联合化学:首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书
原标题:联合化学:首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创 业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成 长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市 场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因 素，审慎作出投资决定。 本公司的发行申请尚需经深圳证券交易所和中国证监会履行相应程序。 本招股说明书不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者 应当以正式公告的招股说明书作为投资决定的依据。发行概况
发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 重大事项提示 投资者在评价公司本次发行的股票时，除本招股说明书提供的各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险因素根据重要性原则和可能影响投资者决策的程度大小排序，但并不表示风险因素会依次发生。 投资者应认真阅读发行人公开披露的信息，自主判断企业的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化导致的风险。 一、特别风险提示 发行人特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险。 （一）环保风险 公司属于颜料制造行业，生产过程中会产生一定量的废水、废气和固体废弃物。发行人自成立以来一直注重环境保护和治理工作，通过对生产进行全过程控制和工艺改进，减少污染物排放。公司的后柞杨村厂区系山东省化工重点监控点，程家村厂区位于龙口市诸由观镇，生产经营符合相关政策规定。但仍可能因突发事件或操作不当，造成“三废”违规排放或环保事故。 如果发生突发事件或在生产中操作不当，公司存在由于发生环保事故或不能达到环保要求等而被有关环保部门处罚的风险。同时，随着国家对环境保护要求的不断提高以及社会环保意识的持续增强，未来国家和地方政府可能会颁布新的环保法规，进一步提高各项环保标准，如公司无法满足相关要求而被要求停产整改或关停、搬迁等，则将对生产经营活动造成重大不利影响。同时，环保和安全要求的不断提升也会导致环保投入和环保治理支出继续增加，从而提高生产经营成本、影响公司的盈利水平。 （二）安全生产风险 公司生产所用的部分原材料如火碱、盐酸、3,3'-二氯联苯胺（DCB）等属于危险化学品，在储存、生产、运输和使用等过程中如果出现操作不当或发生突发事件，可能存在引发安全生产事故的风险，从而对公司正常的生产经营活动带来不利影响。 （三）原材料价格波动及供应短缺的风险 公司产品的原材料主要来源于石油化工和煤化工行业，其价格受地缘政治因素、国家产业政策、市场供需变化、石油价格变化等多种因素的影响而波动较大。 其供应受到其上游原料产量、全球贸易政策、国家产业政策、地方环保要求等多种因素的影响而具有不稳定性，存在阶段性供应紧张的风险。其中黄色、橙色颜料主要原材料 DCB由于其产能规模有限、生产企业数量较少、安全环保要求更加严格，供应紧张的风险通常高于其他主要原材料。其他主要原材料所处行业整体呈现产能充足、供大于求的特征，但亦存在因安全环保等原因导致的临时供应紧张的情形。若未来原材料出现行业性供应短缺，而公司无法及时找到可替代的原材料供应商或其他可替代的原材料，将会给公司的生产经营带来不利影响。 公司产品的主要生产成本为直接原材料，报告期内，主营业务成本中直接材料的占比分别为 80.65%及 77.80%和 79.32%。报告期内各期主要原材料的采购价格呈现一定波动。若未来原材料价格出现大幅波动，而公司无法及时将原材料价格上涨的压力向下游转移，或未能在原材料价格下行的过程中做好存货管理，公司的成本控制和经营业绩将面临一定的压力。此外，尽管公司当前原材料供应源相对充足，但是若未来原材料出现行业性供应短缺，而公司无法及时找到可替代的原材料供应商或其他可替代的原材料，将会给公司的生产经营带来不利影响。 （四）对 DIC株式会社的依赖风险 DIC株式会社是全球领先的精细化工生产企业，从事印刷油墨、有机颜料、合成树脂的生产、销售。自成立以来，DIC株式会社通过全球化发展和收购兼并，成为全球最大的油墨生产企业，全球市场占有率约为 1/3。其对供应商的产品品质、长期供货能力和售后服务等要求较高。 发行人凭借领先的技术优势、品种组合优势和规模优势成为 DIC株式会社的合作伙伴，向 DIC株式会社销售黄色、红色等各类有机颜料。经过多年的合作及交流磨合，公司已成为 DIC株式会社全球最重要的有机颜料供应商之一，是其产品供应链中重要的组成部分。 报告期内，DIC株式会社为公司第一大客户，公司对 DIC株式会社的销售收入分别为 20,111.93万元、20,663.69万元和 24,739.20万元，占当期营业收入的比例分别为 45.27%、43.73%和 44.82%；DIC株式会社对公司的毛利贡献率为52.16%、48.59%和 51.91%；公司对 DIC株式会社的应收账款余额分别为 4,520.44万元、3,571.77万元和7,398.03万元，占当期应收账款余额的比例分别为49.85%、38.25%和 62.38%。 公司对 DIC株式会社的销售收入和应收账款余额以及 DIC株式会社对公司的毛利贡献率占比均较高，对公司的经营业绩和现金流量影响较大，公司存在一定的客户依赖风险。如果 DIC株式会社需求发生重大变化或合作关系发生不利变化，将对公司业绩和现金流量带来较大不利影响。 （五）市场竞争加剧的风险 国内市场来看，目前国内油墨颜料行业市场集中度整体上相对较高，市场竞争激烈。目前，我国有机颜料行业呈现产能充足、供大于求的特征。