路维光电(688401):路维光电首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书
原标题:路维光电:路维光电首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属于虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 本次发行概况
重大事项提示 本公司特别提醒投资者注意本公司及本次发行的以下事项，并请投资者认真阅读本招股说明书正文全部内容。 一、特别风险提示 公司提醒投资者特别关注“风险因素”中的下列风险，并认真阅读本招股说明书第四节中的全部内容。 （一）市场竞争激烈，公司的市场份额和产品技术与国际龙头存在差距的风险 由于掩膜版行业技术门槛较高，且国内掩膜版产业起步较晚，全球和中国市场均形成了美日韩企业垄断的市场格局，公司长期直面国外掩膜版厂商的激烈竞争。经过努力追赶，公司现阶段已与国际领先企业在产品布局、产品性能等方面差距逐步缩小，但市场份额和技术实力仍然存在一定差距。 根据 Omdia统计数据，在平板显示领域，2020年度全球前五名平板显示掩膜版厂商分别为福尼克斯、SKE、HOYA、LG-IT和清溢光电，销售规模分别为13.05亿元、11.78亿元、11.47亿元、11.42亿元和 3.87亿元，合计销售额占全球平板显示掩膜版销售额的比例约为 88%，公司 2020年度平板显示掩膜版销售规模为 2.76亿元，以 4.6%的市场占有率位居全球第八位、国内第二位，市场份额与国际龙头企业之间尚存在较大差距。 在 G11超高世代掩膜版细分领域，公司于 2020年凭借 13.97%的市场占有率位居全球第四位，逐步展开国产化替代进程。G11掩膜版产品的下游客户主要为京东方、华星光电等面板龙头厂商，且公司在 G11掩膜版市场的份额与国际竞争对手存在一定差距，因此公司在 G11掩膜版的定价方面主要处于跟随状态，从而导致公司 G11掩膜版销售规模受下游客户的需求情况及同行业竞争对手的竞争策略影响较大。因此，2021年受新冠疫情导致的下游面板厂商新产品开案减少、国际掩膜版厂商带动 G11市场价格下降等因素影响，公司的 G11掩膜版销售规模有所下降。 在技术实力方面，公司平板显示掩膜版的精度已达到国际主流水平，但半导体掩膜版受限于光刻、制程等工艺方式，精度与国际先进水平还存在一定差距，相关技术有待持续提升。 若未来市场竞争尤其是价格竞争加剧，下游市场需求周期呈现不规律波动，或公司不能准确把握行业技术的发展趋势，可能导致公司市场竞争力下降，与国际领先的掩膜版企业差距进一步扩大，从而对公司的行业地位、市场份额、经营业绩产生重大不利影响。 （二）重资产经营风险 掩膜版行业为资本密集型行业，生产设备等固定成本投入较大，报告期内随着公司经营规模扩大和产品结构升级，公司投资建设了 8.5代、11代线，进一步增加了 6代线，各期末固定资产规模总体呈上升趋势，账面价值分别为69,594.42万元、72,671.03万元、75,097.31万元，其中 2021年末机器设备原值已达到 77,190.71万元，近三年，机器设备计提折旧金额分别为 4,413.41万元、6,154.42万元、6,812.19万元。此外，公司为购置上述高价值产线，增加债权融资约 4亿元，财务费用亦快速攀升。 目前公司固定资产使用情况良好，核心生产设备产能利用率逐步提高。但如果未来出现市场竞争格局变化、下游客户需求减少、尤其是 G11等高世代掩膜版市场需求不及预期等情形，可能导致公司相应产品销售价格下降、销售规模增长乏力、高世代线产能利用率提升不及预期，高额的折旧、利息费用等固定成本侵蚀利润，从而产生经营业绩下降的风险。 （三）主要原材料和设备依赖进口且供应商较为集中的风险 公司的主要原材料采购相对集中，主要由于中高端石英基板材料尚依赖进口所致。报告期内，公司向前五大供应商采购原材料的金额分别为 16,957.16万元、15,397.08万元、24,944.52 万元，占当期原材料采购总额的比例分别为86.03%、83.47%、90.26%。公司的主要原材料采购相对集中，主要系掩膜基板供应商数量较少所致。另外，公司所需的主要原材料中，高世代石英基板及光学膜的供应商集中于日本、韩国，目前国内暂无供应商可提供替代品，因此公司的原材料存在一定的进口依赖。 公司的主要生产设备光刻机亦均向境外供应商采购，且供应商集中度较高，主要为瑞典的 Mycronic、德国的海德堡仪器两家公司。 未来如果公司主要供应商的经营状况、业务模式、交付能力等发生重大不利变化，短期内将对公司的正常经营和盈利能力造成一定程度的影响；若未来公司不能够及时采购到国外的核心生产设备及掩膜基板等，则会对公司持续生产经营产生重大不利影响。 （四）主要客户相对集中的风险 报告期内，公司向前五大客户合计销售金额分别为 12,200.56万元、26,488.51万元、33,129.52万元，占各期营业收入的比例分别为 55.89%、65.94%、67.12%，其中面向第一大客户京东方销售金额分别为 4,609.63万元、13,581.63万元、17,383.99 万元，占各期营业收入的比例分别为 21.12%、33.81%、35.22%。公司的客户集中度日渐提高，主要由于公司面向平板显示行业的产品销售增长较快，而该等领域下游核心客户较为集中所致。如果未来公司主要客户的经营状况出现不利变化或主要客户对公司产品需求下降，将可能对公司业务经营和盈利能力造成不利影响。 （五）毛利率较低以及未来提升不及预期的风险 报告期，公司主营业务毛利率分别为 21.43%、23.14%、26.25%。为顺应掩膜版行业高精度、大尺寸的发展需求，公司投入近 6亿元建设高世代掩膜版生产线，随着产线投产，固定资产折旧等固定成本骤增，而产能利用水平存在一个爬坡过程。同时，在高世代掩膜版领域尚存在一定程度的价格竞争，在公司 11代掩膜版进入市场后产生国产替代作用，国外厂商为了维持市场份额主动降价，带动市场价格明显下滑，公司在市场导入期为提升与关键客户的合作粘度、持续获取市场份额，跟随市场降价。前述因素导致报告期公司高世代掩膜版毛利率分别为-41.55%、3.86%、5.34%，毛利率水平较低。鉴于公司的高世代掩膜版尚处于成长期，随着高世代掩膜版产销规模扩大，产能利用水平提升，2020-2021年，公司的毛利率水平有所回升。 未来如果出现行业环境及客户需求变化、市场竞争格局变化、产品销售价格持续下降、公司战略方向调整、市场开拓能力下降或成本管控能力不足等不利因素，公司将面临主营业务毛利率波动以及未来提升不及预期的风险，影响公司的经营业绩。 （六）公司目前产品结构以平板显示掩膜版为主，半导体掩膜版业务规模尚小 平板显示掩膜版是公司最主要的收入来源，报告期内平板显示掩膜版的收入占主营业务收入的比例分别为 54.68%、68.76%、72.00%，占比逐年增长。半导体掩膜版是公司第二大收入来源，其收入规模持续上升，但收入占比有所下降，报告期内半导体掩膜版的收入规模分别为 5,228.28万元、8,662.71万元、9,624.95万元，收入占主营业务收入的比例分别为 23.96%、21.57%以及19.51%，毛利占比分别为 40.20%、44.87%以及 38.09%，利润贡献较大。 目前，公司产品结构以平板显示掩膜版为主，半导体掩膜版业务规模尚小。未来，下游行业发展趋势的变动将影响公司的产品结构及利润构成。 二、本次发行相关主体做出的重要承诺 本公司提示投资者认真阅读本公司、股东、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等做出的重要承诺及相关责任主体承诺事项的约束措施，详见本招股说明书第十节之“六、重要承诺及未能履行承诺的约束措施”。 三、财务报告审计截止日后主要财务信息和经营情况 （一）财务报告审计截止日后主要经营状况 财务报告审计基准日（2021年 12月 31日）后至招股说明书签署日之间，发行人经营状况正常，董事、高级管理人员与核心技术人员未发生重大不利变化，公司经营模式、主要客户及供应商的构成、税收政策等重大事项未发生重大变化，公司生产经营的内外部环境不存在发生或将要发生重大变化的情形，公司经营状况和经营业绩未受到重大不利影响。 （二）2022年 1-3月财务数据审阅情况 公司财务报告审计截止日为 2021年 12月 31日，根据《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况信息披露指引》，天职国际对公司 2022年 3月 31日的合并及母公司资产负债表，2022年 1-3月的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表以及财务报表附注进行了审阅，出具了天职业字[2022]31950号审阅报告。 2022年 1-3月财务数据未经审计，但经天职国际审阅，公司 2022年 1-3月主要财务数据如下： 1、合并资产负债表主要数据 单位：万元
2、合并利润表主要数据 单位：万元
3、合并现金流量表主要数据 单位：万元
4、非经常性损益的主要项目和金额 单位：万元
