大违法的情况 ........................................ 336 第十二节 声明 .......................................................................................................... 337 一、全体董事、监事、高级管理人员声明 ........................................................ 337 二、发行人控股股东、实际控制人声明 ............................................................ 338 三、保荐人（主承销商）声明 ............................................................................ 339 四、保荐人（主承销商）董事长、总经理声明 ................................................ 340 五、发行人律师声明 ............................................................................................ 341 六、会计师事务所声明 ........................................................................................ 342 七、资产评估机构声明 ........................................................................................ 343 八、验资机构声明 ................................................................................................ 344 第十三节 附件 .......................................................................................................... 345 一、备查文件 ........................................................................................................ 345 二、备查文件查阅时间和地点 ............................................................................ 345 三、附录 ................................................................................................................ 345 第一节 释义 在本招股说明书中，除另有说明外，下列简称具有如下特定含义： 一、普通术语
第二节 概览 本概览仅对招股说明书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。 一、发行人及本次发行相关中介机构基本情况
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