供给方面，我国有机颜料行业主要企业常州北美、百合花、双乐股份、七彩化学、阳光颜料等均发布了投资扩产计划，预计未来行业产能增长幅度较大；需求方面，近年来我国有机颜料行业需求量较为稳定，预计未来行业产能增速将高于需求量增速，供大于求的特征将愈发明显，公司存在因市场竞争日趋激烈导致收入下滑的风险。 国际市场来看，欧美国家逐渐将颜料生产迁移至亚洲区域，亚洲产区以中国和印度为主。随着我国经济实力的快速增长，原材料成本、用工成本均在上涨，我国颜料厂商的成本和技术将面临更激烈的竞争。 此外，公司在提高产品性能、实现产品升级以及拓展新色系产品的过程中也将面临行业内部分企业的竞争压力。如果公司不能继续抓住市场发展机遇，在技术、营销和管理等方面持续保持领先优势，进一步提高公司在细分领域的综合竞争力，则可能在未来的市场竞争中处于不利的地位。 二、本次发行相关的重要承诺 与本次发行相关的重要承诺，包括本次发行前股东所持股份的限售安排、股份锁定、延长锁定期限以及股东持股及减持意向等承诺，稳定股价的承诺，欺诈发行上市的股份购回承诺，相关责任主体关于招股说明书真实、准确及完整的承诺，填补被摊薄即期回报的承诺，利润分配的承诺，股东信息披露的承诺以及未履行承诺时的保障措施等。具体内容详见本招股说明书第十三节“一、（六）与投资者保护相关的承诺”的相关内容。 三、关于上市后股利分配政策和上市前滚存利润的分配 发行上市后具体股利分配政策及上市前滚存利润的分配安排，请详见本招股说明书第十节“三、本次发行后的股利分配政策”。 四、财务报告审计截止日后主要经营状况 （一）2022年 1-6月主要财务数据情况 本次财务报告审计截止日为 2021年 12月 31日，发行人 2022年 1-6月财务报告未经审计，但已由和信会计师事务所审阅，并出具了和信专字(2022)第000453号《审阅报告》。公司财务报告审计基准日之后经审阅（未经审计）的主要财务数据如下： 2022年 1-6月，公司实现的营业收入为 32,508.81万元，较上年增长 22.89%；归属于母公司股东的净利润为 4,157.24万元，较上年增长 20.79%；扣非后归属于母公司所有者的净利润为 3,899.82万元，较上年增长 21.57%。详细数据参见本招股说明书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十七、审计截止日后的主要经营状况”。 （二）2022年 1-9月经营业绩的预计情况 基于 2022年 1-7月已实现的经营情况以及目前市场情况，发行人预计 2022年 1-9月营业收入为 4.40-4.90亿元，同比增长 12.21%-24.96%；预计归属于母公司股东的净利润 5,200.00-5,600.00万元，同比增长 10.31%-18.80%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 4,850.00-5,250.00万元，同比增长10.47%-19.58%。2022年 1-9月收入增加主要系公司平均产品价格提升以及产品销量增加所致，净利润的增幅小于收入的增幅主要系公司的原材料价格上涨幅度大于销售价格上涨幅度所致。上述 2022年 1-9月预计财务数据仅为管理层对经营业绩的合理估计，未经发行人会计师审计或审阅，不构成盈利预测。 目 录 发行概况 ................................................................................................................... 1 发行人声明 ............................................................................................................... 2 重大事项提示 ............................................................................................................ 3 一、特别风险提示 ............................................................................................ 3 二、本次发行相关的重要承诺 ......................................................................... 5 三、关于上市后股利分配政策和上市前滚存利润的分配 ............................... 6 四、财务报告审计截止日后主要经营状况 ...................................................... 6 目 录 ....................................................................................................................... 7 第一节 释义............................................................................................................ 12 第二节 概览............................................................................................................ 15 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 ................................................ 15 二、本次发行概况 .......................................................................................... 