（三）2022年上半年业绩预计情况 2022年上半年公司预计实现营业收入约 28,000万元至 32,000万元，同比增长约 37.46%至 57.10%；预计实现归属于母公司所有者的净利润约 3,500万元至 4,200万元，同比增长约 102.71%至 143.26%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约 3,100万元至 3,800万元，同比增长约 109.71%至 157.06%。业绩变动的主要原因是公司延续了上一年的销售增长态势，进一步提升产能利用水平特别是高世代线的产能利用率，优化产品结构，主营业务收入规模持续提升；同时销售费用、管理费用和研发费用等期间费用的增幅小于营业收入增幅，归属于母公司所有者的净利润同比增长较快。 上述 2022年上半年预计财务数据仅为公司管理层根据实际经营情况对经营业绩的合理估计，未经申报会计师审计或审阅，不构成盈利预测或业绩承诺。 目 录 声明及承诺 ................................................................................................................... 1 本次发行概况 ............................................................................................................... 2 重大事项提示 ............................................................................................................... 3 一、特别风险提示 .................................................................................................... 3 二、本次发行相关主体做出的重要承诺 ................................................................ 6 三、财务报告审计截止日后主要财务信息和经营情况 ........................................ 6 目 录.......................................................................................................................... 10 第一节 释义 ............................................................................................................. 14 一、一般释义 .......................................................................................................... 14 二、专业释义 .......................................................................................................... 17 第二节 概览 ............................................................................................................. 20 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 ...................................................... 20 二、本次发行概况 .................................................................................................. 20 三、发行人主要财务数据及财务指标 .................................................................. 21 四、发行人主营业务经营情况 .............................................................................. 22 五、技术先进性、研发技术产业化情况以及未来发展战略 .............................. 24 六、发行人符合科创板定位 .................................................................................. 26 七、选择的上市标准 .............................................................................................. 27 八、公司治理特殊安排等重要事项 ...................................................................... 27 九、募集资金用途 .................................................................................................. 27 第三节 本次发行概况 ............................................................................................. 29 一、本次发行的基本情况 ...................................................................................... 29 二、本次发行的有关机构 ...................................................................................... 30 三、发行人与中介机构关系的说明 ...................................................................... 31 四、与本次发行上市有关的重要日期 .................................................................. 31 五、战略配售情况 .................................................................................................. 31 第四节 风险因素 ..................................................................................................... 34 一、技术风险 .......................................................................................................... 34 二、经营风险 .......................................................................................................... 36 三、财务风险 .......................................................................................................... 39 四、募集资金投资项目风险 .................................................................................. 41 五、发行失败风险 .................................................................................................. 42 六、其他风险 .......................................................................................................... 