15 三、发行人报告期的主要财务数据和财务指标 ............................................ 17 四、发行人的主营业务经营情况 ................................................................... 17 五、发行人自身的创新、创造、创意特征，科技创新、模式创新、业态创新和新旧产业融合情况 ...................................................................................... 18 六、发行人选择的具体上市标准 ................................................................... 21 七、发行人公司治理特殊安排等重要事项 .................................................... 21 八、募集资金用途 .......................................................................................... 21 第三节 本次发行概况 ............................................................................................ 23 一、本次发行的基本情况 ............................................................................... 23 二、本次发行的有关机构 ............................................................................... 24 三、发行人与本次发行有关机构之间的股权关系或其他权益关系 ............. 25 四、与本次发行上市有关的重要日期............................................................ 25 第四节 风险因素 .................................................................................................... 26 一、生产经营风险 .......................................................................................... 26 二、对 DIC株式会社的依赖风险 .................................................................. 28 三、行业及市场风险 ...................................................................................... 29 四、财务风险 .................................................................................................. 30 五、技术风险 .................................................................................................. 32 六、募投项目风险 .......................................................................................... 33 七、其他风险 .................................................................................................. 33 第五节 发行人基本情况 ........................................................................................ 35 一、发行人基本情况 ...................................................................................... 35 二、报告期内的重大资产重组情况 ............................................................... 39 三、发行人在其他证券市场的上市或挂牌情况 ............................................ 39 四、发行人股权及组织结构图 ....................................................................... 40 五、发行人控股子公司和参股公司的基本情况 ............................................ 42 六、发行人主要股东及实际控制人的基本情况 ............................................ 43 七、发行人股本情况 ...................................................................................... 57 八、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员情况 ................................. 59 九、发行人正在执行的股权激励及其他制度安排和执行情况 ..................... 68 十、发行人员工及其社会保障情况 ............................................................... 68 第六节 业务与技术 ................................................................................................ 73 一、发行人的主营业务及主要产品情况 ........................................................ 73 二、发行人所处行业的基本情况 ................................................................... 99 三、发行人在行业中的竞争地位 ................................................................. 131 四、发行人产销情况和主要客户 ................................................................. 138 五、发行人采购情况和主要供应商 ............................................................. 147 六、发行人主要固定资产和无形资产.......................................................... 161 七、发行人主要核心技术和研发情况.......................................................... 167 第七节 公司治理与独立性 .................................................................................. 183 一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况 ........................................................................................................ 183 二、发行人特别表决权股份或类似安排 ...................................................... 187 三、发行人协议控制架构情形 ..................................................................... 187 四、公司内部控制评估 ................................................................................. 187 五、报告期内违法违规情况 ......................................................................... 188 六、发行人报告期内资金占用及对外担保等财务内控不规范情况 ........... 188 七、公司独立运行情况 ................................................................................. 190 八、同业竞争 ................................................................................................ 192 九、关联方、关联关系 ................................................................................. 197 十、关联交易 ................................................................................................ 203 第八节 财务会计信息与管理层分析 ................................................................... 229 一、审计意见 ................................................................................................ 229 二、与财务会计信息相关的重大事项的判断标准 ...................................... 229 三、发行人业务经营的重要因素及其可能产生的影响或风险，以及对发行人具有核心意义、或其变动对业绩变动具有较强预示作用的指标分析........ 229 四、财务报表 ................................................................................................ 232 五、合并财务报表的编制基础 ..................................................................... 235 六、合并财务报表的合并范围及其变化情况 .............................................. 236 七、重要会计政策和会计估计 ..................................................................... 236 八、分部信息 ................................................................................................ 