42 第五节 发行人基本情况 ......................................................................................... 44 一、公司基本资料 .................................................................................................. 44 二、发行人设立情况 .............................................................................................. 44 三、发行人在其他证券市场的上市或挂牌的情况 .............................................. 56 四、发行人的股权结构及组织结构 ...................................................................... 59 五、发行人子公司及分公司情况 .......................................................................... 60 六、发行人控股股东、实际控制人和主要股东的情况 ...................................... 62 七、发行人股本情况 .............................................................................................. 69 八、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的简要情况 .......................... 78 九、公司与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签署的协议及其履行情况 .......................................................................................................................... 85 十、公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员最近两年变动情况 ...... 85 十一、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员薪酬情况 .......................... 86 十二、发行人本次公开发行申报前已经制定或实施的股权激励及相关安排 .. 88 十三、公司员工及其社会保障情况 ...................................................................... 90 第六节 业务与技术 ................................................................................................. 94 一、发行人主营业务和主要产品情况 .................................................................. 94 二、发行人所处行业的基本情况及竞争情况 .................................................... 107 三、发行人销售情况 ............................................................................................ 146 四、发行人采购情况和主要供应商 .................................................................... 152 五、与发行人业务相关的主要固定资产和无形资产 ........................................ 154 六、发行人技术与研发情况 ................................................................................ 165 七、境外经营 ........................................................................................................ 181 第七节 公司治理与独立性 ................................................................................... 182 一、公司治理 ........................................................................................................ 182 二、发行人的特别表决权股份或类似安排 ........................................................ 185 三、发行人的协议控制架构情况 ........................................................................ 185 四、发行人内部控制制度情况 ............................................................................ 185 五、发行人报告期内违法违规及处罚情况 ........................................................ 187 六、发行人报告期内资金占用和对外担保情况 ................................................ 188 七、发行人独立运营情况 .................................................................................... 189 八、同业竞争 ........................................................................................................ 190 九、关联方 ............................................................................................................ 192 十、关联交易 ........................................................................................................ 196 第八节 财务会计信息与管理层分析 ................................................................... 205 一、财务报表 ........................................................................................................ 205 二、审计意见、关键审计事项及与财务会计信息相关的重要性水平的判断标准 ............................................................................................................................ 211 三、财务报表的编制基础及合并报表范围 ........................................................ 213 四、主要会计政策和会计估计 ............................................................................ 213 五、经注册会计师核验的非经常性损益明细表 ................................................ 246 六、主要税种、税率及税收优惠情况 ................................................................ 