260 九、非经常性损益 ........................................................................................ 261 十、税项 ........................................................................................................ 262 十一、主要财务指标 .................................................................................... 263 十二、经营成果分析 .................................................................................... 266 十三、资产质量分析 .................................................................................... 309 十四、偿债能力、流动性与持续经营能力分析 .......................................... 333 十五、所有者权益变动分析 ......................................................................... 350 十六、报告期内重大投资、资本性支出、重大资产业务重组或股权收购合并事项 ............................................................................................................... 351 十七、审计截止日后的主要经营状况.......................................................... 351 十八、资产负债表日后事项、或有事项以及重大担保、诉讼等 ............... 354 十九、盈利预测报告 .................................................................................... 355 第九节 募集资金运用与未来发展规划 ............................................................... 356 一、募集资金的投向和使用管理制度.......................................................... 356 二、募集资金对发行人主营业务发展的贡献、对发行人未来经营战略的影响、对发行人业务创新创造创意性的支持作用 .................................................. 356 三、募集资金投资方向、使用安排 ............................................................. 357 四、募集资金投资项目的具体情况 ............................................................. 357 五、未来发展规划 ........................................................................................ 370 第十节 投资者保护 .............................................................................................. 373 一、信息披露制度及投资者关系管理规划 .................................................. 373 二、股东投票制度的建立情况 ..................................................................... 380 三、本次发行后的股利分配政策 ................................................................. 381 四、发行人、股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级管理人员、核心技术人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的重要承诺、未能履行承诺的约束措施 .................................................................................... 384 第十一节 其他重要事项 ...................................................................................... 385 一、重大合同 ................................................................................................ 385 二、对外担保情况 ........................................................................................ 391 三、重大诉讼及仲裁事项 ............................................................................. 392 四、发行人控股股东、实际控制人、控股子公司、公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项 ............... 392 五、发行人控股股东、实际控制人报告期内的重大违法行为 ................... 392 六、发行人董事、监事、高级管理人员和其他核心人员涉及行政处罚、被司法机关立案侦查、被中国证监会立案调查的情况 ...................................... 393 第十二节 声明 ...................................................................................................... 394 一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 ...................................... 394 二、发行人控股股东、实际控制人声明 ...................................................... 395 三、保荐机构（主承销商）声明 ................................................................. 396 保荐机构董事长声明 .................................................................................... 397 保荐机构总经理声明 .................................................................................... 398 四、发行人律师事务所声明 ......................................................................... 399 五、发行人会计师事务所声明 ..................................................................... 400 六、发行人资产评估机构声明 ..................................................................... 401 七、发行人验资机构声明 ............................................................................. 402 八、发行人验资复核机构声明 ..................................................................... 403 第十三节 附件 ...................................................................................................... 404 一、备查文件 ................................................................................................ 404 二、查阅地点及时间 .................................................................................... 427 第一节 释义 在本招股说明书中，除非文意另有所指，下列简称均具有如下特定含义：
第二节 概览 本概览仅对招股说明书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况
四、发行人的主营业务经营情况 公司的主营业务为偶氮类有机颜料、挤水基墨的研发、生产与销售。主要产品为黄色、红色、橙色偶氮有机颜料及挤水基墨。颜料主要应用于油墨领域，少量也可以应用于涂料、塑料等其他领域。黄色、红色偶氮有机颜料是当前在油墨领域应用最普遍的有机颜料，与其他领域用有机颜料相比，油墨用有机颜料对透明度、色彩鲜艳度和着色力要求更高。挤水基墨是由颜料制备油墨过程中形成的中间产品，相较于颜料，向油墨客户提供挤水基墨可以简化其生产工序，减少其污染物产生量，明显提高其产量及生产效率，同时解决中小型油墨企业挤水基墨生产规模受限、废水处理能力不足和粉尘污染等一系列问题。 公司采用自产模式，根据客户使用公司产品的方式不同，公司客户可分为终端客户和非终端客户。终端客户主要为大中型油墨生产企业，如 DIC株式会社（全球最大的油墨生产企业）、洋紫荆、杭华股份、科斯伍德等国内外主要油墨生产商，直接采购公司颜料产品用于油墨生产；非终端客户主要分为贸易商和经销商。 公司是中国染料工业协会理事单位、中国日用化工协会油墨分会常务理事单位、山东省化工情报信息协会理事单位；被认定为高新技术企业、山东省企业技术中心；参与制定 40项国家及行业标准；开展省级技术创新项目 22项，项目水平均被认定为“国内领先”；在中国石油和化学工业联合会和山东省化工情报信息协会完成科技成果登记项目 9项，项目水平被认定为“国际先进”或“国内领先”。公司获评工信部颁发的“第六批制造业单项冠军”、“第三批专精特新‘小巨人’企业”，山东省工信厅颁发的“山东省技术创新示范企业”等荣誉，并入选工信部第三批重点“小巨人”企业名单。公司“双爱斯”牌颜料产品被认定为“山东优质品牌”、“山东知名品牌”。 五、发行人自身的创新、创造、创意特征，科技创新、模式创新、业态创新和新旧产业融合情况 （一）发行人主营产品符合国家产业创新、新兴产业政策 国家工业和信息化部制定的《产业技术创新能力发展规划（2016-2020年）》中，将“千吨级酞菁颜料、杂环有机颜料和偶氮型有机颜料连续化生产工艺及装备”列为石化和化学工业重点发展方向。国家发展改革委、科技部、工业和信息化部等有关部门发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，将“高品质有机颜料”列入战略性新兴产业重点产品。