247 七、分部信息 ........................................................................................................ 248 八、主要财务指标 ................................................................................................ 248 九、影响公司经营业绩的主要因素以及对业绩变动具有较强预示作用的财务指标和非财务指标分析 ........................................................................................ 250 十、经营成果分析 ................................................................................................ 252 十一、资产质量分析 ............................................................................................ 282 十二、偿债能力、流动性与持续经营能力分析 ................................................ 301 十三、重大投资或资本性支出、重大资产业务重组或股权收购合并事项 .... 313 十四、其他事项说明 ............................................................................................ 314 十五、盈利预测报告披露情况 ............................................................................ 314 十六、财务报告审计截止日后主要财务信息和经营情况 ................................ 314 第九节 募集资金运用与未来发展规划 ............................................................... 318 一、募集资金运用的计划 .................................................................................... 318 二、募集资金投资项目具体情况 ........................................................................ 320 三、公司未来发展与规划 .................................................................................... 330 第十节 投资者保护 ............................................................................................... 333 一、投资者关系的主要安排 ................................................................................ 333 二、股利分配政策 ................................................................................................ 334 三、本次发行完成前滚存利润的分配和已履行的决策程序 ............................ 336 四、股东投票机制 ................................................................................................ 337 五、特别表决权股份、协议控制架构或类似特殊安排 .................................... 338 六、重要承诺及未能履行承诺的约束措施 ........................................................ 338 第十一节 其他重要事项 ....................................................................................... 369 一、重大合同 ........................................................................................................ 369 二、对外担保情况 ................................................................................................ 378 三、重大诉讼及仲裁等事项 ................................................................................ 378 四、控股股东、实际控制人重大违法行为 ........................................................ 380 第十二节 声明 ....................................................................................................... 381 一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 ............................................ 381 二、发行人控股股东、实际控制人声明 ............................................................ 382 三、保荐机构（主承销商）声明 ............................................. 错误!未定义书签。 四、发行人律师声明 ............................................................................................ 385 五、发行人审计机构声明 .................................................................................... 386 六、发行人验资机构声明 .................................................................................... 387 七、发行人验资复核机构声明 ............................................................................ 388 八、发行人评估机构声明 .................................................................................... 389 第十三节 备查文件 ............................................................................................... 390 一、备查文件目录 ................................................................................................ 390 二、查阅时间和查阅地点 .................................................................................... 390 第一节 释义 在本招股说明书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下特定含义： 一、一般释义
第二节 概览 本概览仅对招股说明书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。 一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 （一）发行人基本情况
（一）本次发行的基本情况
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