发行人主营产品为高品质偶氮类有机颜料，发行人不断研发新型产品并改进现有产品性能，符合国家产业政策要求。 （二）发行人研发形成多种颜料新产品，丰富行业产品种类 颜料及其下游行业产品色彩种类繁多，当下游客户希望改善某一类产品的应用性能时，通常会向其主要供应商提出产品需求。颜料企业根据客户需求，研发形成具有新性能特征的产品，与客户适配性达成一致后，即可持续稳定的向其供货。同时，颜料企业也会凭借自身的技术实力，主动研发新产品并向客户推介，从而扩大供货范围和销售规模。 颜料产品性能的提高主要与原材料选取和工艺技术有关，特别是在颜料生产内容间的相关关系示意如下： 发行人研发形成颜料新产品，丰富了行业内同一 C.I.通用名下颜料产品的种类，开展实施了 22项省级技术创新项目（报告期内实施 3项），在中国石油和化学工业联合会和山东省化工情报信息协会完成科技成果登记项目 9项（均为报告期内完成）。在研发新产品的过程中，发行人在表面处理工序及其他工序中实现了原材料创新和工艺技术创新。 （三）发行人自主研发形成核心技术，突破行业发展瓶颈 发行人完成上述产品创新的基础在于其核心技术。经过多年的技术创新和自主研发，公司在偶氮颜料和挤水基墨的研发与生产方面掌握了多项核心技术与生产工艺。公司目前拥有的主要核心技术情况如下列示：
发行人的挤水基墨产品实现了生产模式的创新，发行人是国内大型有机颜料企业中具备规模生产挤水基墨能力的企业，拥有 3,000吨挤水基墨产能，生产经验丰富，为油墨企业采购提供了更多选择。挤水基墨可以中小型油墨企业解决生产规模受限、废水处理能力不足、粉尘污染等一系列问题。此外，发行人作为颜料企业进行挤水基墨生产，生产过程更贴近颜料生产工序，对颜料在连接料中的分散性等诸多生产细节的把握更加到位。 （五）发行人通过信息技术，逐步融合传统生产工艺与新技术 发行人顺应信息化时代的发展，在颜料行业传统生产工艺上，正在通过结合自动化、信息化、智能化等信息技术，逐步融合传统生产工艺与新技术；发行人设置了 PLC在线控制系统，自动控制液体原材料的投料过程；自主设计了多种应用于各生产工序的生产设备，生产工序已实现部分自动化或半自动化。未来发行人拟引入的中央自动控制系统，实现生产工序全自动化，实现颜料自动化智能生产，使颜料生产过程逐步与数字化、信息化、智能化等新技术、新模式融合，适应不断变化的需求，实现传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合。 详细情况参见本招股说明书第六节“二、（三）、9、发行人创新、创造、创意特征；科技创新、模式创新、业态创新和新旧产业融合情况”。 六、发行人选择的具体上市标准 根据发行人经和信会计师事务所（特殊普通合伙）审计的财务报告，2020年度和 2021年度发行人归属于母公司的净利润（扣除非经常性损益前后较低者）分别为 5,713.85万元和 6,316.71万元，均为正且累计净利润不低于人民币 5,000万元。 因此，发行人符合并适用《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020 年修订）》第 2.1.2条款的第一项上市标准，即最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币 5,000万元。 七、发行人公司治理特殊安排等重要事项 截至本招股说明书签署日，发行人不存在公司治理的特殊安排等重要事项。 八、募集资金用途 经公司于 2021年 3月 11日召开的第一届董事会第四次会议审议通过，并经公司于 2021年 3月 26日召开的 2021年第一次临时股东大会的批准，本次首次公开发行募集资金扣除发行费用后将应用于年产 8,000吨有机颜料生产项目、研发中心建设项目和补充流动资金。具体情况如下： 单位：万元
本次募集资金运用的详细情况参见本招股说明书第九节相关内容。 第三节 本次发行概况 一、本次发行的基本情况 （一）股票种类：人民币普通股（A股）； （二）每股面值：人民币 1.00元； （三）发行股数、股东公开发售股数（如有）、占发行后总股本的比例： 1、发行股数：2,000万股； 2、股东公开发售股数：无； 3、占发行后总股本的比例：25%； （四）每股发行价格：14.95元/股； （五）发行人高级管理人员、员工拟参与战略配售情况（如有）：无； （六）保荐人相关子公司拟参与战略配售情况（如有）：无； （七）市盈率：18.93倍（每股发行价格/发行后每股收益，发行后每股收益按照 2021年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算）； （八）预测净利润及发行后每股收益（如有）：无 （九）发行前和发行后每股净资产：5.75元/股（发行前）、7.54元/股（发行后）； （十）市净率：1.98倍（每股发行价格/发行后每股净资产，发行后每股净资产按照截至 2021年 12月 31日经审计的归属于母公司股东的净资产加本次募集资金净额，除以本次发行后总股本计算）； （十一）发行方式与发行对象： 1、发行方式：本次发行采用网上按市值申购向持有深圳市场非限售 A股股份和非限售存托凭证市值的公众投资者直接定价发行的方式进行，不进行网下询价和配售； 2、发行对象：在深圳证券交易所开户并开通创业板交易的境内自然人、法人等投资者（中国法律、行政法规、所适用的其他规范性文件及公司须遵守的其他监管要求所禁止者除外）或中国证监会规定的其他对象； （十二）承销方式：余额包销； （十三）发行费用（不含增值税）概算： 1、保荐及承销费：2,680.00万元 2、审计及验资费：566.04万元 3、律师费：353.77万元 4、用于本次发行的信息披露费：433.96万元 5、发行手续费及其他：34.24万元 二、本次发行的有关机构 （一）保荐人、主承销商：中德证券有限责任公司
截至本招股说明书签署日，本公司与本次发行有关机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。 四、与本次发行上市有关的重要日期
投资者在评价判断本公司股票价值时，除仔细阅读本招股说明书提供的其他资料外，应该特别关注下述各项风险因素。 下述风险因素根据可能影响投资者决策的程度大小排序，该排序并不表示风险因素依次发生。 一、生产经营风险 （一）环保风险 公司属于颜料制造行业，生产过程中会产生一定量的废水、废气和固体废弃物。发行人自成立以来一直注重环境保护和治理工作，通过对生产进行全过程控制和工艺改进，减少污染物排放。公司的后柞杨村厂区系山东省化工重点监控点，程家村厂区位于龙口市诸由观镇，生产经营符合相关政策规定。但仍可能因突发事件或操作不当，造成“三废”违规排放或环保事故。 如果发生突发事件或在生产中操作不当，公司存在由于发生环保事故或不能达到环保要求等而被有关环保部门处罚的风险。同时，随着国家对环境保护要求的不断提高以及社会环保意识的持续增强，未来国家和地方政府可能会颁布新的环保法规，进一步提高各项环保标准，如公司无法满足相关要求而被要求停产整改或关停、搬迁等，则将对生产经营活动造成重大不利影响。同时，环保和安全要求的不断提升也会导致环保投入和环保治理支出继续增加，从而提高生产经营成本、影响公司的盈利水平。 （二）安全生产风险 公司生产所用的部分原材料如火碱、盐酸、DCB等属于危险化学品，在储存、生产、运输和使用等过程中如果出现操作不当或发生突发事件，可能存在引发安全生产事故的风险，从而对公司正常的生产经营活动带来不利影响。 （三）原材料价格波动及供应短缺的风险 公司产品的原材料主要来源于石油化工和煤化工行业，其价格受地缘政治因素、国家产业政策、市场供需变化、石油价格变化等多种因素的影响而波动较大。 种因素的影响而具有不稳定性，存在阶段性供应紧张的风险。其中黄色、橙色颜料主要原材料 DCB由于其产能规模有限、生产企业数量较少、安全环保要求更加严格，供应紧张的风险通常高于其他主要原材料。其他主要原材料所处行业整体呈现产能充足、供大于求的特征，但亦存在因安全环保等原因导致的临时供应紧张的情形。若未来原材料出现行业性供应短缺，而公司无法及时找到可替代的原材料供应商或其他可替代的原材料，将会给公司的生产经营带来不利影响。 公司产品的主要生产成本为直接原材料，报告期内，主营业务成本中直接材料的占比分别为 80.65%、77.80%和 79.32%。报告期内各期主要原材料的采购价格呈现一定波动。若未来原材料价格出现大幅波动，而公司无法及时将原材料价格上涨的压力向下游转移，或未能在原材料价格下行的过程中做好存货管理，公司的成本控制和经营业绩将面临一定的压力。此外，尽管公司当前原材料供应源相对充足，但是若未来原材料出现行业性供应短缺，而公司无法及时找到可替代的原材料供应商或其他可替代的原材料，将会给公司的生产经营带来不利影响。 （四）中美贸易摩擦影响经营业绩的风险 2018年初以来中美贸易摩擦加剧，2018年 7月以来美国先后启动对原产于中国的产品加征 10%、25%关税，2019年 5月美方又将原加征 10%的关税税率上调至 25%。公司销往美国的颜料产品在美方加征关税名单之列。公司报告期内对美国出口销售金额分别为 1,329.73万元、1,541.18万元和 1,062.09万元，占当期主营业务收入比例分别为 3.00%、3.27%和 1.93%。 虽然公司对美国出口销售金额占主营业务收入的比例有限，但是像 2019年美国加征关税对公司出口至美国的销售收入造成了较大的负面影响。因中美贸易摩擦存在复杂性与不确定性，若未来中美贸易摩擦进一步加剧，客户对产品价格提出调整或者继续降低对公司产品的采购量，将对公司业绩造成一定程度的影响。 （五）新型冠状病毒肺炎疫情影响经营业绩的风险 2020年新冠肺炎疫情爆发以来，国内疫情防控工作有序高效进行，尚未对公司的生产经营以及有机颜料行业造成重大不利影响。但由于病毒不断变异，全球各地疫情多次出现反复、影响范围深远、延续时间尚不明朗，可能会直接或者间接地对公司未来经营业绩造成不利影响。例如，受到新冠疫情的持续累计影响，国际航线运力较为紧张。从 2020年 11月开始中国出口集装箱运价综合指数上涨较快，从 2020年 11月的 1,125.02点上升至 2021年 12月的 3,265.41点，出口海运市场价格呈现持续上升趋势。报告期内公司出口方式主要以 FOB及CIF为主，虽然，FOB模式下公司无需承担运费，CIF模式下公司需要承担海运费及保险费等，公司与客户签订 CIF执行价格中，已包含参考即期海运费用制定的海运成本。但是，若未来海运市场价格仍持续上升或处于高位不下，海外客户因运费大幅上涨导致采购成本过高，则将对公司海外市场销售产生不利影响，或公司无法全部向海外客户转嫁海运费上涨的成本，则将对公司盈利能力产生不利影响。 （六）境外主要客户调整战略布局导致境外销售收入下滑的风险 发行人境外主要客户为 DIC株式会社，其生产所需的有机颜料既从发行人等外部供应商采购也从 DIC株式会社自有颜料工厂采购。近年来，DIC株式会社外购颜料占其使用量的比例大约为 70%-80%，并呈上升趋势。在实际经营过程中，DIC持续关注其自有颜料工厂和外部供应商的情况以及市场情况，通过实时调整颜料的自身生产规模和外部采购规模形成最优决策。若 DIC株式会社调整采购布局、增加自产比例从而减少对发行人的采购，则发行人面临境外销售收入下滑的风险。 （七）主要客户产品配方调整导致发行人销售下滑的风险 发行人主要客户因其市场需求的变化存在调整产品配方的情形。由于客户根据使用需求的不同，对颜料色相、耐候性、流动性、光泽度、透明度、着色力、分散性等产品特性的具体要求不同。即使是针对同一细分品种的颜料产品，发行人需根据客户的需求以及产品相应特性的参数来相应调整工艺配方。如果发行人不能及时调整颜料工艺配方以满足客户的新需求，则对该客户的销售存在下滑的风险。 二、对 DIC株式会社的依赖风险 DIC株式会社是全球领先的精细化工生产企业，从事印刷油墨、有机颜料、合成树脂的生产、销售。自成立以来，DIC株式会社通过全球化发展和收购兼并，成为全球最大的油墨生产企业，全球市场占有率约为 1/3。其对供应商的产品品质、长期供货能力和售后服务等要求较高。 发行人凭借领先的技术优势、品种组合优势和规模优势成为 DIC株式会社的合作伙伴，向 DIC株式会社销售黄色、红色等各类有机颜料。经过多年的合作及交流磨合，公司已成为 DIC株式会社全球最重要的有机颜料供应商之一，是其产品供应链中重要的组成部分。（未完）  |